JAARVERSLAG CRELAN FUND BEVEK

JAARVERSLAG 31.12.12

CRELAN FUND BEVEK Openbare Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met verschillende compartimenten Naamloze Vennootschap ICB die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

CRELAN FUND

INHOUDSOPGAVE 1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.2. BEHEERVERSLAG 1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders 1.2.2. Algemeen overzicht van de markten 1.3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 31.12.12 1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS 1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING 1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 1.6.1. Samenvatting van de regels 1.6.2. Wisselkoersen 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ECONOFUTURE 2.1. BEHEERVERSLAG 2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 2.1.2. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 2.1.3. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 2.1.4. Toekomstig beleid 2.1.5. Synthetische risico- en opbrengstindicator 2.2. BALANS 2.3. RESULTATENREKENING 2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1. Samenstelling van de activa op 31.12.12 2.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) 2.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (in EUR) 2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 2.4.5. Rendementen 2.4.6. Lopende kosten 2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens 3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ECONONEXT 3.1. BEHEERVERSLAG 3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 3.1.2. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid 3.1.3. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 3.1.4. Toekomstig beleid 3.1.5. Synthetische risico- en opbrengstindicator 3.2. BALANS 3.3. RESULTATENREKENING 3.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 3.4.1. Samenstelling van de activa op 31.12.12 3.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) 3.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (in EUR) 3.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 3.4.5. Rendementen

2

4 4 6 6 6 8 10 11 12 12 13 14 14 14 14 15 15 15 16 17 18 18 21 22 22 22 23 23 24 24 24 24 25 25 25 25 27 28 28 30 31 31 31

CRELAN FUND

3.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

3

32

CRELAN FUND

1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP 1.1. ORGANISATIE VAN DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP Maatschappelijke zetel Havenlaan, 86C b320 - 1000 Brussel Oprichtingsdatum 7 oktober 2010 Rechtsvorm Naamloze Vennootschap Raad van Bestuur van de bevek - LANDBOUWKREDIET NV, vertegenwoordigd door Luc Versele, Voorzitter van het Directiecomité, Voorzitter, - Geert Noels, Bestuurder van ECONOPOLIS WEALTH MANAGEMENT, Bestuurder, - Joris Cnockaert, Secretaris Generaal, LANDBOUWKREDIET NV, Bestuurder en Compliance Officer, - Danny Deceuninck, Verantwoordelijk voor Product-Management-Beleggingen, LANDBOUWKREDIET NV, Bestuurder, - Tom Olinger, Bestuurder - Directeur van LANDBOUWKREDIET NV en van CENTEA NV, Bestuurder - Emmanuel Rousseau, Lid van het Uitvoerend Comité, CACEIS Belgium NV, Bestuurder, - Paolo Condotta, Head of Back Office, KEYTRADE BANK NV, Bestuurder, - Jan Annaert, Professor of Finance, Departement Accounting & Finance, Universiteit Antwerpen, Onafhankelijk Bestuurder, - BVBA Sotelcu, vertegenwoordigd door Freddy Willockx, Onafhankelijk Bestuurder. Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd: - Emmanuel Rousseau, Lid van het Uitvoerend Comité, CACEIS Belgium NV, Bestuurder, - Paolo Condotta, Head of Back Office, KEYTRADE BANK NV, Bestuurder. Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v. CVBA, vertegenwoordigd door Bernard De Meulemeester, Berkenlaan 8b - 1831 Diegem Bewaarder LANDBOUWKREDIET NV, Sylvain Dupuislaan 251 - 1070 Brussel LANDBOUWKREDIET NV is een Kredietinstelling naar Belgisch recht goedgekeurd door de NBB en ondergebracht in de «Bank» rubriek overeenkomstig artikel 13 van de wet van 22 maart 1993 op het statuut van en het toezicht op de kredietinstellingen. Onderbewaarder CACEIS BANK LUXEMBOURG S.A., Allée Scheffer, 39 - 2520 Luxembourg. LANDBOUWKREDIET NV heeft de uitvoering van haar materiële taken aan CACEIS BANK LUXEMBOURG S.A. gedelegeerd. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille ECONOPOLIS WEALTH MANAGEMENT, Joe Englishstraat 54 - 2140 Borgerhout Delegatie van de administratie CACEIS Belgium NV, Havenlaan 86C b320 - 1000 Brussel Financiële dienst CACEIS Belgium NV, Havenlaan 86C b320 - 1000 Brussel Distributeurs LANDBOUWKREDIET NV, Sylvain Dupuislaan 251 - 1070 Brussel KEYTRADE BANK NV, Vorstlaan 100 - 1170 Watermaal-Bosvoorde

4

CRELAN FUND

CENTEA BANK NV, Mechelsesteenweg 180 2018 Antwerpen Promotor LANDBOUWKREDIET NV, Sylvain Dupuislaan 251 - 1070 Brussel Lijst van de compartimenten EconoFuture EconoNext

5

CRELAN FUND

1.2. BEHEERVERSLAG 1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders CRELAN FUND, hierna « de BEVEK » genaamd, is een openbare Bevek met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 3 august 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. De BEVEK is ingeschreven bij de Kruispuntbank van Ondernemingen onder het ondernemingsnr. 0830.158.563. Haar statuten werd neergelegd ter griffie van de rechtbank van koophandel te Brussel. Op verzoek kunnen de jaar- en halfjaarlijkse verslagen, voor of na de inschrijving op de rechten van deelneming, gratis bekomen worden bij de maatschappelijke zetel van de vennootschap, de agentschappen van LANDBOUWKREDIET NV en CENTEA BANK NV of bij de maatschappelijke zetel van KEYTRADE BANK NV. Het totale-kostenpercentage en de omloopsnelheden van de portefeuille voor de voorafgaande perioden zijn verkrijgbaar op volgende plaats: CACEIS Belgium NV, Havenlaan 86C b320 - 1000 Brussel. De volgende documenten en informatie kunnen worden geraadpleegd op de internetsites van www.landbouwkrediet.be en www.centea.be, en op de ruimte voorbehouden aan de klanten van www.keytradebank.com: het prospectus, de statuten, de jaar- en halfjaarlijkse verslagen. Gegevens over de getroffen maatregelen voor het verrichten van de uitkeringen aan de deelnemers, de inkoop of de terugbetaling van de rechten van deelneming, alsmede de verspreiding van informatie over de Bevek is ter beschikking van het publiek bij de instelling die instaat voor de financiële dienst. De jaarlijkse algemene vergadering gaat door op de maatschappelijke zetel van de Bevek of op een andere plaats in België die in het oproepingsbericht wordt vermeld, de vierde donderdag van maart, om 10.00 uur.

1.2.2. Algemeen overzicht van de markten Het 2e kwartaal van 2012 was een periode vol tegenstellingen, waarbij goed nieuws en minder goed nieuws elkaar afwisselden. Het was ook een periode waarin diverse politieke gebeurtenissen elkaar opvolgden die de marktbewegingen hebben beïnvloed in negatieve of in positieve zin. Het goede nieuws bestond onder meer uit: - De afronding van de begroting in België; - Het akkoord, weliswaar op het scherp van de snee, tussen president Obama en de Amerikaanse senaat over de "fiscal cliff", - De leningen die werden toegekend en eindelijk werden overgedragen aan Griekenland; - De financiële injectie voor de Spaanse banken; - De verklaringen van een aantal Europese leiders dat het ergste van de crisis voorbij is; - De steun aan de euro die werd toegezegd door de voorzitter van de ECB, Mario Draghi; - De stabiliteit van de energieprijs. In december bleef de olieprijs in dollars stabiel na een lichte daling tijdens het 3e kwartaal. De prijs van een vat Brent-olie bedroeg op het einde van het jaar 109,3 dollar. Er lijkt een consensus te bestaan tussen de actoren voor een prijs per vat van 100 tot 110 dollar; - De start van infrastructuurwerken in China; Bij het minder goede nieuws noteren we: - In Italië was er het onverwachte ontslag van Mario Monti ondanks de steun van zijn Europese ambtgenoten, en de terugkeer van Silvio Berlusconi; - De groeivertraging in China; - De komst van een conservatieve regering in Japan die de mogelijkheid opperde van een devaluatie van de yen; Over het geheel genomen was de stemming bij de beleggers positief aangezien dit zich vertaalde in een terugkeer van het vertrouwen dat de beurzen toeliet om het jaar af te sluiten met een aanzienlijke vooruitgang ten opzichte van 2011. In de loop van dit kwartaal bleef het beleid van de Amerikaanse en Europese centrale banken ongewijzigd, met name: - Het behoud van de "quantitative easing policy" voor de Fed; - De afkoop door de ECB van schulden van Europese landen in moeilijkheden, in het kader van het programma "Outright Monetary Transactions". Voor de grote economische zones zijn de resultaten van het tweede kwartaal als volgt: VS: Er was dit kwartaal sprake van groei, maar slechts in zwakke, zelfs "anemische" mate volgens sommige economen. De reden hiervoor is de voorzichtigheid van de gezinnen op het vlak van aankopen omwille van de huidige onzekere context. Deze 6

