November 3, 2014
Embun Pagi Taye Shim
+62-21-515-3281
[email protected]
For subscription of our Daily Focus, please contact us at
[email protected]
MNC Investama 3Q14 results review
Market Index JCI MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
5,089.5 1,016.1 23,998.1 1,964.4 6,546.5 17,390.5 4,630.7
0.6 0.8 1.2 -0.4 1.3 1.1 1.4
2.2 1.0 2.8 -0.6 -1.0 1.1 2.0
14.1 -2.0 1.9 -3.7 -4.0 10.1 16.4
Last Trade
Chg (bps)
MoM
YoY
7.50 7.70 8.04
0 -2 -7
0 -23 -47
25 113 28
Key Rates Policy Rate 3yr 10yr
USD/KRW USD/JPY USD/CNY
Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin
BHIT Income statement (Quarterly)
- Cost of Revenue
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
12,085.00 1,068.82 112.32 6.11
-0.4 1.3 2.8 0.1
-0.4 0.6 2.3 -0.4
7.7 0.6 13.9 0.4
Gross Profit
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
Pretax Profit
80.5 1,172.9 63.1 780.0 124.2 15,775.0 6,740.0 19,680.0
-0.7 -2.2 -0.4 1.0 0.0 0.7 -1.1 -2.1
-9.2 -1.6 -3.4 3.0 11.2 -3.3 1.1 -1.0
-11.0 -10.8 -21.7 -16.5 -31.4 7.9 -7.0 -12.1
Commodities WTI
Di sisi lain, laba sebelum pajak melonjak sebesar 30.9% QoQ yang dipicu oleh penurunan kerugian operasional, sedangkan rugi kurs bersih tercatat hanya sebesar Rp34.4bn (ditengah pelemahan rupiah yang tajam) atau melemah sebesar 91.7% dibandingkan dengan quartal sebelumnya. Secara keseluruhan, kami masih meyakini BHIT akan mampu membukukan kinerja yang kembali normal pada periode akhir tahun ini (4Q14).
Revenue
FX USD/IDR
MNC Investama (BHIT IJ) telah menerbitkan laporan keuangannya untuk periode 3Q14 dan membukukan net loss sebesar Ro7.1bn. Namun demikian, mengingat periode yang cukup sulit bagi kebanyakan emiten di kuartal tersebut, hasil 3Q14 BHIT menurut kami masih terlihat dapat dimaklumi. Laba kotor BHIT turun 18.7QoQ menjadi Rp 1,266.6bn yang sebagian besar disebabkan oleh rendahnya pertumbuhan pendapatan (-5.9% QoQ) dan kenaikan beban biaya (+5.6% QoQ).
- Operating Expenses Operating Income - Interest Expense - Foreign Exchange Losses (Gains) - Net Non-Operating Losses (Gains) - Income Tax Expense Net Profit
1Q14
2Q14
3Q14
QoQ
2,805,677
3,286,723
3,092,182
-5.9%
1,682,067
1,729,256
1,825,632
5.6%
1,123,610
1,557,467
1,266,550
-18.7%
471,524
651,519
643,865
-1.2%
652,086
905,948
622,685
-31.3%
208,811 -484,745
177,761 413,688
261,647 34,358
47.2% -91.7% 113.1%
-30,463
40,326
85,952
958,483
274,173
358,960
30.9%
228,698
124,372
110,369
-11.3%
385,434
-159,421
-7,092
NM
Source: Company data, KDB Daewoo Securities Research
Saham BHIT telah menunjukan perubahan yang cukup berarti. Kami melihat sentimen negatif telah tercermin pada pergerakan dan penurunan saham BHIT di periode sebelumnya. Kami juga meyakini pasar masih melihat trend yang positif kedepannya. BHIT masih masuk kedalam saham pencermatan kami. Share price trajectory of BHIT
JCI Index VS MSCI Emerging Markets
(pt) 6,000
JCI
(pt) 1,200
5,000
1,000
4,000
800
3,000 04/13
01/14
600 10/14
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 3, 2014
Embun Pagi
