QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. április 28. – május 4. 18. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Ukrajnában eldördültek a fegyverek, a világ részvénypiacain azonban egyelőre felfelé mozogtak az árak. Rio Bovespa
3,1%
Moszkva RTS$
2,6%
London FTSE
2,0%
Mexikó BOLSA
1,9%
Prága PX
1,6%
Nasdaq
-3,8%
Opimus CIG FHB
-3,4% -3,1% -3,0%
Rába
0,2%
Apeninn
-2,7%
35
BUX
20 500
0,9%
Varsó WIG
0,6%
Párizs CAC
28
19 475
21
18 450
14
17 425
7
16 400
0,3%
Nikkei 225
0,2%
Hang Seng
0,2% -0,8%
Az Egyesült Államokban zajló gyorsjelentési szezon és a napokban megjelent makroadatok is komoly hatással voltak a tőzsdékre. Az amerikai jegybank a széleskörű várakozásoknak megfelelően nem okozott meglepetést Nyíltpiaci ülésén. S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 2 000
24
1 900
20
1 800
17
1 700
13
1 600
10 S&P 500
1 500 2014.01.07
MOL
1,8% 0,5% 0,4%
1,2%
Dow Jones IA
Budapest BUX
2,1%
Plotinus Synergon GS Park
Az előző rövid héthez hasonló minimális forgalom jellemezte a Budapesti Értéktőzsde részvényszekcióját, napi átlagban 5,3 Mrd Ft volt az összvolumen. A BUX kisebb gyengüléssel zárta a hetet.
1,8%
Frankfurt DAX
Múlt heti mozgás + / OTP
VIX
2014.03.06
0 2013.12.31.
Az MNB intézkedés-csomagja, mely a kéthetes kötvényéből az állampapírpiacra tolná a kereskedelmi bankok likviditásának jelentős részét, nagy hatással volt a kötvénypiacra. Az ÁKK diszkont kincstárjegy aukcióján rekord jegyzési szándékot regisztráltak, A 3, 5 és 10 éves államkötvények kibocsátásán pedig a tervezett 60 Mrd Ft közel duplája került piacra a kiugró érdeklődés nyomán. A másodpiacon hozamcsökkenés zajlott, elsősorban a hosszú oldalon, ahol 20-30 bázisponttal mérséklődtek a hozamok. A forint erősödött, az euróval (307,7 Ft) szemben 0,8%-ot, a svájci frankkal (252,6 Ft) szemben 0,7%-ot, a dollárhoz (221,8 Ft) mérten pedig 1,1%-ot. QUAESTOR befektetési alapok
6 2014.05.02
Az euró árfolyama folytatta lassú erősödését (1,387 $; +0,3%). Az arany (1.3 $/uncia) stagnált. A brent olaj árfolyama (108,6 $) 0,9%-kal csökkent.
Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.
15 375 2014.04.30.
2014.02.28.
3,8991 4 180,09 1,0007 1,1150 3,5240
2014.04.29 2014.04.29 2014.04.29 2014.04.29 2014.05.05
3,6928
2014.04.29
Nemzetközi részvénypiacok A hazai három napos kereskedési héttel szemben eseményekkel teli volt az elmúlt pár nap az Egyesült Államokban. A részvényárak általában felfelé mozogtak, a BÉT kimaradt a fellendülésből.
Németországban a vártnál nagyobb ütemben csökkent a munkanélküliek száma áprilisban, az Egyesült Királyságban nagyjából a várakozásokat hozta az I. negyedéves GDP növekedés (3,1%).
A tengerentúlon folytatódó eredményközlési szezonban a nagyágyúk közül a Merck és a Sprint is jó számokat jelentett, a Twitter és az eBay azonban nem örvendeztette meg a befektetőket.
A befektetői hangulatra a legnagyobb hatást továbbra is az egyre inkább a polgárháború felé sodródó Ukrajna gyakorolja.
