21 April 2015
DAILY REPORT
NEWS HEADLINES
JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART
• Penjualan emas ANTM per Q1 2015 telah mencapai 3.7 juta ton • Grup ABMM peroleh kontrak USD 187 juta • MEDC bagi dividen USD 0,00121/saham • MEDC refinancing utang USD 140 juta • PTRO siapkan capex USD 65 juta • SILO akan ekspansi ke Myanmar dengan investasi capai US$500 juta • TOWR targetkan pendapatan 2015 naik 4.87%-11.92% YoY • TBIG siap terbitkan notes USD 500 juta • AUTO akan bagikan dividen final Rp 48/saham • TRIS akan bagi dividen Rp9.5/saham • TRIS jajaki akuisisi perusahaan distribusi nasional senilai Rp50 miliar. • TRIS targetkan laba 2015 tumbuh15%YoY • TRIS fokus pasar Asia dan Australia • CINT akan bagi dividen Rp6/saham dan akan ekspansi • CINT bidik pendapatan 2015 Rp 311 miliar • TGKA akan bagi dividen Rp94.5/saham • TGKA pendapatan Q1 2015 naik 9% YoY, laba naik 33.2% YoY • TGKA incar pendapatan 2015 naik 15% • APLI berencana melakukan buyback • IMPC berikan pinjaman Rp30 miliar kepada anak usaha • BSDE jual obligasi global USD 250 juta • BSDE bukukan marketing sales Q1 2015 sebesar Rp2,2 triliun • Pusaka Agro Makmur akan melakukan penggabungan dengan ANJT
Perspektif teknikal, koreksi IHSG yang terjadi sepanjang pekan lalu telah Support Leveldari sejumlah indikator 5387/5373/5363 terefleksikan yang mengkonfirmasikan negatif Resistance 5411/5421/5435 bagi IHSG. Level Namun, sinyalemen candle mengkonfirmasikan bahwa Major Trend Up tekanan bagi IHSG relatif berkurang di akhir pekan lalu. Konfirmasi ini Minormemberikan Trend DownIHSG. Konfirmasi negatif mulai sinyal positif bagi
JAKARTA INDICES STATISTICS IHSG LQ-45
CLOSE
CHANGE
VOLUME (Mn)
VALUE (Rp Bn)
5400.803 937.149
-9.841 -1.609
12,419.75 865,07
22,010.47 3,690.66
MARKET REVIEW
MARKET VIEW
Pada perdagangan hari Senin (20/04) IHSG ditutup melemah 9,8 poin (0,18%) dari level 5.410,64 ke level 5.400,80 mengikuti pelemahan bursa regional. Sektor aneka industri dan agribisnis memimpin pelemahan, dengan penurunan masing-masing sebesar 2,94% dan 1,12%. Di sisi lain, sektor konsumen dan keuangan menguat paling tinggi, masing-masing sebesar 0,88% dan 0,43%. Dari pasar global, indeks harga konsumen AS naik sebesar 0,2% MoM di bulan Maret setelah sebelumnya juga mengalami kenaikan sebesar 0,2% MoM. Sementara itu, indeks sentimen konsumen AS menguat ke level tertinggi kedua dalam 8 tahun ditengah kepercayaan konsumen AS akan prospek ekonomi dan inflasi. Menurut survei dari The University of Michigan, indeks sentimen konsumen AS naik ke level 95,9 di bulan April dari level 93 di bulan Maret. Selain itu, harga minyak mentah (crude oil) naik US$75 sen menjadi US$56,49 per barel untuk pengiriman bulan Mei, melanjutkan penguatan minggu lalu didukung oleh turunnya jumlah pengeboran minyak AS. Hal ini menunjukkan bahwa pasokan minyak global akan turun di akhir tahun. Dari pasar regional, indeks Nikkei 225 ditutup melemah tipis 18,39 poin (0,09%) dari level 19.652,88 ke level 19.634,49 mengikuti pelemahan indeks Wall Street yang dipengaruhi oleh kekhawatiran akan masa depan Yunani di zona Eropa. Sementara itu, indeks Shanghai Composite jatuh 70,22 poin (1,64%) dari level 4.287,30 ke level 4.217,08, di tengah upaya regulator untuk membatasi perdagangan spekulatif, membayangi sentimen positif dari pemotongan rasio cadangan bank. Bank Sentral Tiongkok secara tak terduga memotong rasio cadangan bank sebesar 100 bps menjadi 18,5% pada Minggu (19/04), pemotongan terbesar sejak 2008, untuk menopang pertumbuhan ekonomi. Indeks Hang Seng ditutup melemah 558,19 poin (2,02%) dari level 27.653,12 ke level 27.094,93 terpengaruh oleh sentimen dari pembatasan atas margin perdagangan di bursa Shanghai. Dari Eropa, saham-saham Eropa tentatif bergerak menguat di awal perdagangan didukung oleh sentimen dari pelonggaran kebijakan moneter Bank Sentral Tiongkok yang memangkas cadangan rasio bank. Sementara itu, Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi mendesak Yunani untuk segera mencapai kesepakatan dengan krediturnya demi mencegah krisis keuangan yang lebih dalam dan untuk menghilangkan keraguan atas keanggotaannya dalam zona Eropa.
