JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

Weekly Report

valbury

19 March 2012

PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

••PTBA telah meningkatkan harga jual batubara ke PLTU Suralaya • Kapal-kapal BLTA batal disita • SSIA tingkatkan lahan baru seluas 1.000 ha pada tahun 2012 • RODA beli saham PT Megatama Karya Gemilang Rp 144,7 miliar • EMTK mengumumkan penundaan pembagian deviden interim. • MYTX menargetkan penjualan di tahun 2012 naik 5% • INAF naikkan harga obat generik 10%-15% pada tahun 2012 • ABMM jajaki pinjaman US$250 juta • Akuisisi Eastwin Global oleh SUGI senilai US$235 juta • SMAR bukukan laba 2011 naik 41,59% • Margin laba bersih SMAR menurun • Kinerja ITTG masih bergantung pada batu bara • MTLA raih 11% target pra penjualan • SMGR usul bagi dividen 2011 sebesar 50% • PTRO prediksi nilai kontrak naik substansial • Laba bersih PTRO naik 24,6% di 2011 • HMSP bukukan kenaikan laba bersih 25,54% pada 2011 • WINS raih kontrak penyediaan kapal USD 56 juta • SDRA tahun ini anggarkan belanja modal Rp 60 miliar • SDRA bukukan laba bersih Rp 90,04 miliar • SDRA akan emisi obligasi Rp 300 miliar • TRIO akuisisi global Teleshop USD 100 juta • ETWA tambah kapasitas pabrik biodiesel

Dari perspektif teknikal IHSG diprediksikan dalam pekan ini berpeluang melemah, tercermin dari leading indikator (MACD & Stocahastic) menunjukan bearish pattern. Rentang gerak IHSG dalam pekan ini berada dalam kisaran 3969-4095.

IHSG LQ-45

CLOSE 4028.537 694.738

CHANGE -11.443 -3.240

VOLUME (Mn) 3606 988

VALUE (Bn) 4895.14 2940.85

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

Pergerakan IHSG yang fluktuatif dalam perdagangan sepekan kemarin, akhirnya mencatatkan penguatan sebesar 0,9% ke level 4.028,537. Diawali dengan sentimen positif dari keberhasilan restrukturisasi utang Yunani dengan kreditur swasta. Fitch rating menaikkan peringkat Yunani menjadi B- dengan prospek stabil dari default terbatas atas swap obligasnya yang mengurangi sekitar 100 miliar euro dari utangnya. Kini, Menteri Keuangan Yunani akan melanjutkan pemfokusan pada kondisi ekonomi Spanyol yang dinilai sangat penting karena negara tersebut harus memangkas defisit menjadi 3% dari PDB. Sedangkan terhadap kondisi Inggris, Fitch Rating memperingatkan bisa menurunkan rating AAA- milik Inggris dalam beberap tahun berikutnya jika pemerintah gagal dalam mengatasi besarnya jumlah utang publik. Dari Amerika, rilis sejumlah data ekonomi yang membaik, semakin menunjukkan pemulihan ekonomi negara tersebut. Bank Sentral Amerika mengemukakan bahwa 15 dari 19 bank dari hasil stress test memiliki rasio kecukupan modal yang cukup kendati terjadi resesi. Namun, positifnya sentimen dari Amerika, terganjal oleh sejumlah sentimen negatif dari China. Sektor properti China terancam chaos dan berpotensi membahayakan perekonomian. Ancaman chaos ini terjadi karena turunnya harga rumah sejak Desember 2011 dan masih belum menunjukkan perbaikan hingga sekarang. Guna melakukan kontrol, PM China akan meminta persetujuan dari Kongres Rakyat Nasional (NPC). Rencananya, PM China akan membuat kebijakan reformasi pajak properti. Disamping itu, JP Morgan Chase & Co mengungkapkan ekonomi China mengarah ke penurunan yang tajam (hard landing) yang terlihat dari penurunan data penjualan mobil, turunnya produksi semen, dan turunnya saham konstruksi. China juga melaporkan defisit perdagangannya pada Februari lalu sebesar US$31,5; yang merupakan angka terbesar sejak tahun 1989. Sedangkan dari Jepang, pemerintah negara itu menyatakan telah menerima persetujuan untuk membeli 65 miliar yuan surat utang pemerintah China sebagai upaya untuk melakukan diversifikasi cadangan Jepang selain dollar AS serta memperkuat hubungan kedua negara tersebut. Terhadap rencana pemerintah Indonesia menaikkan harga BBM, Fitch menyambut baik rencana tersebut dan menilai bila kebijakan itu terealisasi akan berdampak positif bagi surat utang Indonesia.