A Federal Reserve a vártnak megfelelően 45 Mrd dollárra csökkentette a havonta a kötvénypiacba pumpált pénzmennyiséget, illetve változatlan szinten hagyta a kamatszintet. A Fed egyúttal jelezte, hogy a likviditás visszafogásának üteme változatlan marad. A napokban megjelent makroadatok közül kiemelkedtek az I. negyedéves gazdasági növekedési mutatók, melyek megakasztották a tőzsdeindexek emelkedését is. Az idei első három hónapban a becsült 1,2% helyett éves alapon mindössze 0,1%-kal bővült az amerikai össztermék (a 3%kal növekvő lakossági fogyasztás ellenére), az előző negyedéves 2,6%-os ütem után. Így a féléves csúcsra ugró Chicagó beszerzési menedzserindex, illetve a konszenzusnál magasabb értéket hozó ISM üzleti bizalmi indikátorok segítették tartani a részvényárak keddig elért növekményét.
A kötvénypiacokon csend honolt, a csődkockázati árazások sem változtak számottevően – kivételt a magyar CDS szint képzett, mely 2010 óta nem látott mélységbe süllyedt. Tőzsdeindex
Ország
Idei változás (€)
Dubai DFM Szófia Sofix
Egyesült Arab Emírségek Bulgária
49,3% 22,5%
Doha QE Karachi 100 Kairó EGX30
Katar Pakisztán Egyiptom
21,6% 21,0% 19,5%
Budapest BUX
Magyarország
Ulánbátor MSE20 Accra GSE
Mongólia Ghána
-12,1% -12,6%
Caracas SMI
Venezuela
-14,4%
Kijev EI
Ukrajna
-14,7%
Moszkva RTS$
Oroszország
-21,1%
-9,2%
A zóna 11,8%-ra csökkenő munkanélküliségi rátája mellett vegyes inflációs adatok jelentek meg az Euró-övezetben. Miközben az éves infláció 0,7%-ra süllyedt, addig a magindex tartotta 1%-os szintjét, így ismét az Európai Központi Bank iránymutatására várhatnak a piaci szereplők. 1 000
Dow Jones
2,0
Nasdaq 4 475
17 750 800
16 900
600
16 050
1,6
4 255
1,2
4 035
400
15 200
0,8
3 815
200
14 350
0,4
3 595
0 2014.01.07
12
2014.03.06
Nikkei
10
13 500 2014.05.02
0,0 2014.01.07
2014.03.06
DJ Eurostoxx
3 375 2014.05.02
17 000
4,0
3 200
16 150
3,2
3 040
15 300
2,4
2 880
14 450
1,6
2 720
13 600
0,8
2 560
8
6
4
2
0 2014.01.09
2014.03.06
QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.
12 750 2014.05.01
0,0 2014.01.06
2014.03.04
2 400 2014.05.01
Magyar részvénypiac MOL 12.700 Ft (-3,8%) Későbbi időpontra halasztották az április 29-ére kitűzött találkozót a horvát kormány és a MOL illetékesei.
A BTel teljes tavalyi nyereségét eredménytartalékba helyezi. A társaság közgyűlése felhatalmazta az igazgatóságot, hogy 3 Mrd Ft hitelt vegyen fel. A BTel tíz országban kötött franchise-szerződést, így az XPrime Európa számos részén is elérhető lesz.
OTP 4.211 Ft (+2,1%) Az Európai Bíróság közzétette ítéletét Kásler Árpád és az OTP ügyében. Az Európai Bíróság szerint a Kúriának kell döntenie arról, hogy az árfolyamrés a szerződés eleme-e - tehát ez alapján vizsgálható-e a tisztességessége. A Kúriának kell azt is eldöntenie, világos-e az árfolyamrésre vonatkozó szerződéses feltétel. Az Európai Bíróság szerint a hitelszerződésben meghatározott árfolyamrés nem tekinthető ellenszolgáltatásért fizetendő díjazásnak. A bíróságok helyettesíthetik egy másik rendelkezéssel a vitatott szerződéses feltételt, a lehető legnagyobb mértékben fenntartva ugyanakkor a szerződés egészének érvényességét. A Reneissance Capital 3.700 Ft-os célárral eladásra javasolta az OTP részvényét.
