Jaarverslag (gereviseerd) per 31 december Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht. R.C.S. Luxembourg B

Jaarverslag (gereviseerd) per 31 december 2012

Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht R.C.S. Luxembourg B 63 616 De Nederlandse versie is een nauwgezette vertaling van de Franse versie. Bij verschil tussen de Franse en de Nederlandse versie geldt de Franse versie. Geen enkele inschrijving mag worden ontvangen op basis van de financiële verslagen. Inschrijvingen zijn enkel geldig indien ze geschieden op basis van het geldende prospectus en het Essentiële Beleggersinformatie (EBI), samen met het inschrijvingsbulletin, het laatste beschikbare jaarverslag en met het laatste halfjaarbericht, indien dit recenter is dan het jaarverslag.

KBL Key Fund Inhoud

Organisatie............................................................................................................................................................................................. 3 Algemene informatie............................................................................................................................................................................. 5 Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur ................................................................................................................................... 8 Verslag van de erkende bedrijfsrevisor ............................................................................................................................................ 11 Geconsolideerde staat van het vermogen ........................................................................................................................................ 13 Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief ............................................................ 14 KBL Key Fund - Far East .................................................................................................................................................................... 15 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 15 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 16 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 17 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 18 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 19 KBL Key Fund - Europe ...................................................................................................................................................................... 20 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 20 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 21 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 22 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 23 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 24 KBL Key Fund - European Small Companies................................................................................................................................... 25 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 25 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 26 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 27 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 28 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 29 KBL Key Fund - Eastern Europe........................................................................................................................................................ 30 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 30 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 31 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 32 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 33 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 34 KBL Key Fund - Major Emerging Markets......................................................................................................................................... 35 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 35 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 36 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 37 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 38 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 39 KBL Key Fund - Natural Resources Equities.................................................................................................................................... 40 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 40 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 41 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 42 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 43 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 44 KBL Key Fund - North America.......................................................................................................................................................... 45 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 45 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 46 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 47 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 48 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 49

1

KBL Key Fund Inhoud (vervolg)

KBL Key Fund - India .......................................................................................................................................................................... 50 Staat van het vermogen.................................................................................................................................................................... 50 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief .............................................................................................. 51 Statistieken ....................................................................................................................................................................................... 52 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva..................................................................................................... 53 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille............................................................................................ 54 Toelichtingen bij de financiële rekeningen....................................................................................................................................... 55

2

KBL Key Fund Organisatie

Maatschappelijke zetel 11, rue Aldringen L-1118 LUXEMBURG Raad van Bestuur Voorzitter Rafik FISCHER

Head of Global Investor Services KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBURG

Directie Serge D’ORAZIO

Head of Investment Funds & Global Custody Services KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBURG

Wouter GESQUIERE

Managing Director KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBURG

Beheersmaatschappij KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBURG Raad van Bestuur van de Beheersmaatschappij Voorzitter

: Olivier de JAMBLINNE de MEUX

Directie

: Rafik FISCHER Franck SARRE

Algemeen Directeur

: Wouter GESQUIERE

Verantwoordelijken belast met de Beheersmaatschappij Wouter GESQUIERE Jean-Philippe VANDERBORGHT Domiciliërings-, Administratie-, Registratie- en Overdrachtsagent KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUXEMBURG Depothoudende Bank KBL European Private Bankers S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBURG

3

KBL Key Fund Organisatie (vervolg)

Erkend bedrijfsrevisor DELOITTE AUDIT Vennootschap met beperkte aansprakelijkheid 560, rue de Neudorf L-2220 LUXEMBURG Centraal Correspondent in Frankrijk CM-CIC SECURITIES S.A. 6, avenue de Provence F-75009 PARIJS Vertegenwoordiging en Betaalagent in Zwitserland KBL (SWITZERLAND) LTD 7, boulevard Georges-Favon CH-1211 GENEVE 11 Vertegenwoordiging en Betaalagent in Nederland THEODOOR GILISSEN BANKIERS N.V. Keizersgracht 617, 1017 DS, Postbus 3325 NL-1001 AC AMSTERDAM Vertegenwoordiging en Betaalagent in het Groothertogdom Luxemburg KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUXEMBURG Informatiebureau en Betaalagent in Duitsland MERCK FINCK & CO, PRIVATBANKIERS 16 Pacellistrasse D-80333 MÜNCHEN Financiële Dienst in België PUILAETCO DEWAAY PRIVATE BANKERS S.A. Herrmann Debrouxlaan 46 B-1160 BRUSSEL Distributeur in Spanje ALLFUNDS BANK S.A. Calle Estafeta 6, La Moraleja E-28109 MADRID

4

KBL Key Fund Algemene informatie

KBL Key Fund (hierna de “Sicav” genoemd) is een Luxemburgse beleggingsmaatschappij met veranderlijk kapitaal (Sicav), opgericht overeenkomstig de Luxemburgse wetgeving inzake instellingen voor collectieve beleggingen, vallend onder Deel I van de Wet van 17 december 2010 inzake instellingen voor collectieve beleggingen ("ICB") en onder de Richtlijn van de Raad 2009/65/EG zoals gewijzigd, waarvan in het beleggingsbeleid is voorzien dat de nettoactiva worden belegd in andere instellingen voor collectieve belegging in overdraagbare effecten (ICBE's). De Statuten werden 27 maart 1998 gedeponeerd bij de Griffie van de Arrondissementsrechtbank van Luxemburg en werden op 27 april 1998 gepubliceerd in het Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. De oproepen voor de algemene vergaderingen alsmede de overige mededelingen worden overeenkomstig de Luxemburgse wet gepubliceerd in de Luxemburger Wort. Op de datum van afsluiting van dit verslag worden de volgende compartimenten aangeboden: - KBL Key Fund - Far East - KBL Key Fund - Europe - KBL Key Fund - European Small Companies - KBL Key Fund - Eastern Europe - KBL Key Fund - Major Emerging Markets - KBL Key Fund - Natural Resources Equities - KBL Key Fund - North America - KBL Key Fund - India

in USD in EUR in EUR in EUR in USD in EUR in USD in USD

De inteken- en terugkoopprijzen zijn beschikbaar op de hoofdzetel van de Sicav. Het volledige prospectus, het document Essentiële Beleggersinformatie, de jaarverslagen en de niet-gecontroleerde halfjaarverslagen, alsmede de lijst van de door de SICAV verrichte aan- en verkopen, liggen ter beschikking op de statutaire zetel van de SICAV, op het kantoor van de vertegenwoordiger en betaalagenten van de verschillende landen waar de SICAV wordt verspreid, op het kantoor van de informatiedienst en betaalagent in Duitsland en op het kantoor van de financiële dienst van de SICAV in België.

5

KBL Key Fund Algemene informatie (vervolg)

Aanvullende informatie voor beleggers in Zwitserland De Zwitserse Autoriteit voor het Toezicht op de Financiële Markt (FINMA) heeft KBL (SWITZERLAND) LTD toestemming verleend om de aandelen van de Sicav in, of vanuit Zwitserland, aan te bieden en te verspreiden, overeenkomstig Artikel 120 van de Federale Wet van 23 juni 2006 inzake collectieve beleggingsfondsen. De Sicav is in Zwitserland toegelaten als buitenlands beleggingsfonds overeenkomstig Richtlijn 2009/65/EG (ECBE Richtlijn 4), gewijzigd door Richtlijnen 2010/78/EU en 2011/61/EU, zoals vervolgens gewijzigd. KBL (SWITZERLAND) LTD, Genève heeft van de Zwitserse Toezichthouder van de Financiële Markten (FINMA) toestemming gekregen om in Zwitserland op te treden als vertegenwoordiger van de Sicav en neemt er tevens de betaaldienst waar. Het volledige prospectus en het document Essentiële Beleggersinformatie, de Statuten, de jaar- en halfjaarverslagen van de Sicav, alsmede de lijst van de door de Sicav gerealiseerde aan- en verkopen gedurende het boekjaar kunnen kosteloos op aanvraag worden verkregen bij het hoofdkantoor van de Zwitserse vertegenwoordiging, KBL (SWITZERLAND) LTD, 7 boulevard GeorgesFavon, CH-1211 GENÈVE 11. Aanvullende informatie voor de Zwitserse beleggers betreffende de richtlijnen van 7 juni 2005 van de SFA inzake de transparantie met betrekking tot de beheerscommissies. Wij ontvingen van de Raad van Bestuur van de SICAV de beschrijving van de volgende stimulansen die opgenomen zijn in de distributie- en subagentschapcontracten die zijn ondertekend met de twee exclusieve distributeurs en hun subagenten: • •

"Getrouwheidscommissie" betaald aan de distributie-subagenten, uit de door de Beheersmaatschappij ontvangen beheerscommissie, evenredig aan het gemiddelde geïnvesteerde bedrag en aangehouden in de SICAV door deze subagenten; “Handelscommissie“ (trading commission) betaald aan de distributie-subagenten, dochterondernemingen van KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A., uit de inkomsten voortkomend uit de transacties die zijn doorgegeven aan de Dealing Room van KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A., evenredig aan de bedragen die in de SICAV worden aangehouden door de subagenten van de betrokken partijen.

