ACCENT FUND. Gereviseerd jaarverslag op 31 december 2008

ACCENT FUND BEVEK

Gereviseerd jaarverslag op 31 december 2008 Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Categorie ICB in effecten en liquide middelen

ACCENT FUND BEVEK

Gereviseerd jaarverslag voor het boekjaar van 1 januari 2008 tot 31 december 2008

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus

ACCENT FUND ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP Organisatie van de BEVEK Maatschappelijke zetel Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent Oprichtingsdatum 24 december 1991 Raad van bestuur Voorzitter: Dhr. Jean-Pierre Frébault, lid directiecomité SG Private Banking N.V. Bestuurders: Dhr. Johan De Frène, private banker SG Private Banking N.V. Dhr. Peter Ampe, chief investment officer SG Private Banking N.V. Dhr. Jan De Coninck, voorzitter directiecomité SG Private Banking N.V. Dhr. Jan Deprez, hoofd fondsenbeheer SG Private Banking N.V. VDK Spaarbank N.V., Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent, vertegenwoordigd door Dhr. Ronald Roesbeke, onderdirecteur Mevr. Eliane Mellah-Mosselmans, beheerder Union Pensioenfonds, Humaniteitslaan 292, 1190 Brussel, optredend als onafhankelijk bestuuder (tot 31 Oktober 2008) Dhr. Eddy Minnaert, Resedastraat 31, 9920 Lovendegem, optredend als onafhankelijk bestuurder Dhr. Steven De Maertelaere, bestuurder Invest-Asia Asset Management, Warandestraat 18, 9850 Hansbeke, optredend als onafhankelijk bestuurder (sinds 31 Oktober 2008) Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd Dhr. Paul Sioncke, Directeur Financiële Markten, SG Private Banking Dhr. Luc Haverals, Verantwoordelijke Operaties, SG Private Banking Beheertype Zelfbeheerde bevek Commissaris Dhr. André Clybouw, Oosterveldlaan 246, 2610 Wilrijk Financiële groep die de beleggingsvennootschap promoot SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Bewaarder KBC Securities N.V., Havenlaan 12, 1080 Brussel Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent Delegatie van de administratie RBC Dexia Investor Services Belgium N.V., Rogierplein 11, 1210 Brussel Financieel dienst SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Distributeurs SG Private Banking, Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent VDK Spaarbank, Sint-Michielsplein 16, 9000 Gent Lijst van de compartimenten -

Accent Fund Global Accent Fund Equity World Accent Fund Defensive Structures Accent Fund Bonds Accent Fund High Yield Accent Fund Dollar Accent Fund Euro Cash

3

ACCENT FUND Beheersverslag 1. Informatie aan de aandeelhouders De statuten van de Bevek werden neergelegd op de Griffie van de Rechtbank van Koophandel te Gent alwaar iedere belangstellende persoon inzage ervan kan nemen of een kopie ervan verkrijgen. De vennootschap is ingeschreven onder nr 163 577 in het handelsregister. De uitgifteprospectus, de halfjaarlijkse verslagen en jaarverslagen zijn verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. De netto-inventariswaarde, de emissieprijs en de terugbetalingsprijs zowel alle berichten aan de houders van de deelbewijzen worden bekendgemaakt in het Belgische dagblad zijnde “De Tijd”. Deze gegevens zijn eveneens verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de vennootschap. 2. Algemeen overzicht: macro-economisch en de financiële markten De economische indicatoren, die tijdens de laatste weken van 2008 gepubliceerd werden, tonen aan dat het stilvallen van de economische activiteit tijdens het vierde kwartaal van 2008 verder zal lopen tot diep in 2009. Deze terugval van de aktiviteit is intussen geëvolueerd tot een wereldwijd gegeven waardoor de mondiale economische groeivooruitzichten voor het nieuwe jaar verder negatief bijgesteld werden. In de VS uitten deze zwakke vooruitzichten zich in een fikse aderlating van de arbeidsmarkt. Tijdens het vierde kwartaal van 2008 alleen al, gingen meer dan 1.500.000 jobs verloren wat de werkloosheidsgraad tot 7.2% bracht, het hoogste niveau in 16 jaar. Deze context zorgt ervoor dat de kwetsbare consument, nog steeds goed voor +70% van de US economie, in een steeds uitdagender omgeving terecht komt. Hierdoor past de Amerikaanse burger zijn koopgedrag drastisch neerwaarts bij waardoor de VS economie in 2008 officieel in een consumptierecessie terecht kwam. Naast de reële economie, pasten de financiële en vastgoedmarkt zich ook reeds aan deze negatieve vooruitzichten aan. Hierdoor verloren de Amerikaanse gezinnen in 2008 ruim 10 biljoen USD aan roerend en onroerend vermogen. Voeg de terugvallende arbeids- en kredietmarkt hier nog eens bij en het historisch lage consumentenvertrouwen is snel verklaard. Ook in het bedrijfsleven is het vertrouwen sterk teruggevallen. De ISM-indicator voor de industriele sectoren daalde in december tot het laagste niveau in 30jaar terwijl de produktiecomponent een nieuw diepterecord neerzette. De kredietverlening aan de kleine Amerikaanse bedrijven viel intussen terug tot de helft van de goedgekeurde kredieten eind 2007. Zowel in het bedrijfs- als in het gezinsleven groeit wereldwijd een verlammende risicoaversie die een economische immobiliteit en verhoogde spaardrift creërt. Hierdoor dreigt een langdurige economische vertraging (Japanse stijl) met deflatoire kenmerken. Dit wordt de uitdaging voor 2009. Op monetair vlak werd het rentewapen in de VS quasi volledig opgebruikt door het verlagen van het officiele rentetarief tot de zone 0–0,25%. Ook in Europa werd de rente verlaagd zij het minder drastisch tot 2.5% (komende van 4.25% deze lente). Gezien de groeivooruitzichten ook in Europa versneld imploderen en de kredietgroei er terugvalt, is een uitblijven van nieuwe ECB-renteverlagingen (zoals de ECB onlangs insinueerde) eerder onwaarschijnlijk. Op politiek vlak worden, naarmate de vooruitzichten negatiever werden, de stimuleringspakketen opwaarts bijgesteld. De combinatie van nieuwe fiscale stimuli en verhoogde infrastructuur- en andere overheidsinvesteringen zijn alvast geen goed nieuws voor het begrotingssaldo van diverse landen. Het aanbod van nieuwe staatsleningen ter financiering kan dan ook sterk toenemen in het komende jaar. Ook in de bedrijfswereld verwacht men veel herfinancieringen in 2009 en bijgevolg een extra beroep op de geld- en kapitaalmarkt.Vooral in de VS is een deflatieperiode reeds volledig ingerekend waardoor USD-overheidsleningen geen bescherming meer bieden in een gemengde portefeuille. Wat de inflatieperceptie betreft, is het duidelijk dat 2008 in een tegenovergestelde sfeer eindigde dan waarin ze begon. We geloven echter niet in een blijvende deflatoire krimp. Daarom verkiezen we dan ook bedrijfsobligaties met goede kredietkwaliteit boven Amerikaanse staatsleningen. In de EUR-zone verkiezen bij de korte looptijden ook eerder bedrijfsobligaties. 3. Beschrijving van de voornaamste risico’s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt De risico’s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het beleggingsbeleid van ieder compartiment. Hierna vindt u van elk compartiment van de vennootschap een tabel die de verschillende risico’s herneemt. De inschatting van het risicoprofiel van elk compartiment is gebaseerd op een aanbeveling van de Belgische Vereniging van Asset Managers die geconsulteerd kan worden op de internetsite www.beama.be

4

ACCENT FUND ACCENT FUND BONDS Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Bondige definitie van het risico Risico dat de hele markt van een categorie van activa daalt, waardoor de prijs en de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed Risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft Risico dat de afwikkeling van een transactie via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht Risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd Risico dat de waarde van een belegging beïnvloed wordt door wisselkoersschommelingen Risico van verlies van in bewaring gegeven activa bij een bewaarnemer of een onderbewaarnemer Risico dat verband houdt met een grote concentratie van de beleggingen in bepaalde activa of op bepaalde markten Risico voor het rendement Aan het product zelf te wijten inflexibiliteit en beperkingen op het overschakelen op andere aanbieders Risico afhankelijk van de inflatie Onzekerheid over de onveranderlijkheid van externe factoren zoals het belastingregime

Geen

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X X X X X X

ACCENT FUND DEFENSIVE STRUCTURE Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren


Geen

Bondige definitie van het risico Risico dat de hele markt van een categorie van activa daalt, waardoor de prijs en de waarde van de activa in portefeuille kunnen worden beïnvloed Risico dat een uitgevende instelling of een tegenpartij in gebreke blijft Risico dat de afwikkeling van een transactie via een betalingssysteem niet plaatsvindt zoals verwacht Risico dat een positie niet tijdig tegen een redelijke prijs kan worden geliquideerd Risico dat de waarde van een belegging beïnvloed wordt door wisselkoersschommelingen Risico van verlies van in bewaring gegeven activa bij een bewaarnemer of een onderbewaarnemer

Geen

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X X X X X X

ACCENT FUND DOLLAR Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X

5

ACCENT FUND ACCENT FUND DOLLAR Risicotype Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Bondige definitie van het risico Risico dat verband houdt met een grote concentratie van de beleggingen in bepaalde activa of op bepaalde markten Risico voor het rendement Aan het product zelf te wijten inflexibiliteit en beperkingen op het overschakelen op andere aanbieders Risico afhankelijk van de inflatie Onzekerheid over de onveranderlijkheid van externe factoren zoals het belastingregime

Geen

Laag X

Middel

Hoog

X X X X

ACCENT FUND EQUITY WORLD Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren


Geen


Geen

Laag

Middel

Hoog X

X X X X X X X X X X

ACCENT FUND GLOBAL Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

6

Laag

Middel X

X X X X X X X X X X

Hoog

ACCENT FUND ACCENT FUND HIGH YIELD Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren


Geen


Geen X

Laag

Middel X

Hoog

X X X X X X X X X X

ACCENT FUND EURO CASH Risicotype Marktrisico (Aandelen- en renterisico) Kredietrisico Afwikkelingsrisico Liquiditeitsrisico Wisselkoers- of valutarisico Bewaarnemingsrisico Concentratierisico Rendementsrisico Flexibiliteitsrisico Inflatierisico Risico afhankelijk van externe factoren

Laag

Middel

Hoog

X X X X X X X X X X

De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1° van het Wetboek van Vennootschappen worden per compartiment besproken. Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen.

3.1. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden

Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde van het boekjaar. 3.2. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden, voor zover zijn niet van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.

7

ACCENT FUND 3.3. Informatie omtrent de werkzaamheden op het gebied van onderzoek en ontwikkeling De vennootschap oefent geen enkele werkzaamheid uit op het gebied van onderzoek en ontwikkeling.

3.4. Gegevens betreffende het bestaan van bijkantoren van de vennootschap De vennootschap heeft geen bijkantoren.

3.5. Verantwoording van de toepassing van de waarderingsregels in de veronderstelling van continuïteit, ingeval uit de balans een overgedragen verlies blijkt of uit de resultatenrekening gedurende twee opeenvolgende boekjaren een verlies van het boekjaar blijkt Uit de balans blijkt geen overgedragen verlies. Uit de resultatenrekening blijkt geen verlies gedurende twee opeenvolgende boekjaren. 3.6. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek van Vennootschappen Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek van Vennootschappen verplicht.

3.7. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat 3.7.1. Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de vennootschap inzake de beheersing van het risico, met inbegrip van haar beleid inzake hedging van alle belangrijke soorten voorgenomen transacties, waarvoor hedge accounting wordt toegepast

Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen. 3.7.2. Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de verschillende risico’s herneemt per compartiment, evenals het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie. 4. Voorstel tot dividend De Raad van Bestuur stelt de Algemene Vergadering van 10 februari 2009 de volgende betalingen van dividenden voor: Compartiment Dollar Defensive Structures Euro Cash

Brutobedrag per winstuitkerend aandeel 5,00 0,00 2,60

Nettobedrag per winstuitkerend aandeel (*) 4,25 0,00 2,21

(*) De dividenden zijn in België onderworpen aan een roerende voorheffing van 15%.

8

Betaaldatum 27/03/2009 27/03/2009 27/03/2009

ACCENT FUND

GEGLOBALISEERDE BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

436.035.902,80 0,00 0,00

404.506.092,85 2.641,95 2.641,95

0,00 0,00 401.442.175,36

0,00 0,00 388.144.468,40

180.663.362,97

201.680.914,50

170.498.009,14 10.165.353,83 10.165.353,83

198.128.980,05 3.551.934,44 3.551.934,44

102.508.680,96 86.291.917,29

1.983.329,49 149.766.543,69

78.461.507,21 7.830.410,08

126.470.727,89 23.295.815,80

60.800,00 31.917.414,14

0,00 34.713.680,72

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

De nota's in bijlage maken integraal deel uit van de financiële staten.

11

ACCENT FUND

GEGLOBALISEERDE BALANS

(vervolg)

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht Banktegoeden op termijn Andere Overlopende rekeningen Over te dragen kosten Verkregen opbrengsten Toe te rekenen kosten (-) Over te dragen opbrengsten (-) TOTAAL EIGEN VERMOGEN Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat Resultaat van het boekjaar

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.856.868,11

(2.421.826,47)

6.787.220,97 6.326.868,02 460.352,95 (4.930.352,86) (4.153.581,35) (776.771,51)

2.770.685,00 2.567.023,03 203.661,97 (5.192.511,47) (2.573.200,85) (2.619.310,62)

29.859.803,29

15.357.438,47

29.859.803,29 0,00 0,00 2.877.056,04 0,00 3.579.756,32 (702.700,28) 0,00 436.035.902,80 497.062.796,19 5.888.049,85 44.952,19 (66.959.895,44)

15.357.438,47 0,00 0,00 3.423.370,49 0,00 4.188.836,58 (765.466,09) 0,00 404.506.092,85 398.065.926,86 (1.044.359,96) 81.526,28 7.402.999,67


12

ACCENT FUND

GEGLOBALISEERDE POSTEN BUITEN BALANS

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.

Zakelijke zekerheden (+/-) A. Collateral (+/-) B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) Onderliggende waarden van II. optiecontracten en warrants (+) A. Gekochte optiecontracten en warrants B. Verkochte optiecontracten en warrants Notionele bedragen van de III. termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten Notionele bedragen van de IV. swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten B. Verkochte swapcontracten Notionele bedragen van V. andere financiële derivaten (+) A. Gekochte contracten B. Verkochte contracten Niet-opgevraagde bedragen VI. op aandelen Verbintenissen tot verkoop VII. wegens cessie-retrocessie Verbintenissen tot terugkoop VIII. wegens cessie-retrocessie Uitgeleende financiële IX. instrumenten


13

ACCENT FUND

GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten e. Op aandelen e.1. Optiecontracten n. Op andere onderliggende waarden n.1. Optiecontracten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(77.822.755,54)

(456.861,99)

(8.347.191,87)

(7.473.684,09)

(8.442.439,21) 95.247,34 95.247,34

(7.352.326,35) (121.357,74) (124.332,14)

0,00

2.974,40

277.670,48 (53.987.592,51)

300.631,12 4.408.365,05

(44.693.623,69) (9.293.968,82)

5.864.185,10 (1.455.820,05)

(28.200,00) (15.524.077,95)

(34,45) 1.778.975,72

0,00 0,00 0,00 0,00

80.563,63 82.443,63 82.443,63 (1.880,00)

0,00 0,00

(1.880,00) 0,00

(213.363,69) (213.363,69)

448.321,03 448.321,03


14

ACCENT FUND

GEGLOBALISEERDE RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

16.250.528,38

14.308.745,46

4.821.856,31 12.035.750,57 11.322.135,05 713.615,52 (7.945,03) 0,00 (599.133,47) 0,00 (599.133,47) 0,00 80.660,15 0,00

4.249.207,74 10.695.517,03 9.836.604,20 858.912,83 (43.338,15) 0,00 (592.641,16) (23.388,78) (569.252,38) 0,00 40.139,46 0,00

80.660,15 (5.468.328,43) (1.735.163,58)

40.139,46 (6.489.023,26) (1.859.742,39)

(242,71) (102.126,69) (3.176.574,58) (3.084.298,66) (92.275,92)

(101.647,01) (153.271,54) (3.923.665,00) (3.801.696,97) (121.968,03)

(38.933,44) (3.666,95) (33,51)

(28.731,83) (21.929,33) (68,42)

(23.764,18) 0,00

(21.997,34) 0,00

(345.046,19) (42.776,60) 10.862.860,10

(327.457,45) (50.512,95) 7.859.861,66

10.862.860,10 (66.959.895,44)

7.859.861,66 7.402.999,67

0,00 (66.959.895,44)

0,00 7.402.999,67


15

ACCENT FUND

Samenvatting van de waarderingsregels 1. Samenvatting van de regels - De waardering van de roerende waarden en de geldmarktinstrumenten die verhandeld worden op een gereglementeerde markt, die geregeld werkt, erkend wordt en toegankelijk is voor het publiek, is gebaseerd op de laatst bekende koers en als deze roerende waarde of dit geldmarktinstrument wordt verhandeld op verscheidene markten, op basis van de laatst bekende koers van de hoofdmarkt van deze waarde. Als de laatst bekende koers niet representatief is, wordt de waardering gebaseerd op de vermoedelijke vereffeningswaarde die voorzichtig en te goeder trouw wordt geraamd. - De roerende waarden en de geldmarktinstrumenten die niet verhandelbaar zijn op een gereglementeerde markt, die geregeld werkt, erkend wordt en toegankelijk is voor het publiek, worden gewaardeerd op basis van de vermoedelijke vereffeningswaarde die voorzichtig en te goeder trouw wordt geraamd. - Alle liquide tegoeden, inclusief de tegoeden op zicht bij kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening-courant t.a.v. kredietinstellingen, de op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen, de fiscale tegoeden en schulden worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde. Voor de compartimenten waarvan de beleggingspolitiek voornamelijk is toegespitst op de belegging in liquide middelen en in geldmarktinstrumenten, worden de liquide tegoeden gewaardeerd op basis van de marktrente. - De andere vorderingen en schulden op termijn dan die welke hierboven worden bedoeld, die niet vertegenwoordigd worden door verhandelbare effecten, worden gewaardeerd op basis van de marktrente die van toepassing is op gelijkwaardige financiële instrumenten met een vergelijkbare resterende looptijd. De raad van bestuur kan evenwel, rekening houdend met hun relatief beperkt aandeel in de inventariswaarde, ervoor opteren om ze te waarderen tegen hun nominale waarde. - De niet vervallen vorderingen worden prorata temporis bepaald op basis van hun exact bedrag als dat bekend is, of bij gebrek daaraan, op basis van hun geraamd bedrag. - De waarden die luiden in een andere munt dan de munt waarin het betrokken compartiment is uitgedrukt, worden omgezet in de munt van dat compartiment tegen de laatst bekende koers. - Alle andere activa worden gewaardeerd op basis van de vermoedelijke vereffeningswaarde, die voorzichtig en te goeder trouw moeten worden geraamd. - Samenvatting van de boekingsregels bedoeld in artikel 15 van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming: o

De onderliggende waarden van de optiecontracten en warrants moeten worden geboekt in de rubrieken van de buitenbalanstelling. Onder de onderliggende waarde van een optiecontract of warrant verstaan we de omvang van het contract (lotsize), vermenigvuldigd met enerzijds de uitoefeningsprijs van de optie of de warrant en anderzijds het aantal gekochte of verkochte contracten. De premies van de optiecontracten worden in de balans geboekt in de betrokken deelrubrieken. Bij de uitoefening van de optiecontracten en de warrants, moet de premie geboekt worden met de aankoop- of verkoopprijs van het onderliggend vermogenselement.

o

De notionele bedragen van de termijncontracten moeten geboekt worden in de rubrieken van de buitenbalanstelling. Onder notioneel bedrag van een future verstaan we de contractgrootte (lotsize) vermenigvuldigd met enerzijds de overeengekomen aanof verkoopwaarde van het onderliggend instrument en anderzijds het aantal gekochte of verkochte contracten. Dit bedrag wordt aangepast in de rubrieken van de buitenbalanstelling bij wijziging van het aantal futurescontracten. Dit bedrag wordt aangepast in de rubrieken van de buitenbalanstelling bij een wijziging van het aantal futurescontracten. De waarborgdeponeringen inzake futures (initial margin) zijn financiële zekerheden en dienen aldus geboekt en gewaardeerd te worden overeenkomstig de bepalingen van artikel 18 van het Koninklijk Besluit van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming.

o

De notionele bedragen van de swapovereenkomsten worden geboekt in de rubrieken van de buitenbalanstelling. Het notioneel bedrag is de onderliggende waarde op basis waarvan het swapcontract wordt gesloten. Bij een wijziging van het notioneel bedrag bij voorbeeld als gevolg van het verhandelen van de deelbewijzen warvoor een aanpassing van de swapovereenkomst nodig is (nl. de wijziging van het aantal swap-units), moet dit notioneel bedrag worden aangepast in de rubrieken van de buitenbalanstelling. De resultatenrekening bevat een aparte rubriek voor de behandeling van de tussentijdse betalingen en ontvangsten die voortvloeien uit de swapovereenkomsten.

