OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
OSO Weekly
EXCHANGE
25 - 29 April 2016 `
JCI
91.17
4,914.74 Previous Highest Vol (bn) Nett Foreign 1W Return YTD Indices Americas Dow Jones S&P 500 Nasdaq EIDO EMEA Euro Stoxx FTSE 100 CAC 40 DAX Asia Pacific Nikkei Shanghai TWSE SET KOSPI PCOMP KLSE ST - Times Sensex Hangseng Sektoral AGRICULTURE MINING MISC INDUSTRY BASIC INDUSTRY CONSUMER GOODS PROPERTY INFRASTRUKTUR FINANCE MANUFAKTURE TRADE LQ 45 SRI-KEHATI Currency IDR / USD IDR / AUD IDR / EUR IDR / SGD IDR / JPY IDR / GBP
4,823.57 4914.73 26,59 1,405.66 7.00
1.89%
Lowest Val IDR bn Mkt Cap IDR tr NetForgYTDRbn Month to date (%)
4865.53 30,001.42 5,216.83 6,401.69 1.43
Last
WoW%
YTD%
United States United States United States United States
18,003.75 2,091.58 4,906.23 23.78
0.59 0.52 (0.65) 2.28
3.32 2.33 (2.02) 13.94
Euro Area United Kingdom France Germany
3,141.12 6,310.44 4,569.66 10,373.49
2.84 (0.53) 1.66 3.20
(3.87) 1.09 (1.45) (3.44)
Japanese China Taiwan Thailand Korea Philippine Malaysia Singapore India Hong Kong
17,572.49 2,959.24 8,535.75 1,410.81 2,015.49 7,255.39 1,717.96 2,940.43 25,838.14 21,467.04
4.30 (3.86) (1.89) 1.83 0.04 (0.90) (0.58) 0.56 2.75 0.71
(7.68) (16.39) 2.37 9.53 2.76 4.36 1.50 2.00 (1.07) (2.04)
Last 1,805.34 979.75 1,236.46 443.20 2,332.56 508.41 1,065.62 692.69 1,300.82 849.16 852.87 292.92
WoW% (0.23) 2.36 (3.47) 1.40 1.67 3.96 2.30 3.95 0.65 0.40 2.19 3.11
YTD% 5.01 20.80 16.95 8.67 12.96 3.56 8.59 0.82 12.95 (0.04) 7.68 10.47
Last 13,194 10,214 14,873 9,773 120 18,926
WoW% (0.12) (0.43) (0.20) (0.85) 0.79 (1.38)
YTD% 4.50 (1.19) 1.27 (0.08) (4.12) 8.12
Global Macro Eco United States Euro Area United Kingdom Japan China Singapore
CB Rate (%) 0.50 0.50 0.10 4.35 0.08
CPI YoY (%) 0.90 0.50 0.30 2.30 (0.80)
GDP YoY (%) 2.00 1.60 2.10 0.70 6.70 1.80
Domestic Macro Eco Jibor InflasiYoY InflasiMoM BI Rate GDP Growth YoY Foreign Reserve (Bn)
Last 4.89 4.45 0.19 6.75 5.04 107.50
WoW% (0.10)
YTD% (35.63)
Sources : Bloomberg
Government Bonds 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5 Year 6 Year 7 Year 8 Year 9 Year 10 Year 15 Year 20 Year 30 Year
Yield% 6.87 7.17 7.36 7.42 7.28 7.47 7.48 7.45 7.60 7.42 7.65 7.72 8.15
WoW% (1.53) (4.49) (1.39) (1.32) (1.25) (1.83) (2.11) (2.31) (2.20) (2.07) (2.75) (2.14) (2.33)
YTD% (15.00) (16.74) (17.05) (16.25) (17.45) (16.40) (16.33) (17.14) (14.15) (15.19) (14.74) (13.85) (12.09)
Commodities Oil (USD/bbl) Gold (USD tr.oz) Silver (USD tr.oz) Nickel (USD/mtrc ton) Tin (USD/mtrc ton) Copper (USD/mtrc ton) CPO (MYR/ton) Coal (USD/ton) * Natural Gas Corn Soybean Coffe Cotton Sugar Wheat Cocoa
Last 43.14 1,234.06 16.99 9,090.00 17,450.00 5,031.00 2,677.00 61.80 2.16 370.25 308.00 122.75 63.55 15.26 467.25 43.14
WoW% 8.45 0.13 4.50 1.96 1.75 4.65 1.48 (0.96) 11.29 (2.82) 5.12 (0.16) 2.25 1.46 (1.16) 8.45
Ytd% 16.47 16.27 23.05 3.06 19.89 6.93 11.63 (1.98) (7.62) 3.21 16.53 (3.12) 0.43 0.13 (0.59) 16.47
Top Gainer LSIP IJ Equity ANTM IJ Equity AALI IJ Equity INCO IJ Equity ADRO IJ Equity
Last 1,650 715 15,975 1,945 745
WoW% (2.65) 9.16 (3.18) 5.14 6.43
Ytd% 25.00 127.71 0.79 18.96 44.66