Setelah penantian kepastian bailout tahap dua utang Yunani butuh waktu panjang, tetapi pengaruh positifnya hanya dapat memberikan ketenangan sesaat bagi pelaku pasar. Karena Uni Eropa harus siap menghadapi kemungkinan Portugal dan Irlandia membutuhkan bantuan finansial kembali. Portugal butuh bantuan kurang lebih 100 miliar euro dan Irlandia diperkirakan butuh sekitar 80 miliar euro. Sebelumnya, IMF mengatakan bahwa Irlandia masih sulit mendapat akses ke pasar obligasi sampai 2013. Demikian dengan Portugal tidak bisa kembali ke pasar obligasi untuk beberapa tahun ke depan. Meski dana EFSF cukup untuk menyediakan bantuan bagi negara ini, tetapi jumlah dana talangan Eropa perlu ditambah. Nampaknya, sentimen-sentimen Eropa tetap menjadi perhatian khusus pelaku pasar. Pernyataan dari Fitch yang mengubah pandangan di Inggris menjadi negatif dari stabil, menambah kekhawatiran para pelak pasar terhadap zoan kawasan ini. Peluang besar bagi Inggris mempertahankan predikat rating AAA akan sirna kurang dalam waktu dua tahun. Kenaikan dari harga minyak mentah, menambah kecemasan pelaku pasar terhadap krisis ekonomi yang tengah menjangkit negara-negara Eropa. Setelah Iran melakukan pembatasan ekspor minyaknya ke Inggris dan Prancis serta ancaman mengurangi ekspor ke beberapa negara Eropa lainnya. Nampaknya, ada sebuah langkah yang tengah di dibicarakan untuk mengurangi kenaikan harga minyak mentah oleh pemimpin AS dan Inggris. Presiden AS Barack Obama dan Perdana Menteri Inggris David Cameron membahas kemungkinan melepaskan cadangan minyak darurat. Pelepasan cadangan minyak strategis AS, untuk mencegah berkurang dukungan bagi pemulihan ekonomi global akibat tingginya harga minyak. AS mulai menggalang dukungan global untuk mengkaji menurunkan harga minyak dunia. Dalam pekan ini pasar akan merespon data perekonomian Amerika Serikat yang akan segera dirilis, seperti; data Housing Starts, Existing Home Sales, Initial Jobless Claims, House Price Index MoM, Leading Indicators, dan New Home Sales. Pengumuman tersebut diperkirakan akan menunjukkan adanya sinyalemen peningkatan kinerja makro ekonomi negara tersebut, yang diperkirakan ditandai dengan kemungkinan meningkatnya performa dari data-data ekonomi AS yang rilis dalam pekan ini.

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 1 of 11

JAKARTA INDICES STATISTICS

Daily News 19 Maret 2012


Petrosea (PTRO) memperkirakan nilai kontrak akan meningkat secara substansial pada 2012. Nilai semua kontrak pada akhir 2011 berjumlah sekitar USD 38 juta dan diperkirakan meningkat secara substansial pada tahun 2012 sebagai akibat diperbaruinya aktivitas sektor minyak dan gas di Selat Makasar. Petrosea (PTRO) membukukan kenaikan laba bersih sebesar 24,6% menjadi USD 52,64 juta pada 2011 dibanding pencapaian 2010 sebesar USD 42,25 juta. Pendapatan usaha perseroan juga naik pada 2011 menjadi USD 263,77 juta dari periode yang sama tahun sebelumnya sebesar USD 186,95 juta. Pada 2011, perusahaan membukukan volume produksi tahunan dengan kenaikan 68% untuk pertambangan batubara menjadi 6,9 juta ton dan 44% untuk pengupasan tanah penutup menjadi 116 juta bcm. Jasa pertambangan memberikan kontribusi 88% terhadap total pendapatan Perusahaan. Medco Energy International (MEDC) bekerja sama dengan Korea Gas Corp (KOGAS) untuk mengembangkan coal bed methane (CBM). KOGAS merupakan perusahaan pembeli LNG terbesar di dunia asal Korea selatan, penandatanganan MoU telah dilakukan pada 14 Maret 2012 lalu. Medco Energy International (MEDC) akan segera melunasi kewajiban obligasi II/2009 senilai Rp513.5 miliar yang akan jatuh tempo pada 17 Juli 2012 menggunakan kas internal perseroan. Sementara Pefindo kembali menegaskan peringkat idAA- untuk surat utang tersebut. Kapal-kapal Berlian Laju Tanker (BLTA) batal disita setelah perseroan mengajukan permohonan ke pengadilan Amerika Serikat. Sebelumnya kapal-kapal itu akan disita atas keputusan Pengadilan Singapura. Pengadilan Singapura memutuskan untuk menyita kapal-kapal BLTA karena menyatakan gagal bayar bunga 6 surat utangnya yang berdenominasi rupiah dan dolar Amerika Serikat (AS). Perseroan sudah berkonsultasi dengan penasehat keuangan untuk pembayaran utang-utang tersebut. Wintermar Offshore Marine (WINS) meraih kontrak penyediaan 2 unit kapal dan drilling support senilai USD 56 juta dari BP Berau Ltd. Perusahaan akan menyediakan 2 unit kapal jenis Anchor Handling, Towing and Supply (AHTS) berukuran 8.000 BHP, dan 1 unit Drilling Support Warehouse Barge (DWSB). Kapal dan drilling support itu akan digunakan untuk mendukung kegiatan pengeboran minyak dan gas BP Berau Ltd. di Tangguh, Papua. Semen Gresik (SMGR) mengharapkan dapat membagikan dividen 2011 maksimal 50% dari laba bersih perseroan. Hal itu dikarenakan akan banyak belanja modal di 5 tahun mendatang. Pendapatan pada tahun 2011 diperkirakan naik lebih dari 11%. Hal itu didukung dari kenaikan permintaan semen domestik yang naik 17,7%. Sedangkan laba bersih diperkirakan naik 6%-7% pada 2011. Kinerja laba bersih didukung kenaikan harga jual ratarata tidak sebesar kenaikan biaya produksi per ton.

