Accent Fund BEVEK. Halfjaarverslag op 30 juni 2012

Accent Fund BEVEK

Halfjaarverslag op 30 juni 2012

Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten. Naamloze vennootschap Categorie Financiële instrumenten en liquide middelen

Accent Fund BEVEK

Halfjaarverslag op 30 juni 2012

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

Accent Fund 1.

ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP

1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging Maatschappelijke zetel Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent Oprichtingsdatum 24 december 1991 Raad van bestuur Voorzitter: Dhr. Jan De Coninck, voorzitter directiecomité Société Générale Private Banking N.V. Bestuurders: Dhr. Johan De Frène, directeur agentschap Gent Société Générale Private Banking N.V. Dhr. Peter Ampe, chief investment officer Société Générale Private Banking N.V. Dhr. Jan Deprez, hoofd fondsenbeheer Société Générale Private Banking N.V. VDK Spaarbank N.V., Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent, vertegenwoordigd door Dhr. Ronald Roesbeke, directeur, lid van het Directiecomité Dhr. Eddy Minnaert, Resedastraat 31, 9920 Lovendegem, optredend als onafhankelijk bestuurder Dhr. Steven De Maertelaere, bestuurder Invest-Asia Asset Management, Warandestraat 18, 9850 Hansbeke, optredend als onafhankelijk bestuurder (tot 10 januari 2012) Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd Dhr. Wim De Coen, secretaris-generaal, Société Générale Private Banking Dhr. Luc Haverals, Verantwoordelijke Operaties, Société Générale Private Banking Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris Dhr. André Clybouw, Oosterveldlaan 246, 2610 Wilrijk Financiële groep die de beleggingsvennootschap promoot Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Bewaarder KBC Securities N.V., Havenlaan 12, 1080 Brussel Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille Société Générale Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent, die het beheer van het compartiment “Short Term Bonds” subdelegeert aan Société Générale Bank and Trust, Avenue Emile Reuter 11, 2420 Luxembourg - Luxemburg Delegatie van de administratie RBC Dexia Investor Services Belgium N.V., Rogierplein 11, 1210 Brussel Financiële dienst Société Générale Private Banking , Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Distributeurs Société Générale Private Banking , Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent

–3–

Accent Fund

1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)

Lijst van de compartimenten -

Accent Fund Global (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Equity World (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Bonds (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Yield Opportunities (uitgedrukt in EUR) Accent Fund Short Term Bonds (uitgedrukt in EUR) Accent Fund SG Private Portfolio Bonds (Klasse C en Klasse P) (uitgedrukt in EUR) Accent Fund SG Private Portfolio Equities (Klasse C en Klasse P) (uitgedrukt in EUR)

–4–

Accent Fund

1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging

1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders De statuten van de Bevek werden neergelegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Gent alwaar iedere belangstellende persoon inzage ervan kan nemen of een kopie ervan verkrijgen. De vennootschap is ingeschreven onder nr 163 577 in het handelsregister. De uitgifteprospectus, de halfjaarlijkse verslagen en jaarverslagen zijn verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. De netto-inventariswaarde, de emissieprijs en de terugbetalingsprijs evenals alle berichten aan de houders van de deelbewijzen worden bekendgemaakt in het Belgische dagblad zijnde “De Tijd” en “L’Echo”. Deze gegevens zijn eveneens verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. 1.2.2. Algemeen overzicht van de markten De voorlopende indicatoren duidden vorig jaar reeds op een vertragende tot krimpende economie in Europa. Deze verwachtingen verbeterden naargelang de ECB en andere centrale banken onorthodoxe stimulerende maatregelen namen en politiek Europa zijn serie van opeenvolgende belangrijke toppen begon. Toen de Griekse schuldencrisis oversloeg naar grotere landen als Spanje en Italië werd de besmettingsvrees realiteit en groeide deze uit over de Europese grenzen heen. Even zag het er naar uit dat de recessie in Europa zeer mild zou blijven en zelfs beperkt tot het zuidelijke deel van Europa. Duitsland, als economische locomotief, hield zich sterk waarbij de arbeidsmarkt bleef groeien. De meeste EUR-landen zetten na een negatief jaareinde toch weer positieve groei neer tijdens het eerste kwartaal van dit jaar. De ECB ontmijnde een liquiditeitscrisis en overspoelde de banksector met liquiteiten wat gedurende enkele maanden de risicoaversie in de financiële markten wegnam. Door het uitblijven van echte structurele oplossingen werd de door de ECB gekochte tijd opgebruikt en sijpelde het wantrouwen tegenover de Europese structuur weer binnen. Ook de nationale tegenstellingen en denkstromen ondermijnden het vertouwensklimaat wat in de tweede kwartaal van dit jaar het ondernemersvertrouwen terug onderuit haalde. Dit maal werd het vertrouwen internationaal aangetast waardoor Europa zijn probleem globaal exporteerde. De Duitse economie begon vanaf mei duidelijk tekenen van vertraging te tonen maar Italië en Spanje, die samen een kwart van de Eurozone uitmaken, toonden over gans 2012 verder negatieve groei. In Spanje was de exportmotor stilgevallen, viel de binnenlandse vraag door de torenhoge werkloosheid terug en werd de banksector in toenemende mate geconfronteerd met een imploderende vastgoedmarkt. Door de kapitaalbehoefte voor het herkapitaliseren van zijn banken en de schuldproblematiek bij de locale overheden werd Spanje duidelijk een groter kredietprobleem dan Griekenland. Ondanks de saneringsinspanningen van de technocratenregering Monti werd ook Italië door de markten aan de tand gevoeld en steeg de marktrente er tot de pijngrens van 6% a 7% op tien jaar. De steeds strakkere wurggreep van de markt zette de Europese politici er toe aan om op hun laatste top van eind juni bepaalde knopen door te hakken die ons weer een stapje verder zetten in hun lange intgratieproces. Ook de ECB deed haar bijdrage door haar rentetarief (0,75%) te verlagen tot onder de als taboe geldende grens van 1%. Of dit tergend traag proces de marktstormen zal kunnen doorstaan, blijft de vraag. De regering Monti heeft hoe langer hoe minder steun bij de Italiaanse bevolking omwille van het saneringsplan. Nederland en Finland blijven de kiezeltjes in de Europese politieke schoen als het op Europese solidariteit aankomt en in Duitsland is het idee van een federaal Europa weinig populair. De Amerikaanse economie sloot het laatste kwartaal van 2011 af met een groei van 3%. De conjunctuurindicatoren duiden rond de jaarwissel op een iets afnemend maar nog steeds positief groeiritme. De groei tijdens de eerste drie maanden van het jaar viel inderdaad terug tot 1,9% maar vooral door een terugval in de overheidsuitgaven. De arbeidsmarkt blijft er groeien (zij het aan een verzwakkend tempo) en de vastgoedmarkt lijkt een 6 jaar lange bodemvorming te verlaten. Tijdens het tweede kwartaal van 2012 raakte het Amerikaanse ondernemingsvertrouwen duidelijk ook besmet door het Europese kredietprobleem waardoor deze terugviel en het economisch potentieel vertroebelde. De Amerikaanse centrale bank nam intussen nieuwe stimulerende maatregelen zoals het verlengen van ’operation Twist’ waarbij de FED de middellange tot lange rente neerwaarts drukt. De tweede jaarhelft wordt alvast spannend voor de VS als het schuldenplafond weer de agenda zal domineren, dit na of voor de presidentiële verkiezingen. In Azië is de wereldwijde vertraging en de appreciërende Yen voelbaar in de Japanse export. Ook China ondergaat een groeivertraging. De voorlopende indicatoren daalden tot een niveau die op een groei duidt tussen de 6 en 8% voor China. De overheid nam reeds maatregelen om een hardere groeivertraging te voorkomen. Zo werden er meer infrastructuurwerken aangekondigd en verlaagde China haar rentetarieven tweemaal in minder dan een maand tijd. In de financiële markten daalden de obligatierentes tot historisch lage niveau’s door de extreem stimulerende monetaire politiek die in de mature economiëen gevoerd wordt. De Europese perifere landen daarentegen worden geconfronteerd met wurgrentes die op de grens van het werkbare balanceren. De grote onrust op de Europese obligatiemarkten zetten een domper op het potentieel van de Europese aandelenmarkten. De Amerikaanse aandelenmarkt daarentegen presteerden beter, zeker in EUR-termen, maar moesten vanaf mei ook terrein prijsgeven toen het scenario ven een mondiale groeivertraging waarschijnlijker werd. Ook in de grondstoffenmarkt werd dit thema duidelijk toen de olieprijs zwaar onderuit ging en door de 100USD grens viel. De Europese eenheidsmunt deelde op zijn beurt ook in de klappen daar een desintegratie van de Euro door een groeiend aantal marktpartijen niet langer als ondenkbaar beschouwd wordt.

–5–

Accent Fund

1.3. Geglobaliseerde Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

516 052 881,87

468 000 758,35

Vaste activa

0,00

0,00

A.

Oprichtings- en organisatiekosten

0,00

0,00

B.

Immateriële vaste activa

0,00

0,00

C.

Materiële vaste activa

0,00

0,00

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

456 253 964,27

419 909 975,87

Obligaties en andere schuldinstrumenten

252 286 837,54

182 988 787,95

Obligaties

246 306 156,30

177 806 124,85

Obligaties

246 306 156,30

0,00

5 980 681,24

5 182 663,10

I.

II. A. a.

a.1.

Andere schuldinstrumenten

b.

b.1.

Met “embedded” financiële derivaten

5 980 681,24

5 182 663,10

15 904 076,00

18 820 750,75

Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

161 719 308,35

183 012 151,14

Aandelen

161 606 004,14

182 886 571,68

Aandelen

161 606 004,14

0,00

113 304,21

125 579,46

0,00

0,00

B.

Geldmarktinstrumenten

C. a.

a.1. b.

ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

D.

Andere effecten

E.

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

26 343 742,38

35 088 286,03

F.

Financiële derivaten

0,00

0,00

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar

0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

III.

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A.

0,00

0,00

(4 058 481,72)

3 926 732,00

Vorderingen

2 210 550,73

11 181 618,88

a.

Te ontvangen bedragen

1 944 452,84

11 072 391,31

b.

Fiscale tegoeden

266 097,89

109 227,57

Schulden

(6 269 032,45)

(7 254 886,88)

Te betalen bedragen (-)

(6 269 032,45)

(7 254 886,88)

Deposito’s en liquide middelen

60 024 205,70

41 171 381,81

A.

Banktegoeden op zicht

60 024 205,70

41 171 381,81

B.

Banktegoeden op termijn

0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

3 833 193,62

2 992 668,67

B. a.

V.

VI.

Overlopende rekeningen A.

Over te dragen kosten

B.

0,00

0,00

Verkregen opbrengsten

4 398 807,65

3 494 606,78

C.

Toe te rekenen kosten (-)

(565 614,03)

(501 938,11)

D.

Over te dragen opbrengsten (-)

0,00

0,00

TOTAAL EIGEN VERMOGEN

516 052 881,87

468 000 758,35

A.

Kapitaal

490 688 028,24

462 731 481,78

B.

Deelneming in het resultaat

2 566 621,90

11 438,68

C.

Overgedragen resultaat

D.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

–6–

12 951 519,80

12 360 491,80

9 846 711,93

(7 102 653,91)

Accent Fund

1.4. Posten buiten-balanstelling 30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

Zakelijke zekerheden (+/-)

0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.

Andere zakelijke zekerheden (+/-)

0,00

0,00

Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte optiecontracten en warrants

0,00

0,00

B.

Verkochte optiecontracten en warrants

0,00

0,00

Notionele bedragen van de termijncontracten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte termijncontracten

0,00

0,00

B.

Verkochte termijncontracten

0,00

0,00

I.

II.

III.

IV.

Notionele bedragen van de swapcontracten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte swapcontracten

0,00

0,00

B.

Verkochte swapcontracten

0,00

0,00

Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+)

0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.

Verkochte contracten

0,00

0,00

VI.

Niet-opgevraagde bedragen op aandelen

0,00

0,00

VII.

Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

VIII.

Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie

0,00

0,00

IX.

Uitgeleende financiële instrumenten

0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

V.

–7–

Accent Fund

1.5. Geglobaliseerde resultatenrekening 30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden

7 142 614,85

(9 909 617,84)


6 139 176,32

(2 652 071,83)

a.

Obligaties

5 932 075,38

(2 605 776,85)

b.


207 100,94

(46 294,98)


207 100,94

(46 294,98)

I. A.

b.1. B.


C.

68 226,98

(10 692,27)


600 489,67

(3 163 866,74)

a.

Aandelen

596 158,33

(2 655 532,74)

b.


4 331,34

(508 334,00)

D.

Andere effecten

E.


F. G. H. b. II.

0,00

0,00

17 873,33

(2 771 208,68)


0,00

0,00

Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en schulden

0,00

0,00

Wisselposities en - verrichtingen

316 848,55

(1 311 778,32)

Andere wisselposities en –verrichtingen

316 848,55

(1 311 778,32)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen

7 026 308,12

6 951 775,03

A.

Dividenden

4 100 262,84

4 322 689,73

B.

Interesten (+/-)

3 462 575,31

3 400 219,06

a.

Effecten en geldmarktinstrumenten

3 442 780,43

3 246 670,78

b.


19 794,88

153 548,28

(3,78)

(18,45)

C.

Interesten in gevolge ontleningen (-)

D.

Swapcontracten (+/-)

E. b. F.

0,00

0,00

Roerende voorheffingen (-)

(536 526,25)

(771 115,31)

Van buitenlandse oorsprong

(536 526,25)

(771 115,31)

Andere opbrengsten van beleggingen

III.

Andere opbrengsten A.

Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

B.

Andere

IV.

0,00

0,00

27 220,46

149 462,75

0,00

0,00

27 220,46

149 462,75 (4 294 273,85) (2 214 267,98)

Exploitatiekosten

(4 349 431,50)

A.

Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-)

(2 237 793,53)

B.

Financiële kosten (-)

C. D.

(360,03)

(786,50)

Vergoeding van de bewaarder (-)

(86 592,36)

(58 920,99)

Vergoeding van de beheerder (-)

(1 711 978,87)

(1 772 018,45)

a.

Financieel beheer

(1 657 632,38)

(1 715 011,56)

b.

Administratief- en boekhoudkundig beheer

(54 346,49)

(57 006,89)

(5 872,58)

(29 301,34)

(20 532,49)

0,00

E.

Administratiekosten (-)

F.

Oprichtings- en organisatiekosten (-)

G.

Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-)

H.

Diensten en diverse goederen (-)

I.

Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en kosten (-)

J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

0,00

0,00

(25 300,16)

(19 375,21)

0,00

0,00

(193 872,01)

(175 895,19)

(67 129,47)

(23 708,19)

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

2 704 097,08

2 806 963,93

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

9 846 711,93

(7 102 653,91)

VI.

Belastingen op het resultaat

VII.


–8–

0,00

0,00

9 846 711,93

(7 102 653,91)

Accent Fund

1.6. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels

1.6.1. Samenvatting van de regels De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming: 1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen: a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen. Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen. b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen. c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een actieve markt bestaat. d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun rechtsgeldigheid. Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs. De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst, termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het onderliggende instrument. De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubriek “II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants”. De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken “III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten” en “IV. Notionele bedragen van de swapovereenkomsten”. 2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie. De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de netto-inventariswaarde van die rechten van deelneming. 3. Kosten en opbrengsten Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming. 4. Schuldvorderingen en schulden De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie. De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito’s, liquide middelen of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde.

–9–

Accent Fund

1.5. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg) 5. Effecten uitgedrukt in een andere munt De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de referentiemunt van het desbetreffende compartiment, zullen in de munt van genoemd compartiment worden omgezet op basis van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve aan- en verkoopkoers. De positieve en negatieve verschillen die uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de resultaatrekening. 1.6.2. Wisselkoersen De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden omgezet in euro tegen de laatst bekende koers. De wisselkoersen die gehanteerd worden op 30 juni 2012 zijn (vergelijking met de koersen van 30 juni 2011):

1 CAD CHF GBP HKD JPY NOK NZD SEK TRY USD ZAR

=

30/06/2012 0,776940 0,831255 1,239465 0,102398 0,009987 0,132749 0,635082 0,113989 0,437944 0,794281 0,096461

–10–

30/06/2011 0,716794 0,828432 1,107972 0,008602 0,128411 0,572476 0,109005 0,691898 0,101452

EUR

Bonds

2.

INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT

2.1. Beheerverslag van het compartiment

2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Bonds werd gelanceerd op 17 januari 2001. De initiële inschrijvingsperiode liep van 15 december 2000 t.e.m. 17 januari 2001 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 2.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 2.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in kwaliteitsobligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt voornamelijk geïnvesteerd in staatsleningen, maar ook in leningen uitgegeven door kwalitatief hoogstaande emittenten (minimum AA-rating). Naargelang de rente- ooruitzichten kan er zowel in kort- als in langlopend papier belegd worden. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Bonds streeft een vrij defensief beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt laag gehouden door te investeren in obligaties uitgegeven door de staat of door emittenten met een hoge kredietkwaliteit, d.i. minimum AA-rating. Ook mag er maximum 20% buiten de Euro geïnvesteerd worden waardoor het wisselrisico eveneens beperkt wordt. Er kan in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze dehoofdkenmerken hebben van een obligatie en de uitgever voldoet aan de gestelde minimumrating. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 2.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 2.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Door de vlucht naar kwaliteit en het kwantitatief beheer van de ECB daalde de marktrente in de Europese kernlanden naar historische dieptepunten. De rente in de geldmarkt werd zelfs nihil tot licht positief in Duitsland en nadien ook in Nederland, Finland en Frankrijk. Ook onze eigen Belgische rente daalde in het zog van de kernlanden wat de OLO-markt sterk ondersteunde. België (en Vlaanderen) vormen de belangrijkste geografische regio’s in de portefeuille. Door de bijna zero-rente voor Duits overheidspapier werd het gewicht van de Duitse Bunds sterk verlaagd en vervangen door Duitse overheidsagentschappen of lagere overheden. Deze genieten dezelfde kredietkwaliteit maar geven toch een licht hoger rendement. Verder bevat de portefeuille leningen uitgegeven door Europese kernlanden als Nederland, Oostenrijk en Finland. Er is een muntdiversificatie buiten de Euro van 14% en dit voornamelijk in de USD en het GBP. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds

Datum NIW 08/02/2012 15/02/2012 15/02/2012 29/02/2012 16/05/2012 23/05/2012

–11–

Rechtvaardiging Check op rating schuldinstrumenten Check op rating schuldinstrumenten Check op rating schuldinstrumenten Check op rating schuldinstrumenten Check op rating schuldinstrumenten Check op rating schuldinstrumenten

Bonds 2.


2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent. 2.1.6. Toekomstig beleid In de mate van het mogelijke wordt er gediversifieerd naar bedrijfsobligaties met de nodige vereiste minimum rating van AA-. Bij de overheidsleningen uitgegeven in de kernlanden wordt de zero-rente stilaan benaderd waardoor uitgekeken wordt om verder te arbitreren naar hoger rentende agencies en locale overheden of andere overheidsinstellingen met de vereiste minimum kwaliteit. België blijft, samen met de Vlaamse gemeenschap, door hun relatief hoger rendement en betere kredietkwaliteit een belangrijke uitgever in de portefeuille. De gemiddelde looptijd bedraagt momenteel 3,5 jaar waardoor de rentegevoeligheid beperkt is. 2.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 1.

–12–

Bonds

2.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

64 052 796,67

47 586 743,36

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II. A. a.

a.1. b.

b.1.

0,00

0,00


56 834 206,22

42 354 136,48


54 726 994,46

40 721 519,16

Obligaties

53 506 182,46

39 114 875,24

Obligaties

53 506 182,46

0,00


1 220 812,00

1 606 643,92


1 220 812,00

1 606 643,92

B.


999 272,06

499 226,59

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


1 107 939,70

1 133 390,73

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar

0,00

1 026 376,71

Vorderingen

0,00

1 156 875,24


0,00

1 156 875,24

Schulden

0,00

(130 498,53)

III.

IV. A. a.

B. a.


0,00

(130 498,53)


6 310 411,58

3 469 143,97

A.


6 310 411,58

3 469 143,97

B.


0,00

0,00

C.

Andere

V.

VI.

Overlopende rekeningen

0,00

0,00

908 178,87

737 086,20

0,00

0,00

A.


B.


979 834,43

785 944,10

C.


(71 655,56)

(48 857,90)

D.


0,00

0,00


64 052 796,67

47 586 743,36

A.

Kapitaal

56 645 811,43

43 595 073,63

B.


C. D.

158 173,87

27 659,63


5 305 048,31

4 475 661,63


1 943 763,06

(511 651,53)

–13–

Bonds

2.3. Posten buiten-balanstelling

I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–14–

Bonds

2.4. Resultatenrekening 30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


1 470 602,10

(991 011,09)


1 371 258,04

(910 756,55)

a.

