November 13, 2014
Embun Pagi Betrand Raynaldi
+62-21-515-1141
[email protected]
For subscription of our Daily Focus, please contact us at
[email protected]
Our view on consumer financing sector
Market Index JCI MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
5,048.8 996.1 23,938.2 1,963.0 6,611.0 17,612.2 4,675.1
0.3 0.2 0.5 0.2 -0.2 0.0 0.3
2.4 0.4 2.9 1.9 4.5 6.5 9.0
17.0 0.2 6.0 0.0 -1.5 11.8 18.9
Last Trade
Chg (bps)
MoM
YoY
7.50 7.82 8.00
0 2 -1
0 -14 -38
25 25 -54
Key Rates Policy Rate 3yr 10yr FX USD/IDR USD/KRW USD/JPY USD/CNY
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
12,195.00 1,096.05 115.49 6.13
-0.2 0.4 -0.3 0.1
0.2 2.6 8.1 0.0
5.3 2.2 16.4 0.5
Commodities WTI Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin
Last Trade
Chg (%)
MoM
YoY
77.2 1,162.6 61.9 765.0 118.4 15,430.0 6,692.0 20,150.0
-1.0 -0.1 -1.8 1.3 0.0 1.2 0.4 -0.2
-9.2 -5.9 -4.3 1.0 5.4 -5.8 0.7 0.0
-15.6 -9.3 -24.5 -16.3 -36.2 13.2 -6.0 -11.0
Beberapa tahun yang lalu hanya dengan bermodal IDR 500k, seorang konsumen sudah dapat membeli kredit motor, hal ini yang memicu ledakan penjualan motor, banyak yang membayar cicilan dari penghematan biaya transportasi setiap bulannya, bahkan banyak yang membayar cicilan dari hasil ojek motor. Dalam beberapa tahun terakhir industry pembiayaan mengalami pertumbuhan dua digit pertahunnya, namun pada tahun ini pertumbuhan menurun. Aset industri pembiayaan sampai dengan Agustus 2014 mencapai IDR 412 tn hanya naik 8,6%, total piutang pembiayaan mencapai IDR 364 tn, naik 8.5%. Dari jumlah piutang tersebut masih didominasi oleh pembiayaan konsumen IDR 241 tn (66%) dan pembiayaan sewa guna usaha mencapai 114 tn (31%). Melemahnya pertumbuhan industry pembiayaan tak lepas dari melemahnya harga komoditas yang mengakibatkan penurunan penjualan leasing alat-alat berat, bila pada awal tahun outstanding mencapai IDR 118 tn, maka pada akhir agustus hanya mencapai 114 tn. Selain itu industry pembiayaan juga dihadapkan kepada ketatnya likuiditas perbankan yang merupakan sumber utama dana perusahaan pembiayaan. Oleh karena itu perusahaan pembiayaan mencari pinjaman dari luar negeri walaupun konsekuensinya adalah resiko nilai tukar. Berdasarkan data BI, pinjaman LN perusahaan pembiayaan naik 14% ytd mencapai IDR 115,49 Tn, sementara pinjaman dalam negeri turun 3% ytd. Ketatnya likuiditas ini juga menyebabkan kredit macet sedikit naik namun masih dibawah 2%. Hal tersebut diatas juga terefleksi kepada kinerja emiten perusahaan pembiayaan. Pendapatan Adira Dinamika Multi Finance (ADMF IJ); BFI Finance Indonesia (BFIN IJ) dan Wahana Ottomitra Multiartha (WOMF IJ) untuk 9 bulan pertama naik masing-masing 3.8%;21.1% dan 5%. Dikarenakan margin keuntungan yang semakin turun menyebabkan ADMF dan WOMF mengalami penurunan laba bersih sebesar 44% hanya 8.1%, sementara laba bersih BFIN masih bertumbuh 5.1%. Kami melihat kondisi yang berat bagi perusahaan pembiayaan masih akan terjadi mengabiskan sisa tahun ini, ditambah kenaikan harga BBM akan membuat kenaikan kredit macet.
