JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. Major trend Down. Minor trend Up

/10.168.3 111.32/2 f

Daily Report

valbury

18 September 2013

PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

• WIKA tawar perusahaan beton • JSMR dukung pemberlakuan tarif tol dinamis di Indonesia • Grup Bakrie siapkan dana unwinding US$501 juta • SMGR bangun empat packing plant Rp480 miliar • SMGR akan operasikan pabrik packing di Banjarmasin 3Q2013 • SMGR kaji buyback saham dengan siapkan dana Rp 500 miliar • SMBR siapkan dana Rp 100 miliar untuk buyback saham • Kebijakan unbundling dorong kenaikan harga gas PGAS • RALS serap seluruh belanja modal • ECII akan buyback saham sebanyak 20% dari modal disetor • GIAA tunda rencana rights issue • GIAA akan datangkan 25 unit pesawat ATR 72-600 • DILD rencana lakukan buy back saham Rp 120 miliar • SIPD naikkan harga pakan ternak 15% per 2 September • VOKS peroleh kontrak pasok kabel listrik ke Timor Leste • TPIA tekan kebutuhan bahan impor menjadi hanya 10% • SIPD bidik pendapatan Rp 5 triliun • BBRI bidik transaksi kartu Rp 1,56 triliun per bulan • BBRI naikkan suku bunga simpanan • APLN, DILD dan PJAA garap megaproyek Rp 52,5 triliun • Bank Panin Syariah IPO tahun depan • GIAA tunda IPO GMF AeroAsia

Sinyal teknikal pergerakan IHSG dalam pekan ini menunjukan trend Supportkonfirmasi level 4486/4454/4428 positif, terlihat dari indikator lagging jangka pendek yakni Resistance level 4543/4569/4601 MA5 dan MA20. Sedangkan, indikator stochatics peluang indeks untuk Major trend Down menguat terbatas. Sementara itu, indikator MACD trend indeks masih Minor trend Up terlihat positif. Perkiraan kisaran gerak IHSG 4070-4566

JAKARTA INDICES STATISTICS CLOSE 4517.620 765.624

CHANGE -4.619 -1.151

VOLUME (Mn) 5807 1752

VALUE (Bn) 6330.41 4276.50

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

Mundurnya Lawrence Summers sebagai calon Chairman The Fed dan berakhirnya ketegangan politik mengenai senjata kimia di Suriah sempat menjadi katalis bagi penguatan pasar saham. Summers diperkirakan akan memberlakukan kebijakan moneter yang lebih ketat dibandingkan Janet Yellen, sehingga pengunduran diri Summers tersebut direspon positif oleh pasar. Pasar menganggap bahwa Yellen akan melanjutkan kebijakan Bernanke selama ini. Namun, di sisi lain, investor tengah menantikan hasil keputusan rapat FOMC yang akan diselenggarakan pada 17-18 September mengenai kelanjutan program stimulus ekonomi. The Fed diperkirakan akan mengurangi program pembelian obligasi sebesar US$10 miliar menjadi US$75 miliar dari saat ini US$85 miliar. Kalangan analis menilai bahwa bursa saham tidak akan mengalami gejolak paska pengumuman The Fed karena isu megenai pengetatan stimulus tersebut telah berhembus sejak Mei lalu dan pelaku pasar telah melakukan penyesuaian. Namun, apabila The Fed memangkas lebih besar dari yang diantisipasi sebesar US$10 miliar tersebut, maka pergolakan di pasar saham diperkirakan berpotensi untuk terjadi. Penantian pasar akan keputusan pada pertemuan The Fed tersebut menyebabkan kecemasan di kalangan investor termasuk investor domestik. IHSG ditutup melemah sebesar 4,619 poin (0,102%) ke level 4.517,62 dari posisi sebelumnya pada level 4.522,239. Sektor perdagangan tercatat mixed, dimana sektor pertambangan mencatatkan penguatan tertinggi dan sektor properti mencatatkan pelemahan terdalam. Penguatan sektor pertambangan sebesar 1,513% diantaranya didukung oleh kenaikan saham Indo Tambangraya Megah (ITMG) dan Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) masing-masing sebesar 2,6% dan 2,7%. Sementara pelemahan sektor properti sebesar 1,385% diantaranya disebabkan oleh penurunan saham sektor konstruksi dalam kisaran 2,5%-9,5%. Sementara itu, penantian akan keputusan FOMC meeting juga berdampak pada pelemahan pasar regional. Indeks Nikkei 225 ditutup melemah sebesar 93 poin (0,65%) ke level 14.311,67 dari posisi sebelumnya pada level 14.404,67 dan indeks Hang Seng ditutup melemah sebesar 71,89 poin (0,31%) ke level 23.180,52 dari posisi sebelumnya pada level 23.252,41. Mayoritas indeks saham Eropa juga tentatif bergerak melemah menjelang pertemuan the Fed tersebut. Pasar berharap The Fed akan mengurangi program stimulus secara bertahap.

