Valbury Weekly Report

01 August 2011

cp

Valbury Weekly Report Valbury Asia Securities HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

• •Laba TLKM turun 1,5% selama IH2011 jadi Rp 5,94 triliun • INCO siapkan dana USD 500 juta untuk tambang di Morowali • Produksi nikel INCO pada IH 2011 masih di bawah target • Penjualan batubara ADRO naik 10% selama 1H2011 • JKON menangkan lelang proyek ruas tol Tanjung Priok seksi E-2A • ASII akuisisi perusahaan tol • UNTR tuntaskan akuisisi 30,4% saham ABB dan ABJ • JSMR mengeluarkan dana Rp 800 milyar • BKSL akan terbitkan 2,854 milyar saham biasa Rp 117/saham • SMCB membukukan kenaikan laba bersih 23,5% • Laba INCO naik 9% • PGAS tambah pasokan gas Jawa Timur • SAIP akan melakukan penambahan modal tanpa HMETD • ANTM mencetak kenaikan penjualan 13% • Laba DOID mengalami penurunan 91% • FPNI membukukan rugi bersih USD13.31juta • CPRO mengalami rugi bersih sebesar Rp192.93miliar • IPO BNI securities berpotensi dipercepat • CTRS meluncurkan dua cluster Citraland Surabaya • APLN rambah bisnis hotel bintang 5 dan 3 • Laba bersih EXCL naik 15% • Laba bersih BBRI naik 57% • Laba bersih TLKM turun 1,5%

JAKARTA INDICES STATISTICS CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

4130.800

-15.027

5,696

5,686.47

LQ-45

729.836

-3.221

1,766

3,113.51

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

Pada perdagangan sepekan kemarin, indeks bergerak fluktuatif dan mencatatkan penguatan sebesar 0,58%. Dari eksternal, pergerakan bursa domestik dipengaruhi oleh sentimen negatif dari Amerika dan Eropa. Dari Amerika masih diwarnai dengan ancaman masalah default utang AS. Belum tercapainya kesepakatan antara presiden AS dengan kongres, membawa kekhawatiran pasar atas kegagalan Amerika untuk memecahkan kebuntuan atas menaikkan batas utangnya dengan tenggat waktu yang akan segera tiba pada 2 Agustus 2011. Sedangkan dari Eropa, diwarnai dengan kekhawatiran akan dana tambahan bail-out dari Uni Eropa masih belum cukup untuk mengurangi risiko meluasnya krisis utang ke Spanyol dan Italia. Sedangkan dari internal, pergerakan bursa saham domestik dipengaruhi oleh publikasi laporan keuangan emiten semester I-2011 yang sebagian besar membukukan kinerja yang positif dan menjadi faktor penguatan bagi pergerakan pasar. Pada perdagangan akhir pekan, IHSG tercatat turun sebesar 15,027 poin (0,362%) ke level 4.130,800. Bursa saham Asia dan Eropa juga tercatat melemah seiring pelemahan bursa global. Indeks Nikkei 225 tercatat melemah sebesar 68,32 poin (0,69%) ke level 9.833,03 dan indeks Hang Seng tercatat melemah sebesar 130,49 poin (0,58%) ke level 22.440,25. Hampir seluruh sektor perdagangan tercatat melemah terkecuali sektor perkebunan, keuangan, dan infrastruktur yang tercatat naik tidak lebih dari 0,51%. Sedangkan sektor ragam industri kembali menjadi sektor yang mencatatkan penurunan terdalam sebesar 1,816% yang dipimpin oleh saham ASII yang turun sebesar 1,74%.

Dalam pekan ini pasar masih terfokus pada kelangsungan pertemuan antara Presdien Barack Obama dengan kongres sebagai critical point bagi indeks bursa global. Saat ini posisi AS ini berada dalam situasi yang sangat buruk jika belum ada kesepakatan mengenai perlu bagi AS untuk meningkatkan plafon utang. Di Washington, anggota parlemen tetap menemui jalan buntu selama pembicaraan untuk menaikkan plafon utang, sebelum 2 Agustus. Sementara itu, tenggat batas waktu yang diperlukan untuk menghindari kemungkinan default semakin dekat. Pemerintahan Obama masih dalam wacana tarik ulur batas utang dengan tagihan sebesar $14,3 triliun. Sinyal ekonomi AS masih belum solid dan masih sangat tidak pasti apalagi isu utang masih belum mengerucut untuk menjadi solusi. Tekan dari AS semakin kuat, ketika data GDP kuartal kedua 2011 tercatat sebesar 1,3% atau jauh dari consensus yang semula diperkirakan sebesar 1,8%. GDP kuartal kedua ini lebih buruk dibandingkan dengan GDP kuartal pertama 2011 sebesar 1,9%. Pasar global masih khawatir terhadap ekspektasi penurunan peringkat utang AS oleh lembaga pemeringkat internasional. Tetapi, sebaliknya hal yang dapat mengangkat bagi indeks global apabila jelang batas akhir ini telah tercapainya kesepakatan penyelesaian utang di AS akan menjadi faktor pemicu bagi pergerakan indeks global. Sedangkan faktor atas publikasi laporan keuangan semester pertama 2011 yang batas waktu akhir pekan lalu, sentimen bagi IHSG mulai berkurang. Faktor lain bagi IHSG akan menyikapi perkembangan rilis data ekonomi AS yang keluar pekan ini dan faktor dari Eropa.

