PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten

Niet gereviseerd halfjaarverslag per 30 juni 2012

PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten R.C.S. Luxembourg B 27 128

Deze Nederlandse versie is een nauwgezette vertaling van de Franse versie. Bij verschil tussen de Franse en de Nederlandse versie geldt de Franse. Het prospectus alsook de bijkomende beschrijvende fiches van de compartimenten (de "beschrijvende fiches"), moeten altijd vergezeld zijn van het meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarlijks verslag, als deze na het laatste jaarverslag gepubliceerd werd. Deze documenten maken integraal deel uit van het prospectus. Informatie, ter beschikking van het publiek en die in het prospectus niet aanwezig is, moet als niet toegestaan, noch geloofwaardig beschouwd worden. Dit financieel verslag is geen aanbod tot of voorstel van inschrijving op aandelen van de compartimenten van de BEVEK PETERCAM L FUND. De inschrijvings-, omzettings- en inkoopbulletins zijn op eenvoudig verzoek verkrijgbaar bij één van de Gemachtigde Instellingen. De historiek van de prestaties van de verschillende compartimenten is bijgevoegd aan de essentiële beleggersinformatiedocumenten (“KII”s).

PETERCAM L FUND Inhoud

Organisatie ........................................................................................................................................................ 4 Algemene informatie ........................................................................................................................................ 8 Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur ............................................................................................ 13 Geconsolideerde staat van het vermogen ................................................................................................... 18 Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ...................... 19 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN ............................................................................................................. 20 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................20 Staat van het vermogen ................................................................................................................................21 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................22 Statistieken ...................................................................................................................................................23 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................25 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................26 PETERCAM L BONDS EUR QUALITY........................................................................................................... 27 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................27 Staat van het vermogen ................................................................................................................................29 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................30 Statistieken ...................................................................................................................................................31 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................33 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................37 PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED ......................................................................................... 39 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................39 Staat van het vermogen ................................................................................................................................40 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................41 Statistieken ...................................................................................................................................................42 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................44 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................45 PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS ........................................................................................................... 46 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................46 Staat van het vermogen ................................................................................................................................48 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................49 Statistieken ...................................................................................................................................................50 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................53 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................56 PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD ......................................................................................................... 58 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................58 Staat van het vermogen ................................................................................................................................60 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................61 Statistieken ...................................................................................................................................................62 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................64 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................68 PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE .............................................................................. 70 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................70 Staat van het vermogen ................................................................................................................................71 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................72 Statistieken ...................................................................................................................................................73 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................75 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................77

1

PETERCAM L FUND Inhoud (vervolg)

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN ............................................................................................. 78 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................78 Staat van het vermogen ................................................................................................................................79 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................80 Statistieken ...................................................................................................................................................81 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................82 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................83 PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY ..................................................................................................... 84 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................84 Staat van het vermogen ................................................................................................................................85 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................86 Statistieken ...................................................................................................................................................87 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................89 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .......................................................93 MOBILINVEST ................................................................................................................................................. 95 Beleggingspolitiek en vooruitzichten .............................................................................................................95 Staat van het vermogen ................................................................................................................................96 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ........................................................97 Statistieken ...................................................................................................................................................98 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa ...............................................................99 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................100 OAK INVESTMENT ....................................................................................................................................... 101 Beleggingspolitiek en vooruitzichten ...........................................................................................................101 Staat van het vermogen ..............................................................................................................................102 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ......................................................103 Statistieken .................................................................................................................................................104 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa .............................................................105 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................108 PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK .................................................................................................. 110 Beleggingspolitiek en vooruitzichten ...........................................................................................................110 Staat van het vermogen ..............................................................................................................................111 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ......................................................112 Statistieken .................................................................................................................................................113 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa .............................................................114 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................116 PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM ........................................................................... 117 Beleggingspolitiek en vooruitzichten ...........................................................................................................117 Staat van het vermogen ..............................................................................................................................118 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ......................................................119 Statistieken .................................................................................................................................................120 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa .............................................................122 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................123 PETERCAM L PATRIMONIAL FUND ........................................................................................................... 124 Beleggingspolitiek en vooruitzichten ...........................................................................................................124 Staat van het vermogen ..............................................................................................................................126 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ......................................................127 Statistieken .................................................................................................................................................128 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa .............................................................130 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................134

2

PETERCAM L FUND Inhoud (vervolg)

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE ........................................................... 136 Beleggingspolitiek en vooruitzichten ...........................................................................................................136 Staat van het vermogen ..............................................................................................................................138 Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief ......................................................139 Statistieken .................................................................................................................................................140 Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa .............................................................142 Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille .....................................................144 Toelichtingen bij de financiële rekeningen ................................................................................................ 146

3

PETERCAM L FUND Organisatie

Maatschappelijke zetel

PETERCAM L FUND Société d'Investissement à Capital Variable (SICAV) Beleggingsmaatschappij met Veranderlijk Kapitaal (BEVEK) 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG

Raad van Bestuur Voorzitter

Francis HEYMANS Bestuurder PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL

Bestuurders

Pierre AHLBORN Afgevaardigd Bestuurder BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Hugo LASAT Afgevaardigd Bestuurder PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d'Aspelt B.P. 879 L-2018 LUXEMBURG vertegenwoordigd door: Christian BERTRAND Bestuurder-Directeur Fernand REINERS Lid van het Directiecomité BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Lucien VAN DEN BRANDE PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL

Directie

Christian BERTRAND Bestuurder-Directeur PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d‟Aspelt B.P. 879 L-2018 LUXEMBURG

4

PETERCAM L FUND Organisatie (vervolg)

Philippe CUELENAERE Lid van het Directie PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d‟Aspelt B.P. 879 L-2018 LUXEMBURG (tot 15 juni 2012) Lucien VAN DEN BRANDE PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL Depothoudende Bank, Administratief Agent en Overdrachtagent

BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG

Overdrachtagent in onderaanneming

EUROPEAN FUND ADMINISTRATION S.A. 2, Rue d‟Alsace L-1122 LUXEMBURG

Beheerder

PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d‟Aspelt B.P. 879 L-2018 LUXEMBURG

Financiële diensten

BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL

Vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland *

PETERCAM PRIVATE BANK (ZWITSERLAND) S.A. Centre Swissair 31, Route de l‟Aéroport CH-1218 LE GRAND-SACONNEX (Genève)

Vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland *

MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D-20095 HAMBURG

* Zie tabel van de distributie-landen per compartiment pagina 7. 5


Vertegenwoordiger en betaalagent in België *

PETERCAM N.V. Sint-Goedeleplein 19 B-1000 BRUSSEL

Vertegenwoordiger en betaalagent in Nederland *

PETERCAM NEDERLAND BRANCH De Lairessestraat 180 NL-1075 HM AMSTERDAM

Vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje *

ALL FUNDS BANK S.A. C/NURIA 57 COLONIA MIRASIERRA E-28034 MADRID

Centraliserend correspondent * in Frankrijk

CACEIS BANK 1-3, Place Valhubert F-75013 PARIJS

Bedrijfsrevisor

PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative (voorheen PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l.) 400, Route d‟Esch L-1471 LUXEMBURG

*

Zie tabel van de distributie-landen per compartiment pagina 7. 6


(*) De onderstaande tabel geeft de landen weer waarin de compartimenten verdeeld worden op datum van het verslag:

Compartimenten

Verschillende landen

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY MOBILINVEST OAK INVESTMENT PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE

Zwitserland X X X X X

Duitsland

België

Nederland

Spanje

Frankrijk

X X X

X X X X X

X X X X X

X X X X

X X X X X

X

X

X

X

X

X

X X -

-

X X X X X

X X X X X

-

X -

X

X

X

X

X

X

X

-

X

X

-

X

X

-

-

-

-

-

7

PETERCAM L FUND Algemene informatie

PETERCAM L FUND (de "BEVEK") werd op 23 december 1987 voor onbepaalde duur opgericht in de vorm van een Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal ("Société d'Investissement à Capital Variable, SICAV") met meerdere compartimenten naar Luxemburgs recht. Op datum van het verslag is de BEVEK onderworpen aan de wet van 10 augustus 1915 over de handelsvennootschappen incl. wijzigingswetten, aan de bepalingen van deel I van de wet van 17 december 2010 met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Belegging alsmede aan de bepalingen van de Richtlijn 2009/65/CE zoals gewijzigd. De BEVEK is onderworpen aan de bepalingen van artikel 27 van de wet van 17 december 2010 ("zelfbeheerde" BEVEK). De oprichtingsakte van de BEVEK werd gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 17 februari 1988. De statuten, voor de laatste maal gewijzigd door de buitengewone algemene vergadering van 6 september 2010, werden gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 4 november 2010 en neergelegd op het Handels- en vennootschappenregister van Luxemburg, waar kopieën kunnen worden verkregen. Op datum van het verslag biedt de BEVEK de mogelijkheid om in de volgende compartimenten te beleggen: -

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY MOBILINVEST OAK INVESTMENT PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE

uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR.

De aandelen van de BEVEK kunnen, naar keuze van de belegger, worden uitgegeven als: -

aandelen van Klasse A: uitkeringsaandelen die in principe aan hun houder het recht verlenen om een dividend in contanten te innen, zoals beschreven in onderhavig Prospectus.

-

aandelen van Klasse B: kapitalisatieaandelen die in principe aan de houder niet het recht verlenen om een dividend te innen, maar waarvan het deel van het uit te keren bedrag dat hem toekomt, wordt gekapitaliseerd in het compartiment waartoe deze kapitalisatieaandelen behoren.

-

aandelen van Klasse C HEDGED: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt door een actief beleid gericht op de dekking van het wisselrisico ten opzichte van de euro. De totale verhouding van andere valuta dan de euro die op het vlak van het nettovermogen van het compartiment is vastgesteld, wordt naar rato van het nettovermogen van de aandelenklasse C HEDGED gedekt. De positie in euro van de aandelenklasse C HEDGED moet minimaal 90% van het nettovermogen van de genoemde aandelenklasse bereiken.

-

aandelen van Klasse D HEDGED: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt door een actief beleid gericht op de dekking van het wisselrisico ten opzichte van de euro. De totale verhouding van de andere valuta dan de euro, die op het vlak van het nettovermogen van het compartiment is vastgesteld, wordt naar rato van het nettovermogen van de aandelenklasse D HEDGED gedekt. De positie in euro van de aandelenklasse D HEDGED moet minimaal 90% van het nettovermogen van de genoemde aandelenklasse bereiken. 8

PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg)

-

aandelen van Klasse E: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse A en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van Klasse F: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse B en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van Klasse G HEDGED: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse C HEDGED en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van Klasse H HEDGED: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse D HEDGED en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van Klasse K: distributieaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie.

-

aandelen van Klasse L: distributieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie.

-

aandelen van klasse M USD: uitkeringsaandelen die zich onderscheiden van de aandelen van klasse A door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van klasse M USD zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

aandelen van klasse M CHF: uitkeringsaandelen die zich onderscheiden van de aandelen van klasse A door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van klasse M CHF zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

aandelen van klasse N USD: kapitalisatieaandelen die zich onderscheiden van de aandelen van klasse B door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van klasse N USD zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

aandelen van klasse N CHF: kapitalisatieaandelen die zich onderscheiden van de aandelen van klasse B door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van klasse N CHF zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

9


-

aandelen van Klasse P: kapitalisatieaandelen die verschillen van de aandelen van de Klasse B door een verschillende structuur van de beheers- en/of verkoopprovisies, zoals vermeld in de specifieke fiche van ieder compartiment en voorbehouden aan de ICBE's en/of andere ICB's waarvan de promotie door de PETERCAM-groep is verzekerd. De toegang tot deze Klasse is onderworpen aan de goedkeuring van de Raad van Bestuur van de BEVEK. De aandelen van Klasse P kunnen door financiële instellingen worden onderschreven, op voorwaarde dat de betrokken financiële instellingen aan de BEVEK, respectievelijk aan de bewaarder of het overdrachtkantoor bevestigen dat zij uitsluitend handelen in het kader van inschrijvings- en/of omzettingsorders voor rekening van de ICBE's en/of andere ICB's waarvan de promotie door de PETERCAM-groep wordt verzekerd.