Pasar memperkirakan the Fed akan mengumumkan langkah yang ditunggu-tunggu selama ini, yaitu pengurangan stimulus moneter. Reaksi pasar akan bergantung pada seberapa dekat keputusan the Fed nantinya dengan konsensus. Termasuk skala pengurangan dalam stimulus AS menjadi prioritas perhatian pelaku pasar dalam FOMC meeting ini. Jika sejalan dengan pandangan pasar sebesar USD10 miliar, investor akan bereaksi positif, sementara jika lebih besar dari USD15 miliar, hal tersebut akan menjadi negatif untuk pasar. Selama ini the Fed mengucurkan sekitar USD85 miliar per bulan untuk membeli obligasi pemerintah dan Mortgage-Backed Securities. Apa yang akan ditempuh the Fed dalam kebijakan stimulus nanti? Skenario jika ekspketasi pasar the Fed ternyata memutuskan tidak mengurangi pembelian, mungkin untuk menutupi dampak pengetatan fiskal, bisa menimbulkan reaksi beragam. Indeks bursa saham bisa melanjutkan apresiasinya karena pembelian berlanjut. Tetapi di pasar mata uang akan berdampak negatif bagi dolar AS itu sendiri. Hal ini bisa menjatuhkan kredibilitas the Fed. Skenario lainnya jika the Fed memangkas jumlah pembelian sekitar USD 20-25 miliar, bisa membuat gejolak di bursa saham global karena kekhawatiran akan berkurangnya likuiditas. Melihat kemungkinan dari probabilitasnya, skenario apa yang akan diambil, bisa melalui pendekatan dari proyeksi ekonomi AS yang bisa menjadi gambaran bagaimana the Fed menyesuaikan QE-nya. Dalam menghadapi situasi seperti ini, investor lebih banyak wait and see sambil menunggu hasil dari kebijakan yang bakal di tempuh. Perhatian pasar terhadap stimulus AS ini menjadi di atas dari segala sentimen penting yang muncul dari sentiment lainnya saat ini. Begitu kuat perhatian pasar terhadap keputusan AS mengenai stimulus, diperkirakan bursa global akan dibayangi tekanan. Pelaku pasar untuk saat ini tertuju perhatian ke the Fed. Termasuk kompetisi menuju kursi the Fed-1, pasar pun mengkaitkannya agar dipimpin oleh sosok yang berpandangan ekonominya dovish, karena diperkirakan program stimulus moneter The Fed akan lebih panjang. Kendati faktor Fed akan mendominasi sentimen di pasar, berharap faktor positif internal bisa mereduksi tekanan terhadap IHSG pada hari ini.

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 1 of 11

IHSG LQ-45

Daily News

18 September 2013


Penerapan pemisahan (unbundling) kegiatan pengangkutan gas dan kegiatan niaga gas yang harus dilakukan oleh Perusahaan Gas Negara (PGAS) akan berdampak pada peningkatan harga gas ke konsumen akhir. Penerapan open access dan unbundling telah dilakukan PGAS pada pipa transmisi Sumatera Tengah jalur Grissik-Duri dan Grissik-Batam-Singapura yang saat ini dioperasikan oleh anak perusahaan PGAS, TGI. Hal ini menyebabkan inefisiensi penyaluran gas karena terjadi perpanjangan rantai yang seharusnya tidak perlu. Jasa Marga (JSMR) mendukung wacana pemberlakuan tarif tol dinamis di Indonesia, khususnya di ruas tertentu untuk meningkatkan pelayanan kepada masyarakat penggunanya. Pada saat ruas tol padat seperti pagi dan sore hari di tol dalam kota Jakarta, maka harusnya tarif tol lebih mahal sehingga pengguna jalan tol akan memilih pada jam sepi karena tarifnya lebih murah. Wika Beton, anak usaha Wijaya Karya (WIKA), telah memasukkan dokumen penawaran untuk akuisisi satu perusahaan beton di Batam, dengan nilai akuisisi diperkirakan sebesar Rp 150200 miliar. Wika Beton mengharapkan akuisisi perusahaan tersebut selesai sebelum akhir 2013. Perseroan akan memanfaatkan dana hasil penerbitan surat utang jangka menengah untuk membiayai akuisisi. Electronic City (ECII) akan melakukan pembelian kembali saham (buyback) sebanyak-banyaknya 20% dari modal disetor perseroan. Pembelian kembali saham (buyback) tersebut akan dilakukan selama 16 September 2013 hingga 15 Desember 2013. Perseroan menyiapkan dana untuk buy back saham sebesar Rp 150 miliar. Ramayana Lestari Sentosa (RALS) telah menyerap seluruh belanja modal atau capex untuk tahun ini senilai Rp400 miliar. Sebagian besar penyerapan capex tersebut digunakan unuk pembelian lahan, pembelian peralatan serta untuk kegiatan operasional pembangunan cabang baru. Hingga Agustus, RALS telah membuka delapan cabang dengan luas ruang usaha hingga 68.000 meter persergi. Angka pembangunan cabang baru tersebut telah melebihi target yang ditentukan perusahaan di awal tahun yakni membuka sebanyak enam cabang baru dengan total luas 50.000 meter persegi. Di samping itu, perseroan juga optimis bisa mencapai target pendapatan sebesar Rp8,5 triliuun pada tahun ini. Delapan gerai baru yang telah dibuka perseroan tahun ini diperkirakan akan memberikan kontribusi 1%-2% dari total omzet tahun ini dan di tahun depan ditargetkan akan memberikan kontribusi hingga 2%-3%. Semen Indonesia (SMGR) akan membangun 4 pabrik pengepakan (packing plant) tahun depan dengan total investasi Rp480 miliar. Empat pabrik itu terletak di sejumlah daerah yaitu Lombok (Nusa Tenggara Barat), Gorontalo, Bengkulu, dan Ternate (Maluku Utara). Masing-masing pabrik diperkirakan membutuhkan investasi Rp120 miliar dengan kapasitas 600.000 ton per tahun. Perseroan akan mengoperasikan pabrik pengemasan atau packing plant di Banjarmasin pada kuartal IV 2013. Pada bulan Agustus, pembangunan pabrik tersebut sudah mencapai 90%. Packing

