QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 30. Tel.: 2-999-999
[email protected] Készítette: Szabó Zsombor
HETI JELENTÉS 2014. október 6-12. 41. hét
Nemzetközi áttekintés
Hazai helyzet
Masszív esés játszódott le a nemzetközi részvénypiacokon miután tovább erősödtek a világgazdaság lassulásával kapcsolatos aggodalmak. Rio Bovespa
1,4%
Hang Seng -1,1%
Varsó WIG
BTel
-7,9%
1,6% 1,1% 0,6%
MTelekom FHB OTP
-4,7% -3,2% -2,7%
Synergon
-2,6%
A Budapesti Értéktőzsde részvényszekciójának napi átlagos forgalma az 5 Mrd Ft-ot sem érte el, ami ezúttal még a térség amúgy relatív jól teljesítő benchmarkjainál is kisebb veszteséghez vezetett.
-1,9%
Prága PX
-2,5%
Moszkva RTS$
-2,5%
Nikkei 225
-2,6%
Dow Jones IA
-2,7%
Mexikó BOLSA
-2,8%
London FTSE
-2,9%
Frankfurt DAX
-4,4%
Nasdaq
-4,5%
35
-4,9%
Az Egyesült Államokban másfél éves csúcsra ugrott a volatilitási index, a tőzsdeindexek rég nem látott mértékben estek. S&P 500 és volatilitási index (NYSE) 2 100 20 2 016 16 1 932
BUX
19 800
28
19 008
21
18 216
14
17 424
7
16 632
0 2014.06.12.
15 840 2014.10.10.
2014.08.12.
A héten megtartott diszkontkincstárjegy aukciókon nem tomboltak a jegyezni szándékozók, az éves papírból a tervezettnél kevesebb talált gazdára. A másodpiaci, éven túli állampapírhozamok közben 10-30 bázispontos csökkenést mutattak. Az euró 305,6 Ft-on zárt, ami 1,4%-os forinterősödést jelentett. A svájci frank 252,9 Ft-on állt (-1,2%), a dollár 242 Fton (-2,3%) fejezte be a hetet.
12
1 848
QUAESTOR befektetési alapok 8
1 764 S&P 500 1 680 2014.06.18
3,4%
Richter Apeninn ANY
0,1%
Budapest BUX
Párizs CAC
Múlt heti mozgás + / Émász
VIX 2014.08.14
4 2014.10.10
Gyengült az euró a dollárral szemben (1,263 $; +0,9%), miután a német ipari termelés (és a gyári megrendelések) 2009 óta nem látott mértékű visszaesést mutattak augusztusban. A brent olaj kurzusa 90 dollárig esett (-2,3%). Az arany árfolyama (1.223 $/uncia) 2,7%-kal csökkent.
QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.
Aranytallér Borostyán Deviza EHLA Kurázsi Tallér
3,9484 4 377,57 0,9971 1,1006 3,5409
2014.10.09 2014.10.09 2014.10.09 2014.10.09 2014.10.13
3,6405
2014.10.09
Nemzetközi részvénypiacok A világgazdasági lassulás hírei befolyásolták az értékpapírpiacok elmúlt pár napját, a tőzsdeindexek komoly zuhanást mutattak be.
A menedéknek tekintett német és amerikai állampapírok igen erős hozamcsökkenést produkáltak, az Eurózóna peremén nem változott számottevően a helyzet.
A Nemzetközi Valutaalap idén már harmadik alkalommal csökkentette a világgazdasági növekedéssel kapcsolatos várakozásait. Az IMF 40% esélyt ad annak, hogy az Eurózóna gazdasága 2008 után harmadszor is recesszióba süllyed és nőtt az esélyes annak is, hogy Európában deflációs spirál alakul ki.
A feltörekvő országok tőzsdéin kevésbé szabadultak el a hajóágyúk, térségünkben a kontinensátlagnál visszafogottabb volt a részvényárak csökkenése. A kevés kivételként pozitív heti szaldót felmutatni tudó brazil tőzsdeindexet az elnökválasztás némi meglepetést okozó első fordulós eredménye emelte.