3Q Financial performances of consumer lending companies
JCI Index VS MSCI Emerging Markets
(pt) 6,000
JCI MSCI EM
(pt) 1,200
5,000
1,000
4,000
800
3,000 05/13
02/14
600 11/14
Source: Company Data, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Local flashes ITMG: Indo Tambangraya Catat Kenaikan Laba di Tengah Anjloknya Penjualan. PT Indo Tambangraya Megah Tbk (berkode saham ITMG), melaporkan, penjualan bersih sebesar US$1,48 miliar pada bulan September 2014. Ini, menunjukkan penurunan 9,2 persen, dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar US$1,63 miliar. Berdasarkan laporan keuangan perseroan, tercatat harga pokok penjualan (HPP) juga turun menjadi US$1,17 miliar dari periode yang sama tahun 2013, sebesar US$1,28 miliar. (Vivanews) TOBA: Produksi Batu Bara Toba Bara hingga September Naik 39%. PT Toba Bara Sejahtera Tbk (TOBA) hingga sembilan bulan pertama tahun ini berhasil memproduksi batu bara sebanyak 6,4 juta ton atau meningkat 39,1% dibanding periode yang sama tahun lalu sebanyak 4,6 juta ton. Dalam keterangan perseroan yang dipublikasikan Rabu (12/11/2014) disebutkan bahwa hingga penghujung tahun ini, perseroan menargetkan produksi batu bara sebanyak 7,2 juta-7,8 juta ton batu bara. (Sindonews) LPKR: Bagi Dividen Rp320 Miliar di Desember. PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) akan membagikan dividen final tunai tahun buku 2013 dengan total Rp320 miliar kepada para pemegang saham pada Desember 2014. "Keputusan direksi menyetujui untuk membagikan dividen tunai kepada pemegang saham perseroan sebesar Rp320 miliar atau Rp14,05 per saham," kata Presiden Direktur Lippo Karawaci Ketut Budi Wijaya dalam keterangannya di keterbukaan informasi Bursa Efek Indonesia (BEI). (Sindonews) INTP: Penjualan naik, Indocement bakal tambah pabrik. Selama sembilan bulan pertama tahun ini, produsen semen PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) mencatat pertumbuhan pendapatan 6,14%. Indocement optimistis, angka pertumbuhan ini bertahan sampai akhir tahun 2014. Mengacu laporan keuangan Indocement sampai September 2014, pendapatan tercatat mencapai Rp 14,16 triliun, atau naik 6,14% jika dibandingkan dengan periode sama 2013 senilai Rp 13,34 triliun. (Kontan) BBRM: Rights issue, BBRM akan membeli delapan kapal. PT Pelayaran Nasional Bina Buana Raya Tbk (BBRM) akan membeli delapan unit kapal baru senilai US$ 170 juta atau sekitar Rp 2,06 triliun. Dananya dari penerbitan saham baru dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) sekitar Rp 371,1 miliar. BBRM akan melepas 1,613 miliar saham atau 43%. Harga rights issue BBRM Rp 230 per saham, lebih tinggi dari harga BBRM saat ini di Rp 175. Setiap 100 saham lama berhak atas 43 HMETD. Maksimum dilusi 29,99%. (Kontan) ASRI: Alam Sutera bidik pendapatan Rp 5,8 T di 2015. Emiten properti PT Alam Sutera Realty Tbk mengincar pendapatan perseroan senilai Rp 5,8 triliun tahun 2015 mendatang. Pendapatan diharapkan berasal dari proyek-proyek yang sekarang sedang dikebut pembangunannya yakni Sutera Svarna di Pasar Kemis Tangerang, beberapa proyek highrise (apartemem dan perkantoran) di Serpong dan Jakarta, serta Taman Budaya Garuda Wisnu Kencana di Bali. (Kontan) LPCK: Lippo mulai perkenalkan proyek properti Rp 250 T. Imperium bisnis properti Lippo Group melalui anak usaha PT Lippo Cikarang Tbk memperkenalkan secara resmi megaproyek Orange County senilai Rp 250 triliun. Proyek skala kota seluas 322 hektar tersebut berada di Cikarang, Jawa Barat, yang merupakan center hub di koridor timur Jakarta. Koridor ini diprediksi bakal menjadi destinasi perusahaan multinasional yang menanamkan investasinya dalam bentuk industri manufaktur dengan label besar, antara lain Toyota, Honda, Hyundai, Hankook, Danone, Coca Cola, Bridgestone, dan lainnya. (Kontan)