16

ACCENT FUND 2. Wisselkoersen De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden omgezet in euro tegen de laatst bekende koers. De wisselkoersen die gehanteerd worden op 31 december 2008 zijn(vergelijking met de koersen van 31 december 2007):

AUD CAD CHF DKK EUR GBP GRD ISK JPY NLG NOK NZD SEK SGD USD ZAR

31/12/2008

31/12/2007

2.0274

1.6757

1.6998

1.4449

1.4850

1.6547

7.4506

7.4583

1.0000

1.0000

1.0499

0.7333

340.7500

340.7500

289.9979

-

126.1400

164.9301

2.2037

2.2037

9.7500

7.9580

2.4191

1.9024

10.8700

9.4415

2.0040

-

1.3917

1.4721

13.0667

-

3. Beoordeling van het risico De synthetische risico-indicator geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op een schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (groostste risico).

Compartiment

Beginklasse

Actuele klasse

Accent Fund Bonds

2

1

Accent Fund Defensive Structures

2

2

Accent Fund Dollar

2

1

Accent Fund Equity World

4

3

Accent Fund Global

2

2

Accent Fund High Yield

3

0

Accent Fund Euro Cash

0

0

17

ACCENT FUND BONDS Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Bonds werd gelanceerd op 17 januari 2001 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR. Doel en Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Bonds heeft als doelstelling om via het evenwichtig beleggen in kwaliteitsobligaties het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt voornamelijk geïnvesteerd in staatsleningen, maar ook in leningen uitgegeven door kwalitatief hoogstaande emittenten (minimum AA-rating). Naargelang de rente-vooruitzichten kan er zowel in kort- als in langlopend papier belegd worden. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Bonds streeft een vrij defensief beheer na van een obligatieportefeuille. Het kredietrisico wordt laag gehouden door te investeren in obligaties uitgegeven door de staat of door emittenten met een hoge kredietkwaliteit, d.i. minimum AA-rating. Ook mag er maximum 20% buiten de Euro geïnvesteerd worden waardoor het wisselrisico eveneens beperkt wordt. Er kan in gestructureerde instrumenten belegd worden voor zover deze de hoofdkenmerken hebben van een obligatie en de uitgever voldoet aan de gestelde minimumrating. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Bonds heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Ex post leek 2008 een ideaal jaar voor obligaties. In Europa daalde de 10jarige marktrente van 4.30% tot 2.95%, een nieuw naoorlogs dieptepunt. In de VS was de rentedaling nog meer uitgesproken, nl. van 4,03% naar 2.21%, eveneens een nieuw diepterecord. De sterke obligatiekoersen waren echter enkel terug te vinden in de markt van overheidsleningen. Door de kredietcrisis en diverse falingen in de sector, kregen de obligatiekoersen van financiele uitgevers rake klappen waardoor de creditspreads stegen tot extreme pieken. Ook bij de klassieke bedrijfsobligaties was de schade aanzienlijk. De staatsinterventies op het einde van de herfst bracht enig soelaas in de banksector waardoor financiele obligaties enigszins konden herstellen. De aanwezigheid van enkele niet-gouvernementele obligaties, zij het van goede kwaliteit, woog lichtjes op het rendement van dit compartiment. Uiteindelijk werd toch een rendement behaald van 5,82% over 2008. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek:

18

Betrokken compartiment

Datum NIW

Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds

04/06/2008 11/06/2008 18/06/2008 25/06/2008 02/07/2008 09/07/2008 16/07/2008 23/07/2008 30/07/2008 06/08/2008 13/08/2008 20/08/2008 27/08/2008 03/09/2008 10/09/2008 17/09/2008 24/09/2008 01/10/2008 08/10/2008 15/10/2008 22/10/2008 29/10/2008 05/11/2008 12/11/2008

Rechtvaardiging Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten

ACCENT FUND BONDS Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek:

Betrokken compartiment

Datum NIW

Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds Accent Fund Bonds

19/11/2008 26/11/2008 03/12/2008 10/12/2008 17/12/2008 24/12/2008 31/12/2008

Rechtvaardiging Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten Test on rating effecten en geldmarktinstrumenten

Toekomstig beleid Door het snel verziekende economisch plaatje, koersten de staatsleningen naar het jaareinde toe snel omhoog door de terugvallende inflatieverwachtingen. Inflatie-geïndexeerde leningen gaven hierbij een hoog reëel rendement waardoor deze terug interessant werden in de tweede jaarhelft van 2008. Naarmate de reflatiepolitiek van de centrale banken aanpakken kan deze reële rente terug afnemen en zijn gewone obligaties terug interessanter dan inflatie-geïndexeerd. Naast een aktief werken tussen beide soort staatsleningen zal de gemiddelde looptijd neutraal tot licht onderwogen het nieuwe jaar in gaan. Naast directe staatsleningen kunnen ook leningen gekocht worden uitgeven door instanties die staatswaarborg genieten maar toch een bepaald meerrendemenet bieden dan klassieke directe staatsleningen. Door de grootscheepse overheidsinvesteringen ter stimulering van de economie zullen dergelijke instellingen geregeld beroep doen op de kapitaalmarkt in 2009 waardoor we op een kieskeurige manier dergelijke leningen kunnen in portefeuille nemen. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 1.

19

ACCENT FUND BONDS

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

56.669.213,22 0,00 0,00

59.362.219,12 0,00 0,00

0,00 0,00 52.324.064,90

0,00 0,00 56.251.527,00

46.289.104,22

54.687.042,00

41.106.677,14 5.182.427,08 5.182.427,08

54.687.042,00 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 6.034.960,68

0,00 1.564.485,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


20

ACCENT FUND BONDS

BALANS

(vervolg)

IV.


V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

16.593,75

(136.607,25)

2.172.183,75 2.155.590,00 16.593,75 (2.155.590,00) (2.155.590,00) 0,00

0,00 0,00 0,00 (136.607,25) 0,00 (136.607,25)

3.456.788,28

2.151.109,00

3.456.788,28 0,00 0,00 871.766,29 0,00 959.942,30 (88.176,01) 0,00 56.669.213,22 53.553.376,99 (127.262,75) 0,00 3.243.098,98

2.151.109,00 0,00 0,00 1.096.190,37 0,00 1.192.426,88 (96.236,51) 0,00 59.362.219,12 58.905.979,48 85.946,60 0,00 370.293,04


21

ACCENT FUND BONDS

POSTEN BUITEN BALANS

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



22

ACCENT FUND BONDS

RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.362.295,59

(1.510.405,28)

1.359.662,05

(1.395.139,89)

1.037.038,20 322.623,85 322.623,85

(1.395.139,89) 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 97.485,61

0,00 15.517,20

0,00 0,00

0,00 0,00

(94.852,07) (94.852,07)

(130.782,59) (130.782,59)


23

ACCENT FUND BONDS

RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

2.332.030,02

2.389.829,50

47.512,16 2.286.300,13 2.188.230,74 98.069,39 (1.782,27) 0,00 0,00 0,00 0,00 2.042,17 0,00

0,00 2.398.689,88 2.336.903,95 61.785,93 (4.244,91) 0,00 (4.615,47) (4.615,47) 0,00 2.809,78 0,00

2.042,17 (453.268,80) (57.705,04)

2.809,78 (511.940,96) (83.710,23)

0,00 (16.480,12) (315.641,30) (298.419,90) (17.221,40)

(8.675,00) (19.587,26) (330.854,15) (312.268,73) (18.585,42)

(5.657,20) 0,00 0,00

(4.130,30) (1.710,35) (17,13)

(3.555,13) 0,00

(3.467,34) 0,00

(45.627,89) (8.602,12) 1.880.803,39

(47.987,02) (11.802,18) 1.880.698,32

1.880.803,39 3.243.098,98

1.880.698,32 370.293,04

0,00 3.243.098,98

0,00 370.293,04


24

ACCENT FUND BONDS

RESULTAATVERWERKING

Te bestemmen Winst ( Te verwerken Verlies) a. Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige boekjaar b. Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar c. Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het resultaat Onttrekking (Toevoeging) B. aan het kapitaal Over te dragen (Winst) C. Verlies D. (Dividenduitkering)

A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

3.115.836,23

456.239,64

0,00

0,00

3.243.098,98

370.293,04

(127.262,75)

85.946,60

(3.115.836,23)

(456.239,64) 0,00 0,00

0,00

0,00


25

ACCENT FUND BONDS

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op 31 december 2008 (uitgedrukt in EUR)

Benaming

Hoeveelheid/ Nominale waarde

Valuta

Koers Evaluatie % in valuta (in de valuta van het in het bezit compartiment) van de ICB

% Portefeuille

% netto-actief

4,08 4,08

3,77 3,77

2.133.670,68

4,08

3,77

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Beleggingsfondsen Luxemburg CR.SUISSE BOND(LUX)-A-/CHF DIS

12.500

CHF

253,48

Totaal Beleggingsfondsen

2.133.670,68 2.133.670,68

0,24

Obligaties België BELGIUM 3.25% 06-28.09.16 S47 BELGIUM 4% 06-28.3.22 S.48 BELGIUM 4% 08-28.3.18 S.52 OLO BELGIUM 4.25% 03-13 S41 OLO BELGIUM 5.5% 02-28.9.17 S.40

3.250.000 2.000.000 2.000.000 1.000.000 2.500.000

EUR EUR EUR EUR EUR

97,05 100,93 101,72 104,24 113,34

3.154.246,68 2.018.652,12 2.034.311,38 1.042.428,25 2.833.567,35 11.083.205,78

6,03 3,86 3,89 1,99 5,42 21,18

5,57 3,56 3,59 1,84 5,00 19,56

Duitsland DEPFA 0% 05-7.1.15 EMTN GERMANY 3.25% 05-4.7.15 GERMANY 3.75% 03-04.07.13 GERMANY 3.75% 06-4.1.17 S.6 GERMANY 5.25% 00-4.7.2010 HYPOBK ESSEN4%99-09EM.524(RBG)

1.000.000 2.000.000 1.250.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000

USD EUR EUR EUR EUR EUR

85,21 103,53 105,89 106,06 104,93 100,04

612.244,02 2.070.658,26 1.323.595,86 1.060.587,88 2.098.672,26 1.000.350,06 8.166.108,34

1,17 3,96 2,53 2,03 4,01 1,91 15,61

1,08 3,65 2,34 1,87 3,70 1,77 14,41

Frankrijk BNPP 5% 08-16.12.2013 FRANCE FRN 02-13OAT/INDEX LKD FRANCE TV 05-25.07.17 VAR/INFL FRANCE 5.5% 00-10 OAT ST.GEN. 5.25% 08-28.03.13 EMTN TOTAL CAP 4.75% 08-10.12.13

500.000 1.000.000 4.000.000 2.500.000 500.000 500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

102,78 102,87 94,55 104,52 102,46 104,30

513.901,97 1.154.073,74 4.028.353,34 2.612.936,88 512.295,94 521.475,03 9.343.036,90

0,98 2,21 7,70 4,99 0,98 1,00 17,86

0,91 2,04 7,11 4,61 0,90 0,92 16,49

750.000 500.000

EUR EUR

94,41 80,14

708.075,00 400.700,00 1.108.775,00

1,35 0,77 2,12

1,25 0,71 1,96

1.000.000

EUR

90,58

905.808,31 905.808,31

1,73 1,73

1,60 1,60

Groot-Brittannië BARCLAYS BK 0% 05-10 /SX5E DT.BK.LD.TV 05-20.10.15 S.1385

Ierland GE CAP.EUR.FD 4.125% 06-16EMTN

26

ACCENT FUND BONDS

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op 31 december 2008 (uitgedrukt in EUR) (vervolg) Benaming


Valuta

750.000

EUR

101,39

Nederland DEXIA FD NL 4.75% 03-24.12.09 E.ON.INTL 5.75%02-29.05.09 FORTIS FIN NV 5.5% 08-15.4.11 NEDERLD GASUNIE 4.25%6-20.6.16 NETHERLANDS 3.75% 04-15.7.14 NETHERLANDS 5.5% 98-28 RABOBANK 4.25% 04-22.4.14 EMTN RABOBK NED.3.5% 06-18.1.11EMTN RABOBK 3.5% 05-23.3.12 EMTN

1.500.000 500.000 1.000.000 500.000 2.000.000 3.000.000 500.000 6.000.000 3.000.000

SEK EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR

Noorwegen KOMMUNALBNKEN A/S 4.25% 06-11

3.000.000

Verenigde Staten AIG FP MATCH FDG TV 05-18.2.11 PFIZER 4.75% 07-15.12.14

1.000.000 500.000

Luxemburg ECC 3.25% 08-9.12.2011


% Portefeuille

% netto-actief

760.436,30 760.436,30

1,45 1,45

1,34 1,34

99,66 100,76 99,68 98,04 103,55 120,75 101,58 99,72 99,67

137.526,38 503.822,28 996.840,63 490.177,50 2.070.960,88 3.622.620,57 507.907,91 613.680,48 2.990.205,40 11.933.742,03

0,26 0,96 1,91 0,94 3,96 6,92 0,97 1,17 5,71 22,81

0,24 0,89 1,76 0,86 3,65 6,39 0,90 1,08 5,28 21,06

NOK

102,08

314.085,14 314.085,14

0,60 0,60

0,55 0,55

EUR EUR

84,29 103,28

842.900,00 516.416,63 1.359.316,63

1,61 0,99 2,60

1,49 0,91 2,40

44.974.514,43

85,95

79,36

463.450,00 463.450,00

0,89 0,89

0,82 0,82

463.450,00

0,89

0,82

47.571.635,11

90,92

83,95

3,34 4,12 7,46

3,08 3,80 6,88

7,46

6,88

Totaal Obligaties Termijnbeleggingen Verenigde Staten CITIGR 0%08-29.7.11 CSM 10Y FL

500.000

EUR

92,69

Totaal Termijnbeleggingen Totaal Andere effecten Beleggingsfondsen Luxemburg CAAM /EURO INFL.BD/-CLASS-/DIS. SGAM FUND/BDS EUR INFL.LKD/CAP


15.000 20.000

EUR EUR

116,38 107,78

1.745.700,00 2.155.590,00 3.901.290,00

3.901.290,00

1,50 4,96

27

ACCENT FUND BONDS



Valuta

1.000.000

USD


% Portefeuille

% netto-actief

851.139,79 851.139,79

1,63 1,63

1,50 1,50

851.139,79

1,63

1,50

4.752.429,79

9,08

8,39

100,00

92,33

Obligaties Verenigde Staten USA 4.625% 07-15.2.17 S.B-2017

Totaal Obligaties Totaal

118,45

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten Totaal portefeuille

52.324.064,90

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht EUR 1.113.097,53 USD 1.542.939,42 NOK 348.090,69 SEK 71.250,00 GBP 1.378,93 CHF 1.769.101,37

1.113.097,53 1.108.672,43 35.701,49 6.554,72 1.447,70 1.191.314,41

1,96 1,96 0,06 0,01 0,00 2,10

Totaal Banktegoeden op zicht

3.456.788,28

6,10

Totaal Deposito's en liquide middelen

3.456.788,28

6,10

16.593,75

0,03

871.766,29

1,54

56.669.213,22

100,00

KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURTIES N.V.

III. Overige vorderingen en schulden IV. Andere netto-activa Totale netto-activa


De lijst der wijzigingen in de toestand van de effectenportefeuille kan gratis bekomen worden bij de instellingen die de financiële diensten waarnemen.

