Jun 22, 2015
Embun Pagi Taye Shim
+62-21-515-1140
[email protected]
For subscription of our Daily Focus, please contact us at
[email protected]
Daewoo’s quick thoughts on the market
Market Index Last Trade JCI MSCI EM HANG SENG
Chg (%)
MoM
YoY
4,985.0
0.8
-7.0
2.0
974.6
-0.3
-5.8
-6.3 15.1
26,760.5
0.2
-4.6
KOSPI
2,047.0
0.7
-4.6
4.0
FTSE
6,710.5
0.0
-4.6
-1.7
DJIA
18,016.0
-0.6
-0.6
6.9
NASDAQ
5,117.0
-0.3
0.9
17.5
Valuation 2015F
P/E (x)
P/B (x)
ROE (%)
15.7
2.6
18.2
JCI Key Rates
MoM
YoY
Policy Rate
Last Trade Chg (bps) 7.50
0
-25
-25
3yr
8.27
-16
56
83
10yr
8.49
-1
41
36
Saat ini situasi di pasar cukup membingungkan bagi investor. Namun mengingat koreksi harga yang signifikan baru-baru ini, banyak peserta yang berpikiran apakah ini waktu yang baik untuk kembali ke pasar. Berikut pandangan kami:
FX USD/IDR USD/KRW USD/JPY USD/CNY
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
13,330.00
0.0
1.3
11.2
1,107.05 122.71 6.21
0.0 -0.2 0.0
1.6 1.0 0.0
8.7 20.4 -0.3
Tren Harga: Pasar menurun akibat proyeksi pertumbuhan ekonomi di 1Q15 lemah. Pada tanggal 27 April, IHSG anjlok 3,5% pada satu sesi perdagangan. Memang pertumbuhan PDB 1Q15 melemah di 4,7% lebih rendah dari ekspektasi pasar di 5%. IHSG diperdagangkan di 4.985, 9,7% lebih rendah dari puncak nya (5.523,3pt) dan 3,0% lebih tinggi dari YTD (4.837,8pt). Aksi jual bersih asing: Dalam basis mingguan, investor asing telah berpaling menjadi pembeli sejak pekan lalu. Asing membeli IDR578,4bn, yang kami anggap sebagai pembalikan dari aksi jual bersih IDR2,9tr seminggu sebelumnya. Tarif FX: USD/IDR diperdagangkan pada IDR13.332, lebih rendah 0,4% dibandingkan puncak YTD (IDR13.385) dan 7,0% lebih tinggi dari titik terendah (IDR12.459). Namun indeks dolar 5,9% lebih rendah dari puncak dan lebih tinggi 4,5% dari titik terendah, menunjukan tekanan rupiah lebih tinggi dari mata uang lainnya. Hasil: Imbal hasil obligasi pemerintah 10yr berdiri di 8,49%. Meskipun angka tersebut masih tinggi, itu telah turun tajam selama seminggu terkahir (-27bps dari puncak YTD dari 8,76% pada 11 Juni).
Kami percaya kondisi untuk pontesi pasar melakukan rebound akan secara perlahan dibangun. Selain itu, diperdagangkan pada 15,7x 2015F EPS, kami mempertimbangkan valuasi yang menarik. Meskipun ada masalah Yunani pada pekan depan, kami melihat sebagian besar efek negative telah terjadi di pasar.