2
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Technical analysis Recommendation
Trading Buy
Target price Stop-loss Close
5.100 5.000 5.048
Indikator
Investor sentiment
Stoch
GC
MACD
DN DN NM
PSAR Volume GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
NM = Normal
Sentiment positive dari perdagangan kemarin setelah adanya sinyalemen rujuk KIH dan KMP sehingga memberikan angin segar terhadap harmonisnya parlemen dan pemerintah sehingga direspon oleh pasar secara positive mengingat keputusan kenaikan harga BBm sudah semakin dekat. Daily chart Jika kita melihat chart 1 maka akan jelas bahwa doji yang terjadi pada perdagangan kemarin masih dalam rangka konsolidasi sehat IHSG. Resistance indikator PSAR masih memberikan potensial upside, sedangkan jika tarik resistance high to high maka peluang kenaikan akan semakin jelas. Namun indikator MACD masih mengirimkan sinyal bearish, namun MA5 dan MA20 masih tetap terjaga trend kenaikannya. Intraday Chart Chart 2 menggambarkan bahwa perdagangan kemarin walaupun sempat mengalami kenaikan hingga level 5.067 namun akhirnya ditutup pada level 5.048 dan tetap berada pada territory positive. Peluang penguatan lanjutan masih tetap terbuka dengan mengikuti arah panah biru.
Chart 1. Daily chart
Chart 2. Intraday Chart
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
3
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Stocks on our focus list Recommendation
Trading buy
PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk (RALS)
Target price Stop-loss Entry price Close
890 800 Open market price 845
Pada perdagangan kemarin saham RALS telah berhasil mengalami penguatan sebesar 1.8% ditutup pada level 845, hal ini membuat indikator stochastic mengalami goldencross.
Indikator
Stoch
GC
MACD
UP UP NM
PSAR Volume
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
Indikator MACD dan indikator PSAR sendiri masih mengirimkan sinyal bullish, walaupun memang masih memerlukan volume perdagangan yang semakin kecil sehingga masih menunggu konfirmasi. Strategy trading buy dapat dilakukan dengan target sementara pada level 890 dengan area buying pada 805-845.
NM = Normal
Chart 3. RALS
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
4
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Recommendation
Trading Buy
PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk (AISA)
Target price Stop-loss Entry price Close
2400 2175 Open Market Price 2250
Pada perdagangan kemarin saham AISA mengalami kenaikan sebesar 1.35% ditutup pada level 2250 yang sekaligus tela berhasil membuat indikator stochastic melakukan goldencross.
Stoch Indikator
MACD PSAR Volume
GC UP UP NM
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
Indikator MACD dan indikator PSAR masih mengirimkan sinyal bullish, sedangkan volume perdagangan masih membutuhkan kenaikan lagi sebagai konfirmasi. Strategy trading buy dapat dilakukang dengan target 2400 namun tetap harus menjaga 2175 sebagai level stoploss.
NM = Normal
Chart 4. AISA
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
5
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Recommendation
Trading buy
PT Semen Indonesia Tbk (SMGR)
Target price Stop-loss Entry price Close
15.900 15.400 Open market price 15.475
Pergerakan saham SMGR pada perdagangan kemarin telah berhasil membuat kenaikan sebesar 1.14% atau ditutup pada level 15.475 jal ini juga sekaligus telah membuat indikator stochastic menglamai goldencross.