Mario Draghi, az Európai Központi Bank elnöke a G20-as csúcstalálkozón úgy fogalmazott, hogy egyre több jelét látják annak, hogy a régió gazdasági növekedése veszélybe került. A Fed kormányzói szerint az amerikai gazdaság kilátásait negatívan befolyásolhatja a globális lassulás. A szeptemberi kamatdöntő ülésnek jegyzőkönyve alapján a döntéshozók egyre inkább aggódnak a külpiacok gyengébb növekedése, valamint a dollár erősödésének amerikai gazdaságra gyakorolt hatásai miatt. A Fed alelnöke a napokban úgy nyilatkozott, hogy a kamatdöntési közleményekben az a passzus, mely szerint jó ideig fennmaradhat még a nullához közeli irányadó ráta, az szinte bármit takarhat egy éves intervallumban. Fischer szerint a világgazdaság lassulására az amerikai monetáris politika is reagálhat majd.
Tőzsdeindex
Ország
Idei változás (€)
Dubai DFM
Egyesült Arab Emírségek
59,4%
Buenos Aires Merval Kairó EGX30 Doha QE
Argentína Egyiptom Katar
56,5% 48,7% 44,9%
Mumbai Sensex
India
37,1%
Budapest BUX
Magyarország
-7,5%
Accra GSE Kijev EI
Ghána Ukrajna
Bécs ATX
Ausztria
-18,4%
Moszkva RTS$
Oroszország
-19,5%
Lisszabon PSI20
Portugália
-20,4%
-16,5% -18,3%
A lejtmenetet a héten szokás szerint az Alcoa gyorsjelentésével elindított eredményközlései szezon sem tudta megállítani, a Dow Jones 2,7%-ot esett, a Nasdaq 4,5%-ot vesztett értékéből, az európai benchmarkok pedig inkább utóbbi teljesítményét másolták. Dow Jones
Nasdaq
17 750
2,0
400
17 040
1,6
4 512
300
16 330
1,2
4 324
200
15 620
0,8
4 136
100
14 910
0,4
3 948
500
0 2014.06.18
12
2014.08.14
Nikkei
10
14 200 2014.10.10
0,0 2014.06.18
2014.08.14
DJ Eurostoxx
4 700
3 760 2014.10.10
17 000
4,0
3 200
16 320
3,2
3 072
15 640
2,4
2 944
14 960
1,6
2 816
14 280
0,8
2 688
8
6
4
2
0 2014.06.17
2014.08.13
QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.
13 600 2014.10.10
0,0 2014.06.16
2014.08.13
2 560 2014.10.10
Magyar részvénypiac OTP 4.000 Ft (-2,7%) A Moody's Ba3-ról Ba2-re csökkentette az OTP orosz leánybankjának devizabetét-kockázati osztályzatát. A hitelminősítő szerint a bank eszközminősége a következő 1218 hónapban tovább romolhat, és a tőkehelyzete is rosszabbodhat. Lengyel lapértesülés szerint az OTP is azok között az érdeklődők között van, amelyek megvásárolnák az egyik legkisebb lengyel pénzintézetet, az FM Bankot.
A MOL szerint nincs értelme pénzt és energiát fektetni a horvátországi Sziszekben található olajfinomító életben tartására. A horvát kormány nyilatkozatai szerint mindent megtesznek, hogy modernizálják az INA finomítóit Sziszekben és Rijekában, s növeljék termelési kapacitásukat. Ezzel szemben MOL csak a rijekai finomítót tartaná meg. A HSBC megerősítette a MOL részvényekre vonatkozó felülsúlyozási ajánlást és 17.500 Ft-os célárát is. A Barclays 13.000 Ft-os célár mellett alulsúlyozást javasolt. Richter 4.020 Ft (+1,6%)
MTelekom 348 Ft (-4,7%)
_______
A Magyar Telekom közleménye szerint a társaság osztalékpolitikája alapján, amely szerint az eladósodottsági rátát a 30%-40% közötti céltartományban kívánja tartani, valamint tekintettel a csoport pénzügyi helyzetére, a jelenlegi működési és üzleti környezetre és feltételekre, a társaság úgy gondolja, hogy nem lesz olyan helyzetben, hogy osztalékot fizessen a 2014. évi eredmény után. MOL 11.925 Ft (-0,1%)
A Fővárosi Ítélőtábla október 9-én október 21-re halasztotta az FHB Jelzálogbank Nyrt. devizahitelekkel kapcsolatos perének másodfokú ítélethirdetését. Október 3-án zárult a Norbi Update Lowcarb Nyrt törzsrészvényeinek nyilvános értékesítése. A kibocsátó minimum 800 ezer, maximum 2,2 M db részvényt ajánlott fel 990 Ft-os áron, melyből a befektetők 831.764 db-ot jegyeztek le.