Plant Banjarmasin ini akan melayani Kalimantan Selatan dan sekitarnya.

daerah

pemasaran

Semen Indonesia (SMGR) mengkaji pembelian kembali saham (buyback) dan telah menyiapkan dana sebesar Rp 200 miliar-Rp 500 miliar. Untuk buy back saham, SMGR menggandeng PT Danareksa dan PT Mandiri Sekuritas. Semen Baturaja (SMBR) menyiapkan dana sekitar Rp 100 miliar untuk melakukan pembelian kembali saham (buyback) sekitar 400 juta saham atau 20% dari jumlah modal disetor pada harga lebih rendah atau sama dengan harga penutupan perdagangan saham sebelumnya. Pelaksanaan pembelian kembali saham akan dilakukan selama 3 bulan sejak 17 September-17 Desember 2013. Perseroan telah menunjuk PT Bahana Securities untuk melakukan pembelian kembali saham perseroan. Perseroan akan menyimpan saham yang telah dibeli kembali sebagai treasury stock dengan jangka waktu tidak lebih dari 3 tahun. Perseroan dapat sewaktuwaktu melakukan pengalihan atas saham yang dibeli kembali dengan menjual baik di bursa efek maupun di luar bursa efek dan pelaksanaan employee stock option dan employee stock purchase

plan.

Pada bulan Agustus 2013 Voksel Electric (VOKS) memperoleh kontrak untuk memasok kabel listrik ke Timor Leste senilai USD 3 juta. Tenor kontrak ini akan berlangsung selama 2 bulan, yang berakhir pada bulan Oktober 2013. Saat ini Perseroan masuk ke tahap II proyek Microsoft dengan memasok kabel aluminium senilai USD 1,5 juta atau sekitar Rp 17,12 miliar dalam kurun waktu 2 bulan atau berakhir pada Oktober 2013, setelah merampungkan kontrak senilai USD 1 juta atau sekitar Rp 11,41 miliar dari Microsoft. Proyek Microsoft ini terbagi dalam 3 tahap, yaitu tahap pertama perseroan akan memasok kabel aluminium senilai USD 1 juta, tahap II senilai USD 1,5 juta dan tahap ketiga sebesar USD 1 juta. Chandra Asri Petrochemical (TPIA) akan mengurangi kebutuhan bahan baku impor dari semula sebesar 30% menjadi 10%. Pasalnya, pelemahan nilai tukar Rp terhadap USD menjadi alasan perseroan menekan kebutuhan bahan baku impor. Strategi yang akan dilakukan oleh perseroan guna menekan kebutuhan bahan baku impor tersebut adalah meningkatkan kapasitas produksi Naphta Cracker hingga mencapai 43%. Sierad Produce (SIPD) telah menaikkan harga pakan ternak hingga 15% per 2 September 2013, agar operasional tetap berjalan dengan baik dan mempertahankan marjin SIPD. Dalam menaikkan harga pakan, perseroan akan melakukannya secara bertahap dengan melihat kondisi perekonomian ke depan. SIPD memastikan bahwa persediaan bahan baku perseroan masih cukup aman untuk produksi sampai dengan awal tahun 2014, sehingga kenaikan harga bahan baku yang saat ini terjadi diharapkan tidak sampai mengganggu target produksi Perseroan di tahun 2013. Pelemahan nilai tukar Rupiah terhadap dollar AS menyebabkan harga bahan baku impor melonjak cukup tinggi. Hal itu membuat bisnis Perseroan, karena bahan baku pakan ternak yang diproduksi Perseroan berasal dari luar negeri. Sebesar 70% bahan baku diimpor dari luar negeri seperti Amerika, Brazil, Argentina, dan India. Sierad Produce (SIPD) optimistis dapat membukukan pertumbuhan pendapatan sebesar 10-15% tahun ini dibandingkan tahun lalu. Perseroan menargetkan pendapatan sebesar Rp 5 triliun. Untuk menjaga target tersebut, perseroan menaikkan harga jual pakan ternak menyusul kenaikan harga bahan baku.


valbury Research

Pages | 2 of 11

Grup Bakrie siap mengeluarkan dana unwinding senilai US$501 juta untuk pisah dengan Bumi Plc pada bulan November. Dana untuk penukaran kembali (unwinding) Bumi Resources (BUMI) dan Bumi Plc sudah disiapkan dan bisa digunakan sewaktu-waktu. Grup Bakire akan menjual kepemilikan 23,8% sahamnya di Bumi Plc dan membeli kembali 29,2% saham Bumi Plc di BUMI. Grup Bakrie saat ini berada dalam posisi menunggu konfirmasi dari Bumi Plc.