-

aandelen van klasse T USD: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van klasse M en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van klasse T CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van klasse M en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van klasse U USD: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van klasse N en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

aandelen van klasse U CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van klasse N en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

De aandelenklassen die voor elk compartiment beschikbaar zijn, worden vermeld in de beschrijvende fiche van het compartiment in het prospectus. De berekening van de netto-inventariswaarde van elk compartiment van de BEVEK gebeurt elke Luxemburgse werkdag, behalve voor het compartiment PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN. Hiervoor gebeurt de berekening van de netto-inventariswaarde elke dinsdag. De netto-inventariswaarde, de uitgifteprijs, de inkoopprijs van de aandelen (van ieder compartiment) kunnen iedere werkdag op de maatschappelijke zetel van de BEVEK worden geraadpleegd en voor Zwitserland iedere werkdag in Genève bij de Vertegenwoordiger, PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève (voor de desbetreffende compartimenten). Op het einde van het jaar publiceert de BEVEK een jaarverslag dat door de revisor gereviseerd wordt en op het einde van elk halfjaar een niet gereviseerd halfjaarverslag. Deze financiële verslagen vermelden onder andere afzonderlijke financiële staten voor ieder compartiment. De consolidatiemunt is de euro. De financiële verslagen liggen ter beschikking: - op de zetel van de BEVEK, - aan de loketten van PETERCAM N.V., - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in België PETERCAM S.A., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Nederland PETERCAM NEDERLAND BRANCH, Amsterdam, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje ALL FUNDS BANK S.A., Madrid, - bij de centraliserend correspondent in Frankrijk CACEIS BANK, Parijs, - en bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg.

10


Voor de periode eindigend op 30 april 2012 waren de volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten:

Compartiment PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY MOBILINVEST MOBILINVEST OAK INVESTMENT PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM* PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM* PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE

Aandelenklasse

Fiscaal statuut voor de dividenden

Fiscaal statuut voor de terugkopen

CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP CAP DIS CAP DIS CAP CAP CAP DIS CAP DIS

N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A N/A OUT N/A OUT N/A N/A N/A IN N/A IN

IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN OUT OUT OUT OUT OUT IN IN IN IN IN IN

Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen 97,89 97,89 97,91 97,91 99,02 99,02 94,39 94,39 95,06 95,06 99,08 99,08 17,40 13,59 13,59 4,54 4,54 41,02 56,18 98,03* 98,03* -

CAP

N/A

IN

-

DIS

IN

IN

-

*

Het fiscaal statuut van het compartiment PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM werd bijgewerkt, overeenkomstig de notulen van de Raad van Bestuur van 7 juni 2010 op basis van het percentage van de bedragen die het compartiment rechtstreeks en onrechtstreeks in schuldvorderingen heeft belegd op 31 december 2010.

11


Vanaf 1 mei 2012 zijn volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten:

Compartiment PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY MOBILINVEST MOBILINVEST OAK INVESTMENT PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE* PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE*

Aandelenklasse

Fiscaal statuut voor de dividenden

Fiscaal statuut voor de terugkopen

CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP DIS CAP CAP DIS CAP DIS CAP CAP CAP DIS CAP DIS

N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A N/A OUT N/A OUT N/A N/A N/A IN N/A IN

IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN OUT OUT OUT OUT OUT IN IN IN IN IN IN

Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen 99,66 99,66 97,85 97,85 98,89 98,89 97,86 97,86 97,35 97,35 98,37 98,37 11,13 14,38 14,38 4,17 4,17 47,20 63,62 98,64 98,64 77,72 77,72

CAP

N/A

IN

-

DIS

IN

IN

-

*

Het fiscaal statuut van het compartiment PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE werd bijgewerkt, overeenkomstig de notulen van de Raad van Bestuur van 16 augustus 2011 op basis van het percentage van de bedragen die het compartiment rechtstreeks en onrechtstreeks in schuldvorderingen heeft belegd op 30 juni 2012 en 31 december 2012.

12

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur

Macro-economie Economische context Net als in 2011 zette de wereldeconomie 2012 veelbelovend in. Het herstel van de Amerikaanse economie vertoonde stilaan meer structurele kenmerken, terwijl in Europa de ECB met massale liquiditeitsinjecties eindelijk het tij leek te keren. Daarnaast konden de centrale bankiers in de groeilanden hun voet van de monetaire rem halen dankzij de afkoelende inflatie. De wereldeconomie leek goed op weg naar een redelijke, zij het nog altijd lang geen spectaculaire groei. De jongste maanden doken evenwel opnieuw belangrijke neerwaartse risico‟s op. De eurocrisis ging crescendo met de snel toenemende kans van een Grieks vertrek uit de euro en de duidelijke verslechtering van de Spaanse situatie. De resulterende onrust tastte ondertussen ook de groeilanden aan. En zelfs in de VS begon het bescheiden herstel onlangs barsten te vertonen. Centrale bankiers lijken bereid om vrij ver te gaan om de neerwaartse risico‟s tegen te gaan, maar de vraag is meer en meer of zij daarvoor nog de nodige wapens in handen hebben. De wereldeconomie is opnieuw aan het vertragen. Verenigde Staten Sinds de grootste stimulusimpuls midden 2010 geleidelijk uitdoofde, groeide de Amerikaanse economie gemiddeld met zo‟n 1,9% op jaarbasis. Positieve groei, maar lang niet voldoende om de gevolgen van de diepe recessie weg te werken. In reële termen is de economie vandaag amper 1,3% groter dan eind 2007, terwijl de bevolking heel wat sneller toegenomen is. Per Amerikaan ligt de economische activiteit nog altijd 2,2% onder het niveau van eind 2007. De werkgelegenheid ligt vandaag 5 miljoen banen lager dan voor de crisis. Toch nam het Amerikaanse herstel de voorbije kwartalen een wat stevigere vorm aan: verschillende van de negatieve factoren van de voorbije jaren zijn uitgewerkt. De vastgoedmarkt is al enkele kwartalen gestabiliseerd en de bouwactiviteit draagt opnieuw bij tot de totale economische groei. Daarnaast is ook de kredietverlening aan bedrijven genormaliseerd. Bovendien verkeren de Amerikaanse bedrijven in blakende financiële gezondheid dankzij historisch hoge cashposities. Dat kwam in de eerste maanden van het jaar ook duidelijk tot uiting op de arbeidsmarkt. De banencreatie trok toen fors aan en het Amerikaanse herstel leek eindelijk naar een hogere versnelling te schakelen. Vanaf de lente begon dat verhaal evenwel alweer barsten te vertonen. De arbeidsmarkt nam opnieuw gas terug en ook de voorlopende conjunctuurindicatoren vertoonden tekenen van aarzeling. De Amerikaanse economie blijft hangen in een ondermaats economisch herstel. Ondanks de tekenen van normalisatie van de Amerikaanse economie wordt het herstel overschaduwd door belangrijke onzekerheden. De escalerende eurocrisis is voor de VS van belang als die de rest van de wereldeconomie kan besmetten. Het gevaar daarop is de jongste weken fors toegenomen. Toch ligt de belangrijkste onzekerheid allicht in het eigen budgettaire beleid. Met een begrotingstekort van zo‟n 8% van het bbp en een overheidsschuld die op weg is naar 100% zitten de Amerikaanse overheidsfinanciën duidelijk op een onhoudbaar pad. Moeilijke beslissingen op dat vlak zijn uitgesteld tot na de presidentsverkiezingen in november. Zonder beleidswijzigingen staat voor 2013 een budgettaire verkrapping van zo‟n 3,5% van het bbp op de agenda door het aflopen van de Bushbelastingverlagingen en van de Obama-stimulusmaatregelen. Zo‟n budgettaire klap zou de economie in recessie duwen. Allicht komt er nog een compromis uit de bus. Ondertussen ligt het anticyclische beleid in handen van de Fed. Die lijkt zich stilaan te gaan opmaken voor een nieuw pakket stimulusmaatregelen. De snelle afkoeling van de inflatie in de voorbije maanden zet daarvoor de deur open. Toch ziet het er naar uit dat de Amerikaanse economie de komende kwartalen doorzet met het bescheiden herstel.

13

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg)

Europa Ook de eurozone leek het jaar nog redelijk in te zetten. De ECB slaagde er in december in om met massale liquiditeitsverlening aan de financiële sector de crisissfeer te bedaren. En dankzij een degelijk presterende Duitse economie stabiliseerde de economische activiteit in de eurozone in het eerste kwartaal, wat beter was dan verwacht. Het betere nieuws uit de eurozone was evenwel van korte duur. De aankondiging van de Spaanse overheid in maart dat ze de begrotingsdoelstellingen voor 2012 niet zou halen en vooral de Griekse verkiezingen begin mei zorgden voor een spectaculaire escalatie van de eurocrisis. De euro lijkt stilaan op een cruciaal punt te komen en de Europese autoriteiten laten het al enige tijd afweten. Tegen die achtergrond kreeg het vertrouwen van de ondernemers zware klappen. Met alle onzekerheid over de euro en de economische vooruitzichten zien die ondernemers het niet meer zitten om nog te investeren of aan te werven. In Griekenland, Portugal en meer verontrustend Italië zakte het ondernemersvertrouwen terug tot niveaus die in de buurt komen van de dieptepunten van begin 2009. Bovendien worden de gevolgen ook stilaan duidelijk in de „sterkere‟ landen. Zelfs in Duitsland, de sterkhouder binnen de eurozone, zijn de voorlopende indicatoren de jongste maanden snel verslechterd. De hele eurozone lijkt dan ook alsmaar dieper weg te zakken in recessie. Om het vertrouwen terug op te krikken en uit die recessie te ontsnappen, zal een duidelijk antwoord nodig zijn op de eurocrisis. Ondertussen dreigt de aanslepende malaise structurele schade toe te brengen aan de Europese economieën. De werkloosheidsgraad is opgelopen tot 11%, het hoogste niveau in meer dan 30 jaar. De jeugdwerkloosheid ligt dubbel zo hoog, en bedraagt in Griekenland en Spanje zelfs meer dan 50%. Zulke verontrustende cijfers dreigen het groeipotentieel van de eurozone, dat sowieso al beperkt is, nog verder te ondermijnen. De Europese politici zijn allicht niet in staat om snel genoeg met oplossingen te komen. De ECB kan dat wel. Die hoeft zich op dit moment geen zorgen te maken over inflatie. Die zakte al terug van zo‟n 3% eind vorig jaar tot 2,4%. De zwakte van de arbeidsmarkt en haperende kredietverlening suggereren dat de inflatierisico‟s binnen de eurozone zo goed als onbestaande zijn. De deur voor verregaande ingrepen staat dan ook open. De ECB zal allicht niet lang meer wachten om in te grijpen. Maar op zich kan dat geen structurele oplossing zijn voor de huidige crisis. De Griekse bevolking is de sanerings- en hervormingsinspanningen moe. Dat hoeft niet te verbazen: de Griekse economie is sinds begin 2008 met 17% gekrompen, terwijl de werkloosheidsgraad verdrievoudigd is tot zo‟n 22%. Toch heeft Griekenland volgens het reddingsprogramma van Europa en het IMF nog heel wat inspanningen voor de boeg. In Europa behoort een ultiem compromis altijd tot de mogelijkheden, en mogelijk komt dat er ook voor Griekenland nog. Niettemin is de kloof tussen wat de Griekse economie nog kan en wil dragen en wat volgens de Europese autoriteiten noodzakelijk is te groot geworden. Een werkbaar compromis dat Griekenland op een houdbaar pad zet binnen de eurozone wordt ontzettend moeilijk. Dat besef is ondertussen ook doorgedrongen in Griekenland, waar meer en meer mensen hun geld uit de Griekse banken halen om het risico op een omzetting in een nieuwe eigen zwakkere munt te vermijden. Die bankrun duwt de Griekse banken richting afgrond. Zonder extra hulp en vooral een verregaande versoepeling van de daaraan gelinkte besparings- en hervormingsvoorwaarden blijft voor Griekenland uiteindelijk enkel de optie van een vertrek uit de eurozone over. Het lijkt weinig waarschijnlijk dat de rest van Europa bereid is tot zulke toegevingen. Een vertrek is dan ook het meest waarschijnlijke scenario geworden voor Griekenland. Ondertussen staat ook Spanje opnieuw onder zware druk. De Spaanse banken worden meegesleurd door de dieper wegzakkende vastgoedmarkt en hebben heel wat extra steun nodig (ramingen suggereren zo‟n 5 à 10% van het bbp). De overheid kan dat soort bedragen niet langer ophalen in de obligatiemarkt, zodat Spanje op vrij korte termijn moet aankloppen bij de Europese reddingsfondsen. Daarnaast moet de komende maanden ook werk gemaakt worden van een tweede steunprogramma voor Portugal en misschien ook voor Ierland. De verdiepende recessie in de europeriferie versterkt de neerwaartse dynamiek alleen maar. Die zorgt immers voor extra druk op de vastgoedmarkt, financiële sector en overheidsfinanciën in de betrokken landen. En dat is voor een vertrek van Griekenland uit de euro. Als het in de loop van de komende maanden zover komt, zal de vraag „wie is de volgende‟ snel opduiken. Bovendien wordt het dan voor spaarders in de risicolanden perfect rationeel om hun

