2016. január 21., csütörtök
Gyors piaci áttekintés DEVIZAÁRFOLYAMOK Szpot (8:30) Vált. (%)* EUR-USD 1.0917 0.25 EUR-CHF 1.0937 -0.04 USD-JPY 116.55 -0.33 EUR-HUF 315.14 0.10 USD-HUF 288.66 -0.15 EUR-PLN 4.5017 0.15 EUR-CZK 27.042 -0.01 * A tegnapi záróértékhez képest
EURÓPAI RÉSZVÉNY FUTURES Szpot (8:15) Vált. (%)* DAX 9,393.0 0.38 FTSE 100 5,634.0 0.53 CAC 40 4,121.0 0.11 * A tegnapi záróértékhez képest
BANKKÖZI KAMATOK (%) BUBOR EURIBOR O/N 1.36 (+35) -0.28 (0) 1 hetes 1.34 (+9) -0.26 (0) 2 hetes 1.35 (+3) -0.25 (0) 1 hónapos 1.35 (0) -0.22 (0) 3 hónapos 1.35 (0) -0.14 (0) 6 hónapos 1.35 (0) -0.06 (0) 12 hónapos 1.35 (0) 0.05 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban
5-ÉVES CDS-FELÁRAK (bp) USD LIBOR 0.37 (0) 0.39 (0) 0.43 (0) 0.62 (0) 0.86 (0) 1.15 (0)
Tegnapi záró Vált.* magyar 168.5 3.0 lengyel 103.9 4.0 cseh 45.0 0.5 román 133.5 3.5 orosz 397.7 16.2 török 314.0 11.5 * A tegnapelőtti záróértékhez képest
KAMATSWAP RÁTÁK (%) BIRS Euróövezet USA 2 éves 1.49 (-1)* -0.10 (0) 0.87 (-1) 5 éves 1.84 (-2) 0.19 (-1) 1.32 (-1) 10 éves 2.67 (-2) 0.81 (0) 1.82 (0) Zárójelben a napi változás bázispontban; * 3 éves
HATÁRIDŐS KAMATOK (%) 3x6 FRA 12x15 FRA magyar 1.30 (-1) 1.34 (+2) euróöv. -0.21 (-2) -0.26 (-2) USA 0.69 (-4) 0.90 (-5) Zárójelben a napi változás bázispontban
Piacbefolyásoló adatközlések/események FONTOSABB MAI MAKROGAZDASÁGI ADATKÖZLÉSEK Időpont
Ország
Esemény/Indikátor*
9:00 Magyarország Bruttó bérek, nov., év/év 13:45 Euró-övezet EKB irányadó kamat EKB o/n betéti kamat 13:45 Euró-övezet EKB o/n hitelkamat 13:45 Euró-övezet 14:00 Lengyelország Ipari termelés, dec., év/év 14:00 Lengyelország Kiskereskedelmi eladások, dec., év/év 14:30 Egyesült Államok Új munkanélküli-segély kérelmek SZK, 2. hét 14:30 Egyesült Államok Philadelphia Fed gazdasági kilátások felmérés SZK, jan. 16:00 Euróövezet Fogyasztói bizalom SZK, jan. (e) * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll
Várakozás TakarékBank Poll** 5,5% 0,05% -0,30% 0,30% 5,5% 5,3% 278e -5,9 -5,7
Előző adat 4,8% 0,05% -0,30% 0,30% 7,8% 5,7% 284e -10,2 -5,7
•
Ugyan emelkedéssel kezdtek, azonban kínai jegybank újabb jelentős likviditásbővítése sem tudta megállítani, legfeljebb fékezni a részvénypiaci esést Ázsiában. Rontotta a hangulatot, hogy a japán jegybank egyelőre még nem érzi szükségét a beavatkozásra, így a jen tovább erősödött.
•
Minimális, vegyes elmozdulás látható az európai index határidők jegyzésében, hangulat továbbra is igen törékeny. A kereskedést az amerikai gyorsjelentési szezon is árnyalhatja.