Hanjaya Mandala Sampoerna (HMSP) membukukan kenaikan laba bersih konsolidasi sebesar 25,54% menjadi Rp 8,06 triliun dari Rp 4,42 triliun pada 2010. kenaikan laba bersih 2011 ini disebabkan adanya peningkatan penjualan bersih perseroan sebesar 21,85% pada 2011 menjadi Rp 52,86 triliun dari Rp 43,38 triliun di 2010. ABM Investama (ABMM) menjajaki pinjaman baru dengan nilai maksimal US$250 juta guna merealisasikan rencana akuisisi salah satu pertambangan batu bara pada tahun ini. Kebutuhan dana untuk pertumbuhan non organic atau akuisisi ini kemungkinan besar akan dicari pinjaman, baik melalui perbankan maupun dari pasar modal. Nilai pasar wajar 100% saham Eastwin Global Investment Ltd yang akan diakuisisi oleh Sugih Energy (SUGI) mencapai US$235,34 juta atau lebih tinggi 0,15% dari valuasi sebelumnya. Pendekatan yang dipakai adalah aktiva dengan NAVM (net asset value method) dan pendekatan pembanding pasar melalui price to net cash flow (PCF) dan price to earning (PE) masing-masing menghasilkan nilai wajar US$166,32 juta dan US$69,02 juta. Sinar Mas Agro Resources and Technology (SMAR) membukukan laba bersih sebesar Rp 1,78 triliun pada tahun 2011, atau naik 41,59% dibandingkan tahun 2010 sebesar Rp 1,26 triliun. Penjualan bersih naik 55% menjadi Rp 31,68 triliun dari sebelumnya Rp 20,27 triliun. Perseroan juga mendapatkan tambahan dari penghasilan yang berasal dari bagian laba bersih anak perusahaan dan perusahaan asosiasi sebesar Rp 1,1 triliun dibandinh periode sebelumnya mencatatkan rugi Rp 5,36 triliun. Margin laba bersih SMAR menurun menjadi 5,64% pada tahun lalu dari posisi 2010 sebesar 6,15%. Lonjakan beban usaha sebesar 243,54% berada di balik penyempitan margin tersebut, yakni mencapai Rp5,05 triliun pada tahun lalu dari posisi setahun sebelumnya Rp1,47 triliun. Leo Investment (ITTG) membukukan pendapatan 9 bulan pertama pada 2011 sebesar Rp34,16 miliar. Angka ini meningkat 696,27% jika dibandingkan dengan pendapatan setahun penuh 2010 sebesar Rp4,29 miliar. Penjualan batu bara masih menjadi satu-satunya sumber pendapatan perseroan. Sektor lain seperti penjualan perangkat keras dan perangkat lunak serta pendapatan jasa, tidak berkontribusi terhadap pendapatan konsolidasi. Sedangkan laba bersih perseroan hingga September 2011 hanya mencapai Rp45,96 juta yang dipicu membengkaknya beban pokok penjualan. Trikomsel Oke (TRIO) mengakuisisi 80% saham Global Teleshop dengan nilai akuisisi mencapai USD 100 juta. Nilai pasar wajar 80% saham Global Teleshop sebesar Rp 1,2 triliun. TRIO akan menggunakan sekitar 80% dana hasil rights issue untuk mendanai akuisisi 80% saham Global Teleshop. Sisanya 20% akan dipakai untuk modal kerja perseroan dan anak usaha. Perseroan akan melaksanakan PUT I dengan menerbitkan HMETD sebanyak 311,5 juta saham. Perseroan menargetkan perolehan dana sebesar Rp 249,2-267,89 miliar. TRIO juga akan menerbitkan efek bersifat ekuitas (EBE) dengan imbal hasil tetap sebanyak 943,4 juta unit EBE. Dari penerbitan itu, perseroan membidik perolehan dana Rp 754,72-811,32 miliar. Adapun setiap pemegang 500 saham perseroan akan memperoleh 35 HMETD seri A (rasio 500:35), dimana setiap 1 HMETD seri A berhak membeli 1 saham baru dengan harga pelaksanaan antara Rp 800-860/saham. Setiap


valbury Research

Pages | 2 of 11

Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) telah meningkatkan harga jual batu bara ke pembangkit listrik tenaga uap Suralaya di Cilegon, Banten dengan total kapasitas terpasang 3.400 megawatt dari Rp 815 ribu per ton menjadi Rp 825 ribu per ton mulai Maret 2012. Tahun 2012 perseroan memasok batu bara ke pembangkit yang dikelola PT Indonesia Power, anak usaha PT PLN (Persero) tersebut sebanyak 6,1 juta ton.