14


geld uit het land te halen. Op die manier kan een desastreuze bankrun doorheen de periferie op gang komen die land na land uit de euro dwingt. Voor de Europese autoriteiten komt het er dan ook op aan om die nefaste dynamiek te doorbreken. De structurele oplossing moet eigenlijk niet al te ver gezocht worden. Doorheen de geschiedenis slaagden monetaire unies zonder verregaande politieke unie er niet in om te overleven. De eurozone is allicht geen uitzondering op die regel. De keuze voor de eurozone is dan ook opmerkelijk eenvoudig: meer unie of minder unie. De huidige crisis kan opgelost worden, en vooral een herhaling kan vermeden worden, via een duidelijke keuze voor meer unie. Concreet impliceert dat de overstap naar een eurozone met een fiscale autoriteit op het niveau van de unie (en de uitgifte van eurobonds) en een aanpak van de financiële sector op Europees niveau. Dat impliceert ook dat de sterkeren binnen de unie de zwakkeren moeten steunen. Tegelijkertijd moeten er mechanismen zijn die vermijden dat die steun permanent wordt (ook al kan die lang duren). Vandaag is de politieke wil er niet om de nodige stappen in die richting te zetten. Het alternatief is evenwel de overgang naar minder unie. Die overgang zou hoe dan ook erg pijnlijk en schadelijk verlopen. Het meest waarschijnlijke scenario lijkt nog altijd een keuze voor meer unie. Zo lang die keuze evenwel niet duidelijk gemaakt is, blijft de eurozone balanceren op een uitermate labiele breuklijn. Japan De Japanse economie zette het jaar opmerkelijk goed in. In het eerste kwartaal groeide de economische activiteit er met bijna 5% op jaarbasis, vooral dankzij de sterke toename van de gezinsbestedingen. Voorlopende indicatoren suggereren dat de economie ook in de lente stand hield. Niettemin blijft de Japanse economie vrij kwetsbaar voor de verslechtering van het externe klimaat. Een zekere vertraging is dan ook waarschijnlijk. Terwijl de financiële markten zich zorgen maken over de overheidsfinanciën in de Europese Club Med landen, blijft Japan deze dans opmerkelijk ontspringen. Met een overheidsschuld die binnenkort boven 200% van het bbp klimt, is de situatie van de Japanse overheidsfinanciën nog bedenkelijker dan die van Griekenland. Ooit krijgt Japan hiervoor de rekening gepresenteerd, maar voorlopig lijken weinigen zich daar echt zorgen over te maken. Tegenover de arme Japanse overheid staat immers een rijke private sector. Groeilanden De groeilanden in Azië en Latijns-Amerika hadden vorig jaar nog af te rekenen met belangrijke inflatierisico‟s, maar leken daar vrij goed in te slagen. Zo koelde de inflatie in de Aziatische groeilanden af van gemiddeld 6,3% midden 2011 tot 4,3%. Dat liet de centrale bankiers in de groeiregio‟s toe om hun voet van de monetaire rem te halen. Nieuwe monetaire stimuli moesten de economische activiteit doorheen 2012 opnieuw aanzwengelen. De eurocrisis dreigt evenwel roet in het eten te gooien. De meeste groeilanden zijn nog altijd afhankelijk van een instroom van buitenlands kapitaal. In die zin zijn die economieën gevoelig voor vertrouwensschokken en verstoringen van de internationale kapitaalstromen. Daarnaast blijft Europa een belangrijke afzetmarkt voor heel wat groeilanden. De problemen in Europa overschaduwen dan ook de vooruitzichten voor de groeilanden. De voorlopende indicatoren voor heel wat groeilanden koelden de jongste weken al duidelijk af. Centrale bankiers zullen de komende maanden flink meer inspanningen doen om die negatieve impact te counteren. Toch staan de groeilanden allicht voor een paar moeilijke kwartalen. Scenario‟s van harde landing of recessie lijken vooralsnog niet op tafel te liggen, maar krachtige economische groei zit er op korte termijn evenmin in.

15


Monetair beleid Zowat overal in wereld koelde de inflatie de voorbije maanden enigszins af. De recente scherpe terugval van de olieprijs zal die trend alleen maar versterken. Dat opent de deur voor nieuwe monetaire stimuli. In de groeilanden en de grondstoffen-gelinkte economieën gooiden de monetaire autoriteiten het roer al om en begonnen ze aan een nieuwe versoepelingscyclus. Ook in Japan, het VK en de eurozone pakten de centrale bankiers dit jaar al uit met bijkomende liquiditeitsvoorzieningen. De combinatie van afkoelende inflatie en toenemende groeirisico‟s suggereert dat er de komende maanden nog meer initiatieven zitten aan te komen. Mogelijk komt zelfs de Fed met nieuwe stimuli. Of dat in het huidige klimaat veel zal uitmaken voor de reële economie is een andere vraag. Wisselmarkten De dollar begon het jaar op een koers van 1,30 tegenover de euro en bleef de eerste vier maanden tussen 1,30 en 1,35 hangen. Uiteindelijk duwden de escalatie van de eurocrisis en de duidelijk betere prestaties van de Amerikaanse economie (die op termijn ook tot uiting moet komen in het relatieve monetaire beleid) de dollar toch hoger. De koers haalde zelfs even 1,23 dollar per euro. Daarbij genoot de dollar ook van een zekere status als veilige haven. De verwachting dat de eurocrisis nog verder escaleert, suggereert dat de dollar ook de komende maanden nog potentieel heeft tegenover de euro. De onderliggende fundamenten van verschillende groeilanden zien er stevig uit, maar toch bleven veel van die landen (en vooral hun munten) erg gevoelig voor veranderingen in het globale marktsentiment en verstoringen van de internationale kapitaalstromen. Het huidige klimaat van onzekerheid en volatiliteit blijft dan ook nefast voor de munten van de groeilanden. Obligatiemarkten Het verhaal op de overheidsobligatiemarkten was behoorlijk eentonig in de eerste zes maanden van het jaar. Griekenland en Spanje bleven sterk onder druk staan. In Spanje ging Bankia ei zo na kopje onder. Beleggers zochten hun heil in debiteuren die als bijzonder veilig aanzien worden. De sterkste eurolanden zoals Duitsland, Nederland en Finland betalen amper rente. De rente op Duitse overheidsobligaties met een looptijd van 10 jaar zakte onder 2% in juni. Italië moest daarentegen meer dan 6% betalen op een looptijd van 10 jaar en in Spanje steeg de 10-jarige rente in juni zelfs boven 7%. Op het gebied van investment grade bedrijfsobligaties was het eerste kwartaal relatief gunstig. Spreads tegenover overheidspapier zakten, vooral voor achtergesteld financieel papier. In mei namen de spreads daarentegen toe. Algemeen bleek deze activaklasse toch minder volatiel dan staatspapier in Europa. Voor de eerste keer zakte het rendement op de niet-financiële component van de iBoxx Euro Corporate Bond index onder de 3%. Het financiële segment kwam daarentegen onder druk te staan in het tweede kwartaal. De markt voor hoogrentende bedrijfsobligaties bleef relatief goed op koers liggen in het eerste kwartaal dankzij de massale liquiditeitsinjecties door de centrale banken. In het tweede kwartaal moest deze activaklasse echter ook gas terugnemen als gevolg van de algemene risicoaversie op de financiële markten. Vooral mei was een moeilijke maand waarin de spreads fors toenamen.

16


Aandelenmarkten Na een goed begin van het jaar, aangevuurd door monetaire stimulusmaatregelen allerhande, waren de aandelenmarkten in de eerste jaarhelft bijzonder volatiel. Na het resultatenseizoen, dat doorgaans degelijk was voor Europese aandelen, werd het voor beleggers moeilijker om een houvast te vinden. De aanhoudende problemen in de Europese periferie wogen op de koersen. De mislukte beursgang van Facebook versomberde eveneens het sentiment. Enkele goede macro-economische cijfers in de VS konden initieel soelaas brengen, maar ook daar leek de laatste maanden wat sleet op te komen. De Amerikaanse beurzen deden het beter dan de Europese, en bedrijven die globaal actief zijn, deden het doorgaans beter dan spelers die enkel op hun thuismarkt actief zijn. Prestatie van de voornaamste Amerikaanse beurzen Index Dow Jones Industrial S&P 500 Nasdaq Composite

H1 2012 (in lokale munt) 5,42% 8,31% 12,66%

H1 2012 (in EUR) 7,84% 10,80% 15,25%

Prestatie van de voornaamste Europese beurzen Index DJ STOXX DJ Euro STOXX 50 FTSE 100 CAC 40 DAX 30 AEX Milan MIB 30 BEL 20 Swiss Market IBEX 35 (Madrid) Stockholm (OMX) Athens SE

H1 2012 (in lokale munt) 2,71% -2,24% -0,02% 1,17% 8,78% -1,65% -4,27% 6,92% 2,20% -17,09% 2,91% -10,18%

H1 2012 (in EUR) 2,71% -2,24% 3,22% 1,17% 8,78% -1,65% -4,27% 6,92% 3,52% -17,09% 4,75% -10,18%

Prestatie van de voornaamste Aziatische en Zuid-Amerikaanse beurzen Index Tokyo (TOPIX) Nikkei 225 index Hang Seng Shangai A Shares Argentina Merval Brazil Bovespa Mexico IPC

H1 2012 (in lokale munt) 5,69% 6,52% 5,46% 1,14% -4,71% -4,23% 8,42%

H1 2012 (in EUR) 4,25% 5,07% 8,02% 2,49% -7,26% -9,47% 15,28%

De gegevens betreffende de compartimenten zijn vermeld in de rubriek "Beleggingspolitiek en vooruitzichten". Luxemburg, 9 augustus 2012

De Raad van Bestuur

Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

17

PETERCAM L FUND Geconsolideerde staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Garantiedepots op termijncontracten Banktegoeden Andere liquide middelen Oprichtingskosten Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn Voorafbetaalde kosten

2.422.144.661,96 1.714.204,65 78.061.881,16 3.015.781,49 895,89 6.802.485,61 946.348,75 40.593.032,22 13,30 886.822,79 730.016,79 11.072,74

Totaal van de activa

2.554.907.217,35

Passiva Bankschulden Andere schulden op zicht Verkochte optiecontracten aan evaluatiewaarde Te betalen op aankoop effecten Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

3.931.226,78 454.751,64 206.215,02 1.745.874,50 2.091.976,85 2.037.487,15

Totaal van de passiva

10.467.531,94

Nettoactief op het einde van de periode

2.544.439.685,41

De toelichtingen maken integraal deel uit van dit financieel verslag.

18

PETERCAM L FUND Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Dividenden, netto Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankinteresten Ontvangen commissies Andere inkomsten

3.824.843,11 56.549.608,56 94.402,04 604.449,50 12.759,23

Totaal van de inkomsten

61.086.062,44

Kosten Beheerscommissie Performance commissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Betaalde bankinteresten Andere kosten

6.701.147,65 136.651,37 668.622,03 12.758,46 327.024,01 557.065,91 63.278,98 206.974,35 360.968,86 347.752,02 38.108,67 1.301.815,47

Totaal van de kosten

10.722.167,78

Netto beleggingsinkomsten

50.363.894,66

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op opties - op termijncontracten - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

-37.603.491,67 918.436,82 -2.873.313,57 -6.610.579,61 -48.512,94

Gerealiseerd resultaat

4.146.433,69

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille - op opties - op termijncontracten - op wisselverrichtingen op termijn

122.947.863,03 -165.267,69 1.700.202,58 5.103.996,02

Resultaat van de verrichtingen

133.733.227,63

Inschrijvingen

583.373.470,07

Terugkopen

-513.692.987,73

Totaal van de wijzigingen in het netto-actief

203.413.709,97

Totaal van het netto-actief aan het begin van de periode

2.341.025.975,44

Totaal van het netto-actief aan het einde van de periode

2.544.439.685,41


19

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 276,27 EUR tot 292,48 EUR. De massale liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale Bank (ECB) leidde in het eerste kwartaal tot een daling van de spreads (renteverschillen met overheidsobligaties) op Floating Rate Notes (FRN) uitgeven door financiële instellingen, wat een positieve impact had op de prestatie van het fonds. Daarnaast beslisten enkele banken om hun FRN vervroegd terug te betalen tegen een hogere koers dan die op de secundaire markt. De Mortgage FRN kenden eveneens een goed eerste kwartaal en ook in dit segment observeerden we een aantal terugbetalingen. Het merendeel van het vrijgekomen geld belegde de beheerder in FRN met een looptijd van maximum 3 jaar. Hij kocht senior papier van banken en tekende eveneens in op een FRN uitgeven door België en het Waalse Gewest. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het tweede kwartaal van 292,48 EUR tot 298,32 EUR. Ondanks de verdere escalatie van de schuldencrisis in de eurozone hielden de Floating Rate Notes (FRN) uitgegeven door financiële instellingen en de Mortgage Backed FRN hielden goed stand in het tweede kwartaal, wat de inventariswaarde van het compartiment ondersteunde. Voor nieuwe beleggingen gaf de beheerder in het tweede kwartaal de voorkeur aan nietachtergestelde FRN uitgegeven door financiële instellingen. Hij kocht ook een beperkte positie in een kortlopende Italiaanse overheidsobligatie (vervaldag in maart 2013). Vooruitzichten Aangezien er geen gevaar is voor een significante stijging van de inflatie in de eurozone, zou de Europese Centrale Bank de komende maanden haar leidende rentevoet kunnen verlagen. De markten verwachten een vermindering met 0.25% of 0.50% in de zomer. Dit betekent dat de rentevoeten op kortetermijnbeleggingen allicht laag zullen blijven en zelfs nog verder kunnen zakken. De beheerder plant geen drastische wijzigingen van zijn beleggingsstrategie. Voor nieuwe beleggingen blijft hij de voorkeur geven aan FRN met een resterende looptijd tussen 1 en 4 jaar.