Obligaties

1 388 303,79

(871 350,53)

b.


(17 045,75)

(39 406,02)


(17 045,75)

(39 406,02)

33 032,15

(628,65)

I. A.

b.1. B.


C.


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

a. D.

Andere effecten

E.


F.


G.


H.

Wisselposities en - verrichtingen b.

II.

Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen

0,00

0,00

18 376,51

19 439,73

0,00

0,00

0,00

0,00

47 935,40

(99 065,62)

47 935,40

(99 065,62)

709 252,61

666 072,74

A.

Dividenden

0,00

0,00

B.

Interesten (+/-)

709 252,61

666 072,74

a.


701 240,22

658 210,02

b.


8 012,39

7 862,72

C.


0,00

0,00

D.


0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00

5 710,07

1 265,55

0,00

0,00

III.



B.

Andere

IV.

Exploitatiekosten

5 710,07

1 265,55

(241 801,72)

(187 978,73)

(557,32)

(876,64)

0,00

0,00

A.


B.


C.


(8 720,69)

(6 549,02)

D.


(189 553,83)

(152 590,43)

a.

Financieel beheer

(181 153,97)

(144 222,93)

b.


(8 399,86)

(8 367,50)

E.


F.


G.


H.


I.


J. K.

(845,11)

(3 701,24)

(2 782,47)

0,00

0,00

0,00

(3 556,22)

(2 709,77)

0,00

0,00

Taksen

(25 505,88)

(18 896,69)

Andere kosten (-)

(10 280,20)

(2 654,94)


473 160,96

479 359,56

1 943 763,06

(511 651,53)

V.


VI.


VII.


–15–

0,00

0,00

1 943 763,06

(511 651,53)

Bonds

2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers

2.5.1. Samenstelling van de activa op 30 juni 2012 (uitgedrukt in EUR)

Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

% % gehouden portefeuille door de ICB

% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Australië

ANZ BK 3.625% 12-18.7.20 EMTN CBA 4.25% 09-10.11.16 CW BANK AUS 2.625% 12-12.01.17

500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR

107,08 108,98 104,24

535 375,00 544 915,00 521 200,00

0,94% 0,96% 0,92%

0,84% 0,85% 0,81%

Totaal Australië:

1 601 490,00

2,82%

2,50%

102,18 101,85 104,84

510 915,00 509 250,00 524 200,00

0,90% 0,90% 0,92%

0,80% 0,80% 0,82%

Totaal Duitsland:

1 544 365,00

2,72%

2,41%

104,83 104,99 103,90 93,31 105,56

1 048 320,00 524 930,00 1 381 936,50 933 100,00 527 785,00

1,84% 0,92% 2,43% 1,64% 0,93%

1,64% 0,82% 2,16% 1,46% 0,82%

Totaal Frankrijk:

4 416 071,50

7,77%

6,89%

104,70

523 520,00

0,92%

0,82%

Totaal Verenigd Koninkrijk:

523 520,00

0,92%

0,82%

107,32

1 073 210,00

1,89%

1,68%

Totaal Ierland:

1 073 210,00

1,89%

1,68%

99,59 100,24 104,02 104,91 103,17 104,32 105,40 100,79

395 516,28 685 581,56 1 040 200,00 524 550,00 515 840,00 521 590,00 527 020,00 132 415,75

0,70% 1,21% 1,83% 0,92% 0,91% 0,92% 0,93% 0,23%

0,62% 1,07% 1,62% 0,82% 0,81% 0,81% 0,82% 0,21%

Totaal Nederland:

4 342 713,59

7,64%

6,78%

Totaal Uitgegeven door een kredietinstelling:

13 501 370,09

23,76%

21,08%

104,42

248 826,05

0,44%

0,39%

Totaal Oostenrijk:

248 826,05

0,44%

0,39%

Duitsland BY LBK 1.875% 10-30.6.14 KFW 1.375% 12-21.02.17 KFW 2.5% 12-17.01.22

500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR

Frankrijk BNPP 3.5% 11-07.03.16 BNPP 5% 08-16.12.2013 SFEF 3.25% 09-16.1.14 SOCGEN FRN 11-10.10.16 TOTAL KAP 4.75% 08-10.12.13

1 000 000,00 500 000,00 1 330 000,00 1 000 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk HSBC BK 3.25% 11-28.1.15

500 000,00

EUR

Ierland GE KAP.EUR.FD 4.125% 06-16EMTN

1 000 000,00

EUR

Nederland BNG 1% 11-17.11.11 BNG 2.25% 10-28.07.14 NED WATBK 2.375% 10-4.6.15 NIBC 3.5% 09-7.04.14 NWB 2.25% 12-1.17.17 RABOBK 3% 10-16.02.15 RABOBK 4.25% 04-22.04.14 RABOBK 8% 10-06.10.15

500 000,00 6 000 000,00 1 000 000,00 500 000,00 500 000,00 500 000,00 500 000,00 300 000,00

USD SEK EUR EUR EUR EUR EUR TRY

Uitgegeven door een internationale instelling Oostenrijk EIB 3.125% 09-4.6.14

300 000,00

USD

–16–

Bonds

2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Benaming

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Luxemburg BEI 2.625% 10-15.03.18 BEI 4.25% 08-19.5.17 BEI 4.625% 05-20.10.15 EFSF 2.75% 11-18.07.16 EFSF 3.375% 11-05.07.21 EU 2.375% 11-4.10.18

500 000,00 3 000 000,00 250 000,00 1 500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR NOK USD EUR EUR EUR

104,40 104,47 111,63 105,76 105,39 104,16

521 990,00 416 060,61 221 664,02 1 586 475,00 526 950,00 520 815,00

0,92% 0,73% 0,39% 2,79% 0,93% 0,92%

0,81% 0,65% 0,35% 2,48% 0,82% 0,81%

Totaal Luxemburg:

3 793 954,63

6,68%

5,92%

Totaal Uitgegeven door een internationale instelling:

4 042 780,68

7,11%

6,31%

110,11

550 540,00

0,97%

0,86%

Totaal Nederland:

550 540,00

0,97%

0,86%

99,86 108,91

237 955,52 544 555,00

0,42% 0,96%

0,37% 0,85%

Totaal Verenigde Staten:

782 510,52

1,38%

1,22%

Totaal Uitgegeven door een privé-onderneming:

1 333 050,52

2,35%

2,08%

108,52 109,80 112,66

542 600,00 548 975,00 1 126 550,00

0,95% 0,97% 1,98%

0,85% 0,86% 1,76%

Totaal Oostenrijk:

2 218 125,00

3,90%

3,46%

101,59 106,02 106,44 104,51 105,59 109,10 116,22 104,55 100,75 107,42 102,10 103,76

806 886,42 530 100,00 532 200,00 1 045 100,00 1 055 900,00 1 091 050,00 1 743 225,00 522 760,00 1 561 563,00 3 759 770,00 306 288,00 1 245 180,00

1,42% 0,93% 0,94% 1,84% 1,86% 1,92% 3,07% 0,92% 2,75% 6,62% 0,54% 2,19%

1,26% 0,83% 0,83% 1,63% 1,65% 1,70% 2,72% 0,82% 2,44% 5,87% 0,48% 1,94%

Totaal België:

14 200 022,42

24,98%

22,17%

99,95 102,35 108,70 100,58 104,41 109,05 104,67 100,06

499 750,00 1 023 500,00 543 500,00 502 885,00 1 044 100,00 1 635 750,00 523 370,00 397 378,87

0,88% 1,80% 0,96% 0,88% 1,84% 2,88% 0,92% 0,70%

0,78% 1,60% 0,85% 0,79% 1,63% 2,55% 0,82% 0,62%

Totaal Duitsland:

6 170 233,87

10,86%

9,63%

Uitgegeven door een privé-onderneming Nederland NL GASU 4.25% 06-20.06.16

500 000,00

EUR

Verenigde Staten IBM 0.75%12-11.5.15 PFIZER 4.75% 07-15.12.14

300 000,00 500 000,00

USD EUR

Uitgegeven door een staat Oostenrijk AUSTRIA 3.2% 10-20.2.17 AUSTRIA 3.5% 05-15.09.21 AUSTRIA 3.9% 04-15.07.20

500 000,00 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

België BELGIUM 2.75% 10-5.3.15 BELGIUM 3.25% 06-28.09.16 OLO BELGIUM 3.5% 11-28.6.2017 OLO BELGIUM 4.25% 03-13 S41 OLO BELGIUM 4% 08-28.03.14 OLO BELGIUM 4% 08-28.3.18 OLO BELGIUM 5.5% 02-28.9.17 OLO CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 2.625% 09-20.1.13 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18 FLEMISH CTY 3.75% 09-31.03.14

1 000 000,00 500 000,00 500 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 500 000,00 500 000,00 1 550 000,00 3 500 000,00 300 000,00 1 200 000,00

USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Duitsland ABWICKLUNGS 1.125% 30.09.15 BAYERN 1.875% 12-07.02.19 BERLIN 3.125%11-17.08.21 FMS WERTMAN 1.875% 9.5.19 EMTN GERMANY 2% 11-4.1.22 GERMANY 3.25% 05-04.07.15 LAND HESSEN 3.125% 09-13.5.14 NTH RHINE-W FRN 12-10.5.16

500 000,00 1 000 000,00 500 000,00 500 000,00 1 000 000,00 1 500 000,00 500 000,00 500 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD

–17–

Bonds


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Finland FINLAND 4.375% 08-4.7.19

500 000,00

EUR

118,18

590 900,00

1,04%

0,92%

Totaal Finland:

590 900,00

1,04%

0,92%

113,24 108,50 110,62 115,54 103,26

1 132 350,00 1 084 950,00 1 106 150,00 577 700,00 1 220 812,00

1,99% 1,91% 1,95% 1,02% 2,15%

1,77% 1,69% 1,73% 0,90% 1,91%

Totaal Frankrijk:

5 121 962,00

9,01%

8,00%

105,83 110,52 107,00

1 587 450,00 828 862,50 2 139 900,00

2,79% 1,46% 3,77%

2,48% 1,29% 3,34%

Totaal Nederland:

4 556 212,50

8,02%

7,11%

114,49 118,00

454 694,95 562 351,07

0,80% 0,99%

0,71% 0,88%


1 017 046,02

1,79%

1,59%

Totaal Uitgegeven door een staat:

33 874 501,81

59,60%

52,89%

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten:

52 751 703,10

92,82%

82,36%

99,93

999 272,06

1,76%

1,56%

Totaal België:

999 272,06

1,76%

1,56%


999 272,06

1,76%

1,56%

Totaal Geldmarktinstrumenten:

999 272,06

1,76%

1,56%

Totaal Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs:

53 750 975,16

94,58%

83,92%

100,36

956 616,36

1,68%

1,49%

Totaal Nederland:

956 616,36

1,68%

1,49%


956 616,36

1,68%

1,49%

101,75

508 750,00

0,90%

0,79%

Totaal België:

508 750,00

0,90%

0,79%

101,98

509 925,00

0,90%

0,80%

Frankrijk CADES 4.375% 06-25.10.21 FRANCE 3.5% 09-25.04.20 OAT FRANCE 3.75% 06-25.04.17 FRANCE 5% 00-25.10.16 OAT FRANCE FRN 02-13OAT/INDEX LKD

1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Nederland NETHERLANDS 2.75% 09-15.1.15 NETHERLANDS 3.25% 11-15.07.21 NETHERLANDS 3.75% 04-15.07.14

1 500 000,00 750 000,00 2 000 000,00

EUR EUR EUR

Verenigde Staten USA 3.5% 08-15.02.18 TBO USA 4.25%07-15.11.17TBO F-2017

500 000,00 600 000,00

USD USD

Geldmarktinstrumenten Uitgegeven door een staat België FLEMISH COM 0% 12-8.10.12 CP

1 000 000,00

EUR

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Nederland RABOBK 2.125% 10-13.10.15

1 200 000,00

USD

Uitgegeven door een privé-onderneming België AQUAFIN 4% 09-29.9.15

500 000,00

EUR

Frankrijk UNEDIC 1.75% 12-27.02.15

500 000,00

EUR

–18–

Bonds


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal Frankrijk:

509 925,00

0,90%

0,80%


1 018 675,00

1,79%

1,59%

Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten: ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

1 975 291,36

3,48%

3,08%

1,95%

1,73%

Obligaties en andere schuldinstrumenten Luxemburg AMUNDI BD EUR INFLAT-AE-/KAP

II.

2

8 627,47

EUR

128,42

1 107 939,70

0,72%

Totaal Luxemburg:

1 107 939,70

1,95%

1,73%


1 107 939,70

1,95%

1,73%

Totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:

1 107 939,70

1,95%

1,73%

Totaal Andere effecten: Totaal effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

3 083 231,06

5,42%

4,81%

56 834 206,22

100,00%

88,73%

Deposito’s en liquide middelen Banktegoeden op zicht

KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

III.

Overige vorderingen en schulden

IV.

Andere netto-activa

V.

Totaal van het netto-actief

EUR USD GBP NOK TRY SEK NZD

3 062 481,19 1 666 453,08 1 519 533,97 61 679,83 170,56 69,85 23,10

4,78% 2,60% 2,37% 0,10% 0,00% 0,00% 0,00%

Totaal Banktegoeden op zicht:

6 310 411,58

9,85%

Totaal Deposito’s en liquide middelen:

6 310 411,58

9,85%

0,00

0,00%

908 178,87

1,42%

64 052 796,67

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG. De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint-Michielspeil 16 - 9000 Gent die instaat voor de financiële dienst.

Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)

Openbare non-profitinstellingen Banken en kredietinstellingen Supranationale organisaties Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Beleggingsfondsen Diverse diensten Olie en aardgas Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Computerhardware en networking Totaal

–19–

61,36% 20,19% 7,11% 5,25% 1,95% 1,79% 0,97% 0,96% 0,42% 100,00%

Bonds

2.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)

Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)

Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)

België Nederland Frankrijk Duitsland Luxemburg Oostenrijk Verenigde Staten Australië Ierland Finland Verenigd Koninkrijk Totaal

27,64% 18,31% 17,68% 13,57% 8,62% 4,34% 3,17% 2,82% 1,89% 1,04% 0,92% 100,00%

EUR USD SEK NOK TRY Totaal

90,29% 7,53% 1,21% 0,73% 0,23% 100,00%

2.5.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment (in de valuta van het compartiment)

1ste semester Aankopen

22 026 318,93

Verkopen

6 016 297,05

Totaal 1

28 042 615,98

Inschrijvingen

19 722 457,91

Terugbetalingen

6 835 326,72

Totaal 2

26 557 784,63

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

59 220 424,38

Omloopsnelheid

2,51%

Gecorrigeerde omloopsnelheid

6,71%

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst.

–20–

Bonds


2.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012 Periode 31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 43 938,90 15 325,61 16 114,67 11 436,03 105 285,70 5 808,35

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 147 094,47 4 154,61 38 196,25 3 904,74 33 190,22 5 402,67

Kapitalisatie 278 072,39 255 990,81 328 086,29

Einde periode Uitkering 18 607,64 26 138,93 26 544,60

Totaal 296 680,03 282 129,74 354 630,89

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode

Inschrijvingen Kapitalisatie

31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering

Uitkering

7 487 520,48 2 783 324,55 18 756 435,04

2 599 195,70 1 855 456,45 966 022,87

25 389 965,80 6 547 580,73 5 933 322,69

698 744,55 643 824,00 902 004,03

Netto-inventariswaarde einde periode (in de valuta van het compartiment) Periode

van de ICB

per aandeel Kapitalisatie

31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

51 105 496,44 49 296 333,82 64 052 796,67

–21–

Uitkering 172,44 175,68 181,64

169,51 165,40 168,00

Bonds


2.5.4. Rendementen (uitgedrukt in %)

Klasse C (KAP) 1 jaar 6,40%

3 jaar 4,15%

5 jaar 4,29%

10 jaar 3,33%

Sinds start 3,32%

Staafdiagram Klasse C (KAP)

Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 Bonds - Kapitalisatieaandelen (EUR) 12,00%

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%

-2,00%

-4,00%

-6,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012

Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.

2.5.5. Kosten (uitgedrukt in %)

Totale kostenpercentage (TKP): Klasse C

0,80%

De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: de transactiekosten, rentebetalingen op aangegane leningen, betalingen uit hoofde van financiële derivaten, provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald, bepaalde voordelen zoals soft commissies.

–22–

Bonds

2.6. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 juni 2012

2.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 0,6%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.500 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 2.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 32.057,53 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 1.049,47 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 37.298,55 EUR Voor een totaal van: 71.655,56 EUR

–23–

Short Term Bonds

3.



3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Short Term Bonds werd gelanceerd op 17 september 2008. De initiële inschrijvingsperiode liep van 20 augustus t.e.m. 17 september 2008 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 3.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 3.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Short Term Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in kortlopende obligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt voornamelijk geïnvesteerd in obligaties uitgedrukt in Euro, uitgegeven door kwaliteitsdebiteuren en met een resterende looptijd van maximum 3 jaar. Aanvullend hierop kunnen ook thesauriebeleggingen gekocht worden uitgedrukt in Euro met een maximum looptijd van 12 maanden. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment Accent Fund Short Term Bonds voert een actief beheer in kortlopende obligaties en geldmarktinstrumenten in Euro waarbij de resterende looptijd van de obligaties maximaal 3 jaar bedraagt. De geldmarktinstrumenten bevatten voornamelijk commercial paper, schatkistcertificaten en obligaties met een resterende looptijd van minder dan één jaar. In uitzonderlijke marktomstandigheden die de belangen van de aandeelhouders negatief zou kunnen schaden, kan de beheerder, in het belang van de aandeelhouders, het compartiment tot 100% van zijn activa beleggen in liquiditeiten en thesaurie-instrumenten in Euro. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 3.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 3.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De beheerders vervolledigden tijdens het eerste kwartaal de transitie van puur geldmarktportefeuille naar iets langere looptijden. Er werd tot 60% van de portefeuille in kortlopende obligaties belegd die een resterende looptijd hebben van 6maand tot maximum 3jaar. De kredietkwaliteit van deze obligaties was steeds investment grade. Het kortlopend deel van de portefeuille bestaat uit pure cash maar vooral kortlopend commercial paper waarvan de looptijd 1 tot 3 maanden bedroeg. De weging in overheidspapier is zeer beperkt en er werden geen nieuwe posities hierin genomen. Het portefeuilleresultaat werd ondersteund door de renteontspanning die na de twee LTR-operaties door de ECB volgde. Ook was er ondersteuning vanuit de krimpende credit spreads die de kredietmarkt kenmerkte. De gemiddelde looptijd bedroeg bijna 1 jaar. Door het betere rendement kende dit compartiment een sterke inflow tijdens de eerste jaarhelft. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment

Datum NIW

Accent Fund Short Term Bonds

18/01/2012


13/06/2012


20/06/2012

Rechtvaardiging Art. 34 §1 b - Niet meer dan 20% van de TNA termijndeposito's van 1 instelling. Art. 34 §1 b - Niet meer dan 20% van de TNA termijndeposito's van 1 instelling. Art. 34 §1 b - Niet meer dan 20% van de TNA termijndeposito's van 1 instelling. Check op Obligaties (rating&residual maturity) + (residual maturity)

–24–

mag worden belegd in mag worden belegd in mag worden belegd in Geldmarktinstrumenten

Short Term Bonds 3.


3.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent. 3.1.6. Toekomstig beleid Door de kwantitatieve ECB acties werd de rentemarkt ondersteund wat de rentes lager zond. Niet enkel bedrijfs- maar ook financiele leningen presteerden hierdoor sterk. We concentreren ons nu echter voornamelijk op bedrijfsuitgiftes en minder op financiële emittenten. Ook de renteverlaging door de ECB duwde de interbancaire korte rentes verder naar beneden wat het geldmarktpotentieel bedroevigend laag bracht. In die optiek wordt verder gekeken naar looptijden van 1 tot 3 jaar om rendement te blijven behouden. De liquiditeit van de portefeuille wordt bekomen door het aanhouden van 30 a 40% in liquiditeiten en geldmarktinstrumenten. Langerlopend papier wordt vooral in de markt van bedrijfsobligaties gezocht. 3.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 0.

–25–

Short Term Bonds

3.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

41 566 392,93

26 748 594,88

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II. A. a.

a.1.

0,00

0,00


35 972 322,93

19 748 187,02


28 190 596,50

4 669 733,04

Obligaties

28 190 596,50

4 669 733,04

Obligaties

28 190 596,50

0,00

7 781 726,43

15 078 453,98

B.


C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

(4 328 004,51)

(734 769,30)

0,00

688 663,20

III.

IV.


Vorderingen a.


0,00

688 663,20

Schulden

(4 328 004,51)

(1 423 432,50)


(4 328 004,51)

(1 423 432,50)


9 322 359,10

7 656 019,30

A.