____________________________________________________________________________________________________________________________________________ Disclaimer : Laporan ini dibuat oleh Departemen Riset PT. Valbury Asia Securities hanya sebagai informasi dan bukan ditujukan untuk memberikan rekomendasi kepada siapa pun untuk membeli atau menjual suatu efek tertentu. Informasi yang ada pada laporan ini diambil dari sumber yang dianggap bisa dipercaya. Namun demikian Kami tidak menjamin dan tidak bertanggung jawab atas kebenaran dan keakuratan dari informasi dan pendapat yang ada pada laporan ini

Pages | 1

Dari perspektif teknikal trend IHSG dalam pekan ini mengindikasikan trend konsolidasi. Indikator MACD dari pola gerak antara MACD line dan signal line trend indeks mengisyaratkan bearish pattern. Indikator Stochastics dari gerak %K dan %D mengindikasikan sinyal downtrend. Sedangkan lagging indikator terutama dari moving average jangka pendek sinyal bagi IHSG masih menunjukan trend positif. Kisaran gerak pekan ini di level 4045-4189.

01 August 2011

Daily News

United Tractors (UNTR) telah menuntaskan akuisisi 30,4% saham Asmin Bara Bronang (ABB) dan Asmin Bara Jaan (ABJ). Akuisisi dilakukan melalui anak usaha UNTR, Pamapersada Nusantara (Pama). Transaksi dilakukan pada 27 Juli 2011. Jasa Marga (JSMR) telah mengeluarkan dana Rp 800 miliar sepanjang semester I-2011 atau sekitar 22,8% dari total belanja modal tahun ini Rp 3,5 triliun. Pada semester II, perseroan akan mulai membangun sejumlah jalan tol. Salah satunya adalah ruas tol Ungaran-Bawen (12 km) dan diperkirakan pembangunan jalan tol tersebut dimulai pada Agustus 2011. Hingga semester I, perseroan mencatat trafik kendaraan sebanyak 525 juta atau meningkat 13%. Tahun ini, JSMR menargetkan trafik sebanyak 1,1 miliar kendaraan. International Nickel Indonesia (INCO) membukukan laba bersih sebesar USD 238,1 juta pada semester I-2011, naik 9% dibandingkan periode sama tahun lalu USD 218,8 juta. Kenaikan laba bersih ditopang oleh peningkatan produksi dan penjualan. Namun, kenaikan laba sedikit tertahan menyusul penurunan harga jual rata-rata nikel dalam matte. International Nickel (INCO) siap mengucurkan dana USD 500 juta untuk ekspansi bisnis tambangnya di Kabupaten Morowali Sulawesi Tengah. Perseroan akan membangun infrastruktur untuk tambang barunya, yaitu screening station, dryer, dan refinery di Blok Bahodopi. Perseoran juga akan membangun jalan lagi, serta pelabuhan. Proyek ini akan menjadi proyek multiyears atau berkelanjutan. Dana untuk investasi dari internal. Produksi nikel International Nickel Indonesia (INCO) pada semester I 2011 masih di bawah target karena masih ada dampak dari gempa bumi yang terjadi di lokasi kerja Inco di Sorowako, Sulawesi Selatan pada pertengahan Februari 2011. Namun tidak disebutkan besaran penurunan produksi. Harga rata-rata nikel dalam matte naik 42,76% menjadi USD 20.246 per ton dari USD 14.182 per ton sehingga mendorong kenaikan laba bersih perseroan. Perseroan menargetkan bisa mencapai produksi 90.000 metrik ton di tahun 2011 dibandingkan dengan rata-rata 73.000 metrik ton dalam 5 tahun terakhir. Produksi nikel dalam matte pada kuartal I 2011 sebesar 16.501 metrik ton, turun 8% dibandingkan dengan 17.996 metrik ton pada kuartal IV 2010. Penjualan batu bara Adaro Energy (ADRO) tumbuh 10% YoY menjadi 24,02 juta ton pada semester I 2011 dibandingkan sebelumnya sebesar 21,75 juta ton. Perseroan optimis target produksi batu bara tahun 2011 sebesar 46 juta ton-48 juta ton masih bisa dicapai, menyusul pertumbuhan produksi semester I 2011 sebesar 5% menjadi 22,81 juta ton. Penjualan batu bara kuartal II 2011 merupakan rekor tertinggi dari sisi produksi per tiga bulan yakni sebesar 13,11 juta ton, naik 27% dari posisi kuartal II 2010 yang mencapai 10,29 juta ton. Permintaan untuk blok pertambangan Wara terus menguat dari sejumlah negara, seperti India, China, Korea Selatan dan Indonesia, ditambah satu kontrak baru dengan Thailand pada kuartal II 2011. Penjualan kuartal II 2011 tersebut tumbuh 20% QoQ dibandingkan dengan penjualan pada kuartal I 2011 sebesar 10,91 juta ton. Produksi tumbuh 15% QoQ menjadi 12,21 juta ton yang mencakup produksi Blok Wara sebesar 1,3 juta ton dan Paringin sebesar 0,3 juta ton. Angka penjualan 13,11 juta ton juga memasukkan produk batu bara pihak ketiga yang dijualkan Adaro melalui Coaltrade Services International Pte Ltd dan Wara masingmasing 0,96 juta ton dan 1,3 juta ton. Total produksi Adaro pada 1H 2011 mencapai 22,81 juta ton atau naik 5%, sedangkan penjualan