Negoisasi Uni Eropa dan International Monetary Fund (IMF) dengan Yunani yang masih jauh dari harapan, kembali akan membayangi pasar global. Kepala bagian Eropa IMF mengatakan negosiasi pihak kreditur global dengan Yunani, yang telah berjalan lambat belakangan ini, telah mendapatkan sejumlah momentum namun masih jauh dari ketentuan Reformasi. Pihak Yunani masih bergelut dalam negosiasi dengan mitra zona euro dan IMF terkait reformasi ekonomi sebagai syarat untuk mencairkan dana bailout yang tersisa. Menurut pernyataan seorang pejabat Uni Eropa, Yunani masih memiliki batas waktu hingga pertemuan Eurogroup pada pertengahan Mei untuk menyetujui rencana reformasi atau berpotensi menghadapi default. Pertemuan pada 11 Mei mendatang akan menjadi momen menentukan bagi Yunani. Sementara, Kesempatan pertemuan pada 24 April nanti harus menjadi momen yang berguna dan diharapkan ada kemajuan nyata dalam rencana reformasi. Yunani beresiko kehabisan dana dalam beberapa bulan ke depan terkecuali negara ini menyetujui program perbaikan ekonomi yang diusulkan oleh kreditur internasional. Tercapainya kesepakatan mengenai langkah-langkah reformasi akan membuka aliran dana talangan tahap berikutnya untuk Yunani, yang sangat dibutuhkan untuk membayar pinjaman kepada IMF. Masih seputar sentimen dari eksternal, Bank Sentral China, memangkas jumlah cadangan modal perbankan, pemangkasan kedua dalam dua bulan, menambah jumlah likuiditas untuk membantu memicu tingkat pinjaman pada bank dan mengatasi lambatnya pertumbuhan. People's Bank of China (PBOC) memangkas reserve requirement ratio (RRR) untuk semua bank sebanyak 100 basis poin menjadi 18.5%, efektif mulai 20 April 2015. Langkah yang di ambil Cina memicu kenaikan bursa saham Eropa. Saham-saham pertambangan, yang memiliki eksposur besar ke Cina, mencatatkan kenaikan. Sentimen dari Cina tersebut menyentuh hingga pasar saham AS, indeks Wall Street mencatatkan kenaikan pada Senin. Dari dalam negeri, pelaku pasar berharap pelaksanaan konferensi Asia-Afrika (KAA) dapat meningkatkan kerjasama terutama dibidang ekonomi. Kerjasama Selatan-selatan salah satunya mengutamakan kerjasama di sektor ekspor-impor antara sesama negara Asia-Afrika. Sebanyak 32 Kepala negara pemerintahan dan 86 utusan negara akan menghadiri KAA 2015. Positifnya pasar global diperkirakan akan mendorong bagi IHSG menuju zona positif pada perdagangan saham hari ini..
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
1
21 April 2015
21 April 2015 Penjualan emas Aneka Tambang (ANTM) per Q1 2015 telah mencapai 3.7 juta ton atau mencapai 37% dari target tahun 2015 ini yang sebesar 10 juta ton. Dalam penjualan emas ANTM memiliki 10 gerai penjualan di beberapa kota besar. Perseroan akan melakukan promosi besar-besaran untuk penjualan emas guna meningkatkan kinerja. RUPST Medco Energi Internasional (MEDC) menyetujui untuk bagi dividen tahun buku 2014 sebesar USD4,05 juta.atau USD0,00121 per saham. Dividen tersebut akan dibagikan pada 22 Mei 2015. Selain itu RUPST juga mengangkat Akira Mizuta sebagai Direktur Independen Perseroan efektif pada tanggal 20 April 2015. Medco Energi Internasional (MEDC) mencari pinjaman bank untuk melunasi (refinancing) utang senilai USD 140 juta pada kuartal III tahun ini. Perseroan berharap pinjaman yang didapatkan nantinya lebih baik dari sisi bunga dibandingkan pinjaman sebelumnya. Tahun lalu, average financing perseroan tercatat sebesar 5,3%. Fund raising yang akan dilakukan MEDC tahun ini akan difokuskan untuk refinancing. Salah satu rencana fund raising tahun ini adalah penerbitan program obligasi global hingga SGD 500 juta. Petrosea (PTRO) akan menyiapkan dana hingga sebesar USD 65 juta untuk belanja modal tahun ini. Sebagian besar capex digunakan untuk pembangunan dermaga penunjang jasa minyak dan gas di Kariangau, Kalimantan Timur. Adapun sisanya akan digunakan untuk membeli dan merawat peralatan tambang perseroan. Tahun ini, perseroan menargetkan bisnis jasa migas dapat terintegrasi melalui pembangunan dermaga. PTRO membutuhkan dana sebesar USD 45 juta tahun ini untuk membangun dermaga. Pembangunan sudah dimulai awal tahun ini dan akan selesai pada Mei atau Juni tahun depan.
