BDO Appraisal services Znalecký ústav s.r.o

BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o.

ESTATE REAL REAL ESTATE NEWSLETTER

NEWSLETTER

STAVEBNICTVÍ POROSTE DVAKRÁT RYCHLEJI NEŽ LONI, TVRDÍ STAVAŘI Obsah: Rezidenční nemovitosti 1)

V Olomouci je znovu sháňka po menších bytech

2)

Po lednové pauze hypotéky opět zlevňují

3)

Vlani rozostavali viac bytov, menej dokončili

Komerční nemovitosti 4)

Stavebnictví poroste dvakrát rychleji než loni, tvrdí stavaři

5)

Průmyslových ploch v regionu je za deset let čtyřikrát více

6)

Slabá koruna zdražuje firmám pronájem kanceláří. Někdy až o desítky tisíc

Realitní byznys 7)

Investiční trendy: Investory lákají reality, díky dostupnějším bankovním úvěrům

8)

Developer VGP loni zdvojnásobil zisk na 49,3 milionu eur

English corner 9)

Top 10 Most Expensive Office Markets in the World Revealed

BDO Appraisal services - Znalecký ústav s.r.o., česká společnost s ručením omezeným, je členem BDO International Limited společnosti s ručením omezeným, která je registrovaná ve Velké Británii. BDO Appraisal services - Znalecký ústav s.r.o., IČ 27599582, DIČ CZ27599582, je zapsána Městským soudem v Praze, oddíl C, vloţka 117995.

09/03 2015

BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Rezidenční nemovitosti Newsletter BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Newsletter

1) V Olomouci je znovu sháňka po menších bytech REALITYMORAVA.CZ Dobré hypoteční úročení a kvalitní bytová výstavba. To jsou podle odborníků hlavní důvody faktu, že se v jenom ze čtrnácti českých krajských měst, Olomouci, opět rozhýbal trh s menšími byty. V některých lokalitách je po letech znovu problém takové bydlení sehnat. Zároveň začala mírně vzrůstat i cena jednopokojových a dvoupokojových bytů. "V posledních třech nebo čtyřech letech se v Olomouci projevovala stavební krize, ale nyní se trh znovu rozjel. Dnes se s trochou nadsázky dá říct, že se prodá všechno, co se postaví. Mohou za to hlavně nízké sazby hypotečních úvěrů, ale také současná kvalitní bytová výstavba," všiml si majitel olomoucké společnosti HRK Petr Korytar. Zapravdu mu dává také další olomoucký znalec poměrů, majitel kanceláře Montana Reality Pavel Sigmund: "Sazby jsou výborné, začínají na 1,69 procenta, to lidi donutilo přemýšlet a leckdo dnes investuje do nemovitosti, aby ji mohl pronajímat. Ceny sice už začaly mírně růst, hlavně u jednopokojových a dvoupokojových bytů, ale stále se nákup a následný pronájem vyplatí. V Olomouci se stále staví nové byty a i těch starších je zatím dost, a to jak v cihle, tak paneláky." Růst cen dokládá i statistika specializovaného portálu relitycechy.cz a realitymorava.cz. U bytů 1+1 se ceny pohnuly směrem nahoru od začátku letošního roku a v kaţdém měsíci se zvedají zhruba o dvě procenta. Průměrná nabídková cena bytu 1+1 byla v únoru na zmiňovaném portálu zhruba 1 145 000 korun. Byt 2+1 se ve stejném období v průměru nabízel za něco více neţ 1 620 000 korun. Pro srovnání, průměr v celé České republice byl v únoru u bytů 1+1 zhruba 827 500 a u bytů 2+1 těsně přes 1 160 000 korun.

méně než polovičce a rozdíl ve splátce dosahuje několika tisíc korun. Při výtečné bonitě klienta a schopnostech makléře je možné vyjednat hypotéku se sazbou kolem 1,70 %.

V únoru jiţ banky na nic nečekaly a po lednové pauze opět výrazně sáhnuly do svých úrokových lístků. V průběhu uplynulého měsíce 9 bank ze 14 přenastavilo své úrokové sazby hypoték, přičemţ ve většině případů došlo ke sníţení nabídkových úrokových sazeb. Zlevnění postupně avizovala Wüstenrot hypoteční banka, Expobank, Oberbank, GE Money Bank, Sberbank, Komerční banka, Hypoteční banka spolu s ČSOB a nakonec i Česká spořitelna. Titulní index GOFI 70, který napříč trhem mapuje vývoj průměrných nabídkových sazeb hypoték do 70 % zástavní hodnoty nemovitosti (LTV) v únoru meziměsíčně klesl o 5 setin procentního bodu na 2,30 %. Přitom ještě loni v únoru jeho hodnota činila 3,01 %. Aktuální meziroční rozdíl 0,71 procenta není nic v porovnání se situací před 6 lety, kdy úrokové sazby šplhaly ke svému druhému maximu a tehdy hodnota indexu dosahovala 5,60 %. Nyní jsou sazby ani ne na polovičce. Převedeno na koruny: zatímco před 6 lety klient s 2 milionovou hypotékou a 20letou splatností zaplatil na měsíční splátce 13 871 Kč, nyní při stejných parametrech a sazbě 2,30 procenta měsíční splátka vychází na 10 404 Kč. Rozdíl v měsíční narostl během uplynulých šesti let na 3 476 Kč! Ještě větší pokles sazeb evidujeme u hypoték s vyšším LTV. Hodnota indexu GOFI 85 meziměsíčně klesla o 9 setin procentního bodu na 2,44 %. Oproti loňskému únoru jsou „85“ levnější o 76 setin. O bezmála celé procento meziročně zlevnily 100% hypotéky, které z loňských 4,39 % během 12 měsíců spadly na 3,42 %. Kdo by si ještě před 3 roky dokázal představit, ţe tento typ hypoték se bude prodávat se sazbou hluboko pod 4 procenty?