28

ACCENT FUND BONDS

Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2008 (in procenten van het netto-actief)

Geografische spreiding Nederland

21,05

België

19,56

Frankrijk

16,49

Duitsland

14,41

Luxemburg

11,99

Verenigde Staten

4,72

Groot-Brittannië

1,96

Ierland

1,60

Noorwegen

0,55

92,33

Economische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2008 (in procenten van het netto-actief)

Economische spreiding Obligaties van staten en steden

56,44

Banken en financiële instellingen

13,03

Beleggingsfondsen

10,65

Holdingmaatschappijen en financiële vennootschappen

8,55

Supranationaal Instantie

1,34

Geneesmiddelen en cosmetica

0,91

Olie

0,86


0,55

92,33

Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31 december 2008 (in procenten van het netto-actief)

Spreiding per munt EUR

84,10

CHF

3,77

USD

2,58

NOK

1,64

SEK

0,24

92,33

29

ACCENT FUND BONDS

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment EUR

1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

55.175.984,05

14.679.563,28

69.855.547,33

Verkopen

56.599.346,93

18.885.560,99

75.484.907,92

111.775.330,98

33.565.124,27

145.340.455,25

9.257.973,21

1.594.368,78

10.852.341,99

Terugbetalingen

13.070.179,61

3.718.267,26

16.788.446,87

Totaal 2

22.328.152,82

5.312.636,04

27.640.788,86

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

64.165.207,22

55.306.774,49

59.735.990,85

Omloopsnelheid

139,40%

51,08%

197,03%

Gecorrigeerde omloopsnelheid

143,96%

47,85%

185,20%

Totaal 1 Inschrijvingen

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis ingekeken bij SG Private Banking en VDK Spaarbank, die instaan voor de financiële dienst.

30

ACCENT FUND BONDS

Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop voor het boekjaar afgesloten op 31 december 2008

Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

3.050,00

-

31.642,00

-

(28.592,00)

-

173.775,00

31.12.2007

57.855,00

-

33.818,00

-

24.037,00

-

197.812,00

31.12.2008

35.853,00

-

55.210,00

-

(19.357,00)

-

178.455,00

Bedragen betaald en ontvangen door het fonds (in de valuta van het compartiment) Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

910.381,46

31.12.2007

18.258.464,24

-

9.456.531,89

-

-

11.014.539,41

-

31.12.2008

10.852.341,99

-

16.788.446,87

-

Netto-activa op het einde van het jaar (in de valuta van het compartiment)

Periode

van het compartiment

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

51.748.001,25

297,79

-

31.12.2007

59.362.219,12

300,09

-

31.12.2008

56.669.213,22

317,55

-

per aandeel

31

ACCENT FUND BONDS

Rendement Klasse C (Kap) 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

5,82

1,57

2,33

-

Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en zonder kosten (van inschrijving en terugbetaling). Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst en houden geen rekening met eventuele fusies.

Staafdiagram met jaarlijks rendement van de 10 laatste boekjaren

Kosten

Totale-kostenpercentage (TKP):

0,66

De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: -de transactiekosten -rentebetalingen op aangegane leningen -betalingen uit hoofde van financiële derivaten -provisies en kosten die rechstreeks door de belegger worden betaald -bepaalde voordelen zoals soft commissies

32

ACCENT FUND BONDS Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -

voor het beheer aan een jaarlijks percentage van 0,5%, maandelijks berekend en betaalbaar voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) voor de bewaarder: 2000 EUR per jaar; 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar

Recurrente provisies en kosten gedragen door de bevek (in EUR of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) -

Vergoeding voor Legal Life & Reporting: 1.250 EUR (zonder BTW) per maand

Ze worden maandelijks geheven. -

De vergoeding voor de Beheerprovisie is opgenomen in de rubriek IV.D.a. van de resultatenrekening. De vergoeding voor de agent belast met de diensten Legal Life & Reporting en Boekhouding is opgenomen in de rubriek IV.D.b. van de resultatenrekening. De vergoeding voor de Depothoudende Bank is opgenomen in de rubriek IV.C. van de resultatenrekening.

Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.) Dit bedrag omvat per 31 december 2008 : -

De vergoeding voor de Beheersprovisie 27.909,15 EUR de vergoeding van de Legal Life & Reporting 1.481,63 EUR de vergoeding van de Depothoudende Bank 3.610,24 EUR te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 495,10 EUR een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,…) 54.679,89 EUR

Voor een totaal van: 88.176,01 EUR Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 2.850 EUR

33

ACCENT FUND DEFENSIVE STRUCTURES Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Defensive Structures werd gelanceerd op 6 mei 1998 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 247,98 EUR. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Defensive Structures heeft als primaire doelstelling om zijn tegoeden te investeren in genoteerde gestructureerde instrumenten die alle genoteerde financiële waarden als onderliggende waarden kunnen hebben. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment De portefeuille is hoofdzakelijk belegd in genoteerde gestructureerde financiële instrumenten. Deze instrumenten kunnen alle genoteerde financiële waarden als onderliggende waarde hebben zoals individuele aandelen, aandelenindices, deviezen en rente-instrumenten zonder dat dit een beperkende opsomming is. Minimum de helft van de portefeuille zal bestaan uit instrumenten met kapitaalgarantie. Ook kunnen er putopties geschreven op kwaliteitsaandelen waardoor een premie verworven wordt maar waardoor dit compartiment kan verplicht worden de onderliggende aandelen te moeten kopen. Er wordt bij het schrijven van de putopties een veiligheidsbuffer nagestreefd waardoor de uitoefenprijs van de geschreven putoptie duidelijk onder de beurskoers van de onderliggende waarde ligt op het moment van schrijven. De hierbij ontvangen optiepremie kan als een netto opbrengst beschouwd worden indien de beurskoers van de onderliggende waarde boven de uitoefenprijs blijft tijdens de looptijd van de optie. Indien de beurskoers hier toch onder valt, zal gepoogd worden om de geschreven putoptie aan betere voorwaarden door te rollen naar een verdere expiratiedatum. Indien dit niet lukt, kan de betreffende putoptie uitgeoefend worden waardoor de onderliggende aandelen moeten gekocht worden. Deze putopties kunnen slechts geschreven worden in zoverre er liquiditeiten aanwezig zijn ter financiering van een eventuele assignatie. Toegelaten derivatentransacties: Het schrijven van out-of-the-money putopties op aandelen is toegelaten in dit compartiment. Ook kunnen call opties geschreven worden op aandelen die reeds geassigneerd worden via geschreven putposities of via gestructureerde instrumenten. Long posities in opties worden niet gebruikt. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Accent Fund Defensive Structures kon in 2008 niet ontsnappen aan de crisis op de financiele markten. De structuren met beperkte kapitaalbescherming (en dus zonder kapitaalgarantie) gingen onderuit door de dalende koers van hun onderliggende waarde. Daar de beursindices in 2008 gemiddeld 45 a 50% van hun waarde verloren, was de impact op deze structuren dan ook sterk voelbaar. De structuren met kapitaalgarantie op eindvervaldag daarentegen hielden beter stand maar konden niet genieten van de dalende rente die normaal koersondersteunend zou moeten werken. De reden hiertoe was dat deze structuren gebaseerd zijn op financiele leningen die uitgerekend zelfd door de kredietcrisis slecht presteerden. Door het herstelpotentieel dat de financiele leningen in zich houden kunnen de kapitaalgegarandeerde structuren recupereren in 2009. Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Defensive Structures. Toekomstig beleid De grootorde en lengte van de huidige recessie zal bepalend zijn voor het verdere verloop van de aandelen- en kredietmarkt. Van zodra hierin meer duidelijk komt kan opnieuw gewerkt worden op structuren die een aandelenherstel bespelen. Momenteel houden we dit soort structuren eerder stabiel in weging en kijken we meer uit naar een herstel in de kredietmarkt. Een vernauwing van de credit spreads op zich zou al positief zijn voor alle structuren. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 2.

34

ACCENT FUND DEFENSIVE STRUCTURES

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

6.977.495,13 0,00 0,00

10.969.021,62 2.641,95 2.641,95

0,00 0,00 6.895.887,44

0,00 0,00 9.924.192,10

6.306.597,44

5.506.880,50

6.110.475,03 196.122,41 196.122,41

5.231.792,50 275.088,00 275.088,00

0,00 0,00

1.983.329,49 726.952,11

0,00 0,00 589.290,00

726.952,11 0,00 1.707.030,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


35


BALANS

(vervolg)

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

7.729,31

(3.037,85)

9.126,60 1.366,60 7.760,00 (1.397,29) (1.397,29)

2.310,00 0,00 2.310,00 (5.347,85) (5.347,85)

78.358,11

1.042.154,59

78.358,11 0,00 0,00 (4.479,73) 0,00 12.602,00 (17.081,73) 0,00 6.977.495,13 9.244.481,40 293.141,10 (362.931,01) (2.197.196,36)

1.042.154,59 0,00 0,00 3.070,83 0,00 26.269,32 (23.198,49) 0,00 10.969.021,62 11.459.139,36 (46.699,45) (364.927,05) (78.491,24)


36



31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



37


RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten e. Op aandelen e.1. Optiecontracten n. Op andere onderliggende waarden n.1. Optiecontracten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(2.795.165,48)

(159.851,43)

(1.856.435,71)

(376.911,83)

(1.777.470,12) (78.965,59) (78.965,59)

(337.953,46) (38.958,37) (38.958,37)

0,85 (391.909,86)

183.110,12 (57.157,35)

(391.909,86) 0,00 (522.500,00)

(57.157,35) 0,00 78.865,00

0,00 0,00 0,00 0,00

80.563,63 82.443,63 82.443,63 (1.880,00)

0,00 0,00

(1.880,00) 0,00

(24.320,76) (24.320,76)

(68.321,00) (68.321,00)


38


RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

698.438,17

290.155,16

23.501,49 675.307,80 651.105,71 24.202,09 3,91 0,00 (375,03) (375,03) 0,00 24.636,71 0,00

7.302,62 283.451,76 173.707,66 109.744,10 (381,04) 0,00 (218,18) (218,18) 0,00 744,69 0,00

24.636,71 (125.105,76) (4.350,02)

744,69 (209.539,66) (27.973,89)

0,00 (6.075,98) (99.038,21) (91.425,91) (7.612,30)

(6.377,25) (6.184,82) (144.246,83) (135.020,40) (9.226,43)

(5.654,58) (2.641,95) 0,00

(3.546,74) (9.935,10) (8,23)

(1.170,21) 0,00

(1.146,15) 0,00

(5.596,61) (578,20) 597.969,12

(8.879,25) (1.241,40) 81.360,19

597.969,12 (2.197.196,36)

81.360,19 (78.491,24)

0,00 (2.197.196,36)

0,00 (78.491,24)


39


RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(2.266.986,27)

(334.266,66)

(362.931,01)

(209.075,97)

(2.197.196,36)

(78.491,24)

293.141,10

(46.699,45)

2.266.986,27

0,00

0,00

362.931,01

0,00

(28.664,35)


40



Benaming


Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties België FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17 REAL SOFTWARE 2% 07-16.7.12 CV RECTICEL 5 % 07-23.7.17 CONV.

750.000 100.000 50.000

EUR EUR EUR

83,74 47,95 48,75

628.049,99 47.950,00 24.375,00 700.374,99

9,11 0,70 0,35 10,16

9,00 0,69 0,35 10,04

Frankrijk SG OPTION EUR FRN 08-1.2.13

500.000

EUR

85,91

429.550,00 429.550,00

6,23 6,23

6,16 6,16

Groot-Brittannië ANGLO IR.CAP UK LP TV 04-PERP. BARCLAYS BK 0% 05-10 /SX5E BARCLAYS BK 0% 07-04.06.09 BSK BARCLAYS BK 0% 07-3.8.09 EMTN BARCLAYS BK 0% 08-1.6.10 /BSKT DT.BK.LD.TV 05-20.10.15 S.1385 GOSA FRN 07-6.9.10

500.000 200.000 500.000 400.000 250.000 127.000 250.000

EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR

13,60 94,41 98,02 100,23 98,53 80,14 50,40

68.000,00 188.820,00 490.100,00 288.079,33 246.325,00 101.777,80 126.000,00 1.509.102,13

0,99 2,74 7,11 4,18 3,57 1,48 1,83 21,88

0,97 2,71 7,02 4,13 3,53 1,46 1,81 21,63

Guernsey CAYLON FIN.PR.6.25%04-25.11.14

400.000

EUR

90,29

361.160,00 361.160,00

5,24 5,24

5,18 5,18

Jersey NATIXIS STR 0% 08-9.12.09 NATIXIS STR.PR. FRN 08-7.5.10

500.000 200.000

EUR EUR

96,49 48,48

482.450,00 96.960,00 579.410,00

7,00 1,41 8,40

6,91 1,39 8,30

Nederland BNP ARB.0% 07-23.01.12 BNP PAR.ARB.0% 07-31.07.09 RABOBANK NED 0% 07-28.02.12 RABOBK NEDLD FRN 05-28.04.15 RABOBK NED.0% 07-19.04.12 EMTN

200.000 250.000 750.000 25.000 400.000

EUR EUR EUR EUR EUR

19,58 115,92 89,30 92,16 67,89

39.160,00 289.800,00 669.750,00 23.040,00 271.560,00 1.293.310,00

0,57 4,20 9,71 0,33 3,94 18,75

0,56 4,15 9,60 0,33 3,89 18,54

Nederlandse Antillen SGA FRN 08-15.1.2013 SGA 0% 07-28.02.12 ST.GEN.ACC.FRN 07-28.02.12

200.000 250.000 250.000

EUR EUR USD

81,88 92,72 96,70

163.760,00 231.800,00 173.708,41 569.268,41

2,37 3,36 2,52 8,26

2,35 3,32 2,49 8,16

41




Valuta

200.000 550.000

USD EUR

% Portefeuille

% netto-actief

123.797,41 270.325,00 394.122,41

1,80 3,92 5,72

1,77 3,87 5,65

Totaal Obligaties

5.836.297,94

84,63

83,64

Totaal

5.836.297,94

84,63

83,64

3,48 5,07 8,55

3,43 5,01 8,45

589.290,00

8,55

8,45

470.299,50 470.299,50

6,82 6,82

6,74 6,74

470.299,50

6,82

6,74

1.059.589,50

15,37

15,19

100,00

98,83

Verenigde Staten INTEL 2.95% 05-15.12.35 CV JP MORGAN FRN 07-24.8.2012


86,14 49,15

Andere effecten Beleggingsfondsen Luxemburg FORTIS L BD CONV ASIA -C-/CAP WESTLB MELLON/EUR.CONV./-C-CAP

3.000 45.000

EUR EUR

79,88 7,77


239.640,00 349.650,00 589.290,00

0,25 0,69

Obligaties Groot-Brittannië BARCLAYS 56%(FRN)08-30.6.2014

495.000

EUR

Totaal Obligaties Totaal

95,01


6.895.887,44

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht EUR 74.762,53 KBC SECURITIES N.V. USD 3.059,36 KBC SECURITIES N.V. GBP 1.330,92 KBC SECURITIES N.V.

74.762,53 2.198,29 1.397,29

1,07 0,03 0,02


78.358,11

1,12


78.358,11

1,12

7.729,31

0,11

III. Overige vorderingen en schulden

42

EUR EUR EUR



IV. Andere netto-activa Totale netto-activa


Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

(4.479,73)

(0,06)

6.977.495,13

100,00


43



Geografische spreiding Groot-Brittannië

28,36

Nederland

18,53

België

10,04

Luxemburg

8,45

Jersey

8,30

Nederlandse Antillen

8,16

Frankrijk

6,16

Verenigde Staten

5,65

Guernsey

5,18

98,83


Economische spreiding Banken en financiële instellingen

48,41


32,03

Beleggingsfondsen

8,45

Diverse dienstverleningen

6,16

Elektrotechniek en elektronica

1,77

Andere

0,97

Internet Software

0,69

Chemie

0,35

98,83


Spreiding per munt EUR USD

90,44 8,39

98,83

44



1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

3.485.964,80

471.824,06

3.957.788,86

Verkopen

3.240.374,31

1.395.976,76

4.636.351,07

Totaal 1

6.726.339,11

1.867.800,82

8.594.139,93

Inschrijvingen

123.320,68

10.476,00

133.796,68

Terugbetalingen

806.355,74

1.094.157,77

1.900.513,51

Totaal 2

929.676,42

1.104.633,77

2.034.310,19

10.061.100,33

8.435.183,30

9.248.141,82

Omloopsnelheid

57,61%

9,05%

70,93%


58,80%

9,09%

70,36%



45



Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

96,00

0,00

1.343,00

18.211,00

15.268,00

59.765,00

75.033,00

31.12.2007

1.399,00

3.353,00

8.078,00

19.019,00

8.589,00

44.099,00

52.688,00

31.12.2008

244,00

418,00

1.311,00

9.334,00

7.522,00

35.183,00

42.705,00


Inschrijvingen Kapitalisatie

Terugbetalingen Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

21.598,17

0,00

304.289,48

3.737.684,00

31.12.2007

322.670,87

535.401,45

1.874.348,52

3.925.945,97

31.12.2008

52.656,70

81.139,98

257.810,73

1.642.702,78


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

15.989.735,03

230,81

208,58

31.12.2007

10.969.021,62

228,72

204,19

31.12.2008

6.977.495,13

179,71

159,90

46

per aandeel



3 jaar

5 jaar

10 jaar

(21,43)

(7,34)

(2,21)

-



Kosten


1,31


47

ACCENT FUND DEFENSIVE STRUCTURES Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -

voor het beheer aan een jaarlijks percentage van 1%, maandelijks berekend en betaalbaar voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) voor de bewaarder: 2500 EUR per jaar; 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar






De vergoeding voor de Beheersprovisie 6.876,14 EUR de vergoeding van de Legal Life & Reporting 708,17 EUR de vergoeding van de Depothoudende Bank 3.234,68 EUR te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 1,58 EUR een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,…) 6.261,16 EUR

Voor een totaal van: 17.081,73 EUR Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 926 EUR

46

ACCENT FUND DOLLAR Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Dollar werd gelanceerd op 5 mei 2004 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 250 USD. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Dollar heeft als doelstelling, om via het evenwichtig en actief beleggen in rentende effekten uitgegeven in de dollarzone, het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt uitsluitend geïnvesteerd in activa uitgegeven in USD, CAD, AUD, NZD, SGD en HKD en het compartiment noteert in USD. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Dollar streeft een optimaal rendement na voor wie zijn USD-liquiditeiten wenst te beleggen. Hiertoe wordt de portefeuille belegd in rentende effecten en wordt een optimaal rendement nagestreefd. Het compartiment kan beleggen in de diverse delen van de rentemarkt, dus zowel in staatsleningen, bedrijfs-obligaties, convertibles als in geldmarktbeleggingen. Ook kan er in beperkte mate belegd worden in reversed convertibles (d.i. tot maximum 10%). Aandelen die verworven worden uit de uitoefening van een reversed convertible worden binnen een periode van 12 maanden weer verkocht, hetzij rechtstreeks in de markt, hetzij via geschreven callopties en dit in functie van de marktopportuniteiten op dat ogenblik. Er kan in gestructureerde instrumenten geïnvesteerd worden al of niet met kapitaalgarantie. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Door de sterk dalende marktrente in USD waren Amerikaanse staatsleningen succesvolle beleggingen in 2008. De rest van de USD rentemarkt had het echter zwaar te verduren zeker na de ondergang van enkele grote Amerikaanse financiele namen als Lehman Brothers, Washington Mutual en Wachovia. De belangrijke aanwezigheid van financiele emittenten knaagde aan het rendement van Accent Fund Dollar waardoor de return over 2008 beperkt werd tot 3%. Het herstelpotentieel van deze leningen blijft echter aanwezig zeker door de verhoogde overheidsinterventies ter ondersteuning van de banksector. Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment

Datum NIW

Accent Fund Dollar Accent Fund Dollar

18/06/2008

Rechtvaardiging Art.32§2: Maximaal 10% is niet genoteerde instrumenten

25/06/2008

Art.32§2: Maximaal 10% is niet genoteerde instrumenten

Accent Fund Dollar

02/07/2008


Accent Fund Dollar

09/07/2008


Accent Fund Dollar

16/07/2008


Accent Fund Dollar

23/07/2008


Accent Fund Dollar

30/07/2008


Accent Fund Dollar

06/08/2008


Accent Fund Dollar

13/08/2008


Accent Fund Dollar

20/08/2008


Accent Fund Dollar

27/08/2008


Accent Fund Dollar

03/09/2008


Accent Fund Dollar

10/09/2008


Accent Fund Dollar

17/09/2008


Accent Fund Dollar

24/09/2008


49

ACCENT FUND DOLLAR Toekomstig beleid De 10jarige overheidsrente daalde richting 2% waardoor de Amerikaanse markt van staatsleningen stilaan een Japans economisch scenario uit de jaren ’90 incalculeert. Vanop deze renteniveau’s is het rendementspotentieel voor deze leningen dan ook beperkt. We blijven op onze posities van financiele emittenten daar we in hun herstelpotentieel geloven welke belangrijk kan zijn. Voor de rest kijken we uit naar diversificatie in diverse leningen van kwaliteitsemittenten die een mooi meerrendement bieden ten opzicht van de US overheid. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse1.