memperkuat modal perseroan tahun ini dan tahun depan. Sesuai rencana, masa jatuh tempo notes tersebut sampai 2025, dengan bunga maksimal 8% per tahun. Siloam Hospitals (SILO) akan melakukan investasi pada industri kesehatan Myanmar dengan total nilai investasi mencapai US$500 juta. Untuk rumah sakit pertama SILO yang akan mulai beroperasi di Myanmar perseroan akan melakukan akuisisi rumah sakit yang sudah ada. Sementara untuk rumah sakit ke-2 direncanakan akan dibuka pada akhir tahun 2015 ini. Rencananya SILO akan membuka 12 rumah sakit di negara tersebut yang diperkirakan membutuhkan total investasi sebesar US$400-500 juta. Perseroan memilih Mnyamar sebagai negara tujuan investasi karena dinilai potensi kualitas sumber daya manusia dan sumber daya alam yang baik. RUPST Astra Otoparts (AUTO) setujui pembagian dividen tahun buku 2014 sebesar 40% dari laba 2014 atau Rp 347,02 miliar. Sebelumnya perseroan telah membagikan dividen interim sebesar Rp 24 per saham pada 28 Oktober 2014, sehingga sisa dividen final tahun buku 2014 adalah sebesar Rp 48/saham dan akan dibagikan pada tanggal 22 Mei 2015. Sisa laba 2014 akan dicatat sebagai laba ditahan perseroan untuk digunakan sebagai modal kerja dan investasi. Trisula Interntional (TRIS) berencana membagian dividen 42% dari laba tahun 2014 atau senilai Rp 10,26 miliar setara dengan Rp 9,5/saham, sementara sisa dari laba bersih tersebut yang sebesar Rp 14,17 miliar akan dibukukan sebagai laba ditahan untuk mendukung pengembangan perseroan tahun 2015 ini. Perseroan menganggarkan belanja modal 2015 senilai Rp 10-15 miliar yang sebagian besar akan dipakai untuk promosi guna mendukung penjualan perseroan.
Cipta Kridatama, anak usaha ABM Investama (ABMM), memperoleh kontrak baru jasa pertambangan dari Adidaya Tangguh senilai USD 187 juta. Ini merupakan kontrak pertama perseroan di sektor pertambangan non batubara, khususnya mineral dan bijih besi. Selama masa kontrak, perseroan ditargetkan mampu memperoleh produksi pengupasan lapisan pucuk tanah dan tanah penutup lebih dari 13 juta bcm dan menyewakan alat untuk produksi bijih besi lebih dari 21 juta MT.
Trisula International (TRIS) menjajaki akuisisi perusahaan distribusi nasional senilai Rp50 miliar. Proses akuisisi tersebut masih dalam tahap due dilligence dan diperkirakan akan rampung pada tahun 2016. Pendanaan akuisisi tersebut akan didapat dari pinajaman perbankan maupun dari pasar modal. Dengan akuisisi tersebut perseroan berharap dapat memperluas jaringan domestik.
Austindo Nusantara Jaya (ANJT) dan Pusaka Agro Makmur (PAM) bermaksud untuk melakukan penggabungan dengan cara PAM akan melakukan penggabungan ke dalam ANJT. Sebagai akibat dari penggabungan, ANJT akan mengubah kegiatan usaha utama dengan menambah kegiatan usaha di bidang pengoperasian perkebunan, pengolahan dan perdagangan produk kelapa sawit secara langsung. RUPSLB ANJT rencananya akan diselenggarakan pada 22 Juni 2015.
Trisula International (TRIS) akan fokus pada penjualan produk fesyen di Asia dan Australia tahun ini. Strategi ini berubah dibandingkan tahun lalu yang fokus pada penjualan di pasar Amerika. Perseroan menargetkan kontribusi dari pasar Asia dan Australia masing-masing sebesar 25% dari target ekspor 2015. Tahun ini, TRIS akan meningkatkan ekspor dengan target pertumbuhan penjualan sebesar 14%. Selain itu, TRIS melalui anak usahanya di Singapura, Mido Uniforms Pte Ltd, juga menargetkan perolehan kontrak baru senilai SGD 3,45 juta, naik 15% dibandingkan 2014 yang mencapai SGD 3 juta.
Sarana Menara Nusantara (TOWR) menargetkan pertumbuhan pendapatan 2015 sebesar 4.87%-11.92% atau senilai Rp4.31 trilun-Rp4.6 triliun dengan target EBITDA sebesar Rp3.59 triliunRp3.83 trilun. Target tersebut lebih rendah dibanding target pertumbuhan pendapatan tahun sebelumnya yang sebesar 28.44% dan pertumbuhan EBITDA sebesar 29.06%. Tower Bersama Infrastructure (TBIG) melalui anak usahanya, TBG Global Pte Ltd, menyiapkan penerbitan surat utang (notes) senilai USD 500 juta. Dana hasil emisi notes akan digunakan untuk
