SKRIPSI. Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi. Oleh : Yosefa Mega Mariska

PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI

HUBUNGAN ANTARA MANAGERIAL OWNERSHIP DAN EARNINGS MANAGEMENT (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015) SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi

Oleh : Yosefa Mega Mariska NIM: 132114202

PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2017






i







HUBUNGAN ANTARA MANAGERIAL OWNERSHI

iv


PERSEMBAHAN “Diberkatilah orang yang mengandalkan TUHAN, yang menaruh harapannya pada TUHAN.” (Yeremia 17 : 7) “Sebab Aku ini mengetahui rancangan-rancangan apa yang ada pada-Ku mengenai kamu, demikianlah firman TUHAN, yaitu rancangan damai sejahtera dan bukan rancangan kecelakaan, untuk memberikan kepadamu hari depan yang penuh harapan.” (Yeremia 29 : 11)

“ DO THE BEST FOR YOUR LIFE , AND REACH OUR FUTURE HAPPEN “

Skripsi ini kupersembahkan untuk : Tuhan Yesus Kristus dan orang-orang terkasih dalam hidup : 

Mama, Papa, dan Mas Tofan tercinta



Mas Way yang selalu mendukung



Sahabat-sahabatku Paijoers dan arek-arek Babebo

iv


iv


iv


KATA PENGANTAR

Puji Syukur dan terima kasih ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, yang telah melimpahkan rahmat dan karunia kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma. Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis mendapat bantuan, bimbingan dan arahan dai berbagai pihak. Oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih yang tak terhingga kepada: 1. Drs. Johanes Eka Priyatma, M.Sc., Ph.D. selaku Rektor Universitas Sanata Dharma yang telah memberikan kesempatan untuk belajar dan mengembangkan kepribadian kepada penulis. 2. Albertus Yudi Yuniarto. S.E., M.B.A selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma. 3. Drs. YP. Supardiyono, M.Si., Ak., QIA., C.A. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Sanata Dharma. 4. Ir. Drs. Hansiadi Yuli Hartanto, Ak.,M.Si selaku Dosen pembimbing akademik. 5.

Drs. Gabriel Anto Listianto, M.SA.,Ak. Selaku Dosen pembimbing yang telah banyak memberikan waktu, bimbingan, masukan, dan saran dalam penulisan skripsi ini.

6. Semua Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma yang telah membagikan ilmu dan pengalamannya dalam proses perkuliahan

vii


vii


DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL .....................................................................................

i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ............................................

ii

HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................

iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................

iv

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS .......................

v

HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA TULIS .....................

vi

HALAMAN KATA PENGANTAR ..............................................................

vii

HALAMAN DAFTAR ISI ...........................................................................

ix

HALAMAN DAFTAR TABEL ....................................................................

xi

HALAMAN DAFTAR GAMBAR ...............................................................

xii

HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................

xiii

ABSTRAK ....................................................................................................

xiv

ABSTRACT ..................................................................................................

xv

BAB I

PENDAHULUAN ..................................................................... A. Latar Belakang Masalah ....................................................... B. Rumusan Masalah................................................................. C. Batasan Masalah ................................................................... D. Tujuan Penelitian .................................................................. E. Manfaat Penelitian ................................................................ F. Sistematika Penulisan ...........................................................

1 2 3 3 3 3 4

BAB II

LANDASAN TEORI ................................................................ A. Earnings Management (Manajemen Laba) ......................... B. Managerial Ownership (Kepemilikan Manajerial)............... C. Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management ........................................................................ D. Penelitian Terdahulu............................................................. E. Kerangka Pemikiran .............................................................

6 6 17

METODE PENELITIAN ......................................................... A. Jenis Penelitian .................................................................... B. Objek Penelitian .................................................................. C. Populasi Sasaran .................................................................. D. Sumber Data ....................................................................... E. Teknik Pengumpulan Data ................................................. F. Teknik Analisis Data ..........................................................

28 28 28 28 29 29 29

BAB III

ix

19 24 25


1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Mengumpulkan Data .................................................... Menghitung Earnings Management ............................. Menghitung Managerial Ownership ............................ Melakukan Analisis Statistik Deskriptif ....................... Mengklasifikasikan Data .............................................. Melakukan Analisi Tabulasi Silang ............................. Menarik Kesimpulan ....................................................

30 30 30 30 31 31 32

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN .................................

33

A. Populasi Sasaran ................................................................

33

BAB V

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ............................. A. Analisis Data ...................................................................... 1. Pengumpulan Data ....................................................... 2. Penghitungan Earnings Management .......................... 3. Penghitungan Managerial Ownership ......................... 4. Analisis Statistik Deskriptif ......................................... 5. Pengklasifikasian Data ................................................. 6. Analisis Tabulasi Silang ............................................... B. Pembahasan .........................................................................

35 35 35 35 38 40 49 59 64

BAB VI

PENUTUP ............................................................................... A. Kesimpulan ......................................................................... B. Keterbatasan Penelitian ....................................................... C. Saran ...................................................................................

68 68 68 69

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................

70

LAMPIRAN ................................................................................................... .

74

BAB IV

x


DAFTAR TABEL

Tabel 1.

Interval Nilai Koefisien Korelasi dan Kekuatan Hubungan ...... 32

Tabel 2.

Kriteria Pemilihan Populasi Sasaran .......................................... 33

Tabel 3.

Daftar Perusahaan Populasi Sasaran .......................................... 34

Tabel 4.

Hasil Penghitungan Earnings Management Perusahaan Manufaktur ................................................................................. 35

Tabel 5.

Hasil Penghitungan Managerial Ownership Perusahaan Manufaktur ................................................................................. 38

Tabel 6.

Statistik Deskriptif Managerial Ownership ............................... 40

Tabel 7.

Statistik Deskriptif Minimization Income ................................. 43

Tabel 8.

Klasifikasi Minimization Income ............................................... 45

Tabel 9.

Statistik Deskriptif Maximization Income ................................. 46

Tabel 10.

Klasifikasi Maximization Income ............................................... 48

Tabel 11.

Pengklasifikasian Managerial Ownership ................................. 49

Tabel 12.

Pengklasifikasian Minimization Income dan Maximization Income ........................................................................................ 52

Tabel 13.

Pengklasifikasian Minimization Income .................................... 55

Tabel 14.

Pengklasifikasian Maximization Income .................................... 57

Tabel 15.

Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Minimization Income ................................................................. 61

Tabel 16.

Koefisien Korelasi Hubungan antara Managerial Ownership dan Minimization Income ........................................................... 62

Tabel 17.

Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Maximization Income ................................................................. 63

Tabel 18.

Koefisien Korelasi Hubungan antara Managerial Ownership dan Maximization Income .......................................................... 65

xi


DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.

Kerangka Konseptual Penelitian .......................................... 26

Gambar 2.

Histogram Managerial Ownership ...................................... 41

Gambar 3.

Histogram Earnings Management ....................................... 42

Gambar 4.

Histogram Minimization Income .......................................... 44

Gambar 5.

Histogram Maximization Income ......................................... 47

xii


DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Perusahaan Populasi Sasaran ..........................................

75

Lampiran 2. Data Penghitungan Earnings Management .............................

92

Lampiran 3. Data Penghiungan Managerial Onership ................................. 115 Lampiran 4. Hasil Olah Data SPSS ............................................................... 122

xiii


ABSTRAK HUBUNGAN ANTARA MANAGERIAL OWNERSHIP DAN EARNINGS MANAGEMENT (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesisa Tahun 2011-2015) Yosefa Mega Mariska NIM: 132114202 Universitas Sanata Dharma Yogyakarta 2017 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis hubungan antara managerial ownership dan earnings management yang diukur dengan discretionary accruals. Penelitian ini juga dilakukan untuk menguji kembali hubungan antara managerial ownership dan earnings management karena adanya perbedaan hasil pada penelitian-penelitian sebelumnya. Jenis penelitian yang dilakukan adalah studi empiris. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2015. Populasi sasaran dalam penelitian ini berjumlah 81 perusahaan yang ditentukan berdasarkan kriteria tertentu. Teknik analisis data yang digunakan adalah deskriptif statistik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management. Hubungan antara managerial ownership dan earnings management dibagi menjadi dua analisis. Analisis pertama menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang lemah dan negatif antara managerial ownership dan minimization income. Analisis kedua menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang sangat lemah dan negatif antara managerial ownership dan maximization income.

Kata kunci: Managerial Ownership, Earnings Management, Discretionary Accruals, Minimization Income, dan Maximization Income

xiv


ABSTRACT THE RELATIONSHIP BETWEEN MANAGERIAL OWNERSHIP AND EARNINGS MANAGEMENT (Empirical Study on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange on 2011-2015) Yosefa Mega Mariska NIM: 132114202 Sanata Dharma University Yogyakarta 2017 The purpose of this research is to analyze the relationship between managerial ownership and earnings management measured by discretionary accruals. This research also examines the relationship between managerial ownership and earnings management because there were different results on the previous researches. The type of this research is an empirical study. The population is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in the year of 20112015. The target population is 81 companies which are determined based on certain criteria. The analysis technique is descriptive statistics. The result showed that there was a relationship between managerial ownership and earnings management. The relationship between managerial ownership and earnings management was divided into two analyzes. The first analysis showed that there was a weak negatif association between managerial ownership and minimization income. The second analysis showed that there was a very weak negatif association between managerial ownership and maximization income.

Keywords: Managerial Ownership, Earnings Management, Discretionary Accruals, Minimization Income, and Maximization Income

xv


BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah Tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham, untuk mencapai tujuan tersebut pemilik modal menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada manajemen. Manajemen sebagai pihak yang diberi wewenang untuk mengelola perusahaan mempunyai tanggungjawab untuk melaporkan laporan keuangan kepada pemegang saham sebagai sarana untuk mengukur kinerja manajemen. Salah satu parameter penting dalam laporan keuangan yang digunakan untuk mengukur kinerja manajemen adalah laba (Kholis, 2014). Informasi laba menjadi perhatian utama pihak-pihak eksternal untuk melakukan penilaian kinerja manajemen, sehingga informasi laba sering menjadi target rekayasa melalui tindakan opportunis manajemen untuk memaksimumkan kepuasaan (Scott, 2006). Tindakan tersebut dilakukan dengan cara memilih kebijakan akuntansi tertentu, sehingga laba dapat diatur, dinaikkan atau diturunkan sesuai keinginan manajemen. Perilaku manajemen untuk mengatur laba sesuai keinginannya tersebut dikenal dengan istilah manajemen laba (earnings management). Praktik earnings management muncul sebagai dampak persoalan keagenan dimana terjadi ketidakselarasan kepentingan antara pemilik dan manajemen (Beneish, 2001). Konflik kepentingan terjadi ketika kedua belah pihak (pemilik dan manajemen) ingin memaksimalkan kekayaan

1

PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI 2

mereka sendiri, dengan demikian menyebabkan masalah keagenan (Jensen dan Meckling, 1976). Salah satu mekanisme pengawasan yang digunakan untuk menyelaraskan berbagai kepentingan antara manajemen dengan pemegang saham tersebut adalah dengan meningkatkan kepemilikan manajerial (managerial ownership) oleh manajemen, sehingga kepentingan pemilik atau pemegang saham akan dapat disejajarkan dengan kepentingan manajemen. Peningkatkan kepemilikan saham oleh manajer, diharapkan manajer akan bertindak sesuai dengan keinginan pemilik/pemegang saham (Jensen dan Meckling, 1976). Midiastuty dan Machfoedz (2003) yang meneliti tentang hubungan antara managerial ownership dengan earnings management menyatakan bahwa managerial ownership berhubungan negatif dengan earnings management. Hasil penelitian Oktovianti dan Agustia (2012) menyatakan bahwa managerial ownership berpengaruh negatif signifikan terhadap earnings management. Hasil penelitian ini berkontradiksi dengan Boediono (2005) yang menyatakan bahwa managerial ownership memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap earnings management dan penelitian Starga dan Kamaliah (2011) yang menemukan hasil bahwa managerial ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management. Hasil dari penelitian terdahulu masih menunjukkan ketidakkonsistenan hasil penelitian antara managerial ownership dan earnings management. Oleh karena itu peneliti bermaksud untuk mengidentifikasi hubungan antara managerial ownership dan earnings management pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dengan metode


penelitian menggunakan statistik deskriptif untuk mendapatkan gambaran hasil yang lebih jelas dengan judul “Hubungan Antara Managerial Ownership dan Earnings Management”.

B. Rumusan Masalah Berdasarkan uraian latar belakang di atas, rumusan masalah dalam penelitian ini adalah : Apakah terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?

C. Tujuan Penelitian Berdasarkan uraian rumusan masalah di atas, tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan memperoleh bukti secara empiris hubungan antara managerial ownership dan earnings management pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. D. Manfaat Penelitian Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut: 1. Bagi Investor Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan pemahaman dan sebagai bahan pertimbangan bagi pihak yang berkepentingan di dalam perusahaan untuk pengambilan keputusan investasi saham berkaitan dengan earnings management.


2. Bagi Universitas Sanata Dharma Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi pada pengembangan ilmu akuntansi keuangan yakni sebagai referensi yang dapat memberikan informasi baik teoritis maupun empiris kepada pihak-pihak yang akan melakukan penelitian lebih lanjut mengenai hubungan antara managerial ownership dan earnings management, khususnya bagi Mahasiswa Akuntansi Universitas Sanata Dharma. 3. Bagi Penulis Penelitian ini menjadi sarana dalam mengembangkan ilmu pengetahuan akuntansi dan menerapkan teori akuntansi yang telah dipelajari selama kuliah ke dalam suatu penelitian.

E. Sistematika Penulisan BAB I

PENDAHULUAN Bab ini menguraikan tentang latar belakang masalah, rumusan masalah, batasan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan.

BAB II

LANDASAN TEORI Bab ini berisi tentang teori-teori pendukung yang digunakan untuk mengolah data dan penelitian terdahulu sebagai acuan penelitian ini.


BAB III

METODE PENELITIAN Bab ini menjelaskan bagaimana penelitian ini dilaksanakan secara operasional. Dalam bab ini diuraikan mengenai jenis dan objek penelitian, populasi sasaran, teknik pengambilan sampel, teknik pengumpulan data, dan teknik analisis data.

BAB IV

GAMBARAN UMUM Bab ini akan memberikan gambaran mengenai data yang digunakan dalam penelitian, cara peneliti menentukan populasi sasaran dan gambaran umum perusahaan manufaktur yang menjadi populasi sasaran.

BAB V

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN Bab ini membahas secara terperinci mengenai analisis dan pembahasan dari penelitian yang telah dilakukan, meliputi deskripsi data variabel penelitian, pengklasfikasian data, analisis tabulasi silang (crosstabs) dan menentukan hubungan dari temuan empiris yang diperoleh dalam penelitian.

BAB VI

PENUTUP Bab ini berisi kesimpulan penelitian, keterbatasan penelitian, serta saran untuk penelitian selanjutnya.


BAB II LANDASAN TEORI

A. Earnings Management (Manajemen Laba) 1. Pengertian Earnings Management Earnings management didefinisikan sebagai usaha manajer untuk melakukan manipulasi laporan keuangan dengan sengaja dalam batasan yang dibolehkan oleh prinsip-prinsip akuntansi yang bertujuan untuk memberikan informasi yang menyesatkan kepada para pengguna laporan keuangan untuk kepentingan para manajer (Meutia, 2004). Copeland (1968 :10) dalam Utami (2005) mendefinisikan earnings management sebagai, “some ability to increase or decrease reported net income at will”. Ini berarti bahwa earnings management mencakup usaha manajemen untuk memaksimumkan atau meminimumkan laba, termasuk perataan laba sesuai dengan keinginan manajemen. Definisi ini sesuai dengan yang dikemukakan oleh Healy dan Wahlen (1999) bahwa earnings management terjadi ketika para manajer menggunakan pertimbangan di dalam pelaporan keuangan dan di dalam transaksi yang terstruktur untuk mengubah laporan keuangan yang menyesatkan beberapa stakeholders tentang dasar kinerja ekonomi perusahaan atau untuk mempengaruhi hasil sesuai kontrak yang tergantung pada angka-angka akuntansi dilaporkan.

6


Sulistyanto (2008) dalam Nur’aini (2012) menyatakan bahwa earnings management dilakukan dengan mempermainkan komponenkomponen akrual dalam laporan keuangan. Komponan akrual merupakan komponen yang tidak memerlukan bukti kas secara fisik sehingga mempermainkan besar kecilnya komponen akrual tidak harus disertai dengan kas yang diterima atau dikeluarkan perusahaan. Sugiri (1998) mendefinisikan earnings management sebagai perilaku manajer yang bermain dalam komponen discretionary accruals dalam menentukan besar laba. Meskipun tidak menyalahi prinsip-prinsip akuntansi yang diterima umum namun ini dapat mengurangi tingkat kepercayaan masyarakat pada laporan keuangan eksternal dan menghalangi kompetensi aliran modal di pasar modal (Scott et al., 2001 dan Meutia, 2004). Roychowdhury (2006) mengembangkan pengukuran earnings management yang dilakukan perusahaan bahwa manajer mengatur laba dengan menawarkan diskon atau syarat kredit yang ringan untuk meningkatkan penjualan mengurangi pengeluaran diskresioner atau produksi berlebihan dengan biaya yang lebih rendah dari barang yang dijual. 2. Faktor-Faktor Pendorong Manajemen Laba Dalam positif accounting theory terdapat tiga faktor pendorong yang menjadi dasar untuk mendeteksi earnings management (Watt dan Zimmerman, 1986) dalam Sulistyanto (2008), yaitu:


a. Bonus Plan Hypothesis Manajemen

akan

memilih

metode

akuntansi

yang

memaksimalkan utilitasnya yaitu bonus yang tinggi. Pemilik perusahaan akan memberikan bonus yang besar kepada manajer apabila mencapai laba yang tinggi. b. Debt Covenant Hypothesis Dalam konteks perjanjian hutang, manajer akan mengelola dan mengatur laba agar kewajiban hutang yang seharusnya diselesaikan pada tahun tertentu dapat ditunda untuk tahun berikutnya. Hal ini untuk menjaga reputasi mereka dalam pandangan pihak eksternal. c. Political cost hypothesis Perusahaan yang memperoleh laba lebih besar akan ditarik pajak yang lebih besar pula dan perusahaan yang memperoleh laba lebih kecil akan ditarik pajak yang lebih kecil pula. Kondisi inilah yang merangsang manajer untuk mengelola dan mengatur laba dalam jumlah tertentu agar pajak yang harus dibayar menjadi tidak terlalu tinggi sehingga kewajiban pajak terebut tidak terlalu membebani manajer. Menurut Scott (2003), motivasi manajer perusahaan dalam melakukan earnings management adalah sebagai berikut: 1) Bonus purposes Perusahaan berusaha merangsang peningkatan kinerja manajemen dengan kebijakan pemberian bonus. Kebijakan pemberian bonus ini menggunakan sistem pemberian bonus secara positif yang disarankan


pada pencapaian laba perusahaan, artinya bonus diperoleh manajemen apabila laba perusahaan meningkat. Hal ini mendorong manajemen untuk melakukan tindakan oportunistik dengan memaksimalkan laba saat ini untuk mendapatkan keuntungan-keuntungan pribadi seperti bonus dari perusahaan. 2) Political motivation Manajemen akan mengelola laba melalui tindakan earnings management untuk menghindari intervensi peraturan atau pemerintahan terhadap perusahaan atas suatu kejadian. Perusahaan yang lebih besar cenderung menanggung kos politik yang lebih besar pula dibandingkan perusahaan kecil. Hal ini mendorong manajemen dalam melakukan earnings management untuk mengurangi visibilitasnya. 3) Taxation motivation Motivasi pajak menjadi motivasi yang paling nyata dari earnings management. Perusahaan yang memperoleh laba lebih besar akan ditarik pajak yang lebih besar pula dan perusahaan yang memperoleh laba lebih kecil akan ditarik pajak yang lebih kecil pula. Hal ini mendorong manajemen untuk mengelola dan mengatur laba perusahaan dalam jumlah tertentu agar pajak yang dibayarkan tidak terlalu tinggi. 4) Perubahan CEO Variasi dari earnings management terjadi disekitar waktu pergantian Chief Executive Officer (CEO). Misalnya, CEO yang mendekati masa pensiun akan cenderung menaikkan pendapatan untuk


meningkatkan bonus mereka. Jika kinerja manajemen buruk, mereka akan berusaha memaksimalkan pendapatan agar tidak diberhentikan. 5) IPO (Initial Public Offering) Perusahaan yang akan melakukan IPO belum memiliki nilai pasar yang telah terbangun. Hal ini memungkinkan manajer dari perusahaan going public akan melakukan earnings management dengan cara menyajikan laba perusahaan yang tinggi dalam laporan keuangan untuk menaikkan harga saham mereka. 6) Informasi kepada investor Investor mempunyai kecenderungan untuk melihat laporan keuangan dalam menilai suatu perusahaan. Kecenderungan tersebut mendorong manajemen untuk melakukan earnings management dalam membuat laporan keuangan perusahaan agar terlihat lebih baik dengan tren laba yang baik. Laba yg dilaporkan akan digunakan oleh investor untuk meramalkan daya melaba perusahaan di masa akan datang. 3. Pola-Pola dalam Earnings Management Menurut Scott (2003) earnings management dilakukan dengan pola sebagai berikut : a. Taking a bath Pola ini terjadi pada saat reorganisasi termasuk pengangkatan Chief Executive Officer baru dengan melaporkan kerugian dalam jumlah besar. Tindakan ini diharapkan dapat meningkatkan laba di masa datang.


b. Income minimization Pola ini seperti taking a bath tapi tidak se-ekstrim pola taking a bath. Menjadikan laba di periode berjalan lebih rendah dari pada laba sesungguhnya. c. Income maximization Pola ini berkebalikan dengan income minimization. Melaporkan laba lebih tinggi dari pada laba sesungguhnya dengan tujuan agar mendapat bonus yang lebih besar. d. Income smoothing Pola ini diterapkan dengan sengaja menurunkan atau meningkatkan laba untuk mengurangi fluktuasi dalam pelaporan laba sehingga perusahaan terlihat stabil atau tidak beresiko tinggi. Alasan perataan laba (income smoothing) oleh manajemen menurut Hepworth (1953) dalam Subekti (2005) adalah sebagai berikut: 1) Sebagai rekayasa untuk mengurangi laba dan menaikkan biaya pada periode berjalan yang dapat mengurangi utang pajak. 2) Dapat meningkatkan kepercayaan investor karena kestabilan penghasilan dan kebijakan dividen sesuai dengan keinginan. 3) Dapat mempererat hubungan antara manajer dan karyawan karena dapat menghindari permintaan kenaikan upah atau gaji oleh karyawan. 4) Memiliki dampak psikologis pada perekonomian


Foster (1986) dalam Suwito dan Herawaty (2005) mengungkapkan bahwa tujuan perataan laba adalah untuk memperbaiki citra perusahaan di mata pihak eksternal dan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki risiko yang rendah. 4.