50

ACCENT FUND DOLLAR

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

USD

USD

12.093.312,58 0,00 0,00

14.274.141,12 0,00 0,00

0,00 0,00 11.003.782,75

0,00 0,00 12.243.803,31

11.003.782,75

12.243.803,31

10.586.013,11 417.769,64 417.769,64

11.778.973,93 464.829,38 464.829,38

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


51

ACCENT FUND DOLLAR

BALANS

(vervolg)

IV.

31/12/08

31/12/07

USD

USD

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen B. Schulden

0,00

0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


950.355,96

1.881.455,74

950.355,96 0,00 0,00 139.173,87 0,00 164.581,89 (25.408,02) 0,00 12.093.312,58 11.171.796,84 (7.079,57) 567.650,79 360.944,52

1.881.455,74 0,00 0,00 148.882,07 0,00 176.258,99 (27.376,92) 0,00 14.274.141,12 12.725.383,08 (45.153,34) 639.707,76 954.203,62

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


52

ACCENT FUND DOLLAR


31/12/08

31/12/07

USD

USD

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



53

ACCENT FUND DOLLAR

RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

USD

USD

(162.878,44)

556.540,28

(175.021,25)

507.671,38

(127.961,51) (47.059,74) (47.059,74)

467.367,00 40.304,38 40.304,38

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

12.142,81 12.142,81

48.868,90 48.868,90


54

ACCENT FUND DOLLAR

RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

USD

USD

682.218,22

589.725,64

0,00 682.405,99 632.199,17 50.206,82 (187,77) 0,00 0,00 0,00 570,65 0,00

0,00 590.332,15 537.264,03 53.068,12 (606,51) 0,00 0,00 0,00 1.129,68 0,00

570,65 (158.965,91) (16.524,69)

1.129,68 (193.191,98) (27.694,55)

0,00 (8.233,14) (111.732,77) (101.283,96) (10.448,81)

(6.707,19) (14.472,20) (123.852,27) (110.953,92) (12.898,35)

(9.755,87) 0,00 0,00

(5.103,32) (846,57) (12,61)

(1.405,72) 0,00

(1.284,88) 0,00

(9.728,86) (1.584,86) 523.822,96

(11.754,16) (1.464,23) 397.663,34

523.822,96 360.944,52

397.663,34 954.203,62

0,00 360.944,52

0,00 954.203,62


55

ACCENT FUND DOLLAR

RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

USD

USD

921.515,74

669.331,71

567.650,79

(239.718,57)

360.944,52

954.203,62

(7.079,57)

(45.153,34)

0,00

0,00

(855.620,74)

(567.650,79)

(65.895,00)

(101.680,92)


56

ACCENT FUND DOLLAR

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op 31 december 2008 (uitgedrukt in USD)

Benaming

Nominale waarde

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties Australië NAT.AUSTRAL.BK 4.25%04-22.7.09 TOYOTA FIN.AUSTR.6%04-24.06.09

500.000 500.000

USD AUD

100,09 100,30

500.452,32 344.254,88 844.707,20

4,55 3,13 7,68

4,14 2,85 6,98

Brazilië COMP.BRASILIERA 10.5% 02-11

200.000

USD

110,13

220.250,00 220.250,00

2,00 2,00

1,82 1,82

1.500.000

USD

85,21

1.278.090,00 1.278.090,00

11,62 11,62

10,57 10,57

Finland FINLAND 3.25% 04-15.05.09

750.000

USD

100,82

756.125,48 756.125,48

6,87 6,87

6,25 6,25

Frankrijk BNPP 0% 05-30.08.10

600.000

USD

101,54

609.240,00 609.240,00

5,54 5,54

5,04 5,04

Italië ITALY 3.25% 04-15.5.09 EMTN

250.000

USD

100,40

250.997,70 250.997,70

2,28 2,28

2,08 2,08

750.000 1.000.000

USD USD

109,73 101,54

822.983,77 1.015.373,88 1.838.357,65

7,48 9,23 16,71

6,81 8,40 15,20

Mexico MEXICO 8.375% 01-11 GLOBAL

300.000

USD

108,08

324.245,59 324.245,59

2,95 2,95

2,68 2,68

Nederland NWB 5.375% 06-9.6.09

500.000

USD

101,63

508.149,99 508.149,99

4,62 4,62

4,20 4,20

Duitsland DEPFA 0% 05-7.1.15 EMTN

Luxemburg BEI 4.625% 05-20.10.15 BEI 5.875%99-12.05.09

57

ACCENT FUND DOLLAR

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op 31 december 2008 (uitgedrukt in USD) (vervolg) Benaming

Nominale waarde

Valuta

500.000

USD

% Portefeuille

% netto-actief

486.115,10 486.115,10

4,42 4,42

4,02 4,02

Totaal Obligaties

7.116.278,71

64,67

58,84

Totaal

7.116.278,71

64,67

58,84

Verenigde Staten CITIGROUP 4.625% 05-3.8.10


97,22

Andere effecten Obligaties Eiland van Man ANGLOGOLD 2.375% 04-27.2.09 CV

250.000

USD

97,81

244.519,64 244.519,64

2,22 2,22

2,02 2,02

200.000 500.000 500.000 1.000.000 600.000 500.000

USD USD USD USD USD USD

86,63 115,67 119,52 100,09 116,77 118,45

173.250,00 578.359,38 597.578,13 1.000.937,50 700.593,76 592.265,63 3.642.984,40

1,57 5,26 5,43 9,10 6,37 5,38 33,11

1,43 4,78 4,94 8,28 5,79 4,90 30,12

Totaal Obligaties

3.887.504,04

35,33

32,15

Totaal

3.887.504,04

35,33

32,15

100,00

90,99

Verenigde Staten INTEL 2.95% 05-15.12.35 CV USA TSY 4.25% 04-15.11.14 F-14 USA TSY 4.875% 06-15.8.16 USA 3.25% 04-15.1.09 D-09(RBG) USA 4.25%07-15.11.17TBO F-2017 USA 4.625% 07-15.2.17 S.B-2017


11.003.782,75

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht SGD 700.803,87 USD 429.713,98 AUD 31.130,29 EUR 4.307,45 CAD 4.945,84 NZD 4.428,52

486.680,96 429.713,98 21.369,26 5.994,68 4.049,37 2.547,71

4,02 3,55 0,18 0,05 0,03 0,02


950.355,96

7,86


950.355,96

7,86

58

KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.

USD USD USD USD USD USD

ACCENT FUND DOLLAR

SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS Samenstelling van de activa op 31 december 2008 (uitgedrukt in USD)

Benaming


Nominale waarde

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

0,00

0,00

139.173,87

1,15

12.093.312,58

100,00


59

ACCENT FUND DOLLAR


Geografische spreiding Verenigde Staten

34,15

Luxemburg

15,20

Duitsland

10,57

Australië

6,98

Finland

6,25

Frankrijk

5,04

Nederland

4,20

Mexico

2,68

Italië

2,08

Eiland van Man

2,02

Brazilië

1,82

90,99


Economische spreiding Obligaties van staten en steden

39,70


17,40


17,26


15,20


1,43

90,99


Spreiding per munt USD

88,14

AUD

2,85

90,99

60

ACCENT FUND DOLLAR

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment USD

1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

11.271.550,26

524.625,00

11.796.175,26

Verkopen

11.995.575,26

1.021.600,00

13.017.175,26

Totaal 1

23.267.125,52

1.546.225,00

24.813.350,52

585.014,99

54.881,88

639.896,87

Terugbetalingen

1.058.211,69

2.019.710,48

3.077.922,17

Totaal 2

1.643.226,68

2.074.592,36

3.717.819,04

14.115.422,40

13.147.445,14

13.631.433,77

Omloopsnelheid

153,19%

(4,02%)

154,76%


187,50%

(2,36%)

143,05%

Inschrijvingen



61

ACCENT FUND DOLLAR


Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

1.132,00

341,00

15.403,00

4.833,00

55.835,00

15.326,00

71.161,00

31.12.2007

1.035,00

2.145,00

20.068,00

1.433,00

36.802,00

16.038,00

52.840,00

31.12.2008

709,00

1.725,00

6.931,00

4.584,00

30.580,00

13.179,00

43.759,00


Inschrijvingen Kapitalisatie

Terugbetalingen Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

289.349,39

86.087,98

3.913.608,01

1.194.988,04

31.12.2007

541.604,45

524.956,14

5.346.773,94

321.828,89

31.12.2008

199.392,36

440.504,51

1.928.917,61

1.149.004,56


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

18.235.377,23

258,42

248,36

31.12.2007

14.274.141,12

275,98

256,73

31.12.2008

12.093.312,58

284,25

258,06

62

per aandeel

ACCENT FUND DOLLAR


3 jaar

5 jaar

10 jaar

3,00

3,87

-

-



Kosten


1,05


63

ACCENT FUND DOLLAR Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -







De vergoeding voor de Beheersprovisie 8.936,01 USD de vergoeding van de Legal Life & Reporting 961,45 USD de vergoeding van de Depothoudende Bank 4.529,10 USD een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,…) 10.981,46 USD

Voor een totaal van: 25.408,02 USD Vergoeding Commissaris Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen: vermelding van de audithonoraria. Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 1.000 USD

64

ACCENT FUND EQUITY WORLD Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Equity World werd gelanceerd op 06 mei 1998 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 247,98 EUR. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Equity World heeft als doelstelling, ongeacht de marktomstandigheden, zoveel mogelijk belegd te zijn in aandelen. Daarom zal het fonds altijd voor minimum 85% van het totale fondsenvermogen in aandelen belegd zijn. Beleggingsbeleid van het compartiment * Bepaalde strategie: De beleggingspolitiek is internationaal georiënteerd en gebaseerd op fundamentele en technische factoren. De doelstelling van het fonds is een langetermijnbeleggingspolitiek aan te houden en zich minder te bekommeren om de eventuele marktschommelingen op korte termijn. De keuze van de aandelen zal dus eerder gestoeld zijn op criteria als winstgroei, boekwaarde, balansgegevens en de marktposities van de respectievelijke bedrijven. De beleggingspolitiek is niet index gelinkt zijn, maar houdt toch rekening met de economische realiteit van het wereldgebeuren. Daarom zal het fonds nooit meer dan 20 % van zijn vermogen beleggen in één economische activiteitensector. Vermits het fonds vooral bestemd is voor de Europese belegger belegt het fonds voor minstens 50 % in de Europese aandelenmarkten (Centraal- en Oost-Europa niet meegerekend). Beleggingen in de nieuwe groeilanden mogen nooit meer bedragen dan 25 % van het totale fondsenvermogen. Beleggingen in die nieuwe groeilanden mogen ook gebeuren via beleggingsfondsen voor zover deze fondsen zelf voor 100 % belegd zijn in aandelen van deze specifiek economische regio’s. * Toegelaten derivatentransacties: Het gebruik van derivaten is mogelijk ter risicodekking. * De volatiliteit van de netto-inventariswaarde kan hoog zijn als gevolg van de samenstelling van de portefeuille * Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Op beursvlak kleurde het jaar 2008 dieprood. De kredietcrisis sloeg veel harder toe dan verwacht en liet ook de reële economie en de aandelenmarkten niet ongemoeid. Geen enkele sector of regio kon ontsnappen aan het negatieve sentiment. In Accent Fund Equity World werd bij de selectie van de aandelen veel aandacht besteed aan de solvabiliteit en kwaliteit van de ondernemingen. Sterke bedrijven zoals Nestlé, Danone en GDF Suez kunnen in moeilijke periodes hun concurrentiële positie verbeteren ten koste van de zwakkere sectorgenoten. Bovendien zorgde de beursdaling ook bij deze bedrijven voor een historisch lage waardering. Het zwaartepunt lag eveneens bij defensieve sectoren zoals de niet-cyclische consumentengoederen en de farmasector. De financiële sector en diepcyclische bedrijven werden grotendeels gemeden. Eind 2008 waren de grootste posities in Accent Fund Equity World: Nintendo, Vinci, Nestlé, Archer Daniels en Telefonica Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World

Datum NIW 04/06/2008 11/06/2008 18/06/2008 25/06/2008 02/07/2008 09/07/2008 16/07/2008 23/07/2008 30/07/2008 06/08/2008

Rechtvaardiging Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG

65

ACCENT FUND EQUITY WORLD

Betrokken compartiment Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World Accent Fund Equity World

Datum NIW 13/08/2008 20/08/2008 27/08/2008 03/09/2008 10/09/2008 17/09/2008 24/09/2008 01/10/2008

Rechtvaardiging Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG

Toekomstig beleid In 2009 zal de veerkracht van de economie met argusogen opgevolgd worden. Aangezien de aandelenmarkten meestal anticiperen op de reële economie zal hiermee ook in de beleggingspolitiek rekening moeten gehouden worden. Ook de verschuiving van defensieve naar meer cyclische sectoren is in een dergelijk herstelscenario een aandachtspunt. Los van de economische evolutie kunnen ook in een neergaande (bear) market krachtige hausses (bear market rallies) voor een tijdelijk fel koersherstel zorgen. Indien zich dit voordoet, zal actief hierop ingespeeld worden. Meer fundamenteel blijft de keuze voor gezonde, solvabele bedrijven. In tijden van recessie kunnen deze bedrijven vaak een concurrentieel voordeel tegenover de zwakkere sectorgenoten uitbuiten. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 3.

66


BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

25.327.663,25 0,00 0,00

41.604.899,91 0,00 0,00

0,00 0,00 23.150.002,55

0,00 0,00 38.201.352,83

0,00

0,00

0,00 22.275.692,60

0,00 37.030.234,05

21.170.957,38 1.104.735,22

35.971.372,56 1.058.861,49

0,00 874.309,95

0,00 1.171.118,78

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


67


BALANS

(vervolg)

IV.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden

222.208,04

73.973,94

222.208,04 97.310,00 124.898,04 0,00

73.973,94 0,00 73.973,94 0,00


2.003.294,39

3.329.363,04

2.003.294,39 0,00 0,00 (47.841,73) 0,00 8.989,15 (56.830,88) 0,00 25.327.663,25 39.116.909,31 621.366,50 0,00 (14.410.612,56)

3.329.363,04 0,00 0,00 210,10 0,00 88.583,61 (88.373,51) 0,00 41.604.899,91 40.545.937,59 (215.607,08) 0,00 1.274.569,40

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


68



31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



69


RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(14.755.497,04)

1.235.510,49

0,00

(112.676,73)

0,00 0,00 (13.539.630,67)

(112.676,73) 100.125,00 1.527.528,66

(12.938.785,43) (600.845,24)

1.567.930,18 (40.401,52)

0,00 (1.054.653,10)

0,00 (325.272,42)

0,00 0,00

0,00 0,00

(161.213,27) (161.213,27)

45.805,98 45.805,98


70


RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.085.100,52

1.116.579,56

1.088.425,97 119.366,39 119.366,39 (296,10) 0,00 (122.395,74) 0,00 (122.395,74) 0,00 2.969,61 0,00

1.089.345,10 164.441,03 164.441,03 (2.772,58) 0,00 (134.433,99) (5,01) (134.428,98) 0,00 4.076,76 0,00

2.969,61 (743.185,65) (307.689,98)

4.076,76 (1.081.597,41) (476.523,48)

(242,71) (9.599,78) (395.319,06) (379.875,88) (15.443,18)

(9.075,02) (16.252,02) (533.033,48) (514.893,28) (18.140,20)

(5.054,34) 0,00 (13,04)

(4.150,78) (1.221,92) (17,13)

(1.776,99) 0,00

(1.745,84) 0,00

(20.306,20) (3.183,55) 344.884,48

(33.690,08) (5.887,66) 39.058,91

344.884,48 (14.410.612,56)

39.058,91 1.274.569,40

0,00 (14.410.612,56)

0,00 1.274.569,40


71


RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(13.789.246,06)

1.058.962,32

0,00

0,00

(14.410.612,56)

1.274.569,40

621.366,50

(215.607,08)

13.789.246,06

(1.058.962,32)

0,00

0,00

0,00

0,00


72



Benaming

Hoeveelheid

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen België AGFA-GEVAERT N.V.. MORTSEL ARSEUS SA DEXIA SA GBL GIMV SA KBC ANCORA CVA UMICORE SA

50.000 31.927 30.000 5.000 15.000 27.000 20.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1,86 6,25 3,20 56,86 31,00 12,23 14,07

