Accent Fund BEVEK. Jaarverslag op 31 december 2014

Accent Fund BEVEK

Jaarverslag op 31 december 2014

Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten. Naamloze vennootschap Categorie Financiële instrumenten en liquide middelen

Accent Fund BEVEK

Jaarverslag op 31 december 2014

Geen enkele inschrijving mag worden op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het prospectus of het document met essentiële beleggersinformatie.

Accent Fund 1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP

1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging Maatschappelijke zetel Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent Oprichtingsdatum 24 december 1991 Raad van bestuur Voorzitter De heer Jan De Coninck, voorzitter directiecomité Société Générale Private Banking N.V. Bestuurders De heer Peter Ampe, chief investment officer Société Générale Private Banking De heer Jan Deprez, hoofd fondsenbeheer Société Générale Private Banking VDK Spaarbank N.V., Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent, vertegenwoordigd door de heer Ronald Roesbeke, directeur, lid van het Directiecomité De heer Eddy Minnaert, Resedastraat 31, 9920 Lovendegem, optredend als onafhankelijk bestuurder SIGMA Consult B.V.B.A., Linkebeeksedreef 29, 1640 Sint-Genesius-Rode, vertegenwoordigd door de heer Jean van Caloen, zaakvoerder, optredend als onafhankelijk bestuurder Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd De heer Wim De Coen, secretaris-generaal, Société Générale Private Banking De heer Luc Haverals, verantwoordelijke operaties, Société Générale Private Banking Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris André Clybouw, Oosterveldlaan 246, 2610 Wilrijk promotor Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Bewaarder KBC Securities N.V., Havenlaan 12, 1080 Brussel Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent, die het beheer van het compartiment “Short Term Bonds” subdelegeert aan Société Générale Bank and Trust, Avenue Emile Reuter 11, 2420 Luxembourg – Luxemburg Delegatie van de administratie RBC Investor & Treasury Services Belgium N.V., Rogierplein 11, 1210 Brussel Financiële dienst Société Générale Private Banking , Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent

–3–

Accent Fund

1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)

Distributeurs Société Générale Private Banking , Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent

Lijst van de compartimenten Accent Fund Global (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Equity World (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Bonds (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Yield Opportunities (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Short Term Bonds (uitgedrukt in EUR) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds (uitgedrukt in EUR) Accent Fund SG Private Portfolio Equities (uitgedrukt in EUR)

–4–

Accent Fund

1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging Dames, Heren, Wij hebben het genoegen het jaarverslag per 31 december 2014 van de compartimenten van de BEVEK Accent Fund voor te leggen. 1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders Bevek met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 3 augustus 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. De statuten van de Bevek werden neergelegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Gent alwaar iedere belangstellende persoon inzage ervan kan nemen of een kopie ervan verkrijgen. De vennootschap is ingeschreven onder nr 163 577 in het handelsregister. De uitgifteprospectus, de halfjaarlijkse verslagen en jaarverslagen zijn verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. De netto inventariswaarde, de emissieprijs en de terugbetalingsprijs zowel alle berichten aan de houders van de deelbewijzen worden bekendgemaakt in het Belgische dagblad zijnde “De Tijd”. Deze gegevens zijn eveneens erkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. 1.2.2. Algemeen overzicht van de markten Economische context: Europa was nagenoeg gans 2013 onderhevig aan een disinflatoire trend die er in december uitmondde op een nieuw dieptepunt voor de kerninflatie in de Eurozone. Ook het HICP-inflatiecijfer kwam eind 2013 laag binnen en noteerde nog slechts 0,8%. Een opmerkelijk laag cijfer daar het neerwaartse energie-effect er niet meer speelde. Op groeivlak klauterde de Eurozone langzaam uit de recessie terwijl ook de Zuideuropese landen weldra weer met groei aanknopen en hiermee een lange recessieperiode lijken af te sluiten. De voorlope nde indicatoren maar ook het consumentenvertrouwen duiden op een verder herstel in 2014. Dit herstel is nog zeer kwetsbaar waardoor de ECB zich reeds engageerde om de centrale rente, die ze in november nog verlaagde tot een nieuw laagtepunt, voor onbepaalde tijd op dit bodemniveau zal laten. Het Amerikaanse consumenten- en producentenvertrouwen kregen in oktober een terugval na het uitbreken van de shut down bij de overheidsdiensten. In november bleef het vertrouwen bedrukt maar december was goed voor een mooi herstel. Ook het ondernemersvertrouwen bij de kleine en de industriele sectoren herstelde naar het jaareinde toe. Dit vertrouwen uitte zich ook in betere harde cijfers. Zo was de arbeidscreatie in 2013 sterk genoeg om de werkloosheidsgraad onder de 7% te duwen. Schaduwkant van dit positieve fenomeen is de lagere participatiegraad van de Amerikaanse bevolking. Ook de kapitaalinvesteringen zaten in opwaart se lijn. Dit goede nieuws zette de Federal Reserve er toe aan om eind 2013 haar eerste tapering aan te kondigen. Vanaf januari wordt maandelijks 75 ipv 85 mia aan overheidspapier ingekocht. Nog steeds een groot bedrag dat tot geld- (en dus dollar) creatie leidt maar de trend tot afbouw werd begin 2014 eindelijk ingezet. In april kwam er uit Japan belangrijk monetair nieuws. De Bank of Japan maakte er haar ambitie bekend om via een verhoogd kwantitatief en kwalitatief beleid (wat er ’QQE’ heet) de economie en vooral de inflatie terug aan te zwengelen. Hierbij zouden niet enkel Japanse staatsleningen maar ook vastgoed- en aandelenbeleggingen aangekocht worden; risico-activa met andere woorden. Deze aankopen doen de balans van de Japanse centrale bank aanzwellen maar een deel van dit verse geld zal ook zijn weg vinden naar andere rentemarkten. De Japanse voorlopende indicatoren evolueren positief terwijl de Japanse inflatie inderdaad terug boven water kwam, lees positief evolueert. De Chinese economie kon in 2013 geen echt herstel inzetten en bleef de groei er halverwege het jaar hangen op 7,5%. Ook blijven de voorlopende indicatoren er uitbodemenen zonder duidelijk herstel aan groeimomentum. Beleidsmakers gaven er reeds aan dat ze het gebruik van ruimere stimuleringsmaatregelen zoals bij de Westerse economieën willen voorkomen, zolang ze groei kan bereiken aan een tempo dat dichtbij het vooropgesteld niveau ligt. Dit doel ligt op 7,5% op jaarbasis. De inflatie eindigde er het jaar op 2,5%.

Financiële markten De obligatiemarkten startten het jaar op sterk overgewaarde niveaus. De Duitse korte overheidsrente noteerde rond 0% of er lichtjes onder terwijl de Amerikaanse overheidsleningen een hoge/dure vloer kregen door het FED aankoopprogramma. De aankondiging van de ’tapering’ (die geleidelijk aan een eind moet maken aan deze steunaankopen) eind april en stilaan aantrekkende voorlopende i ndicatoren vormden het scharnierpunt in de wereldwijde rentetrend. Via een goede communicatie en klare guidance omtrente de korte rentepolitiek slaagden de centrale banken er in om een ware obligatiecrash te voorkomen. De Duitse rente op 10jaar noteerde eind 2013 net tegen de 2% terwijl de Amerikaanse tegenhanger met de 3% grens flirte. De tapering werd begin 2014 een feit en de Eurozone zette tijdens de tweede helft van het jaar weer positieve groeicijfers neer.. Onder toeziend oog van de centrale banken verwachten we een verdere normalisering van de renteomgeving waarbij de lange rentes aanvankelijk nog iets hoger kunnen. In een tweede fase kan het kor tere eind van de curve verhogen door de anticipatie van een minder stimulerende rentepolitiek in de komende kwartalen. Obligaties blijven ook in 2014 een moeilijke beleggingsactiva.

–5–

Accent Fund

1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)

In de aandelenmarkten viel de tegenstellende prestaties van de mature regio’s enerzijds en de groeilanden anderzijds op. Zowel Europa, de VS als Japan lieten een sterk positief rendement optekenen, terwijl de meeste groeilanden een negatief jaar kenden. Het sterk stimulerend monetair beleid ondersteunde de risico-appetijt en dus ook risico-activa als aandelen. De aankondiging van de tapering was dan ook een domper op de kapitaalstroom naar de groeilanden de die trend van deze markten sterk onderdrukte. Het valuta-effect was verder ook belangrijk daar de sterkte van de Europese eenheidsmunt de returns voor Europese beleggers nadelig beïnvloedde.. Deze sterkte van de euro in 2013 was voor vriend en vijand een verrassing. In 2011-2012 werd er nog gevreesd voor de desintegratie van de Europese eenheidsmunt en de economische vooruitzichten waren ronduit zwak. Begin 2013 was er nog de Italiaanse politieke patstelling en de Cypruscrisis die de Euro verzwakte tegenover de meeste deviezen. Toch eindigde de Euro het jaar als één van de sterkste munten waarbij ze zowat 4% steeg tegenover de USD en 20% tegenover de JPY. De meeste posities in vreemde munten moesten in 2013 dan ook een valutaverlies incasseren. Een belangrijke oorzaak van de Euro-sterkte was de divergentie in de geldhoeveelheid. Terwijl de Amerikaanse FED dollars bleef bijdrukken, slaagde de ECB erin om haar balans terug lichtjes te laten krimpen. De komst van de tapering zal deze divergentie in 2014 afremmen waardoor de betere fundamentals van de Amerikaanse economie de greenback kan ondersteunen. Wie zien dan ook potentieel in de USD. 1.2.3. Informatie die vereist is op grond van artikel 96 van het Wetboek van Vennootschappen Beschrijving van de voornaamste risico’s waarmee de venootschap geconfronteerd wordt De risico’s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het beleggingsbeleid. Hierna vindt u een tabel die de verschillende risico’s herneemt. De inschatting van het risicoprofiel van de vennootschap is gebaseerd op een aanbeveling van de Belgische Vereniging van Asset Managers die geconsulteerd kan worden op de internetsite www.beama.be.

Accent Fund SG Private Portfolio Bonds Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Accent Fund SG Private Portfolio Equities Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Geen

Laag X

Middel

Hoog

X X X X X X X X X X

Geen

Laag

Middel

Hoog X

X X X X X X X X X X

–6–

Accent Fund


Accent Fund Equity World Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Accent Fund Bonds Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Accent Fund Short Term Bonds Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Geen

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X X X X X X

Geen

Laag X X X X X

Middel

Hoog

X X X X X X

Geen X

Laag X X X

X X X X X X X

–7–

Middel

Hoog

Accent Fund


Accent Fund Global Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Accent Fund Yield Opportunities Risicotype Marktrisico Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Geen

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X X X X X X

Geen

Laag X

Middel

Hoog X

X X X X X X X X X

De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1° van het Wetboek van Vennootschappen worden besproken in de hierna vermelde hoofdstukken. 1.2.4. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde van het boekjaar. 1.2.5. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden. 1.2.6. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek van Vennootschappen Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek van Vennootschappen verplicht. 1.2.7. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat

Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de vennootschap inzake de beheersing van het risico Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen. Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen

–8–

Accent Fund


1.2.8. Voorstel tot dividend De Raad van Bestuur stelt de Algemene Vergadering van 11 februari 2015 de volgende betalingen van dividenden voor:

Compartiment Accent Fund Short Bonds Accent Fund Opportunities Accent Fund Bonds Accent Fund Global

Term Yield

Brutobedrag per uitkeringsaandeel 2,00

Nettobedrag per uitkeringsaandeel (*) 1,50

Devies

Coupon

EUR

N° 7

4,00

3,00

EUR

N° 5

3,00

2,25

EUR

N° 5

6,00

4,50

EUR

N° 1

(*) De dividenden zijn in België onderworpen aan een roerende voorheffing van 25%.

1.2.9. Recurrente provisies en kosten gedragen door de BEVEK (in EUR) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 15 000 EUR (zonder BTW) per jaar Het mandaat van de bestuurders is onbezoldigd, behalve het mandaat van de onderstaande onafhankelijke bestuurder aan wie de volgende bezoldiging toekomt: - SIGMA Consult B.V.B.A., vertegenwoordigd door de heer Jean van Caloen: 5 000 EUR (excl. BTW) per jaar. - De heer Eddy Minnaert: (excl. BTW) per bijgewoonde vergadering 1.2.10. Bericht aan de aandeelhouders De leden van de Raad van Bestuur van de bevek naar Belgisch recht Accent Fund brengen u op de hoogte dat naar aanleiding van de inwerkingtreding van de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders, de raad van bestuur beslist heeft om een ontwerpdossier met betrekking tot een vergunningsaanvraag op te maken en in te dienen bij het FSMA. Het prospectus, de documenten met essentiële beleggersinformatie, het jaarverslag en het halfjaarverslag van Accent Fund zijn gratis (in het Nederlands en in het Frans) beschikbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap, op de volgende website www.privatebanking.societegenerale.be alsook bij de hieronder vermelde instellingen die de financiële dienst verzekeren. Société Générale Private Banking, met maatschappelijke zetel Kortrijksesteenweg 302 te 9000 Gent. VDK Spaarbank, met maatschappelijke zetel Sint-Michielsplein 16 te 9000 Gent.

DE RAAD VAN BESTUUR

–9–

Accent Fund

1.3. Verslag van de commissaris

–10–

Accent Fund

1.3. Verslag van de commissaris (vervolg)

–11–

Accent Fund


–12–

Accent Fund


–13–

Accent Fund

1.4. Geglobaliseerde balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

709 723 769,09

625 953 292,79

Vaste activa

0,00

0,00

A.

Oprichtings- en organisatiekosten

0,00

0,00

B.

Immateriële vaste activa

0,00

0,00

C.

Materiële vaste activa

0,00

0,00

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

641 830 048,46

557 093 006,63

Obligaties en andere schuldinstrumenten

297 285 093,84

278 379 071,08

Obligaties

284 151 246,70

274 556 975,48

Obligaties

284 151 246,70

274 556 975,48

Andere schuldinstrumenten

13 133 847,14

3 822 095,60

Met “embedded” financiële derivaten

13 133 847,14

3 822 095,60

TOTAAL NETTO ACTIEF I.

II. A. a.

a.1. b.

b.1.

2 999 396,15

0,00

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

277 324 975,73

230 446 230,41

Aandelen

277 324 975,73

230 446 230,41

Aandelen

277 324 975,73

230 446 230,41

0,00

0,00

49 375,00

0,00

B.

Geldmarktinstrumenten

C. a.

a.1. b.

ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

D.

Andere effecten

E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

64 171 207,74

48 267 705,14

F.

Financiële derivaten

0,00

0,00

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

III.

IV.

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar

0,00

0,00

(2 148 279,08)

(4 684 248,73)

Vorderingen

346 269,94

684 231,40

a.

Te ontvangen bedragen

286 310,29

658 950,45

b.

Fiscale tegoeden

A.

B. a. c.

59 959,65

25 280,95

Schulden

(2 494 549,02)

(5 368 480,13)

Te betalen bedragen (-)

(2 494 549,02)

(5 362 684,36)

0,00

(5 795,77)

Ontleningen (-) Deposito’s en liquide middelen

66 392 245,86

69 716 793,34

A.

Banktegoeden op zicht

66 392 245,86

69 716 793,34

B.

Banktegoeden op termijn

0,00

0,00

C.

Andere

V.

VI.

Overlopende rekeningen

0,00

0,00

3 649 753,85

3 827 741,55

A.

Over te dragen kosten

0,00

0,00

B.

Verkregen opbrengsten

4 833 500,16

4 878 749,02

C.

Toe te rekenen kosten (-)

(1 183 746,31)

(1 051 007,47)

D.

Over te dragen opbrengsten (-)

0,00

0,00

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

709 723 769,09

625 953 292,79

A.

Kapitaal

657 683 015,17

567 909 653,60

B.

Deelneming in het resultaat

486 460,10

2 328 518,21

C.

Overdragen resultaat

10 726 907,61

19 161 191,19

D.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

40 827 386,21

36 553 929,79

–14–

Accent Fund

1.5. Posten buiten-balanstelling 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

Zakelijke zekerheden (+/-)

0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.

Andere zakelijke zekerheden (+/-)

0,00

0,00

Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte optiecontracten en warrants

0,00

0,00

B.

Verkochten optiecontracten en warrants

0,00

0,00

Notionele bedragen van de termijncontracten (+)

0,00

0,00

Gekochte termijncontracten

0,00

0,00

Verkochten termijncontracten

0,00

0,00

I.

II.

III. A. B.

Notionele bedragen van de swapcontracten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte swapcontracten

0,00

0,00

B.

Verkochte swapcontracten

0,00

0,00

IV.

Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.

Verkochte contracten

0,00

0,00

VI.

Niet-opgevraagde bedragen op aandelen

0,00

0,00

VII.

Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

VIII.

Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

IX.

Uitgeleende financiële instrumenten

0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

V.

–15–

Accent Fund

1.6. Geglobaliseerde resultatenrekening 31/12/2014 EUR

I. a. b. b.1.

33 513 346,99

9 388 518,58

(4 318 469,53)

Obligaties

8 540 040,36

(4 258 251,10)


848 478,22

(60 218,43)


848 478,22

(60 218,43)

78,69

(2 512,24)


21 808 215,75

36 945 933,37

a.

Aandelen

21 808 215,75

36 945 933,37

b.


0,00

0,00

B.


C.

49 375,00

0,00

4 966 453,23

2 196 654,78


0,00

0,00

Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden

0,00

0,00

Wisselposities en -verrichtingen

2 113 841,88

(1 308 259,39)

Andere wisselposities en -verrichtingen

2 113 841,88

(1 308 259,39)

D.

Andere effecten

E.


F. G. H. b.

13 854 506,04

12 960 988,16

A.

Dividenden

7 472 546,55

5 884 600,47

B.

Interesten (+/-)

7 467 119,85

7 953 407,53

a.

Effecten en geldmarktinstrumenten

7 362 452,41

7 873 586,22

b.

Deposito’s en liquide middelen

II.

Opbrengsten en kosten van de beleggingen

C.

Interesten in gevolge ontleningen (-)

D.

Swapcontracten (+/-)

E.

Roerende voorheffingen (-)

104 667,44

79 821,31

(7 949,14)

(5 428,94)

0,00

0,00

(1 077 211,22)

(871 590,90)

a.

Van Belgische oorsprong

(283 507,50)

(418 101,26)

b.

Van buitenlandse oorsprong

(793 703,72)

(453 489,64)

0,00

0,00

1 427,42

0,07

0,00

0,00

1 427,42

0,07

(11 355 030,38)

(9 920 405,43)

(5 232 771,14)

(4 760 264,38)

(1 158,01)

(648,88)

F.

Andere opbrengsten van beleggingen

III.

Andere opbrengsten A.

Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

B.

Andere

IV.

V.

38 326 483,13


Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A.

31/12/2013 EUR

Exploitatiekosten A.

Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)

B.

Financiële kosten (-)

C.

Vergoeding van de bewaarder (-)

(573 262,82)

(275 839,22)

D.

Vergoeding van de beheerder (-)

(4 724 349,08)

(4 080 404,33)

a.

Financieel beheer

(4 602 465,72)

(3 944 335,67)

b.

Administratief- en boekhoudkundig beheer

(121 883,36)

(136 068,66)

E.

Administratie kosten

(17 501,07)

(17 595,07)

F.

Oprichtings- en organisatiekosten (-)

(35 277,72)

(37 219,85)

G.

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-)

(11 249,98)

(8 749,99)

H.

Diensten en diverse goederen (-)

(54 530,10)

(59 469,84)

I.

Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-)

J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

(107 225,31)

(75 063,76)

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

2 500 903,08

3 040 582,80

40 827 386,21

36 553 929,79

0,00

0,00

40 827 386,21

36 553 929,79

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

VI.

Belastingen op het resultaat

VII.


–16–

0,00

0,00

(597 705,15)

(605 150,11)

Accent Fund

1.7. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels

1.7.1. Samenvatting van de regels De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming: 1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen: a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen. Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen. b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen. c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bep aald vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een actieve markt bestaat. d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun rechtsgeldigheid. Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs. De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst, termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het onderliggende instrument. De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubri ek “II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants”. De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken “III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten” en “IV. Notionele bedragen van de swapovereenkomsten”. 2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie. De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de netto inventariswaarde van die rechten van deelneming. 3. Kosten en opbrengsten Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming. 4. Schuldvorderingen en schulden De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie. De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito’s, liquide middelen of

–17–

Accent Fund

1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg) geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde. 1.7.2. Wisselkoersen De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden omgezet in euro tegen de laatst bekende koers. De wisselkoersen die gehanteerd worden op 31 december 2014 zijn:

1 EUR

=

31/12/2014 1,406300 1,202399 0,778900 9,417030 145,230052 9,042026 1,552500 9,392988 2,831998 1,214100 14,035351

–18–

31/12/2013 1,467100 1,227599 0,833700 10,693267 144,719942 8,362997 1,676200 8,859125 2,960503 1,379100 14,566060

CAD CHF GBP HKD JPY NOK NZD SEK TRY USD ZAR

Accent Fund SG Private Portfolio Bonds

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT

2.1. Beheerverslag van het compartiment

2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Bonds werd gelanceerd op 29 april 2009. De initiële inschrijvingsperiode liep van 7 april t.e.m. 29 april 2009 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 2.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

2.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment SG Private Portfolio Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in obligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er kan geïnvesteerd worden in staatsleningen, maar ook in bedrijfsobligaties, financiële leningen en convertibles. Het compartiment bevat minimaal 80% leningen met investment grade kwaliteit, dit betekent dat de kredietrating van de emittenten BBB- bij Standard & Poors of gelijkaardig bij een ander creditbureau (vb Moody's) of hoger is. De resterende 20% kan geïnvesteerd worden in leningen met minimum kwaliteit B+. De belegger kan meer informatie over deze rating schaal terug vinden op : https://ratings.standardandpoors.com/about/about-credit-ratings http://img.en25.com/Web/StandardandPoors/SP_CreditRatingsGuide.pdf https://www.moodys.com/Pages/amr002001.aspx#intro Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment SG Private Portfolio Bonds streeft een dynamisch beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt echter beperkt gehouden door hoofdzakelijk in investment grade obligaties te beleggen. Ook wordt minimum 50% van de portefeuille in EUR belegd. Er kan eveneens in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze de hoofdkenmerken hebben van een obligatie en aan de minimum kredietkwaliteit voldoen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: SG Private Portfolio Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 2.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 2.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 2014 werd afgesloten met de volgende activaverdeling: 54% bedrijfs-, 23% overheidsobligaties, 2,6% converteerbare obligaties en 3,4% gestructureerde producten. Daarnaast is er ook een positie aanwezig van ca. 4% in overheidsobligaties van groeimarkten. Als gevolg van de lage inflatie in Europa en het expansief monetair beleid van de Centrale banken zette de rentes hun neerwaartse trend verder. Door de korte gemiddelde looptijd van de obligatieportefeuille konden we weliswaar niet optimaal profiteren van deze rentedaling maar was ons duratierisico laag. De blootstelling op obligaties van Zuid-Europa (Italië en Spanje), zowel via overheidsobligaties als bedrijfsobligaties, werd verhoogd. De duidelijke keuze voor muntdiversificatie (ca. 30% buiten de euro waarvan 15% in US Dollar) zorgde voor extra rendement. De blootstelling op het Britse Pond en de Noorse Kroon werd verhoogd. Sinds april 2014 werd het voor SG Private Portfolio Bonds ook mogelijk, binnen bepaalde grenzen, om te beleggen in non-investment grade obligaties. Hiervan werd gebruik gemaakt om een aantal high yield obligaties op te nemen in de portefeuille. Het gewicht van dit soort van obligaties bedraagt ca. 6,4%. Gezien de zeer lage renteniveaus wordt de gemiddelde looptijd (en dus ook de rentegevoeligheid van de portefeuille) onverminderd laag gehouden op een niveau van 3 jaar.

Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek:

–19–

Accent Fund SG Private Portfolio Bonds 2.


2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)

02/04/2014: Max cash & deposit met tegenpartij - Art 62§1 Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet (Art. 69 §1 of §2 van het KB van 04/03/05) en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint Michielsplein 16, 9000 Gent. 2.1.6. Toekomstig beleid Door de sterk gedaalde geldmarktrente en de helling van de rentecurve presteerden klassieke obligaties reeds sterk. Veel poten tieel is hier dus niet meer in te vinden. Bij een verdere stijging van de marktrente kan de duratie op een gegeven moment gradueel verlengd worden. Er wordt gekozen voor een barbell strategie waarbij enerzijds wordt geïnvesteerd in zeer kortlopend bedrijfspapier (< 1 jaar) en anderzijds in obligaties met looptijden van meer dan 5 jaar waarvan het restrendement nog positief is. Hierdoor blijft de gemiddelde looptijd kort, maar is er toch nog een positief resterend restrendement dat hoger ligt dan een directe investering in looptijden van 3-5 jaar gezien de holle rentecurve in Euroland. In USD kiezen we voor directe looptijden van 3 tot 5 jaat. Op deviezenvlak blijven we investeren in munten buiten de euro. Gezien het verschil in monetaire politiek tussen Europa en de VS kan de sterkte van de Amerikaanse dollar nog verder aanhouden. We blijven ook positief tegenover het GBP. 2.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want g een enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 3

–20–


2.2. Balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

145 989 838,80

109 500 252,18

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


TOTAAL NETTO ACTIEF I. A.

II. A. a.

0,00

0,00


127 502 626,67

96 508 191,74


111 895 328,28

86 039 222,06

Obligaties

105 664 672,66

84 463 738,14

Obligaties

105 664 672,66

84 463 738,14


6 230 655,62

1 575 483,92


6 230 655,62

1 575 483,92

B.


1 999 931,07

0,00

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


13 607 367,32

10 468 969,68

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

Vorderingen

0,00

0,00

Schulden

0,00

0,00

a.1. b.

b.1.

III. A. B. IV.

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A.

Vorderingen a.

B.

Schulden a.

V. A.


(5 144,97)

0,00

523 071,89

0,00

523 071,89

(20 036,51)

(528 216,86)

(20 036,51)

(528 216,86)


16 551 013,86

11 539 404,88


16 551 013,86

11 539 404,88

0,00

0,00


B.


C.

Andere

VI.

(20 036,51)


0,00

0,00

1 956 234,78

1 457 800,53

0,00

0,00

A.


B.


2 152 811,95

1 602 447,03

C.


(196 577,17)

(144 646,50)

D.


0,00

0,00


145 989 838,80

109 500 252,18

A.

Kapitaal

138 698 077,85

110 375 372,42

B.


633 751,28

12 775,54

C.


D.


–21–

0,00

0,00

6 658 009,67

(887 895,78)



31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–22–


2.4. Resultatenrekening

I. A. a. b. b.1.

31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden

4 919 762,30

(2 562 557,32)


3 224 429,04

(1 594 131,45)

Obligaties

2 870 040,84

(1 552 317,32)


354 388,20

(41 814,13)


354 388,20

(41 814,13)

26,99

0,00

B.


C.


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

a. D.

Andere effecten

E.


F.


G.


H.

Wisselposities en -verrichtingen b.

II.

Andere wisselposities en -verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen

0,00

0,00

822 677,50

(594 352,71)

0,00

0,00

0,00

0,00

872 628,77

(374 073,16)

872 628,77

(374 073,16)

2 540 221,36

2 149 730,97

A.

Dividenden

0,00

0,00

B.

Interesten (+/-)

2 541 994,79

2 149 859,88


2 519 336,53

2 120 446,50


22 658,26

29 413,38

C.


(1 773,43)

(128,91)

D.


0,00

0,00

E.


0,00

0,00


0,00

0,00

a. b.

F.

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.

Andere

III.

IV. A.

0,00

0,00

Exploitatiekosten

(801 973,99)

(475 069,43)


(140 536,22)

(42 306,24)

(420,40)

0,00

B.


C.


(76 870,14)

(55 698,73)

D.


(418 288,29)

(235 173,66)

a.

Financieel beheer

(399 366,52)

(214 532,52)

b.


(18 921,77)

(20 641,14)

E.


(2 407,15)

(2 156,51)

F.


(6 033,18)

(7 064,79)

G.


(1 607,13)

(1 249,99)

H.


(7 293,57)

(8 089,96)

I.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

0,00

0,00

(121 242,39)

(108 367,10)

(27 275,52)

(14 962,45)


1 738 247,37

1 674 661,54

V.


6 658 009,67

(887 895,78)

VI.


VII.


–23–

0,00

0,00

6 658 009,67

(887 895,78)


2.5. Resultaatverwerking

Te bestemmen Winst (Te verwerken Verlies)

I. a. b. c.

31/12/2014 EUR 7 291 760,95

31/12/2013 EUR (875 120,24)

0,00 6 658 009,67 633 751,28 (7 291 760,95)

0,00 (887 895,78) 12 775,54 875 120,24

II.

Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige boekjaar Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat Onttrekking (Toevoeging) aan het Kapitaal

III.

Over te dragen (Winst) Verlies

0,00

0,00

IV.

(Dividenduitkering)

0,00

0,00

–24–


2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers

2.6.1. Samenstelling van de activa op 31 december 2014 (uitgedrukt in EUR) Benaming

I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

% % gehouden portefeuille door de ICB

% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat België

BELGIUM 4% 08-28.3.18 OLO CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18

2 300 000,00 500 000,00 3 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR EUR

112,45 100,45 105,30 108,39

2 586 350,00 502 230,00 3 685 465,00 541 935,00

2,03% 0,39% 2,89% 0,43%

1,77% 0,34% 2,53% 0,37%

Totaal België:

7 315 980,00

5,74%

5,01%

115,42

2 885 375,00

2,26%

1,98%

Totaal Spanje:

2 885 375,00

2,26%

1,98%

125,03

1 625 390,00

1,28%

1,11%

Totaal Ierland:

1 625 390,00

1,28%

1,11%

107,92 102,10 109,14 115,68

2 924 820,86 2 042 000,00 1 091 350,00 2 313 600,00

2,29% 1,60% 0,86% 1,82%

2,00% 1,40% 0,75% 1,59%

Totaal Italië:

8 371 770,86

6,57%

5,74%

102,77

2 877 504,00

2,26%

1,97%

Totaal Lithouwen :

2 877 504,00

2,26%

1,97%

118,34

1 420 140,00

1,11%

0,97%

Totaal Portugal:

1 420 140,00

1,11%

0,97%

99,09

3 305 834,76

2,59%

2,26%

Totaal Verenigde Staten:

3 305 834,76

2,59%

2,26%

Totaal Uitgegeven door een staat:

27 801 994,62

21,81%

19,04%

103,05

1 545 780,00

1,21%

1,06%

Totaal België:

1 545 780,00

1,21%

1,06%

103,32

2 066 340,00

1,62%

1,42%

Totaal Spanje:

2 066 340,00

1,62%

1,42%

Spanje SPAIN 4% 10-30.04.20

2 500 000,00

EUR

Ierland IRELAND 5% 10-18.10.20

1 300 000,00

EUR

Italië ITALY 2.1% 10-15.9.21 /INFL ITALY 2.75% 12-01.12.15 BTP*** ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

2 500 000,00 2 000 000,00 1 000 000,00 2 000 000,00

EUR EUR EUR EUR

Lithouwen) LITHUANIA 2.125% 14-29.10.26

2 800 000,00

EUR

Portugal PORTUGAL 4.95% 08-25.10.23

1 200 000,00

EUR

Verenigde Staten USA 0.125% 14-15.04.19 /INFL

4 000 000,00

USD

Uitgegeven door een kredietinstelling België BELFIUS BK 1.25% 12-27.11.17

1 500 000,00

EUR

Spanje BBVASM 3.25% 13-21.03.16

2 000 000,00

EUR

–25–


2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Benaming

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Frankrijk PSA FIN 4.25% 11-25.02.16 TOTAL CAP 2.25% 12-11.09.17

1 400 000,00 19 000 000,00

EUR NOK

103,57 102,43

1 449 994,00 2 152 444,52

1,14% 1,69%

0,99% 1,47%

Totaal Frankrijk:

3 602 438,52

2,83%

2,47%

98,56 102,34

1 623 589,49 1 228 020,00

1,27% 0,96%

1,11% 0,84%

Totaal Verenigd Koninkrijk:

2 851 609,49

2,24%

1,95%

100,52 100,97

1 507 800,00 2 851 781,03

1,18% 2,24%

1,03% 1,95%

Totaal Ierland:

4 359 581,03

3,42%

2,99%

102,36 108,50

1 535 370,00 2 169 960,00

1,20% 1,70%

1,05% 1,49%

Totaal Italië:

3 705 330,00

2,91%

2,54%

87,09

1 453 483,28

1,14%

1,00%

Totaal Luxemburg:

1 453 483,28

1,14%

1,00%

106,59 92,30 105,86 111,12 104,39 103,51 100,85 100,85 99,29 105,19

1 598 850,00 1 520 467,84 1 587 825,00 2 745 737,58 1 154 475,74 1 836 267,40 717 158,25 1 266 752,68 1 437 520,32 2 629 700,00

1,25% 1,19% 1,25% 2,15% 0,91% 1,44% 0,56% 0,99% 1,13% 2,06%

1,10% 1,04% 1,09% 1,88% 0,79% 1,26% 0,49% 0,87% 0,99% 1,80%

Totaal Nederland:

16 494 754,81

12,94%

11,30%

108,42

2 710 550,00

2,13%

1,86%


2 710 550,00

2,13%

1,86%

Totaal Uitgegeven door een kredietinstelling:

38 789 867,13

30,42%

26,57%

107,19 103,18

1 541 089,30 1 026 964,50

1,21% 0,81%

1,06% 0,70%

Totaal Luxemburg:

2 568 053,80

2,01%

1,76%

Totaal Uitgegeven door een internationale instelling:

2 568 053,80

2,01%

1,76%

110,32

2 206 380,00

1,73%

1,51%

Totaal België:

2 206 380,00

1,73%

1,51%

Verenigd Koninkrijk DB LN 0% 14-27.08.15 LLOYDS 3.75% 10-7.09.15

2 000 000,00 1 200 000,00

USD EUR

Ierland EBS BUILD 4% 10-25.2.15 GECC 2.25% 12-8.9.2015 EMTN

1 500 000,00 2 200 000,00

EUR GBP

Italië UNICREDIT 4.375% 12-11.09.15 UNICREDIT 4.875% 12-7.3.17

1 500 000,00 2 000 000,00

EUR EUR

Luxemburg GAZ CAP 5.338% 13-25.09.20

1 300 000,00

GBP

Nederland BNG 3% 10-30.03.17 BNPP AR FRN 14-05.07.19/BSKT EDP FIN BV 4.75% 09-26.09.16 ENEL FIN 6.25% 07-15.9.17 REGS NED WATBK 3.375% 12-3.4.17 NWB 3.375% 06-19.01.16 RABOBK 2.125% 12-17.10.16 RABOBK 4.75% 14-26.06.17 RABOBK 8% 10-06.10.15 SIEMENS FIN 1.5% 12-10.03.20

1 500 000,00 2 000 000,00 1 500 000,00 3 000 000,00 10 000 000,00 1 774 000,00 1 000 000,00 1 950 000,00 4 100 000,00 2 500 000,00

EUR USD EUR USD NOK EUR CAD NZD TRY EUR

Verenigde Staten MOR ST 3.75% 12-21.9.2017 EMTN

2 500 000,00

EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17 EIB 3%11-16.09.16

13 000 000,00 9 000 000,00

NOK NOK

Uitgegeven door een privé-onderneming België DELHAIZE GRP 3.125%12-27.02.20

2 000 000,00

EUR

–26–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Duitsland METRO 7.625% 09-05.03.15 THYSSENKP 4.375% 12-28.2.17

1 500 000,00 1 300 000,00

EUR EUR

101,15 106,19

1 517 250,00 1 380 509,00

1,19% 1,08%

1,04% 0,95%

Totaal Duitsland:

2 897 759,00

2,27%

1,99%

106,24 104,92 114,16

2 124 700,00 1 888 524,00 3 664 077,95

1,67% 1,48% 2,87%

1,46% 1,29% 2,51%

Totaal Spanje:

7 677 301,95

6,02%

5,26%

107,51 102,23 102,07

2 687 725,00 1 533 405,00 2 551 700,00

2,11% 1,20% 2,00%

1,84% 1,05% 1,75%

Totaal Frankrijk:

6 772 830,00

5,31%

4,64%

100,57

2 011 380,00

1,58%

1,38%


2 011 380,00

1,58%

1,38%

107,21 112,32 110,81

2 144 240,00 2 695 752,00 2 216 160,00

1,68% 2,11% 1,74%

1,47% 1,85% 1,52%

Totaal Italië:

7 056 152,00

5,53%

4,83%

112,98

1 581 762,00

1,24%

1,08%

Totaal Luxemburg:

1 581 762,00

1,24%

1,08%

97,15 102,36

2 400 568,32 2 559 125,00

1,88% 2,01%

1,64% 1,75%


4 959 693,32

3,89%

3,40%

Totaal Uitgegeven door een privé-onderneming:

35 163 258,27

27,58%

24,09%

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten:

104 323 173,82

81,82%

71,46%

100,00

1 999 931,07

1,57%

1,37%

Totaal België:

1 999 931,07

1,57%

1,37%


1 999 931,07

1,57%

1,37%

Totaal Monetaire instrumenten:

1 999 931,07

1,57%

1,37%

Totaal effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs:

106 323 104,89

83,39%

72,83%

Spanje AMADEUS CAP 4.875% 11-15.7.16 TELEFONICA 4.967% 11-03.02.16 TELEFONICA 5.597% 12-12.3.20

2 000 000,00 1 800 000,00 2 500 000,00

EUR EUR GBP

Frankrijk ALSTOM 4.125% 10-01.02.17 CARREFOUR 5.375% 12.06.15 SANOFI 1% 12-14.11.17

2 500 000,00 1 500 000,00 2 500 000,00

EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk TESCO 5.125% 09-24.2.15

2 000 000,00

EUR

Italië POSTE ITAL 3.25% 13-18.6.18 SNAM 3.5% 12-13.02.20 EMTN TELECOM IT 7% 11-20.01.17

2 000 000,00 2 400 000,00 2 000 000,00

EUR EUR EUR

Luxemburg ARCELORMIT 10.625% 3.6.16/ST-UP

1 400 000,00

EUR

Verenigde Staten APPLE INC 2.4% 13-03.05.23 MERCK 1.125% 14-15.10.21

3 000 000,00 2 500 000,00

USD EUR

Monetaire instrumenten Uitgegeven door een privé-onderneming België BEFIMMO 0% 14-23.01.15 CP

2 000 000,00

EUR

–27–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Spanje FADE 2.25% 13-17.12.16

2 000 000,00

EUR

102,95

2 059 000,00

1,62%

1,41%

Totaal Spanje:

2 059 000,00

1,62%

1,41%

109,55 101,15

1 804 599,20 1 666 238,36

1,42% 1,31%

1,24% 1,14%

Totaal Nederland:

3 470 837,56

2,72%

2,38%


5 529 837,56

4,34%

3,79%

102,31

760 163,30

0,60%

0,52%

Totaal België:

760 163,30

0,60%

0,52%

100,64

1 282 153,60

1,01%

0,88%

Totaal Frankrijk:

1 282 153,60

1,01%

0,88%


2 042 316,90

1,60%

1,40%

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten: ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

7 572 154,46

5,94%

5,19%

1,14% 2,98% 0,94% 2,11% 3,50%

1,00% 2,61% 0,82% 1,84% 3,06%

Nederland BNPP AR FRN 14-30.10.19/SD3E RABOBK 2.125% 10-13.10.15

2 000 000,00 2 000 000,00

USD USD

Uitgegeven door een privé-onderneming België AQUAFIN 4% 09-29.9.15

743 000,00

EUR

Frankrijk GDF SUEZ 5% 09-23.02.15

1 274 000,00

EUR

Obligaties en andere schuldinstrumenten Luxemburg AWF GL INF BD AHCR/CAP BLUEBAY GL CONV BOND -R- EUR MOOR EU HY SD-RE- CAP PICTET LAT AM LOC CUR DT-P EURTEMP GLB BD -A-ACC

II.

2 2 3 2 2

19 000,00 31 000,00 4 700,00 25 000,00 187 000,00

USD EUR EUR EUR USD

93,13 122,67 254,86 107,49 28,97

1 457 433,49 3 802 770,00 1 197 851,40 2 687 250,00 4 462 062,43

0,07% 0,26% 0,42% 0,31% 0,01%

Totaal Luxemburg:

13 607 367,32

10,67%

9,32%


13 607 367,32

10,67%

9,32%

Totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:

13 607 367,32

10,67%

9,32%

Totaal andere effecten:

21 179 521,78

16,61%

14,51%

Totaal effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten:

127 502 626,67

100,00%

87,34%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht

KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

EUR USD GBP SEK NOK Totaal banktegoeden op zicht:

–28–

8 818 202,89 3 074 424,76 2 188 719,28 1 307 207,97 1 162 458,96

6,04% 2,11% 1,50% 0,90% 0,80%

16 551 013,86

11,34%



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Totaal deposito’s en liquide middelen:

III.

Overige vorderingen en schulden

IV.

Andere netto-activa

V.

Totaal van het netto-actief

Waarderingswaarde


% netto actief

16 551 013,86

11,34%

-20 036,51

-0,01%

1 956 234,78

1,34%

145 989 838,80

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (3) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.

De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 – 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint Michielsplein 16 – 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst.

Economische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2014 (in procenten van de effectenportefeuille)

Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2014 (in procenten van de effectenportefeuille)

Openbare non-profitinstellingen Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Banken en kredietinstellingen Trusts / Beleggingsfondsen Telecommunicatie Kleinhandel en warenhuizen Geneesmiddelen, cosmetica en medische producten Computerhardware en networking Energie- en watervoorziening Mijnbouw, steenkool en staal Diverse diensten Elektrische toestellen en onderdelen Supranationale organisaties Hypotheek- en financieringsmaatschappijen (MBS, ABS) Vastgoed Totaal

15,13% 10,67% 6,09% 5,70% 4,01% 3,55% 3,12% 2,32% 2,28% 2,11% 2,01% 1,62% 1,57% 100,00%

Nederland Luxemburg Italië Spanje België Frankrijk Verenigde Staten Ierland Verenigd Koninkrijk Duitsland Lithouwen) Portugal Totaal

15,66% 15,07% 15,01% 11,52% 10,85% 9,14% 8,61% 4,69% 3,81% 2,27% 2,26% 1,11% 100,00%

–29–

21,80% 18,02%


2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31 december 2014 (in procenten van de effectenportefeuille)

EUR USD GBP NOK TRY NZD CAD Totaal

70,00% 16,46% 6,25% 4,61% 1,13% 0,99% 0,56% 100,00%

2.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment (in de valuta van het compartiment)

1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

27 460 360,63

35 146 099,34

62 606 459,97

Verkopen

5 426 899,44

10 610 195,27

16 037 094,71

Totaal 1

32 887 260,07

45 756 294,61

78 643 554,68

Inschrijvingen

28 217 200,79

12 565 763,88

40 782 964,67

6 273 748,98

4 677 638,74

10 951 387,72

34 490 949,77

17 243 402,62

51 734 352,39

123 680 865,01

140 447 394,25

132 064 129,63

-1,30%

20,30%

20,38%

2,91%

19,09%

22,13%

Terugbetalingen Totaal 2 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Omloopsnelheid Gecorrigeerde omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht.De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitge voerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg- 302 — 9000 Gent , die instaat voor de financiële dienst

2.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming im omloop 31 december 2014

Periode 31/12/2012

Klasse C Klasse P

31/12/2013

Klasse C Klasse P

31/12/2014

Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal

–30–

Inschrijvingen 0,00 159 757,00

Terugbetalingen 0,00 22 954,00

0,00 75 610,00

0,00 37 815,00

0,00 130 440,49

0,00 34 926,00

Einde periode 0,00 320 414,00 320 414,00 0,00 358 209,00 358 209,00 0,00 453 723,49 453 723,49


2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

Inschrijvingen Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie

Terugbetalingen

0,00 47 337 472,00 0,00 23 285 338,98 0,00 40 782 964,67

0,00 6 870 376,79 0,00 11 626 790,09 0,00 10 951 387,72

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode

Per aandeel

31/12/2012

98 729 599,07

31/12/2013

109 500 252,18

31/12/2014

145 989 838,80

Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


0,00 308,13 0,00 305,69 0,00 321,76

2.6.4. Rendementen (uitgedrukt in % )

Klasse C P

KAP / DIS CAP CAP

1 jaar 5,26%

3 jaar 4,30%

5 jaar 3,86%

10 jaar -

Sinds start 4,55%

Staafdiagram Klasse P (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund SG Private Portfolio Bonds – KAP (EUR)

Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.