*

Eterindo Wahanatama (ETWA) berencana menambah kapasitas pabrik biodiesel dari 70 ribu ton menjadi 120 ribu ton setahun pada 2012. Langkah itu untuk mengantisipasi permintaan biodiesel di pasar domestik. Ekspansi ditargetkan tuntas tahun ini. Produksi biodiesel perseroan ditargetkan naik menjadi 60 ribu ton dari 39 ribu ton tahun lalu. Perseroan juga berencana membangun pabrik pengolahan kelapa sawit. XL Axiata (EXCL) menargetkan pendapatan tahun 2012 sebesar Rp 1 triliun dari wilayah regional utara (north region/ Kalimantan), naik 77% dari target tahun 2011 sebesar Rp 563 miliar. Realisasi target tersebut diharapkan ditunjang oleh peningkatan pendapatan dari layanan data selain suara (voice) yang masih menjadi porsi pendapatan utama perseroan. Realisasi target pendapatan perseroan pada 2011 mencapai Rp 541 miliar dari target Rp 563 miliar. Dari jumlah tersebut, pendapatan dari layanan data berhasil melampaui target dari Rp 51miliar menjadi Rp 78 miliar. Target pendapatan tahun 2012 khusus untuk layanan data meningkat 150% menjadi sekitar Rp 195 miliar. Smartfren Telecom (FREN) menargetkan memiliki 5 juta pelanggan data dari estimasi 10 juta pelanggan hingga akhir tahun 2012. Elang Mahkota Teknologi (EMTK) mengumumkan penundaan pembagian deviden interim. Perseroan menunda jadwal pembagian deviden interim untuk tahun buku 2011 dan akan dilaksanakan bersamaan dengan RUPST 2012. Apac Citra Centertex (MYTX) menargetkan penjualan di tahun 2012 mencapai USD 231 juta, naik 5% dibanding proyeksi 2011 sebesar USD 220 juta. Kenaikan akan ditopang pertumbuhan penjualan di pasar domestik dan ekspor. Indofarma (INAF) menaikkan harga obat generik berkisar 10%15% pada tahun 2012 seiring kebijakan penyesuaian harga obat generik yang diberlakukan pemerintah pada tahun 2012. Bank Saudara (SDRA) akan menerbitkan obligasi subordinasi Rp300 miliar bertenor 5 tahun pada semester II 2012 guna menjaga rasio CAR di atas 14%. Perseroan menargetkan penyaluran kredit 2012 sebesar Rp5.9 triliun atau naik 78% YoY, hal tersebut dapat menggerus rasio CAR perseroan yang saat ini berada pada level 13.38%. Untuk tahun ini perseroan menganggarkan capex sebesar Rp60 miliar guna biayai ekspansi kantor cabang sebanyak 10-15 unit serta IT di Jakarta, Bali, Sumatera (Palembang). Bank Himpunan Saudara 1906 (SDRA) membukukan kenaikan laba bersih 50,21% dari Rp 59,94 miliar pada 2010 menjadi Rp 90,04 miliar pada akhir Desember 2011. ROA tercatat sebesar 3% dan ROE sebesar 23,36%. Perseroan mencatat penyaluran kredit sebesar Rp 3,34 triliun pada akhir 2011 atau bertumbuh 30,76% dibanding akhir 2010 sebesar Rp 2,55 triliun. Rasio NPL tercatat sebesar 1,65%. Perseroan berencana akan membagikan dividen Rp 11/saham. Surya Semesta Internusa (SSIA) berencana mendapatkan lahan industri baru seluas 1.000 hektar pada tahun 2012. Penambahan cadangan lahan dilakukan untuk mengantisipasi

pertumbuhan permintaan lahan industri yang diperkirakan tetap tinggi pada 2012 Royal Oak Development Asia (RODA) membeli saham PT Megatama Karya Gemilang (MKG) senilai Rp 144,7 miliar pada 1 Maret 2012. MKG adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang pembangunan dan perdagangan gedung perkantoran Sahid Sudirman Center. Pembelian MKG merupakan salah satu dari rencana akuisisi RODA di tahun 2012. RODA menyiapkan dana Rp 1 triliun untuk mengakuisi 5 perusahaan. MKG diproyeksikan bisa memberik kontribusi pendapatan sebesar 15%25% per tahun mulai awal tahun 2013 hingga proyek selesai. Metropolitan Land (MTLA) mencatat nilai pra penjualan hingga Februari tahun ini sebesar Rp95 miliar atau 11,88% dari target tahun ini. Nilai tersebut dikontribusikan proyek Metland Menteng, Mentland Tambun, Metland Cileungsi, Metland Cibitung, dan Metland Transyogi. Kurang lebih semuanya setara terkecuali Metland Cibitung menyumbang sebesar 20% terhadap nilai pra penjualan. Pendapatan sewa (recurring income) tercatat sekitar Rp27 miliar. Dengan demikian total nilai penjualan residensial dan komersial hingga Februari telah mencapai Rp122 miliar. Perseroan menargetkan pra penjualan sebesar Rp800 miliar untuk proyek residensial dan komersial, yang mencerminkan pertumbuhan 14,28% dibandingkan pencapaian tahun lalu sebesar Rp700 miliar. Metropolitan Land (MTLA) menargetkan proses peminjaman Rp 400 miliar dari Bank Mandiri (BMRI) tuntas pada akhir semester I 2012. Pinjaman tersebut akan digunakan perseroan untuk mendanai proyek Metropolitan Grand dan pembangunan akses jalan tol (interchange) Puri. Total investasi Metropolitan Grand y mencapai Rp 450 miliar, dengan komposisi Rp 200 miliar dari dana IPO dan Rp 250 merupakan pinjaman perbankan. Metropolitan Kentjana (MKPI) menjajaki pembangunan hotel bintang 5 di kawasan Pondok Indah Jakarta. Rencananya proyek tersebut akan mulai dibangun pada 2013. Selain itu perseroan berencana membangun gedung perkantoran baru di kawasan tersebut serta melakukan perluasan mall Pondok Indah tahap III. Pemerintah menyesuaikan harga eceran tertinggi obat generik pada awal Maret 2012. Harga 171 jenis obat generik dinaikkan dengan persentase 6%-9%, sementara harga 327 jenis obat generik diturunkan. Bank Indonesia mengeluarkan Ketentuan Down payment (DP) pada KPR dan KKB yang diatur dalam Surat Edaran (SE) BI Nomor 14/10/DPNP per 15 Maret 2012 tentang penerapan manajemen risiko pada bank yang melakukan pemberian kredit kepemilikan rumah (KPR) dan kredit kendaraan bermotor (KKB). Aturan DP kendaraan baru yang wajib dilaksanakan bank adalah : 1) DP paling kurang 25% untuk pembelian kendaraan bermotor roda dua. 2) DP paling kurang 30% untuk pembelian kendaraan bermotor roda empat untuk keperluan non produktif. 3) DP paling kurang 20% untuk pembelian kendaraan bermotor roda empat atau lebih untuk keperluan produktif.Aturan ini berlaku efektif 15 Juni 2012. Ketentuan Bank Indonesia (BI) tentang uang muka KPR minimal 30% tak berlaku bagi rumah-rumah kelas bawah dan subsidi tipe 36 m2. Ketentuan itu hanya berlaku bagi rumah dengan tipe di atas 70 m2 atau di atas Rp 400 juta. Ketentuan itu bukan untuk rumah yang melalui FLPP (fasilitas likuiditas pembiayaan perumahan).

