QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. január 1-12. 1-2. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Kisebb bizonytalanság övezte az év elsı napjait a globális részvénypiacon. Az Egyesült Államokban kivártak a befektetık, a tızsdeindexek elmozdulása 1%-on belül maradt. Budapest BUX
2,9%
Prága PX
2,1%
Nasdaq
0,0%
London FTSE
-0,1%
Mexikó BOLSA
-0,8%
Dow Jones IA
-0,8%
Párizs CAC
-1,1%
Hang Seng
-2,0%
Nikkei 225
-2,3%
Varsó WIG
Pannon-Flax KEG
-20,0% -12,8% -12,3% -8,3%
CIG Est Média
9,1% 8,8%
Forrás Freesoft
OTP
7,0%
Elmő
-7,0%
35
BUX
20 500
-2,9%
Moszkva RTS$
-3,2%
Rio Bovespa
-3,5%
A feltörekvı piacok több szegmensében és a Távol-Keleten hamarabb fogyott a türelem, komolyabb csökkenést mutatva 2014-ben. S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 1 900
24
1 805
20
1 710
17
1 615
13
1 520
10 S&P 500
1 425 2013.09.17
30,6% 11,1%
Mindössze hatmilliárd forintos napi átlagos részvényforgalmat generáltak a hosszú karácsonyi szünet után a BÉT részvényszekciójára kiéhezett befektetık. A BUX közel 3%-ot ugrott, az illikvid piacon szárnyaló OTP-Richter párosnak köszönhetıen. A tızsdeindex elbírta az MTelekom és a Mol kisebb év végi felfutását követı korrekcióját is. A kisebb kapitalizációjú társaságok részvényeinek emelkedése a december végi ralit követıen is folytatódott, igaz visszafogottabb mértékben.
-0,6%
Frankfurt DAX
Múlt heti mozgás + / E-Star Nutex
VIX
2013.11.12
6 2014.01.10
Az euró árfolyama (1,367 $) 0,5%-kal gyengült. A brent olaj kurzusa 3,2%-kal zuhant (107,3 $/hordó), az arany árfolyama (1.249 $/uncia) 3,5%-ot ugrott év végi lokális mélypontjáról.
28
19 475
21
18 450
14
17 425
7
16 400
0 2013.09.12.
Erıs vételi szándék övezte a napokban megtartott államkötvény aukciókat, az ÁKK ezért bıségesen bocsátott piacra papírokat. komoly hozamcsökkenés is zajlott, a másodpiacon 20-50 bázispontos hozamesés volt megfigyelhetı. A forint az euróhoz (298,4 Ft) mérten 0,4%-kal javult, a dollárral szemben (218,3 Ft) 0,9%-ot vesztett értékébıl, a svájci frank árfolyama (241,9 Ft) gyakorlatilag nem változott. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 13.
15 375 2014.01.10.
2013.11.12.
3,9487 4 122,37 0,9751 1,1254
2014.01.09 2014.01.09 2014.01.09 2014.01.09
3,5074 3,4925
2014.01.13 2014.01.09
Nemzetközi részvénypiacok Erısen hullámzó mozgást mutattak a fontosabb részvénypiaci indikátorok az év elsı napjaiban. Az elsı két kereskedési hetet végül kisebb csökkenéssel zárták a Wall Street indexei, Európa számára is jelezvén az utat. 2014 elején Németország „AAA” adósbesorolását megerısítette a Standard and Poor's, a kilátások is stabilak maradtak. Az amerikai Szenátus a várakozásoknak megfelelıen megválasztotta Janet Yellent a Fed elsı nıi elnökének. Idıközben publikálták a Fed decemberi kamatdöntı ülésének jegyzıkönyvét. A döntésre jogosult tagok többsége szerint érdemi gazdasági növekedést már nem okozna a pénznyomtatás, ugyanakkor a pénzügyi stabilitásra kockázatos lenne az eszközvásárlások növelése, ezért ideje volt hozzáfogni a program szőkítéséhez – az idei évben akár le is állhat a Fed pénzteremtı programja.