Tenik Earnings Management Teknik earnings management menurut Setiawati dan Na’im (2000) dapat dilakukan dengan tiga teknik, yaitu: a.

Memanfaatkan peluang untuk membuat estimasi akuntansi. Cara manajemen mempengaruhi laba melalui judgement (perkiraan) terhadap estimasi akuntansi antara lain estimasi tingkat piutang tak tertagih, estimasi biaya garansi, amortisasi aktiva tak berwujud, dan lain-lain.

b.

Mengubah metode akuntansi. Perubahan metode akuntansi yang digunakan untuk mencatat suatu transaksi, contoh: merubah depresiasi angka tahun ke metode depresiasi garis lurus.

c.

Menggeser periode biaya atau pendapatan. Contoh rekayasa periode biaya atau pendapatan antara lain: mempercepat/menunda

pengeluaran

promosi

sampai

periode

berikutnya, menunda/mempercepat pengiriman produk ke pelanggan, mengatur saat penjualan aktiva tetap yang sudah tak dipakai, meningkatkan sementara penjualan dengan menawarkan diskon harga.


5.

Pengukuran Earnings Management Dalam penelitian ini, earnings management diukur dengan menggunakan discretionary accruals yaitu bagian dari akrual yang merupakan manipulasi data akuntansi dan dihitung dengan cara menyelisihkan total akrual dan nondiscretionary accruals. Ada beberapa model yang digunakan dalam mendeteksi earnings management berdasar akrual ini yaitu: The Healy Model, The De Angelo Model, The Jones Model, The Modified Jones Model dan The Industry Model (Dechow et. al.,1995). Model yang dipilih dalam penelitian ini adalah The Modified Jones Model. The Modified Jones Model dikembangkan oleh Dechow et al. (1995). Alasan pemilihan model Jones yang dimodifikasi karena model ini dianggap sebagai model yang paling baik dalam mendeteksi earnings management dibandingkan model lain, serta memberikan hasil yang paling kuat. Model ini muncul untuk mengatasi kelemahan yang ada dalam Jones Model. Secara teknis, penentuan akrual diskresioner sebagai indikator earnings management dalam Modified Jones Model hampir sama dengan Jones Model. Perbedaan kedua model ini hanya terletak pada penentuan NDA (Non-Discretionary Accruals). Pada Modified Jones Model, penentuan NDA telah memasukkan unsur perubahan piutang dan perubahan pendapatan untuk mengestimasi NDA. Konsep discretionary accruals memberi pengertian bahwa pihak manajemen dapat memanipulasi pendapatan akrual dan biasanya digunakan


untuk mencapai pendapatan yang diinginkan. Langkah-Langkah dalam menghitung discretionary accrual adalah sebagai berikut : a. Menghitung nilai dari total akrual yang dihitung seperti tumus : TAit = NIit – CFOit

Keterangan: TAit = Total Akrual perusahaan i pada periode t Total akrual adalah selisih antara laba dan arus kas yang berasal dari aktivitas operasi. Total akrual dapat dibedakan menjadi dua bagian, yaitu bagian akrual yang memang sewajarnya ada dalam proses penyusunan laporan keuangan, disebut dengan non discretionary accruals, dan bagian akrual yang merupakan manipulasi data akuntansi yang disebut dengan discretionary accruals. NIit = Laba bersih (Net Income) perusahaan i pada periode t Laba bersih adalah laba operasi dikurangi pajak, biaya bunga, biaya riset, dan pengembangan. Laba bersih disajikan dalam laporan laba-rugi dengan menyandingkan antara pendapatan dengan biaya (Hansen and Mowen, 2001: 38). Laba Kotor = Penjualan Bersih – Harga Pokok Penjualan Laba Bersih = Laba Kotor – Total Biaya Operasional CFOit = Arus Kas dari operasi (cash flow from operation) perusahaan i pada periode t. Menurut PSAK No. 2 (2002 : 5) Arus kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau setara kas. Laporan arus kas merupakan revisi dari mana uang kas diperoleh perusahaan dan bagaimana mereka membelanjakan uang tersebut. Laporan arus kas merupakan ringkasan dari penerimaan dan pengeluaran kas perusahaan selama periode tertentu (biasanya satu tahun buku). Menurut PSAK No.2 (2002:9) Laporan arus kas harus melaporkan arus kas selama periode tertentu yang diklasifikasikan menurut aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan. Aktivitas operasi adalah aktivitas penghasil utama pendapatan perusahaan dan aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi dan aktivitas pendanaan. Aktivitas investasi adalah perolehan dan pelepasan asset jangka panjang serta investasi lain yang tidak termasuk setara kas. Aktivitas pendanaan adalah aktivitas yang mengakibatkan perubahan dalam jumlah serta komposisi modal dan pinjaman perusahaan.


b.

Menentukan nilai parameter dengan membuat persamaan regresi OLS. Tujuan dari regresi tersebut adalah untuk menentukan nilai dari koefisien α1, α2, α3 setiap perusahaan dalam masing-masing tahun dengan persamaan regresi sebagai berikut : TAit/Ait-1 = αi (1/Ait-1) + α2 (∆REVit/ Ait-1) + α3 (PPEit/Ait-1) + єit

Keterangan: TAit/Ait-1 = Total akrual perusahaan I pada tahun t dibagi dengan total asset perusahaan I pada akhir tahun t-1. ∆REVit = Perubahan Pendapatan perusahaan i pada tahun t dibagi dengan total asset perusahaan pada akhir tahunt-1. PPEit = Aktiva Tetap/Gedung dan perlengkapan (property, plantan- equitment untuk perusahaan i pada tahun t dibagi dengan total asset perusahaan i pada akhir tahun t-1. Menurut PSAK Nomor 16 paragraf 5 Aktiva tetap adalah aktiva berwujud yang diperoleh dalam bentuk siap pakai atau dibangun lebih dahulu, yang digunakan dalam operasi perusahaan, tidak dimaksudkan untuk dijual dalam rangka kegiatan normal perusahaan dan mempunyai masa manfaat lebih dari satu tahun. Ait = Total aktiva perusahaan i tahun t-1 Єit = Error term perusahaan i tahun t α1 , α2,α3 = Koefisien Regresi c. Setelah diketahui nilai dari α1 , α2 , α3 dari masing-masing perusahaan dalam setiap tahunnya, selanjutnya nilai koefisien tersebut digunakan untuk

menentukan

nilai

non-discretionary

accruals,

dengan

menggunakan rumus berikut: NDAit= α1 (1/Ait-1) + α2(∆Revit)/Ait-1 – ∆Recit/Ait-1) + α3(PPEit/Ait-1)

d. Selanjutnya dapat dihitung nilai discretionary accruals sebagai berikut: DAit= TAit/Ait-1 – NDAit


Keterangan: DAit = Discretionary accruals pada periode t NDAit = Non-discretionary accruals Sulistyanto (2008) menyatakan earnings management dengan nilai positif menunjukan bahwa earnings management dilakukan dengan maximization income, maka semakin besar angka earnings management semakin tinggi tingkat earnings management. Nilai negatif menunjukkan earnings management dilakukan dengan minimization income, maka semakin kecil angka earnings management semakin tinggi tingkat earnings management. Klasifikasi earnings management dengan 2 kategori, sebagai berikut : D= 0, untuk nilai discretionary accruals negatif (minimzation income) D= 1, untuk nilai discretionary accruals positif (maximization income) Setelah itu, 2 kategori tersebut dilakukan klasifikasi data dengan membagi kategori tersebut berdasarkan gambar histogram dari data yang diolah sebagai berikut: 1. Minimization Income Sangat Rendah :

-0,13 ≤ X < 0

Rendah

:

-0,26 ≤ X < -0,13

Tinggi

:

-0,39 ≤ X < 0,26

Sangat Tinggi :

X < -0,39


2. Maximization Income Sangat Rendah :

0 < X ≤ 0, 13

Rendah

:

0,13 < X ≤ 0,26

Tinggi

:

0,26 < X ≤ 0,39

Sangat Tinggi :

X > 0,39

B. Managerial Ownership (Kepemilikan Manajerial) Managerial ownership dapat dijelaskan dari dua sudut pandang, yaitu pendekatan keagenan (agency theory) dan pendekatan informasi asimetri. Menurut pendekatan keagenan, managerial ownership merupakan suatu mekanisme untuk mengurangi konflik kepentingan antara manajer dengan pemegang saham. Pendekatan ketidakseimbangan informasi memandang mekanisme managerial ownership sebagai suatu cara untuk mengurangi ketidakseimbangan

informasi

antara

insiders

dan

outsiders

melalui

pengungkapan informasi di dalam pasar modal. Managerial ownership adalah proporsi pemegang saham dari pihak manajemen yang secara aktif ikut dalam pengambilan keputusan perusahaan, yaitu direktur dan komisaris (Pujiati dan Widanar, 2009). Komisaris independen tidak termasuk dalam komponen managerial ownership, karena komisaris independen bukan merupakan anggota manajemen (FCGI, 2000). Kepemilikan saham oleh pihak manajemen akan menimbulkan suatu pengawasan terhadap kebijakan-kebijakan yang diambil oleh manajemen perusahaan. Kepemilikan saham yang besar dari segi ekonomis memiliki insentif untuk memonitor.


Secara teoritis ketika managerial ownership rendah, maka insentif terhadap kemungkinan terjadinya oportunistik manajemen akan meningkat (Shleifer dan Vishny, 1996). Managerial ownership terhadap saham perusahaan dipandang dapat menyelaraskan potensi perbedaan kepentingan antara pemegang saham luar dengan manajemen. Permasalahan keagenan diasumsikan akan hilang apabila seorang manajer adalah juga sekaligus sebagai seorang pemilik. Semakin besar kepemilikan saham manajerial, maka semakin dapat mencegah tindakan oportunistik manajer. Midiastuty dan Machfoedz (2003) menyatakan adanya managerial ownership dapat mengurangi dorongan manajer untuk melakukan tindakan manipulasi sehingga laba yang dilaporkan merefleksikan keadaan ekonomi yang sebenarnya dari perusahaan tersebut. Nuringsih dalam penelitian Sisca (2008) mengemukakan pengukuran variabel managerial ownership menggunakan persentase saham yang diperoleh dari jumlah saham manajerial dibagi dengan jumlah keseluruhan saham yang beredar. Managerial ownership =

𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑘𝑒𝑝𝑒𝑚𝑖𝑙𝑖𝑘𝑎𝑛 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑜𝑙𝑒ℎ 𝑝𝑖ℎ𝑎𝑘 𝑚𝑎𝑛𝑎𝑗𝑒𝑚𝑒𝑛 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑠𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟

𝑋 100%

Menurut Jaja (2011) managerial ownership dapat dikelompokkan menjadi 3 kelompok, yaitu: 1) Kelompok 1, yaitu perusahaan yang tidak memiliki managerial ownership (kepemilikan saham manajerial = 0)


2) Kelompok 2, yaitu perusahaan yang memiliki managerial ownership sedang (perusahaan yang memilki komposisi saham 0 < kepemilikan saham manajerial ≤ mean) 3) Kelompok 3, yaitu perusahaan yang memiliki managerial ownership tinggi (perusahaan yang memiliki komposisi kepemilikan di atas rata-rata atau kepemilikan saham manajerial > mean).

C. Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management Teori agency menyatakan mengenai hubungan antara pemilik (principal) dan manajemen (agent) yang menyebabkan adanya pemisahan kepemilikan antara pemilik dengan manajemen. Teori agency menyatakan pentingnya pemilik (principal) menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada tenaga profesional (agent) yang lebih mengerti dan profesional dalam menjalankan bisnis dan mendelegasikan wewenang pengambilan keputusan kepada agent (Hutabarat dan Huseini, 2006:47). Hal ini bertujuan agar pemilik perusahaan dapat memaksimalkan keuntungan pada biaya yang optimal/efisien dengan pengelolaan secara profesional oleh manajemen. Teori agency memiliki asumsi bahwa tiap-tiap individu semata-mata termotivasi oleh kepentingan diri sendiri sehingga menimbulkan konflik kepentingan antara principal dan agent. Pihak pemilik (principal) termotivasi mengadakan kontrak untuk mensejahterahkan diri dengan profitabilitas yang selalu meningkat. Manajer (agent) termotivasi untuk memaksimalkan pemenuhan ekonomi dan psikologi, antara lain dalam hal memperoleh investasi,


pinjaman, maupun kontrak kompensasi, dengan demikian terdapat dua kepentingan yang berbeda di dalam perusahaan dimana masing-masing pihak berusaha untuk mencapai atau mempertahankan tingkat kemakmuran yang dikehendaki (Sugiarto, 2009). Permasalahan yang timbul akibat adanya perbedaan kepentingan antara principal dan agent disebut dengan agency problems. Salah satu penyebab agency problems adalah adanya asymmetric information. Asymmetric Information adalah ketidakseimbangan informasi karena agent berada pada posisi yang memiliki informasi yang lebih banyak tentang perusahaan dibandingkan dengan principal. Berdasarkan asumsi bahwa tiap- tiap individu bertindak untuk memaksimalkan kepentingan diri sendiri, maka dengan informasi asimetri yang dimiliki pihak agent akan mendorong pihak agent untuk menyembunyikan beberapa informasi yang tidak diketahui principal. Pada kondisi yang asimetri tersebut, agent dapat mempengaruhi angka-angka akuntansi yang disajikan dalam laporan keuangan. Bagian dari laporan keuangan yang dianggap paling penting yaitu informasi mengenai laba perusahaan, karena informasi tersebut secara umum dipandang sebagai representasi kinerja manajemen pada periode tertentu . Informasi laba merupakan indikator kinerja yang dapat berpengaruh terhadap keputusan ekonomi yang diambil para pengguna laporan keuangan. Baik kreditor maupun investor menggunakan informasi laba untuk mengevaluasi kinerja manajemen serta memprediksi laba dimasa yang akan datang, sehingga informasi laba sering dijadikan target rekayasa sebagai tindakan oportunis manajemen untuk memaksimumkan kepuasannya yang dilakukan dengan cara


memilih kebijakan akuntansi tertentu. Bagi perusahaan yang memiliki perencanaan pemberian bonus, manajemen akan menggeser laba dari masa depan ke masa sekarang dengan tujuan dapat menaikkan laba pada saat sekarang, sehingga target untuk mendapatkan bonus tercapai. Perilaku manajemen tersebut dikenal dengan istilah manajemen laba (earnings management). Earnings management merupakan intervensi oleh manajemen dengan mempengaruhi laba, yang bertujuan untuk memaksimumkan keuntungan pribadi atau alasan oportunistik. Cara yang paling umum digunakan dalam melakukan earnings management adalah dengan kebijakan akrual (discretionary accruals) yaitu menggeser atau mengakui pendapatan periode yang akan datang menjadi pendapatan saat ini. Pengukuran earnings management secara konvensional menggunakan proksi nilai discretionary accruals (DA). Kebijakan akrual ini dilakukan dengan mengendalikan transaksi akrual sehingga laba terlihat tinggi, namun transaksi tersebut tidak mempengaruhi arus kas. Praktik

earnings

management

dapat

dimonitor

dengan

cara

meningkatkan kepemilikan saham managerial ownership oleh manajemen agar dapat mensejajarkan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan bahwa penyatuan kepentingan antara manajer dan pemilik dapat dicapai dengan memberikan kepemilikan saham kepada manajer. Jika manajer memiliki saham di perusahaan, manajer akan memiliki kepentingan yang cenderung sama dengan pemegang saham lainnya, dengan adanya penyatuan kepentingan tersebut, konflik keagenan akan


berkurang sehingga manajer termotivasi untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan kemakmuran pemegang saham. Cristiawan dan Tarigan (2007) menyebutkan bahwa managerial ownership adalah situasi dimana manajer memiliki saham perusahaan atau dengan kata lain manajer tersebut sekaligus sebagai pemegang saham perusahaan. Manajer sekaligus pemegang saham akan meningkatkan nilai perusahaan karena dengan meningkatnya nilai perusahaan maka nilai kekayaannya sebagai individu pemegang saham akan ikut meningkat. Permasalahan asimetri informasi dan perbedaan kepentingan antara kedua pihak yakni principal dan agent akan dapat direduksi karena principal juga bertindak sebagai agent. Apabila principal dan agent menjadi satu pihak dan bukan pihak yang berbeda maka tidak akan timbul masalah asimetri informasi dan perbedaan kepentingan antara principal dan agent yang sering menjadi konflik antara kedua pihak. Manajer sebagai principal dan agent menjalankan tugasnya untuk kemajuan perusahaan dan mendapatkan keuntungan yang tinggi untuk keberlangsungan perusahaan kedepan dan investor lebih percaya terhadap investasi yang ditanamkan dalam perusahaan itu. Manajer dengan diberi insentif dalam kinerjanya yang baik diharapkan akan mengurangi masalah keagenan karena mereka juga merupakan pemegang saham. Apabila manajer juga sebagai pemilik perusahaan maka manajer tidak akan merugikan pemegang saham dan investor termasuk pihak manajer sendiri. Cara ini dapat mengurangi biaya keagenan (agency cost) karena konflik kepentingan antara manajer dan pemegang saham dapat diminimumkan melalui


mekanisme pengawasan managerial ownership yang dapat mensejajarkan kepentingan masing-masing. Secara teoritis, pihak manajemen yang memiliki persentase yang tinggi dalam kepemilikan saham akan bertindak layaknya seseorang yang memegang kepentingan dalam perusahaan. Asumsi ini sejalan dengan teori berbasis kontrak (contracting-based theory) yang menunjukkan bahwa manajemen akan efisien dalam memilih kebijakan akuntansi yang akan memberikan nilai tambah bagi perusahaan (Christie dan Zimmerman, 1994). Manajer yang memegang saham perusahaan akan ditinjau oleh pihak-pihak terkait dalam kontrak seperti pemilihan komite audit yang menciptakan permintaan untuk pelaporan keuangan berkualitas oleh pemegang saham, kreditur, dan pengguna laporan keuangan untuk memastikan efisiensi kontrak yang dibuat manajemen akan termotivasi untuk mempersiapkan laporan keuangan yang berkualitas. Oleh karena itu, tingkat manajerial ownership akan berada diarah yang sama untuk menekan pemanfaatan akrual diskresioner (earnings management) oleh pihak manajemen. Managerial ownership terhadap saham perusahaan dipandang dapat menyelaraskan potensi perbedaan kepentingan antara pemegang saham luar dengan manajemen (Jansen dan Meckling, 1976), sehingga permasalahan keagenen diasumsikan akan hilang apabila seorang manajer adalah juga sekaligus sebagai seorang pemilik. Ketika managerial ownership rendah, maka insentif terhadap kemungkinan terjadinya praktik earnings management manajer akan meningkat, sedangkan ketika managerial ownership tinggi, maka keinginan untuk


melakukan earnings management berkurang karena manajer ikut menanggung baik dan buruknya akibat dari setiap keputusan yang diambil sehingga peningkatan managerial ownership berhubungan negatif dengan earnings management.

D. Penelitian Terdahulu Beberapa penelitian terdahulu terkait dengan managerial ownership dan earnings management yang dilakukan peneliti sebelumnya. Penelitian yang dilakukan oleh Midiastuty dan Machfoedz (2003) mengungkapkan bahwa managerial ownership berhubungan negatif dengan earnings management. Pada penelitian ini ditemukan bukti bahwa managerial ownership yang tinggi mengurangi dorongan perilaku oportunistik manajer sehingga mengurangi earnings management. Hasil penelitian tersebut mengindikasikan bahwa managerial ownership berhasil menjadi mekanisme untuk mengurangi masalah keagenan dan moral hazard dari manajer dengan menyelaraskan kepentingan manajer dengan pemegang saham. Hasil penelitian Ujiyanto dan Bambang (2007) juga menyatakan bahwa managerial ownership mempunyai hubungan negatif dengan earnings management. Secara teoritis ketika managerial ownership rendah, maka insentif terhadap kemungkinan terjadinya perilaku oportunistik manajer akan meningkat. Hasil penelitian Oktovianti dan Agustia (2012) menyatakan bahwa managerial ownership berpengaruh negatif signifikan terhadap earnings management.


Boediono (2005) dan Cornett et al. (2008) menyatakan bahwa managerial ownership memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap earnings management. Cornett et al. (2008) berpendapat bahwa managerial ownership yang tinggi mungkin kontra produktif dalam mendorong manajer untuk mengambil keputusan yang memaksimalkan nilai perusahan, namun justru semakin meningkatkan earnings management. Starga dan Kamaliah (2011) menyatakan bahwa managerial ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management. Hasil Penelitian Guna dan Herawaty (2010) dan Pradipta (2011) juga menyatakan bahwa managerial ownership tidak mempunyai pengaruh terhadap earnings management.

E. Kerangka Pemikiran Penelitian ini ingin meneliti hubungan antara managerial ownership dan earnings management. Penelitian ini meneliti hubungan antara variabel sehingga tidak ada perumusan hipotesis karena kesimpulan yang akan ditarik hanya terbatas pada populasi sasaran. Penelitian ini melihat hubungan antara managerial ownership dan earnings management sebagai kerangka konseptual, seperti digambarkan berikut ini:

Managerial ownership

Earnings Management

Gambar 1. Kerangka Konseptual Penelitian


Secara teoritis, ketika managerial ownership rendah, maka insentif terhadap kemungkinan terjadinya praktik earnings management manajer akan meningkat, sedangkan ketika managerial ownership tinggi, maka keinginan untuk melakukan earnings management berkurang karena manajer ikut menanggung baik dan buruknya akibat dari setiap keputusan yang diambil. Permasalahan keagenen diasumsikan akan hilang apabila seorang manajer adalah juga sekaligus sebagai seorang pemilik, sehingga managerial ownership berhubungan negatif dengan earnings management (Jansen dan Meckling, 1976).


BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian Jenis penelitian ini adalah studi empiris. Studi empiris adalah penelitian dengan menggunakan data sekunder. Penelitian dilakukan pada perusahaanperusahaan manufaktur yang telah go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dan kemudian diolah dan dianalisis secara menyeluruh.

B. Objek Penelitian Objek penelitian yang akan diteliti adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang terdiri dari neraca, laporan laba rugi dan catatan atas laporan keuangan.

C. Populasi Sasaran Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015. Kriteria populasi sasaran yang digunakan dalam penelitian adalah sebagai berikut: 1. Perusahaan manufaktur yang secara konsisten terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2015 2. Perusahaan manufaktur yang menerbitkan annual report tahun 20112015 dengan mata uang rupiah 3. Perusahaan yang secara berturut-turut melaporkan laporan keuangan pada tahun 2011-2015

28


4. Perusahaan manufaktur yang memiliki data lengkap mengenai informasi piutang, aktiva tetap, total aktiva, total pendapatan, EXBI, OCF, dan informasi mengenai kepemilikan manajerial yang dibutuhkan dalam penelitian ini

D. Sumber Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder adalah sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak langsung dan melalui media perantara (diperoleh dan dicatat oleh pihak lain). Data yang digunakan adalah laporan keuangan perusahaan manufaktur yang tercatat di BEI secara berturut-turut pada tahun 2011-2015. Data dalam penelitian ini diperoleh dari http://www.idx.co.id.

E. Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi yaitu mengumpulkan, mencatat, mendokumentasikan datadata yang dibutuhkan.

F. Teknik Analisis Data Langkah-langkah analisis data yang akan dilakukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :


1. Mengumpulkan data Mengumpulkan

data

untuk

menghitung tingkat

earnings

management yaitu laba bersih penjualan, total aset, arus kas operasi, perubahan penjualan bersih, perubahan piutang, property, plant, and equipment, EXBI dan mengumpulkan data persentase kepemilikan saham yang dimiliki oleh pihak manajemen untuk menghitung tingkat managerial ownership . 2. Menghitung earnings management (manajemen laba). Earnings management dapat diukur dengan menggunakan Modified Jones Model (MJM), yaitu diukur melalui discretionary accruals yang dihitung dengan cara mengurangi total accrual (TA) yang dibagi dengan total aset tahun sebelumnya

dengan non-

discretionary accruals (NDA) (Sulistiawan, 2011). 3. Menghitung managerial ownership Menghitung persentase kepemilikan saham manajemen yaitu membagi jumlah kepemilikan saham oleh manajemen dengan jumlah saham yang beredar dikali 100% (seratus persen). 4. Melakukan analisis statistik deskriptif Statistik deskriptif dilakukan untuk menggambarkan karakteristik data yang berasal dari suatu sampel.


5. Mengklasifikasikan data a. Mengklasifikasikan data mangerial ownership Klasifikasi managerial ownership dikelompokkan menjadi 3 kelompok, yaitu: 1) Kelompok 1, yaitu perusahaan yang tidak memiliki managerial ownership 2) Kelompok 2, yaitu perusahaan yang memiliki managerial ownership sedang 3) Kelompok 3, yaitu perusahaan yang memiliki managerial ownership tinggi b. Mengklasifikasikan data earnings management Klasifikasi earnings management dikategorikan menjadi 2 kategori, yaitu: 1) D= 0, yaitu discretionary accruals yang memiliki nilai negatif (minimzation income) 2) D= 1, yaitu discretionary accruals yang memiliki nilai positif (maximization income) 6. Melakukan Analisis Tabulasi Silang Tabel silang merupakan tabel yang berfungsi untuk menjelaskan hubungan antar dua variabel atau lebih. Analisis tabulasi silang (crosstabs) menyajikan data dalam bentuk tabulasi yang meliputi baris dan kolom. Ciri penggunaan crosstabs adalah data yang berskala nominal atau ordinal (Singgih, 2016).


7. Menarik Kesimpulan Kesimpulan pada penelitian ini adalah hasil analisis antar variabel dengan melihat kekuatan hubungan dan arah hubungan. Menurut Sugiyono (2009), penguji kekuatan hubungan dan arah hubungan, kriteria pengujiannya adalah sebagai berikut: Tabel 1. Interval Nilai Koefisien Korelasi dan Kekuatan Hubungan Interval Koefisien

Kekuatan Hubungan

0,00 - 0,199

Sangat Lemah

0,20 - 0,399

Lemah

0,40 - 0,599

Cukup Kuat

0,60 - 0,799

Kuat

0,80 - 1,000

Sangat Kuat

Sumber: Sugiyono, 2009 Koefisien korelasi menunjukkan kekuatan (strength) hubungan linear dan arah hubungan dua variabel acak. Jika nilai koefisien korelasi (KK) positif, maka kedua variabel mempunyai hubungan searah. Artinya, jika nilai variabel X tinggi, maka nilai variabel Y akan tinggi pula. Sebaliknya, jika nilai koefisien korelasi (KK) negatif, maka kedua variabel mempunyai hubungan terbalik. Artinya, jika nilai variabel X tinggi, maka nilai variabel Y akan menjadi rendah dan berlaku sebaliknya (Sarwono, 2012).


BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A.

Populasi Sasaran Penelitian ini menggunakan data sekunder, yaitu data laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id) di tahun 2011-2015, dan yang terpilih memenuhi kriteria yang telah ditentukan. Subjek penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur go publik yang terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia, sedangkan objek penelitian ini adalah laporan keuangan yang diungkapkan oleh perusahaan manufaktur yang dapat diunduh pada website BEI tersebut. Populasi sasaran pada penelitian ini ditentukan dengan membuat kriteria-kriteria tertentu yang sesuai dengan penelitian, untuk kemudian dianalisis lebih lanjut. Kriteria pemilihan perusahaan yang menjadi populasi sasaran dijabarkan pada tabel dibawah ini: Tabel 2. Kriteria Pemilihan Populasi Sasaran Kriteria Sampel

Jumlah

Perusahaan manufaktur secara konsisten terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2015

127

Perusahaan manufaktur yang menerbitkan annual report tahun 2011-2015 dengan mata uang rupiah

100

Perusahaan yang secara berturut-turut melaporkan laporan keuangan pada tahun 2011-2015

93

Perusahaan yang memiliki data lengkap mengenai informasi piutang, aktiva tetap, total aktiva, total pendapatan, EXBI, OCF, dan informasi mengenai kepemilikan manajerial yang dibutuhkan dalam penelitian ini

81

Jumlah populasi sasaran

81

33


Rincian perusahaan manufaktur yang menjadi populasi sasaran berdasarkan sektor usahanya sebagai berikut: Tabel 3. Daftar Perusahaan Populasi Sasaran

JENIS PERUSAHAAN MANUFAKTUR Makanan dan Minuman Plastik dan Kemasan Pulp dan Kertas Logam dan Sejenisnya Keramik, Porselin dan Kaca Otomotif dan Komponen Alas Kaki Pakan Ternak Kimia Farmasi Rokok Tekstil dan Garment Semen Kabel Kosmetik, dan Barang Keperluan Rumah Tangga Peralatan Rumah Tangga Kayu dan Pengolahannya JUMLAH Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

JUMLAH 10 6 4 9 5 8 2 4 4 7 3 5 3 4 4 2 1 81


BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A.

Analisis Data 1. Pengumpulan Data Data mengenai earning management berupa laba bersih penjualan, total aset, arus kas operasi, perubahan penjualan bersih, perubahan piutang, dan property, plant, and equipment, earnings before extraordinary item and discontinued operation (EXBI) yang telah dimasukkan dalam penghitungan total akrual dan discretionary accruals dapat dilihat pada bagian lampiran 1. Data mengenai managerial ownership yang berupa hasil penghitungan persentase saham yang diperoleh dari jumlah saham manajerial dibagi dengan keseluruhan saham yang beredar, dapat dilihat pada lampiran 2. 2. Penghitungan Earnings Management (Manajemen Laba) Hasil Penghitungan earnings management (manajemen laba) dapat dilihat pada tabel berikut: Tabel 4. Hasil Penghitungan Earnings Management Perusahaan Manufaktur No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA

2011 -0,06919801 -0,01229200 0,22384627 -0,07546115 -0,02162040 0,12566923 0,10526778 0,08629767 0,33667495 0,07015802

2012 0,03839214 0,23464751 0,16125223 0,05913899 0,20005111 0,21114234 0,12348580 0,20322292 0,00387893 0,20830685

35

DA (Dacc) 2013 0,09108970 0,16492816 0,00534773 -0,28939580 0,53763643 0,12957089 0,02149691 0,04923148 0,03839634 0,02301224

2014 -0,09517788 -0,10090456 0,12962713 0,04468606 0,37845468 0,14498007 0,03838018 0,07519209 0,08008280 -0,02278379

2015 0,09401337 0,16541508 0,14054197 0,32337003 -0,51591460 0,13977154 -0,00159635 0,26076557 -0,01916011 -0,00297442


Tabel 4. Hasil Penghitungan Earnings Management Perusahaan Manufaktur (Lanjutan) No 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52

Kode Emiten BTON CPIN

DLTA DPNS DVLA EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO

2011 -0,15782381 0,35204335 0,06025281 -0,12157046 0,05839913 0,16863252 -0,18424089 0,26360074 0,13901917 0,07775127 -0,03906705 0,06259942 0,14528512 0,08832175 0,26945095 0,16013064 0,09178092 -0,04383352 0,08059820 0,33638118 0,11947835 0,01639399 0,01749838 0,31123860 0,15689068 0,11761869 0,05140392 0,04713058 0,21090988 0,05233156 0,13024594 0,05153198 0,10773877 0,13388387 0,04771350 0,30525694 0,10005489 0,21566322 0,14074877 0,35492815 0,31352346 0,17852455

2012 0,07259045 0,27957449 0,05802851 0,05994635 0,14966940 0,18300763 0,27794456 0,11907821 0,31355026 0,24605857 0,32596179 0,03404102 0,12040633 0,16618204 0,27367582 0,23017532 0,28821463 0,01990185 0,08235878 0,27104600 0,14038562 0,16718033 0,01064213 -0,30874048 0,11560735 0,10031819 0,23193202 0,09183123 0,19113503 0,06037296 0,15269101 0,08282531 0,18908090 0,33287438 0,02917563 0,24157975 0,16939690 0,24842184 0,12374597 0,17715337 0,22228421 0,25232721

DA (Dacc) 2013 0,19713982 0,15358726 -0,05698883 0,26176816 0,08992499 0,18669806 0,16988640 0,13630432 0,09744067 -0,24306518 0,11032435 0,08047404 0,03637426 0,10690129 0,23428626 0,12123073 -0,04980158 -0,02157185 0,04887848 0,06198587 0,08808452 0,40237416 0,04896479 0,17069843 -0,07336641 0,00902278 0,20758197 0,02586964 0,05314473 0,09351305 0,19640090 0,07501753 0,12561976 0,41898368 0,07514632 0,17014065 0,10108548 0,10813915 0,01609747 0,08562020 0,33065576 0,13207483

2014 0,01479239 0,16801405 0,24281982 0,04850406 0,00821851 0,17304042 -0,14709650 0,14800035 0,10275649 0,08218408 0,09567352 -0,03201541 0,15293524 0,07711407 0,04811906 -0,06249920 -0,08452312 0,11245792 -0,01289123 0,09486665 0,05787162 0,04442754 -0,05339695 -0,00313982 0,17152199 0,03383538 -0,00181533 0,14578652 0,07554585 0,05605125 0,06728023 -0,00698659 0,08164196 -0,16086415 0,10280061 0,18191753 0,02884619 0,06238284 0,09053458 0,10427354 0,27183759 0,06921710

2015 0,07610760 0,14667697 0,02191715 0,04003439 -0,26626207 -0,03002342 0,14599647 0,14729086 0,10106196 0,02712807 0,46364590 0,04602416 0,00270667 0,09312672 0,05238456 -0,05778697 0,02117283 -0,07919207 0,07677118 0,07089540 0,07881698 0,10373437 -0,12897788 0,06819642 0,03472930 0,07888313 0,11864698 0,14349992 0,03984396 0,16115052 0,06258882 0,03529006 0,08936289 0,06051783 -0,18006417 0,08705239 0,01470409 0,04534403 0,05490175 -0,00326614 0,18380621 0,01557880


Tabel 4. Hasil Penghitungan Earnings Management Perusahaan Manufaktur (Lanjutan) No 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID

TIRT TOTO TRST TSPC ULTJ UNIT UNVR VOKS YPAS

2011 0,13388851 0,05305540 0,15662785 0,08320862 0,15817129 0,16975407 -0,03453341 0,17057049 0,13564378 0,15403896 0,04662466 0,10498249 0,16840253 0,11604836 0,14950564 0,07047878 -0,00910651 0,22627726 0,10417666 0,17930181 0,19772927 0,13100078 0,09276377 0,05260616 0,03023162 0,06966287 0,08065764 0,00263905 0,16403696

2012 0,21651867 0,31011586 0,24394769 0,10931970 0,14667968 0,35987411 0,09202069 0,14829942 0,08785224 0,28559355 0,12368430 0,32125843 0,30626307 0,12285914 0,32168885 0,16131319 0,01632160 0,25207617 0,30146061 0,08591557 0,00007401 0,20818529 0,22543531 0,08110977 0,08837167 0,35656401 0,27475275 0,09522906 0,42233424

Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

DA (Dacc) 2013 0,18071932 0,07713720 0,21641867 0,13946116 0,02273187 0,05714460 0,10600045 0,41086404 0,29092529 0,11950099 -0,05939702 0,13629124 0,12442388 0,07660779 0,15204564 0,06008407 -0,02080120 0,10602523 0,14397894 0,04417458 -0,00008848 0,06015947 0,14759149 0,11189416 0,11448905 0,23015556 0,12845551 -0,06645123 0,19314854

2014 0,10940965 0,04033794 0,06650271 0,01981080 0,04306577 0,02288198 0,11251711 0,32295453 -0,47966864 0,07276452 0,01435314 0,04933002 0,05657430 0,07881071 0,11809638 0,08080685 -0,03424791 0,13460571 0,03812038 0,12588779 0,00000116 0,07230782 -0,00283965 0,04089079 0,10278528 0,08030386 0,11391250 0,04244377 -0,04856447

2015 0,11924746 0,07052661 0,02803126 0,02123133 0,19445653 0,05451013 0,04727405 -0,01415286 0,00088997 -0,12016738 0,04041254 0,16780202 0,05986572 0,07883368 0,09885900 0,26360127 -0,00263657 0,07937326 0,10049446 0,13549978 0,00008637 0,11304211 0,07247163 0,00311925 0,03453472 0,22358065 0,17624206 0,13230616 0,04689178


3.

Penghitungan Managerial Ownership Tabel 5. Hasil Penghitugan Managerial Ownership Perusahaan Manufaktur NO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA BTON CPIN DLTA DPNS DVLA EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI

2011 0 0 14,32 0 1,6 0 0,04 0 0 10,51 9,58 0 0 5,71 0 0 0 0,8 0,08 2,37 0 0 0 3,03 0 0 0 9,62 0,05 0,41 0 0 1,33 0 15,53 0,005 0 0 0 4,6

2012 0 0 14,32 0 1,6 0 0,04 0 0 10,08 9,58 0 0 5,71 0 0 0 0,92 0,08 2,37 0 0 0 3,03 0 0 0 8,38 0,02 0,41 0 0 1,33 0 15,53 0,002 0 0 0 0,23

KM (%) 2013 0 0 14,32 0 1,6 0 0,04 0 0 9,42 9,58 0 0 5,71 0 0 0 0,92 0,1 2,37 0 0 0 3,03 0 0 0 8,38 0,02 0,44 0 0 1,33 0 15,53 0,002 0 0 0 0,23

2014 0 0 19,57 0 1,6 0 0,03 0 0 7,21 9,58 0 0 5,71 0 0 0 0,92 0,11 2,37 0 0 0 3,03 0 0 0 13,88 0,02 0,44 0 0 1,33 0 15,53 0,002 0 0 0 0,23

2015 0 0 14,32 0 1,86 0 0,04 0 0 6,56 9,58 0 0 5,71 0 0 0 0,92 0,94 2,88 0 0 0 1,64 0 0 0 13,92 0,02 0,44 0 0 1,33 0 15,53 0,002 0 0 0 0,23


Tabel 5. Hasil Penghitugan Managerial Ownership Perusahaan Manufaktur (Lanjutan) No 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID TIRT TOTO TRST TSPC ULTJ UNIT UNVR VOKS YPAS

2011 0 0,23 0,01 25,62 0 0 0,1 0,06 0 0 18,35 0,08 6,27 1,65 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0,12 0 0 6,04 0 0,0001 8,06 0 4,24 0,14 0 0 1,57 0,09 17,97 0 0 0 0,35

2012 0 0,25 0,01 25,62 0 0 0,1 0,06 0 0 18,35 0,08 5,91 1,65 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0,12 0 0 6,04 0 12,07 5,72 0 4,24 0,14 0 0 1,91 0,1 17,97 0 0 0 0,35

KM (%) 2013 0 0,25 0,01 25,59 0 0 0,09 0,06 0 0 12,4 0,08 4,96 1,65 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0,12 0 0 6,04 0 9,42 8,06 0 3,13 0,14 0 0 1,5 0,1 17,8 0 0 0 0,35


2014 0 0,25 0,01 25,18 0 0 0,09 0,06 0 0 6,01 0,08 4,96 1,65 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0,12 0 0 8,34 0 11,59 8,06 0 3,17 0,14 0 0 1,19 0,1 17,89 0 0 0 0,35

2015 0 0,25 0,01 25,59 0 0 0,09 0,06 0 0 6,01 0,08 4,96 1,39 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0,24 0 0 8,0 0 11,59 8,06 0 3,19 0,14 0 0 8,61 0,07 17,9 0 0 0 0,35


4. Analisis Statistik Deskriptif Pengolahan data pada penelitian ini menggunakan program IBM SPSS statistics 19. Hasil pengujian statistik deskriptif variabel managerial ownership dan earnings management dapat dijabarkan sebagai berikut: a. Statistik Deskriptif Managerial Ownership Tabel berikut ini merupakan hasil pengujian statistik deskriptif variabel managerial ownership. Tabel 6. Statistik Deskriptif Managerial Ownership Managerial Ownership Valid 405 Missing 0

N Mean Minimum Maximum

2,3890 0,00 25,62


Berdasarkan tabel 6, terdapat 405 data valid dan tidak ada data missing. Data missing 0 menjelaskan bahwa tidak ada data yang terlewat atau hilang. Nilai managerial ownership yang terendah pada populasi sasaran adalah 0,00 yang berarti bahwa perusahaan tersebut tidak memiliki managerial ownership atau nilai managerial ownership sama dengan 0% (nol persen). Terdapat 44 Perusahaan dengan nilai managerial ownership terendah yaitu Perusahaan dengan kode perusahaan ADES, AKPI, ALKA, ARNA, BATA, BIMA, CPIN, DLTA, DVLA, EKAD, FASW, HMSP, ICBP, IGAR, IMAS, INAF, INAI, INTP, JECC, JPFA, KBLI, KDSI, KIAS,


KLBF, LPIN, MAIN, MRAT, MYOR, RICY, RMBA, ROTI, SCCO, SCPI, SIAP, SIPD, SMCB, SMGR, SPMA, STAR, TIRT, TOTO, UNIT, UNVR, dan VOKS. Perusahaan-perusahaan tersebut memiliki nilai managerial ownership terendah yaitu 0,00 (0%) karena tidak terdapat kepemilikan jumlah saham oleh manajerial. Nilai managerial ownership tertinggi didapat dari nilai maksimum yaitu 25,62 % oleh PT. Lionmesh Prima Tbk. (LMSH). Nilai rata-rata (mean) managerial owership sebesar 2,3890% menunjukkan bahwa rata-rata perusahaan sampel memiliki managerial ownership yang rendah. Hasil statistik deskriptif managerial ownership merujuk pada hasil penghiungan managerial ownership pada tabel 5. Pada analisis deskriptif diperoleh bentuk histogram dari managerial ownership, dapat dilihat pada gambar berikut ini:

Gambar 2. Histogram Managerial Ownership Sumber: Data sekunder yang diolah, 2017


Berdasarkan gambar 2, perusahaan yang memiliki nilai managerial ownership rendah yaitu antara 0,00 sampai 5,00 sebanyak 338 perusahaan. Perusahaan yang memiliki nilai managerial ownership tinggi yaitu antara 20,00 sampai 25,00 sebanyak 10 perusahaan. b.

Statisktik Deskriptif Earnings Management Berdasarkan data penghitungan pada tabel 4, sebagian besar data pada tahun 2011-2015 bernilai positif, sedangkan data bernilai negatif hanya sebagian kecil di tahun 2011-2015. Data bernilai positif memiliki arti bahwa perusahaan cenderung melakukan earnings management dengan cara maximization income, sedangkan data yang bernilai negatif memiliki arti bahwa perusahaan cenderung melakukan earnings management dengan cara minimization income. Berikut ini merupakan gambar histogram dari earnings management:

Gambar 3. Histogram Earnings Management Sumber: Data sekunder yang diolah, 2017


Berdasarkan gambar 3, dari 405 perusahaan terdapat 53 perusahaan yang memiliki angka earnings management negatif dan sebanyak 352 perusahaan memiliki angka earnings management positif. Sumbu horizontal pada gambar 3 merupakan tingkat earnings management yang diproksikan

dengan

discretionary

accruals.