Stoch Indikator
MACD PSAR Volume
GC DN DN NM
GC = Golden-cross
AC = Accumulation
DC = Dead-cross
Dis = Distribution
UP = Up
OB = Overbought
DN = Down
OS = Oversold
NM = Normal
Memang indikator MACD dan indikator PSAR masih belum mengirimkan sinyal bullish sehingga untuk sementara target kenarikan berada pada 15.900 Strategy trading buy dapat dilakukan dengan menjaga level stoploss pada 15.400 dan sebagai level entry pada open market price.
Chart 5. SMGR
Source: HOTS, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
6
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Chart 6. JCI Vs. IDR/USD (pt)
Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative) (IDR)
JCI Composite Index (L)
5,500
12,500
USD/IDR (R)
12,250
5,250
(%, %p)
Absolute
20
Relative 17.416.9
16 12
12,000 5,000
8 11,750 2.8 2.1
4 4,750
11,500
0.3 0.1 0 -0.4 -0.1
4,500
11,250 8/14
9/14
-4
10/14
1D
1W
1M
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 8. Foreigner’s net purchase (EM)
Chart 9. Oil price
(USDmn) 1,200
1 Day
(pt)
5 Days 1,052
1,000
WTI
Brent
1Y
Dubai
105 100
786
800
95
600
90
400
85
280 175
200
15
0 -22 -12 -200 Korea
98
74
80
1 75
-12 -117 Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India
70 8/14
9/14
10/14
11/14
rd,
Note: The latest figure for India is November 11 Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
Chart 10. Non-ferrous metal price
Chart 11. Precious metal price
Copper
(pt)
Nickel
Tin
(pt)
105
105
100
100
95
Silver
Gold
Platinum
95
90 90 85 85
80
80
75 70
75 8/14
9/14
10/14
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
11/14
8/14
9/14
10/14
11/14
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research
7
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Table. Key valuation metrics Company Name
Ticker
Price
Market Cap
(IDR)
(IDRbn)
Price Performance (%)
1D
1W
P/E(X)*
P/B(X)*
ROE(%)*
1M
1Y
FY13
FY14
FY13
FY14
FY13
FY14
BANKING Bank Central Asia Tbk PT
BBCA
12,875
317,433
0.4
-1.7
2.2
29.4
19.2
16.9
4.1
3.5
22.9
22.0
Bank Mandiri Persero Tbk PT Bank Rakyat Indonesia Persero Tbk PT
BMRI BBRI
10,550 10,950
246,167 270,127
0.2 0.2
1.2 -1.1
12.2 9.0
41.6 50.0
12.5 11.3
10.9 10.0
2.4 2.8
2.1 2.3
21.0 27.5
20.8 25.8
Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT
BBNI BDMN
5,875 4,155
109,561 39,824
1.3 1.1
3.1 1.0
11.4 6.5
39.9 9.3
10.9 12.7
9.6 10.7
2.0 1.2
1.7 1.1
19.5 9.6
19.2 10.2
Bank Tabungan Pensiunan Nasional Tbk PT
BTPN
4,180
24,412
-0.5
-1.2
-5.0
-0.5
11.9
9.9
2.1
1.7
19.0
19.5