9 322 359,10

7 656 019,30

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

599 715,41

79 157,86

B. a.

V.

VI.



0,00

0,00

B.


635 363,34

97 207,85

C.


(35 647,93)

(18 049,99)

D.


0,00

0,00


41 566 392,93

26 748 594,88

A.

Kapitaal

40 491 651,62

26 058 652,85

B.


155 597,28

(23 775,17)

C.


675 666,08

603 401,41

D.


243 477,95

110 315,79

–26–

Short Term Bonds


I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–27–

Short Term Bonds


30/06/2011 EUR


106 760,22

(31 244,33)


105 141,70

(21 401,97)

Obligaties

105 141,70

(21 401,97)

1 618,52

(9 842,36)


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00

H.


0,00

0,00

202 742,41

204 257,35

I. A. a. B.


C. a.

II.

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A.

Dividenden

B.

0,00

0,00

Interesten (+/-)

202 742,41

204 257,35

a.


198 675,40

188 123,92

b.


4 067,01

16 133,43

C.


0,00

0,00

D.


0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


III.



B.

Andere

IV.

Exploitatiekosten

0,00

0,00

4 025,84

1 621,23

0,00

0,00

4 025,84

1 621,23

(70 050,52)

(64 318,46)

(202,50)

(1 072,77)

A.


B.


0,00

0,00

C.


(4 145,02)

(3 765,86)

D.


(32 348,71)

(42 094,10)

a.

Financieel beheer

(28 280,40)

(36 269,21)

b.


(4 068,31)

(5 824,89)

(714,58)

(3 662,87)

(2 064,31)

0,00

0,00

0,00

(3 287,56)

(2 441,17)

E.


F.


G.


H.


I.


J. K.

0,00

0,00

Taksen

(16 546,12)

(10 618,06)

Andere kosten (-)

(10 741,72)

(663,63)


136 717,73

141 560,12

V.


243 477,95

110 315,79

VI.


VII.


–28–

0,00

0,00

243 477,95

110 315,79

Short Term Bonds



Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Frankrijk

PSA FIN 3.625% 10-17.9.13 RCI BQ 2.875% 10-23.7.12

800 000,00 500 000,00

EUR EUR

100,92 100,07

807 320,00 500 355,00

2,24% 1,39%

1,94% 1,20%

Totaal Frankrijk:

1 307 675,00

3,64%

3,15%

110,52

884 120,00

2,46%

2,13%


884 120,00

2,46%

2,13%

100,45 101,11

1 004 480,00 707 742,00

2,79% 1,97%

2,42% 1,70%

Totaal Ierland:

1 712 222,00

4,76%

4,12%

106,16

849 304,00

2,36%

2,04%

Totaal Caymaneilanden:

849 304,00

2,36%

2,04%

104,39

835 144,00

2,32%

2,01%

Totaal Luxemburg:

835 144,00

2,32%

2,01%

102,41 111,38 109,43 104,36 103,46 103,09 108,24

1 024 110,00 1 113 790,00 875 424,00 1 043 630,00 1 034 640,00 1 030 860,00 1 082 390,00

2,85% 3,10% 2,43% 2,90% 2,88% 2,87% 3,01%

2,46% 2,68% 2,11% 2,51% 2,49% 2,48% 2,60%

Totaal Nederland:

7 204 844,00

20,03%

17,33%


12 793 309,00

35,56%

30,78%

102,56

1 025 560,00

2,85%

2,47%

Totaal België:

1 025 560,00

2,85%

2,47%

107,71 114,46

969 426,00 686 760,00

2,69% 1,91%

2,33% 1,65%

Totaal Duitsland:

1 656 186,00

4,60%

3,98%

103,58

828 680,00

2,30%

1,99%

Verenigd Koninkrijk FCE BK 9.375% 09-17.1.14

800 000,00

EUR

Ierland CAT IN FIN1.375%12-18.5.15 EMTN LEASEPLAN FIN 3.75% 10-18.3.13

1 000 000,00 700 000,00

EUR EUR

Caymaneilanden HUTCHISON WHAMPOA 4.125% 05-15

800 000,00

EUR

Luxemburg GLENCORE FIN 5.25% 06-11.10.13

800 000,00

EUR

Nederland ADECCO INT FIN 4.5% 06-25.4.13 BASF FIN EUR 5.125% 09-09.06.15 BMW FIN 8.875% 08-19.09.13 D.TELEKOM 4.5%06-25.10.13 EMTN E ON INTL 5.125% 08-13 PACCAR FIN 3% 11-19.05.14 SIEMENS FIN.5.375% 08-11.6.14

1 000 000,00 1 000 000,00 800 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming België ELIA SYS OP 4.5% 09-22.04.13

1 000 000,00

EUR

Duitsland K UND S AG 5% 09-24.09.14 METRO 7.625% 09-05.03.15

900 000,00 600 000,00

EUR EUR

Frankrijk CASINOGUICH6.375%8-4.4.13

800 000,00

EUR

–29–

Short Term Bonds


Statuut ICB

CO ST GOBAIN 7.25% 08-16.9.13 GDF SUEZ 6.25% 08-24.1.14 PERNOD RICARD 4.625%06-6.12.13 SCHNEID EL 6.75% 09-16.07.13 THALES 4.375% 09-02.04.13

Hoeveelheid

Munt

106,88 107,85 104,12 105,72 102,47

1 068 770,00 790 540,50 937 098,00 528 575,00 1 024 710,00

% % gehouden portefeuille door de ICB 2,97% 2,20% 2,61% 1,47% 2,85%

Totaal Frankrijk:

5 178 373,50

14,40%

12,46%

102,15

510 755,00

1,42%

1,23%


510 755,00

1,42%

1,23%

105,02 106,07 106,52

945 216,00 742 490,00 1 065 150,00

2,63% 2,06% 2,96%

2,27% 1,79% 2,56%

Totaal Nederland:

2 752 856,00

7,65%

6,62%

107,10 102,70

1 070 980,00 1 026 950,00

2,98% 2,85%

2,58% 2,47%


2 097 930,00

5,83%

5,05%


13 221 660,50

36,76%

31,81%

100,75

755 595,00

2,10%

1,82%

Totaal België:

755 595,00

2,10%

1,82%


755 595,00

2,10%

1,82%


26 770 564,50

74,42%

64,40%

99,87

998 716,46

2,78%

2,40%


998 716,46

2,78%

2,40%


998 716,46

2,78%

2,40%

1 000 000,00

99,81

998 095,68

2,77%

2,40%

Totaal België:

998 095,68

2,77%

2,40%

99,63

996 349,67

2,77%

2,40%

Totaal Duitsland:

996 349,67

2,77%

2,40%

99,59 99,88

995 908,48 998 849,39

2,77% 2,78%

2,40% 2,40%

Totaal Frankrijk:

1 994 757,87

5,55%

4,80%

1 000 000,00 733 000,00 900 000,00 500 000,00 1 000 000,00

Koers in Munt

EUR EUR EUR EUR EUR

Waarderingswaarde

% netto actief 2,57% 1,90% 2,25% 1,27% 2,47%

Verenigd Koninkrijk NATL GRID 4.125%-21.3.13

500 000,00

EUR

Nederland HEINEKEN 5% 03-4.11.13 KONINKLIJKE 6.25% 08-16.9.13 NL GASU 6% 08-30.10.13

900 000,00 700 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

Verenigde Staten CARGILL INC 4.5% 04-29.09.14 ROCH HG4.625%9-4.3.13REGS

1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR

Uitgegeven door een staat België FLEMISH COM 2.625% 09-20.1.13

750 000,00

EUR

Geldmarktinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Verenigd Koninkrijk IMPERIAL TOB 0% 12-18.09.12 CP

1 000 000,00

EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming België BEFIMMO 0% 12-10.10.12 CP

EUR

Duitsland METRO AG 0% 12-10.12.12 CP

1 000 000,00

EUR

Frankrijk ILIAD SA 0% 30.11.2012 CP ZODIAC AERO 0% 03.09.2012 CP

1 000 000,00 1 000 000,00

EUR EUR

–30–

Short Term Bonds


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Luxemburg ARCELOR FIN 0% 12-23.10.12 CP

1 000 000,00

EUR

99,67

996 656,20

2,77%

2,40%

Totaal Luxemburg:

996 656,20

2,77%

2,40%

99,70

797 627,21

2,22%

1,92%

Totaal Nederland:

797 627,21

2,22%

1,92%


5 783 486,63

16,08%

13,91%

99,95

999 523,34

2,78%

2,40%

Totaal België:

999 523,34

2,78%

2,40%


999 523,34

2,78%

2,40%


7 781 726,43

21,63%

18,72%


34 552 290,93

96,05%

83,13%

100,04

800 304,00

2,22%

1,93%

Totaal Zweden:

800 304,00

2,22%

1,93%


800 304,00

2,22%

1,93%

103,29

619 728,00

1,72%

1,49%

Totaal Frankrijk:

619 728,00

1,72%

1,49%


619 728,00

1,72%

1,49%


1 420 032,00

3,95%

3,42%

Totaal Andere effecten:

1 420 032,00

3,95%

3,42%

Totaal effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten

35 972 322,93

100,00%

86,54%

Nederland IBERDROLA 0% 12-10.12.12 CP

800 000,00

EUR

Uitgegeven door een staat België WALLONIE 0% 12-22.08.12 CP

1 000 000,00

EUR

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Zweden VOLVO TSY FRN 11-19.11.12

800 000,00

EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming Frankrijk GECINA 4.5% 10-19.9.14

II.

600 000,00

EUR


KBC securities N.V.

III.


IV.

Andere netto-activa

V.


EUR

9 322 359,10

22,43%


9 322 359,10

22,43%


9 322 359,10

22,43%

-4 328 004,51

-10,41%

599 715,41

1,44%

41 566 392,93

100,00%

–31–

Short Term Bonds

3.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint-Michielspeil 16 - 9000 Gent die instaat voor de financiële dienst.




Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Kleinhandel en warenhuizen Energie- en watervoorziening Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Tabak en alcoholische dranken Openbare non-profitinstellingen Banken en kredietinstellingen Elektrische toestellen en onderdelen

35,88% 6,98% 6,47% 5,63% 5,23% 4,88% 4,68% 3,69%

Diverse verbruiksartikelen Bouwmaterialen en bouwindustrie

2,98% 2,97%

Olie en aardgas Gezondheidszorg en sociale diensten Beleggingsfondsen Mijnbouw, kolen- en staalindustrie

2,96% 2,85% 2,77% 2,77%

Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen Chemie Telecommunicatie Vastgoed Totaal

2,77% 2,69% 2,06% 1,72% 100,00%

Nederland Frankrijk België Duitsland Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten Luxemburg Ierland Caymaneilanden Zweden Totaal

29,90% 25,30% 10,50% 7,37% 6,65% 5,83% 5,09% 4,76% 2,36% 2,22% 100,00%

EUR Totaal

100,00% 100,00%

–32–

Short Term Bonds




39 273 441,67

Verkopen

0,00

Totaal 1

39 273 441,67

Inschrijvingen

19 842 867,48

Terugbetalingen

5 213 379,56

Totaal 2

25 056 247,04


27 657 870,06

Omloopsnelheid

51,40%


55,04%

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst. 3.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012 Periode 31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012



Kapitalisatie 70 887,35 43 422,68 46 885,93


Totaal 195 215,09 104 875,34 162 517,12



31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012


Uitkering

1 979 947,05 2 570 128,02 2 884 976,08

23 473 850,44 4 552 783,37 16 957 891,40

23 408 781,48 9 661 865,25 1 974 185,48

50 453 807,21 20 350 447,37 3 239 194,08


van de ICB


31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

49 618 423,63 26 780 621,75 41 566 392,93

–33–

Uitkering 257,86 259,53 262,04

252,07 252,41 253,22

Short Term Bonds




3 jaar 0,82%

5 jaar -

10 jaar -

Sinds start 1,25%


Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 Short Term Bonds - Kapitalisatieaandelen (EUR) 1,40%

1,20%

1,00%

0,80%

0,60%

0,40%

0,20%

0,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012




0,50%


–34–

Short Term Bonds


3.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 0,2%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,027% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 400 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.500 EUR per jaar; * 0,005% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,01% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 3.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 6.932,10 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 830,83 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 338,04 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 27.546,96 EUR Voor een totaal van: 35.647,93 EUR

–35–

Global

4.



4.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Global werd gelanceerd op 24 december 1991. De initiële inschrijvingsperiode: december 1991 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 106,84 EUR. 4.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 4.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Global, heeft als doelstelling om via een evenwichtige uitbouw van zijn beleggingen over de diverse vormen die hiertoe ter beschikking staan en op iedere markt georganiseerd in de lidstaten van OESO, een beheer te verwezenlijken dat het belegde roerend vermogen optimaliseert ten opzichte van de parameters rendement, risico en liquiditeit. Tot nader bericht zal de aandelencomponent min. 30% en max. 60% bedragen. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Global heeft een gemengde portefeuille waarbij hoofdzakelijk kan belegd worden in aandelen, obligaties en liquiditeiten. De aandelencomponent zal tot nader bericht steeds tussen 30% en 60% van de portefeuille bedragen. In beperkte mate kan er ook belegd worden in gestructureerde instrumenten, al of niet met kapitaalsgarantie. Het gebruik van derivaten is toegelaten om bepaalde marktrisico’s af te dekken of om snel de globale allocatie te wijzigen. Het gebruik van opties, termijntransacties op deviezen en futures kunnen hiervoor aangewend worden. De totale exposure naar de aandelenmarkten (zowel via rechtstreekse lijnen als via derivaten en gestructureerde instrumenten) zal nooit hoger liggen dan 60% van de portefeuille en steeds boven de 30%. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Global heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 4.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 4.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid In de eerste jaarhelft schommelde het aandelengewicht tussen de 37% en de 47%. We startten 2012 op een aandelengewicht van 45%, maar dit nam omwille van de positieve aandelenmarkt toe tot ca. 47%. De cyclische sectoren zoals de autosector en grondstoffensector kregen stelselmatig een groter gewicht toebedeeld ten nadele van de voedingssector. In juni verlaagden we, onder andere omwille van de toenemende onzekerheid in de Eurozone en signalen van een vertraging van de wereldwijde economische groei, het aandelengewicht tot 37%. Hierbij werden voor de conjunctuurgevoelige sectoren meer afgebouwd. In de obligatiecomponent ging de voorkeur naar bedrijfsobligaties boven staatsleningen. Door de LTR-operaties van de ECB werden ook kortlopende financiële leningen gekocht. Bij de overheidsleningen gaven we de voorkeur aan landen uit de Europese middengroep (zoals ons eigen land) boven de kernlanden daar deze bijna geen rendement meer bieden. US staatsleningen vinden wij op de huidige niveau’s kunstmatig duur en bijgevolg niet interessant. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Global.

–36–

Global 4.


4.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)

4.1.6. Toekomstig beleid We starten de tweede jaarhelft met een gewicht van 37% in aandelen. De defensieve sectoren zoals de farma- en voedingssector blijven overwogen in de portefeuille. In de financiële sector zijn we onderwogen waarbij wel een voorkeur wordt gegeven voor verzekeraars. Hoewel de focus op value-aandelen in de eerste jaarhelft onvoldoende bijdroeg tot het rendement, blijven we trouw aan deze visie. In de obligatiesfeer blijven we voorlopig bedrijfsobligaties verkiezen boven staatsleningen. In zwakte is het ook mogelijk om in beperkte mate in bedrijfsobligaties uit perifere landen te investeren. Het gros van de staatsleningen blijft uit België, Vlaanderen en Frankrijk bestaan. Door de zwakte van de Euro zijn gedeeltelijke winstnames op vreemde deviezen mogelijk. 4.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 2.

–37–

Global

4.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

172 152 480,83

184 105 163,22

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II.

0,00

0,00

152 178 528,16

167 262 844,89


71 500 757,45

70 455 864,68

Obligaties

70 500 276,75

68 214 353,89

Obligaties

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. a.

a.1. b.

b.1.

70 500 276,75

0,00


1 000 480,70

2 241 510,79


1 000 480,70

2 241 510,79

B.


6 873 807,02

2 743 290,19

C.


61 044 159,67

80 150 358,30

Aandelen

61 044 159,67

80 150 358,30

Aandelen

61 044 159,67

0,00

a.

a.1. D.

Andere effecten

E.


F.

0,00

0,00

12 759 804,02

13 913 331,72


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

427 582,95

2 985 586,75

Vorderingen

1 106 242,35

7 770 902,08

a.


1 000 351,97

7 706 116,45

b.

Fiscale tegoeden

III.

IV.


B. a.

V.

105 890,38

64 785,63

Schulden

(678 659,40)

(4 785 315,33)


(678 659,40)

(4 785 315,33)


18 672 113,07

12 758 892,30

A.


18 672 113,07

12 758 892,30

B.


0,00

0,00

C.

Andere

VI.


0,00

0,00

874 256,65

1 097 839,28

A.


0,00

0,00

B.


1 127 701,01

1 366 801,19

C.


(253 444,36)

(268 961,91)

D.


0,00

0,00


172 152 480,83

184 105 163,22

A.

Kapitaal

169 740 245,07

187 131 746,60

B.


68 094,55

90 053,56

C.


D.


–38–

0,00

0,00

2 344 141,21

(3 116 636,94)

Global


I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–39–

Global


30/06/2011 EUR


1 463 065,62

(4 258 554,84)


2 325 613,27

(950 196,34)

a.

Obligaties

2 191 312,44

(981 904,48)

b.


134 300,83

31 708,14


134 300,83

31 708,14

I. A.

b.1. B.


C.

33 479,63

(223,37)


(1 252 615,40)

(1 839 793,03)

a.

Aandelen

(1 252 615,40)

(1 455 548,63)

b.

(384 244,40)


0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


191 567,89

(1 132 918,35)

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00

H.


165 020,23

(335 423,75)


165 020,23

(335 423,75)

b. II.


2 715 947,22

2 953 821,68

A.

Dividenden

1 721 482,81

2 029 451,15

B.

Interesten (+/-)

1 243 539,53

1 357 957,58

a.


1 243 539,53

1 276 006,77

b.


0,00

81 950,81

(16 223,66)

0,00

C.


D.


E. b. F.

0,00

0,00


(232 851,46)

(433 587,05)


(232 851,46)

(433 587,05)


III.



B.

Andere

IV.

Exploitatiekosten A.


B.


C. D.

0,00

0,00

7 600,39

68 820,01

0,00

0,00

7 600,39

68 820,01

(1 842 472,02)

(1 880 723,79)

(673 104,79)

(632 890,00)

(270,02)

(242,00)


(22 356,67)

(19 982,65)


(1 059 678,29)

(1 137 537,47)

a.

Financieel beheer

(1 049 433,52)

(1 126 759,15)

b.


(10 244,77)

(10 778,32)

E.


(1 384,64)

(7 459,21)

F.


(5 478,78)

0,00

G.


H.


I.


J. K.

0,00

0,00

(4 354,84)

(3 508,42)

0,00

0,00

Taksen

(65 154,18)

(69 484,82)

Andere kosten (-)

(10 689,81)

(9 619,22)


881 075,59

1 141 917,90

2 344 141,21

(3 116 636,94)

V.


VI.


VII.


–40–

0,00

0,00

2 344 141,21

(3 116 636,94)

Global



Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren België

AGEAS NV BELGACOM SA DELHAIZE GROUP MOBISTAR NYRSTAR NV SOLVAY SA

1 400 000,00 65 000,00 22 000,00 13 000,00 300 000,00 19 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1,56 22,46 28,88 27,04 4,48 77,78

2 184 000,00 1 459 575,00 635 360,00 351 520,00 1 343 400,00 1 477 820,00

1,44% 0,96% 0,42% 0,23% 0,88% 0,97%

1,27% 0,85% 0,37% 0,20% 0,78% 0,86%

Totaal België:

7 451 675,00

4,90%

4,33%

56,55 52,90 323,30

2 115 336,07 1 978 802,44 1 881 213,11

1,39% 1,30% 1,24%

1,23% 1,15% 1,09%

Totaal Zwitserland:

5 975 351,62

3,93%

3,47%

64,91

1 288 919,78

0,85%

0,75%

Totaal Curaçao:

1 288 919,78

0,85%

0,75%

56,78 17,00 46,54

1 703 400,00 680 000,00 1 489 440,00

1,12% 0,45% 0,98%

0,99% 0,39% 0,87%

Totaal Duitsland:

3 872 840,00

2,54%

2,25%

21,20 29,00 14,54 18,76 92,24 7,75 59,74 35,50 0,00

2 120 000,00 1 392 000,00 2 472 650,00 1 875 500,00 1 844 800,00 852 830,00 1 493 500,00 1 420 000,00 10,80

1,39% 0,91% 1,62% 1,23% 1,21% 0,56% 0,98% 0,93% 0,00%

1,23% 0,81% 1,44% 1,09% 1,07% 0,50% 0,87% 0,82% 0,00%

Totaal Frankrijk:

13 471 290,80

8,85%

7,83%

13,88 7,38 6,38

1 978 434,03 1 920 922,86 1 738 349,66

1,30% 1,26% 1,14%

1,15% 1,12% 1,01%


5 637 706,55

3,70%

3,27%

39,44

1 566 322,48

1,03%

0,91%

Totaal Israël:

1 566 322,48

1,03%

0,91%

Zwitserland NESTLE / ACT NOM NOVARTIS AG BASEL/NAM. SYNGENTA AG /NAM.