*Diolah dari berbagai sumber


valbury Research

Pages | 3 of 11

pemegang 500 saham juga akan memperoleh 106 HMETD seri B, dimana setiap 1 HMETD seri B berhak membeli 1 unit EBE dengan harga antara Rp 800-860 per unit EBE. EBE menawarkan tingkat imbal hasil tetap sebesar 3% per tahun dan dibayar saat pemegang EBE mengonversi EBE menjadi saham perseroan. TRIO akan menggelar RUPSLB pada 20 April 2012 untuk meminta persetujuan rencana PUT I dan akuisisi Global Teleshop.

Market Data 19 Maret 2012


COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

107.06 2.33 1660.00 18900.00 23325.00 105.95 103.85 1152.50 3348.50 1210.00 732.17

CHANGE

PRICE (USD) 29 29 0.15 0.03

DESCRIPTION

1.95 0.05 1.57 -480.00 -375.00 --0.00 16.50 2.50 3.03

TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 6,692 6,678 1,802 190

CHANGE (IDR) -46 -78 -36 0

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

19-Mar-12 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

13232.62 3055.26 5965.58 2518.78 1027.90 21317.85 4028.54 10152.87 1571.40 3010.68

CHANGE % Day -0.15 -0.04 0.42 1.30 2.28 -0.17 -0.28 0.23 -0.51 -0.50

PER (X)

% YTD 8.31 17.28 7.06 9.32 13.34 15.64 5.40 20.08 2.66 13.77

2011E 12.69 16.31 10.67 9.95 16.54 10.80 13.72 24.17 14.79 14.10

2012F 11.42 13.77 9.64 8.52 13.14 9.71 11.73 15.69 13.30 12.56

PBV (X) 2011E 2.55 3.51 1.87 2.01 3.03 1.79 4.06 1.34 2.50 1.68

MARKET CAP

2012F

(USD Bn)

2.28 2.40 1.47 1.36 2.16 1.27 2.46 1.21 1.99 1.27

3,973.4 4,899.9 1,268.3 2,558.6 1,176.3 1,550.8 387.1 2,382.0 269.5 388.9

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

9,132.50 11,932.80 108.90 7,235.53 9,610.59 14,362.73 1,444.35 2,995.25 8.13

-47.50 -48.83 -0.64 -15.08 -18.30 -12.27 -6.16 7.11 0.02

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0.11 1.32 83.46 1.26 1.06 1.58 6.32 3.05 11.23

0.0006 -0.0004 0.0297 0.0004 0.0005 -0.0003 -0.0061 -0.0073 -0.0293

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 5.75 1.00 0.10 0.50 6.56

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China


RATE (%) 3.97 0.71 0.25 0.18 0.18 4.12

valbury Research

Pages | 4 of 11

COUNTRY

19 Maret 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

FEB’12

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (USD Bn) GDP (IDR Bn)

0.81 3.56 0.05 112.22 1,921,560

SBI JAN’12

DESCRIPTION

0.76 3.65 0.76 111.99 1,921,560

RATE (%)

SBI (1M) SBI (3M) SBI (6M)

6.26 n/a 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR DATE

AGENDA

EXPECTATION

20 Mar*

US Housing Starts

Turun menjadi 698 ribu dari 699 ribu

21 Mar*

US Existing Home Sales

Naik menjadi 4.6 juta dari 4.57 juta

22 Mar*

US Initial Jobless Claims

--

22 Mar*

US House Price Index MoM

Turun menjadi 0.2% dari 0.7%

22 Mar*

US Leading Indicators

Naik menjadi 0.6% dari 0.4%

23 Mar*

US New Home Sales

Naik menjadi 325 ribu dari 321 ribu

(^) Tentative

LEADING MOVERS STOCK UNVR PGAS BBCA BMRI MNCN BHIT JSMR BMTR DUTI GWSA

LAGGING MOVERS

PRICE IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

19650 3800 7900 6900 1950 345 4975 1490 2000 265

CHANGE (%) 2.61 3.40 1.28 1.47 8.33 21.05 2.58 3.47 17.65 33.17

INDEX pt 4.37 3.47 2.80 2.65 2.38 2.28 0.97 0.79 0.64 0.59

STOCK ASII INTP EMTK GGRM AALI ICBP UNTR TLKM EXCL KKGI

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

PRICE

CHANGE (%)

71000 17300 4200 54500 21350 5250 29400 6750 4425 7400


INDEX pt

-2.81 -5.72 -10.16 -1.98 -3.83 -3.67 -1.01 -0.74 -2.21 -9.76

-9.51 -4.43 -3.07 -2.43 -1.53 -1.34 -1.28 -1.16 -0.98 -0.92

valbury Research

Pages | 5 of 11

Ket: (*) US time

Corporate Info 19 Maret 2012


DIVIDEND STOCK

DPS (IDR)