PROPERTY Surya Semesta Internusa Tbk PT
SSIA
745
3,505
-0.7
1.4
12.9
2.1
8.2
6.6
1.4
1.2
20.2
18.8
Ciputra Property Tbk PT Pakuwon Jati Tbk PT
CTRP PWON
775 442
4,766 21,287
0.0 0.5
0.6 -5.4
9.9 10.8
17.4 76.8
11.3 11.4
9.1 11.0
N/A 3.9
N/A 3.1
10.0 36.1
13.9 30.2
Alam Sutera Realty Tbk PT Bumi Serpong Damai PT
ASRI BSDE
450 1,545
8,842 28,385
0.4 0.7
-1.1 -1.9
3.0 7.7
-11.8 13.6
6.9 9.8
6.4 11.1
1.5 2.1
1.3 1.8
22.0 25.3
20.9 18.2
Total Bangun Persada Tbk PT Adhi Karya Persero Tbk PT
TOTL ADHI
955 2,535
3,257 4,566
-0.5 -1.7
0.0 0.0
12.4 7.9
56.6 52.7
20.8 13.5
17.0 10.8
4.1 2.6
3.7 2.3
20.1 19.9
22.3 20.4
Wijaya Karya Persero Tbk PT Pembangunan Perumahan Persero Tbk PT
WIKA PTPP
2,865 2,770
17,618 13,414
-0.5 -0.5
2.3 7.2
10.6 23.7
73.6 145.1
26.2 25.3
21.0 18.9
4.7 5.7
4.0 4.6
19.1 22.9
19.6 25.6
Waskita Karya Persero Tbk PT
WSKT
995
9,629
0.5
3.6
19.2
107.3
22.5
17.7
3.5
3.0
16.2
17.4
RETAIL & CONSUMER Indofood Sukses Makmur Tbk PT
INDF
6,550
57,512
0.4
-1.1
-3.7
1.6
13.7
12.0
2.2
2.0
16.3
17.0
Kalbe Farma Tbk PT Mitra Adiperkasa Tbk PT
KLBF MAPI
1,685 5,200
78,985 8,632
-0.3 2.0
0.3 2.0
4.3 2.5
31.6 6.1
36.8 37.5
30.6 22.8
8.3 3.3
7.2 2.9
23.7 8.9
24.4 13.4
Unilever Indonesia Tbk PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk PT
UNVR ICBP
30,550 11,175
233,097 65,161
0.1 0.0
0.7 3.0
0.2 1.4
3.2 11.8
41.2 24.6
37.6 21.3
48.4 4.6
44.7 4.1
124.9 19.5
124.7 19.7
Ramayana Lestari Sentosa Tbk PT
RALS
845
5,996
1.8
1.8
2.4
-25.2
15.2
13.8
1.8
1.7
11.7
11.8
Mayora Indah Tbk PT Ace Hardware Indonesia Tbk PT
MYOR ACES
25,750 835
23,029 14,320
0.1 2.5
-0.7 5.7
-13.0 2.5
-8.7 30.5
32.0 25.1
22.6 21.5
5.3 6.1
4.4 5.0
16.3 26.6
21.0 25.5
Gudang Garam Tbk PT Nippon Indosari Corpindo Tbk PT
GGRM ROTI
60,275 1,205
115,974 6,099
0.0 0.4
-2.3 -0.8
6.5 11.6
61.2 13.7
21.5 29.6
18.9 22.9
3.5 6.3
3.1 5.1
17.2 23.1
17.4 23.4
Astra International Tbk PT Indomobil Sukses Internasional Tbk PT
ASII IMAS
7,100 3,765
287,433 10,411
3.3 4.6
2.2 4.6
11.8 -11.4
11.8 -24.7
14.3 18.7
13.0 13.1
3.0 1.7
2.7 1.5
21.8 10.2
20.9 10.6
Astra Otoparts Tbk PT TELECOMMUNICATION
AUTO
3,700
17,833
-2.0
-4.1
-9.5
-9.2
13.2
10.7
1.7
1.6
13.8
15.4
Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT XL Axiata Tbk PT
TLKM EXCL
2,730 5,300
275,184 45,233
0.6 0.5
-0.4 1.9
-1.6 -9.0
29.7 8.7
17.6 161.6
16.1 34.8
3.9 2.9
3.6 2.8
22.8 2.1
22.6 7.4
Indosat Tbk PT
ISAT
3,325
18,068
-5.0
-5.9
-13.0
-10.1
20.2
19.2
1.1
1.1
2.5
5.4
INFRASTRUCTURE Jasa Marga Persero Tbk PT
