JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

Weekly Report

valbury

10 September 2012

PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

•• Eksplorasi pertambangan BYAN mencapai ratusan juta USD

• PTBA akan pasok batubara 5,4 juta ton • TINS prediksi penurunan laba 15-20% • UNTR beri pinjaman ke anak usahanya PT Tuah Turangga Agung • JSMR kerjasama dengan dua BUMN proyek jalan tol new Priok • JSMR anggarkan capex Rp 7,9 triliun untuk jalan tol • JSMR rencana menerbitkan obligasi Rp 1 triliun di 2013 • PTBA joint venture dengan China Huadian Hong Kong Co Ltd • CPRO harapkan penjualan pakan tembus Rp 7 triliun • CPRO targetkan EBITDA 2012 capai Rp 300 miliar • CPRO restrukturisasi utang sudah ada kesepakatan • TLKM kerja sama dengan AXA Life • APOL operasikan kapal baru pengangkut batu bara • Kemenparekraf tidak akan menuntut MDRN • BAEK targetkan laba bersih Rp380 miliar • BBNI realisasikan pinjaman US$190 juta • BNGA bukukan kredit otomotif 1H12 Rp15,47 triliun • ASRI naikkan target pendapatan • APLN siapkan 4 menara apartemen • APLN bangun 1 hotel Rp 1 triliun di Bali • AMRT siap lepas 4.000 gerai • ERAA memusatkan gudang penyimpanan

Konfirmasi dari stochastic dan MCD mengindikasikan bullish pattern serta breakout level 4128, dengan demikian indeks berpeluang untuk menguji level 4184. Selain itu konfirmasi positif bagi IHSG juga tercermin dari lagging indikator, setelah IHSG berhasil breakout diatas di atas garis MA5 dan MA20.

IHSG LQ-45

CLOSE 4143.679 711.506

CHANGE +40.822 +7.975

VOLUME (Mn) 4119 2660

VALUE (Bn) 3982.72 3074.03

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

Penantian pasar akan hasil keputusan pertemuan ECB yang sempat memberikan ketidakpastian di awal pekan, akhirnya menjadi sentimen positif yang menguatkan indeks global dan regional setelah adanya hasil dari pertemuan tersebut. Awalnya, investor memilih untuk bersikap hatihati dan cenderung mengamankan portofilionya di tengah langkah ECB yang berniat melakukan pembelian obligasi negara yang terkena krisis tetapi mendapatkan perlawanan dari pihak Jerman. Namun, hasil pertemuan yang diadakan tanggal 6 september tersebut, memberikan hasil yang positif, yang menjadi katalis penguatan pasar di akhir pekan. Para pengambil keputusan di ECB setuju untuk melancarkan program buyback surat tak terbatas karena ingin mengontrol pergerakan suku bunga di kawasan Eropa. Program itu bernama outright monetary transactions (OMTs). Pembelian obligasi akan menyasar pasar sekunder untuk mengatasi distorsi di pasar obligasi akibat kekhawatiran pemerintah. Fokus pembelian ECB pada surat utang pemerintah yang jatuh tempo antara satu hingga tiga tahun dengan jumlah yang tidak terbatas. ECB hanya akan membeli surat utang negara yang telah menerima bailout dari UE/IMF. ECB akan melibatkan IMF untuk mendesain spesifik negara yang menerima pembelian obligasi sekaligus memonitor komitmen negara tersebut menyusul persyaratan ketat dan efektif menjadi sangat penting dalam rencana pembelian obligasi. Sementara sentimen lain yang turut berperan dalam pergerakan pasar adalah langkah Moody’s yang menurunkan outlook peringkat utang UE. Hal ini merefleksikan peningkatan risiko terhadap Jerman, Perancis, Inggris, dan Belanda yang jika digabung nilainya mencapai 45% dari anggaran pendapatan total. Sementara dari Asia, saat ini perekonomian China menunjukkan tandatanda kemunduran mulai dari sektor manufaktur hingga perbankan. Krisis utang Eropa juga telah menyentuh perekonomian Hong Kong. Menkeu Hong Kong mengungkapkan bahwa risiko teknikal Hong Kong semakin meningkat seiring dengan penurunan tingkat ekspor dan perlambatan penjualan ritel. Dari domestik, BPS melaporkan tingkat inflasi Agustus sebesar 0,95% MoM dan 4,58% YoY. BI juga memproyeksikan neraca pembayaran Indonesia akan mencatat surplus US$1 miliar pada kuartal ketiga tahun ini. Seluruh sentimen tersebut mendukung penguatan IHSG sebesar 2,05% selama perdagangan sepekan menuju level 4.143,679.

