Embun Pagi. October 27, 2014

October 27, 2014

Embun Pagi Taye Shim

+62-21-515-3281

[email protected]

For subscription of our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Local color ahead of the Blue Bird IPO

Market Index Last Trade

Chg (%)

MoM

YoY

5,073.1 984.4 23,302.2 1,925.7 6,388.7 16,805.4 4,483.7

-0.6 0.3 -0.1 0.7 -0.5 0.8 0.7

-0.6 -4.1 -1.5 -5.2 -3.5 -2.5 -1.3

11.4 -4.4 2.8 -5.3 -4.5 7.1 12.9

Last Trade Chg (bps)

JCI MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Key Rates

MoM

YoY

7.50 7.75 8.01

0 -1 -3

0 -1 -23

25 117 92

Last Trade

Chg (%)

MoM

YoY

12,069.00 1,057.50 108.16 6.12

0.0 0.1 -0.1 0.0

0.9 0.3 -1.2 -0.2

8.2 -0.3 10.7 0.6

Policy Rate 3yr 10yr FX USD/IDR USD/KRW USD/JPY USD/CNY Commodities

Last Trade

Chg (%)

MoM

YoY

81.0 1,231.0 63.3 747.5 123.1 15,145.0 6,694.0 19,475.0

-1.3 -0.1 -1.9 0.7 0.0 -0.4 1.0 0.3

-12.5 1.3 -3.8 6.0 6.2 -13.0 -0.7 -8.7

-11.6 -9.0 -20.2 -14.0 -34.2 3.4 -6.7 -15.1

WTI Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

Saat ditugaskan ke Jakarta, banyak kolega saya yang bercerita tentang kondisi kemacetan kota Jakarta. Sebagian besar dari cerita tersebut dan nasehat yang diberikan oleh kolega saya antara lain : 1) Kondisi infrastruktur di Jakarta yang buruk, 2) Bila saya tidak memiliki kendaraan dan supir, maka aktivitas saya akan sangat rendah, 3) Jika ingin naik taksi, gunakanlah taksi Blue Bird. Taksi Blue Bird merupakan operator taksi terbesar di Indonesia dengan pangsa pasar sekitar 33% yang beroperasi di 17 kota di Indonesia. Berikut adalah beberapa fakta saat saya melakukan riset pasar pada taksi Blue Bird (BB). Tak dapat dipungkiri, BB merupakan merek taksi yang sangat terkenal di Jakarta. Di setiap mall, hotel dan gedung gedung perkantoran kita pasti selalu melihat BB telah antri menunggu dan siap melayani para pelanggannya. Hal ini menjadi salah satu bukti kemampuan BB didalam memberikan suplai kendaraan taksi BB yang cukup pada permintaan pasar. Hal tersebut juga memberikan sebuah arti bahwa, permintaan yang tinggi pada taksi BB telah mendorong para pengendara taksi BB dengan mudah menemukan pelanggannya tanpa harus mengendarai taksi BB mereka secara ugal ugalan di jalan untuk mencapai target setoran harian. Kenyamanan tersebut telah menjadi alasan lainnya bagi para pengguna jasa taksi untuk tetap memilih taksi BB hingga kini dan mengesampingkan penawaran argo bawah (lebih murah) dari operator taksi lainnya. Perusahaan juga memberikan program taksi voucher sebagai bentuk promosi lainnya. Secar keseluruhan, kami melihat BB Group memiliki posisi yang paling siap didalam menangkap potensi pertumbuhan populasi dan peningkatan konsumsi masyarakat sebagai akibat kenaikan pendapatan. Namun demikian, beberapa hal sebaiknya menjadi perhatian investor. 1) Perpindahan pelanggan sebagai akibat perkembangan infrastruktur (meskipun kami meyakini hal tersebut tidak akan terjadi dalam waktu dekat - MRT tahap awal tahun 2018, kenaikan massive rasio kepemilikan mobil / 100 penduduk-), 2) Kenaikan harga bbm yang dapat berakibat pada kenaikan tarif taksi dan menekan tingkat pengguna taksi (meskipun kami melihat taksi BB tidak akan mendapat pengaruh yang berarti) 3) Per 17 Oktober, harga penawaran IPO taksi BB telah turun menjadi Rp6.500 per saham, turun dari rentang penawaran awal sebesar Rp7.200 hingga Rp9.300 per saham (P/E 17.1x~ 21.1x vs. FY15F EPS). Blue bird taxi is the most famous taxi operator in Jakarta