•
Ma tartja évi első kamatdöntő ülését az EKB. A Fedhez hasonlóan az EKB esetében is minden második ülést követően adnak csak ki új makrogazdasági prognózist, ez éppen nem ilyen ülés, ami miatt nem is igazán várható, hogy nagyhatású új lépések kerüljenek bejelentésre. De a kamatdöntést követő sajtótájékoztatónak bizonyosan erre irányuló kérdések állnak majd a középpontban, és Mario Draghinak nagyon összeszedettnek kell mutatkozni, mert az előző ülést követő, a piacok által gyengének talált lépések jelentősen megtépázták a nimbuszát.
•
A romló hangulatban gyengüléssel kezdtek a feltörekvő devizák, a rubel megint 3%-os mínuszban van. A forint minimális gyengülést mutat.
Devizaárfolyamok Folytatódott a dráma
Nincs új a nap alatt, az olajárak zuhanása, valamint a kínai és világgazdasági növekedéssel kapcsolatos aggodalmak hatására folytatódott a pánikhangulat a nemzetközi piacokon. Az olajáraknak betett, hogy a Nemzetközi Energia Ügynökség szerint az olajpiac fuldoklik a túltermelés miatt. A Fed idénre várt kamatemelése gyakorlatilag kiárazódott, így a nap nagyobbik részében gyengült a dollár, de végül az euróval szemben kisebb erősödéssel zárt. A kockázatkerülés miatt jelentősen erősödött a jen és gyengültek a feltörekvő devizák. Igen durván, 3%-nál nagyobb mértékben zuhant az orosz rubel, de jelentősen, közel 0,9%-kal értékelődött le a zloty is. Ebben a negatív hangulatban feltűnő stabilitást mutatott a forint, a délelőtti átmeneti gyengülést követően minimálisan erősödött az euróval szemben. DEVIZAÁRFOLYAMOK ALAKULÁSA EUR-USD EUR-CHF EUR-JPY EUR-GBP USD-CHF USD-JPY USD-GBP EUR-HUF USD-HUF CHF-HUF JPY-HUF GBP-HUF EUR-PLN EUR-CZK EUR-RON RUBBASK TRYBASK *
Erősödött a jen
Tegnapi záróárfolyam 1.0890 1.0942 127.35 0.7674 1.0043 116.94 0.7047 314.83 289.10 287.90 2.4710 410.21 4.4950 27.045 4.5348 84.661 3.1779
: 12-havi átlag;
1 napos -0.17 -0.03 -0.75 -0.39 0.08 -0.60 -0.23 -0.08 0.08 -0.01 0.59 0.32 1.03 0.06 0.01 3.34 0.01
Változás (%) 1 hónapos -0.23 1.02 -3.73 4.66 1.20 -3.51 4.90 0.40 0.64 -0.55 4.10 -4.06 5.70 0.03 0.48 14.00 4.27
1 éves -5.71 8.18 -7.21 0.63 14.69 -1.58 6.74 -0.49 5.54 -7.95 7.24 -1.14 3.74 -3.03 0.48 21.45 25.70
Utolsó 12 hónap eloszlása*
minimuma 1.0496 0.9859 126.95 0.6945 0.8602 116.94 0.6297 296.59 267.35 282.52 2.2210 405.74 3.9877 27.019 4.3798 51.263 2.4844
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam
Erősödött a jen az euróval
maximuma 1.1619 1.0994 140.57 0.7705 1.0302 125.63 0.7063 317.95 294.34 315.76 2.4823 446.39 4.4950 27.960 4.5411 84.661 3.2589 Forrás: Bloomberg
…és a dollárral szemben is
136.0
124 123
134.5
122
USD-JPY
EUR-JPY
133.0 131.5 130.0 128.5 127.0 okt.28
dec.09
120 119 118
50-napos m.átl. 200-napos m.átl. nov.18
121
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
117 dec.30
116 okt.28
jan.20
nov.18
dec.09
Forrás: Bloomberg
Erősödött a forint 316
jan.20
Forrás: Bloomberg
…de gyengült a zloty
318
4.50
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
4.45 4.40
314
EUR-PLN
EUR-HUF
Erősödött a forint – de nagyot gyengült a zloty
dec.30
312
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
4.35 4.30 4.25
310 308 okt.28
4.20
nov.18
dec.09
dec.30
jan.20
Forrás: Bloomberg
2016. január 21.
