QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. január 13-19. 3. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Ezúttal sem találták a sokadik rakétafokozat indítógombját az Egyesült Államok részvénypiacin a három napos hétvége elıtt. Frankfurt DAX
2,8%
Varsó WIG
2,3%
Párizs CAC
1,8%
Prága PX
1,8%
London FTSE
1,3%
Hang Seng
1,3%
Budapest BUX Nasdaq
0,5%
-7,3% -7,1%
FHB ANY Biztonsági Nyomda
10,0% 9,1%
BIF Appeninn
-6,3% -3,7%
4,8%
MTelekom
-0,3%
35
BUX
20 500
0,0%
Rio Bovespa
-1,0%
Nikkei 225
-1,1%
Mexikó BOLSA
-1,3%
Nyugat-Európában ezalatt számottevı erısödést produkáltak a részvénypiacok, a kötvényhozamok fokozatos csökkenésével kísérve. S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 24
1 805
20
1 710
17
1 615
13
1 520
10 S&P 500
28
19 475
21
18 450
14
17 425
7
16 400
0 2013.09.19.
1 900
1 425 2013.09.24
KEG Nutex
A hosszúra nyúlt karácsonyi pangást követıen valamelyest élénkült a Budapesti Értéktızsde részvényszekciója. A napi átlagvolumen elérte a 9 Mrd Ft-ot is (ez megfelelt a tavalyi átlagnak). A valamilyen forgalommal is bíró papírok négyötöde zárt emelkedéssel, a blue chipek közül csak az MTelekom vesztett értékébıl.
0,1%
Moszkva RTS$
32,1% 15,2%
TVK
0,8%
Dow Jones IA
Múlt heti mozgás + / Pannon- Flax Enefi
Kiugró vételi szándék övezte a napokban megtartott diszkont kincstárjegy aukciókat, az ÁKK ezért ismét bıségesen bocsátott piacra papírokat. A másodpiaci hozamcsökkenés is folytatódott, a 3 éves lejáratig nagyobb, 10-30 bázispontos süllyedés volt tapasztalható. A forint az euróhoz (301,2 Ft) mérten 0,9%-kal esett, a dollárral szemben (222,4 Ft) 1,9%-ot vesztett értékébıl, a svájci frankkal (244,3 Ft) szemben 1%-ot gyengült.
VIX
2013.11.19
QUAESTOR befektetési alapok 6 2014.01.17
Az euró árfolyama (1,354 $) 0,9%-kal gyengült. A brent olaj kurzusa 0,7%-kal csökkent (106,5 $/hordó), az arany árfolyama (1.254 $/uncia) 0,4%-kal emelkedett.
Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 20.
15 375 2014.01.17.
2013.11.19.
3,9517 4 131,33 0,9783 1,1250
2014.01.16 2014.01.16 2014.01.16 2014.01.16
3,5110 3,5810
2014.01.20 2014.01.16
Nemzetközi részvénypiacok Kisebb mértékő emelkedéssel zárt a Dow Jones a múlt héten, a Nasdaq erejébıl 0,5%-os erısödésre futotta. A napokban publikált makroadatok vegyes képet festettek, a kiskereskedelmi forgalom vártnál nagyobb decemberi növekedése mellett abszolút a konszenzusnak megfelelıen alakult az ipari termelés, valamint az év végi infláció is. Az Empire beszerzési menedzserindex nagyobb ugrásával szemben a Michigan Egyetem legfrissebb fogyasztó bizalmi felmérésének gyengébb végeredménye állt a mérlegben.
Az állampapír-piaci hozamok csökkenést mutattak az Egyesült Államokban és Európában is. Az Eurózóna perifériáján folytatódott a csıdbiztosítási felárak csökkenése, míg a kontinens feltörekvı országainak CDS szintjei esetében megtorpanás volt megfigyelhetı. Tızsdeindex
Ország
Idei változás (€)
Saigon SI Szófia Sofix Athén Athex
Vietnám Bulgária Görögország
9,4% 9,2% 9,1%
Közben a Bloomberg elemzıi konszenzusa megerısítette, hogy a Fed valószínőleg annak ellenére is folytatni fogja a pénznyomtatás lassítását, hogy a foglalkoztatottak száma decemberben csak igen alacsony ütemben nıtt.