CRELAN FUND

voorzichtigheid heeft geleid tot een vertraging van de binnenlandse vraag en dus een lager dan verwacht aantal gecreëerde jobs. De huidige onzekerheid is vooral toe te schrijven aan het fiscale beleid dat zal voortvloeien uit de afloop van de onderhandelingen tussen president Obama en het Congres, maar ook aan het monetaire beleid van de Fed dat naar verwachting opnieuw zal leiden tot inflatie. Eurozone: Volgens heel wat analisten was september een beslissende maand voor de toekomst van de euro, vooral omdat de ECB haar programma van afkoop van obligaties nieuw leven heeft ingeblazen, wat de financiële markten geruststelde. Een andere reden was het feit dat het Duitse grondwettelijk hof oordeelde dat de oprichting van een Europees noodfonds niet in strijd is met de Duitse grondwet. Vanaf oktober was de algemene tendens dat de euro en de eurozone eindelijk op weg waren naar herstel. Azië: In China bleek de aan het einde van het 1e kwartaal aangekondigde groeivertraging ook effectief een feit. De oorzaak van deze vertraging ligt in een daling van de export. De vertraging vertaalde zich in een daling van de vraag naar grondstoffen en energie. Omdat China "de grootste verbruiker" is, leidde deze daling op haar beurt tot een daling van de prijzen of een achteruitgang van de betrokken markten. De Chinese overheid nam echter maatregelen met het oog op een "soft landing" van de economie, door de vraag en de binnenlandse consumptie te stimuleren en door grootscheepse infrastructuurwerken aan te kondigen. In Japan kwamen de conservatieven opnieuw aan de macht met een verpletterende overwinning voor de Liberale Democratische Partij van SHINZO ABE. De heer ABE belichaamt de 'sterke leider' die beloofd heeft om de macht van Japan te herstellen, dat geconfronteerd wordt met een recessie op economisch vlak en dat volledig gebukt gaat onder de enorme overheidsschulden. De "Realpolitik" heeft de voorrang gekregen op milieubescherming. Japan besloot namelijk om over te gaan tot een kernuitstap tijdens de komende 30 jaar, maar om "praktische redenen" werd tegelijk ook besloten om bepaalde reactoren weer in bedrijf te nemen. De obligatiemarkten bleven een afwachtende houding aannemen ten aanzien van de evolutie van de rente, die laag bleef. In deze context heeft de Fondsbeheerder ervoor gekozen om obligaties "tijdelijk" in de portefeuille te behouden, wat de gemiddelde looptijd van de portefeuille heeft ingekort (minder dan 3). De aandelenkoersen vertoonden over het algemeen een geleidelijke stijging, maar er is nog steeds sprake van volatiliteit. Daarom blijft het Fonds een voorzichtige beleggingsaanpak hanteren. De beheerder was bijzonder selectief, met een voorkeur voor rendement op lange termijn.

7

CRELAN FUND

1.4. GEGLOBALISEERDE BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

Op 31.12.11 (in EUR)

Op 31.12.12 (in EUR)

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

95.441.274,31

29.940.642,04

86.973.004,90

27.361.522,18

65.419.551,59 8.903.120,88

24.381.290,06 2.979.961,50

12.650.325,43 7,00

256,62 14,00

-199.365,91

814,41

820,07

814,41

4.840,00 -205.025,98

V.

Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht B. Banktegoeden op termijn

8.021.063,49 8.021.063,49

2.420.516,22 1.414.198,16 1.006.318,06

VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

646.571,83 1.095.123,01 -448.551,18

157.789,23 476.514,14 -318.724,91

95.441.274,31 92.216.674,17 1.480.557,33 1.744.042,81

29.940.642,04 29.525.558,70 -79.758,27 494.841,61

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

10

CRELAN FUND

1.5. GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING Op 31.12.12 (in EUR)

AFDELING 3: SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING I.

II.

IV.

Op 31.12.11 (in EUR)

Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en -verrichtingen

1.012.850,14

138.797,44

993.003,85 -31.716,07

600.065,15 31.755,71

513.165,87 7,00

-545.860,94 14,00

-461.610,51

52.823,52

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong

1.661.178,31 30.515,90

830.713,63 48.997,59

1.627.083,12 8.720,58 -2.843,13

752.406,01 37.969,89 -1,77

-2.298,16

-8.658,09

-929.985,64 -29.009,87 -45.284,56

-474.669,46 -17.000,81 -23.124,05

-701.008,52 -22.126,12 -1.772,18 -6.967,83 -6.941,50 -6.712,34 -76.404,50 -33.758,22

-341.230,36 -11.475,77 -7.540,37 -7.793,27 -4.989,17 -6.674,76 -37.617,03 -17.223,87

731.192,67

356.044,17

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

1.744.042,81

494.841,61

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

1.744.042,81

494.841,61

3.224.600,14 1.744.042,81 1.480.557,33

415.083,34 494.841,61 -79.758,27

-3.224.600,14

-415.083,34

AFDELING 4: RESULTAATVERWERKING I.

II.

Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

11

CRELAN FUND

1.6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 1.6.1. Samenvatting van de regels

Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten met een recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven in het prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, de commissaris, …). De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten die tegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegen de aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten laste gebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominale waarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) worden gewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen, wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaar zijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal deze werkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordt de slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeen aanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in de resultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties en andere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt in de verschillende posten van de balans opgenomen in functie van het onderliggende instrument. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en de notionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijke rubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs van de onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaat

12

CRELAN FUND

opgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van de middenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van de vermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen.

1.6.2. Wisselkoersen 1 EUR

31.12.12

1,2712 2,7036 631,5900 0,8161 10,2260 12.713,9700 236,0000 17,1845 7,3483 54,1070 8,5820 1,6111 2,3551 1,3194 11,1727

AUD BRL CLP GBP HKD IDR ISK MXN NOK PHP SEK SGD TRY USD ZAR

31.12.11

1,2662 2,4214 674,3241 0,8353 10,0510 11.770,9763 258,0000 18,1162 7,7540 56,9304 8,9120 1,6819 2,4517 1,2939 10,4805

13

AUD BRL CLP GBP HKD IDR ISK MXN NOK PHP SEK SGD TRY USD ZAR

ECONOFUTURE

CRELAN FUND

2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ECONOFUTURE 2.1. BEHEERVERSLAG 2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 6 december 2010 tegen de prijs van 100,00

per deelbewijs.

2.1.2. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid De doelstelling van het compartiment bestaat erin zijn aandeelhouders te laten profiteren van een langetermijngroei in combinatie met een matig risico. Per definitie gebeurt de allocatie van de activa alsook de selectie van de effecten op grond van een langetermijnvisie, zowel op macro-economisch vlak als vanuit het oogpunt van de beleggingstechnieken. Een efficiënte diversificatie neemt in het beleggingsbeleid een belangrijke plaats in. Bovendien houdt het beleggingsbeleid rekening met een vorm van perceptie van de huidige risico s over het geheel van de activaklassen. De allocatie van activa in het kader van het beheer kan bijgevolg regelmatig worden aangepast volgens de verschillende risicoparameters.