Presiden ECB Mario Draghi akhirnya menepati janjinya untuk melakukan apapun yang diperlukan untuk menyelamatkan euro. Sikap Dragi yang tidak mengecewakan publik telah dapat meyakinkan pasar untuk saat ini. Dalam menyampaikan detil dari program tersebut, Draghi memastikan dua hal, yaitu ECB tidak melanggarkan mandatnya dalam pembelian obligasi di pasar sekunder, atau mengabaikan mandat utamanya, menjaga stabilitas harga dan mengendalikan inflasi. ECB juga mempertahankan suku bunga tetap pada level 0,75% serta menawarkan akses pinjaman yang lebih mudah bagi bank-bank dari negara yang memperoleh dana talangan dengan menurunkan standar jaminan. ECB berharap gebrakan ini akan menjadi titik balik krisis utang Eropa. Meski sikap Dragi ini terus ditentang pihak pemerintah Jerman, hal itu sekaligus akan menjadi ujian bagi keutuhan keputusan ECB. Karena Dragi memaklumi Mahkamah Konstitusi Jerman akan memutuskan legalitas dana talangan permanen atau European Stability Mechanism (ESM) minggu depan. Mahkamah Konstitusi (MK) Jerman akan mengumumkan keputusan atas fasilitas dana bailout permanen Eropa pada 12 September mendatang. Tentunya keputusan MK Jerman tersebut bisa mambatasi pergerak indeks bursa global. Setelah pasca penantian harapan dari ECB mampu menangkan pasar. Hal lain yang kembali akan menjadi fokus dan perhatian pasar mengenai pertemuan the Fed. Dalam pekan ini pergerakan anomali pasar bisa kembali terjadi, karena kemungkinan para investor berspekulasi terhadap pemberian stimulus baru AS pada pertemuan The Fed pekan ini. Meski dalam pidato sebelumnya di pertemuan bankir di Jackson Hole, Wyoming, Gubernur Federal Reserve, Ben Bernanke, tidak menyebutkan akan mengeluarkan stimulus tahap ke tiga. Dalam pidatonya Bernanke, hanya memperingatkan bahwa stagnannya penambahan jumlah tenaga kerja baru sangat mengkhawatirkan. Hal itu apakah menjadi sinyalemen Fed ini akan memberikan bantuan melalui kebijakan baru dalam pertemuan pada 12-13 September.

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 1 of 11

JAKARTA INDICES STATISTICS

Daily News

*

10 September 2012


Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) akan menandatangani perjanjian pasokan batubara sebanyak 5,4 juta ton per tahun. Batubara itu akan disuplai ke PLTU Mulut Tambang Banko Tengah, Sumsel. Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) membentuk perusahaan patungan dengan China Huadian Hong Kong Company Limited bernama PT Huadian Bukit Asam Power di Muara Enim, Sumatera Selatan. China Huadian Hong Kong Company Limited adalah perusahaan asal Hong Kong yang memiliki kegiatan di bidang investasi, pembangkit, dan penyediaan tenaga listrik. PTBA memiliki 45% saham di perusahaan JV dan mitranya, memiliki 55%. Pembentukan perusahaan ini dilakukan dalam rangka rencana pembangunan PLTU 2x620 megawatt (MW). Total nilai proyek PLTU yang berlokasi di Mulut Tambang, Bangko Tengah ini mencapai USD 1,49 miliar yang akan dibiayai dari modal sendiri sebesar 25%, dan pinjaman sebesar 75%. Timah (TINS) memprediksi laba bersih tahun ini turun sekitar 1520% dibandingkan 2011, sedangkan pendapatan diperkirakan sama dengan tahun lalu. Penurunan laba bersih dipengaruhi oleh pelemahan harga jual timah. Bila harga timah terus naik dan mencapai USD 22-23 ribu per ton, harga rata-rata tahun ini masih bisa mencapai USD 20 ribu per ton. Tahun ini, volume penjualan timah ditargetkan mencapai 36-37 ribu ton. United Tractor (UNTR) memberikan pinjaman sebesar USD 51 juta atau setara Rp 488,835 miliar kepada anak usahanya yaitu PT. Tuah Turangga Agung dengan bunga pinjaman 2,5%. Pinjaman itu rencananya akan digunakan TTA untuk kerpeluan modal kerja dan pembiayaan akuisisi 100% PT. Borneo Berkat Makmur (BBM). PT Pelabuhan Indonesia II Persero (Pelindo II) dan Jasa Marga (JSMR) serta PT Kawasan Berikat Nusantara (KBN) bekerjasama dalam pembangunan dan pengoperasian jalan tol akses new Priok. Pembangunan ini akan memanfaatkan lahan di beberapa area jalan tol. Jalan tol ini rencananya bisa beroperasi pada tahun 2014 dan pembangunan dimulai minggu depan. Jasa Marga (JSMR) telah menganggarkan belanja modal sekitar Rp 7,9 triliun untuk pengembangan jalan tol, sehingga tidak memerlukan sumber dana baru. Pada tahun 2014 perseoran akan fokus membangun ruas tol sepanjang 50 km. Perseroan diperkirakan mengoperasikan jalan tol sepanjang 738 km pada tahun 2014 atau naik 39,1% dibandingkan tahun 2012. Jasa Marga (JSMR) berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 1 triliun pada tahun 2013. Dana hasil obligasi tersebut akan digunakan untuk melunasi oblgasi perseroan yang jatuh tempo.