A CIG Pannónia nem fizet osztalékot a 2013-as eredmény után. A közgyűlés elutasította azt a kisrészvényesi indítványt, hogy a „B” és „C” sorozatú, a 2012-es tőkeemelés során kibocsátott kamatozó részvényeket törzsrészvénnyé alakítsák át. A közgyűlés elutasította azt az indítványt is, hogy Bayer Józsefet visszahívják a felügyelőbizottságból. Az FHB szerint idén már nyereséges lehet a bank. A lakáspiaci tranzakciók kis mértékben nőhetnek, ami pozitívan hathat a lakáshitel-folyósításra. Idén sem kerül sor részvényopció biztosítására a dolgozók számára, a társaság nem fizet osztalékot. A Graphisoft Park részvényenkénti 90 Ft-os osztalékot fizet, melyre az lesz jogosult, akinek a részvény május 8-án a tulajdonában van.
MTelekom 315 Ft (-0,3%) Az EVA Dimenisons alulsúlyozásra javasolta az MTelekom papírjait. Richter 3.785 Ft (-0,8%) A Richter amerikai partnere, a Forest Laboratories 1,5 Mrd dollár értékű felvásárlást jelentett be. Az EVA Dimenisons tartásra javasolta a Richter papírjait.
15
MTelekom árfolyam
360
0,6
MOL árfolyam
338
12
15 500
14 570 0,5
9
13 640
317 0,3
6
295
3
274
12 710 0,2
0 2014.01.06
7,5
2014.03.03
OTP árfolyam
252 2014.04.30
11 780
0,0 2014.01.06
2014.03.03
Richter árfolyam
10 850 2014.04.30
4 800
4,0
6,0
4 512
3,2
4 512
4,5
4 224
2,4
4 224
3,0
3 936
1,6
3 936
1,5
3 648
0,8
3 648
0,0 2014.01.06
2014.03.03
QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.
3 360 2014.04.30
0,0 2014.01.06
2014.03.03
4 800
3 360 2014.04.30
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac A Magyar Nemzeti Bank a várakozásoknak megfelelően 10 bázisponttal 2,5%-a csökkentette alapkamatát. A kamatdöntési közleményből nem derült ki pontosan, hogy a jegybank leállítja-e a kamatvágási ciklust. A jegybank annyit közölt, hogy az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, ami megfelelő mértékben ösztönzi a reálgazdaságot és lehetővé teszi a középtávú inflációs cél elérését. Az Európai Uniónak elküldött 2014-es konvergenciaprogramban található előrejelzés szerint idén 2,9%-os, jövőre 2,8%-os GDP arányos államháztartási hiány várható, mely 2017-re 1,9%-ra csökken. Az idei éves átlagos infláció 0,8%os lehet (szemben a költségvetési tervezésnél számolt 2,4%kal). Idén 1,2%-kal, az utána következő években évente 0,9%kal bővülhet a foglalkoztatottak száma, ami 150-160 ezer fővel több foglalkoztatottat és 8,2%-os munkanélküliségi rátát jelentene. Márciusban az előző hónaphoz képest 0,6%-kal csökkentek az ipar belföldi értékesítési árai, míg éves összevetésben 2,5%-os volt a csökkenés.
Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az előző aukcióhoz képest Aukció Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az előző aukcióhoz képest
Kötvény
3 hó 2014.04.29 60 Mrd Ft 253 Mrd Ft 90 Mrd Ft 2,48% 2,44%
3 év 2014.04.30 25 Mrd Ft 117 Mrd Ft 33,5 Mrd Ft 4,10% 4,10%
-21 bázispont
-37 bázispont
Kötvény
Kötvény
5 év 2014.04.30 20 Mrd Ft 64 Mrd Ft 30 Mrd Ft 4,40% 4,39%
10 év 2014.04.30 15 Mrd Ft 60 Mrd Ft 22,5 Mrd Ft 5,38% 5,35%
-31 bázispont
-23 bázispont
Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tenderek keretében további 28,6 Mrd Ft értékben bocsátott ki az államkötvényekből. Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat
MAX 1,42
318
MNB
580
5,0
MAX C
4,5
MNB Alapkamat
1,39
312
568
1,36
305
557
1,33
299
545
4,0 3,5 3,0
EUR/USD
1,31
EUR/HUF
1,28 2014.01.06
2014.03.05
Olaj- és aranyár Olaj 120
293
286 2014.05.02
Arany 1 500
Brent (USD / hordó)
534
2,5
522 2013.05.07
2,0 2014.05.02
2013.11.04
Hozamgörbe változásai
6,25%
április 30.
