QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. június 30. – július 6. 27. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Jelentős ugrással futottak neki a hosszú hétvégének az Egyesült Államok tőzsdeindexei. A részvénypiaci optimizmust a meglepően erős múlt havi munkaerőpiaci számok generálták. Mexikó BOLSA
2,4%
Nikkei 225
2,3%
Nasdaq
2,0%
Frankfurt DAX
2,0%
Rio Bovespa
1,7%
London FTSE
1,6%
Hang Seng
1,4%
Dow Jones IA
1,3%
Párizs CAC
Múlt heti mozgás + / Plotinus
3,4%
BTel
-8,4%
Apeninn Richter ANY
2,0% 1,4% 1,1%
Opimus OTP CIG
-4,2% -4,1% -3,2%
Zwack
0,4%
Synergon
-2,4%
Forgalmi adatok alapján már a nyári uborkaszezon címszó alá került a BÉT részvényszekciója. A napi átlagvolumen alig haladta meg az 5,5 Mrd Ft-ot, miközben a BUX 1,5%-os esés után 18.500 pont alatt állt csak meg. A lejtmenet nagy része a devizahitelezés várható vesztesége miatt mélyrepülő OTP részvényéhez kötődött, a blue chipek közül csak a Richter erősödött (minimális forgalommal). 35
BUX
19 800
0,7%
Varsó WIG
-1,4%
Moszkva RTS$
-1,4%
Budapest BUX
-1,5%
Prága PX
-4,9%
Európában is felfelé íveltek a részvényárak, ami erős kontrasztot mutatott a hányattatott sorsú közép-kelet-európai börzék teljesítményével.
28
19 008
21
18 216
14
17 424
7
16 632
0 2014.03.06.
15 840 2014.07.04.
2014.05.06.
S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 2 000
24
1 920
20
1 840
16
1 760
12
Az ÁKK diszkont kincstárjegy kibocsátásain ezúttal is tolongtak a befektetők, a kötvénycsere aukciókon is élénk érdeklődés mutatkozott. A másodpiaci hozamok az éven túli lejáratokon 10-15 bázisponttal emelkedtek. A forint tovább gyengült, az euró 310,4 Ft-on (+0,2%) zárt, lokális mélypontja 312,5 Ft volt. A svájci frank 255,3 Ft-on (+0,2%), a dollár 228,3 Ft-on (+0,6%) fejezte be a hetet. QUAESTOR befektetési alapok
1 680
9 S&P 500
1 600 2014.03.11
VIX
5 2014.05.08
A brent olaj árfolyam korrekciója begyorsult, a hordónkénti ár 110,6 dollárra csökkent (-2,3%). Az euró árfolyama (1,36 $) 0,4%-kal gyengült. Az arany kurzusa (1.320 $/uncia) 0,3%-kal emelkedett.
QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 7.
Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
4,0003 4 319,60 1,0122 1,1076
2014.07.03 2014.07.03 2014.07.03 2014.07.03
3,5299 3,6998
2014.07.07 2014.07.03
Nemzetközi részvénypiacok Történelmi szinteken zártak az Egyesült Államok részvénypiaci indexei a napokban. A Függetlenség napját újabb ezres szint átlépésével ünnepelte a Dow Jones, az S&P 500 nagy ugrással közelített a 2.000 ponthoz. A Fed elnökének az IMF rendezvényén megtartott beszédére nem reagáltak a befektetők, azonban a csütörtöki makroadat dömpingre már annál inkább. A várakozásoktól kissé elmaradó ISM üzleti bizalmi indexeket egy pillanat alatt háttérbe lökték a júniusi munkaerőpiaci mutatók. A múlt hónapban 6,3%-ról 6,1%-ra esett a munkanélküliségi ráta, a fizetési listán szereplők száma az elemzők által becsült 215 ezer fő helyett 288 ezer fővel bővült. A számokból a gazdasági fellendülés vártnál nagyobb erejét és a Fed tervezettnél korábban végrehajtandó kamatemeléseit levezető befektetők rárobbantak a részvényekre, masszív pluszba lökve az addig is felfelé kúszó indexeket. Az ECB a várakozásoknak megfelelően nem nyúlt szokványos eszközeihez, Draghi elnök azonban egy újabb, bankok számára nyújtandó olcsó hitelek feltételeiről is jelentett be részleteket. A nyugat-európai benchmarkok is lényeges emelkedéssel zárták a hetet. A japán Tankan index a vállalkozások növekvő beruházási terveiről adott számot, annak ellenére, hogy az áprilisi áfaemelés hatására kissé megtorpant az üzleti hangulat. A Nikkei mindenesetre megtapadt a 15.000 pont fölött.