Aanvullende informatie voor beleggers in Duitsland: Recht op commercialisering in Duitsland KBL Key Fund heeft de Federal Financial Services Authority (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) op de hoogte gesteld van het feit dat zij voornemens is aandelen van de Sicav in Duitsland te verspreiden en heeft hiervoor toestemming gekregen met ingang van de afloop van de kennisgevingsprocedure. Betaalagent in Duitsland MERCK FINCK & CO OHG Pacellistrasse 16 D-80333 MÜNCHEN heeft de rol van betaalagent in Duitsland aanvaard. Aflossings- en omwisselingsverzoeken voor aandelen in de Sicav kunnen worden ingediend bij de betaalagent in Duitsland, die deze zal doorsturen naar KBL Key Fund. Aandeelhouders in Duitsland kunnen alle betalingen (opbrengst van aflossing, mogelijke uitkeringen en overige betalingen) laten lopen via de Duitse betaalagent. Informatiekantoor in Duitsland MERCK FINCK & CO OHG Pacellistrasse 16 D-80333 MUNICH heeft de rol van informatiebureau in Duitsland aanvaard. Het volledige prospectus en het document Essentiële Beleggersinformatie, de statuten van de Sicav, de meest recente, gecontroleerde jaar- en halfjaarverslagen alsmede de uitgifte, terugkoop en conversiekoersen kunnen kosteloos worden verkregen, in papierformaat bij het Duitse informatiebureau.

6

KBL Key Fund Algemene informatie (vervolg)

De lijst van wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille tijdens verslagperiode kan op verzoek, kosteloos, worden verkregen bij de betaalagent en bij het informatiebureau in Duitsland. Daarnaast kunnen de overeenkomsten inzake het beleggingsbeheer, de Beheersmaatschappij, de hoofdbetaalagent, de algemeen distributeur, de depothoudende bank, de domiciliëringsagent, de overdrachtsagent en de registerhouder, de administratief agent en de marketing consultant gedurende de normale kantooruren op bankwerkdagen worden geraadpleegd bij de Duitse betaalagent. Bovendien zijn de uitgifte-, de terugkoop- en de conversiekoersen, de tussentijdse winsten ("Zwischengewinne") en de als uitkeerbaar geachte inkomsten ("ausschüttungsgleiche Erträge") van de aandelen van de Sicav beschikbaar bij de informatie-agent. Publicaties De uitgifte- en terugkoopkoers zullen, net als alle andere publicaties voor de aandeelhouders van het KBL Key Fund, worden gepubliceerd op "www.kbl.lu". Informatie inzake het recht op beroeping overeenkomstig § 126 van de Beleggingswet (InvG) (alleen van toepassing op cliënten die in Duitsland wonen) Als de aandelen zijn verkregen via mondelinge verhandeling die plaatsvonden buiten het permanente kantoor van de persoon die de aandelen verkoopt of als tussenpersoon handelde bij de verkoop, kan de koper de koop binnen een periode van twee weken annuleren middels een schrijven aan de beleggingsmaatschappij (recht van herroeping); hetzelfde geldt voor personen die aandelen verkopen, of die de verkoop geregeld hebben, en geen vast zakenadres hebben. Ingval van televerkoop in de zin van § 312b van het Burgerlijk Wetboek (Bürgerlichen Gesetzbuch), is er geen recht van herroeping voor de aankoop van financiële diensten, waarvan de prijs is onderworpen aan schommelingen van de financiële markt (§ 312d Abs. 4 Nr. 6 BGB). Het bericht van de herroeping dient binnen de gestelde termijn verstuurd te worden. De annulering dien schriftelijk gericht te worden aan KBL Key Fund, waarbij de naam van de persoon die de koop herroept en zijn handtekening vermeld dienen te worden; het is niet noodzakelijk een reden aan te geven. De termijn van de herroeping gaat in op het moment dat een exemplaar van het aanvraagformulier is overhandigd aan de koper of als een aankoopbewijs met de gegevens inzake het recht op herroeping (zoals in dit document) aan hem is gestuurd. Ingeval van betwisting van de aanvang van de herroepingsperiode, zal de bewijslast hiervoor bij de verkoper liggen. Het recht op herroeping geldt niet als de verkoper kan aantonen dat de koper, hetzij de aandelen heeft gekocht in zijn kantoor, hetzij hij de koper heeft verzocht de onderhandelingen te voeren die leidden tot de verkoop van de aandelen op basis van een eerdere order, overeenkomstig artikel 55, paragraaf 1, van de wet inzake artisanale, commerciële en industriële beroepen). 1 of the Industrial Code (Gewerbeordnung or GewO). Indien de verkoop is geannuleerd en de koper heeft reeds de betaling gedaan, dient de beleggingsmaatschappij de koper de betaalde bedragen terug te betalen (zonodig tegen retrocessie van de verworven aandelen), alsmede een aanvullend bedrag dat overeenkomt met de waarde van de aandelen die zijn betaald op de dag na de ontvangst van de herroepingsverklaring. Van het recht van herroeping kan niet worden afgezien. Aanvullende informatie voor beleggers in Nederland Theodoor Gilissen Bankiers N.V., Keizersgracht 617, 1017 DS, CP 1012, Postbus 3325, 1000 AN AMSTERDAM is de distributeur voor Nederland. Het volledige en het document Essentiële Beleggingsinformatie, de Statuten, de jaar- en halfjaarlijkse verslagen van de Sicav, alsmede de lijst van de door de Sicav verrichte aan- en verkopen tijdens de verslagperiode, kunnen kosteloos op aanvraag worden verkregen bij de interne distributeur in Nederland. Aanvullende informatie voor beleggers in Frankrijk CM-CIC SECURITIES S.A., 6, avenue de Provence, F-75009 PARIJS is belast met de functie van centraal correspondent in Frankrijk.

7

KBL Key Fund Activiteitenverslag van de Raad van Bestuur

Macro-economische omgeving In het begin van 2012 zagen we een sterke opleving na een veelbewogen 2011. Aan het begin van het jaar werd de economie gestimuleerd door de verbetering van de economische omgeving (Amerikaanse huizenmarkt, Amerikaanse werkloosheidscijfers, Europese inkoopmanagersindex boven de 50). In tweede kwartaal echter, kregen de aandelen het moeilijker en werd de stijging uit het eerste kwartaal weer tenietgedaan. De teleurstellende Chinese statistieken, vertoonde tekenen van vertraging van de Amerikaanse economie, want er werden geen banen gecreëerd, de Europese regeringen die trachtten overeenstemming te bereiken over hoe de eurozone te redden, het waren allemaal factoren die negatieve signalen waren voor de beleggers, zodat de paniek opnieuw toesloeg. In deze context was de Amerikaanse markt de enige die weerstand bood. De opkomende landen ondergingen een correctie, net als de eurozone waar de vrees van de beleggers zich uitkristalliseerde. Na een bijzonder moeizaam tweede kwartaal in 2012, ontstond er in het derde kwartaal een rally op de beurzen. Deze werd duidelijk gesteund door de verschillende interventies van Mario Draghi, die aankondigde dat tijdens zijn mandaat de ECB er alles aan zou doen wat binnen haar macht ligt om de eurozone te redden. Zo ontstond er op de beurzen, na een gecompliceerde start in juli, met de vrees van een besmetting van de eurozone door Griekenland en Spanje, een rally in de tweede helft van de maand. Ook de Bank of England kondigde een verlenging aan van het activeinkoopprogramma. In augustus ging het net zo als in juli, en de markten bleven verder stijgen, gesteund door de aankondiging van een nieuwe, onconventionele maatregel van de ECB. De langverwachte maatregelen werden uiteindelijk in september aangekondigd, met de aankondiging van een vangnet voor de EMU-leden met financieringsproblemen door de Outright Monetary Transactions (OMT). Deze aankondiging leidde tot zeer positieve reacties in de markten. Na de aanvankelijk positieve reacties in de markten, ontstond er in oktober een kleine correctie. De vrees met betrekking tot de economische groei en voor de bedrijfswinsten stak opnieuw de kop op. In november herstelde de markt echter licht. De presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten, en de politieke overgang in China, evenals de verkiezingen in Japan, waren bemoedigende tekenen voor de beleggers, die overtuigd waren van een grotere samenhang van het economische beleid van de verschillende landen. Daar kwam nog de oplossing van de fiscal cliff in de Verenigde Staten bij, evenals de verdere hervormingen in China die de beleggers gerust stelden ten aanzien van de wereldeconomie. Aan het eind van jaar sloot de markt echter op een stijging af. Samengevat was de situatie gecompliceerd op de financiële markten in 2012, er was risicoaversie tot juni en daarna een geleidelijk hersteld van de risico-appetijt. Uiteindelijk vertoonde de Amerikaanse markt (MSCI USA) een groei van +13,52%, in USD, over het jaar en de Europese markt (MSCI Europe) groeide met +13.38%, in EUR, tijdens hetzelfde jaar. KBL Key Fund – Far East In deze macro-economische context, liepen de prestaties van de opkomende markten nogal uiteen. Maar deze waren gemiddeld iets beter dan die van de ontwikkelde markten, met de MSCI EM die een jaarresultaat neerzette van +15.15%, in USD versus de MSCI World in USD die uitkwam op een prestatie van +13.18%. Daarnaast realiseerden de Aziatische Markten een stijging van +19,42%, gemeten door de MSCI AC Asia excl. Japan in USD, gesteund door de uitstekende prestatie van India. Na het catastrofale jaar 2011, hebben de beleggers opnieuw vertrouwen in het land gekregen en zijn massaal in de markt gestapt. De MSCI India sloot het jaar af op een prestatie van +23,93% in USD. Het KBL Key Fund - Far East tekende over 2012 een prestatie op van +16,73%, in USD, hetgeen wat lager was dan de referentie-index, de MSCI Far East excl. Japan (+19,00% in USD). Deze onderprestatie kan worden verklaard door de defensieve houding van het fonds tijdens het jaar. KBL Key Fund – Europe 2012 was een bijzonder jaar op de Europese markten. In het begin van 2012 zagen we een sterke opleving na een veelbewogen 2011. In mei kregen de markten het echter zwaar te verduren en werd de stijging uit het eerste kwartaal tenietgedaan. Na deze periode bleef de Europese markt stijgen, overtuigd door de verschillende interventies van Mario Draghi, die aankondigde dat tijdens zijn mandaat de ECB er alles aan zou doen wat binnen haar macht ligt om de eurozone te redden. In deze context, tekende de Europese markt (MSCI Europe) uiteindelijk een rendement op van +13,38%, in EUR, over het jaar. Het KBLux KeyFund – Europe realiseerde een rendement van +15,36%, in EUR, waarmee het beter presteerde dankzij zijn benchmark. De prestatie was voornamelijk te danken aan de blootstelling van het fonds aan groei en 'mid-cap'-stijl.