3) Vlani rozostavali viac bytov, menej dokončili BY V A N I E . P R A V D A . S K

2) Po lednové pauze hypotéky opět zlevňují

Ku koncu minulého roka zostávalo rozostavaných 62 042 bytov a ich počet vzrástol o 1,1 %.

R E A LI T Y M O R AV A. C Z

Počet dokončených bytov v roku 2014 medziročne klesol o 0,8 % na 14 985. V roku 2014 sa začala výstavba 15 836 bytov, čo je medziročne o 7,3 % viac. Počet dokončených bytov dosiahol 14 985 bytov a ich počet klesol o 0,8 %. Ku koncu vlaňajška zostávalo rozostavaných 62 042 bytov pri

Banky využily dočasného zlevnění zdrojů na mezibankovním trhu a hypotéky v únoru opět skokově zlevnily. 9 ze 14 bank sáhlo do svých úrokových lístků a titulní index nabídkových úrokových sazeb klesl na 2,30 %. V porovnání s rokem 2009 jsou nyní sazby na

Monitoring realitního trhu 09/03/2015

2

BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Komerční nemovitosti Newsletter BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Newsletter

raste o 1,1 %. Vyplýva to z informácií, ktoré v piatok zverejnil Štatistický úrad SR (ŠÚ).

V súkromnom sektore sa v minulom roku začala výstavba 15 537 bytov, čo je o 9,5 % viac, a vo verejnom sektore sa začalo stavať 299 bytov, čiţe o 48 % menej. Z toho počet bytov začatých v rodinných domoch stúpol o 3,7 % na 9 573. V súkromnom sektore v predošlom roku dokončili 14 305 bytov pri raste o 1,9 %. Vo verejnom sektore sa počet dokončených bytov prepadol o 36,2 % na 680. Z celkového počtu dokončených bytov pripadalo na rodinné domy 10 041 bytov, čo je o 1,6 % menej.

Z počtu rozostavaných bytov k 31. decembru 2014 pripadalo na súkromný sektor 59 769 pri zvýšení o 1,9 % a vo verejnom sektore ich bolo 2 273, čo je o 17,6 % menej. Z toho v rodinných domoch bolo rozostavaných 40 182 bytov a ich počet klesol o 0,9 %. Vlani zároveň ubudlo 1 208 bytov, čo je pokles o 3 %, z toho asanáciou ubudlo 1 109 bytov, teda o 2 % menej. V súkromnom sektore ubudlo 1 153 bytov pri poklese o 7,5 %, z toho asanáciou 1 054 bytov, čo je o 6,9 % menej. Vo verejnom sektore ubudlo 55 bytov asanáciou. Vo štvrtom štvrťroku 2014 sa začalo stavať 3 954 bytov, čo je o 10,1 % viac. V súkromnom sektore sa začala výstavba 3 905 bytov pri náraste o 12,9 % a vo verejnom sektore 49 bytov, čiţe o 62,9 % menej. Z toho počet bytov začatých v rodinných domoch stúpol o 16,1 % na 2 367. V poslednom kvartáli vlaňajška bolo dokončených 5 294 bytov pri poklese o 2,1 %. V súkromnom sektore dokončili 5 012 bytov, čo je o 0,4 % menej, a vo verejnom sektore 282 bytov pri poklese o 24,4 %. Z toho v rodinných domoch bolo dokončených 3 508 bytov, teda o 7,2 % menej. Ubudlo pritom 259 bytov, čiţe o 13,1 % menej, z toho asanáciou 230, čo je pokles o 13,9 %. V súkromnom sektore ubudlo 258 bytov, čo je o 13,4 % menej, z toho asanáciou 229 pri poklese o 14,2 %. Vo verejnom sektore ubudol jeden byt asanáciou. Najviac bytov vo štvrtom štvrťroku 2014 dokončili v Bratislavskom (22 %) a Trnavskom kraji (16 %), najmenej v Košickom kraji (5,6 %). Počet dokončených bytov medziročne klesol v štyroch krajoch, najviac v Košickom kraji o 40,2 %. Vzrástol rovnako v štyroch krajoch pri najvýraznejšom raste v Ţilinskom (o 18,8 %) a Nitrianskom kraji (o 17,7 %).