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

(pt) 6,000

JCI MSCI EM

(pt) 1,200

5,000

1,000

4,000

800

3,000 04/13

01/14

600 10/14

Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research

October 27, 2014

Embun Pagi

Local flashes MAYA: Avenue jual saham Bank Mayapada Rp 885,81 miliar. Avenue Luxembourg Sarl menjual seluruh kepemilikan sahamnya di PT Bank Mayapada International Tbk (MAYA). Korporasi yang berbasis di Luxembourg ini menjual 17,06% kepemilikan sahamnya kepada Unity Rise Limited. Total nilai transaksi mencapai Rp 885,81 miliar. Berdasarkan surat resmi Avenue dan Unity, keduanya melakukan transaksi jual beli saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 15 Oktober dan 16 Oktober 2014. (Kontan) LPPF: Buka gerai ke-126 di Samarinda. PT Matahari Department Store Tbk (LPPF) kembali mengembangkan jaringannya dan membuka gerai ke-126 di Big Mall, Samarinda. Menurut LPPF, gerai terbaru Matahari ini lebih fokus pada kenyamanan pelanggan dengan memberikan ruang yang lebih luas bagi brand-brand pilihan sehingga dapat menawarkan koleksi-koleksi yang lebih lengkap bagi pelanggan. Selain itu, MDS Big Mall ini juga telah menerapkan konsep ramah lingkungan dengan menggunakan sistem penerangan LED yang hemat energi. (Kontan) ADRO: Percepat pembayaran utang US$ 800 juta. PT Adaro Energy Indonesia Tbk (ADRO) melakukan percepatan pembayaran utang. Utang ini merupakan milik anak usaha perseroan, PT Adaro Indonesia (AI). David Tendian, Direktur Keuangan ADRO mengatakan, nilai utang yang dipercepat sebesar US$ 800 juta. Utang ini merupakan kewajiban yang timbul dari hasil penerbitan obligasi oleh AI pada 22 Oktober 2009 lalu. (Kontan) WSKT: Penuhi modal kerja, WSKT rilis obligasi Rp 2 T. PT Waskita Karya Tbk (WSKT) berencana menerbitkan surat utang melalui penawaran umum berkelanjutan (PUB). Total target dana yanh dihimpun mencapai Rp 2 triliun. Berdasarkan prospektus ringkas, BUMN konstruksi ini akan menerbitkan maksimal Rp 500 miliar untuk tahap pertama. Obligasi perdana ini memiliki jangka waktu tiga tahun. (Kontan) BWPT: Tebar Dividen Rp6/Saham. Setelah dikuasai pengusaha kaya Petter Sondakh, PT BW Plantation Tbk. membagikan dividen tunai tahun buku 2013 sebesar Rp6 per saham. Kelik Irwanto, Direktur dan Corporate Secretary BW Plantation, mengatakan keputusan tersebut berdasarkan hasil rapat umum pemegang saham tahunan (RUPST) perseroan pada 10 Juni 2014. (Bisnis Indonesia) TELE: TiPhone mempercepat persiapan akuisisi. Distributor ponsel PT TiPhone Mobile Indonesia Tbk tengah memfinalisasi rencananya untuk mengakuisisi PT Simapatindo Multimedia sebagai bagian dari upaya untuk mengatasi potensi kerugian pada pendapatan yang diperoleh dari peluncuran produk XL menyusul pembelian saham TiPhone oleh operator telekomunikasi milik negara Telkom melalui PT PINS Indonesia. Simpatindo, yang didirikan pada tahun 2002, merupakan perusahaan milik Sarindo Group dan menjual produk Telkomsel dan Flexi. (Jakarta Post) TINS: Timah akan membangun smelter di Myanmar pada 2015. Perusahaan tambang terbesar Indonesia, PT Timah, mengatakan bahwa pihaknya berencana untuk memulai pembangunan smelter di Myanmar pada tahun depan. “Kami berencana untuk membangun smelter timah di Myanmar tahun depan. Tim kami akan merampungkan studi kelayakan pada proyek tersebut akhir tahun ini,” ungkap Presiden Direktur Timah Sukrisno.Ia mengatakan bahwa perusahaan menganggarkan sekitar Rp100 miliar (US$8,28 juta) untuk proyek smelter timah tersebut. Sebelumnya, perusahaan telah mendirikan 2 joint venture dengan perusahaan tambang lokal untuk membantu ekspansi bisnisnya. (Jakarta Post)