5,75%
április 25.
Arany (USD / uncia)
114
1 425
5,25%
március 31.
4,75% 108
1 350
102
1 275
96
1 200
4,25% 3,75% 3,25%
90 2014.01.02
2014.03.04
QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.
1 125 2014.05.02
2,75% 2,25% 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAKROTÁBLA Dátum máj. 5. máj. 5. máj. 5. máj. 5. máj. 5. máj. 6. máj. 6. máj. 6. máj. 6. máj. 7. máj. 7. máj. 7. máj. 7. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 8. máj. 9. máj. 9. máj. 12.
Idő
9:00 16:00 16:00 9:00 11:00 14:30 7:45 8:45 12:00 Este 9:00 9:00 9:15 12:00 13:00 13:45 14:30 Reggel
10:30 20:00
Ország
Adat
Brit Japán Magyar Magyar USA Japán Magyar EU USA Svájc Francia Német Magyar Magyar Magyar Svájc Német Brit EU USA Magyar Magyar Cseh Orosz Brit USA
Kereskedési szünnap Kereskedési szünnap Beszerzési menedzserindex Költségvetési mérleg ISM - szolgáltatói - üzleti bizalmi index Kereskedési szünnap Kiskereskedelmi forgalom Kiskereskedelmi forgalom Külkereskedelmi mérleg Munkanélküliségi ráta Ipari termelés Ipari megrendelés-állomány GS Park Ipari termelés Külkereskedelmi mérleg Fogyasztói árindex Ipari termelés BOE kamatdöntés ECB kamatdöntés Segélyre jelentkező új állástalanok MOL, MTelekom, TVK GS Park - utolsó osztalékszelvényes nap (90 Ft) Kereskedési szünnap Kereskedési szünnap Ipari termelés Költségvetési mérleg
Időszak
Adat típusa
Április Április Április
Havi adat Havi adat Havi adat
Március Március Március Április Március Március
Éves változás Éves változás Havi adat Havi adat Éves változás Éves változás Gyorsjelentés Éves változás Havi adat Éves változás Éves változás
Március Március Április Március
18. hét
Heti adat Gyorsjelentés
Várakozás
Előző adat
54,6 * n/a 54,0
53,7 -35 Mrd Ft ** 53,1
n/a 1,0% -40 Mrd $ 3,2% 0,5% 4,3%
6,7% 0,8% -42,3 Mrd $ 3,2% -0,8% 6,1%
n/a n/a 0,1% 4,4% 0,5% 0,25% 325 e
8,1% 709 M € ** 0,4% 4,8% 0,5% 0,25% 344 e
2,4% 111 Mrd $
2,7% -37 Mrd $
Gyorsjelentés
Március Április
Éves változás Havi adat
* tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye FHB ANY Nyomda TVK Danubius OTP Rába MTelekom BUX Pannergy CIG MOL Richter BTel Appeninn Synergon
44,6% 27,3% 12,7% 9,5% 2,7% 1,3% 0,3% -6,1% -7,6% -10,3% -12,3% -14,0% -20,0% -24,1% -32,8%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. május 5.
A BUX tagok féléves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda Danubius Pannergy MTelekom CIG Rába OTP BUX Richter Appeninn MOL BTel Synergon
151,3% 25,2% 23,5% 17,9% 7,4% 5,4% -1,4% -1,5% -6,8% -7,4% -8,6% -11,8% -14,8% -25,4% -43,4%
A BUX tagok éves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda Danubius Rába Richter CIG BUX OTP Pannergy MOL MTelekom Appeninn BTel Synergon
155,6% 102,0% 68,2% 67,7% 53,2% 10,7% -2,7% -4,4% -10,4% -12,4% -21,1% -23,7% -31,6% -36,5% -50,0%