Dubai DFM Lisszabon PSI 20
Egyesült Arab Emírségek Portugália
9,0% 8,5%
Budapest BUX
Magyarország
Szöul Kospi
Dél-Korea
A héten megjelent vállalati eredmények nem kedveztek a részvénypiacoknak, negyedéves számai közzététele után lefelé mozdult a UPS és a General Electric, az Intel elırejelzését sem vették szívesen a befektetık. A pénzügyi szektor ellenben jól teljesített, a Morgan Stanley és az American Express gyorsjelentését követıen.
Sanghaj Composite
Kína
-3,8%
Bogota IGBC
Kolumbia
-4,3%
2,4% -2,5%
Isztanbul 100
Törökország
-5,5%
Ulánbátor MSE 20
Mongólia
-5,6%
Európa nyugati felén masszív emelkedés bontakozott ki, a DAX új történelmi csúcsokat döntött. Térségünk feltörekvı piacai kisebb emelkedéssel zárták a hetet. A japán folyó fizetési mérleg hiánya közel 30 éves rekordot döntött novemberben, mivel az import a vártnál nagyobb mértékben emelkedett. A deficit jócskán meghaladta a piaci konszenzust. A Nikkei 1%-ot meghaladó csökkenést mutatott.
1 000
Dow Jones
Nasdaq
17 000
2,0
800
16 150
1,6
3 990
600
15 300
1,2
3 780
400
14 450
0,8
3 570
200
13 600
0,4
3 360
0 2013.09.24
12
2013.11.19
Nikkei
10
12 750 2014.01.17
0,0 2013.09.24
17 000
4,0
16 150
3,2
15 300
2,4
2013.11.19
4 200
3 150 2014.01.17
DJ Eurostoxx
2 880
8 2 720
6 14 450
1,6
13 600
0,8
4 2 560 2
0 2013.09.25
2013.11.19
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 20.
12 750 2014.01.17
0,0 2013.09.24
2013.11.19
2 400 2014.01.17
Magyar részvénypiac MOL 14.300 Ft (+0,1%) Molnár József Mol-vezérigazgató a horvátokkal tartott hétközi találkozót racionális, együttmőködı szellemőnek nevezte. Lehetıséget lát a tárgyalások gyorsítására, illetve az engedélyek függvényében az INA olajkitermelésének fokozására is. A horvát gazdasági miniszter hasonló szellemben nyilatkozott. Hozzátette viszont: a nyitott kérdésekrıl egyenként ugyan lehet tárgyalni, de addig nem várható megállapodás, amíg a vállalatirányítási jogokról szóló vita nem jut nyugvópontra. Hétvégi Reuters hír szerint a horvát kormány benyújtotta keresetét egy genfi választott bíróságon az INA menedzsment jogokat garantáló szerzıdés törlése iránt. A Mol közleménye: „A tárgyalások során a horvát tárgyaló delegáció minket nem értesített semmilyen választott bírósági eljárásról, mindenesetre fel vagyunk készülve, és úgy gondoljuk erıs a pozíciónk bármilyen döntıbíráskodásra.” Az iraki miniszterelnök megfenyegette a kurdisztáni tartományi vezetıket, hogy ha továbbra is Törökországon keresztül próbálnak olajat exportálni, akkor megvonják az autonóm tartománytól a pénzügyi támogatást. A MOL a megelızı héten jelentette be, hogy megkezdıdött a kıolajexport az Irak kurdisztáni régiójában található Shaikan olajmezıben. Versenyhivatali engedélyeztetést követıen végleg állami irányítás alá került a MOL algyıi stratégiai-kereskedelmi gáztárolója. Egy romániai gazdasági hírportál szerdai közlése szerint a Mol csoporthoz tartozó Petchem társaság is megvásárolta az Oltchim SPV romániai petrolkémiai társaság tenderfüzetét. A Nomura 16.000 Ft-ról 15.000 Ft-ra csökkentette MOL célárát, ajánlásuk maradt alulsúlyozás. A Barclays ajánlása is hasonló, céláruk 15.500 Ft. 15