Sumbu

vertikal

menunjukkan frekuensi jumlah perusahaan. Apabila angka earnings management semakin menjauhi angka 0 berarti tingkat earnings management semakin tinggi. Earnings Management diklasifikasikan menjadi 2 klasifikasi. Pertama klasifikasi earnings management menjadi minimization income (kategori 0) dan maximization income (kategori 1). Deskripsi data dan klasifikasi data minimization income dan maximization income akan dijelaskan dalam pembahasan berikut: 1. Minimization Income `

Tabel berikut ini merupakan hasil pengujian statistik deskriptif

minimization income untuk earnings management. Tabel 7. Statistik Deskriptif Minimization Income Minimization Income Valid 53

N

Missing

0

Mean

-0,089245386

Minimum

-0,5159146

Maximum -0,0000885 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017 Berdasarkan tabel 7, sebanyak 53 perusahaan dari 405 perusahaan memiliki nilai earnings management negatif. Nilai


terendah dalam minimization income menjadi angka tertinggi. Angka terendah dalam penghitungan minimization income diperoleh dari PT. Alumindo Light Metal Industry Tbk pada tahun 2015. Angka tertinggi dalam minimization income diperoleh dari PT. Tirta Mahakam Resources Tbk pada tahun 2013. Informasi yang terdapat pada tabel 7 dapat digunakan untuk menentukan klasifikasi minimization income secara statistika, yaitu dengan cara membagi data terbesar dikurangi data terkecil dibagi 4 (kuartil) untuk menentukan interval kelas yang menjadi kategori klasifikasi. Secara visual, minimization income dapat dijelaskan dengan gambar histogram berikut:

Gambar 4. Histogram Minimization Income Sumber: data sekunder yang diolah, 2017


Berdasarkan gambar 4, sebaran angka earnings management terletak diantara 0 hingga -0,6. terlihat bahwa cukup banyak anggota populasi sasaran yang memiliki minimization income diantara 0,0000000 sampai -0,1000000, dan sebagian anggota populasi lainnya tersebar menjahui angka 0 yaitu anggota populasi diantara -0,1000000 sampai -0,6000000. Hal ini mengindikasikan banyak perusahaan memiliki tingkat minimization income yang tinggi. Berdasarkan tabel 7 dan gambar 4, minimization income diklasifikasikan dengan kategori sebagai berikut: -0,13 ≤ X < 0

= dikategorikan sangat rendah

:1

-0,26 ≤ X < -0,13

= dikategorikan rendah

:2

-0,39 ≤ X < 0,26

= dikategorikan tinggi

:3

X < -0,39

= dikategorikan sangat tinggi

:4

Berikut ini adalah tabel klasifikasi minimization income. Tabel 8. Klasifikasi Minimization Income Minimization Income Frequency Percent Sangat Rendah 42 79,2 Rendah 7 13,2 Tinggi 2 3,8 Sangat Tinggi 2 3,8 Total 53 100 Sumber: Data sekunder yang diolah, 2017

Berdasarkan tabel 8, perusahaan yang memiliki kategori minimization income sangat rendah yaitu sebanyak 42 perusahaan atau sebesar 79,2% dari total 53 perusahaan. Perusahaan yang memiliki kategori minimization income rendah yaitu sebanyak 7


perusahaan atau sebesar 13,2% dari total 53 perusahaan. Perusahaan yang memiliki kategori minimization income tinggi yaitu sebanyak 2 perusahaan atau sebesar 3,8% dari total 53 perusahaan. Perusahaan yang memiliki kategori minimization income sangat tinggi yaitu sebanyak 2 perusahaan atau sebesar 3,8% dari total 53 perusahaan. Berdasarkan tabel 8, kategori minimization income terbanyak terdapat pada kategori sangat rendah, sedangkan kategori minimization income paling sedikit terdapat pada kategori sangat tinggi. 2. Maximization Income Tabel berikut ini merupakan hasil pengujian statistik deskriptif maximization income untuk earnings management. Tabel 9. Statistik Deskriptif Maximization Income Maximization Income N Valid 352 Missing 0 Mean Minimum

,130390180 ,0000012

Maximum

,5376364


Berdasarkan tabel 9, sebanyak 352 perusahaan dari 405 perusahaan yang memiliki nilai maximization income. Nilai tertinggi dalam maximization income menjadi angka tertinggi. Angka tertinggi dalam penghitungan maximization income diperoleh oleh PT. Alumindo Light Metal Industry Tbk pada tahun 2013,

sedangkan

angka

terendah

dalam

penghitungan


maximization income diperoleh dari PT. Tirta Mahakam Resources Tbk pada tahun 2014. Informasi yang terdapat pada tabel 8 dapat digunakan untuk menentukan klasifikasi maximization income secara statistika, yaitu dengan cara membagi data terbesar dikurangi data terkecil dibagi 4 (kuartil) untuk menentukan interval kelas yang menjadi kategori klasifikasi. Secara visual, maximization income dapat dijelaskan dengan gambar histogram berikut:

Gambar 5. Histogram Maximization Income Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

Berdasarkan gambar 5, sebaran angka earnings management terletak diantara 0 hingga 0,6. terlihat bahwa cukup banyak anggota


populasi sasaran yang memiliki maximization income diantara 0,0000000 sampai 0,1000000, dan sebagian anggota populasi lainnya tersebar menjahui angka 0 yaitu anggota populasi diantara 0,1000000 sampai 0,6000000. Hal ini mengindikasikan banyak perusahaan memiliki tingkat maximization income yang tinggi. Berdasarkan tabel 8 dan gambar 5, minimization income diklasifikasikan dengan kategori sebagai berikut: 0 < X ≤ 0, 13

= dikategorikan sangat rendah

:1

0,13 < X ≤ 0,26

= dikategorikan rendah

:2

0,26 < X ≤ 0,39

= dikategorikan tinggi

:3

X > 0,39

= dikategorikan sangat tinggi

:4

Berikut ini tabel klasifikasi maximization income. Tabel 10. Klasifikasi Maximization Income. Maximization Income Frequency Percent Sangat Rendah 215 61,1 Rendah 100 28,4 Tinggi 31 8,8 Sangat Tinggi 6 1,7 Total 352 100,0 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

Berdasarkan tabel 10, perusahaan yang memiliki kategori minimization income sangat rendah yaitu sebanyak 215 perusahaan atau sebanyak 61,1% dari total 352 perusahaan. Perusahaan yang memiliki kategori minimization income rendah yaitu sebanyak 100 perusahaan atau sebanyak 28,4% dari total 352 perusahaan.


Perusahaan yang memiliki kategori minimization income tinggi yaitu sebanyak 31 perusahaan atau sebanyak 8,8% dari total 352 perusahaan. Perusahaan yang memiliki kategori minimization income sangat tinggi yaitu sebanyak 6 perusahaan atau sebanyak 1,7% dari total 352 perusahaan. Berdasarkan tabel 10, kategori maximization income terbanyak terdapat pada kategori sangat rendah, sedangkan kategori maximization income paling sedikit terdapat pada kategori sangat tinggi. 5. Pengklasifikasian Data a. Pengklasifikasian Data Managerial Ownership Tabel berikut ini merupakan hasil pengklasifikasian data managerial ownership. Tabel 11. Pengklasifikasian Managerial Ownership No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA BTON CPIN DLTA DPNS DVLA

Klasifikasi Managerial Ownership 2011 2012 2013 2014 2015 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1


Tabel 11. Pengklasifikasian Managerial Ownership (Lanjutan) No 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55

Kode Emiten EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA

Klasifikasi Managerial Ownership 2011 2012 2013 2014 2015 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 2 2 2 2 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3


Tabel 11. Pengklasifikasian Managerial Ownership (Lanjutan) No 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID TIRT TOTO TRST TSPC ULTJ UNIT UNVR VOKS YPAS

Klasifikasi Managerial Ownership 2011 2012 2013 2014 2015 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 3 3 3 3 3 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 3 2 2 2 2 2 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2

Sumber: data sekunder diolah, 2017

Keterangan: 1 = Tidak ada managerial ownership (= 0) 2 = managerial ownership sedang (0 < KM ≤ mean) 3 = managerial ownership tinggi (> mean) b. Pengklasifikasian Data Earnings Management Tabel berikut ini merupakan hasil pengklasifikasian data earnings management menjadi 2 kategori, minimization income dan maximization income.


Tabel 12. Pengklasifikasian Minimization Income dan Maximization Income Kode Klasifikasi Earnings Management No Emiten 2011 2012 2013 2014 2015 1 ADES 0 1 1 0 1 2 AKPI 0 1 1 0 1 3 ALDO 1 1 1 1 1 4 ALKA 0 1 0 1 1 5 ALMI 0 1 1 1 0 6 ARNA 1 1 1 1 1 7 ASII 1 1 1 1 0 8 BATA 1 1 1 1 1 9 BIMA 1 1 1 1 0 10 BRNA 1 1 1 0 0 11 BTON 0 1 1 1 1 12 CPIN 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 13 DLTA 0 1 1 1 1 14 DPNS 15 DVLA 1 1 1 1 0 16 EKAD 1 1 1 1 0 17 FASW 0 1 1 0 1 18 GGRM 1 1 1 1 1 19 GJTL 1 1 1 1 1 20 HDTX 1 1 0 1 1 21 HMSP 0 1 1 1 1 22 ICBP 1 1 1 0 1 23 IGAR 1 1 1 1 1 24 IKAI 1 1 1 1 1 25 IMAS 1 1 1 1 1 26 INAF 1 1 1 0 0 27 INAI 1 1 0 0 1 28 INCI 0 1 0 1 0 29 INDF 1 1 1 0 1 30 INDS 1 1 1 1 1 31 INTP 1 1 1 1 1 32 JECC 1 1 1 1 1 33 JKSW 1 1 1 0 0 34 JPFA 1 0 1 0 1 35 JPRS 1 1 0 1 1


Tabel 12. Pengklasifikasian Minimization Income dan Maximization Income (Lanjutan) Kode Klasifikasi Earnings Management No Emiten 2011 2012 2013 2014 2015 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70

KAEF KBLI KDSI KIAS KICI KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 0 1

1 0 1 1 1 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 0 1

1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 1 1 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 0 1


Tabel 12. Pengklasifikasian Minimization Income dan Maximization Income (Lanjutan) Kode Klasifikasi Earnings Management NO Emiten 2011 2012 2013 2014 2015 71 STTP 1 1 1 1 1 72 TCID 1 1 1 1 1 73 TIRT 1 1 0 1 1 74 TOTO 1 1 1 1 1 75 TRST 1 1 1 0 1 76 TSPC 1 1 1 1 1 77 ULTJ 1 1 1 1 1 78 UNIT 1 1 1 1 1 79 UNVR 1 1 1 1 1 80 VOKS 1 1 0 1 1 81 YPAS 1 1 1 0 1 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

Keterangan: 0 = Discretionary accruals negatif (minimization income) 1 = Discretionary accruals positif (maximization income) Data earnings management diklasifikasikan lagi untuk

mengukur

tinggi

rendahnya

tingkat

earnings

management dalam suatu perusahaan. Tabel berikut ini merupakan hasil klasifikasi earnings management dengan minimization income.


Tabel 13. Pengklasifikasian Minimization Income No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44

Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA BTON CPIN DLTA DPNS DVLA EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI KLBF LION LMPI LMSH

2011 1 1 1 1 2 1 2 1 1 -

Klasifikasi Minimization Income 2012 2013 2014 2015 1 1 2 4 1 1 1 1 1 3 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 1 1 1 1 2 -


Tabel 13. Pengklasifikasian Minimization Income (Lanjutan) No 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID TIRT TOTO TRST TSPC ULTJ UNIT UNVR VOKS YPAS

2011 1 1 -

Klasifikasi Minimization Income 2012 2013 2014 2015 2 1 1 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 -


Keterangan: 1= Sangat Rendah 2= Rendah 3= Tinggi 4= Sangat Tinggi


Tabel 14. Pengklasifikasian Maximization Income N0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44

Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA BTON CPIN DLTA DPNS DVLA EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI KLBF LION LMPI LMSH

2011 2 1 1 1 3 1 3 1 1 2 2 2 1 1 2 1 3 2 1 1 3 1 1 1 3 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1

Klasifikasi Maximization Income 2012 2013 2014 2015 1 1 1 2 2 2 2 1 1 2 1 1 3 2 4 3 2 1 2 2 1 1 1 2 1 1 2 1 1 1 2 1 1 2 1 1 3 2 2 2 1 2 1 1 2 1 1 2 1 1 2 2 2 3 2 2 1 2 2 2 3 1 1 1 2 1 1 3 1 1 4 1 1 1 1 1 2 1 2 1 1 1 3 2 1 1 2 1 3 1 1 1 1 1 1 3 1 1 1 2 1 1 1 2 4 1 1 1 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 2 2 1 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 2 2 2 1 1 1 1 1 2 1 1 1 3 4 1


Tabel 14. Pengklasifikasian Maximization Income (Lanjutan) No 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID TIRT TOTO TRST TSPC ULTJ UNIT UNVR VOKS YPAS

2011 1 3 1 2 2 3 3 2 1 1 2 1 2 2 2 2 2 1 1 2 1 2 1 2 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 2

Klasifikasi Maximization Income 2012 2013 2014 2015 1 1 1 2 2 2 1 2 1 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 2 3 3 2 2 1 1 1 2 2 1 1 3 1 1 1 2 2 1 1 1 2 1 1 2 1 1 2 3 1 1 1 1 1 1 1 2 4 3 1 3 1 3 1 1 1 1 1 3 2 1 2 3 1 1 1 1 1 1 1 3 2 1 1 2 1 1 2 1 2 1 1 1 3 2 1 1 1 1 1 2 1 1 1 2 1 1 1 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 3 2 1 2 3 1 1 2 1 1 1 4 2 1


Keterangan: 1= Sangat Rendah 2= Rendah 3= Tinggi 4= Sangat Tinggi


6. Analisis Tabulasi Silang Analisis tabulasi silang dilakukan untuk menentukan hubungan antara managerial ownership dan earnings management dengan cara minimization

income

dan

earnings

management

dengan

cara

maximization income. Berikut akan disajikan hasil analisis tabulasi silang (crosstabs) serta pembahasannya. a. Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Minimization Income Berikut ini akan disajikan hasil analisis tabulasi silang managerial ownership dan minimization income pada tabel 15, serta koefisien

hubungan managerial ownership dan minimization

income pada tabel 16. Tabel 15. Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Minimization Income

Managerial Tidak Ada Ownership Sedang

Minimization Income Sangat Rendah Tinggi Rendah 22 4 2

Total 29

1

0

1

11

11 2 Total 42 7 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

0 2

0 2

13 53

Tinggi

9

Sangat Tinggi 1

Berdasarkan tabel 15, ketika managerial ownership pada kategori tidak ada jumlah perusahaan yang melakukan minimization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 22, 4, 2, dan 1 perusahaan. Pada kategori managerial ownership tidak ada, perusahaan banyak


melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, yaitu sebanyak 22 perusahaan. Pada kategori managerial ownership sedang jumlah perusahaan yang melakukan minimization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 9, 1, 0, dan 1 perusahaan. Pada kategori managerial ownership sedang tidak ada perusahaan yang melakukan minimization income pada kategori tinggi. Pada kategori managerial ownership tinggi jumlah perusahaan yang melakukan minimization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 11, 2, 0 dan 0 perusahaan. Pada kategori managerial ownership tinggi tidak ada perusahaan yang melakukan maximization income pada kategori tinggi, dan sangat tinggi. Berdasarkan tabel 15, pada kategori managerial ownership tidak ada, sedang, dan tinggi perusahaan banyak melakukan minimization income dengan kategori sangat rendah. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat managerial ownership atau kepemilikan manajerial oleh manajemen belum tentu tingkat minimization income semakin tinggi pula. Kekuatan hubungan antara managerial ownership dan minimization income diukur dengan menggunakan koefisien gamma. Berikut ini tabel hasil penghitungan koefisien gamma hubungan antara managerial ownership dan minimization income.


Tabel 16. Koefisien Korelasi Hubungan antara Managerial Ownership dan Minimization Income Koefisien Value Gamma -0,214 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

Berdasarkan tabel 16, nilai koefisien gamma sebesar -0,214 yang berarti managerial ownership dan minimization income memiliki hubungan yang lemah dengan arah hubungan negatif. Arah hubungan negatif dalam kondisi minimization income apabila dilihat dari kurva menunjukkan bahwa hubungan negatif ini sesuai dengan prediksi hubungan yang diharapkan. Managerial ownership dan minimization income memiliki hubungan yang berlawanan, yaitu ketika tingkat managerial ownership meningkat maka tingkat minimization income akan menurun, dan sebaliknya ketika tingkat managerial ownership menurun maka tingkat maximization income akan meningkat, sehingga hasil ini sesuai dengan prediksi hubungan yang diharapkan. b. Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Maximization Income Berikut ini akan disajikan hasil analisis tabulasi silang managerial ownership dan maximization income pada tabel 17, serta koefisien hubungan antara managerial ownership dan maximization income pada tabel 18.


Tabel 17. Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Maximization Income

Managerial Tidak Ada Ownership Sedang

Maximization Income Sangat Rendah Tinggi Rendah 106 61 21 67 20 5

Tinggi

42 215

Total

19 100

5 31

Sangat Tinggi 3 2 1 6

Total 191 94 67 352


Berdasarkan tabel 17, ketika managerial ownership pada kategori

tidak

ada,

jumlah

perusahaan

yang

melakukan

maximization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 106, 61, 21, dan 3 perusahaan. Pada kategori managerial ownership tidak ada, perusahaan banyak melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, yaitu sebanyak 106 perusahaan. Pada kategori managerial ownership sedang jumlah perusahaan yang melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 67, 20, 5, dan 2 perusahaan. Pada kategori managerial ownership sedang perusahaan banyak melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, yaitu sebanyak 67 perusahaan. Pada kategori managerial ownership tinggi jumlah perusahaan yang melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, rendah, tinggi, dan sangat tinggi secara berturut-turut, yaitu sebanyak 42, 19, 5 dan 1 perusahaan. Pada kategori managerial ownership tinggi


perusahaan banyak melakukan maximization income pada kategori sangat rendah, yaitu sebanyak 42 perusahaan. Berdasarkan tabel 17, pada kategori managerial ownership tidak ada, sedang, dan tinggi perusahaan banyak melakukan maximization income dengan kategori sangat rendah. Hal ini berarti bahwa semakin tinggi tingkat managerial ownership atau kepemilikan manajerial oleh manajemen belum tentu tingkat maximization income semakin tinggi pula. Kekuatan hubungan antara managerial ownership dan maximization income diukur dengan menggunakan koefisien gamma. Berikut ini tabel hasil penghitungan koefisien gamma hubungan antara managerial ownership dan maximization income. Tabel 18. Koefisien Korelasi Hubungan antara Managerial Ownership dan Maximization Income Koefisien Value Gamma -0,170 Sumber: data sekunder yang diolah, 2017

Berdasarkan tabel 18, nilai koefisien gamma sebesar -0,170 yang berarti tingkat managerial ownership dengan maximization income memiliki hubungan yang sangat lemah dengan arah hubungan negatif. Arah hubungan negatif

dalam kondisi

maximization income apabila dilihat dari kurva menunjukkan hubungan negatif ini sesuai dengan prediksi hubungan yang diharapkan.

Hubungan

antara

managerial

ownership

dan

maximization income memang seharusnya memiliki hubungan yang


negatif atau apabila dilihat dari kurva memiliki slope negatif yang berarti bahwa managerial ownership dan maximization income memilki hubungan yang berlawanan, yaitu ketika tingkat managerial ownership meningkat maka tingkat maximization income akan menurun, dan sebaliknya ketika tingkat managerial ownership menurun maka tingkat maximization income akan meningkat.

B. Pembahasan Berdasarkan analisis data yang telah dilakukan, dapat diketahui bahwa terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management. Terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management dengan cara minimization income dengan arah hubungan negatif dan kekuatan hubungan yang lemah. Terdapat pula hubungan antara managerial ownership dan earnings management dengan cara maximization income dengan arah hubungan negatif dan kekuatan hubungan yang sangat lemah. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Ujiyanto dan Bambang (2007), Midiastuty et al. (2003) dan penelitian Oktovianti dan Agustia (2012) yang menyatakan bahwa terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management dengan arah hubungan negatif. Arah hubungan yang negatif menjelaskan bahwa managerial ownership mempunyai hubungan yang berlawanan dengan earnings


management, yaitu ketika tingkat managerial ownership meningkat maka tingkat earnings management akan menurun, dan sebaliknya ketika tingkat managerial ownership menurun maka tingkat earnings management akan meningkat. Hal ini berarti bahwa managerial ownership dapat mengurangi tingkat earnings management, karena semakin tinggi tingkat kepemilikan saham oleh pihak manajemen maka semakin rendah tingkat earnings management yang dilakukan oleh pihak manajemen. Hubungan yang sangat lemah pada penelitian ini kemungkinan disebabkan karena sebagian besar persentase kepemilikan saham oleh manajemen di Indonesia sangat kecil dengan rata-rata di bawah 5%, sehingga mempunyai kecenderungan yang sangat lemah dalam mengurangi praktik earnings management. Hasil penelitian ini tidak mendukung hasil penelitian yang dilakukan oleh Boediono (2005), dan Cornett et al. (2008) yang menyatakan bahwa managerial ownership memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap earnings management. Cornett et al. (2008) berpendapat bahwa managerial ownership yang tinggi mungkin kontra produktif dalam mendorong manajer untuk mengambil keputusan yang memaksimalkan nilai perusahan, namun justru semakin meningkatkan earnings management. Hasil Penelitian ini juga tidak mendukung penelitian Starga dan Kamaliah (2011) dan penelitian Guna dan Herawaty (2010) dan Pradipta (2011) yang menemukan hasil bahwa managerial ownership tidak berpengaruh signifikan terhadap earnings management, yang berarti bahwa jumlah saham


yang dimiliki oleh manajemen perusahaan tidak mempengaruhi besar kecilnya nilai earnings management yang dilakukan oleh manajemen.


BAB VI PENUTUP

A. Kesimpulan Berdasarkan hasil analisis data pada populasi sasaran perusahaan manufaktur tahun 2011-2015 dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: Diketahui terdapat hubungan antara managerial ownership dan earnings management. Diketahui pula hasil analisis data yang lebih spesifik yaitu: a. Terdapat hubungan negatif dan lemah antara managerial ownership dan earnings management dengan cara minimization income. b. Terdapat hubungan negatif dan sangat lemah antara managerial ownership dan earnings management dengan cara maximization income.

B. Keterbatasan Penelitian Penelitian ini memiliki keterbatasan sebagai berikut: 1. Pada penelitian ini hanya terdapat sedikit perusahaan yang memiliki managerial ownership karena populasi sasaran dalam penelitian ini hanya menggunakan perusahaan manufaktur saja yang memiliki persentase managerial ownership relatif rendah. 2. Pada penelitian ini tidak semua perusahaan manufaktur melaporkan laporan keuangan tahunan di Bursa Efek Indonesia sehingga jumlah populasi sasaran menjadi berkurang.

68


C. Saran Berdasarkan keterbatasan dalam penelitian ini, penulis mengajukan saran sebagai berikut: Pada penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan populasi sasaran dari kategori perusahaan lain agar terdapat banyak perusahaan yang memiliki persentase managerial ownership yang tinggi dan banyak perusahaan yang melaporkan laporan keuangan tahunan .