Central Proteinaprima (CPRO) mengharapkan penjualan pakan dapat tembus Rp 7 triliun dengan target pertumbuhan penjualan hingga 25,6%. Pertumbuhan pendapatan terutama disebabkan oleh peningkatan penjualan pakan. Perseroan akan melakukan penyesuaian dan menjual produk dengan marjin lebih bagus. Selain itu, penjualan semester II diharapkan lebih baik dari semester I dengan asumsi penjualan pakan ke domestik lebih besar dari semester I. Harga bahan baku naik membuat produk udang lebih besar dari semester I. Kondisi global mempengaruhi permintaan penjualan produk pakan dan udang olahan. Apalagi permintaan dari Eropa mengalami penurunan 8% dan Amerika Serikat naik 3,4%, sementara permintaan dari Jepang cukup stabil. Kontribusi penjualan produk pakan dan udang olahan adalah 88% dari total pendapatan Perseroan tahun 2012. Central Proteinaprima (CPRO) menargetkan EBITDA tahun 2012 mencapai Rp 300 miliar atau naik 300% YoY dari sebelumnya Rp 100 miliar. Kenaikan Ebitda seiring dengan kenaikan volume penjualan dan meningkatnya pendapatan. Manajemen Central Proteinaprima (CPRO) yakin proses restrukturisasi utang obligasi anak usaha senilai USD 325 juta atau Rp 2,98 triliun dapat berjalan dengan lancar. Secara commercial terms, sudah ada kesepakatan tentang skema restrukturisasi yang ditawarkan, baik dengan pemegang obligasi maupun wakil pemegang obligasi. Dalam skema restrukturisasi itu, manajemen CP Prima akan memperpanjang waktu jatuh tempo obligasi menjadi 8 tahun dari seharusnya pada Juni 2012. Utang pokok akan dicicil setiap 6 bulan setelah tahun kelima sebanyak 5 kali cicilan sebesar USD 16,25 juta, sedang sisanya akan dilunasi pada tahun 2020. Tingkat bunga akan dibayarkan secara berjenjang setiap 6 bulan dengan ketentuan 2% pada tahun pertama dan kedua, 4% untuk tahun ketiga, keempat, dan kelima, 6% untuk tahun keenam, dan 8% untuk tahun ketujuh dan kedelapan. Tingkat bunga yang ditawarkan tersebut lebih rendah dari bunga sebelumnya sebesar 11% per tahun. Restrukturisasi obligasi ini akan dijaminkan dengan aset perseroan (corporate guarantee) dan anak usahanya yakni PT Central Panganpertiwi, PT Centralpertiwi Bahari, PT Centralwindu Sejati, dan PT Marindolab Pratama. Proses restrukturisasi diharapkan selesai sekitar OktoberNovember 2012. Arpeni Pratama Ocean Line (APOL) mengoperasikan kapal baru pengangkut batu bara untuk memenuhi kontrak pasokan Pembangkit Listrik Tenaga Uap (PLTU) Tanjung Jati B Jepara, Jawa Tengah. Kontrak pengangkutan batu bara dan jetty management PLTU Tanjung Jati B dengan Arpeni bernilai Rp 3,08 triliun untuk jangka wkatu 15 tahun. Kementerian Pariwisata dan Ekonomi Kreatif (Kemenparekraf) menyatakan tidak akan menuntut PT Modern Putra Indonesia anak usaha Modern International (MDRN) meskipun hanya memiliki izin sebagai restoran. Pemerintah merasa wajib membuat klarifikasi terkait pernyataan MDRN yang mengklaim sudah mendapatkan izin pendirian restoran dari Kemenparekraf. Sumber Alfaria Trijaya (AMRT) siap melepaskan sekitar 4.000 gerai minimarket yang dimiliki dan dioperasikan perseroan kepada masyarakat. Perseroan saat ini memiliki 4.000 gerai minimarket dari total gerai Alfamart yang berjumlah sekitar 6.000 gerai, sedangkan 2.000 gerai sudah dimiliki oleh masyarakat luas sebagai mitra waralaba.


valbury Research

Pages | 2 of 11

Bayan Resources (BYAN) mengungkapkan aktivitas eksplorasi pertambangan yang dilakukan pada sejumlah daerah, selama Agustus 2012. Nilai proyek ini mencapai ratusan juta dolar AS. Proyek-proyek tersebut diantaranya dilakukan Wahana Baratama Mining dengan kegiatan ekplorasi. Biaya anggaran eksplorasi senilai USD 150,57 juta, namun dana yang baru digunakan USD 38,038 juta. Proyek lainnya adalah yang dilakukan Gunungbayan Pratamacoal Blok II dengan anggaran dana sebesar USD 893,362 juta. Namun anggaran yang digunakan baru USD 54,08 juta. Selanjutnya adalah yang dilakukan Perkasa Inakakerta dengan anggaran dana sebesar USD 531,810 juta dan dana yang baru digunakan USD 168,782 juta.