EMTK

35.00

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

Cash Dividend

05-Apr-12

09-Apr-12

12-Apr-12

25-Apr-12

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD

CORPORATE ACTIONS STOCK

ACTION

SUGI

Rights Issue

3:180

100

27-Mar-12

28-Mar-12

03 Apr - 09 Apr’12

RAJA

Rights Issue

500:250

677

29-Mar-12

30-Mar-12

05 Apr - 12 Apr’12

ITTG

Rights Issue

2:5

104

06-Apr-12

09-Apr-12

13 Apr - 20 Apr’12

GENERAL MEETING SUGI MYRXP MYRX BNGA RAJA IGAR BJBR BYAN BDMN BBRI BIPI MFIN EXCL PTRO MEGA ITTG ITMG BTPN

AGM/EGM

DATE

RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPST RUPSLB RUPST RUPST RUPSLB RUPST RUPST RUPSLB RUPSLB RUPST RUPST/LB RUPST RUPST RUPST RUPST

AGENDA

19-Mar-12 20-Mar-12 20-Mar-12 21-Mar-12 21-Mar-12 21-Mar-12 26-Mar-12 26-Mar-12 27-Mar-12 27-Mar-12 28-Mar-12 29-Mar-12 29-Mar-12 29-Mar-12 29-Mar-12 30-Mar-12 02-Apr-12 04-Apr-12

Pages | 6 of 11

EMITEN

RESULTS HIGHLIGHT FY 2011 (in IDR Bn) STOCK HMSP TRIO

REVENUE FY 2010

FY 2011

43,381.66 5,510.90

52,856.71 7,106.89

** dalam juta USD

CHANGE % +21.84% +28.96%

NET INCOME FY 2010

FY 2011

6,421.43 204.39

8,065.41 303.01

CHANGE % +25.60% +48.25%


EPS FY 2010

FY 2011

1,465.00 46.00

1,840.00 68.00

valbury Research

Technical Analysis these recommendations based on technical and only intended for one day trading

19 Maret 2012


PGAS

TRADING BUY

3717

S1

R1

TREND GRAFIK

3842

Major

UP

Minor

UP

PGAS - Daily 3/16/2012 Open 3725, Hi 3800, Lo 3675, Close 3800 (3.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,291.60, Fractal Up = 3,825.00, Fractal Down = 3,575.00, MA(Close,5) = 3,715.00, MA1(Close,8) = 3,709.38

3592

S2 Closing Price

R2

3,825 4,000 3,800 3,715 3,709.38 3,696.25 3,600 3,575

3967

3800

3,291.6 3,200

2,800

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positi Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area jenuh beli Harga berada dalam area upper band

2,400

September October November December PGAS - Stochastic %D(5,3,3) = 65.12, Stochastic %K = 70.37, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp3775– Rp3975 • Entry Rp3800, take Profit Rp3975

INDIKATOR

February

March

Posisi

Sinyal

65.1

positif

MACD

+9.7

Positif

+10.8

positif

Bollinger Band (Mid)

3696

positif

MA5

3715

positif

2,000 100.0 80 90.0 70.3704 80.0 70.3704 70.0 65.1235 60.0 65.1235 50.0 40.0 30.0 20.0 20 10.0

PGAS - MACD (6,9) = 9.68, Signal() = 6.50

Stochastics True Strength Index (TSI)

2012

40.0 9.68108 20.0 6.49965 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0

PGAS - TSI(3,5,3) = 10.80

80.0 60.0 40.0 10.8029 20.0 4.09373 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

JSMR

TRADING BUY

4900

S1

R1

TREND GRAFIK

5025

Major

UP

Minor

UP

JSMR - Daily 3/16/2012 Open 4875, Hi 5000, Lo 4875, Close 4975 (2.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 4,373.38, Fractal Up = 4,725.00, Fractal Down = 4,550.00, MA(Close,5) = 4,845.00, MA1(Close,8) = 4,809.38

4775

S2 Closing Price

R2

5,000 4,975 4,845 4,809.38 4,800

5150

4,725 4,716.25 4,600 4,550

4975

4,400 4,373.38 4,200

4,000

Ulasan

• • • • •

Prediksi

• Trading range Rp4950 – Rp5150 • Entry Rp4975, take Profit Rp5150

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area upper band

INDIKATOR

3,800

3,600

September October November December JSMR - Stochastic %D(5,3,3) = 80.83, Stochastic %K = 82.38, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

February

March

JSMR - MACD (6,9) = 35.50, Signal() = 29.29

Posisi

Sinyal

80.8

Positif

MACD

+35.5

Positif

True Strength Index (TSI)

+63.2

Positif

Stochastics

2012


4716

Positif

MA5

4845

Positif

82.381 100.0 82.381 90.0 80.8333 80.0 80.8333 80 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 20 60.0 35.5045 40.0 29.2878 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0

JSMR - TSI(3,5,3) = 63.22

80.0 63.2184 60.0 54.1261 40.0 20.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

Pages | 7 of 11

• • • • •

19 Maret 2012

CMNP

TRADING BUY

2075

S1

R1

1975

S2 Closing Price

R2

TREND GRAFIK

2175

Major

UP

Minor

UP

CMNP - Daily 3/16/2012 Open 2075, Hi 2175, Lo 2075, Close 2125 (2.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,748.16, Fractal Up = 2,000.00, Fractal Down = 1,900.00, MA(Close,5) = 2,095.00, MA1(Close,8) = 2,060.00 2,200 2,125 2,095 2,060 2,004 2,000 2,000 1,900