Local flashes PGAS: Raup Laba Rp7,09 Triliun di Kuartal III/2014. Perusahaan pelat merah PT Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk. membukukan laba bersih sebesar US$591,8 juta setara dengan Rp7,09 triliun pada kuartal III/2014. Direktur Utama PGN Hendi Prio Santoso mengatakan selama 9 bulan pertama tahun ini, perseroan membukukan pendapatan bersih sebesar US$2,5 miliar, naik 14% dibandingkan periode yang sama tahun lalu US$2,2 miliar. Laba operasional yang dibukukan emiten berkode saham PGAS tercatat mencapai US$769,7 juta, naik 10% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu sebesar US$697,6 juta. (Bisnis Indonesia) INTP: Indocement Raup Penjualan Rp14,16 Triliun. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. meraup penjualan bersih sebesar Rp14,16 triliun pada kuartal III/2014, naik tipis dari periode yang sama tahun lalu Rp13,34 triliun. Direktur Utama Indocement Christian Kartawijaya mengumumkan laporan keuangan perseroan pada Jumat (31/10/2014). Disebutkan laba kotor tercatat mengalami peningkatan tipis menjadi Rp6,34 triliun dari sebelumnya Rp6,24 triliun. (Bisnis Indonesia) HRUM: Laba Bersih Anjlok US$17,13 Juta. Perusahaan tambang PT Harum Energy Tbk. membukukan kemerosotan laba bersih hingga US17,13 juta atau setara dengan Rp205,56 miliar pada kuartal III/2014. Ray Antonio Gunara, Direktur Utama Harum Energy, mengumumkan kinerja perseroan dalam laporan keuangan, Jumat (31/10/2014). Harum Energy meraup laba bersih senilai US$19,15 juta, anjlok 47,21% dari periode yang sama tahun sebelumnya US$36,29 juta. (Bisnis Indonesia) KRAS: Rugi Membengkak Jadi Rp1,4 Triliun. Perusahaan pelat merah PT Krakatau Steel Tbk. harus menelan pil pahit akibat rugi yang membengkak hingga US$112,7 juta setara dengan Rp1,4 triliun pada kuartal III/2014. Irvan K. Hakim, Direktur Utama Krakatau Steel, mengumumkan laporan keuangan perseroan, Jumat (31/10/2014). Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada entitas induk tersebut merosot ketimbang periode yang sama tahun lalu US$10 juta. (Bisnis Indonesia) META: Kuartal III, laba bersih META naik 136,37%. PT Nusantara Infrastructure Tbk, pada kuartal III-2014 mencatatkan laba bersih periode berjalan sebesar Rp 80,24 miliar, tumbuh 136,37% dibandingkan periode yang sama 2013. Melonjaknya laba bersih tersebut didorong oleh peningkatan pendapatan dan penjualan sebesar 73,59% menjadi Rp 382,31 miliar. Kinerja positif perseroan ini tergambar dalam seluruh Operating Ratio, seperti Gross Margin Ratio, Operating Margin Ratio dan Nett Profit Margin yang masing-masing meningkat menjadi 71,1%, 40,9% dan 21% pada kuartal III 2014. (Kontan) SMRA: Tahun depan, Summarecon targetkan pertumbuhan 10%. PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) berharap bisa meningkatkan pendapatan dan laba bersihnya di tahun depan. Tahun 2015, SMRA berharap pendapatan dan laba bersih masing-masing tumbuh 10%. Tahun ini, Summarecon memperkirakan pertumbuhan laba flat dan pendapatan naik 10%. Johannes Mardjuki, Presiden Direktur SMRA mengatakan, laba flat karena margin penjualan rumah cenderung lebih kecil dibanding kawasan komersial. (Kontan) IPO: Jadwal listing Blue Bird mundur jadi 5 November. PT Blue Bird memundurkan jadwal melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI). Saham Blue Bird baru akan diperdagangkan pada 5 November 2014, mundur dari jadwal semula 3 November 2014. "Kebetulan saja memang mundur," kata Direktur Blue Bird Andre Djokosoetono. Berdasarkan pengumuman PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), Blue Bird telah menawarkan 376,5 juta saham dengan nilai nominal Rp 100 per saham dan harga Rp 6.500 per saham. (Kontan)