Garuda Indonesia (GIAA) akan mendatangkan 25 unit pesawat baling-baling bermerek ATR 72-600 dari pabrikan Eropa. Pesawat ATR 72-600 ini akan melayani penerbangan jarak pendek di berbagai daerah terpencil Indonesia dan dioperasikan langsung oleh Garuda. Citilink, anak usaha perseroan, juga berencana membeli armada ATR. Garuda diproyeksikan hingga tahun 2016 akan mendatangkan 25 unit ATR. Pada tahun 2013 Garuda menerima 2 armada ATR. Garuda Indonesia (GIAA) menaikkan tarif tiket rata-rata 5% sejak 1 Agustus 2013 untuk menyiasati dampak penurunan nilai tukar rupiah yang sempat menembus kisaran Rp 11.700 per dolar AS. Direktur Utama GIAA menyatakan bahwa selama nilai tukar rupiah stabil pada kisaran Rp 11.000-Rp 11.500 per dolar AS, diperkirakan tidak terlalu berpengaruh besar terhadap bisnis perusahaan. Penguatan dolar AS akan mempengaruhi komponen biaya seperti pembelian bahan bakar (fuel), sewa pesawat hingga biaya perawatan yang seluruhnya menggunakan dolar. Selain menaikkan harga tiket, GIAA juga melakukan berbagai langkah efisiensi, termasuk memperbanyak penggunaan pesawat, maupun pengurangan biaya-biaya operasional di kantor. Tiga emiten menggarap megaproyek pulau buatan di kawasan Pluit, Jakarta Utara, dengan total investasi senilai Rp 52,5 triliun. Megaproyek ini meniru konsep Palm Islands di Dubai, Uni Emirat Arab. Ketiga emiten tersebut adalah Agung Podomoro Land (APLN) dengan investasi Rp 25 triliun, Intiland Development (DILD) Rp 7,5 triliun, Pembangunan Jaya Ancol (PJAA) sebesar Rp 20 triliun. Ketiganya akan membangun pusat reklamasi pantai terbesar di Indonesia untuk kepentingan hunian, pariwisata, pusat komersial dan hiburan.

Garuda Indonesia (GIAA) kemungkinan akan menunda IPO anak usahanya, Garuda Maintenance Facility (GMF) AeroAsia. Sebelumnya, perseroan yakin IPO tersebut dapat dilakukan pada tahun ini. Namun, kondisi pasar yang masih bergejolak menjadi pertimbangan utama dan menyebabkan perseroan khawatir saham anak usahanya tersebut akan terjual murah. Pembangunan megaproyek Mass Rapid Transit (MRT) dan Monorel di Jakarta akan dimulai secara serentak pada pertengahan Oktober 2013. Asosiasi Pulp and Kertas Indonesia (APKI) meminta Kementerian Perdagangan mengeluarkan kebijakan yang mewajibkan produk pulp dan kertas impor menggunakan Sistem Verifikasi Legalitas Kayu (SVLK). Penggunaan SVLK sebagai bentuk proteksi produk industri lokal dan untuk mempromosikan sertifikasi tersebut ke dunia internasional. Bank Indonesia (BI) mengungkapkan rencana tambahan dalam pengetatan aturan rasio kredit terhadap nilai agunan (loan to value/LTV) yang akan dirilis pada September 2013, yaitu bahwa rumah kedua dan seterusnya yang diambil dengan kredit pemilikan rumah (KPR) tidak diperbolehkan menggunakan mekanisme indent atau belum dibangun. Bank Indonesia mengatur LTV untuk menjaga kredit properti agar kondisinya sehat dan menerapkan asas kehati-hatian (prudential).

Pages | 3 of 11

Garuda Indonesia (GIAA) kemungkinan menunda rencana untuk melakukan rights issue di tahun ini menjadi tahun depan. Penundaan pelaksanaan disebabkan kondisi pasar yang kurang kondusif.

Intiland Development (DILD) berencana melakukan pembelian kembali (buy back) saham perseroan dengan menganggarkan dana maksimal Rp 120 miliar. Perseroan akan melaksanakan pembelian kembali saham perseroan pada harga maksimal sebesar Rp 500 per saham. Periode pembelian kembali saham perseroan akan dilaksanakan secara bertahap terhitung sejak 18 September 2013 hingga 18 Desember 2013. Bank Rakyat Indonesia (BBRI) membidik pertumbuhan transaksi seluruh produk kartu sekitar 100% atau sekitar Rp 1,56 triliun dalam 1 tahun ke depan. Transaksi tersebut termasuk kartu debit, kartu kredit, kartu prabayar (prepaid), serta kartu dari bank lain yang menggunakan mesin electronic data capture (EDC) BBRI. Saat ini, transaksi seluruh kartu perseroan sekitar Rp 780 miliar. Bank Rakyat Indonesia (BBRI) menaikkan suku bunga simpanan untuk mempertahankan dan menarik dana masyarakat menyusul kenaikan suku bunga acuan Bank Indonesia (BI rate) sebesar 25 basis poin menjadi 7,25%. Kenaikan suku bunga simpanan BRI mengikuti kenaikan LPS rate, di mana LPS pun telah menaikkan batas suku bunga penjaminan sebesar 7% mengikuti perkembangan suku bunga simpanan di pasar. Bank Panin Syariah berencana melakukan penawaran umum perdana (IPO) pada awal Januari 2014 dengan target perolehan dana maksimal Rp600 miliar. Perseroan telah menggelar mini expose atas rencana IPO pada pekan lalu. Evergreen Capital bertindak sebagai penjamin pelaksana emisi efek.


valbury Research

Market Data 18 September 2013


COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

105,45 3,75 1306,76 13830,00 22945,00 77,15 71,43 822,50 2357,00 804,00 777,24

CHANGE

PRICE (USD) 39 0,08 0.03

DESCRIPTION

0,03 0,00 -3,88 -40,00 70,00 ---20,00 -10,50 -1,00 -0,20

TLKM (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 10.801 1.254 190

CHANGE (IDR) -20 -134 N/A

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

18-Sep-13 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

15529,73 3745,70 6570,17 2287,94 1075,42 23180,52 4517,62 14311,67 1774,94 3180,92