4.15 okt.28
nov.18
dec.09
dec.30
jan.20
Forrás: Bloomberg
2
Állampapírpiac Tovább esnek a hozamok
Ezúttal az amerikai hozamok süllyedése erősebbnek bizonyult az európaiaknál, miután a FOMC-jegyzőkönyv a piacok által vártnál jóval enyhébb hangvételű volt, így a hosszú Treasury-hozamok 7bp-tal is lejjebb kerültek. A 10-éves Bund Futures jegyzések közben 160 pont közelébe emelkedtek (június elején még 150 pont alatt volt a kurzus). Estek a német hozamok
…még nagyobbat a tengerentúliak 3.5
1.6
3.0
1.2
2.5
0.4
3 hónapos 5 éves
0.0
12 hónapos 10 éves
százalék
százalék
0.8 2 éves 30 éves
2.0 1.5 1.0 0.5
-0.4
0.0
-0.8 okt.28
nov.18
dec.09
dec.30
jan.20
-0.5 okt.28
3 hónapos 5 éves nov.18
12 hónapos 2 éves 10 éves 30 éves dec.09 dec.30 jan.20
Forrás: Bloomberg
Forrás: Bloomberg
10 év
ÁLLAMPAPÍRPIACI REFERENCIAHOZAMOK ALAKULÁSA
*
12 hó 5 év 10 év 12 hó 5 év 10 év 3 hó 6 hó 12 hó 3 év 5 év 10 év 15 év lengyel cseh román orosz török
Tegnapi hozam (%) -0.40 -0.20 0.48 0.42 1.42 1.98 0.91 0.95 0.90 1.78 2.41 3.30 3.83 3.15 0.61 3.55 10.92 11.18
: 12-havi átlag;
1 napos -1 -3 -7 -4 -7 -7 0 0 0 -2 -5 -6 -6 +4 -2 -3 +43 -3
Változás (bp) 1 hónapos 1 éves -2 -22 -10 -17 -7 +3 -22 +26 -25 +14 -21 +19 +12 -81 +3 -60 -21 -86 -40 -46 -23 -19 -10 +16 -12 +44 +30 +85 +17 +14 -20 +55 +127 +61 +395
minimuma -0.41 -0.22 0.07 0.14 1.15 1.64 0.32 0.33 0.35 1.53 2.21 2.72 2.95 1.97 0.34 2.62 6.93
▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi hozam
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma -0.16 0.23 0.98 0.69 1.79 2.48 1.76 1.65 1.76 2.52 3.19 4.21 4.34 3.34 1.24 4.29 11.31 Forrás: Bloomberg
Magyar állampapírok: felfelé tolódó hozamgörbe
A rövid hozamok meg sem rezzentek, az éven túliak viszont 2-6bp-tal csökkentek, tehát a hét korábbi napjain látott hozamemelkedés nem bizonyult tartósnak. A 10-éves hozam 6bp-tal 3,30%-ig jött le, de a 0,5% alá bukó német 10-éves hozammal szembeni felára így is 282bp-ra emelkedett. A lengyel 10-éves hozammal szembeni felár ugyanakkor 10bp-tal 15bp-ra csökkent. (év elején még 40bp volt a hozamkülönbözet). A külföldi befektetők tulajdonában hétfőn 3883 milliárd forint állampapír volt, ez 12 milliárdos csökkenést jelent az előző hét péntekéhez képest.
Mai kötvényaukció
Második alkalommal hozza aukcióra az ÁKK a két hete kibocsátott új kötvénysorozatokat, amelyek január 27-étől egyébként a referencia állampapírok listájában felváltják a régi sorozatokat. A hároméves futamidőn a 2018/C sorozatot váltó 2019/C-ből 20 milliárdos mennyiséget hirdetett meg az ÁKK. Két hete ezen a lejáraton 2,47%-os átlaghozam alakult ki, most azonban annál 25-30bp-tal alacsonyabbra számítunk. Ötéves futamidőn a 2020/B-t váltó 2021/B sorozatból ugyancsak 20 milliárdos a felkínált pakett. Itt 2,83%-os volt az átlaghozam két hete, most 15-20bp-tal alacsonyabbat várunk. Tízéves futamidőn a 2025/B-t váltó 2027/A-ból 10 milliárdot hoz aukcióra az ÁKK; a múltkori 3,52%-os aukciós átlaghozam 10-15bp-tal jöhet ma lejjebb várakozásaink szerint. Nem különösebben erős keresletre számítunk, de a felkínált mennyiségek biztosan elkelnek.
