2015. augusztus 14., péntek
Várható fontosabb makrogazdasági adatok 2015. aug. 14. P.
Idő
Esemény/Indikátor*
Várakozás**
Magyarország
9:00 GDP, II. né. (e), év/év 3,2% 9:00 GDP SZK, II. né. (e), né./né. 0,7% 11:00 GDP SZK, II. né. (e), év/év 1,3% Euróövezet 8:00 GDP, II. né. (e), év/év 1,6%(t) Németország 9:00 GDP SZK, II. né. (e), év/év 3,4% Csehország 10:00 GDP, II. né. (e), év/év 3,6% Lengyelország 9:00 GDP, II. né. (e), év/év 4,8% Románia 14:30 Termelői árindex SZK, júl., hó/hó 0,1% USA 15:15 Ipari termelés SZK, júl., hó/hó 0,3% 15:15 Kapacitás-kihasználtság SZK, júl. 78,0% 16:00 Uni Michigan fogyasztói bizalom, aug. (e) 93,5 * SZK: szezonális hatásokkal kiigazított idősor; (e): előzetes adat ** Bloomberg poll; (t): tény
Takarék bank 3,2%
Előző 3,5% 0,8% 1,0% 1,1% 4,0% 3,6% 4,3% 0,4% 0,2% 77,8% 93,1
Piaci adatok Devizaárfolyamok és bankközi kamatlábak alakulása
Hazai és nemzetközi referenciahozamok alakulása
Devizaárfolyamok
EURIBOR
309.80
310.10
USD/JPY
124.38
124.41
O/N
0.94
1w
-0.139
USD/HUF
278.00
278.40
GBP/USD
1.5603
1.5610
2W
1.35
2w
-0.131
CHF/HUF
284.66
285.08
USD/CHF
0.9757
0.9768
1M
1.35
1m
-0.083
EUR/USD
1.1143
1.1145
EUR/JPY
138.60
138.67
3M
1.36
3m
-0.024
EUR/PLN
4.1835
4.1866
EUR/GBP
0.7137
0.7143
6M
1.37
6m
0.046
EUR/CZK
27.009
27.039
EUR/CHF
1.0878
1.0881
9M
1.38
9m
0.098
EUR/RON
4.408
4.413
USD/TRY
2.8320
2.8337
12 M
1.39
12m
0.161
ÁKK ref. hozam/változas
10 éves hozamok (vetel)
CDS spread
3M
0.85
0.00 HU10Y
3.580
149.5
6.90
6M
0.85
0.00 CZ10Y
0.916
0.025 cseh
43.21
1.12
1Y
0.89
0.00 PL10Y
2.878
0.003 lengyel
83.00
1.85
3Y
2.15
-0.01 EU10Y
0.632
-0.002 román
103.01
3.13
5Y
2.60
-0.02 CH10Y
-0.167
-0.006 ukrán
2046.93
8.19
10Y
3.48
-0.01 US10Y
2.182
-0.005 török
254.47
3.31
15Y
3.76
-0.02 JP10Y
0.381
0.000 orosz
370.33
6.05
IT10Y
1.794
0.007 olasz
102.33
-0.06
ES10YT
1.959
0.003 spanyol
87.67
0.59
Árupiacok Határidős indexek
BUBOR
EUR/HUF
BRT DAX
10984.5
49.21
-0.16% CAC-40
WTI
-0.010 magyar
42.01 4971
Arany
1115.06
-0.32% Eurostoxx50
3505
-0.23%
Forrás: Reuters, Takarékbank
Napi összefoglaló Javuló hangulat korlátokkal
A kínai jegybank piacokat nyugtató szavainak hatására erősen kezdték a tegnapi kerekedést az európai tőzsdék, aztán egy kisebb visszaesés után a nap közepére újból belehúztak, végül újból gyengülőbe fordultak, de többségükben nyereséggel zárták a napot (DAX: +0,8%). Ez persze távol van még a korábbi napok veszteségeinek ledolgozásától. Az amerikai indexek is visszacsúsztak a jó indulást követően, a tengerentúlon azonban nem is maradt semmi a nyereségből, jóindulattal is csak
Erősödött a forint, emelkedett a BUX
Marad a jobb, de korántsem kirobbanó hangulat
stagnálásról beszélhetünk. A dollár kissé erősödni tudott az euró ellenében, amiben a vártnak megfelelően erős júliusi kiskereskedelmi adat is szerepet játszhatott. Az olajárak viszont ismételten lefelé fordultak, miután ismét magas készleteket jelentettek az USÁból. A többnyire gyengülő feltörekvő devizákkal szemben a forint erősödni tudott az euróhoz és a dollárhoz képest is; előbbivel szemben a 310-es szint alatt zárta a tegnapi napot. A régióból csak a zloty volt a forint társa az erősödésben, a korona stagnált, a lej gyengült. Különösen nagyot esett a török líra, miután az esetleges nagykoalícióról való tárgyalások megfeneklettek a kormányzó AKP és a legnagyobb ellenzéki párt (CHP) között, így még az sem kizárt, hogy előrehozott választásokat kell tartani Törökországban. Jó formában volt a budapesti