–31–



2.6.5. Kosten (uitgedrukt in % )

Lopende kosten: BE0948631685 Klasse P CAP BE0948684247 Klasse C CAP

0,50% 1,70%

De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna “Verordening 583/2010”), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.

–32–


2.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2014

2.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van * Klasse C: 1%, maandelijks berekend en betaalbaar * Klasse P: 0,1% maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 2.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 36 367,00 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 2 549,56 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 1 761,14 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 154 470,89 EUR Voor een totaal van: 196 577,17 EUR 2.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 4 670 EUR

–33–

Accent Fund SG Private Portfolio Equities

3.



3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Equities werd gelanceerd op 29 april 2009. De initiële inschrijvingsperiode liep van 07 april t.e.m. 29 april 2009 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 3.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

3.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment SG Private Portfolio Equities heeft als doelstelling, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het fonds altijd voor minimum 85% van het totale fondsenvermogen in aandelen belegd zijn. Beleggingsbeleid van het compartiment *Bepaalde strategie: De beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. De doelstelling van het fonds is een langetermijnbeleggingspolitiek aan te houden en zich minder te bekommeren om de eventuele marktschommelingen op korte termijn. De keuze van de aandelen zal dus eerder gestoeld zijn op criteria als winstgroei, boekwaarde, balansgegevens en de marktposities van de respectievelijke bedrijven. De beleggingspolitiek is niet index gelinkt, maar houdt toch rekening met de economische realiteit van het wereldgebeuren. Daarom zal het fonds nooit meer dan 20 % van zijn vermogen beleggen in één economische activiteitensector. Vermits het fonds vooral bestemd is voor de Europese belegger belegt het fonds voor minstens 40 % in de Europese aandelenmarkten (Centraal- en Oost-Europa niet meegerekend). * Toegelaten derivatentransacties: het gebruik van derivaten is mogelijk ter risicodekking. * De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille. * Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 3.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 3.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De grootste schommelingen op de aandelenmarkten werden in 2014 veroorzaakt door enkele externe factoren. De strenge winter in de VS en het conflict tussen Rusland en Oekraïne zorgden in het jaarbegin voor wat onzekerheid, maar onder impuls van goede bedrijfsresultaten konden de aandelenmarkten deze zorgen vlot van zich afschudden. In het tweede semester gedroegen de beurzen zich nerveuzer en de volatiliteit nam toe. De prestatie van de aandelenmarkten werd ook heterogener, zowel op sector- als op regionaal vlak. De forse daling van de meeste grondstofprijzen, met de olieprijs op kop, woog zwaar op de verwante sectoren. Op regionaal vlak werd duidelijk dat de Verenigde Staten en sommige Aziatisch markten zich in veel betere vorm bevinden dan de Europese aandelenmarkten. Gedurende het voorbije jaar schoven we op sectorvlak de farma- en de financiële sector naar voor. Zowel in de Verenigde Staten als Europa behoorde de farmasector bij de best presterende sectoren. Op regionaal vlak zorgden we voor een ruime diversificatie buiten de eurozone. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: 29/01/2014: minimum 85% van het totale fondsenvermogen moet in aandelen belegd zijn Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet (Art. 69 §1 of §2 van het KB van 04/03/05) en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint Michielsplein 16, 9000 Gent. 3.1.6. Toekomstig beleid De prestatieverschillen die zich in 2014 aftekenden tussen de verschillende regio’s en sectoren zullen zich in 2015 volgens ons verder uitdiepen. De kans is dus groot dat de aandelenmarkten een asynchroon verloop kennen. We verwachten dat een defensieve groeisector zoals de farmasector ook in de komende maanden in de gunst van de belegger zal blijven. Op iets langere termijn zou een herstel van de olieprijs een positieve katalysator kunnen zijn voor de energiesector. Maar hier verkiezen we om niet tegen de trend in te gaan en te wachten op een keerpunt voor we het gewicht in de sector verhogen. Regionaal is de Amerikaanse aandelenmarkt aantrekkelijk op basis van de economische groei in de regio, maar de waarderingen zijn al behoorlijk opgelopen. Europa scoort minder op groei, maar de

–34–

Accent Fund SG Private Portfolio Equities 3.


3.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) zwakke euro, lage olieprijs en lage rente kunnen dit compenseren. Een eventuele opstoot van de eurocrisis blijft een risicofactor voor de eurozone en kan het aspect timing belangrijke maken in de geografische keuzes. Net zoals in 2014 blijven we voldoende aandacht hebben voor Japan en de rest van de Aziatische regio. 3.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want g een enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 5

–35–


3.2. Balans 31/12/2013 EUR

199 462 661,67

149 297 259,06

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II.

0,00

0,00

180 352 100,20

129 773 365,02


6 037 935,61

4 306 504,59

Obligaties

6 037 935,61

4 306 504,59

Obligaties

6 037 935,61

4 306 504,59

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. a.

a.1.

0,00

0,00


155 047 537,41

115 582 831,43

Aandelen

155 047 537,41

115 582 831,43

Aandelen

155 047 537,41

115 582 831,43

B.


C. a.

a.1.

25 675,00

0,00

19 240 952,18

9 884 029,00


0,00

0,00


0,00

0,00

Vorderingen

0,00

0,00

Schulden

0,00

0,00


157 685,72

43 509,84

Vorderingen

183 803,38

50 555,62


164 512,39

50 555,62

19 290,99

0,00

D.

Andere effecten

E.


F. III. A. B. IV. A. a. b.

Fiscale tegoeden Schulden

(26 117,66)

(7 045,78)

a.


(26 117,66)

(1 250,01)

c.

Ontleningen (-)

B.

0,00

(5 795,77) 19 678 675,53


19 225 733,55

A.


19 225 733,55

19 678 675,53

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

(272 857,80)

(198 291,33)

V.

VI.

A.

31/12/2014 EUR


0,00

0,00

1 704,08

5 477,40

(274 561,88)

(203 768,73)

A.


B.


C.


D.


0,00

0,00


199 462 661,67

149 297 259,06

Kapitaal

182 064 525,48

127 836 000,06

159 464,09

1 648 183,08

B.


C.


D.


–36–

0,00

0,00

17 238 672,10

19 813 075,92



31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–37–



I. a. B.

18 010 284,00

20 788 227,90

989 929,68

606 158,58

Obligaties

989 929,68

606 158,58

0,00

0,00


14 755 536,68

19 036 568,82

Aandelen

14 755 536,68

19 036 568,82


C. a. D.

31/12/2013 EUR



31/12/2014 EUR

Andere effecten

25 675,00

0,00

1 719 878,11

1 478 390,37 0,00

E.


F.


0,00

G.


0,00

0,00

H.


519 264,53

(332 889,87)

519 264,53

(332 889,87)


3 563 905,82

2 381 903,21

A.

Dividenden

4 161 325,54

2 700 731,97

B.

Interesten (+/-)

26 214,69

102 338,79

a.


10 847,55

90 669,19

b.


15 367,14

11 669,60

(111,29)

(1 924,05)

0,00

0,00

b. II.


C.


D.

Swapcontracten (+/-) Roerende voorheffingen (-)

(623 523,12)

(419 243,50)

a.


(173 325,00)

(222 000,00)

b.


(450 198,12)

(197 243,50)


0,00

0,00

E.

F.

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.

Andere

III.

IV. A.

0,00

0,00

Exploitatiekosten

(4 335 517,72)

(3 357 055,19)


(3 202 777,46)

(2 825 317,37)

0,00

(211,17)

B.


C.


(335 015,41)

(46 966,56)

D.


(563 734,71)

(289 611,40)

a.

Financieel beheer

(543 803,06)

(268 411,54)

b.


(19 931,65)

(21 199,86)

E.


(3 406,25)

(2 520,91)

F.


(7 135,03)

(7 795,35)

G.


(1 607,13)

(1 249,99)

H.


(8 551,94)

(9 348,35)

I.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

V.


VI.


VII.


–38–

0,00

0,00

(178 517,43)

(153 499,48)

(34 772,36)

(20 534,61)

(771 611,90)

(975 151,98)

17 238 672,10

19 813 075,92

0,00

0,00

17 238 672,10

19 813 075,92




I. a. b. c.

31/12/2014 EUR 17 398 136,19

31/12/2013 EUR 21 461 259,00

0,00 17 238 672,10 159 464,09 (17 398 136,19)

0,00 19 813 075,92 1 648 183,08 (21 461 259,00)

II.


III.


0,00

0,00

IV.

(Dividenduitkering)

0,00

0,00

–39–




I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren België

AGEAS NV KBC GROUPE SA TELENET GROUP HOLDING UCB

173 000,00 110 000,00 20 000,00 91 000,00

EUR EUR EUR EUR

29,50 46,50 46,44 63,20

5 104 365,00 5 114 450,00 928 700,00 5 751 200,00

2,83% 2,84% 0,52% 3,19%

2,56% 2,56% 0,47% 2,88%

Totaal België:

16 898 715,00

9,37%

8,47%

36,83

3 185 198,91

1,77%

1,60%

Totaal Brazilië:

3 185 198,91

1,77%

1,60%

21,14 269,90

4 571 193,04 4 489 356,67

2,54% 2,49%

2,29% 2,25%

Totaal Zwitserland:

9 060 549,71

5,02%

4,54%

85,41

4 220 904,37

2,34%

2,12%

Totaal Curacao:

4 220 904,37

2,34%

2,12%

113,00 68,97 34,83

5 763 000,00 5 103 780,00 4 876 200,00

3,20% 2,83% 2,70%

2,89% 2,56% 2,45%

Totaal Duitsland:

15 742 980,00

8,73%

7,89%

7,85 5,63

2 552 550,00 3 556 264,00

1,42% 1,97%

1,28% 1,78%

Totaal Spanje:

6 108 814,00

3,39%

3,06%

19,20 92,68

4 705 225,00 3 985 240,00

2,61% 2,21%

2,36% 2,00%

Totaal Frankrijk:

8 690 465,00

4,82%

4,36%

18,48 14,92 30,00 27,66 2,23

4 746 437,81 4 805 431,99 4 429 323,90 4 439 457,66 4 573 629,99

2,63% 2,67% 2,46% 2,46% 2,54%

2,38% 2,41% 2,22% 2,23% 2,29%


22 994 281,35

12,75%

11,53%

Brazilië CIA BRASILEIRA DIST / SPADR

105 000,00

USD

Zwitserland ABB LTD ZUERICH /NAMEN. ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN

260 000,00 20 000,00

CHF CHF

Curacao SCHLUMBERGER LTD

60 000,00

USD

Duitsland BAYER DAIMLER AG / NAMEN-AKT. PROSIEBEN SAT.1 MEDIA

51 000,00 74 000,00 140 000,00

EUR EUR EUR

Spanje BCO BILBAO VIZ.ARGENTARIA/NAM. DISTRIBUIDORA INTL

325 000,00 632 000,00

EUR EUR

Frankrijk AXA ESSILOR INTERNATIONAL

245 000,00 43 000,00

EUR EUR

Verenigd Koninkrijk DIAGEO PLC PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC /REG. ROYAL DUTCH SHELL PLC-AVODAFONE GROUP PLC

200 000,00 250 868,00 115 000,00 160 501,00 1 600 000,00

GBP GBP GBP EUR GBP

–40–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Jersey WPP PLC SHS

285 000,00

GBP

13,45

4 921 364,01

2,73%

2,47%

Totaal Jersey:

4 921 364,01

2,73%

2,47%

664,50 1 621,50 7 558,00

4 369 601,82 3 740 289,92 4 475 575,06

2,42% 2,07% 2,48%

2,19% 1,88% 2,24%

Totaal Japan:

12 585 466,80

6,98%

6,31%

605,50

3 491 034,51

1,94%

1,75%

Totaal Zuid-Korea:

3 491 034,51

1,94%

1,75%

57,65 50,64

4 035 500,00 4 960 947,60

2,24% 2,75%

2,02% 2,49%

Totaal Nederland:

8 996 447,60

4,99%

4,51%

151,50

4 021 222,54

2,23%

2,02%

Totaal Noorwegen:

4 021 222,54

2,23%

2,02%

284,70

4 576 786,64

2,54%

2,30%

Totaal Zweden:

4 576 786,64

2,54%

2,30%

54,11 25,27 36,29 80,61 94,56 31,15 115,00

4 100 255,33 4 079 499,22 5 679 186,23 3 386 137,88 4 828 860,88 3 027 510,09 4 451 857,34

2,27% 2,26% 3,15% 1,88% 2,68% 1,68% 2,47%

2,06% 2,05% 2,85% 1,70% 2,42% 1,52% 2,23%


29 553 306,97

16,39%

14,82%

Totaal Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren:

155 047 537,41

85,97%

77,73%

0,08

25 675,00

0,01%

0,01%

Totaal Spanje:

25 675,00

0,01%

0,01%

Totaal Andere effecten:

25 675,00

0,01%

0,01%

148,24

4 224 840,00

2,34%

2,12%

Totaal Ierland:

4 224 840,00

2,34%

2,12%

71,44

4 589 870,52

2,55%

2,30%

Japan MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP MITSUI & CO LTD TOYOTA MOTOR CORP

955 000,00 335 000,00 86 000,00

JPY JPY JPY

Zuid-Korea SAMSUNG EL./SP.GDR(1/2VOT144A)

7 000,00

USD

Nederland AKZO NOBEL NV (EUR 2) KONINKLIJKE DSM NV

70 000,00 97 965,00

EUR EUR

Noorwegen TELENOR AS

240 000,00

NOK

Zweden INVESTOR AB B

151 000,00

SEK

Verenigde Staten CITIGROUP INC GENERAL ELECTRIC CO INTEL CORP. OCCIDENTAL PETROLEUM CORP PEPSICO INC PFIZER INC. UNITED TECHNOLOGIES CORP

92 000,00 196 000,00 190 000,00 51 000,00 62 000,00 118 000,00 47 000,00

USD USD USD USD USD USD USD

Andere effecten Spanje RIGHT BBVA 07.01.15

325 000,00

EUR

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Ierland GLG JP CORAL EQ/-D H- EUR

2

28 500,00

EUR

0,00%

Luxemburg ABERD/ASIA PACIFIC EQ-A2-/CAP

2

78 000,00

USD

–41–

0,06%



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

Totaal Luxemburg:

4 589 870,52

39,29 90,20

4 854 213,00 5 572 028,66



% netto actief

2,55%

2,30%

2,69% 3,09%

2,43% 2,79%

10 426 241,66

5,78%

5,23%

Totaal Aandelen:

19 240 952,18

10,67%

9,65%


19 240 952,18

10,67%

9,65%


174 314 164,59

96,65%

87,39%

114,81

3 309 735,61

1,84%

1,66%

Totaal Luxemburg:

3 309 735,61

1,84%

1,66%

90,94

2 728 200,00

1,51%

1,37%

Totaal Nederland:

2 728 200,00

1,51%

1,37%


6 037 935,61

3,35%

3,03%


6 037 935,61

3,35%

3,03%


6 037 935,61

3,35%

3,03%


180 352 100,20

100,00%

90,42%

Verenigde Staten ISHS MSCI EMERGING MARKET -SHS ISHS US FINANCIALS DIS

4 4

150 000,00 75 000,00

USD USD

0,02% 0,22%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Luxemburg SG ISSUER 0% 14-28.09.15

3 500 000,00

USD

Nederland BNPP AR 0% 14-20.6.16

II.

3 000 000,00

EUR


KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

EUR GBP NOK USD

14 993 442,76 3 236 648,43 793 115,74 202 526,62

7,52% 1,62% 0,40% 0,10%

Totaal banktegoeden op zicht:

19 225 733,55

9,64%


19 225 733,55

9,64%

III.


157 685,72

0,08%

IV.

Andere netto-activa

-272 857,80

-0,14%

V.


199 462 661,67

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (4) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.


–42–





Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31 december 2014 (in procenten van de effectenportefeuille)

Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Trusts / Beleggingsfondsen Geneesmiddelen, cosmetica en medische producten Chemie Banken en kredietinstellingen Olie en aardgas Grafische industrie, uitgeverij en drukwezen Voertuigen Telecommunicatie Verzekeringsmaatschappijen Elektronica en halfgeleiders Kleinhandel en warenhuizen Voeding en frisdranken Tabak en alcoholische dranken Elektrische toestellen en onderdelen Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Non-ferrometalen Diverse handelsvennootschappen Totaal

12,83% 10,67% 9,57% 8,18% 7,10% 6,68% 5,43% 5,31% 5,28% 5,27% 5,09% 3,74% 2,68% 2,63% 2,54% 2,47% 2,46% 2,07% 100,00%

Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk België Duitsland Japan Nederland Zwitserland Frankrijk Luxemburg Spanje Jersey Zweden Ierland Curacao Noorwegen Zuid-Korea Brazilië Totaal

22,16% 12,75% 9,37% 8,73% 6,98% 6,50% 5,02% 4,82% 4,38% 3,40% 2,73% 2,54% 2,34% 2,34% 2,23% 1,94% 1,77% 100,00%

EUR USD GBP JPY CHF SEK NOK Totaal

37,62% 32,59% 13,02% 6,98% 5,02% 2,54% 2,23% 100,00%


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

94 417 767,52

90 175 287,35

184 593 054,87

Verkopen

67 152 592,10

84 550 332,17

151 702 924,27

–43–



161 570 359,62

174 725 619,52

336 295 979,14

35 199 144,22

14 285 555,98

49 484 700,20

6 147 196,40

10 410 773,29

16 557 969,69

41 346 340,62

24 696 329,27

66 042 669,89

168 268 970,95

189 719 795,76

178 994 383,35

Omloopsnelheid

71,45%

79,08%

150,98%

Gecorrigeerde omloopsnelheid

65,54%

72,63%

139,71%

Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht.De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg- 302 — 9000 Gent , die instaat voor de financiële dienst.

3.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming im omloop 31 december 2014

Periode 31/12/2012

Klasse C Klasse P

31/12/2013

Klasse C Klasse P

31/12/2014

Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal

Inschrijvingen 0,00 111 694,00

Terugbetalingen 0,00 71 893,00

0,00 88 714,00

0,00 25 781,00

0,00 129 725,00

0,00 42 666,00

Einde periode 0,00 333 729,00 333 729,00 0,00 396 662,00 396 662,00 0,00 483 721,00 483 721,00

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

Inschrijvingen Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


0,00 34 838 382,21 0,00 31 015 793,50 0,00 49 484 700,20

–44–

Terugbetalingen 0,00 21 675 730,21 0,00 9 085 563,18 0,00 16 557 969,69




Per aandeel

31/12/2012

107 553 952,81

31/12/2013

149 297 259,06

31/12/2014

199 462 661,67

Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


0,00 322,28 0,00 376,38 0,00 412,35


Klasse C P

KAP / DIS CAP CAP

1 jaar 9,56%

3 jaar 11,78%

5 jaar 5,82%

10 jaar -

Sinds start 9,22%

Staafdiagram Klasse P (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund SG Private Portfolio Equities – KAP (EUR)



Lopende kosten: BE0948685251 Klasse C CAP BE0948630679 Klasse P CAP

1,33% 0,63%

De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna “Verordening 583/2010”), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie.

–45–


3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.

–46–



3.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van * Klasse C: 1,5%, maandelijks berekend en betaalbaar * Klasse P: 0,1% maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,05% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min 600 EUR per maand, max 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 3.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 50 031,58 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 3 506,32 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 135,24 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 219 460,16 EUR Voor een totaal van: 274 561,88 EUR 3.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 5 710 EUR

–47–

Accent Fund Equity World

4.



4.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Equity World werd gelanceerd op 06 mei 1998. De initiële inschrijvingsperiode liep van 20 april t.e.m. 6 mei 1998 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 247,98 EUR. 4.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

4.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Equity World heeft als doelstelling, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het fonds altijd voor minimum 85% van het totale fondsenvermogen in aandelen belegd zijn. Beleggingsbeleid van het compartiment * Bepaalde strategie: de beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. De doelstelling van het fonds is een langetermijnbeleggingspolitiek aan te houden en zich minder te bekommeren om de eventuele marktschommelingen op korte termijn. De keuze van de aandelen zal dus eerder gestoeld zijn op criteria als winstgroei, boekwaarde, balansgegevens en de marktposities van de respectievelijke bedrijven. De beleggingspolitiek is niet index gelinkt zijn, maar houdt toch rekening met de economische realiteit van het wereldgebeuren. Daarom zal het fonds nooit meer dan 20 % van zijn vermogen beleggen in één economische activiteitensector. Vermits het fonds vooral bestemd is voor de Europese belegger belegt het fonds voor minstens 50 % in de Europese aandelenmarkten (Centraal- en Oost-Europa niet meegerekend). Beleggingen in de nieuwe groeilanden mogen nooit meer bedragen dan 25 % van het totale fondsenvermogen. Beleggingen in die nieuwe groeilanden mogen ook gebeuren via beleggingsfondsen voor zover deze fondsen zelf voor 100 % belegd zijn in aandelen van deze specifiek economische regio’s. * Toegelaten derivatentransacties: het gebruik van derivaten is mogelijk ter risicodekking. * De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille * Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 4.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 4.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de eerste jaarhelft staken enkele externe factoren de kop op zoals de geopolitieke spanningen in Oekraïne en de lange, harde winter in de VS. Al bij al bleef de impact op de aandelenmarkten beperkt. Het was vooral in het tweede semester dat de aandelenmarkten forse opstoten van volatiliteit kenden. Meer dan de bedrijfsresultaten lagen opnieuw externe factoren aan de basis van de grootste schommelingen op de aandelenmarkten. De forse daling van de olieprijs en de val van de Russische roebel zorgden voor onrust. De indicatoren die het economisch herstel in de Verenigde Staten bevestigden, de degelijke bedrijfsresultaten en de lage rente zorgden ervoor dat de aandelen finaal opnieuw een goed jaar kenden. Op sectorvlak ging onze voorkeur gedurende het volledige jaar naar de farma- en de financiële sector. Toen de daling van de olieprijs zich manifesteerde, lieten we onze positieve houding tegenover de energiesector varen en bouwden we posities in de sector gedeeltelijk af. Op regionaal vlak verkozen we een doorgedreven i nternationale spreiding gezien de geografische verschillen op economisch vlak zich steeds verder aftekenen. Met onze aanwezigheid in Japan en Azië konden we profiteren van de verbeterende situatie in de regio. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: 29/01/2014: Beleggingen in ICB’s gelimiteerd tot 10% 24/09/2014 - 08/10/2014: minimum 85% van het totale fondsenvermogen moet in aandelen belegd zijn. Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet (Art. 69 §1 of §2 van het KB van 04/03/05) en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen wer den opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint Michielsplein 16, 9000 Gent. 4.1.6. Toekomstig beleid We verwachten dat in 2015 de onderlinge verschillende op regionaal en sectorvlak nog meer uitgesproken zullen zijn dan in het voorbije jaar. Het economisch herstel bevindt zich in een verschillende fase naargelang de regio. De marktverwachtingen wijzen op een

–48–

Accent Fund Equity World 4.