Commodities Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
WTI
59.6
-1.4
-0.2
-38.4
Gold
1,200.3
-0.1
-0.5
-8.9
Coal
61.8
-1.0
-0.6
-25.4
665.0
1.5
3.8
-21.4
Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin
136.4
0.0
0.3
-7.8
12,710.0
-0.1
0.0
-30.9
5,659.0
-1.7
-8.2
-17.0
15,380.0
-0.1
-2.4
-31.8
Foreign net purchase trend (YTD) (IDRbn) 15,000 10,000 5,000 0
JCI Index VS MSCI Emerging Markets
(pt)
JCI
MSCI EM
(pt) 1,200
-5,000 -10,000
5,500
1,000
4,500
-15,000
Note: Excluding the extraordinary net purchase of IDR15.1tr on April 20 1/2
2/2
Source: KDB Daewoo Securities Research
3,500 05/13
800 02/14
11/14
3/2
4/2
5/2
6/2
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Local flashes CPIN: Depresiasi Rupiah Berlanjut, CPIN Pangkas Porsi Utang Valas. PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk. mengurangi porsi utang valasnya setelah nilai tukar rupiah masih terdepresiasi. Ong Mei San, Direktur Charoen Pokphand Indonesia, menuturkan kondisi nilai tukar rupiah membuat perseroan memangkas porsi utang dalam bentuk valas mereka sebesar 10%. (Bisnis Indonesia) ADRO: Adaro membidik proyek PLTU Jawa 5. Meski kondisi perekonomian sedang lesu, PT Adaro Energy Tbk (ADRO) tetap bersemangat menghela ekspansi bisnisnya. ADRO kembali membidik proyek baru pembangkit listrik. Garibaldi Thohir, Direktur Utama ADRO menyatakan, pihaknya membuka peluang untuk mengikuti tender proyek Pembangkit Listrik Tenaga Uap (PLTU) Jawa 5 yang berkapasitas 2 x 1.000 megawatt (MW). Proyek pembangkit tersebut berlokasi di Banten, Jawa Barat. (Kontan) CTRA: Ciputra raih marketing sales Rp 3,2 triliun. Sepanjang lima bulan pertama tahun ini, PT Ciputra Development Tbk (CTRA) berhasil mengantongi prapenjualan alias marketing sales senilai Rp 3,2 triliun. Angka tersebut telah memenuhi 31% dari target tahun ini yakni Rp 10 triliun. Kontribusi terbesar berasal dari hasil prapenjualan CTRA yakni sebanyak 58%. Sedangkan kontribusi dari PT Ciputra Surya Tbk (CTRS) sebesar 38% dan sisanya hasil sumbangan dari PT Ciputra Property Tbk (CTRP). "Penjualan pemasaran pada segmen apartemen dan kantor melambat," ujar Tulus Santoso, Direktur CTRA. (Kontan) TELE: Tiphone raih pinjaman bank senilai Rp 2,5 triliun. PT Tiphone Mobile Indonesia Tbk (TELE) akhirnya memilih skema refinancing yaitu mencari pinjaman baru untuk membayar utangnya yang lama. Saat ini, TELE sudah mengantongi pinjaman senilai Rp 2,5 triliun. Ada empat bank yang berkolaborasi untuk memberi pinjaman ke emiten ritel telepon seluler dan voucer pulsa ini. Yaitu Standard Chartered Bank, Hongkong Shanghai Banking Corporation cabang Jakarta, PT Bank CIMB Niaga Tbk dan PT Bank Central Asia Tbk (BCA). (Kontan) ANTM: 2015,Antam targetkan produksi feronikel 20.400 ton. PT Antam Tbk telah melakukan metal tapping (produksi feronikel perdana) Electric Smelting Furna ce-4 (ESF-4) yang merupakan bagian dari Proyek Perluasan Pabrik Feronikel Pomalaa (P3FP). Seiring dengan penyelesaian P3FP, Antam menargetkan peningkatan produksi feronikel menjadi 20.400 ton nikel dalam feronikel (TNi) di tahun 2015 dengan target volume penjualan sebesar 22.000 TNi. Direktur Utama ANTAM Tedy Badrujaman mengatakan Electric Smelting Furnace-4 merupakan paket ke-6 dari total keseluruhan delapan paket P3FP. (Kontan) GIAA: Garuda Indonesia Incar Pinjaman Eximbank AS. Maskapai penerbangan pelat merah PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. mengincar dana pinjaman