KDB Daewoo Securities Indonesia Research

2

October 27, 2014

Embun Pagi

Technical analysis Recommendation

Trading Buy

Target price Stop-loss Close

5,155 5,050 5,073

Indikator

Investor sentiment

Stoch

OB

MACD

UP UP DN

PSAR Volume

GC = Golden-cross

AC = Accumulation

DC = Dead-cross

Dis = Distribution

UP = Up

OB = Overbought

DN = Down

OS = Oversold

NM = Normal

Pengumunan cabinet Presiden Jokowi telah diumumkan pada hari Minggu, hal ini akan sangat mempengaruhi IHSG pada perdagangan hari ini. Sentiment positive datang setelah terpilihanya Bambang sebagai menteri Keuangan yang sebelumnya menjabat wamenkeu, begitupun dengan Sofyan Djalil yang menjadi Menteri Kordinator Perekonomian. Daily chart Pada akhir perdagangan minggu lalu IHSG mengalami penurunan sebesar 0.6% atau ditutup pada level 5.073 dimana telah menembus level resistance sebelumnya pada 5.102 namun gagal mempertahankan level resistance yang menjadi level support minor. Indikator PSAR dan indikator MACD masih mengirimkan sinyal bullish namun indikator stochastic telah melakukan deadcross tetapi keluar dari area overbought. Koreksi yang ada masih dalam koreksi yang sehat dimana posisi saat ini masih berada pada upper band bolinger band. Peluang koreksi bisa selesai jika kembali menembus level resistance upper band. Intraday Chart Dari chart 2 yang merupakan chart IHSG dengan timeframe 60 menit menggambarkan pada kita memang saat ini memang dalam masa konsolidasi dimana indikator PSAR dan indikator MACD telah mengirimkan sinyal downtrend. Sedangkan indikator stochastic berada pada area normal. Level saat ini memang sudah berada pada lower band dari bolinger band namun sudah mendekati level support. Peluang rebound terbuka saat ini.

Chart 1. Daily chart

Chart 2. Intraday Chart

Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research



3

October 27, 2014

Embun Pagi

Stocks on our focus list PT Mitra Adiperkasa Tbk(MAPI)

Recommendation

Trading Buy

Target price Stop-loss Entry price Close

5,900 5,600 Open Market Price 5,675 Stoch

Indikator

MACD PSAR Volume

GC UP UP NM

GC = Golden-cross

AC = Accumulation

DC = Dead-cross

Dis = Distribution

UP = Up

OB = Overbought

DN = Down

OS = Oversold

NM = Normal

Pentutupan perdagangan minggu lalu saham MAPI mengalami kenaikan sebesar 1.79% ditutup pada level 5.675. sedangkan pada awal minggu lalu saham MAPI juga sempat mengalami kenaikan sebesar 8% sehingga dapat kita katakana bahwa trend penguatan saham ini kuat. Indikator teknikal juga sangat mendukung untuk terjadinya penguatan lanjutan dimana indikator PSAR masih mengirimkan sinyal bullish, indikator MACD juga mengirimkan sinyal bullish. Bahkan indikator stochastic juga ikut mengirimkan sinyal bullish, sehingga target kenaikan pada 5.900 adalah merupakan level yang tidak terlalu sulit. Namun tetap perlu menjaga level stoploss pada level 5.600.

Chart 3. MAPI



4

October 27, 2014

Embun Pagi

Recommendation

Trading Buy

PT AKR Corfindo Tbk (AKRA)


5,100 4,890 Open Market Price 4,920

Kenaikan yang tipis saham AKRA pada perdagangan minggu lalu telah membuat indikator stochastic berpeluang melakukan goldencross, begitupun dengan indikator PSAR yang juga berpeluang melakukan goldencross.