45 000,00 45 000,00 7 000,00

CHF CHF CHF

Curaçao SCHLUMBERGER LTD

25 000,00

USD

Duitsland BAYER E.ON - NAMEN AKT. SAP AG

30 000,00 40 000,00 32 000,00

EUR EUR EUR

Frankrijk BOUYGUES KAP GEMINI SA CARREFOUR S.A. GDF SUEZ L OREAL PEUGEOT SA SANOFI TOTAL SA TOTAL SA/STRIP VVPR

100 000,00 48 000,00 170 000,00 100 000,00 20 000,00 110 000,00 25 000,00 40 000,00 10 800,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk PETROFAC LTD PRUDENTIAL PLC SMITH AND NEPHEW PLC

115 000,00 210 000,00 220 000,00

GBP GBP GBP

Israël TEVA PHM./ADR REP.1SHS

50 000,00

USD

–41–

Global


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Japan MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP

540 000,00

JPY

378,00

2 038 549,20

1,34%

1,18%

Totaal Japan:

2 038 549,20

1,34%

1,18%

531,50

2 364 098,49

1,55%

1,37%

Totaal Zuid-Korea:

2 364 098,49

1,55%

1,37%

3,25 26,38

3 250 000,00 1 583 100,00

2,14% 1,04%

1,89% 0,92%

Totaal Nederland:

4 833 100,00

3,18%

2,81%

98,90

2 100 620,29

1,38%

1,22%

Totaal Noorwegen:

2 100 620,29

1,38%

1,22%

39,24 17,17 78,19 17,03 48,07 580,07 30,59

1 870 055,60 1 636 536,93 1 863 145,35 676 330,42 610 897,54 1 842 954,73 1 943 764,89

1,23% 1,08% 1,22% 0,44% 0,40% 1,21% 1,28%

1,09% 0,95% 1,08% 0,39% 0,35% 1,07% 1,13%


10 443 685,46

6,86%

6,07%

Totaal Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren: Obligaties en andere schuldinstrumenten

61 044 159,67

40,11%

35,46%

104,60 89,72

2 092 000,00 1 794 300,00

1,37% 1,18%

1,22% 1,04%

Totaal België:

3 886 300,00

2,55%

2,26%

99,26 96,00

1 488 825,00 960 050,00

0,98% 0,63%

0,86% 0,56%

Totaal Spanje:

2 448 875,00

1,61%

1,42%

104,83 96,78 100,76 100,29 103,90 98,09 93,31

1 048 320,00 519 681,75 1 511 445,00 501 465,00 1 039 050,00 779 142,18 2 799 300,00

0,69% 0,34% 0,99% 0,33% 0,68% 0,51% 1,84%

0,61% 0,30% 0,88% 0,29% 0,60% 0,45% 1,63%

Totaal Frankrijk:

8 198 403,93

5,39%

4,76%

98,50

1 231 250,00

0,81%

0,72%


1 231 250,00

0,81%

0,72%

Zuid-Korea SAMSUNG EL./SP.GDR(1/2VOT144A)

5 600,00

USD

Nederland POSTNL UNILEVER CERT.OF SHS

1 000 000,00 60 000,00

EUR EUR

Noorwegen TELENOR AS

160 000,00

NOK

Verenigde Staten AGILENT TECHNOLOGIES CISCO SYSTEMS INC. COCA-COLA CO. DEAN FOODS CO EXPEDIA INC DEL GOOGLE INC A MICROSOFT CORP

60 000,00 120 000,00 30 000,00 50 000,00 16 000,00 4 000,00 80 000,00

USD USD USD USD USD USD USD

Uitgegeven door een kredietinstelling België FORTIS BANQUE 4.5% 07-30.5.14 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17

2 000 000,00 2 000 000,00

EUR EUR

Spanje ICO 4.375% 11-31.01.14 SANT ID 4.5% 11-18.05.15

1 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR

Frankrijk BNPP 3.5% 11-07.03.16 CCCMC FRN 12-09.08.13 DEXIA CLF 2.625% 10-21.1.14 RCI BQ 2.75% 10-10.09.12 SFEF 3.25% 09-16.1.14 SOCGEN 2.2% 10-14.9.13 SOCGEN FRN 11-10.10.16

1 000 000,00 537 000,00 1 500 000,00 500 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 3 000 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR

Verenigd Koninkrijk BARCLAYS 0% 10-23.7.13 /CURR

1 250 000,00

EUR

–42–

Global


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Ierland EBS BUILD 4% 10-25.2.15

650 000,00

EUR

86,08

559 552,50

0,37%

0,33%

Totaal Ierland:

559 552,50

0,37%

0,33%

101,57 100,24 101,58 100,31 101,21 100,52 104,02 99,94 104,32 100,79

312 835,60 1 828 217,49 1 348 398,04 409 056,27 607 260,00 1 005 190,00 1 040 200,00 1 594 854,90 521 590,00 662 078,76

0,21% 1,20% 0,89% 0,27% 0,40% 0,66% 0,68% 1,05% 0,34% 0,44%

0,18% 1,06% 0,78% 0,24% 0,35% 0,58% 0,60% 0,93% 0,30% 0,38%

Totaal Nederland:

9 329 681,06

6,13%

5,42%

99,60 102,42

617 228,78 2 048 500,00

0,41% 1,35%

0,36% 1,19%


2 665 728,78

1,75%

1,55%


28 319 791,27

18,61%

16,45%

104,47 105,76

1 386 868,70 1 057 650,00

0,91% 0,70%

0,81% 0,61%

Totaal Luxemburg:

2 444 518,70

1,61%

1,42%

101,25

1 344 096,97

0,88%

0,78%


1 344 096,97

0,88%

0,78%


3 788 615,67

2,49%

2,20%

90,75 101,64 99,07 102,50 102,56 102,80

461 010,00 1 270 550,00 990 720,00 449 975,00 1 025 560,00 360 845,55

0,30% 0,83% 0,65% 0,30% 0,67% 0,24%

0,27% 0,74% 0,58% 0,26% 0,60% 0,21%

Totaal België:

4 558 660,55

3,00%

2,65%

106,12

1 591 830,00

1,05%

0,92%

Totaal Nederland:

1 591 830,00

1,05%

0,92%


6 150 490,55

4,04%

3,57%

806 886,42

0,53%

0,47%

Nederland BMW FIN 2.875% 10-18.4.13 BNG 2.25% 10-28.07.14 BNG 3.25% 11-20.9.16 DAIMLER INT 1.75% 12-21.05.14 KBC IFIMA 4% 11-01.03.13 LANDSCHOT BK 3.5% 10-02.04.13 NED WATBK 2.375% 10-4.6.15 RABOBK 2.25% 10-29.07.13 RABOBK 3% 10-16.02.15 RABOBK 8% 10-06.10.15

308 000,00 16 000 000,00 10 000 000,00 329 000,00 600 000,00 1 000 000,00 1 000 000,00 14 000 000,00 500 000,00 1 500 000,00

EUR SEK NOK GBP EUR EUR EUR SEK EUR TRY

Verenigde Staten GECC 2.25% 12-8.9.2015 EMTN MORGAN STAN 5.5%07-2.10.2017

500 000,00 2 000 000,00

GBP EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17 EFSF 2.75% 11-18.07.16

10 000 000,00 1 000 000,00

NOK EUR

Verenigde Staten IADB 2.5%11-08.11.15

10 000 000,00

NOK

Uitgegeven door een privé-onderneming België AGFA GEVAERT NV4.375%05-2.6.15 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 COFINIMMO 2.936% 10-29.9.13 EANDIS 4% 10-23.06.17 ELIA SYS OP 4.5% 09-22.04.13 FLUXYS FIN 4.25% 12-03.05.18

508 000,00 1 250 000,00 1 000 000,00 439 000,00 1 000 000,00 351 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Nederland KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15

1 500 000,00

EUR

Uitgegeven door een staat België BELGIUM 2.75% 10-5.3.15

1 000 000,00

USD

101,59

–43–

Global


Statuut ICB

BELGIUM 3.5% 11-28.6.2017 OLO BELGIUM 3.75% 05-28.09.15 OLO CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 2.625% 09-20.1.13 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18 FLEMISH CTY 3.75% 09-31.03.14 SNCB 4.2% 11-15.4.19

Hoeveelheid

Munt

106,44 107,54 104,55 100,75 107,42 102,10 103,76 108,90

798 300,00 2 150 800,00 784 140,00 2 014 920,00 4 296 880,00 663 624,00 1 245 180,00 816 727,50

% % gehouden portefeuille door de ICB 0,52% 1,41% 0,52% 1,32% 2,82% 0,44% 0,82% 0,54%

Totaal België:

13 577 457,92

8,92%

7,89%

104,41

2 088 200,00

1,37%

1,21%

Totaal Duitsland:

2 088 200,00

1,37%

1,21%

102,59

1 361 885,34

0,89%

0,79%

Totaal Finland:

1 361 885,34

0,89%

0,79%

109,72 107,94

1 645 800,00 4 317 800,00

1,08% 2,84%

0,96% 2,51%

Totaal Frankrijk:

5 963 600,00

3,92%

3,46%

98,46 90,78

640 022,50 590 102,50

0,42% 0,39%

0,37% 0,34%

Totaal Ierland:

1 230 125,00

0,81%

0,71%

87,35 98,87 90,66

1 000 480,70 1 483 050,00 1 359 975,00

0,66% 0,97% 0,89%

0,58% 0,86% 0,79%

Totaal Italië:

3 843 505,70

2,53%

2,23%


28 064 773,96

18,44%

16,30%


66 323 671,45

43,58%

38,53%

99,89

499 461,72

0,33%

0,29%

Totaal België:

499 461,72

0,33%

0,29%


499 461,72

0,33%

0,29%

498 540,99 999 271,95 649 563,90 499 984,40 729 815,21 999 746,25 249 927,43 249 696,64

0,33% 0,66% 0,43% 0,33% 0,48% 0,66% 0,16% 0,16%

0,29% 0,58% 0,38% 0,29% 0,42% 0,58% 0,15% 0,15%

750 000,00 2 000 000,00 750 000,00 2 000 000,00 4 000 000,00 650 000,00 1 200 000,00 750 000,00

Koers in Munt

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Waarderingswaarde

% netto actief 0,46% 1,25% 0,46% 1,17% 2,50% 0,39% 0,72% 0,47%

Duitsland GERMANY 2% 11-4.1.22

2 000 000,00

EUR

Finland MUNI FIN 3.75% 11-15.08.14

10 000 000,00

NOK

Frankrijk FRANCE 3.75% 05-25.04.21 OAT FRANCE 4% 03-25.10.14 OAT

1 500 000,00 4 000 000,00

EUR EUR

Ierland IRELAND 4% 09-15.01.14 IRELAND 5% 10-18.10.20

650 000,00 650 000,00

EUR EUR

Italië ITALY 2.1% 06-15.9.17 /INFL. ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

1 000 000,00 1 500 000,00 1 500 000,00

EUR EUR EUR

Geldmarktinstrumenten Uitgegeven door een privé-onderneming België AQUAFIN 0% 12-18.09.12 CP

500 000,00

EUR

Uitgegeven door een staat België CFB 0% 12-4.12.12 CP FLEMISH COM 0% 12-8.10.12 CP P ANTWERPEN 0% 12-24.8.12 CP SRWT 0% 12-06.07.12 CP STAD BRUGGE 0% 12-25.07.12 CP STAD BRUGGE 0% 12-25.07.12 CP STAD GENT 0% 12-31.7.12 CP STAD IEPER 0% 12-14.9.12 CP

500 000,00 1 000 000,00 650 000,00 500 000,00 730 000,00 1 000 000,00 250 000,00 250 000,00


99,71 99,93 99,93 100,00 99,97 99,97 99,97 99,88

–44–

Global


Statuut ICB

WALLONIE 0% 12-10.10.12 CP WALLONIE 0% 12-24.09.12 CP WALLONIE 0% 12-29.10.12 CP

Hoeveelheid

Munt

500 000,00 750 000,00 250 000,00

Koers in Munt

EUR EUR EUR

99,84 99,88 99,80

Waarderingswaarde

% % gehouden portefeuille door de ICB 499 216,38 0,33% 749 085,58 0,49% 249 496,57 0,16%

% netto actief 0,29% 0,44% 0,14%

Totaal België:

6 374 345,30

4,19%

3,70%


6 374 345,30

4,19%

3,70%


6 873 807,02

4,52%

3,99%

0,96%

0,85%

ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Ierland ISHARES MSCI EMERGING MKTS

3

50 000,00

EUR

29,26

1 463 000,00

0,03%

Totaal Ierland:

1 463 000,00

0,96%

0,85%

Totaal Aandelen:

1 463 000,00

0,96%

0,85%


1 463 000,00

0,96%

0,85%


135 704 638,14

89,17%

78,83%

106,38

1 063 800,00

0,70%

0,62%


1 063 800,00

0,70%

0,62%

100,36

797 180,30

0,52%

0,46%

Totaal Nederland:

797 180,30

0,52%

0,46%

75,63

567 225,00

0,37%

0,33%


567 225,00

0,37%

0,33%


2 428 205,30

1,60%

1,41%

1 000 000,00

101,75

1 017 500,00

0,67%

0,59%

Totaal België:

1 017 500,00

0,67%

0,59%

118,58

1 102 318,20

0,72%

0,64%

Totaal Nederland:

1 102 318,20

0,72%

0,64%


2 119 818,20

1,39%

1,23%

83,88

629 062,50

0,41%

0,37%

Totaal Spanje:

629 062,50

0,41%

0,37%


629 062,50

0,41%

0,37%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Verenigd Koninkrijk ABN FRN 09-20.07.16

1 000 000,00

EUR

Nederland RABOBK 2.125% 10-13.10.15

1 000 000,00

USD

Verenigde Staten JP MORGAN FRN 07-24.8.2012

750 000,00

EUR


EUR

Nederland AKZO NOBEL 8% 09-06.04.16

750 000,00

GBP

Uitgegeven door een staat Spanje GEN VAL 4.75% 09-20.3.14

750 000,00

EUR

–45–

Global


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt


Waarderingswaarde


5 177 086,00

% netto actief

3,40%

3,01%

1,59%

1,40%

Aandelen Luxemburg FRANKLIN T./ASIAN GWTH-A-/KAP.

2

100 000,00

USD

30,44

2 417 791,90

NA

Totaal Luxemburg:

2 417 791,90

1,59%

1,40%

Totaal Aandelen:

2 417 791,90

1,59%

1,40%

113,82 450,68

1 547 952,00 1 802 720,00

1,02% 1,18%

0,90% 1,05%

Totaal Frankrijk:

3 350 672,00

2,20%

1,95%

9,28 16,86 248,76

1 855 000,00 2 678 316,12 995 024,00

1,22% 1,76% 0,65%

1,08% 1,56% 0,58%

Totaal Luxemburg:

5 528 340,12

3,63%

3,21%


8 879 012,12

5,83%

5,16%


11 296 804,02

7,42%

6,56%


16 473 890,02

10,83%

9,57%


152 178 528,16

100,00%

88,40%

Obligaties en andere schuldinstrumenten Frankrijk EDR GLOB.CONV./-A- KAP 3 DEC ROTHSCHILD EUR CV/-A-KAP(3DEC)

2 2

13 600,00 4 000,00

EUR EUR

0,52% 0,27%

Luxemburg FIDELITY /EUR.HIGH YIELD-A-GLO FR TEMP INV FDS ASIAN BD-A-KAP MOOR C OPP 2016 -RE- KAP

II.

2 2 3

200 000,00 200 000,00 4 000,00

EUR USD EUR

0,10% NA 3,07%


KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

EUR USD GBP CHF JPY SEK NOK TRY NZD

8 350 964,98 5 445 418,42 2 339 133,04 1 486 115,51 570 990,29 261 267,98 217 314,99 854,13 53,73

4,85% 3,16% 1,36% 0,86% 0,33% 0,15% 0,13% 0,00% 0,00%


18 672 113,07

10,85%


18 672 113,07

10,85%

III.


427 582,95

0,25%

IV.

Andere netto-activa

874 256,65

0,51%

V.


172 152 480,83

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG. (3) ICB’s niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG.

–46–

Global


De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent en de VDK Spaarbank N.V. met zetel te Sint-Michielspeil 16 - 9000 Gent die instaat voor de financiële dienst.



Openbare non-profitinstellingen Banken en kredietinstellingen Beleggingsfondsen Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Internet, software en IT-diensten

23,04% 18,97% 9,04% 4,94%

Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Voeding en frisdranken Chemie Telecommunicatie Energie- en watervoorziening Elektronica en halfgeleiders

4,52% 4,10% 4,05% 3,62% 2,89% 2,78%

Supranationale organisaties Bouwmaterialen en bouwindustrie

2,49% 2,23%

Verkeer en vervoer Kleinhandel en warenhuizen Mijnbouw, kolen- en staalindustrie

2,14% 2,04% 1,30%

4,78%

Verzekeringsmaatschappijen Gezondheidszorg en sociale diensten Computerhardware en networking Diverse diensten Non-ferrometalen Olie en aardgas Voertuigen Fotografie en optiek Totaal

1,26% 1,14% 1,08% 1,00% 0,88% 0,85% 0,56% 0,30% 100,00%

België Frankrijk Nederland Verenigde Staten Luxemburg Verenigd Koninkrijk Zwitserland Duitsland Italië Ierland Spanje Zuid-Korea Noorwegen Japan Israël Finland Curaçao Totaal

24,55% 20,36% 11,60% 9,87% 6,83% 5,21% 3,93% 3,92% 2,53% 2,14% 2,02% 1,55% 1,38% 1,34% 1,03% 0,89% 0,85% 100,00%

–47–

Global

4.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)

EUR USD GBP NOK CHF SEK JPY TRY Totaal

66,78% 15,21% 5,10% 4,96% 3,93% 2,25% 1,34% 0,44% 100,00%



92 008 007,94

Verkopen

80 657 341,37

Totaal 1

172 665 349,31

Inschrijvingen

10 940 623,54

Terugbetalingen

10 984 041,49

Totaal 2

21 924 665,03


174 821 769,63

Omloopsnelheid

86,23%


77,51%


–48–

Global


4.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012 Periode 31/12/2010

Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 79 244,32

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 113 900,97

Kapitalisatie 785 408,43

Einde periode Uitkering

Totaal 785 408,43

31/12/2011

53 524,12

107 399,65

731 532,90

731 532,90

30/06/2012

45 625,55

46 105,81

731 052,63

731 052,63



Uitkering


31/12/2010

18 574 801,92

26 339 728,19

31/12/2011

12 620 459,65

25 288 185,87

30/06/2012

10 940 623,54

10 984 041,49


van de ICB


Uitkering

31/12/2010

192 112 341,95

244,60

31/12/2011

169 851 757,57

232,19

30/06/2012

172 152 480,83

235,49

–49–

Global



Klasse C (KAP) 1 jaar -2,14%

3 jaar 5,61%

5 jaar -1,04%

10 jaar 2,18%

Sinds start 3,92%


Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 Global - Kapitalisatieaandelen (EUR) 20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00%

-15,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012




1,33%


–50–

Global


4.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1,20%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 4.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 172.400,46 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 2.739,91 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 77.053,98 EUR Voor een totaal van: 253.444,36 EUR

–51–

Yield Opportunities

5.