2016. január 21.
3
A referenciahozam-görbe
Nőnek a német hozamok fölötti felárak
4.5
3.5 3.0
260 bázispont
százalék
310
legutóbbi 1 hete 1 hónapja 1 éve
4.0
2.5 2.0 1.5
210 160
12 hónapos 5 éves 10 éves
110
1.0 0.5 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
60 okt.28
15 év
nov.18
dec.09
Forrás: Bloomberg
Ismét tágultak a csődkockázati felárak
dec.30
jan.20
Forrás: Bloomberg
A tegnapi szűkülést követően most a másik irányba lendült át az inga: komoly mértékben felszöktek a csődkockázati felárak. A periférikus EMU-tagországok közül Görögország 171(!) illetve Portugália 13bp-os emelkedése ugrott ki, térségünkben pedig Oroszország (+16bp) és Törökország (+12bp) voltak az alulteljesítők. Az 5-éves magyar CDS-felár 3bptal tágulva a jobban teljesítők közé tartozott (zárásban 169bp-on jegyezték).
Részvénypiacok Pánik a részvénypiacokon
Pánikhangulat söpört végig a részvénypiacokon, az európai tőzsdék az olaj és bankszektor vezetésével többnyire 3% feletti veszteséggel zártak, így 15 hónapos mélypontra kerültek. 3% feletti mínusszal kezdtek az amerikai tőzsdék is, azonban az olajárak mérséklődő esésével a részvények is lefaragtak veszteségeikből, így az amerikai indexek közül a Dow Jones 1,56%-os, az S&P 500 1,17%-os, a Nasdaq 0,12%-os eséssel zárt. A drámai hangulatnak a hazai tőzsde sem tudott ellenállni, így 13,6 milliárd forintos forgalom mellett 2%-os veszteséggel zárt. 2,24%-ot zuhant az OTP annak ellenére, hogy a Goldmann Sachs 6200-ról 7000 forintra emelte a célárfolyamot. 2,53%-ot bukott a MOL, 1,65%-ot a Richter, valamint 1,25%-ot a Magyar Telekom. RÉSZVÉNYPIACI INDEXEK (ÁRFOLYAMOK) ALAKULÁSA DAX FTSE 100 CAC 40 MIB IBEX Euro Stoxx 50 Dow Jones S&P 500 Nasdaq Nikkei** Topix** Hang Seng** SSE** BUX OTP MOL MTelekom Richter WIG PX BET MICEX ISE
Tegnapi záróérték 9391.6 5673.6 4125.0 17967.9 8281.4 2882.6 15766.7 1859.3 4471.7 16017.3 1301.5 18637.4 2895.1 22753.2 5714 12880 395 5375 42152.7 855.9 6063.0 1630.4 69604.0
1 napos -2.82 -3.46 -3.45 -4.83 -3.20 -3.28 -1.56 -1.17 -0.12 -2.43 -2.80 -1.32 -2.74 -1.99 -2.24 -2.53 -1.25 -1.65 -1.37 -2.07 -1.82 -0.92 -2.07
Változás (%) 1 hónapos -10.54 -5.99 -9.64 -14.84 -11.58 -10.28 -8.61 -8.01 -10.01 -15.19 -15.13 -14.62 -20.72 -4.18 -4.29 -9.01 -1.74 -1.38 -8.85 -7.81 -12.14 -5.04 -5.08
1 éves -8.44 -14.30 -7.22 -8.60 -19.47 -11.17 -9.98 -8.07 -3.93 -7.31 -6.41 -23.47 -12.89 39.89 54.93 17.09 14.49 52.18 -15.79 -9.80 -13.58 3.78 -21.97
minimuma 9391.6 5673.6 4125.0 17967.9 8281.4 2882.6 15666.4 1859.3 4471.7 16017.3 1301.5 18637.4 2895.1 16265.0 3650 11000 342 3532 42152.7 855.9 6019.0 1571.0 69308.7
Utolsó 12 hónap eloszlása*
maximuma 12374.7 7104.0 5268.9 24031.2 11866.4 3828.8 18312.4 2130.8 5218.9 20868.0 1691.3 28442.8 5166.4 24330.3 6220 15360 432 5840 57379.5 1058.4 7638.9 1868.1 91412.9
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróérték Forrás: Bloomberg ** A Nikkei és a Topix esetében a záróértékek mára, a Hang Seng és az SSE esetében a ma 8:15 órai állapotra vonatkoznak
Beszakadt a DAX 2016. január 21.