A Dow Jones és a DAX 0,8%-os mínuszban zárt 2013 végéhez viszonyítva, a Nasdaq értéke alig változott. Nem voltak ilyen „szerencsések” a feltörekvı piacok, melyeken komolyabb visszaesés játszódott le, kivételként a 2% körüli javulást mutató prágai és budapesti börze indexe volt említhetı. Az Egyesült Államok államkötvényei jelentıs hozamcsökkenéssel nyitották az évet, kisebb mértékben, de lefelé mozogtak a német hozamok is. A csıdkockázati árazások – a kötvényhozamokhoz hasonlóan - tovább estek az Eurózóna kiemelten figyelt perifériáján, a feltörekvı országok esetében is hasonló tendencia érvényesült (a belpolitika feszültségek által sújtott Törökország kivételével), hazánk CDS árazása három és fél éve nem látott mélységbe került vissza. Tızsdeindex
Ugyan a Bank of America és a HP papírjaihoz hasonlóan tavaly óta már nem Dow Jones komponens az Alcoa részvénye, a tradícióknak megfelelıen a fémtröszt eredményével indult az idei elsı gyorsjelentési szezon – a vállalat nyeresége elmaradt a várakozásoktól. Nagyobb hatással lehettek volna a befektetık hangulatára a decemberi munkaerıpiaci adatok. Bár a munkanélküliségi ráta 7%-ról 6,7%-ra esett, a hónap során keletkezett új állások száma (74 ezer) messze elmaradt a várakozásoktól, amit a novemberi felfelé módosított adat sem ellensúlyozhatott. A számok azonban nem okoztak drámát a pénteki kereskedésben.
1 000
Dow Jones
Ország
Idei változás (€)
Athén Athex
Görögország
Lisszabon PSI 20 Szófia Sofix Doha QE
Portugália Bulgária Katar
8,2% 6,6% 5,8%
Maszkat MSM30
Omán
5,3%
Budapest BUX
Magyarország
Bogota IGBC Bangkok SET
Kolumbia Thaiföld
-3,0% -3,7%
Ulánbátor MSE 20
Mongólia
-4,1%
Szöul Kospi
Dél-Korea
-4,2%
Sanghaj Composite
Kína
-4,3%
Nasdaq
11,5%
2,5%
17 000
2,0
800
16 150
1,6
3 990
600
15 300
1,2
3 780
400
14 450
0,8
3 570
200
13 600
0,4
3 360
0 2013.09.17
12
2013.11.12
Nikkei
10
12 750 2014.01.10
0,0 2013.09.17
2013.11.12
DJ Eurostoxx
4 200
3 150 2014.01.10
17 000
4,0
16 150
3,2
2 850
15 300
2,4
2 700
14 450
1,6
2 550
13 600
0,8
2 400
3 000
8
6
4
2
0 2013.09.17
2013.11.12
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 13.
12 750 2014.01.09
0,0 2013.09.17
2013.11.12
2 250 2014.01.10
Magyar részvénypiac MOL 14.290 Ft (-1,3%) Mosonyi György fb elnök úgy nyilatkozott, hogy januárban tovább folytatják a tárgyalásokat a horvát kormánnyal az INA ügy kapcsán. Amennyiben a tárgyalások sikertelenek lennének, Mosonyi továbbra is fenntartja annak lehetıségét, hogy az INA részesedését eladják akár oroszországi befektetıknek is. Kiemelte, hogy a horvátok azt szeretnék, ha a MOL 600 millió dollárt fektetne a finomítókba, ami nem feltétlenül térülne meg. Nemzetközi bírósághoz fordul a horvát fél a Vecernji list értesülései szerint. Az újság úgy tudja, hogy január 16-án folytatódik a tárgyalássorozat. A MOL éves szinten mintegy 1 Mrd dollárt kíván beruházni a kutatás-termelési szegmensben, közölte a társaság upstream üzletágának vezetıje, aki az északi-tengeri akvizíciója kapcsán kiemelte, ez a régió egy vonzó terület, jelenleg is komoly kitermelési potenciállal rendelkezik. A MOL a tervek szerint pályázik majd kutatási licenszekre a térségben, az említett akvizíció lezárást követıen a társaságnak lesz lehetısége arra, hogy operátorként is pályázzon. A MOL bejelentette, hogy az Irak kurdisztáni régiójában található Shaikan blokkban megkezdıdött a kıolaj exportálása. A Goldman Sachs 16.700 Ft-os célár mellett tartásra javasolta a MOL részvényét. OTP 4.387 Ft (+7%) A Kúria megvárja az Európai Bíróság döntését a devizahiteles ügyben azokban a kérdésekben, amelyekben hozzájuk fordultak - mondta Darák Péter, a Kúria elnöke. Dr. Kocsis István igazgatósági tag január 6-án 10.035 db OTP törzsrészvényt értékesített, tulajdonában 3.635 db részvény maradt. 15