DAFTAR PUSTAKA

Beneish, D. Messod. 2001. Earnings Management: A Perspective. Working Paper Series. http//: www.ssrn.com. Boediono, Gideon SB. 2005. Kualitas Laba: Studi Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Dampak Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur. Artikel yang Dipresentasikan pada Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo. Tanggal 15 - 16 September 2005. Chi-Yih Yang Hung-Neng Lai Boon Leing Tan. 2008. “Managerial Ownership Structure and Earnings Management”. Journal of Financial Reporting and Accounting. Vol. 6 Iss 1 pp. 35 – 53. Christiawan, Y.J. dan Tarigan, J. 2007.“ Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol.9, No.1, Mei:1-8. Christie, A. A. & Zimmerman, J. 1994, “Efficient and opportunistic choice of accounting procedures: corporate control contests”. The Accounting Review, 69, 539-566. Chtourou, SM., Jean Bedard, dan Lucie Courteau. 2001. “Corporate Governance and Earnings Management”. Working Paper. Copeland,R.M. 1968. “Income Smoothing, Journal of Accounting Research”. Empirical Reseacrh in Accounting. Selected studies 6 ( Supplement): 101116. Cornett, MM, Marcus, AJ & Tehraniam, H 2008, ‘Corporate governance and payfor-performance: The impact of earnings management’. Journal of Financial Economics. Vol.87, no.2, pp357375 Dechow, Sloan, and Sweeney. 1995. “Detecting Earnings Management”. The Accounting Review 70(2): 193-225. Dewi, Sisca C. 2008. “ Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol.10, No.1 (April), 47-58. Diyah Pujiati dan Erman Widanar. 2009. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening.” Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi Ventura. Vol. 12. No.1, h. 71-86


Forum for Corporate Governance in Indonesia. 2000. The Roles of the Board of Commissioers and the Audit Committee in Corporate Governance. Foster. 1986. Financial Statement Analysis. Englewood, New Jersey, Prentice Hall. Guna, W. I. and Herawaty, A. (2010). “Pengaruh Mekanisme Good Corporate Governance, Independensi Auditor, Kualitas Audit dan Faktor Lainnya Terhadap Manajemen Laba”. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi. 12(1): 53-68. Healy, P.M., and J.M. Wahlen. 1999. A Review of The Earnings Management Literature and Its Implications for Standard Setting. Accounting Horizons. Vol. 13 (4) : 365-383. Hepworth, S.R. 1953. “Smoothing periodic income”. The Accounting Review , January: pp. 32-39 Hutabarat, Jemsly dan Huseini, Martani. 2006. “Operasionalisasi Strategi, PFI : Manajemen Strategik Kontemporer”. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo. Jensen, Michael C. and Meckling William H. 1976. “Theory of the firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”. Journal of Financial Economics.V.3 (Oktober), No.4, pp.305-360. Kholis, Nur. 2014. “Analisis Struktur Kepemilikan dan Perannya Terhadap Praktik Manajemen Laba Perusahaan”. Jurnal ADDIN. Vol. 8 (Februari), No.1. Midiastuty P, Puspa dan Mas’ud Machfoedz. 2003. Analisis Hubungan Mekanisme Corporate Governancedan Indikasi manajemen Laba. Simposium Nasional Akuntansi VI,Surabaya, pp. 176 –186 Meutia, Inten. (2004), “Pengaruh Independensi Auditor Terhadap Manajemen Laba untuk KAP Big-5 dan Non Big-5”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. 3 (September), pp.333-350. Nugroho, Joko P. 2013. “Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 4 (Desember), No. 2. Nur'aini, M. (2012). “Studi Perbandingan Model Revenue dan Model Accrual Dalam Mendeteksi Manajemen Laba (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010)”. Skripsi Tidak Dipublikasikan. Semarang: Universitas Diponegoro. Oktovianti, T. and Agustia, D. (2012). Influence of the Internal Corporate Governance and Leverage Ratio to the Earnings Management”. Journal of Basic and Applied, 2(7), 7192-7199.


Pradipta, Arya. 2011. Analisis Pengaruh dari Mekanisme Corporate Governance Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 13(2), 93-106. Puspa Midiastuty, Pranata dan Mas’ud Machfoedz. 2003. “Pengendalian Internal Perusahaan pada Penerapan Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan”. Jakarta Rahmawati. 2006. “Pengaruh Asimetri Informasi Terhadap Praktik Manajemen Laba Pada Perusahaan Perbankan Publik yang Terdaftar di BEI”. Simposium Nasional Akuntansi 9. Padang Roychowdhury, Sugata. (2006). Earnings Management Through Real Activities Manipulation. Journal of Accounting and Economics 42, pp.335-370 Sarwono, J. 2012. “Metode Riset Skripsi : Pendekatan Kuantitatif (Menggunakan Prosedur SPSS)”. Jakarta : PT. Elex Komputindo. Scott, William R. 2003.“Financial Accounting Theory, 3rd edition”. Prentice Hall, United States of America. Scott, William R, 2006.“Financial Accounting Theory”. Fourth Toronto: Prentice Hall International Inc Setiawati, Lilis dan Ainun Na’im.2000. Manajemen Laba .Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia. Vol.15, No 4,424-441. Shleifer, A. and Vishny, R.W. 1997. A Survey of Corporate Governance. Journal of Finance, 52, 737-783. Starga, & Kamaliah. 2011. Pengaruh Kepemilkan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kepemilakan Keluarga Terhadap Manajemen Laba. Perusahaan Ultimate di BEI 2008-2010. Simpang Baru, Pekanbaru: Fakultas Ekonomi Universitas Riau Kampus Bina Widya. Subekti, Imam. 2005. ”Asosiasi antara Praktik Perataan Laba dan Reaksi Pasar Modal di Indonesia”. Simposium Nasional Akuntansi VIII. Solo. Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. Edisi Permata .Yogyakarta : Graha Ilmu Sugiyono. 2009. Metode Penelitian Bisnis. Cetakan ke-14. Alfabeta: Bandung. Suteja, Jaja. 2011. Model Prediksi Kepemilikan Manajerial Perusahaan Go Public Berbasis Pendekatan Multinational Logit. Trikonomika. Vol 10, No. 2, Desember. ISSN 1411-514X.


Sugiri, Slamet. 1998, “Earnings Management: Teori, Model, dan Bukti Empiris”, Telaah, hal 1-18. Sugiyono. 2001.”Statistika untuk Penelitian”. Bandung: Alfabeta. Sulistiawan Dhedhy, Januarsi Yeni, dan Alvia Lisa. 2011. “Creative Accounting: Mengungkapkan Manajemen Laba dan Skandal Akuntansi”. Jakarta: Salemba Empat. Sulistyanto, H.S. 2008. Manajemen Laba (Teori & Model Empiris). Grasindo, Jakarta. Suwito dan Herawaty. 2005. ”Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba yang dilakukan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. SNA VIII Solo. September. Ujiyanto, Arif dan Bambang Agus Pramuka. 2007. Mekanisme Corporate Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Simposium Nasional Akuntansi X. IAI. Utami, W. 2005. “Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi empiris pada perusahaan public sektor manufaktur)”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 9, No.2, Hal 178-199. Watts and Zimmerman. 1986. “Positive Accounting Theory”. Prentice Hall. Warfield, T.D., J.J. Wild and K. Wild. 1995. “Managerial Ownership, Accounting Choices, and Informativeness of Earnings”. Journal of Accounting and Economics.Vol.20 (July), Iss 1 pp. 61-91.


LAMPIRAN


Lampiran 1 Data Perusahaan Populasi Sasaran


Data Perusahaan Populasi Sasaran 1.

Akasha Wira International Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ADES Perkantoran Hijau Arkadia Tower Jln. T.B. Simatupang Kav. 88, Jakarta – 12520 Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

2. Argha Karya Prima Ind. Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

AKPI Jln. Pahlawan, Karang Asem,Citeureup, Bogor – 16810 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan

3. Alkindo Naratama Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ALDO Jln. Industri Cimareme II No. 14, Padalarang, Bandung Barat - 40553 Industri Dasar dan Kimia Pulp dan Kertas

4. Alakasa Industrindo Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ALKA ln. Pulo Gadung No. 4 Kawasan Industri Pulogadung, Jakarta - 13930 Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya


5. Alumindo Light Metal Industry Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ALMI Sawotratap, Gedangan, (Kompleks Industri Maspion Unit I) Sidoarjo – 61254 Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

6. Arwana Citramulia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ARNA Sentra Niaga Puri Indah Blok T2 No. 6 & 7 Kembangan Selatan, Jakarta – 11610 Industri Dasar dan Kimia Keramik, Porselin, dan Kaca

7. Astra International Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ASII AMDI Building Jln. Gaya Motor Raya No. 8 Sunter, Jakarta Aneka Industri Otomotif dan Komponen

8. Sepatu Bata Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

BATA Graha Bata, Jln. R.A. Kartini Kav. 28 Cilandak Barat, Jakarta Selatan - 12430 Aneka Industri Alas Kaki

9. Primarindo Asia Infrastructure Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

BIMA Jln. Raya Ranca Bolang No. 98 Gedebage, Bandung Aneka Industri Alas Kaki


10. Berlina Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

BRNA Jln. Jababeka Raya Blok E 12-17, Kawasan Industri Jababeka Cikarang, Desa Wangunharja, Kec. Cikarang Utara, Bekasi – 17520 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan

11. Betonjaya Manunggal Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

BTON Jln. Raya Krikilan No. 434 Km. 28 Driyorejo, Gresi Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

12. Charoen Pokphand Indonesia Tbk Kode

CPIN

Alamat Kantor

Jln. Ancol VIII/1 Jakarta – 14430

Sektor Sub Sektor

Industri Dasar dan Kimia Pakan Ternak

13. Delta Djakarta Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

DLTA Jln. Inspeksi Tarum Barat, Desa Setiadharma, Kec. Tambun, Bekasi Timur, Jawa Barat - 17510 Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

14. Duta Pertiwi Nusantara Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

DPNS Sudirman Tower 12th C Fl. Jln. Jend. Sudirman Kav. 60, Jakarta – 1219 Industri Dasar dan Kimia Kimia


15. Darya-Varia Laboratoria Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

DVLA Talavera Office Park 8th - 10th Fl. Jln. LetJen. T.B. Simatupang No. 22 - 26, Jakarta - 1243 Industri Barang Konsumsi Farmasi

16. Ekadharma International Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

EKAD Kedoya Elok Plaza Blok DD/71 Jln. Panjang Kedoya, Jakarta Barat - 11520 Industri Dasar dan Kimia Kimia

17. Fajar Surya Wisesa Tbk Kode

FASW

Alamat Kantor

Jln. Abdul Muis No. 30 Jakarta 10160

Sektor Sub Sektor

Industri Dasar dan Kimia Pulp dan Kertas

18. Gudang Garam Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

GGRM Jln. Jend. A. Yani No. 79 Jakarta 10510 Industri Barang Konsumsi Rokok

19. Gajah Tunggal Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

GJTL Wisma Hayam Wuruk 10th Fl. Jln. Hayam Wuruk No. 8, Jakarta 10120 Aneka Industri Otomotif dan Komponen


20. Panasia Indo Resources Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

HDTX Jln. Moh. Toha KM 6 Kabupaten Bandung Aneka Industri Tekstil dan Garment

21. HM Sampoerna Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

HMSP One Pacific Place, 18th Fl., Sudirman Central Business District (SCBD) Jln. Jend. Sudirman Kav. 52 - 53, Jakarta 1219 Industri Barang Konsumsi Rokok

22. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ICBP Sudirman Plaza, Indofood Tower 25th Fl. Jln. Jend. Sudirman Kav. 76 - 78, Jakarta - 12910 Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

23. Champion Pacific Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

IGAR Jln. Raya Sultan Agung Km. 28.5 Bekasi 1713 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan

24. Intikeramik Alamasri Industri Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

IKAI Jln. Pangeran Jayakarta No. 133 Jakarta 1073 Industri Dasar dan Kimia Keramik, Porselin, dan Kaca


25. Indomobil Sukses Internasional Tbk Kode Alamat Kantor

IMAS Wisma Indomobil 6th Fl. Jln. M.T. Haryono Kav. 8, Jakarta

Sektor Sub Sektor

Aneka Industri Otomotif dan Komponen

26. Indofarma Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INAF Jln. Indofarma No.1 Cikarang Barat 17530 Industri Barang Konsumsi Farmasi

27. Indal Aluminium Industry Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INAI Desa Sawotratap, Gedangan (Kawasan Maspion Unit I), Sidoarjo, Surabaya Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

28. Intanwijaya Internasional Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INCI Wisma IWI, 5th Fl.Jln. Perjuangan, Jalur Lambat, Tomang Tol, Jakarta Industri Dasar dan Kimia Kimia

29. Indofood Sukses Makmur Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INDF Sudirman Plaza, Indofood Tower 27th Fl. Jln. Jend. Sudirman Kav. 76 - 78, Jakarta 12190 Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman


30. Indospring Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INDS Jln. May Jend Soengkono No.10 Segoromadu, Gresik 61123 , Jawa Timur Aneka Industri Otomotif dan Komponen

31. Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

INTP Wisma Indocement 8th Fl. Jln. Jend. Sudirman Kav. 70 - 71, Jakarta Industri Dasar dan Kimia Semen

32. Jembo Cable Company Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

JECC Jln. Pajajaran Ds. Gandasari, Kec. Jatiuwung, Tangerang - 15137 Aneka Industri Kabel

33. Jakarta Kyoei Steel Works Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

JKSW Jln. Rawa Teratai II No. 1 Kawasan Industri Pulo Gadung, Jakarta Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

34. JAPFA Comfeed Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

JPFA Wisma Millenia 7th Fl. Jln. M.T. Haryono Kav. 16, Jakarta - 12810 Industri Dasar dan Kimia Pakan Ternak


35. Jaya Pari Steel Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

JPRS Jln. Margamulyo No. 4 Tandes, Surabaya Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

36. Kimia Farma (Persero) Tbk Kode Alamat Kantor

KAEF Jln. Veteran No. 9 Jakarta - 10110

Sektor Sub Sektor

Industri Barang Konsumsi Farmasi

37. KMI Wire and Cable Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

KBLI Jln. Raya Bekasi KM 23,1 Cakung, Jakarta Timur - 13910 Aneka Industri Kabel

38. Kedawung Setia Industrial Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

KDSI Jln. Mastrip 862 WarugunungKarangpilang, Surabaya Industri Dasar dan Kimia Pulp dan Kertas

39. Keramika Indonesia Assosiasi Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

KIAS Graha Atrium 5th Fl. Jln. Senen Raya 135, Jakarta - 10410 Industri Dasar dan Kimia Keramik, Porselin, dan Kaca


40. Kedaung Indah Can Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

KICI Jln. Raya Rungkut 15 - 17 Surabaya 60293 Industri Barang Konsumsi Peralatan Rumah Tangga

41. Kalbe Farma Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

KLBF Kalbe Building 3rd Fl. Jln. Let. Jend. Suprapto Kav. 4, Cempaka Putih, Jakarta – 10510 Industri Barang Konsumsi Farmasi

42. Lion Metal Works Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

LION Jln. Raya Bekasi Km. 24,5 Cakung, Jakarta Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

43. Langgeng Makmur Industri Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

LMPI Jln. Letjen Sutoyo No. 256 Waru, Sidoarjo, Jawa Timur Industri Barang Konsumsi Peralatan Rumah Tangga

44. Lionmesh Prima Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

LMSH Jln. Raya Bekasi Km. 24,5 Cakung, Jakarta Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya


45. Multi Prima Sejahtera Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

LPIN Karawaci Office Park Blok M No. 39 50 Lippo Karawaci, Tangerang - 1513 Aneka Industri Otomotif dan Komponen

46. Malindo Feedmill Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

MAIN Jln. R.S. Fatmawati No. 39, Cipete Utara – Kebayoran Baru, Jakarta 12150 Industri Dasar dan Kimia Pakan Ternak

47. Martina Berto Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

MBTO Jln. Pulo Kambing II No. 1 Kawasan Industri Pulo Gadung, Jakarta - 13930 Industri Barang Konsumsi Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga

48. Mulia Industrindo Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

MLIA Wisma Mulia 53rd Fl. Jln. Jend. Gatot Subroto 42, Jakarta - 12710 Industri Dasar dan Kimia Keramik, Porselin, dan Kaca

49. Mustika Ratu Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

MRAT Graha Mustika Ratu Ground Fl. Jln. Jend. Gatot Subroto Kav. 74 - 75, Jakarta - 12870 Industri Barang Konsumsi Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga


50. Mayora Indah Tbk Kode

MYOR

Alamat Kantor

Jln. Tomang Raya No. 21 - 23 Jakarta

Sektor Sub Sektor

Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

51. Nipress Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

NIPS Jln. Raya Narogong Km. 26 Cileungsi, Bogor Aneka Industri Otomotif dan Komponen

52. Pelangi Indah Canindo Tbk Kode Alamat Kantor

PICO Jln. Daan Mogot Km. 14 No. 700 Jakarta

Sektor Sub Sektor

Industri Dasar dan Kimia Logam dan Sejenisnya

53. Prima Alloy Steel Universal Tbk Kode

PRAS

Alamat Kantor

Jln. Muncul No. 1 Gedangan, Sidoarjo

Sektor Sub Sektor

Aneka Indusri Otomotif dan Komponen

54. Prasidha Aneka Niaga Tbk Kode Alamat Kantor

PSDN Plaza Sentral Building 20th Fl. Jln. Jend. Sudirman No. 47, Jakarta - 12950

Sektor Sub Sektor



55. Pyridam Farma Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

PYFA Jln. Kemandoran VIII No.16 Jakarta 12210 Industri Barang Konsumsi Farmasi

56. Ricky Putra Globalindo Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

RICY Jln. Sawah Lio II No. 29-37 Jembatan Lima, Tambora, Jakarta Barat Aneka Industri Tekstil dan Garment

57. Bentoel International Investama Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

RMBA Plaza Bapindo, Citibank Tower 2nd Fl. Jln. Jendral Sudirman Kav. 54 - 55, Jakarta - 12190 Industri Barang Komsumsi Rokok

58. Nippon Indosari Corpindo Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ROTI Kawasan Industri MM2100 Jln. Selayar Blok A9, Cibitung, Bekasi - 17520 Industri Barang Komsumsi Makanan dan Minuman

59. Supreme Cable Manufacturing Corporation Tbk Kode Alamat Kantor

SCCO Jln. Kebon Sirih No. 71 Jakarta - 10340

Sektor Sub Sektor

Aneka Industri Kabel


60. Merck Sharp Dohme Pharma Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SCPI Wisma BNI 46, 27th Fl. Jln. Jend.Sudirman Kav. 1, Jakarta - 10220 Industri Barang Konsumsi Farmasi

61. Sekawan Intipratama Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SIAP Jln. Raya Sidoredjo Km. 25,Patoman, Krian, Sidoarjo - Jawa Timur - 61262 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan

62. Sierad Produce Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SIPD TCC Batavia Tower One, 7th Fl. Jln. K.H. Mas Mansyur Kav. 126, Jakarta Pusat - 10220 Industri Dasar dan Kimia Pakan Ternak

63. Sekar Laut Tbk Kode Alamat Kantor

SKLT Jln. Jenggolo II/17 Sidoarjo, Jawa Timur

Sektor Sub Sektor


64. Holcim Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SMCB Jamsostek Building, Menara Utara, 14th - 15th Fl. Jln. Jend. Gatot Subroto No. 38, Jakarta 12930 Industri Dasar dan Kimia Semen


65. Semen Indonesia (Persero) Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SMGR Semen Gresik Main Building Jln. Veteran, Gresik - 61122 Industri Dasar dan Kimia Semen

66. Selamat Sempurna Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SMSM Wisma ADR Jln. Pluit Selatan No. 1, Jakarta 14440 Aneka Industri Otomotif dan Komponen

67. Suparma Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SPMA Jln. Mastrip No. 856 Karangpilang, Surabaya Industri Dasar dan Kimia Pulp dan Kertas

68. Indo Acidatama Tbk Kode Alamat Kantor

SRSN Graha Kencana 9th Fl. Suite A Jln. Raya Perjuangan 88, Jakarta - 11530

Sektor Sub Sektor

Industri Dasar dan Kimia Kimia

69. Sunson Textile Manufacturer Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

SSTM Jln. Raya Rancaekek Km. 25,5 Sumedang, Bandung Aneka Industri Tekstil dan Garment


70. Star Petrcohem Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

STAR Menara BCA 45th Fl. Grand Indonesia Jln. M.H. Thamrin No. 1 Menteng, Jakarta - 10310 Aneka Industri Tekstil dan Garment

71. Siantar Top Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

STTP Jln. Tambak Sawah No. 21-23 Waru, Sidoardjo, Jawa Timur 61256 Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

72. Mandom Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

TCID Jln.Yos Sudarso By Pass PO BOX 1072, Jakarta Utara - 14010 Industri Barang Konsumsi Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga

73. Tirta Mahakam Resources Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

TIRT Gapura Prima Office Tower (The Bellezza) 20th Fl Arteri Permata Hijau, Jln. Let. Jend. Soepeno No. 34, Jakarta Selatan - 12210 Industri Dasar dan Kimia Kayu dan Pengolahannya

74. Surya Toto Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

TOTO Jln. Tomang Raya No. 18 Jakarta Barat - 11430 Industri Dasar dan Kimia Keramik, Porselin, dan Kaca


75. Trias Sentosa Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

TRST Menara Ravindo 15th Fl. Jln. Kebon Sirih Kav. 75, Jakarta - 10340 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan

76. Tempo Scan Pacific Tbk Kode Alamat Kantor

TSPC Tempo Scan Tower Building Jln.HR Rasuna Said Kav. 3-4, Jakarta - 12950

Sektor Sub Sektor

Industri Barang Konsumsi Farmasi

77. Ultra Jaya Milk Industry Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

ULTJ PO.Box 1230 Bandung 40012, Jawa Barat Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman

78. Nusantara Inti Corpora Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

UNIT Menara Palma Building 12th Fl. Jln. H.R. Rasunan Said Blok X2 Kav. 6, Jakarta - 12950 Aneka Industri Tekstil dan Garment

79. Unilever Indonesia Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

UNVR Graha Unilever Jln. Jend. Gatot Subroto Kav. 15, Jakarta - 12930 Industri Barang Konsumsi Kosmetik dan Barang Keperluan Rumah Tangga