Trisula Interntional (TRIS) menargetkan pendapatan 2015 sekitar Rp 851,37 miliar atau naik 14% dari pendapatan 2014 yang mencapai Rp 746,82 miliar. Sementara laba bersih 2015 ditargetkan dapat tumbuh 15% dari Rp 24,43 miliar menjadi Rp 28,09 miliar. Tahun ini, TRIS berencana menambah jumlah point of sales (POS) menjadi 310 titik dari 297 titik pada tahun lalu. Perseroan berharap pertumbuhan bisnis domestik tahun ini dapat mencapai 20% dibandingkan pada 2014 yang hanya 18%. RUPST Chitose Internasional (CINT) setujui pembagian dividen
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
2
21 April 2015
21 April 2015 sebesar Rp6/saham atau 24,4% dari laba bersih 2014. Pada tahun 2015 ini CINT menganggarkan belanja modal sebesar Rp33 miliar yang akan digunakan untuk pengembangan toko baru di Surabaya dan pabrik di Bandung. Pembangunan pabrik dan toko akan dilakukan pada Mei mendatang. Perseroan memperkirakan pabrik sudah bisa dioperasikan pada kuartal I/2016. Melalui penambahan pabrik baru ini, perseroan akan memiliki 2 pabrik dengan total kapasitas produksi hingga 130.000 potong/bulan. Selain itu perseroan juga akan kembali menambah toko di kawasan Jabodetabek pada tahun 2016 nanti. Chitose Internasional (CINT) menargetkan pendapatan senilai Rp 311 miliar tahun ini, atau naik sebesar 10% dari perolehan tahun lalu yang mencapai Rp 283 miliar. Laba bersih ditargetkan naik dari Rp 25,37 miliar menjadi Rp 48 miliar, seiring mulai dijalankannya program efisiensi. Pertumbuhan kinerja keuangan juga akan didukung oleh peluang pertumbuhan pasar penjualan furnitur di dalam negeri. Asiaplast Industries (APLI) berencana membeli kembali sahamnya (buyback) maksimal sejumlah 1,21% dari seluruh jumlah saham yang telah dikeluarkan atau sejumlah 18.080.700 saham. Dana yang dicadangkan untuk pembelian kembali untuk periode paling lama 18 bulan sejak persetujuan RUPSLB diperoleh adalah tidak lebih dari Rp 1.808.070.000. RUPSLB akan diselenggarakan pada 28 Mei 2015. RUPST Tigaraksa Satria (TGKA) menyetujui pembagian dividen tahun buku 2014 sebesar 52,6% dari laba atau Rp86,79 miliar setara Rp94,5 per saham. TGKA merupakan perusahaan penjualan dan distribusi produk konsumsi seperti susu untuk bayi, anak-anak dan dewasa dengan merek SGM, Lactamil, Nutrilon, S26, Promil, Ovaltine, dll. Selain itu, produk non susu berupa Yupy Candy, Pedigree, dan Colgate. Prinsipal utama perseroan adalah PT Sarihusada Generasi Mahardika, PT Nutricia Indonesia Sejahtera, PT Wyeth Indonesia, PT Kimberley Clark Indonesia, dan PT Mars Symbioscience Indonesia.
termasuk transaksi benturan kepentingan dikarenakan nilainya kurang dari 20% dari ekuitas perseroan. Bumi Serpong Damai (BSDE) membukukan marketing sales Q1 2015 sebesar Rp2,2 triliun atau naik 25% YoY. Pencapaian tersebut merupakan 30% dari target marketing sales tahun 2015 yang sebesar Rp7,5 triliun. Kontribusi pre-penjualan terbesar bersumber dari proyek di BSD City yaitu mencapai lebih dari 80%. Selain itu, proyek lain juga turut berkontribusi terhadap pencapaian marketing sales, yakni Grand Wisata Bekasi, Legenda Wisata, Taman Banjar Wijaya Tangerang, Kota wisata Cibubur dan Grand Kota Balikpapan. Untuk tahun ini, BSDE masih akan melanjutkan pengembangan BSD City mengingat BSD City masih memiliki cadangan lahan seluas 6000 ha. Bumi Serpong Damai (BSDE) melalui anak usahanya, Global Prime Capital Pte Ltd, akan menjual obligasi global hingga sebesar USD 250 juta. Obligasi BSDE tersebut bertenor 5 tahun, dengan opsi callable pada tahun ketiga. Imbal hasil (yield) surat utang tersebut berkisar 7%. Perseroan akan menggunakan dana hasil obligasi untuk membiayai akuisisi lahan, pengembangan proyek, serta keperluan umum. Sinarmas Group telah mendapatkan komitmen pembiayaan sebesar US$600-700 juta guna membangun 2 pembangkit listrik batubara di Indonesia. Sekitar US$500 juta diantaranya didapat dari China Development Bank. Sementara itu terkait rencana akuisisi perusahaan Asia Resource Minerals Plc (ARMS), perseroan telah mengajukan penawaran resmi pada pekan lalu. Menurut manajemen perseroan akuisisi tersebut akan sejalan dengan rencana pembangunan pembangkit listrik ini. MatahariMall.com (MatahariMall) menunjuk Credit Suisse dan Bank of America Merrill Lynch untuk memimpin pendanaan tahap pertama sebesar USD 200 juta, yang akan menjadikan valuasi perusahaan e-commerce milik Grup Lippo itu terbesar di Indonesia. Sesuai rencana, dana akan digunakan untuk mengeksekusi strategi bisnis perseroan.