Het behoud van stabiele rendementen is eveneens een van de doelstellingen die door het compartiment worden nagestreefd. Er wordt geen enkele garantie qua stabiele rendementen gegeven, noch aan het compartiment, noch aan de deelnemers. Toegestane activacategorieën: Om zijn doelstelling te halen, belegt het compartiment in hoofdzaak in een gediversifieerde portefeuille van aandelen (min. 0 % en max. 60 % van de portefeuille) en obligaties, zonder een specifiek geografisch gebied, noch een bijzondere activiteitensector te bevoorrechten. Bovendien zal het compartiment kunnen beleggen in instrumenten van de geldmarkt, in aandelen van instellingen voor collectieve beleggingen, in afgeleide financiële instrumenten, in termijndeposito s en in liquiditeiten, maar kan het niet beleggen in edele metalen.

Het beleggingsbeleid eerbiedigt de regels die worden bepaald in het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 betreffende bepaalde instellingen voor collectieve belegging. Toegestane transacties met afgeleide financiële instrumenten: Met inachtneming van de wetsbepalingen ter zake en van de door de raad van bestuur vastgelegde regels zal het compartiment een beroep kunnen doen op het gebruik van afgeleide instrumenten zoals opties, futures, swaps, zowel op rentevoet als op valuta, en op termijnwisseltransacties, en dit enkel met de bedoeling zich in te dekken. Bijgevolg zal het gebruik van deze instrumenten geen weerslag hebben op het risicoprofiel van het compartiment. Grenzen van het beleggingsbeleid: Behalve de al verduidelijkte grenzen is het beleggingsbeleid van het compartiment conform de bepalingen van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 voor de ICB s die hebben geopteerd voor de beleggingscategorie, zoals bepaald door artikel 7, lid 1, 1° van de wet van 3 augustus 2012.

Kenmerken van de obligaties en de schuldeffecten: De obligaties en schuldeffecten waarin het compartiment belegt, worden uitgegeven door alle soorten emittenten: regeringen, overheidsbedrijven, privéondernemingen en/of supranationale instellingen. De emissies en/of de emittenten zullen doorgaans een rating investment grade hebben (minimum BBB- en/of Baa3).

14

CRELAN FUND

ECONOFUTURE

Beschrijving van de algemene strategie die beoogt het koersrisico te dekken: Het koersrisico wordt niet stelselmatig gedekt. De beheerders beslissen het koersrisico niet, dan wel volledig of gedeeltelijk te dekken volgens hun verwachtingen met betrekking tot de evolutie van de valuta ten opzichte van de euro. Sociale, ethische en milieuaspecten: Overeenkomstig de wet van 8 juni 2006, de zogenaamde Wapenwet, zoals voor het laatst gewijzigd door de wet van 16 juli 2009, belegt het compartiment niet in effecten die zijn uitgegeven door ondernemingen naar Belgisch recht of naar buitenlands recht waarvan de activiteit bestaat in de productie, het gebruik, de reparatie, het te koop aanbieden, de verkoop, de distributie, de import of de export, de opslag of het transport van antipersoonsmijnen, submunitie en/of inerte munitie en bepantseringen die verarmd uranium bevatten of elk ander type van industrieel uranium in de zin van de wet met het oog op de verspreiding ervan.

2.1.3. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de loop van dit halfjaar hanteerde de beheerder een voorzichtig beleid. Hij behield een afwachtende houding voor het beheer van de portefeuilles van de 2 bestaande compartimenten op grond van zijn visie over het jaar 2013 (Cf. § 2.1.4). De beheerder bleef bovendien zijn beleggingshorizon verminderen. De gemiddelde looptijd van de portefeuilles is overigens op dit ogenblik minder dan 3. De beheerder heeft zijn beleggingen in aandelen opgevoerd omdat deze categorie het best presteerde op de markten. De beurzen sloten bovendien het jaar 2012 af met een hausse. Dit compartiment streeft naar langetermijngroei in combinatie met een matig risico. Op 31/12/2012 was de verdeling aandelen/obligaties als volgt:

ECONOFUTURE

Obligaties 81%

Aandelen 11%

Wat de door de beheerder vooropgestelde geografische zones betreft, was de verdeling op de hierboven vermelde datum als volgt:

ECONOFUTURE 43% 3%

Eurozone Groot-Brittannië Scandinavische landen VS Brazilië

16%

15% 3%

2.1.4. Toekomstig beleid De beheerder gaat ervan uit dat 2013 een moeilijk jaar wordt, vooral tijdens het 1e halfjaar. Redenen hiervoor zijn: -

de rente die nog op een laag niveau zou kunnen gehandhaafd blijven, wat de inflatie opnieuw zou kunnen aanwakkeren; een financiële crisis die volgens hem nog niet voorbij is; laag niveau van de staatsobligaties wat een negatieve invloed heeft op het rendement van de portefeuilles.

De geografische zones of landen waarop het beleid zich zou kunnen toespitsen, zijn: -

Mexico: 14e wereldmacht, die zich onderscheidt door een lage schuldenlast en goede economische prestaties; Italië: weinig schulden, een hervormd pensioensysteem, een hoog spaarniveau bij particulieren. Desondanks blijft de perceptie bij de belegger negatief voor dit land; de Scandinavische landen: cf. vorig punt.

De beheerder zal de komende maanden ook de ontwikkelingen op fiscaal vlak, een andere ongunstige factor voor het rendement, op de voet blijven volgen.

2.1.5. Synthetische risico- en opbrengstindicator De synthetische risico-indicator geeft de risico's aan die gekoppeld zijn aan beleggingen in een ICB of een compartiment. De indicator situeert de risicoklasse op een schaal van nul (laagste risico) tot zeven (hoogste risico). Klasse 3.

15

ECONOFUTURE

CRELAN FUND

2.2. BALANS


IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

V.

Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht B. Banktegoeden op termijn

VI.


Op 31.12.11 (in EUR)

Op 31.12.12 (in EUR) 80.719.738,80

29.940.642,04

74.176.474,20

27.361.522,18

56.328.973,17 8.903.120,88

24.381.290,06 2.979.961,50

8.944.373,15 7,00

256,62 14,00

-199.780,07

814,41

820,07

814,41

4.425,84 -205.025,98


16

6.198.817,16 6.198.817,16

2.420.516,22 1.414.198,16 1.006.318,06

544.227,51 919.868,60 -375.641,09

157.789,23 476.514,14 -318.724,91

80.719.738,80 77.468.361,27 1.501.306,98 1.750.070,55

29.940.642,04 29.525.558,70 -79.758,27 494.841,61

CRELAN FUND

ECONOFUTURE

2.3. RESULTATENREKENING

I.

A. B. C. D. H.

II.

IV.

Op 31.12.12 (in EUR)

AFDELING 3: SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten a.Obligaties Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a.Aandelen Andere effecten Wisselposities en -verrichtingen b.Andere wisselposities en -verrichtingen

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten a.Effecten/geldmarktinstrumenten b.Deposito's en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b.Van buitenlandse oorsprong Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a.Financieel beheer b.Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

Op 31.12.11 (in EUR)

1.017.472,38

138.797,44

870.507,36 -31.716,07

600.065,15 31.755,71

413.706,81 7,00

-545.860,94 14,00

-235.032,72

52.823,52

1.567.443,07 25.337,79

830.713,63 48.997,59

1.538.253,34 8.720,19 -2.794,68

752.406,01 37.969,89 -1,77

-2.073,57

-8.658,09

-834.844,90 -20.091,17 -42.425,91

-474.669,46 -17.000,81 -23.124,05

-646.142,16 -17.236,28 -1.571,60 -5.233,90 -6.417,09 -4.352,84 -64.654,56 -26.719,39

-341.230,36 -11.475,77 -7.540,37 -7.793,27 -4.989,17 -6.674,76 -37.617,03 -17.223,87

732.598,17

356.044,17

V.