20

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Voorafbetaalde kosten

32.178.075,48 322.484,02 55.466,62 159,10


32.556.185,22

Passiva Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

47.731,20 17.590,49


65.321,69


32.490.863,53

Aantal aandelen Klasse A in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse A

73.517,848 109,80

Aantal aandelen Klasse B in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse B

27.892,866 298,32

Aantal aandelen Klasse E in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse E

1,000 109,57

Aantal aandelen Klasse F in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse F

1,999 302,14

Aantal aandelen Klasse P in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse P

53.048,531 303,43


21

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankinteresten Andere inkomsten

370.540,95 469,76 7.837,23


378.847,94

Kosten Beheerscommissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Betaalde bankinteresten Andere kosten

26.923,02 10.122,76 664,99 185,00 27.274,08 843,52 6.125,11 1.660,70 3.270,40 48,68 6.685,89


83.804,15


295.043,79

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille

-1.445.962,25


-1.150.918,46

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille

3.766.272,47


2.615.354,01

Inschrijvingen

2.014.602,71

Terugkopen

-5.756.954,36


-1.126.997,64


33.617.861,17


32.490.863,53


22

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012

Totaal van het netto-actief - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

32.490.863,53 33.617.861,17 36.647.518,43

Portfolio Turnover Rate (in %) (de inschrijvingen en terugkopen worden gecompenseerd per NIW-berekeningsdag) - op 30.06.2012

10,97

Aantal aandelen Klasse A - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

116.744,171 1.156,663 -44.382,986 73.517,848

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse A - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

109,80 101,73 106,39

TER per aandeel Klasse A (in %) - op 30.06.2012

0,60

Aantal aandelen Klasse B - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

24.802,866 6.449,000 -3.359,000 27.892,866

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse B - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

298,32 276,27 283,30

TER per aandeel Klasse B (in %) - op 30.06.2012

0,60

Aantal aandelen Klasse E - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse E - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

109,57 -

TER per aandeel Klasse E (in %) - op 30.06.2012

*-

* TER niet berekend want niet representatief


23

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Aantal aandelen Klasse F - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

0,999 1,000 0,000 1,999

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse F - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

302,14 279,29 284,30

TER per aandeel Klasse F (in %) - op 30.06.2012

0,41

Aantal aandelen Klasse P - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

53.047,531 1,000 0,000 53.048,531

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse P - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

303,43 280,67 286,80

TER per aandeel Klasse P (in %) - op 30.06.2012

0,27


24

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt

Nominale waarde/ Hoeveelheid

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

% van het nettoactief

Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties en andere aanverwante effecten EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.089.000 1.200.000 1.800.000 1.000.000 1.000.000 266.000 1.000.000 1.250.000 1.230.000 1.000.000 1.000.000 2.046.180,948 1.700.000 1.000.000 1.200.000 2.400.000 2.000.000 1.537.000 1.000.000

ANZ Capital Trust FRN Sub Ser III 04/15.03.Perpetual Banca CR Firenze SpA FRN EMTN Sub 03/05.12.13 Banca Delle Marche SpA FRN EMTN 07/01.06.17 BBVA Senior Finance SA FRN Reg-S Ser 99 10/22.01.13 Belgium FRN Ser 62 11/15.02.16 Credit Logement SA FRN Sub 04/02.12.Perpetual Danske Bank A/S FRN EMTN Sen 10/16.09.13 DZ Bank Capital Funding Trust II FRN 04/22.02.Perpetual HBOS Plc FRN EMTN 04/01.09.16 Jyske Bank A/S FRN EMTN Sen 11/25.11.13 KBC Ifima NV FRN EMTN Reg S Ser 4057 10/19.07.13 M6 Duna Autopal Ko Za Mkod Res FRN Ser FSA 06/31.03.25 Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sub 06/14.09.18 Monte Pied Caja Aho Huel Sevil FRN Sub 05/01.03.Perpetual ODDO & Cie Entreprise d'Invest FRN 07/12.07.17 OTP Bank Plc FRN EMTN Sub 05/04.03.15 Région Wallonne FRN DMTN Sen 04/19.05.14 Sampo Bank Plc FRN Sub 05/16.03.Perpetual SLM Student Loan Trust VAR Reg S A3 03/15.12.27

Totaal obligaties en andere aanverwante effecten

859.834,29 1.227.261,00 1.693.784,20 980.930,00 944.200,00 255.649,91 993.200,00 1.243.771,87 1.230.021,52 998.300,00 999.790,00 1.534.635,72 1.688.972,03 1.000.017,50 1.198.953,00 1.884.494,95 1.939.400,00 1.403.799,38 895.000,00 22.972.015,37

914.106,60 1.116.000,00 1.325.277,00 978.000,00 997.650,00 155.277,50 993.250,00 581.250,00 949.929,00 998.000,00 999.800,00 1.506.258,45 1.272.790,00 550.000,00 936.000,00 1.836.036,24 1.987.400,00 822.295,00 895.000,00 19.814.319,79

2,81 3,43 4,08 3,01 3,07 0,48 3,06 1,79 2,92 3,07 3,08 4,64 3,92 1,69 2,88 5,65 6,12 2,53 2,75 60,98

911.425,33 906.278,03 540.339,15 792.188,10 1.448.317,67 670.329,76 1.019.774,85 1.173.300,00 454.768,84 404.067,66 410.405,47 426.800,00 221.679,12 803.929,45 10.183.603,43

751.445,55 908.450,49 555.525,54 792.299,33 976.298,29 600.224,44 1.012.262,44 1.190.700,00 451.415,67 376.638,61 428.452,91 389.198,92 205.415,18 812.346,29 9.450.673,66

2,31 2,80 1,71 2,44 3,00 1,85 3,12 3,66 1,39 1,16 1,32 1,20 0,63 2,50 29,09

979.620,00 979.620,00

980.239,10 980.239,10

3,02 3,02

132.448,82 630.363,85 491.590,01 1.024.833,69 2.279.236,37

119.774,21 566.450,84 376.020,41 870.597,47 1.932.842,93

0,37 1,74 1,16 2,68 5,95

36.414.475,17

32.178.075,48

99,04

322.484,02

0,99

Asset Backed Securities EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.200.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.800.000 900.000 1.800.000 1.500.000 5.000.000 1.750.000 1.700.000 1.250.000 1.700.000 1.000.000

Aire Valley Mortgages Plc FRN 2A2 Ser 2005-1X 05/20.09.66 Bumper 4 (NL) Finance BV FRN A Ser 2011-4 11/20.05.26 Dutch MBS BV FRN A1 Ser 2011-16 11/25.05.43 Dutch Mrtge Portfolio Loans BV FRN A1 Ser IX 11/27.12.51 E-MAC FRN A Ser DE05-I 05/25.05.47 FCC Proudreed Properties FRN A Ser 1 05/18.08.17 Holland MB Ser Hermes XII BV FRN A Ser 12 06/18.12.38 Leo Mesdag BV FRN A Ser 2006-1 06/29.08.19 Magritte Finance NV FRN A Ser 2004 04/01.06.32 Paragon Pers & Auto Fin Plc FRN A2 Ser 3 05/15.04.36 Rec Retail Parks Ltd FRN A3 Ser IV 05/20.10.14 Residential Mrtge Secur Plc FRN A3C Ser 21X 05/12.11.38 RMAC Plc FRN A2C Ser 2005-NS2X 05/12.09.37 Storm 2006 I BV FRN Cl A2 06/22.04.48

Totaal Asset Backed Securities Geldmarktbeleggingen EUR

1.000.000

Italia 0% BOT 12/14.03.13

Totaal geldmarktbeleggingen Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Asset Backed Securities EUR EUR EUR EUR

800.000 1.250.000 1.500.000 4.500.000

BBVA Fondo de Titul de Activos FRN A2 Ser 3 05/21.11.38 Fleet Street Finance Three Plc FRN A1 Ser 3 07/25.10.16 Monastery BV FRN A2 Ser 2004-I 04/17.03.37 TDA CAM FRN A Ser 2 03/26.10.32

Totaal Asset Backed Securities Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


25

-9.695,97

-0,03

32.490.863,53

100,00

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012

Sectorspreiding (in % van het netto-actief) Banken

55,07 %

Diverse financiële diensten

27,12 %

Lokale openbare administratie

6,12 %

Landen en overheden

6,09 %

Uitrusting

4,64 %

Totaal

99,04 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Nederland

24,86 %

Verenigde Staten van Amerika

11,27 %

Italië

10,53 %

Hongarije

10,29 %

België

9,19 %

Spanje

7,75 %

Denemarken

6,13 %

Verenigd Koninkrijk

5,91 %

Frankrijk

5,21 %

Finland

2,53 %

Bermuda (eilanden)

2,31 %

Ierland

1,74 %

Jersey

1,32 %

Totaal

99,04 %


26

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 433,95 EUR tot 462,78 EUR. Het fonds presteerde in het eerste kwartaal beter dan de iBoxx Euro Corporate All Maturities index. Dit was vooral te danken aan de goede selectie van emittenten en uitgiften, evenals de sectorspreiding, meer bepaald de overwogen positie in Lower Tier Two obligaties en achtergestelde obligaties van verzekeraars. De primaire markt was erg actief in het eerste kwartaal. Nieuwe uitgiften werden steeds grondig geanalyseerd door het team van kredietanalisten en de beheerder nam deel aan verschillende nieuwe uitgiften. Gezien de sterke prestatie van investment grade bedrijfsobligaties sinds eind vorig jaar besliste de beheerder in maart om winst te nemen op een aantal posities en de portefeuille iets voorzichtiger te positioneren. Dit waren de voornaamste wijzigingen in volgorde van belangrijkheid: Lower Tier Two obligaties uitgegeven door banken waren overwogen in het begin van het jaar en hun gewicht werd verminderd tot het niveau van de index. De beheerder verkocht o.a. Lower Tier Two obligaties van Barclays, Deutsche Bank en HSBC. Reden voor de winstnemingen in dit segment was de sterke prestatie van de afgelopen maanden, evenals de verwachte herbeoordeling van de ratings van de Europese banksector in het tweede kwartaal en nieuwe Europese regelgeving. Eind maart bevatte de portefeuille nog ongeveer 7% van dit type obligaties, waarvan de helft uitgegeven door Amerikaanse instellingen. De beheerder nam ook gedeeltelijk winst op de posities in achtergestelde obligaties van verzekeraars die eind maart wel nog overwogen waren in de portefeuille. Hij verhoogde de blootstelling aan senior financiële obligaties tot overwogen vergeleken met de index. Hij trok het belang van nutsvoorzieningen eveneens op tot een overwogen positie, via de deelname aan nieuwe uitgiften van EDF, Iberdrola, TVO en Gas Natural. Het belang van de telecomsector nam toe via de intekening op de nieuwe uitgifte van Telstra. Eind maart is de sector lichtjes overwogen. Tier One financiële obligaties bleven onderwogen in de portefeuille. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in het tweede kwartaal van 462,78 EUR tot 460,76 EUR. Het compartiment presteerde iets minder goed dan de iBoxx Euro Corporate All Maturities index. Dit was vooral te wijten aan de maand mei, meer bepaald de overwogen positie in achtergestelde obligaties van verzekeraars. De selectie van obligaties had daarentegen in het algemeen een positieve impact. De beheerder hield in het tweede kwartaal vast aan zijn defensieve strategie. Zo bleef de portefeuille overwogen in defensieve sectoren zoals nutsvoorzieningen, gezondheidszorg en telecom. In de loop van het kwartaal verminderde de beheerder het gewicht van de financiële sector van lichtjes overwogen naar neutraal. Dit gebeurde vooral via de verlaging van de posities in senior bankobligaties. In april verkocht hij, in aanloop naar de Franse presidentsverkiezingen, obligaties van BNP Paribas en Société Générale, terwijl hij in mei de blootstelling aan Amerikaanse investeringsbanken reduceerde via de verkoop van obligaties van Morgan Stanley. Verder verminderde hij ook zijn positie in obligaties van ING, UBS, Barclays en Crédit Suisse. In juni tekende hij wel nog in op de nieuwe uitgifte van BNP Paribas met vervaldag in 2017.