dari Bank ExporImpor Amerika Serikat untuk mendanai sisa pemesanan 90 unit pesawat dari Airbus dan Boeing senilai total US$20 miliar setara dengan Rp266 triliun. Direktur Utama Garuda Indonesia Muhammad Arif Wibowo mengatakan perseroan tengah memesan 90 unit armada baru dari dua raksasa produsen pesawat dunia. Garuda memesan 60 unit pesawat Boeing dan 30 pesawat Airbus. (Bisnis Indonesia) JSMR: Jasa Marga Tambah Saham Tol Gempol-Pandaan Rp33,71 Miliar. Emiten pelat merah PT Jasa Marga (Persero) Tbk. menambah kepemilikan saham dalam PT Jasamarga Pandaan Tol (JPT) sebagai pemegang konsesi jalan tol Gempol-Pandaan Jawa Timur senilai Rp33,71 miliar. Sekretaris Perusahaan Jasa Marga David Wijayatno mengatakan penandatanganan akta jual beli saham milik PT Margabumi Matraraya di JPT dilakukan pada Rabu, 17 Juni 2015. (Bisnis Indonesia)
2
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Technical analysis Recommendation
Trading
Close
4,985
Resistance Support Stop-Loss
5,005 4,935 4,825
View from the Charts Ditengah situasi bursa asia yang cukup kondusif pada perdagangan akhir pekan kemarin, IHSG mencatatkan kenaikan kenaikan tipis sebesar 0.8% dan ditutup pada level 4,985. Perburuan terhadap saham-saham unggulan pada sektor perbankan, merupakan salah satu katalis yang mendorong IHSG untuk melanjutkan penguatan dan upaya untuk kembali pada area 5,000. Sementara para investor asing membukukan nilai pembelian bersih sebesar IDR596.4bn diseluruh papan perdagangan. Beberapa indikator teknikal pun cenderung terdorong positif, akibat kenaikan tersebut. Parabolic SAR meningkat 0.06%, MA/MACD cenderung positif, memberikan ruang bagi IHSG untuk mengawali perdagangan pekan ini bergerak kembali di area 5,000. Kami perkirakan IHSG akan bergerak dalam rentang harga 4,935-5,010.
Chart 1. IHSG Daily Chart
Chart 2. IHSG Intraday Chart
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
3
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Stocks on our focus list Recommendation Target Price Close Resistance Support Stop-Loss
Trading 14,300 13,700 14,000 13,450 13,345
PT Bank Central Asia, Tbk (BBCA) Pada perdagangan kemarin akhir pekan kemarin, BBCA merupakan salah satu saham dari sektor perbankan yang diburu oleh investor asing maupun domestic. BBCA mencatatkan kenaikan tipis sebesar 0.6% dan ditutup pada level IDR13,700 dengan peningkatan 140% jumlah saham yang diperdagangkan dibandingkan sebelumnya. Tercermin pada kecenderungan arah positif MA maupun distribusi MACD, kami melihat peluang BBCA mencapai target resistensi IDR14,300. Namun pada kondisi overbought stochastic 81.5% pergerakan BBCA akan dibayangi oleh aksi ambil untung. Perketat stop-loss harga IDR13,345, apabila BBCA gagal melakukan penetrasi IDR13,900 downtrend resisten.
Chart 3. BBCA
HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
4
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Recommendation
Trading
Target Price Close
11,375 11,050
Resistance
11,200
Support
10,700
Stop-Loss
10,350
PT Bank Rakyat Indonesia(Persero), Tbk (BBRI) Penguatan sebesar 2.6% saham BBRI pada akhir pekan lalu di IDR11,050 berhasil bertumpu pada support target uptrend IDR11,000. Sebagaimana BBCA, BBRIpun memiliki peluang untuk melanjutkan penguatannya didukung oleh indikasi MA dan distribusi MACD positif. Masih terbuka ruang penguatan pada kondisi overbought stochastic BBRI berpeluang gerak melanjutkan penguatan menuju resistensi target IDR11,375.