Agung Podomoro Land (APLN) menyiapkan 4 menara apartemen yang memiliki setidaknya 2.600 unit apartemen. Dua dari 4 menara tersebut akan dibangun di kompleks Podomoro City dan sisanya di wilayah Kedoya, Jakarta Barat. Agung Podomoro Land (APLN) mengeluarkan dana hingga Rp 1 triliun untuk membangun hotel JW Marriott di Nusa Dua, Bali. Hotel bintang lima tersebut siap beroperasi pada kuartal III tahun depan. Erajaya Swasembada (ERAA) menyelesaikan pembangunan gudang utama di kawasan Cengkareng, Jakarta Barat. Proses pembangunan gudang tersebut membutuhkan dana investasi senilai Rp 30 miliar. Perseroan nantinya akan memusatkan penyimpanan barang di gudang utama. Penyatuan ini dilakukan setelah perseroan menyelesaikan akuisisi 2 perusahaan di bidang distribusi dan retailer smartphone yakni Teletama Artha Mandiri (TAM) dan iBox yang merupakan authorized premium reseller dan authorized reseller untuk produk Apple. Penyatuan gudang bertujuan mempermudah distribusi barang. Golden Agri Resources, induk usaha Sinar Mas Agro Resources & Technology (SMAR) menerbitkan obligasi konversi (CB) senilai USD 400 juta. Golden Agri menerbitkan CB berjangka waktu 5 tahun hingga Oktober 2017. Bunganya sebesar 2,5% per tahun. CG Golden Agri dapat ditukar dengan 561,1 juta saham baru perseroan atau setara 4,37%. Harga konversi sebesar SGD 0,8896 per saham. Perseroan akan menggunakan dana tersebut untuk keperluan umum perusahaan. Telekomunikasi Indonesia (TLKM) bekerja sama dengan PT AXA Life Indonesia (AXA Life) untuk mengasuransikan pelanggannya yang memiliki produk-produk Telkom. Bentuk kerjasama tersebut dalam bentuk joint promotion Program Kartu Telkom-AXA Life. Kerjasama Telkom-AXA Life memberikan manfaat tambahan kepada pelanggan Telkom yang memerlukan perlindungan asuransi. Smartfren Telecom (FREN) menawarkan layanan data dengan harga terjangkau untuk mengakuisisi pelanggan guna meningkatkan pendapatan perusahaan. Untuk menutupi kerugian perusahaan dalam beberapa waktu terakhir ini, perseroan fokus untuk meningkatkan layanan data. ARPU (Average Revenue Per User) layanan data sebesar Rp 45.000, sedangkan voice hanya Rp 10.000. Layanan data juga memberikan kontribusi yang besar bagi pendapatan perusahaan hingga 70%. Bank Ekonomi (BAEK) menargetkan perolehan laba bersih sebesar US$40 juta pada akhir tahun ini atau sekitar Rp380 miliar. Untuk mendukung target itu, hingga akhir tahun ini perseroan akan mendorong pertumbuhan nasabah dan penyaluran kredit terutama di sektor small medium enterprises (SME). Pertumbuhan nasabah diproyeksi 5% sampai akhir tahun dan penyaluran kredit bisa berada pada kisaran 20%. Bank Negara Indonesia (BBNI) merealisasikan fasilitas pinjaman jangka pendek dari sejumlah bank senilai US$190 juta per Juli untuk disalurkan ke segmen trade finance melalui kantor

cabang perseroan di Hong Kong. Selain itu, perseroan terlibat dalam sindikasi pembiayaan berbagai proyek milik Pemerintah China dengan menjadi konsorsium penyedia dana. Bank CIMB Niaga (BNGA) membukukan penyaluran kredit otomotif senilai Rp15,47 triliun pada semester I/2012. Kredit otomotif berkontribusi sebesar 40% dari total kredit konsumsi perseroan. Pada semester pertama tahun ini, jumlah penyaluran kredit consumer perseroan mencapai Rp39,5 triliun. Astra Daihatsu Motor (ADM) mencatat penjualan sebanyak 11.028 unit kendaraan pada Agustus 2012 atau turun dari bulan Juli 2012 sebesar 13.995 unit. Pangsa pasar ADM pada Agustus 2012 sebesar 14,3% atau di posisi kedua, dimana total pasar kendaraan di Indonesia pada periode tersebut sebanyak 76.980 unit. Garuda Indonesia (GIAA) memperkirakan pelepasan saham perdana (IPO) anak usahanya baru dapat terealisasi pada tahun depan seiring belum tuntasnya hasil kajian tersebut. Saat ini rencana pelepasan saham ke publik dua anak usahanya, yakni PT Aero Wisata dan PT Garuda Maintenance Facility (GMF), masih dikaji bersama penasihat keuangan (financial advisor). Sebelumnya ditargetkan hasil kajian tersebut dapat diketahui pada akhir Juli 2012 sehingga salah satu anak usahanya dapat go public pada tahun ini. IPO saham Waskita Karya ditargetkan paling cepat terlaksana akhir November 2012. Perseroan berniat melepas 35% saham dengan target dana Rp 1 triliun. Bank Muamalat berencana melakukan penawaran saham umum perdana (IPO) pada semester 1 2013. Sedangkan Bank Syariah mandiri (BSM) BSM melalui induk usahanya yaitu Bank Mandiri (BMRI) berencana melangsungkan penawaran umum saham perdana pada tahun 2014. Bank Indonesia menilai saat ini bukan waktu yang tepat bagi bank syariah untuk mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia (BEI) menyusul rencana beberapa bank syariah untuk melakukan penawaran saham umum perdana (IPO). Apalagi saat ini bank syariah memiliki sejumlah kendala, diantaranya masalah terkait dana haji. BI khawatir jika hal tersebut tidak dapat diselesaikan, maka akan berdampak negatif terhadap pergerakan saham perbankan syariah di pasar modal. Alternatif lain adalah bank syariah dapat melakukan penjualan sukuk seperti yang dilakukan oleh Bank Muamalat. Bank Indonesia akan mengeluarkan peraturan mengenai uang muka (downpayment) untuk pinjaman dari bank syariah atau Loan to Value (LTV) pada bulan Oktober atau November 2012. Peraturan bertujuan untuk menghindari "bubble" pada pinjaman konsumen. Persyaratan uang muka minimum mungkin sama dengan tingkat yang dikenakan pada bank konvensional.