27

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

In april nam hij ook verder winst op zijn posities in Lower Tier Two bankobligaties, maar in juni kocht hij opnieuw een positie in een Lower Tier Two obligatie van Deutsche Bank, waarvan de waardering opnieuw aantrekkelijker was geworden na de correctie van mei. Eind juni was dit segment nog lichtjes overwogen in de portefeuille. De primaire markt bleef relatief kalm. Niettemin tekende de beheerder in op een aantal emissies van kwaliteitsbedrijven (ondernemingen met een goede reputatie, een sterk management en een gezonde balans) in defensieve sectoren, bijvoorbeeld Linde, Hutchinson Whampoa en GDF Suez. Hij nam ook deel aan de uitgifte van Volkswagen en Caterpillar. Op de secundaire markt kocht hij in juni obligaties van Saint-Gobain en Tesco die volgens hem een mooi opwaarts potentieel bieden. Daarnaast verkocht hij in de telecomsector obligaties van KPN die volgens hem te duur geworden waren om obligaties van Telefonica te kopen op zwakte. Vooruitzichten De beheerder ziet voorlopig niet veel redenen om zijn strategie drastisch te veranderen. Hij behoudt een voorzichtige benadering, aangezien de uitvoering van de recente Europese top allesbehalve gemakkelijk zal zijn en de economische indicatoren wereldwijd verzwakken. Tegelijkertijd blijft hij alert voor opportuniteiten op de primaire en secundaire markt. Een zorgvuldige keuze van de emittenten en emissies blijft hoe dan ook van primordiaal belang.


28

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Voorafbetaalde kosten

637.627.959,51 803.705,66 208.970,30 11.847.165,50 2.955,31


650.490.756,28


56.724,40 388.640,83


445.365,23


650.045.391,05


753.414,988 130,83


220.848,905 460,76


41.399,693 376,71


728.350,775 464,77

Aantal aandelen Klasse K in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse K

1,000 130,81

Aantal aandelen Klasse L in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse L

1,000 460,72


200.788,194 476,15


29

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


13.987.937,37 28.368,25 996,00


14.017.301,62

Kosten Beheerscommissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Andere kosten

1.314.622,75 120.883,51 130,00 7.065,00 55.067,58 16.389,03 43.454,71 74.863,86 47.384,84 84.673,62


1.764.534,90


12.252.766,72


81.429,74


12.334.196,46


27.347.885,47


39.682.081,93

Inschrijvingen

107.015.214,01

Terugkopen

-120.636.385,63


26.060.910,31


623.984.480,74


650.045.391,05


30

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


650.045.391,05 623.984.480,74 652.237.887,16


71,51


971.396,663 8.452,000 -226.433,675 753.414,988


130,83 123,21 126,62


0,88


249.422,136 12.902,921 -41.476,152 220.848,905


460,76 433,95 430,33


0,87


36.267,936 6.046,757 -915,000 41.399,693


376,71 354,01 363,38


0,45


31

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


604.108,728 190.485,047 -66.243,000 728.350,775


464,77 436,76 432,10


0,45

Aantal aandelen Klasse K - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse K - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

130,81 -

TER per aandeel Klasse K (in %) - op 30.06.2012

*-


Aantal aandelen Klasse L - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse L - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

460,72 -

TER per aandeel Klasse L (in %) - op 30.06.2012

*-



267.255,799 19.982,000 -86.449,605 200.788,194


476,15 446,68 439,83


0,09


32

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 4.000.000 2.200.000 3.000.000 3.000.000 2.700.000 3.000.000 2.000.000 6.000.000 750.000 2.000.000 3.000.000 2.750.000 1.000.000 4.250.000 2.000.000 2.000.000 5.000.000 1.500.000 4.000.000 3.650.000 4.500.000 3.500.000 1.200.000 2.500.000 3.750.000 3.000.000 10.000.000 750.000 5.000.000 3.000.000 3.000.000 4.000.000 1.500.000 8.000.000 750.000 5.000.000 2.000.000 2.000.000 11.000.000 3.500.000 600.000 1.000.000 4.000.000 600.000 2.000.000 3.000.000 3.000.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 2.000.000 4.500.000 3.000.000 1.000.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

Abbey Natl T Serv Plc 3.375% EMTN 10/20.10.15 ABN AMRO Bank NV 4% REG S Sen 10/03.02.15 ABN AMRO Bank NV 4.25% EMTN Sen 11/11.04.16 Achmea BV 6% Sub Ser 1 06/01.11.Perpetual Achmea BV VAR 05/24.06.Perpetual Akzo Nobel NV 4% EMTN 11/17.12.18 Alliander NV VAR 10/24.06.Perpetual Allianz Finance II BV 3.5% EMTN 12/14.02.22 Allianz Finance II BV VAR EMTN 11/08.07.41 Alstom 4% Sen 09/23.09.14 America Movil SAB de CV 3.75% 10/28.06.17 America Movil SAB de CV 4.125% EMTN Sen 11/25.10.19 America Movil SAB de CV 4.75% 10/28.06.22 Anglo American Capital Plc 2.75% EMTN 12/07.06.19 Anglo American Capital Plc 3.5% EMTN 12/28.03.22 Anglo American Capital Plc 4.375% Ser 09/02.12.16 Anheuser-Busch InBev SA 8.625% EMTN 09/30.01.17 Areva 3.5% EMTN 10/22.03.21 Areva 4.625% EMTN 11/05.10.17 Atlantia SpA 4.5% EMTN 12/08.02.19 Atlas Copco AB 2.625% EMTN Reg-S Sen 12/15.03.19 Atradius Finance BV VAR 04/03.09.24 Auchan SA 3% EMTN 11/02.12.16 Autoroutes du Sud de la France 4% EMTN Sen 11/24.09.18 Axa SA VAR EMTN Sub 06/06.07.Perpetual Bacardi Ltd 7.75% EMTN 09/09.04.14 Bank of America Corp 4.75% EMTN Sen 10/03.04.17 Bank of America Corp 7% EMTN 09/15.06.16 Banque PSA Finance 3.25% EMTN Sen 10/26.11.12 Banque PSA Finance 3.625% 10/17.09.13 Banque PSA Finance 3.875% EMTN 11/14.01.15 Barclays Bank Plc 6% EMTN Sen Sub 10/14.01.21 Barclays Bank Plc 6.625% EMTN 11/30.03.22 BBVA Senior Finance SA 3% EMTN 12/22.08.13 BBVA Senior Finance SA 3.875% EMTN 10/06.08.15 BHP Billiton Finance Ltd 2.125% 12/29.11.18 BMW Finance NV 3.875% EMTN 10/18.01.17 BMW Finance NV 4% EMTN 09/17.09.14 BMW US Capital LLC 5% EMTN Sen 08/28.05.15 BNP Paribas SA 2.875% Sen 12/27.11.17 BNP Paribas SA 3% Sen 12/24.02.17 Caterpillar Intl Fin Plc 1.375% EMTN 12/18.05.15 Caterpillar Intl Fin Plc 2.75% EMTN 11/06.06.14 CEZ AS 5.75% EMTN Sen 09/26.05.15 CEZ AS 6% EMTN 08/18.07.14 Cie de Saint-Gobain SA 3.625% EMTN 12/15.06.21 Cie de Saint-Gobain SA 3.625% EMTN Sen 12/28.03.22 Cie de Saint-Gobain SA 7.25% EMTN 08/16.09.13 Citigroup Inc 5% Sen 04/02.08.19 Citigroup Inc 7.375% EMTN Sen 09/04.09.19 Citigroup Inc VAR EMTN Ser 26 05/30.11.17 Citigroup Inc VAR EMTN Sub Ser INTL 04/10.02.19 Credit Suisse AG Guernsey 2.875% Reg-S Ser 41 10/24.09.15 CS London 6.125% EMTN Sen 08/16.05.14 Daimler AG 2% EMTN Sen 12/05.05.17 Daimler AG 2.125% EMTN 12/27.06.18 Daimler Fin North America LLC 4.375% EMTN 06/21.03.13 Delta Lloyd NV 4.25% EMTN 10/17.11.17

4.886.980,00 4.005.637,50 2.197.954,00 3.080.735,00 3.006.890,00 2.678.049,00 2.985.750,00 1.985.100,00 5.822.000,00 745.972,50 1.985.520,00 3.072.230,00 2.805.000,00 987.000,00 4.353.475,00 1.988.320,00 2.515.080,00 4.780.200,00 1.487.055,00 4.028.327,00 3.650.040,00 4.688.869,50 3.497.484,00 1.196.400,00 2.141.953,12 3.926.672,50 2.985.120,00 10.128.450,00 749.715,00 4.986.300,00 2.998.020,00 2.694.000,00 3.789.000,00 1.497.915,00 7.863.800,00 749.002,50 4.962.500,00 1.996.035,00 1.835.235,00 10.989.450,00 3.489.605,00 599.040,00 999.350,00 3.994.475,00 659.340,00 1.997.120,00 2.970.930,00 3.232.500,00 2.044.330,00 2.476.860,00 2.792.887,50 1.995.355,00 4.490.790,00 3.226.200,00 993.540,00 1.990.220,00 2.468.745,25 2.971.950,00


33

4.967.250,00 4.200.200,00 2.359.170,00 2.110.200,00 2.340.899,40 2.951.910,00 3.063.000,00 2.062.700,00 5.443.200,00 782.887,50 2.156.400,00 3.271.350,00 3.147.925,00 989.500,00 4.255.950,00 2.179.200,00 2.626.113,00 4.262.000,00 1.515.000,00 3.830.400,00 3.759.865,00 3.052.575,00 3.683.750,00 1.276.020,00 1.919.376,50 4.153.736,25 3.114.900,00 11.213.000,00 755.850,00 5.051.500,00 2.965.800,00 2.773.050,00 3.791.800,00 1.460.475,00 7.483.600,00 749.662,50 5.444.000,00 2.122.800,00 2.204.920,00 11.030.250,00 3.576.475,00 603.180,00 1.031.850,00 4.466.845,20 656.174,76 1.955.300,00 2.923.200,00 3.209.550,00 2.082.800,00 2.937.125,00 2.550.150,00 1.737.700,00 4.648.725,00 3.252.660,30 1.005.050,00 1.990.300,00 2.563.500,00 3.061.650,00

0,76 0,65 0,36 0,32 0,36 0,45 0,47 0,32 0,84 0,12 0,33 0,50 0,48 0,15 0,65 0,34 0,40 0,66 0,23 0,59 0,58 0,47 0,57 0,20 0,30 0,64 0,48 1,72 0,12 0,78 0,46 0,43 0,58 0,22 1,15 0,12 0,84 0,33 0,34 1,70 0,55 0,09 0,16 0,69 0,10 0,30 0,45 0,49 0,32 0,45 0,39 0,27 0,72 0,50 0,15 0,31 0,39 0,47