1.750.070,55

494.841,61

VII.


1.750.070,55

494.841,61

3.251.377,53 1.750.070,55 1.501.306,98

415.083,34 494.841,61 -79.758,27

-3.251.377,53

-415.083,34


II.

Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

17

ECONOFUTURE

CRELAN FUND

2.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 2.4.1. Samenstelling van de activa op 31.12.12 Benaming

Valuta

Hoeveelheid op 31.12.12

Koers in valuta

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

AGCO CORP APACHE CORP BERKSHIRE HATHAWAY INC -ACHEVRON CORP EI DU PONT DE NEMOURS & CO MICROSOFT CORP MOSAIC

20.000 12.800 7 9.250 22.500 37.000 18.000

USD USD USD USD USD USD USD

49,12 78,50 134.060,00 108,14 44,97 26,73 56,63

744.580,87 761.558,28 711.247,54 758.143,85 766.882,67 749.590,72 772.578,44 5.264.582,37

1,00% 1,03% 0,96% 1,02% 1,03% 1,01% 1,05% 7,10%

0,92% 0,94% 0,88% 0,94% 0,95% 0,93% 0,96% 6,52%

KONINKLIJKE AHOLD NV

78.000

EUR

10,14

790.530,00 790.530,00

1,07% 1,07%

0,98% 0,98%

YARA INTERNATIONAL ASA

20.000

NOK

273,80

745.206,37 745.206,37

1,00% 1,00%

0,92% 0,92%

1.150

USD

705,00

614.483,86 614.483,86

0,83% 0,83%

0,76% 0,76%

400.000 600.000

IDR IDR

7.600,00 5.850,00

239.107,06 276.074,27 515.181,33

0,32% 0,37% 0,69%

0,30% 0,34% 0,64%

1.100.000

SGD

0,65

443.796,16 443.796,16

0,60% 0,60%

0,55% 0,55%

BMW AG

4.000

EUR

72,93

291.720,00 291.720,00

0,39% 0,39%

0,36% 0,36%

SEB SA

5.000

EUR

55,71

278.550,00 278.550,00

0,38% 0,38%

0,35% 0,35%

12

USD

35,52

323,06 323,06

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

8.944.373,15

12,06%

11,08%

7,00 7,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

7,00

0,00%

0,00%

Verenigde Staten Nederland

Noorwegen

SAMSUNG ELEC.GDR REP.0.5 VGT HS -144A-

Zuid-Korea

ASTRA INTERNATIONAL TBK INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK

Indonesië

GOLDEN AGRI-RESOURCES

Mauritius

Duitsland Frankrijk JARDINE STRATEGIC HLD

Bermuda-eilanden

AANDELEN NYRSTAR STRIP VVPR

7.000

België

EUR

0,00

ANDERE EFFECTEN SWEDEN T BILL

SEK

UMICORE

EUR

-13 19/06U -13 14/01U

25.000.000

SEK

99,58%

2.899.142,91 2.899.142,91

3,91% 3,91%

3,59% 3,59%

2.000.000

EUR

0,00%

1.990.741,60 1.990.741,60

2,68% 2,68%

2,47% 2,47%

4.889.884,51

6,59%

6,06%

514.625,00 212.582,00 173.959,50 296.232,50 234.000,00 321.600,00 538.565,00 2.032.620,00 551.135,00 201.096,00

0,69% 0,29% 0,23% 0,40% 0,32% 0,43% 0,73% 2,74% 0,74% 0,27%

0,64% 0,26% 0,22% 0,37% 0,29% 0,40% 0,67% 2,52% 0,68% 0,25%

GELDMARKTINSTRUMENTEN ANGLO AMER CAPITAL 2.50 12-18 18/09A AP MOLLER-MAERSK A/S 4.875 09-14 30/10A AUSTRIA 3.50 05-21 15/09A AUSTRIA 3.90 04-20 15/07A BELGIAN 4.00 09-19 28/03A BELGIAN -434.25 04-14 28/09A BELGIQUE-OLO 59 2.75 10-16 28/03A BELGIUM KINGDOM FL.R 11-16 15/02Q BELGIUM -473.25 06-16 28/09A BMW US CAPITAL EMTN 4.625 03-13 20/02A

500.000 200.000 150.000 250.000 200.000 300.000 500.000 2.000.000 500.000 200.000

18

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

102,93% 106,29% 115,97% 118,49% 117,00% 107,20% 107,71% 101,63% 110,23% 100,55%

CRELAN FUND

ECONOFUTURE Benaming


Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

BRD 3.75 06-13 17/10A BUNDESLAENDER BRD S33 2.625 10-16 18/03A BUNDESLAENDER BRD 23 3.375 06-13 06/02A BUNDESLAENDER BRD 32 3.50 09-19 07/10A CARLSBERG BREWERIES 3.375 10-17 13/10A CENTRICA EMTN 7.125 08-13 09/12A CZECH REPUBLIC 3.875 12-22 24/05A DAIMLERCHRYSLER NA FL.R 11-13 17/04Q DENMARK EMTN 3.125 09-14 17/03A DENMARK KINGDON 1.75 10-15 05/10A DONG ENERGY 4.00 09-16 16/12A ELIA SYSTEM OP 4.75 04-14 13/05A ENI SPA FL.R 09-15 29/06S ETEXCO 5.00 12-17 31/03A EUROPEAN COMMUNITY 3.625 09-16 06/04A FINLANDE 1.75 10-16 15/04A FLUXYS 4.25 12-18 03/05A FRANCE OAT 3.25 06-16 25/04A FRANCE OAT 4.00 07-18 25/04A GLENCORE FINANCE 5.25 06-13 11/10A HEINEKEN NV 5.00 03-13 04/11A HOCHTIEF 5.50 12-17 23/03A KONINKLIJKE KPN NV 4.50 06-13 18/03A LAND BADEN WUERTTEM 3.50 05-15 14/01A LAND BADEN WUERTTEM 4.00 09-19 22/01A LUXEMBOURG GOVT 3.75 08-13 04/12A MOL HUNGARIAN OIL 5.875 10-17 20/04A NEDERLAND 2.75 09-15 15/01A NEDERLAND 4.00 06-16 15/07A NEDERLAND 4.00 08-18 15/07A NORTH RHINE W 700 3.50 05-15 16/11A NOVARTIS FIN EMTN 4.25 09-16 15/06A NYRSTAR 5.375 11-16 11/05A RWE FINANCE BV 5.00 09-15 10/02A SEB 4.50 11-16 03/06A SFEF EMTN 3.125 09-14 30/06A SHELL INTL FIN REG-S 4.375 09-18 14/05A SLOVENIA 4.00 07-18 22/03A STATE RHINEL-PALAT 4.25 08-18 02/03A STATOILHYDRO EMTN 4.375 09-15 11/03A STMICROELCTRONICS F. FL.R 06-13 17/03Q TELEFON ERICSSON EMTN FL.R 07-14 27/06Q TELSTA CORP 4.75 07-17 21/03A UCB 5.75 09-14 27/11A VALE EMTN 3.75 12-23 10/01A VLAAMSE GEMEENSCHAP 3.75 09-14 30/03A VODAFONE GROUP EMTN FL.R 07-14 06/06Q VOESTALPINE 4.00 12-18 05/10A VOLKSWAGEN LEASING FL.R 11-13 03-06Q

800.000 750.000 250.000 400.000 100.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 250.000 200.000 250.000 150.000 2.000.000 1.000.000 250.000 200.000 250.000 200.000 200.000 500.000 1.200.000 500.000 1.000.000 300.000 250.000 300.000 700.000 200.000 250.000 200.000 250.000 200.000 250.000 200.000 500.000 200.000 200.000 200.000 300.000 200.000 1.000.000 500.000 100.000 2.018.000 1.000.000 250.000 1.000.000 250.000 1.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