Chart 4. BBRI
HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
5
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Recommendation Target Price Close Resistance Support Stop-Loss
Trading 10,675 10,000 10,150 9,650 9,350
PT Bank Mandiri(Persero), Tbk (BMRI) BMRI juga merupakan saham pada sektor perbankan yang diburu oleh para pelaku pasar. Dimana BMRI mencatatkan kenaikan 3.4% serta peningkatan 20% jumlah saham yang diperdagangkan pada akhir pekan lalu, dan ditutup pada level IDR10,000. Ruang penguatan BMRI masih tersedia, dan diharapkan mampu mendorong kelanjutan penguatan pada pekan ini serta kembali pada area positif IDR10,350 Waspadai munuculnya aksi ambil untung apabila BMRI gagal melakukan penetrasi uptrend support IDR10,250.
Chart 5. BMRI
HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
6
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Chart 6. JCI Vs. IDR/USD
Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative)
(pt)
(IDR)
JCI Composite Index (L)
5,600
13,800
USD/IDR (R)
(%, %p)
Absolute
Relative
12 9.5
5,500 5,400
13,300
8
12,800
4
5,300 5,200
2.8
0.8 1.1
5,100 5,000
12,300
1.0 0.6
0 -0.1
4,900 4,800
11,800
-4
11,300
-8
4,700 4,600 3/23
4/6
4/20
5/4
5/18
6/1
-6.2
6/15
1D
1W
1M
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 8. Foreigner’s net purchase (EM)
Chart 9. Energy price
(USDmn) 200
1 Day
(USD)
CPO(R)
2,400
7
0 -42 -61 -200
Brent (L)
70
45 43
33
((USD/b)
5 Days
1Y
-153
-52
2,300 -101 60 2,200
-316
-400 -600
2,100 50
-800 -1,000
2,000
-962
-1,014
-1,200
40 Korea
Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India
1,900 3/15
4/15
4/15
5/15
5/15
6/15
6/15
th ;
Note: The latest figure for India is Jun, 18 Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 10. Non-ferrous metal price
Chart 11. Precious metal price
(D-3M=100) 115
Copper
Nickel
Tin
Silver
Gold
Platinum
125
110
120
105
115
100 110
95
105
90
100
85 80
95
75
90
70
85 3/15
4/15
5/15
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
6/15
3/15
4/15
5/15
6/15
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
7
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Table. Key valuation metrics Company Name
Ticker
Price
Market Cap
(IDR)
(IDRbn)
Price Performance (%)
1D
1W
P/E(X)*
P/B(X)*
ROE(%)*
1M
1Y
FY14
FY15
FY14
FY15
FY14
FY15
BANKING Bank Central Asia Tbk PT
BBCA
13,700
337,774
0.6
3.4
0.4
24.0
19.6
18.2
4.2
3.7
23.3
21.8
Bank Mandiri Persero Tbk PT
BMRI
10,000
233,333
3.4
1.0
-10.7
2.0
12.7
10.5
2.4
1.9
20.9
19.9
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT
BBRI
11,050
272,594
2.6
6.5
-10.0
10.0
11.9
10.2
2.9
2.3
27.4
24.6
Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT
BBNI
5,575
103,966
0.9
-0.9
-17.4
15.3
10.6
8.8
1.9
1.5
20.2
18.4
