QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. szeptember 1-7. 36. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Újabb emelkedéssel koronázták meg az észak-amerikai részvénypiacok egész augusztusban tartó erősödésüket, Európa pedig rá is tromfolt a héten. Moszkva RTS$
5,6%
Varsó WIG
4,9%
Budapest BUX
4,6%
Párizs CAC
2,0%
Prága PX
1,7%
Nikkei 225
1,6%
Mexikó BOLSA
CIG
-5,5%
4,3% 4,2% 3,4%
Opimus BTel Rába
-4,3% -1,8% -1,5%
GS Park
2,8%
FHB
-1,1%
35
19 800
28
19 008
21
18 216
14
17 424
7
16 632
0,5%
Dow Jones IA
0,2%
Frankfurt DAX
0,1%
Nasdaq
0,1% -1,0%
Az EKB váratlannak minősülő kamatcsökkentése és a rég várt eszközvásárlási program bejelentése nyomán jelentős javulással zártak az európai indexek. S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 2 100 20 2 016 16
0 2014.05.08.
15 840 2014.09.05.
2014.07.08.
Az ÁKK a tervezettnél kismértékben többet bocsátott ki államkötvényekből a héten megrendezett aukciókon. A másodpiaci hozamok a rövid lejáratokon tovább süllyedtek, a távolabbi kifutásokon minimális emelkedés játszódott le. Az euró 313,7 Ft-on stabilizálódott (-0,4%), a svájci frank 260 Ft-on, a dollár 242,2 Ft-on (+1%) fejezte be a hetet.
1 932
QUAESTOR befektetési alapok 12
1 848
8
1 764 S&P 500 1 680 2014.05.13
BUX
1,3%
London FTSE
Rio Bovespa
14,9%
PannErgy OTP MTelekom
A BÉT indexe alig 6,7 Mrd Ft-ot kitevő átlagforgalom mellett a régiós átlag masszív emelkedését hozta, a BUX 18.500 pont fölé, két hónapos csúcsra jutott. A blue chipek mindegyikének árfolyama jelentősen drágult.
2,4%
Hang Seng
Múlt heti mozgás + / Synergon
VIX 2014.07.10
4 2014.09.05
Az euró árfolyama rögtön 1,295 $-ra zuhant – ez több mint egy éve nem járt régiót jelentett. A százdolláros szinten kopogtat a brent olaj kurzusa (100,8 $; -2,3%). Az arany árfolyama (1.269 $/uncia) 1,5%-ot esett.
QUAESTOR Heti jelentés 2014. szeptember 8.
Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
3,9547 4 340,80 1,0200 1,1047
2014.09.04 2014.09.04 2014.09.04 2014.09.04
3,5382 3,7701
2014.09.08 2014.09.04
Nemzetközi részvénypiacok Öthetesre nőtt a S&P500 emelkedési sorozata, a napokban is a bika uralta a piacot az Egyesült Államokban és Európa nyugati felén is felfelé kúsztak a tőzsdeindexek, térségünkben pedig nagyot ugrottak a benchmarkok. A Fed Bézs könyve nem okozott meglepetést, az amerikai gazdaság széleskörű, mérsékelt növekedéséről számolt be. A napokban több Fed illetékes is megszólalt, a minneapolisi kormányzó újabb gazdaságélénkítő lépéseket tenne, míg clevelandi kollégája szerint a Fed-nek új gazdasági célokat kellene kitűznie, hogy bebizonyítsák, tényleg elsősorban a gazdasági mutatók javulásához kötik az első kamatemelés időpontját. Eközben a philadelphiai kormányzó arról beszélt, hogy a gazdaság már közel van a kitűzött Fed célokhoz, azt pedig rizikósnak tartaná, ha a kamatszintet csak azok elérésénél kezdenék emelni. A Federal Reserve azonban ezúttal Európa árnyékában maradt. Az EKB ugyanis meglepetésre tíz bázisponttal 0,05%-ra csökkentette alapkamatát, illetve a kamatfolyosót is ugyanennyivel vitte lejjebb. Így -0,2%-ra változott az egynapos betéti ráta és 0,3%-ra a hitelráta. Az EKB-elnöke úgy nyilatkozott, eszközvásárlási programot is indul, eszközfedezetű értékpapírokat és fedezett kötvényeket is vesznek októbertől. Nyugat-Európában jelentős emelkedést hozott az EKB lépése, az Egyesült Államokban csütörtökön nagyot estek a részvényárak, hogy aztán a pénteki munkaerőpiaci mutatók ismét felfelé fordítsák azokat. Augusztusban ugyanis 6,1%on maradt a munkanélküliségi ráta, azonban az új állások száma csak 134 ezer fővel nőtt a várt 214 ezer helyett. Dow Jones