mencapai 24,02 juta ton atau tumbuh 10%. Sementara itu produksi batubara PT Adaro Indonesia anak usaha perseroan mencapai 22,8 juta ton sepanjang semester I-2011. Produksi ini mencapai 50% dari target produksi batubara perseroan hingga akhir tahun sebesar 46-48 juta ton. peningkatan produksi batubara sebesar 5% menjadi 22,8 juta ton pada semester pertama. 100% dari target penambangan batubara sebesar 23,1 juta ton juga berhasil dicapai. Pada kuartal II2011, produksi batubara meningkat 19% dari kuartal kedua 2010 dan mencapai rekor tertinggi 12,2 juta ton sedangkan pemindahan lapisan penutup juga meningkat 30% dari kuartal II-2010 dan mencapai rekor 75,4 juta bcm. Surabaya Agung Industri Pulp & Kertas (SAIP) akan melakukan penambahan modal tanpa hak memesan efek terlebih dahulu dalam rangka restrukturisasi hutang II. Rencananya perseroan akan mengkonversikan hutang sebesar sebesar USD241.181.500 dengan menerbitkan 2.058.966.466 saham baru bernilai nominal Rp1.000/lembar. Untuk itu perseroan akan mengadakan RUPSLB pada tanggal 19 Agustus 2011. Perusahaan Gas Negara (PGAS) berencana menambah pasokan gas di Jawa Timur. Penambahan ini dilakukan seiring dengan penandatanganan head of agreement (HoA) antara perseroan dan PT Indogas Kriya Dwiguna. PGAS akan membeli gas sebanyak 20 billion british thermal unit (bbutd) dari Indogas. Sentul City (BKSL) berencana untuk melakukan penerbitan sebanyak 2.854.000.000 saham biasa seri C tanpa HMETD dengan harga pelaksanaan Rp 117 per saham. Perseroan bermaksud untuk meminta persetujuan dari para pemegang saham dalam RUPSLB yang akan diadakan pada 3 Agustus 2011. Holcim Indonesia (SMCB) mencatat peningkatan laba bersih menjadi Rp 457 miliar, meningkat 23,5% dibandingkan periode sama tahun lalu senilai Rp 370 miliar. Sementara itu, pendapatan bertumbuh sebesar 24,1% dari Rp 2,85 triliun menjadi Rp 3,54 triliun, didukung oleh peningkatan volume penjualan. Perseroan mampu membukukan volume penjualan clinker dan semen sebanyak 4,2 juta ton. Sementara itu, penjualan agregat perseroan meningkat 34% atau sebanyak 1 juta ton, sedangkan penjualan beton naik 44% menjadi 928 ribu meter kubik. Biaya produksi meningkat 3% per ton yang sebagian disebabkan oleh kenaikan biaya batubara dan listrik. Telekomunikasi Indonesia (TLKM) membukukan laba bersih semester I 2011 sebesar Rp 5,94 triliun atau turun 1,5% YoY dibandingkan sebelumnya Rp 6,03 triliun. Pendapatan usaha Telkom meningkat 2,22% YoY menjadi Rp 34,45 triliun dibandingkan dengan sebelumnya Rp 33,70 triliun. Namun beban usaha TLKM juga meningkat 5,18% dari Rp 22,37 triliun menjadi Rp 23,53 triliun. Laba usaha perseroan turun 3,62% YoY menjadi Rp 10,92 triliun dibandingkan sebelumnya Rp 11,33 triliun. Laba bersih XL Axiata (EXCL) mencapai Rp1,52 triliun atau naik 15,15% dari sebelumnya Rp1,32 triliun. Pendapatan perseroan meningkat 8%, dari Rp8,47 triliun menjadi Rp9,13 triliun. Aneka Tambang (ANTM) mencetak kenaikan penjualan 13% menjadi Rp4.9triliun pada semester I/2010 dibandingkan perolehan pada semester I/2010 sebesar Rp4.34triliun. kenaikan penjualan ini merupakan imbas dari peningkatan penjualan komoditas emas, bijih nikel dan harga komoditas. Laba Delta Dunia Petroindo (DOID) mengalami penurunan 91% per 30 Juni 2011 menjadi Rp18miliar dari Rp206miliar per 30 Juni 2010. Hal ini disebabkan oleh apresiasi rupiah serta kenaikan beban operasional perseroan.


Pages | 2

Astra International (ASII) melalui anak usahanya, Astratel Nusantara, akan mengakuisisi 95% saham perusahaan jalan tol dalam negeri. Astratel telah menandatangani perjanjian bersyarat untuk membeli saham perusahaan itu.

01 August 2011

Central Proteinaprima (CPRO) mengalami rugi bersih sebesar Rp192.93miliar pada semester I/2010. Kerugian ini mengalami penurunan dari periode yang sama tahun lalu sebesar Rp270.69miliar. Auto2000, dealer utama PT Toyota Astra Motor, anak usaha Astra International (ASII), mengejar target penjualan di atas Rp 7,2 triliun pada tahun 2012 menyusul terealisasinya kerja sama pasok mobil baru dengan sejumlah perusahaan besar. Target penjualan yang menyasar ke perusahaan besar tersebut ditetapkan sekitar 20% dari total penjualan kendaraan Toyota pada Auto2000 sekitar Rp 36 triliun per tahun. Pemenang lelang proyek pembangunan ruas tol Tanjung Priok seksi E-2A rute Cilincing-Simpang Jampea sepanjang 1,9 km senilai Rp1,06 triliun adalah Jaya Konstruksi Manggala Pratama (JKON) yang menjalin kerja sama operasi dengan perusahaan konstruksi asal Jepang yaitu Obayashi. Obayashi dan Jaya Konstruksi mengajukan penawaran kontrak senilai Rp 1,16 miliar, sedang penawar lain yaitu Sumitomo- Hutama Karya senilai Rp 1,357 miliar, dan Taisei-Wijaya Karya Rp 1,40 miliar. Rencana pembangunan akan dilaksanakan paling cepat 2 bulan setelah penandatanganan pada 29 Juli 2011. Pembiayaan berasal dari pinjaman luar negeri pemerintah China dengan sistem step loan. Sementara untuk pembiayaan join operation antara perusahaan konstruksi pemenang yakni bagian sebesar 70% dari perusahaan Jepang dan 30% adalah Indonesia. Rencana pembangunan proyek ditargetkan rampung 2014 atau selama 31 bulan dengan masa pemeliharaan selama 12 bulan. Ruas tol Tanjung Priok dibangun dalam 6 seksi dengan total panjang 15,9 kilometer. Total nilai proyek itu Rp 3,7 triliun. Ruas tol tersebut dibangun sebagai percepatan arus lalu lintas dari dan menuju Pelabuhan Tanjung Priok. Garuda Indonesia (GIAA) memperoleh pinjaman modal kerja sebesar USD55 juta dari 7 bank asing dan lokal. Pinjaman tersebut bertenor 2 tahun dengan bunga Libor plus. Perseroan berencana untuk ekspasi unit usahanya yaitu Citilink yang bergerak pada low cost carrier (LCC) dengan menambah unit pesawat hingga 10 pesawat pada tahun ini. Perseroan juga akan melakukan spin-off Citilink pada 2012, spin-off tersebut merupakan upaya perseroan untuk mengisolasikan divisi tersebut guna meningkatkan kinerja. Per Juni 2011 GIAA membukukan rugi bersih sebesar Rp 187.31 miliar, kerugian tersebut diakibatkan tingginya biaya operasional akibat biaya bahan bakar yang meningkat 69.5% mencapai Rp4.39 triliun. ANZ Bank menambah modal pada PT ANZ Panin Bank sebesar Rp1.65 triliun sehingga kepemilikan Bank Panin (PNBN) pada perusahaan tersebut tergerus menjadi 1% dari sebelumnya 15%, sementara kepemilikan ANZ Bank naik menjadi 99% dari 85%..