Indikator

Stoch

NM

MACD

GC DN NM

PSAR Volume

GC = Golden-cross

AC = Accumulation

DC = Dead-cross

Dis = Distribution

UP = Up

OB = Overbought

DN = Down

OS = Oversold

Sedangakan indikator MACD telah terlebih dahulu melakukan goldencross, sehingga peluang penguatan lanjutan dapat terbuka pada saham AKRA pada minggu ini. Target 5.100 dapat menjadi target sementara dalam melakukan trading buy pada level entry saat open market price. Namun perlu dijaga level stoplos 4.890 yang merupakan level support terendah pada perdagangan akhir minggu lalu.

NM = Normal

Chart 4. AKRA



5

October 27, 2014

Embun Pagi

Recommendation

Trading Buy

PT Jasa Marga Tbk (JSMR)


6,400 6,050 Open Market Price 6,200

Jika kita melihat chart 5 maka tampak bahwa saham JSMR saat ini berada pada posisi tengah bolinger band. Kenaikan pada akhir perdagangan minggu lalu membuat indikator MACD mengalami goldencross.

Stoch Indikator

MACD PSAR Volume

NM GC UP NM

GC = Golden-cross

AC = Accumulation

DC = Dead-cross

Dis = Distribution

UP = Up

OB = Overbought

DN = Down

OS = Oversold

Sedangkan indikator PSAR masih mengirimkan sinyal bullish, namun indikator stochastic berada pada area normal namun mengarah ke bawah. Pada penutupan dua minggu lalu saham JSMR menguat 2.52%, dan sejak itu saham JSMR belum mengalami penurunan yang signifikan sehingga bisa kita katakana level saat ini telah mengalami konsolidasi. Resistance middle band berpeluang diuji dengan target kenaikan pada 6.400.

NM = Normal

Chart 5. JSMR



6

October 27, 2014

Embun Pagi

Chart 6. JCI Vs. IDR/USD

Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative)

(pt)

(IDR)

JCI Composite Index (L)

5,500

12,500

USD/IDR (R)

(%, %p)

Absolute

16

12,250

10.7

12

5,250

Relative 14.9

12,000 8 5,000

11,750 11,500

2.7

4 0.9 0.6

4,750 11,250 4,500

11,000 8/14

9/14

10/14

0 -0.6 -0.9

-1.2

-4 1D

1W

1M


Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research

Chart 8. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 9. Oil price

(USDmn) 400 308 300 200

1 Day

(pt)

5 Days

WTI

Brent

1Y

Dubai

105 100 95

139

100

30

28

0

90

19

3

85 -9

-29

-100

80

-85

-200

-176

75

-198

-247

-300 Korea

Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

70 7/14

8/14

9/14

st,

Note: The latest figure for India is October 21 Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research


Chart 10. Non-ferrous metal price

Chart 11. Precious metal price

Copper

(pt)

Nickel

Tin

(pt)

105

105

100

100

95

Silver

Gold

Platinum

95

90 90 85 85

80

80

75 70

75 7/14

8/14

9/14



7/14

8/14

9/14

10/14


7

October 27, 2014

Embun Pagi

Table 1. Key valuation metrics Company Name

Ticker

Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

Price Performance (%)

1D

1W

1M

1Y

FY13

P/E(X)*

FY14

FY13

P/B(X)*

FY14

FY13

ROE(%)*

FY14

BANKING Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandiri Persero Tbk PT