80. Voksel Electric Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

VOKS Menara Karya Building 3rd Fl. Unit D Jln. H.R. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta - 12950 Aneka Industri Kabel

81. Yanaprima Hastapersada Tbk Kode Alamat Kantor Sektor Sub Sektor

YPAS Graha Irama Building 15th G Fl. Jln. H.R. Rasuna Said Blok X-1 Kav 01/02, Jakarta - 12950 Industri Dasar dan Kimia Plastik dan Kemasan


Lampiran 2 Data Earnings Management


Tabel 1. Penghitungan Total Akrual Tahun 2011 No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40


EXBI (1)

CFO (2)

TA (1) - (2)

26.319.000.000 57.228.000.000 -30.909.000.000 98.285.669.000 134.955.391.000 -36.669.722.000 16.370.634.391 127.074.580 16.243.559.811 8.801.889.000 27.922.477.000 -19.120.588.000 127.031.805.690 212.460.131.900 -85.428.326.210 148.971.880.727 143.852.597.440 5.119.283.287 17.832.000.000.000 9.330.000.000.000 8.502.000.000.000 81.127.717.000 70.623.707.000 10.504.010.000 10.324.338.941 539.481.660 9.784.857.281 79.924.231.000 96.770.632.000 -16.846.401.000 19.808.290.952 33.565.190.040 -13.756.899.088 3.009.213.000.000 1.076.052.000.000 1.933.161.000.000 201.407.438.000 177.327.565.000 24.079.873.000 -7.340.655.590 14.122.037.000 -21.462.692.590 160.177.738.000 72.518.015.000 87.659.723.000 41.318.344.412 14.468.283.960 26.850.060.452 431.599.094.583 1.911.187.311.870 -1.479.588.217.287 6.838.642.000.000 -90.307.000.000 6.928.949.000.000 1.009.571.000.000 304.312.000.000 705.259.000.000 21.434.285.126 8.016.053.550 13.418.231.576 10.617.387.000.000 11.088.270.000.000 -470.883.000.000 2.608.001.000.000 2.174.427.000.000 433.574.000.000 67.165.023.622 26.838.860.040 40.326.163.582 -26.968.546.367 -978.188.940 -25.990.357.427 1.025.656.170.502 -1.215.207.280.460 2.240.863.450.962 91.958.702.134 29.396.516.730 62.562.185.404 47.087.049.928 19.866.212.090 27.220.837.838 -12.425.768.563 -6.233.946.400 -6.191.822.163 6.851.019.000.000 4.968.991.000.000 1.882.028.000.000 180.847.848.136 -26.255.543.770 207.103.391.906 4.418.023.000.000 3.883.711.000.000 534.312.000.000 59.621.915.000 10.549.587.000 49.072.328.000 -3.059.919.095 4.778.242.770 -7.838.161.865 1.107.005.000.000 226.388.828.440 880.616.171.560 39.421.415.114 -36.795.304.970 76.216.720.084 222.003.848.704 81.552.753.100 140.451.095.604 97.133.134.724 79.074.866.900 18.058.267.824 39.079.042.191 45.615.668.870 -6.536.626.679 52.554.329.339 39.280.263.190 13.274.066.149 38.493.251 -3.385.237.610 3.423.730.861


Tabel 1. Penghitungan Total Akrual Tahun 2011 (Lanjutan) No 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81


EXBI (1)

CFO (2)

2.059.182.819.787 58.918.116.228 23.407.442.052 15.774.847.885 11.488.868.678 310.529.809.000 46.918.548.527 258.665.609.000 41.513.492.202 757.876.976.650 42.081.876.627 52.102.277.651 23.611.912.178 57.157.941.932 7.004.602.953 30.659.954.980 654.682.000.000 153.226.854.731 168.728.158.297 -23.941.731.000 9.725.140.770 129.422.961.841 9.063.607.140 1.680.045.000.000 4.892.131.311.000 296.505.576.611 94.557.571.564 39.401.333.000 -29.396.936.903 22.136.414.315 70.446.847.766 193.065.034.262 19.924.607.968 299.798.358.174 191.306.819.447 662.818.840.982 182.058.917.652 2.045.751.598 5.455.410.000.000 175.309.307.210 27.733.011.256

1.473.495.223.310 40.207.285.420 -3.527.598.890 5.100.086.070 4.337.681.130 66.218.691.000 20.619.824.390 180.066.457.000 1.143.065.000 -607.939.545.940 -44.903.715.250 -13.820.548.230 4.646.576.990 20.800.798.710 1.688.060.000 15.787.878.480 143.218.000.000 147.561.847.770 134.184.022.980 -53.786.843.000 -3.919.076.370 22.464.668.310 17.708.603.860 2.086.236.000.000 4.415.753.322.000 229.766.347.390 112.526.858.000 29.713.806.000 42.939.506.440 -24.272.491.000 89.728.684.470 73.140.815.000 -57.645.847.663 233.247.021.170 219.766.236.850 587.799.605.000 322.963.103.220 28.347.683.840 5.461.876.000.000 138.014.318.420 16.053.217.300

TA (1) - (2) 585.687.596.477 18.710.830.808 26.935.040.942 10.674.761.815 7.151.187.548 244.311.118.000 26.298.724.137 78.599.152.000 40.370.427.202 1.365.816.522.590 86.985.591.877 65.922.825.881 18.965.335.188 36.357.143.222 5.316.542.953 14.872.076.500 511.464.000.000 5.665.006.961 34.544.135.317 29.845.112.000 13.644.217.140 106.958.293.531 -8.644.996.720 -406.191.000.000 476.377.989.000 66.739.229.221 -17.969.286.436 9.687.527.000 -72.336.443.343 46.408.905.315 -19.281.836.704 119.924.219.262 77.570.455.631 66.551.337.004 -28.459.417.403 75.019.235.982 -140.904.185.568 -26.301.932.242 -6.466.000.000 37.294.988.790 11.679.793.956




EXBI (1)

CFO (2)

TA (1) - (2)

86.408.000.000 57.228.000.000 -866.000.000 85.290.905.000 134.955.391.000 73.087.481.000 20.030.035.520 127.074.580 3.186.888.490 7.756.255.000 27.922.477.000 12.513.361.000 32.121.950.218 212.460.131.900 61.051.151.718 224.434.097.735 143.852.597.440 -13.261.791.325 19.870.000.000.000 9.330.000.000.000 10.938.000.000.000 100.163.879.000 70.623.707.000 53.790.857.000 17.883.789.516 539.481.660 3.653.265.336 107.400.963.000 96.770.632.000 6.305.056.000 31.365.789.766 33.565.190.040 5.228.263.486 3.458.680.000.000 1.076.052.000.000 1.769.304.000.000 282.087.008.000 177.327.565.000 33.645.756.000 18.275.495.697 14.122.037.000 11.744.690.837 196.165.866.000 72.518.015.000 76.958.427.000 52.013.834.729 14.468.283.960 23.430.911.559 310.979.406.460 1.911.187.311.870 -111.225.273.390 6.025.681.000.000 -90.307.000.000 2.072.107.000.000 1.677.187.000.000 304.312.000.000 1.675.479.865.000 14.279.007.735 8.016.053.550 -34.309.911.155 13.350.450.000.000 11.088.270.000.000 9.262.955.000.000 2.842.060.000.000 2.174.427.000.000 -199.556.000.000 59.881.353.589 26.838.860.040 27.689.628.399 -32.965.746.661 -978.188.940 -37.551.808.001 1.049.245.060.391 -1.215.207.280.460 3.925.332.902.501 83.308.894.982 29.396.516.730 124.223.452.242 47.446.207.221 19.866.212.090 146.852.758.301 -779.813.571 -6.233.946.400 -4.120.720.641 6.870.594.000.000 4.968.991.000.000 -536.540.000.000 212.871.755.875 -26.255.543.770 108.398.079.235 5.876.742.000.000 3.883.711.000.000 201.920.000.000 74.728.537.000 10.549.587.000 75.531.742.000 -17.304.962.592 4.778.242.770 -18.037.789.022 8.421.057.186 226.388.828.440 -290.703.942.814 8.421.057.186 -36.795.304.970 18.692.437.256 285.156.855.442 81.552.753.100 54.544.200.952 186.915.043.573 79.074.866.900 177.410.368.773 57.641.165.097 45.615.668.870 7.176.158.847 69.070.178.490 39.280.263.190 -62.061.349.430 3.120.310.947 -3.385.237.610 2.872.136.277




EXBI (1)

CFO (2)

2.308.514.867.528 96.532.395.163 34.492.249.300 45.212.510.235 11.505.980.127 447.740.977.000 54.075.229.664 324.974.521.000 41.592.211.536 1.156.559.816.440 54.966.517.026 49.860.782.436 26.242.780.851 73.116.974.135 8.898.069.036 48.814.225.073 -201.627.000.000 199.403.319.484 216.212.056.780 3.641.719.000 9.430.123.380 145.875.505.297 12.951.397.729 2.038.457.000.000 6.181.523.508.000 362.981.455.167 129.991.581.627 31.253.297.000 -25.828.314.802 34.467.402.397 125.441.358.484 210.086.171.912 22.076.772.872 342.972.150.032 97.665.290.799 742.206.885.101 429.341.499.878 14.588.056.498 6.498.107.000.000 217.238.855.051 29.318.761.130

1.376.343.990.030 66.606.219.110 -14.434.800.240 10.588.729.020 6.624.356.960 293.046.848.000 -13.923.794.270 518.836.783.000 12.708.802.340 830.244.056.570 10.135.112.120 -25.484.273.300 47.968.405.050 10.746.296.480 -448.715.090 43.323.124.960 -344.108.000.000 189.081.795.470 137.153.872.390 17.425.610.000 20.310.121.500 -142.720.644.790 15.260.831.790 1.692.112.000.000 5.591.864.816.000 353.110.841.980 27.880.708.970 -7.454.188.000 63.993.542.150 -26.247.899.650 24.460.960.450 250.453.743.260 12.535.671.620 188.137.480.790 76.503.968.060 635.028.604.390 491.603.153.600 10.862.219.650 5.191.646.000.000 104.783.511.300 -28.152.127.350

TA (1) - (2) 932.170.877.498 29.926.176.053 48.927.049.540 34.623.781.215 4.881.623.167 154.694.129.000 67.999.023.934 -193.862.262.000 28.883.409.196 326.315.759.870 44.831.404.906 75.345.055.736 -21.725.624.199 62.370.677.655 9.346.784.126 5.491.100.113 142.481.000.000 10.321.524.014 79.058.184.390 -13.783.891.000 -10.879.998.120 288.596.150.087 -2.309.434.061 346.345.000.000 589.658.692.000 9.870.613.187 102.110.872.657 38.707.485.000 -89.821.856.952 60.715.302.047 100.980.398.034 -40.367.571.348 9.541.101.252 154.834.669.242 21.161.322.739 107.178.280.711 -62.261.653.722 3.725.836.848 1.306.461.000.000 112.455.343.751 57.470.888.480




EXBI (1)

CFO (2)

TA (1 ) - (2)

54.477.000.000 40.102.000.000 14.375.000.000 90.836.309.000 -24.262.141.000 115.098.450.000 37.855.123.171 39.652.190.970 -1.797.067.799 1.261.921.000 -507.543.000 1.769.464.000 93.387.821.404 -713.749.446.280 807.137.267.684 321.296.916.741 278.878.036.500 42.418.880.241 18.603.000.000.000 21.250.000.000.000 -2.647.000.000.000 65.391.843.000 44.680.921.000 20.710.922.000 18.434.850.810 10.671.695.450 7.763.155.360 31.187.445.000 103.086.504.000 -71.899.059.000 29.168.304.849 11.077.976.310 18.090.328.539 3.578.297.000.000 2.061.273.000.000 1.517.024.000.000 336.404.879.000 348.712.041.000 -12.307.162.000 42.636.885.085 -660.730.800 43.297.615.885 167.079.175.000 106.931.180.000 60.147.995.000 60.262.287.724 23.212.236.950 37.050.050.774 489.703.792.667 209.910.765.040 279.793.027.627 6.691.722.000.000 2.472.971.000.000 4.218.751.000.000 1.365.332.000.000 1.299.132.000.000 66.200.000.000 -283.989.192.006 393.542.745.550 -677.531.937.556 14.600.256.000.000 10.802.179.000.000 3.798.077.000.000 2.771.924.000.000 1.993.496.000.000 778.428.000.000 49.636.260.971 31.571.765.590 18.064.495.381 -12.090.270.966 -11.911.956.770 -178.314.196 951.000.279.726 -2.354.544.752.210 3.305.545.031.936 -32.306.089.208 -141.616.973.090 109.310.883.882 34.559.748.890 77.754.740.230 -43.194.991.340 6.277.641.666 10.276.272.890 -3.998.631.224 6.717.981.000.000 6.928.790.000.000 -210.809.000.000 204.426.295.797 255.755.973.870 -51.329.678.073 6.064.100.000.000 5.419.268.000.000 644.832.000.000 134.111.086.000 -119.083.783.000 253.194.869.000 8.318.565.240 89.950.750 8.228.614.490 1.802.636.000.000 175.820.000.000 1.626.816.000.000 11.177.623.694 78.622.516.790 -67.444.893.096 293.765.073.883 253.783.664.730 39.981.409.153 175.893.933.002 -27.123.241.060 203.017.174.062 51.802.484.599 85.343.533.210 -33.541.048.611 94.257.177.888 202.177.490.840 -107.920.312.952 11.390.902.822 2.412.411.340 8.978.491.482




EXBI (1)

CFO (2)

TA (1 ) - (2)

2.684.307.287.484 927.163.654.210 1.757.143.633.274 74.474.759.836 52.556.704.620 21.918.055.216 34.967.860.918 -28.721.183.890 63.689.044.808 18.045.128.623 13.814.790.260 4.230.338.363 6.297.706.987 -7.926.543.670 14.224.250.657 376.485.140.000 109.333.001.000 267.152.139.000 21.535.002.432 -2.863.783.370 24.398.785.802 481.911.022.000 638.446.530.000 -156.535.508.000 -10.127.657.365 8.221.522.960 -18.349.180.325 1.304.809.297.689 987.023.231.520 317.786.066.169 76.509.302.000 -75.416.394.000 151.925.696.000 58.754.480.328 -5.967.845.180 64.722.325.508 32.996.415.539 10.729.054.390 22.267.361.149 79.149.566.167 81.549.809.650 -2.400.243.483 9.726.822.033 -5.856.771.780 15.583.593.813 13.961.370.987 -84.879.758.270 98.841.129.257 -1.001.566.000.000 -1.119.248.000.000 117.682.000.000 232.391.343.341 314.587.624.900 -82.196.281.559 160.063.515.648 20.804.645.850 139.258.869.798 97.939.688.000 -36.504.834.000 134.444.522.000 1.018.189.397 -37.056.724.120 38.074.913.517 142.035.205.242 88.982.040.670 53.053.164.572 19.691.180.004 26.893.558.460 -7.202.378.456 1.848.668.000.000 2.262.247.000.000 -413.579.000.000 6.972.384.811.000 6.047.147.495.000 925.237.316.000 489.778.713.532 449.576.533.100 40.202.180.432 137.586.211.105 73.269.743.170 64.316.467.935 39.938.947.000 37.888.934.000 2.050.013.000 -3.484.385.880 83.498.266.990 -86.982.652.870 38.108.034.356 5.562.378.090 32.545.656.266 183.555.225.909 58.655.739.190 124.899.486.719 225.888.984.284 253.851.906.570 -27.962.922.286 -108.075.284.498 -20.566.761.493 -87.508.523.008 332.815.933.721 320.627.072.830 12.188.860.891 97.052.146.319 135.466.939.220 -38.414.792.901 757.545.657.830 448.669.480.610 308.876.177.220 423.195.023.125 195.989.263.650 227.205.759.475 26.489.083.562 2.050.933.570 24.438.149.992 7.164.445.000.000 6.241.679.000.000 922.766.000.000 122.749.324.386 308.725.401.690 -185.976.077.304 28.201.349.692 -14.058.689.870 42.260.039.562




EXBI (1) 49.790.000.000 103.529.075.000 35.833.310.224 1.903.178.000 73.980.234.550 351.826.216.913 20.163.000.000.000 103.213.224.000 21.269.330.633 133.688.981.000 7.516.841.974 2.367.748.000.000 357.086.157.000 17.183.018.745 94.470.525.000 64.530.766.930 324.039.939.184 8.577.656.000.000 1.153.736.000.000 -101.142.729.533 13.805.419.000.000 3.128.693.000.000 77.244.299.288 -3.879.830.671 1.009.759.247.935 46.344.316.460 30.552.928.355 6.109.060.999 7.208.732.000.000 182.464.594.853 5.974.993.000.000 91.190.465.000 -9.678.069.390 1.275.765.000.000 -9.304.278.419 342.480.745.051 115.989.840.782 85.392.670.351 92.484.426.896 6.486.649.287

CFO (2) 101.377.000.000 374.349.492.000 -29.883.030 -18.833.943.000 -935.671.862.180 238.937.995.920 14.963.000.000.000 62.179.864.000 11.928.906.960 198.105.603.000 7.643.755.010 239.221.000.000 164.246.813.000 5.877.779.660 104.436.317.000 4.641.305.870 1.327.852.701.210 1.657.776.000.000 152.146.000.000 -121.347.343.240 11.103.195.000.000 3.860.843.000.000 25.762.820.840 -15.834.747.540 525.682.412.930 148.726.901.610 81.915.088.110 -7.581.339.090 9.269.318.000.000 65.911.208.640 5.344.607.000.000 42.230.169.000 9.380.945.090 1.570.533.000.000 -76.997.875.470 286.309.255.380 170.079.674.600 -24.155.490.940 53.807.189.890 1.313.583.360

TA (1) - (2) -51.587.000.000 -270.820.417.000 35.863.193.254 20.737.121.000 1.009.652.096.730 112.888.220.993 5.200.000.000.000 41.033.360.000 9.340.423.673 -64.416.622.000 -126.913.036 2.128.527.000.000 192.839.344.000 11.305.239.085 -9.965.792.000 59.889.461.060 -1.003.812.762.026 6.919.880.000.000 1.001.590.000.000 20.204.613.707 2.702.224.000.000 -732.150.000.000 51.481.478.448 11.954.916.869 484.076.835.005 -102.382.585.150 -51.362.159.755 13.690.400.089 -2.060.586.000.000 116.553.386.213 630.386.000.000 48.960.296.000 -19.059.014.480 -294.768.000.000 67.693.597.051 56.171.489.671 -54.089.833.818 109.548.161.291 38.677.237.006 5.173.065.927




EXBI (1) 2.904.219.719.107 52.262.658.591 35.111.531.877 8.630.754.421 -494.561.654 -17.689.779.000 7.944.819.926 484.446.053.000 11.737.268.368 891.297.358.142 103.298.843.000 54.994.950.566 48.796.492.626 -6.879.129.480 7.374.931.449 62.555.933.806 -1.011.465.000.000 298.628.692.557 227.086.668.723 -54.328.637.000 -7.031.972.000 -3.188.808.516 26.570.444.046 1.291.965.000.000 6.953.739.999.000 566.165.000.000 141.194.162.615 39.827.073.000 -22.639.453.386 35.580.193.767 223.344.554.044 254.496.455.569 63.777.198.120 390.933.218.779 105.939.980.267 678.251.363.031 374.126.536.835 31.001.487.977 7.762.328.000.000 -24.311.406.576 5.018.284.832

CFO (2) 2.316.125.821.050 61.833.303.340 7.786.642.390 9.999.770.410 -19.166.579.990 -301.780.493.000 2.367.299.120 460.633.645.000 -22.679.473.940 -862.339.000 -26.414.814.000 24.408.903.220 11.556.006.430 21.202.281.250 1.472.541.370 47.145.296.490 -1.221.283.000.000 364.975.619.110 62.171.128.820 -294.733.753.000 113.985.737.000 -26.515.915.110 23.398.218.900 1.709.438.000.000 6.721.170.878.000 449.864.000.000 32.968.578.090 9.622.985.000 39.556.169.950 -31.499.865.700 198.516.135.900 123.551.162.070 73.334.021.254 307.708.638.190 236.909.957.710 512.956.089.430 128.022.639.240 23.058.031.780 6.462.722.000.000 -72.598.588.770 52.054.364.500

TA (1) - (2) 588.093.898.057 -9.570.644.749 27.324.889.487 -1.369.015.989 18.672.018.336 284.090.714.000 5.577.520.806 23.812.408.000 34.416.742.308 892.159.697.142 129.713.657.000 30.586.047.346 37.240.486.196 -28.081.410.730 5.902.390.079 15.410.637.316 209.818.000.000 -66.346.926.553 164.915.539.903 240.405.116.000 -121.017.709.000 23.327.106.594 3.172.225.146 -417.473.000.000 232.569.121.000 116.301.000.000 108.225.584.525 30.204.088.000 -62.195.623.336 67.080.059.467 24.828.418.144 130.945.293.499 -9.556.823.134 83.224.580.589 -130.969.977.443 165.295.273.601 246.103.897.595 7.943.456.197 1.299.606.000.000 48.287.182.194 -47.036.079.668




EXBI (1) 48.691.000.000 89.809.475.000 42.225.063.206 6.428.965.000 55.099.672 102.382.257.094 17.212.000.000.000 154.895.182.000 21.828.914.738 110.717.138.000 6.279.539.648 3.488.073.000.000 226.257.899.000 11.832.026.060 126.738.358.000 77.040.372.567 153.556.298.854 10.064.867.000.000 1.112.331.000.000 -332.544.044.000 14.048.071.000.000 3.992.132.000.000 64.510.388.492 -22.501.273.985 1.037.261.745.608 54.928.873.266 72.276.054.228 10.912.747.982 7.362.895.000.000 42.060.367.453 5.056.930.000.000 112.430.930.000 -23.192.914.549 1.727.943.000.000 -26.305.419.065 374.277.146.619 171.016.860.875 50.513.368.515 -174.815.877.958 2.828.046.167

CFO (2) 26.040.000.000 -50.796.252.000 2.204.123.680 -2.880.134.000 1.749.582.272.590 111.918.147.180 26.290.000.000.000 -19.631.483.000 38.488.000.850 276.302.922.000 150.966.040 1.707.438.000.000 246.625.414.000 5.105.993.430 214.166.823.000 100.935.448.360 72.901.791.420 3.200.820.000.000 795.635.000.000 64.535.476.000 811.163.000.000 3.485.533.000.000 80.061.208.530 -16.480.938.390 793.372.435.550 134.284.985.660 47.011.856.450 25.782.575.360 4.213.613.000.000 110.641.662.960 5.049.117.000.000 21.550.154.000 8.409.440.670 1.452.924.000.000 -4.506.620.800 175.966.862.350 46.127.980.820 -41.864.462.620 -42.053.692.490 -4.055.527.240