4) Stavebnictví poroste dvakrát rychleji než loni, tvrdí stavaři E15.CZ České stavebnictví letos podle ředitelů stavebních společností poroste dvakrát rychleji než loni. Stavaři očekávají čtyřprocentní růst odvětví, vyplývá z analýzy českého stavebnictví Q1/2015 společností CEEC Research a SGCP. O něco optimističtější jsou malé a střední firmy. Podle Českého statistického úřadu loni stavební produkce meziročně vzrostla reálně o 2,3 procenta. „České stavebnictví prolomilo v minulém roce pět let trvající krizi. V roce 2015 bude pokračovat mírný růst sektoru, který bude taţen především přílivem veřejných zakázek. Zřetelný bude zejména velký tlak na dočerpání prostředků z EU,“ poznamenal ředitel analytické společnosti CEEC Research Jiří Vacek a dodal, ţe pomalu oţivuje i privátní sektor, hlavně průmyslová výstavba. Mírný růst v letošním roce očekává například finanční ředitel Skansky Patrik Choleva. „Růst předpokládáme v oblasti pozemního a ţelezničního stavitelství, kde mezi investory dochází k oţivení,“ podotkl Choleva. Developeři: Vidíme zájem o průmyslové nemovitosti Růst objemu privátních stavebních zakázek pozorují i developeři. „S tím, jak oţivuje ekonomika, vidíme rostoucí zájem firem o průmyslové nemovitosti. A to jak v oblasti rozšiřování jejich současných prostor, tak i v nové výstavbě,“ řekl ředitel pro ČR společnosti P3 Tomáš Míček. Rezidenční developeři poukazují na to, ţe stavebnictví výrazně pomáhá také stále větší mnoţství bytů, které se v hlavním městě začínají stavět. „Bytová výstavba v Praze rostla uţ několik let v řadě a tento trend bude pokračovat i v roce 2015,“ tvrdí ředitel holdingu Trigema Marcel Soural. Podle obchodního ředitele společnosti Crestyl Radima Sayeda v hlavním městě výrazně přibývá nových kancelářských budov, jejichţ projekty investoři během krize pozastavili. Nynější velká výstavba v Praze bude pokračovat i v příštím roce, myslí si Sayed. Stavaři: Letos porosteme o více než čtyři procenta Stavaři také očekávají, ţe jim letos porostou trţby, průměrně o 4,2 procenta. Pětina firem dokonce počítá s


3

BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Newsletter BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Newsletter

růstem trţeb o pět aţ deset procent. „Zásoba práce, kterou v tuto chvíli disponujeme, nám zajistí přibliţně desetiprocentní růst trţeb ve srovnání s rokem 2014. Zlepšení očekávám i v realizaci vlastních developerských projektů,“ uvedl výkonný ředitel Geosan Group Ivan Havel.

V podobný růst věří i člen představenstva Hochtief CZ Tomáš Koranda. „S ohledem na stávající obchodní zajištěnost a očekávané obchodní příleţitosti očekáváme v r. 2015 meziroční nárůst objemu trţeb do deseti procent. Významnou měrou by tak mělo být dosaţeno nárůstem trţeb, zčásti se projeví i růst cen stavebních prací. Současně vyuţijeme připravené moţnosti k získání zakázek i v nových segmentech trhu,“ uvedl Koranda.

Maďarsku a Rumunsku dohromady. V roce 2005 bylo v těchto pěti zemích k pronájmu 4,6 milionu metrů čtverečních těchto ploch.

„Dostali jsme se do silné dekády v oblasti průmyslových nemovitostí. Celý průmyslový sektor ve střední Evropě je podpořen v evropském měřítku nadprůměrným růstem HDP - průměr středoevropských zemí před deseti lety byl zhruba na 52 procentech průměru EU. Nyní se pohybujeme na 68 procentech,“ poznamenal vedoucí středoevropského průmyslového týmu Cushman & Wakefield Ferdinand Hlobil. Podle něj střední Evropa urazila obrovský kus a má nakročeno k dalšímu růstu. Region se tak pomalu dotahuje na Německo, kde je nyní kolem 22 milionů metrů čtverečních moderních průmyslových ploch. Většina ploch je obsazených Sníţila se také neobsazenost průmyslových ploch, bez nájemce bylo na konci loňského roku 7,6 procenta. Před pěti lety bylo v regionu volných 15 procent ploch, v roce 2005 zhruba devět procent. V Česku na nájemce čeká 6,8 procenta ploch. Nejniţší nepronajatost má stabilně Slovensko, aktuálně na úrovni lehce přes tři procent

Tržby ženou vzhůru také vyšší ceny Kromě vyššího objemu práce trţby poţenou vzhůru vyšší ceny, ty plánují letos zvyšovat čtyři stavební firmy z pěti. „Při plánování roku jsme si u naší společnosti dovolili věřit v růst objemu trţeb a doufáme, ţe se na trhu podaří zvýšit i cenovou hladinu, aby stavební firmy mohly opět začínat ţít a nejen pouze přeţívat a pohybovat se nad existenční propastí,“ doplnil jednatel společnosti Swietelsky stavební Petr Číţek.

5) Průmyslových ploch v regionu je za deset let čtyřikrát více E15.CZ Trh průmyslových nemovitostí ve střední Evropě narostl během deseti let čtyřikrát. Nyní je v regionu 17,8 milionu metrů čtverečních moderních průmyslových ploch, uvedla realitní poradenská společnost Cushman & Wakefield. Z toho jen v Česku bylo na konci loňského roku 4,88 milionu metrů čtverečních ploch. To je více, neţ bylo před deseti lety v Česku, Polsku, na Slovensku, v