Top Loser UNVR IJ Equity CPIN IJ Equity ICBP IJ Equity MPPA IJ Equity ITMG IJ Equity
Last 47,000.00 3,650.00 15,050.00 1,590.00 7,500.00
WoW% 7.31 (1.75) 3.79 (1.55) 4.17
Ytd% 16.22 40.38 14.29 (3.56) 17.03
Top Volume ANTM IJ Equity PWON IJ Equity ADRO IJ Equity TLKM IJ Equity SSMS IJ Equity
Last 715 530 745 3,685 1,885
Volume(Mn) 51.00 35.89 62.15 145.35 47.93
YTD% 127.71 6.85 44.66 18.68 (3.33)
Top Value BBRI IJ Equity BMRI IJ Equity TLKM IJ Equity ASII IJ Equity BBCA IJ Equity
Last 10,900 9,975 3,685 7,350 13,125
Value(Bn) 439.11 176.05 535.60 203.85 103.07
YTD% (4.60) 7.84 18.68 22.50 (1.32)
OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
EXCHANGE
OSO Weekly 25 - 29 April 2016
Indonesia Market Review Sepanjang pekan kemarin, pergerakan IHSG menguat sebesar 1.89% ke level 4,914.74. Penguatan tersebut didukung oleh kenaikan mayoritas indeks sektoral. Dari 9 sektor, 7 sektor berhasil menguat dipimpin oleh sektor properti dan keuangan yang masing-masing naik sebesar 3.96% dan 3.95%. Selain itu sektor pertambangan juga berhasil rebound cukup signifikan dengan naik sebesar 2.36%. Kenaikan pada sektor pertambangan didukung oleh naiknya harga minyak dunia sebesar 8.45% selama sepekan ke level US$ 43.14 per barrel. Beberapa faktor yang menjadi penggerak IHSG selama sepekan kemarin, didukung oleh membaiknya perekonomian Indonesia pada kuartal I ini yang terlihat dari perbaikan pada beberapa sektor seiring dengan laju inflasi yang terkendali. Selain itu, indeks gini Indonesia per September 2015 adalah 0.40 atau turun 0.01 poin dibandingkan realisasi Maret 2015 sebesar 0.41. Turunnya indeks gini mengindikasikan bahwa ketimpangan orang kaya dan miskin semakin rendah. Kedepan pemerintah akan berupaya menyempurnakan kebijakan ekonomi yang ada dengan menerbitkan paket kebijakan ekonomi jilid XII yang akan memfokuskan kemudahan berusaha. Paket kebijakan tersebut bertujuan untuk meningkatkan daya beli masyarakat, meningkatkan daya saing industri, meningkatkan investasi dan penguatan komoditas ekspor.Dari sisi keuangan, kebijakan BI mengenai penggantian suku bunga acuan, dari BI rate menjadi 7 days reverse repo menjadi andalan Bank Indonesia dalam mengurangi ketimbangan likuiditas antar bank bermodal inti rendah. BI mengharapkan dengan diaktifkannya kebijakan tersebut pada Agustus 2016 nanti, aktivitas pinjam meminjam di Pasar Uang Antar Bank (PUAB) menjadi lebih efektif. Dari bursa Asia, mayoritas indeks bergerak menguat, Indeks Nikkei meningkat tajam dengan naik sebesar 4.30% ke level 17,522.49. Kenaikan pada bursa Jepang inline dengan meningkatnya surplus neraca perdagangan Jepang pada bulan Maret yang naik menjadi ¥ 755 miliar dari bulan sebelumnya yang hanya ¥ 242.8 miliar. Penguatan nilai tukar Yen membuat biaya impor lebih mudah. Nilai impor Jepang per Maret turun 14.9% dibandingkan tahun lalu. Adapun indeks dibursa Asia lain yang berhasil menguat diantaranya indeks Sensex yang menguat sebesar 2.75% ke level 25,838.14 dan indeks dan indeks Set yang naik 1.83% ke level 1,410.81. Penguatan pada mayoritas indeks di Bursa Asia salah satunya dipicu oleh reboundnya komoditas minyak, yang saat ini sudah menyentuh US$ 43 per barrel.