Pasca Bank Indonesia mengeluarkan aturan LTV bagi bank konvensional, banyak nasabah beralih ke bank syariah guna mendapatkan pembiayaan di sektor perumahan dan kendaraan bermotor. Bank syariah menangkap hal itu sebagai peluang karena belum diberlakukannya aturan LTV bagi perbankan syariah pada saat itu. Dengan rencana diberlakukannya aturan LTV bagi bank syariah (asumsi aturan sama dengan bank konvensional), maka persaingan antara bank syariah dan bank konvensional dalam hal pembiayaan tersebut kembali seimbang. Equal treatment LTV tersebut diperkirakan mampu mengembalikan posisi bank konvensional dalam meraih panga pasar pembiayaan.


valbury Research

Pages | 3 of 11

Alam Sutera Realty (ASRI) menaikkan target pendapatan tahun ini menjadi Rp 2,2-2,3 triliun dari semula Rp 2,07 triliun. Dengan demikian, pendapatan perseroan hingga akhir 2012 dapat meningkat 66% dibandingkan 2011 senilai Rp 1,38 triliun. Peningkatan pendapatan tidak terlepas dari pertumbuhan marketing sales. Hingga Agustus, ASRI berhasil mencapai 80% dari target marketing sales. Adapun target marketing sales tahun ini mencapai Rp 3,5 triliun.

Market Data 10 September 2012


COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

96.42 2.68 1735.65 16500.00 19975.00 87.90 87.01 987.50 2808.50 908.50 755.34

CHANGE

PRICE (USD) 40 29 0.10 0.03

DESCRIPTION

0.89 -0.09 35.37 440.00 250.00 ---22.50 -84.50 -2.00 -8.04

TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 9,646 6,970 1,239 190

CHANGE (IDR) 43 108 0 0

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

10-Sep-12 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

13306.64 3136.42 5794.80 2228.31 932.91 19802.16 4143.68 8871.65 1624.55 3011.70

CHANGE % Day 0.11 0.02 0.30 3.70 3.76 3.09 0.99 2.20 0.41 0.75

PER (X)

% YTD 8.91 20.39 3.99 -3.29 2.87 7.42 8.42 4.92 6.13 13.81

2012E 12.70 17.11 11.21 9.76 17.66 10.56 14.95 14.10 14.96 14.03

2013F 11.69 14.42 10.14 8.48 13.80 9.73 12.79 12.48 13.59 12.83

PBV (X) 2012E 2.60 2.72 1.60 1.41 2.31 1.30 2.87 1.08 2.15 1.35

MARKET CAP

2013F

(USD Bn)

2.36 2.39 1.48 1.25 2.02 1.20 2.49 1.01 1.98 1.26

4,047.2 5,079.8 1,253.6 2,315.9 1,111.7 1,485.2 383.0 2,151.5 278.9 392.6

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

9,591.25 12,151.23 121.43 7,731.76 9,909.68 15,319.68 1,512.12 3,090.05 8.50

0.25 60.55 -0.72 36.13 96.35 75.17 0.10 7.78 0.02

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0.10 1.28 78.21 1.24 1.04 1.60 6.34 3.10 11.28

0.0000 -0.0025 -0.0310 0.0005 -0.0023 -0.0004 -0.0003 -0.0078 -0.0210

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 5.75 0.75 0.10 0.50 6.00

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China


RATE (%) 4.65 0.53 0.23 0.18 0.18 3.73

valbury Research

Pages | 4 of 11

COUNTRY

10 September 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

AUG’12

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (USD Bn) GDP (IDR Bn)

3.48 4.58 0.95 106.56 2,050,099

SBI JUL’12

DESCRIPTION

2.50 4.56 0.70 106.50 1,977,655

RATE (%)

SBI (1M) SBI (3M) SBI (6M)

6.26 n/a 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR DATE

AGENDA

EXPECTATION

11 Sep*

US Trade Balance

Defisit naik menjadi $44.0 Bn dari $42.9 Bn

11 Sep*

US Consumer Credit

Naik menjadi $8.80 Bn dari $6.46Bn

12 Sep*

US Wholesale Inventories

Naik menjadi 0.3% dari -0.2%

12 Sep*

US Import Price Index MoM

Naik menjadi 1.4% dari -0.6%

12 Sep*

US Import Price Index YoY

--

(^) Tentative

LEADING MOVERS STOCK UNVR ASII BBRI BBCA TLKM BTPN ADRO KLBF CPIN BMRI

LAGGING MOVERS

PRICE

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

28000 7100 7350 8050 9650 5250 1400 4325 2800 7900

CHANGE (%)

INDEX pt

3.32 1.43 1.38 1.26 1.05 6.06 2.94 2.98 2.75 0.64

7.79 4.59 2.77 2.77 2.29 1.97 1.45 1.44 1.40 1.31

IPO PRICE (IDR) 105

ISSUED SHARES (Mn) 6,000.00

STOCK EXCL BYAN GEMS ICBP ISAT LPGI SUPR INCO PNBN BNLI

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

PRICE

CHANGE (%)