„Nepronajatost je odrazem ekonomiky - čím je tento ukazatel niţší, tím je na tom ekonomika lépe. Klesající nepronajatost poukazuje na zvyšující se poptávku nájemců po průmyslových nemovitostí. Skokanem roku je jednoznačně Maďarsko, kde se podíl volných ploch sníţil za posledních dvanáct měsíců o celých šest procentních bodů,“ podotkl Hlobil. Nové plochy rostou nejvíc v Polsku Loni se v pěti středoevropských zemích postavilo přes 1,4 milionu metrů čtverečních nových průmyslových ploch, nejvíce z toho v Polsku. Firmy si v regionu v roce 2014 pronajaly celkem 4,4 milionu metrů čtverečních ploch, coţ bylo o půl milionu více neţ o rok dříve. Dlouhodobě se tři čtvrtiny pronájmů uskuteční v Polsku a v Česku. V budoucnu by podle Hlobila měla nová výstavba mírně zpomalit. „Trh průmyslových nemovitostí ve střední Evropě je uţ poměrně veliký a nepotřebuje další neomezený růst. Očekáváme, ţe v dlouhodobém horizontu můţe výstavba naráţet na plánovací aktivity obcí, které budou preferovat revitalizaci zastavěných území. Nový rozvoj bude proto uvědomělejším procesem,“ upozornil Hlobil. Cushman & Wakefield předpokládá, ţe nová výstavba se ve středoevropském regionu bude v příštích letech pohybovat mezi 750 tisíci aţ 1,25 milionu metrů čtverečních.

4


6) Slabá koruna zdražuje firmám pronájem kanceláří. Někdy až o desítky tisíc IHNED.CZ 

Před dvěma lety stálo euro o dvě koruny méně. Za pronajaté prostory nyní podniky platí měsíčně často o desítky tisíc korun více.



Kromě nájemného se platí v eurech i parkovací stání. Provozní poplatky se častěji účtují v korunách.



Zájemců o platby v korunách přibývá. S koncem smlouvy se firmy snaží s vlastníky vyjednat lepší podmínky.

Vlastníci nejmodernějších kancelářských budov a obchodních center si v drtivé většině účtují za pronájem prostor eura. Oslabení koruny tak uţ druhým rokem pociťují firmy, které účtují v české měně, ale nájem platí v té evropské. "Při větší ploše kanceláře, skladu nebo maloobchodní jednotky mohou činit kurzové rozdíly až desítky, potažmo stovky tisíc korun měsíčně," říká Václav Bouček, vedoucí oddělení zastupování nájemců v poradenské firmě DTZ. O desítky tisíc korun měsíčně více neţ před dvěma lety zaplatí za pronájem například společnost Central Group, jeţ si pronajímá kanceláře v nejvyšší praţské budově City Empiria. "Oslabení kurzu koruny vůči euru se zcela promítlo do navýšení nájemného za administrativní prostory," potvrzuje mluvčí firmy Milan Jankovský. Kromě nájemného se v moderních byznyscentrech platí v eurech také parkovací stání. Naopak provozní poplatky se častěji účtují v korunách. Scott & Weber: Platíme de facto třináctý nájem "Měsíčně zaplatíme za pronájem kanceláří 75 tisíc eur, což je něco přes dva miliony korun. Kvůli intervenci jsme za rok 2014 zaplatili téměř o dva miliony korun víc, něco jako třináctý nájem. Jde to ze zisku společnosti a nedá se s tím vůbec nic dělat, jen se tomu přizpůsobit a nějakou dobu s tím žít," říká spolumajitel společnosti Scott & Weber Adam Zvada. Firmu zaloţil společně s dalšími Čechy v roce 2009. Podnikatelé tehdy vsadili na rostoucí poptávku začínajících a malých společností po plně vybavených kancelářích a dnes patří k největším provozovatelům flexibilních pracovišť v Česku.

Scott & Weber nabízí pronájem menších kanceláří ve čtyřech budovách v Praze, dohromady to je podle Zvady pět tisíc metrů čtverečních. Ty firma nevlastní, ale


zpravidla si v nich pronajme třeba dvě patra, která rozdělí na menší kanceláře, vybaví je nábytkem, technologiemi, vlastní recepcí a provozním personálem a takto nabízí dalším nájemníkům (firmám či podnikatelům) na den, měsíc či roky. Scott & Weber platí ve třech ze čtyř budov jejich vlastníkům nájem v eurech, ale svým klientům fakturuje v korunách.

"O náš koncept je rok od roku větší zájem. Čeští manažeři začínají oceňovat kanceláře, kde se nemusejí starat o nic než o svůj byznys. Chtěli jsme v letech 2015 a 2016 otevřít minimálně další tři centra v Praze, ale expanzi firmy odkládáme," říká Zvada. Poptávka po kancelářích na klíč momentálně roste právě ze strany firem, které zahajují podnikání a nevědí, zda se jim bude dařit. Zvláště v období kurzových výkyvů. "V současné době pociťujeme sílící poptávku také od firem, které si nemohou dovolit riziko dlouhodobých závazků," potvrzuje Karel Pelan, ředitel české pobočky společnosti Regus. Tu stejně jako Scott & Weber ţiví pronajímání plně vybavených kanceláří. Regus však slabá koruna nepálí tolik jako firmu Scott & Weber. "Včetně České republiky Regus podniká ve 104 zemích světa a s výkyvy kurzů měn pracuje jako s podnikatelským rizikem," říká Pelan. Firma provozuje po světě více neţ dva tisíce center a tento rok podle Pelana plánuje otevřít tři nová v Praze. "Mnoho společností je finančně napojeno na své matky či sesterské společnosti v zahraničí a využívají vnitropodnikové toky v eurech, takže vyšší nájemné kvůli oslabení koruny nepociťují," vysvětluje David Ešner, vedoucí oddělení zastupování nájemců ve firmě Professionals. Zájemců o platby v korunách přibývá V Praze je něco přes tři miliony metrů čtverečních kancelářských ploch spadajících do třídy A a B, z nichţ "áčkové" budovy mají podíl 68 procent. "V těch se až na malé výjimky platí v eurech. Spočítal jsem si, že v roce 2014 zaplatili nájemci jako my téměř o miliardu korun víc než před intervencí," říká Zvada. Česká národní banka začátkem února oznámila, ţe neukončí reţim devizových intervencí, které korunu oslabují, dříve neţ ve druhé polovině příštího roku. I proto podle DTZ přibývá nájemců, kteří chtějí přejít na platbu nájmu v korunách. Pokud se blíţí konec nájemní smlouvy, firmy si mohou vyjednat s vlastníky budov lepší podmínky, protoţe konkurence na praţském kancelářském trhu je velká. Nemusejí ale uspět. Některé budovy jsou téměř obsazené a uvolněný prostor by v nich nebylo těţké obsadit, coţ je třeba případ kanceláří u stanice metra Pankrác včetně věţáku City Empiria. Marné snahy