értéktőzsde: minden vezető részvény árfolyama emelkedett, leginkább (2,6%kal) az OTP. A bank ma adta ki második negyedévi jelentését, aminek főbb számairól a „Magyar részvények” szekcióban írunk. Összességében nem túl erős, 5,5 milliárd forintos forgalomban, a BUX 1,3%-ot emelkedett tegnap. Az ázsiai piacok stagnálás közelében álltak reggel, részben a mai európai GDPadatdömpingre várva. Ezek közül a német már megérkezett: az elemzői várakozásoknak megfelelő 1,6%-os éves növekedési tempóra gyorsult a német gazdaság a második negyedévben (negyedéves alapon egyébként ez így is enyhe lassulást implikál). Az első negyedévi GDP-adatközlésekkel szemben most kevésbé várhatók pozitív meglepetések, így nem számítunk kirobbanó hétzárásra a piacokon. A hangulaton így is javíthat, ha az Eurócsoport ma rábólint a harmadik görög mentőcsomagra.
Forint- és régiós árfolyamok Ismét erősödött a forint
Régiós devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/HUF
309.50
-1.35
-0.43%
-1.55
-0.50%
USD/HUF
277.72
-0.86
-0.31%
-6.87
-2.41%
CHF/HUF
284.36
-1.30
-0.46%
-5.58
-1.92%
EUR/PLN
4.1758
-0.01
-0.23%
-0.01
-0.25%
EUR/CZK
27.009
0.00
-0.01%
-0.01
-0.03%
Erősödött a forint (EUR/HUF)
…a dollárral szemben is (USD/HUF)
319
291
316
286
313
281
310
276
307
200 napos mozgóátlag
271 200 napos mozgóátlag
304 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Erősödött a zloty (EUR/PLN)
266 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Továbbra is stagnál a korona (EUR/CZK)
4.25
27.6 200 napos mozgóátlag
27.5
4.21
27.4
4.17
200 napos mozgóátlag
27.3 4.13 27.2 4.09
27.1
4.05 4.01 máj..14
27
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
26.9 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Magyar állampapírpiac Alig mozdultak a hozamok
Tegnapi aukciók
Szűkült a magyar CDS felár
A rövid hozamok meg sem rezdültek a tegnapi másodpiaci kereskedésben, a hosszú hozamok pedig 1-2bp-tal csorogtak lefelé. A tízéves benchmark hozam így 3,48%-os, június első napja óta a legalacsonyabb, felára 63bp az ugyanilyen futamidejű lengyel, és 285bp a tízéves német hozam fölött. Tegnap meglehetős érdektelenség fogadta a tizenkét hónapos diszkontkincstárjegy aukcióját: a meghirdetett 25 milliárdos mennyiségre mindössze 27,4 milliárdnyi ajánlat került beadásra. Az ÁKK így 20 milliárdnál húzta meg a határvonalat, ami arra jónak bizonyult, hogy az átlaghozam a két héttel ezelőtti aukcióhoz képest 5bp-tal csökkenve újabb történelmi minimumot érjen el 0,9%-on. A 2018/D sorozatú hároméves változó kamatozású kötvény esetében lényegesen nagyobb volt a túlkereslet: a 23,5 milliárdnyi ajánlat több mint kétszeresen meghaladta az eredetileg tervezett 10 milliárdos értékesítési szintet, így az ÁKK végül 12,5 milliárdot értékesített a papírból. Jellemzően csak kisebb mértékben, de vegyes irányban változtak a periférikus EMUtagországok és a közép-kelet-európai régiós gazdaságok törlesztéskockázati felárai. Régiónkon belül az ötéves magyar CDS-felár egyértelműen felülteljesített több mint 2bpos szűküléssel, aminek következtében záráskor 151bp körül alakult a jegyzés. Oroszország és Törökország továbbra is alulteljesít: előbbi 370bp fölött négyhónapos csúcsra jutott, a török felár pedig 2014 márciusában volt utoljára ilyen magas (257bp). Állampapír-hozamok 5,5
3 hónapos DKJ 12 hónapos DKJ 3 éves ÁK 5 éves ÁK 10 éves ÁK
3,5
700 600 500
bázispont
százalék
4,5
Régiós 5-éves CDS felárak
2,5
400
Magyaro. Cseho. Lengyelo. Románia Oroszo. Töröko.