6750 11900 2025 6300 5550 1450 4300 2275 680 1400

INDEX pt

-3.57 -2.86 -4.71 -1.56 -1.77 -65.88 -7.53 -1.09 -1.45 -1.41

-2.42 -1.32 -0.67 -0.66 -0.62 -0.48 -0.29 -0.28 -0.27 -0.20

UPCOMING IPO’S COMPANY PT Nirvana Development

BUSINESS Property

OFFERING DATE 04 – 06 Sep 2012

UNDERWRITER

LISTING 13 Sep 2012

PT AAA Securities


valbury Research

Pages | 5 of 11

Ket: (*) US time

Corporate Info 10 September 2012


DIVIDEND STOCK

DPS (IDR)

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

MICE

20.00

Cash Dividend

03-Sep-12

04-Sep-12

06-Sep-12

20-Sep-12

SMCB

32.00

Cash Dividend

03-Sep-12

04-Sep-12

06-Sep-12

20-Sep-12

SMSM

50.00

Cash Dividend

04-Sep-12

05-Sep-12

07-Sep-12

21-Sep-12

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD

CORPORATE ACTIONS STOCK

ACTION

BEKS

Rights Issue

100:27

120

06-Sep-12

07-Sep-12

13 Sep – 24 Sep’12

CNKO

Rights Issue

100:127

500

04-Oct-12

05-Oct-12

11 Oct – 17 Oct’12

MDRN

Rights Issue

100:30

450-550

11-Oct-12

12-Oct-12

18 Oct – 24 Oct’12

GENERAL MEETING IKBI HITS ISAT MLPL MPPA HEXA DAVO BJBR EMDE MYOH CNKO CPRO ACES MDRN BCIP MICE RODA GTBO DSSA

AGM/EGM RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPSLB RUPST RUPST RUPST

DATE

AGENDA

10-Sep-12 13-Sep-12 17-Sep-12 19-Sep-12 19-Sep-12 21-Sep-12 24-Sep-12 27-Sep-12 27-Sep-12 27-Sep-12 27-Sep-12 28-Sep-12 01-Oct-12 04-Oct-12 04-Oct-12 05-Oct-12 05-Oct-12 10-Oct-12 24-Oct-12


Pages | 6 of 11

EMITEN

valbury Research

Technical Analysis these recommendations based on technical and only intended for one day trading

10 September 2012


AALI

TRADING BUY

S1

19700

R1

20050

S2

19350

R2

20400

TREND GRAFIK

Major

Minor

DOWN

DOWN

AALI - Daily 9/7/2012 Open 19850, Hi 20050, Lo 19700, Close 19900 (1.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 23,645.21, Fractal Up = 22,350.00, Fractal Down = 21,250.00, MA(Close,5) = 20,560.00, MA1(Close,8) = 21,037.50 24,000 23,645.2 23,000

Closing Price

19900

22,350 22,000 21,685 21,250 21,000 21,037.5 20,560

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area lower band

20,000 19,900

19,000

18,000 May Jun AALI - Stochastic %D(5,3,3) = 14.14, Stochastic %K = 10.93, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp19800– Rp19400 • Entry Rp19900, take Profit Rp19400

INDIKATOR

Sinyal

23.53

Positif

-314.5

Positif

-58.5

Positif

Bollinger Band (Mid)

21685

Negatif

MA5

20560

Negatif

MACD True Strength Index (TSI)

ADRO

September 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 40.0 20 30.0 14.1414 20.0 14.1414 10.0 10.9259 10.9259 300 200 100 0 -100 -200 -262.818 -300 -314.465 -400

AALI - TSI(3,5,3) = -58.52

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -40.0 -49.9844 -60.0 -58.5233 -80.0

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TRADING BUY

S1

1380

R1

1410

S2

1350

R2

1440

Closing Price

August

AALI - MACD (6,9) = -314.46, Signal() = -262.82

Posisi

Stochastics

Jul

Pages | 7 of 11

• • • • •

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

DOWN

ADRO - Daily 9/7/2012 Open 1390, Hi 1400, Lo 1370, Close 1400 (2.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,588.83, Fractal Up = 1,410.00, Fractal Down = 1,350.00, MA(Close,5) = 1,378.00, MA1(Close,8) = 1,371.25,2,000

1,900

1400

1,800

1,700

1,600 1,588.83

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area lower band

1,500 1,448 1,410 1,400 1,378 1,371.25 1,300 1,350

1,200 May Jun Jul ADRO - Stochastic %D(5,3,3) = 49.10, Stochastic %K = 52.78, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp1380– Rp1440 • Entry Rp1400, take Profit Rp1440

August

September 100.0 90.0 80 80.0 52.7778 70.0 52.7778 60.0 50.0 49.1049 40.0 49.1049 30.0 20.0 20 10.0

ADRO - MACD (6,9) = -8.30, Signal() = -11.27

40.0 20.0

INDIKATOR Stochastics

Posisi

Sinyal

18.13

Positif

-8.30055 0.0 -11.2737 -20.0 -40.0 -60.0 ADRO - TSI(3,5,3) = -11.78

MACD

-8.3

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -11.7781 -20.0 -23.1626 -40.0 -60.0 -80.0

Positif

True Strength Index (TSI)

-11.8

Positif


1448

Negatif

MA5

1378

Positif



valbury Research

10 September 2012

ASRI

TRADING BUY

S1

415

R1

430

S2

400

R2

445

TREND GRAFIK

Major

Minor

DOWN

DOWN

ASRI - Daily 9/7/2012 Open 420, Hi 430, Lo 415, Close 425 (2.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 496.77, Fractal Up = 455.00, Fractal Down = 440.00, MA(Close,5) = 429.00, MA1(Close,8) = 435.00, MA2(Close,20) 640.0