102,86% 107,02% 100,31% 115,32% 109,16% 106,09% 114,50% 100,22% 103,68% 104,54% 111,52% 105,41% 99,83% 104,43% 110,93% 105,35% 106,94% 109,76% 116,44% 103,49% 103,65% 107,89% 100,80% 106,84% 118,11% 103,38% 106,32% 105,47% 113,27% 118,00% 109,01% 112,34% 105,52% 108,87% 108,30% 104,36% 117,42% 100,80% 117,17% 108,42% 100,01% 100,15% 116,17% 105,79% 105,12% 104,10% 100,25% 105,12% 100,12%

822.904,00 802.672,50 250.770,00 461.260,00 109.164,00 1.060.890,00 1.144.970,00 1.002.160,00 259.190,00 209.076,00 278.807,50 158.119,50 1.996.560,00 1.044.270,00 277.332,50 210.704,00 267.350,00 219.526,00 232.880,00 517.425,00 1.243.740,00 539.430,00 1.008.040,00 320.505,00 295.270,00 310.149,00 744.268,00 210.940,00 283.162,50 235.996,00 272.512,50 224.682,00 263.805,00 217.746,00 541.485,00 208.716,00 234.834,00 201.590,00 351.501,00 216.842,00 1.000.120,00 500.735,00 116.166,00 2.134.882,56 1.051.230,00 260.237,50 1.002.490,00 262.805,00 1.001.150,00 31.657.476,06

1,11% 1,08% 0,34% 0,62% 0,15% 1,43% 1,54% 1,35% 0,35% 0,28% 0,38% 0,21% 2,69% 1,41% 0,37% 0,28% 0,36% 0,30% 0,31% 0,70% 1,68% 0,73% 1,36% 0,43% 0,40% 0,42% 1,00% 0,28% 0,38% 0,32% 0,37% 0,30% 0,36% 0,29% 0,73% 0,28% 0,32% 0,27% 0,47% 0,29% 1,35% 0,68% 0,16% 2,88% 1,42% 0,35% 1,35% 0,35% 1,35% 42,67%

% NettoActief 1,02% 0,99% 0,31% 0,57% 0,14% 1,31% 1,42% 1,24% 0,32% 0,26% 0,35% 0,20% 2,47% 1,29% 0,34% 0,26% 0,33% 0,27% 0,29% 0,64% 1,54% 0,67% 1,25% 0,40% 0,37% 0,38% 0,92% 0,26% 0,35% 0,29% 0,34% 0,28% 0,33% 0,27% 0,67% 0,26% 0,29% 0,25% 0,44% 0,27% 1,24% 0,62% 0,14% 2,63% 1,30% 0,32% 1,24% 0,33% 1,24% 39,21%

LAND NORDRHEIN-WEST. 3.25 12-17 20/04A NORDIC INVEST BANK 3.00 11-16 01/09A NORWAY 4.25 06-17 19/05A NORWAY 6.500 02-13 15/05A ONTARIO REGS (PROV OF)3.00 10-13 14/05A

5.250.000 5.200.000 5.000.000 9.250.000 3.700.000

NOK NOK NOK NOK NOK

103,15% 103,65% 111,64% 101,77% 100,41%

736.956,17 733.468,70 759.651,89 1.281.075,22 505.592,32 4.016.744,30

0,99% 0,99% 1,02% 1,74% 0,68% 5,42%

0,91% 0,91% 0,94% 1,59% 0,63% 4,98%

BEI 4.00 11-16 12/07A BMW FINANCE NV 3.75 11-14 27/06A DAIMLER CANADA 3.125 12-15 20/01A GECC REG S 3.125 12-15 24/02A KOMMUNALBANKEN A/S 2.25 10-14 06/05A

3.000.000 8.070.000 4.000.000 5.000.000 5.000.000

SEK SEK SEK SEK SEK

108,31% 103,14% 103,01% 102,31% 101,63%

378.604,06 969.857,52 480.130,50 596.044,05 592.105,57 3.016.741,70

0,51% 1,31% 0,65% 0,80% 0,80% 4,07%

0,47% 1,21% 0,59% 0,74% 0,73% 3,74%

BRAZIL 12.50 05-16 05/01S EUROP.INVEST.BK 5.50 12-15 25/09A KRED.WIEDERAUFBAU 7.50 12-15 12/03A

2.000.000 3.000.000 1.500.000

BRL BRL BRL

124,00% 99,05% 103,54%

917.317,65 1.099.134,49 574.450,73 2.590.902,87

1,24% 1,48% 0,77% 3,49%

1,14% 1,36% 0,71% 3,21%

EUR

NOK

SEK

BRL

19

ECONOFUTURE

CRELAN FUND Benaming

INTER-AM.DEV.BK


8.00 06-16 26/01S

MXN

4.934.000

Valuta MXN

Koers in valuta 110,86%

OBLIGATIES

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS NORVEGE T-BILLS

15.000.000

NOK

99,71%

GELDMARKTINSTRUMENTEN AUSTRIA 3.20 10-17 20/02A AUSTRIA 4.30 07-17 15/09A BELGIAN 0318 3.75 10-20 28/09A BELGIQUE OLO -56- 3.50 09-15 28/03A BELGIQUE OLO -60- 3.50 11-17 28/06A BELGIUM -54-LINEAIRE 4.00 08-14 28/03A FINLAND 4.00 09-25 04/07A NESTE OIL 4.00 12-19 18/09A TELENOR ASA -EMTN- 4.125 10-20 26/03A VOLVO TREASURY FL.R 12-14 15/04Q

BRL

RIKISBREF

ISK

INVESTOR AB

SEK

41.600.153,80

56,08%

51,53%

2.025.138,73 2.025.138,73

2,73% 2,73%

2,51% 2,51%

2.025.138,73

2,73%

2,51%

111,31% 117,30% 115,68% 107,47% 112,16% 104,78% 124,77% 104,99% 115,91% 100,06%

1.113.130,00 293.245,00 1.156.750,00 537.350,00 560.800,00 1.047.830,00 311.920,00 734.909,00 289.762,50 2.001.140,00 8.046.836,50

1,50% 0,40% 1,56% 0,72% 0,76% 1,41% 0,42% 0,99% 0,39% 2,70% 10,85%

1,38% 0,36% 1,43% 0,67% 0,69% 1,30% 0,39% 0,91% 0,36% 2,48% 9,97%

6.398.000 30.000.000 10.000.000 5.600.000

MXN MXN MXN MXN

99,83% 99,85% 99,93% 105,71%

371.664,44 1.743.079,52 581.489,13 344.479,27 3.040.712,36

0,50% 2,36% 0,78% 0,46% 4,10%

0,46% 2,16% 0,72% 0,43% 3,77%

1.000.000.000

CLP

100,10%

1.584.966,19 1.584.966,19

2,14% 2,14%

1,96% 1,96%

11.75 11-16 27/04S

2.000.000

BRL

107,65%

796.330,82 796.330,82

1,07% 1,07%

0,99% 0,99%

6.00 10-16 13/10A

150.000.000

ISK

105,06%

667.733,93 667.733,93

0,90% 0,90%

0,83% 0,83%

5.000.000

SEK

101,65%

592.239,57 592.239,57

0,80% 0,80%

0,73% 0,73%

14.728.819,37

19,86%

18,25%

1.988.097,64 1.988.097,64

2,68% 2,68%

2,46% 2,46%

1.988.097,64

2,68%

2,46%

MXN

COELBA

0,43% 0,43%

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

BIRD 3.25 12-14 21/02A BIRD 4.40 11-14 28/05S GECC 4.375 12-15 30/11A INTL FIN CORP 6.00 11-16 28/01A

CLP

318.288,87 318.288,87

% NettoActief 0,39% 0,39%

1.000.000 250.000 1.000.000 500.000 500.000 1.000.000 250.000 700.000 250.000 2.000.000

EUR

BIRD

% Portefeuille

12-13 20/03U

NOK

Evaluatie (in EUR)