Bank Danamon Indonesia Tbk PT
BDMN
4,355
41,741
7.1
7.5
6.3
3.9
16.7
12.2
1.3
1.2
8.1
9.7
Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk PT
BTPN
3,775
22,047
-0.1
-4.3
-2.2
-10.5
12.5
9.9
2.0
1.6
17.2
17.2
PROPERTY Surya Semesta Internusa Tbk PT
SSIA
995
4,682
-0.5
-9.5
-15.7
45.3
12.0
9.8
1.9
1.5
16.7
16.5
Ciputra Property Tbk PT
CTRP
580
3,567
-0.9
0.0
-15.3
-15.9
12.8
6.8
1.2
N/A
9.4
14.1
Pakuwon Jati Tbk PT
PWON
429
20,660
0.0
4.6
-6.7
21.9
9.9
10.1
4.0
2.8
50.1
29.6
Alam Sutera Realty Tbk PT
ASRI
520
10,218
0.0
-1.9
-19.4
18.7
10.0
7.3
1.8
1.4
19.5
20.3
Bumi Serpong Damai PT
BSDE
1,820
35,029
1.1
6.1
-7.8
19.3
8.5
12.8
2.2
1.9
29.9
16.4
CONSTRUCTION Total Bangun Persada Tbk PT
TOTL
855
2,916
-0.6
-1.2
-3.9
10.3
23.3
15.4
4.8
3.3
21.1
20.7
Adhi Karya Persero Tbk PT
ADHI
2,095
3,774
2.7
2.7
-25.2
-23.4
19.3
10.8
3.6
1.8
19.7
18.4
Wijaya Karya Persero Tbk PT
WIKA
2,725
16,757
1.3
2.4
-15.8
25.0
36.7
23.2
5.7
3.7
17.7
15.8
Pembangunan Perumahan Persero Tbk PT
PTPP
3,550
17,191
4.6
1.7
-13.1
99.4
32.5
24.1
7.2
5.5
24.3
25.2
Waskita Karya Persero Tbk PT
WSKT
1,595
22,317
0.9
0.1
-7.0
146.1
28.3
26.1
5.0
4.8
19.2
17.1
Indofood Sukses Makmur Tbk PT
INDF
6,950
61,024
1.5
5.3
-1.4
1.8
18.9
14.1
2.4
2.2
16.0
14.9
Kalbe Farma Tbk PT
KLBF
1,655
77,578
-2.4
-2.1
-6.0
3.4
41.6
32.6
9.1
7.2
23.6
22.7
Mitra Adiperkasa Tbk PT
MAPI
5,750
9,545
-0.4
0.9
7.0
15.7
112.8
33.1
3.3
3.3
3.0
10.8
Unilever Indonesia Tbk PT
UNVR
41,450
316,264
-0.1
0.5
-5.5
40.3
43.0
50.6
53.6
63.4
129.6
129.2
Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT
ICBP
12,950
75,511
-1.5
-3.0
-5.5
28.2
29.3
24.4
5.4
4.7
19.5
20.0
Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT
RALS
705
5,003
0.7
3.7
-11.9
-39.2
15.8
15.7
1.7
1.4
10.8
9.3
Mayora Indah Tbk PT
MYOR
26,900
24,058
6.3
3.5
3.4
-8.2
46.3
29.7
4.7
4.8
10.3
18.5
Ace Hardware Indonesia Tbk PT
ACES
635
10,890
-2.3
-1.6
-9.9
-24.9
24.2
18.7
5.7
3.9
26.0
21.9
Gudang Garam Tbk PT
GGRM
46,200
88,893
0.4
5.0
0.8
-12.3
21.8
15.3
3.5
2.4
17.2
16.1
Nippon Indosari Corpindo Tbk PT
ROTI
1,145
5,796
0.4
-4.6
-4.6
-15.2
37.2
23.7
7.3
4.9
21.6
22.2
Astra International Tbk PT
ASII
7,050
285,409
0.4
-0.4
-8.4
-1.4
15.7
14.8
3.1
2.7
21.4
18.4
Indomobil Sukses Internasional Tbk PT
IMAS
3,600
9,955
0.0
-3.9
-9.5
-23.4
N/A
22.1
1.9
1.6
-2.2
6.1
Astra Otoparts Tbk PT
AUTO
2,380
11,471
-3.6
-2.1
-20.1
-35.1
23.2
18.2
2.2
1.2
9.8
6.5
Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT
TLKM
2,890
291,312
0.3
1.4
2.1
20.6
19.1
17.1
4.1
3.8
22.8
22.1
XL Axiata Tbk PT
EXCL
4,150
35,447
3.9
2.3
5.9
-18.6
N/A
98.4
3.0
2.4
-6.1
2.3
Indosat Tbk PT
ISAT
3,980
21,627
0.5
2.3
3.9
5.0
20.2
37.6
1.6
1.5
-13.3
3.4
Jasa Marga Persero Tbk PT
JSMR
5,625
38,250
-3.0
-10.0
-11.4
-4.7
34.2