Tigaraksa Satria (TGKA) membukukan pendapatan Q1 2015 sebesar Rp2.36 triliun atau naik 9% YoY dengan laba bersih sebesar Rp45.7 miliar atau naik 33.2% YoY. Perseroan optimis bahwa pertumbuhan kinerja pada Q2 2015 akan lebih baik dikarenakan daya beli akan meningkat dari Q1 2015 yang cenderung menurun. Tigaraksa Satria (TGKA) menargetkan pendapatan tahun ini mencapai Rp 10,87 triliun atau naik 15% dibandingkan tahun lalu senilai Rp 9,46 triliun. Laba bersih juga ditargetkan naik 15% menjadi Rp 189,9 miliar dari tahun sebelumnya Rp 165,2 miliar. Perseroan menyiapkan belanja modal tahun ini sebesar Rp 35 miliar. Capex akan digunakan antara lain untuk modifikasi pabrik di Yogyakarta, penambahan peralatan kantor, serta pembelian mesin dan peralatan pabrik. Untuk modifikasi pabrik dibutuhkan Rp 13,4 miliar. Selain itu, TGKA juga mengalokasikan Rp 4,3 miliar untuk pengembangan bisnis anak usahanya, Blue Gas Indonesia (BGI) yang bergerak di bidang produksi dan pemasaran kompor gas, serta penjualan isi ulang gas. Impack Pratama Industri (IMPC) memberikan pinjaman mencapai Rp30 miliar kepada PT Mulford Indonesia yang merupakan anak usaha perseroan dengan kepemilikan 99,90%. Dikatakan bahwa dana itu akan digunakan untuk modal kerja. Transaksi ini tidak DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
3
21 April 2015 COMMODITIES
DUAL LISTING
Description
Price (USD)
Crude Oil (US$)/Barrel Natural Gas (US$)/mmBtu Gold (US$)/Ounce Nickel (US$)/MT Tin (US$)/MT Coal (NEWC) (US$)/MT* Coal (RB) (US$)/MT* CPO (ROTH) (US$)/MT CPO (MYR)/MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$)/per ton
Change
56,34 2,54 1196,31 12800,00 14550,00 57,40 58,85 677,50 2159,00 652,50 765,51
-0,04 0,01 0,42 245,00 -300,00 -5,00 -4,51 27,50 -9,50 -1,50 2,42
Description
Price (USD)
TLKM (US) ANTM (GR)
Price (IDR)
43 0,06
13.998 818
Change (IDR) -35 55
*weekly
GLOBAL INDICES VALUATION Country USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE
Indices DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX
Price 18034,93 4994,60 7052,13 4418,90 2189,24 27094,93 5400,80 19634,49 1848,66 3503,25
Change %Day %YTD 1,17 1,19 1,27 5,46 0,82 7,40 -1,63 30,37 -1,99 48,08 -2,02 14,78 -0,18 3,33 -0,09 12,51 0,15 4,96 -0,62 4,10
FOREIGN EXCHANGE Description USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR
PBV (X) 2015E 2016F 3,00 2,82 3,58 3,24 1,92 1,81 2,14 1,92 3,97 3,50 1,40 1,31 2,69 2,37 1,75 1,63 2,00 1,88 1,31 1,25
Market Cap (USD Bn) 5.515,4 7.953,7 1.799,9 5.301,0 3.180,1 2.158,6 3.504,7 3.046,1 293,2 424,9
FOREIGN EXCHANGE Rate (IDR) 12.892,58 13.856,17 108,14 9.561,60 9.955,84 19.220,52 2.078,86 3.560,01 11,95
Change 42,58 -10,73 -0,40 -16,39 -97,87 -54,27 -0,01 14,20 0,09
CENTRAL BANK RATE Description FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)
PER (X) 2015E 2016F 16,26 14,80 21,95 18,85 16,65 14,60 17,10 14,96 31,25 24,81 12,99 11,73 16,09 13,64 18,76 17,02 16,91 15,60 14,31 13,06
Description 1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD CNY / USD MYR / USD 100 KRW / USD
Rate (USD) 0,08 1,07 0,01 0,74 0,77 1,49 0,16 0,28 0,09
Change -0,0003 0,0009 0,0000 0,0000 -0,0003 0,0001 -0,0001 0,0002 0,0004
INTERBANK LENDING RATE Country US Indonesia Euro Japan England China
Rate (%) 0.25 7.50 0.05 0.10 0.50 5.35
Description JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)
Country Indonesia England Singapore Japan Japan China
Rate (%) 6.50 0.50 0.17 0.13 0.13 4.15
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
4
21 April 2015 INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS Description Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (USD) GDP (IDR Bn)
SBI
Mar’15
Description SBI (9M) SBIS (9M)
Feb’15
-0.44 6.38 0.17 111.60 Mn 2,690,240.90
-0.61 6.29 -0.36 115.53 Mn 2,690,240.90
Rate (%) 6,65157 6,65157
BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR Date 22 Apr 22 Apr 23 Apr 23 Apr 23 Apr 23 Apr 24 Apr 28 Apr
Agenda US Existing Home Sales US Existing Home Sales MoM US Initial Jobless Claims US Continuing Claims US New Home Sales US New Home Sales MoM US Durable Goods Order US Consumer Confidence Index
Expectation Naik menjadi 5.04 juta dari 4.88 juta Naik menjadi 3.3% dari 1.2% --Turun menjadi 510 ribu dari 539 ribu Turun menjadi -5.4% dari 7.8% Naik menjadi 0.6% dari -1.4% --
Ket: (*) US Time (^) Tentative
LEADING MOVERS Stock BBRI IJ GGRM IJ TLKM IJ BBNI IJ UNVR IJ BMRI IJ LPKR IJ INDF IJ SILO IJ BSWD IJ
LAGGING MOVERS Price
Change (%)
13150 52200 2835 7175 38400 12075 1365 7450 13325 5700
Index pt
1.15 3.37 1.07 1.77 0.72 0.63 3.02 1.36 5.34 14.00
Stock
3.89 3.47 3.21 2.45 2.23 1.84 0.98 0.93 0.83 0.77
Price
ASII IJ UNTR IJ PGAS IJ MNCN IJ BBCA IJ INCO IJ CPIN IJ ICBP IJ SMAR IJ INTP IJ
Change (%)
7700 22450 4485 2465 14700 2875 3530 14200 6300 22675
Index pt
-3.45 -2.39 -1.54 -4.27 -0.34 -3.85 -1.81 -1.05 -4.55 -0.98