Agung Podomoro Land (APLN) berencana melakukan ekspansi bisnis hotel bintang 5 dan 3 mulai kuartal III-2011. Pengembangan hotel perdana di Jakarta dan kemudian Bali. Agung Podomoro (APLN) optimis dapat menghasilkan penjualan Rp 2,2 triliun hingga akhir Juni 2011. Marketing sales perseroan di triwulan I 2011 mencapai Rp 1 triliunan. Perseroan memperkirakan pada triwulan II bisa mencapai dua kali lipat. Rencana IPO BNI securities, anak usaha Bank Negara Indonesia (BBNI) berpotensi digelar lebih cepat dari target 2014. Apabila perseroan butuh pengembangan lagi perseroan berpotensi mempercepat IPO, namun masih menunggu perkembangan dengan mitra baru. Ciputra Surya (CTRS) meluncurkan dua cluster Citraland Surabaya dengan target penjualan Rp250miliar pada 2011. Pada semester pertama tahun ini perseroan telah meraih penjualan senilai Rp165miliar. Perseroan optimis dapat merealisasikan oenjualan dari tiga proyek diSurabaya senilai Rp300miliar. Penyaluran kredit Bank Jabar Banten (BJBR) selama semester I 2011 mencapai Rp26.6 triliun atau naik 24.03% YoY. Untuk tahun 2011 perseroan optimis outstanding penyaluran kredit akan menembus Rp30 triliun dengan pertumbuhan sekitar 22%-27% YoY. Strategi perseroan untuk meningkatkan penyaluran kredit dengan mendirikan sentra kredit di sejumlah cabang yang akan meningkatkan pinjaman konsumer antara lain KPR. Semester I-2011 Bank Rakyat Indonesia (BBRI), meraih laba bersih Rp6,79 triliun, naik 57,14% dibanding periode sama tahun 2010 yang tercatat sebesar Rp4,32 triliun. Pertumbuhan laba ditunjang oleh pendapatan bunga bersih (net interest income) yang tercatat sebesar Rp16,64 triliun atau naik 23% dari sebelumnya Rp13,5 triliun. Pendapatan berbasis komisi (fee based income) meningkat 32,58% dari Rp1,9 triliun menjadi Rp2,6 triliun. Manajemen perseroan yakin sepanjang tahun ini akan meraih laba bersih Rp14 triliun. Pendapatan bunga Bank Mandiri (BMRI) tergerus oleh kebijakan Bank Indonesia yang meniadakan sertifikat Bank Indonesia bertenor 3 bulan yang menjadi acuan dalam pembayaran bunga obligasi rekap. Terjadi perbedaan bunga yang cukup tajam antara SBI bertenor 3 bulan dengan surat perbendaharaan negara (SPN). Hal itu berdampak pada pendapatan bunga obligasi rekap Bank Mandiri turun 15%. Sebelum kebijakan penghapusan SBI 3 bulan diterapkan, pendapatan bunga obligasi rekap menyumbangkan 17%, tetapi sekarang sekitar 13%. Namun pendapatan bunga bersih naik sebesar 14,6% menjadi Rp 10,38 triliun pada semester I 2011 dibandingkan sebelumnya sebesar Rp 9,06 triliun. Kementerian Keuangan akan mempersempit ruang penghindaran pajak oleh kontraktor migas asing dengan mempertimbangkan untuk mengeluarkan sektor usaha migas dalam perjanjian penghindaran pajak berganda (P3B) atau tax treaty.

PT Carrefour Indonesia kembali melakukan tender offer sukarela terhadap 0.46% saham Alfa Retailindo (ALFA) kepada pemegang saham publik dengan harga penawaran Rp4500/saham. Masa penawaran tender sukarela tersebut dilaksanakan mulai 1 Agustus-5 September 2011 ini dengan tanggal pembayaran 12 September 2011. Perseroan telah menunjuk PT Bahana Securities sebagai pelaksana transaksi tender tersebut. Agung Podomoro Land (APLN) tengah mengincar 3 lahan baru di wilayah Jakarta, yang akan didirikan unit apartemen. Ketiga proyek tersebut berlokasi di Jakarta Utara, Selatan, dan Barat. Lahan di Utara Jakarta tersebut sudah berdiri bangunan dan kemudian akan dikembangkan perseroan dalam 2 tahun mendatang. Perseoran telah menyiapkan dana Rp 800 miliar dari hasil penerbitan obligasi. ____________________________________________________________________________________________________________________________________________ Disclaimer : Laporan ini dibuat oleh Departemen Riset PT. Valbury Asia Securities hanya sebagai informasi dan bukan ditujukan untuk memberikan rekomendasi kepada siapa pun untuk membeli atau menjual suatu efek tertentu. Informasi yang ada pada laporan ini diambil dari sumber yang dianggap bisa dipercaya. Namun demikian Kami tidak menjamin dan tidak bertanggung jawab atas kebenaran dan keakuratan dari informasi dan pendapat yang ada pada laporan ini