Ukrajnában az oroszbarát szakadárok egy második frontot is nyitottak, az Európai Tanács elnöke vasárnap közölte, hogy az EU egy héten belül újabb szankciókat fog bevetni Oroszország ellen, ha tovább fajul a helyzet. A hét vége felé később törékenynek bizonyuló tűzszünetet hirdettek a felek. Érdekes alakváltást mutatott be a német állampapír-piaci hozamgörbe, a rövid oldalt (egészen a három éves lejáratig) jócskán nulla százalék alá húzta az EKB döntése, míg a hosszú lejáratokon jelentős emelkedés volt megfigyelhető. Jelentős csökkenést mutattak az Eurózóna peremországainak kötvényhozamai, míg az Egyesült Államokban felfelé mozdult a hozamszint. Tőzsdeindex
Ország
Idei változás (€) 61,8%
Dubai DFM
Egyesült Arab Emírségek
Buenos Aires Merval Kairó KASE Doha QE
Argentína Egyiptom Katar
59,5% 47,1% 43,5%
Mumbai Sensex
India
39,6%
Budapest BUX
Magyarország
-5,4%
Lisszabon PSI20 Valletta SEI
Portugália Málta
-7,7% -8,9%
Kingston JSE
Jamaika
Kiev EI
Ukrajna
-10,3% -12,5%
Accra GSE
Ghána
-31,0%
Nasdaq
17 750
2,0
400
17 040
1,6
4 512
300
16 330
1,2
4 324
200
15 620
0,8
4 136
100
14 910
0,4
3 948
500
0 2014.05.13
12
2014.07.10
Nikkei
10
14 200 2014.09.05
0,0 2014.05.13
2014.07.10
DJ Eurostoxx
4 700
3 760 2014.09.05
16 200
4,0
3 200
15 552
3,2
3 072
14 904
2,4
2 944
14 256
1,6
2 816
13 608
0,8
2 688
8
6
4
2
0 2014.05.13
2014.07.09
QUAESTOR Heti jelentés 2014. szeptember 8.
12 960 2014.09.05
0,0 2014.05.12
2014.07.09
2 560 2014.09.05
Magyar részvénypiac Richter 4.020 Ft (+4,3%) Az amerikai Palatin Technologies és a Richter gyógyszergyártó együttműködési és licensz megállapodást írt alá, mely egy közös készítmény fejlesztésére és forgalomba hozatalára vonatkozik. A megegyezéssel a Richter az egyik húzóágazatának minősülő nőgyógyászati szegmensét erősíti Minimális az esélye annak, hogy a gyógyszerekre is kiterjessze az embargót az EU, ezért az oroszországi gyártás bővítésében gondolkodik továbbra is a Richter – nyilatkozta a társaság vezérigazgatója. OTP 4.425 Ft (+6,9%) A nemzetgazdasági miniszter úgy nyilatkozott, hogy a devizahitelek forintosítása jövőre jöhet, ez a „jelzálogalapú, lakáscélú” hitelekre vonatkozhat. A miniszter szerint a pénzügyi szektort terhelő adókat újra fogják gondolni, hiszen szükség lehet apróbb módosításokra, már csak a hitelezés újraindítása érdekében is. A Barclays 4.230 Ft-os célár mellett felülsúlyozásra javította OTP ajánlását. MOL 12.200 Ft (+3,4%) A nemzetközi választottbíróság elutasította a horvát kormány INA-val kapcsolatos, átmeneti korlátozásokra vonatkozó kérelmét. Horvátországnak és a MOL-nak közös nyilatkozatot kellett kiadnia a köztük lévő perről, a felek és képviselőik az eljárás lezárásáig nem nyilatkozhatnak az ügyről. A MOL szeptember 5-én bejelentette, hogy az OTP-vel korábban kötött részvénykölcsönzési megállapodás lejárt. A társaság a saját 2.842.147 db „A” sorozatú és 578 db „C” sorozatú részvényeit a 100%-os tulajdonában lévő MOL Investment Kft. alapításához nem pénzügyi hozzájárulásként rendelkezésre bocsátotta. 15
MTelekom árfolyam
A Concorde 14.300 Ft-ra emelte a MOL év végi célárfolyamát, ajánlásuk a korábbi egyenlő súlyozásról felülsúlyozásra javult. MTelekom 381 Ft (+3,3%) A Goldman Sachs 344 Ft-os célár mellett tartásra javasolta az MTelekom részvényét. _______ Szeptember 17-re halasztotta az ítélethirdetést az FHB Jelzálogbank magyar állam elleni devizahiteles perében a Fővárosi Törvényszék pénteken. A Norbi Update Lowcarb részben európai terjeszkedését finanszírozná nyilvános részvényértékesítéssel. Az értékesítési árfolyam 990 Ft, az értékesítési időszak szeptember 8-26, de a jegyzés 3 nap után lezárható. A Synergon árbevétele 1,55 Mrd Ft volt a II. negyedévben (47%). Üzemi szinten 40 M Ft-os, adózott eredmény szinten 39 M Ft-os veszteséget jelentettek, szemben a tavalyi 13 M, illetve 92 M Ft-os nyereséggel. A Synergon 20 M Ft-ért értékesítette a Synergon Inforend Kft. jegyzett tőkéjének 100%-át kitevő üzletrészét a Hospitaly Kft. részére.