23.4
4.9
3.5
14.9
15.2
Tower Bersama Infrastructure Tbk PT
TBIG
9,100
43,648
1.1
1.7
-1.9
15.2
35.3
26.1
11.5
6.2
32.7
30.6 5.3
RETAIL & CONSUMER
AUTOMOTIVE
TELECOMMUNICATION
INFRASTRUCTURE
MINING Aneka Tambang Persero Tbk PT
ANTM
710
6,772
-0.7
-4.7
-13.4
-37.7
N/A
89.0
0.9
0.8
-6.3
Timah Persero Tbk PT
TINS
720
5,362
0.0
-5.9
-18.6
-45.7
13.5
11.1
1.6
1.0
12.2
8.3
Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk
PTBA
9,025
20,795
-0.3
-1.4
-13.4
-16.4
13.5
13.0
3.2
2.2
25.2
17.3
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT
INTP
21,000
77,306
0.0
0.5
-9.0
-13.4
17.5
14.8
3.7
2.9
22.1
20.0
Holcim Indonesia Tbk PT Semen Indonesia Persero Tbk PT
SMCB SMGR
1,525 12,425
11,686 73,699
1.0 1.0
5.2 -0.8
-5.6 -6.8
-40.2 -17.2
25.1 17.3
16.8 13.3
1.9 4.0
1.3 2.7
7.6 24.8
7.5 21.2
CEMENT
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
8
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Jun 22, 2015 Embun Pagi
Sector performance
Top 10 market cap performance
Name Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite
Index 2,066.6 1,144.1 437.1 1,216.0 2,229.7 503.8 1,045.8 717.7 921.3 4,985.0
Chg (%) 0.9 1.2 0.8 0.2 0.0 0.3 1.0 1.6 0.4 0.8
Ticker SMAR IJ BDMN IJ BJTM IJ MYOR IJ AMRT IJ MSKY IJ ULTJ IJ PTPP IJ ADRO IJ PGAS IJ
Price 4895 4355 493 26900 605 1270 3950 3550 810 4390
Market Cap (IDRbn) 14,059 41,741 7,354 24,058 25,122 8,971 11,409 17,191 25,909 106,420
Chg (%)
Chg (%)
Close
8.30 7.13 6.94 6.32 6.14 5.8 5.33 4.57 4.52 4.2
Source: Bloomberg
Top 5 leading movers
Top 5 lagging movers
Name
Chg (%)
Close
Name
BMRI
IJ
3.4
10,000
KLBF
IJ
-2.4
BBRI
IJ
2.6
11,050
JSMR
IJ
-3.0
5,625
4.2
4,390
ICBP
-1.5
12,950
7.1
4,355
SMRA
IJ
-3.8
1,630
0.6
13,700
DUTI
IJ
-5.5
6,000
PGAS BDMN BBCA
IJ IJ IJ
IJ
1,655
Source: Bloomberg
Economic Calendar Time 1:00am 3:45am All Day All Day 10:00am 10:00am 8:00pm 9:30pm 9:35pm 9:45pm
Currency JPY GBP EUR EUR EUR USD AUD AUD JPY CNY
Detail BOJ Monthly Report MPC Member Cunliffe Speaks Euro Summit Eurogroup Meetings Consumer Confidence Existing Home Sales CB Leading Index m/m HPI q/q Flash Manufacturing PMI HSBC Flash Manufacturing PMI
Forecast
Previous
-6 5.27M 2.2% 50.6 49.4
-6 5.04M -0.1% 1.9% 50.9 49.2
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purpo sed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sour ces which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS an d/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or l iability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts l iability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their office rs and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Daewoo Securities Indonesia 2015.
9
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