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
2
November 3, 2014
Embun Pagi
Technical analysis Recommendation
Trading Buy
Target price Stop-loss Close
5,100 5,015 5,089
Indikator
Investor sentiment
Stoch
NM
MACD
UP UP NM
PSAR Volume
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
NM = Normal
Sentiment kenaikan indeks global kembali memberikan sentiment positive pada IHSG perdagangan hari ini namun kepastian kenaikan harga BBM akan menjadi sentiment dalam negri yang perlu diperhatikan. Daily chart IHSG telah berhasil mengalami kenaikan namun belum menyentuh level resistance pada 5.100. indikator teknikal masih mengirimkan sinyal bullish seperti indikator PSAR, Indikator MACD dan indikator stochastic. Trading range semakin kecil yang membentuk triangle, sehingga sangatpenting bagi IHSG untuk mampu menembus level resistance agar terjadi higher high untuk melanjutkan bullish, jika support level triangle yang ditembus maka target penurunan akan lebih rendah dari 4.900 yang merupakan level terendah pada trend ini. 60 Menit Chart Jika kita melihat chart 2 maka akan tampak indikator stochastic telah berhasil melakukan goldencross, sehingga peluang penguatan lanjutan dapat terjadi pada awal minggu ini, namun memang volume perdagangan yang menurun membuat kita perlu mewaspadai jika ternyata gagal menembus resistance akan kembali membawa pada level support triangle pada level 5.050 kembali.
Chart 1. Daily chart
Chart 2. 60 Menit Chart
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
3
November 3, 2014
Embun Pagi
Stocks on our focus list PT Vale Indonesia Tbk (INCO)
Recommendation
Trading Buy
Target price Stop-loss Entry price Close
4,000 3,700 Open Market Price 3,790
Indikator
Stoch
GC
MACD
UP GC UP
PSAR Volume
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
Kenaikan saham INCO pada akhir perdangan minggu lalu memberikan kita teori teknikal higher low terjadi, disertai dengan munculnya titik PSAR atau goldencross serta berhasil melakukan breakout dan higher high. Ini menandakan bullish yang cukup kuat. Jika kita melihat volume perdagangan yang meningkat juga ikut menyokong akan adanya kenaikan lanjutan. Target 4.000 adalah target yang cukup mudah untuk dicapai dengan dukungan indikator teknikal seperti ini. Strategy buy at open market price dapat dilakukan dengan level stoploss pada 3.700.
NM = Normal
Chart 3. INCO
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
4
November 3, 2014
Embun Pagi
PT Surya Semesta Internusa Tbk (SSIA)
Recommendation
Trading Buy
Target price Stop-loss Entry price Close
790 740 Open Market Price 760
Indikator
Stoch
GC
MACD
UP UP NM
PSAR Volume
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
Indikator stochastic saham SSIA telah berhasil melakukan goldencross pada perdagangan kemarin, sehingga peluang penguatan lanjutan dapat terjadi. Memang kenaikan hari terakhir sebesar 2.7% ditutup pada level 760 telah memberikan perlawanan setelah penurunan 5% pada awal minggu lalu. Indikator teknikal seperti MACD dan indikator PSAR masih mengirimkan sinyal bullish sehingga target pendek pada 790 dapat kita jadikan target untuk melakukan profit taking. Namun tetap perlu menjaga level stoploss pada 740 yang dapat membuat potensi koreksi yag lebih besar menuju level psikologis 700.