Horvát lapértesülés szerint a MOL tárgyalásokat folytat a Raiffeisen nyugdíjalapjával, annak 0,8%-os INA-csomagjának megvásárlásáról. A MOL jelenleg 49,08%-os részesedéssel bír a horvát cégben, ami 49,88%-ra emelkedhetne és csak 12.001 db részvény hiányozna a többségi tulajdonhoz.
15
MTelekom árfolyam
MOL árfolyam 393
0,8
370
0,6
348
0,5
325
0,3
303
0,2
12
13 630
9
6
3
0 2014.06.17
7,5
14 500
2014.08.13
OTP árfolyam
280 2014.10.10
0,0 2014.06.17
12 760
11 890
11 020
2014.08.13
Richter árfolyam
10 150 2014.10.10
4 900
4,0
6,0
4 606
3,2
4 324
4,5
4 312
2,4
4 048
3,0
4 018
1,6
3 772
1,5
3 724
0,8
3 496
0,0 2014.06.17
2014.08.13
QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.
3 430 2014.10.10
0,0 2014.06.17
2014.08.13
4 600
3 220 2014.10.10
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Szeptemberben rekordmértékben, 0,5%-kal csökkent a fogyasztói árszínvonal az előző év azonos időszakához képest, szemben az elemzők által várt 0,3%-os mínusszal. Havi szinten 0,2%-kal csökkentek az árak. A negatív szeptemberi inflációs ráta hátterében egyrészt a rezsicsökkentés, másrészt a tartós fogyasztási-, ruházati és egyéb cikkek árában bekövetkezett csökkenés és a bázishatás állt. Az éves maginfláció 2,5%-ról 1,4%-ra csökkent. Augusztusban 2,9%-kal nőtt az ipari termelés az előző év azonos időszakához képest, az elemzők által várt 12,2%-os növekedés helyett. Havi szinten 5,7%-kal csökkent az ipar teljesítménye, melynek hátterében elsősorban az egyik nagy járműgyártó vállalat termelésének időszaki leállása állt.
Aukció
DKJ
Típusa Aukció ideje Meghirdetett mennyiség Beérkezett mennyiség Kibocsátott mennyiség Maximális hozam Átlaghozam Átlaghozam eltérése az előző aukcióhoz képest
DKJ
3 hó 2014.10.07 40 Mrd Ft 84 Mrd Ft 40 Mrd Ft 1,33% 1,32%
12 hó 2014.10.09 40 Mrd Ft 36 Mrd Ft 33 Mrd Ft 1,67% 1,63%
-4 bázispont
változatlan
A külkereskedelmi mérleg aktívuma az év nyolcadik hónapjában 270 M euró volt, az egy évvel korábbi 496 M eurót követően. Az export értéke euróban számítva 4,1%-kal, az importé 0,5%-kal csökkent az előző év azonos időszakához viszonyítva. Szeptemberben 14,2 Mrd Ft-os többlettel zárt az államháztartás, ennek köszönhetően a kilenchavi kumulált deficit 844,6 Mrd Ft-ra csökkent, ami az éves pénzforgalmi hiányterv 85,8%-ának felelt meg. Az ülés jegyzőkönyve szerint az MNB Monetáris Tanácsa tagjainak mindegyike az alapkamat (2,1%) szinten tartására szavazott a szeptemberi kamatdöntéskor. Keresztárfolyamok
MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX
1,38
320
619
1,35
314
600
1,32
307
582
1,30
301
564
294
545
MNB 4,0
MAX C MNB Alapkamat
3,5
3,0
EUR/USD 1,27
2,5
EUR/HUF 1,24 2014.06.16
288 2014.10.10
2014.08.13
Olaj- és aranyár Olaj 115
5,00% 1 400
Arany (USD / uncia)
4,50%
október 10.