8

KBL Key Fund Activiteitenverslag van de Raad van Bestuur

KBL Key Fund – Europe Small Companies 2012 was een zeer interessant jaar voor 'Small Caps' aangezien deze minder goed presteerden dan de markt. Zo tekende het HSBC Smaller Europe een rendement op van + 20,35% in EUR vs een rendement van +13,38% voor de MSCI Europe. In vergelijking met de benchmark, maakte het KBL Key Fund Small Companies een 'outperformance' in 2012, met een rendement van +21,14% in EUR. De prestatie van het fonds werd hoofdzakelijk in gegeven door de voorkeur voor de groeistijl en het gunstige 'stock-picking' door de onderliggende fondsen. KBL Key Fund – Eastern Europe In deze macro-economische context liepen de prestaties van de opkomende markten nogal uiteen, maar ze presteerden gemiddeld beter dan de ontwikkelde markten, met een prestatie voor de MSCI EM in EUR van +13,38% over het jaar versus +11,45%, in EUR, voor de MSCI World. Daarnaast, realiseerden de Europese opkomende markten een prestatie van +17,91% voor de MSCI EM Europe PR in EUR, ondersteund door Turkije en Polen. Rusland trok het gemiddelde van de regio omlaag, met een prestatie van slechts +7,92% in EUR. Het KBL Key Fund - Eastern Europe tekende in 2012 een prestatie op van +18,61%, in EUR, waarmee het beter presteerde dan de referentie-index, de MSCI EM Eastern Europe (+11,47% in EUR). Deze 'outperformance' kan worden verklaard door de structurele blootstelling aan Turkije (+58,06% in EUR), een land dat geen deel uitmaakt van de referentie-index.

KBL Key Fund – Major Emerging Markets In deze macro-economische context liepen de prestaties van de opkomende markten nogal uiteen, maar ze presteerden gemiddeld beter dan de ontwikkelde markten, met een prestatie voor de MSCI EM in USD van +15,15% over het jaar versus +13,18%, in USD, voor de MSCI World. Bovendien realiseerden de BRIC-markten +11.00% in USD, waarmee ze minder goed presteerden dan de opkomende markten wereldwijd, onder invloed van Brazilië, dat een negatieve prestatie over het jaar realiseerde (MSCI Brazil PR USD : -3.50%). De overige landen tekenden positieve prestaties op: India +23,93% in USD, China +18,97% in USD en Rusland +9,60% in USD. Het KBL Key Fund - Major Emerging Markets tekende een prestatie op van +13,28% in USD, waarmee het beter presteerde dan zijn samengestelde benchmark (20% voor elk BRIC-land +20% Global EM) die uitkwam op +12,93%. De landenallocatie woog licht op de prestatie, voornamelijk vanwege de overweging van Brazilië, die werd gecompenseerd door de fondsselectie. KBL Key Fund – Natural Resources In deze macro-economische context hadden de markten van de natuurlijke hulpbronnen een behoorlijk moeilijk en ongelijkwaardig jaar. De MSCI World Energy realiseerde een rendement van - 0,54% in USD, de MSCI World Metals & Mining van -1.32% in USD, de S&P Global Alternative Energy van -5,82% en de FTSE Gold Mines van -15,43%. Het KBL Key Fund - Natural Resources Equities levered een prestatie van -2,74%, in USD, waarmee het slechter presteerde dan zijn samengestelde benchmark (70% S&P North America Natural Resources +70% MSCI World) die met 5,46% steeg. Zijn niet officiële samengestelde referentie-index, die een betere benchmark is, steeg met 0,31% tijdens het jaar (33,33% MSCI World Energy, 33,33% MSCI World Metals & Mining, 11,11% DAX Global Agribusiness, 11,11% MSCI World Utilities en 11,11% S&P Global Alternative Energy). De ondermaatse prestatie kan voornamelijk verklaard worden door de voorkeur voor de small/mid cap van onze Metaal & Mijnbouwbeheerders. Het kan ook worden verklaard door de blootstelling van het fonds aan de goudmijnsector.

9

KBL Key Fund Activiteitenverslag van de Raad van Bestuur (vervolg)

KBL Key Fund – North America De Amerikaanse markt (MSCI USA) ontwikkelde zich grotendeels op gelijke wijze als de Europese markt. Er heerste daar namelijk ook ongerust over de Europese schuldencrisis. Zo waren ze net als op de Europese markten nerveus tot eind mei 2012, en ondervonden ze steun in de interventies van Mario Draghi. De beleggers waren ook ongerust over de Amerikaanse 'fiscal cliff' en de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maar deze vrees nam tegen het eind van het jaar langzaam af. Uiteindelijk kon de MSCI USA +13.52%, in USD, bijschrijven. De prestaties van de meeste actieve fondsmanagers waren dit jaar teleurstellend, in vergelijking met de benchmark. Het KBL Key Fund – North America tekende een prestatie op van +6.90%, in USD, waarmee het minder goed presteerde dan zijn benchmark. De prestatie werd voornamelijk beïnvloed door de defensieve houding van het fonds, met marktneutrale onderliggende waarden en producten met een lagere volatiliteit. KBL Key Fund – India In deze macro-economische context liepen de prestaties van de opkomende markten nogal uiteen, maar ze presteerden gemiddeld beter dan de ontwikkelde markten, met een prestatie voor de MSCI EM in USD van +15,15% over het jaar versus +13,18%, in USD, voor de MSCI World. Daarnaast realiseerden de Aziatische Markten een prestatie van +19,42%, gemeten door de MSCI AC Asia excl. Japan, in USD, gesteund door de uitstekende prestatie van India. Na het catastrofale jaar 2011, hebben de beleggers opnieuw vertrouwen in het land gekregen en zijn massaal in de markt gestapt. De MSCI India sloot het jaar af op een prestatie van +23,93% in USD. The KBLux KeyFund – India levered een prestatie van +23,63%, in USD, over 2012, terwijl zijn benchmark, de MSCI India PR uitkwam op +23,93% in USD. De Dagelijkse en de Duurzame Consumptiegoederen droegen aan de prestatie bij, terwijl Telecom en Informatietechnologie de prestatie beïnvloedde.

Luxemburg, 25 februari 2012

De Raad van Bestuur

Noot: De in dit verslag verstrekte informatie is gebaseerd op resultaten uit het verleden en is geen indicatie voor de toekomstige resultaten.

10

Deloitte Audit Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg B.P. 1173 L-1011 Luxembourg

Verslag van de erkende bedrijfsrevisor

Tel: +352 451 451 Fax: +352 451 452 992 www.deloitte.lu

Aan de Aandeelhouders van het KBL Key Fund Overeenkomstig het mandaat dat wij tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders hebben ontvangen, hebben wij de bijgaande financiële staten en elk van de compartimenten van het KBL Key Fund gecontroleerd, die bestaan uit de staat van de nettoactiva, de staat van de effectenportefeuille en de andere nettoactiva op 31 december 2012 alsmede de staat van de verrichtingen, en andere variaties in de netto-activa voor het op die datum eindigende boekjaar, alsmede uit een samenvatting van de significante boekhoudpolitiek en diverse verklarende noten bij de financiële staten. De verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de SICAV ten aanzien van de financiële staten

De Raad van Bestuur van de SICAV is, in overeenstemming met de Luxemburgse wettelijke en reglementaire bepalingen met betrekking tot het opstellen van de jaarrekening, verantwoordelijk voor het opstellen en eerlijk presenteren van deze jaarrekening. Tot deze verantwoordelijkheid behoort het uitvoeren van een interne controle die hij noodzakelijk acht voor het opstellen van de jaarrekening die geen onjuiste verklaringen, hetzij wegens fraude of fouten, bevat. Verantwoordelijkheid van de erkende bedrijfsrevisor

Onze verantwoordelijkheid bestaat erin deze financiële staten te beoordelen op basis van onze revisiewerkzaamheden. Wij hebben onze revisiewerkzaamheden uitgevoerd in overeenstemming met de 'International Standards on Auditing' die voor Luxemburg zijn aanvaard door de 'Commission de Surveillance du Secteur Financier'. Volgens deze normen dienen wij te voldoen aan de ethische vereisten en de werkzaamheden zodanig te plannen en uit te voeren dat met redelijke zekerheid kan worden aangenomen dat de financiële staten geen grote onregelmatigheden vertonen. Een controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van de controle-informatie over de bedragen en de toelichting in de financiële staten. De keuze van de procedures is afhankelijk van de oordeelsvorming van de erkende Bedrijfsrevisor, waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieel belang als gevolg van fraude of fouten. In deze beoordeling van de risico’s neemt de erkende Bedrijfsrevisor in aanmerking het voor het opmaken van en getrouw weergeven in de jaarrekening van vermogen en resultaat relevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoorde keuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebben een oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteem van de entiteit.