ukrajnai harcok mellett minden regionális tőzsdeindexek esett. A legnagyobb csökkenést a cseh részvénypiac szenvedte el, a magyarországi devizahitelezési veszteségek miatt is profit warningot bejelentő Erste zuhanása 5%-os indexesést okozott Prágában – a bankszektor mélyrepülése amúgy a bécsi benchmarkot is 1,3%-kal vetett vissza. Az európai kötvénypiacokon nem történt nagy változás, az Egyesült Államokban természetesen komolyabb hozamemelkedést regisztráltak. A csődkockázati árazások kilengése meghaladta a szokásosnak mondhatót, nagyobb elmozdulás azonban nem történt. Tőzsdeindex
Ország
Idei változás (€) 32,0% 28,3%
Dubai DFM Bombay Sensex
Egyesült Arab Emírségek India
Karacsi 100 Buenos Aires Merval Ljubljana BCI
Pakisztán Argentína Szlovénia
26,5% 22,3% 21,8%
Budapest BUX
Magyarország
-4,9%
Valletta SEI Ulánbátor MSE20
Málta Mongólia
Kingston JSE
Jamaika
-17,1%
Accra GSE
Ghána
-20,8%
Caracas SMI
Venezuela
-21,3%
-9,7% -13,2%
A feltörekvő piacok vegyesen szerepeltek, térségünkben pedig kiábrándító volt a helyzet – nemzetközi összevetésben. A viszonylagos nyugalom után fellángoló 500
Dow Jones
Nasdaq
17 750
2,0
400
17 040
1,6
4 320
300
16 330
1,2
4 140
200
15 620
0,8
3 960
100
14 910
0,4
3 780
0 2014.03.11
12
2014.05.07
Nikkei
10
14 200 2014.07.03
0,0 2014.03.11
2014.05.07
DJ Eurostoxx
4 500
3 600 2014.07.03
16 200
4,0
3 200
15 552
3,2
3 072
14 904
2,4
2 944
14 256
1,6
2 816
13 608
0,8
2 688
8
6
4
2
0 2014.03.10
2014.05.09
QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 7.
12 960 2014.07.04
0,0 2014.03.11
2014.05.08
2 560 2014.07.04
Magyar részvénypiac OTP 4.239 Ft (-4,1%) Az OTP szerint 27 Mrd Ft-os veszteséget szenved el devizahitelek árfolyamrés kompenzálása miatt. Ezen kívül az egyoldalú szerződésmódosításokból 110-120 Mrd Ft-os vesztesége keletkezhet. A bank azt is közölte, hogy vizsgálja a törvények által biztosított jogorvoslati lehetőségeket, vagyis kész perre menni. Szlovén lapértesülés szerint többek között az OTP is adott be ajánlatot a második legnagyobb bank, a Nova KBM iránt. Tartásról alulsúlyozásra módosította OTP ajánlását a Concorde. A célárfolyam 4.197 Ft-ról 3.740 Ft-ra süllyedt. A Credit Suisse ajánlása felülsúlyozás, 5.400 Ft-os célárral. A HSBC tartást javasolt, 4.630 Ft-os célárfolyammal.