Nagyot zuhant a DAX (-2,82%) 4
11550
11100
11100
10650
10650
10200
10200
9750
pont
pont
11550
9750 200-napos m.átl.
9300 okt.28
nov.11
nov.25
dec.09
dec.23
9300 jan.20
jan.06
Forrás: Bloomberg
Esés a hazai piacon is
Nagyot esett a BUX (-1,99%) 24500
A MOL vezetésével (-2,53%) 14400
50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
24000
14000
forint
pont
23500 23000 22500
13600 13200 50-napos m.átl. 200-napos m.átl.
12800
22000 21500 okt.28
nov.18
dec.09
dec.30
12400 okt.28
jan.20
nov.18
dec.09
dec.30
Forrás: Bloomberg
jan.20
Forrás: Bloomberg
Árupiacok Emelkedtek a nemesfémek 1200
16.25
2.60
1130
15.80
46
2.45
42
2.30
38
2.15
34 30 26 okt.28
2.00
Brent WTI földgáz (j.t.) nov.18
1.85
dec.09
dec.30
1.70 jan.20
USD/uncia
2.75
50
USD/millió brit hőegység
54
1060
15.35 arany platina ezüst (j.t.)
990 920 850 780 okt.28
14.90 14.45
USD/uncia
Újabb szakadás az energiaárakban
USD/hordó
Újabb pofon az olajáraknak
14.00
nov.18
dec.09
dec.30
Forrás: Bloomberg
13.55 jan.20
Forrás: Bloomberg
ÁRUTŐZSDEI JEGYZÉSEK ALAKULÁSA Brent1 WTI2 Földgáz2 Arany Ezüst Platina Alumínium3 Réz3 Nikkel3 Cink3 Búza4 Kukorica4 Cukor1 Vágósertés5 Élőmarha5
Tegnapi záró árfolyam 27.88 26.55 2.118 1100.92 14.153 820.90 1469 4359 8550 1483 471.5 368.8 14.18 62.73 127.25
1 napos -3.06 -6.71 1.29 1.24 0.90 -0.76 -0.81 -1.11 -0.47 -1.56 -0.63 0.27 -3.86 -0.20 -1.59
Változás (%) 1 hónapos -23.30 -23.58 10.83 2.09 -0.68 -5.94 -2.91 -8.00 -3.82 -3.26 -1.57 -0.87 -5.28 11.12 3.12
1 éves -41.90 -42.77 -25.19 -15.01 -21.36 -36.02 -20.34 -23.39 -42.13 -29.38 -17.28 -13.24 -17.46 -12.61 -16.86
minimuma 27.88 26.55 1.755 1051.10 13.676 820.60 1436 4331 8240 1468 458.3 351.5 11.51 51.80 117.15
Utolsó 12 hónap eloszlása*
* : 12-havi átlag; ▬: a 12-havi átlag körüli egységnyi szórás; ♦: tegnapi záróárfolyam 1: ICE (New York); 2: NYMEX (New York); 3: LME (London); 4: CBOT (Chicago); 5: CME (Chicago)
maximuma 67.77 61.43 3.016 1302.25 18.334 1285.13 1978 6480 15325 2401 628.0 461.8 17.40 84.65 163.03 Forrás: Bloomberg
Kapcsolatok 2016. január 21.
5
Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8933 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert - igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Pozsgai Emil Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. Cím: Központi telefonszám: Fax: E-mail: Honlap:
1122 Budapest, Pethényi köz 10. +36 1 202 3777 +36 1 457 8997
[email protected] http://www.takarekbank.hu
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. Az elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
2016. január 21.
6