5


dosáhnout lepších podmínek tam, kde nemají o nájemce nouzi, potvrzuje i firma Scott & Weber.

Realitní byznys

7) Investiční trendy: Investory lákají reality, díky dostupnějším bankovním úvěrům IHNED.CZ 

Levné a dostupné bankovní úvěry podle týdeníku Ekonom povzbuzují zájem investorů o koupi firem a budov v Česku.



Pozornost přitahuje i zdravotnictví a maloobchod.



Rostoucí sebevědomí českých miliardářů dokládají stále častější nákupy firem v zahraničí.

Zdravotnictví a maloobchod spolu s výrobou potravin a spotřebního zboţí. To jsou obory, které podle týdeníku Ekonom v letošním roce přitahují největší pozornost investorů zajímajících se o firemní akvizice. Sektorem, v němţ je namístě hovořit o "akviziční smršti", je pak trh s komerčními budovami. Jen na přelomu loňského a letošního roku byly uzavřeny dohody o prodeji velkých praţských obchodních center Palladium a Arkády Pankrác. Noví majitelé za ně podle odhadů zaplatili celkem bezmála 20 miliard korun. Prodeje realit za miliardové částky se chystají i letos. Oţivení a prakticky transakce energetiky

optimismus investorů se nicméně projevují ve všech sektorech ekonomiky. Zajímavé se odehrají také v oblasti strojírenství, a bankovnictví.

a fond Hartenberg Capital řízený Jozefem Janovem, který investuje peníze šéfa Agrofertu a ministra financí Andreje Babiše.

"Zajímavou regionální transakcí, která se částečně dotýká i České republiky, je plánovaný prodej společnosti Partner in Pet Food, která je dominantním výrobcem krmiva pro psy a kočky. Jedná se o transakci v řádu stovek milionů eur," dodává Petr Kříţ, vedoucí oddělení fúzí a akvizic v praţském zastoupení poradenské společnosti EY. Čas nakupovat Oslovení odborníci se shodují, ţe právě teď je ta správná doba nakupovat. Někteří firemní vlastníci jsou po letech ekonomické recese oslabeni či příliš zadluţeni. Jiní naopak potíţe s dluhy nemají a současné prostředí nízkých úrokových sazeb je přímo vybízí k expanzi s vyuţitím bankovních úvěrů či emise dluhopisů. Na straně kupujících lze vidět nejen silnější konkurenty z oboru, ale také finanční investory typu private equity fondů. "Česká republika je atraktivním trhem pro tyto fondy, zejména strojírenství, spotřební průmysl a informační technologie nabízejí zajímavý investiční potenciál," potvrzuje výkonná ředitelka fondové asociace CVCA Silke Horáková. Vyšší poptávku po svých sluţbách registrují zavedené poradenské společnosti. "Osobně zažívám něco, co si pamatuji už jen z doby před krizí let 2008 a 2009. Téměř každý týden přicházejí poptávky z celého světa na vyhledání firem z různých odvětví dle zadaných kritérií. Korporace a investoři mapují trh a hledají cíle," zmínil Petr Kříţ.

V těchto týdnech se rozhoduje třeba o osudu Zuno bank, internetové banky se zaměřením na český a slovenský trh. Rakouská skupina Raiffeisen Bank International se rozhodla své dlouhodobě ztrátové dcery zbavit. Navzdory nevalným finančním výsledkům se do soutěţe o značku Zuno přihlásily více neţ dvě desítky zájemců. V oboru financí se nejspíš odehrají i další vlastnické změny. "Jde například o již zveřejněný záměr Citibank prodat své retailové bankovnictví v Česku či prodej úvěrového portfolia záložny MSD," říká Jaroslav Havel, řídici partner právní kanceláře Havel, Holásek & Partners. Velkou pozornost přitahuje také prodej známé potravinářské společnosti Hamé, kterou šestým rokem ovládá islandsko-lotyšské sdruţení Nordic Partners. Mezi nejváţnější uchazeče dle dostupných informací patří norský potravinářský koncern Orkla, chorvatská Podravka


Oţivení nákupních nálad investorů přichází po slabším loňském roce. Společnost EY (dříve Ernst & Young) v Česku zaregistrovala celkem 219 významnějších fúzí a akvizic, coţ je ve srovnání s předchozím rokem o téměř 10 procent

6


méně. Zhruba o stejnou částku loni poklesl i finanční objem těchto transakcí.

24procentní podíl, za který Italové zaplatili téměř 35 miliard korun.