TA (1) - (2) 22.651.000.000 140.605.727.000 40.020.939.526 9.309.099.000 -1.749.527.172.918 -9.535.890.086 -9.078.000.000.000 174.526.665.000 -16.659.086.112 -165.585.784.000 6.128.573.608 1.780.635.000.000 -20.367.515.000 6.726.032.630 -87.428.465.000 -23.895.075.793 80.654.507.434 6.864.047.000.000 316.696.000.000 -397.079.520.000 13.236.908.000.000 506.599.000.000 -15.550.820.038 -6.020.335.595 243.889.310.058 -79.356.112.394 25.264.197.778 -14.869.827.378 3.149.282.000.000 -68.581.295.507 7.813.000.000 90.880.776.000 -31.602.355.219 275.019.000.000 -21.798.798.265 198.310.284.269 124.888.880.055 92.377.831.135 -132.762.185.468 6.883.573.407




EXBI (1) 2.810.168.335.116 49.998.708.338 43.173.407.935 1.732.694.473 5.091.047.279 94.381.813.000 -11.454.570.311 -9.674.531.656 5.238.755.780 1.862.620.832.987 83.667.354.000 54.697.096.582 53.757.977.246 -20.039.025.131 10.135.509.222 100.075.117.538 -856.979.000.000 453.658.490.001 224.850.662.646 254.624.069.000 -21.158.216.574 -289.277.436.100 33.586.321.507 1.213.921.000.000 5.899.374.237.000 602.997.000.000 117.480.577.310 35.521.240.000 -22.355.081.158 36.482.453.295 296.208.913.026 218.680.216.268 59.594.379.038 395.719.050.145 88.746.155.513 691.794.785.269 692.865.656.136 31.359.702.808 7.939.401.000.000 109.549.634.310 1.039.093.940

CFO (2) 2.456.995.428.110 59.304.153.530 16.467.774.300 10.910.801.950 46.282.975.490 -26.280.191.000 1.011.148.820 367.602.920.000 -8.272.888.090 2.336.785.497.960 -137.952.483.000 59.320.891.250 5.512.017.510 -22.726.926.830 15.699.910.430 134.156.890.690 -2.823.747.000.000 555.511.840.610 197.980.124.010 -29.185.794.000 -7.388.816.710 205.598.000.000 29.666.923.360 533.786.000.000 7.288.586.537.000 536.111.000.000 85.999.470.920 -76.732.543.000 29.295.185.870 33.093.380.380 194.843.122.730 120.781.612.130 16.167.875.835 240.629.138.480 135.020.261.490 778.361.981.650 669.463.282.890 -24.744.623.460 6.299.051.000.000 16.054.543.970 33.677.132.100

TA (1) - (2) 353.172.907.006 -9.305.445.192 26.705.633.635 -9.178.107.477 -41.191.928.211 120.662.004.000 -12.465.719.131 -377.277.451.656 13.511.643.870 -474.164.664.973 221.619.837.000 -4.623.794.668 48.245.959.736 2.687.901.699 -5.564.401.208 -34.081.773.152 1.966.768.000.000 -101.853.350.609 26.870.538.636 283.809.863.000 -13.769.399.864 -494.875.436.100 3.919.398.147 680.135.000.000 -1.389.212.300.000 66.886.000.000 31.481.106.390 112.253.783.000 -51.650.267.028 3.389.072.915 101.365.790.296 97.898.604.138 43.426.503.203 155.089.911.665 -46.274.105.977 -86.567.196.381 23.402.373.246 56.104.326.268 1.640.350.000.000 93.495.090.340 -32.638.038.160


Tabel 6. Penghitungan Non Discretionary Accruals No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40


2011 -0,0260551969 -0,0159611520 -0,0727691414 -0,0446459793 -0,0351745232 -0,1198062567 -0,0299335088 -0,0646064926 -0,2245599897 -0,1007373806 0,0046699005 -0,0554678479 -0,0262697088 -0,0005968432 0,0442336965 -0,0373174280 -0,1449205879 -0,0382080776 -0,0710198945 -0,0645222552 0,0161252643 -0,0301494611 -0,0292296059 -0,1286927364 0,0111824783 -0,0748911591 -0,0218058058 -0,0023645011 -0,0407887865 -0,0676283931 -0,0846610090 0,0709235229 -0,0445276812 -0,1850715240 0,0284244928 -0,0328713394 -0,0210316067 -0,0588507495 -0,2004258490 -0,0124939613

2012 -0,0406178239 -0,1920267840 -0,1440161851 0,0254780013 -0,1676041608 -0,2252903669 -0,0634772376 -0,1095282494 0,0326169242 -0,2001225505 -0,0365584397 -0,1362950777 -0,0128850172 0,0036635056 -0,0780596151 -0,0974600897 -0,2978833550 -0,0691591422 -0,1833632547 -0,2712392964 0,0269459340 -0,0452814126 -0,0317549175 -0,2401866422 -0,0503621346 -0,1256645571 -0,0483470265 -0,0510536264 -0,0914029809 -0,2059334219 -0,1315120256 -0,0606408106 -0,0753589297 0,2822199442 -0,0687128945 -0,0740488893 -0,0792156237 -0,0792539197 -0,2200840556 -0,0301259249

NDA 2013 -0,0541449007 -0,0978088855 -0,0150670351 0,3013611443 -0,1086659919 -0,0843173131 -0,0360190044 -0,0131565174 0,0391570232 -0,1163411022 -0,0724653697 -0,0307376501 0,0404759503 -0,0272660326 -0,0339573054 -0,0514262980 -0,1197293100 -0,0346705024 -0,0922968467 -0,2541889802 0,0343779337 -0,0366275400 0,0214612249 -0,1072527029 -0,0462325412 -0,0292661011 -0,0207526260 -0,0086569574 -0,0524319915 -0,0928185913 -0,0597466843 -0,0452361135 -0,0194417922 -0,0222861384 -0,0958352713 0,0102328642 -0,0328230045 -0,0846554077 -0,1034850465 0,0010412072

2014 -0,0217824715 -0,0290122920 -0,0106697064 0,0410354100 -0,0115857145 -0,0455405250 -0,0140804322 -0,0149096463 -0,0009314041 -0,0344686782 -0,0155129282 -0,0326304946 -0,0204088933 -0,0044071621 -0,0165927462 0,0012587654 -0,0292566494 -0,0117024235 -0,0375095313 -0,0736902050 0,0029312644 -0,0024104086 0,0106295757 -0,0523142737 -0,0264261956 -0,0165906006 0,0174603070 -0,0118982608 -0,0134951486 -0,0418038625 -0,0341793454 -0,0049377564 -0,0192403548 -0,0166199436 0,0082556300 -0,0111117318 -0,0386401154 -0,0169417802 -0,0585142120 -0,0034236707

2015 -0,0491479108 -0,1022794513 -0,0283801464 -0,2853549920 -0,0286956454 -0,1473446592 -0,0368650251 -0,0355382191 -0,1409332357 -0,1211448618 -0,0409177774 -0,0613257364 -0,0424500160 -0,0150191383 -0,0149001611 -0,0280661529 -0,1315448521 -0,0293936404 -0,0813213863 -0,1211849261 0,0027605185 -0,0256871602 -0,0471509493 -0,1047367343 -0,0419936398 -0,0057821758 0,0069835468 -0,0212847515 -0,0401255840 -0,1009397826 -0,0785464899 -0,0181975943 0,0246628080 -0,0507131761 -0,0934912809 -0,0120711514 -0,0252617495 -0,0464824665 -0,0962774464 -0,0899993455


Tabel 6. Penghitungan Non Discretionary Accruals (Lanjutan) No 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81


2011 -0,0469629165 0,0100370587 -0,0635046607 0,0026219493 -0,0003349280 -0,0524302809 -0,0211105431 -0,1983212192 -0,0362575777 -0,0444582252 -0,0558690807 -0,0629435260 -0,0928352199 0,0346342933 -0,1037726839 -0,0589602690 -0,0538461719 -0,1597851193 0,0643742443 -0,0428941828 -0,0452323763 -0,1020099418 -0,0899850457 -0,1438999332 -0,1377928782 -0,0535059343 -0,1615652932 -0,0438650431 -0,0738045123 -0,1289906574 -0,1338741964 -0,0647870876 -0,0633341533 -0,0700330590 -0,1067862386 -0,0317070841 -0,1004521313 -0,1545648065 -0,0814007487 0,0304684721 -0,1058869437

2012 -0,0537129800 -0,0137909834 -0,1290589790 -0,0635286257 -0,0008383933 -0,1556329167 -0,0578305481 -0,2779787206 -0,0603318432 -0,1378500896 -0,1369931970 -0,1256151050 -0,2541485752 -0,2187451331 -0,1751452056 -0,1028020671 -0,1261362551 -0,3513081329 -0,0388516497 -0,1795909998 -0,1468648795 -0,1980904163 -0,1329314109 -0,2927960485 -0,2840780091 -0,1160102795 -0,2603371655 -0,0650520073 -0,1271750642 -0,1713077319 -0,2206660038 -0,1179133841 -0,0000599687 -0,1064985904 -0,2157643385 -0,0579760274 -0,1140911985 -0,3467566113 -0,1657445514 -0,0290039948 -0,2578677284

NDA 2013 -0,0098271496 -0,0244565056 -0,0474883637 -0,3860749823 0,0074237582 -0,0217130344 -0,0610542624 -0,1320050711 -0,0563834799 -0,0473442821 -0,0416196339 -0,0232275827 -0,1421510979 -0,0806534645 -0,1017064910 -0,0221421289 -0,0057640548 -0,1253604093 -0,0123446107 -0,1056540227 -0,0844086174 -0,1034151241 0,0305582556 -0,1702788664 -0,0896131541 -0,0487129462 -0,1134021202 -0,0549859161 -0,0865482648 -0,0627303479 -0,0440466224 -0,0663397100 -0,0000402765 -0,0521545080 -0,1651474945 -0,0452252239 -0,0206331437 -0,1658278324 -0,0514619682 -0,0430702585 -0,0722114628

2014 -0,0153057977 -0,0122096771 -0,0484076664 0,1512026146 -0,0077247890 -0,0536250458 -0,0197291684 -0,0590709100 -0,0122406397 -0,0123915068 -0,1093721315 -0,0199959274 -0,0626033821 -0,0815231513 -0,0327976748 -0,0059256574 -0,0203385531 -0,0592825500 -0,0189231747 0,0044243156 0,0357263159 -0,0653724222 -0,0038487146 -0,0773577671 -0,0490216123 -0,0104427286 -0,0568518406 -0,0090261015 -0,0433156639 -0,0450943512 -0,0212309842 -0,0365634073 -0,0000143749 -0,0246468120 -0,0373238620 -0,0103256001 -0,0152543148 -0,0630023339 -0,0165505170 -0,0177549311 -0,0280566455

2015 -0,0341645118 -0,0507964792 -0,0563478193 -0,1261152887 -0,0418801835 -0,0528823286 -0,0348301163 -0,0976336295 -0,0278127093 -0,0428090423 0,0580851264 -0,0229576705 -0,0817553013 -0,0661977680 -0,0602444654 -0,0503423292 -0,0025869495 -0,1136385762 -0,0310479464 0,2295986103 -0,0036551168 -0,0565161417 -0,0285919878 -0,1282486020 -0,1003502267 -0,0405998874 -0,0838103638 -0,0213341314 -0,0641240810 -0,0750054393 -0,0408746807 -0,0826739944 -0,0000255280 -0,0365409673 -0,0866605502 -0,0185977756 -0,0265121972 -0,0962812617 -0,0613770005 -0,0721383105 -0,1487282458


Tabel 7. Penghitungan Discretionary Accruals 2011 No 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40


TA/(Ait-1) -0,09525321 -0,02825315 0,15107713 -0,12010713 -0,05679492 0,00586298 0,07533427 0,02169118 0,11211496 -0,03057937 -0,15315391 0,29657551 0,03398310 -0,12216730 0,10263283 0,13131509 -0,32916148 0,22539267 0,06799927 0,01322901 -0,02294179 0,03244995 0,11605551 -0,04037099 0,28063343 0,08523948 0,06997511 -0,04619802 0,03980941 0,26875279 0,03481734 0,08731751 -0,02702930 0,12616708 0,18531517 0,08474735 0,03037231 -0,01172016 0,01048403 0,03983759

NDA -0,02605520 -0,01596115 -0,07276914 -0,04464598 -0,03517452 -0,11980626 -0,02993351 -0,06460649 -0,22455999 -0,10073738 0,00466990 -0,05546785 -0,02626971 -0,00059684 0,04423370 -0,03731743 -0,14492059 -0,03820808 -0,07101989 -0,06452226 0,01612526 -0,03014946 -0,02922961 -0,12869274 0,01118248 -0,07489116 -0,02180581 -0,00236450 -0,04078879 -0,06762839 -0,08466101 0,07092352 -0,04452768 -0,18507152 0,02842449 -0,03287134 -0,02103161 -0,05885075 -0,20042585 -0,01249396

DA -0,06919801 -0,01229200 0,22384627 -0,07546115 -0,02162040 0,12566923 0,10526778 0,08629767 0,33667495 0,07015802 -0,15782381 0,35204335 0,06025281 -0,12157046 0,05839913 0,16863252 -0,18424089 0,26360074 0,13901917 0,07775127 -0,03906705 0,06259942 0,14528512 0,08832175 0,26945095 0,16013064 0,09178092 -0,04383352 0,08059820 0,33638118 0,11947835 0,01639399 0,01749838 0,31123860 0,15689068 0,11761869 0,05140392 0,04713058 0,21090988 0,05233156


Tabel 7. Penghitungan Discretionary Accruals 2011 (Lanjutan) No 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81

Kode Emiten KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID


TA/(Ait-1) 0,08328303 0,06156904 0,04423411 0,13650582 0,04737857 0,25282666 0,07894435 0,01734200 0,10449119 0,31046992 0,25765438 0,11558103 0,04105329 0,08768970 0,05285517 0,02424835 0,10432512 0,00996895 0,02984083 0,12767631 0,09041141 0,05202901 -0,04336039 -0,03891744 0,03060965 0,06254243 -0,01205965 0,02661374 -0,08291102 0,09728661 -0,02969754 0,11451472 0,13439512 0,06096772 -0,01402247 0,02089908 -0,07022051 -0,08490194 -0,00074311 0,03310752 0,05815001

NDA -0,04696292 0,01003706 -0,06350466 0,00262195 -0,00033493 -0,05243028 -0,02111054 -0,19832122 -0,03625758 -0,04445823 -0,05586908 -0,06294353 -0,09283522 0,03463429 -0,10377268 -0,05896027 -0,05384617 -0,15978512 0,06437424 -0,04289418 -0,04523238 -0,10200994 -0,08998505 -0,14389993 -0,13779288 -0,05350593 -0,16156529 -0,04386504 -0,07380451 -0,12899066 -0,13387420 -0,06478709 -0,06333415 -0,07003306 -0,10678624 -0,03170708 -0,10045213 -0,15456481 -0,08140075 0,03046847 -0,10588694

DA 0,13024594 0,05153198 0,10773877 0,13388387 0,04771350 0,30525694 0,10005489 0,21566322 0,14074877 0,35492815 0,31352346 0,17852455 0,13388851 0,05305540 0,15662785 0,08320862 0,15817129 0,16975407 -0,03453341 0,17057049 0,13564378 0,15403896 0,04662466 0,10498249 0,16840253 0,11604836 0,14950564 0,07047878 -0,00910651 0,22627726 0,10417666 0,17930181 0,19772927 0,13100078 0,09276377 0,05260616 0,03023162 0,06966287 0,08065764 0,00263905 0,16403696




TA/(Ait-1) -0,00222568 0,04262072 0,01723604 0,08461699 0,03244695 -0,01414803 0,06000856 0,09369467 0,03649586 0,00818430 0,03603201 0,14327941 0,04514350 0,06360985 0,07160979 0,08554754 -0,01993880 0,04991907 0,13018701 -0,02518073 0,35290772 -0,01124039 0,08865142 -0,07400461 0,22331368 0,10451076 0,23986761 -0,03115178 -0,00904420 0,06511258 0,00887359 0,10653952 -0,06471680 -0,02652054 0,04689446 0,02626930 0,15271640 0,01257731 -0,02894902 0,03024703

NDA

DA

-0,04061782 0,03839214 -0,19202678 0,23464751 -0,14401619 0,16125223 0,02547800 0,05913899 -0,16760416 0,20005111 -0,22529037 0,21114234 -0,06347724 0,12348580 -0,10952825 0,20322292 0,03261692 0,00387893 -0,20012255 0,20830685 -0,03655844 0,07259045 -0,13629508 0,27957449 -0,01288502 0,05802851 0,00366351 0,05994635 -0,07805962 0,14966940 -0,09746009 0,18300763 -0,29788336 0,27794456 -0,06915914 0,11907821 -0,18336325 0,31355026 -0,27123930 0,24605857 0,02694593 0,32596179 -0,04528141 0,03404102 -0,03175492 0,12040633 -0,24018664 0,16618204 -0,05036213 0,27367582 -0,12566456 0,23017532 -0,04834703 0,28821463 -0,05105363 0,01990185 -0,09140298 0,08235878 -0,20593342 0,27104600 -0,13151203 0,14038562 -0,06064081 0,16718033 -0,07535893 0,01064213 0,28221994 -0,30874048 -0,06871289 0,11560735 -0,07404889 0,10031819 -0,07921562 0,23193202 -0,07925392 0,09183123 -0,22008406 0,19113503 -0,03012592 0,06037296




TA/(Ait-1)

NDA

0,09897803 0,06903433 0,06002192 0,26934575 0,02833724 0,08594684 0,11156635 -0,02955688 0,06341413 0,03930328 0,08529101 0,12671210 -0,03762991 0,09137073 0,06880249 0,00651764 0,02054343 0,00856597 0,05316904 -0,03129158 -0,05901264 0,08750313 -0,00924711 0,02846238 0,02218506 0,00684886 0,06135168 0,09626119 -0,11085347 0,08076844 0,08079461 -0,03199781 0,00001404 0,10168670 0,00967097 0,02313374 -0,02571952 0,00980740 0,10900820 0,06622506 0,16446651

-0,05371298 -0,01379098 -0,12905898 -0,06352863 -0,00083839 -0,15563292 -0,05783055 -0,27797872 -0,06033184 -0,13785009 -0,13699320 -0,12561511 -0,25414858 -0,21874513 -0,17514521 -0,10280207 -0,12613626 -0,35130813 -0,03885165 -0,17959100 -0,14686488 -0,19809042 -0,13293141 -0,29279605 -0,28407801 -0,11601028 -0,26033717 -0,06505201 -0,12717506 -0,17130773 -0,22066600 -0,11791338 -0,00005997 -0,10649859 -0,21576434 -0,05797603 -0,11409120 -0,34675661 -0,16574455 -0,02900399 -0,25786773

DA 0,15269101 0,08282531 0,18908090 0,33287438 0,02917563 0,24157975 0,16939690 0,24842184 0,12374597 0,17715337 0,22228421 0,25232721 0,21651867 0,31011586 0,24394769 0,10931970 0,14667968 0,35987411 0,09202069 0,14829942 0,08785224 0,28559355 0,12368430 0,32125843 0,30626307 0,12285914 0,32168885 0,16131319 0,01632160 0,25207617 0,30146061 0,08591557 0,00007401 0,20818529 0,22543531 0,08110977 0,08837167 0,35656401 0,27475275 0,09522906 0,42233424




TA/(Ait-1)

NDA

DA

0,03694480 0,06711928 -0,00971930 0,01196535 0,42897044 0,04525357 -0,01452209 0,03607496 0,07755336 -0,09332887 0,12467445 0,12284961 -0,01651288 0,23450213 0,05596769 0,13527176 0,05015709 0,10163381 0,00514383 -0,49725416 0,14470228 0,04384650 0,05783549 -0,00035141 0,18805372 0,09196463 -0,07055420 -0,03022880 -0,00355351 -0,03083272 0,02833784 0,35713804 0,02952300 0,14841229 -0,16920168 0,01925564 0,17475896 -0,05878577 -0,05034031 0,09455426

-0,05414490 -0,09780889 -0,01506704 0,30136114 -0,10866599 -0,08431731 -0,03601900 -0,01315652 0,03915702 -0,11634110 -0,07246537 -0,03073765 0,04047595 -0,02726603 -0,03395731 -0,05142630 -0,11972931 -0,03467050 -0,09229685 -0,25418898 0,03437793 -0,03662754 0,02146122 -0,10725270 -0,04623254 -0,02926610 -0,02075263 -0,00865696 -0,05243199 -0,09281859 -0,05974668 -0,04523611 -0,01944179 -0,02228614 -0,09583527 0,01023286 -0,03282300 -0,08465541 -0,10348505 0,00104121

0,09108970 0,16492816 0,00534773 -0,28939580 0,53763643 0,12957089 0,02149691 0,04923148 0,03839634 0,02301224 0,19713982 0,15358726 -0,05698883 0,26176816 0,08992499 0,18669806 0,16988640 0,13630432 0,09744067 -0,24306518 0,11032435 0,08047404 0,03637426 0,10690129 0,23428626 0,12123073 -0,04980158 -0,02157185 0,04887848 0,06198587 0,08808452 0,40237416 0,04896479 0,17069843 -0,07336641 0,00902278 0,20758197 0,02586964 0,05314473 0,09351305




TA/(Ait-1)

NDA

DA

0,18657375 0,05056103 0,07813140 0,03290870 0,08257008 0,14842762 0,04003121 -0,02386592 -0,04028601 0,03827592 0,28903613 0,10884725 0,03856823 -0,00351627 0,11471218 0,11731903 0,01696782 -0,06821581 0,09365584 0,30521002 0,20651668 0,01608586 -0,02883876 -0,03398763 0,03481073 0,02789485 0,03864352 0,00509815 -0,10734947 0,04329488 0,09993231 -0,02216513 -0,00012876 0,00800496 -0,01755600 0,06666894 0,09385591 0,06432772 0,07699354 -0,10952149 0,12093708