MTelekom árfolyam
340
Továbbra is felülsúlyozásra ajánlja az OTP részvényeit a Credit Suisse, 5.500 Ft-os célárral. A Keefe alulsúlyozást javasolt, céláruk 4.000 Ft. Richter 4.599 Ft (+4,5%) Négy újabb latin-amerikai piacra törhet be a Richter a legutóbbi brazil és mexikói akvizíciókat követıen - közölte a társaság vezérigazgatója. A további terjeszkedést is nagy valószínőséggel vegyesvállalatok létrehozásával valósítják meg és az akvizíciók 2014 elsı felében valósulhatnak meg. MTelekom 309 Ft (-1,6%) A következı két évben a Vodafone lesz az összes állami intézmény mobilszolgáltatója. A keretszerzıdés értéke nettó 4,5 Mrd Ft. A Reneissance Capital 270 Ft-os célárral eladásra javasolta az MTelekom részvényét. A Deutsche Bank célára 307 Ft, ajánlásuk tartás. ______ A Nemzeti Választási Iroda keretszerzıdést írt alá az ANY Biztonsági Nyomdával a 2014-es választások nyomdai munkálataira és a szállításra vonatkozóan. Az ismét elnyert szerzıdés keretösszege nettó 2,3 Mrd Ft. Lemondott a CIG Pannónia Életbiztosítónál, valamint annak leányvállalatánál betöltött vezetıi tisztségeirıl Csurgó Ottó. Helyét Kádár Gabriella veszi át, az életbiztosító igazgatóságának elnöke pedig Király Mária lett. Megvételre kínálja az MFB és a Magyar Posta a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. (Takarékbank) törzsrészvény csomagjának 54%-át, a határidı február 6.
0,6
MOL árfolyam
323
12
17 000
16 150 0,5
9
306
15 300 0,3
6
289
3
272
14 450 0,2
0 2013.09.16
5
2013.11.11
OTP árfolyam
255 2014.01.10
13 600
0,0 2013.09.16
2013.11.11
Richter árfolyam
12 750 2014.01.10
5 000
4,0
4
4 750
3,2
4 418
3
4 500
2,4
4 185
2
4 250
1,6
3 953
1
4 000
0,8
3 720
0 2013.09.16
2013.11.11
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 13.
3 750 2014.01.10
0,0 2013.09.16
2013.11.11
4 650
3 488 2014.01.10
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Szeptember-novemberben 4,12 millió fı volt a foglalkoztatottak létszáma, 87 ezer fıvel több, mint egy évvel korábban, elsısorban a téli közfoglalkoztatás elindulása miatt. A munkanélküliek (411 ezer fı) száma 57 ezerrel volt alacsonyabb, mint egy évvel korábban, a munkanélküliségi ráta 9,3%-ra csökkent. Novemberben 0,5%-kal csökkent az ipari termelés volumene az elızı hónaphoz képest, éves szinten 5,8%-os növekedést mutatott. Decemberben 53 Mrd Ft-os hiánnyal zárt a költségvetés, így 2013 egészében 929,2 Mrd Ft deficit keletkezett. A nemzetgazdasági miniszter úgy fogalmazott, hogy a kitőzött 2,7%-os hiánycélnál biztosan nem lesz rosszabb a végleges hiányszám, akár 2,3% is lehet. Az MNB alelnöke, Balog Ádám szerint van mozgástér a további kamatcsökkentésre, akár a 2,5%-os szintig. A Monetáris Tanács legutóbbi kamatdöntésérıl készített rövidített jegyzıkönyve alapján heten támogatták a 20 bázispontos kamatcsökkentést, míg ketten kisebb ütemő vágásra szavaztak. Novemberben 803 millió eurós többlet halmozódott fel a külkereskedelmi mérlegben, elsı tizenegy hónapban 6,96 Mrd euró volt a szufficit. A behozatal értéke 2,6%-kal volt alacsonyabb az egy évvel korábbi szintnél, az export 0,8%-kal nıtt.
Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az elızı aukcióhoz képest Aukció
Kötvény
3 hó 2014.01.07 50 Mrd Ft 118 Mrd Ft 60 Mrd Ft 2,93% 2,90%
3 év 2014.01.09 20 Mrd Ft 50 Mrd Ft 25 Mrd Ft 4,32% 4,32%
-2 bázispont
+23 bázispont
Kötvény
Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az elızı aukcióhoz képest
Kötvény
5 év 2014.01.09 15 Mrd Ft 52 Mrd Ft 22,5 Mrd Ft 4,69% 4,68%
10 év 2014.01.09 10 Mrd Ft 39 Mrd Ft 15 Mrd Ft 5,72% 5,72%
-9 bázispont
-7 bázispont
Az ÁKK az aukciókat követı nem kompetitív tenderek keretében további 22,9 Mrd Ft értékben bocsátott ki államkötvényeket.