5.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Yield Opportunities werd gelanceerd op 29 januari 2003. De initiële inschrijvingsperiode liep van 14 januari t.e.m. 29 januari 2003 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 5.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 5.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Yield Opportunities heeft als doelstelling om, via het evenwichtig en actief beleggen in internationaal gediversifieerde obligaties, het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt geïnvesteerd in diverse beleggingsmunten met nadruk op bedrijfs- en converteerbare obligaties. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Yield Opportunities streeft een hoger rendement na dan een klassieke portefeuille met kwaliteitsobligaties. Daarom wordt er belegd in leningen uitgegeven door emmittenten met een gemiddeld lagere kredietwaardigheid of worden er leningen gekocht in andere munten. Er kan in gestructureerde instrumenten geïnvesteerd worden al of niet met kapitaalgarantie. Ook kan er belegd worden in reversed convertibles en obligaties (of andere vastrentende waarden) die gelinkt zijn aan een bepaald aandeel, aandelenindex of vreemde munt. Indien de positie van een gestructureerd instrument leidt tot de verwerving van aandelen, ligt het in de bedoeling om deze aandelenpositie binnen een periode van 12 maanden terug te verkopen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Yield Opportunities heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 5.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 5.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De portefeuille startte het jaar met een 60% weging in bedrijfsobligaties, een gewicht die tijdens de voorbije zes maanden nagenoeg konstant bleef. De gemiddelde kredietkwaliteit is BBB en bevindt zich dus in de investment grade categorie. De portefeuille kende een positieve return wat in de huidige onzekere omgeving voor extra inflow zorgde. Hierbij werden de bestaande posities verzwaard. Nadat de Europese schuldencrisis overwaaide naar de twee grootste perifere landen Italië en Spanje, werden bijkomende posities genomen in Italiaans overheidspapier. Via een dynamisch beheer werd ingespeeld op de sterke volatiliteit van de Italiaanse langetermijnrente waarbij meerwaardes gerealiseerd werden. De wegingen in US staatsleningen werden beperkt gehouden omwille van de dure waardering. De gemiddelde looptijd werd beperkt gehouden tot 3,5 jaar. Gezien de oplopende onzekerheid in de Eurozone werd de aanwezigheid van deviezen buiten de euro aangehouden op ca 21%. De belangrijkste posities zijn hierbij de Amerikaanse Dollar (7%), Britse Pond (6%) en Noorse Kroon (5%). Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment Accent Fund Yield Opportunities Accent Fund Yield Opportunities Accent Fund Yield Opportunities

Datum NIW 22/02/2012 29/02/2012 07/03/2012

Rechtvaardiging Investment in open-ended fondsen gelimiteerd tot 10 % Investment in open-ended fondsen gelimiteerd tot 10 % Investment in open-ended fondsen gelimiteerd tot 10 %

Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent.

–52–

Yield Opportunities 5.



5.1.6. Toekomstig beleid De belangrijkste weging van de portefeuille blijft in bedrijfsobligaties ten koste van overheidspapier. Er werd gestreefd om de gemiddelde kwaliteit op ionvestment grade te houden. US obligaties blijven sterk onderwogen door het kunstmatig hoge niveau die het Amerikaanse kwantitatief beheer tot gevolg had. Gezien de toenemende spanning in de Euro zone kan er wel nog verder aktief gehandeld worden in leningen uitgeven door de Italiaanse overheid of bedrijven uit Spanje en Italië zonder evenwel deze weging substantieel uit te breiden. 5.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 1.

–53–

Yield Opportunities

5.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

31 417 175,16

24 764 676,13

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II. A. a.

a.1. b.

b.1.

0,00

0,00


29 162 495,96

22 495 355,38


26 695 840,25

20 962 625,19

Obligaties

24 437 172,75

19 628 116,80

Obligaties

24 437 172,75

0,00


2 258 667,50

1 334 508,39


2 258 667,50

1 334 508,39

B.


249 270,49

0,00

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


2 217 385,22

1 532 730,19

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

III.

IV.


12 024,95

(54 004,31)

Vorderingen

302 883,27

11 149,74

a.


297 370,76

2 956,40

b.

Fiscale tegoeden

5 512,51

8 193,34

Schulden

(290 858,32)

(65 154,05)


(290 858,32)

(65 154,05)


1 828 610,65

1 900 664,97

A.


1 828 610,65

1 900 664,97

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

414 043,60

422 660,09

A.

B. a.

V.

VI.



0,00

0,00

B.


459 660,10

456 641,12

C.


(45 616,50)

(33 981,03)

D.


0,00

0,00


31 417 175,16

24 764 676,13

A.

Kapitaal

23 325 550,12

17 515 818,26

B.


C.


D.


–54–

218 923,47

(2 242,21)

6 970 805,41

7 281 428,76

901 896,16

(30 328,68)

Yield Opportunities


I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–55–

Yield Opportunities


30/06/2011 EUR


533 829,55

(463 062,07)


476 169,44

(443 987,62)

a.

Obligaties

361 021,22

(405 390,52)

b.


115 148,22

(38 597,10)


115 148,22

(38 597,10)

I. A.

b.1. B.


C.

96,68

0,00


0,00

(3 990,36)

a.

Aandelen

0,00

0,00

b.

(3 990,36)


0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


25 913,19

7 897,28

F.


0,00

0,00

G.


0,00

0,00

H.


31 650,24

(22 981,37)


31 650,24

(22 981,37)

544 943,86

589 897,51

b. II.

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A.

Dividenden

B.

0,00

2 139,51

Interesten (+/-)

544 607,89

588 078,92

a.


541 981,30

562 218,00

b.


2 626,59

25 860,92

C.


0,00

0,00

D.


0,00

0,00

E.


335,97

(320,92)


335,97

(320,92)

b. F.


III.



B.

Andere

IV.

Exploitatiekosten A.


B.


C. D.

0,00

0,00

1 349,11

1 786,52

0,00

0,00

1 349,11

1 786,52

(178 226,36)

(158 950,64)

(3 526,86)

(7 338,95)

0,00

(60,50)


(6 141,68)

(4 327,47)


(146 505,09)

(131 461,16)

a.

Financieel beheer

(139 828,37)

(125 340,39)

b.


(6 676,72)

(6 120,77)

(644,74)

(2 895,77)

(2 020,93)

0,00

E.


F.


G.


H.


I.


J.

Taksen

K.

Andere kosten (-)

0,00

0,00

(3 217,47)

(2 371,04)

0,00

0,00

(11 732,29)

(9 222,39)

(4 437,30)

(1 273,36)


368 066,61

432 733,39

V.


901 896,16

(30 328,68)

VI.


VII.


–56–

0,00

0,00

901 896,16

(30 328,68)

Yield Opportunities



Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Nederlandse Antillen

SGA FRN 08-15.1.2013

160 000,00

EUR

45,65

73 040,00

0,25%

0,23%

Totaal Nederlandse Antillen:

73 040,00

0,25%

0,23%

102,22

511 100,00

1,75%

1,63%

Totaal Oostenrijk:

511 100,00

1,75%

1,63%

102,02 103,02 99,50 89,72

141 813,08 257 555,25 385 562,50 269 145,00

0,49% 0,88% 1,32% 0,92%

0,45% 0,82% 1,23% 0,86%

Totaal België:

1 054 075,83

3,61%

3,36%

110,61

199 103,40

0,68%

0,63%

Totaal Bermuda-eilanden:

199 103,40

0,68%

0,63%

108,47

162 702,00

0,56%

0,52%

Totaal Duitsland:

162 702,00

0,56%

0,52%

88,88 99,26 95,49

266 628,00 496 275,00 238 727,50

0,91% 1,70% 0,82%

0,85% 1,58% 0,76%

Totaal Spanje:

1 001 630,50

3,43%

3,19%

96,78 100,29 100,49 93,31

519 681,75 150 439,50 251 232,50 933 100,00

1,78% 0,52% 0,86% 3,20%

1,65% 0,48% 0,80% 2,97%

Totaal Frankrijk:

1 854 453,75

6,36%

5,90%

98,50

344 750,00

1,18%

1,10%


344 750,00

1,18%

1,10%

86,08

258 255,00

0,89%

0,82%

Totaal Ierland:

258 255,00

0,89%

0,82%

94,40

151 982,39

0,52%

0,48%

Oostenrijk RAIFF INTL 2.875% 6.3.15

500 000,00

EUR

België ATENOR GROUP 6% 10-18.1.15 CIE DU BOIS 5.875% 07-20.11.14 CO BOIS SAUV.3.5%05-16.10.12 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17

139 000,00 250 000,00 387 500,00 300 000,00

EUR EUR EUR EUR

Bermuda-eilanden BACARDI 7.75% 09-9.4.14

180 000,00

EUR

Duitsland VW FIN 6.875% 09-15.01.14

150 000,00

EUR

Spanje IBERDROLA 3.5% 10-13.10.16 ICO 4.375% 11-31.01.14 SANT ID 3.5% 10-12.08.2014

300 000,00 500 000,00 250 000,00

EUR EUR EUR

Frankrijk CCCMC FRN 12-09.08.13 RCI BQ 2.75% 10-10.09.12 RCI BQ 4% 11-16.3.16 SOCGEN FRN 11-10.10.16

537 000,00 150 000,00 250 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk BARCLAYS 0% 10-23.7.13 /CURR

350 000,00

EUR

Ierland EBS BUILD 4% 10-25.2.15

300 000,00

EUR

Italië UNICREDIT 4.875% 12-7.3.17

161 000,00

EUR

–57–

Yield Opportunities


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal Italië:

151 982,39

0,52%

0,48%

22,21 103,12 101,95 108,06 106,08

218 369,52 309 345,00 254 875,00 324 180,00 318 228,00

0,75% 1,06% 0,87% 1,11% 1,09%

0,70% 0,98% 0,81% 1,03% 1,01%

Totaal Luxemburg:

1 424 997,52

4,89%

4,54%

100,24 101,58 100,31 104,49 86,66 100,93 101,21 101,13 99,94 100,79 109,52

399 922,58 404 519,41 175 309,83 156 733,50 259 971,00 504 665,00 151 815,00 70 788,20 512 631,93 308 970,09 90 899,94

1,37% 1,39% 0,60% 0,54% 0,89% 1,73% 0,52% 0,24% 1,76% 1,06% 0,31%

1,27% 1,29% 0,56% 0,50% 0,83% 1,61% 0,48% 0,23% 1,63% 0,98% 0,29%

Totaal Nederland:

3 036 226,48

10,41%

9,66%

100,52

400 313,92

1,37%

1,27%

Totaal Noorwegen:

400 313,92

1,37%

1,27%

99,60 100,90 23,00 103,53

617 228,78 201 792,00 92 000,00 207 068,00

2,12% 0,69% 0,32% 0,71%

1,96% 0,64% 0,29% 0,66%


1 118 088,78

3,83%

3,56%


11 590 719,57

39,75%

36,89%

104,47

554 747,48

1,90%

1,77%

Totaal Luxemburg:

554 747,48

1,90%

1,77%


554 747,48

1,90%

1,77%

181 500,00 217 788,00 284 872,50 152 466,00 247 680,00 213 562,00 132 459,09 144 955,05 138 150,00

0,62% 0,75% 0,98% 0,52% 0,85% 0,73% 0,45% 0,50% 0,47%

0,58% 0,69% 0,91% 0,49% 0,79% 0,68% 0,42% 0,46% 0,44%

Luxemburg ARCELOR 7.25% 1.4.14 CV(20.25) FIAT FIN 7.625% 09-15.9.14 FORTIS LUX.FI.5.125% 03-13EMTN GAZ KAPITAL 5.875%05-1.6.15REG GLENCORE FIN 5.25% 10-22.3.17

10 000,00 300 000,00 250 000,00 300 000,00 300 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Nederland BNG 2.25% 10-28.07.14 BNG 3.25% 11-20.9.16 DAIMLER INT 1.75% 12-21.05.14 DIAGEO KAP 5.5% 08-01.07.13 EDP FINANCE 4.625% 06-13.6.16 KBC IFIMA 3.625%12-7.3.14 EMTN KBC IFIMA 4% 11-01.03.13 PORTUGAL TEL 6% 09-30.04.13 RABOBK 2.25% 10-29.07.13 RABOBK 8% 10-06.10.15 RWE FIN 5% 09-10.02.15

3 500 000,00 3 000 000,00 141 000,00 150 000,00 300 000,00 500 000,00 150 000,00 70 000,00 4 500 000,00 700 000,00 83 000,00

SEK NOK GBP EUR EUR EUR EUR EUR SEK TRY EUR

Noorwegen KOMMUNALBK2.875%12-16.5.17EMTN

3 000 000,00

NOK

Verenigde Staten GECC 2.25% 12-8.9.2015 EMTN GS 3.75% 06-04.02.13 LEHMAN 4.75% 04-16.01.14 DEFLT MER LY 6.75% 08-21.05.13

500 000,00 200 000,00 400 000,00 200 000,00

GBP EUR EUR EUR

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17

4 000 000,00

NOK

Uitgegeven door een privé-onderneming België AGFA GEVAERT NV4.375%05-2.6.15 ANHE BUSCH INBEV6.57%9-27.2.14 BARRY CALL.SVCS 6% 07-13.7.17 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 COFINIMMO 2.936% 10-29.9.13 DELHAIZE 5.625%07-27.6.14 EURONAV 6.5% 09-31.1.15 CV FLUXYS FIN 4.25% 12-03.05.18 RECTICEL 5% 07-23.7.17 CONV.

200 000,00 200 000,00 250 000,00 150 000,00 250 000,00 200 000,00 200 000,00 141 000,00 150 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR

90,75 108,89 113,95 101,64 99,07 106,78 83,38 102,80 92,10

–58–

Yield Opportunities


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal België:

1 713 432,64

5,88%

5,45%

114,46 100,43 100,22

286 150,00 24 103,44 52 115,44

0,98% 0,08% 0,18%

0,91% 0,08% 0,17%

Totaal Duitsland:

362 368,88

1,24%

1,15%

99,72

49 858,00

0,17%

0,16%

Totaal Spanje:

49 858,00

0,17%

0,16%

104,09 99,35 101,50 112,11 107,12 108,56 101,43 109,48 102,00 111,94 23,94 99,41 110,16 103,34 89,78 112,85 108,94

52 043,00 149 029,50 202 996,00 280 265,00 321 348,00 108 564,00 304 302,00 81 018,90 255 002,50 55 971,00 35 897,69 150 104,57 220 320,00 206 674,00 89 780,00 297 924,00 163 414,50

0,18% 0,51% 0,70% 0,96% 1,10% 0,37% 1,04% 0,28% 0,87% 0,19% 0,12% 0,51% 0,76% 0,71% 0,31% 1,02% 0,56%

0,17% 0,47% 0,65% 0,89% 1,02% 0,35% 0,97% 0,26% 0,81% 0,18% 0,11% 0,48% 0,70% 0,66% 0,29% 0,95% 0,52%

Totaal Frankrijk:

2 974 654,66

10,20%

9,47%

106,71 108,25

396 801,09 162 375,00

1,36% 0,56%

1,26% 0,52%


559 176,09

1,92%

1,78%

105,18 102,69

54 691,52 154 035,00

0,19% 0,53%

0,17% 0,49%

Totaal Luxemburg:

208 726,52

0,72%

0,66%

115,24 183,76 110,01 106,12 99,10

230 474,00 183 762,00 148 513,50 318 366,00 89 194,50

0,79% 0,63% 0,51% 1,09% 0,31%

0,73% 0,58% 0,47% 1,01% 0,28%

Totaal Nederland:

970 310,00

3,33%

3,09%


6 838 526,79

23,45%

21,77%

322 754,57 153 144,00

1,11% 0,53%

1,03% 0,49%

Duitsland METRO 7.625% 09-05.03.15 THYSSENKP 4.375% 12-28.2.17 TUI 5.125% 05-12 REG.S

250 000,00 24 000,00 52 000,00

EUR EUR EUR

Spanje TELEFONICA 5.431% 09-03.02.14

50 000,00

EUR

Frankrijk ACCOR 6.5% 09-06.05.13 AIR FRANCE 4.75% 06-22.1.14 ALCATEL 6.375% 04-7.4.14 EMTN ARRFP 7.5% 09-12.01.15 CARREFOUR 6.625% 08-02.12.13 DANONE FI 6.375% 08-4.2.14 LAFARGE 4.25% 05-23.03.16 LAFARGE ST-UP 09-27.05.14 LAGARDERE 4.875% 09-06.10.14 PERNOD-RICARD 7% 09-15.1.15 PEUGEOT4.45%-1.1.16CV(EUR25.1) PEUGEOT 5.625% 12-11.07.17 PPR 7.75% 09-03.06.14 SEB 4.5% 11-3.6.16 SG OPTION EUR FRN 08-1.2.13 ST GOBAIN 8.25% 09-28.7.14 VIVENDI 7.75% 09-23.01.14

50 000,00 150 000,00 200 000,00 250 000,00 300 000,00 100 000,00 300 000,00 74 000,00 250 000,00 50 000,00 1 500,00 151 000,00 200 000,00 200 000,00 100 000,00 264 000,00 150 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk VODAFONE 4.625%05-8.9.14 EMTN VODAFONE 6.875% 08-04.12.13

300 000,00 150 000,00

GBP EUR

Luxemburg ARCELORMIT 8.25% 09-03.06.13 COFINIMMO LUX 5.25% 04-15.7.14

52 000,00 150 000,00

EUR EUR

Nederland AKZO NOBEL 7.25%9-27.3.15 ASM INTL 6.5% 09-6.11.14 CV HEINEKEN NV 7.125% 09-07.04.14 KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15 USG PEOPLE 3% 05-18.10.12 CONV

200 000,00 100 000,00 135 000,00 300 000,00 90 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

Uitgegeven door een staat België BELGIUM 2.75% 10-5.3.15 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18

400 000,00 150 000,00

USD EUR

101,59 102,10

–59–

Yield Opportunities


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal België:

475 898,57

1,63%

1,51%

98,46 90,78

196 930,00 181 570,00

0,68% 0,62%

0,63% 0,58%

Totaal Ierland:

378 500,00

1,30%

1,20%

87,35 97,21 98,87 90,66

1 000 480,70 486 050,00 494 350,00 906 650,00

3,43% 1,67% 1,70% 3,11%

3,18% 1,55% 1,57% 2,89%

Totaal Italië:

2 887 530,70

9,90%

9,19%

107,26

273 515,55

0,94%

0,87%

Totaal Polen:

273 515,55

0,94%

0,87%


4 015 444,82

13,77%

12,78%


22 999 438,66

78,87%

73,21%

99,71

249 270,49

0,85%

0,79%

Totaal België:

249 270,49

0,85%

0,79%


249 270,49

0,85%

0,79%


249 270,49

0,85%

0,79%


23 248 709,15

79,72%

74,00%

97,80

293 400,00

1,01%

0,93%

Totaal Frankrijk:

293 400,00

1,01%

0,93%

100,36

239 154,09

0,82%

0,76%

Totaal Nederland:

239 154,09

0,82%

0,76%

75,63 25,25

264 705,00 101 000,00

0,91% 0,35%

0,84% 0,32%


365 705,00

1,25%

1,16%


898 259,09

3,08%

2,86%

500 000,00

523 990,00

1,80%

1,67%

Ierland IRELAND 4% 09-15.01.14 IRELAND 5% 10-18.10.20

200 000,00 200 000,00

EUR EUR

Italië ITALY 2.1% 06-15.9.17 /INFL. ITALY 3.75% 11-15.4.16 BTP ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

1 000 000,00 500 000,00 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR EUR

Polen POLAND 5.875% 09-3.2.14

255 000,00

EUR

Geldmarktinstrumenten Uitgegeven door een staat België CFB 0% 12-4.12.12 CP

250 000,00

EUR

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Frankrijk SOCGEN 7.4$ 10.7.15 EMTN/INDX

300 000,00

EUR


300 000,00

USD

Verenigde Staten JP MORGAN FRN 07-24.8.2012 LEHMAN BR 4% 05-9.3.15/DEFLT

350 000,00 400 000,00

EUR EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming België BEKAERT CORP 6.75% 09-16.04.14

EUR

104,80

–60–

Yield Opportunities


Statuut ICB

NYRSTAR 7% 09-10.7.14 CV REAL DOLMEN 2% 16.7.12 CV(RBG)

Hoeveelheid

100 000,00 300 000,00

Munt

Koers in Munt

EUR EUR

Waarderingswaarde

106,48 117,96

% % gehouden portefeuille door de ICB 106 483,00 0,37% 353 871,00 1,21%

% netto actief 0,34% 1,13%

Totaal België:

984 344,00

3,38%

3,13%

94,58

283 734,00

0,97%

0,90%

Totaal Finland:

283 734,00

0,97%

0,90%

104,06 109,01

260 160,00 272 517,50

0,89% 0,93%

0,83% 0,87%

Totaal Frankrijk:

532 677,50

1,83%

1,70%

93,15 109,34

186 302,00 601 397,50

0,64% 2,06%

0,59% 1,91%

Totaal Italië:

787 699,50

2,70%

2,51%


2 588 455,00

8,88%

8,24%

83,88

209 687,50

0,72%

0,67%

Totaal Spanje:

209 687,50

0,72%

0,67%


209 687,50

0,72%

0,67%


3 696 401,59

12,68%

11,77%

1,56% 1,55%

1,45% 1,43%

3,11%

2,88%

0,95% 1,84% 1,71%

0,89% 1,71% 1,58%

Finland NOKIA OYJ 5.5% 09-04.02.14

300 000,00

EUR

Frankrijk ALSTOM 4.125% 10-01.02.17 RALLYE 7.625% 09-4.11.16

250 000,00 250 000,00

EUR EUR

Italië ATLIM 3.375% 10-18.09.17 TELECOM IT SPA 8.25%09-21.3.16

200 000,00 550 000,00

EUR EUR

Uitgegeven door een staat Spanje GEN VAL 4.75% 09-20.3.14

250 000,00

EUR

Obligaties en andere schuldinstrumenten Frankrijk EDR GLOB.CONV./-A- KAP 3 DEC ROTHSCHILD EUR CV/-A-KAP(3DEC)

2 2

4 000,00 1 000,00

EUR EUR

113,82 450,68

455 280,00 450 680,00

0,15% 0,07%

Totaal Frankrijk:

905 960,00

9,28 16,86 248,76

278 250,00 535 663,22 497 512,00

Totaal Luxemburg:

1 311 425,22

4,50%

4,17%


2 217 385,22

7,60%

7,06%


2 217 385,22

7,60%

7,06%


5 913 786,81

20,28%

18,82%


29 162 495,96

100,00%

92,82%

Luxemburg FIDELITY /EUR.HIGH YIELD-A-GLO FR TEMP INV FDS ASIAN BD-A-KAP MOOR C OPP 2016 -RE- KAP

II.