-0,00982715 -0,02445651 -0,04748836 -0,38607498 0,00742376 -0,02171303 -0,06105426 -0,13200507 -0,05638348 -0,04734428 -0,04161963 -0,02322758 -0,14215110 -0,08065346 -0,10170649 -0,02214213 -0,00576405 -0,12536041 -0,01234461 -0,10565402 -0,08440862 -0,10341512 0,03055826 -0,17027887 -0,08961315 -0,04871295 -0,11340212 -0,05498592 -0,08654826 -0,06273035 -0,04404662 -0,06633971 -0,00004028 -0,05215451 -0,16514749 -0,04522522 -0,02063314 -0,16582783 -0,05146197 -0,04307026 -0,07221146

0,19640090 0,07501753 0,12561976 0,41898368 0,07514632 0,17014065 0,10108548 0,10813915 0,01609747 0,08562020 0,33065576 0,13207483 0,18071932 0,07713720 0,21641867 0,13946116 0,02273187 0,05714460 0,10600045 0,41086404 0,29092529 0,11950099 -0,05939702 0,13629124 0,12442388 0,07660779 0,15204564 0,06008407 -0,02080120 0,10602523 0,14397894 0,04417458 -0,00008848 0,06015947 0,14759149 0,11189416 0,11448905 0,23015556 0,12845551 -0,06645123 0,19314854



Kode Emiten ADES AKPI ALDO ALKA ALMI ARNA ASII BATA BIMA BRNA BTON CPIN

DLTA DPNS DVLA EKAD FASW GGRM GJTL HDTX HMSP ICBP IGAR IKAI IMAS INAF INAI INCI INDF INDS INTP JECC JKSW JPFA JPRS KAEF KBLI KDSI KIAS KICI

TA/(Ait-1) -0,11696035 -0,12991686 0,11895743 0,08572147 0,36686897 0,09943954 0,02429975 0,06028245 0,07915140 -0,05725247 -0,00072054 0,13538356 0,22241092 0,04409690 -0,00837423 0,17429918 -0,17635315 0,13629793 0,06524696 0,00849387 0,09860478 -0,03442582 0,16356482 0,02479980 0,02169287 -0,07908980 -0,06706281 0,10055966 -0,02638638 0,05306279 0,02369227 0,03948979 -0,07263731 -0,01975976 0,17977762 0,02272365 -0,04045545 0,12884474 0,01703164 0,05262758

NDA -0,02178247 -0,02901229 -0,01066971 0,04103541 -0,01158571 -0,04554052 -0,01408043 -0,01490965 -0,00093140 -0,03446868 -0,01551293 -0,03263049 -0,02040889 -0,00440716 -0,01659275 0,00125877 -0,02925665 -0,01170242 -0,03750953 -0,07369021 0,00293126 -0,00241041 0,01062958 -0,05231427 -0,02642620 -0,01659060 0,01746031 -0,01189826 -0,01349515 -0,04180386 -0,03417935 -0,00493776 -0,01924035 -0,01661994 0,00825563 -0,01111173 -0,03864012 -0,01694178 -0,05851421 -0,00342367

DA -0,09517788 -0,10090456 0,12962713 0,04468606 0,37845468 0,14498007 0,03838018 0,07519209 0,08008280 -0,02278379 0,01479239 0,16801405 0,24281982 0,04850406 0,00821851 0,17304042 -0,14709650 0,14800035 0,10275649 0,08218408 0,09567352 -0,03201541 0,15293524 0,07711407 0,04811906 -0,06249920 -0,08452312 0,11245792 -0,01289123 0,09486665 0,05787162 0,04442754 -0,05339695 -0,00313982 0,17152199 0,03383538 -0,00181533 0,14578652 0,07554585 0,05605125



Kode Emiten KLBF LION LMPI LMSH LPIN MAIN MBTO MLIA MRAT MYOR NIPS PICO PRAS PSDN PYFA RICY RMBA ROTI SCCO SCPI SIAP SIPD SKLT SMCB SMGR SMSM SPMA SRSN SSTM STAR STTP TCID


TA/(Ait-1) 0,05197443 -0,01919627 0,03323430 -0,00966153 0,09507582 0,12829249 0,00911703 0,00331193 0,07829394 0,09188203 0,16246545 0,04922117 0,04680627 -0,04118521 0,03370504 0,01388514 0,02272721 -0,03640057 0,09359394 0,32737884 -0,44394232 0,00739210 0,01050442 -0,02802775 0,00755269 0,06836798 0,06124454 0,07178075 -0,07756357 0,08951136 0,01688940 0,08932438 -0,00001322 0,04766100 -0,04016351 0,03056519 0,08753096 0,01730152 0,09736198 0,02468884 -0,07662112

NDA -0,01530580 -0,01220968 -0,04840767 0,15120261 -0,00772479 -0,05362505 -0,01972917 -0,05907091 -0,01224064 -0,01239151 -0,10937213 -0,01999593 -0,06260338 -0,08152315 -0,03279767 -0,00592566 -0,02033855 -0,05928255 -0,01892317 0,00442432 0,03572632 -0,06537242 -0,00384871 -0,07735777 -0,04902161 -0,01044273 -0,05685184 -0,00902610 -0,04331566 -0,04509435 -0,02123098 -0,03656341 -0,00001437 -0,02464681 -0,03732386 -0,01032560 -0,01525431 -0,06300233 -0,01655052 -0,01775493 -0,02805665

DA 0,06728023 -0,00698659 0,08164196 -0,16086415 0,10280061 0,18191753 0,02884619 0,06238284 0,09053458 0,10427354 0,27183759 0,06921710 0,10940965 0,04033794 0,06650271 0,01981080 0,04306577 0,02288198 0,11251711 0,32295453 -0,47966864 0,07276452 0,01435314 0,04933002 0,05657430 0,07881071 0,11809638 0,08080685 -0,03424791 0,13460571 0,03812038 0,12588779 0,00000116 0,07230782 -0,00283965 0,04089079 0,10278528 0,08030386 0,11391250 0,04244377 -0,04856447




TA/(Ait-1)

NDA

DA

0,04486546 0,06313563 0,11216183 0,03801504 -0,54461024 -0,00757312 -0,03846138 0,22522735 -0,16009335 -0,12411928 0,03518983 0,08535124 -0,02053286 0,02501525 -0,28116223 -0,05808957 0,01445162 0,11789722 0,01974057 -0,09405685 0,46640642 0,02033700 -0,04444428 -0,01161002 0,01039092 -0,06356914 0,02815637 -0,10047682 0,03664560 -0,03004438 0,00027049 0,08553678 -0,10431507 0,01748324 -0,05876198 0,06681198 0,09338523 0,09701745 -0,05643349 0,07115118

-0,04914791 -0,10227945 -0,02838015 -0,28535499 -0,02869565 -0,14734466 -0,03686503 -0,03553822 -0,14093324 -0,12114486 -0,04091778 -0,06132574 -0,04245002 -0,01501914 -0,01490016 -0,02806615 -0,13154485 -0,02939364 -0,08132139 -0,12118493 0,00276052 -0,02568716 -0,04715095 -0,10473673 -0,04199364 -0,00578218 0,00698355 -0,02128475 -0,04012558 -0,10093978 -0,07854649 -0,01819759 0,02466281 -0,05071318 -0,09349128 -0,01207115 -0,02526175 -0,04648247 -0,09627745 -0,08999935

0,09401337 0,16541508 0,14054197 0,32337003 -0,51591460 0,13977154 -0,00159635 0,26076557 -0,01916011 -0,00297442 0,07610760 0,14667697 0,02191715 0,04003439 -0,26626207 -0,03002342 0,14599647 0,14729086 0,10106196 0,02712807 0,46364590 0,04602416 0,00270667 0,09312672 0,05238456 -0,05778697 0,02117283 -0,07919207 0,07677118 0,07089540 0,07881698 0,10373437 -0,12897788 0,06819642 0,03472930 0,07888313 0,11864698 0,14349992 0,03984396 0,16115052




TA/(Ait-1)

NDA

DA

0,02842430 -0,01550642 0,03301507 -0,06559746 -0,22194435 0,03417006 -0,02012602 -0,05228960 0,02708904 -0,04607518 0,24189134 -0,00737887 0,03749216 0,00432884 -0,03221321 -0,02911100 0,19186958 -0,05912844 0,01622610 0,21544575 -0,00276514 -0,17668352 0,01182055 0,03955342 -0,04048451 0,03823379 0,01504864 0,24226714 -0,06676065 0,00436782 0,05961978 0,05282578 0,00006085 0,07650115 -0,01418892 -0,01547852 0,00802252 0,12729939 0,11486506 0,06016784 -0,10183647

-0,03416451 -0,05079648 -0,05634782 -0,12611529 -0,04188018 -0,05288233 -0,03483012 -0,09763363 -0,02781271 -0,04280904 0,05808513 -0,02295767 -0,08175530 -0,06619777 -0,06024447 -0,05034233 -0,00258695 -0,11363858 -0,03104795 0,22959861 -0,00365512 -0,05651614 -0,02859199 -0,12824860 -0,10035023 -0,04059989 -0,08381036 -0,02133413 -0,06412408 -0,07500544 -0,04087468 -0,08267399 -0,00002553 -0,03654097 -0,08666055 -0,01859778 -0,02651220 -0,09628126 -0,06137700 -0,07213831 -0,14872825

0,06258882 0,03529006 0,08936289 0,06051783 -0,18006417 0,08705239 0,01470409 0,04534403 0,05490175 -0,00326614 0,18380621 0,01557880 0,11924746 0,07052661 0,02803126 0,02123133 0,19445653 0,05451013 0,04727405 -0,01415286 0,00088997 -0,12016738 0,04041254 0,16780202 0,05986572 0,07883368 0,09885900 0,26360127 -0,00263657 0,07937326 0,10049446 0,13549978 0,00008637 0,11304211 0,07247163 0,00311925 0,03453472 0,22358065 0,17624206 0,13230616 0,04689178


Lampiran 3 Data Managerial Ownership


Tabel 11. Penghitungan Persentase Managerial Ownership No 1 2 3

4 5

6 7

8 9 10

11

12 13 14

15 16 17

Kode Jumlah Saham yang Persentase Tahun Jumlah Saham Emiten Beredar Kepemilikan (%) ADES 2011-2015 0 0 0 AKPI 2011-2015 0 0 0 ALDO 2011 78.769.231 550.000.000 14,32 2012 78.769.231 550.000.000 14,32 2013 78.769.231 550.000.000 14,32 2014 107.661.931 550.000.000 19,57 2015 78.769.231 550.000.000 14,32 ALKA 2011-2015 0 0 0 ALMI 2011 4.940.000 308.000.000 1,6 2011 4.940.000 308.000.000 1,6 2011 4.940.000 308.000.000 1,6 2011 4.940.000 308.000.000 1,6 2011 4.940.000 308.000.000 1,6 ARNA 2011-2015 0 0 0 ASII 2011 1.459.000 4.048.355.314 0,04 2012 14.640.000 40.483.553.140 0,04 2013 14.590.000 40.483.553.140 0,04 2014 11.615.000 40.483.553.140 0,03 2015 14.915.000 40.483.553.140 0,04 BATA 2011-2015 0 0 0 BIMA 2011-2015 0 0 0 BRNA 2011 14.502.800 138.000.000 10,51 2012 69.574.000 690.000.000 10,08 2013 64.974.000 690.000.000 9,42 2014 49.774.000 690.000.000 7,21 2015 49.774.000 759.000.000 6,56 BTON 2011 17.250.000 180.000.000 9,58 2012 17.250.000 180.000.000 9,58 2013 17.250.000 180.000.000 9,58 2014 17.250.000 180.000.000 9,58 2015 17.250.000 180.000.000 9,58 CPIN 2011-2015 0 0 0 DLTA 2011-2015 0 0 0 DPNS 2011 18.913.596 331.129.952 5,71 2012 18.913.596 331.129.952 5,71 2013 18.913.596 331.129.952 5,71 2014 18.913.596 331.129.952 5,71 2015 18.913.596 331.129.952 5,71 DVLA 2011-2015 0 0 0 EKAD 2011-2015 0 0 0 FASW 2011-2015 0 0 0


Tabel 11. Penghitungan Persentase Managerial Ownership (Lanjutan) 18

Kode Emiten GGRM

19

GJTL

20

HDTX

21 22 23 24

HMSP ICBP IGAR IKAI

25 26 27 28

IMAS INAF INAI INCI

29

INDF

30

INDS

31 32

INTP JECC

No

Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015

Jumlah Saham 15.462.200 17.702.200 17.702.200 17.702.200 17.702.200 2.912.500 2.912.500 3.362.500 3.707.000 32.863.000 36.400.000 36.400.000 36.400.000 36.400.000 103.876.100 0 0 0 24.000.000 24.000.000 24.000.000 24.000.000 13.000.000 0 0 0 17.419.776 15.170.013 15.170.013 25.123.776 25.198.483 4.583.200 1.380.020 1.380.020 1.380.020 1.380.020 920.000 1.288.000 2.285.148 2.856.434 2.856.434 0 0

Jumlah Saham yang Persentase Beredar Kepemilikan (%) 1.924.088.000 0,8 1.924.088.000 0,92 1.924.088.000 0,92 1.924.088.000 0,92 1.924.088.000 0,92 3.484.800.000 0,08 3.484.800.000 0,08 3.484.800.000 0,1 3.484.800.000 0,11 3.484.800.000 0,94 1.532.571.000 2,37 1.532.571.000 2,37 1.532.571.000 2,37 1.532.571.000 2,37 3.601.462.800 2,88 0 0 0 0 0 0 791.383.786 3,03 791.383.786 3,03 791.383.786 3,03 791.383.786 3,03 791.383.786 1,64 0 0 0 0 0 0 181.035.556 9,62 181.035.556 8,38 181.035.556 8,38 181.035.556 13,88 181.035.556 13,92 8.780.426.500 0,05 8.780.426.500 0,02 8.780.426.500 0,02 8.780.426.500 0,02 8.780.426.500 0,02 225.000.000 0,41 315.000.000 0,41 525.000.000 0,44 656.249.710 0,44 656.249.710 0,44 0 0 0 0



Kode Emiten JKSW

34 35

JPFA JPRS

36

KAEF

37 38 39 40

KBLI KDSI KIAS KICI

41 42

KLBF LION

43

LMPI

44

LMSH

45 46

LPIN MAIN

No

Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015

Jumlah Saham 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 0 116.510.000 116.510.000 116.510.000 116.510.000 116.510.000 272.500 125.000 125.000 125.000 125.000 0 0 0 6.348.000 313.080 313.080 313.080 313.080 0 122.000 129.500 129.500 129.500 1295000 56.087 56.087 56.087 56.087 56.087 2.459.500 2.459.500 2.456.500 2.417.500 24.565.000 0 0

Jumlah Saham yang Persentase Beredar Kepemilikan (%) 150.000.000 1,33 150.000.000 1,33 150.000.000 1,33 150.000.000 1,33 150.000.000 1,33 0 0 750.000.000 15,53 750.000.000 15,53 750.000.000 15,53 750.000.000 15,53 750.000.000 15,53 5.554.000.000 0,005 5.554.000.000 0,002 5.554.000.000 0,002 5.554.000.000 0,002 5.554.000.000 0,002 0 0 0 0 0 0 138.000.000 4,6 138.000.000 0,23 138.000.000 0,23 138.000.000 0,23 138.000.000 0,23 0 0 52.016.000 0,23 52.016.000 0,25 52.016.000 0,25 52.016.000 0,25 520.016.000 0,25 1.008.517.669 0,01 1.008.517.669 0,01 1.008.517.669 0,01 1.008.517.669 0,01 1.008.517.669 0,01 9.600.000 25,62 9.600.000 25,62 9.600.000 25,59 9.600.000 25,18 96.000.000 25,59 0 0 0 0



Kode Emiten MBTO

48

MLIA

49 50 51

MRAT MYOR NIPS

52

PICO

53

PRAS

54

PSDN

55

PYFA

56 57 58 59 60

RICY RMBA ROTI SCCO SCPI

No

Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015

Jumlah Saham 1.029.500 1.029.500 1.004.500 1.004.500 1.004.500 770.700 770.700 770.700 770.700 770.700 0 0 3.670.000 3.670.000 89.280.000 89.280.000 89.280.000 465.000 465.000 465.000 465.000 465.000 36.875.900 34.745.900 34.745.900 34.745.900 34.745.900 23.735.000 23.786.000 23.786.000 23.786.000 20.051.000 123.480.000 123.480.000 123.480.000 123.480.000 123.480.000 0 0 0 0 0

Jumlah Saham yang Persentase Beredar Kepemilikan (%) 1.070.000.000 0,1 1.070.000.000 0,1 1.070.000.000 0,09 1.070.000.000 0,09 1.070.000.000 0,09 1.323.000.000 0,06 1.323.000.000 0,06 1.323.000.000 0,06 1.323.000.000 0,06 1.323.000.000 0,06 0 0 0 0 20.000.000 18,35 20.000.000 18,35 720.000.000 12,4 1.486.666.666 6,01 1.486.666.666 6,01 568.375.000 0,08 568.375.000 0,08 568.375.000 0,08 568.375.000 0,08 568.375.000 0,08 588.000.000 6,27 588.000.000 5,91 701.043.478 4,96 701.043.478 4,96 701.043.478 4,96 1.440.000.000 1,65 1.440.000.000 1,65 1.440.000.000 1,65 1.440.000.000 1,65 1.440.000.000 1,39 535.080.000 23,08 535.080.000 23,08 535.080.000 23,08 535.080.000 23,08 535.080.000 23,08 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0


Tabel 11. Penghitungan Persentase Managerial Ownership (Lanjutan) No 61 62 63

64 65 66

67 68

69

70 71

72

73 74 75

Kode Jumlah Saham yang Persentase Tahun Jumlah Saham Emiten Beredar Kepemilikan (%) SIAP 2011-2015 0 0 0 SIPD 2011-2015 0 0 0 SKLT 2011 864.000 690.740.500 0,12 2012 864.000 690.740.500 0,12 2013 864.000 690.740.500 0,12 2014 864.000 690.740.500 0,12 2015 1.669.640 690.740.500 0,24 SMCB 2011-2015 0 0 0 SMGR 2011-2015 0 0 0 SMSM 2011 87.003.806 1.439.668.860 6,04 2012 87.003.806 1.439.668.860 6,04 2013 87.003.806 1.439.668.860 6,04 2014 120.093.806 1.439.668.860 8,34 2015 115.119.453 1.439.668.860 8,00 SPMA 2011-2015 0 0 0 SRSN 2011 30.471 6.020.000.000 0,001 2012 726.876.144 6.020.000.000 12,07 2013 567.100.467 6.020.000.000 9,42 2014 697.978.645 6.020.000.000 11,59 2015 697.978.645 6.020.000.000 11,59 SSTM 2011 94.330.584 1.170.909.181 8,06 2012 66.982.084 1.170.909.181 5,72 2013 94.330.584 1.170.909.181 8,06 2014 94.330.584 1.170.909.181 8,06 2015 94.330.584 1.170.909.181 8,06 STAR 2011-2015 0 0 0 STTP 2011 55.521.500 1.310.000.000 4,24 2012 55.521.500 1.310.000.000 4,24 2013 40.968.000 1.310.000.000 3,13 2014 41.494.100 1.310.000.000 3,17 2015 41.790.800 1.310.000.000 3,19 TCID 2011 285.225 201.066.667 0,14 2012 285.225 201.066.667 0,14 2013 284.892 201.066.667 0,14 2014 273.004 201.066.667 0,14 2015 273.004 201.066.667 0,14 TIRT 2011-2015 0 0 0 TOTO 2011-2015 0 0 0 TRST 2011 44.220.859 2.808.000.000 1,57 2012 53.557.859 2.808.000.000 1,91 2013 41.986.109 2.808.000.000 1,5 2014 33.336.559 2.808.000.000 1,19 2015 241.717.459 2.808.000.000 8,61



Kode Emiten TSPC

77

ULTJ

78 79 80 81

UNIT UNVR VOKS YPAS

No

Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2011-2015 2011-2015 2011-2015 2011 2012 2013 2014 2015

Jumlah Saham 3.949.500 4.598.000 4.383.000 4.383.000 3.070.000 519.055.500 519.055.500 514.055.500 516.776.500 517.156.900 0 0 0 2.349.500 2.349.500 2.349.500 2.349.500 2.349.500

Jumlah Saham yang Persentase Beredar Kepemilikan (%) 4.500.000.000 0,09 4.500.000.000 0,1 4.500.000.000 0,1 4.500.000.000 0,1 4.500.000.000 0,07 2.888.382.000 17,97 2.888.382.000 17,97 2.888.382.000 17,8 2.888.382.000 17,89 2.888.382.000 17,9 0 0 0 0 0 0 668.000.089 0,35 668.000.089 0,35 668.000.089 0,35 668.000.089 0,35 668.000.089 0,35


Lampiran 4 Data Penghitungan SPSS


Tabel 1. Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Minimization Income MO * MIN Crosstabulation Count Minimization Income Sangat Rendah Managerial Ownership

Tidak Ada

Rendah

Sangat Tinggi

Tinggi

Total

22

4

2

1

29

Sedang

9

1

0

1

11

Tinggi

11

2

0

0

13

43

7

2

2

53

Total

Sumber: data sekunder yang diolah, 2017 Tabel 2. Koefisien Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Minimization Income Symmetric Measures Asymp. Std. Errora

Value Ordinal by Ordinal N of Valid Cases

Gamma

-,214

Approx. T

,274

Approx. Sig.

b

-,796

,426

53

Sumber: data sekunder yang diolah, 2017 Tabel 3. Tabulasi Silang antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Maximization Income MO * MAX Crosstabulation Count Maximization Income Sangat Rendah Managerial Ownership

Tidak Ada

Rendah

Tinggi

Sangat Tinggi

Total

106

61

21

3

191

Sedang

67

20

5

2

94

Tinggi

42

19

5

1

67

215

100

31

6

352

Total



Tabel 6. Koefisien Hubungan antara Managerial Ownership dan Earnings Management dengan cara Maximization Income Symmetric Measures Value Ordinal by Ordinal N of Valid Cases

Gamma

-,170


352

Asymp. Std. Errora ,088

Approx. T

b

-1,960

Approx. Sig. ,050

SKRIPSI. Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi. Oleh : Yosefa Mega Mariska

Recommend Documents