-11.81 -2.18 -1.80 -1.67 -1.29 -1.21 -1.13 -0.93 -0.91 -0.88
UPCOMING IPO'S Company
Business
PT Archi Indonesia
Mining
PT Karisma Aksara Mediatama
Books Store Trade & Service
IPO Price (IDR) 1895-2445
Issued Shares (Mn) 1,600.00
175-240
535.82
Offering Date
Listing
TBA
TBA
TBA
TBA
Underwriter CIMB Niaga, Danareksa, Mandiri Sekuritas, Valbury BCA Sekuritas Maybank Kim Eng
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
5
21 April 2015 21 April 2015 DIVIDEND Stock
DPS (IDR) 472.00 10.00 54.00 52.00 $0.00169 375.34
AALI TURI BFIN ASGR TOBA SMGR
Status Cash Dividend Cash Dividend Cash Dividend Cash Dividend Cash Dividend Cash Dividend
CUM Date 21 Apr-15 22 Apr-15 22 Apr-15 23 Apr-15 23 Apr-15 23 Apr-15
Ratio 1:1 100:337 1:4 1:20 --
EXC. Price (IDR) 445.00 325.00 --3250.00
EX Date 22 Apr-15 23 Apr-15 23 Apr-15 24 Apr-15 24 Apr-15 24 Apr-15
Recording 24 Apr-15 27 Apr-15 27 Apr-15 28 Apr-15 28 Apr-15 28 Apr-15
Payment 15 May-15 15 May-15 15 May-15 20 May-15 20 May-15 20 May-15
CORPORATE ACTIONS Stock RELI INPP LEAD ITMA ACST
Action Rights Issue Rights Issue Stock split Stock split Tender Offer
CUM Date 23 Apr-15 28 May-15 ----
EX Date 24 Apr-15 29 May-15 TBA TBA --
Trading Period 29 Apr - 07 May’15 05 Jun - 18 Jun’15 TBA TBA 24 Mar – 22 Apr’15
GENERAL MEETING Emiten UNTR SCMA WIKA EMTK GLOB WOMF MBSS ADRO TCID WSKT VRNA TRIO BNLI ASMI BNII PNBN PNBS ABDA HMSP BABP NRCA ASII INDY RAJA ELSA TOTL
AGM/EGM RUPST RUPST/LB RUPST RUPST/LB RUPST RUPST/LB RUPST/LB RUPST/LB RUPST/LB RUPST RUPST RUPST RUPST/LB RUPST/LB RUPST RUPST RUPST RUPST/LB RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST/LB
Date
Agenda
21-Apr-15 21-Apr-15 22-Apr-15 22-Apr-15 23-Apr-15 23-Apr-15 23-Apr-15 23-Apr-15 23-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 24-Apr-15 27-Apr-15 27-Apr-15 28-Apr-15 28-Apr-15 28-Apr-15 29-Apr-15 29-Apr-15 29-Apr-15 30-Apr-15
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
6
April 2015 21 21 April 2015
BBRI
TRADING BUY
S1
R1
12975
13250
Trend Grafik
Major
Up
Minor
Up 13,250 13,800 13,150 13,150 13,150 13,200 13,070 13,065 13,056.3 12,600 12,950 12,396 12,000 12,332.5 12,332.5
BBRI Upward Sloping Channel
S2
12700
Closing Price
R2
13525
13150 • MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif
11,400
• Candle chart indikasi sinyal positif
Ulasan
10,800
• RSI berada dalam area netral
10,200 80 63.8889 100.0 90.0 63.8889 80.0 70.0 60.0 54.0123 50.0 40.0 30.0 20.0 54.0123 10.0 20 100.0 -6.87014 50.0 0.0 -14.4784 -50.0 -100.0 -150.0 100.0 10.0235 80.0 60.0 40.0 20.0 4.12323 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 0.00000 0.0 19,926,800 -20.0 -40.0 -52.1739 -60.0 -80.0
• Harga berada dalam area netral
Prediksi
October November December 2015 February March BBRI - Stochastic %D(6,3,3) = 54.01, Stochastic %K = 63.89, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 12975-Rp 13525
April
• Entry Rp 13150, take Profit Rp 13525 BBRI - MACD (5,3) = -14.48, Signal() = -6.87
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 75.53 10.07 10.02 1849 13070
KLBF
TRADING BUY
S1
R1
1850
Sinyal Positif Positif Positif Positif Positif
1885
BBRI - TSI(3,5,3) = 10.02
BBRI - William's % R(14) = -52.17, Volume() = 19,926,800.00
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
Trend Grafik
Major
Up
Minor
Up
KLBF Upward Sloping Channel
S2
1815
Closing Price
R2
1,960.45 1,875 1,875 1,920.0 1,875 1,870 1,860.0 1,861 1,852.5 1,848.5 1,800.0 1,820 1,800.16 1,800.16 1,740.0 1,799.92
1920
1875 • MACD line dan signal line indikasi negatif • Stochastics fast line & slow indikasi positif
Ulasan
• Candle chart indikasi sinyal positif
1,680.0
• RSI berada dalam area overbought • Harga berada dalam area upper band Prediksi
October November December 2015 February March KLBF - Stochastic %D(6,3,3) = 83.21, Stochastic %K = 92.59, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 1850-Rp 1920 • Entry Rp 1875, take Profit Rp 1920
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 12.92 -6.76 30.27 934 1861
KLBF - MACD (5,3) = -4.46, Signal() = -3.46
Sinyal Positif Negatif Positif Positif Positif
KLBF - TSI(3,5,3) = 30.27
KLBF - William's % R(14) = 0.00, Volume() = 23,709,700.00
April
1,620.0 92.5926 92.5926 83.2099 100.0 83.2099 80.0 60.0 80 40.0 20.0 20 0.0 10.0 -3.459 5.0 0.0 -5.0 -4.45557 -10.0 -15.0 30.2712 60.0 40.0 20.0 22.5843 0.0 -20.0 -40.0 0.00000 -60.0 23,709,700 -80.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
April 2015 21 21 April 2015
KAEF
TRADING BUY
S1
1205
R1
1260
S2
1150
R2
1315
Trend Grafik
Major
Up
Minor
Down
KAEF Wedge 1,600
Closing Price
1240
1,500 1,421.56 1,394.47 1,365 1,400 1,281.75 1,265 1,300 1,258.75
• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif
1,258.75 1,258.75 1,200 1,240.63 1,240 1,240 1,100 1,240 1,221
• Candle chart indikasi potensi rebound
Ulasan
• RSI berada dalam area oversold • Harga berada dalam area lower band