4.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) verschillende monetaire politiek in de belangrijkste economische regio’s. De kans is dus groot dat ook de aandele nmarkten een asynchroon verloop zullen kennen. Op basis van de verwachte groei is de VS de aantrekkelijkste markt, maar de waarderingen zijn navenant. Europa scoort minder op groei, maar de zwakke euro, lage olieprijs en lage rente kunnen dit compenseren. De Japanse aandelen combineren een aantrekkelijke waardering met sterke winstgroei. Het beeld in de groeilanden is diffuus, maar Azië kan ons het meest bekoren. Het zal dus belangrijke zijn om flexibel te zijn met de regionale accenten. Op sectorvlak lijkt het potentieel van de farmasector nog intact ondanks de sterke prestatie die de sector het voorbije jaar neergezet heeft. 4.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 5.

–49–


4.2. Balans 31/12/2013 EUR

35 328 933,44

32 842 782,95

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II.

0,00

0,00

32 529 861,66

28 319 013,70


927 519,37

0,00

Obligaties

927 519,37

0,00

Obligaties

927 519,37

0,00


a.1.

0,00

0,00


28 183 707,94

26 235 720,63

Aandelen

28 183 707,94

26 235 720,63

Aandelen

28 183 707,94

26 235 720,63

0,00

0,00

4 740,00

0,00

B.


C. a.

a.1. b.


D.

Andere effecten

E.


3 413 894,35

2 083 293,07

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

III.

IV.

0,00

0,00


26 331,40

17 726,77

Vorderingen

33 790,19

18 976,78

a.


29 574,28

18 976,78

b.

Fiscale tegoeden

A.

B.

Schulden a.


4 215,91

0,00

(7 458,79)

(1 250,01)

(7 458,79)

(1 250,01) 4 580 321,82


2 853 295,74

A.


2 853 295,74

4 580 321,82

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

(80 555,36)

(74 279,34)

V.

VI.

A.

31/12/2014 EUR


0,00

0,00

236,72

1 176,44

(80 792,08)

(75 455,78)

A.


B.


C.


D.


0,00

0,00


35 328 933,44

32 842 782,95

Kapitaal

32 301 336,91

28 301 469,38

93,59

271 465,21

B.


C.


D.


–50–

0,00

0,00

3 027 502,94

4 269 848,36



31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–51–



I. a. B.

31/12/2013 EUR

3 271 206,61

4 600 507,36


67 470,40

0,00

Obligaties

67 470,40

0,00

0,00

0,00


31/12/2014 EUR

Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

2 747 668,99

4 507 902,94

a.

Aandelen

2 747 668,99

4 507 902,94

b.


0,00

0,00

4 740,00

0,00

C.

D.

Andere effecten

E.


310 299,00

154 795,20

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00


141 028,22

(62 190,78)


141 028,22

(62 190,78)


712 081,25

571 627,55

Dividenden

832 883,80

663 058,62

Interesten (+/-)

3 995,60

2 692,90


3 995,60

2 692,90

(30,07)

(471,20)

0,00

0,00

H. b. II. A. B. b. C.


D.

Swapcontracten (+/-) Roerende voorheffingen (-)

(124 768,08)

(93 652,77)

a.


(35 270,00)

(51 757,50)

b.


(89 498,08)

(41 895,27)


0,00

0,00

E.

F.

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.

Andere

III.

IV. A.

0,00

0,00

Exploitatiekosten

(955 784,92)

(902 286,55)


(448 500,28)

(458 194,85)

(52,25)

(121,00)

B.


C.


(23 266,81)

(16 382,16)

D.


(440 305,30)

(381 648,44)

a.

Financieel beheer

(424 230,09)

(364 805,24)

b.


(16 075,21)

(16 843,20)

E.


(1 723,93)

(1 367,34)

F.


(2 314,77)

(2 003,12)

G.


(1 607,16)

(1 249,99)

H.


(7 657,80)

(8 306,71)

I.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

0,00

0,00

(25 096,25)

(28 810,69)

(5 260,37)

(4 202,25)


(243 703,67)

(330 659,00)

V.


3 027 502,94

4 269 848,36

VI.


VII.


–52–

0,00

0,00

3 027 502,94

4 269 848,36


4.5. Resultaatverwerking Te bestemmen Winst (Te verwerken Verlies)

I. a. b. c.

31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

3 027 596,53

4 451 313,57

0,00 3 027 502,94 93,59 (3 027 596,53)

0,00 4 269 848,36 271 465,21 (4 541 313,57)

II.


III.


0,00

0,00

IV.

(Dividenduitkering)

0,00

0,00

–53–




I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


AGEAS NV KBC GROUPE SA UCB

35 500,00 19 500,00 16 500,00

EUR EUR EUR

29,50 46,50 63,20

1 047 427,50 906 652,50 1 042 800,00

3,22% 2,79% 3,21%

2,97% 2,57% 2,95%

Totaal België:

2 996 880,00

9,21%

8,48%

36,83

576 369,33

1,77%

1,63%

Totaal Brazilië:

576 369,33

1,77%

1,63%

21,14 269,90

826 331,05 785 637,42

2,54% 2,42%

2,34% 2,22%

Totaal Zwitserland:

1 611 968,47

4,96%

4,56%

85,41

773 832,47

2,38%

2,19%

Totaal Curacao:

773 832,47

2,38%

2,19%

113,00 68,97 34,83

983 100,00 931 095,00 870 750,00

3,02% 2,86% 2,68%

2,78% 2,64% 2,47%

Totaal Duitsland:

2 784 945,00

8,56%

7,88%

7,85 5,63

471 240,00 635 851,00

1,45% 1,96%

1,33% 1,80%

Totaal Spanje:

1 107 091,00

3,40%

3,13%

19,20 92,68

845 020,00 741 440,00

2,60% 2,28%

2,39% 2,10%

Totaal Frankrijk:

1 586 460,00

4,88%

4,49%

18,48 14,92 30,00 27,66 2,23

878 091,00 953 527,75 770 317,20 779 707,74 814 677,84

2,70% 2,93% 2,37% 2,40% 2,50%

2,49% 2,70% 2,18% 2,21% 2,31%


4 196 321,53

12,90%

11,88%

13,45

897 933,08

2,76%

2,54%


19 000,00

USD

Zwitserland ABB LTD ZUERICH /NAMEN. ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN

47 000,00 3 500,00

CHF CHF

Curacao SCHLUMBERGER LTD

11 000,00

USD

Duitsland BAYER DAIMLER AG / NAMEN-AKT. PROSIEBEN SAT.1 MEDIA

8 700,00 13 500,00 25 000,00

EUR EUR EUR

Spanje BCO BILBAO VIZ.ARGENTARIA/NAM. DISTRIBUIDORA INTL

60 000,00 113 000,00

EUR EUR


44 000,00 8 000,00

EUR EUR

Verenigd Koninkrijk DIAGEO PLC PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC /REG. ROYAL DUTCH SHELL PLC-AVODAFONE GROUP PLC

37 000,00 49 779,00 20 000,00 28 189,00 285 000,00

GBP GBP GBP EUR GBP

Jersey WPP PLC SHS

52 000,00

GBP

–54–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal Jersey:

897 933,08

2,76%

2,54%

664,50 1 621,50 7 558,00

800 712,37 669 902,67 884 706,70

2,46% 2,06% 2,72%

2,27% 1,90% 2,50%

Totaal Japan:

2 355 321,74

7,24%

6,67%

605,50

598 463,06

1,84%

1,69%

Totaal Zuid-Korea:

598 463,06

1,84%

1,69%

57,65 50,64

749 450,00 918 862,80

2,30% 2,83%

2,12% 2,60%

Totaal Nederland:

1 668 312,80

5,13%

4,72%

151,50

753 979,23

2,32%

2,13%

Totaal Noorwegen:

753 979,23

2,32%

2,13%

284,70

909 295,36

2,80%

2,57%

Totaal Zweden:

909 295,36

2,80%

2,57%

54,11 25,27 36,29 80,61 94,56 31,15 115,00

713 087,88 749 295,77 1 105 946,79 597 553,74 856 733,38 538 794,17 805 123,14

2,19% 2,30% 3,40% 1,84% 2,63% 1,66% 2,48%

2,02% 2,12% 3,13% 1,69% 2,43% 1,53% 2,28%


5 366 534,87

16,50%

15,19%


28 183 707,94

86,64%

79,78%

0,08

4 740,00

0,02%

0,01%

Totaal Spanje:

4 740,00

0,02%

0,01%


4 740,00

0,02%

0,01%

148,24

266 832,00

0,82%

0,76%

Totaal Ierland:

266 832,00

0,82%

0,76%

71,44

823 822,91

2,53%

2,33%

Totaal Luxemburg:

823 822,91

2,53%

2,33%

Japan MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP MITSUI & CO LTD TOYOTA MOTOR CORP

175 000,00 60 000,00 17 000,00

JPY JPY JPY

Zuid-Korea SAMSUNG EL./SP.GDR(1/2VOT144A)

1 200,00

USD

Nederland AKZO NOBEL NV (EUR 2) KONINKLIJKE DSM NV

13 000,00 18 145,00

EUR EUR


45 000,00

NOK

Zweden INVESTOR AB B

30 000,00

SEK


16 000,00 36 000,00 37 000,00 9 000,00 11 000,00 21 000,00 8 500,00



60 000,00

EUR

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Ierland GLG JP CORAL EQ/-D H- EUR

2

1 800,00

EUR

0,00%


2

14 000,00

USD

–55–

0,01%



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Verenigde Staten ISHS MSCI EMERGING MARKET -SHS ISHS MSCI JAPAN --- SHS ISHS US FINANCIALS DIS

4 4 4

28 500,00 47 000,00 13 000,00

USD USD USD

39,29 11,24 90,20

922 300,47 435 120,67 965 818,30


0,00% 0,00% 0,04%

2,84% 1,34% 2,97%

2,61% 1,23% 2,73%

2 323 239,44

7,14%

6,58%

Totaal Aandelen:

3 413 894,35

10,50%

9,66%


3 413 894,35

10,50%

9,66%


31 602 342,29

97,15%

89,45%

114,81

472 819,37

1,45%

1,34%

Totaal Luxemburg:

472 819,37

1,45%

1,34%

90,94

454 700,00

1,40%

1,29%

Totaal Nederland:

454 700,00

1,40%

1,29%

Totaal Uitgegeven door een kredietinstelling

927 519,37

2,85%

2,63%


927 519,37

2,85%

2,63%


927 519,37

2,85%

2,63%


32 529 861,66

100,00%

92,08%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Luxemburg SG ISSUER 0% 14-28.09.15

500 000,00

USD

Nederland BNPP AR 0% 14-20.6.16

II.

500 000,00

EUR


KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

EUR GBP USD NOK SEK

1 360 490,17 801 555,67 280 498,89 207 720,55 203 030,46

3,85% 2,27% 0,79% 0,59% 0,58%


2 853 295,74

8,08%


2 853 295,74

8,08%

III.


26 331,40

0,07%

IV.

Andere netto-activa

-80 555,36

-0,23%

V.


35 328 933,44

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (4) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.


–56–






Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Trusts / Beleggingsfondsen Geneesmiddelen, cosmetica en medische producten Chemie Banken en kredietinstellingen Olie en aardgas Voertuigen Verzekeringsmaatschappijen Grafische industrie, uitgeverij en drukwezen Elektronica en halfgeleiders Telecommunicatie Kleinhandel en warenhuizen Tabak en alcoholische dranken Voeding en frisdranken Elektrische toestellen en onderdelen Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Non-ferrometalen Diverse handelsvennootschappen Totaal

12,59% 10,50% 9,56% 8,15% 7,47% 6,61% 5,58% 5,53% 5,44% 5,24% 4,82% 3,73% 2,70% 2,63% 2,54% 2,48% 2,37% 2,06% 100,00%

Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk België Duitsland Japan Nederland Zwitserland Frankrijk Luxemburg Spanje Zweden Jersey Curacao Noorwegen Zuid-Korea Brazilië Ierland Totaal

23,62% 12,90% 9,21% 8,56% 7,24% 6,53% 4,96% 4,88% 3,99% 3,42% 2,80% 2,76% 2,38% 2,32% 1,84% 1,77% 0,82% 100,00%

EUR USD GBP JPY CHF SEK NOK Totaal

35,80% 33,62% 13,26% 7,24% 4,96% 2,80% 2,32% 100,00%


1ste semester

–57–

2de semester

Volledig boekjaar



Aankopen

15 156 900,74

15 977 870,33

31 134 771,07

Verkopen

14 887 803,93

15 246 549,37

30 134 353,30

Totaal 1

30 044 704,67

31 224 419,70

61 269 124,37

Inschrijvingen

3 995 932,19

2 516 844,58

6 512 776,77

Terugbetalingen

4 273 813,14

2 780 316,08

7 054 129,22

Totaal 2

8 269 745,33

5 297 160,66

13 566 905,99

33 315 698,90

34 212 629,29

33 764 164,09

Omloopsnelheid

65,36%

75,78%

141,28%


60,17%

70,91%

133,02%

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht.De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitge voerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg- 302 — 9000 Gent , die instaat voor de financiële dienst.

4.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming im omloop 31 december 2014 Periode 31/12/2012

Inschrijvingen Kapitalisatie Distributie 13 765,73

Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie 29 091,48

Kapitalisatie 121 397,74

Einde periode Distributie

Totaal 121 397,74

31/12/2013

26 168,59

16 602,63

130 963,70

130 963,70

31/12/2014

25 337,55

27 496,60

128 804,65

128 804,65

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode

Inschrijvingen Kapitalisatie

Distributie

Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie

31/12/2012

2 911 343,61

6 105 279,83

31/12/2013

6 225 997,37

3 887 327,10

31/12/2014

6 512 776,77

7 054 129,22

–58–




van het compartiment

Per aandeel Kapitalisatie

Distributie

31/12/2012

26 234 264,32

216,10

31/12/2013

32 842 782,95

250,78

31/12/2014

35 328 933,44

274,28


Klasse C (KAP) 1 jaar 9,37%

3 jaar 11,06%

5 jaar 5,50%

10 jaar 3,97%

Sinds start 0,61%

Staafdiagram Klasse C (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund Equity World – Kap (EUR)



Lopende kosten: BE0167678623 Klasse C CAP

1,50%

De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna “Verordening 583/2010”), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de

–59–


4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.

–60–



4.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1,25%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,05% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 4.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 36 878,23 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 632,47 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 33,08 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 41 819,72 EUR Voor een totaal van: 80 792,08 EUR 4.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 4 600 EUR

–61–

Accent Fund Bonds

5.



5.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Bonds werd gelanceerd op 17 januari 2001. De initiële inschrijvingsperiode liep van 15 december 2000 t.e.m. 17 januari 2001 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 5.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

5.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in kwaliteitsobligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt voornamelijk geïnvesteerd in staatsleningen, maar ook in leningen uitgegeven door kwalitatief hoogstaande emittenten (minimum AA-rating bij Standard & Poors of gelijkaardig bij een ander creditbureau (vb Moody's)). Naargelang de rente-vooruitzichten kan er zowel in kort- als in langlopend papier belegd worden. De belegger kan meer informatie over deze rating schaal terug vinden op : https://ratings.standardandpoors.com/about/about-credit-ratings http://img.en25.com/Web/StandardandPoors/SP_CreditRatingsGuide.pdf https://www.moodys.com/Pages/amr002001.aspx#intro Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Bonds streeft een vrij defensief beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt laag gehouden door te investeren in obligaties uitgegeven door de staat of door emittenten met een hoge kredietkwaliteit, d.i. minimum AA-rating bij Standard & Poors of gelijkaardig bij een ander creditbureau. Ook mag er maximum 20% buiten de Euro geïnvesteerd worden waardoor het wisselrisico eveneens beperkt wordt. Er kan in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze de hoofdkenmerken hebben van een obligatie en de uitgever voldoet aan de gestelde minimumrating. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 5.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 5.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De divergentie in de monetaire politiek van enerzijds de Eurozone en anderzijds de VS en het VK uit zich duidelijk in het patroon van hun rentecurve. Die van de Eurozone is convex (hol) en rekent op een langere periode van zero rate policy door de ECB. Een fenomeen die opvolging kende in een stijgend aantal Eurolanden. Onze gemiddelde looptijd lag op 4 jaar wat lager is dan het marktgemiddelde. Het renterisico was hierdoor lager maar we konden hierdoor niet maximaal genieten van de meerwaarden op langere looptijden. In de VS daarentegen woedden de discussies rond de timing van de eerste renteverhogingen. Dit maakt er de curve concaaf (bol) waarbij de eerste ’hikes’ reeds in de kortere looptijden (3 tot 5jaar) vervat zitten en de afremming in de economie (maar ook de recente daling in de inflatieverwachtingen) het langere eind neerwaarts drukt ondanks het einde van de tapering. Het verschil tussen de Duitse en Amerikaanse marktrente liep in december even op tot 170bp, d.i. het hoogste niveau sinds de val van de Berlijnse muur. De daling van de marktrente is vooral ingegeven door de daling in de inflatieverwachting. De US dollar is onze belangrijkste buitenlandse munt en trok vorig jaar 12% aan wat het rendement ten goed kwam. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Bonds.

–62–

Accent Fund Bonds 5.



5.1.6. Toekomstig beleid Op deviezenvlak blijven we positief voor de US dollar. Ook voor het Brits pond zien we potentieel in 2015. Op rentevlak is er nog weinig potentieel op het korte eind van de EUR rentecurve. Daarom verdelen we onze nieuwe EUR-aankopen tussen zeer korte en lange looptijden wat een zelfde gemiddelde looptijd (4 jaar) tot gevolg heeft maar een iets hoger gekocht rendement gezien de convexheid van de EUR rentecurve. Voor USD leningen kopen we lootpijden tot maximum 5 jaar. 5.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 3.

–63–

Accent Fund Bonds

5.2. Balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

41 929 168,35

47 966 725,21

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II. A. a.

a.1. b.

b.1.

0,00

0,00


38 266 464,01

44 608 925,04


36 487 417,97

43 432 914,60

Obligaties

35 247 729,94

43 432 914,60

Obligaties

35 247 729,94

43 432 914,60


1 239 688,03

0,00


1 239 688,03

0,00

B.


0,00

0,00

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


1 779 046,04

1 176 010,44

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

Vorderingen

0,00

0,00

Schulden

0,00

0,00

III. A. B. IV.

(6 628,17)

(1 250,01)

Vorderingen

0,00

0,00


0,00

0,00

(6 628,17)

(1 250,01)

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. a.

B.

Schulden a.

V. A.

(6 628,17)

(1 250,01)


3 287 266,60

2 837 458,46


3 287 266,60

2 837 458,46

0,00

0,00


B.


C.

Andere

VI.


0,00

0,00

382 065,91

521 591,72

0,00

0,00

A.


B.


452 125,28

600 191,17

C.


(70 059,37)

(78 599,45)

D.


0,00

0,00


41 929 168,35

47 966 725,21

A.

Kapitaal

39 867 633,79

39 724 540,58

B.


C.


D.


–64–

(183 933,42)

127 106,57

0,00

8 789 027,03

2 245 467,98

(673 948,97)

Accent Fund Bonds


31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–65–

Accent Fund Bonds


I. A. a. b.

31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR


1 700 206,19

(1 397 438,19)


1 517 368,23

(1 317 234,19)

Obligaties

1 448 453,63

(1 312 341,41)


68 914,60

(4 892,78)


68 914,60

(4 892,78)

B.


0,00

(9,50)

C.


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

b.1.

a. D.

Andere effecten

E.


F.


G.


H.

Wisselposities en -verrichtingen b.

II.

Andere wisselposities en -verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen

0,00

0,00

98 901,73

(20 705,92)

0,00

0,00

0,00

0,00

83 936,23

(59 488,58)

83 936,23

(59 488,58)

913 159,72

1 152 507,28

A.

Dividenden

0,00

0,00

B.

Interesten (+/-)

913 915,45

1 152 777,01


910 016,61

1 148 435,22


3 898,84

4 341,79

C.


(755,73)

(269,73)

D.


0,00

0,00

E.


0,00

0,00


0,00

0,00

a. b.

F.

Andere opbrengsten

0,00

0,01

A.


0,00

0,00

B.

Andere

III.

IV.



0,00

0,01

(367 897,93)

(429 018,07)

(6 669,87)

(1 286,97)

0,00

0,00

B.


C.


(23 568,67)

(23 735,60)

D.


(282 152,29)

(334 945,64)

a.