Closing Price

425

600.0

560.0

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area oversold Harga berada dalam area lower band

• Trading range 420-Rp445 • Entry Rp425, take profit Rp400

INDIKATOR

Posisi

Stochastics MACD True Strength Index (TSI)

455 453.25 440.0 440 435 429 425 May Jun ASRI - Stochastic %D(5,3,3) = 17.96, Stochastic %K = 18.98, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jul

August

September 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 20 40.0 18.9815 30.0 20.0 18.9815 10.0 17.9586 0.0 17.9586 4.0 2.0 0.0 -2.0 -5.84975 -4.0 -6.0 -6.03013 -8.0 -10.0 -12.0

Sinyal

13.85

Positif

-6.0

Positif

-52.4

Positif

453

Negatif

MA5

429

Negatif

ASRI - TSI(3,5,3) = -52.37

60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -40.0 -52.3737 -60.0 -54.1861 -80.0


TRADING BUY

S1

1000

R1

1040

S2

960

R2

1080

Closing Price

496.767 480.0

ASRI - MACD (6,9) = -6.03, Signal() = -5.85


BSDE

520.0

Pages | 8 of 11

• • • • •

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

UP

BSDE - Daily 9/7/2012 Open 1000, Hi 1030, Lo 990, Close 1030 (5.1%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,156.24, Fractal Up = 1,090.00, Fractal Down = 930.00, MA(Close,5) = 992.00, MA1(Close,8) = 996.25, MA2(Close,20) 1,500

1030

1,400

1,300

Ulasan

• • • • •

1,200

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area lower band

1,156.24 1,100 1,090 1,040.5 1,030 1,000 996.25 992 930 May Jun Jul BSDE - Stochastic %D(5,3,3) = 47.47, Stochastic %K = 59.26, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Prediksi

August

September 90.0 80 80.0 70.0 59.2593 60.0 59.2593 50.0 47.4698 40.0 47.4698 30.0 20.0 20 10.0

• Trading range Rp1020– Rp1080 • Entry Rp1030, take profit Rp1080 BSDE - MACD (6,9) = -6.93, Signal() = -9.95

INDIKATOR Stochastics MACD

Posisi

Sinyal

34.83

Positif

-6.9

Positif


-12.4

Positif


1041

Negatif

992

Positif

12.0 6.0 0.0 -6.93239 -6.0 -9.94839 -12.0 -18.0 -24.0

BSDE - TSI(3,5,3) = -12.39

60.0 40.0

MA5

20.0 0.00000 0.0 -12.3883 -20.0 -29.6976 -40.0 -60.0 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com


valbury Research

10 September 2012

BWPT

TRADING BUY

S1

1370

R1

1400

S2

1330

R2

1440

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

DOWN

BWPT - Daily 9/7/2012 Open 1360, Hi 1370, Lo 1340, Close 1370 (1.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,590.95, Fractal Up = 1,500.00, Fractal Down = 1,450.00, MA(Close,5) = 1,368.00, MA1(Close,8) = 1,397.50,1,800

1,700

Closing Price

1370

1,600 1,590.95

1,500 1,450 1,445

• • • • •

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area oversold Harga berada dalam area upper band

Stochastics

1,300

1,200 May Jun Jul BWPT - Stochastic %D(5,3,3) = 13.52, Stochastic %K = 18.44, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

August

September 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 20 40.0 30.0 18.4371 20.0 18.4371 10.0 13.5165

• Trading range Rp1370- Rp1440 • Entry Rp1370, take Profit Rp1430

INDIKATOR

1,400 1,397.5 1,370 1,368

BWPT - MACD (6,9) = -15.29, Signal() = -15.33

Posisi

Sinyal

13.5

Positif

MACD

-15.3

Positif

13.5165 20.0 10.0 0.0 -15.2946 -10.0 -15.3307 -20.0 -30.0

-68.8

Positif

1445

Positif

MA5

1368

Positif

CTRA

TRADING BUY

S1

650

R1

680

S2

620

R2

710


TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

UP

CTRA - Daily 9/7/2012 Open 640, Hi 670, Lo 640, Close 660 (3.1%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 680.00, Fractal Up = 680.00, Fractal Down = 600.00, MA(Close,5) = 648.00, MA1(Close,8) = 636.25, MA2(Close,20) 850.0

800.0

Closing Price

660

Ulasan

• • • • •

Prediksi

60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -68.7802 -80.0 -73.3076 -100.0

750.0

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi negatif Candle chart menunjukan sinyal negatif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

• Trading range Rp650– Rp710 • Entry Rp660, take profit Rp700

INDIKATOR

660 650.0 648 636.25 627.5 600.0 600 May Jun Jul CTRA - Stochastic %D(5,3,3) = 71.56, Stochastic %K = 61.51, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

August

September 80 90.0 71.5608 80.0 71.5608 70.0 61.5079 60.0 50.0 61.5079 40.0 30.0 20.0 20 10.0 0.0

CTRA - MACD (6,9) = 4.90, Signal() = 4.16

Posisi

Sinyal

Stochastics

71.6

Positif

MACD

+4.9

Positif

+34.4

Positif


627

Positif

MA5

648

Positif


700.0 680 680

10.0 4.89905 5.0 4.16183 0.0 -5.0 -10.0 -15.0

CTRA - TSI(3,5,3) = 34.39

34.3877 40.0 33.5404 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -40.0 -60.0



valbury Research

Pages | 9 of 11

True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid)