Société à responsabilité limitée au capital de 35.000 EUR RCS Luxembourg B 67.895

11

Verslag van de erkende bedrijfsrevisor (vervolg)

Tevens omvat een controle onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voor financiële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die het Bestuur van de SICAV heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de financiële staten. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel. Oordeel

Naar ons oordeel geven de financiële staten een juist en getrouw beeld van de financiële toestand van KBL Key Fund en van elk van haar compartimenten op 31 december 2012, alsook van de resultaten van de verrichtingen en van de wijzigingen in de netto-activa voor het op dezelfde datum afgesloten boekjaar in overeenstemming met de Luxemburgse wettelijke en reglementaire vereisten met betrekking tot het opstellen van de financiële staten. Overige informatie De aanvullende informatie die in dit jaarverslag is opgenomen, werd in het kader van onze opdracht beoordeeld maar niet aan specifieke revisieprocedures onderworpen volgens de hiervoor beschreven normen. Bijgevolg formuleren wij geen oordeel over deze informatie. Niettemin geeft deze informatie geen aanleiding tot opmerkingen onzerzijds in de context van de in hun geheel genomen financiële staten.

Voor Deloitte Audit Erkende bedrijfsrevisor

Nicolas Hennebert, Réviseur d’entreprises agréé Partner 9 avril 2013 560, rue de Neudorf L-2220 Luxembourg

12

KBL Key Fund Geconsolideerde staat van het vermogen (in EUR) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Andere te ontvangen inkomsten Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn

241.691.800,26 3.072.444,22 112.292,46 45.623,90 2.429,12 219.653,55 13.905,64

Totaal van de activa

245.158.149,15

Passiva Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

302.757,66 769.780,44

Totaal van de passiva

1.072.538,10

Nettoactief op het einde van het boekjaar

244.085.611,05

De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.

13

KBL Key Fund Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012

Inkomsten Dividenden, netto Ontvangen commissies Totaal van de inkomsten

473.400,42 935.705,76 1.409.106,18

Kosten Beheerscommissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Betaalde bankinteresten Andere kosten Totaal van de kosten

3.098.255,43 132.841,54 14.083,26 392.836,70 409.687,05 92.861,40 249.982,18 52.710,93 3.176,58 11.469,02 11.459,69 4.469.363,78

Netto beleggingsinkomsten

-3.060.257,60

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

-2.221.680,15 -216.642,21 -65.489,28

Gerealiseerd resultaat

-5.564.069,24

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille - op wisselverrichtingen op termijn

24.593.233,43 212.646,35

Resultaat van de verrichtingen

19.241.810,54

Inschrijvingen

80.312.928,75

Terugkopen

-118.755.235,60

Totaal van de wijzigingen in het nettoactief

-19.200.496,31

Totaal van het nettoactief aan het begin van het boekjaar

265.278.881,84

Herwaarderingsverschil

-1.992.774,48

Totaal van het nettoactief aan het einde van het boekjaar

244.085.611,05


14

KBL Key Fund - Far East Staat van het vermogen (in USD) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Andere te ontvangen inkomsten

9.673.459,79 96.234,93 12.208,64


9.781.903,36


1.588,40 30.687,84


32.276,24


9.749.627,12

Aantal aandelen in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel

6.126,109 1.591,49


15

KBL Key Fund - Far East Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in USD) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


15.033,23 46.383,30 61.416,53


130.286,55 5.220,01 669,06 7.118,94 40.538,44 3.602,52 21.760,07 1.394,05 725,73 151,32 447,84 211.914,53


-150.498,00

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op deviezen

74.509,22 -584,48


-76.573,26

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille

1.632.265,44


1.555.692,18

Inschrijvingen

15.542,40

Terugkopen

-2.103.923,24


-532.688,66


10.282.315,78


9.749.627,12


16

KBL Key Fund - Far East Statistieken (in USD) op 31 december 2012

Totaal van het nettoactief

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

9.749.627,12 10.282.315,78 16.342.276,83

Portfolio Turnover Rate (in %) (de inschrijvingen en terugkopen worden gecompenseerd per NIW-berekeningsdag)

- op 31.12.2012

Aantal aandelen

- in omloop aan het begin van het boekjaar - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van het boekjaar

8,76 7.541,951 10,000 -1.425,842 6.126,109

Netto-inventariswaarde per aandeel

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

1.591,49 1.363,35 1.698,48

Prestatie per aandeel (in %)

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

16,73 -19,73 16,05

Synthetische TER per aandeel (in %)

- op 31.12.2012

3,38

De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 volledige boekjaren. Voor de compartimenten en aandelenklassen gelanceerd of afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet berekend. De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen. De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.

17

KBL Key Fund - Far East Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in USD) op 31 december 2012

Munt

Nominale waarde/ Hoeveelheid

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

% van het nettoactief

Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) GBP

12.354

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.620 16.608 64.070 274 20.929 139.667 10.640 9.626 163.610 4.440 47.640 3.430 36.220

Aberdeen Gl SICAV Asian Smaller Co Fd D2 Cap ARN Investment SICAV Newly Industrialised Economies Fd A Cap Asia Pacific Performance SICAV D USD Cap Atlantis Intl Umbrella Fd Asian Units Comgest Panda C Cap F Templeton Inv Fds Asian Growth Fd A Cap Fidelity Fds South East Asia A USD Dist GAM Star Fd Plc China Equity Cap Invesco Fds Asia Opportunities Equity A Cap Invesco Fds Ser Asian Equity Fd A Legg Mason Global Fds Plc Batterymarch Asia Pac Eq A Dist Nordea 1 SICAV Far Eastern Equity Fd BI Cap Schroder Intl Select Fd Asian Total Return C Cap Schroder Intl Select Fd SICAV Emerging Asia C Cap

Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere nettoactiva/(-passiva)

194.997,61

538.029,26

5,52

233.322,45 563.255,77 457.725,19 729.430,31 584.293,87 794.390,33 184.275,24 834.206,82 551.832,86 1.085.641,83 977.090,47 539.110,49 811.412,86 8.345.988,49

256.786,20 561.350,40 424.784,10 629.915,04 738.584,41 958.953,62 196.048,38 912.833,58 957.118,50 933.687,60 961.375,20 639.454,90 964.538,60 9.135.430,53

2,63 5,76 4,36 6,46 7,57 9,84 2,01 9,36 9,82 9,58 9,86 6,56 9,89 93,70

8.540.986,10

9.673.459,79

99,22

Totaal


18

96.234,93

0,99

-20.067,60

-0,21

9.749.627,12

100,00

KBL Key Fund - Far East Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012

Sectorspreiding (in % van het nettoactief) Beleggingsfondsen

99,22 %

Totaal

99,22 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het nettoactief) Groothertogdom Luxemburg

73,45 %

Ierland

25,77 %

Totaal

99,22 %


19

KBL Key Fund - Europe Staat van het vermogen (in EUR) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op uitgifte van aandelen Andere te ontvangen inkomsten

35.193.991,74 620.896,34 9.038,52 48.837,75


35.872.764,35

Passiva Te betalen kosten en bankinteresten

128.483,14


128.483,14


35.744.281,21


47.352,247 754,86


20

KBL Key Fund - Europe Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


176.609,16 240.131,24 416.740,40


533.246,66 22.851,22 3.547,45 92.172,26 62.469,52 16.059,21 37.708,12 10.094,23 425,27 1.374,43 1.984,29 781.932,66


-365.192,26

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille

1.452.998,77


1.087.806,51


4.931.085,60


6.018.892,11

Inschrijvingen

10.396.713,83

Terugkopen

-28.189.574,79


-11.773.968,85


47.518.250,06


35.744.281,21


21

KBL Key Fund - Europe Statistieken (in EUR) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

35.744.281,21 47.518.250,06 72.738.689,22


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


159,70 72.622,420 14.710,662 -39.980,835 47.352,247


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

754,86 654,32 751,69


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

15,37 -12,95 16,71


- op 31.12.2012

2,78


22

KBL Key Fund - Europe Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

21.823 110.965 194.325 34.570 5.910 13.492 140.740 194.255 75.125 9.600 970.830 10.421

Allianz Gl Investors Fd Europe Equity Growth AT EUR Cap BlackRock Global Fds Eur Growth A2 Cap BlackRock Global Fds European Focus A2 Cap Degroof Equities Europe Behavioral Value A Entrepreneurs FCP C Cap Fidelity Active Strateg Europe Fd A EUR Cap Invesco Fds Pan European Stuctured Equity Fd C Cap Jupiter Global Fd (The) European Growth L Cap MainFirst Top European Ideas C Cap MFS Meridian Fds European Value Fd I1 Cap Montanaro European Smaller Co Plc Fd Dist Oddo Avenir Europe A Cap