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


2.000.000 2.000.000 1.500.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 8.000.000 1.000.000 6.000.000 5.000.000 500.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 4.000.000 3.000.000 1.000.000 7.000.000 1.500.000 5.550.000 3.000.000 3.000.000 2.000.000 1.500.000 1.000.000 2.400.000 500.000 2.000.000 3.000.000 3.500.000 1.400.000 3.500.000 5.500.000 3.000.000 5.000.000 8.000.000 4.000.000 3.500.000 2.000.000 1.000.000 3.000.000 4.000.000 3.500.000 3.500.000 5.000.000 2.500.000 1.500.000 1.000.000 4.000.000 3.000.000 2.500.000 1.000.000 3.500.000 11.000.000 3.250.000 2.250.000 800.000 2.500.000 5.000.000 4.000.000 2.500.000 1.000.000 5.000.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Deutsche Bank AG 5% EMTN 10/24.06.20 Deutsche Telekom Intl Fin BV 6% EMTN 09/20.01.17 Dong Energy A/S 4% EMTN 09/16.12.16 E.On Intl Finance BV 5.5% EMTN 07/02.10.17 EDP Finance BV 4.625% EMTN Series 12 06/13.06.16 EDP Finance BV 4.75% EMTN 09/26.09.16 Electricité de France 4.125% EMTN 12/25.03.27 Electricité de France 5.125% EMTN 09/23.01.15 Electricité de France 6.25% EMTN 09/25.01.21 Enel Finance Intl SA 4% EMTN Sen 09/14.09.16 Enel Finance Intl SA 4.625% EMTN Ser GMTN 11/24.06.15 Enel Finance Intl SA 5% EMTN 11/12.07.21 ENEL SpA 5.25% EMTN 07/20.06.17 ENI SpA 3.5% EMTN 10/29.01.18 ENI SpA 3.75% EMTN 12/27.06.19 ENI SpA 4.75% EMTN Ser 3 07/14.11.17 ENI SpA 5% EMTN 09/28.01.16 Exane SA FRN Sub 06/17.10.16 Exor SpA 5.375% EMTN 07/12.06.17 F Van Lanschot Bankiers NV 4.625% EMTN Sen 11/22.04.14 Fortis Banque SA 5.757% EMTN Sub Ser 444 07/04.10.17 Fortum Oyj 4% EMTN Reg S Ser 23 11/24.05.21 Gas Natural Capital Mks SA 4.5% EMTN 10/27.01.20 Gas Natural Capital Mks SA 5.375% EMTN 11/24.05.19 Gas Natural Capital Mks SA 5.625% EMTN 11/09.02.17 Gas Natural SDG SA 5% EMTN 12/13.02.18 Gaz Capital SA 5.364% EMTN 07/31.10.14 Gaz Capital SA 6.605% EMTN Gazprom 07/13.02.18 GDF Suez 2.75% EMTN 10/18.10.17 GDF Suez 3% EMTN Sen 12/01.02.23 GDF Suez 3.125% EMTN Sen 11/21.01.20 GlaxoSmithKline Capital Plc 3.875% EMTN 09/06.07.15 Goldman Sachs Group Inc 4.375% EMTN Sen 10/16.03.17 Goldman Sachs Group Inc 4.5% EMTN Sen 11/09.05.16 Goldman Sachs Group Inc 4.75% Sub 06/12.10.21 Goldman Sachs Group Inc 5.125% EMTN Sen 09/23.10.19 Hannover Finance SA VAR 10/14.09.40 Heineken NV 2.5% EMTN 12/19.03.19 Henkel AG & Co KGaA Step-up Sub 05/25.11.2104 Hutchison Whampoa Fin Ltd 5.875% 03/08.07.13 Hutchison Whampoa Intl Ltd 4.75% 09/14.11.16 Hutchison Whampoa Ltd 3.625% Sen 12/06.06.22 Iberdrola Finanzas SA 3.5% EMTN 10/13.10.16 Iberdrola Finanzas SA 4.75% EMTN 11/25.01.16 ING Bank NV 3.875% EMTN Sen 11/24.05.16 ING Groep NV 4.125% EMTN Ser 53 11/23.03.15 ING Groep NV 4.75% EMTN Sen 07/31.05.17 Intesa Sanpaolo Spa 3.375% EMTN 10/19.01.15 Intesa Sanpaolo SpA 3.5% EMTN Sen 11/27.11.13 Intesa Sanpaolo SpA 4.125% EMTN Sen 11/14.01.16 Intesa Sanpaolo Spa 5% EMTN Sen 12/28.02.17 Johnson & Johnson 4.75% Sen 07/06.11.19 K+S Aktiengesellschaft 3% EMTN 12/20.06.12 KBC Ifima NV 3.625% EMTN 12/07.03.14 KBC Ifima NV 4.5% EMTN Ser 4221 12/27.03.17 Linde Finance BV 1.75% EMTN 12/11.06.19 Linde Finance BV 3.125% EMTN 11/12.12.18 Lloyds Banking Group Plc 4.625% EMTN 12/02.02.17 Lloyds TSB Bank Plc 3.75% EMTN 10/07.09.15 MAN SE 7.25% EMTN Sen 09/20.05.16 Merck & Co Inc 5.375% 07/01.10.14 Merck Fin Services GmbH 3.375% EMTN 10/24.03.15 Merck Fin Services GmbH 4.5% EMTN 10/24.03.20

1.986.000,00 2.307.000,00 1.497.570,00 2.031.195,00 965.023,33 1.997.075,00 7.986.850,00 1.084.800,00 7.258.470,00 5.112.285,00 499.025,00 1.989.540,00 4.348.000,00 1.991.540,00 3.978.280,00 3.187.200,00 993.405,00 6.257.160,00 1.493.345,00 5.616.130,00 3.027.415,54 3.263.420,00 1.996.000,00 1.491.150,00 996.520,00 2.506.080,00 500.005,00 2.061.009,73 2.981.760,00 3.451.780,00 1.394.302,00 3.478.755,00 5.508.970,00 2.994.480,00 4.070.625,00 7.975.885,00 3.848.400,00 3.475.985,00 1.960.324,71 1.042.118,12 3.045.275,00 3.998.000,00 3.461.700,00 3.525.585,00 4.983.750,00 2.455.875,00 1.541.355,00 976.700,00 3.782.970,00 2.987.910,00 2.481.350,00 1.195.880,00 3.485.170,00 10.993.510,00 3.242.525,00 2.241.922,50 793.192,00 2.492.575,00 4.992.400,00 3.982.755,00 2.590.035,00 997.690,00 5.422.150,00


34

Evaluatiewaarde

2.012.800,00 2.344.900,00 1.645.875,00 2.371.259,60 879.500,00 1.755.200,00 8.325.600,00 1.093.486,10 7.397.820,00 4.859.512,00 503.575,00 1.859.600,00 3.995.600,00 2.007.400,00 3.974.400,00 3.184.339,80 1.077.500,00 5.810.000,00 1.511.100,00 5.712.337,50 3.088.650,00 3.331.650,00 1.663.000,00 1.335.675,00 951.150,00 2.167.920,00 531.500,00 2.264.000,00 3.133.500,00 3.474.625,00 1.442.700,00 3.784.690,00 5.605.325,00 3.099.300,00 4.489.500,00 8.291.600,00 3.883.800,00 3.549.525,00 2.093.400,00 1.045.000,00 3.300.000,00 4.010.400,00 3.129.000,00 3.313.275,00 5.290.000,00 2.608.375,00 1.617.801,30 970.800,00 3.958.800,00 2.915.550,00 2.468.250,00 1.190.065,20 3.462.550,00 11.114.950,00 3.266.250,00 2.222.775,00 859.560,00 2.641.000,00 5.211.250,00 4.831.268,40 2.740.811,75 1.056.000,00 5.657.500,00

% van het nettoactief 0,31 0,36 0,25 0,36 0,14 0,27 1,28 0,17 1,14 0,75 0,08 0,29 0,61 0,31 0,61 0,49 0,17 0,89 0,23 0,88 0,48 0,51 0,26 0,21 0,15 0,33 0,08 0,35 0,48 0,53 0,22 0,58 0,86 0,48 0,69 1,28 0,60 0,55 0,32 0,16 0,51 0,62 0,48 0,51 0,81 0,40 0,25 0,15 0,61 0,45 0,38 0,18 0,53 1,71 0,50 0,34 0,13 0,41 0,80 0,74 0,42 0,16 0,87


Munt


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 1.600.000 3.000.000 6.000.000 4.200.000 700.000 2.000.000 2.500.000 4.000.000 2.000.000 500.000 2.000.000 4.000.000 4.000.000 4.500.000 6.500.000 2.500.000 3.000.000 4.500.000 1.250.000 1.500.000 3.000.000 6.000.000 4.000.000 4.000.000 4.500.000 8.000.000 5.500.000 4.300.000 1.800.000 1.000.000 4.500.000 4.000.000 5.500.000 2.500.000 5.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

500.000 900.000 1.000.000 1.000.000 1.250.000 8.000.000 500.000 7.000.000 3.500.000 1.000.000 1.500.000 3.550.000 1.500.000 5.000.000 5.000.000 9.000.000 3.000.000 7.000.000 500.000 2.500.000 2.000.000 93.000 4.000.000 3.500.000 2.000.000 3.500.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Merrill Lynch & Co Inc 4.625% EMTN Sub 06/14.09.18 Metro AG 3.375% EMTN Sen 12/01.03.19 Metro Finance BV Netherlands 4.25% EMTN 10/22.02.17 Munich Reinsurance Co 6.25% EMTN 12/26.05.42 Munich Reinsurance Co VAR EMTN 11/26.05.41 Nederlandse Gasunie NV 3.625% EMTN 11/13.10.21 Nordea Bank AB 4% EMTN Sen 12/11.07.19 Nordea Bank AB 4.625% EMTN 12/15.02.22 Novartis Finance SA 4.25% EMTN 09/15.06.16 ODDO & Cie Entreprise d'Invest FRN 07/12.07.17 OMV AG 4.375% EMTN 10/10.02.20 OMV AG 6.25% EMTN 09/07.04.14 OMV AG VAR EMTN Perpetual Pfizer Inc 5.75% 09/03.06.21 Rabobank Intl Equity Deriv 4% EMTN Sen 12/11.01.22 Rabobank Nederland NV 3.375% EMTN Sen 10/21.04.17 Rabobank Nederland NV 3.5% EMTN 11/17.10.18 Rabobank Nederland NV 4.375% EMTN 09/05.05.16 RCI Banque 3.75% EMTN 11/07.07.14 RCI Banque 4% EMTN 10/25.01.16 Roche Finance Europe BV 2% EMTN 12/25.06.18 Royal Bank of Scotland Gr Plc 5.375% EMTN Sen 09/30.09.19 Royal Bank of Scotland Plc 4.875% EMTN Sen 10/20.01.17 Royal Bank of Scotland Plc 5.5% EMTN Sen 10/23.03.20 RWE AG VAR Sen 10/28.09.Perpetual Sabic Capital BV 4.50% Ser I 08/28.11.13 Santander Consumer Fin SA FRN EMTN Sen 11/28.09.16 Santander Intl Debt SA 2.875% EMTN 10/20.09.13 Santander Intl Debt SA 3.75% EMTN Sen 11/28.02.13 Santander US Debt SAU 3.381% EMTN 11/01.12.15 Schneider Electric SA 3.5% EMTN Sen 11/22.01.19 SES SA 4.625% EMTN 10/09.03.20 Siemens Financieringsmaatsc NV 5.125% EMTN 09/20.02.17 Société Générale 3.125% EMTN Sen 10/21.09.17 Société Générale 5.125% EMTN Ser 20995/08-12 08/19.12.13 Standard Chartered Bank Plc 5.875% EMTN Ser 17 07/26.09.17 Ste Autoroute Paris-Rhin-Rhone 4.875% EMTN 11/21.01.19 Suez Environnement 4.078% EMTN 11/17.05.21 TDC A/S 3.5% EMTN Sen 11/23.02.15 Telecom Italia SpA 4.75% EMTN 11/25.05.18 Telecom Italia SpA 5.125% EMTN Sen 11/25.01.16 Telecom Italia SpA 5.375% EMTN 04/29.01.19 Telecom Italia SpA 7% EMTN Sen 11/20.01.17 Telefonica Emisiones SA 3.661% EMTN 10/18.09.17 Telefonica Emisiones SA 4.75% EMTN 11/07.02.17 Telefonica Emisiones SA 4.797% EMTN 12/21.02.18 Telefonica Emisiones SA 4.967% EMTN 11/03.02.16 Telefonica Emisiones SA 5.431% EMTN 09/03.02.14 TeliaSonera AB 3.625% EMTN 12/14.02.24 Telstra Corp Ltd 3.5% EMTN Reg-S Sen 12/21.09.22 TenneT Holding BV 6.655% 10/01.06.Perpetual Tesco Plc 3.375% EMTN 11/02.11.18 Tesco Plc 5.87% EMTN Ser 63 Tr 1 08/12.09.16 Teva Pharmaceuticals Fin IV BV 2.875% EMTN 12/15.04.19 TPSA Eurofinance France SA 6% EMTN 09/22.05.14 TVO Power Co 4.625% EMTN Sen 12/04.02.19 TVO Power Co 6% EMTN 09/27.6.16 Veolia Environnement 5.25% EMTN 09/24.04.14 Vinci SA 3.375% EMTN Sen 12/30.03.20 Vivendi 3.875% EMTN 11/30.11.15 Vivendi 4.75% EMTN Sen 11/13.07.21 Vivendi 4.875% EMTN Sen 09/02.12.19


4.825.000,00 1.608.480,00 2.996.970,00 5.951.400,00 4.141.708,00 699.020,00 1.993.140,00 2.495.075,00 3.990.315,00 1.998.255,00 502.846,56 1.989.935,00 4.029.940,00 4.608.400,00 4.459.005,00 6.422.860,00 2.481.750,00 3.194.100,00 4.485.070,00 1.265.500,00 1.497.180,00 3.111.900,00 5.966.280,00 3.971.800,00 3.922.822,22 4.325.787,00 7.725.705,00 5.411.770,00 4.303.838,19 1.976.000,00 992.270,00 4.704.750,00 3.970.595,00 5.481.220,00 2.575.000,00 5.067.055,00