4.25 11-13 18/12A

FL.R 12-17 26/06Q

OBLIGATIES

ANDERE EFFECTEN CODRALUX

EUR

-13 14/01U

2.000.000

EUR

GELDMARKTINSTRUMENTEN TOTAAL PORTEFEUILLE

0,00%

74.176.474,20 100,00%

LANDBOUWKREDIET

EUR

91,89%

6.198.817,16 6.198.817,16

7,68% 7,68%

6.198.817,16

7,68%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN

-199.780,07

-0,25%

ANDERE

544.227,51

0,67%

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

TOTAAL NETTO-ACTIEF

80.719.738,80

20

100,00%

CRELAN FUND

ECONOFUTURE

2.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Per land

België Brazilië Duitsland Finland Frankrijk Italië Luxemburg Nederland Noorwegen Oostenrijk Tsjechië Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zweden Andere TOTAAL

17,67% 3,73% 9,06% 2,68% 2,00% 2,69% 6,46% 9,70% 7,97% 2,88% 1,54% 3,48% 14,84% 8,08% 7,22% 100,00%

Per sector

Chemie Diverse sectoren Drank en tabak Energie en water Holdings en financiële maatschappijen Kanton, Federale Staat, Provincie Landbouw en Visserij Landen en centrale overheid Petroleum Pharmaceutische en cosmetica-industrie Steenkoolindustrie Supranationaal Telecommunicatie Vervoer Andere TOTAAL

2,08% 1,41% 1,82% 3,08% 17,74% 6,85% 1,60% 28,62% 7,40% 2,88% 1,77% 9,24% 3,93% 2,97% 8,61% 100,00%

21

ECONOFUTURE

CRELAN FUND

2.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (in EUR) Omloopsnelheid Aankopen Verkopen

14.071.718,47 3.320.754,19

31.903.427,41 472.500,00

VOLLEDIG BOEKJAAR 45.975.145,88 3.793.254,19

Totaal 1

17.392.472,66

32.375.927,41

49.768.400,07

Inschrijvingen Terugbetalingen

15.640.802,44 624.635,72

34.809.570,98 796.711,49

50.450.373,42 1.421.347,21

Totaal 2

16.265.438,16

35.606.282,47

51.871.720,63

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

37.945.805,86

62.785.404,76

50.365.605,31

2,97%

-5,15%

-4,18%

1ste HALFJAAR

Omloopsnelheid

2de HALFJAAR

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis schriftelijk aangevraagd worden bij CACEIS Belgium NV, Havenlaan 86C, b320 - 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

2.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode

Jaar 06.12.10 - 31.12.11 2012

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop

Inschrijvingen Kap. 323.119,51 482.337,31

Terugbetalingen Kap. 27.863,92 13.649,14

Einde periode Kap. 295.255,59 763.943,76

Inschrijvingen Kap. 32.270.797,40 50.450.373,42

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR)

Terugbetalingen van één aandeel van het compartiment Kap. Kap. 2.824.996,97 29.940.642,04 101,41 1.421.347,21 80.719.738,80 105,66

2.4.5. Rendementen * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %): Jaarlijks rendement

4.2

Kapitalisatie

4.00%

3.00%

1.3

2.00%

1.00%

0.00% 2008

2009

2010

2011

22

2012

CRELAN FUND

ECONOFUTURE

* Tabel met de historische rendementen :

Kapitalisatie 1 jaar

Deelbewijs 4,19% (in EUR) * De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Het betreft de rendementscijfers van kapitalisatieaandelen. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) =

([(NIW t+n) / (NIW t)] ^ (1/n)) - 1

met P (t; t+n)

de prestatie van t tot t+n

NIW t+n

de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n

NIW t

de netto-inventariswaarde per aandeel op t

n

de huidige periode

2.4.6. Lopende kosten Lopende kosten : - Kapitalisatie-aandeel : 1,62% * Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. * De volgende kosten zijn niet in de lopende kosten: - de transactiekosten; - de prestatievergoedingen.

2.4.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Andere kosten De rubriek « IV. K. Andere kosten (-) » van de resultatenrekening bevat voornamelijk betaalde bijdrage in de werkingskosten van de FSMA. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.900,00 EUR Excl. BTW. NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Verlengd boekjaar Het rendement van het eerste boekjaar is berekend over de periode gaande van 06.12.10 (einde initiële inschrijvingsdatum) tot 31.12.11.

23

ECONONEXT

CRELAN FUND

3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT ECONONEXT 3.1. BEHEERVERSLAG 3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment 31 august 2012 tegen de prijs van 100,00

per deelbewijs.

3.1.2. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid CRELAN FUND ECONONEXT is een gemengd open fonds dat (direct of indirect) belegt in financiële instrumenten (voornamelijk aandelen en obligaties) uitgegeven door nieuwe opkomende economieën in het Oosten (zoals India, China en bepaalde ASEAN-landen), maar ook in andere groeipolen zoals Brazilië, of opportuniteiten in Turkije, Zuid-Afrika en Mexico. Zonder resultaatgarantie streeft het fonds naar een rendement op lange termijn door middel van een dynamisch beheer. De keuze van de beleggingen wordt gemaakt door de beheerder op basis van een langetermijnvisie, zowel op macro-economisch vlak als vanuit het oogpunt van de beleggingstechnieken. Bovendien houdt het beleggingsbeleid rekening met een vorm van perceptie van de huidige risico s over het geheel van de activaklassen. De allocatie van activa kan bijgevolg regelmatig worden aangepast volgens de verschillende risicoparameters met het oog op het behoud van een stabiel rendement.

Hoewel het compartiment voornamelijk wil beleggen in effecten van groeilanden en van in deze landen gevestigde bedrijven, kan het ook beleggen in bedrijven waarvan de hoofdzetel niet in deze landen gevestigd is, maar die een aanzienlijk deel van hun omzet of activiteiten in deze landen realiseren of die in deze landen een sterke stijging kennen van hun omzet of activiteiten. Toegestane activacategorieën: Het gewicht van de twee belangrijkste activacategorieën (aandelen en obligaties) kan individueel variëren van 0 % tot 100 %. ECONONEXT kan in ondergeschikte mate ook beleggen in andere soorten instrumenten (afgeleide instrumenten, in monetaire instrumenten, deelbewijzen van ICB's ...). Toegelaten afgeleide financiële instrumenten: Met inachtneming van de wetsbepalingen ter zake en van de door de raad van bestuur vastgelegde regels zal het compartiment een beroep kunnen doen op het gebruik van afgeleide instrumenten zoals opties, futures, swaps, zowel op rentevoet als op valuta, en op termijnwisseltransacties. Het compartiment voert deze transacties enkel uit met de bedoeling zich in te dekken. Bijgevolg zal het gebruik van deze instrumenten geen weerslag hebben op het risicoprofiel van het compartiment. De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille. Grenzen van het beleggingsbeleid: Behalve de al verduidelijkte grenzen is het beleggingsbeleid van het compartiment conform de bepalingen van het Koninklijk Besluit van 12 november 2012 voor de ICB s die hebben geopteerd voor de beleggingscategorie, zoals bepaald door artikel 7, lid 1, 1° van de wet van 3 augustus 2012.

Kenmerken van de obligaties en de schuldeffecten: De obligaties en schuldeffecten waarin het compartiment belegt, worden uitgegeven door alle soorten emittenten: regeringen, overheidsbedrijven, privéondernemingen en/of supranationale instellingen. De emissies en/of de emittenten zullen doorgaans een rating investment grade hebben (minimum BBB- en/of Baa3). Beschrijving van de algemene strategie die beoogt het koersrisico te dekken: Het koersrisico wordt niet stelselmatig gedekt. De beheerders beslissen het koersrisico niet, dan wel volledig of gedeeltelijk te dekken volgens hun verwachtingen met betrekking tot de evolutie van de valuta ten opzichte van de euro.

24

CRELAN FUND

ECONONEXT

Sociale, ethische en milieuaspecten: Overeenkomstig de wet van 8 juni 2006, de zogenaamde Wapenwet, zoals voor het laatst gewijzigd door de wet van 16 juli 2009, belegt het compartiment niet in effecten die zijn uitgegeven door ondernemingen naar Belgisch recht of naar buitenlands recht waarvan de activiteit bestaat in de productie, het gebruik, de reparatie, het te koop aanbieden, de verkoop, de distributie, de import of de export, de opslag of het transport van antipersoonsmijnen, submunitie en/of inerte munitie en bepantseringen die verarmd uranium bevatten of elk ander type van industrieel uranium in de zin van de wet met het oog op de verspreiding ervan.