2.997.549,31 2.245.915,12 2.745.105,94 900.113,84 1.814.520,20 2.937.785,79 1.405.060,33 2.938.869,79 2.322.789,33 1.491.418,00 2.858.420,23 2.665.604,42 27.323.152,30

3.447.161,08 2.672.037,20 3.229.681,50 1.049.890,90 2.055.675,30 3.267.897,32 1.636.806,20 3.395.577,40 2.598.573,75 1.493.376,00 3.501.783,81 3.002.394,31 31.350.854,77

9,64 7,47 9,04 2,94 5,75 9,14 4,58 9,50 7,27 4,18 9,80 8,40 87,71

Ossiam Lux ETF iSTOXX Europe Minimum Var NR 1C Cap

1.377.167,69 1.377.167,69

1.373.016,60 1.373.016,60

3,84 3,84

Pareto Verdi Units Dist

2.158.635,01 2.158.635,01

2.470.120,37 2.470.120,37

6,91 6,91

30.858.955,00

35.193.991,74

98,46

620.896,34

1,74

-70.606,87

-0,20

35.744.281,21

100,00

Totaal beleggingsfondsen (ICBE) Tracker funds (ICBE) EUR

12.615

Totaal tracker funds (ICBE) Beleggingsfondsen (ICB) NOK

13.582,2487

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere nettoactiva/(-passiva) Totaal


23

KBL Key Fund - Europe Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


98,46 %

Totaal

98,46 %


67,60 %

Frankrijk

14,15 %

Ierland

9,80 %

Noorwegen

6,91 %

Totaal

98,46 %


24

KBL Key Fund - European Small Companies Staat van het vermogen (in EUR) op 31 december 2012


6.395.489,14 141.726,59 6.424,08


6.543.639,81


20.067,71


20.067,71


6.523.572,10


5.790,982 1.126,51


25

KBL Key Fund - European Small Companies Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


3.790,25 26.920,37 30.710,62


83.187,16 3.268,50 434,64 2.668,87 31.896,58 2.425,68 15.740,67 1.686,71 136,14 27,46 276,80 141.749,21


-111.038,59

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille

82.272,34


-28.766,25


1.263.572,26


1.234.806,01

Inschrijvingen

267.225,64

Terugkopen

-1.252.802,44


249.229,21


6.274.342,89


6.523.572,10


26

KBL Key Fund - European Small Companies Statistieken (in EUR) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

6.523.572,10 6.274.342,89 17.181.603,36


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


-6,22 6.747,132 245,000 -1.201,150 5.790,982


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

1.126,51 929,93 1.162,82


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

21,14 -20,03 29,90


- op 31.12.2012

4,05


27

KBL Key Fund - European Small Companies Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

64 1.209 35.025 29.555,33 5.598 2.514 1.213 165.017

Amilton Small Caps I Cap Digital Fds Stars Europe Acc Cap Fidelity Fds SICAV European Smaller Companies Gl Certif A Henderson Horizon Fd SICAV Pan European Small Co A2 Cap Metzler Intl Invest Plc Euro Small Cap A Dist Nordea 1 SICAV Eur Small & Mid Cap Equity Fd BI Cap Objectif Small Caps Euro R Threadneedle Inv Fds European Smaller Cies Istl Cap


669.299,46 467.597,19 751.715,57 571.352,10 653.842,32 760.246,72 1.091.281,60 642.523,06 5.607.858,02

Totaal


28

703.335,04 513.462,30 954.431,25 697.210,23 803.984,76 965.350,86 891.457,96 866.256,74 6.395.489,14

10,78 7,87 14,63 10,69 12,32 14,80 13,67 13,28 98,04

141.726,59

2,17

-13.643,63

-0,21

6.523.572,10

100,00

KBL Key Fund - European Small Companies Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


98,04 %

Totaal

98,04 %


47,99 %

Frankrijk

24,45 %

Verenigd Koninkrijk

13,28 %

Ierland

12,32 %

Totaal

98,04 %


29

KBL Key Fund - Eastern Europe Staat van het vermogen (in EUR) op 31 december 2012


18.578.065,01 189.546,67 18.140,32


18.785.752,00


56.605,94


56.605,94


18.729.146,06


8.071,913 2.320,29


30

KBL Key Fund - Eastern Europe Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


4.554,73 66.650,36 71.205,09


214.119,36 9.014,07 245,38 8.879,38 32.339,51 6.238,16 21.819,69 4.549,94 344,30 431,46 756,90 298.738,15


-227.533,06


-327.152,05 -12.790,05


-567.475,16


3.576.561,78


3.009.086,62

Inschrijvingen

1.283.574,19

Terugkopen

-1.953.413,61


2.339.247,20


16.389.898,86


18.729.146,06


31

KBL Key Fund - Eastern Europe Statistieken (in EUR) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

18.729.146,06 16.389.898,86 26.500.890,32


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


22,56 8.378,228 573,539 -879,854 8.071,913


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

2.320,29 1.956,25 2.712,78


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

18,61 -27,89 26,67


- op 31.12.2012

3,15


32

KBL Key Fund - Eastern Europe Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

791 25.521 31.210 18.210 105.070 40.020 16.660

USD USD USD USD USD

33.700 58,231 5.312 60.000 30.182

Aberdeen Global Eastern European Equity Fd I2 Cap Baring Global Umbrella Fd Eastern Europe A EUR Dist East Capital (Lux) Eastern European Fd C Cap East Capital (Lux) Russian Fd C Cap JPMorgan Fds Eastern Europe Equity A EUR Cap Magna Umbrella Fd Plc East Eur C Seligson & Co Russi Pro Fd EUR Units K Cap Baring Russia Fd SICAV A USD Cap Kaltchuga Fd Russia Equities C Cap PineBridge Global Fds Emerging Europe Equity Fd Y Renasset Select Funds Plc Eastern European Fd C USD Cap Traditional Fds Plc Eastern European


1.604.770,53 2.434.563,39 2.481.431,25 1.550.244,80 2.353.053,28 1.654.844,28 1.373.955,61 13.452.863,14

1.718.894,73 2.009.778,75 2.223.687,53 1.434.632,97 1.967.961,10 1.616.447,82 1.424.946,46 12.396.349,36

9,18 10,73 11,87 7,66 10,51 8,63 7,61 66,19

1.895.098,30 313.651,44 1.725.845,05 471.600,79 1.126.884,37 5.533.079,95

1.515.069,00 340.275,59 1.879.691,56 500.000,00 1.946.679,50 6.181.715,65

8,09 1,82 10,03 2,67 10,39 33,00

18.985.943,09

18.578.065,01

99,19

Totaal


33

189.546,67

1,01

-38.465,62

-0,20

18.729.146,06

100,00

KBL Key Fund - Eastern Europe Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


99,19 %

Totaal

99,19 %


49,13 %

Ierland

42,45 %

Finland

7,61 %

Totaal

99,19 %


34

KBL Key Fund - Major Emerging Markets Staat van het vermogen (in USD) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Andere te ontvangen inkomsten

76.029.058,95 1.640.360,74 11.510,28 3.203,53 67.888,09


77.752.021,59


6.409,40 243.569,27


249.978,67


77.502.042,92


115.143,092 642,27

Aantal aandelen in EUR in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel in EUR

5.525,584 EUR 487,01


35

KBL Key Fund - Major Emerging Markets Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in USD) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


84.215,19 287.424,14 371.639,33


1.003.200,42 43.680,49 4.339,96 201.315,41 109.213,94 30.479,38 68.966,78 11.705,44 1.540,19 8.348,31 3.905,01 1.486.695,33


-1.115.056,00


-2.653.467,58 -14.541,58


-3.783.065,16


10.304.209,77


6.521.144,61

Inschrijvingen

31.617.893,92

Terugkopen

-35.840.546,81


2.298.491,72


75.203.551,20


77.502.042,92


36

KBL Key Fund - Major Emerging Markets Statistieken (in USD) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

77.502.042,92 75.203.551,20 141.227.731,99


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


63,84 128.647,424 45.406,492 -58.910,824 115.143,092


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

642,27 567,04 774,77


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

13,27 -26,81 13,67


- op 31.12.2012

2,81

Aantal aandelen in EUR


3.977,855 4.096,624 -2.548,895 5.525,584

Netto-inventariswaarde per aandeel in EUR

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

EUR 487,01 EUR 436,65 EUR 577,37

Prestatie per aandeel in EUR (in %)

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

11,53 -24,37 21,52

Synthetische TER per aandeel in EUR (in %)

- op 31.12.2012

2,81


37

KBL Key Fund - Major Emerging Markets Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in USD) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR

17.427 26.797,546

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

17.794 4.315 1.436 3.853 65.916 2.840.288 22.022 63.311 89.726 149.563 197.672 84.431 30.557 159.060 14.809 366.495 247,446 29.217 9.320 24.153 28.760