Reality trhají rekordy

Další transakce v řádu desítek miliard v tuto chvíli nejsou na obzoru. Roste hlavně počet akvizic v hodnotě do jedné miliardy korun. "Velká aktivita je v oblasti menších a středních firem, kde mnoho majitelů řeší otázku nástupnictví," říká Tomáš Návrat, vedoucího oddělení Fúzí a akvizic v PwC Česká republika.

Mezi nejvýznamnější realitní transakce se řadí především prodeje dvou významných obchodních center. V případě praţského Palladia se jedná o obchod v odhadované výši přes 15 miliard korun, za rovněţ praţské Arkády Pankrác zaplatila investiční společnost Atrium European Real Estate zhruba 4,5 miliardy korun. Tím ale dění v realitách zdaleka nekončí. Podle údajů poradenské společnosti CBRE dosáhl loni celkový objem obchodů s komerčními nemovitostmi hodnoty 1,99 miliardy eur. Meziročně to bylo o 52 procent více. "V letošním roce očekáváme celkové investice v hodnotě 2,5 až 3 miliardy eur, číslo ale může být ještě vyšší. Nepochybně to bude v České republice rekordní rok," odhaduje generální ředitel společnosti CBRE v Česku Richard Curran. Chris Sheils, ředitel investičního oddělení Colliers International v Česku, letošní objem "realitních" transakcí tipuje na tři miliardy eur. Ty se stávají zajímavou investiční příleţitostí. "Očekáváme, že zájem o nemovitosti bude růst vzhledem k atraktivním rozdílům oproti výnosům dluhopisů," říká Sheils. Jen v transakcích s obchodními centry se podle Richarda Currana letos "protočí" nejméně miliarda eur. Zájem se neomezuje jen na Prahu - loni například změnila vlastníka nákupní centra Futurum Hradec Králové a AFI Pardubice, nyní se hovoří o chystaném prodeji brněnského Campus Square. Velká poptávka je také po výrobních a logistických areálech, stranou zájmu zatím zůstávají kancelářské budovy. Roste počet nákupů ze strany českých investorů, velké transakce v objemu přes jednu miliardu korun však zůstávají doménou silných investorů z Německa, Spojených států a Británie. Roste téţ aktivita původem slovenských investičních skupin. "Američtí investoři loni prohlašovali, že budou největšími investory, ale já mám pocit, že ve skutečnosti to byli Slováci - J&T, Penta, IAD Investments, HB Reavis a další," poznamenal generální ředitel realitní firmy Palmer Capital Guy Barker. Rodinné firmy na prodej Prozatím největší letošní vlastnickou změnu představuje prodej zbývajícího podílu skupiny PPF ve společném podniku s italskou Generali. Jeho nejcennějším aktivem je Česká pojišťovna. PPF v lednu odprodala zbývající


Jaroslav Havel dodává, ţe předání rodinné firmy z první generace na druhou se podle zahraničních statistik vydaří jen ve třetině případů. "Bude zde nepochybně prostor pro prodej firem managementu či externím kupujícím," uvádí Jaroslav Havel. Vysoký zájem je v poslední době o firmy z oblasti maloobchodu, spotřebního zboţí a informačních technologií. Důkazem mohou být nedávno oznámená převzetí firem DámeJídlo, Moravia IT a hygienické divize Bochemie. Svým počtem jsou v uplynulých měsících unikátní transakce ve zdravotnictví. Devět českých a slovenských klinik se specializací na umělé oplodnění skoupil od května 2014 fond Hartenberg Capital. Minulý týden fond oznámil převzetí polikliniky ve Velkém Meziříčí. Není to však zdaleka jediný dravec ve zdravotnickém sektoru. Expanduje i holding Euroclinicum ovládaný bývalým manaţerem PPF Janem Blaškem. V lednu oznámil převzetí firmy Medicover, pod niţ spadají čtyři nadstandardní kliniky v Praze a Brně. Češi skupují elektrárny za hranicemi Rostoucí sebevědomí českých miliardářů dokládají stále častější nákupy firem v zahraničí. Oproti minulosti, kdy se zaměřovali hlavně na nové členské země Evropské unie, se častěji pouštějí do akvizic v západní polovině Evropy. Letos je v tomto směru nejaktivnější Energetický a průmyslový holding (EPH) vlastněný Danielem Křetínským, Patrikem Tkáčem a dalšími manaţery skupiny J&T. V polovině ledna dokončil převzetí britské černouhelné elektrárny Eggborough. Její instalovaný výkon dosahuje 2000 megawattů, coţ je téměř stejné číslo jako v případě jaderné elektrárny Dukovany. Nákup více neţ 50 let starého zařízení představuje poměrně spekulativní investici, čemuţ odpovídá i nízká cena. Ta se podle informací týdeníku Ekonom pohybovala okolo 2,5 miliardy korun. Vzhledem k nedostatku elektrárenského výkonu v Británii však můţe Eggborough s českým vlastníkem ještě pár let v provozu vydrţet. Větší perspektivu má portfolio plynových elektráren a jedné uhelné v Itálii. Tyto elektrárny "středního věku"

7


o celkovém výkonu 4500 megawattů koupil EPH v lednu od německého koncernu E.ON. Hodnotu transakce účastníci obchodu nesdělili, podle odhadu analytiků oslovených agenturou Reuters by se mělo jednat o 500 aţ 600 milionů eur (14 aţ 16,5 miliardy korun).