2 2 3

30 000,00 40 000,00 2 000,00

EUR USD EUR

0,01% NA 1,53%


KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

USD GBP EUR NOK TRY

827 135,66 739 347,11 236 386,97 25 281,38 411,33

–61–

2,63% 2,35% 0,75% 0,08% 0,00%

Yield Opportunities


KBC securities N.V. KBC securities N.V.

III.


IV.

Andere netto-activa

V.


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

SEK NZD


% netto actief

26,94 21,26

0,00% 0,00%


1 828 610,65

5,82%


1 828 610,65

5,82%

12 024,95

0,04%

414 043,60

1,32%

31 417 175,16

100,00%




Banken en kredietinstellingen Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Openbare non-profitinstellingen Beleggingsfondsen Telecommunicatie Bouwmaterialen en bouwindustrie

20,86% 20,59% 15,34% 8,45% 6,91% 4,66%

Kleinhandel en warenhuizen Verkeer en vervoer Supranationale organisaties Tabak en alcoholische dranken Grafische industrie, uitgeverij en drukwezen Hypotheek- en financieringsmaatschappijen (MBS, ABS) Voeding en frisdranken Chemie Internet, software en IT-diensten

4,51% 2,57% 1,90% 1,45% 1,43% 1,37% 1,35% 1,26% 1,21%

Elektrische toestellen en onderdelen

0,89%

Diverse verbruiksartikelen Voertuigen Elektronica en halfgeleiders

0,71% 0,64% 0,63%

Fotografie en optiek Diverse diensten Vastgoed Energie- en watervoorziening Non-ferrometalen Logies, catering, ontspanningsfaciliteiten Mijnbouw, kolen- en staalindustrie

0,62% 0,61% 0,53% 0,50% 0,37% 0,36% 0,27%

Totaal

–62–

100,00%

Yield Opportunities

5.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)


Frankrijk België Nederland Italië Luxemburg Verenigde Staten Spanje Verenigd Koninkrijk Ierland Duitsland Oostenrijk Noorwegen Finland Polen Bermuda-eilanden Nederlandse Antillen Totaal

22,50% 15,35% 14,56% 13,12% 12,00% 5,09% 4,32% 3,10% 2,18% 1,80% 1,75% 1,37% 0,97% 0,94% 0,68% 0,25% 100,00%

EUR NOK USD GBP SEK TRY Totaal

82,85% 4,66% 4,22% 4,08% 3,13% 1,06% 100,00%



10 789 599,37

Verkopen

2 806 840,40 13 596 439,77

Totaal 1 Inschrijvingen

8 152 525,41

Terugbetalingen

2 097 259,26

Totaal 2

10 249 784,67


27 634 083,35

Omloopsnelheid

12,11%


13,71%


–63–

Yield Opportunities


5.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012 Periode 31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012



Kapitalisatie 137 423,05 127 266,84 163 844,29


Totaal 172 445,91 165 188,71 203 343,18



31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012


Uitkering

2 220 201,23 1 229 561,32 7 435 282,71

1 313 437,67 589 193,45 717 242,70

29 794 213,18 2 814 847,36 1 590 420,66

893 489,20 208 890,88 506 838,60


van de ICB


31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

26 142 108,07 24 460 012,85 31 417 175,16

–64–

Uitkering 155,99 154,04 159,74

134,36 128,06 132,80

Yield Opportunities




3 jaar 4,90%

5 jaar 2,34%

10 jaar -

Sinds start 2,64%


Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 Yiels Opportunities - Kapitalisatieaandelen (EUR) 12,00%

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%

-2,00%

-4,00%

-6,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012




1,23%


–65–

Yield Opportunities


5.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.500 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 5.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 26.215,02 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.165,37 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 557,03 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 17.679,08 EUR Voor een totaal van: 45.616,50 EUR

–66–

SG Private Portfolio Bonds

6.



6.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fnd SG Private Portfolio Bonds werd gelanceerd op 29 april 2009. De initiële inschrijvingsperiode liep van 07 april t.e.m. 29 april 2009 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 6.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 6.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment SG Private Portfolio Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in obligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er kan geïnvesteerd worden in staatsleningen, maar ook in bedrijfsobligaties, financiële leningen en convertibles. Het compartiment bevat enkel leningen van investment grade kwaliteit, dit betekent dat de kredietrating van de emittenten BBB- of hoger is. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Bonds streeft een dynamisch beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt echter beperkt gehouden door enkel in investment grade obligaties te beleggen. Ook wordt minimum 50% van de portefeuille in EUR belegd. Er kan eveneens in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze de hoofdkenmerken hebben van een obligatie en aan de minimum kredietkwaliteit voldoen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: SG Private Portfolio Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 6.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 6.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het eerste halfjaar van 2012 werd afgesloten met de volgende activaverdeling: 45% bedrijfs-, 35% overheids en 4% converteerbare obligaties. Daarnaast is er ook een positie van ca. 5,5% in de Aziatische obligatiemarkt. Als gevolg van de allocatieverlaging op aandelen werd de indirecte blootstelling op aandelen - via de converteerbare obligatiefondsen - gedeeltelijk afgebouwd van 6 tot 4%. Ondanks de langzame onderhandelingen over een Griekse schuldherschikking en de kredietverlagingen door de kredietratingbureaus, vielen de overheidsrentes van de middengroep (Frankrijk, België,...) verder terug. De positie in Belgische obligaties (ca. 18,7% werd behouden en droeg significant bij tot het rendement. Het Italiaans staatspapier, die in het begin van het jaar afwezig was in de portefeuille, werd stelselmatig opgebouwd tot ca. 6% van de activa, deels ten nadele van Amerikaanse, Ierse en Spaanse staatsobligaties. Via een dynamisch beheer werd ook ingespeeld op de sterke volatiliteit van de Italiaanse langetermijnrente waarbij meerwaardes gerealiseerd werden. Gezien de oplopende onzekerheid in de Eurozone werd de aanwezigheid van deviezen buiten de euro verder verhoogd van 25 tot 28%. De belangrijkste posities zijn de Amerikaanse Dollar (11%), Britse Pond (5%), Noorse Kroon (3%) en Zweedse Kroon (2%). Daarnaast is er ook nog een positie in de Nieuwzeelandse Dollar, de Turkse lira en de Canadese Dollar. De duratie werd nagenoeg constant en beperkt gehouden op 3. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Bonds.

–67–

SG Private Portfolio Bonds 6.



6.1.6. Toekomstig beleid Het grootste gedeelte van het fonds blijft belegd in bedrijfsobligaties. Binnen deze bedrijfsleningen gaat onze voorkeur naar het kwaliteitsvolle segment (bij voorkeur minimum A-rating). Italiaans of Spaans bedrijfspapier wordt ook gekocht, maar dit op selectieve basis en op zwakte. Niettegenstaande het neerwaarts rentebeleid van de ECB en een dreigende recessie in Europa, lijkt de rente in de kernlanden te stabiliseren en ondergaat ze soms opstoten. We verkiezen in Europa de middengroep (o.a. België en Frankrijk) aangezien het interessante rentevoordeel. Duitse en Finse staatsleningen daarentegen mijden we omwille van het quasi nulrendement. Ook US staatsleningen worden niet gekocht omwille van de slechte rendements/risico verhouding. Inflatie-geïndexeerde leningen bieden op de huidige niveau’s weinig rendementspotentieel en worden pas verzwaard bij hogere reële rente. 6.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 1.

–68–


6.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

84 173 909,13

53 550 568,45

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II. A. a.

a.1. b.

b.1.

0,00

0,00


74 768 662,10

48 721 349,34


66 844 248,88

41 775 645,88

Obligaties

65 343 527,84

41 775 645,88

Obligaties

65 343 527,84

0,00


1 500 721,04

0,00


1 500 721,04

0,00

B.


0,00

499 779,99

C.


0,00

0,00

D.

Andere effecten

0,00

0,00

E.


7 924 413,22

6 445 923,47

F.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00

III.

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. a.

B.

(475 887,29)

272 244,15

Vorderingen

495 622,93

288 827,55


495 622,93

288 827,55

(971 510,22)

(16 583,40)

Schulden Te betalen bedragen (-)

(971 510,22)

(16 583,40)


8 745 619,01

3 809 496,21

A.


8 745 619,01

3 809 496,21

B.


0,00

0,00

C.

Andere

a.

V.

VI.


0,00

0,00

1 135 515,31

747 478,75

0,00

0,00

A.


B.


C.


D.


0,00

0,00


84 173 909,13

53 550 568,45

A.

Kapitaal

80 803 344,53

53 934 415,61

B.


921 265,25

22 103,04

C.


D.


–69–

1 191 007,88

776 356,41

(55 492,57)

(28 877,66)

0,00

0,00

2 449 299,35

(405 950,20)



I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–70–



30/06/2011 EUR


1 801 625,09

(886 641,19)


1 481 793,87

(655 129,35)

a.

Obligaties

1 507 096,23

(655 129,35)

b.


(25 302,36)

0,00


I. A.

b.1.

(25 302,36)

0,00

B.


0,00

2,11

C.


0,00

0,00

Aandelen

0,00

0,00

a. D.

Andere effecten

E.


F.


G.


H.


II.

Andere wisselposities en –verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen

0,00

0,00

231 101,94

(51 935,17)

0,00

0,00

0,00

0,00

88 729,28

(179 578,78)

88 729,28

(179 578,78)

765 433,45

567 070,17

A.

Dividenden

0,00

0,00

B.

Interesten (+/-)

765 433,45

567 070,17

a.


757 343,98

562 112,07

b.


8 089,47

4 958,10

C.


0,00

0,00

D.


0,00

0,00

E.


0,00

0,00

F.


0,00

0,00

671,65

111,22

0,00

0,00

III.



B.

Andere

IV.

Exploitatiekosten

671,65

111,22

(118 430,84)

(86 490,40)

(8 845,76)

(16 211,35)

0,00

0,00

A.


B.


C.


(12 883,69)

(7 080,06)

D.


(44 929,44)

(35 605,12)

a.

Financieel beheer

(36 376,24)

(27 147,74)

b.


(8 553,20)

(8 457,38)

E.


F.


G.


H.


I.


J. K.

(789,03)

(3 745,06)

(2 899,06)

0,00

0,00

0,00

(3 447,38)

(2 600,95)

0,00

0,00

Taksen

(28 476,69)

(18 066,54)

Andere kosten (-)

(16 159,79)

(3 181,32)


647 674,26

480 690,99

2 449 299,35

(405 950,20)

V.


VI.


VII.


–71–

0,00

0,00

2 449 299,35

(405 950,20)




Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde

% gehouden door de ICB

% portefeuille

% netto actief

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Spanje

ICO 4.375% 11-31.01.14

1 200 000,00

EUR

99,26

1 191 060,00

1,59%

1,41%

Totaal Spanje:

1 191 060,00

1,59%

1,41%

104,83 108,54 100,76

2 096 640,00 1 628 175,00 1 007 630,00

2,80% 2,18% 1,35%

2,49% 1,93% 1,20%

Totaal Frankrijk:

4 732 445,00

6,33%

5,62%

98,50 103,98

985 000,00 1 247 700,00

1,32% 1,67%

1,17% 1,48%


2 232 700,00

2,99%

2,65%

86,08 105,87

1 291 275,00 1 588 035,00

1,73% 2,12%

1,53% 1,89%

Totaal Ierland:

2 879 310,00

3,85%

3,42%

100,24 106,42 104,10 100,31 86,90 100,52 104,02 107,44 100,09 101,06 100,79

1 371 163,12 1 596 300,00 1 289 246,24 583 122,77 869 050,00 1 507 785,00 1 040 200,00 1 905 896,90 777 670,75 791 505,60 441 385,84

1,83% 2,13% 1,72% 0,78% 1,16% 2,02% 1,39% 2,55% 1,04% 1,06% 0,59%

1,63% 1,90% 1,53% 0,69% 1,03% 1,79% 1,24% 2,26% 0,92% 0,94% 0,52%

Totaal Nederland:

12 173 326,22

16,28%

14,46%

99,60

1 234 457,56

1,65%

1,47%


1 234 457,56

1,65%

1,47%


24 443 298,78

32,69%

29,04%

104,47 100,34

416 060,61 1 197 423,44

0,56% 1,60%

0,49% 1,42%

Totaal Luxemburg:

1 613 484,05

2,16%

1,92%

Frankrijk BNPP 3.5% 11-07.03.16 CARREFOUR 5.375% 08-12.06.15 DEXIA CLF 2.625% 10-21.1.14

2 000 000,00 1 500 000,00 1 000 000,00

EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk BARCLAYS 0% 10-23.7.13 /CURR LLOYDS 3.75% 10-7.09.15

1 000 000,00 1 200 000,00

EUR EUR

Ierland EBS BUILD 4% 10-25.2.15 GE KAP EUR 4.75% 09-30.07.14

1 500 000,00 1 500 000,00

EUR EUR

Nederland BNG 2.25% 10-28.07.14 BNG 3% 10-30.03.17 BNG 5.5% 10-5.12.14 DAIMLER INT 1.75% 12-21.05.14 EDP FIN BV 4.75% 09-26.09.16 LANDSCHOT BK 3.5% 10-02.04.13 NED WATBK 2.375% 10-4.6.15 NWB 3.375% 06-19.01.16 RABOBK 2.125% 12-10.02.14 RABOBK 4% 09-29.5.13 RABOBK 8% 10-06.10.15

12 000 000,00 1 500 000,00 1 950 000,00 469 000,00 1 000 000,00 1 500 000,00 1 000 000,00 1 774 000,00 1 000 000,00 5 900 000,00 1 000 000,00

SEK EUR NZD GBP EUR EUR EUR EUR CAD NOK TRY

Verenigde Staten GECC 2.25% 12-8.9.2015 EMTN

1 000 000,00

GBP

Uitgegeven door een internationale instelling Luxemburg BEI 4.25% 08-19.5.17 BEI 4.375% 06-31.08.12

3 000 000,00 8 990 000,00

NOK NOK

–72–



Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt


Waarderingswaarde


% portefeuille

% netto actief

1 613 484,05

2,16%

1,92%

99,07 102,56

346 752,00 820 448,00

0,46% 1,10%

0,41% 0,97%

Totaal België:

1 167 200,00

1,56%

1,39%

114,46

1 144 600,00

1,53%

1,36%

Totaal Duitsland:

1 144 600,00

1,53%

1,36%

94,55 99,61

1 701 846,00 1 234 680,67

2,28% 1,65%

2,02% 1,47%

Totaal Spanje:

2 936 526,67

3,93%

3,49%

106,96

1 069 600,00

1,43%

1,27%

Totaal Frankrijk:

1 069 600,00

1,43%

1,27%

103,94 101,15

1 039 430,00 1 213 812,00

1,39% 1,62%

1,23% 1,44%

Totaal Italië:

2 253 242,00

3,01%

2,68%

43,10

124 975,50

0,17%

0,15%

Totaal Nederland:

124 975,50

0,17%

0,15%

108,91

1 089 110,00

1,46%

1,29%


1 089 110,00

1,46%

1,29%


9 785 254,17

13,09%

11,63%

101,59 106,02 104,51 105,59 109,10 116,22 122,00 104,55 107,42 102,10

1 533 084,19 2 120 400,00 1 207 090,50 1 372 670,00 1 963 890,00 2 672 945,00 792 967,50 522 760,00 3 222 660,00 510 480,00

2,05% 2,84% 1,61% 1,84% 2,63% 3,57% 1,06% 0,70% 4,31% 0,68%

1,82% 2,52% 1,43% 1,63% 2,33% 3,18% 0,94% 0,62% 3,83% 0,61%

Totaal België:

15 918 947,19

21,29%

18,91%

107,94

1 079 450,00

1,44%

1,28%

Totaal Frankrijk:

1 079 450,00

1,44%

1,28%

103,30

1 280 367,35

1,71%

1,52%

Uitgegeven door een privé-onderneming België COFINIMMO 2.936% 10-29.9.13 ELIA SYS OP 4.5% 09-22.04.13

350 000,00 800 000,00

EUR EUR

Duitsland METRO 7.625% 09-05.03.15

1 000 000,00

EUR

Spanje TELEFONICA 4.967% 11-03.02.16 TELEFONICA 5.888% 06-31.1.14

1 800 000,00 1 000 000,00

EUR GBP

Frankrijk FRANCE TELEC.3.625%05-14.10.15

1 000 000,00

EUR

Italië TELECOM IT 7% 11-20.01.17 TELECOM ITALIA 4.75%06-19.5.14

1 000 000,00 1 200 000,00

EUR EUR

Nederland AEGON NV FRN 04-... (PERP)

290 000,00

EUR

Verenigde Staten PFIZER 4.75% 07-15.12.14

1 000 000,00

EUR

Uitgegeven door een staat België BELGIUM 2.75% 10-5.3.15 BELGIUM 3.25% 06-28.09.16 OLO BELGIUM 4.25% 03-13 S41 OLO BELGIUM 4% 08-28.03.14 OLO BELGIUM 4% 08-28.3.18 OLO BELGIUM 5.5% 02-28.9.17 OLO BELGIUM 5.5% 98-28.03.28 OLO CFB 3.315% 11-28.02.15 FLEMISH COM 3.875% 09-20.7.16 FLEMISH COM 3% 12-31.1.18

1 900 000,00 2 000 000,00 1 155 000,00 1 300 000,00 1 800 000,00 2 300 000,00 650 000,00 500 000,00 3 000 000,00 500 000,00

USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Frankrijk FRANCE 4% 03-25.10.14 OAT

1 000 000,00

EUR

Verenigd Koninkrijk UK 2.25% 09-07.03.14

1 000 000,00

GBP

–73–



Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt


Waarderingswaarde


% portefeuille

% netto actief

1 280 367,35

1,71%

1,52%

90,78

136 177,50

0,18%

0,16%

Totaal Ierland:

136 177,50

0,18%

0,16%

87,35 97,21 98,87 90,66

1 500 721,04 486 050,00 1 483 050,00 1 813 300,00

2,01% 0,65% 1,98% 2,43%

1,78% 0,58% 1,76% 2,15%

Totaal Italië:

5 283 121,04

7,07%

6,28%

105,83

1 587 450,00

2,12%

1,89%

Totaal Nederland:

1 587 450,00

2,12%

1,89%


25 285 513,08

33,82%

30,04%


61 127 550,08

81,76%

72,62%


61 127 550,08

81,76%

72,62%

104,72

1 036 678,50

1,39%

1,23%

Totaal Frankrijk:

1 036 678,50

1,39%

1,23%

100,36

1 594 360,60

2,13%

1,89%

Totaal Nederland:

1 594 360,60

2,13%

1,89%


2 631 039,10

3,52%

3,13%

101,75

651 200,00

0,87%

0,77%

Totaal België:

651 200,00

0,87%

0,77%

104,06 109,40

1 040 640,00 1 393 819,70

1,39% 1,86%

1,24% 1,66%

Totaal Frankrijk:

2 434 459,70

3,26%

2,89%


3 085 659,70

4,13%

3,67%


5 716 698,80

7,65%

6,79%

2,74%

2,43%

2,74%

2,43%

Ierland IRELAND 5% 10-18.10.20

150 000,00

EUR

Italië ITALY 2.1% 06-15.9.17 /INFL. ITALY 3.75% 11-15.4.16 BTP ITALY 4.75% 12-01.05.17 BTP ITALY 4% 10-01.09.20 /BTP

1 500 000,00 500 000,00 1 500 000,00 2 000 000,00

EUR EUR EUR EUR

Nederland NETHERLANDS 2.75% 09-15.1.15

1 500 000,00

EUR

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Frankrijk SFEF 3.125% 09-30.06.14

990 000,00

EUR


2 000 000,00

USD


640 000,00

EUR

Frankrijk ALSTOM 4.125% 10-01.02.17 GDF SUEZ 5% 09-23.02.15

1 000 000,00 1 274 000,00

EUR EUR

Obligaties en andere schuldinstrumenten Frankrijk EDR GLOB.CONV./-A- KAP 3 DEC

2

18 000,00

EUR

113,82

2 048 760,00

Totaal Frankrijk:

2 048 760,00

–74–

0,69%



Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% portefeuille

% netto actief

Luxemburg BNPPL1 CBD BSE -CLASSIC-CFR TEMP INV FDS ASIAN BD-A-KAP

II.