DNB Fund India Units A Cap DWS Invest Brazilian Equities LC Cap Aberdeen Global Indian Equity Fd I2 Cap Amundi Fds Equity Brazil IU Cap Amundi Fds Equity India IU Cap Baring Intl Umbrella Fd Hong Kong China Units A USD Dist Baring Russia Fd SICAV A USD Cap BNY Mellon Global Fds Plc Brazil Eq Fd C Dist DWS Invest Chinese Equities E2 Cap East Capital (Lux) SICAV Russian Fd C Cap F Templeton Inv Fds SICAV India Fd I USD Cap Fidelity Fds China Consumer Y ACC USD Cap Fidelity Fds Korea A USD Dist Fidelity Fds SICAV China Focus A USD Dist First State Gl Umbrella Fd Plc China Growth I GAM Star Fd Plc China Equity Cap HSBC Global Inv Fds Indian Equity AD Dist JPMorgan Fds Brazil Equity A USD Cap Kaltchuga Fd Russia Equities C Cap Parvest Equity Brazil Classic Cl Cap PineBridge Global Fds India Equity Y UBS (Lux) Equity SICAV Russia P (USD) Cap Valartis Russian Market Fd (The) A Dist

Totaal beleggingsfondsen (ICBE)

2.317.694,97 3.665.034,65 5.982.729,62

2.211.588,80 3.471.507,49 5.683.096,29

2,85 4,48 7,33

1.549.466,51 4.811.096,61 2.145.880,40 3.358.944,42 3.862.917,47 3.914.667,52 3.360.081,55 5.237.617,76 2.151.523,00 1.547.535,80 3.750.955,48 3.403.690,35 2.789.379,38 2.576.403,98 2.068.625,46 3.942.903,75 1.996.966,39 4.050.727,00 2.295.952,66 2.319.748,82 2.597.627,53 63.732.711,84

1.810.269,03 4.397.330,20 2.190.373,88 3.169.786,04 3.908.159,64 3.570.810,07 3.509.205,70 4.976.434,53 2.270.067,80 1.657.158,04 3.805.186,00 3.596.760,60 3.187.706,24 2.930.775,94 2.217.736,60 3.492.697,35 1.906.935,18 4.014.415,80 2.296.218,73 2.672.046,39 3.108.668,40 64.688.742,16

2,34 5,68 2,83 4,09 5,04 4,61 4,53 6,42 2,93 2,14 4,91 4,64 4,11 3,78 2,86 4,51 2,46 5,18 2,96 3,45 4,01 83,48

69.715.441,46

70.371.838,45

90,81

2.579.219,25

2.385.820,53

3,08

390.510,90 548.377,83 938.888,73

380.381,27 560.935,32 941.316,59

0,49 0,72 1,21

3.518.107,98

3.327.137,12

4,29

2.237.443,99 286.101,87 2.523.545,86

1.986.430,04 343.653,34 2.330.083,38

2,56 0,44 3,00

75.757.095,30

76.029.058,95

98,10

Tracker funds (ICBE) EUR

57.486

Lyxor ETF Russia (DJRussiaGDR) C EUR Cap

USD USD

4.293 11.429

HSBC ETFs Plc MSCI Indonesia Dist HSBC ETFs Plc MSCI Malaysia Dist

Totaal tracker funds (ICBE) Tracker funds (ICB) USD USD

35.434 4.166

iShares Inc MSCI Brasil (Free) Idx Fd iShares Inc MSCI Thailand Investable Mk Index Fd

Totaal tracker funds (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere nettoactiva/(-passiva) Totaal


38

1.640.360,74

2,12

-167.376,77

-0,22

77.502.042,92

100,00

KBL Key Fund - Major Emerging Markets Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


98,10 %

Totaal

98,10 %


71,26 %

Ierland

20,76 %

Frankrijk

3,08 %

Verenigde Staten van Amerika

3,00 %

Totaal

98,10 %


39

KBL Key Fund - Natural Resources Equities Staat van het vermogen (in EUR) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Andere te ontvangen inkomsten

55.565.976,09 362.948,94 112.292,46 25.655,54 35.919,52


56.102.792,55


47.066,00 181.686,93


228.752,93


55.874.039,62


74.648,467 474,04

Aantal aandelen in USD in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel in USD

56.822,801 USD 475,51


40

KBL Key Fund - Natural Resources Equities Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


17.120,88 163.442,51 180.563,39


706.549,49 30.416,14 770,46 27.522,06 74.640,62 21.348,84 48.136,19 12.505,42 234,87 1.804,30 2.603,98 926.532,37


-745.968,98


-2.817.680,63 -35.212,46


-3.598.862,07


803.379,65


-2.795.482,42

Inschrijvingen

9.387.617,73

Terugkopen

-15.711.961,48


-9.119.826,17


64.993.865,79


55.874.039,62


41

KBL Key Fund - Natural Resources Equities Statistieken (in EUR) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

55.874.039,62 64.993.865,79 105.223.982,42


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


9,51 86.218,409 13.030,968 -24.600,910 74.648,467


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

474,04 494,96 624,45


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

-4,23 -20,74 29,61


- op 31.12.2012

2,75

Aantal aandelen in USD


59.285,960 7.127,578 -9.590,737 56.822,801

Netto-inventariswaarde per aandeel in USD

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

USD 475,51 USD 488,88 USD 637,35

Prestatie per aandeel in USD (in %)

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

-2,73 -23,29 21,24

Synthetische TER per aandeel in USD (in %)

- op 31.12.2012

2,75


42

KBL Key Fund - Natural Resources Equities Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in EUR) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

940 39.130 14.865 19.805 44.356 4.710.407 511.409 116.876 96.610 9.435 23.870 19.810

USD USD USD USD USD USD USD USD

1.974 92.136 286.057 14.114 179.407 12.260 34.130 354.161

Allianz Gl Investors Fd Metals & Mining I Dist BlackRock Global Fds World Gold D2 Cap DNB Fd DNB Nor Fd Renewable Energy A Cap Earth Exploration Fd UI I Cap Earth Gold Fd UI I Cap First State Inv ICVC Global Resources Fd A EUR Cap Guinness Asset Mgt Fd Plc Global Energy D EUR Dist Investec Global Strategy Fd Gl Dyn Res Fd I Cap Julius Baer Multipartner SAM Smart Energy Fd C Cap Julius Baer Multipartner SAM Sustainable Climate Fd C Cap Petercam B Fd Equities Agrivalue B Cap Sarasin Investmentfonds SICAV Sustainable Water F EUR Cap

797.426,21 1.829.894,50 1.245.779,74 1.985.821,07 4.553.812,18 4.345.457,79 5.796.201,09 5.173.701,45 1.746.498,11 877.695,83 2.631.112,30 2.008.742,17 32.992.142,44

647.537,80 1.585.156,30 927.864,38 1.263.360,95 3.646.950,32 3.906.811,57 5.239.129,50 4.659.846,12 1.553.488,80 786.690,30 2.492.744,10 2.246.454,00 28.956.034,14

1,16 2,84 1,66 2,26 6,53 6,99 9,38 8,34 2,78 1,41 4,46 4,02 51,83

Amundi Fds Equity Gl Agriculture IU Cap BlackRock Global Fds World Mining A2 Cap Fidelity Fds Global Real Asset Securities Y USD Cap Investec Global Strateg Fd Energy Dist Schroder Intl Select Fd Global Energy C Cap Schroder Intl Select Fd Global Small Cap Energy C Cap SHARE Gold USD Traditional Fds Plc Thames River Water and Agri AR A USD Cap

1.226.001,68 4.280.119,93 3.174.246,46 3.801.548,59 4.258.558,73 999.058,42 2.149.365,51 3.006.312,09 22.895.211,41

1.354.647,77 4.186.221,66 3.286.141,61 3.252.384,44 4.059.375,86 725.206,70 1.546.564,15 3.271.961,03 21.682.503,22

2,42 7,49 5,88 5,82 7,26 1,30 2,77 5,86 38,80

55.887.353,85

50.638.537,36

90,63

Totaal beleggingsfondsen (ICBE) Beleggingsfondsen (ICB) NOK

15.885

Pareto Verdi Units Dist

2.597.755,03

2.888.907,64

5,17

USD

20.015

Schroder Alternative Solutions Commodity Fd C Cap

1.835.561,23

2.038.531,09

3,65

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere nettoactiva/(-passiva)

4.433.316,26

4.927.438,73

8,82

60.320.670,11

55.565.976,09

99,45

362.948,94

0,65

Totaal


43

-54.885,41

-0,10

55.874.039,62

100,00

KBL Key Fund - Natural Resources Equities Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


99,45 %

Totaal

99,45 %


58,80 %

Ierland

15,24 %

Duitsland

8,79 %

Verenigd Koninkrijk

6,99 %

Noorwegen

5,17 %

België

4,46 %

Totaal

99,45 %


44

KBL Key Fund - North America Staat van het vermogen (in USD) op 31 december 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op uitgifte van aandelen Andere te ontvangen inkomsten Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn

58.680.537,04 363.497,10 2.904,00 54.558,17 18.338,76


59.119.835,07


329.208,36 164.136,29


493.344,65


58.626.490,42


117.402,837 483,56

Aantal aandelen in EUR in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel in EUR

3.153,111 EUR 446,07


45

KBL Key Fund - North America Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in USD) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012


258.575,52 194.145,18 452.720,70


679.373,99 29.492,27 3.685,56 132.794,77 85.958,09 20.737,31 53.160,96 14.936,51 419,15 1.614,64 2.482,27 1.024.655,52


-571.934,82

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

2.136.242,33 -285.707,75 -7.013,25


1.271.586,51

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille - op wisselverrichtingen op termijn