Global Market Review Bursa Amerika bergerak mixed selama perdagangan pekan kemarin. Indeks Dow Jones menguat 0.59% ke level 18,003.75, S&P 500 naik 0.52% menjadi 2,091.58, dan Nasdaq yang terkoreksi 0.65% menjadi 4,906.23. Katalis positif pada perdagangan minggu kemarin adalah menguatnya harga minyak yang membantu saham-saham energi untuk kembali menguat. Yang membuat harga minyak masih meningkat adalah karena pemogokan kerja di Kuwait yang memangkas produksi minyak OPEC, dan juga Agen energi International mengatakan bahwa pada 2016 akan terlihat penurunan produksi pada negara non-OPEC terbesar dalam 25 tahun terakhir. Sementara itu, sudah ada 132 perusahaan di S&P 500 yang merilis laporan kuartal pertamanya. Hampir 8 dari 10 perusahaan (77%) mencatatkan pendapatan yang melebihi ekspektasi. Oleh karena itu, laporan laba meningkat secara keseluruhan, meskipun ada beberapa perusahaan besar yang membuat bursa Amerika terhambat. Sektor teknologi menjadi salah satu sektor yang terburuk pada perdagangan minggu lalu, dengan perusahaan besar seperti IBM, Intel, Microsoft, dan perusahaan induk Google yaitu Alphabet mencatatkan laporan kuartal yang mengecewakan. Saham-saham mereka anjlok sekitar 2.4%-7.2%. Data yang penting pada minggu lalu adalah penjualan rumah di US pada bulan Maret meningkat menjadi 5.33M dibandingkan dengan 5.07M pada periode sebelumnya. Bursa Eropa juga bergerak mixed pada perdagangan pekan lalu. Indeks Euro Stoxx menguat 2.84% menjadi 3,141.12, FTSE 100 terkoreksi 0.53% ke level 6,310.44, CAC 40 naik 1.66% menjadi 4,569.66, dan DAX menguat 3.20% ke level 10,373.49. Kenaikan terjadi pada sahamsaham yang berhubungan dengan komoditas, seiring dengan sentiment positif dari Rio Tinto yang melaporkan peningkatan pengiriman bijih besi sebesar 11%. Sektor minyak dan gas juga ikut menguat seiring dengan naiknya harga minyak. Namun, sektor otomotif masih menjadi sentimen negatif karena adanya penyelidikan emisi yang diperbarui pada Daimler, PSA Renault, dan Mitsubishi sehingga masalah tidak terbatas pada VW sendiri. Ditambah lagi, laporan kuartal yang mengecewakan dari beberapa perusahaan juga membuat indeks terkoreksi. Salah satunya adalah kelompok mewah Perancis Kering, melemah 5.4% setelah merek mereka Gucci mencatat pertumbuhan kuartal pertama yang lebih lambat dari perkiraan. Data yang penting pada minggu kemarin adalah data ZEW Economic Sentiment Index dari Jerman pada bulan April yang naik menjadi 11.2 dibandingkan dengan 4.3 pada periode sebelumnya. Lalu suku bunga di Eropa tetap berada di 0% setelah Bank Sentral Eropa memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga.