2 2

20 000,00 350 000,00

EUR USD

59,43 16,86

1 188 600,00 4 687 053,22

Totaal Luxemburg:

1,92% NA

1,59% 6,27%

1,41% 5,57%

5 875 653,22

7,86%

6,98%


7 924 413,22

10,60%

9,41%


7 924 413,22

10,60%

9,41%


13 641 112,02

18,24%

16,21%


74 768 662,10

100,00%

88,83%


KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

III.


IV.

Andere netto-activa

V.


EUR USD GBP CAD NZD NOK SEK TRY

4 122 157,50 3 369 782,11 1 034 985,34 75 974,93 50 479,10 48 880,42 42 777,54 582,07

4,90% 4,00% 1,23% 0,09% 0,06% 0,06% 0,05% 0,00%


8 745 619,01

10,39%


8 745 619,01

10,39%

-475 887,29

-0,57%

1 135 515,31

1,35%

84 173 909,13

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG.



Openbare non-profitinstellingen Banken en kredietinstellingen Beleggingsfondsen Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Telecommunicatie Energie- en watervoorziening Supranationale organisaties Kleinhandel en warenhuizen Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Elektrische toestellen en onderdelen Diverse diensten Verzekeringsmaatschappijen Totaal

–75–

33,82% 26,93% 11,06% 9,28% 8,37% 2,96% 2,16% 1,53% 1,46% 1,39% 0,87% 0,17% 100,00%


6.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)


België Nederland Frankrijk Italië Luxemburg Spanje Verenigd Koninkrijk Ierland Verenigde Staten Duitsland Totaal

23,72% 20,70% 16,59% 10,08% 10,02% 5,52% 4,70% 4,03% 3,11% 1,53% 100,00%

EUR USD GBP NOK SEK NZD CAD TRY Totaal

75,35% 10,45% 5,79% 3,22% 1,83% 1,72% 1,04% 0,59% 100,00%



31 236 778,26

Verkopen

6 081 143,18

Totaal 1

37 317 921,44

Inschrijvingen

32 547 428,69

Terugbetalingen

2 887 641,00

Totaal 2

35 435 069,69


70 342 174,76

Omloopsnelheid

2,68%


7,38%


–76–



6.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012

Periode 31/12/2009

Inschrijvingen Klasse C Klasse P

31/12/2011

Klasse C Klasse P

30/06/2012

Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal

Terugbetalingen

70 384,00

15 554,00

16 700,00

34 773,00

111 244,00

9 895,00

Einde periode 201 684,00 201 684,00 183 611,00 183 611,00 284 960,00 284 960,00

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode 31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

Inschrijvingen Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie Kapitalisatie

19 499 765,72 4 644 389,77 32 547 428,69

Terugbetalingen 4 338 676,71 9 653 682,40 2 887 641,00


Per aandeel

31/12/2010

56 169 935,11

31/12/2011

52 064 822,09

30/06/2012

84 173 909,13

Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


–77–

278,50 283,56 295,39




Klasse C P

KAP / DIS KAP KAP

1 jaar 6,82%

3 jaar 5,37%

5 jaar -

10 jaar -

Sinds start 5,40%

Staafdiagram

Klasse P (KAP)

Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 SG Private Portfolio Bonds - Kapitalisatieaandelen (EUR) 12,00%

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%

-2,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012



Totale kostenpercentage (TKP): Klasse C Klasse P

0,28%


–78–



6.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van * Klasse C: 1%, maandelijks berekend en betaalbaar * Klasse P: 0,1% maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 6.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 6.997,67 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.250,01 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 1.398,36 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 45.846,53 EUR Voor een totaal van: 55.492,57 EUR

–79–

SG Private Portfolio Equities

7.



7.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Equities werd gelanceerd op 29 april 2009. De initiële inschrijvingsperiode liep van 07 april t.e.m. 29 april 2009 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250,00 EUR. 7.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 7.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment SG Private Portfolio Equities heeft als doelstelling, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het fonds altijd voor minimum 85% van het totale fondsenvermogen in aandelen belegd zijn. Beleggingsbeleid van het compartiment Bepaalde strategie: De beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. De doelstelling van het fonds is een langetermijnbeleggingspolitiek aan te houden en zich minder te bekommeren om de eventuele marktschommelingen op korte termijn. De keuze van de aandelen zal dus eerder gestoeld zijn op criteria als winstgroei, boekwaarde, balansgegevens en de marktposities van de respectievelijke bedrijven. De beleggingspolitiek is niet index gelinkt, maar houdt toch rekening met de economische realiteit van het wereldgebeuren. Daarom zal het fonds nooit meer dan 20% van zijn vermogen beleggen in één economische activiteitensector. Vermits het fonds vooral bestemd is voor de Europese belegger belegt het fonds voor minstens 40% in de Europese aandelenmarkten (Centraal- en Oost-Europa niet meegerekend). Toegelaten derivatentransacties: Het gebruik van derivaten is mogelijk ter risicodekking. De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 7.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 7.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Tot en met half maart trokken de aandelenmarkten de positieve lijn door van eind 2011. De risicoappetijt was erg hoog in die eerste maanden van 2012. Cyclische aandelen werden gretig door de markt opgepikt met de hoop op een economische relance en ook de aandelen die in 2011 zwak presteerden werden door de beleggers gretig opgepikt. In SG Private Portfolio Equities probeerden we hierop in te spelen zonder de basisstrategie te verloochenen. De kern van de portefeuille bleef geïnvesteerd in kwaliteitsvolle bedrijven die internationaal actief zijn, weinig of geen schulden hebben en een groei kunnen voorleggen van hun vrije kasstroom en dividenden. Ondanks de goede bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal namen vanaf half maart de zorgen over de economische groei het heft in handen. Niet enkel in de belangrijkste mature landen werden de groeiverwachtingen teruggeschroefd, ook een leidende opkomende economie als China groeit aan een lager tempo. Eind juni zijn de belangrijkste sectoren in het compartiment de farmasector en de niet-cyclische consumentengoederen. Twee defensieve sectoren waarin we wel kiezen voor ondernemingen die hun activiteiten internationaal ontplooien zoals Novartis, Pepsico en Unilever. Onder de cyclische sectoren verkiezen we bij de grondstoffen de chemiesector (Bayer, Nitto Denko) boven de mijnbouwers. Technologiebedrijven zoals Amazon.com en Oracle, die leiders zijn in hun marktsegment kregen ook een belangrijk gewicht in Sg Private Portfolio Equities. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund SG Private Portfolio Equities.

–80–

SG Private Portfolio Equities 7.



7.1.6. Toekomstig beleid De aanslepende schuldencrisis in de eurozone en de lagere economische groei op wereldvlak zijn twee elementen die negatief zijn voor het vertrouwen in de aandelenmarkten. Langs de andere kant is de actiebereidheid om de crisis in de eurozone aan te pakken wel toegenomen en vinden we nog steeds aanvaardbaar gewaardeerde aandelen. Deze waardering hangt uiteraard samen met de resultaten die de bedrijven neerzetten. Het is dus uitkijken naar de halfjaarresultaten die de ondernemingen zullen presenteren. In het eerste kwartaal haalden de positieve verrassingen de bovenhand. Het zou bemoedigend zijn moest dit opnieuw lukken tegenover een moeilijkere economische achtergrond. In eerste instantie zien we dus weinig redenen om de politiek van het einde van het eerste semester van 2012 te veranderen. We blijven investeren in multinationals met een gezonde balans. Een gezonde dividendgroei is een bijkomende troef. De energiesector, die in het eerste halfjaar te lijden had onder een terugval van de olieprijs staat om deze reden ook op onze radar. We vinden in deze sector gulle dividendbetalers. Op regionaal vlak houden we ook een ruime spreiding aan, maar we vinden de plaats waar een aandeel noteert minder belangrijk dan de geografische spreiding van omzet en winst van de onderneming. 7.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 3.

–81–


7.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

95 965 124,81

100 745 730,49

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II.

0,00

0,00

83 680 752,94

92 060 634,26


4 328 400,00

4 403 400,00

Obligaties

4 328 400,00

4 403 400,00

Obligaties

4 328 400,00

0,00

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. a.

a.1. B.


C. a.

a.1.

0,00

0,00


77 645 812,94

77 837 029,12

Aandelen

77 645 812,94

77 837 029,12

Aandelen

77 645 812,94

0,00

D.

Andere effecten

E.


F.

0,00

0,00

1 706 540,00

9 820 205,14


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00


228 726,73

321 283,52

Vorderingen

228 726,73

927 402,10

a.


111 526,73

908 623,50

b.

Fiscale tegoeden

117 200,00

18 778,60

Schulden

0,00

(606 118,58)


0,00

(606 118,58)


12 112 071,72

8 408 768,37

A.


12 112 071,72

8 408 768,37

B.


0,00

0,00

C.

Andere

0,00

0,00

(56 426,58)

(44 955,66)

III.

IV. A.

B. a.

V.

VI.



B.


C.


D.


0,00

0,00

4 302,86

9 775,60

(60 729,44)

(54 731,26)

0,00

0,00


95 965 124,81

100 745 730,49

A.

Kapitaal

93 544 427,74

102 866 536,70

B.


1 067 549,06

(122 300,45)

C.


0,00

0,00

D.


1 353 148,01

(1 998 505,76)

–82–



I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–83–


7.4. Resultatenrekening

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. a. B. a.

1 226 968,00

(2 096 963,94)

379 200,00

329 400,00

Obligaties

379 200,00

329 400,00

0,00

0,00


1 239 776,82

(615 664,34)

Aandelen

1 239 776,82

(615 664,34)

D.

Andere effecten

E.


F. G. H.


30/06/2011 EUR

Obligaties en andere schuldinstrumenten Geldmarktinstrumenten

C.

30/06/2012 EUR

0,00

0,00

(357 365,72)

(1 299 341,26)


0,00

0,00


0,00

0,00

(34 643,10)

(511 358,34)


(34 643,10)

(511 358,34)


1 589 146,37

1 477 314,39

A.

Dividenden

1 818 372,06

1 712 069,33

B.

Interesten (+/-)

10 712,24

13 213,43


10 712,24

13 213,43

(3,78)

(13,90)

II.

b. C.


D.


E. b. F.

0,00

0,00


(239 934,15)

(247 954,47)


(239 934,15)

(247 954,47)


III.



B.

Andere

IV.

0,00

0,00

1 845,29

54 053,14

0,00

0,00

1 845,29

54 053,14 (1 432 909,35) (1 306 213,43)

Exploitatiekosten

(1 464 811,65)

A.


(1 328 182,55)

B.


C. D.

0,00

(242,00)


(20 524,99)

(12 623,97)


(58 420,96)

(62 847,27)

a.

Financieel beheer

(49 390,91)

(53 457,50)

b.


(9 030,05)

(9 389,77)

(942,41)

(5 570,49)

(3 842,06)

0,00

E.


F.


G.


H.


I.


J. K.

0,00

0,00

(4 025,71)

(3 179,26)

0,00

0,00

Taksen

(35 808,93)

(37 488,67)

Andere kosten (-)

(13 064,04)

(4 744,26)


126 180,01

98 458,18

1 353 148,01

(1 998 505,76)

V.


VI.


VII.


–84–

0,00

0,00

1 353 148,01

(1 998 505,76)




Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


AGEAS NV BELGACOM SA NYRSTAR NV UCB

1 600 000,00 105 000,00 210 000,00 56 000,00

EUR EUR EUR EUR

1,56 22,46 4,48 39,84

2 496 000,00 2 357 775,00 940 380,00 2 231 040,00

2,98% 2,82% 1,12% 2,67%

2,60% 2,46% 0,98% 2,32%

Totaal België:

8 025 195,00

9,59%

8,36%

39,99 18,77

2 159 904,69 894 519,46

2,58% 1,07%

2,25% 0,93%

Totaal Brazilië:

3 054 424,15

3,65%

3,18%

52,90 91,45 323,30

2 088 735,91 1 938 465,80 2 149 957,84

2,50% 2,32% 2,57%

2,18% 2,02% 2,24%

Totaal Zwitserland:

6 177 159,55

7,38%

6,44%

6,88

1 127 196,47

1,35%

1,17%

Totaal China:

1 127 196,47

1,35%

1,17%

64,91

2 320 055,60

2,77%

2,42%

Totaal Curaçao:

2 320 055,60

2,77%

2,42%

56,78

2 555 100,00

3,05%

2,66%

Totaal Duitsland:

2 555 100,00

3,05%

2,66%

21,20 14,54 49,02 18,76 0,00 7,75 35,50

1 272 000,00 1 236 325,00 2 181 167,50 1 513 322,20 4,69 585 444,54 2 130 000,00

1,52% 1,48% 2,61% 1,81% 0,00% 0,70% 2,55%

1,33% 1,29% 2,27% 1,58% 0,00% 0,61% 2,22%

Totaal Frankrijk:

8 918 263,93

10,66%

9,29%

5,61 7,38 30,19 26,60 25,55 6,38

2 325 464,08 2 294 304,52 1 870 972,42 2 213 003,90 2 216 783,15 2 375 683,97

2,78% 2,74% 2,24% 2,64% 2,65% 2,84%

2,42% 2,39% 1,95% 2,31% 2,31% 2,48%


13 296 212,04

15,89%

13,86%

Brazilië CIA BRASILEIRA DIST / SPADR PETROLEO BRASILEIRO /SADR

68 000,00 60 000,00

USD USD

Zwitserland NOVARTIS AG BASEL/NAM. SONOVA HOLDING AG /NOM. SYNGENTA AG /NAM.

47 500,00 25 500,00 8 000,00

CHF CHF CHF

China CHINA PETROLEUM&CHEM CORP H

1 600 000,00

HKD


45 000,00

USD

Duitsland BAYER

45 000,00

EUR

Frankrijk BOUYGUES CARREFOUR S.A. DANONE GDF SUEZ GDF SUEZ /STRIP VVPR *** PEUGEOT SA TOTAL SA

60 000,00 85 000,00 44 500,00 80 689,00 4 689,00 75 512,00 60 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Verenigd Koninkrijk HSBC HOLDINGS PLC PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC /REG. ROYAL DUTCH SHELL PLC-ASABMILLER PLC SMITH AND NEPHEW PLC

334 376,00 250 819,00 50 000,00 83 180,00 70 000,00 300 659,00

GBP GBP GBP EUR GBP GBP

–85–



Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


74 000,00

USD

39,44

2 318 157,27

2,77%

2,42%

Totaal Israël:

2 318 157,27

2,77%

2,42%

378,00 3 375,00

2 265 054,66 2 460 550,45

2,71% 2,94%

2,36% 2,56%

Totaal Japan:

4 725 605,11

5,65%

4,92%

531,50

2 216 342,34

2,65%

2,31%

Totaal Zuid-Korea:

2 216 342,34

2,65%

2,31%

3,64 26,38 25,18

1 020 320,00 2 407 736,79 2 266 650,00

1,22% 2,88% 2,71%

1,06% 2,51% 2,36%

Totaal Nederland:

5 694 706,79

6,81%

5,93%

228,35 580,07 88,53 30,59 29,70 70,66 75,53

2 629 924,54 2 303 693,41 2 390 802,22 2 432 791,84 2 594 916,60 2 525 575,85 2 339 690,23

3,14% 2,75% 2,86% 2,91% 3,10% 3,02% 2,80%

2,74% 2,40% 2,49% 2,54% 2,70% 2,63% 2,44%


17 217 394,69

20,58%

17,94%

Totaal Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren: ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

77 645 812,94

92,79%

80,91%

2,04%

1,78%

Japan MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP NITTO DENKO CORP

600 000,00 73 000,00

JPY JPY


5 250,00

USD

Nederland AEGON NV UNILEVER CERT.OF SHS ZIGGO

280 000,00 91 254,00 90 000,00

EUR EUR EUR

Verenigde Staten AMAZON COM INC GOOGLE INC A MCDONALD S CORP. MICROSOFT CORP ORACLE CORP PEPSICO INC UNITED TECHNOLOGIES CORP

14 500,00 5 000,00 34 000,00 100 127,00 110 000,00 45 000,00 39 000,00


Aandelen Ierland GLG JP CORAL EQ/-D H- EUR

2

22 000,00

EUR

77,57

1 706 540,00

0,00%

Totaal Ierland:

1 706 540,00

2,04%

1,78%

Totaal Aandelen:

1 706 540,00

2,04%

1,78%


1 706 540,00

2,04%

1,78%


79 352 352,94

94,83%

82,69%

83,49

1 669 800,00

2,00%

1,74%

Totaal Curaçao:

1 669 800,00

2,00%

1,74%


1 669 800,00

2,00%

1,74%

132,93

2 658 600,00

3,18%

2,77%

Totaal Frankrijk:

2 658 600,00

3,18%

2,77%

Andere effecten Obligaties en andere schuldinstrumenten Uitgegeven door een kredietinstelling Curaçao SOCGEN AC 0% 11-28.1.13

2 000 000,00

EUR

Uitgegeven door een privé-onderneming Frankrijk SG OPT 0% 11-29.10.12

2 000 000,00

EUR

–86–



II.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


2 658 600,00

3,18%

2,77%


4 328 400,00

5,17%

4,51%


4 328 400,00

5,17%

4,51%


83 680 752,94

100,00%

87,20%


KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

EUR USD GBP HKD JPY CHF

5 114 552,78 2 946 976,68 2 003 070,05 1 271 068,01 704 030,53 72 373,67

5,33% 3,07% 2,09% 1,32% 0,73% 0,08%


12 112 071,72

12,62%


12 112 071,72

12,62%

III.


228 726,73

0,24%

IV.

Andere netto-activa

-56 426,58

-0,06%

V.


95 965 124,81

100,00%

(2) ICB’s ingeschreven op de lijst van Instellingen voor Collectieve Belegging bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 85/611/EEG.


–87–


7.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)



Internet, software en IT-diensten

11,90%

Chemie Voeding en frisdranken Banken en kredietinstellingen Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Olie en aardgas Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Kleinhandel en warenhuizen Verzekeringsmaatschappijen Non-ferrometalen Diverse diensten Logies, catering, ontspanningsfaciliteiten Gezondheidszorg en sociale diensten Telecommunicatie Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Diverse verbruiksartikelen Tabak en alcoholische dranken Elektronica en halfgeleiders

8,56% 8,50% 8,47% 7,93% 7,83% 6,86%

Beleggingsfondsen Energie- en watervoorziening Bouwmaterialen en bouwindustrie

2,04% 1,81% 1,52%

4,06% 3,96% 3,36% 3,18% 2,86% 2,84% 2,82% 2,80% 2,71% 2,65% 2,65%

Voertuigen Totaal

0,70% 100,00%

Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk Frankrijk België Zwitserland Nederland Japan Curaçao Brazilië Duitsland Israël Zuid-Korea Ierland China Totaal

20,58% 15,89% 13,83% 9,59% 7,38% 6,81% 5,65% 4,77% 3,65% 3,05% 2,77% 2,65% 2,04% 1,35% 100,00%

EUR USD GBP CHF JPY HKD Totaal

39,96% 32,42% 13,24% 7,38% 5,65% 1,35% 100,00%

–88–





69 797 194,76

Verkopen

67 804 321,46

Totaal 1

137 601 516,22

Inschrijvingen

23 707 795,42

Terugbetalingen

15 870 917,69

Totaal 2

39 578 713,11


98 065 185,27

Omloopsnelheid

99,96%


91,67%


–89–



7.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012

Periode 31/12/2009

Inschrijvingen Klasse C Klasse P

31/12/2011

Klasse C Klasse P

30/06/2012

Klasse C Klasse P

Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal Kapitalisatie Kapitalisatie Totaal

Terugbetalingen

57 670,00

53 920,00

13 604,00

69 108,00

76 441,00

53 512,00

Einde periode 349 432,00 349 432,00 293 928,00 293 928,00 316 857,00 316 857,00

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (in de valuta van het compartiment) Periode 31/12/2010 31/12/2011 30/06/2012

Inschrijvingen Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


18 096 252,43 4 205 420,32 23 707 795,42

Terugbetalingen 16 815 827,83 21 223 474,64 15 870 917,69


Per aandeel

31/12/2010

112 492 887,55

31/12/2011

86 775 099,07

30/06/2012

95 965 124,81

Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P Klasse C Klasse P


–90–

321,93 295,23 302,87




Klasse C P

KAP / DIS KAP KAP

1 jaar -3,94%

3 jaar 5,16%

5 jaar -

10 jaar -

Sinds start 6,23%

Staafdiagram

Klasse P (KAP)

Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 SG Private Portfolio Equities - Kapitalisatieaandelen (EUR) 20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012



Totale kostenpercentage (TKP): Klasse C Klasse P

0,25%


–91–



7.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van * Klasse C: 1,5%, maandelijks berekend en betaalbaar * Klasse P: 0,1% maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,05% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 7.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 7.856,00 EUR - De vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.250,01 EUR - De vergoeding van de Depothoudende Bank 1.536,66 EUR - Te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 3,78 EUR - Een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 50.082,99 EUR Voor een totaal van: 60.729,44 EUR

–92–

Equity World

8.