93.000,00 199.543,75 96.000,00 284.300,00 465.000,00 330.210,00 281.400,00 1.749.453,75

0,40 0,86 0,41 1,23 2,01 1,43 1,22 7,56

0,37 0,79 0,38 1,12 1,84 1,30 1,11 6,91

Duitsland ADIDAS AG BMW-BAYER.MOTORENWERKE

26.000 21.000

EUR EUR

27,14 21,61

705.640,00 453.810,00 1.159.450,00

3,05 1,96 5,01

2,79 1,79 4,58

Frankrijk ALSTOM AXA BOUYGUES CARREFOUR S.A. GDF SUEZ GROUPE DANONE LVMH MOET HENNESSY EUR 0.3 SANOFI-AVENTIS TOTAL SA TOTAL SA/STRIP VVPR VINCI VIVENDI

10.000 30.000 15.000 18.000 15.000 16.000 8.000 10.000 6.000 1.800 31.000 30.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

41,98 15,85 30,20 27,52 35,33 43,18 47,77 45,40 38,91 0,00 30,00 23,27

419.800,00 475.350,00 453.000,00 495.360,00 529.875,00 690.880,00 382.160,00 454.000,00 233.460,00 7,20 930.000,00 697.950,00 5.761.842,20

1,81 2,05 1,96 2,14 2,29 2,98 1,65 1,96 1,01 0,00 4,02 3,01 24,89

1,66 1,88 1,79 1,96 2,09 2,73 1,51 1,79 0,92 0,00 3,67 2,76 22,75

48.658 103.658 12.000 65.000 248.807

GBP GBP GBP GBP GBP

12,85 4,17 14,90 3,60 1,39

656.180,73 453.265,79 187.716,58 245.669,35 363.088,51 1.905.920,96

2,83 1,96 0,81 1,06 1,57 8,23

2,59 1,79 0,74 0,97 1,43 7,53

34.000

EUR

16,74

569.160,00 569.160,00

2,46 2,46

2,25 2,25

Groot-Brittannië GLAXOSMITHKLINE PLC PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC /REG. TESCO PLC VODAFONE GROUP PLC

Italië ENI SPA ROMA

73



Japan NINTENDO CO.LTD NTT DOCOMO INC SHARP CORP. SONY CORP

Hoeveelheid

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

JPY 50

4.500 68 20.000 12.000

JPY 33.750,00 JPY 176.400,00 JPY 636,00 JPY 1.922,00

1.204.019,43 95.094,35 100.840,34 182.844,47 1.582.798,59

5,20 0,41 0,44 0,79 6,84

4,75 0,38 0,40 0,72 6,25

Nederland ING GROEP NV/CERT.OF SHS KONINKLIJKE DSM NV SBM OFFSHORE NV TNT NV UNILEVER CERT.OF SHS

22.000 20.000 26.975 30.000 39.282

EUR EUR EUR EUR EUR

7,33 18,33 9,35 13,76 17,34

161.260,00 366.500,00 252.189,28 412.800,00 681.149,88 1.873.899,16

0,70 1,58 1,09 1,78 2,94 8,09

0,64 1,45 1,00 1,63 2,69 7,40

Russische Federatie GAZPROM OAO/SADR REG.S

13.000

USD

14,25

133.110,58 133.110,58

0,57 0,57

0,53 0,53

Spanje TELEFONICA SA

50.000

EUR

15,85

792.500,00 792.500,00

3,42 3,42

3,13 3,13

Verenigde Staten ALTRIA GROUP ARCHER-DANIELS MIDLAND CO. CISCO SYSTEMS INC. COCA-COLA CO. CORNING INC. DOW CHEMICAL CO. ELECTRONIC ARTS GENERAL ELECTRIC CO MICROSOFT CORP PFIZER INC. PHILIP MORRIS INT.

22.000 40.000 45.000 20.000 30.000 21.000 14.000 25.000 38.000 18.000 12.000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

15,06 28,83 16,30 45,27 9,53 15,09 16,04 16,20 19,44 17,71 43,51

238.068,55 828.626,86 527.053,24 650.571,24 205.432,21 227.699,94 161.356,61 291.010,99 530.804,05 229.057,99 375.167,06 4.264.848,74

1,03 3,58 2,28 2,81 0,89 0,98 0,70 1,26 2,29 0,99 1,62 18,42

0,94 3,27 2,08 2,57 0,81 0,90 0,64 1,15 2,10 0,90 1,48 16,84

Zuid-afrika GOLD FLDS/IDR SOGES-FID

40.000

EUR

6,60

264.000,00 264.000,00

1,14 1,14

1,04 1,04

Zwitserland NESTLE SA ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN

30.000 2.500

CHF CHF

41,60 162,50

840.404,29 273.569,11 1.113.973,40

3,63 1,18 4,81

3,32 1,08 4,40

21.170.957,38

91,45

83,59

Totaal Aandelen

74



Hoeveelheid

Valuta

6.500

EUR

67,12

436.280,00 436.280,00

15.000 80.000 11.000 8.500

USD USD USD USD

6,42 9,60 34,90 45,36

69.195,95 551.843,07 275.849,68 277.042,47 1.173.931,17


% Portefeuille

% netto-actief

0,16

1,88 1,88

1,72 1,72

1,48

0,30 2,38 1,19 1,20 5,07

0,27 2,18 1,09 1,09 4,63

1.610.211,17

6,96

6,36

22.781.168,55

98,41

89,95

Beleggingsfondsen Frankrijk LYXOR INTL ETF/JAP.TOPIX FCP

Verenigde Staten ASIA PACIFIC FUND INC. ISHARES /MSCI JAPAN INDEX FD ISHARES/MSCI BRAZIL /INDEX FD ISHARE/S&P GL.HEALTHCARE SECT.

Totaal Beleggingsfondsen Totaal Andere effecten Beleggingsfondsen Frankrijk NRG-JAPON

Luxemburg JPM FLEM.FDS/GL.NAT.-A-EUR/CAP

150

EUR

1.237,16

185.574,00 185.574,00

1,28

0,80 0,80

0,73 0,73

22.000

EUR

8,33

183.260,00 183.260,00

0,04

0,79 0,79

0,72 0,72


368.834,00

1,59

1,46

Totaal

368.834,00

1,59

1,46

100,00

91,40


23.150.002,55

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht GBP 694.340,24 USD 781.073,63 SEK 3.701.067,30 EUR 281.057,24 JPY 9.387.916,00 ZAR 140.926,60



728.966,29 561.237,07 340.483,83 281.057,24 74.424,58 10.785,13

2,88 2,22 1,34 1,11 0,29 0,04

75



Hoeveelheid

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

6.340,25

0,03


2.003.294,39

7,91


2.003.294,39

7,91


222.208,04

0,88

IV. Andere netto-activa

(47.841,73)

(0,19)

25.327.663,25

100,00

CHF 9.415,27

Totale netto-activa

KBC SECURITIES N.V.

EUR


76



Geografische spreiding Frankrijk

25,19

Verenigde Staten

21,47

Groot-Brittannië

7,53

Nederland

7,40

België

6,91

Japan

6,25

Duitsland

4,58

Zwitserland

4,40

Spanje

3,13

Italië

2,25

Zuid-afrika

1,04

Luxemburg

0,72

Russische Federatie

0,53

91,40


Economische spreiding Voeding, dranken

14,57

Beleggingsfondsen

7,81


7,53


6,37

Telecommunicatie

5,75

Bouwsector, bouwmateriaal

5,46


5,41

Olie

4,69

Textiel en kleding

4,29

Verzekeringen

3,67

Kleinhandel en Warenhuizen

2,93


2,76

Internet Software

2,73

Tabak en alcohol

2,42

Chemie

2,35

Energie en waterdistributie

2,09

Kantoorbenodigdheden en computers

2,08

Niet ijzerhoudende metalen

1,85

Wegvoertuigen

1,79

Verkeer en vervoer

1,63

Metalen en edelstenen

1,04


1,02

Gezondheidszorg, onderwijs en sociale dienstverlening

0,79

77



Economische spreiding (vervolg) Foto en optica

0,37

91,40



51,22

USD

22,00

GBP

7,53

JPY

6,25

CHF

4,40

91,40

78



1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

13.694.407,94

10.828.302,50

24.522.710,44

Verkopen

12.595.067,00

12.404.249,00

24.999.316,00

Totaal 1

26.289.474,94

23.232.551,50

49.522.026,44

Inschrijvingen

2.368.924,94

830.759,02

3.199.683,96

Terugbetalingen

2.642.119,85

2.424.188,21

5.066.308,06

Totaal 2

5.011.044,79

3.254.947,23

8.265.992,02

37.752.345,60

28.931.439,98

33.341.892,79

Omloopsnelheid

56,36%

69,05%

123,74%


61,29%

64,00%

115,05%



79



Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

26.855,00

-

31.179,00

-

(4.324,00)

-

181.460,00

31.12.2007

21.932,00

-

42.505,00

-

(20.573,00)

-

160.887,00

31.12.2008

14.357,00

-

23.978,00

-

(9.621,00)

-

151.266,00


Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

6.251.335,49

31.12.2007

6.823.046,48

-

7.173.730,45

-

-

14.599.456,85

-

31.12.2008

3.199.683,96

-

5.066.308,06

-


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

45.730.745,05

252,02

-

31.12.2007

41.604.899,91

258,60

-

31.12.2008

25.327.663,25

167,44

-

80

per aandeel



3 jaar

5 jaar

10 jaar

(35,25)

(9,31)

0,14

(2,84)



Kosten


1,31


81

ACCENT FUND EQUITY WORLD Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -









82

ACCENT FUND GLOBAL Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund Global werd gelanceerd op 24 december 1991 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 106,84 EUR. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Global, heeft als doelstelling om via een evenwichtige uitbouw van zijn beleggingen over de diverse vormen die hiertoe ter beschikking staan en op iedere markt georganiseerd in de lidstaten van OESO, een beheer te verwezenlijken dat het belegde roerend vermogen optimaliseert ten opzichte van de parameters rendement, risico en liquiditeit. Tot nader bericht zal de aandelencomponent min. 30 % en max. 60 % bedragen. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund Global heeft een gemengde portefeuille waarbij hoofdzakelijk kan belegd worden in aandelen, obligaties en liquiditeiten. De aandelencomponent zal tot nader bericht steeds tussen 30% en 60% van de portefeuille bedragen. In beperkte mate kan er ook belegd worden in gestructureerde instrumenten, al of niet met kapitaalsgarantie. Het gebruik van derivaten is toegelaten om bepaalde marktrisico’s af te dekken of om snel de globale allocatie te wijzigen. Het gebruik van opties, termijntransacties op deviezen en futures kunnen hiervoor aangewend worden. De totale exposure naar de aandelenmarkten (zowel via rechtstreekse lijnen als via derivaten en gestructureerde instrumenten) zal nooit hoger liggen dan 60% van de portefeuille en steeds boven de 30%. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund Global heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Vooral in de eerste jaarhelft van 2008 evolueerde het aandelengewicht actief in een band tussen 45 en 55%. Na de zomer bleef het gewicht eerder rond de 45% schommelen. De kredietcrisis sloeg veel harder toe dan verwacht en liet ook de reële economie en de aandelenmarkten niet ongemoeid. De klemtoon werd nog meer gelegd op defensieve sectoren die ook in slechte economische tijden relatief goed kunnen standhouden. De sectoren met de grootste gewichten waren dan ook de sector van de niet-cyclische consumentengoederen en de farmaceutische sector. De financiële sector, de grondstoffensector en de sector van de cyclische consumentengoederen daarentegen werden in de loop van 2008 zwaar onderwogen. Eind 2008 waren de grootste aandelenposities in Accent Fund Global : Nestlé, GDF Suez, Carrefour, Total en Vinci. Bij de obligatiecomponent bedroeg de gemiddelde looptijd in de eerste jaarhelft gemiddeld meer dan 5,5 jaar om na de zomer (bij het bereiken van het na-oorlogse rentedieptepunt) af te zwakken tot 5 jaar. De financiele leningen kregen het tijdens de zomer en nazomer hard te verduren door de kredietcrisis. Door de staatsinterventies in de sector trad tijdens het laatste kwartaal hier een herstel in.

83

ACCENT FUND GLOBAL

Overschrijdingen van de reglementaire limieten van de beleggingspolitiek: Betrokken compartiment

Datum NIW

Accent Fund Global

04/06/2008

Accent Fund Global

11/06/2008

Accent Fund Global

18/06/2008

Accent Fund Global

25/06/2008

Accent Fund Global

02/07/2008

Accent Fund Global

09/07/2008

Accent Fund Global

16/07/2008

Accent Fund Global

23/07/2008

Accent Fund Global

30/07/2008

Accent Fund Global

06/08/2008

Accent Fund Global

13/08/2008

Rechtvaardiging Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG Art.39§2: Beleggingsfondsen die niet voldoen aan richtlijn 85/611/EEG

Toekomstig beleid Aangezien de aandelenmarkten meestal anticiperen op de reële economie zal hiermee ook in de beleggingspolitiek rekening moeten gehouden worden. In 2009 zullen we in eerste instantie de defensieve sectoren blijven overwegen. Bij signalen van een economisch herstel zullen we het gewicht in de meer conjunctuurgevoelige sectoren optrekken. Wat de obligatiekant betreft is het potentieel door de hevige renteverlagingen vrij beperkt geworden. US staatsleningen zijn vanaf de huidige rentedieptepunten eerder te mijden en verkiezen we er kwaliteits bedrijfsobligaties. Hetzelfde geldt voor staatsleningen uit de EUR-zone uit het korte segment (tot 3jaar) van de rentecurve. Deze kortere looptijden worden beter bespeeld via kwaliteits emittenten uit de privé-sector of door overheidsgegarandeerde instellingen die een meerrendement bieden ten opzichte van directe overheidsleningen. Bij de middellange looptijden houden we voorlopig een neutrale weging in Europese overheidsleningen aan. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 2.

84

ACCENT FUND GLOBAL

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

166.559.264,98 0,00 0,00

250.759.827,70 0,00 0,00

0,00 0,00 163.316.598,15

0,00 0,00 244.669.051,09

80.900.754,61

106.426.125,74

78.264.137,76 2.636.616,85 2.636.616,85

105.693.329,05 732.796,69 732.796,69

0,00 62.688.105,61

0,00 111.462.003,41

57.290.549,83 5.397.555,78

89.772.403,22 21.689.600,19

60.800,00 19.666.937,93

0,00 26.780.921,94

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


85

ACCENT FUND GLOBAL

BALANS

(vervolg)

IV.


V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(371.060,69)

(2.150.406,34)

1.368.127,76 1.066.196,61 301.931,15 (1.739.188,45) (962.416,94) (776.771,51)

2.608.974,67 2.485.451,02 123.523,65 (4.759.381,01) (2.485.901,77) (2.273.479,24)

2.479.716,27

6.481.573,34

2.479.716,27 0,00 0,00 1.134.011,25 0,00 1.435.573,15 (301.561,90) 0,00 166.559.264,98 213.805.947,10 4.523.008,05 0,00 (51.769.690,17)

6.481.573,34 0,00 0,00 1.759.609,61 0,00 2.231.696,34 (472.086,73) 0,00 250.759.827,70 246.327.083,47 (840.888,77) 0,00 5.273.633,00


86

ACCENT FUND GLOBAL


31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



87

ACCENT FUND GLOBAL

RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(57.405.189,00)

821.811,72

(4.891.614,52)

(4.677.984,89)

(5.134.272,08) 242.657,56 242.657,56

(4.655.346,81) (22.638,08) (22.638,08)

0,00 (39.798.619,67)

17.396,00 3.159.446,44

(31.362.928,40) (8.435.691,27)

4.355.149,03 (1.195.702,59)

(28.200,00) (12.773.891,39)

0,00 1.683.506,40

0,00 0,00

0,00 0,00

87.136,58 87.136,58

639.447,77 639.447,77


88

ACCENT FUND GLOBAL

RESULTATENREKENING

(vervolg)


II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

8.964.669,90

8.493.879,75

3.521.273,33 5.901.163,84 5.605.060,63 296.103,21 (2.496,40) 0,00 (455.270,87) 0,00 (455.270,87) 0,00 49.108,88 0,00

3.107.734,50 5.857.445,52 5.461.939,63 395.505,89 (25.241,62) 0,00 (446.058,65) (15.487,05) (430.571,60) 0,00 29.736,34 0,00

49.108,88 (3.378.279,95) (1.295.838,23)

29.736,34 (4.071.794,81) (1.213.077,06)

0,00 (50.879,92) (1.866.777,44) (1.843.270,33) (23.507,11)

(64.163,78) (88.763,82) (2.449.348,34) (2.398.477,00) (50.871,34)

(8.932,42) 0,00 0,00

(7.863,15) (7.341,52) (17,13)

(12.752,15) 0,00

(12.470,27) 0,00

(127.237,89) (15.861,90) 5.635.498,83

(202.917,72) (25.832,02) 4.451.821,28

5.635.498,83 (51.769.690,17)

4.451.821,28 5.273.633,00

0,00 (51.769.690,17)

0,00 5.273.633,00


89

ACCENT FUND GLOBAL

RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(47.246.682,12)

4.432.744,23

0,00

0,00

(51.769.690,17)

5.273.633,00

4.523.008,05

(840.888,77)

47.246.682,12


90

2 (4.432.744,23)

0,00

0,00

0,00

0,00

ACCENT FUND GLOBAL


Benaming


Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen België KBC GROUPE SA MELEXIS NV IEPER UMICORE SA

45.000 50.000 120.000

EUR EUR EUR

21,45 5,00 14,07

965.250,00 250.000,00 1.688.400,00 2.903.650,00

0,59 0,15 1,03 1,78

0,58 0,15 1,01 1,74

Duitsland ADIDAS AG E.ON - NAMEN AKT.