4.589.750,00 1.610.080,00 3.218.400,00 5.966.700,00 4.151.910,00 753.900,00 2.160.100,00 2.488.125,00 4.482.559,60 1.560.000,00 559.125,00 2.175.500,00 4.169.200,00 5.081.904,80 4.747.050,00 6.837.025,00 2.634.875,00 3.264.169,20 4.583.250,00 1.260.875,00 1.527.750,00 3.216.750,00 6.367.800,00 4.295.400,00 3.847.800,00 4.698.608,40 6.601.600,00 5.362.500,00 4.275.705,00 1.653.480,00 1.069.100,00 4.994.775,00 4.633.247,60 5.474.975,00 2.627.375,00 5.412.250,00

0,71 0,25 0,50 0,92 0,64 0,12 0,33 0,38 0,69 0,24 0,09 0,33 0,64 0,78 0,73 1,05 0,41 0,50 0,71 0,19 0,24 0,49 0,98 0,66 0,59 0,72 1,02 0,82 0,66 0,25 0,16 0,77 0,71 0,84 0,40 0,83

498.685,00 847.536,35 997.470,00 998.890,00 1.246.075,00 8.237.000,00 497.030,00 6.884.800,00 3.557.500,00 1.000.000,00 1.500.000,00 3.558.385,00 1.494.540,00 5.012.777,50 5.188.724,49 9.488.850,00 3.327.900,00 7.097.710,00 498.855,00 2.589.225,00 1.984.408,75 93.003,25 3.981.170,00 3.488.555,00 1.982.900,00 3.563.474,28

523.425,00 992.745,00 1.052.300,00 932.360,00 1.246.937,50 7.540.400,00 520.175,00 5.999.700,00 3.219.125,00 895.800,00 1.422.375,00 3.547.870,00 1.563.600,00 5.245.000,00 5.105.750,00 9.509.850,00 3.491.250,00 7.238.800,10 540.312,50 2.707.750,00 2.276.039,80 99.603,00 4.021.600,00 3.638.250,00 2.072.100,00 3.728.550,00

0,08 0,15 0,16 0,14 0,19 1,16 0,08 0,92 0,50 0,14 0,22 0,55 0,24 0,81 0,79 1,46 0,54 1,11 0,08 0,42 0,35 0,02 0,62 0,56 0,32 0,57


35

Evaluatiewaarde


Munt


EUR EUR EUR EUR EUR

4.000.000 3.000.000 1.500.000 3.750.000 2.000.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

Vodafone Group Plc 6.25% EMTN 09/15.01.16 Volkswagen Intl Finance NV 1.875% EMTN Sen 12/15.05.17 Volkswagen Intl Finance NV 2.125% EMTN 12/19.01.15 Voto Votoran Ov Tra Op V Ltd 5.25% RegS 10/28.04.17 WPP Plc 6.625% EMTN 08/12.05.16

4.660.000,00 2.981.340,00 1.494.840,00 3.736.175,00 2.237.933,33 600.260.122,22

4.657.800,00 2.992.200,00 1.527.600,00 3.966.562,50 2.321.695,80 607.110.107,86

0,72 0,46 0,23 0,61 0,36 93,39

1.994.240,00 4.951.012,50 2.300.000,00 1.993.200,00 2.536.990,00 5.068.750,00

2.034.200,00 5.285.000,00 2.120.479,60 2.122.200,00 2.753.498,75 5.105.500,00

0,31 0,81 0,33 0,33 0,42 0,79

3.249.967,50 1.079.335,00 6.878.472,22 30.051.967,22

3.320.525,00 1.107.198,30 6.669.250,00 30.517.851,65

0,51 0,17 1,03 4,70

630.312.089,44

637.627.959,51

98,09

Totaal obligaties


Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.000.000 5.000.000 4.000.000 2.000.000 2.500.000 5.000.000

EUR EUR EUR

3.250.000 1.000.000 7.000.000

ArcelorMittal SA 4.5% EMTN 12/29.03.18 Arkema 4% 10/25.10.17 Barclays Bank Plc FRN EMTN Sub 05/15.03.Perpetual Bouygues SA 4.5% 12/09.02.22 Eandis CVBA 4.5% EMTN 11/08.11.21 EnBW Energie Baden-Wuerttem AG VAR Sen EMTN 11/02.04.72 RCI Banque 4% EMTN 11/02.12.13 Statkraft AS 5.5% EMTN 09/02.04.15 Suez Environnement Co VAR 21.09.Perpetual

Totaal obligaties Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


36

803.705,66

0,12

11.613.725,88

1,79

650.045.391,05

100,00

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012

Sectorspreiding (in % van het netto-actief) Diverse financiële diensten

30,01 %

Banken

25,50 %

Openbare diensten

12,00 %

Telecommunicatie

4,89 %

Uitrusting

3,79 %

Materieel

3,24 %

Energie

3,01 %

Verzekeringen

3,01 %

Media

2,58 %

Farmaceutische producten en biotechnologie

2,49 %

Kleinhandel

2,25 %

Voeding, drank en tabak

1,59 %

Diensten aan ondernemingen en benodigdheden

1,28 %

Transport

0,87 %

Levensmiddelenindustrie, drogisterijen en apotheken

0,57 %

Voertuigen en auto-onderdelen

0,46 %

Huishoudartikelen en verzorging

0,32 %

Investeringsmaatschappijen

0,23 %

Totaal

98,09 %


37

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012


19,87 %

Frankrijk

19,26 %

Verenigd Koninkrijk

11,21 %


9,76 %

Spanje

8,39 %

Duitsland

6,58 %

Italië

6,17 %

Groothertogdom Luxemburg

3,09 %

Zweden

1,53 %

Mexico

1,31 %

België

1,30 %

Finland

1,28 %

Kaaiman eilanden

1,28 %

Curaçao

1,11 %

Oostenrijk

1,06 %

Australië

0,93 %

Tsjechië

0,79 %

Guernsey

0,72 %

Bermuda (eilanden)

0,64 %

Hong-Kong

0,62 %

Denemarken

0,41 %

Jersey

0,36 %

Ierland

0,25 %

Noorwegen

0,17 %

Totaal

98,09 %


38

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 887,86 EUR tot 936,58 EUR. De inflatiegebonden obligaties in euro kenden een sterk eerste kwartaal, vooral in januari en februari. Dit was in belangrijke mate te danken aan de massale liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale Bank (ECB) die een positief klimaat creëerden. De portefeuille onderging geen drastische wijzigingen. In het begin van het kwartaal was de portefeuille onderwogen in Italië. Het gevaar bestond immers dat Italië zou verdwijnen uit de Barclays Euro Government Inflation Linked index indien de gemiddelde rating van het land onder BBB+ zou zakken. De verwijdering van Italië uit deze index zou kunnen leiden tot een verkoopgolf, aangezien veel andere fondsbeheerders deze index gebruiken. Dit gebeurde gelukkig niet. Midden februari bevestigden de drie ratingagentschappen de rating van Italië en de gemiddelde rating bleef boven BBB+, wat het startschot gaf voor een sterke rally van de Italiaanse inflatiegebonden obligaties. Kort na de bevestiging van de gemiddelde rating heeft de beheerder het gewicht van Italië verhoogd tot overwogen vergeleken met de JP Morgan Euro Linkers Securities index. Na de herstructurering van de Griekse overheidsschuld heeft de beheerder zijn posities in Griekse inflatiegebonden obligaties volledig verkocht. Griekenland zal begin april trouwens ook verdwijnen uit de JP Morgan Euro Linkers Securities index. Wat de positionering op de rentecurve betreft, hield de beheerder vast aan een overwogen positie in het midden van de rentecurve. Na de sterke prestatie in het eerste kwartaal moesten de inflatiegebonden obligaties uitgedrukt in euro wat gas terugnemen in het tweede kwartaal en presteerden ze minder goed dan de nominale overheidsobligaties. De break-even niveaus in de eurozone zakten door de verzwakking van de economische groeivooruitzichten en de verklaring van Duitsland dat er niet mag afgeweken worden van de doelstelling om de inflatie onder controle te houden. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in het tweede kwartaal van 936,58 EUR tot 922,86 EUR. Begin april heeft de beheerder de duration lichtjes verlaagd na de sterke prestatie van inflatiegebonden obligaties in het eerste kwartaal. Voorts heeft hij het gewicht van Italië opnieuw gereduceerd en het gewicht van Duitsland opgetrokken door deel te nemen aan een nieuwe obligatieuitgifte. Voor Frankrijk gaf de beheerder de voorkeur aan een overweging van obligaties gekoppeld aan de Franse inflatie ten nadele van obligaties gekoppeld aan de inflatie in de eurozone. De reden hiervoor lag in de tijdelijk hogere inflatie in de eurozone als gevolg van de hogere inflatie in de perifere landen. De inflatie in Italië bijvoorbeeld werd omhoog tijdelijk geduwd door belastingverhogingen. Aangezien dit effect geleidelijk zal wegebben, zou het inflatiecijfer van de eurozone de komende maanden ook opnieuw moeten zakken. Dit zette de beheerder eveneens aan om te opteren voor een onderweging van kortlopende obligaties ten voordele van een overweging in het midden van de rentecurve. De portefeuille was neutraal gepositioneerd in het lange gedeelte van de rentecurve. Vooruitzichten De inflatie in de eurozone zal de komende maanden waarschijnlijk dalen gezien de verwachte daling van de inflatie in de perifere landen van de eurozone. De beheerder is van oordeel dat de portefeuille goed gepositioneerd is voor deze context en ziet dan ook geen redenen om drastische wijzigingen door te voeren in de komende maanden Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

39

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Voorafbetaalde kosten

8.820.606,20 43.909,42 469.641,62 93.181,45 42,52


9.427.381,21

Passiva Te betalen op aankoop effecten Te betalen kosten en bankinteresten

324.276,20 6.839,61


331.115,81


9.096.265,40


1.003,000 574,58


586,702 922,86


1,000 574,77


1,000 923,08


1,000 574,68


1,000 922,64


8.485,446 939,91


40

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


90.996,50 14,98 30,00


91.041,48

Kosten Beheerscommissie Depothoudende bank Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Betaalde bankinteresten Andere kosten

2.451,45 5.016,37 1.750,00 18.357,40 230,31 4.878,18 697,53 527,87 16,93 3.419,53


37.345,57


53.695,91


-351.917,02


-298.221,11


673.556,13


375.335,02

Inschrijvingen

5.496,48

Terugkopen

-264.778,21


116.053,29


8.980.212,11


9.096.265,40


41

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


9.096.265,40 8.980.212,11 10.435.324,28


49,88


1.166,000 1,000 -164,000 1.003,000


574,58 552,72 575,22


1,14


770,438 1,000 -184,736 586,702


922,86 887,86 913,47


0,94


0,000 1,000 0,000 1,000


574,77 -


*-



42

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


0,000 1,000 0,000 1,000


923,08 -


0,19


0,000 1,000 0,000 1,000


574,68 -


*-



0,000 1,000 0,000 1,000


922,64 -


*-



8.484,446 1,000 0,000 8.485,446


939,91 901,85 923,01


0,55


43

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

140.000 185.000 100.000 385.000 465.000 35.000 312.000 125.000 435.000 100.000 260.000 175.000 150.000 255.000 660.000 240.000 665.000 180.000 80.000 500.000 180.000 425.000 285.000 450.000 385.000 370.000

Caisse d'Amort de la Dette Soc ILB Lk CPI Idx 11/25.07.21 Deutschland ILB 11/15.04.18 Deutschland ILB Ser I/L 12/15.04.23 Deutschland VAR Inflation Index 06/15.04.16 Deutschland VAR Lk Inflation Index 09/15.04.20 Deutschland VAR Ser I/L 07/15.04.13 France ILB OAT 10/25.07.19 France ILB OAT 12/25.07.18 France ILB Ser OAT 10/25.07.22 France ILB Ser OAT 11/25.07.27 France VAR OAT Inflation Index 02/25.07.32 France VAR OAT Inflation Index 04/25.07.15 France VAR OAT Inflation Index 08/25.07.23 France VAR OAT Inflation Index 99/25.07.29 France VAR OAT Lk Eurozone Inflation 04/25.07.20 France VAR OAT Lk Eurozone Inflation 07/25.07.40 France VAR OAT Lk French Inflation 05/25.07.17 Italia ILB 09/15.09.41 Italia ILB BPT 11/15.09.26 Italia ILB Ser CPI 10/15.09.21 Italia ILB Ser CPI 11/15.09.16 Italia VAR BTP Lk CPI Ex Tobacco Index 04/15.09.14 Italia VAR BTP Lk CPI Ex Tobacco Index Sen 04/15.09.35 Italia VAR Lk CPI 06/15.09.17 Italia VAR Sen Lk CPI 07/15.09.23 Italia VAR Ser CPI Lk European inflation 08/15.09.19