3.1.3. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de loop van dit halfjaar hanteerde de beheerder een voorzichtig beleid. Hij behield een afwachtende houding voor het beheer van de portefeuilles van de 2 bestaande compartimenten op grond van zijn visie over het jaar 2013 (Cf. § 3.1.4). De beheerder bleef bovendien zijn beleggingshorizon verminderen. De gemiddelde looptijd van de portefeuilles is overigens op dit ogenblik minder dan 3. De beheerder heeft zijn beleggingen in aandelen opgevoerd omdat deze categorie het best presteerde op de markten. De beurzen sloten bovendien het jaar 2012 af met een hausse. Dit compartiment streeft naar rendement op lange termijn op basis van een dynamisch beheer. Op 31/12/2012 was de verdeling aandelen/obligaties als volgt:

ECONONEXT

Obligaties 62%

Aandelen 25%

Wat de door de beheerder vooropgestelde geografische zones betreft, was de verdeling op de hierboven vermelde datum als volgt:

ECONONEXT 30% 7% / 15% 8%

Eurozone Groot-Brittannië Scandinavische landen VS Brazilië

3.1.4. Toekomstig beleid De beheerder gaat ervan uit dat 2013 een moeilijk jaar wordt, vooral tijdens het 1e halfjaar. Redenen hiervoor zijn: -

de rente die nog op een laag niveau zou kunnen gehandhaafd blijven, wat de inflatie opnieuw zou kunnen aanwakkeren; een financiële crisis die volgens hem nog niet voorbij is; laag niveau van de staatsobligaties wat een negatieve invloed heeft op het rendement van de portefeuilles.

De geografische zones of landen waarop het beleid zich zou kunnen toespitsen, zijn: -

Mexico: 14e wereldmacht, die zich onderscheidt door een lage schuldenlast en goede economische prestaties; Italië: weinig schulden, een hervormd pensioensysteem, een hoog spaarniveau bij particulieren. Desondanks blijft de perceptie bij de belegger negatief voor dit land; de Scandinavische landen: cf. vorig punt.

De beheerder zal de komende maanden ook de ontwikkelingen op fiscaal vlak, een andere ongunstige factor voor het rendement, op de voet blijven volgen.

3.1.5. Synthetische risico- en opbrengstindicator De synthetische risico-indicator geeft de risico's aan die gekoppeld zijn aan beleggingen in een ICB of een compartiment. De indicator situeert de risicoklasse op een schaal van nul (laagste risico) tot zeven (hoogste risico). Klasse 6.

25

ECONONEXT

CRELAN FUND

3.2. BALANS Op 31.12.12 (in EUR)


IV.

14.721.535,51

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen

12.796.530,70 9.090.578,42 3.705.952,28

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

V.

Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

VI.


414,16 414,16

1.822.246,33 1.822.246,33 102.344,32 175.254,41 -72.910,09


14.721.535,51 14.748.312,90 -20.749,65 -6.027,74

26

CRELAN FUND

ECONONEXT

3.3. RESULTATENREKENING

I.

II.

IV.

V. VII.

Op 31.12.12 (in EUR)

AFDELING 3: SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en -verrichtingen

-4.622,24 122.496,49 99.459,06 -226.577,79

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong

93.735,24 5.178,11 88.829,78 0,39 -48,45 -224,59

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

-95.140,74 -8.918,70 -2.858,65 -54.866,36 -4.889,84 -200,58 -1.733,93 -524,41 -2.359,50 -11.749,94 -7.038,83

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

-1.405,50


-6.027,74


-6.027,74


II.

Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

-26.777,39 -6.027,74 -20.749,65

(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

26.777,39

27

ECONONEXT

CRELAN FUND

3.4. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 3.4.1. Samenstelling van de activa op 31.12.12 Benaming


Valuta

Koers in valuta

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

ASIAN CITRUS HLDGS FIRST PACIFIC CO LTD JARDINE STRATEGIC HLD NOBLE GROUP LTD

332.000 160.000 4.500 175.000

HKD HKD USD SGD

3,68 8,51 35,52 1,16

119.475,85 133.150,79 121.145,98 125.457,76 499.230,38

0,93% 1,04% 0,95% 0,98% 3,90%

0,81% 0,91% 0,82% 0,85% 3,39%

FIRST RESSOURCES INDOFOOD AGRI RESOURCES LTD KEPPEL CORPORATION LTD SEMBCORP MARINE LTD

90.000 150.000 18.000 45.000

SGD SGD SGD SGD

2,02 1,34 11,00 4,60

112.842,16 124.293,96 122.897,40 128.483,64 488.517,16

0,88% 0,97% 0,96% 1,01% 3,82%

0,77% 0,84% 0,83% 0,88% 3,32%

3.300 2.900 2.500

USD USD USD

49,12 56,63 66,40

122.855,84 124.470,97 125.814,76 373.141,57

0,96% 0,97% 0,99% 2,92%

0,83% 0,85% 0,85% 2,53%

CONCESSOES RODOVIARIAS JBS

19.000 62.000

BRL BRL

19,45 6,00

136.688,12 137.594,32 274.282,44

1,07% 1,07% 2,14%

0,93% 0,93% 1,86%

CHINA BLUECHEMICAL SHS.HPETROCHINA CO LTD -H-

270.000 124.000

HKD HKD

5,20 10,98

137.297,09 133.142,97 270.440,06

1,07% 1,04% 2,11%

0,94% 0,90% 1,84%

1.020.000 620.000

IDR IDR

1.380,00 2.300,00

110.712,86 112.160,09 222.872,95

0,87% 0,87% 1,74%

0,75% 0,76% 1,51%

10.000 4.000

USD USD

12,88 36,70

97.620,13 111.262,70 208.882,83

0,76% 0,87% 1,63%

0,66% 0,76% 1,42%

BAIDU - SHS -A- ADR REPR 1 SH -A-

2.200

USD

100,29

167.226,01 167.226,01

1,31% 1,31%

1,14% 1,14%

MTN GROUP LTD

9.000

ZAR

177,60

143.063,00 143.063,00

1,12% 1,12%

0,97% 0,97%

22.000

USD

8,08

134.732,91 134.732,91

1,05% 1,05%

0,92% 0,92%

SABMILLER PLC

3.800

GBP

28,25

131.540,25 131.540,25

1,03% 1,03%

0,89% 0,89%

TENARIS SA ADR 2 SHS

4.000

USD

41,92

127.088,07 127.088,07

0,99% 0,99%

0,86% 0,86%

POSCO (P.ADRS)

2.000

USD

82,15

124.526,30 124.526,30

0,97% 0,97%

0,85% 0,85%

300.000

SGD

0,65

121.035,32 121.035,32

0,95% 0,95%

0,82% 0,82%

7.200

USD

21,57

117.708,05 117.708,05

0,92% 0,92%

0,80% 0,80%

Bermuda-eilanden

Singapore

AGCO CORP MOSAIC YUM BRANDS INC

Verenigde Staten

Brazilië

China

BW PLANTATION PP LONDON SUMATRA

Indonesië

ELDORADO GOLD GOLDCORP

Canada

Kaaiman Eilanden Zuid-Afrika

MOBILE TELESYSTEMS OJSC

Rusland

Verenigd Koninkrijk Luxemburg Zuid-Korea

GOLDEN AGRI-RESOURCES

Mauritius

YANDEX N.V.