50.000 80.000

EUR EUR

27,14 28,44

1.357.000,00 2.275.200,00 3.632.200,00

0,83 1,39 2,22

0,81 1,37 2,18

Frankrijk AXA CARREFOUR S.A. GDF SUEZ GROUPE DANONE SANOFI-AVENTIS TOTAL SA TOTAL SA/STRIP VVPR VINCI

75.000 90.000 75.000 50.000 50.000 65.000 10.800 75.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

15,85 27,52 35,33 43,18 45,40 38,91 0,00 30,00

1.188.375,00 2.476.800,00 2.649.375,00 2.159.000,00 2.270.000,00 2.529.150,00 43,20 2.250.000,00 15.522.743,20

0,73 1,52 1,62 1,32 1,39 1,55 0,00 1,38 9,50

0,71 1,49 1,59 1,30 1,36 1,52 0,00 1,35 9,32

Groot-Brittannië GLAXOSMITHKLINE PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC-A-

80.000 71.684

GBP EUR

12,85 18,75

1.078.845,38 1.344.075,00 2.422.920,38

0,66 0,82 1,48

0,65 0,81 1,45

155.000

EUR

16,74

2.594.700,00 2.594.700,00

1,59 1,59

1,56 1,56

4.700 1.000 40.000

JPY 33.750,00 JPY 176.400,00 JPY 1.922,00

1.257.531,40 1.398.446,27 609.481,57 3.265.459,24

0,77 0,86 0,37 2,00

0,76 0,84 0,37 1,96

50.000 91.108

EUR EUR

467.450,00 1.579.812,72 2.047.262,72

0,29 0,97 1,25

0,28 0,95 1,23

Italië ENI SPA ROMA

Japan NINTENDO CO.LTD NTT DOCOMO INC SONY CORP

JPY 50

Nederland SBM OFFSHORE NV UNILEVER CERT.OF SHS

9,35 17,34

91

ACCENT FUND GLOBAL



Valuta

Spanje TELEFONICA SA

125.000

EUR

15,85

Verenigde Staten ALTRIA GROUP ARCHER-DANIELS MIDLAND CO. CISCO SYSTEMS INC. COCA-COLA CO. DOW CHEMICAL CO. EXXON MOBIL CORP JOHNSON & JOHNSON KRAFT FOODS INC -AMICROSOFT CORP PROCTER & GAMBLE CO.

140.000 80.000 100.000 65.000 80.000 40.000 40.000 72.000 100.000 45.000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Zwitserland NESTLE SA NOVARTIS AG BASEL/NAM. ROCHE HOLDING AG /GENUSSSCHEIN

108.000 60.000 15.000

CHF CHF CHF


% Portefeuille

% netto-actief

1.981.250,00 1.981.250,00

1,21 1,21

1,19 1,19

15,06 28,83 16,30 45,27 15,09 79,83 59,83 26,85 19,44 61,82

1.514.981,68 1.657.253,72 1.171.229,43 2.114.356,54 867.428,33 2.294.460,01 1.719.623,48 1.389.092,48 1.396.852,77 1.998.922,18 16.124.200,62

0,93 1,01 0,72 1,29 0,53 1,40 1,05 0,85 0,86 1,22 9,87

0,91 0,99 0,70 1,27 0,52 1,38 1,03 0,83 0,84 1,20 9,68

41,60 52,70 162,50

3.025.455,46 2.129.293,57 1.641.414,64 6.796.163,67

1,85 1,30 1,01 4,16

1,82 1,28 0,99 4,08

57.290.549,83

35,08

34,40

Totaal Aandelen Beleggingsfondsen Frankrijk LYXOR INTL ETF/JAP.TOPIX FCP LYXOR INTL.ETF RUSSIA -A-

50.000 30.000

EUR EUR

67,12 13,38

3.356.000,00 401.400,00 3.757.400,00

1,20

2,05 0,25 2,30

2,01 0,24 2,26

Luxemburg CR.SUISSE BOND(LUX)-A-/CHF DIS FORTIS L BD BEST SEL CV EUR C

12.000 75.000

CHF EUR

253,48 44,21

2.048.323,85 3.315.750,00 5.364.073,85

0,23 2,07

1,25 2,03 3,28

1,23 1,99 3,22

25.000 500.000 45.000

USD USD USD

41,18 9,60 24,97

739.742,76 3.449.019,19 807.393,83 4.996.155,78

0,45 2,11 0,49 3,06

0,44 2,07 0,48 3,00

14.117.629,63

8,64

8,48

Verenigde Staten ISHARES MORNINGS.LG.GROWTH/ETF ISHARES /MSCI JAPAN INDEX FD ISHARES/MSCI EMERG.MKT INDX


92

ACCENT FUND GLOBAL



Valuta

België AGFA GEVAERT NV4.375%05-2.6.15 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 BELGACOM 4.125% 06-23.11.11 BELGIUM 3.25% 06-28.09.16 S47 BELGIUM 3.75%05-28.09.15 OLO46 BELGIUM 4% 08-28.3.18 S.52 OLO FORTIS BANQUE 4.5% 07-30.5.14 FORTIS BK SA 4.375% 07-1.2.17 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17

2.200.000 1.250.000 3.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 3.500.000 3.200.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100,91 94,85 98,53 97,05 101,06 101,72 98,06 95,06 83,74

Denemarken JYSKE BANK FRN 04-.. EMTN

1.500.000

EUR

Duitsland COMMERZBANK 6.25% 99-09 DEPFA 0% 05-7.1.15 EMTN GERMANY 3.75% 03-04.07.13

1.000.000 2.500.000 3.000.000

Frankrijk BNPP 0% 05-30.08.10 CIE FINAN.CRED.5.375%08-9.5.11 ELF AQUITAINE 4.5%99-23.03.09 FRANCE TV 05-25.07.17 VAR/INFL FRANCE 4% 03-25.10.14 OAT


% Portefeuille

% netto-actief

2.220.033,20 1.185.681,25 2.955.925,68 2.911.612,32 2.021.172,76 1.017.155,69 1.961.217,50 3.327.211,13 2.679.679,94 20.279.689,47

1,36 0,73 1,81 1,78 1,24 0,62 1,20 2,04 1,64 12,42

1,33 0,71 1,77 1,75 1,21 0,61 1,18 2,00 1,61 12,18

29,50

442.500,00 442.500,00

0,27 0,27

0,27 0,27

EUR USD EUR

100,58 85,21 105,89

1.005.791,50 1.530.610,05 3.176.630,07 5.713.031,62

0,62 0,94 1,95 3,50

0,60 0,92 1,91 3,43

1.000.000 750.000 750.000 2.000.000 4.000.000

USD EUR EUR EUR EUR

101,54 101,06 100,36 94,55 105,86

729.611,27 757.981,50 752.723,77 2.014.176,67 4.234.545,52 8.489.038,73

0,45 0,46 0,46 1,23 2,59 5,20

0,44 0,46 0,45 1,21 2,54 5,10

Groot-Brittannië BARCLAYS BK 0% 05-10 /SX5E BARCLAYS BK 0% 07-3.8.09 EMTN BARCLAYS BK 0% 08-1.6.10 /BSKT DT.BK.LD.TV 05-20.10.15 S.1385 ROY.BK SCOTLD FRN 05-15SER1976

3.500.000 2.000.000 2.000.000 4.426.000 2.000.000

EUR USD EUR EUR EUR

94,41 100,23 98,53 80,14 82,88

3.304.350,00 1.440.396,64 1.970.600,00 3.546.996,40 1.657.600,00 11.919.943,04

2,02 0,88 1,21 2,17 1,01 7,30

1,98 0,86 1,18 2,13 1,00 7,16

Jersey NATIXIS STR 0% 08-9.12.09

1.000.000

EUR

96,49

964.900,00 964.900,00

0,59 0,59

0,58 0,58

Luxemburg ECC 3.25% 08-9.12.2011

1.435.000

EUR

101,39

1.454.968,11 1.454.968,11

0,89 0,89

0,87 0,87

Obligaties

93

ACCENT FUND GLOBAL



Valuta


Nederland BNP PAR.ARB.0% 07-31.07.09 E.ON.INTL 5.75%02-29.05.09 FORTIS FIN NV 5.5% 08-15.4.11 KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15 NETHERLANDS 5.5% 98-28 NWB 5.375% 06-9.6.09 RABOBK NED.3.5% 06-18.1.11EMTN RABOBK 3.5% 05-23.3.12 EMTN RECTICEL HLD NRD 10%06-27.7.09

500.000 2.000.000 1.000.000 1.500.000 3.000.000 1.000.000 32.000.000 4.000.000 1.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR USD NOK EUR EUR

115,92 100,76 99,68 89,26 120,75 101,63 99,72 99,67 100,00


10.000.000

NOK

Oostenrijk RZB OESTERR.6.375% 00-10 EMTN

1.000.000

Spanje TEL.EMIS 4.393% 06-17.4.12

Verenigde Staten AIG FP MATCH FDG TV 05-18.2.11 BIRD 5.25% 99-09 (RBG) GECC 2.75% 05-17.08.10 EMTN JP MORGAN FRN 07-24.8.2012 MORGAN STAN 5.5%07-2.10.2017

% Portefeuille

% netto-actief

579.600,00 2.015.289,12 996.840,63 1.338.880,50 3.622.620,57 730.257,94 3.272.962,55 3.986.940,52 1.000.000,00 17.543.391,83

0,35 1,23 0,61 0,82 2,22 0,45 2,00 2,44 0,61 10,74

0,35 1,21 0,60 0,80 2,17 0,44 1,97 2,39 0,60 10,53

102,08

1.046.950,46 1.046.950,46

0,64 0,64

0,63 0,63

EUR

97,10

971.000,00 971.000,00

0,59 0,59

0,58 0,58

2.000.000

EUR

97,51

1.950.249,00 1.950.249,00

1,19 1,19

1,17 1,17

2.000.000 400.000.000 30.000.000 750.000 2.000.000

EUR GRD SEK EUR EUR

84,29 100,37 91,30 49,15 71,65

1.685.800,00 1.178.246,56 2.519.671,61 368.625,00 1.433.059,00 7.185.402,17

1,03 0,72 1,54 0,23 0,88 4,40

1,01 0,71 1,51 0,22 0,86 4,31

77.961.064,43

47,74

46,81

60.800,00 60.800,00

0,04 0,04

0,04 0,04

60.800,00

0,04

0,04

Totaal Obligaties Rechten Frankrijk RIGHTS SUEZ 08-22.7.08

Totaal Rechten

94

20.000

EUR

3,04

ACCENT FUND GLOBAL



Valuta

2.500.000

EUR


% Portefeuille

% netto-actief

2.317.250,00 2.317.250,00

1,42 1,42

1,39 1,39

2.317.250,00

1,42

1,39

151.747.293,89

92,92

91,11

Termijnbeleggingen Verenigde Staten CITIGR 0%08-29.7.11 CSM 10Y FL

92,69

Totaal Termijnbeleggingen Totaal Andere effecten Beleggingsfondsen Ierland EATON VANCE EM./US VALUE -A2GAM STAR FD-JAPAN EQ./EUR/ACC.

200.000 20.000

USD EUR

12,51 81,08

1.797.801,25 1.621.696,00 3.419.497,25

0,16 48,86

1,10 0,99 2,09

1,08 0,97 2,05

Luxemburg BGF /NEW ENERGY FD/A2-USD/CAP BLUEBAY INVESTMENT GRADE BOND DWS RUSSIA FCP /GL.CERT/CAP. FORTIS L FD/BD CV EUROPE/CAP FRANKLIN T./ASIAN GWTH-A-/CAP. GARTMORE EMERGING MARKETS -AOYSTER/EUR.OPPORT./REG EUR/CHF

150.000 20.000 5.000 8.450 50.000 200.000 10.000

USD EUR EUR EUR USD EUR EUR

7,39 107,81 72,75 81,10 13,56 5,64 191,07

796.507,87 2.156.200,00 363.750,00 685.295,00 487.173,96 1.127.740,00 1.910.700,00 7.527.366,83

0,04 0,08 0,21 0,29 0,03 0,42 0,17

0,49 1,32 0,22 0,42 0,30 0,69 1,17 4,61

0,48 1,29 0,22 0,41 0,29 0,68 1,15 4,52

10.946.864,08

6,70

6,57

622.440,18 622.440,18

0,38 0,38

0,37 0,37

622.440,18

0,38

0,37

7,08

6,95

Totaal Beleggingsfondsen Obligaties Verenigde Staten INTEL 2.95% 05-15.12.35 CV

1.000.000

USD

Totaal Obligaties

86,63

Rechten België RIGHTS FORTIS BANQ CP42 14-...

Totaal Rechten Totaal

50.000

EUR

-

11.569.304,26

95

ACCENT FUND GLOBAL


Benaming


Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

100,00

98,05


163.316.598,15

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht GBP 1.305.021,75 USD 758.563,26 CAD 725.375,00 CHF 139.794,01 NOK 425.000,00 SEK 911,56

1.370.101,88 545.062,34 426.741,18 94.137,41 43.589,60 83,86

0,82 0,33 0,26 0,06 0,03 0,00


2.479.716,27

1,49


2.479.716,27

1,49


(371.060,69)

(0,22)

IV. Andere netto-activa

1.134.011,25

0,68

166.559.264,98

100,00

Totale netto-activa




96

ACCENT FUND GLOBAL


Geografische spreiding Verenigde Staten

18,76

Frankrijk

16,71

België

13,92

Nederland

11,76

Luxemburg

8,61

Groot-Brittannië

8,61

Duitsland

5,61

Zwitserland

4,08

Spanje

2,36

Ierland

2,05

Japan

1,96

Italië

1,56

Noorwegen

0,63

Oostenrijk

0,58

Jersey

0,58

Denemarken

0,27

98,05



20,53

Beleggingsfondsen

15,05

Obligaties van staten en steden

11,41


7,79

Voeding, dranken

7,16

Olie

5,99


5,31

Telecommunicatie

4,61


2,99

Andere

1,77


1,73


1,64


1,58


1,49


1,35

Foto en optica

1,33

Diverse consumptiegoederen

1,20

Tabak en alcohol

0,91

Internet Software

0,84

Textiel en kleding

0,81

97

ACCENT FUND GLOBAL


Economische spreiding (vervolg) Verzekeringen

0,71

Kantoorbenodigdheden en computers

0,70


0,63

Chemie

0,52

98,05



67,76

USD

17,56

CHF

5,31

NOK

2,59

JPY

1,96

SEK

1,51

GRD

0,71

GBP

0,65

98,05

98

ACCENT FUND GLOBAL


1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

66.436.153,98

75.160.001,45

141.596.155,43

Verkopen

89.274.429,89

79.319.703,03

168.594.132,92

155.710.583,87

154.479.704,48

310.190.288,35

5.260.611,54

2.877.762,51

8.138.374,05

Terugbetalingen

21.361.218,82

19.208.027,78

40.569.246,60

Totaal 2

26.621.830,36

22.085.790,29

48.707.620,65

226.753.611,36

187.032.800,03

206.893.205,69

Omloopsnelheid

56,93%

70,79%

126,39%


62,03%

69,63%

124,37%

Totaal 1 Inschrijvingen



99

ACCENT FUND GLOBAL


Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

210.819,00

-

171.552,00

-

39.267,00

-

1.236.892,00

31.12.2007

46.870,00

-

266.661,00

-

(219.791,00)

-

1.017.101,00

31.12.2008

36.507,00

-

186.397,00

-

(149.890,00)

-

867.211,00


Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

49.781.320,79

-

40.575.889,08

-

31.12.2007

17.021.171,28

-

77.507.455,75

-

31.12.2008

8.138.374,05

-

40.569.246,60

-


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

299.558.265,79

242,19

-

31.12.2007

250.759.827,70

246,54

-

31.12.2008

166.559.264,98

192,06

-

100

per aandeel

ACCENT FUND GLOBAL


3 jaar

5 jaar

10 jaar

(22,10)

(6,60)

(0,74)

0,13



Kosten


1,01


101

ACCENT FUND GLOBAL Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -







De vergoeding voor de Beheersprovisie 147.705,12 EUR de vergoeding van de Legal Life & Reporting 1.461,16 EUR de vergoeding van de Depothoudende Bank 5.989,62 EUR te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen 1.494,41 EUR een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,…) 144.911,59 EUR


102

ACCENT FUND HIGH YIELD Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund High Yield werd gelanceerd op 29 januari 2003 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund High Yield heeft als doelstelling om, via het evenwichtig en actief beleggen in internationaal gediversifieerde obligaties, het beheer van zijn roerend vermogen te optimaliseren. Er wordt geïnvesteerd in diverse beleggingsmunten met nadruk op bedrijfs- en converteerbare obligaties. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Accent Fund High Yield streeft een hoger rendement na dan een klassieke portefeuille met kwaliteitsobligaties. Daarom wordt er belegd in leningen uitgegeven door emmittenten met een gemiddeld lagere kredietwaardigheid of worden er leningen gekocht in andere munten. Er kan in gestructureerde instrumenten geïnvesteerd worden al of niet met kapitaalgarantie. Ook kan er belegd worden in reversed convertibles en obligaties (of andere vastrentende waarden) die gelinkt zijn aan een bepaald aandeel, aandelenindex of vreemde munt. Indien de positie van een gestructureerd instrument leidt tot de verwerving van aandelen, ligt het in de bedoeling om deze aandelenpositie binnen een periode van 12 maanden terug te verkopen. Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het wisselrisico: Accent Fund High Yield heeft de mogelijkheid zich via termijntransacties in te dekken tegen wisselrisico’s. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid 2008 zal de geschiedenis ingaan als het jaar van een zware kredietcrisis met mondiale gevolgen. In deze context scoort high yield uiteraard slecht. Gelukkig is het beleggingsdomein van Accent Fund High Yield ruimer dan klassieke high yield fondsen en kunnen we in meerdere delen van de financiele markten investeren (bvb zowel in credit als in deviezen). Zo werd een deel van de portefeuille geïnvesteerd in CHF die zijn status van veilige haven eer aan deed in 2008. Ook waren de diverse lijnen bij de bedrijfsobligaties toch van enig kredietniveau waardoor de stijgende credit spreads minder pijnlijk toeslogen dan in vergelijkbare fondsen in de ICB-markt. De financiele emissies kregen ook klappen maar konden herstellen naar het jaareinde toe dankzij de staatsinterventies in de banksector en de verder dalende marktrente. Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund High Yield. Toekomstig beleid Door de kapitaalinjecties en waarborgen geboden door de overheid recupereerden de financiele leningen dus enigszins van hun dieptepunten van na de zomer van 2008. De klassieke bedrijfsobligaties blijven echter lijden onder de somberder wordende economische perspectieven waardoor hun meerrendement (credit spread) ten opzichte van staatsleningen verder toenam. Hierdoor zullen we de weging in klassieke bedrijfsobligaties laten toenemen maar met behoud van enige selectiviteit. Op het deviezenfront plaatsen we het Britse pond en de Noorse Kroon op de watchlist. Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 0.