Prediksi
October November December 2015 February March KAEF - Stochastic %D(6,3,3) = 18.37, Stochastic %K = 30.68, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 1205-Rp 1260
April
80 100.0 30.6827 80.0 60.0 30.6827 40.0 20.0 20 0.0 18.366 6.88305 18.0 12.0 6.0 18.366 2.8422 0.0 -6.0 -12.0 -18.0 -24.0 80.0 60.0 40.0 0.00000 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -44.6695 -60.0 -80.0 -56.2552 0.0 6,646,100 -20.0 -40.0 -60.0 -56.6667 -80.0 -100.0
• Entry Rp 1240, take Profit Rp 1260 KAEF - MACD (5,3) = 2.84, Signal() = 6.88
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 10.51 -9.84 -44.67 1282 1221
ELSA
TRADING BUY
S1
R1
575
Sinyal Positif Positif Positif Negatif Positif
610
KAEF - TSI(3,5,3) = -44.67
KAEF - William's % R(14) = -56.67, Volume() = 6,646,100.00
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
Trend Grafik
Major
Down
Minor
Up
ELSA Wedge Bullish Breakout
S2
535
Closing Price
R2
720.0
650
590 590 660.0 590 590 584.545 600.0 584.545 572.5 571 540.0 558.333 558.333 553.75 545 480.0 505
590 • MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif
Ulasan
• Candle chart indikasi sinyal positif • RSI berada dalam area overbought • Harga berada dalam area upper band
Prediksi
October November December 2015 February March ELSA - Stochastic %D(6,3,3) = 61.73, Stochastic %K = 77.78, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 575-Rp 610 • Entry Rp 590, take Profit Rp 610
ELSA - MACD (5,3) = -4.35, Signal() = -3.09
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 68.04 4.13 20.98 554 571
Sinyal Positif Positif Positif Positif Positif
ELSA - TSI(3,5,3) = 20.98
ELSA - William's % R(14) = 0.00, Volume() = 29,424,200.00
April
80 77.7778 77.7778 90.0 80.0 70.0 60.0 61.7284 50.0 40.0 30.0 61.7284 20.0 10.0 200.0 12.0 -3.08796 6.0 0.0 -4.35051 -6.0 -12.0 20.9751 80.0 60.0 40.0 20.0 17.1959 0.0 -20.0 -40.0 0.00000 -60.0 29,424,200 -80.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
April 2015 21 21 April 2015
SMRA
TRADING BUY
S1
1815
R1
1890
S2
1740
R2
1965
Trend Grafik
Major
Up
Minor
Up
SMRA Upward Sloping Channel
Closing Price
2,166.25 2,200 1,965 1,881.25 2,000 1,870 1,865 1,865 1,800 1,865 1,799 1,655.08 1,600 1,596.67 1,596.67 1,590 1,400
1865 • MACD line dan signal line indikasi negatif • Stochastics fast line & slow indikasi negatif • Candle chart indikasi sinyal positif
Ulasan
• RSI berada dalam area oversold 1,200
• Harga berada dalam area netral
Prediksi
October November December 2015 February March SMRA - Stochastic %D(6,3,3) = 22.85, Stochastic %K = 23.12, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 1815-Rp 1890
April
• Entry Rp 1865, take Profit Rp 1890 SMRA - MACD (5,3) = 5.10, Signal() = 3.96
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 69.61 5.36 -12.59 1799 1870
SIDO
TRADING BUY
S1
505
R1
530
S2
485
R2
550
Sinyal Negatif Negatif Positif Positif Negatif
SMRA - TSI(3,5,3) = -12.59
SMRA - William's % R(14) = -41.51, Volume() = 55,901,300.00
80 100.0 90.0 23.1194 80.0 70.0 60.0 23.1194 50.0 40.0 30.0 22.8468 20.0 10.0 22.8468 5.10043 30.0 20.0 20 10.0 3.95871 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 100.0 80.0 0.00000 60.0 40.0 20.0 0.0 -2.58431 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 -12.5857 55,901,300 0.0 -20.0 -40.0 -41.5094 -60.0 -80.0 -100.0
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
Trend Grafik
Major
Down
Minor
Down
SIDO Downward Sloping Channel
Closing Price
780.0
515 720.0
• MACD line dan signal line indikasi positif 660.0
• Stochastics fast line & slow indikasi positif Ulasan
• Candle chart indikasi potensi rebound • RSI berada dalam area oversold • Harga berada dalam area lower band
Prediksi
October November December 2015 February March SIDO - Stochastic %D(6,3,3) = 16.08, Stochastic %K = 27.72, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00
• Trading range Rp 505-Rp 530 • Entry Rp 515, take Profit Rp 530
SIDO - MACD (5,3) = 0.35, Signal() = 2.41
Indikator Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid) MA5
Posisi 6.09 -4.37 -40.28 535 504.8
Sinyal Positif Positif Positif Negatif Positif
SIDO - TSI(3,5,3) = -40.28
SIDO - William's % R(14) = -75.95, Volume() = 11,836,700.00
April
578.124 575 600.0 558.148 558.148 535.2 540.0 515 515 515 511.125 80 90.0 504.8 80.0 27.7184 70.0 60.0 499.615 50.0 27.7184 40.0 30.0 20.0 499.615 20 10.0 0.0 496 16.076 2.41314 10.0 5.0 16.076 0.35209 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 60.0 40.0 0.00000 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -40.2766 -60.0 -80.0 -60.8462 -10.0 -20.0 -30.0 11,836,700 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 -75.9494 -80.0 -90.0 -100.0
Created with AmiBroker advanced charting and technical analysis software http://www amibroker com
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.