4,00%
október 3.
3,50%
szeptember 10.
1 344
104
1 288
98
1 232
92
1 176
2,0 2014.10.10
2014.04.14
Hozamgörbe változásai
Arany
Brent (USD / hordó) 109
527 2013.10.15
3,00% 2,50% 2,00%
86 2014.06.12
2014.08.12
QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.
1 120 2014.10.10
1,50% 1,00% 3 hó
6 hó
12 hó
3 év
5 év
10 év
15 év
MAKROTÁBLA Dátum okt. 13. okt. 14. okt. 14. okt. 14. okt. 14. okt. 14. okt. 14. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 15. okt. 16. okt. 16. okt. 16. okt. 16. okt. 16. okt. 16. okt. 16. okt. 17. okt. 17.
Idő
Ország
Adat
8:45 10:30 11:00 11:00 11:00 20:00 8:30 10:30 14:00 14:30 14:30 14:30 14:30 14:30 20:00 11:00 11:00 14:30 14:30 15:15 15:15 16:00 14:30 15:55
Japán Francia Brit EU EU Német USA Magyar Brit Német USA USA USA USA USA USA EU EU USA USA USA USA USA USA USA
Kereskedési szünnap Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex Ipari termelés ZEW Konjunktúraindex ZEW Konjunktúraindex Költségvetési mérleg Folyó fizetési mérleg Munkanélküliségi ráta Fogyasztói árindex Kiskereskedelmi forgalom - autóértékesítés nélkül Empire BMI Termelői árindex Termelői árindex - mag FED Beige Book Fogyasztói árindex Fogyasztói árindex - mag Nemzetközi tőkebeáramlás Segélyre jelentkező új állástalanok Ipari termelés Kapacitás-kihasználtság Philadelphia FED Új házépítések Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index
Időszak
Adat típusa
Várakozás
Előző adat
Szeptember Szeptember Augusztus Október Október Szeptember Augusztus Augusztus Szeptember Szeptember Szeptember Október Szeptember Szeptember
Éves változás Éves változás Éves változás Havi adat Havi adat Havi adat Havi adat Havi adat Éves változás Havi változás Havi változás Havi adat Havi változás Havi változás
0,4 1,4% -1,6% n/a 15,0 83 Mrd $
0,5 1,5% 1,0% 14,2 25,4 75 Mrd $
6,1% 0,8% -0,1% 0,2% 20,90 0,1% 0,1%
6,2% 0,8% 0,6% 0,3% 27,54 0,0% 0,1%
Szeptember Szeptember Augusztus 41. hét Szeptember Szeptember Október Szeptember Október
Éves változás Éves változás Havi adat Heti adat Havi változás Havi változás Havi adat Havi adat * Havi adat
0,3% 0,7% n/a 290 e 0,4% 79,0% 20,0 1,005 M 84,1
0,3% 0,7% -18,6 Mrd $ 287 e -0,1% 78,8% 22,5 956 e 84,6
* évesített adat Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB
A BUX tagok idei teljesítménye ANY Nyomda FHB TVK MTelekom Danubius OTP BUX Pannergy Rába CIG Richter MOL Appeninn Synergon BTel
38,8% 26,4% 20,4% 10,8% -2,2% -2,4% -4,6% -5,2% -5,8% -7,4% -8,6% -17,6% -20,3% -46,0% -65,0%
QUAESTOR Heti jelentés 2014. október 13.
A BUX tagok féléves teljesítménye MTelekom TVK ANY Nyomda Richter Appeninn CIG BUX Pannergy Rába MOL OTP FHB Danubius Synergon BTel
14,5% 10,5% 0,9% 0,3% -1,0% -1,8% -2,5% -3,3% -8,5% -9,7% -10,1% -12,8% -13,4% -21,3% -64,8%
A BUX tagok éves teljesítménye FHB TVK ANY Nyomda MTelekom Danubius Pannergy Rába CIG Richter BUX OTP Appeninn MOL Synergon BTel
139,3% 49,4% 44,0% 17,2% 13,0% 12,0% 11,8% 4,2% -0,7% -3,8% -4,8% -6,9% -21,5% -50,7% -67,7%