2275

2125

1,800 1,748.16

1,600

• • • • •

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area upper band

Stochastics

1,200 September October November December CMNP - Stochastic %D(5,3,3) = 78.46, Stochastic %K = 70.80, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2012

February

March 100.0 80 90.0 78.4607 80.0 78.4607 70.7961 70.0 70.7961 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 20

• Trading range Rp2100– Rp2275 • Entry Rp2125, take profit Rp2275

INDIKATOR

1,400

CMNP - MACD (6,9) = 20.34, Signal() = 19.17

Posisi

Sinyal

78.5

Positif

40.0 30.0 20.3362 20.0 19.1684 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 CMNP - TSI(3,5,3) = 54.90

MACD

+20.3

Positif


54.9

Positif


2004

Positif

80.0 54.8986 60.0 54.4617 40.0 20.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0


2095

GJTL

TRADING BUY

S1

2717

R1

2767

S2

2667

R2

2817

Positif

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

Pages | 8 of 11

MA5

UP

GJTL - Daily 3/16/2012 Open 2700, Hi 2750, Lo 2700, Close 2750 (1.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 2,909.12, Fractal Up = 2,850.00, Fractal Down = 2,625.00, MA(Close,5) = 2,705.00, MA1(Close,8) = 2,696.88,

3,400

3,200

Closing Price

2750

Ulasan

• • • • •

Prediksi

3,000 2,909.12 2,850 2,751.25 2,800 2,750 2,705 2,696.88 2,600 2,625

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area upper band

• Trading range Rp2725– Rp2825 • Entry Rp2750, take profit Rp2825

INDIKATOR

2,200 September October November December GJTL - Stochastic %D(5,3,3) = 57.78, Stochastic %K = 70.00, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2012

February

March 100.0 90.0 80 80.0 70 70.0 70 60.0 57.7778 50.0 57.7778 40.0 30.0 20.0 20 10.0

GJTL - MACD (6,9) = -2.24, Signal() = -6.20

Posisi

Sinyal

Stochastics

57.8

Positif

MACD

-2.2

Positif

+13.0

Positif


2751

Positif

MA5

2705

Positif


2,400

40.0 20.0 -2.24471 0.0 -6.19828 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0 GJTL - TSI(3,5,3) = 13.00

80.0 60.0 40.0 20.0 13.0028 0.0 0.00000 -20.0 -6.00069 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

19 Maret 2012

UNVR

TRADING BUY

S1

19250

R1

19900

S2

18600

R2

20550

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

UP

UNVR - Daily 3/16/2012 Open 19500, Hi 19750, Lo 19100, Close 19650 (2.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 22,552.63, Fractal Up = 20,200.00, Fractal Down = 18,600.00, MA(Close,5) = 19,620.00, MA1(Close,8) = 24,000

Closing Price

19650

• • • • •

Ulasan

Prediksi

22,552.6 22,000

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area lower band

• Trading range Rp19550 – Rp20550 • Entry Rp19650, take Profit Rp20550

20,200 19,650 20,000 19,620 19,456.3 19,130 18,600 18,000

16,000

September October November December UNVR - Stochastic %D(5,3,3) = 58.58, Stochastic %K = 41.99, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2012

February

March 100.0 90.0 80.0 80 70.0 58.5803 60.0 58.5803 50.0 41.9913 40.0 41.9913 30.0 20.0 20 10.0

UNVR - MACD (6,9) = 69.10, Signal() = 74.85 200

Stochastics MACD

Posisi

Sinyal

74.8486 100 69.1023

58.6

Positif

-100

+69.1

Positif


+13.6

Positif


19130

Negatif

MA5

19620

Positif

ADRO

BUY ON WEAKNESS

S1

1903

R1

1943

S2

1863

R2

1983

0

-200 UNVR - TSI(3,5,3) = 13.57

80.0 60.0 40.0 21.2392 20.0 13.5709 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0


TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

Pages | 9 of 11

INDIKATOR

UP

ADRO - Daily 3/16/2012 Open 1950, Hi 1950, Lo 1910, Close 1920 (-1.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,857.81, Fractal Up = 1,970.00, Fractal Down = 1,900.00, MA(Close,5) = 1,944.00, MA1(Close,8) = 1,941.25

2,600

Closing Price

1900

2,400

2,200

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi negatif Stochastics fast line & slow indikasi negaitif Candle chart indikasikan sinyal negatif RSI indikasi uptrend dalam area netral Harga berada dalam area upper band

• Trading range Rp1900– Rp1940 • Entry Rp1900, take Profit Rp1940

INDIKATOR

Posisi

1,970 1,944 2,000 1,942.5 1,941.25 1,920 1,900 1,800 1,857.81 1,600

September October November December ADRO - Stochastic %D(5,3,3) = 57.41, Stochastic %K = 43.65, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2012

February

March 90.0 80.0 80 70.0 57.4074 60.0 57.4074 50.0 43.6508 40.0 43.6508 30.0 20.0 20 10.0

ADRO - MACD (6,9) = -0.70, Signal() = 0.74

40.0 20.0 0.744944 0.0 -0.700114

Sinyal

-20.0

Stochastics

57.4

Negatif

MACD

-0.7

Negatif


-4.9

Negatif


1942

Negatif

MA5

1944

Negatif

-40.0 -60.0 ADRO - TSI(3,5,3) = -4.90

80.0 60.0 40.0 20.0 3.86805 0.00000 0.0 -20.0 -4.90077 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