Pages | 3

Titan Kimia Nisantara (FPNI) membukukan rugi bersih USD13.31juta pada semester I/2010, turun 28.7% dibandingkan dengan kinerja periode yang sama tahun lalu sebesar USD18.67juta. Kerugian tersebut disebabkan oleh peningkatan beban pokok penjualan yang mencapai USD258,54juta, naik 25.7% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun perseroan membukukan kenaikan penjualan sebesar 28.3% menjadi USD255.03juta dibandingkan dengan kinerja periode yang sama tahun lalu sebesar USD205.73juta.

01 August 2011

Market Data COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

95.70 4.15 1627.88 24995.00 28100.00 120.40 117.57 1090.00 3121.50 1432.25 849.46

CHANGE

PRICE (USD) 35 33 0.15 0.04

DESCRIPTION

-1.74 -0.10 11.93 440.00 -400.00 -0.55 1.68 -15.00 -11.50 -3.00 -0.83

TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 7,420 6,914 1,868 290

CHANGE (IDR) 108 158 0 -21

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

1-Agust-11 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

12143.24 2756.38 5815.19 2829.47 1234.08 22440.25 4130.80 10008.39 1548.81 3189.26

CHANGE % Day -0.79 -0.36 -0.99 -0.26 -0.89 -0.58 -0.36 1.82 -0.20 -0.02

PER (X)

% YTD 4.89 3.90 -1.44 -3.77 -8.66 -2.58 11.54 -2.12 1.97 -0.02

2011E 12.31 16.45 10.37 12.39 22.01 12.08 16.32 16.35 15.15 14.76

2012F 10.89 13.65 9.32 10.39 16.63 10.60 13.65 14.14 13.31 13.29

PBV (X) 2011E 2.48 3.16 1.82 2.26 3.64 1.89 4.16 1.32 2.46 1.78

MARKET CAP

2012F

(USD Bn)

2.21 2.35 1.50 1.66 2.76 1.44 2.93 1.15 2.04 1.48

3,674.2 4,458.9 1,144.0 2,713.8 1,287.8 1,567.2 417.3 2,477.2 281.4 430.2

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

8,503.75 12,209.09 109.23 7,073.02 9,396.33 14,005.42 1,321.07 2,882.96 8.11

9.75 1.08 -1.55 11.27 41.47 39.08 2.67 18.30 0.04

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0.12 1.44 77.78 1.20 1.10 1.65 6.44 2.95 10.49

-0.0001 -0.0016 1.0178 -0.0017 0.0044 0.0031 -0.0054 -0.0188 -0.0492

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 6.75 1.50 0.10 0.50 6.56

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China

RATE (%) 6.82 0.63 0.19 0.18 0.18 6.27


Pages | 4

COUNTRY

01 August 2011

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

JUN’11

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (USD Bn) GDP (IDR Bn)

1.06 5.54 0.55 119.655 1,732,323

SBI MAY’11

DESCRIPTION

0.51 5.98 0.12 118.109 1,670,521

RATE (%)

SBI (1M) SBI (3M) SBI (6M)

6.26 6.37 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR DATE

AGENDA

01 Aug*

EXPECTATION

US Construction Spending MoM

Naik menjadi -0.1% dari -0.6%

01 Aug

Indonesian Inflation YoY

Turun menjadi 4.80% dari 5.54%

01 Aug

Indonesian Inflation MoM

Naik menjadi 0.85% dari 0.55%

01 Aug

Indonesian Core Inflation YoY

Naik menjadi 4.70% dari 4.63%

01 Aug

Indonesian Total Import YoY


01 Aug

Indonesian Total Export YoY


01 Aug

Indonesian Total Trade Balance

Turun menjadi $2355 Mn dari $3509 Mn

Ket: (^) Waktu setempat. (*) Tentatif

STOCK BBRI BBCA TOWR SIMP TLKM ICBP IMAS UNTR BORN JSMR

LAGGING MOVERS

PRICE

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

CHANGE (%)

6900 8300 12700 1420 7350 5800 12450 27300 1400 3975

INDEX pt

1.47 1.22 17.05 5.97 0.68 2.65 3.75 0.55 2.19 1.92

2.85 2.85 2.21 1.48 1.18 1.02 0.73 0.65 0.62 0.60

IPO PRICE (IDR) 395

ISSUED SHARES (Mn) 300

280

2,286

STOCK ASII INTP EXCL SMGR BMRI GGRM UNVR ITMG CPIN HRUM

PRICE

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

CHANGE (%)

70500 15450 5750 9450 7850 50900 15600 50500 2725 9700

INDEX pt

-1.74 -2.83 -2.54 -2.07 -0.63 -1.17 -0.95 -1.66 -1.80 -3.00

-5.91 -1.94 -1.49 -1.39 -1.35 -1.35 -1.34 -1.12 -0.96 -0.95

UPCOMING IPO’S COMPANY PT Minna Padi Investama PT Visi Media Asia

BUSINESS Securities Media

OFFERING DATE TBA TBA

UNDERWRITER

LISTING TBA TBA

• • • •

PT PT PT PT

Dinamika Usahajaya Ciptadana Securities Danatama Securities Ciptadana Securities


Pages | 5

LEADING MOVERS

01 August 2011

Emiten Info DIVIDEND STOCK

DPS (IDR)