Financieel beheer

(265 158,83)

(315 817,76)

b.


(16 993,46)

(19 127,88)

E.


(2 218,46)

(2 486,60)

F.


(4 092,41)

(5 064,90)

G.


(1 607,13)

(1 249,99)

H.


(7 616,31)

(8 327,17)

I.


J.

Taksen

K.


V.


VI.


VII.


–66–

0,00

0,00

(36 341,67)

(49 482,45)

(3 631,12)

(2 438,75)

545 261,79

723 489,22

2 245 467,98

(673 948,97)

0,00

0,00

2 245 467,98

(673 948,97)

Accent Fund Bonds


A.


31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

2 061 534,56

8 242 184,63

0,00

8 789 027,03

a.

Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige boekjaar

b.

Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar

2 245 467,98

(673 948,97)

c.

Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat

(183 933,42)

127 106,57

(1 996 001,32)

(8 242 184,63)

0,00

0,00

(65 533,24)

0,00

B.

Onttrekking (Toevoeging) aan het Kapitaal

C.


D.

(Dividenduitkering)

–67–

Accent Fund Bonds



I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat Oostenrijk

AUSTRIA 3.2% 10-20.2.17

500 000,00

EUR

106,64

533 175,00

1,39%

1,27%

Totaal Oostenrijk:

533 175,00

1,39%

1,27%

112,45 100,45 105,30 108,39

562 250,00 502 230,00 3 685 465,00 325 161,00

1,47% 1,31% 9,63% 0,85%

1,34% 1,20% 8,79% 0,78%

Totaal België:

5 075 106,00

13,26%

12,10%

106,94 116,94 105,52 107,51 100,22 100,74

1 069 350,00 584 700,00 527 625,00 537 550,00 412 741,95 414 875,22

2,80% 1,53% 1,38% 1,41% 1,08% 1,08%

2,55% 1,40% 1,26% 1,28% 0,98% 0,99%

Totaal Duitsland:

3 546 842,17

9,27%

8,46%

126,55 116,94 108,36

1 898 250,00 1 169 450,00 541 825,00

4,96% 3,06% 1,42%

4,53% 2,79% 1,29%

Totaal Frankrijk:

3 609 525,00

9,43%

8,61%

99,09 107,14 109,00

1 239 688,03 441 234,77 538 670,62

3,24% 1,15% 1,41%

2,96% 1,05% 1,29%


2 219 593,42

5,80%

5,29%


14 984 241,59

39,16%

35,74%

121,51 107,40 104,92

607 535,00 536 975,00 524 580,00

1,59% 1,40% 1,37%

1,45% 1,28% 1,25%

Totaal Australië:

1 669 090,00

4,36%

3,98%

103,05 104,58

824 416,00 522 875,00

2,15% 1,37%

1,97% 1,25%

België BELGIUM 4% 08-28.3.18 OLO CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18

500 000,00 500 000,00 3 500 000,00 300 000,00

EUR EUR EUR EUR

Duitsland BAYERN 1.875% 12-07.02.19 BERLIN 3.125%11-17.08.21 BREMEN FREI 1.375% 14-28.04.21 FMS WERTMAN 1.875% 9.5.19 EMTN NTH RHINE-W 1.875% 14-17.06.19 NTH RHINE-W FRN 12-10.5.16

1 000 000,00 500 000,00 500 000,00 500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR EUR USD USD

Frankrijk CADES 4.375% 06-25.10.21 FRANCE 3.5% 09-25.04.20 OAT FRANCE 3.75% 06-25.04.17

1 500 000,00 1 000 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR

Verenigde Staten USA 0.125% 14-15.04.19 /INFL USA 3.5% 08-15.02.18 TBO USA 4.25%07-15.11.17TBO F-2017

1 500 000,00 500 000,00 600 000,00

USD USD USD

Uitgegeven door een kredietinstelling Australië ANZ BK 3.625% 12-18.7.20 EMTN CBA 4.25% 09-10.11.16 CW BANK AUS 2.625% 12-12.01.17

500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR

België BELFIUS BK 1.25% 12-27.11.17 KBC BK 1.25% 13-28.05.20

800 000,00 500 000,00

EUR EUR

–68–

Accent Fund Bonds


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal België:

1 347 291,00

3,52%

3,21%

102,92

514 625,00

1,35%

1,23%

Totaal Duitsland:

514 625,00

1,35%

1,23%

106,42 100,97

1 064 200,00 648 132,05

2,78% 1,69%

2,54% 1,55%

Totaal Ierland:

1 712 332,05

4,48%

4,08%

104,65

784 860,00

2,05%

1,87%

Totaal Caymaneilanden:

784 860,00

2,05%

1,87%

104,01 100,96 104,39 104,51 99,29 101,09 105,19

520 050,00 1 009 650,00 542 603,60 522 530,00 105 184,41 505 445,00 350 276,04

1,36% 2,64% 1,42% 1,37% 0,28% 1,32% 0,92%

1,24% 2,41% 1,29% 1,25% 0,25% 1,21% 0,84%

Totaal Nederland:

3 555 739,05

9,29%

8,48%


9 583 937,10

25,05%

22,86%

108,33 107,19 103,40 103,16 104,32 104,20 118,96 119,48 108,56

541 665,00 355 635,99 212 925,21 859 281,15 521 625,00 1 563 000,00 594 825,00 477 912,00 542 820,00

1,42% 0,93% 0,56% 2,25% 1,36% 4,09% 1,55% 1,25% 1,42%

1,29% 0,85% 0,51% 2,05% 1,24% 3,73% 1,42% 1,14% 1,30%

Totaal Luxemburg:

5 669 689,35

14,82%

13,52%


5 669 689,35

14,82%

13,52%

102,07 100,03

68 385,56 500 145,00

0,18% 1,31%

0,16% 1,19%

Totaal Frankrijk:

568 530,56

1,49%

1,36%

105,84

529 190,00

1,38%

1,26%

Totaal Nederland:

529 190,00

1,38%

1,26%

97,15 100,12 104,17

800 189,44 247 383,25 260 432,50

2,09% 0,65% 0,68%

1,91% 0,59% 0,62%

Duitsland KFW 1.375% 12-21.02.17

500 000,00

EUR

Ierland GE CAP.EUR.FD 4.125% 06-16EMTN GECC 2.25% 12-8.9.2015 EMTN

1 000 000,00 500 000,00

EUR GBP

Caymaneilanden IPIC GMTN 2.375%12-30.5.18EMTN

750 000,00

EUR

Nederland DT BAHN FIN 2.875% 11-30.06.16 NED WATBK 2.375% 10-4.6.15 NED WATBK 3.375% 12-3.4.17 NWB 2.25% 12-1.17.17 RABOBK 8% 10-06.10.15 SHELL INT F 1.625% 14-20.01.27 SIEMENS FIN 1.5% 12-10.03.20

500 000,00 1 000 000,00 4 700 000,00 500 000,00 300 000,00 500 000,00 333 000,00

EUR EUR NOK EUR TRY EUR EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 2.625% 10-15.03.18 BEI 4.25% 08-19.5.17 BEI 4.625% 05-20.10.15 EFSF 1.125%12-30.11.17 EFSF 1.625% 12-15.9.17 EFSF 2.75% 11-18.07.16 EFSF 3.375% 11-05.07.21 EIB 2.75% 12-15.09.25 EU 2.375% 11-4.10.18

500 000,00 3 000 000,00 250 000,00 833 000,00 500 000,00 1 500 000,00 500 000,00 400 000,00 500 000,00

EUR NOK USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming Frankrijk SANOFI 1% 12-14.11.17 UNEDIC 1.75% 12-27.02.15

67 000,00 500 000,00

EUR EUR

Nederland NL GASU 4.25% 06-20.06.16

500 000,00

EUR

Verenigde Staten APPLE INC 2.4% 13-03.05.23 IBM 0.75%12-11.5.15 IBM 1.375% 12-19.11.19

1 000 000,00 300 000,00 250 000,00

USD USD EUR

–69–

Accent Fund Bonds


Status ICB

MERCK 1.125% 14-15.10.21 P&G 2% 12-16.08.22 WAL-MART 4.875% 09-21.9.29

Hoeveelheid

100 000,00 1 000 000,00 500 000,00

Munt

Koers in Munt

EUR EUR EUR

Waarderingswaarde

102,36 108,90 143,24

% % gehouden portefeuille door de ICB 102 365,00 0,27% 1 088 990,00 2,84% 716 220,00 1,87%

% netto actief 0,24% 2,60% 1,71%


3 215 580,19

8,40%

7,67%


4 313 300,75

11,27%

10,29%


34 551 168,79

90,29%

82,40%


34 551 168,79

90,29%

82,40%

118,32

591 580,00

1,55%

1,41%

Totaal Frankrijk:

591 580,00

1,55%

1,41%

101,15

833 119,18

2,18%

1,99%

Totaal Nederland:

833 119,18

2,18%

1,99%


1 424 699,18

3,72%

3,40%

102,31

511 550,00

1,34%

1,22%

Totaal België:

511 550,00

1,34%

1,22%


511 550,00

1,34%

1,22%


1 936 249,18

5,06%

4,62%

3,25% 1,40%

2,96% 1,28%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Frankrijk TOTAL CAP 4.875% 09-28.01.10

500 000,00

EUR

Nederland RABOBK 2.125% 10-13.10.15

1 000 000,00

USD


500 000,00

EUR

Obligaties en andere schuldinstrumenten Luxemburg AMUNDI BD EUR INFLAT-AE-/CAP AWF GL INF BD AHCR/CAP

II.

2 2

8 627,47 7 000,00

EUR USD

143,97 93,13

1 242 096,86 536 949,18

0,63% 0,03%

Totaal Luxemburg:

1 779 046,04

4,65%

4,24%


1 779 046,04

4,65%

4,24%


1 779 046,04

4,65%

4,24%


3 715 295,22

9,71%

8,86%


38 266 464,01

100,00%

91,27%


KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

EUR GBP USD NOK Totaal banktegoeden op zicht:

–70–

2 822 482,71 269 056,33 167 289,89 28 437,67

6,73% 0,64% 0,40% 0,07%

3 287 266,60

7,84%

Accent Fund Bonds


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt


III.


IV.

Andere netto-activa

V.


Waarderingswaarde


% netto actief

3 287 266,60

7,84%

-6 628,17

-0,02%

382 065,91

0,91%

41 929 168,35

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.





Openbare non-profitinstellingen Banken en kredietinstellingen Supranationale organisaties Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Trusts / Beleggingsfondsen Computerhardware en networking Diverse verbruiksartikelen Diverse diensten Kleinhandel en warenhuizen Olie en aardgas Geneesmiddelen, cosmetica en medische producten Totaal

4,65% 3,42% 2,85% 2,64% 1,87% 1,38% 0,45% 100,00%

Luxemburg België Verenigde Staten Nederland Frankrijk Duitsland Ierland Australië Caymaneilanden Oostenrijk Totaal

19,48% 18,12% 14,20% 12,85% 12,46% 10,61% 4,48% 4,36% 2,05% 1,39% 100,00%

EUR USD NOK GBP TRY Totaal

80,85% 14,84% 2,35% 1,69% 0,27% 100,00%


–71–

39,15% 17,10% 14,82% 11,67%

Accent Fund Bonds


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

2 125 296,40

2 253 410,75

4 378 707,15

Verkopen

3 297 575,00

4 885 031,05

8 182 606,05

Totaal 1

5 422 871,40

7 138 441,80

12 561 313,20

Inschrijvingen

532 117,26

671 963,75

1 204 081,01

Terugbetalingen

5 811 490,32

3 675 615,53

9 487 105,85

Totaal 2

6 343 607,58

4 347 579,28

10 691 186,86

45 666 481,73

43 163 465,54

44 414 973,64

Omloopsnelheid

-2,02%

6,47%

4,21%


-1,12%

6,70%

5,76%



5.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal rechten van deelneming im omloop 31 december 2014 Periode 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

Inschrijvingen Kapitalisatie Distributie 117 246,80 20 547,59 3 891,50 3 521,00 3 504,46 3 235,84

Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie 58 077,40 9 122,28 85 280,57 11 166,66 40 346,03 11 310,00

Kapitalisatie 315 160,21 233 771,14 196 929,57

Einde periode Distributie 37 564,24 29 918,57 21 844,41

Totaal 352 724,44 263 689,71 218 773,99



31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014


Distributie

20 975 404,23 724 952,06 666 644,10

3 504 707,97 587 957,57 537 436,91

10 561 258,58 15 802 788,46 7 628 590,58

1 542 073,47 1 850 379,20 1 858 515,27




31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

65 339 908,56 47 966 725,21 41 929 168,35


Klasse C (KAP)

–72–

Distributie 186,74 184,63 194,17

172,71 160,64 168,95

Accent Fund Bonds

5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) 1 jaar 5,17%

3 jaar 3,39%

5 jaar 3,26%

10 jaar 2,74%

Sinds start 3,21%

Staafdiagram Klasse C (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund Bonds – Kap (EUR)



Lopende kosten: BE0175819557 Klasse C CAP BE0948838819 Klasse C DIS

0,81% 0,82%


–73–

Accent Fund Bonds


5.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 0,6%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 500 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 5.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 20 996,64 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 750,88 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 793,26 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 46 090,01 EUR Voor een totaal van: 70 059,37 EUR 5.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 4 866 EUR

–74–

Accent Fund Short Term Bonds

6.



6.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Short Term Bonds werd gelanceerd op 17 september 2008. De initiële inschrijvingsperiode liep van 20 augustus t.e.m. 17 september 2008 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 6.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

6.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Short Term Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in kortlopende obligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt voornamelijk geïnvesteerd in obligaties uitgedrukt in Euro, uitgegeven door kwaliteitsdebiteuren en met een resterende looptijd van maximum 3 jaar. Aanvullend hierop kunnen ook thesauriebeleggingen gekocht worden uitgedrukt in Euro met een maximum looptijd van 12 maanden. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment Accent Fund Short Term Bonds voert een actief beheer in kortlopende obligaties en geldmarktinstrumenten in Euro waarbij de resterende looptijd van de obligaties maximaal 3 jaar bedraagt. De betreffende obligaties zijn leningen uitgegeven door emittenten met een goede kredietwaardigheid, bij voorkeur investment grade (d.i. minimum kredietstatus BBB- bij Standard & Poors of gelijkaardig bij een ander creditbureau (vb Moody's). Dit kunnen zowel overheids- als bedrijfsobligaties zijn. De belegger kan meer informatie over deze rating schaal terug vinden op : https://ratings.standardandpoors.com/about/about-credit-ratings http://img.en25.com/Web/StandardandPoors/SP_CreditRatingsGuide.pdf https://www.moodys.com/Pages/amr002001.aspx#intro De geldmarktinstrumenten bevatten voornamelijk commercial paper, schatkistcertificaten en obligaties met een resterende looptijd van minder dan één jaar. In uitzonderlijke marktomstandigheden die de belangen van de aandeelhouders negatief zou kunnen schaden, kan de beheerder, in het belang van de aandeelhouders, het compartiment tot 100% van zijn activa beleggen in liquiditeiten en thesaurieinstrumenten in Euro. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 6.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 6.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De neerwaartse druk op de korte rentes zette zich in 2014 onverbiddelijk verder. Vooral de Duitse overheidsrente dook kopje onder waardoor Bubills op de meeste looptijden een negatieve yield bieden van-0,25%. Ook in veel andere Eurolanden is de korte overheidsrente negatief. Bij de interbancaire tarieven was de hick up tijdens de laatste weken van 2014, na nieuwjaar al weer snel verdwenen. Euribor tarieven varieren van licht negatief voor de kortste looptijden tot 0,30% op 12 maanden. Het negatief depottarief bij de ECB en het ECB-standpunt om een eventueel deflatiescenario te bekampen laten vermoeden dat dit scenario nog een tijd kan aanhouden. Ook het Taylormodel bevestigt deze houding van de Europese centrale bank. De futuremarkt houdt hiermee voor gans 2015 reeds rekening mee. De impliciete euribor 3maand per eind 2015 noteert zelfs onder het huidig spottarief wat dus niet veel soeps belooft voor de geldmarkt in 2015. In 2014 bedroeg de gemiddelde looptijd net iets meer dan 1 jaar en waren we bijna uitsluitend geïnvesteerd in bedrijfspapier. Nagenoeg alle posities catalogeren als investment grade.

–75–

Accent Fund Short Term Bonds 6.


6.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Euro Short Ter m Bonds. 6.1.6. Toekomstig beleid Gezien de karige vergoedingen in de geldmarkt blijven we zoeken naar yield op looptijden van 2 en 3 jaar. Binnen de portefeuille wordt dus nog steeds gekozen voor kortlopende bedrijfsobligaties met vervaldagen in 2015, 2016 en 2017. Deze politiek zal aangehouden daar op deze looptijden nog interessante rendementen gevonden kunnen worden. Zelfs bij een rentestijging (wat we echter niet direc t verwachten in de eurozone) is het renterisico te klein om schade aan te richten. Het te verwachten rendement is gezien de ECB-politiek uiteraard klein geworden. 6.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een l agere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want g een enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 2.

–76–


6.2. Balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

34 778 607,64

48 247 704,18

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II. A. a.

0,00

0,00


33 381 522,90

43 966 481,41


33 381 522,90

43 966 481,41

Obligaties

33 381 522,90

43 966 481,41

Obligaties

33 381 522,90

43 966 481,41

B.


0,00

0,00

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

(10 239,30)

(1 073,18)

0,00

0,00

a.1.

III.

IV.


Vorderingen a.

B. a.

0,00

0,00

Schulden

(10 239,30)

(1 073,18)


(10 239,30)

(1 073,18) 3 263 504,67



678 328,01

A.


678 328,01

3 263 504,67

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

728 996,03

1 018 791,28

V.

VI.

Overlopende rekeningen A.


0,00

0,00

B.


778 782,49

1 086 137,80

C.


(49 786,46)

(67 346,52)

D.


0,00

0,00


34 778 607,64

48 247 704,18

A.

Kapitaal

33 498 429,24

46 938 951,76

B.


(58 090,67)

(1 621,15)

C.


994 206,95

899 217,52

D.


344 062,12

411 156,05

–77–



31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–78–


6.4. Resultatenrekening 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR


(518,26)

(180 800,18)


(518,26)

(178 876,29)

Obligaties

(518,26)

(178 876,29)


0,00

(1 923,89)


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

Andere effecten

0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00

H.


0,00

0,00

501 083,72

790 535,13

I. A. a. B. C. a. D.

II.


0,00

0,00

Interesten (+/-)

501 893,44

790 569,61

a.


501 309,51

789 817,36

b.


A.

Dividenden

B.

583,93

752,25

(809,72)

(34,48)


0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.

Andere

C.


D.

III.

IV.

Exploitatiekosten

0,00

0,00

(156 503,34)

(198 578,90)

(4 077,52)

(142,50)

A.


B.


0,00

0,00

C.


(8 310,46)

(9 634,25)

D.


(92 992,61)

(115 354,98)

a.

Financieel beheer

(80 115,22)

(98 133,37)

b.


(12 877,39)

(17 221,61)

E.


(2 144,57)

(1 808,61)

F.


(4 037,86)

(4 760,72)

G.


(1 607,13)

(1 249,99)

H.


(6 947,52)

(7 743,97)

I.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

0,00

0,00

(31 088,87)

(50 329,72)

(5 296,80)

(7 554,16)


344 580,38

591 956,23

V.


344 062,12

411 156,05

VI.


VII.