MTelekom árfolyam
12
340
OTP 4.418 Ft (+0,7%) Az OTP január 13-án 160.000 db, 14-én 206.625 db saját részvényt vásárolt a BÉT-en, a kötések összértéke elérte az 1,6 Mrd Ft-ot. A tranzakciókat követıen a bank saját tulajdonában levı törzsrészvények állománya 3.711.480 db-ra változott (1,33%). A Barclays alulsúlyozásra javasolt az OTP papírjait, céláruk 4.500 Ft. Richter 4.680 Ft (+1,8%) A Richter cáfolta a Forest Laboratories vállalattal kapcsolatos akvizíciós spekulációkat. A hazai gyógyszergyártó szerint teljességgel kizárt, hogy az amerikai partnerük felvásárolná a Richtert. MTelekom 308 Ft (-0,3%) A Wood & Company tartásról eladásra rontotta a Magyar Telekom részvényeinek ajánlását, 245 Ft-os célárfolyammal. ______ Az A64 Vagyonkezelı Kft., mely Dr. Spéder Zoltán, FHB elnök befolyása alatt áll, január 13-án, tızsdén kívüli vétel keretében 2.435.000 db FHB részvényt vásárolt, az A64 tulajdona 13.181.468 db-ra (19,98%) nıtt. Január 13-án a társaság saját részvényeibıl 5.000 darab Rába törzsrészvény került lehívásra, a cég állománya így 523.988 db-ra csökkent. Sikeresen lezárta a Synergon Integrator a sarkkörön túli NATO-projektjét.
0,6
MOL árfolyam
323
17 000
16 150 0,5
306
9
15 300 0,3
6
289
3
272
14 450 0,2
0 2013.09.23
5
2013.11.18
OTP árfolyam
255 2014.01.17
13 600
0,0 2013.09.23
2013.11.18
Richter árfolyam
12 750 2014.01.17
5 000
4,0
4
4 750
3,2
4 560
3
4 500
2,4
4 320
2
4 250
1,6
4 080
1
4 000
0,8
3 840
0 2013.09.23
2013.11.18
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 20.
3 750 2014.01.17
0,0 2013.09.23
2013.11.18
4 800
3 600 2014.01.17
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Decemberben várakozásoknak megfelelıen 43 éves mélypontra, 0,4%-ra mérséklıdött a fogyasztói árindex emelkedése éves alapon. Havi összevetésben 0,5%-kal csökkent az árszínvonal. A csökkenés hátterében elsısorban a novemberben elindított újabb körös rezsicsökkentés áll, melynek következtében a háztartási energia ára tovább csökkent. A volatilis hatásoktól megtisztított éves szintő maginfláció megtartotta 3,5%-os szintjét. A tavalyi év egészét tekintve átlagosan 1,7%-os volt az infláció. A paksi atomerımő bıvítésérıl írt alá megállapodást Orbán Viktor és Vlagyimir Putyin. A blokkok 2024-26-ra épülhetnek meg, finanszírozásukhoz a magyar állam vesz fel az orosztól 10 Mrd eurónyi hitelt, 30 éves idıtávra. A kormány közlése szerint a beruházás 55-60%-ra fogja növelni Paks arányát a magyar áramellátásban és a projekt fıösszegének 40%-áig magyar vállalatok kaphatnak majd szerepet. A Magyar Nemzeti Bank alacsonyan kívánja tartani irányadó kamatait bizonyos ideig - nyilatkozta a jegybank egyik elnökhelyettese. „Laza monetáris politika van a fejünkben” fogalmazott Balog Ádám egy konferencián, amikor arról kérdezték milyen a tere a kamatcsökkentésnek. A Reuters-nek adott elızı heti interjújában azt mondta, hogy az alapkamat 2,5%-ra csökkenhet a jelenlegi 3%-os szintrıl, mivel a jelenlegi folyó fizetési mérleg többlet, az alacsony a költségvetési hiány és a csökkenı külsı adósság segítenek egy külsı sokk esetén.