Commodity Market Pasar komoditas bergerak mixed pada perdagangan pekan lalu, namun dengan kecenderungan ke arah positif. Penguatan signifikan terjadi pada minyak, perak, tembaga, gas, dan kopi. Di sisi lain, komoditas yang melemah adalah Jagung, gandum, dan batu bara. Harga minyak menguat 8.45% meskipun pertemuan di Doha tidak membuahkan hasil. Harga minyak masih meningkat sejak pertemuan yang berlangsung di Doha, karena adanya pemogokan kerja di Kuwait yang memangkas produksi minyak oleh OPEC, dan juga persediaan minyak US pada 15 April yang jauh lebih sedikit dibandingkan dengan periode sebelumnya. Harga tembaga juga menguat 4.65% karena adanya optimisme bahwa permintaan dari pengguna terbesar yaitu China meningkat. China mengimpor 458,068 ton tembaga, 39% lebih banyak dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Pembelian terhadap Zinc dan nickel juga meningkat. Dengan meningkatnya permintaan komoditas oleh China, maka perekonomian China bisa dibilang mulai membaik. Market Outlook Dalam sepekan ini, kami perkirakan IHSG akan bergerak melemah. Beberapa data ekonomi yang akan dirilis pada pekan ini akan menjadi penggerak market, seperti : Dari AS, New Home Sales, Durable Goods Orders, Consumer Confidence, Pending Home Sales, intial Jobless Claims AS, interest rate decision dan GDP Growth kuartal I. Dari Eropa, Economic dan Industrial Sentiment serta inflasi. Dari Jepang, inflasi, pengangguran dan interest rate. Secara teknikal, IHSG sudah menyentuh area upper bollingerband, indikator stochastic berada di area overbought, MFI sudah mulai flat, sementara RSI masih bullish dengan didukung penguatan histogram MACD. Kami perkirakan hari ini IHSG akan bergerak dikisaran 4824-4985.
OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
OSO Weekly
EXCHANGE
25 - 29 April 2016
Technical Analysis PGAS Selama tiga pekan terakhir saham PGAS berada dalam tren menurun. Namun, pada perdagangan akhir pekan kemarin saham ini berhasil rebound dengan kenaikan yang cukup signifikan diikuti dengan buying volume yang tinggi. Indikator MACD Histogram masi flat dan RSI juga masih melemah. Sementara, Stochastic Oscillator sudah mulai menguat. Recommendation : Buy Target Price Support Stop loss
: 2725 : 2615 : 2585
TLKM Dalam sepekan kemarin saham TLKM bergerak dalam minor uptrend dimana pada perdagangan akhir pekan kemarin saham ini sudah menembus batas upper Bollinger band. Indikator MACD Histogram positif, RSI masih menguat dan Stochastic Oscillator masih memiliki ruang untuk naik. Sementara itu, MFI terlihat flat. Recommendation : Buy On Weakness Target Price Support Stop loss
: 3815 : 3575 : 3535
OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
OSO Weekly
EXCHANGE
25 - 29 April 2016 ASII Selama sepekan saham ASII mengalami tekanan akibat aksi jual para pelaku pasar. Indikator MACD berpotensi membentuk Histogram negative. Sementara, MFI, RSI dan Stochastic Oscillator sudah menunjukkan pelemahan selama sepekan kemarin. Recommendation : Buy On Weakness Target Price Support Stop loss
: 7550 : 7200 : 7125
GIAA Sejak dua minggu lalu saham GIAA bergerak dalam minor downtrend. Namun, pada perdagangan akhir pekan kemarin saham ini menunjukkan adanya pola reversal. Indikator MFI mulai menguat diikuti Stochastic Oscillator yang berpeluang membentuk goldencross. Sementara itu, MACD Histogram masih negative dan RSI flat. Recommendation : Buy On Weakness Target Price Support Stop loss
: 510 : 489 : 485
OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
EXCHANGE
OSO Weekly 25 - 29 April 2016