CHANGE % Day 0,23 0,75 -0,80 -2,06 -1,45 -0,31 -0,10 -0,65 0,23 0,05

PER (X)

% YTD 18,51 24,05 11,40 -3,71 16,92 2,31 4,65 37,68 5,09 0,44

2013E 14,04 18,97 12,94 9,60 20,32 11,11 15,39 17,98 16,64 14,75

2014F 12,92 16,40 11,78 8,50 16,05 10,32 13,00 16,02 15,12 13,50

PBV (X) 2013E 2,88 2,93 1,77 1,30 2,42 1,38 2,83 1,53 2,20 1,35

MARKET CAP

2014F

(USD Bn)

2,65 2,65 1,65 1,17 2,16 1,28 2,48 1,43 2,05 1,28

4.449,4 6.053,6 1.354,1 2.518,9 1.358,2 1.792,6 370,5 2.778,3 308,7 411,8

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

11.181,53 14.933,27 112,75 8.876,48 10.452,68 17.781,99 1,826.75 3.454,18 10,33

-198,47 -1,34 -0,02 14,02 19,59 -7,79 -1.21 13,71 0,01

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0,09 1,34 99,17 1,26 0,93 1,59 6,12 3,24 10,83

0,0016 -0,0004 0,0395 0,0001 -0,0008 -0,0001 0,0008 -0,0129 -0,0150

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 7.25 0.50 0.10 0.50 6.00

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China


RATE (%) 6.88 0.49 0.18 0.15 0.15 5.84

valbury Research

Pages | 4 of 11

COUNTRY

18 September 2013

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

AUG’13

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (US$) GDP (IDR Tn)

7.94 8.79 1.12 92.9971 2,210,062

SBI JUL’13

DESCRIPTION

6.75 8.61 3.29 92.671 2,210,062

RATE (%)

SBI (1M) SBI (9M)

6.26 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR DATE

AGENDA

EXPECTATION

18 Sep*

US Housing Starts

Naik menjadi 923 ribu dari 896 ribu

18 Sep*

US Housing Starts MoM

Turun menjadi 3.0% dari 5.9%

18 Sep*

US Building Permits


18 Sep*

US Building Permits MoM

Naik menjadi 3.9% dari 2.7%

19 Sep*

FOMC Rate Decision

Tetap 0.25%

19 Sep*

US Current Account Balance

Defisit turun menjadi $97.0 Bn dari $106.1 Bn

19 Sep*

US Existing Home Sales

Turun menjadi 5.25 juta dari 5.39 juta

19 Sep*

US Existing Home Sales MoM

Turun menjadi -2.6% dari 6.5%

19 Sep*

US Leading Index

Tetap 0.6%

19 Sep*

US Initial Jobless Claims


19 Sep*

US Continuing Claims


(^) Tentative

LEADING MOVERS STOCK TLKM EXCL LPKR TPIA BBCA ICBP BMRI INCO SMMA ITMG

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

LAGGING MOVERS

PRICE 2250 4675 1200 4900 10100 11400 9000 2475 4150 31200

CHANGE (%) 1.12 5.06 6.19 8.89 0.50 1.79 0.56 4.21 3.75 2.63

INDEX pt 2.77 2.11 1.78 1.35 1.34 1.28 1.27 1.09 1.03 0.99

STOCK ASII UNVR KLBF PWON BBRI PGAS BDMN SCMA CTRA SMGR

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

PRICE

CHANGE (%)

6750 31500 1340 275 8150 5350 3975 2550 970 14400

INDEX pt

-2.17 -2.02 -2.19 -9.84 -0.61 -0.93 -3.05 -2.86 -4.90 -0.69

-6.67 -5.45 -1.67 -1.59 -1.34 -1.33 -1.30 -1.21 -0.83 -0.65

UPCOMING IPO’S COMPANY PT Puridelta Lestari

BUSINESS Real Estate Property

IPO PRICE (IDR)

ISSUED SHARES (Mn)

OFFERING DATE

LISTING

205-255

10,840.00

TBA

TBA

UNDERWRITER Macquarie Capital Securities PT Sinarmas Sekuritas


valbury Research

Pages | 5 of 11

Ket: (*) US time

Corporate Info 18 September 2013


DIVIDEND STOCK

DPS (IDR)