NM = Normal
Chart 4. SSIA
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
5
November 3, 2014
Embun Pagi
Recommendation
Trading Buy
PT Kimia Farma Tbk (KAEF)
Target price Stop-loss Entry price Close
1,190 1,140 Open Market Price 1,155
Cukup signifikan kenaikan saham KAEF pada perdagangan minggu lalu, dimana telah berhasil mengalami kenaikan sebesar 4%. Kenaikan ini membuat indikator stochastic telah berhasil melakukan goldencross.
Stoch Indikator
MACD PSAR Volume
GC UP DN NM
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
Volume perdagangan yang meningkat juga memberikan dukungan akan adanya penguatan lanjutan. Namun indikator PSAR masih mempunyai resistance pada level 1.190 sehingga level ini dapat kita jadikan target pforit taking. Strategy trading buy dapat dilakukan dengan level entry pada open market price, namun perlu menjaga level stoploss pada 1.140.
NM = Normal
Chart 5. KAEF
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
6
November 3, 2014
Embun Pagi
Chart 6. JCI Vs. IDR/USD (pt)
Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative) (IDR)
JCI Composite Index (L)
5,500
12,500
USD/IDR (R)
12,250
5,250
(%, %p)
Absolute
Relative
20 14.8
16
16.0
12 12,000 5,000
8 11,750 2.8
4 4,750
11,500
0.6
0.9
0.3
0 -0.2
4,500
11,250 8/14
9/14
-4
10/14
-2.9 1W
1D
1M
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 8. Foreigner’s net purchase (EM)
Chart 9. Oil price
(USDmn) 1,600
1 Day
(pt)
5 Days
WTI
Brent
1Y
Dubai
105
1,440
1,400
100
1,200 95
1,000
90
800 600 400 200
279
219
379
272
236
211 27
0
15 2 -3
-200 Korea
85 80 75
-81
70
Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India
8/14
9/14
10/14
th ,
Note: The latest figure for India is October 30 Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 10. Non-ferrous metal price
Chart 11. Precious metal price
Copper
(pt)
Nickel
Tin
(pt)
105
105
100
100
95
Silver
Gold
Platinum
95
90 90 85 85
80
80
75 70
75 7/14
8/14
9/14
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
10/14
8/14
8/14
9/14
10/14
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
7
November 3, 2014
Embun Pagi
Table 1. Key valuation metrics Company Name
Ticker
Price
Market Cap
(IDR)
(IDRbn)
Price Performance (%)
1D
1W
1M
1Y
FY13
P/E(X)*
FY14
FY13
P/B(X)*
FY14
FY13
ROE(%)*
FY14
BANKING Bank Central Asia Tbk PT Bank Mandiri Persero Tbk PT
BBCA BMRI
13,050 10,350
321,748 241,500
0.4 1.5
-2.1 2.5
7.6 7.3
25.5 24.0
19.6 12.3
17.1 10.7
4.2 2.4
3.5 2.1
23.0 21.0
22.1 20.9
Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT
BBRI BBNI
11,075 5,950
273,211 110,960
2.3 2.6