1.713.143,19 280.438,01


3.265.167,71

Inschrijvingen

28.717.200,71

Terugkopen

-39.094.598,09


-7.112.229,67


65.738.720,09


58.626.490,42


46

KBL Key Fund - North America Statistieken (in USD) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

58.626.490,42 65.738.720,09 111.167.358,77


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


177,02 139.988,407 60.059,151 -82.644,721 117.402,837


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

483,56 452,33 472,75


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

6,90 -4,32 10,23


- op 31.12.2012

2,41

Aantal aandelen in EUR


4.385,424 152,000 -1.384,313 3.153,111

Netto-inventariswaarde per aandeel in EUR

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

EUR 446,07 EUR 424,47 EUR 441,49

Prestatie per aandeel in EUR (in %)

- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

5,09 -3,86 9,77

Synthetische TER per aandeel in EUR (in %)

- op 31.12.2012

2,40


47

KBL Key Fund - North America Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in USD) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR

2.313

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

33.058 3.362 366.295 205.724 23 141.423 339.459,57 16.626 703.465 38.890 12.590 13.200 36.470

Degroof Equities US Behavioral Value Benelux Istl Allianz Gl Investors Fd V US Equity Units AT USD Amundi Fds Equity US Conc Core IU Cap Brown Adv Fds Plc US Equity Gh B USD Dis F Templeton Inv Fds SICAV US Opportunities I Cap Fourpoints America IC USD Cap Janus Cap Fds Plc Perkins US Strategic Value A Cap JPMorgan Fds Highbridge US Steep Up A USD Cap Legg Mason Global Fds Plc Royce Smaller Companies A Dist Pioneer Fds FCP US Research Units I Cap Robeco Capital Growth Fds US Large Cap Eq Robeco Capital Growth Fds US Premium Equities I USD Cap The Stralem Fd US Equity A Cap Wells Fargo (Lux) Worldwide Fd US All Cap Gh I USD Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICBE)

1.702.189,72

1.941.966,22

3,31

3.531.666,86 3.667.799,92 5.184.295,66 3.867.989,40 4.836.486,46 2.153.609,22 3.771.301,07 2.950.034,25 5.064.003,46 5.061.008,19 1.817.571,65 1.362.601,93 5.034.929,84 48.303.297,91

3.709.768,76 3.857.726,90 5.728.853,80 3.956.072,52 4.907.087,03 2.211.855,72 4.253.428,41 3.164.426,58 5.318.195,40 5.147.480,40 1.796.089,40 1.378.872,00 5.505.511,20 50.935.368,12

6,33 6,58 9,77 6,75 8,37 3,77 7,26 5,40 9,07 8,78 3,06 2,35 9,39 86,88

50.005.487,63

52.877.334,34

90,19

3.691.065,06 2.188.729,70 5.879.794,76

3.662.404,50 2.140.798,20 5.803.202,70

6,25 3,65 9,90

55.885.282,39

58.680.537,04

100,09

363.497,10

0,62

Tracker funds (ICBE) USD USD

259.745 19.070

iShares Plc S&P500 Dist Ossiam Lux ETF US Minimum Var 1C USD Cap

Totaal tracker funds (ICBE) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere nettoactiva/(-passiva) Totaal


48

-417.543,72

-0,71

58.626.490,42

100,00

KBL Key Fund - North America Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


100,09 %

Totaal

100,09 %


56,89 %

Ierland

31,52 %

Frankrijk

8,37 %

België

3,31 %

Totaal

100,09 %


49

KBL Key Fund - India Staat van het vermogen (in USD) op 31 december 2012


21.730.721,61 217.468,34 10.850,77


21.959.040,72


66.623,55


66.623,55


21.892.417,17


51.191,649 427,66


50

KBL Key Fund - India Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief (in USD) van 1 januari 2012 tot 31 december 2012

Inkomsten Ontvangen commissies Totaal van de inkomsten

50.422,00 50.422,00

Kosten Beheerscommissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Betaalde bankinteresten Andere kosten Totaal van de kosten

245.987,30 10.351,41 3.287,16 3.761,22 39.049,41 6.886,79 23.042,61 3.449,86 213,74 863,67 336.893,17


-286.471,17


-364.545,95 -922,25


-651.939,37


4.838.156,32


4.186.216,95

Inschrijvingen

17.429.282,12

Terugkopen

-17.449.632,82


4.165.866,25


17.726.550,92


21.892.417,17


51

KBL Key Fund - India Statistieken (in USD) op 31 december 2012


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011

21.892.417,17 17.726.550,92


- op 31.12.2012

Aantal aandelen


17,22 51.247,649 50.052,000 -50.108,000 51.191,649


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011

427,66 345,90


- op 31.12.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

23,64 -


- op 31.12.2012

2,81


52

KBL Key Fund - India Samenstelling van de effectenportefeuille en andere nettoactiva (in USD) op 31 december 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR

27.565

USD USD USD USD USD USD USD

31.380 732 114.740 129.510 52.430 21.135 13.975

DNB Fund India Units A Cap Aberdeen Global Indian Equity Fd I2 Cap Amundi Fds Equity India IU Cap Comgest Growth Plc India Fd F Templeton Inv Fds SICAV India Fd I USD Cap Fidelity Fds India Focus Y-ACC-USD Cap HSBC Global Inv Fds Indian Equity I Cap PineBridge Global Fds India Equity Y


4.051.298,26

3.498.160,64

15,98

3.378.557,64 1.092.307,56 3.720.176,01 3.743.135,51 454.467,15 4.229.341,81 3.874.090,00 20.492.075,68

3.192.438,02 1.116.541,56 3.232.225,80 3.276.603,00 519.528,87 3.452.127,50 3.443.096,22 18.232.560,97

14,58 5,10 14,76 14,97 2,37 15,77 15,73 83,28

24.543.373,94

21.730.721,61

99,26

Totaal


53

217.468,34

0,99

-55.772,78

-0,25

21.892.417,17

100,00

KBL Key Fund - India Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31 december 2012


99,26 %

Totaal

99,26 %


68,77 %

Ierland

30,49 %

Totaal

99,26 %


54

KBL Key Fund Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2012

Noot 1 - Belangrijkste boekhoudkundige methoden a) Presentatie van de financiële verslagen De financiële verslagen van de Sicav zijn opgesteld in overeenstemming met de Luxemburgse wettelijke vereisten en de regelgeving inzake instellingen voor collectieve beleggingen. b) Waardering van de activa 1) De waardering van contante tegoeden of tegoeden in deposito, effecten, 'notes' en op verzoek betaalbare obligaties alsmede te ontvangen schulden, vooruitbetaalde kosten, dividenden en intresten die zijn erkend, maar nog niet geïnd, geschiedt op basis van de nominale waarde van deze activa, behalve als blijkt dat het onwaarschijnlijk is dat een dergelijke waarde wordt geïnd. In dat geval geschiedt de waardering door het bedrag af te trekken dat de Sicav noodzakelijk acht met het oog op de weergave van de werkelijke waarde van deze activa. 2) De waardering van elk verhandelbaar of op de effectenbeurs genoteerd effect geschiedt op basis van de slotkoers op de Waarderingsdag. 3) De waardering van alle roerende waarden die op een andere gereglementeerde markt verhandeld worden, wordt vastgesteld op basis van de slotkoers op de betreffende Waarderingsdag. 4) ICBE’s en andere ICB’s worden gewaardeerd tegen hun laatst beschikbare netto-inventariswaarde ("NIW"). 5) Voorzover de in portefeuille gehouden effecten op de Evaluatiedag niet verhandeld worden of genoteerd zijn op een effectenbeurs of op een andere gereglementeerde markt, of wanneer de prijs, die bepaald wordt volgens de subparagrafen (2) of (3), van de waarden die genoteerd zijn of verhandeld worden op een beurs of een ander gereglementeerde markt, niet de reële waarde van de roerende waarden weerspiegelt, worden deze roerende waarden geëvalueerd op basis van de vermoedelijke realisatiewaarde, die voorzichtig en ter goede trouw geraamd dient te worden door de Raad van Bestuur van de Sicav. 6) Indien door bijzondere omstandigheden een waardering op basis van bovengenoemde regels niet mogelijk of onjuist is, worden andere waarderingscriteria toegepast die algemeen toegelaten en controleerbaar zijn teneinde tot een billijke waardering te komen. 7) Wisseltermijncontracten worden gewaardeerd met betrekking tot de termijnwisselkoers die van toepassing op het nog niet verlopen deel van het contract. c) Verwervingskosten van de effecten in portefeuille De verwervingskosten van de door elk compartiment aangehouden effecten, die zijn uitgedrukt in een valuta die niet de munt van het compartiment is, worden omgezet in deze munt tegen de op de dag van aankoop geldende wisselkoers. d) Nettto Gerealiseerde meerwaarde (minderwaarde) op de verkoop van effecten De gerealiseerde meer- en minderwaarde op de verkoop van effecten wordt bepaald op basis van de gemiddelde verwervingskosten. e) Beleggingsinkomsten: De dividendinkomsten worden ex-datum geregistreerd, na inhouding van de roerende voorheffing. f) Oprichtingskosten Oprichtingskosten zijn op lineaire basis, over een periode van 5 jaar afgeschreven. Indien er een compartiment wordt gelanceerd na de lanceringsdatum van de Sicav, komen de kosten in verband met de oprichting van het nieuwe compartiment voor rekening van dit compartiment. Deze kunnen over maximaal 5 jaar worden afgeschreven, met ingang van de lanceringsdatum van het compartiment.