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

MFIN

30.00

Cash Dividend

01-Aug-11

02-Aug-11

04-Aug-11

19-Aug-11

DGIK

2.74

Cash Dividend

02-Aug-11

03-Aug-11

05-Aug-11

19-Aug-11

ESTI

1.00

Cash Dividend

03-Aug-11

04-Aug-11

08-Aug-11

23-Aug-11

TSPC

40.00

Cash Dividend

03-Aug-11

04-Aug-11

08-Aug-11

23-Aug-11

FISH

10.00

Cash Dividend

03-Aug-11

04-Aug-11

08-Aug-11

16-Aug-11

INVS

5:2

Stock Bonus

08-Aug-11

09-Aug-11

11-Aug-11

22-Aug-11

UNSP

4.44

Cash Dividend

09-Aug-11

10-Aug-11

12-Aug-11

26-Aug-11

CLPI

27.80

Cash Dividend

15-Aug-11

16-Aug-11

19-Aug-11

9-Sep-11

PLIN

2.50

Cash Dividend

16-Aug-11

17-Aug-11

19-Aug-11

9-Sep-11

CORPORATE ACTIONS STOCK

ACTION

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD 12 Jul – 01 Aug’11

LPPS

Rights Issue

3:4

140

05-Jul-11

06-Jul-11

BEKS

Rights Issue

6:5

100

TBA

TBA

TBA

KIAS

Tender offer

--

85

--

--

05 Jul - 03 Aug’11 05 Jul - 03 Aug’11

Tender offer

--

295

--

--

Tender offer

--

300

--

--

06 Jul - 05 Aug’11

ALFA

Tender offer

--

4500

--

--

29 Jul – 27 Aug’11

BDMN

Rights Issue

1000:144

4100-4800

07-Sep-11

08-Sep-11

14 Sep – 21 Sep’11 Pages | 6

KOIN ANTA

GENERAL MEETING EMITEN

AGM/EGM

DATE

BKSL

RUPSLB

03-Aug-11

KBLV CMNP ELTY INCF SAIP KREN

RUPSLB RUPSLB RUPST RUPST/LB RUPSLB RUPSLB

08-Aug-11 10-Aug-11 18-Aug-11 18-Aug-11 19-Aug-11 19-Aug-11

AGENDA


01 August 2011

cp

Technical Analysis JSMR S1 S2

TRADING BUY

3925

R1

3825

R2

Closing Price

3975

Ulasan

• • • • •

TREND GRAFIK

4000

Major

Minor

UP

UP

3,975 JSMR - Daily 29/07/2011 Open 3900, Hi 4000, Lo 3900, Close 3975 (1.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,497.83, Fractal Up = 3,950.00, Fractal Down = 3,575.00, EMA(Close,20) = 3,765.44, EMA1(Close,5) = 3,916.43 4,000 3,950 3,916.43 3,879.13

4100

3,800 3,765.44

3,600 3,575 3,497.83 3,400

3,200

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif Rsi sinyal uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

3,000 2011 February JSMR - MACD (6,9) = 36.32, Signal() = 35.99

March

April

May

Jun

Jul 36.3177 40.0 35.9892 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 86.2745 -40.0 86.2745 100.0 85.2424 85.2424 75.0 80

JSMR - Stochastic %D(12,3,3) = 85.24, Stochastic %K = 86.27, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp3925– Rp4100 • Entry Rp3975, take Profit Rp4100

INDIKATOR

Sinyal

36.3

Positif

MACD Alligator Oscillator

50.0

Posisi +282.3

Positif

Stochastics

85.2

Positif

Bollinger Band (Mid)

3765

Positif

MA5

3879

Positif

PGAS S1

25.0 20 0.0 300 282.353 238.51 200

JSMR - AO = 282.35, graph1 = 238.51

100 0 -100 -200 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TRADING BUY

3950

R1

TREND GRAFIK

4000

Major

Minor

DOWN

SIDEWAYS

PGAS - Daily 29/07/2011 Open 3950, Hi 4000, Lo 3950, Close 3975 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 4,152.12, Fractal Up = 4,025.00, Fractal Down = 3,850.00, EMA(Close,20) = 3,982.35, EMA1(Close,5) = 3,979.97 4,600

S2

3900

Closing Price

R2

4050

4,400

4,200 4,152.12 4,025 3,982.35 4,000 3,980.07

3975

3,979.97 3,975 3,800 3,850

Ulasan

• • • • •

Prediksi

• Trading range Rp3950– Rp4050 • Entry Rp3975, take profit Rp4050

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi negatif Candle chart menunjukan sinyal positif Rsi sinyal uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

INDIKATOR

March

April

PGAS - Stochastic %D(12,3,3) = 76.19, Stochastic %K = 71.43, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

May

Jun

Jul 40.0 30.0 20.0 0.998704 10.0 0.180389 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 80 100.0 76.1905 76.1905 75.0 71.4286 71.4286 50.0

Posisi

Sinyal

0.2

Positif

Alligator Oscillator

-9.5

Positif

Stochastics

71.4

Negatif


3982

Negatif

MACD

3,600 2011 February PGAS - MACD (6,9) = 0.18, Signal() = 1.00

25.0 20 0.0 PGAS - AO = -9.51, graph1 = -14.26 200 100 -9.51001 0 -14.2581 -100 -200 -300 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

MA5

3850

Positif


Pages | 7

Prediksi

01 August 2011

ICBP

TRADING BUY

S1

5650

R1

5850

S2

5450

R2

6050

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

Minor

UP

UP

5,800 ICBP - Daily 29/07/2011 Open 5650, Hi 5800, Lo 5600, Close 5800 (2.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 5,220.40, Fractal Up = 5,800.00, Fractal Down = 5,500.00, EMA(Close,20) = 5,633.42, EMA1(Close,5) = 5,717.71 5,800 5,800 5,717.71 5,707.34 5,633.42 5,600 5,500 5,400