2.5 2.6
10.5 16.1
44.8 30.1
11.5 11.0
10.1 9.7
2.9 2.0
2.4 1.7
27.4 19.5
25.9 19.1
Bank Danamon Indonesia Tbk PT
BDMN
4,215
40,399
0.4
4.3
7.5
-0.8
12.8
10.8
1.2
1.1
9.7
10.4
Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk PT PROPERTY
BTPN
4,230
24,704
-0.2
-5.1
-5.7
-2.8
11.9
9.8
2.1
1.7
19.3
19.8
Surya Semesta Internusa Tbk PT Ciputra Property Tbk PT
SSIA CTRP
760 755
3,576 4,643
2.7 -0.7
-1.9 -0.7
10.9 7.9
-5.0 -3.2
7.1 19.3
6.1 10.4
1.4 N/A
1.2 N/A
22.8 8.0
21.6 13.1
Pakuwon Jati Tbk PT
PWON
450
21,672
1.1
1.6
18.1
57.9
13.7
11.5
4.1
3.2
34.1
30.8
Alam Sutera Realty Tbk PT Bumi Serpong Damai PT
ASRI BSDE
464 1,605
9,117 29,487
1.5 2.2
-1.9 1.3
6.9 10.7
-20.0 4.2
7.2 10.5
6.8 12.0
1.5 2.1
1.3 1.9
21.7 24.8
20.3 17.0
CONSTRUCTION Total Bangun Persada Tbk PT
TOTL
910
3,103
0.6
-2.7
-4.2
26.4
19.8
16.3
3.9
3.5
19.9
22.2
Adhi Karya Persero Tbk PT Wijaya Karya Persero Tbk PT
ADHI WIKA
2,755 2,860
4,963 17,587
0.4 -1.0
-2.0 -1.2
5.2 14.9
45.8 52.9
11.7 25.3
9.3 20.1
2.7 4.5
2.3 3.9
24.1 19.7
24.5 20.0
Pembangunan Perumahan Persero Tbk PT
PTPP
2,630
12,736
0.4
7.6
20.6
102.3
23.8
18.0
5.4
4.4
23.4
25.5
Waskita Karya Persero Tbk PT RETAIL & CONSUMER
WSKT
970
9,376
0.0
2.1
20.5
67.2
21.8
17.1
3.4
3.0
16.3
17.6
Indofood Sukses Makmur Tbk PT Kalbe Farma Tbk PT
INDF KLBF
6,825 1,705
59,926 79,922
3.4 -0.3
2.6 0.3
0.7 2.1
5.0 34.3
14.0 36.9
12.2 30.6
2.3 8.4
2.0 7.2
16.4 23.7
17.4 24.5
Mitra Adiperkasa Tbk PT
MAPI
5,300
8,798
-0.9
-6.6
4.4
-3.6
31.1
21.2
3.3
2.9
10.8
14.2
Unilever Indonesia Tbk PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT
UNVR ICBP
30,400 11,050
231,952 64,432
-0.2 0.5
-0.7 -3.1
-1.2 0.9
2.0 2.3
40.9 24.6
37.3 21.3
47.9 4.5
44.2 4.0
125.1 19.3
124.6 19.6
Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT Mayora Indah Tbk PT
RALS MYOR
810 28,275
5,748 25,288
-0.6 -4.2
0.0 -5.8
1.3 -5.4
-34.1 -3.3
14.4 30.1
13.1 23.6
1.7 5.6
1.6 4.7
11.7 18.9
12.0 21.7
Ace Hardware Indonesia Tbk PT Gudang Garam Tbk PT
ACES GGRM
810 57,750
13,892 111,116
2.5 2.5
0.6 2.8
-4.1 2.2
24.6 60.0
24.1 20.8
20.6 18.3
6.0 3.4
4.9 3.0
26.3 16.8
25.4 17.3
Nippon Indosari Corpindo Tbk PT
ROTI
1,240
6,277
1.2
2.9
12.7
1.6
29.5
23.1
6.5
5.3
23.9
23.8
AUTOMOTIVE Astra International Tbk PT
ASII
6,775
274,276
-1.8
2.7
2.7
4.2
13.5
12.2
2.9
2.6
22.1
21.4
Indomobil Sukses Internasional Tbk PT Astra Otoparts Tbk PT
IMAS AUTO
3,850 3,935
10,646 18,966
-1.2 -0.3
-3.8 -3.3
-16.3 -3.4
-24.5 -6.3
18.1 14.0
12.9 11.4
1.7 1.8
1.6 1.7
10.7 13.8
10.6 15.4
Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT XL Axiata Tbk PT
TLKM EXCL