0,6
MOL árfolyam
14 500
393 12
13 630 370
9
0,5 12 760
348 0,3
6
11 890
325 0,2
3
0 2014.05.12
7,5
11 020
303
2014.07.09
OTP árfolyam
280 2014.09.05
0,0 2014.05.12
2014.07.09
Richter árfolyam
10 150 2014.09.05
4 900
4,0
6,0
4 606
3,2
4 324
4,5
4 312
2,4
4 048
3,0
4 018
1,6
3 772
1,5
3 724
0,8
3 496
0,0 2014.05.12
2014.07.09
QUAESTOR Heti jelentés 2014. szeptember 8.
3 430 2014.09.05
0,0 2014.05.12
2014.07.09
4 600
3 220 2014.09.05
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Magyarország bruttó hazai terméke a II. negyedévben 3,9%kal nőtt az előző év azonos időszakához viszonyítva, a végleges adat megegyezett az előzetesen közölttel. Az építőipar, a feldolgozóipar, valamint a mezőgazdaság teljesítménye bővült jelentősen. A negyedéves alapú bővülés 0% volt. A termelési oldalon szinte valamennyi szektor növekedést tudott felmutatni tavalyhoz képest (építőipar +19,1%, mezőgazdaság +5,6%, ipar +7,2%, szolgáltatóipar +2,1%). Az ipar bővülését a járműgyártás támogatja, míg az építőipart elsősorban még az állami beruházások élénkítették. Felhasználási oldalon a (jelentős mértékben állami) beruházások adják egyértelműen a húzóerőt, a háztartások fogyasztása csupán 1,6%-kal nőtt tavalyhoz képest. Az év második felében mindenképpen számítani lehet némi gazdasági lassulásra, hiszen a tavalyi év bázisa eleve magasabb, az időjárás bizonytalan, az önkormányzati választások után vélhetően valamelyest csökkenni fognak az állami beruházások, ráadásul a járműgyártásban csúcson van a kapacitáskihasználtság. Júliusban 12,3%-kal haladta meg az ipar kibocsátása az előző év azonos időszakában mérteket, messze felülmúlva az elemzői konszenzust. Havi bázison 1,6%-os növekedést regisztráltak. A feldolgozóipari beszerzési menedzserindex 51 pontra, kilenc hónapos mélypontra esett vissza augusztusban a júliusi 56,6 pontról. Ilyen alacsony értéket 2013 decemberében láthattunk utoljára.
Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett mennyiség Beérkezett mennyiség Kibocsátott mennyiség Maximális hozam Átlaghozam Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest Aukció Típusa Aukció ideje Meghirdetett mennyiség Beérkezett mennyiség Kibocsátott mennyiség Maximális hozam Átlaghozam Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest
Kötvény
3 hó 2014.09.02 40 Mrd Ft 84 Mrd Ft 40 Mrd Ft 1,42% 1,40%
3 év 2014.09.04 20 Mrd Ft 38 Mrd Ft 20 Mrd Ft 3,26% 3,24%
-5 bázispont
-39 bázispont
Kötvény
Kötvény
5 év 2014.09.04 20 Mrd Ft 29 Mrd Ft 20 Mrd Ft 3,59% 3,56%
10 év 2014.09.04 15 Mrd Ft 40 Mrd Ft 22,5 Mrd Ft 4,45% 4,42%
-41 bázispont
-79 bázispont
Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tendereken 4,1 Mrd Ft értékben bocsátott ki az államkötvényekből.
Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX
1,42
320
MNB
610
MAX C
5,0
MNB Alapkamat
4,5
1,39
314
592
1,36
307
573
1,33
301
555
4,0 3,5 3,0 EUR/USD 1,31
294
537
2,5
EUR/HUF 1,28 2014.05.12
2014.07.09
Olaj- és aranyár Olaj 120
Brent (USD / hordó)
288 2014.09.05
5,25% 1 450
4,75%
szeptember 5.
4,25%
augusztus 29.
1 392 3,75%
110
1 334
106
1 276
101
1 218
2,0 2014.09.05
2014.03.10
Hozamgörbe változásai
Arany
Arany (USD / uncia) 115
519 2013.09.10
augusztus 5.
3,25% 2,75% 2,25%
96 2014.05.08
2014.07.08
QUAESTOR Heti jelentés 2014. szeptember 8.
1 160 2014.09.05
1,75% 1,25% 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAKROTÁBLA Dátum
Idő
szept. 8. szept. 8. szept. 8. szept. 8. szept. 9. szept. 10. szept. 10. szept. 11. szept. 11. szept. 11. szept. 11. szept. 11. szept. 12. szept. 12. szept. 12. szept. 12. szept. 12. szept. 15. szept. 15. szept. 15. szept. 15.
7:45 9:00 9:15 16:00 10:30 8:45 14:00 8:45 9:00 14:00 14:30 20:00 11:00 14:30 14:30 14:30 15:55 14:30 15:15 15:15
Ország Svájc Magyar Svájc Magyar Brit Francia Magyar Francia Magyar Német USA USA EU USA USA USA USA Japán USA USA USA
Adat Munkanélküliségi ráta Külkereskedelmi mérleg Fogyasztói árindex Költségvetési mérleg Ipari termelés Ipari termelés MNB jegyzőkönyv Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex Segélyre jelentkező új állástalanok Költségvetési mérleg Ipari termelés Kiskereskedelmi forgalom - autóértékesítés nélkül Import árindex Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Kereskedési szünnap Empire BMI Ipari termelés Kapacitás-kihasználtság
Időszak
Adat típusa
Várakozás
Előző adat
Augusztus Július Augusztus Augusztus Július Július
Havi adat Havi adat Éves változás Havi adat Éves változás Éves változás
3,0% * 498 M € * 0,1% * n/a 1,3% -0,3%
2,9% 584 M € 0,0% -38 Mrd Ft 1,2% -0,4%
Augusztus Augusztus Augusztus 36. hét Augusztus Július Augusztus Augusztus Augusztus Szeptember
Éves változás Éves változás Éves változás Heti adat Havi adat Éves változás Havi változás Havi változás Havi változás Havi adat
0,4 0,2% 0,8% 300 e -130 Mrd $ 1,4% 0,6% 0,2% -0,2% 83,5
0,5 0,1% 0,8% 302 e -95 Mrd $ 0,0% 0,0% 0,1% 0,8% 82,5
Szeptember Augusztus Augusztus
Havi adat Havi változás Havi változás
15,00 0,3% 79,2%
14,69 0,4% 79,2%
* tényadat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye ANY Nyomda TVK MTelekom FHB OTP Danubius BUX Rába CIG Pannergy Richter MOL Appeninn Synergon BTel
39,0% 22,7% 21,3% 20,4% 7,9% 3,0% 0,1% -3,9% -6,6% -7,3% -8,6% -15,7% -17,7% -43,1% -57,0%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. szeptember 8.
A BUX tagok féléves teljesítménye MTelekom TVK OTP ANY Nyomda Richter BUX Pannergy Danubius CIG MOL Appeninn Rába FHB Synergon BTel
15,5% 12,8% 9,6% 9,1% 8,4% 6,4% -3,9% -6,7% -7,4% -7,6% -8,5% -8,9% -23,3% -28,4% -56,7%
A BUX tagok éves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda Danubius Rába MTelekom CIG Richter Pannergy OTP BUX Appeninn MOL Synergon BTel
132,2% 80,5% 58,8% 28,6% 25,5% 23,7% 11,9% 7,9% 6,7% 4,8% 2,4% -6,3% -24,4% -51,3% -64,6%