BBCA BMRI

13,325 10,100

328,528 235,667

0.4 -0.7

6.0 1.8

4.1 0.5

24.0 14.8

20.1 11.7

17.5 10.2

4.3 2.3

3.6 2.0

22.8 21.0

22.1 21.1

Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT

BBRI BBNI

10,800 5,800

266,427 108,162

-0.5 0.0

0.9 2.2

4.3 5.5

27.8 20.8

11.2 10.8

9.9 9.4

2.8 1.9

2.3 1.7

27.4 19.4

25.8 19.1

Bank Danamon Indonesia Tbk PT

BDMN

4,040

38,722

-0.5

2.5

2.5

-2.1

12.2

10.4

1.2

1.1

9.7

10.4

Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk PT PROPERTY

BTPN

4,455

26,018

-0.1

0.1

-3.2

8.7

12.4

10.5

2.2

1.8

19.5

19.6

Surya Semesta Internusa Tbk PT Ciputra Property Tbk PT

SSIA CTRP

775 760

3,647 4,674

-3.7 -0.7

7.6 0.0

2.6 1.3

-11.9 -9.5

7.3 19.4

6.3 10.4

1.4 N/A

1.2 N/A

23.9 8.0

22.4 13.1

Pakuwon Jati Tbk PT

PWON

443

21,335

-1.3

4.7

7.3

42.9

13.4

11.3

4.0

3.2

34.0

30.7

Alam Sutera Realty Tbk PT Bumi Serpong Damai PT

ASRI BSDE

473 1,585

9,294 29,119

-1.7 -0.9

0.2 2.9

0.6 -0.9

-30.4 -2.2

7.3 10.9

6.9 11.9

1.6 2.1

1.3 1.8

21.7 24.1

20.3 17.1

CONSTRUCTION Total Bangun Persada Tbk PT

TOTL

935

3,188

-0.5

-0.5

-1.6

15.4

20.3

16.7

4.0

3.6

19.9

22.2

Adhi Karya Persero Tbk PT Wijaya Karya Persero Tbk PT

ADHI WIKA

2,810 2,895

5,062 17,802

-1.7 -0.7

0.0 0.9

0.2 8.6

40.5 41.2

12.0 25.6

9.5 20.3

2.7 4.6

2.3 3.9

24.1 19.7

24.5 20.0

Pembangunan Perumahan Persero Tbk PT

PTPP

2,445

11,840

-1.8

-0.6

11.9

82.5

22.0

16.8

5.0

4.1

23.3

25.3

Waskita Karya Persero Tbk PT RETAIL & CONSUMER

WSKT

950

9,183

-1.6

3.3

11.1

53.2

21.1

16.4

3.3

2.9

16.4

17.9

Indofood Sukses Makmur Tbk PT Kalbe Farma Tbk PT

INDF KLBF

6,650 1,700

58,390 79,688

-1.5 0.0

-4.7 0.6

-4.3 0.3

-10.1 25.0

13.9 36.3

12.1 30.2

2.2 8.4

2.0 7.2

16.2 23.9

16.9 24.6

Mitra Adiperkasa Tbk PT

MAPI

5,675

9,421

1.8

1.8

5.1

-7.0

32.4

22.3

3.5

3.1

10.9

14.4

Unilever Indonesia Tbk PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT

UNVR ICBP

30,600 11,400

233,478 66,473

-1.9 0.2

-4.2 0.0

-3.8 0.9

-4.5 1.8

40.9 25.5

37.2 22.0

49.2 4.7

44.3 4.2

126.6 19.3

124.7 19.5

Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT Mayora Indah Tbk PT

RALS MYOR

810 30,000

5,748 26,830

0.0 0.0

10.2 -0.7

-15.6 -1.6

-40.4 2.9

13.8 32.0

12.4 25.0

1.7 5.9

1.6 5.0

12.2 18.9

12.6 21.7

Ace Hardware Indonesia Tbk PT Gudang Garam Tbk PT

ACES GGRM

805 56,150

13,806 108,038

-1.2 -0.1

-3.6 -7.2

-13.9 -1.4

18.4 49.9

24.2 20.1

20.5 17.6

5.9 3.3

4.8 2.9

26.3 17.0

25.4 17.4

Nippon Indosari Corpindo Tbk PT

ROTI

1,205

6,099

0.4

5.7

1.7

-5.9

28.7

22.4

6.3

5.1

23.9

23.8

AUTOMOTIVE Astra International Tbk PT

ASII

6,600

267,191

-1.5

0.8

-5.7

-5.0

13.0

11.7

2.8

2.5

22.3

21.8

Indomobil Sukses Internasional Tbk PT Astra Otoparts Tbk PT