Nederland

28

CRELAN FUND

ECONONEXT Benaming


CHINA MOBILE LTD

Hong-Kong

NEWCREST MINING LTD

Australië

METRO PACIFIC INVESTMENTS CORP

Filippijnen

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

13.000

HKD

90,25

114.732,06 114.732,06

0,90% 0,90%


6.000

AUD

22,18

104.688,48 104.688,48

0,82% 0,82%

0,71% 0,71%

1.000.000

PHP

4,45

82.244,44 82.244,44

0,64% 0,64%

0,56% 0,56%

3.705.952,28

28,96%

25,17%

AANDELEN CZECH REPUBLIC 3.875 12-22 24/05A EESTI ENERGIA AS 4.50 05-20 18/11A GAZPROM OAO REG-S 3.755 12-17 15/03A HUNGARY 4.50 04-14 29/01A MOL HUNGARIAN OIL 5.875 10-17 20/04A SLOVAKIA -2194.625 12-17 19/01A STATE BANK OF INDIA 4.50 10-15 30/11A TELEMAR NORTE LESTE 5.125 10-17 15/12S

500.000 300.000 300.000 400.000 500.000 400.000 500.000 400.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

114,50% 109,13% 106,20% 101,50% 106,32% 113,89% 104,73% 107,99%

572.485,00 327.375,00 318.600,00 406.000,00 531.620,00 455.548,00 523.640,00 431.976,00 3.567.244,00

4,47% 2,56% 2,49% 3,17% 4,15% 3,56% 4,09% 3,38% 27,87%

3,90% 2,22% 2,16% 2,76% 3,61% 3,09% 3,56% 2,93% 24,23%

ANGLO ASHANTI HLDG 5.125 12-22 01/08S IOI INVESTMENT 4.375 12-22 27/06S SASOL FIN INTL 4.50 12-22 14/11S TEMASEK FINANCIAL 4.30 09-19 25/10S

500.000 300.000 400.000 300.000

USD USD USD USD

103,08% 104,27% 100,83% 115,21%

390.632,10 237.078,22 305.672,27 261.953,16 1.195.335,75

3,05% 1,85% 2,39% 2,05% 9,34%

2,65% 1,61% 2,08% 1,78% 8,12%

700.000 1.000.000

BRL BRL

97,98% 77,69%

253.678,79 287.348,35 541.027,14

1,98% 2,25% 4,23%

1,72% 1,96% 3,68%

3.500.000.000

IDR

108,00%

297.321,76 297.321,76

2,32% 2,32%

2,02% 2,02%

EUR

USD

INTL FIN CORP 1181 5.00 12-15 21/12A KFW (BRL/USD) 0.00 06-17 25/09U

BRL

EBRD GMTN REGD

IDR

7.20 11-16 08/06A

INTER-AM.DEV.BK

8.00 06-16 26/01S

4.000.000

MXN

110,86%

258.037,18 258.037,18

2,02% 2,02%

1,75% 1,75%

EUROP.INVEST.BK

9.25 11-18 20/07A

500.000

TRY

115,03%

244.204,07 244.204,07

1,91% 1,91%

1,66% 1,66%

2.000.000

ZAR

106,03%

189.805,51 189.805,51

1,48% 1,48%

1,29% 1,29%

6.292.975,41

49,17%

42,75%

MXN TRY BEI

ZAR

8.50 04-14 04/11A

OBLIGATIES

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS BIRD

CLP

4.25 11-13 18/12A

BIRD EMTN 7.80 06-13 10/05M KOMMUNEKREDIT 8.00 06-13 05/07M

MXN

EXP IMP BANK KOREA 8.30 11-14 15/03A

IDR

KFW INT.FINANCE

ZAR

6.00 12-16 06/06A

ITAU UNIBANCO REGS 10.50 10-15 23/11S

BRL

29

500.000.000

CLP

100,10%

792.483,10 792.483,10

6,20% 6,20%

5,38% 5,38%

3.500.000 3.500.000

MXN MXN

101,09% 101,47%

205.900,58 206.660,85 412.561,43

1,61% 1,61% 3,22%

1,40% 1,40% 2,80%

5.000.000.000

IDR

103,55%

407.217,42 407.217,42

3,18% 3,18%

2,77% 2,77%

3.500.000

ZAR

102,76%

321.919,05 321.919,05

2,52% 2,52%

2,19% 2,19%

700.000

BRL

111,11%

287.674,21 287.674,21

2,25% 2,25%

1,95% 1,95%

ECONONEXT

CRELAN FUND Benaming


Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

VOLKSWAGEN FIN SER 8.75 12-14 28/05A

500.000

TRY

104,39%

221.614,80 221.614,80

1,73% 1,73%


PETROBRAS INTL FIN 3.25 12-19 01/04A

100.000

EUR

103,77%

103.768,00 103.768,00

0,81% 0,81%

0,70% 0,70%

2.547.238,01

19,91%

17,30%

250.365,00 250.365,00

1,96% 1,96%

1,70% 1,70%

250.365,00

1,96%

1,70%

TRY

EUR

OBLIGATIES

ANDERE EFFECTEN SID BANCA

EUR

3.42 12-13 27/09A

250.000

EUR

OBLIGATIES TOTAAL PORTEFEUILLE

100,15%

12.796.530,70 100,00%

LANDBOUWKREDIET LANDBOUWKREDIET LANDBOUWKREDIET

EUR USD HKD

Banktegoeden op zicht DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE TOTAAL NETTO-ACTIEF

86,92%

1.615.262,09 204.896,98 2.087,26 1.822.246,33

10,97% 1,40% 0,01% 12,38%

1.822.246,33

12,38%

414,16

0,00%

102.344,32

0,70%

14.721.535,51

100,00%

3.4.2. Verdeling van de activa (in % van de portefeuille) Per land

Bermuda-eilanden Brazilië Duitsland Estland Hongarije Luxemburg Man Eiland Nederland Singapore Slovaquie Tsjechië Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Zuid-Korea Andere TOTAAL

3,90% 7,77% 4,76% 2,56% 7,33% 6,87% 5,44% 3,46% 5,86% 3,56% 4,47% 7,44% 14,72% 4,16% 17,70% 100,00%

30

CRELAN FUND

ECONONEXT

Per sector

Banken en financiële instellingen Bouw van machines en toestellen Chemie Edelstenen en metalen Energie en water Holdings en financiële maatschappijen Internet en Internetdiensten Kanton, Federale Staat, Provincie Landbouw en Visserij Landen en centrale overheid Petroleum Steenkoolindustrie Supranationaal Telecommunicatie Andere TOTAAL

13,99% 1,96% 2,05% 2,45% 2,56% 18,75% 2,23% 1,61% 3,62% 11,21% 6,01% 2,95% 17,52% 6,44% 6,65% 100,00%

3.4.3. Wijziging in de samenstelling van de activa (in EUR) Omloopsnelheid Aankopen Verkopen

13.745.733,90 932.925,28

VOLLEDIG BOEKJAAR 13.745.733,90 932.925,28

Totaal 1

14.678.659,18

14.678.659,18

Inschrijvingen Terugbetalingen

14.869.821,86 142.258,61

14.869.821,86 142.258,61

Totaal 2

15.012.080,47

15.012.080,47

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

10.662.503,34

10.662.503,34

-3,13%

-3,13%

2de HALFJAAR

Omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis schriftelijk aangevraagd worden bij CACEIS Belgium NV, Havenlaan 86C, b320 - 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

3.4.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode

Jaar 31.08.12 - 31.12.12

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop

Inschrijvingen Kap. 148.906,72

Terugbetalingen Kap. 1.423,59

Einde periode Kap. 147.483,13

Inschrijvingen Kap. 14.869.821,86

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR)

Terugbetalingen van één aandeel van het compartiment Kap. Kap. 142.258,61 14.721.535,51 99,82

3.4.5. Rendementen Omdat het fonds nog geen volledig boekjaar heeft, zijn er te weinig gegevens om nuttige informatie te geven in verband met de voorbije prestaties.

31

ECONONEXT

CRELAN FUND

3.4.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Andere kosten De rubriek « IV. K. Andere kosten (-) » van de resultatenrekening bevat voornamelijk betaalde bijdrage in de werkingskosten van de FSMA. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 1.950,50 EUR Excl. BTW.

32

JAARVERSLAG CRELAN FUND BEVEK

Recommend Documents