BWPT - TSI(3,5,3) = -68.78

Trading View PT Valbury Asia Securities

10 September 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading Rec

Ticker

Price

Support

07/09/12

Entry

Exit

S2

Resistance S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month MA5*

High

Low

AGRICULTURE AALI

Trading Buy

19900

19900

19400

19350

19700

20050

20400

Positif

Positif

Negatif

23300

19350

LSIP

Trading Buy

2500

2500

2700

2400

2500

2600

2700

Positif

Positif

Positif

2925

2400

SGRO

Trading Sell

2800

2800

2675

2625

2725

2825

2925

Positif

Positif

Positif

3150

2600

BUMI

Trading Buy

730

730

810

630

690

750

810

Positif

Positif

Positif

1160

610

PTBA

Trading Buy

14250

14250

14700

13750

14100

14450

14700

Positif

Positif

Positif

16050

13500

ADRO

Trading Buy

1400

1400

1440

1350

1380

1410

1440

Positif

Positif

Positif

1610

1320

MEDC

Trading Sell

1630

1630

1600

1600

1620

1640

1660

Negatif

Negatif

Negatif

1830

1610

INCO

Trading Sell

2275

2275

2200

2200

2250

2300

2350

Positif

Negatif

Negatif

2650

2250

ANTM

Trading Sell

1250

1250

1250

1150

1250

1350

1450

Negatif

Negatif

Positif

1340

1200

TINS

Trading Sell

1300

1300

1240

1240

1280

1320

1360

Negatif

Positif

Negatif

1420

1280

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS Trading Buy 12850 SMGR

12850

13400

12350

12700

13050

13400

Positif

Positif

Positif

13600

11650

INTP

Trading Buy

19850

19850

20450

19400

19750

20100

20450

Positif

Positif

Negatif

22000

18400

SMCB

Trading Sell

2725

2725

2725

2475

2625

2775

2925

Positif

Positif

Positif

2850

2375

7100

7100

7300

6850

7000

7150

7300

Positif

Positif

Positif

7400

6250

2425

2425

2500

2350

2400

2450

2500

Positif

Positif

Positif

2600

2125

MISCELLANEOUS INDUSTRY Trading Buy ASII Trading Buy

GJTL

CONSUMER GOODS INDUSTRY Trading Sell 5400 INDF

5400

5250

5250

5350

5450

5550

Negatif

Negatif

Negatif

5500

5100

GGRM

Trading Sell

49750

49750

49050

49050

49550

50050

50550

Negatif

Negatif

Negatif

58700

48100

UNVR

Trading Buy

28000

28000

29200

26650

27500

28350

29200

Negatif

Positif

Positif

28300

22350

KLBF

Trading Sell

4325

4325

4200

4125

4250

4375

4500

Negatif

Negatif

Positif

4200

3675

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION Trading Buy 1030 1030 1080 960 BSDE

1000

1040

1080

Positif

Positif

Positif

1200

930

ASRI

Trading Buy

425

425

440

400

415

430

445

Negatif

Positif

Negatif

495

410

WIKA

Trading Buy

1150

1150

1220

1070

1120

1170

1220

Positif

Positif

Positif

1130

980

ADHI

Trading Buy

940

940

970

910

930

950

970

Positif

Positif

Positif

960

830

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION Trading Sell 3850 3850 3750 PGAS

3725

3800

3875

3950

Negatif

Negatif

Positif

3825

3600

5600

5700

5800

5900

Positif

Positif

Positif

6000

5550 4300

JSMR

Trading Buy

5750

5750

5900

ISAT

Trading Sell

5550

5550

5300

5250

5450

5650

5850

Positif

Negatif

Positif

5650

TLKM

Trading Sell

9650

9650

9450

9350

9550

9750

9950

Negatif

Negatif

Positif

9850

8700

CMNP

Trading Buy

2075

2075

2150

1990

2050

2100

2150

Positif

Positif

Positif

2175

1930

FINANCE BMRI

Trading Sell

7900

7900

7700

7700

7850

8000

8150

Negatif

Negatif

Positif

8600

7200

BBRI

Trading Buy

7350

7350

7500

7200

7300

7400

7500

Positif

Positif

Positif

7550

6250

BBNI

Trading Sell

3800

3800

3700

3700

3775

3850

3925

Positif

Positif

Positif

4000

3625

BBCA

Trading Buy

8050

8050

8100

7950

8000

8050

8100

Positif

Positif

Positif

8050

7500

BDMN

Trading Buy

6000

6000

6150

5850

5950

6050

6150

Positif

Negatif

Positif

6150

5800

TRADE, SERVICES & INVESTMENT Trading Sell 19350 UNTR

19350

18700

18700

19150

19600

20050

Negatif

Positif

Negatif

22450

19050

1400

1320

1310

1370

1430

1490

Positif

Negatif

Positif

1420

910

MPPA

Trading Sell

1400

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics


valbury Research

Pages | 10 of 11

MINING

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id BRANCH OFFICES

Pages | 11 of 11

JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229 SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY • JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) • PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang • MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT MONEY MARKET

MIXED

FIXED INCOME

EQUTY

-

VALBURY INKLUSI

-

-


valbury Research

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

Recommend Documents