Economic Calendar Date 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 25-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 26-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 27-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 28-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16 29-Apr-16
Agenda Euro Area ECB Constâncio Speech Germany Ifo Business Climate APR Germany Ifo Current Conditions APR Germany Ifo Expectations APR UK CBI Industrial Trends Orders APR Euro Area ECB Constâncio Speech Euro Area ECB Coeuré Speech US New Home Sales Mar US New Home Sales MoM MAR US Dallas Fed Manufacturing Index APR Euro Area European Commission Hill Speech Euro Area EC-ECB Joint Conference Euro Area ECB Constâncio Speech UK BBA Mortgage Approvals MAR US Durable Goods Orders MoM MAR US Durable Goods Orders Ex Transp MoM MAR US S&P/Case-Shiller Home Price MoM FEB US S&P/Case-Shiller Home Price YoY FEB US Markit Composite PMI Flash APR US Markit Services PMI Flash APR US CB Consumer Confidence APR Franch Unemployment Benefit Claims MAR Euro Area ECB Constâncio Speech Germany GfK Consumer Confidence MAY Franch Consumer Confidence APR Italy Business Confidence APR Italy Consumer Confidence APR UK GDP Growth Rate QoQ Prel Q1 UK GDP Growth Rate YoY Prel Q1 UK OECD Gurria Speech on UK Referendum UK CBI Business Optimism Index Q2 US Pending Home Sales MoM MAR US Pending Home Sales YoY MAR US EIA Crude Oil Stocks Change 22/APR US EIA Gasoline Stocks Change 22/APR Euro Area ECB Macroprudential Policy and Research Conference US Fed Interest Rate Decision Japan Core Inflation Rate YoY MAR Japan Household Spending YoY MAR Japan Inflation Rate YoY MAR Japan Inflation Rate MoM MAR Japan Unemployment Rate MAR Japan Industrial Production YoY Prel MAR Japan Industrial Production MoM Prel MAR Japan BoJ Interest Rate Decision Japan BoJ Press Conference Japan Housing Starts YoY MAR UK Nationwide Housing Prices YoY APR UK Nationwide Housing Prices MoM APR Germany Unemployment Change APR Germany Unemployment Rate Harmonised MAR Germany Unemployment Rate APR Euro Area Business Confidence APR Euro Area Services Sentiment APR Euro Area Economic Sentiment APR Euro Area Industrial Sentiment APR UK Finance Minister Osborne Speech Germany Inflation Rate YoY Prel APR US GDP Price Index Adv Q1 US GDP Growth Rate QoQ Adv Q1 US Core PCE Prices QoQ Adv Q1 US PCE Prices QoQ Adv Q1 US Initial Jobless Claims 23/APR US EIA Natural Gas Stocks Change 22/APR US Kansas Fed Manufacturing Index APR UK Gfk Consumer Confidence APR Franch GDP Growth Rate QoQ 1st Est Q1 Franch GDP Growth Rate YoY 1st Est Q1 Germany Retail Sales MoM MAR Germany Retail Sales YoY MAR Franch Inflation Rate YoY Prel APR UK BoE Consumer Credit MAR UK Mortgage Lending MAR UK Mortgage Approvals MAR Euro Area Core Inflation Rate YoY Flash APR Euro Area GDP Growth Rate QoQ Flash Q1 Euro Area GDP Growth Rate YoY Flash Q1 Euro Area Inflation Rate YoY Flash APR Euro Area Unemployment Rate MAR Italy Inflation Rate YoY Prel APR Italy Inflation Rate MoM Prel APR US Fed Kaplan Speech UK BoE Deputy Gov Cunliffe Speech US PCE Price Index YoY MAR US PCE Price Index MoM MAR US Personal Income MoM MAR US Personal Spending MoM MAR US Core PCE Price Index YoY MARU US Core PCE Price Index MoM MAR US Employment Cost Index QoQ Q1 US Chicago PMI APR US Michigan Consumer Sentiment Final APR
Sumber :Trading economic & Bloomberg