IMAS AUTO

4,000 4,070

11,061 19,616

-1.0 0.0

-6.5 -0.7

-8.0 -3.6

-22.3 -11.5

17.6 14.5

12.9 11.8

1.8 1.9

1.6 1.7

11.2 13.8

10.6 15.4

Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT XL Axiata Tbk PT

TLKM EXCL

2,870 5,900

289,296 50,353

-0.3 -0.4

2.3 -1.7

-0.3 -7.8

33.2 34.1

18.4 129.4

16.8 37.3

4.1 3.3

3.8 3.1

23.1 2.1

23.0 7.3

Indosat Tbk PT INFRASTRUCTURE

ISAT

3,725

20,241

-0.1

-1.7

-3.2

-14.4

20.2

18.6

1.2

1.2

3.5

5.7

Jasa Marga Persero Tbk PT Tower Bersama Infrastructure Tbk PT

JSMR TBIG

6,200 8,700

42,160 41,730

0.8 -0.6

1.6 2.4

-3.1 8.8

10.7 59.6

26.5 29.5

23.1 22.2

4.1 7.8

3.8 5.3

15.7 29.5

16.3 27.0

Aneka Tambang Persero Tbk PT Timah Persero Tbk PT

ANTM TINS

960 1,160

9,157 8,639

0.0 -0.4

1.1 3.6

-12.7 -6.8

-40.0 8.6

157.2 14.8

15.6 13.3

0.7 1.5

0.7 1.5

2.2 12.6

3.7 12.3

Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk CEMENT

PTBA

12,275

28,283

-1.4

-3.0

-6.3

-7.7

13.9

12.9

3.1

2.8

24.3

23.0

Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT

INTP

23,875

87,889

0.5

4.3

7.7

16.5

16.4

15.0

3.4

3.0

21.4

21.0

Holcim Indonesia Tbk PT Semen Indonesia Persero Tbk PT

SMCB SMGR

2,495 15,900

19,119 94,311

-1.8 -1.2

-4.0 -0.6

-5.1 5.1

-8.4 10.4

16.9 15.9

15.1 14.6

2.0 3.9

1.9 3.4

12.3 25.9

12.7 25.0

TELECOMMUNICATION

MINING

Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


8

October 27, 2014

Embun Pagi

Sector performance

Top 10 market cap performance

Name Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Index 2,026.2 1,183.5 540.2 1,183.5 2,087.6 466.0 1,164.1 706.2 901.8 5,073.1

Chg (%) 1.6 -1.2 -0.1 -1.2 -0.8 -1.0 -0.2 -0.1 -2.1 -0.6

Ticker MAYA IJ BIPI IJ AALI IJ ABMM IJ INKP IJ SSMS IJ LSIP IJ MTFN IJ MAPI IJ GIAA IJ

Price Market Cap (IDRbn) 1,995 6,939.2 145 5,293.7 20,300 31,967.3 2,675 7,364.7 1,130 6,182.2 1,200 11,430.0 1,845 12,588.2 159 5,062.9 5,675 9,420.5 493 12,753.4

Chg (%) 14.0 3.6 3.2 2.9 2.7 2.6 2.2 1.9 1.8 1.6

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name BBCA IJ AALI IJ MAYA IJ CPIN IJ INTP IJ

Chg (%)

Close 0.4 3.2 14.0 0.9 0.5

13,325 20,300 1,995 4,100 23,875

Name EMTK IJ UNVR IJ ASII IJ SCMA IJ BMRI IJ

Chg (%)

Close -16.4 -1.9 -1.5 -4.1 -0.7

6,100 30,600 6,600 3,550 10,100

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 5:00am 5:00am 5:00am 9:45am 10:00am 7:50pm

Currency EUR EUR EUR USD USD JPY

Detail German Ifo Business Climate M3 Money Supply y/y Private Loans y/y Flash Services PMI Pending Home Sales m/m Retail Sales y/y

Forecast

Previous 104.6 2.2% -1.3% 57.9 1.1% 0.9%

104.7 2.0% -1.5% 58.9 -1.0% 1.2%

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Daewoo Securities Indonesia 2014.


9

Embun Pagi. October 27, 2014

Recommend Documents