–79–

0,00

0,00

344 062,12

411 156,05




I. a. b. c. II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

–80–

31/12/2014 EUR 1 280 178,40

31/12/20163 EUR 1 308 752,42

944 206,95 344 062,12 (58 090,67) 0,00

899 217,52 411 156,05 (1 621,15) 0,00

(1 032 919,00)

(994 206,95)

(247 259,40)

(314 545,47)




I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat Italië

CASSA DEPO 4.25% 11-14.9.16

2 000 000,00

EUR

105,32

2 106 320,00

6,31%

6,06%

Totaal Italië:

2 106 320,00

6,31%

6,06%


2 106 320,00

6,31%

6,06%

102,25

1 022 540,00

3,06%

2,94%

Totaal Canada:

1 022 540,00

3,06%

2,94%

101,46

1 014 590,00

3,04%

2,92%

Totaal Spanje:

1 014 590,00

3,04%

2,92%

105,55 103,10 101,85 100,25 103,47 107,13 101,76 100,33

474 975,00 1 031 020,00 1 018 460,00 524 307,50 843 280,50 749 910,00 1 017 650,00 1 003 270,00

1,42% 3,09% 3,05% 1,57% 2,53% 2,25% 3,05% 3,01%

1,37% 2,97% 2,93% 1,51% 2,43% 2,16% 2,93% 2,89%

Totaal Frankrijk:

6 662 873,00

19,96%

19,16%

101,52

1 015 200,00

3,04%

2,92%


1 015 200,00

3,04%

2,92%

100,41 100,47

1 004 140,00 1 004 660,00

3,01% 3,01%

2,89% 2,89%

Totaal Ierland:

2 008 800,00

6,02%

5,78%

101,80

814 376,00

2,44%

2,34%

Totaal Caaymaneilanden:

814 376,00

2,44%

2,34%

99,26

992 550,00

2,97%

2,85%

Totaal Luxemburg:

992 550,00

2,97%

2,85%

Uitgegeven door een kredietinstelling Canada XSTRATA CANAD 6.25% 08-27.5.15

1 000 000,00

EUR

Spanje IBERDROL FIN3.5%5-22.6.15

1 000 000,00

EUR

Frankrijk BFCM 4% 11-12.10.16 BFCM 5% 03-30.9.15 EMTN BPCE 2.875% 10-22.09.15 CNCEP 4.5% 03-14.2.15 CNCEP 4.6% 04-20.2.16 COFINOGA 4.75%04-16/S041015/T1 SOCRAM 2.125%13-23.2.16 WPP FINANCE 5.25% 07-30.1.15

450 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 523 000,00 815 000,00 700 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk ANGLO AMER 5.875% 08-17.04.15

1 000 000,00

EUR

Ierland CAT IN FIN1.375%12-18.5.15 EMTN GE CAP EUR FRN 13-03.05.16

1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR

Caaymaneilanden HUTCHISON WHAMPOA 4.125% 05-15

800 000,00

EUR

Luxemburg GAZ CAPITAL 5.875%05-1.6.15REG

1 000 000,00

EUR

–81–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Nederland BASF FIN EUR 5.125% 09-09.06.15 ING NV 3.375% 10-3.3.15 UNRENCO FIN5.375%22.5.15

1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

102,09 100,27 101,87

1 020 880,00 1 002 680,00 1 018 690,00

3,06% 3,00% 3,05%

2,94% 2,88% 2,93%

Totaal Nederland:

3 042 250,00

9,11%

8,75%

100,12 102,43

1 001 220,00 768 217,50

3,00% 2,30%

2,88% 2,21%


1 769 437,50

5,30%

5,09%


18 342 616,50

54,95%

52,74%

102,89

741 836,90

2,22%

2,13%

Totaal België:

741 836,90

2,22%

2,13%

101,15

606 900,00

1,82%

1,75%

Totaal Duitsland:

606 900,00

1,82%

1,75%

105,03

787 717,50

2,36%

2,27%

Totaal Denemarken:

787 717,50

2,36%

2,27%

101,88 101,70 100,13 100,18 104,87

1 018 810,00 1 016 980,00 1 001 320,00 1 001 810,00 1 048 690,00

3,05% 3,05% 3,00% 3,00% 3,14%

2,93% 2,92% 2,88% 2,88% 3,02%

Totaal Frankrijk:

5 087 610,00

15,24%

14,63%

105,01

1 050 090,00

3,15%

3,02%


1 050 090,00

3,15%

3,02%

107,18 100,24 101,16

1 071 820,00 801 912,00 1 011 650,00

3,21% 2,40% 3,03%

3,08% 2,31% 2,91%

Totaal Italië:

2 885 382,00

8,64%

8,30%

101,34

1 013 360,00

3,04%

2,91%

Totaal Nederland:

1 013 360,00

3,04%

2,91%

101,29

759 690,00

2,28%

2,18%


759 690,00

2,28%

2,18%


12 932 586,40

38,74%

37,19%


33 381 522,90

100,00%

95,98%

Verenigde Staten MOR ST FRN 06-13.04.16 NYSE EURONEXT 5.375% 8-15

1 000 000,00 750 000,00

EUR EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming België FLUXYS 4.125% 09-21.12.15

721 000,00

EUR

Duitsland METRO 7.625% 09-05.03.15

600 000,00

EUR

Denemarken TDC AS 5.875% 09-16.12.15

750 000,00

EUR

Frankrijk ALD INTL 1.875% 13-13.06.16 ALSTOM 2.875% 10-05.10.15 ARRFP 7.5% 09-12.01.15 PERNOD-RICARD 7% 09-15.1.15 SEB 4.5% 11-3.6.16

1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk G4S 2.875% 12-05.02.17

1 000 000,00

EUR

Italië CAMPARI 5.375% 09-14.10.16 EDISON SPA 3.25% 10-17.3.15 SNAM 2%12-13.11.15 EMTN

1 000 000,00 800 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

Nederland TNT NV 3.875% 01.06.15

1 000 000,00

EUR

Verenigde Staten PPG INDUST 3.875% 05-24.06.15

750 000,00

EUR

–82–



II.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


33 381 522,90

100,00%

95,98%


33 381 522,90

100,00%

95,98%


KBC SECURITIES N.V.

EUR

678 328,01

1,95%


678 328,01

1,95%


678 328,01

1,95%

III.


-10 239,30

-0,03%

IV.

Andere netto-activa

728 996,03

2,10%

V.


34 778 607,64

100,00%

De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij Société Générale Private Ba nking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 – 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint Michielsplein 16 – 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst.



Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Banken en kredietinstellingen Energie- en watervoorziening Openbare non-profitinstellingen Tabak en alcoholische dranken Verkeer en vervoer Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen Diverse verbruiksartikelen Elektrische toestellen en onderdelen Diverse diensten Telecommunicatie Chemie Kleinhandel en warenhuizen Totaal

14,66% 7,66% 6,31% 6,21% 6,04% 3,15% 3,14% 3,05% 3,05% 2,36% 2,28% 1,82% 100,00%

Frankrijk Italië Nederland Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk Ierland Canada Spanje Luxemburg Caaymaneilanden Denemarken België Duitsland Totaal

35,20% 14,95% 12,15% 7,58% 6,19% 6,02% 3,06% 3,04% 2,97% 2,44% 2,36% 2,22% 1,82% 100,00%

–83–

40,27%


6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31 december 2014 (in procenten van de effectenportefeuille)

EUR Totaal

100,00% 100,00%


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

3 191 240,00

3 001 386,00

6 192 626,00

Verkopen

2 029 450,00

0,00

2 029 450,00

Totaal 1

5 220 690,00

3 001 386,00

8 222 076,00

Inschrijvingen

3 682 755,26

3 030 390,83

6 713 146,09

Terugbetalingen

12 053 439,54

8 201 642,56

20 255 082,10

Totaal 2

15 736 194,80

11 232 033,39

26 968 228,19


42 518 645,83

38 571 871,25

40 545 258,54

Omloopsnelheid

-24,73%

-21,34%

-46,24%


-22,29%

-19,36%

-41,81%

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht.De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg- 302 — 9000 Gent , die instaat voor de financiële dienst.


Inschrijvingen Kapitalisatie Distributie 14 246,50 134 509,33 1 538,44 47 047,64 464,18 26 074,19


Kapitalisatie 46 253,19 31 758,68 13 012,38


Totaal 212 702,32 189 031,42 136 642,08



31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

3 726 560,04 409 657,16 124 086,84

Distributie 34 175 838,28 11 912 913,40 6 589 059,25

Netto-inventariswaarde einde periode

–84–

Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie 2 981 760,91 4 250 806,40 5 157 232,08

7 501 851,12 14 264 445,19 15 097 850,02


6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) (in de valuta van het compartiment) Periode



31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

54 750 266,95 48 247 704,18 34 778 607,64

Distributie 264,36 266,62 268,82

255,47 252,94 253,02



3 jaar 1,18%

5 jaar 0,94%

10 jaar -

Sinds start 1,16%

Staafdiagram Klasse C (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund Short Term Bonds – KAP (EUR)




0,38% 0,38%

De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna “Verordening 583/2010”), zijn opgenomen in de essentiële beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de beheermaatschappij,

–85–


6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv. margin calls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.

–86–



6.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 0,2%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,027% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 400 EUR per maand, max. 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 500 EUR per jaar; * 0,005% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,01% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 6.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 5 803,39 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 798,74 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 339,24 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 809,72 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 41 856,80 EUR Voor een totaal van: 49 786,46 EUR 6.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 4 384 EUR

–87–

Accent Fund Global

7.



7.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Global werd gelanceerd op 24 december 1991. De initiële inschrijvingsperiode: december 1991 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 106,84 EUR. 7.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

7.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Global, heeft als doelstelling om via een evenwichtige uitbouw van zijn beleggingen over de diverse vormen die hiertoe ter beschikking staan en op iedere markt georganiseerd in de lidstaten van OESO, een beheer te verwezenlijken dat het belegde roerend vermogen optimaliseert ten opzichte van de parameters rendement, risico en liquiditeit. Tot nader bericht zal de aandelencomponent min. 30 % en max. 60 % bedragen. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Global heeft een gemengde portefeuille waarbij hoofdzakelijk kan belegd worden in aandelen, obligaties en liquiditeiten. De aandelencomponent zal tot nader bericht steeds tussen 30% en 60% van de portefeuille bedragen. In beperkte mate kan er ook belegd worden in gestructureerde instrumenten, al of niet met kapitaalsgarantie. Het gebruik van derivaten is toegelaten om bepaalde marktrisico’s af te dekken of om snel de globale allocatie te wijzigen. Het gebruik van opties, termijntransacties op deviezen en futures kunnen hiervoor aangewend worden. De totale exposure naar de aandelenmarkten (zowel via rechtstreekse lijnen als via derivaten en gestructureerde instrumenten) zal nooit hoger liggen dan 60% van de portefeuille en steeds boven de 30%. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Global heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 7.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 7.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Door een extreem stimulerende monetaire politiek wereldwijd, zetten de financiële markten in 2014 een positief rendement neer. Deze rendementen werden echter behaald door een aanhoudende zoektocht naar return waarbij de risicofactor in vele gevallen genegeerd werd. Binnen de portefeuille bleven we echter het potentiële rendement afwegen tegenover het genomen risico. In 2014 schommelde het aandelengewicht tussen de 47% en de 52%. We startten 2014 op een aandelengewicht van 49% om nadien geleidelijk op te voeren. Het gewicht in de financiële sector werd verhoogd tot ca. 20%, deels ten koste van de technologiesector. De blootstelling tot de Japanse aandelenmarkt, dat profiteerde van een aantrekkelijke waardering met een sterke winstgroei (15% 2015E) met een ondersteunend monetair en begrotingsbeleid, werd verhoogd. Ook in de obligatiecomponent lieten we ons niet verleiden om de gemiddelde duratie (lees rentegevoeligheid) gevoelig op te trekken. De gemiddelde looptijd bleef beperkt rond 4 jaar. Om het risicoprofiel van de obligatiecomponent niet te verhogen, kozen we om de weging in de perifere landen beperkt te houden. Door deze voorzichtige houding konden we niet voluit profiteren door de zeer sterke prestaties in de Euro rentemarkt die gesteund werd door enerzijds een uitgesproken daling van de marktrente en het wegsmelten van de meerrente op overheidspapier uit de periferie. Op deviezenvlak was onze voorkeur voor de US dollar dan wel raak. De greenback steeg vorig jaar 12% wat het rendement ten goede kwam.

–88–

Accent Fund Global 7.



Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: 29/01/2014 - 16/07/2014 - 23/07/2014- 30/07/2014: Beleggingen in ICB’s gelimiteerd tot 10% Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet (Art. 69 §1 of §2 van het KB van 04/03/05) en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen wer den opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint Michielsplein 16, 9000 Gent. 7.1.6. Toekomstig beleid Ook in 2015 zullen de verschillen in de economische prestaties groot zijn. We verwachten een solide groei in de Verenigde Staten, een positieve bijdrage van Japan aan de wereldwijde groei, terwijl de euro zone zwak blijft presteren. Hoewel de opkomende markten verder zullen vertragen, blijft de groei er robuuster dan in de ontwikkelde economieën, onder impuls van het sterk presterende Azië. Onze neutrale allocatie in wereldwijde aandelen blijft onveranderd. De regio Azië/Stille Zuidzee blijft onze favoriet zowel v oor de ontwikkelde als de opkomende landen. De Amerikaanse dollar (USD) blijft de sterkste munt wereldwijd, terwijl we een verder dalingsrisico voorzien voor de euro. Aandelen van ondernemingen die profiteren van een sterke dollar en een lage olieprijs hebben onze voorkeur. Hoewel het te vroeg is, gezien het negatief winstmomentum, om cyclische sectoren (grondstoffen/energie) te overwegen volgen we met bijzonder aandacht de huidige onderweging in de energiesector op. Op sectorvlak schuiven we de farma- en de financiële sector naar voor. Op rentevlak handhaven we onze voorzichtige houding. Een stijging zit er niet onmiddellijk aan te komen maar gezien de huidige extreem lage rentestand is iedere kleine beweging van normalisatietrend nefast voor de obligatiekoersen. We mijden looptijden in het eerste helft van de EUR-curve en zoeken onze gemiddelde looptijd van 4 jaar via een mix van aankopen in zeer korte en langere looptijden. 7.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 4.

–89–

Accent Fund Global

7.2. Balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

212 886 330,85

202 655 382,57

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II.

0,00

0,00

193 451 814,11

182 057 169,36


76 365 907,50

72 659 765,78

Obligaties

72 716 603,09

71 609 443,17

Obligaties


a.1. b.

b.1.

72 716 603,09

71 609 443,17


3 649 304,41

1 050 322,61


3 649 304,41

1 050 322,61

B.


999 465,08

0,00

C.


94 093 730,38

88 627 678,35

Aandelen

94 093 730,38

88 627 678,35

Aandelen

94 093 730,38

88 627 678,35

a.

a.1.

18 960,00

0,00

21 973 751,15

20 769 725,23


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

(1 670 036,45)

(3 972 069,49)

128 676,37

91 627,11 66 346,16

D.

Andere effecten

E.


F. III.

IV.


Vorderingen a.


92 223,62

b.

Fiscale tegoeden

36 452,75

25 280,95

Schulden

(1 798 712,82)

(4 063 696,60)


(1 798 712,82)

(4 063 696,60)

B. a.


20 613 158,65

23 931 599,68

A.


20 613 158,65

23 931 599,68

B.


0,00

0,00

C.

Andere

V.

VI.


0,00

0,00

491 394,54

638 683,02

A.


0,00

0,00

B.


923 712,51

1 049 048,79

C.


(432 317,97)

(410 365,77)

D.


0,00

0,00


212 886 330,85

202 655 382,57

A.

Kapitaal

203 862 239,21

189 207 411,10

B.


(141 928,36)

284 738,01

C.


D.


–90–

0,00

0,00

9 166 020,00

13 163 233,46

Accent Fund Global


31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–91–

Accent Fund Global

7.4. Resultatenrekening 31/12/2014 EUR

I. A. a. b. b.1.


9 021 734,40

12 744 808,56


2 472 498,90

(1 362 036,75)

Obligaties

2 215 165,52

(1 329 061,94)


257 333,38

(32 974,81)


257 333,38

(32 974,81)

51,70

(521,51)


4 231 272,21

13 396 220,84

a.

Aandelen

4 231 272,21

13 396 220,84

b.


0,00

0,00

B.


C.

18 960,00

0,00

1 845 930,88

1 103 226,38


0,00

0,00


0,00

0,00


453 020,71

(392 080,40)


453 020,71

(392 080,40)

D.

Andere effecten

E.


F. G. H. b.


4 393 797,56

4 512 301,28

A.

Dividenden

2 453 037,21

2 490 769,88

B.

Interesten (+/-)

2 270 696,94

2 380 137,54

a.


2 220 379,33

2 356 852,65

b.

II.


50 317,61

23 284,89

C.


(3 204,08)

(2 099,02)

D.


E.

Roerende voorheffingen (-) a.


b.


F.


III.

Andere opbrengsten A.


B.

Andere

0,00

0,00

(326 732,51)

(356 507,12)

(74 912,50)

(142 156,25)

(251 820,01)

(214 350,87)

0,00

0,00

1 427,42

0,06

0,00

0,00

1 427,42

0,06

Exploitatiekosten

(4 250 939,38)

(4 093 876,44)

A.


(1 397 444,67)

(1 423 303,07)

B.


(685,36)

(316,71)

C.


(94 375,20)

(108 906,88)

D.


(2 536 046,30)

(2 332 275,56)

a.

Financieel beheer

(2 515 851,51)

(2 309 786,47)

b.


(20 194,79)

(22 489,09)

IV.

V.

31/12/2013 EUR

E.


(3 384,21)

(5 205,11)

F.


(7 884,03)

(6 370,73)

G.


(1 607,17)

(1 250,05)

H.


(9 667,90)

(10 062,23)

I.


J.

Taksen

K.

0,00

0,00

(174 962,26)

(185 138,41)

Andere kosten (-)

(24 882,28)

(21 047,69)


144 285,60

418 424,90

9 166 020,00

13 163 233,46

0,00

0,00

9 166 020,00

13 163 233,46


VI.


VII.


–92–

Accent Fund Global


I. a. b. c.

31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR


9 024 091,64

13 447 971,47

Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige boekjaar Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat

0,00 9 166 020,00 (141 928,36)

0,00 13 163 233,46 284 738,01

(8 975 998,07)

(13 447 971,47)

0,00

0,00

(48 093,57)

0,00

II.

Onttrekking (Toevoeging) aan het Kapitaal

III.


IV.

(Dividenduitkering)

–93–

Accent Fund Global



I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


AGEAS NV ANHEUSER-BUSH INBEV SA KBC GROUPE SA TELENET GROUP HOLDING UCB

110 000,00 23 000,00 60 000,00 24 000,00 40 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

29,50 93,86 46,50 46,44 63,20

3 245 550,00 2 158 780,00 2 789 700,00 1 114 440,00 2 528 000,00

1,68% 1,12% 1,44% 0,58% 1,31%

1,53% 1,01% 1,31% 0,52% 1,19%

Totaal België:

11 836 470,00

6,12%

5,56%

36,83

1 365 085,25

0,71%

0,64%

Totaal Brazilië:

1 365 085,25

0,71%

0,64%

21,14 149,00 269,90

2 443 830,12 2 478 377,71 2 244 678,34

1,26% 1,28% 1,16%

1,15% 1,16% 1,05%

Totaal Zwitserland:

7 166 886,17

3,71%

3,37%

69,88 113,00 68,97 34,83

978 320,00 3 051 000,00 2 551 890,00 2 020 140,00

0,51% 1,58% 1,32% 1,04%

0,46% 1,43% 1,20% 0,95%

Totaal Duitsland:

8 601 350,00

4,45%

4,04%

33,08 7,85 5,63

3 308 500,00 1 884 960,00 2 194 530,00

1,71% 0,97% 1,13%

1,55% 0,89% 1,03%

Totaal Spanje:

7 387 990,00

3,82%

3,47%

19,20 92,68

3 072 800,00 2 131 640,00

1,59% 1,10%

1,44% 1,00%

Totaal Frankrijk:

5 204 440,00

2,69%

2,45%

35,00 14,92 30,00 27,66 2,23

2 465 772,52 3 221 735,78 1 925 793,00 2 489 400,00 2 858 518,74

1,28% 1,67% 1,00% 1,29% 1,48%

1,16% 1,51% 0,91% 1,17% 1,34%


12 961 220,04

6,70%

6,09%


45 000,00

USD

Zwitserland ABB LTD ZUERICH /NAMEN. DUFRY AG BASEL ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN

139 000,00 20 000,00 10 000,00

CHF CHF CHF

Duitsland BASF NAMEN-AKT. BAYER DAIMLER AG / NAMEN-AKT. PROSIEBEN SAT.1 MEDIA

14 000,00 27 000,00 37 000,00 58 000,00

EUR EUR EUR EUR

Spanje AMADEUS IT HOLDING SR. A BCO BILBAO VIZ.ARGENTARIA/NAM. DISTRIBUIDORA INTL

100 000,00 240 000,00 390 000,00

EUR EUR EUR


160 000,00 23 000,00

EUR EUR

Verenigd Koninkrijk BRITISH AMERICAN TOBACCO (25P) PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC /REG. ROYAL DUTCH SHELL PLC-AVODAFONE GROUP PLC

54 874,00 168 191,00 50 000,00 90 000,00 1 000 000,00

GBP GBP GBP EUR GBP

–94–

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Italië INTESA SANPAOLO SPA UNICREDIT AZ

650 000,00 250 000,00

EUR EUR

2,42 5,34

1 574 300,00 1 333 750,00

0,81% 0,69%

0,74% 0,63%

Totaal Italië:

2 908 050,00

1,50%

1,37%

13,45

2 417 512,15

1,25%

1,14%

Totaal Jersey:

2 417 512,15

1,25%

1,14%

4 105,00 1 621,50 7 558,00

2 826 549,97 949 028,78 2 029 621,25

1,46% 0,49% 1,05%

1,33% 0,45% 0,95%

Totaal Japan:

5 805 200,00

3,00%

2,73%

57,65 50,64 9,78

1 729 500,00 2 970 036,00 1 829 047,00

0,89% 1,54% 0,95%

0,81% 1,40% 0,86%

Totaal Nederland:

6 528 583,00

3,38%

3,07%

151,50

2 680 815,02

1,39%

1,26%

Totaal Noorwegen:

2 680 815,02

1,39%

1,26%

2,66

598 725,00

0,31%

0,28%

Totaal Portugal:

598 725,00

0,31%

0,28%

168,90

2 247 687,42

1,16%

1,06%

Totaal Zweden:

2 247 687,42

1,16%

1,06%

54,11 25,27 36,29 80,61 94,56 31,15 115,00

2 674 079,57 1 977 308,29 2 690 140,85 2 124 635,53 2 725 969,85 1 539 411,91 2 652 170,33

1,38% 1,02% 1,39% 1,10% 1,41% 0,80% 1,37%

1,26% 0,93% 1,26% 1,00% 1,28% 0,72% 1,25%


16 383 716,33

8,47%

7,70%


94 093 730,38

48,64%

44,20%

0,08

18 960,00

0,01%

0,01%

Totaal Spanje:

18 960,00

0,01%

0,01%


18 960,00

0,01%

0,01%

Jersey WPP PLC SHS

140 000,00

GBP

Japan HOYA CORP MITSUI & CO LTD TOYOTA MOTOR CORP

100 000,00 85 000,00 39 000,00

JPY JPY JPY

Nederland AKZO NOBEL NV (EUR 2) KONINKLIJKE DSM NV SBM OFFSHORE NV

30 000,00 58 650,00 187 000,00

EUR EUR EUR


160 000,00

NOK

Portugal MOTA ENGIL SGPS SA

225 000,00

EUR

Zweden SVENSKA CELLUL.-B-

125 000,00

SEK


60 000,00 95 000,00 90 000,00 32 000,00 35 000,00 60 000,00 28 000,00



240 000,00

EUR

–95–

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat België CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18 SNCB 4.2% 11-15.4.19

750 000,00 4 000 000,00 650 000,00 750 000,00

EUR EUR EUR EUR

100,45 105,30 108,39 116,78

753 345,00 4 211 960,00 704 515,50 875 820,00

0,39% 2,18% 0,36% 0,45%

0,35% 1,98% 0,33% 0,41%

Totaal België:

6 545 640,50

3,39%

3,08%

105,52 100,22

1 582 875,00 825 483,90

0,82% 0,43%

0,74% 0,39%

Totaal Duitsland:

2 408 358,90

1,25%

1,13%

115,42 110,26

981 027,50 1 102 650,00

0,51% 0,57%

0,46% 0,52%

Totaal Spanje:

2 083 677,50

1,08%

0,98%

125,03

812 695,00

0,42%

0,38%

Totaal Ierland:

812 695,00

0,42%

0,38%

107,92 102,10 109,14 115,68

1 169 928,34 2 042 000,00 545 675,00 1 735 200,00

0,61% 1,06% 0,28% 0,90%

0,55% 0,96% 0,26% 0,82%

Totaal Italië:

5 492 803,34

2,84%

2,58%

102,77 115,02

2 055 360,00 862 687,50

1,06% 0,45%

0,97% 0,41%

Totaal Lithouwen:

2 918 047,50

1,51%

1,37%

110,86 118,34

776 020,00 828 415,00

0,40% 0,43%

0,37% 0,39%

Totaal Portugal:

1 604 435,00

0,83%

0,75%

99,09

2 479 376,07

1,28%

1,17%


2 479 376,07

1,28%

1,17%


24 345 033,81

12,59%

11,44%

103,05 106,94 104,58

721 364,00 2 138 700,00 522 875,00

0,37% 1,11% 0,27%

0,34% 1,01% 0,25%

Totaal België:

3 382 939,00

1,75%

1,59%

Duitsland BREMEN FREI 1.375% 14-28.04.21 NTH RHINE-W 1.875% 14-17.06.19

1 500 000,00 1 000 000,00

EUR USD

Spanje SPAIN 4% 10-30.04.20 SPANISH GOV 2.75% 14-31.10.24

850 000,00 1 000 000,00

EUR EUR


650 000,00

EUR

Italië ITALY 2.1% 10-15.9.21 /INFL ITALY 2.75% 12-01.12.15 BTP*** ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

1 000 000,00 2 000 000,00 500 000,00 1 500 000,00

EUR EUR EUR EUR

Lithouwen LITHUANIA 2.125% 14-29.10.26 LITHUANIA 3.375% 14-22.01.24

2 000 000,00 750 000,00

EUR EUR

Portugal PORTUGAL 3.85% 05-15.04.21 PORTUGAL 4.95% 08-25.10.23

700 000,00 700 000,00

EUR EUR


3 000 000,00

USD

Uitgegeven door een kredietinstelling België BELFIUS BK 1.25% 12-27.11.17 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17 KBC BK 1.25% 13-28.05.20

700 000,00 2 000 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR

–96–

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Spanje FADE 2.875% 13-17.09.16 SANT ID 4.5% 11-18.05.15

700 000,00 1 000 000,00

EUR EUR

103,75 101,46

726 250,00 1 014 600,00

0,38% 0,53%

0,34% 0,48%

Totaal Spanje:

1 740 850,00

0,90%

0,82%

102,43

1 234 823,44

0,64%

0,58%

Totaal Frankrijk:

1 234 823,44

0,64%

0,58%

98,56

1 623 589,49

0,84%

0,76%


1 623 589,49

0,84%

0,76%

100,52 100,97

653 380,00 648 132,05

0,34% 0,34%

0,31% 0,30%

Totaal Ierland:

1 301 512,05

0,67%

0,61%

102,36

409 432,00

0,21%

0,19%

Totaal Italië:

409 432,00

0,21%

0,19%

87,09

838 548,05

0,43%

0,39%

Totaal Luxemburg:

838 548,05

0,43%

0,39%

103,22 111,12 100,96 104,39 99,29 105,19 102,10

1 141 580,40 915 245,86 1 009 650,00 1 639 355,55 701 229,43 876 216,04 1 355 059,09

0,59% 0,47% 0,52% 0,85% 0,36% 0,45% 0,70%

0,54% 0,43% 0,47% 0,77% 0,33% 0,41% 0,64%

Totaal Nederland:

7 638 336,37

3,95%

3,59%

113,24 108,42

2 264 780,00 2 710 550,00

1,17% 1,40%

1,06% 1,27%


4 975 330,00

2,57%

2,34%


23 145 360,40

11,96%

10,87%

107,19 104,20

1 185 453,31 1 042 000,00

0,61% 0,54%

0,56% 0,49%

Totaal Luxemburg:

2 227 453,31

1,15%

1,05%

100,88

1 115 690,18

0,58%

0,52%


1 115 690,18

0,58%

0,52%


3 343 143,49

1,73%

1,57%

Frankrijk TOTAL CAP 2.25% 12-11.09.17

10 900 000,00

NOK

Verenigd Koninkrijk DB LN 0% 14-27.08.15

2 000 000,00

USD


650 000,00 500 000,00

EUR GBP

Italië UNICREDIT 4.375% 12-11.09.15

400 000,00

EUR

Luxemburg GAZ CAP 5.338% 13-25.09.20

750 000,00

GBP

Nederland BNG 3.25% 11-20.9.16 ENEL FIN 6.25% 07-15.9.17 REGS NED WATBK 2.375% 10-4.6.15 NED WATBK 3.375% 12-3.4.17 RABOBK 8% 10-06.10.15 SIEMENS FIN 1.5% 12-10.03.20 VOLKSWAGEN 2.25% 14-15.05.17

10 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 14 200 000,00 2 000 000,00 833 000,00 12 000 000,00

NOK USD EUR NOK TRY EUR NOK

Verenigde Staten MORGAN STAN 5.5%07-2.10.2017 MOR ST 3.75% 12-21.9.2017 EMTN

2 000 000,00 2 500 000,00

EUR EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17 EFSF 2.75% 11-18.07.16

10 000 000,00 1 000 000,00

NOK EUR

Verenigde Staten IADB 2.5%11-08.11.15

10 000 000,00

NOK

–97–

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Uitgegeven door een privé-onderneming België AGFA-GEV 4.375% 05-2.6.15 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 DELHAIZE GRP 3.125%12-27.02.20 EANDIS 1.75% 14-04.12.26 EANDIS 2.75% 12-30.11.22 EANDIS 4% 10-23.06.17 FLUXYS FIN 4.25% 12-03.05.18 MONTEA 3.355% 14-28.05.21 ORES 4% 12-02.10.21 TESSENDERLO 5.25% 10-27.10.15 WDP 3.375% 14-13.06.21

508 000,00 1 250 000,00 400 000,00 500 000,00 200 000,00 439 000,00 442 000,00 600 000,00 3 500 000,00 700 000,00 132 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100,26 100,44 110,32 101,20 112,55 107,01 108,99 103,84 115,86 102,57 105,10

509 320,80 1 255 550,00 441 276,00 505 985,00 225 108,00 469 782,68 481 744,64 623 064,00 4 054 925,00 718 018,00 138 732,00

0,26% 0,65% 0,23% 0,26% 0,12% 0,24% 0,25% 0,32% 2,10% 0,37% 0,07%

0,24% 0,59% 0,21% 0,24% 0,11% 0,22% 0,23% 0,29% 1,91% 0,34% 0,07%

Totaal België:

9 423 506,12

4,87%

4,43%

110,10

110 105,00

0,06%

0,05%

Totaal Frankrijk:

110 105,00

0,06%

0,05%

100,57

1 005 690,00

0,52%

0,47%


1 005 690,00

0,52%

0,47%

108,45 101,68

1 044 299,77 1 525 230,00

0,54% 0,79%

0,49% 0,72%

Totaal Nederland:

2 569 529,77

1,33%

1,21%

97,15

2 000 473,60

1,03%

0,94%


2 000 473,60

1,03%

0,94%


15 109 304,49

7,81%

7,10%


65 942 842,19

34,09%

30,98%

99,95

999 465,08

0,52%

0,47%

Totaal België:

999 465,08

0,52%

0,47%


999 465,08

0,52%

0,47%

Totaal Monetaire instrumenten:

999 465,08

0,52%

0,47%

2,61% 1,27%

2,37% 1,15%

3,87%

3,52%

0,54%

0,49%

Frankrijk CASINO GP 3.157% 12-6.8.19

100 000,00

EUR

Verenigd Koninkrijk TESCO 5.125% 09-24.2.15

1 000 000,00

EUR

Nederland AKZO NOBEL 8% 09-06.04.16 KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15

750 000,00 1 500 000,00

GBP EUR

Verenigde Staten APPLE INC 2.4% 13-03.05.23

2 500 000,00

USD

Monetaire instrumenten Uitgegeven door een privé-onderneming België WDP 0% 14-16.3.15 CP

1 000 000,00

EUR

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Ierland GLG JP CORAL EQ/-D H- EUR ISH MSCI EM MK / EX TR FD USD

2 3

34 000,00 80 000,00

EUR EUR

148,24 30,64

5 040 160,00 2 450 800,00

Totaal Ierland:

7 490 960,00

1,04

1 042 500,00

0,00% 0,07%

Jersey CVC CRED PART EUR OP-EUR

4

1 000 000,00

EUR

–98–

0,36%

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

Totaal Jersey:

1 042 500,00

71,44

2 059 557,29

Totaal Luxemburg:

2 059 557,29

90,20

891 524,59



% netto actief

0,54%

0,49%

1,07%

0,97%

1,07%

0,97%

0,46%

0,42%

891 524,59

0,46%

0,42%

Totaal Aandelen:

11 484 541,88

5,94%

5,40%


11 484 541,88

5,94%

5,40%


172 539 539,53

89,19%

81,05%

102,95

2 059 000,00

1,06%

0,97%

Totaal Spanje:

2 059 000,00

1,06%

0,97%

107,42 99,34

1 052 429,17 1 022 774,07

0,54% 0,53%

0,50% 0,48%


2 075 203,24

1,07%

0,98%

109,55 101,15

2 661 783,82 833 119,18

1,38% 0,43%

1,25% 0,39%

Totaal Nederland:

3 494 903,00

1,81%

1,64%


7 629 106,24

3,94%

3,58%

102,31

1 023 100,00

0,53%

0,48%

Totaal België:

1 023 100,00

0,53%

0,48%

100,00

1 770 859,07

0,92%

0,83%

Totaal Singapore:

1 770 859,07

0,92%

0,83%


2 793 959,07

1,44%

1,31%


10 423 065,31

5,39%

4,90%

1,17%

1,06%

1,17%

1,06%


2

35 000,00

USD

0,03%

Verenigde Staten ISHS US FINANCIALS DIS

4

12 000,00

USD

0,04%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Spanje FADE 2.25% 13-17.12.16

2 000 000,00

EUR

Verenigd Koninkrijk ABN FRN 09-20.07.16 BARCLAYS FRN 21.02.17/BASKET

1 000 000,00 1 250 000,00

EUR USD


2 950 000,00 1 000 000,00

USD USD


1 000 000,00

EUR

Singapore SOCIETE GEN FRN 27.12.17/SXEP

2 150 000,00

USD

Obligaties en andere schuldinstrumenten Frankrijk ROTHSCHILD EUR CV/-A-CAP(3DEC)

2

4 000,00

EUR

–99–

563,34

2 253 360,00

Totaal Frankrijk:

2 253 360,00

0,23%

Accent Fund Global


Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Luxemburg AWF GL INF BD AHCR/CAP AXA FIIS US SH DUR HY-F-/CAP BLUEBAY GL CONV BOND -R- EUR MOOR C OPP 2016 -RE- CAP MOOR EU HY SD-RE- CAP TEMP GLB BD -A-ACC

II.

2 2 2 2 3 2

3 400,00 9 000,00 15 000,00 4 000,00 3 750,00 126 000,00

USD USD EUR EUR EUR USD

93,13 139,05 122,67 285,49 254,86 28,97

260 803,89 1 030 763,53 1 840 050,00 1 141 976,00 955 732,50 3 006 523,35

Totaal Luxemburg:

0,01% 0,01% 0,13% 0,98% 0,34% 0,01%

0,14% 0,53% 0,95% 0,59% 0,49% 1,55%

0,12% 0,48% 0,86% 0,54% 0,45% 1,41%

8 235 849,27

4,26%

3,87%


10 489 209,27

5,42%

4,93%


10 489 209,27

5,42%

4,93%


20 912 274,58

10,81%

9,82%


193 451 814,11

100,00%

90,87%


KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

III.


IV.

Andere netto-activa

V.


GBP USD NOK SEK CHF EUR

7 828 024,06 7 151 796,63 2 604 001,91 2 441 602,43 327 113,52 260 620,10

3,68% 3,36% 1,22% 1,15% 0,15% 0,12%


20 613 158,65

9,68%


20 613 158,65

9,68%

-1 670 036,45

-0,78%

491 394,54

0,23%

212 886 330,85

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (3) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (4) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.

De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij Société Générale Private Ba nking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 – 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint Michielsplein 16 – 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst.


Banken en kredietinstellingen Openbare non-profitinstellingen Trusts / Beleggingsfondsen Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Chemie Geneesmiddelen, cosmetica en medische producten Telecommunicatie Kleinhandel en warenhuizen Olie en aardgas

–100–

13,08% 12,59% 11,36% 9,39% 5,42% 4,37% 4,23% 3,93% 3,33%

Accent Fund Global




Verzekeringsmaatschappijen Energie- en watervoorziening Elektronica en halfgeleiders Tabak en alcoholische dranken Voertuigen Grafische industrie, uitgeverij en drukwezen Supranationale organisaties Internet, software en IT-diensten Non-ferrometalen Hypotheek- en financieringsmaatschappijen (MBS, ABS) Voeding en frisdranken Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Elektrische toestellen en onderdelen Bosbouw, papier en bosbouwproducten Computerhardware en networking Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen Vastgoed Diverse diensten Diverse handelsvennootschappen Bouwmaterialen en bouwindustrie Fotografie en optiek Totaal

3,25% 2,97% 2,85% 2,39% 2,37% 2,29% 1,73% 1,71% 1,65% 1,44% 1,41% 1,37% 1,26% 1,16% 1,03% 0,92% 0,91% 0,53% 0,49% 0,31% 0,26% 100,00%

België Verenigde Staten Nederland Verenigd Koninkrijk Luxemburg Spanje Duitsland Ierland Italië Frankrijk Zwitserland Japan Jersey Litgouwen Noorwegen Zweden Portugal Singapore Brazilië Totaal

17,15% 14,39% 10,46% 9,13% 6,91% 6,87% 5,69% 4,97% 4,55% 4,55% 3,71% 3,00% 1,79% 1,51% 1,39% 1,16% 1,14% 0,92% 0,71% 100,00%

EUR USD GBP NOK CHF JPY SEK TRY Totaal

58,23% 20,23% 7,97% 5,35% 3,70% 3,00% 1,16% 0,36% 100,00%


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

67 502 279,47

80 382 283,82

147 884 563,29

Verkopen

61 731 328,87

65 338 819,27

127 070 148,14

129 233 608,34

145 721 103,09

274 954 711,43

Totaal 1

–101–

Accent Fund Global


Inschrijvingen

14 481 685,87

7 729 882,78

22 211 568,65

9 068 571,35

12 078 069,02

21 146 640,37

23 550 257,22

19 807 951,80

43 358 209,02

206 203 445,46

211 919 806,36

209 061 625,91

Omloopsnelheid

51,25%

59,42%

110,78%


44,95%

54,77%

102,39%

Terugbetalingen Totaal 2 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen



Inschrijvingen Kapitalisatie Distributie 78 722,66 0,00 98 456,22 0,00 75 527,14 8 019,94

Terugbetalingen Kapitalisatie Distributie 83 617,24 0,00 66 008,78 0,00 79 069,30 4,35

Kapitalisatie 726 638,32 759 085,75 755 543,59

Einde periode Distributie 0,00 0,00 8 015,60

Totaal 726 638,32 759 085,75 763 559,18



31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014


Distributie

19 048 289,37 25 312 221,21 20 321 298,55

0,00 0,00 1 890 270,10

20 148 563,96 16 939 635,32 21 145 460,20

0,00 0,00 1 180,17




31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

181 119 563,22 202 655 382,57 212 886 330,85

Distributie 249,26 266,97 278,81

0 0 278,81



3 jaar 6,29%

5 jaar 4,44%

Staafdiagram

–102–

10 jaar 2,69%

Sinds start 4,25%

Accent Fund Global

7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Klasse C (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31/12/2014 Accent Fund Global – KAP ( EUR)




1,36% 1,38%


–103–

Accent Fund Global


7.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1,20%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 7.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 213 301,91 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 3 722,22 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 3 350,63 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 210 514,63 EUR Voor een totaal van: 432 317,97 EUR 7.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 6 300 EUR

–104–

Accent Fund Yield Opportunities

8.



8.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Yield Opportunities werd gelanceerd op 29 januari 2003. De initiële inschrijvingsperiode liep van 14 januari t.e.m. 29 januari 2003 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 8.1.2. Beursnotering Niet van toepassing

8.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Yield Opportunities heeft als doelstelling om, via het evenwichtig en actief beleggen in internationaal gediversifieerde obligaties, het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt geïnvesteerd in diverse beleggingsmunten met nadruk op bedrijfs- en converteerbare obligaties. Het compartiment kan dus voor meer dan 25% van haar vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Bijgevolg valt de bevek binnen het toepassingsgebied van artikel 19bis van het WIB 92 en zal de belegger (natuurlijke persoon) een roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Yield Opportunities streeft een hoger rendement na dan een klassieke portefeuille met kwaliteitsobligaties. Daarom wordt er belegd in leningen uitgegeven door emmittenten met een gemiddeld lagere kredietwaardigheid of worden er leningen gekocht in andere munten. Er kan in gestructureerde instrumenten geïnvesteerd worden al of niet met kapitaalgarantie. Ook kan er belegd worden in reversed convertibles en obligaties (of andere vastrentende waarden) die gelinkt zijn aan een bepaald aandeel, aandelenindex of vreemde munt. Indien de positie van een gestructureerd instrument leidt tot de verwerving van aandelen, ligt het in de bedoeling om deze aandelenpositie binnen een periode van 12 maanden terug te verkopen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Yield Opportunities heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 8.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing 8.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De dalende trend in de marktrente ondersteunde de portefeuille gedurende het ganse jaar. Door de eerder korte gemiddelde looptijd konden we niet voluit genieten van de meerwaarden op obligaties die deze rentetrend met zich meebracht. Dit werd echter deels goedgemaakt door de aanwezigheid van deviezen die sterk presteerden zoals de USD en het GBP. De NOK zorgde evenwel voor minwaarden in sympathie met een dalende olieprijzen. Onze gestructureerde instrumenten droegen eveneens bij tot de return dankzij de dalende rentetrend maar ook door de hoge impliciete volatiliteit die verkocht werd bij de creatie van deze instrumenten. De kredietmarkt presteerde eveneens goed terwijl de dalende spread tussen de Europese overheden onze posities in Portugal en Italië ten goede kwamen. De crashende olieprijs zorgde tijdens het laatste kwartaal wel voor een stijgende nervositeit in de high yield markt, vooral in de VS. De gemiddelde kwaliteit van onze bedrijfsobligaties is tamelijk goed waardoor de portefeuille weinig last hi ervan had Het is echter duidelijk dat de kredietmarkt een volatielere periode tegemoet gaat en selectie dus belangrijker wordt. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Yield Opportunities. 8.1.6. Toekomstig beleid Op rentevlak zien we weinig returnpotentieel in 2015. We zoeken daarom onze heil in andere markten zoals de deviezenmarkt. Hierbij genieten de USD en het GBP onze voorkeur. Gezien onze beperkte weging in high yield en de stijgende nervositeit in deze markt kijken we uit naar opportuniteiten in deze markt met een beperkte looptijd. Ook kunnen we nieuwe structuren opstellen bij piekende volatiliteit in de aandelenmarkt. Een gezonde mix in deze verschillende returnbronnen kan het risicoprofiel stabiel houden met behoud van het returnpotentieel. Deze bronnen zijn dus credit, devieze nmarkt en aandelenmarkten. Duratie houden we voorlopig beperkt als werkdomein.

–105–

Accent Fund Yield Opportunities 8.



8.1.7. Risicoklasse De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar. De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een hogere voorspelbaarheid. De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele categorie is totaal risicoloos. Het compartiment is ondergebracht in klasse 3.

–106–


8.2. Balans 31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR

39 348 228,34

35 443 186,64

Vaste activa

0,00

0,00


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.



II. A. a.

a.1. b.

b.1.

0,00

0,00


36 345 658,91

31 859 860,36


32 189 462,21

27 974 182,64

Obligaties

30 175 263,13

26 777 893,57

Obligaties

30 175 263,13

26 777 893,57


2 014 199,08

1 196 289,07


2 014 199,08

1 196 289,07

B.


0,00

0,00

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


4 156 196,70

3 885 677,72

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

Vorderingen

0,00

0,00

Schulden

0,00

0,00

III. A. B.

(625 355,77)

(765 947,69)

Vorderingen

0,00

0,00


0,00

0,00

Fiscale tegoeden

0,00

0,00

Schulden

(625 355,77)

(765 947,69)


(625 355,77)

(765 947,69)


3 183 449,45

3 885 828,30

A.


3 183 449,45

3 885 828,30

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

444 475,75

463 445,67

IV.

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. a. b.

B. a.

V.

VI.

Overlopende rekeningen A.


0,00

0,00

B.


524 127,13

534 270,39

C.


(79 651,38)

(70 824,72)

D.


0,00

0,00


39 348 228,34

35 443 186,64

A.

Kapitaal

27 390 772,69

25 525 908,30

B.


77 103,59

(14 129,05) 9 472 946,64 458 460,75

C.


9 732 700,66

D.


2 147 651,40

–107–



31/12/2013 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

I.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

Gekochte contracten

0,00

0,00


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

II.

III.

IV.

V. A. B.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

IX.

–108–



I. A. a. b. b.1.

31/12/2014 EUR

31/12/2013 EUR


1 403 807,89

(479 401,14)


1 117 340,59

(472 349,43)

Obligaties

949 498,55

(491 812,72)


167 842,04

19 463,29


167 842,04

19 463,29

0,00

(57,34)


73 737,87

5 240,77

a.

Aandelen

73 737,87

5 240,77

b.

0,00

B.


C.


0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


168 766,01

75 301,46

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00

H.


43 963,42

(87 536,60)


43 963,42

(87 536,60)

1 230 256,61

1 402 382,74

b. II.


25 300,00

30 040,00

Interesten (+/-)

1 208 408,94

1 375 031,80

a.


1 200 562,88

1 367 365,30

b.