21 April 2015 21 April 2015 THESE RECOMMENDATIONS ARE BASED ON TECHNICAL AND ONLY INTENDED FOR ONE DAY TRADING Ticker
Rec
20-04-15
Price Entry
Exit
Support S2 S1
Resistance R1 R2
MACD
Indicators Stoc*
MA5*
1 Month High Low
Agriculture Trading Buy AALI Trading Buy LSIP Trading Buy SGRO
22825 1510 1890
22825 1510 1890
23100 1540 1910
22150 1440 1810
22625 1490 1860
23100 1540 1910
23575 1590 1960
Positif Positif Positif
Positif Positif Positif
Negatif Negatif Positif
26525 1930 2110
22575 1485 1805
Mining BUMI PTBA ADRO MEDC INCO ANTM TINS
80 10600 950 3145 2875 875 895
80 10600 950 3145 2875 875 895
78 10350 930 3170 2960 890 870
74 10350 930 3040 2690 860 870
78 10525 945 3105 2825 870 885
82 10700 960 3170 2960 880 900
86 10875 975 3235 3095 890 915
Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Negatif
Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Positif Positif
Negatif Negatif Negatif Positif Negatif Negatif Negatif
96 11175 1010 3245 3455 1010 1060
74 10150 935 2575 2955 850 890
Basic Industry and Chemicals 13750 SMGR Trading Sell Trading Sell 22675 INTP 1555 SMCB Trading Buy
13750 22675 1555
13425 22200 1595
13425 22200 1505
13625 22525 1535
13825 22850 1565
14025 23175 1595
Negatif Negatif Positif
Negatif Negatif Negatif
Positif Negatif Positif
14950 24300 1900
12525 20475 1425
7700 1240
7700 1240
7925 1220
7225 1180
7575 1220
7925 1260
8275 1300
Positif Negatif
Positif Positif
Negatif Negatif
8575 1350
7850 1235
7450 52200 38400 1875
7450 52200 38400 1875
7625 52925 38600 1920
7250 48525 37900 1815
7375 50725 38250 1850
7500 52925 38600 1885
7625 55125 38950 1920
Positif Positif Positif Positif
Positif Positif Positif Positif
Positif Positif Negatif Positif
7550 54850 40500 1870
7300 47525 36350 1775
Property, Real Estate and Building Construction Trading Sell 2100 2100 BSDE Trading Buy 4000 4000 PTPP Trading Buy 3565 3565 WIKA Trading Buy 3135 3135 ADHI Trading Buy 1780 1780 WSKT
2085 4030 3630 3160 1815
2045 3870 3495 3040 1740
2085 3950 3540 3100 1765
2125 4030 3585 3160 1790
2165 4110 3630 3220 1815
Negatif Positif Positif Positif Positif
Negatif Positif Positif Positif Positif
Negatif Positif Positif Positif Positif
2210 4020 3630 3315 1805
1995 3600 3310 2870 1550
Infrastructure, Utilities and Transportation Trading Buy 4485 PGAS Trading Buy 6850 JSMR Trading Buy 4100 ISAT Trading Buy 2835 TLKM
4485 6850 4100 2835
4560 6925 4135 2850
4290 6775 4060 2770
4425 6825 4085 2810
4560 6875 4110 2850
4695 6925 4135 2890
Positif Positif Positif Positif
Positif Positif Positif Positif
Positif Negatif Positif Positif
5400 7200 4425 2995
4310 6775 4045 2770
12075 13150 7175 14700 1170
12075 13150 7175 14700 1170
12300 13525 7350 14575 1195
11775 12700 6975 14300 1115
11950 12975 7100 14575 1155
12125 13250 7225 14850 1195
12300 13525 7350 15125 1235
Positif Positif Positif Negatif Positif
Positif Positif Positif Negatif Positif
Positif Positif Positif Negatif Positif
12550 13450 7275 15600 1270
11750 12600 6675 14025 1100
Trade, Services and Investment Trading Sell 22450 UNTR Trading Sell 3765 MPPA
22450 3765
22200 3725
21500 3630
22200 3725
22900 3820
23600 3915
Negatif Negatif
Negatif Negatif
Negatif Negatif
23400 4490
20300 3725
Trading Sell Trading Sell Trading Sell Trading Buy Trading Sell Trading Buy Trading Sell
Miscellaneous Industry Trading Buy ASII Trading Sell GJTL Consumer Goods Industry Trading Buy INDF GGRM Trading Buy Trading Buy UNVR Trading Buy KLBF
Finance BMRI BBRI BBNI BBCA BBTN
Trading Buy Trading Buy Trading Buy Trading Sell Trading Buy
DISCLAIMER This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in the report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.