Country EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD EUR EUR EUR EUR ITL ITL GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD EUR USD JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD USD USD USD USD USD USD USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR ITL ITL USD GBP USD USD USD USD USD USD USD USD USD
Prior
Consensus
106.7 113.8 100 -14
107 113.8 100.8 -15
512K 0.02 -13.6
519K 1.3%
45.9K -2.8% -1.0% 0.0% 5.7% 51.3 51.3 96.2 38.4K 9.4 94 102.2 115 0.6% 2.1% -4 3.5% 0.7% 2.08M -110K 0.5% 14.25% 0 1.2% 0.3% 0.1% 3.3% -1.2% -5.2% -0.1% 3.9 7.8% 5.7% 0K 4.3% 6.2% 0.11 9.6 103 -4.2 0.3% 0.9% 1.4% 1.3% 0.3% 247K 7Bcf -14 0 0.3% 1.4% -0.4% 5.4% -0.1% £1287M £3.6B 73.87K 1.00% 0.3% 1.6% 0.0% 10.3% -0.2% 0.2% 0.11 1.00% -0.1% 0.2% 0.1% 1.7% 0.1% 0.6% 53.6 91
1.7% 0.5% 5.6%
95.9
9.4 95
0.5%
0.5% 14.25% -0.2% -4.2%
3.3% 2.9%
-1.3% 0.05 0K 6.2% 0.14 10 103.5 -4 0.1% 1.1% 0.8% 1.9% 260K
0.3%
0.3% 0.2% 0.1% 0.6% 53.1 90
OSO SECURITIES MEMBER OF INDONESIA
STOCK
OSO Weekly
EXCHANGE
25 - 29 April 2016 RESEARCH TEAM Supriyadi (
[email protected])
Head of Research
+62 21 2991 5300
Research Analyst
+62 21 2991 5300
Research Analyst
+62 21 2991 5300
Rifqiyati (
[email protected])
Riska Afriani (
[email protected])
HEAD OFFICE
Cyber 2 Tower, 22nd Floor Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5 No. 13 JakartaSelatan 12950 Tel: +62-21-299-15-300 Fax : +62-21-290-21-497 BRANCHES Akastiebi STIE Bisnis Indonesia Kampus Kebayoran AKA Building Jl. Bangka Raya No.2 Kebayoran Baru Jakarta Selatan Tel: +62-21 717 945 52 (General) Fax: +62 –21 717 944 65
Bali Shopping Archade A-4 JL. PantaiKuta The Stones Hotel Bali, Indonesia Tel: 0361-754020, 0361 - 757037 Fax : 0361 – 754779 Yogyakarta PusatInformasi Pasar Modal (PIPM) Jl. P. Mangkubumi No. 111 Yogyakarta Tel: +62-274 55 73 69 Fax: +62-274 55 73 69
Bandung Grand Royal Panghegar lnt 2,10-11 JL. Merdeka No 2 Bandung, Jawa Barat Tel: +62-22 424 0269 (General) Fax +62-22 424 0279
Solo Solo Centre Point Jl. SlametRiyadi 373, Ruko A7B, Purwosari, Solo JawaTengah Tel: +62-271 717 909 Fax: +62-271 710 689
Medan Mandiri Building Fl. VII Jl. Imam Bonjol No. 16 D Medan, Sumatera Utara Tel: +62-614539955 Fax: +62-614529427
Surabaya Jl. Dr. Sutomo No. 97C Fl. 5th,Surabaya JawaTimur Tel: +62-31 563 0234 (Hunting) Fax: +62-31 5630 26
Semarang Jl. Dr. Cipto No. 96 C - D Semarang, Jawa Tengah Tel: 024 - 3575511
Jember Jember Business Centre (JBC) Jl. Trunojoyo No. 26 Blok A-8, Jember JawaTimur Tel: +62-331 421050 (Hunting) Fax: +62-331 420320
Malang Ruko Borobudur Bisnis Center Jl. Terusan Borobudur Kav. 5 Malang, JawaTimur Tel: 0341 - 407771
Makasar Jl. Pengayoman no.118 (sampingcarefour) Makassar, Sulawesi Selatan Tel. 0411 - 439 050 Fax. 0411 - 431 373
DISCLAIMER This report has been prepared by PT OSO Securities on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstance.is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions and expectations contained herein are entirely those of PT. OSO Securities. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of PT. OSO Securities, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action , suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither PT. OSO Securities, its affiliated companiesor their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. The information contained in this report is not be taken as any recommendation made by PT. OSO Securities or any other person to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regards tothe specific person who may receive this report. In considering any investments you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice.