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

BCAP

15.00

Cash Dividend

17-Sep-13

18-Sep-13

20-Sep-13

04-Oct-13

TBIG

60.00

Cash Dividend

18-Sep-13

19-Sep-13

23-Sep-13

03-Oct-13

AKRA

50.00

Cash Dividend

18-Sep-13

19-Sep-13

23-Sep-13

04-Oct-13

BHIT

5.00

Cash Dividend

19-Sep-13

20-Sep-13

24-Sep-13

08-Oct-13

TBLA

7.00

Cash Dividend

26-Sep-13

27-Sep-13

01-Oct-13

17-Oct-13

INDS

285.00

Cash Dividend

27-Sep-13

30-Sep-13

02-Oct-13

18-Oct-13

SMSM

25.00

Cash Dividend

30-Sep-13

01-Oct-13

03-Oct-13

18-Oct-13

AALI

160.00

Cash Dividend

02-Oct-13

03-Oct-13

07-Oct-13

23-Oct-13

AUTO

22.00

Cash Dividend

02-Oct-13

03-Oct-13

07-Oct-13

23-Oct-13

ASGR

18.00

Cash Dividend

02-Oct-13

03-Oct-13

07-Oct-13

23-Oct-13

ASII

64.00

Cash Dividend

10-Oct-13

11-Oct-13

17-Oct-13

31-Oct-13

NIPS

10:8

Stock Bonus

17-Oct-13

18-Oct-13

22-Oct-13

24-Oct-13

KOBX

5.00

Cash Dividend

22-Oct-13

23-Oct-13

25-Oct-13

11-Nov-13

ACTION

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD

ENRG

Rights Issue

100:47

120.00

10 Sep-13

11 Sep-13

17 Sep – 23 Sep’13

BACA

Rights Issue

537:236

102.00

02 Oct-13

03 Oct-13

09 Oct - 18 Oct’13

LCGP

Rights Issue

1:3

350.00

04 Oct-13

07 Oct-13

11 Oct - 18 Oct’13

MAYA

Rights Issue

8:1

780-925.00

07 Oct-13

08 Oct-13

16 Oct - 22 Oct’13

NISP

Rights Issue

500:171

1200.00

06 Nov-13

07 Nov-13

13 Nov – 19 Nov’13

PKPK

Rights Issue

1:42

250.00

TBA

TBA

TBA

STOCK

GENERAL MEETING EMITEN FPNI PKPK HITS LCGP MAYA

AGM/EGM RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB

DATE

AGENDA

18-Sep-13 19-Sep-13 19-Sep-13 27-Sep-13 30-Sep-13


valbury Research

Pages | 6 of 11

CORPORATE ACTIONS

Technical Analysis these recommendations based on technical and only intended for one day trading

18 September 2013


INCO S1

2400

S2

2275

TRADING BUY R1

2525

R2

2650

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

UP

INCO - Daily 9/17/2013 Open 2375, Hi 2475, Lo 2350, Close 2475 (4.2%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,992.68, Fractal Up = 2,700.00, Fractal Down = 2,275.00, MA(Close,5) = 2,410.00, MA1(Close,8) = 2,440.63,

Closing Price

2475

Ulasan

• • • • •

3,000

2,800 13,781,500 2,700 2,631.19 2,600 2,475 2,440.63 2,410 2,400 2,342.75 2,275 2,200

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasi signal positif RSI positif berada pada area netral Harga berada dalam area upper band

2,054.31 2,000 1,992.68

1,800

1,600 February March April May INCO - Stochastic %D(5,3,3) = 35.55, Stochastic %K = 45.36, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jun

Jul

August

September 100.0 80.0 80 45.3595 60.0 45.3595 40.0 35.5483

• Trading range Rp2425-Rp2600 • Entry Rp2475, take Profit Rp2600

INDIKATOR

Posisi

Sinyal

46.25

Positif

Stochastics MACD

12.6

Positif

True Strength Index (TSI)

2.67

Positif

Bollinger Band (Mid)

2343

Positif

MA5

2410

Positif

SMCB

TRADING BUY

S1

2425

R1

2550

S2

2300

R2

2675

35.5483 20.0 20 0.0 60.0 40.0 12.9368 20.0 12.6275 0.0 -20.0

INCO - MACD (6,9) = 12.63, Signal() = 12.94

-40.0 -60.0 INCO - TSI(3,5,3) = 2.67

100.0 80.0 60.0 40.0 2.67106 20.0 0.857419 0.0 -20.0 0.00000 -40.0 -60.0 -80.0

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

Pages | 7 of 11

Prediksi

UP

SMCB - Daily 9/17/2013 Open 2425, Hi 2500, Lo 2375, Close 2500 (4.2%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 2,676.07, Fractal Up = 2,450.00, Fractal Down = 2,275.00, MA(Close,5) = 2,365.00, MA1(Close,8) = 2,368.75 4,000

3,600

Closing Price

Ulasan

Prediksi

2500 3,200

• • • • •

3,236,500 2,800 2,676.07 2,592.4 2,500 2,450 2,400 2,368.75

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasi signal positif RSI positif berada pada area netral Harga berada dalam area upper band

2,365 2,303.75 2,275 2,000 2,015.1 February March April May SMCB - Stochastic %D(5,3,3) = 33.16, Stochastic %K = 57.14, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp2450–Rp2650 • Entry Rp2500, take Profit Rp2650

INDIKATOR Stochastics MACD True Strength Index (TSI)

Jun

Jul

August

September 100.0 90.0 80 80.0 70.0 57.1429 60.0 57.1429 50.0 40.0 33.157 30.0 20.0 33.157 10.0 20 0.0

SMCB - MACD (6,9) = 19.95, Signal() = 12.54

Posisi

Sinyal

72.72

Positif

19.9

Positif

32.72

Positif


2304

Positif

MA5

2365

Positif

80.0 60.0 40.0 19.9465 20.0 12.5426 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0

SMCB - TSI(3,5,3) = 32.72

80.0 60.0 32.7158 40.0 23.0364 20.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

18 September 2013

AALI

TRADING BUY

S1

19850

R1

20600

S2

19100

R2

21350

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

Minor

UP

DOWN

AALI - Daily 9/17/2013 Open 19750, Hi 20400, Lo 19650, Close 20300 (2.8%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 15,112.71, Fractal Up = 21,750.00, Fractal Down = 19,850.00, MA(Close,5) = 20,690.00, MA1(Close,8) = 20,975.00 875,000 24,000 23,549.3

22,000 21,750 20,975 20,690 20,300 20,000 19,850 19,450

20300

18,000

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart masih indikasikan positif RSI positif berada pada area netral Harga berada dalam area upper band