103

ACCENT FUND HIGH YIELD

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

30.966.348,32 0,00 0,00

31.848.172,86 0,00 0,00

0,00 0,00 29.596.069,28

0,00 0,00 30.553.370,56

23.516.034,62

26.515.891,44

21.666.033,83 1.850.000,79 1.850.000,79

24.296.247,04 2.219.644,40 2.219.644,40

0,00 1.328.119,08

0,00 547.354,12

1.328.119,08

547.354,12

0,00 4.751.915,58

0,00 3.490.125,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


104


BALANS

(vervolg)

IV.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR


15.574,82

(205.748,97)

15.574,82 6.404,81 9.170,01 0,00 0,00 0,00

85.426,39 81.572,01 3.854,38 (291.175,36) (81.951,23) (209.224,13)


846.213,82

1.040.166,78

846.213,82 0,00 0,00 508.490,40 0,00 574.947,44 (66.457,04) 0,00 30.966.348,32 34.320.631,46 142.634,56 0,00 (3.496.917,70)

1.040.166,78 0,00 0,00 460.384,49 0,00 526.848,93 (66.464,44) 0,00 31.848.172,86 31.946.716,65 4.401,35 0,00 (102.945,14)

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


105



31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



106


RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen b. Andere wisselposities en verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(4.424.427,58)

(1.232.338,06)

(2.867.636,86)

(1.265.275,62)

(2.510.382,97) (357.253,89) (357.253,89)

(1.177.385,82) (87.889,80) (90.864,20)

0,00

2.974,40

0,00 (257.432,31)

0,00 (221.452,70)

0,00 (257.432,31)

(1.736,76) (219.715,94)

0,00 (1.270.519,07)

(34,45) 326.359,54

0,00 0,00

0,00 0,00

(28.839,34) (28.839,34)

(71.934,83) (71.934,83)


107


RESULTATENREKENING

(vervolg)


II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.377.604,13

1.606.730,79

141.143,36 1.260.791,85 1.217.900,50 42.891,35 (3.239,25) 0,00 (21.091,83) 0,00 (21.091,83) 0,00 1.492,74 0,00

44.825,52 1.579.494,86 1.489.095,33 90.399,53 (10.274,72) 0,00 (7.314,87) (3.281,25) (4.033,62) 0,00 1.983,48 0,00

1.492,74 (451.586,99) (52.293,11)

1.983,48 (479.321,35) (39.129,65)

0,00 (10.654,13) (350.074,96) (334.367,08) (15.707,88)

(8.675,00) (12.383,44) (379.745,45) (363.602,59) (16.142,86)

(5.107,17) 0,00 0,00

(5.479,24) (1.129,62) 0,00

(2.262,32) 0,00

(2.271,02) 0,00

(24.948,96) (6.246,34) 927.509,88

(25.780,13) (4.727,80) 1.129.392,92

927.509,88 (3.496.917,70)

1.129.392,92 (102.945,14)

0,00 (3.496.917,70)

0,00 (102.945,14)


108


RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

(3.354.283,14)

(98.543,79)

0,00

0,00

(3.496.917,70)

(102.945,14)

142.634,56

4.401,35

3.354.283,14

0,00

0,00

98.543,79

0,00

0,00


109



Benaming


Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

0,79 0,79

0,76 0,76

4,04 2,99 7,02

3,86 2,86 6,71

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Beleggingsfondsen Ierland ISHARES PLC/EUR CORPORATE BOND

2.000

EUR

117,39

234.780,00 234.780,00

Luxemburg CR.SUISSE BOND(LUX)-A-/CHF DIS FORTIS L BD BEST SEL CV EUR C

7.000 20.000

CHF EUR

253,48 44,21

1.194.855,58 884.200,00 2.079.055,58

Verenigde Staten ISHARES IBOXX USD HY CRP BD

20.000

USD

76,08

1.093.339,08 1.093.339,08

3,69 3,69

3,53 3,53

3.407.174,66

11,51

11,00


0,14 0,55

Obligaties België AGFA GEVAERT NV4.375%05-2.6.15 BEKAERT CORP 6.125% 01-20.7.09 BEKAERT 4.125% 05-3.3.15 BELGACOM 4.125% 06-23.11.11 CO BOIS SAUV.3.5%05-16.10.12 DELHAIZE GR.5.625% 07-27.6.14 FORTIS BQUE FRN 07-5.12.17 REAL SOFTWARE 2% 07-16.7.12 CV RECTICEL 5 % 07-23.7.17 CONV. SAPEC 4.75% 05-07.01.10

500.000 200.000 500.000 550.000 387.500 240.000 700.000 300.000 100.000 500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100,91 101,44 99,83 98,53 91,00 80,91 83,74 47,95 48,75 97,74

504.553,00 202.881,20 499.137,50 541.919,71 352.625,00 194.184,00 586.179,99 143.850,00 48.750,00 488.699,99 3.562.780,39

1,70 0,69 1,69 1,83 1,19 0,66 1,98 0,49 0,16 1,65 12,04

1,63 0,66 1,61 1,75 1,14 0,63 1,89 0,46 0,16 1,58 11,51

Bermuda-eilanden FIDELITY INTL 6.25% 02-12 EMTN

200.000

EUR

100,64

201.280,40 201.280,40

0,68 0,68

0,65 0,65

Brazilië COMP.BRASILIERA 10.5% 02-11

300.000

USD

110,13

237.389,52 237.389,52

0,80 0,80

0,77 0,77

Duitsland BAY.VER 4.625%99-25.02.09(RBG) BAY.VER.BK. 6.125% 97-09 EMTN COMMERZBANK 6.25% 99-09

354.000 400.000 200.000

EUR NLG EUR

99,43 99,10 100,58

351.982,20 179.886,70 201.158,30

1,19 0,61 0,68

1,14 0,58 0,65

110




Valuta

COMMERZBK 6.2% 02-19.4.12 S438 LD RENTENBK 10% 07-8.1.10EMTN TUI 5.125% 05-10.12.12 REG.S

200.000 25.000.000 52.000

EUR ISK EUR

94,91 100,79 73,00

Frankrijk ALCATEL 6.375% 04-7.4.14 EMTN BNPP 0% 05-30.08.10 CASINO GUICHARD FRN 05-PERP. CASINO GUICHARD 6% 02-27.02.12 FIN.AGACHE 3.625% 05-16.9.10 LAFARGE 4.25% 05-23.3.16 LAFARGE 5.448% 03-4.12.13 PINAULT PRINT.5%03-09 REG(RBG) PUBLICIS GR 4.125% 05-31.1.12 RALLYE 5.375% 04-20.1.09 (RBG) RALLYE 5.625% 04-13.10.11 RENAULT SA 4.5% 07-16.4.12 SG OPTION EUR FRN 08-1.2.13 VIVENDI UNIVERSAL 3.875% 05-12

200.000 300.000 350.000 500.000 500.000 600.000 400.000 300.000 600.000 400.000 750.000 600.000 500.000 400.000

EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Groot-Brittannië BARCLAYS BK 0% 05-10 /SX5E BARCLAYS BK 0% 07-04.06.09 BSK BARCLAYS BK 0% 08-1.6.10 /BSKT DT.BK.LD.TV 05-20.10.15 S.1385 ROY.BK SCOTLD FRN 05-15SER1976

600.000 275.000 500.000 700.000 200.000

Jamaïca JAMAICA 10.5% 04-11.2.09 (RBG)

% Portefeuille

% netto-actief

189.812,00 86.887,83 37.960,00 1.047.687,03

0,64 0,29 0,13 3,54

0,61 0,28 0,12 3,38

69,12 101,54 37,00 97,09 100,11 69,62 88,20 100,17 94,23 99,17 91,64 89,82 85,91 93,92

138.247,43 218.883,38 129.500,00 485.438,85 500.526,50 417.730,13 352.797,10 300.513,98 565.354,20 396.680,00 687.300,00 538.939,50 429.550,00 375.677,52 5.537.138,59

0,47 0,74 0,44 1,64 1,69 1,41 1,19 1,02 1,91 1,34 2,32 1,82 1,45 1,27 18,71

0,45 0,71 0,42 1,57 1,62 1,35 1,14 0,97 1,83 1,28 2,22 1,74 1,39 1,21 17,88

EUR EUR EUR EUR EUR

94,41 98,02 98,53 80,14 82,88

566.460,00 269.555,00 492.650,00 560.980,00 165.760,00 2.055.405,00

1,91 0,91 1,66 1,90 0,56 6,94

1,83 0,87 1,59 1,81 0,54 6,64

350.000

EUR

99,60

348.600,00 348.600,00

1,18 1,18

1,13 1,13

Jersey NATIXIS STR 0% 08-9.12.09

500.000

EUR

96,49

482.450,00 482.450,00

1,63 1,63

1,56 1,56

Luxemburg COFINIMMO LUX 5.25% 04-15.7.14 FIAT FIN&TRADE 6.25% 00-10EMTN FORTIS LUX.FI.5.125% 03-13EMTN

250.000 500.000 250.000

EUR EUR EUR

102,02 99,33 92,36

255.042,00 496.656,00 230.901,50 982.599,50

0,86 1,68 0,78 3,32

0,82 1,60 0,75 3,17

300.000 416.000 500.000 300.000 12.000.000

EUR EUR EUR EUR NOK

99,57 39,75 89,26 93,04 99,72

298.696,39 165.360,00 446.293,50 279.110,36 1.227.360,96

1,01 0,56 1,51 0,94 4,15

0,96 0,53 1,44 0,90 3,96

Nederland BMW FIN NV 3% 05-15.12.09 ING GROEP FRN 04-.. KONINKLIJKE KPN 4% 05-22.6.15 KONIN.KPN 4.75% 07-29.5.14 RABOBK NED.3.5% 06-18.1.11EMTN


111




Valuta

500.000 190.000 90.000

EUR EUR EUR

100,00 106,98 66,96


6.000.000

NOK

Verenigde Staten AHOLD FIN.USA5.875% 01-12 AIG FP MATCH FDG TV 05-18.2.11 GECC 2.75% 05-17.08.10 EMTN GOLDM.SACHS GRP 3.75%06-4.2.13 HSBC FIN.CORP 3.375%05-8.6.12 LEHMAN 4% 05-9.3.15 DEFLT LEHMAN 4.75% 04-16.01.14 DEFLT MERRILL LYNCH 6.75% 08-13 EMTN MORGAN STAN 4.375% 07-10.02.12 NESTLE HLDG 8.25% 08-31.3.10

300.000 500.000 12.000.000 400.000 400.000 400.000 400.000 200.000 300.000 200.000

Zwitserland EUROFIMA BASEL 11% 08-05.02.10

25.000.000

% Portefeuille

% netto-actief

500.000,00 203.267,24 60.266,76 3.180.355,21

1,69 0,69 0,20 10,75

1,61 0,66 0,19 10,27

102,08

628.170,28 628.170,28

2,12 2,12

2,03 2,03

EUR EUR SEK EUR EUR EUR EUR EUR EUR NZD

98,84 84,29 91,30 83,43 94,87 9,98 8,48 93,50 83,34 103,06

296.511,96 421.450,00 1.007.868,64 333.721,30 379.476,42 39.910,95 33.928,30 186.992,83 250.015,74 85.206,71 3.035.082,85

1,00 1,42 3,41 1,13 1,28 0,13 0,11 0,63 0,84 0,29 10,26

0,96 1,36 3,25 1,08 1,23 0,13 0,11 0,60 0,81 0,28 9,80

ISK

99,60

85.862,69 85.862,69

0,29 0,29

0,28 0,28

Totaal Obligaties

21.384.801,46

72,26

69,06

Totaal

24.791.976,12

83,77

80,06

3,64 1,89 2,06 1,44 9,03

3,48 1,81 1,96 1,38 8,63

2.672.860,00

9,03

8,63

527.095,58 527.095,58

1,78 1,78

1,70 1,70

RECTICEL HLD NRD 10%06-27.7.09 RWE FIN.6.125%02-26.10.12 USG PEOPLE 3% 05-18.10.12 CONV


Andere effecten Beleggingsfondsen Luxemburg BLUEBAY INVESTMENT GRADE BOND FORTIS L BD CONV ASIA -C-/CAP FORTIS L FD/BD CV EUROPE/CAP WESTLB MELLON/EUR.CONV./-C-CAP

10.000 7.000 7.500 55.000

EUR EUR EUR EUR

107,81 79,88 81,10 7,77


1.078.100,00 559.160,00 608.250,00 427.350,00 2.672.860,00

0,04 0,58 0,25 0,84

Obligaties Eiland van Man ANGLOGOLD 2.375% 04-27.2.09 CV

112

750.000

USD

97,81




Valuta

Frankrijk ALCATEL ALST4.75%-13(EUR16.18) DANONE FIN 6.375% 08-4.2.14

14.000 100.000

EUR EUR

13,51 108,53

Verenigde Staten INTEL 2.95% 05-15.12.35 CV USA 2.375% 07-15.1.17TSY/INDEX USA 4.625% 07-15.2.17 S.B-2017

800.000 500.000 500.000

USD USD USD

86,63 99,55 118,45


% Portefeuille

% netto-actief

188.952,09 108.529,23 297.481,32

0,64 0,37 1,01

0,61 0,35 0,96

497.952,14 383.134,22 425.569,90 1.306.656,26

1,68 1,29 1,44 4,41

1,61 1,24 1,37 4,22

Totaal Obligaties

2.131.233,16

7,20

6,88

Totaal

4.804.093,16

16,23

15,51

100,00

95,57


29.596.069,28

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht EUR 423.510,26 USD 551.850,98 NOK 255.000,00 ISK 5.703,00

423.510,26 396.530,13 26.153,76 19,67

1,37 1,28 0,08 0,00


846.213,82

2,73


846.213,82

2,73

15.574,82

0,05

508.490,40

1,64

30.966.348,32

100,00

KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V. KBC SECURITIES N.V.


EUR EUR EUR EUR


113



Geografische spreiding Frankrijk

18,83

Luxemburg

18,51

Verenigde Staten

17,55

België

11,51

Nederland

10,27

Groot-Brittannië

6,64

Duitsland

3,38

Noorwegen

2,03

Eiland van Man

1,70

Jersey

1,56

Jamaïca

1,13

Brazilië

0,77

Ierland

0,76

Bermuda-eilanden

0,65

Zwitserland

0,28

95,57



21,52

Beleggingsfondsen

19,63


17,03


7,08

Telecommunicatie

5,15


4,37


3,74


2,49


2,27


2,03

Grafische kunst en uitgeverijen

1,83

Wegvoertuigen

1,74

Foto en optica

1,63

Andere

1,61


1,61

Vastgoedmaatschappijen

0,82

Internet Software

0,46


0,28

Chemie

0,16

Gastronomie

0,12

95,57

114




70,12

USD

10,93

NOK

5,99

CHF

3,86

SEK

3,25

NLG

0,58

ISK

0,56

NZD

0,28

95,57

115



1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

11.523.633,75

1.794.211,69

13.317.845,44

Verkopen

5.527.455,75

4.912.733,26

10.440.189,01

17.051.089,50

6.706.944,95

23.758.034,45

Inschrijvingen

9.585.959,50

182.467,51

9.768.427,01

Terugbetalingen

4.118.761,92

3.034.571,93

7.153.333,85

Totaal 2

13.704.721,42

3.217.039,44

16.921.760,86


32.800.617,65

33.477.000,11

33.138.808,88

Omloopsnelheid

10,20%

10,42%

20,63%


11,80%

10,37%

21,88%

Totaal 1


116



Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

8.306,00

-

19.791,00

-

(11.485,00)

-

125.170,00

31.12.2007

17.155,00

-

29.745,00

-

(12.590,00)

-

112.580,00

31.12.2008

35.111,00

-

26.371,00

-

8.740,00

-

121.320,00


Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

2.351.372,26

-

5.585.550,48

-

31.12.2007

5.829.263,07

-

9.422.099,36

-

31.12.2008

9.768.427,01

-

7.153.333,85

-


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

35.519.380,95

283,77

-

31.12.2007

31.848.172,86

282,89

-

31.12.2008

30.966.348,32

255,25

-

per aandeel

117



3 jaar

5 jaar

10 jaar

(9,77)

(3,55)

(0,51)

-



Kosten


1,20


118

ACCENT FUND HIGH YIELD Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -

voor het beheer aan een jaarlijks percentage van 1%, maandelijks berekend en betaalbaar voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,045% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 600 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) voor de bewaarder: 2000 EUR per jaar; 0,015% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; 0,02% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar








119

ACCENT FUND EURO CASH Beheersverslag Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Accent Fund High Yield werd gelanceerd op 19 augustus 2008 (aanvankelijke inschrijvingsdatum). De aanvankelijke inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid Doel van het compartiment: Het compartiment Accent Fund Euro Cash heeft als doelstelling om een optimaal alternatief te vormen op directe geldmarktbeleggingen en dit via een gespreide portefeuille in diverse thesauriebeleggingen in Euro. Geen formele waarborg is verleend aan het compartiment, noch aan zijn deelnemers. Het compartiment kan dus voor meer dan 40% van zijn vermogen investeren in schuldvorderingen geviseerd in art 19bis van het WIB92. Daar de bevek niet over een Europees paspoort beschikt, valt de bevek voorlopig buiten het toepassingsgebied van de programmawet van 27/12/2005 en zal de belegger (natuurlijke persoon) geen roerende voorheffing verschuldigd zijn op de meerwaarden die hij ontvangt bij de inkoop van de kapitalisatieaandelen van het compartiment. In de programmawet is evenwel voorzien dat een K.B. het toepassingsgebied van deze belasting kan uitbreiden. In de toekomst kan de belasting gebeurlijk dan ook geheven worden op het compartiment. In geval van twijfel over het toepasselijk fiscaal regime, dient de belegger zich persoonlijk te informeren bij professionelen of deskundige raadgevers. Beleggingsbeleid van het compartiment Het compartiment Accent Fund Euro Cash voert een actief beheer in geldmarktinstrumenten in Euro waarbij de gemiddelde resterende looptijd maximaal 12 maanden bedraagt. Het compartiment belegt voornamelijk in commercial paper, schatkistcertificaten en obligaties met een resterende looptijd van minder dan één jaar. Er kan ook belegd worden in langer lopende schuldeffecten waarvan de rentevergoeding minimum éénmaal per jaar aangepast wordt. Het feit dat de samenstelling van de portefeuille weliswaar voldoet aan algemene, wettelijke en statutaire voorschriften en beperkingen, verhindert niet dat een risicoconcentratie kan ontstaan in bepaalde kleinere categorieën van activa of economische en geografische sectoren. Effecten van bedrijven of overheden die duidelijk inbreuken plegen op sociale, ethische en milieureglementeringen worden niet gekocht. Index en benchmark Er wordt geen Index en/of Benchmark gevolgd. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het compartiment werd opgestart in september en kende van de eerste weken een sterke inflow die ons nog voor het jaareinde boven de kaap van 100 mio EUR bracht. In de startweken noteerde de interbancaire rente op piekniveau’s waarbij we via diverse lijnen commercial paper op 6 maanden en langer deze hoge rentes in portefeuille namen. Samen met de nieuwe binnenkomende liquiditeiten werd de gemiddelde looptijd op 3,5 maanden gehouden. Naarmate de economische en kredietcrisis duidelijker en harder werd, werd de gemiddelde looptijd van nieuw bedrijfspapier eerder kort gehouden (gemiddeld één maand) en werd ook meer overheidspapier (nationaal of regionaal) gekocht. Hierdoor daalde de gemiddelde looptijd lichtjes. Er werd geen enkele beleggingsovertreding vastgesteld gedurende het boekjaar voor het compartiment Accent Fund Euro Cash. Toekomstig beleid De politiek van lagere renteverlagingen die de ECB voert ter bestrijding van de economische crisis dempt uiteraard het verwachte rendement voor de komende maanden. Naarmate het duidelijker wordt dat de monetaire politiek greep krijgt op de economische vooruitzichten kan de ECB haar basistrarief terug optrekken ter voorkoming van extra inflatoire druk. Dit gevaar is reëel gezien het hoge niveau van de geldhoeveelheid in Europa. Het is echter duidelijk dat ook de Europese economie door een economisch dal moet trekken waardoor renteverhogingen voorlopigt niet aan de orde zijn. In afwachting hiervan houden we de portefeuille liquider dan tijdens de eerste maanden via een korter gemiddelde looptijd. Ook zal de klemtoon gelegd worden op topdebiteuren en overheidspapier. Bij verdere daling van de overheids marktrente zal winst genomen worden op het segment Belgische Olos met een resterende looptijd van 12maanden of langer. Dit kan herinvesteerd worden in kortlmopend bankpapier, bij voorkeur met staatsgarantie Risicoklasse De synthetische risico-indicator geeft en aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Die aanduiding geeft een risico aan op en schaal tussen nul (kleinste risico) en zes (grootste risico). Het compartiment behoort tot klasse 0.