300 200
1,5 0,5 14.aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr.
100
15.jún. 15.aug.
0 14.aug. 14.okt. 14.dec. 15.febr. 15.ápr.
15.jún. 15.aug.
Magyar részvények Kellemes meglepetés az OTPtől
40,6 milliárd forintos (korrekciós tételek nélküli) eredményt ért el az OTP a második negyedévben, jelentősen meghaladva a 32,8 milliárd forintos várakozásokat, valamint 4,2%-kal az egy évvel ezelőtti eredmény fölött. Az adózott eredmény 38,2 milliárd forint lett az egy évvel ezelőtti - a devizahitelek elszámolását tartalmazó - 153 milliárdos veszteséggel szemben. A vártnál lényegesen jobb eredményt a 28%-kal csökkenő céltartalékolás okozta, a 45,3 milliárd forintnyi céltartalék közel hétéves mélypont. A rossz hitelek céltartalékkal való fedezettsége így is tovább, 89,6%-ra emelkedett, ami kimagasló nemzetközi összehasonlításban. A nem teljesítő hitelek aránya 18,4%, ezen belül a hazai arány 12,6% volt, jelentősen csökkenve az egy évvel ezelőtti 21,6%-ról illetve 19,4%-ról. A csökkenő hitelállomány és kamatmarzs miatt a bankcsoport bevétele 9%-kal csökkent, ezen belül a nettó kamatbevétel 12%-kal esett vissza. Ezzel szemben a betétállomány markáns növekedése miatt az OTP nettó hitel/betét mutatója 73%-ra csökkent, ezen belül a hazai mutató 51%-ra süllyedt. Az igen erős pénzügyi pozíciót tükrözi, hogy a likvid tartalékok elérték a 7,1 milliárd eurót. Kedvező, hogy az oroszországi kivételével az összes külföldi leánybank eredménye pozitív volt, így ez a mutató jelentősen, 8,8 milliárd forintra emelkedett. Összességében igen pozitív folyamatok rajzolódnak ki: a szűkebb régió kedvező növekedési kilátásai miatt a céltartalékolás fokozatosan csökkenhet, így az eredmény tartósan javulhat. Nem kizárt, hogy az OTP-re vonatkozó várakozások és ajánlások javulni fognak, így az alulértékeltség miatt pozitív árfolyam-korrekcióra lehet számítani. Az orosz és ukrán tevékenységek ugyanakkor továbbra is erős kockázatot jelentenek.
Erősödött a BUX
Magyar részvénypiac záró
napi
napi %
heti
heti %
BUX
22493.57
291.56
1.31%
72.73
OTP
5849
149.00
2.61%
159.00
2.79%
MOL
14370
95.00
0.67%
-315.00
-2.15%
408
3.00
0.74%
-4.00
-0.97%
4420
30.00
0.68%
15.00
0.34%
MagyarTelekom Richter
Erősödött a BUX
0.32%
…az OTP vezetésével 6100
22900 200 napos mozgóátlag
22600
5900
22300
5700 22000
5500 21700 21400
5300
21100 máj..14
5100 máj..14
200 napos mozgoatlag
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Nemzetközi devizapiac Kissé erősödött a dollár
Nemzetközi devizaárfolyamok változása záró
napi
napi %
heti
heti %
EUR/USD
1.1148
-0.0008
-0.07%
0.0225
EUR/CHF
1.0885
0.0009
0.01%
0.0170
1.59%
EUR/JPY
138.71
0.16
0.12%
2.45
1.80%
USD/JPY
124.41
0.21
0.17%
-0.32
-0.26%
USD/CHF
0.976
0.0012
0.12%
-0.0043
-0.44%
Korrigált a dollár (EUR/USD)
2.06%
…a jennel szemben is (USD/JPY) 126
1.15 200 napos mozgóátlag
1.13
124
1.11
122
1.09
120 200 napos mozgóátlag
1.07 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
118 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Nemzetközi részvénypiacok Többnyire emelkedtek az európai, lényegében stagnáltak az amerikai tőzsdék
Nemzetközi részvénypiacok záró Dow Jones
napi
napi %
heti
heti %
17408.25
5.74
0.03%
-11.50
-0.07%
SP 500
2083.39
-2.66
-0.13%
-0.17
-0.01%
Nasdaq
5033.558
-10.83
-0.21%
-22.88