55

KBL Key Fund Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2012

g) Conversie van buitenlandse valuta Kastegoeden bij banken, overige nettoactiva en -passiva en de marktwaarde van de effecten in portefeuille die zijn uitgedrukt in valuta anders dan de munt van het compartiment, worden omgezet in deze munt tegen de op de dag van het verslag geldende wisselkoers. De inkomsten en kosten uitgedrukt in andere valuta dan de munt van het compartiment worden in deze munt omgezet tegen de wisselkoers die op de datum van de verrichting van kracht was. Wisselkoerswinsten of -verliezen worden opgenomen in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief. h) Consolidatie De geconsolideerde financiële staten van de Sicav worden uitgedrukt in EUR en zijn gelijk aan de som van de overeenkomstige posten in de financiële staten van elk compartiment, omgerekend in deze munt tegen de op de datum van het verslag geldende wisselkoers. Op de datum van het verslag was de consolidatiewisselkoers de volgende: 1

EUR

=

1.3188000

USD

US Dollar

i) Transactiecommissies De transactiekosten die staan vermeld in de post "Transactiecommissies" in de uitgaven van de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief, bestaan voornamelijk uit transactiekosten die zijn gemaakt door de Sicav in verband met de aan- of verkoop van effecten. Noot 2 - Beheerscommissie KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A is door de Raad van Bestuur van de Sicav aangewezen als Beheersmaatschappij overeenkomstig de bepalingen in Hoofdstuk 15 van de Wet van 17 december 2010. Voor de verlening van haar diensten conform de Beheersmaatschappij-overeenkomst, zal KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. een jaarlijkse vergoeding ontvangen van EUR 10.000 per geactiveerd compartiment. Voor haar diensten van intellectueel beheer ontvangt KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. een jaarlijkse commissie van 1,15%, die per kwartaal betaalbaar is over het gemiddelde van de netto-inventariswaarde van elk compartiment gedurende het betreffende kwartaal. Deze commissies zijn opgenomen in het onderdeel "beheersvergoeding" in de staat van verrichtingen en andere wijzigingen in het netto-actief. Noot 3 - Retrocessie beheerscommissie Rekening houdend met de reglementering inzake de retrocessie van beheerscommissies in bepaalde landen van registratie ("registratielanden") van de Sicav, heeft de Raad van Bestuur van de Sicav besloten, via een circulaire, een voorziening op te nemen voor de retrocessie van in de boeken van de Sicav te ontvangen beheerscommissies. Deze voorziening wordt berekend op basis van de maandelijkse nettoactiva van elk compartiment, tegen de volgende percentages: - KBL Key Fund - Far East - KBL Key Fund - Europe - KBL Key Fund - European Small Companies - KBL Key Fund - Eastern Europe - KBL Key Fund - Major Emerging Markets - KBL Key Fund - Natural Resources Equities - KBL Key Fund - North America - KBL Key Fund - India

0,50% 0,50% 0,40% 0,40% 0,35% 0,25% 0,40% 0,20%

56

KBL Key Fund Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 31 december 2012

Deze voorziening is opgenomen in de staat van de nettoactiva, onder het hoofdje "Andere te ontvangen inkomsten" en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief onder de post "Ontvangen commissies". Noot 4 - Abonnementstaks ("taxe d’abonnement") De Sicav is onderworpen aan de Luxemburgse wet. Krachtens de in Luxemburg van kracht zijnde wetten en reglementen is de Sicav onderworpen aan een abonnementstaks tegen een jaarpercentage van 0,05%, dat per kwartaal wordt betaald en berekend op basis van de netto-activa op de laatste dag van elk kwartaal. Overeenkomstig artikel 175 (a) van de Wet van 17 december 2010 zijn de nettoactiva die zijn belegd in reeds aan de "abonnementstaks" onderworpen instellingen voor collectieve belegging vrijgesteld van deze belasting. Noot 5 - Jaarlijkse Belgische belasting Volgens artikels 307 tot en met 311 van de Belgische Wet van 22 December 2003 dienen Instellingen voor Collectieve Belegging die formeel toestemming hebben om hun diensten in België aan te bieden, een jaarlijkse belasting te betalen van 0,08% over het totaal van de nettobedragen waarop op 31 december van het voorgaande jaar in België is ingeschreven. Deze belasting dient betaald te worden vanaf het moment dat zij geregistreerd staan bij de "Financial Services and Markets authority” ("FSMA"). De hiervoor genoemde Artikels 307 tot en met 311 zijn op 1 januari 2004 in werking getreden. De SICAV betaalt de taks ieder jaar op 31 maart. Noot 6 - Kosten en uitgaven Het beleggingsbeleid van de Sicav bestaat erin te investeren in ICB’s, hetgeen een verdubbeling met zich mee zal brengen van bepaalde kosten die, door de respectievelijke dienstverleners, worden aangerekend aan de onderliggende ICB en aan de Sicav. Deze kosten omvatten, onder andere, de oprichtings-, bewaargevings-, domiciliëringskosten, alsmede de beheerscommissie, de auditkosten en andere samenhangende kosten. Er worden echter in geen enkel geval provisies dubbel geheven, uitgaande van de veronderstelling dat de SICAV investeert in ICB’s die worden beheerd door KBL European Private Bankers S.A. of door één van de met haar verbonden ondernemingen. Dientengevolge draagt de SICAV geen commissie of kosten die aan dergelijke ICB’s betaalbaar zijn. Noot 7 - Total expenses ratio ("TER") en portfolio turnover ratio ("PTR") De TER en de PTR die staan onder “Statistische Informatie” in dit verslag, werden berekend overeenkomstig de "Richtlijn voor de berekening en de publicatie van de TER en de PTR van collectieve beleggingsfondsen", die op 16 mei 2008 is uitgevaardigd door de Zwitserse vereniging van de beleggingsfondsen ("Swiss Funds Association - SFA"). De TER en de PTR worden berekend over de laatste 12 maanden voorafgaand aan de datum van dit verslag. Er wordt bij de berekening van de TER geen rekening gehouden met transactiecommissies. De PTR werd berekend volgens de volgende formule (Totaal 1 - Totaal 2)/M*100 waarbij: Totaal 1 = Totaal effectentransacties = X + Y X = Effectenaankopen Y = Effectenverkopen Totaal 2 = Totaal inschrijvingen en terugkopen = S + T S = inschrijvingen T = terugkopen S+T: inschrijvingen en terugkopen worden per NIW-berekeningsdag afgetrokken. M = gemiddelde nettoactiva

57

KBL Key Fund Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 31 december 2012

Indien een fonds ten minste 10% van de activa belegt in andere fondsen die een TER publiceren, wordt er een synthetische TER van het dakfonds berekend op de datum van afsluiting van het financiële jaar of aan het eind van de eerste helft van het financiële jaar. Dit komt overeen met de som van de geprorateerde TER van het individuele doelfonds, gewogen op basis het aandeel ervan in de netto activa van het fonds op de afsluitdatum, de werkelijk betaalde uitgifte- en terugkoopcommissies van het doelfonds en de TER van het dakfonds minus de van het doelfonds te ontvangen retrocessies gedurende de verslagperiode. De synthetische TER wordt berekend op basis van de informatie die beschikbaar is op het moment van samenstelling van dit document. Noot 8 - Risicobeheer Zoals vereist in Circulaire CSSF 11/512, dient de Raad van Bestuur de globale risicoblootstelling van de Sicav vast te stellen, hetzij middels de benadering op basis van de aangegane verplichtingen (commitment approach), hetzij via de VaRbenadering. In termen van risicobeheer, heeft de Raad van Bestuur van de Sicav besloten de benadering op basis van de aangegane verplichtingen (commitment approach) te kiezen als methode voor de bepaling van de globale blootstelling. Noot 9 - Wisseltermijncontracten Op 31 december 2012 had het volgende compartiment verbintenissen in het volgende termijnwisselcontract: KBL Key Fund - North America Munt

Aankopen

Valutatermijncontracten verbonden met waarden in EUR EUR 3,565,000.00 USD 58,221.00 EUR 40,000.00 USD 1,740,859.00 EUR 35,000.00 USD 1,042,000.00

Munt

Verkopen

USD EUR USD EUR USD EUR

4,602,771.50 45,000.00 52,100.00 1,370,000.00 46,357.50 800,000.00

Vervaldatum

15.01.2013 15.01.2013 15.02.2013 15.02.2013 15.03.2013 15.03.2013

Niet-gerealiseerd resultaat (in USD) 99,240.18 -1,131.18 671.60 -66,568.45 -170.50 -13,702.89 18,338.76

Noot 10 - Veranderingen in de samenstelling van de effectenportefeuille De staat van de wijzigingen in de beleggingen voor de verslagperiode is kosteloos beschikbaar bij de statutaire zetel van de Sicav, bij het kantoor van de vertegenwoordiging en betaalagenten in de verschillende landen waar de Sicav wordt verspreid, bij het informatiebureau en dat van de betaalagent in Duitsland en bij het bureau van de financiële diensten van de Sicav in België.

58

Jaarverslag (gereviseerd) per 31 december Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht. R.C.S. Luxembourg B

Recommend Documents