7 846,06

7 666,50

(1 264,82)

(501,55)

A.

Dividenden

B.

C.


D.


E.


0,00

(2 187,51)

(2 187,51)

0,00

(2 187,51)

(2 187,51)

0,00


0,00

0,00

Andere opbrengsten

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.

Andere

0,00

0,00

(486 413,10)

(464 520,85)

(32 765,12)

(9 713,38)

0,00

0,00

a.


b.


F. III.

IV.



B.


C.


(11 856,13)

(14 515,04)

D.


(390 829,58)

(391 394,65)

a.

Financieel beheer

(373 940,49)

(372 848,77)

b.


(16 889,09)

(18 545,88)

E.


(2 216,50)

(2 049,99)

F.


(3 780,44)

(4 160,24)

G.


(1 607,13)

(1 249,99)

H.


(6 795,06)

(7 591,45)

I.


J.

Taksen

K.


V.

0,00


VI.


VII.


–109–

0,00

0,00

(30 456,28)

(29 522,26)

(6 106,86)

(4 323,85)

743 843,51

937 861,89

2 147 651,40

458 460,75

0,00

0,00

2 147 651,40

458 460,75




I. a. b. c. II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

–110–

31/12/2014

31/12/2013

EUR

EUR

11 957 455,65

9 917 278,34

9 732 700,66 2 147 651,40 77 103,59 0,00

9 472 946,64 458 460,75 (14 129,05) 0,00

(11 608 675,49)

(9 732 700,66)

(348 780,16)

(184 577,68)




I.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat Spanje

MADRID 2.875% 14-06.04.19 SPAIN 4% 10-30.04.20

250 000,00 300 000,00

EUR EUR

107,34 115,42

268 362,50 346 245,00

0,74% 0,95%

0,68% 0,88%

Totaal Spanje:

614 607,50

1,69%

1,56%

125,03

250 060,00

0,69%

0,64%

Totaal Ierland:

250 060,00

0,69%

0,64%

107,92 109,14 115,68

584 964,17 545 675,00 1 156 800,00

1,61% 1,50% 3,18%

1,49% 1,39% 2,94%

Totaal Italië:

2 287 439,17

6,29%

5,81%

102,77 115,02

770 760,00 287 562,50

2,12% 0,79%

1,96% 0,73%

Totaal Lithouwen :

1 058 322,50

2,91%

2,69%

102,35 110,86 109,26 118,34

614 100,00 665 160,00 327 780,00 355 035,00

1,69% 1,83% 0,90% 0,98%

1,56% 1,69% 0,83% 0,90%

Totaal Portugal:

1 962 075,00

5,40%

4,99%

102,96

102 959,00

0,28%

0,26%

Totaal Roemenië:

102 959,00

0,28%

0,26%

99,09

1 239 688,03

3,41%

3,15%


1 239 688,03

3,41%

3,15%


7 515 151,20

20,68%

19,10%

100,14

500 715,00

1,38%

1,27%

Totaal Oostenrijk:

500 715,00

1,38%

1,27%

107,00

25 680,96

0,07%

0,07%


200 000,00

EUR

Italië ITALY 2.1% 10-15.9.21 /INFL ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

500 000,00 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

Lithouwen LITHUANIA 2.125% 14-29.10.26 LITHUANIA 3.375% 14-22.01.24

750 000,00 250 000,00

EUR EUR

Portugal PORTUGAL 3.35% 05-15.10.15 PORTUGAL 3.85% 05-15.04.21 PORTUGAL 4.35% 07-16.10.17 PORTUGAL 4.95% 08-25.10.23

600 000,00 600 000,00 300 000,00 300 000,00

EUR EUR EUR EUR

Roemenië ROMANIA 2.875% 14-28.10.24

100 000,00

EUR


1 500 000,00

USD

Uitgegeven door een kredietinstelling Oostenrijk RAIFF INTL 2.875% 6.3.15

500 000,00

EUR

België ATENOR GROUP 5.375%12-26.10.17

24 000,00

EUR

–111–



ATENOR GROUP 6% 10-18.1.15(RBG) ATENOR GRP 3.5% 14-03.12.19 CIE DU BOIS 3.8% 13-27.6.18 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17

Status ICB

Hoeveelheid

139 000,00 200 000,00 100 000,00 300 000,00

Munt

Koers in Munt

100,13 99,92 102,58 106,94

139 180,70 199 840,00 102 580,00 320 805,00

% % gehouden portefeuille door de ICB 0,38% 0,55% 0,28% 0,88%

Totaal België:

788 086,66

2,17%

2,00%

109,05 103,32 103,75 105,00 107,45

218 096,00 103 317,00 415 000,00 315 015,00 214 898,00

0,60% 0,28% 1,14% 0,87% 0,59%

0,55% 0,26% 1,06% 0,80% 0,55%

Totaal Spanje:

1 266 326,00

3,48%

3,22%

103,57 104,10 101,76 102,43

258 927,50 260 247,50 101 765,00 260 559,07

0,71% 0,72% 0,28% 0,72%

0,66% 0,66% 0,26% 0,66%

Totaal Frankrijk:

881 499,07

2,43%

2,24%

98,56

405 897,37

1,12%

1,03%


405 897,37

1,12%

1,03%

100,52 100,97

301 560,00 648 132,05

0,83% 1,78%

0,77% 1,65%

Totaal Ierland:

949 692,05

2,61%

2,41%

102,36 108,50

460 611,00 174 681,78

1,27% 0,48%

1,17% 0,44%

Totaal Italië:

635 292,78

1,75%

1,62%

87,09 99,26 109,71

279 516,02 297 765,00 329 139,00

0,77% 0,82% 0,91%

0,71% 0,76% 0,84%

Totaal Luxemburg:

906 420,02

2,49%

2,30%

103,22 92,30 104,64 105,86 111,12 104,39 98,99 99,29 102,10

342 474,12 304 093,57 313 935,00 211 710,00 457 622,93 357 887,48 174 777,69 350 614,71 338 764,77

0,94% 0,84% 0,86% 0,58% 1,26% 0,99% 0,48% 0,97% 0,93%

0,87% 0,77% 0,80% 0,54% 1,16% 0,91% 0,44% 0,89% 0,86%

Totaal Nederland:

2 851 880,27

7,85%

7,25%

103,69

344 036,82

0,95%

0,87%

EUR EUR EUR EUR

Waarderingswaarde

% netto actief 0,35% 0,51% 0,26% 0,82%

Spanje BBVA 3.5% 12-05.12.17 BBVASM 3.25% 13-21.03.16 FADE 2.875% 13-17.09.16 IBERDROLA 3.5% 10-13.10.16 SANT ID 4% 12-27.3.17

200 000,00 100 000,00 400 000,00 300 000,00 200 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Frankrijk PSA FIN 4.25% 11-25.02.16 RCI BQ 4% 11-16.3.16 SOCRAM 2.125%13-23.2.16 TOTAL CAP 2.25% 12-11.09.17

250 000,00 250 000,00 100 000,00 2 300 000,00

EUR EUR EUR NOK

Verenigd Koninkrijk DB LN 0% 14-27.08.15

500 000,00

USD


300 000,00 500 000,00

EUR GBP

Italië UNICREDIT 4.375% 12-11.09.15 UNICREDIT 4.875% 12-7.3.17

450 000,00 161 000,00

EUR EUR

Luxemburg GAZ CAP 5.338% 13-25.09.20 GAZ CAPITAL 5.875%05-1.6.15REG GLENCORE FIN 5.25% 10-22.3.17

250 000,00 300 000,00 300 000,00

GBP EUR EUR

Nederland BNG 3.25% 11-20.9.16 BNPP AR FRN 14-05.07.19/BSKT EDP FINANCE 4.625% 06-13.6.16 EDP FIN BV 4.75% 09-26.09.16 ENEL FIN 6.25% 07-15.9.17 REGS NED WATBK 3.375% 12-3.4.17 RABOBK 7% 12-17.08.15 RABOBK 8% 10-06.10.15 VOLKSWAGEN 2.25% 14-15.05.17

3 000 000,00 400 000,00 300 000,00 200 000,00 500 000,00 3 100 000,00 500 000,00 1 000 000,00 3 000 000,00

NOK USD EUR EUR USD NOK TRY TRY NOK

Noorwegen KOMMUNALBK2.875%12-16.5.17EMTN

3 000 000,00

NOK

–112–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal Noorwegen:

344 036,82

0,95%

0,87%

108,53

325 596,00

0,90%

0,83%

Totaal Zweden:

325 596,00

0,90%

0,83%

10,00

40 000,00

0,11%

0,10%


40 000,00

0,11%

0,10%


9 895 442,04

27,23%

25,15%

107,19

474 181,32

1,31%

1,21%

Totaal Luxemburg:

474 181,32

1,31%

1,21%


474 181,32

1,31%

1,21%

100,26 110,89 100,44 110,32 107,57 108,99 104,03 103,84 100,00 115,86 104,06 99,88 102,57 105,10

200 520,00 277 230,00 150 666,00 330 957,00 430 264,00 153 678,72 312 090,00 207 688,00 96 001,92 1 621 970,00 208 128,00 149 814,00 512 870,00 34 683,00

0,55% 0,76% 0,42% 0,91% 1,18% 0,42% 0,86% 0,57% 0,26% 4,46% 0,57% 0,41% 1,41% 0,10%

0,51% 0,71% 0,38% 0,84% 1,09% 0,39% 0,79% 0,53% 0,24% 4,12% 0,53% 0,38% 1,30% 0,09%

Totaal België:

4 686 560,64

12,89%

11,91%

86,47

142 446,26

0,39%

0,36%

Totaal Canada:

142 446,26

0,39%

0,36%

101,15 106,19

252 875,00 159 289,50

0,70% 0,44%

0,64% 0,41%

Totaal Duitsland:

412 164,50

1,13%

1,05%

103,82

103 815,00

0,29%

0,26%

Totaal Spanje:

103 815,00

0,29%

0,26%

107,51 100,13 103,94 100,18 26,50

268 772,50 250 330,00 311 826,00 50 090,50 39 732,88

0,74% 0,69% 0,86% 0,14% 0,11%

0,68% 0,64% 0,79% 0,13% 0,10%

Zweden SBAB BK AB 2.375% 13-04.09.20

300 000,00

EUR

Verenigde Staten LEHMAN 4.75% 04-16.01.14 DEFLT

400 000,00

EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17

4 000 000,00

NOK

Uitgegeven door een privé-onderneming België AGFA-GEV 4.375% 05-2.6.15 BARRY CALL.SVCS 6% 07-13.7.17 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 DELHAIZE GRP 3.125%12-27.02.20 DEME 4.145% 13-14.02.2019 FLUXYS FIN 4.25% 12-03.05.18 MATEXI 4.625% 13-08.07.19 MONTEA 3.355% 14-28.05.21 NYRSTAR NV 5.375% 11-11.5.16 ORES 4% 12-02.10.21 ORPEA BELG 4% 13-31.12.18 RECTICEL 5% 07-23.7.17 CONV. TESSENDERLO 5.25% 10-27.10.15 WDP 3.375% 14-13.06.21

200 000,00 250 000,00 150 000,00 300 000,00 400 000,00 141 000,00 300 000,00 200 000,00 96 000,00 1 400 000,00 200 000,00 150 000,00 500 000,00 33 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Canada PAC RUBIAL 5.375% 13-26.01.19

200 000,00

USD

Duitsland METRO 7.625% 09-05.03.15 THYSSENKP 4.375% 12-28.2.17

250 000,00 150 000,00

EUR EUR

Spanje MAPFRE 5.125%12-16.11.15

100 000,00

EUR

Frankrijk ALSTOM 4.125% 10-01.02.17 ARRFP 7.5% 09-12.01.15 LAFARGE 4.25% 05-23.03.16 PERNOD-RICARD 7% 09-15.1.15 PEUGEOT4.45%-1.1.16CV(EUR25.1)

250 000,00 250 000,00 300 000,00 50 000,00 1 500,00

EUR EUR EUR EUR EUR

–113–



Status ICB

PEUGEOT 5.625% 12-11.07.17 RALLYE 7.625% 09-4.11.16 SEB 4.5% 11-3.6.16

Hoeveelheid

151 000,00 250 000,00 200 000,00

Munt

Koers in Munt

EUR EUR EUR

Waarderingswaarde

108,76 111,20 104,87

% % gehouden portefeuille door de ICB 164 227,60 0,45% 277 990,00 0,77% 209 738,00 0,58%

% netto actief 0,42% 0,71% 0,53%

Totaal Frankrijk:

1 572 707,48

4,33%

4,00%

107,62 112,32 108,40

215 238,00 561 615,00 596 227,50

0,59% 1,55% 1,64%

0,55% 1,43% 1,52%

Totaal Italië:

1 373 080,50

3,78%

3,49%

112,98

282 457,50

0,78%

0,72%

Totaal Luxemburg:

282 457,50

0,78%

0,72%

101,54 101,68 98,63 112,56

203 074,00 305 046,00 394 520,00 337 695,00

0,56% 0,84% 1,09% 0,93%

0,52% 0,78% 1,00% 0,86%

Totaal Nederland:

1 240 335,00

3,41%

3,15%

97,15

800 189,44

2,20%

2,03%


800 189,44

2,20%

2,03%


10 613 756,32

29,20%

26,97%


28 498 530,88

78,41%

72,43%

1,43%

1,33%

Italië ATLIM 3.375% 10-18.09.17 SNAM 3.5% 12-13.02.20 EMTN TELECOM IT SPA 8.25%09-21.3.16

200 000,00 500 000,00 550 000,00

EUR EUR EUR

Luxemburg ARCELORMIT 10.625% 3.6.16/ST-UP

250 000,00

EUR

Nederland AKZO NOBEL 7.25%9-27.3.15 KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15 THE FRUIT 5.75% 14-17.12.19 TNT POST 5.375% 14.11.17

200 000,00 300 000,00 400 000,00 300 000,00

EUR EUR EUR EUR

Verenigde Staten APPLE INC 2.4% 13-03.05.23

1 000 000,00

USD

Aandelen Jersey CVC CRED PART EUR OP-EUR

4

500 000,00

EUR

1,04

521 250,00

0,18%

Totaal Jersey:

521 250,00

1,43%

1,33%

Totaal Aandelen:

521 250,00

1,43%

1,33%


521 250,00

1,43%

1,33%


29 019 780,88

79,84%

73,75%

120,45

240 900,00

0,66%

0,61%

Totaal Slovakije:

240 900,00

0,66%

0,61%


240 900,00

0,66%

0,61%

102,95

308 850,00

0,85%

0,79%

Totaal Spanje:

308 850,00

0,85%

0,79%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een staat Slovakije SLOVAKIA 3.375% 12-15.11.24

200 000,00

EUR

Uitgegeven door een kredietinstelling Spanje FADE 2.25% 13-17.12.16

300 000,00

EUR

–114–



Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Frankrijk CACIB FRN 12-31.07.2018 SOCGEN 0% 13-29.02.16/SGQI

250 000,00 400 000,00

EUR EUR

106,60 108,76

266 500,00 435 040,00

0,73% 1,20%

0,68% 1,11%

Totaal Frankrijk:

701 540,00

1,93%

1,78%

99,34

613 664,44

1,69%

1,56%


613 664,44

1,69%

1,56%

109,55 101,15

902 299,60 249 935,75

2,48% 0,69%

2,29% 0,64%

Totaal Nederland:

1 152 235,35

3,17%

2,93%

14,00

56 000,00

0,15%

0,14%


56 000,00

0,15%

0,14%


2 832 289,79

7,79%

7,20%

100,00

617 741,54

1,70%

1,57%

Totaal Singapore:

617 741,54

1,70%

1,57%


617 741,54

1,70%

1,57%


3 690 931,33

10,16%

9,38%

2,33%

2,15%

2,33%

2,15%

0,30% 0,28% 0,96% 1,35% 0,46% 1,57% 0,26% 2,50%

0,27% 0,26% 0,89% 1,25% 0,42% 1,45% 0,24% 2,30%

Verenigd Koninkrijk BARCLAYS FRN 21.02.17/BASKET

750 000,00

USD


1 000 000,00 300 000,00

USD USD

Verenigde Staten LEHMAN BR 4% 05-9.3.15/DEFLT

400 000,00

EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming Singapore SOCIETE GEN FRN 27.12.17/SXEP

750 000,00

USD

Obligaties en andere schuldinstrumenten Frankrijk ROTHSCHILD EUR CV/-A-CAP(3DEC)

2

1 500,00

EUR

563,34

845 010,00

0,09%

Totaal Frankrijk:

845 010,00

93,13 139,05 175,04 122,67 82,71 285,49 254,86 28,97

107 389,84 103 076,35 350 080,00 490 680,00 165 420,00 570 988,00 95 573,25 906 729,26

Totaal Luxemburg:

2 789 936,70

7,68%

7,09%


3 634 946,70

10,00%

9,24%


3 634 946,70

10,00%

9,24%


7 325 878,03

20,16%

18,62%


36 345 658,91

100,00%

92,37%

Luxemburg AWF GL INF BD AHCR/CAP AXA FIIS US SH DUR HY-F-/CAP BLUEBAY EM CORP BD FD /-R- EUR BLUEBAY GL CONV BOND -R- EUR JB.MBOND/LOC.EMG.BD-A(EUR)/D MOOR C OPP 2016 -RE- CAP MOOR EU HY SD-RE- CAP TEMP GLB BD -A-ACC

2 2 2 2 2 2 3 2

1 400,00 900,00 2 000,00 4 000,00 2 000,00 2 000,00 375,00 38 000,00

USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD

–115–

0,01% 0,00% 0,02% 0,03% 0,00% 0,49% 0,03% 0,00%



II.

Status ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

GBP SEK USD EUR TRY NOK

1 108 570,72 903 017,88 617 741,54 273 043,16 231 361,37 49 714,78

2,82% 2,30% 1,57% 0,69% 0,59% 0,13%


3 183 449,45

8,09%


3 183 449,45

8,09%

III.


-625 355,77

-1,59%

IV.

Andere netto-activa

444 475,75

1,13%

V.


39 348 228,34

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (3) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG. (4) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die niet voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EG.

De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 – 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint Michielsplein 16 – 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst.-


Openbare non-profitinstellingen Financiële vennootschappen, beleggings- en diversen andere venn. Banken en kredietinstellingen Trusts / Beleggingsfondsen Energie- en watervoorziening Hypotheek- en financieringsmaatschappijen (MBS, ABS) Telecommunicatie Chemie Kleinhandel en warenhuizen Verkeer en vervoer Computerhardware en networking Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen Vastgoed Supranationale organisaties Mijnbouw, kolen- en staalindustrie Diverse diensten Diverse handelsvennootschappen Bouwmaterialen en bouwindustrie Voeding en frisdranken Elektrische toestellen en onderdelen Non-ferrometalen Diverse verbruiksartikelen Gezondheidszorg en sociale diensten Voertuigen Fotografie en optiek Olie en aardgas Verzekeringsmaatschappijen

–116–

21,32% 16,36% 14,83% 11,44% 6,43% 3,83% 2,48% 2,38% 2,37% 2,21% 2,20% 1,70% 1,53% 1,31% 1,22% 1,18% 1,09% 0,86% 0,76% 0,74% 0,68% 0,58% 0,57% 0,56% 0,55% 0,39% 0,29%





Tabak en alcoholische dranken Totaal

0,14% 100,00%

België Nederland Luxemburg Italië Frankrijk Spanje Verenigde Staten Portugal Ierland Lithouwen Verenigd Koninkrijk Singapore Jersey Oostenrijk Duitsland Noorwegen Zweden Slovakije Canada Roemenië Totaal

15,06% 14,43% 12,25% 11,82% 11,01% 6,31% 5,88% 5,40% 3,30% 2,91% 2,81% 1,70% 1,43% 1,38% 1,13% 0,95% 0,90% 0,66% 0,39% 0,28% 100,00%

EUR USD NOK GBP TRY Totaal

71,32% 18,85% 5,83% 2,55% 1,45% 100,00%


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

3 567 208,32

9 112 543,67

12 679 751,99

Verkopen

2 042 536,51

1 576 321,28

3 618 857,79

Totaal 1

5 609 744,83

10 688 864,95

16 298 609,78

Inschrijvingen

4 872 623,33

3 003 476,15

7 876 099,48

Terugbetalingen

3 629 447,18

2 293 963,44

5 923 410,62

Totaal 2

8 502 070,51

5 297 439,59

13 799 510,10

36 178 998,41

38 529 330,30

37 354 164,36

Omloopsnelheid

-7,99%

13,99%

6,69%


-3,24%

13,89%

8,78%


Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met

–117–


8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht.De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg- 302 — 9000 Gent , die instaat voor de financiële dienst.


Inschrijvingen Kapitalisatie Distributie 70 652,33 24 007,73 23 291,26 16 208,34 12 133,32 43 795,43


Kapitalisatie 174 110,93 161 036,33 152 895,90


Totaal 230 777,39 222 562,22 240 090,94



31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014


Distributie

11 428 715,80 3 931 639,37 2 139 906,78

3 302 824,14 2 211 823,56 5 736 192,70

3 883 308,97 6 149 138,35 3 528 581,55

700 724,45 1 526 772,43 2 394 829,07




31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014

37 255 613,41 35 443 186,64 39 348 228,34

Distributie 168,41 170,53 180,73

140,01 129,73 134,37



3 jaar 5,47%

5 jaar 3,89%

10 jaar 2,94%

Staafdiagram Klasse C (KAP) Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 31/12/2014

–118–

Sinds start 3,14%


8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Accent Fund Yield Opportunities – KAP ( EUR)




1,21% 1,21%


–119–



8.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1 250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2 500 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Ze worden maandelijks geheven. 8.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2014: - de vergoeding voor de Beheersprovisie 32 849,16 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1 250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 717,64 EUR - de vergoeding voor de Onafhankelijke Bestuurder 178,57 EUR - te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 1 242,39 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 43 413,61 EUR Voor een totaal van: 79 651,38 EUR 8.7.3. Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW: 4 258 EUR

–120–

–121–

Accent Fund BEVEK. Jaarverslag op 31 december 2014

Recommend Documents