A Barclays 14.500 Ft-ról 13.500 Ft-ra csökkentette a MOL részvényekre adott becsült fair értékét. Az ajánlás alulsúlyozás. Vételre javította a MOL papírokra vonatkozó ajánlását a Raiffeisen, a célárfolyam 13.600 Ft-ról 14.500 Ft-ra emelkedett. Az Unicredit 13.1000 Ft-os célár mellett tartást javasolt. MTelekom 347 Ft (változatlan) A T-Systems és a Synergon Integrator Kft. 5 éven át 5,3 Mrd Ft-ért üzemeltetheti a Budapesti Közlekedési Központ Futár rendszerét 5 éven keresztül. Richter 4.360 Ft (+1,4%) ________
MOL 11.990 Ft (-1,7%) Elővásárlási jogával élve kivásárolja az Unipetrol az Enit a Ceska Rafinerskából. A részesedést az Enivel korábban kötött megállapodás értelmében a MOL vette volna meg. A MOL adásvételi szerződést kötött a Premier Oil céggel 6 északi-tengeri kutatási-termelési licensz részesedésének megvételéről 130 millió dollár értékben. A 3%-os MOL részvénypakettel rendelkező Crescent Petroleum cáfolta, hogy a nagytételű MOL részvény eladásban részt vett volna. Az INA és az Edison International megegyezésre jutottak a maradék vitás kérdésekkel kapcsolatban és megindították a kitermelést az Adriai-tengeri Izabela mezőn. A mező becsült készlete 8,5 millió hordó-egyenérték gáz, a termelés várható maximuma elérheti a napi 4,5 ezer hordót.
15
MTelekom árfolyam
12
360
Az Alkotmánybíróság ítélete szerint a takarékszövetkezeti törvény nem ütközik az Alaptörvénybe, az állam speciális esetekben beavatkozhat a piaci folyamatokba. Így a szektor átalakítása folytatódhat, a Takarékbank állami kézben lévő többségi tulajdonának értékesítése pedig várhatóan hamarosan befejeződhet (FHB). A Zwack a részvényenkénti 2.500 Ft-os osztalékot július 24étől kezdi kifizetni, az utolsó tőzsdei osztalékszelvényes nap július 14.
0,6
MOL árfolyam
15 000
14 100
338 0,5
13 200
317
9
0,3 6
295
3
274
12 300 0,2
0 2014.03.11
7,5
2014.05.09
OTP árfolyam
252 2014.07.04
11 400
0,0 2014.03.11
2014.05.09
Richter árfolyam
10 500 2014.07.04
4 900
4,0
6,0
4 606
3,2
4 324
4,5
4 312
2,4
4 048
3,0
4 018
1,6
3 772
1,5
3 724
0,8
3 496
0,0 2014.03.11
2014.05.09
QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 7.
3 430 2014.07.04
0,0 2014.03.11
2014.05.09
4 600
3 220 2014.07.04
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Az Európai Bizottság figyelmeztette Magyarországot, jövő tavasszal ismét túlzottdeficit-eljárás alá kerülhet, ha nem tesz költségvetési kiigazító lépéseket az államadósság szintjének csökkentése érdekében. Az EB szerint a költségvetési hiány ugyan tartható lesz mind idén és jövőre is, azonban úgy vélik, az előírt adósságcsökkentés nem fog megvalósulni, a GDParányos államadósság 2014 végére 80,3%-ra emelkedhet a tavalyi 79,2%-ról. Az ipari termelés volumene munkanaphatástól megtisztítva 9,6%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, ami valamivel elmaradt az előző havi értéktől (10,1%) és a várakozásoktól is. Az előző hónaphoz képest 1%-kal csökkent a kibocsátás. A kiskereskedelmi forgalom éves alapú növekedése az áprilisi 6,3% után 5,1%-kal emelkedett májusban. Az élelmiszer- és élelmiszerjellegű vegyes kiskereskedelemben 8,4%-kal, a nem élelmiszer-kiskereskedelemben 2,8%-kal, míg az üzemanyag-kiskereskedelemben 1,5%-kal emelkedett az eladás volumene.
Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett Beérkezett Kibocsátott Max. hozam Átlaghozam Eltérés az előző aukcióhoz képest
DKJ
3 hó 2014.07.01 60 Mrd Ft 218 Mrd Ft 60 Mrd Ft 2,20% 2,19%
12 hó 2014.07.03 40 Mrd Ft 93 Mrd Ft 40 Mrd Ft 2,22% 2,20%
-5 bázispont
-9 bázispont
Az ÁKK csereaukcióján jelentős érdeklődés mellett 75 Mrd Ft értékben fogadtak el ajánlatokat 2022 és 2023-as állampapírokra, 2016/C kötvényekért cserébe.