A hazai folyó fizetési mérleg többlet, a kisebb költségvetési hiány, valamint a kedvezıbb gazdasági kilátások együttesen sem elegendıek ahhoz, hogy javítsanak Magyarország jelenlegi bóvli adósbesorolásán, nyilatkozta a Reutersnek a Fitch elemzıje. Közép-, Kelet- és Délkelet-Európa gyenge növekedésnek néz elébe az IMF európai igazgatóhelyettese szerint. Magas finanszírozási igénye miatt Magyarország is kiemelkedıen sérülékeny. Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az elızı aukcióhoz képest
DKJ
3 hó 2014.01.14 50 Mrd Ft 135 Mrd Ft 65 Mrd Ft 2,90% 2,87%
12 hó 2014.01.16 50 Mrd Ft 198 Mrd Ft 75 Mrd Ft 2,86% 2,84%
-3 bázispont
-23 bázispont
A végleges novemberi jelentés alapján az ipari termelés volumene az elızı hónaphoz viszonyítva 0,5%-kal esett vissza, míg éves szinten 5,8%-kal emelkedett. Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX
1,40
312
570
1,37
306
559
1,34
300
547
1,32
293
536
287
524
MNB 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5
EUR/USD
1,29
MAX C
3,0
EUR/HUF MNB Alapkamat
1,26 2013.09.23
2013.11.20
Olaj- és aranyár Olaj 120
281 2014.01.17
Arany
513 2013.01.22
6,50%
Hozamgörbe változásai
1 500 6,00%
114
1 425
108
1 350
102
1 275
2,5 2014.01.17
2013.07.22
január 17.
5,50%
január 10. december 17.
5,00% 4,50% 4,00%
Brent (USD / hordó)
96
1 200
Arany (USD / uncia)
3,50% 3,00%
90 2013.09.19
2013.11.19
1 125 2014.01.17
2,50% 3 hó
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 20.
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAKROTÁBLA Dátum jan. 20. jan. 20. jan. 21-27 jan. 21. jan. 21. jan. 21. jan. 22. jan. 23. jan. 23. jan. 23. jan. 23. jan. 23. jan. 23. jan. 27. jan. 27. jan. 27. jan. 27.
Idı 16:00 9:00 11:00 11:00 14:00 10:30 8:45 9:30 10:00 14:30 16:00 16:00 8:00 8:00 10:00 16:00
Ország USA EU Magyar EU Német Magyar Brit Francia Német EU USA USA USA Brit Német Német USA
Adat Kereskedési szünnap Fogyasztói bizalmi index Konjunktúraindex ZEW Konjunktúraindex ZEW Konjunktúraindex MNB kamatdöntés Munkanélküliségi ráta Beszerzési menedzserindex Beszerzési menedzserindex Beszerzési menedzserindex Segélyre jelentkezı új állástalanok Ingatlan árindex Használt ingatlan értékesítés Nationwide ingatlan árindex Kiskereskedelmi forgalom IFO gazdasági klíma index Új ingatlan értékesítés
Idıszak
Adat típusa
Január Január Január Január
Havi adat Havi adat Havi adat Havi adat
November Január Január Január 3. hét November December December December Január December
Havi adat Havi adat Havi adat Havi adat Heti adat Havi változás Havi adat * Éves változás Éves változás Havi adat Havi adat *
Várakozás
Elızı adat
-13,0 n/a n/a 35,0 2,9% 7,3% 47,5 54,6 52,5 330 e 0,3% 4,95 M n/a n/a n/a 457 e
-13,6 -2,9 68,3 32,4 3,0% 7,4% 47,0 54,3 52,1 326 e 0,5% 4,9 M 8,4% 1,6% 109,5 464 e
* évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye
A BUX tagok féléves teljesítménye
A BUX tagok éves teljesítménye
ANY Nyomda FHB CIG OTP Pannergy Richter Synergon Rába BUX MOL Appeninn
14,8% 10,2% 9,1% 7,8% 7,3% 6,4% 4,0% 4,0% 3,7% -1,2% -1,7%
FHB Rába ANY Nyomda Richter CIG Pannergy Appeninn BUX OTP MTelekom MOL
111,2% 50,9% 43,7% 26,5% 23,9% 18,6% 8,9% 5,5% 5,2% -1,9% -12,1%
FHB ANY Nyomda Rába Richter CIG BUX OTP MTelekom MOL Pannergy Synergon
56,0% 48,8% 45,9% 25,0% 14,8% -1,7% -5,4% -24,3% -24,3% -34,1% -36,5%
MTelekom
-1,9%
Synergon
-13,9%
Appeninn
-43,2%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 20.