2,750 5,525
277,200 47,153
-0.4 4.2
-4.2 -6.4
-1.4 -11.2
20.7 24.2
17.7 145.3
16.2 35.9
3.9 3.0
3.6 2.9
22.8 1.6
22.7 7.5
Indosat Tbk PT INFRASTRUCTURE
ISAT
3,665
19,915
0.0
-1.6
-5.5
-14.3
20.2
18.3
1.2
1.1
3.5
5.7
Jasa Marga Persero Tbk PT Tower Bersama Infrastructure Tbk PT
JSMR TBIG
6,350 8,900
43,180 42,689
1.2 2.0
2.4 2.3
0.0 19.5
21.0 56.1
27.4 30.2
24.0 22.7
4.2 8.0
3.9 5.4
15.4 29.5
16.0 27.0
Aneka Tambang Persero Tbk PT Timah Persero Tbk PT
ANTM TINS
970 1,235
9,252 9,198
1.0 0.8
1.0 6.5
-5.4 0.0
-37.4 12.8
158.8 16.6
15.7 15.0
0.7 1.6
0.7 1.6
2.2 11.8
3.7 12.0
Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk CEMENT
PTBA
12,950
29,839
2.6
5.5
0.6
11.6
14.3
13.7
3.3
3.0
24.6
22.8
Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT
INTP
24,000
88,350
1.9
0.5
13.9
20.0
16.6
15.1
3.4
3.1
21.4
21.0
Holcim Indonesia Tbk PT Semen Indonesia Persero Tbk PT
SMCB SMGR
2,350 15,875
18,008 94,163
-2.9 1.1
-5.8 -0.2
-7.8 8.5
-8.7 14.2
16.9 16.1
14.8 14.7
1.9 3.9
1.8 3.4
11.6 25.8
12.2 24.9
TELECOMMUNICATION
MINING
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
8
November 3, 2014
Embun Pagi
Sector performance
Top 10 market cap performance
Name Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite
Index 2,156.8 1,204.7 542.5 1,204.7 2,086.4 469.3 1,149.0 710.4 892.9 5,089.5
Chg (%) 0.8 -1.4 0.5 -1.4 0.6 0.9 0.8 1.1 -0.1 0.6
Ticker GEMS IJ INVS IJ TSPC IJ PNLF IJ EXCL IJ KAEF IJ LPCK IJ UNTR IJ INDF IJ ADRO IJ
Price Market Cap (IDRbn) 1900 11,176 520 5,195 2850 12,825 267 8,113 5525 47,153 1155 6,415 8500 5,916 18375 68,541 6825 59,926 1135 36,304
Chg (%) 5.56 5.05 4.6 4.30 4.2 4.05 3.98 3.96 3.4 3.18
Source: Bloomberg
Top 5 leading movers
Top 5 lagging movers
Name BBRI IJ BMRI IJ BBNI IJ GGRM IJ UNTR IJ
Chg (%)
Close 2.3 1.5 2.6 2.5 4.0
11,075 10,350 5,950 57,750 18,375
Name ASII IJ EMTK IJ MYOR IJ TLKM IJ SMMA IJ
Chg (%)
Close -1.8 -11.1 -4.2 -0.4 -3.3
6,775 6,000 28,275 2,750 2,900
Source: Bloomberg
Economic Calendar Time 3:15am 3:45am 4:00am 9:45am 10:00am 10:00am 10:00am All Day 8:35pm
Currency EUR EUR EUR USD USD USD USD USD JPY
Detail Spanish Manufacturing PMI Italian Manufacturing PMI Final Manufacturing PMI Final Manufacturing PMI ISM Manufacturing PMI Construction Spending m/m ISM Manufacturing Prices Total Vehicle Sales Final Manufacturing PMI
Forecast
Previous 52.4 50.6 50.7 56.1 56.5 0.8% 58.3 16.6M 52.8
52.6 50.7 50.7 56.2 56.6 -0.8% 59.5 16.4M 52.8
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Daewoo Securities Indonesia 2014.
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
9