Prediksi INDIKATOR Stochastics MACD


Sinyal

80.36

Positif

56.9

Positif

-31.04

Positif


19450

Positif

MA5

20690

Negatif

PTBA

TRADING BUY

13000

R1

13600

S2

12400

R2

14200

15,350.7 15,112.7 14,000

12,000 February March April May AALI - Stochastic %D(5,3,3) = 40.20, Stochastic %K = 18.57, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jun

Jul

August

September 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 40.1961 50.0 40.0 40.1961 30.0 20.0 20 10.0 18.5714 18.5714 600

AALI - MACD (6,9) = 56.95, Signal() = 149.73

Posisi

S1

16,000

400 200 149.726 56.9474 0 -200 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -9.26346 -20.0 -31.0434 -40.0 -60.0 -80.0

AALI - TSI(3,5,3) = -31.04


TREND GRAFIK

Major

Minor

DOWN

UP

PTBA - Daily 9/17/2013 Open 13000, Hi 13500, Lo 12900, Close 13350 (2.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 10,727.47, Fractal Up = 14,150.00, Fractal Down = 12,400.00, MA(Close,5) = 13,110.00, MA1(Close,8) = 17,000

16,000

Closing Price

Ulasan

Prediksi

13350

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart masih indikasikan positif RSI positif mendekati area netral Harga berada dalam area upper band

Stochastics

11,066.8 11,000 10,727.5 10,000

February March April May PTBA - Stochastic %D(5,3,3) = 40.61, Stochastic %K = 48.49, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jun

Jul

August

September 100.0 80 80.0 48.4886 60.0 48.4886 40.6073 40.0 40.6073 20.0 20 0.0

• Trading range Rp13250– Rp14200 • Entry Rp 13350, take Profit Rp14200

INDIKATOR

15,000 1,991,500 14,478.2 14,150 14,000 13,350 13,237.5 13,110 13,000 12,772.5 12,400 12,000

PTBA - MACD (6,9) = 41.19, Signal() = 47.17

Posisi

Sinyal

51.29

Positif

300 200 47.1723 100 41.1879 0 -100 -200 -300

PTBA - TSI(3,5,3) = -4.58

MACD True Strength Index (TSI)

41.2

Positif

-4.58

Positif


12773

Positif

MA5

13110

Positif

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -4.58052 -20.0 -5.97337 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

Pages | 8 of 11

• • • • •

18 September 2013

INTP

TRADING BUY

19500

S1

R1

TREND GRAFIK

20300

Major

Minor

DOWN

UP

INTP - Daily 9/17/2013 Open 20050, Hi 20050, Lo 19250, Close 20050 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 21,025.51, Fractal Up = 20,750.00, Fractal Down = 19,000.00, MA(Close,5) = 19,680.00, MA1(Close,8) =

Closing Price

R2

21100

26,000

20050

• • • • •

Ulasan

24,000

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasi potensi teknikal rebound RSI positif berada dalam area netral Harga berada dalam area upper band

• Trading range Rp20000– Rp21100 • Entry Rp20050, take Profit Rp21100

Prediksi INDIKATOR

3,488,500 22,000 21,025.5 20,750 20,677.9 20,050 20,000 19,837.5 19,680 19,107.5 19,000 18,000 17,537.1

February March April May INTP - Stochastic %D(5,3,3) = 34.71, Stochastic %K = 41.90, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jun

Jul

August

September 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 41.9048 50.0 41.9048 40.0 34.7067 30.0 34.7067 20.0 10.0 20

INTP - MACD (6,9) = 108.01, Signal() = 98.79

Posisi

Sinyal

Stochastics

70.85

Positif

MACD

108.0

Positif


12.68

Positif


19108

Positif

MA5

19680

Positif

BWPT

TRADING BUY

300 108.013 200 98.7915 100 0 -100 -200 -300 -400

INTP - TSI(3,5,3) = 12.68

850

S1

R1


TREND GRAFIK

900

60.0 40.0 12.6849 20.0 12.0535 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0

Major

Minor

DOWN

DOWN

BWPT - Daily 9/17/2013 Open 860, Hi 890, Lo 850, Close 850 (1.2%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 618.08, Fractal Up = 1,050.00, Fractal Down = 800.00, MA(Close,5) = 844.00, MA1(Close,8) = 855.00, MA2(Close,20)

800

S2 Closing Price

Ulasan

Prediksi

R2

950

1,400

850

• • • • •

1,200 20,623,500 1,050 1,049.19 1,000

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasikan potensi rebound RSI positif berada dalam area netral Harga berada dalam area upper band


INDIKATOR

855 850 844 800 820.5 800

618.085 600 591.81

February March April May BWPT - Stochastic %D(5,3,3) = 29.95, Stochastic %K = 34.40, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Jun

Jul

August

September 90.0 80.0 80 70.0 60.0 34.3981 50.0 34.3981 40.0 30.0 29.9456 20.0 29.9456 10.0 20 0.0

BWPT - MACD (6,9) = -1.17, Signal() = 0.09

Posisi

Sinyal

Stochastics

29.95

Positif

MACD

-1.17

Positif

-28.55

Positif


820

Positif

MA5

844

Positif

40.0 30.0 20.0 0.0922894 10.0 0.0 -1.16759 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 BWPT - TSI(3,5,3) = -28.55


Pages | 9 of 11

18700

S2

80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 0.00000 -20.0 -28.5512 -40.0 -28.8761 -60.0 -80.0 -100.0



valbury Research

Trading View PT Valbury Asia Securities

18 September 2013

these recommendations based on technical and only intended for one day trading Rec