Podle analytika Michala Šnobra dává expanze na britském a italském trhu ekonomický smysl. Varuje naopak před pořízením uhelných elektráren v Německu i před akvizicí Slovenských elektráren. "Energetika se ve střední Evropě stala politickou manéží," zdůrazňuje Michal Šnobr.

Právě prodej východoněmeckých uhelných dolů a elektráren, dosud vlastněných švédským koncernem Vattenfall, a 66procentního podílu italského Enelu ve Slovenských elektrárnách patří mezi největší očekávané letošní transakce ve střední Evropě. V obou případech mezi předběţné zájemce patří dva české subjekty - ČEZ a EPH. Státem ovládaný ČEZ se netají záměrem růst s pomocí akvizic. "ČEZ je nejméně zadluženou energetickou firmou v Evropě, má tak stále prostor k růstu. Je to ostatně také způsob, jak si při klesajících cenách elektřiny udržet svoji velikost i dividendy pro akcionáře," reagovala mluvčí společnosti Barbora Půlpánová. Současně však přiznává, ţe podání nabídky na Slovensku i v Německu závisí na splnění několika poţadavků. V případě Slovenských elektráren je hlavním problémem dokončení třetího a čtvrtého bloku jaderné elektrárny Mochovce. Při současných cenách elektřiny je tento projekt těţce ztrátový. Zatímco Vattenfall by chtěl za svoji německou divizi inkasovat tři miliardy eur, tamní ekologičtí aktivisté povaţují uhelné portfolio za neprodejné. "Ve střednědobém horizontu nebudeme hnědouhelné elektrárny potřebovat. Stejně tak nebude jejich provoz přijatelný s ohledem na cíle v oblasti snižování emisí," reaguje Susanne Neubronnerová z organizace Greenpeace. Zájem českých investorů se však neomezuje pouze na energetiku. Skupina PPF miliardáře Petra Kellnera před necelým měsícem koupila menšinový podíl ve francouzské biotechnologické společnosti Cytune Pharma. Koncem loňského roku získala od německé Commerzbank rotterdamský mrakodrap Millennium Tower za 47,5 milionu eur (1,3 miliardy korun).

Pokud uspěje, bude to svým způsobem unikátní převzetí. Elan má totiţ desetkát vyšší roční trţby neţ jeho případný nový vlastník.

8) Developer VGP loni zdvojnásobil zisk na 49,3 milionu eur E15.CZ Developerská skupina VGP v loňském roce zdvojnásobila zisk na 49,3 milionu eur (zhruba 1,35 miliardy korun). Dařilo se jí hlavně na německém trhu. Růst očekává společnost i v letošním roce. VGP loni uzavřela nové nájemní smlouvy v hodnotě 12,7 milionu eur (asi 348 milionu korun). Míra obsazenosti nemovitostí skupiny na konci roku 2014 klesla na 94 procent z předchozích 96,9 procenta. Skupina loni koupila 943 tisíc metrů čtverečních nových pozemků pro developerskou činnost, z toho 842 tisíc metrů čtverečních leţí v Německu. Právě německý trh je hlavním zdrojem růstu VGP. Developerské a nájemní činnosti ale firmě rostly i na jiných trzích, například v Estonsku, Rumunsku a České Republice. V ČR společnost nakoupila 54 tisíc metrů čtverečních nových pozemků. Firma očekává, ţe se její výsledky budou zlepšovat i letos, potvrdily to prý uţ první dva měsíce. „Pokud nenastanou žádné neočekávané události v ekonomice nebo na finančních trzích, měla by skupina VGP být schopna pokračovat v podstatném rozšiřování svého příjmu za pronájem a portfolia nemovitostí prostřednictvím dokončování a zahajování výstavby dalších nových budov,“ uvedl společnost v tiskové zprávě. Skupina VGP, která projektuje, staví a pronajímá logistické areály a průmyslové parky, působí ve středoevropském regionu. Celkem má firma v plném vlastnictví pozemky o rozloze 2 950 280 metrů čtverečních, dalších 863 tisíc metrů čtverečních pak představují nové pozemky s opcí, které podléhají schválení.

Expanzi v zahraničí také nechystají jen největší české podnikatelské skupiny. Výrobce lyţí Sporten, většinově vlastněný Grzegorzem Hótou, se účastní privatizace ztrátového slovinského konkurenta - podniku Elan.


8

BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate English corner Newsletter BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. - Czech & Slovak Real Estate Newsletter

Top 10 most expensive locations by country

2014 2013 Country

9) Top 10 Most Expensive Office Markets in the World Revealed WORLDPROPERTYJOURNAL.COM London's West End is the world's most expensive office market for the third consecutive year, retaining its title ahead of runner-up Hong Kong, according to research published today in Cushman & Wakefield's annual Office Space Across the World global rankings. Prime rents in London's West End have risen 4.6% over the year but are still 13% behind the 2007 peak. However, further positive rental growth is anticipated against a backdrop of limited supply and expected development completions in 2015. 

London confirms its position as the world's most expensive office market for the third consecutive year



Hong Kong ranks second for the second year in a row



New York rounds out the top three, moving up two places



Global rents rose 7% over the 12 months to December 2014

Cushman & Wakefield's head of London markets, George Roberts, said, "With a true global appeal, London continues to attract major international businesses looking to be based there, often using it as a springboard into Europe. As economic conditions in the UK further outperform, there will be heightened demand for London office space in 2015 from across all sectors. With supply heading downwards, further rental growth is expected." Global office rents rose 7% in 2014, more than double the circa 3% annual compound increase since 2010. Overall, last year saw foundation cities from around the world reaffirm their position in the global hierarchy at the expense of smaller, peripheral markets. Challenges remain for occupiers, not just in terms of property fundamentals, but also geopolitical risks which some are viewing with understandable caution. These factors are being leveraged by some occupiers to negotiate more flexible lease terms or lower rents, particularly in locations with oversupply.