A hazai beszerzési menedzserindex decemberben 50,2 pontra süllyedt az elızı havi 52,6 pontról. Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX
1,39
310
570
1,36
304
559
MNB 6,0 5,5 5,0
1,33
298
547
1,31
291
536
285
524
4,5 4,0 3,5
EUR/USD
1,28
3,0 MAX C
EUR/HUF
2,5 MNB Alapkamat
1,25 2013.09.16
2013.11.13
Olaj- és aranyár Olaj 120
279 2014.01.10
Arany
513 2013.01.15
6,50%
Hozamgörbe változásai
1 500 6,00%
114
1 425
108
1 350
102
1 275
2,0 2014.01.10
2013.07.15
január 10.
5,50%
december 30. december 10.
5,00% 4,50% 4,00%
Brent (USD / hordó)
96
1 200
Arany (USD / uncia)
3,50% 3,00%
90 2013.09.12
2013.11.12
1 125 2014.01.10
2,50% 3 hó
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 13.
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAKROTÁBLA Dátum
Idı
Ország
Adat
Idıszak
Adat típusa
Várakozás
Elızı adat
jan. 13. jan. 14. jan. 14. jan. 14. jan. 14. jan. 14. jan. 14. jan. 14. jan. 15. jan. 15. jan. 15. jan. 15. jan. 15. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 16. jan. 17. jan. 17. jan. 17. jan. 17. jan. 17. jan. 20. jan. 20. jan. 20.
20:00 8:00 8:45 10:30 11:00 14:30 14:30 14:30 9:00 14:30 14:30 14:30 21:00 11:00 11:00 14:00 14:30 14:30 14:30 14:30 16:00 10:30 14:30 15:15 15:15 15:55 9:00 16:00
USA Német Francia Brit EU USA USA USA Magyar USA USA USA USA EU EU Német USA USA USA USA USA Brit USA USA USA USA Magyar EU USA
Költségvetési mérleg GDP Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex Ipari termelés Import árindex Kiskereskedelmi forgalom - autóértékesítés nélkül Fogyasztói árindex Termelıi árindex Termelıi árindex - mag Empire BMI FED Beige Book Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex - mag Fogyasztói árindex Nemzetközi tıkebeáramlás Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex - mag Segélyre jelentkezı új állástalanok Philadelphia FED Kiskereskedelmi forgalom (-autók) Új házépítések Ipari termelés Kapacitás-kihasználtság Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Konjunktúraindex Fogyasztói bizalmi index Kereskedési szünnap
December 2013 December December November December December December December December December Január
Havi adat Éves változás Éves változás Éves változás Éves változás Havi változás Havi változás Havi változás Éves változás Havi változás Havi változás Havi adat
44 Mrd $ 0,5% 0,8% 2,1% 1,8% 0,4% 0,1% 0,4% 0,4% 0,4% 0,1% 4,00
-135 Mrd $ 0,7% 0,7% 2,1% 0,2% -0,6% 0,7% 0,4% 0,9% -0,1% 0,1% 0,98
December December December November December December 2. hét Január December December December December Január Január Január
Éves változás Éves változás Éves változás Havi adat Havi változás Havi változás Heti adat Havi adat Éves változás Havi adat * Havi változás Havi változás Havi adat Havi adat Havi adat
0,8% 0,7% 1,2% 16 Mrd $ 0,3% 0,1% 325 e 8,5 3,2% 991 e 0,3% 79,1% 83,5 n/a n/a
0,8% 0,7% 1,2% 35,4 Mrd $ 0,0% 0,2% 330 e 7,0 2,3% 1091 e 1,1% 79,0% 82,5 -2,9 -13,6
* évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye
A BUX tagok féléves teljesítménye
A BUX tagok éves teljesítménye
CIG OTP Pannergy ANY Nyomda Richter Rába BUX Synergon Appeninn FHB MOL
9,1% 7,0% 6,1% 5,3% 4,5% 3,7% 2,9% 2,2% 2,1% 0,2% -1,3%
FHB Rába ANY Nyomda Richter CIG Pannergy Appeninn BUX MTelekom OTP MOL
75,6% 48,5% 31,5% 24,8% 20,0% 16,6% 15,8% -2,2% -5,5% -13,0% -14,6%
Rába FHB ANY Nyomda Richter CIG OTP BUX MTelekom MOL Pannergy Synergon
47,2% 43,7% 41,7% 21,3% 10,0% 1,7% 0,5% -22,6% -23,2% -35,9% -37,9%
MTelekom
-1,6%
Synergon
-22,2%
Appeninn
-42,1%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. január 13.