Ticker

Price

Support

18/09/13

Entry

Exit

S2

Resistance S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month MA5*

High

Low 13100

AGRICULTURE AALI

Trading Buy

20300

20300

21350

19100

19850

20600

21350

Positif

Positif

Negatif

21750

LSIP

Trading Buy

1390

1390

1450

1310

1370

1430

1490

Positif

Positif

Negatif

1670

960

SGRO

Trading Sell

1850

1850

1810

1810

1840

1870

1900

Negatif

Negatif

Negatif

2000

1500

BUMI

Trading Buy

455

455

470

400

435

470

510

Positif

Positif

Positif

530

390

PTBA

Trading Buy

13350

13350

14200

12400

13000

13600

14200

Positif

Positif

Positif

14150

9700

ADRO

Trading Sell

950

950

900

890

930

970

1010

Negatif

Positif

Negatif

1030

640

MEDC

Trading Buy

2800

2800

2925

2375

2650

2925

3200

Negatif

Positif

Positif

3000

1730

INCO

Trading Buy

2475

2475

24

2275

2400

2525

2650

Positif

Positif

Positif

2700

1770

ANTM

Trading Buy

1470

1470

1530

1410

1450

1490

1530

Positif

Positif

Positif

1500

1120

TINS

Trading Buy

1450

1450

1490

1370

1430

1490

1550

Positif

Positif

Positif

1590

1120

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS Trading Buy 14400 SMGR

14400

15150

13650

14150

14650

15150

Positif

Positif

Positif

16100

11350

INTP

Trading Buy

20050

20050

21100

18700

19500

20300

21100

Positif

Positif

Positif

22450

16500

SMCB

Trading Buy

2500

2500

2650

2300

2425

2550

2675

Positif

Positif

Positif

2925

2000

6750

6750

7000

6300

6600

6900

7200

Positif

Negatif

Positif

6900

5100

2400

2400

2550

2150

2300

2450

2600

Positif

Positif

Positif

3150

1670

MISCELLANEOUS INDUSTRY Trading Buy ASII Trading Buy

GJTL

CONSUMER GOODS INDUSTRY Trading Buy 6850 INDF

6850

7100

6550

6750

6950

7150

Positif

Positif

Positif

7050

5350

GGRM

Trading Sell

43000

43000

42350

40950

42350

43750

45150

Positif

Positif

Positif

44600

32000

UNVR

Trading Buy

31500

31500

32050

29850

30950

32050

33150

Positif

Positif

Negatif

33300

26600

KLBF

Trading Sell

1340

1340

1300

1240

1310

1380

1450

Negatif

Negatif

Negatif

1510

1110

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION Trading Buy 1470 1470 1550 1380 BSDE

1180

1440

1500

1560

Positif

Positif

Positif

1670

ASRI

Trading Sell

580

580

530

530

570

610

650

Negatif

Negatif

Negatif

830

445

WIKA

Trading Buy

1880

1880

1950

1730

1840

1950

2050

Positif

Negatif

Positif

2250

1350

ADHI

Trading Buy

1900

1900

2025

1790

1870

1950

2025

Positif

Positif

Positif

3200

1510

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION Trading Buy 5350 5350 5650 PGAS

5050

5250

5450

5650

Positif

Positif

Positif

6000

4875

JSMR

Trading Buy

5750

5750

5950

5500

5650

5800

5950

Positif

Positif

Positif

6150

5050

ISAT

Trading Buy

4225

4225

4350

4050

4150

4250

4350

Positif

Positif

Positif

5100

3975

TLKM

Trading Buy

2250

2250

2350

2125

2200

2275

2350

Positif

Positif

Positif

2440

1950

CMNP

Trading Sell

3200

3200

3100

3000

3150

3300

3450

Negatif

Negatif

Negatif

3900

2975

BMRI

Trading Buy

9000

9000

9200

8750

8900

9050

9200

Positif

Negatif

Positif

8950

6250

BBRI

Trading Buy

8150

8150

8400

7800

8050

8300

8550

Positif

Positif

Positif

8450

6200

BBNI

Trading Sell

4400

4400

4250

4250

4350

4450

4550

Negatif

Negatif

Positif

4400

3375

BBCA

Trading Buy

10100

10100

10300

9850

10000

10150

10300

Positif

Positif

Positif

10950

8450

BDMN

Trading Sell

3975

3975

3875

3625

3875

4125

4375

Negatif

Negatif

Negatif

5250

3725

TRADE, SERVICES & INVESTMENT Trading Buy 17000 UNTR

17000

17450

16550

16850

17150

17450

Positif

Positif

Negatif

19000

13650

2000

2150

1870

1970

2075

2175

Positif

Positif

Positif

2550

1800

FINANCE

MPPA

Trading Buy

2000

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics


valbury Research

Pages | 10 of 11

MINING

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst Research Analyst Research Analyst Research Analyst

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id

BRANCH OFFICES JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

Pages | 11 of 11

SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl.Perdana, Komp.Perdana Square Blok A11 (0561) 6580077 (0561) 733299 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

• JAKARTA : • BANDUNG : • YOGYAKARTA : • YOGYAKARTA : • YOGYAKARTA : • BANJARMASIN : • PEKANBARU : • PADANG :

VAS GALERY Universitas Mercu Buana Universitas Sangga Buana (USB) YPKP Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) Universitas Kristen Duta Wacana (UKDW) Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) Politeknik Caltex Riau Universitas Negeri Padang


valbury Research

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. Major trend Down. Minor trend Up

Recommend Documents