120

ACCENT FUND EURO CASH

BALANS

TOTAAL NETTO ACTIEF Vaste Activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa Effecten, II. geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten Vorderingen en schulden op III. méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden I.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

140.846.316,52 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 118.252.828,96

0,00 0,00 0,00

15.744.148,00

0,00

15.744.148,00 102.508.680,96 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00


121


BALANS

(vervolg)

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen B. Schulden a. Te betalen bedragen (-)

V. A. B. C.

VI. A. B. C. D. A. B. C. D.


31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.965.822,88

0,00

3.000.000,00 3.000.000,00 (1.034.177,12) (1.034.177,12)

0,00 0,00 0,00 0,00

20.312.557,95

0,00

20.312.557,95 0,00 0,00 315.106,73 0,00 469.442,62 (154.335,89) 0,00 140.846.316,52 138.994.000,00 440.249,39 0,00 1.412.067,13

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


122



31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

I.



123


RESULTATENREKENING

I.

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D. Andere effecten E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F. Financiële derivaten G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

312.263,62

0,00

34.593,99

0,00

34.593,99 277.669,63 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00 0,00

0,00

0,00


124


RESULTATENREKENING

(vervolg)

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen C. Interesten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten (+/-) E. Roerende voorheffingen (-) F. Andere opbrengsten van beleggingen III. Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere IV. Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieël beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings-en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen , sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. Taksen (-) K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar Subtotaal II + III + IV Winst (verlies) uit gewone V. bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat VI. Belastingen op het resultaat VII. Resultaat van het boekjaar

II.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.302.480,47

0,00

0,00 1.302.480,47 1.205.573,29 96.907,18 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

0,00 (202.676,96) (5.413,44)

0,00 0,00 0,00

0,00 (2.520,87) (69.438,47) (64.162,37) (5.276,10)

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

(1.517,69) (1.025,00) (20,47)

0,00 0,00 0,00

(1.237,31) 0,00

0,00 0,00

(114.338,01) (7.165,70) 1.099.803,51

0,00 0,00 0,00

1.099.803,51 1.412.067,13

0,00 0,00

0,00 1.412.067,13

0,00 0,00


125


RESULTAATVERWERKING


A.

31/12/08

31/12/07

EUR

EUR

1.852.316,52

0,00

0,00

0,00

1.412.067,13

0,00

440.249,39

0,00

0,00

0,00

(926.745,12)

0,00

(925.571,40)

0,00


126



Benaming

Nominale waarde

Valuta

500.000 1.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.500.000 407.000 3.000.000 1.000.000 5.000.000 2.000.000 4.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 2.000.000 500.000 1.000.000 500.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 3.000.000 2.000.000 1.500.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


% Portefeuille

% netto-actief

0,42 0,84 0,85 1,69 0,84 0,84 0,84 0,85 0,84 0,83 0,85 0,84 0,84 1,27 1,25 0,34 2,52 0,85 4,21 1,69 3,37 0,85 0,83 0,84 0,85 1,69 0,42 0,84 0,42 0,83 1,26 0,83 2,53 1,69 1,27 1,69 0,84 0,84 0,42 45,79

0,35 0,70 0,71 1,42 0,71 0,71 0,71 0,71 0,71 0,69 0,71 0,71 0,70 1,06 1,05 0,29 2,11 0,71 3,54 1,42 2,83 0,71 0,70 0,71 0,71 1,42 0,35 0,71 0,35 0,70 1,06 0,69 2,13 1,42 1,06 1,42 0,71 0,71 0,35 38,45

I. Effectenportefeuille op 31 december 2008 Andere effecten Schuldbewijzen België ACKERMANS 0% 08-12.5.09 CP ACKERMANS 0% 08-1.6.09 CP ACKERMANS 0% 08-7.1.09 CP AQUAFIN 0% 08-17.02.09 CP AQUAFIN 0% 08-22.1.09 CP AQUAFIN 0% 08-24.2.09 CP ATENOR 0% 08.3.2.09 CP AVEVE 0% 08-15.01.09 CP AVEVE 0% 08-3.2.09 CP BARRY CALLEBT 0% 08-24.9.09 CP BEKAERT 0% 08-08.01.09 CP BEKAERT 0% 08-19.01.09 CP BK J. VAN 0% 08-1.6.09 CD BK VAN BREDA 0% 08-3.2.09 CP CALLEBAUT 0% 08-19.6.09 CP DEME 0% 08-30.3.09 CP DEXIA 0% 08-14.4.09 CP EANDIS 0% 08-12.1.09 CP EANDIS 0% 08-27.02.08 CP ELECTRABEL 0% 08-13.01.09 CP ELIA SYST 0% 08-04.03.09 CP ENI COORD.0% 08-7.1.09 ECP EXTENSE GP 0% 08-24.6.09 CP FINEA 0% 08-30.03.09 CP FINGEM 0% 08-12.1.09 CP FINILEK 0% 08-13.01.09 CP FINILEK 0% 08-30.01.09 CP FLUXYS 0% 08-02.03.09 CP FLUXYS 0% 08-07.01.09 CP HOLCIM FIN 0% 08-23.6.09 CP INBEV 0% 08-19.3.09 CP INBEV 0% 08-29.09.09 CP SOC WALLON CRED 0%08-23.1.09CP TESSENDERLO 0% 08-26.1.09 CP TESSENDERLO 0% 08-29.1.09 CP TUN LIEFKENS 0% 08-15.1.09 CP UMICORE 0% 08-10.02.09 CP WALLONE 0% 08-30.3.09 CP WAREHSE D PAUW 0% 08-7.1.09 CP

98,88 98,77 99,99 99,68 99,88 99,62 99,77 99,93 99,78 97,78 99,98 99,89 98,78 99,79 98,62 99,31 99,25 99,95 99,58 99,95 99,51 99,99 98,57 99,34 99,95 99,95 99,82 99,55 99,99 98,57 99,46 97,74 99,87 99,85 99,82 99,93 99,73 99,33 99,99

494.377,75 987.651,23 999.859,22 1.993.533,07 998.836,85 996.183,60 997.742,75 999.288,60 997.822,15 977.839,23 999.790,32 998.936,35 987.814,57 1.496.818,64 1.479.226,73 404.189,91 2.977.626,63 999.498,97 4.978.987,81 1.998.922,68 3.980.466,93 999.875,50 985.702,30 993.415,58 999.510,63 1.998.900,48 499.090,12 995.452,52 499.929,78 985.721,04 1.491.921,38 977.408,15 2.996.178,37 1.996.907,29 1.497.297,21 1.998.665,97 997.258,14 993.348,80 499.926,45 54.151.923,70

127



Nominale waarde

Valuta

Duitsland E ON 0% 08-27.02.09 CP LBK BW 0% 08-18.5.09 CP VW BK 0% 08-26.01.09 CP

1.000.000 1.000.000 1.000.000

EUR EUR EUR

99,60 98,94 99,82

Finland SANOMA WSOY 0% 08-23.02.09 CP

1.000.000

EUR

Frankrijk AGACHE 0% 08-19.3.09 CP AGACHE 0% 08-28.9.09 CP DANONE FIN.0%08-23.1.09 CP SOCGEN 0% 08-22.01.09 CP SOCGEN 0% 08-2.2.09 CP SOCGEN 0% 08-23.02.09 CP ST.GOBAIN 0% 08-16.01.09 CP TOTAL 0% 08-8.01.09 CP

1.500.000 1.000.000 500.000 5.000.000 3.000.000 5.000.000 500.000 2.000.000

Groot-Brittannië DAIMLER COORD. 0% 08-12.1.09CP

% Portefeuille

% netto-actief

996.004,91 989.368,34 998.220,51 2.983.593,76

0,84 0,84 0,84 2,52

0,71 0,70 0,71 2,12

100,07

1.000.691,56 1.000.691,56

0,85 0,85

0,71 0,71


99,40 97,71 99,89 99,91 99,80 99,72 99,93 99,99

1.490.989,17 977.141,51 499.452,35 4.995.633,40 2.994.022,53 4.986.133,00 499.651,73 1.999.742,92 18.442.766,61

1,26 0,83 0,42 4,22 2,53 4,22 0,42 1,69 15,60

1,06 0,69 0,35 3,55 2,13 3,54 0,35 1,42 13,09

2.500.000

EUR

99,95

2.498.681,39 2.498.681,39

2,11 2,11

1,77 1,77

Luxemburg EIB 0% 08-2.3.09 CP

5.000.000

EUR

99,84

4.991.817,71 4.991.817,71

4,22 4,22

3,54 3,54

Nederland ENERGIE BEHEER 0% 08-6.01.09CP KONINK DSM 0% 08-22.1.09 CP

3.000.000 2.000.000

EUR EUR

99,99 99,87

2.999.808,33 1.997.438,17 4.997.246,50

2,54 1,69 4,23

2,13 1,42 3,55

500.000

EUR

99,88

499.387,81 499.387,81

0,42 0,42

0,35 0,35

Verenigde Staten PROCTER 0% 08-26.02.09 CP

2.000.000

EUR

99,64

1.992.871,26 1.992.871,26

1,69 1,69

1,41 1,41

Zweden SCANIA 0% 08-30.3.09 CP

1.000.000

EUR

99,32

993.210,68 993.210,68

0,84 0,84

0,71 0,71

Totaal Schuldbewijzen

92.552.190,98

78,27

65,71

Totaal

92.552.190,98

78,27

65,71

Panama GEM HOLDING 0% 08-22.1.09 CP

128




Nominale waarde

Valuta


% Portefeuille

% netto-actief

Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties België BEKAERT CORP 6.125% 01-20.7.09 BELGIUM 0% 08-14.5.09 CT BELGIUM 0% 08-15.1.09 CT BELGIUM 0% 8-17.9.9TB BELGIUM 3.00%05-28.03.10 OLO45 BELGIUM 3.5% 08-28.03.2011 BELGIUM 3.75% 99-09 OLO BELGIUM 5% 02-28.9.12 OLO FORTIS BANK FRN 08-14.5.10

316.000 3.000.000 5.000.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 300.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

101,59 99,38 99,96 98,85 100,95 101,87 100,17 106,44 96,66

321.037,52 2.981.474,61 4.998.113,41 1.976.901,96 1.009.527,38 1.018.710,81 2.003.405,34 1.064.448,00 289.972,39 15.663.591,42

0,27 2,52 4,23 1,67 0,85 0,86 1,69 0,90 0,25 13,25

0,23 2,12 3,55 1,40 0,72 0,72 1,42 0,76 0,21 11,12

Frankrijk BOUYGUES 5.875%02-15.05.09 FR.TELECOM 7%02-23.12.09 GE CAP. FRN 08-14.12.09 PINAULT PRINT.5%03-09 REG(RBG)

250.000 1.000.000 300.000 400.000

EUR EUR EUR EUR

100,98 103,66 95,00 100,12

252.446,07 1.036.560,60 285.001,80 400.462,61 1.974.471,08

0,21 0,88 0,24 0,34 1,67

0,18 0,74 0,20 0,28 1,40

300.000

EUR

97,90

293.714,81 293.714,81

0,25 0,25

0,21 0,21

Ierland IRELAND 3.25% 03-18.4.09 IRELAND 4% 08-11.11.11

1.000.000 500.000

EUR EUR

100,07 101,90

1.000.660,32 509.492,53 1.510.152,85

0,85 0,43 1,28

0,71 0,36 1,07

Nederland AKZO NOBEL 5.625%02-07.05.09 DT.TELEK.INTL FIN3%2.2.09(RBG) E.ON.INTL 5.75%02-29.05.09 ING BANK NV FRN 08-22.8.11 ING BANK 4.25% 99-09 (RBG) RABOBANK NED FRN 08-3.3.10 TRACTEBEL INV.INT.5.625% 01-09 VODAF.FIN.4.75%99-27.05.09

500.000 700.000 500.000 200.000 500.000 1.000.000 1.000.000 500.000


100,84 100,02 101,04 95,10 100,10 99,03 100,36 100,65

504.218,78 700.161,53 505.198,70 190.207,46 500.512,29 990.302,76 1.003.637,55 503.239,63 4.897.478,70

0,43 0,59 0,43 0,16 0,42 0,84 0,85 0,43 4,14

0,36 0,50 0,36 0,14 0,36 0,70 0,71 0,36 3,48

Verenigde Staten HOUSEHLD.FIN.5.125%99-24.06.09

1.000.000

EUR

100,94

1.009.368,64

0,85

0,72

Groot-Brittannië CREDIT SUISSE LN FRN 08-8.4.10

129



Nominale waarde

Valuta

348.000

EUR

% Portefeuille

% netto-actief

351.860,48 1.361.229,12

0,30 1,15

0,25 0,97

Totaal Obligaties

25.700.637,98

21,73

18,25

Totaal

25.700.637,98

21,73

18,25

100,00

83,96

HOUSEHLD.FIN.6.5%02-05.05.09


101,11


118.252.828,96

II. Deposito's en liquide middelen Banktegoeden op zicht EUR 20.312.557,9 KBC SECURITIES N.V.

20.312.557,95

14,42


20.312.557,95

14,42


20.312.557,95

14,42

1.965.822,88

1,40

315.106,73

0,22

140.846.316,52

100,00


EUR


130



Geografische spreiding België

49,57

Frankrijk

14,50

Nederland

7,03

Luxemburg

3,54

Verenigde Staten

2,38

Duitsland

2,12

Groot-Brittannië

1,98

Ierland

1,07

Finland

0,71

Zweden

0,71

Panama

0,35

83,96



18,84


14,62


14,59


10,26

Andere

4,59


3,54

Voeding, dranken

3,16


3,03

Chemie

1,78

Tabak en alcohol

1,75


1,65

Verkeer en vervoer

1,42

Diverse consumptiegoederen

1,41

Telecommunicatie

0,74

Grafische kunst en uitgeverijen

0,71

Wegvoertuigen

0,71


0,53

Vastgoedmaatschappijen

0,35


0,28

83,96



83,96

83,96

131



1ste semester

2de semester

Volledig boekjaar

Aankopen

-

213.985.010,86

213.985.010,86

Verkopen

-

92.156.894,06

92.156.894,06

Totaal 1

-

306.141.904,92

306.141.904,92

Inschrijvingen

0,00

150.572.130,37

150.572.130,37

Terugbetalingen

0,00

11.137.880,98

11.137.880,98

Totaal 2

0,00

161.710.011,35

161.710.011,35


0,00

89.349.795,58

89.349.795,58

Omloopsnelheid

0,00%

161,65%

161,65%


0,00%

160,09%

160,09%


132



Periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

Totaal

31.12.2006

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

-

31.12.2007

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

-

31.12.2008

212.344,00

387.837,00

12.357,00

31.848,00

199.987,00

355.989,00

555.976,00


Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kapitalisatie

Uitkering

Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

0,00

0,00

0,00

0,00

31.12.2007

0,00

0,00

0,00

0,00

31.12.2008

53.238.596,52

97.333.533,85

3.121.776,04

8.016.104,94


Periode


Kapitalisatie

Uitkering

31.12.2006

-

-

-

31.12.2007

-

-

-

31.12.2008

140.846.316,52

253,33

253,33

per aandeel

133


Rendement Aangezien het compartiment minder dan één jaar bestaat, is het niet mogelijk de berekeningen van rendementen weer te geven.

Staafdiagram met jaarlijks rendement van de 10 laatste boekjaren Aangezien het compartiment minder dan één jaar bestaat, is het niet mogelijk het staafdiagram te geven.

Kosten Aangezien het compartiment minder dan één jaar bestaat, is het niet mogelijk het totale kostenpercentage te geven.

134

ACCENT FUND EURO CASH Toelichtingen bij de financiële staten op 31 december 2008 Recurrente provisies en kosten gedragen door het compartiment (in valuta van het compartiment of percentage berekend op de netto-inventariswaarde van de activa) De vergoedingen: -

voor het beheer aan een jaarlijks percentage van 0,2%, maandelijks berekend en betaalbaar voor de administratie aan een jaarlijks percentage van 0,027% van de gemiddelde netto-activa, maandelijks berekend en betaalbaar (min. 400 EUR per maand, max. 1.250 EUR per maand) voor de bewaarder: 2.000 EUR per jaar; 0,005% per jaar voor de activa genoteerd op Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar; 0,01% per jaar voor de activa genoteerd op andere markten dan Euronext, maandelijks berekend en betaalbaar






De vergoeding voor de Beheersprovisie 27.736,98 EUR de vergoeding van de Legal Life & Reporting 1.475,41 EUR de vergoeding van de Depothoudende Bank 2.382,48 EUR een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding Controle-autoriteiten, honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten,…) 122.741,02 EUR


135

ACCENT FUND. Gereviseerd jaarverslag op 31 december 2008

Recommend Documents