CONSTRUCTION
AUTOMOTIVE
JSMR
6,425
43,690
0.4
0.4
5.8
21.2
27.7
24.0
4.3
3.9
15.5
16.2
Tower Bersama Infrastructure Tbk PT MINING
TBIG
9,350
44,848
3.9
8.7
11.0
54.5
32.0
24.0
8.5
5.7
29.4
27.0
Aneka Tambang Persero Tbk PT
ANTM
920
8,775
0.0
-1.6
-6.6
-31.9
N/A
16.1
0.7
0.7
1.2
3.4
Timah Persero Tbk PT Tambang Batubara Bukit Asam Persero Tbk
TINS PTBA
1,215 12,600
9,049 29,032
-0.4 -2.1
1.7 -0.6
1.3 3.5
18.3 5.4
16.0 14.0
13.5 13.5
1.6 3.2
1.5 2.9
11.9 24.5
12.7 22.4
CEMENT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT
INTP
23,425
86,233
1.1
-1.4
6.5
23.0
16.6
15.1
3.4
3.0
21.3
21.0
Holcim Indonesia Tbk PT Semen Indonesia Persero Tbk PT
SMCB SMGR
2,265 15,475
17,356 91,790
-0.2 1.1
-0.2 -0.8
-7.4 2.5
-12.0 20.0
17.3 15.8
15.0 14.4
1.9 3.8
1.7 3.4
11.0 25.5
11.6 24.7
Source: Bloomberg, KDB Daewoo Securities Indonesia Research *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
8
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
November 13, 2014
Embun Pagi
Sector performance
Top 10 market cap performance
Name Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite
Index 2,161.8 1,244.1 523.4 1,244.1 2,085.5 464.5 1,148.8 706.9 869.9 5,048.8
Chg (%) 0.8 2.7 0.8 2.7 0.2 0.1 0.4 0.2 -0.3 0.3
Ticker MAYA IJ MSKY IJ BEST IJ ADMF IJ IMAS IJ TBIG IJ LPPF IJ ASII IJ MEDC IJ SCMA IJ
Price Market Cap (IDRbn) 2400 8,348 1795 12,680 575 5,546 9175 9,175 3765 10,411 9350 44,848 14900 43,477 7100 287,433 3700 12,330 3295 48,178
Chg (%) 21.21 7.16 5.5 4.86 4.6 3.89 3.29 3.27 2.8 2.65
Source: Bloomberg
Top 5 leading movers
Top 5 lagging movers
Name ASII IJ TBIG IJ TLKM IJ MAYA IJ LPPF IJ
Chg (%)
Close 3.3 3.9 0.6 21.2 3.3
7,100 9,350 2,730 2,400 14,900
Name UNTR IJ ADMF IJ ADRO IJ MNCN IJ ISAT IJ
Chg (%)
Close -3.3 -19.9 -6.4 -3.7 -5.0
18,500 9,175 1,020 2,350 3,325
Source: Bloomberg
Economic Calendar Time 12:30am 12:30am 12:30am 2:00am 2:45am 4:00am 8:30am 10:00am 11:00am 1:01pm 2:00pm
Currency CNY CNY CNY EUR EUR EUR USD USD USD USD USD
Detail Industrial Production y/y Fixed Asset Investment ytd/y Retail Sales y/y German Final CPI m/m French CPI m/m ECB Monthly Bulletin Unemployment Claims JOLTS Job Openings Crude Oil Inventories 30-y Bond Auction Federal Budget Balance
Forecast
Previous 8.0% 16.0% 11.6% -0.3% -0.1%
8.0% 16.1% 11.6% -0.3% -0.4%
282K 4.81M 0.7M
278K 4.84M 0.5M 3.07|2.4 105.8B
-111.5B
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Daewoo Securities Indonesia 2014.
9
KDB Daewoo Securities Indonesia Research