5800

5,220.4 5,200 5,000 4,800

• • • • •

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif Rsi sinyal uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

4,600 4,400 2011 February ICBP - MACD (6,9) = 10.57, Signal() = 8.02

March

April

May

Jun

Jul 60.0 40.0 10.571 20.0 8.01587 0.0 -20.0


-40.0 100.0

ICBP - Stochastic %D(12,3,3) = 49.07, Stochastic %K = 58.33, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

80 75.0 58.3333

INDIKATOR

Posisi

Sinyal

MACD

+10.5

Positif

+209.2

Positif

58.3

Positif

58.3333 50.0 49.0741 49.0741 25.0 20 0.0 ICBP - AO = 209.17, graph1 = 287.41

Alligator Oscillator Stochastics Bollinger Band (Mid)

5633

Positif

MA5

5717

Positif

BBRI

TRADING BUY

S1

6900

R1

7000

S2

6600

R2

7200

Closing Price

6900

Ulasan

• • • • •

400 287.407 300 209.167 200 100 0 -100 -200 -300 -400

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TREND GRAFIK

Major

Minor

UP

UP

BBRI - Daily 29/07/2011 Open 6850, Hi 6950, Lo 6750, Close 6900 (1.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 6,318.97, Fractal Up = 6,850.00, Fractal Down = 6,500.00, EMA(Close,20) = 6,687.23, EMA1(Close,5) = 6,802.57 6,900 6,850 7,000 6,802.57 6,768.13 6,687.23 6,500 6,318.97 6,000

5,500

MACD line dan signal line indikasi positif Fast line & slow line indikasi positif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

5,000

2011 February BBRI - MACD (6,9) = 28.67, Signal() = 20.33

March

April

May

Jun

Jul 120.0 80.0 28.6718 40.0 20.332 0.0 -40.0

Prediksi


BBRI - Stochastic %D(12,3,3) = 67.02, Stochastic %K = 81.48, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

INDIKATOR

Posisi

Sinyal

MACD

+28.6

Positif


25.0 20 0.0 BBRI - AO = 187.45, graph1 = 172.34

+187.4

Positif

Stochastics

81.8

Positif


6687

Positif

MA5

6802

Positif

100.0 81.4815 81.4815 80 75.0 67.0194 67.0194 50.0

800 600 400 187.451 200 172.34 0 -200 -400



Pages | 8

Prediksi

01 August 2011

KLBF S1

TRADING BUY

3400

R1

TREND GRAFIK

3550

Major

Minor

UP

DOWN

KLBF - Daily 29/07/2011 Open 3450, Hi 3550, Lo 3425, Close 3475 (0.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,357.18, Fractal Up = 3,675.00, Fractal Down = 3,400.00, EMA(Close,20) = 3,482.54, EMA1(Close,5) = 3,472.57 4,200

S2

3300

Closing Price

R2

3675

4,000 3,800 3,675 3,482.54 3,600 3,478.2

3475

3,475 3,400 3,472.57 3,400 3,200 3,357.18 3,000

• • • • •

Ulasan

MACD line & signal line indikasi positif Fast line & slow line dalam indikasi negatif Candle chart mengindikasikan trend positif RSI sinyal uptrend dalam area neutral Harga saham berada di area upper band

2,800 2,600 2011 February KLBF - MACD (6,9) = -5.47, Signal() = -5.64

March

April

May

Jun

Jul 60.0 40.0 20.0 -5.46619 0.0 -5.63611 -20.0 -40.0

Prediksi


INDIKATOR

80 75.0

Posisi

Sinyal

MACD

-5.5

Positif


32.6

Positif

+28.0

Negatif


3482

Negatif

MA5

3472

Positif

Stochastics

UNTR S1

100.0

KLBF - Stochastic %D(12,3,3) = 31.27, Stochastic %K = 28.24, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

50.0 31.271 31.271 28.2407 25.0 28.2407 20 0.0 500 400 300 200 44.9124 100 32.6472 0 -100 -200 -300 -400

KLBF - AO = 32.65, graph1 = 44.91


TRADING BUY

26800

R1

TREND GRAFIK

27700

Major

Minor

UP

UP

S2

25900

Closing Price

R2

28,000 27,750 27,300 27,000 26,777.3 26,396.1 26,000

28600

25,500.4 25,000

27300

24,350 24,000 23,526 23,000

Ulasan

• • • • •

MACD line & signal line indikasi negatif Fast line & slow line posisi di support level Candle chart mengindikasikan trend positif RSI sinyal uptrend dalam area neutral Harga saham berada di area upper band

22,000 21,000 2011 February UNTR - MACD (6,9) = 343.36, Signal() = 305.12

March

April

May

Jun

Jul 343.359 305.124 300 200 100 0 -100 -200

UNTR - Stochastic %D(12,3,3) = 87.68, Stochastic %K = 89.01, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

Prediksi

• Trading range Rp27200– Rp27700 • Entry Rp27300, take profit Rp27700

INDIKATOR MACD Alligator Oscillator Stochastics

-300 89.0121 -400 89.0121 100.0 87.6847 87.6847 80 75.0 50.0

Posisi

Sinyal

+343.4

Positif

1999.9

Positif

87.0

Positif

25.0 20 0.0 UNTR - AO = 1,999.90, graph1 = 1,527.27

1,999.9 1,800 1,527.27 1,200 600 0 -600 -1,200


25500

Positif

Ma5

26777

Positif

-1,800 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com


Pages | 9

UNTR - Daily 29/07/2011 Open 27500, Hi 27600, Lo 26700, Close 27300 (0.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 23,525.99, Fractal Up = 27,750.00, Fractal Down = 24,350.00, EMA(Close,20) = 25,500.41, EMA1(Close,5)