A feldolgozóipari beszerzési menedzser-index júniusban féléves mélypontra csökkent. Az index 53,9 pontról 51,5 pontra süllyedt, a termelési mennyiség, az új megrendelések, valamint a vásárolt készletek részindexe is visszaesést mutatott. Keresztárfolyamok 1,44
320 EUR/USD
1,41
Hozamgörbe változásai
5,50%
EUR/HUF
314
július 4.
5,00%
június 27. június 4.
4,50% 4,00%
1,38
307
1,35
301
1,32
294
3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,30 2014.03.10
2014.05.07
Olaj- és aranyár Olaj 120
288 2014.07.04
Arany 1 450
Brent (USD / hordó)
3 hó
MAX 610
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MNB MAX C
5,0
Arany (USD / uncia) MNB Alapkamat
115
1 392
592
110
1 334
573
106
1 276
101
1 218
4,5 4,0 3,5
555 3,0
96 2014.03.06
2014.05.06
QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 7.
1 160 2014.07.04
537
519 2013.07.09
2,5
2014.01.06
2,0 2014.07.04
MAKROTÁBLA Dátum júl. 7. júl. 7. júl. 7. júl. 8. júl. 8. júl. 9. júl. 9. júl. 9. júl. 10. júl. 10. júl. 10. júl. 10. júl. 11. júl. 11. júl. 11. júl. 14. júl. 14.
Idő
Ország
7:45 12:00 16:00 9:15 10:30 9:00 14:00 20:00 8:45 8:45 13:00 14:30 9:00 14:00 20:00
Svájc Német Magyar Svájc Brit Magyar Magyar USA Francia Francia Brit USA Magyar Német USA Magyar EU
11:00
Adat Munkanélküliségi ráta Ipari termelés Költségvetési mérleg Fogyasztói árindex Ipari termelés Külkereskedelmi mérleg MNB jegyzőkönyv FED jegyzőkönyv Ipari termelés Fogyasztói árindex BOE kamatdöntés Segélyre jelentkező új állástalanok Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex Költségvetési mérleg Zwack utolsó osztalékszelvényes nap (2.500 Ft) Ipari termelés
Adat típusa
Várakozás
Előző adat
Június Május Május Június Május Május
Időszak
Havi adat Éves változás Havi adat Éves változás Éves változás Havi adat
3,2% * 1,3% n/a 0,2% 3,2% 550 M €
3,2% 1,3% 162 Mrd Ft ** 0,2% 3,0% 491 M € **
Május Június
Éves változás Éves változás
27. hét Június Június Június
Heti adat Éves változás Éves változás Havi adat
-1,0% 0,8% 0,5% 315 e -0,1% 1,0% 79 Mrd $
-2,0% 0,8% 0,5% 315 e -0,1% 1,0% 117 Mrd $ **
Május
Éves változás
n/a
1,4%
* tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye FHB ANY Nyomda TVK MTelekom Danubius Rába OTP BUX Richter Pannergy CIG Appeninn MOL BTel Synergon
41,7% 27,4% 17,4% 10,5% 8,2% 6,1% 3,4% -0,6% -0,9% -7,8% -13,2% -14,3% -17,2% -30,0% -39,4%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. július 7.
A BUX tagok féléves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda MTelekom Danubius Rába OTP BUX Richter Pannergy MOL Appeninn CIG BTel Synergon
37,6% 18,4% 15,8% 12,3% 7,4% 1,1% -5,0% -5,0% -8,4% -12,2% -16,7% -16,8% -19,5% -30,0% -41,8%
A BUX tagok éves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda Rába Danubius Richter MTelekom Pannergy CIG BUX Appeninn OTP MOL BTel Synergon
147,6% 96,9% 55,8% 52,4% 33,1% 25,0% 10,2% 5,7% -0,9% -2,2% -9,8% -11,7% -27,2% -38,9% -54,4%