1

1

2

2

United Kingdom Hong Kong

City

Location

Occupancy costs [EUR/sq.m/ year]

Occupancy costs [USD/sq.ft/ year]

London

West End

2,344

264

Hong Kong

CBD

1,636

184

1,162

131

3

5

United States

New York

Midtown (Madison/5th Avenue)

4

6

Brazil

Rio de Janeiro

Zona Sul

1,150

129

5

7

India

New Delhi

Connaught Place

1,064

120

6

3

Russia

Moscow

CBD

1,055

119

1,051

118

7

4

Japan

Tokyo

CBD (5 Central Wards)

8

9

China

Beijing

CBD

926

104

9

10

Australia

Sydney

CBD

878

99

10

8

France

Paris

CBD

860

97

Zdroj: MMR

REGIONAL RANKING: EMEA Cushman & Wakefield's head of EMEA offices, James Young, said, "A key theme of the European office market is the low level of development delivered over the last two years. Despite a recent uptick in construction activity, the revival is supply-led as occupiers continue to search for quality space that provides the right environment for staff in a highly competitive employment market." However, there is some divergence in under-supplied markets such as London - in order to secure space some occupiers are moving sooner than expected to secure the larger, more flexible floor plates they need. As quality availability erodes, secondary space is becoming a more realistic option for some and while rents here have been reasonably static an upward swing is expected over the next 12 months. Further to London cementing itself as a true gateway city at the top of the global ranking, Moscow places second on an EMEA-specific basis, despite seeing a 17% decline in prime rents linked to impose sanctions after the annexation of Crimea and the ongoing civil unrest with Ukraine. Paris rounds out the top three in EMEA, but also saw rents decline by -6.3% and occupancy costs by -3.9% over the year. Dublin tops the table for the highest percentage growth in 2014, rising six places to 19th position in the global ranking. Meanwhile, Dubai and Doha recorded rises in occupancy costs and jumping four and three places to become the 11th and 13th most expensive cities in the world for offices respectively.

9


REGIONAL RANKING: ASIA PACIFIC

John Siu, managing director of Cushman & Wakefield in Hong Kong, said: "Leasing activity across Asia Pacific continues to strengthen but to a varying degree. With pent-up demand in some of the core locations and service sector growth positive, 2015 is expected to see further rental growth in most of the gateway cities of the region." Hong Kong The majority of core markets are seeing vacancy rates below 7% and will therefore be able to sustain some new development as well as maintain rental values. There are however a few exceptions to this: namely certain second tier Chinese cities and key Australian cities where existing supply plus new construction will put pressure on rental growth.

sq ft in 2014 - the highest level in more than 15 years. Activity was bolstered by the return of the 'mega-deal', as 28 new deals in excess of 100,000 sq ft were completed, while robust leasing activity pushed vacancy rates to single digits for first time since July 2012. Houston is a noteworthy market, given its exposure to the oil sector that has seen barrel prices plummet over the last few months. This did not impact rents in 2014 but the effect is expected to be seen in 2015 as companies take a strategic approach on how quickly the recovery will come and what it will look like. Demand for new office space is expected to slow as is the rate of new construction. However, job growth is expected to take place in Houston but just not at the rate of previous years and the current economic situation is expected to be more of a temporary 'pause' than a 'standstill'.

Beyond Hong Kong's second position in the global ranking, New Delhi's Connaught Place is the next highest placed district in Asia Pacific, followed by Tokyo in third. Beijing maintains a solid fourth place in the regional ranking. Manila recorded the largest increase in occupancy costs in the Asia Pacific region with strong growth in outsourcing and offshoring services expected to sustain office demand going forward. While growth in China is well beyond that of most other global countries, it is slowing and this is weighing in on domestic demand. Beijing is the highest performing Chinese city, maintaining its fourth place in the regional ranking despite a fall in rents over the year. REGIONAL RANKING: THE AMERICAS Ron Lo Russo, president, New York tri-state region, Cushman & Wakefield, said: "The accelerating US economic recovery is quickly propelling the Manhattan office market beyond equilibrium in favor of landlords, resulting in falls in the amount of quality space available which should lead to solid rental increases in 2015." New York's Manhattan (Midtown: Madison/5th Avenue) secures the top spot in the region, followed by Rio de Janeiro and São Paolo in Brazil. There was no movement in the top three cities in 2014, which are consistent with those seen in 2013. New York City continued to record healthy employment growth and as it has been throughout the recovery, much of the growth in office-using jobs has been in the technology, advertising, media and information industries. Occupier activity in New York City was powered by large deals with total take-up reaching a staggering 32.8 million


Společnost BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. – nepřebírá ţádnou zodpovědnost za uvedené odkazy a obsah článků; obsahy článků nevyjadřují postoj společnosti BDO Appraisal services – Znalecký ústav s.r.o. Ilustrační fotografie jsou převzaty z databáze fotografií pixabay.com.

Pavlína Rödlová, [email protected] Vítězslav Hospes, [email protected]

10

BDO Appraisal services Znalecký ústav s.r.o

Recommend Documents