-0.45%
DAX CAC-40
11014.63 4986.85
90.02 61.42
0.82% 1.25%
-570.47 -205.26
-4.92% -3.95%
FTSE100
6568.33
-2.86
-0.04%
-178.76
-2.65%
Nikkei 225
20519.45
-76.10
-0.37%
-202.15
-0.98%
Hang Seng
24003.54
-15.26
-0.06%
-521.08
-2.12%
1983.46
7.99
0.40%
-29.83
-1.48%
Kospi
Lefaragott veszteségeiből a DAX
Tegnapi értékén zárt a Dow Jones
12100
18500 18250
11700
18000 11300
17750 10900
17500 200 napos mozgóátlag
200 napos mozgóátlag
10500 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
17250 máj..14
aug..10
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Árupiacok Ismét lefelé fordultak az olajárak
Árupiacok záró
napi
napi %
heti
heti %
Arany
1114.65
-10.25
-0.91%
25.64
2.35%
Brent
49.22
-0.44
-0.89%
-0.30
-0.61%
WTI
42.23
-1.07
-2.47%
-2.43
-5.44%
Búza
503.25
11.00
2.23%
-3.75
-0.74%
Kukorica
363.75
6.50
1.82%
-6.00
-1.62%
Esett a Brent
…még inkább a WTI
69
62 200 napos mozgóátlag
66
59
63
56
60
53
57
50
54
47
51
44
200 napos mozgóátlag
48 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
41 máj..14
jún..05
jún..27
júl..19
aug..10
Kapcsolatok Közgazdasági Kutatás és Elemzés Oszlay András – osztályvezető Suppan Gergely – szenior elemző
+36 1 457 8946 +36 1 457 8942
[email protected] [email protected]
+36 1 457 8989
[email protected]
+36 1 457 8983 +36 1 457 8988 +36 1 457 8982 +36 1 457 8972 +36 1 457 8939
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8984 +36 1 457 8985 +36 1 457 8987 +36 1 457 8986 +36 1 457 8938
[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8930 +36 1 457 8932 +36 1 457 8931
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 225 4220 +36 1 225 4213 +36 1 225 4219
[email protected] [email protected] [email protected]
+36 1 457 8981
[email protected]
+36 1 457 8913 +36 1 457 8912
[email protected] [email protected]
Pénz- és Tőkepiaci Üzletág Farkas Róbert – igazgató
Deviza kereskedelem Bálint Gábor Bodonyi Erzsébet Káplár L. Norbert Szűcs Róbert Takács Gergely
Kötvény kereskedelem Molnár István – igazgató Kónya Péter Pardi Erika Racskó Adrián Szabó Péter
Részvény kereskedelem Galbavy Péter Szegedi Attila Zillich István
Private Banking Mikó Péter – osztályvezető Burány Gábor Pohl András
Strukturált termékek Szerencsi Péter
Ügyfélkapcsolat Ballai Viktória Orbánné Pál Gabriella
Cím: FAX: Homepage: Reuters
H-1122 Budapest, Pethényi köz 10. + 36 1 457 8997, + 36 1 201 2576 www.takarekbank.hu MTBH
Ezt az elemzést a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. munkatársai készítették. A jelen befektetési elemzésben közölt megállapítások objektív és független magyarázatot tartalmaznak. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal az információk valóságának megfelelőségéről, helytállóságáról a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. biztosítékot nem kapott, ezért a dokumentumban leírtak teljességével és pontosságával kapcsolatban sem a dokumentum készítői, sem a Magyar Takarékszövetkezeti Bank Zrt. semmilyen felelősséget, illetve szavatosságot nem vállalnak. Az elemzésben közölt előrejelzésekre, becslésekre és véleményekre a piaci viszonyok változása hatással lehet, azok megváltoztathatóak külön figyelmeztetés nélkül. Az elemzésben kialakított vélemények nem tekinthetőek befektetési ajánlatnak, vásárlásra vagy eladásra történő felhívásnak.