8.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Equity World werd gelanceerd op 06 mei 1998. De initiële inschrijvingsperiode liep van 20 april t.e.m. 6 mei 1998 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 247,98 EUR. 8.1.2. Beursnotering Niet van toepassing. 8.1.3. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment Het compartiment Accent Fund Equity World heeft als doelstelling, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het fonds altijd voor minimum 85% van het totale fondsenvermogen in aandelen belegd zijn. Beleggingsbeleid van het compartiment * Bepaalde strategie: De beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. De doelstelling van het fonds is een langetermijnbeleggingspolitiek aan te houden en zich minder te bekommeren om de eventuele marktschommelingen op korte termijn. De, keuze van de aandelen zal dus eerder gestoeld zijn op criteria als winstgroei, boekwaarde, balansgegevens en de marktposities van de respectievelijke bedrijven. De beleggingspolitiek is niet index gelinkt zijn, maar houdt toch rekening met de economische realiteit van het wereldgebeuren. Daarom zal het fonds nooit meer dan 20% van zijn vermogen beleggen in één economische activiteitensector. Vermits het fonds vooral bestemd is voor de Europese belegger belegt het fonds voor minstens 50% in de Europese aandelenmarkten (Centraal- en Oost-Europa niet meegerekend). Beleggingen in de nieuwe groeilanden mogen nooit meer bedragen dan 25% van het totale fondsenvermogen. Beleggingen in die nieuwe groeilanden mogen ook gebeuren via beleggingsfondsen voor zover deze fondsen zelf voor 100% belegd zijn in aandelen van deze specifiek economische regio’s. * Toegelaten derivatentransacties: Het gebruik van derivaten is mogelijk ter risicodekking. * De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille * Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. 8.1.4. Index en benchmark Niet van toepassing. 8.1.5. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid De aandelenmarkten namen een vliegende start in 2012. Tot half maart werd de stijgende lijn van eind 2011 doorgetrokken. Het beurherstel werd initieel vooral gedragen door de cyclische sectoren. Ook de aandelen uit de financiële sectoren werden door de markt gretig opgepikt. Defensieve aandelen konden het tempo van de markten niet volgen. In Accent Fund Equity World werd in beperkte mate in meer momentumgedreven aandelen gestapt, maar er werd wel vastgehouden aan de basisstrategie om vooral te beleggen in gezonde multinationals die eveneens actief zijn in groeiregio’s. Deze internationale spreiding bleef gedurende het volledige semester een aandachtspunt. Er werd gebruik gemaakt van de mogelijkheid om tot maximum 50% van het compartiment buiten Europa te beleggen. Na de rapportering van doorgaans goede bedrijfsresultaten over het eerste kwartaal, deden de neerwaartse bijstellingen van de economische groeiverwachtingen het sentiment omslaan. De focus van de beurzen kwam veel meer op kwaliteitsaandelen te liggen. In Accent Fund Equity World zijn de farmasector en de niet-cyclische consumentengoederen de belangrijkste sectoren. Vooral in laatstvernoemde sector hebben heel wat multinatinals een sterke prestatie neergezet. Unilever, Pepsico en Danone behoren in het fonds tot de belangrijkste aandelenposities. De technologiesector was vooral in de Verenigde Staten in het voorbije semester ook in goeden doen. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World

Datum NIW 18/01/2012 25/01/2012 01/02/2012 08/02/2012 15/02/2012 22/02/2012 29/02/2012 07/03/2012 14/03/2012

Rechtvaardiging Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen Test op min. beleggingen in European aandelen

Alle overschrijdingen hadden betrekking op een wettelijke limiet en hadden onvrijwillig plaats d.w.z. als gevolg van markteffecten. Zij

–93–

Equity World 8.


8.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg) werden aan de beheerder gemeld door de depothoudende bank. Alle overschrijdingen werden opgelost. Meer details kunt u verkrijgen bij de promotoren van de bevek, SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent en VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent. 8.1.6. Toekomstig beleid Het zal uitkijken zijn in welke mate de lagere groeiverwachtingen en de onzekerheid rond de schuldencrisis in de eurozone de aandelenmarkten in de rest van 2012 zullen beïnvloeden. Tegenover deze beide onzekere factoren staat de redelijke waardering van de meeste aandelenmarkten. Indien de lijn kan doorgetrokken worden en de bedrijfsresultaten net als in het eerste kwartaal positief kunnen verrassen, kan deze waardering de basis vormen voor een gunstiger klimaat op de aandelenmarkten. We zien op dit moment weinig redenen om de huidige beleggingspolitiek te wijzigen. Het internationaal karakter van de ondernemingen, een gezonde balans en aantrekkelijke dividenden blijven elementen die een belangrijke rol spelen bij onze aandelenselectie. Eén van de sectoren die in het eerste semester zwak presteerde was de energiesector. De terugval van de olieprijs speelde hierbij een belangrijke rol. Het dividendrendement van verschillende ondernemingen in de sector is volgensd ons een stuk aantrekkelijker geworden, maar een economisch terugval kan op de koersen wegen. Andere sectoren die op waarderingsvlak nog herstelpotentieel bezitten, zijn de nutssector en de telecomoperatoren. Het ontbreken van katalysatoren om deze sectoren hoger te sturen weerhoudt ons om te zware gewichten in deze kleine sectoren te beleggen. We zijn niettemin alert voor opportuniteiten die zich kunnen voordoen. 8.1.7. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment is ondergebracht in klasse 3.

–94–

Equity World

8.2. Balans

TOTAAL NETTO ACTIEF

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

26 725 002,34

30 499 281,82

Vaste activa

0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.


I.

II.


0,00

0,00

23 656 995,96

27 267 468,50

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


23 029 335,74

25 024 763,72

Aandelen

22 916 031,53

24 899 184,26

Aandelen

22 916 031,53

0,00

113 304,21

125 579,46

C. a.

a.1. b.


D.

Andere effecten

E.


F. III.

0,00

0,00

627 660,22

2 242 704,78


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Vorderingen

0,00

0,00

B.

Schulden

0,00

0,00


77 075,45

110 014,48

IV. A.

Vorderingen

77 075,45

337 798,97

a.


39 580,45

320 328,97

b.

Fiscale tegoeden

37 495,00

17 470,00

0,00

(227 784,49)

B.

Schulden a.


0,00

(227 784,49)


3 033 020,57

3 168 396,69

A.


3 033 020,57

3 168 396,69

B.


0,00

0,00

C.

Andere

V.

VI.


0,00

0,00

(42 089,64)

(46 597,85)

0,00

0,00

A.


B.


C.


D.


0,00

0,00


26 725 002,34

30 499 281,82

A.

Kapitaal

26 136 997,73

31 629 238,13

B.


(22 981,58)

19 940,28

C.


D.


–95–

938,03

1 880,51

(43 027,67)

(48 478,36)

0,00

0,00

610 986,19

(1 149 896,59)

Equity World


I.

30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR


0,00

0,00

A.

Collateral (+/-)

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

II.


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00


0,00

0,00

A.

Gekochte contracten

0,00

0,00

B.


0,00

0,00

VI.


0,00

0,00

VII.


0,00

0,00

VIII.


0,00

0,00

III.

IV.

V.

IX.


0,00

0,00

A.

Aandelen

0,00

0,00

B.

Obligaties

0,00

0,00

–96–

Equity World

8.4. Resultatenrekening

I.


30/06/2012 EUR

30/06/2011 EUR

539 764,27

(1 182 140,38)

A.


0,00

0,00

B.


0,00

0,00

C.

(704 419,01)


613 328,25

a.

Aandelen

608 996,91

(584 319,77)

b.


4 331,34

(120 099,24)

D.

Andere effecten

E.


F. G. H.


0,00

0,00

(91 720,48)

(314 350,91)


0,00

0,00


0,00

0,00

18 156,50

(163 370,46)


18 156,50

(163 370,46)


498 842,20

493 341,19

A.

Dividenden

560 407,97

579 029,74

B.

Interesten (+/-)

2 510,84

3 568,87

II.

a.


b.


0,00

0,00

2 510,84

3 568,87

C.


0,00

(4,55)

D.


0,00

0,00


(64 076,61)

(89 252,87)


(64 076,61)

(89 252,87)

E. b. F.


III.



B.

Andere

IV.

0,00

0,00

6 018,11

21 805,08

0,00

0,00

6 018,11

21 805,08

Exploitatiekosten

(433 638,39)

(482 902,48)

A.


(223 373,75)

(249 664,84)

B.


C. D.

(90,01)

(242,00)


(11 819,62)

(4 591,96)


(180 542,55)

(209 882,90)

a.

Financieel beheer

(173 168,97)

(201 814,64)

b.


(7 373,58)

(8 068,26)

(552,07)

(2 266,70)

(1 444,88)

0,00

E.


F.


G.


H.


I.


J.

Taksen

K.

0,00

0,00

(3 410,98)

(2 564,60)

0,00

0,00

(10 647,92)

(12 118,02)

Andere kosten (-)

(1 756,61)

(1 571,46)


71 221,92

32 243,79

610 986,19

(1 149 896,59)

0,00

0,00

610 986,19

(1 149 896,59)

V.


VI.


VII.


–97–

Equity World



Benaming

I.

Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief


AGEAS NV BELGACOM SA NYRSTAR NV SOLVAY SA UCB

480 000,00 28 500,00 75 000,00 6 000,00 13 000,00

EUR EUR EUR EUR EUR

1,56 22,46 4,48 77,78 39,84

748 800,00 639 967,50 335 850,00 466 680,00 517 920,00

3,17% 2,71% 1,42% 1,97% 2,19%

2,80% 2,39% 1,26% 1,75% 1,94%

Totaal België:

2 709 217,50

11,45%

10,14%

39,99 18,77

635 266,08 387 625,10

2,69% 1,64%

2,38% 1,45%

Totaal Brazilië:

1 022 891,18

4,32%

3,83%

52,90 91,45 323,30

585 637,58 509 322,39 403 117,09

2,48% 2,15% 1,70%

2,19% 1,91% 1,51%

Totaal Zwitserland:

1 498 077,06

6,33%

5,61%

6,88

352 248,90

1,49%

1,32%

Totaal China:

352 248,90

1,49%

1,32%

64,91

567 124,70

2,40%

2,12%

Totaal Curaçao:

567 124,70

2,40%

2,12%

56,78 32,18

652 970,00 321 750,00

2,76% 1,36%

2,44% 1,20%

Totaal Duitsland:

974 720,00

4,12%

3,65%

21,20 14,54 49,02 18,76 0,00 7,75 35,50 0,00

413 400,00 290 900,00 637 195,00 589 413,39 1,43 208 524,69 319 500,00 1,80

1,75% 1,23% 2,69% 2,49% 0,00% 0,88% 1,35% 0,00%

1,55% 1,09% 2,38% 2,21% 0,00% 0,78% 1,20% 0,00%

Totaal Frankrijk:

2 458 936,31

10,39%

9,20%

14,47 5,61 7,38

605 093,01 755 572,75 726 410,70

2,56% 3,19% 3,07%

2,26% 2,83% 2,72%

Brazilië CIA BRASILEIRA DIST / SPADR PETROLEO BRASILEIRO /SADR

20 000,00 26 000,00

USD USD

Zwitserland NOVARTIS AG BASEL/NAM. SONOVA HOLDING AG /NOM. SYNGENTA AG /NAM.

13 318,00 6 700,00 1 500,00

CHF CHF CHF

China CHINA PETROLEUM&CHEM CORP H

500 000,00

HKD


11 000,00

USD

Duitsland BAYER RWE

11 500,00 10 000,00

EUR EUR

Frankrijk BOUYGUES CARREFOUR S.A. DANONE GDF SUEZ GDF SUEZ /STRIP VVPR *** PEUGEOT SA TOTAL SA TOTAL SA/STRIP VVPR

19 500,00 20 000,00 13 000,00 31 427,00 1 427,00 26 896,00 9 000,00 1 800,00


Verenigd Koninkrijk GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC PRUDENTIAL PLC

33 738,00 108 643,00 79 413,00

GBP GBP GBP

–98–

Equity World


Statuut ICB

30,19 26,60 25,55 6,38

523 872,28 299 971,38 570 029,95 758 726,42

% % gehouden portefeuille door de ICB 2,21% 1,27% 2,41% 3,21%


4 239 676,49

17,92%

15,86%

39,44

579 539,32

2,45%

2,17%

Totaal Israël:

579 539,32

2,45%

2,17%

378,00 3 375,00 3 200,00

755 018,22 606 711,07 223 709,10

3,19% 2,56% 0,95%

2,83% 2,27% 0,84%

Totaal Japan:

1 585 438,39

6,70%

5,93%

531,50

591 024,62

2,50%

2,21%

Totaal Zuid-Korea:

591 024,62

2,50%

2,21%

3,64 3,25 26,38 25,18

291 520,00 260 000,00 801 338,84 503 700,00

1,23% 1,10% 3,39% 2,13%

1,09% 0,97% 3,00% 1,88%

Totaal Nederland:

1 856 558,84

7,85%

6,95%

228,35 580,07 88,53 30,59 29,70 70,66 75,53

634 809,37 645 034,15 562 541,70 692 466,24 672 319,30 673 486,89 599 920,57

2,68% 2,73% 2,38% 2,93% 2,84% 2,85% 2,54%

2,38% 2,41% 2,10% 2,59% 2,52% 2,52% 2,24%


4 480 578,22

18,94%

16,77%

Totaal Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren: ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming

22 916 031,53

96,87%

85,75%

9,51

113 304,21

0,48%

0,42%


113 304,21

0,48%

0,42%

Totaal Aandelen:

113 304,21

0,48%

0,42%

Totaal ICB’s met een vast aantal rechten van deelneming: ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

113 304,21

0,48%

0,42%

1,74%

1,54%

1,74%

1,54%

RIO TINTO PLC /REG. ROYAL DUTCH SHELL PLC-ASABMILLER PLC SMITH AND NEPHEW PLC

Hoeveelheid

14 000,00 11 275,00 18 000,00 96 022,00

Munt

Koers in Munt

GBP EUR GBP GBP

Waarderingswaarde

% netto actief 1,96% 1,12% 2,13% 2,84%


18 500,00

USD

Japan MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP NITTO DENKO CORP TDK CORP

200 000,00 18 000,00 7 000,00

JPY JPY JPY


1 400,00

USD

Nederland AEGON NV POSTNL UNILEVER CERT.OF SHS ZIGGO

80 000,00 80 000,00 30 371,00 20 000,00

EUR EUR EUR EUR

Verenigde Staten AMAZON COM INC GOOGLE INC A MCDONALD S CORP. MICROSOFT CORP ORACLE CORP PEPSICO INC UNITED TECHNOLOGIES CORP

3 500,00 1 400,00 8 000,00 28 500,00 28 500,00 12 000,00 10 000,00


Aandelen Verenigde Staten ASIA PACIFIC FUND INC.

3

15 000,00

USD

Aandelen Verenigde Staten ISHARES /MSCI JAPAN INDEX FD

3

55 000,00

USD

9,41

411 080,22


411 080,22

–99–

0,01%

Equity World


Statuut ICB

Hoeveelheid

Munt

Koers in Munt

Waarderingswaarde


% netto actief

Totaal Aandelen:

411 080,22

1,74%

1,54%


411 080,22

1,74%

1,54%


23 440 415,96

99,08%

87,71%

0,92%

0,81%

Andere effecten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Aandelen Luxemburg JPM FLEM.FDS/GL.NAT.-A-EUR/KAP

II.

2

13 000,00

EUR

16,66

216 580,00

0,01%

Totaal Luxemburg:

216 580,00

0,92%

0,81%

Totaal Aandelen:

216 580,00

0,92%

0,81%


216 580,00

0,92%

0,81%


216 580,00

0,92%

0,81%


23 656 995,96

100,00%

88,52%


KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V. KBC securities N.V.

EUR USD GBP HKD CHF JPY ZAR

1 020 850,70 704 381,80 576 999,09 369 710,83 331 944,94 28 821,76 311,45

3,82% 2,64% 2,16% 1,38% 1,24% 0,11% 0,00%


3 033 020,57

11,35%


3 033 020,57

11,35%

III.


77 075,45

0,29%

IV.

Andere netto-activa

-42 089,64

-0,16%

V.


26 725 002,34

100,00%



–100–

Equity World

8.5. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg) Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012 (in procenten van de effectenportefeuille)



Internet, software en IT-diensten

11,18%

Geneesmiddelen, cosmetica & medische producten Banken en kredietinstellingen Chemie Voeding en frisdranken Olie en aardgas Verzekeringsmaatschappijen Kleinhandel en warenhuizen Energie- en watervoorziening Non-ferrometalen Financiële vennootschappen, beleggings- en diverse andere venn. Elektronica en halfgeleiders

9,67% 9,55% 9,00% 8,93% 6,79% 4,30% 3,91% 3,85% 3,63% 3,50%

Gezondheidszorg en sociale diensten Beleggingsfondsen Telecommunicatie Luchtvaartkunde en luchtvaartindustrie Tabak en alcoholische dranken Logies, catering, ontspanningsfaciliteiten Diverse verbruiksartikelen Bouwmaterialen en bouwindustrie

3,21% 3,13% 2,71% 2,54% 2,41% 2,38% 2,13% 1,75%

3,44%

Verkeer en vervoer Voertuigen Totaal

1,10% 0,88% 100,00%

Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk België Frankrijk Nederland Japan Zwitserland Brazilië Duitsland Zuid-Korea Israël Curaçao China Luxemburg Totaal

21,16% 17,92% 11,45% 10,39% 7,85% 6,70% 6,33% 4,32% 4,12% 2,50% 2,45% 2,40% 1,49% 0,92% 100,00%

EUR USD GBP JPY CHF HKD Totaal

36,00% 32,83% 16,65% 6,70% 6,33% 1,49% 100,00%

–101–

Equity World




15 091 436,25

Verkopen

17 751 757,10

Totaal 1

32 843 193,35

Inschrijvingen

1 895 828,79

Terugbetalingen

3 156 562,37

Totaal 2

5 052 391,16


27 767 521,36 100,08%

Omloopsnelheid

90,44%


Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Société Générale Private Banking met zetel te Kortrijksesteenweg 302 - 9000 Gent, die instaat voor de financiële dienst. 8.5.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal aandelen in omloop 30 juni 2012 Periode 31/12/2010

Inschrijvingen Kapitalisatie Uitkering 17 619,45

Terugbetalingen Kapitalisatie Uitkering 37 873,89

Kapitalisatie 151 175,29

Einde periode Uitkering

Totaal 151 175,29

31/12/2011

10 362,21

24 814,02

136 723,48

136 723,48

30/06/2012

8 987,46

15 169,42

130 541,52

130 541,52



Uitkering


31/12/2010

3 715 079,59

8 035 588,14

31/12/2011

2 158 369,63

5 148 787,49

30/06/2012

1 895 828,79

3 156 562,37


van de ICB


Uitkering

31/12/2010

33 398 333,26

220,92

31/12/2011

27 374 749,73

200,22

30/06/2012

26 725 002,34

204,72

–102–

Equity World



Klasse C (KAP) 1 jaar -3,90%

3 jaar 4,80%

5 jaar -5,45%

10 jaar 1,81%

Sinds start -1,35%


Jaarlijks rendementen van de laatste 10 jaren op 30/6/12 Equity World - Kapitalisatieaandelen (EUR) 25,00%

20,00%

15,00%

10,00%

5,00%

0,00%

-5,00%

-10,00%

-15,00%

-20,00%

-25,00% 30/06/2003

30/06/2004

30/06/2005

30/06/2006

30/06/2007

30/06/2008

30/06/2009

30/06/2010

30/06/2011

30/06/2012




1,46%


–103–


8.6.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: - voor het beheer van de beleggingsportefeuille aan een jaarlijks percentage van 1,25%, maandelijks berekend en betaalbaar - voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,05% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) - voor de bewaarder: * 2.000 EUR per jaar; * 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; * 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar - Voor andere kosten aan een jaarlijks percentage van 0,1% Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) - Vergoeding voor Legal Life & Reporting: * 1.250 EUR (zonder BTW) per maand Ze worden maandelijks geheven. - De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. - De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening. 8.6.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 30 juni 2012: - De vergoeding voor de Beheersprovisie 27.881,31 EUR - de vergoeding van de Administratie, Legal Life & Reporting 1.098,98 EUR - de vergoeding van de Depothoudende Bank 432,94 EUR - een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,...) 13.614,44 EUR Voor een totaal van: 43.027,67 EUR

–104–

Accent Fund BEVEK. Halfjaarverslag op 30 juni 2012

Recommend Documents