Trading View PT Valbury Asia Securities

19 Maret 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading Ticker

Rec

Price 16/03/12

Support

Resistance

Entry

Exit

S2

S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month MA5*

High

Low

AGRICULTURE AALI

Trading Sell

21350

21350

19650

19650

20900

22150

23400

Negatif

Negatif

Negatif

23000

18500

LSIP

Trading Sell

2825

2825

2475

2467

2717

2967

3217

Negatif

Negatif

Negatif

2950

2425

SGRO

Trading Sell

3425

3425

3350

3358

3408

3458

3508

Negatif

Negatif

Negatif

3550

3250

MINING BUMI

Trading Sell

2425

2425

2350

2350

2400

2450

2500

Positif

Negatif

Negatif

2625

2325

PTBA

Trading Sell

20100

20100

19600

19617

19967

20317

20667

Negatif

Negatif

Negatif

21150

19900

ADRO

Buy on Weakness

1920

1900

1940

1863

1903

1943

1983

Negatif

Negatif

Negatif

2025

1870

MEDC

Trading Sell

2125

2125

2050

2050

2100

2150

2200

Negatif

Negatif

Negatif

2350

2100

INCO

Trading Sell

3450

3450

3300

3300

3400

3500

3600

Negatif

Negatif

Negatif

4050

3375

ANTM

Trading Sell

1810

1810

1740

1740

1790

1840

1890

Negatif

Negatif

Negatif

2025

1840

TINS

Trading Sell

1880

1880

1830

1827

1867

1907

1947

Positif

Negatif

Negatif

2050

1800

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS SMGR

Trading Sell

12450

12450

12000

11900

12250

12600

12950

Negatif

Negatif

Positif

12650

10400

INTP

Buy on Weakness

17300

17000

18100

15133

16683

18233

19783

Negatif

Negatif

Negatif

18550

16300

SMCB

Trading Sell

2500

2500

2425

2425

2475

2525

2575

Negatif

Negatif

Negatif

2575

2225

71000

69900

72000

66583

69833

73083

76333

Positif

Negatif

Negatif

79200

67100

2750

2750

2825

2667

2717

2767

2817

Positif

Positif

Positif

2925

2625

MISCELLANEOUS INDUSTRY ASII

Buy on Weakness

GJTL

Trading Buy

INDF

Buy on Weakness

4925

4875

4975

4825

4900

4975

5050

Negatif

Negatif

Negatif

5200

4800

GGRM

Trading Sell

54500

54500

51750

51750

53700

55650

57600

Negatif

Negatif

Negatif

59850

50050

UNVR

Trading Buy

19650

19650

20550

18600

19250

19900

20550

Negatif

Positif

Positif

20200

17500

KLBF

Trading Buy

3500

3500

3575

3433

3483

3533

3583

Positif

Positif

Positif

3600

3400

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION BSDE

Trading Sell

1240

1240

1200

1197

1227

1257

1287

Negatif

Negatif

Positif

1300

1090

ELTY

Trading Buy

131

131

135

127

130

133

136

Positif

Negatif

Positif

140

126

WIKA

Trading Buy

850

850

980

707

797

887

977

Positif

Positif

Positif

830

660

ADHI

Trading Buy

750

750

820

667

717

767

817

Positif

Positif

Positif

750

680 3325

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION PGAS

Trading Buy

3800

3800

3975

3592

3717

3842

3967

Positif

Positif

Positif

3825

JSMR

Trading Buy

4975

4975

5150

4775

4900

5025

5150

Positif

Positif

Positif

4900

4325

ISAT

Trading Sell

5250

5250

5100

5117

5217

5317

5417

Negatif

Negatif

Negatif

5700

5200

TLKM

Trading Sell

6750

6750

6600

6617

6717

6817

6917

Negatif

Negatif

Negatif

7150

6650

CMNP

Trading Buy

2125

2125

2275

1975

2075

2175

2275

Positif

Negatif

Positif

2125

1710

BMRI

Take Profit

6900

-

7100

6650

6800

6950

7100

Positif

Positif

Positif

6900

6000

BBRI

Trading Buy

6800

6800

6950

6633

6733

6833

6933

Positif

Positif

Positif

7250

6400

BBNI

Trading Sell

3800

3800

3725

3725

3775

3825

3875

Negatif

Negatif

Positif

3850

3325

BBCA

Trading Buy

7900

7900

8100

7667

7817

7967

8117

Positif

Positif

Positif

8150

7200

BDMN

Trading Sell

4425

4425

4250

4258

4383

4508

4633

Positif

Negatif

Negatif

4875

4150

FINANCE

TRADE, SERVICES & INVESTMENT UNTR

Trading Sell

29400

29400

27600

27600

28800

30000

31200

Negatif

Negatif

Negatif

30200

26550

MPPA

Trading Buy

920

920

900

903

913

923

933

Negatif

Positif

Negatif

970

910

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics


valbury Research

Pages | 10 of 11

CONSUMER GOODS INDUSTRY

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst

Research Support

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja Selly Handayani

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id BRANCH OFFICES JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A(024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

Pages | 11 of 11

SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918 VAS GALERY • JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) • PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang • MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT MONEY MARKET

MIXED

FIXED INCOME

EQUTY

-

VALBURY INKLUSI

-

-


valbury Research

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

Recommend Documents