01 August 2011

cp

Trading View Ticker

Rec

Price 29/07/11

Support

Resistance

Entry

Exit

S2

S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month Boll **

High

Low

AGRICULTURE AALI

Trading Buy

23500

23500

23800

22500

23150

23800

24450

Positif

Positif

Positif

23800

22600

LSIP

Trading Sell

2350

2350

2250

2250

2325

2400

2475

Negatif

Negatif

Positif

2425

2225

SGRO

Trading Sell

3650

3650

3750

3500

3600

3700

3800

Negatif

Negatif

Positif

3775

3275

MINING BUMI

Trading Sell

3050

3050

2975

2950

3025

3100

3175

Negatif

Negatif

Positif

3225

2900

PTBA

Trading Sell

21300

21300

21050

20650

21050

21450

21850

Negatif

Negatif

Positif

21650

20350

ADRO

Trading Sell

2650

2650

2575

2575

26250

2700

2750

Negatif

Negatif

Positif

2700

2250

MEDC

Trading Buy

2500

2500

2345

2350

2450

2550

2650

Positif

Positif

Positif

2575

2200

INCO

Trading Sell

4250

4250

4150

4150

4225

4300

4375

Negatif

Negatif

Negatif

4600

4225

ANTM

Trading Sell

2000

2000

1960

1930

1980

2050

2100

Negatif

Negatif

Negatif

2150

1970

TINS

Trading Sell

2450

2450

2375

2375

2425

2475

2525

Negatif

Negatif

Negatif

2675

2325

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS SMGR INTP

Trading Sell

9450

9450

9300

9000

9300

9600

9900

Negatif

Negatif

Negatif

10000

9300

Trading Sell

15450

15450

15200

14600

15200

15800

16400

Negatif

Negatif

Negatif

17500

15850

SMCB

Trading Sell

2075

2075

2000

2000

2050

2100

2150

Negatif

Negatif

Negatif

2275

2050

MISCELLANEOUS INDUSTRY ASII

Trading Sell

70500

70500

69450

67150

69450

71750

74050

Negatif

Negatif

Positif

75950

57350

GJTL

Trading Sell

3275

3275

3000

3000

3200

3400

3600

Negatif

Negatif

Positif

3475

2650

INDF GGRM

Trading Buy

6350

6350

6550

6000

6250

6500

6750

Positif

Positif

Positif

6300

5200

Trading Sell

50900

50900

50400

49250

50400

51550

52700

Negatif

Negatif

Negatif

57000

44100

UNVR

Trading Sell

15600

15600

15200

15000

15400

15800

16200

Positif

Negatif

Negatif

15900

14600

KLBF

Trading Buy

3475

3475

3550

3300

3400

3550

3675

Positif

Negatif

Positif

3700

3225

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION BSDE

Trading Sell

1020

1020

9900

990

1010

1030

1050

Negatif

Negatif

Positif

1060

810

ELTY

Trading Sell

169

169

166

162

166

172

177

Negatif

Negatif

Positif

178

138

WIKA

Trading Buy

680

680

710

650

670

690

710

Positif

Positif

Positif

690

640

ADHI

Trading Sell

710

710

690

680

700

720

740

Negatif

Negatif

Negatif

820

700

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION PGAS

Trading Buy

3975

3975

4050

3900

3950

4000

4050

Positif

Negatif

Negatif

4125

3850

JSMR

Trading Buy

3975

3975

4100

3825

3925

4000

4100

Positif

Positif

Positif

4000

3375

ISAT

Trading Sell

5450

5450

5300

5300

5400

5500

5600

Negatif

Negatif

Positif

5650

5000

TLKM

Trading Buy

7350

7350

7550

7100

7250

7400

7550

Positif

Positif

Positif

7400

6800

BLTA

Trading Buy

295

295

310

260

285

310

330

Positif

Positif

Positif

325

270

BMRI

Trading Sell

7850

7850

7700

7400

7700

8000

8300

Negatif

Negatif

Positif

8150

6700

BBRI

Trading Buy

6900

6900

7100

6600

6900

7000

7200

Positif

Positif

Positif

6950

6100

BBNI

Trading Sell

4450

4450

4350

4300

4400

4500

4600

Positif

Positif

Positif

4500

3550

BBCA

Trading Sell

8300

8300

8150

7900

8150

8400

8650

Negatif

Negatif

Positif

8500

7050

BDMN

Trading Buy

5450

5450

5600

5250

5400

5550

5700

Positif

Positif

Negatif

6150

5300

FINANCE

TRADE, SERVICES & INVESTMENT UNTR

Trading Buy

27300

27300

27700

25900

26800

27700

28600

Positif

Positif

Negatif

27750

22500

MPPA

Trading Buy

1220

1220

1240

1160

1200

1240

1290

Positif

Positif

Positif

1320

1180

Support dan resistance hanya untuk jangka pendek dengan menggunakan ;

Pivot Point, dan/atau Standard deviation (tingkat resiko)

Keterangan; *) Stochastics **) Bollinger band


Pages | 10

CONSUMER GOODS INDUSTRY

01 August 2011 RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst

Research Support

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja Selly Handayani

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id BRANCH OFFICES JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 JEMBER, Gedung Telkom, Jl. Gajahmada No. 182 - 184 Lt. 6, (0331) 410-551 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A(024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

Pages | 11

SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PALEMBANG, Komplek Taman Mandiri Blok B1 No. 10-11 (0711) 359-319 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918 GALERI VAS • JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) • SAMARINDA : Universitas Mulawarman • PALEMBANG : STIE Musi • PEKANBARU : Poltek Caltex • PADANG : Universitas Negeri Padang • MENADO : Universitas Klabat

PRODUK REKSA DANA PASAR UANG

CAMPURAN

PENDAPATAN TETAP

SAHAM

-

VALBURY INKLUSI

-

-


Valbury Weekly Report

Recommend Documents