Totaal obligaties

140.691,94 195.148,68 102.198,27 441.777,72 508.810,65 39.139,52 328.747,54 125.530,09 426.187,01 113.351,22 373.758,04 200.435,81 165.462,97 390.556,99 801.446,95 269.353,64 704.495,85 178.657,70 73.311,02 454.014,42 179.596,86 497.681,43 299.922,15 494.379,99 422.502,70 392.096,48 8.319.255,64

150.394,77 205.566,00 103.231,29 472.619,86 577.852,40 39.877,93 345.114,66 125.730,07 468.223,89 113.384,94 407.991,84 217.525,22 181.625,42 413.874,90 878.758,74 291.905,35 777.169,48 127.138,94 67.990,95 421.287,82 173.411,31 498.376,18 221.369,36 452.852,70 340.921,06 342.358,74 8.416.553,82

1,65 2,26 1,13 5,20 6,35 0,44 3,79 1,38 5,15 1,25 4,49 2,39 2,00 4,55 9,66 3,21 8,54 1,40 0,75 4,63 1,91 5,48 2,43 4,98 3,75 3,76 92,53

397.903,37 397.903,37

404.052,38 404.052,38

4,44 4,44

8.717.159,01

8.820.606,20

96,97

43.909,42

0,48

231.749,78

2,55

9.096.265,40

100,00

Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR

380.000

France ILB Ser BTNi 11/25.07.16



44

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012

Sectorspreiding (in % van het netto-actief) Landen en overheden

96,97 %

Totaal

96,97 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Frankrijk

52,50 %

Italië

29,09 %

Duitsland

15,38 %

Totaal

96,97 %


45

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 119,16 EUR tot 124,79 EUR. Het fonds profiteerde in het eerste kwartaal van de rally van achtergestelde financiële obligaties die erg goed presteerden en ongeveer een kwart van de portefeuille vertegenwoordigden. De muntstrategie was gedeeltelijk positief. De Amerikaanse dollar verzwakte tegenover de euro. Verschillende exotische verstevigden fors in de eerste maanden van het jaar en ondergingen een correctie in maart, maar sloten niettemin het kwartaal af met een positieve noot. De kleine posities in munten zoals de Mexicaanse peso, Zuid-Afrikaanse rand, Poolse zloty en Hongaarse forint hadden dan ook een positieve impact op de prestatie. Begin januari voerde de beheerde enkele veranderingen door. Zo verminderde hij de blootstelling aan Italiaanse en Spaanse overheidsobligaties met ongeveer de helft. Hij herbelegde het vrijgekomen geld in bedrijfsobligaties o.a. van Enel, Exor en Arcelor Mital. Daarnaast verhoogde hij de blootstelling aan Amerikaanse inflatiegebonden obligaties en Braziliaanse en Mexicaanse overheidsobligaties. In februari verkocht de beheerder zijn laatste positie in Portugese overheidsobligaties om te herbeleggen in Braziliaanse overheidsobligaties. Verder kocht hij een converteerbare obligaties van Nexans. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het tweede kwartaal van 124,79 EUR tot 127,60 EUR. De muntstrategie was duidelijk positief in het tweede kwartaal. Dit is in belangrijke mate te danken aan de Amerikaanse dollar die over het tweede kwartaal met bijna 5% verstevigde tegenover de euro. Het Brits pond en de Hongaarse forint wonnen eveneens terrein tegenover de euro. Munten zoals de ZuidAfrikaanse rand, de Russische roebel en de Braziliaanse real verzwakten daarentegen. Aangezien de druk op de perifere landen van de eurozone begin april opnieuw toenam, besliste de beheerder om zijn posities in Spaanse en Italiaanse overheidsobligaties volledig van de hand te doen. In de plaats belegde hij in overheidsobligaties buiten de eurozone met volgens hem solide vooruitzichten, meer bepaald van Polen, Rusland, Nieuw-Zeeland en Australië (inflatiegebonden obligaties). Eind juni was de portefeuille nog voor ongeveer 3% belegd in Italië en ongeveer 2.5% in Spanje. In beide gevallen ging het uitsluitend om investment grade bedrijfsobligaties: Italië was vertegenwoordigd via Enel en Telecom Italia, Spanje via Telefonica, Iberdrola en BBVA. De andere perifere landen van de eurozone waren niet meer aanwezig in de portefeuille. Daarnaast heeft hij het gewicht van Franse overheidsobligaties, zowel nominale als inflatiegebonden, opgetrokken, gebruik makend van de zwakte in aanloop naar de presidentsverkiezingen. In juni profiteerde hij van de correctie van de break-even niveaus om te beleggen in inflatiegebonden obligaties van Frankrijk en Duitsland. Tevens verhoogde hij de positie in obligaties van supranationale instellingen zoals het Europese noodfonds EFSF (European Financial Stability Facility) en de EIB (European Investment Bank). Andere belangrijke wijziging in het tweede kwartaal was de verlaging van het risicoprofiel via de sterke vermindering van de blootstelling aan achtergestelde financiële obligaties. Het gewicht van achtergestelde financiële obligaties daalde van ongeveer 25% eind maart tot 12% eind juni, waarvan ongeveer 4% in Lower Tier Two bankobligaties, 1.7% in Tier One en bijna 6% in achtergesteld papier van verzekeraars. In het deel investment grade bedrijfsobligaties verhoogde hij het gewicht van niet-cyclische sectoren, o.a. door deel te nemen aan een primaire uitgifte van Kraft en het gewicht van Tesco te verhogen.

46

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Vooruitzichten De beheerder plant de komende maanden geen drastische wijzigingen. Hij is ervan overtuigd dat de portefeuille evenwichtig gepositioneerd is rekening houdend met de huidige onzekere context. De uitvoering van de Europese top zal immers een moeilijke opdracht worden, terwijl de economische indicatoren wereldwijd verzwakken. Hij blijft uiteraard alert voor opportuniteiten in de markt.


47

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Garantiedepots op termijncontracten Banktegoeden Andere liquide middelen Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn Voorafbetaalde kosten

501.928.114,15 1.660.748,25 22.832.273,35 1.850.909,67 1.793.343,72 36.657,67 8.829.525,91 874.422,79 29.560,14 2.371,77


539.837.927,42

Passiva Andere schulden op zicht Verkochte optiecontracten aan evaluatiewaarde Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

419.076,21 205.820,92 37.928,70 375.938,19


1.038.764,02


538.799.163,40


1.220.255,244 123,96


712.176,030 127,60

Aantal aandelen Klasse C HEDGED in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse C HEDGED

61.384,992 80,60

Aantal aandelen Klasse D HEDGED in omloop Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse D HEDGED

42.092,000 97,96


34.041,803 104,57


679.853,607 128,74


1,000 124,04


1,000 127,64


1.481.997,230 132,60


48

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


12.302.912,86 22.203,32 1.296,00


12.326.412,18


1.138.422,13 96.882,78 259,95 9.450,32 67.856,71 12.851,85 37.453,99 77.078,83 94.418,46 2.193,67 494.108,59


2.030.977,28


10.295.434,90

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op opties - op termijncontracten - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

-22.567.603,05 772.162,84 -2.873.313,57 -195.835,02 1.017.821,59


-13.551.332,31


47.783.651,35 -161.180,37 1.684.152,58 54.092,29


35.809.383,54

Inschrijvingen

87.859.089,95

Terugkopen

-85.681.457,75


37.987.015,74


500.812.147,66


538.799.163,40


49

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


538.799.163,40 500.812.147,66 638.776.387,73


99,41


1.591.842,344 54.722,308 -426.309,408 1.220.255,244


123,96 115,77 119,81


0,96


795.619,411 47.244,363 -130.687,744 712.176,030


127,60 119,16 118,54


0,94

Aantal aandelen Klasse C HEDGED - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

67.014,344 259,839 -5.889,191 61.384,992

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse C HEDGED - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

80,60 76,41 79,02

TER per aandeel Klasse C HEDGED (in %) - op 30.06.2012

0,99


50

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Aantal aandelen Klasse D HEDGED - in omloop aan het begin van de periode - inschrijvingen - terugkopen - in omloop aan het einde van de periode

45.796,000 1.951,000 -5.655,000 42.092,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse D HEDGED - op 30.06.2012 - op 31.12.2011 - op 31.12.2010

97,96 92,85 92,40

TER per aandeel Klasse D HEDGED (in %) - op 30.06.2012

0,93


34.040,803 1,000 0,000 34.041,803


104,57 97,43 100,67


0,49


589.403,607 122.924,000 -32.474,000 679.853,607


128,74 119,95 119,03


0,49


0,000 1,000 0,000 1,000


124,04 -


*-



51

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


0,000 1,000 0,000 1,000


127,64 -


*-



1.121.731,230 460.298,000 -100.032,000 1.481.997,230


132,60 123,31 121,68


0,11


52

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties AUD

5.000.000

BRL BRL

25.000.000 18.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

4.750.000 1.500.000 3.000.000 4.700.000 4.000.000 12.000.000 6.350.000 9.250.000 1.000.000 7.000.000 5.100.000 2.050.000 423.000 5.000.000 10.900.000 20.000.000 2.300.890 2.300.890 10.000.000 750.000 10.000.000 20.000.000 3.000.000 15.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 800.000 4.774.422,212 10.081.500

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP

Australia VAR Ser CAIN408 10/20.09.30

4.905.832,57

5.380.905,90

1,00

Brazil 10.25% 07/10.01.28 Brazil 12.5% 06/05.01.22

11.093.881,80 10.019.094,61 21.112.976,41

12.207.103,45 9.790.838,55 21.997.942,00

2,27 1,82 4,09

4.420.250,00 1.488.785,00 3.000.035,00 4.683.785,00 4.482.800,00 9.966.320,00 5.961.777,23 9.770.145,00 925.000,00 7.973.220,99 5.362.290,00 1.965.950,00 446.793,75 4.557.500,00 10.564.474,64 20.346.920,00 7.713.783,76 7.719.917,81 10.619.500,00 714.375,00 10.666.000,00 24.043.383,11 3.606.035,00 1.675.900,00 1.910.635,00 3.952.070,00 2.111.435,00 797.456,00 4.559.113,71 8.471.484,45

3.764.375,00 1.055.100,00 2.340.899,40 4.263.840,00 4.672.200,00 8.520.000,00 3.466.922,20 6.274.737,50 965.000,00 7.975.587,20 5.307.570,00 2.187.247,50 507.071,25 4.585.750,00 6.049.500,00 21.098.000,00 2.300.429,82 2.306.987,36 10.545.500,00 755.550,00 10.856.000,00 24.216.723,13 2.838.746,10 1.670.594,83 1.661.650,40 3.101.156,40 2.066.000,00 757.320,00 3.514.603,06 7.865.586,30

0,70 0,20 0,43 0,79 0,87 1,58 0,64 1,16 0,18 1,48 0,98 0,41 0,09 0,85 1,12 3,92 0,43 0,43 1,96 0,14 2,01 4,49 0,53 0,31 0,31 0,58 0,38 0,14 0,65 1,46

2.050.000 5.000.000 1.250.000 4.000.000 4.000 4.000.000 3.000.000 6.000.000 1.000.000 6.000.000 1.000.000 5.000.000

Abengoa SA 4.5% Conv Sen 10/03.02.17 Achmea BV 6% Sub Ser 1 06/01.11.Perpetual Achmea BV VAR 05/24.06.Perpetual Allianz Finance II BV VAR EMTN 11/08.07.41 ArcelorMittal SA VAR 09/03.06.16 Argenta Spaarbank NV VAR Sub 31.10.Perpetual Asset Backed-J SA FRN Sen 08/23.10.13 Atradius Finance BV VAR 04/03.09.24 Claas KGaA VAR Sub 04/08.10.Perpetual Deutschland VAR Ser I/L 07/15.04.13 Electricité de France 4.125% EMTN 12/25.03.27 Electricité de France 4.625% EMTN 10/26.04.30 Electricité de France 5.625% EMTN Ser 56 Tr 1 03/21.02.33 Enel Finance Intl SA 5% EMTN 09/14.09.22 Ethias Vie VAR Sub 05/29.12.49 European Economic Community 3.375% EMTN 12/04.04.38 European Fin Stability Facilit 0.4% PSI 12/12.03.13 European Fin Stability Facilit 1% PSI 12/12.03.14 European Fin Stability Facilit 3.375% 11/05.07.21 Exor SpA 5.375% EMTN 07/12.06.17 France 3.5% 10/25.04.20 France VAR OAT Inflation Index 08/25.07.23 FSA Global Funding Ltd 6.22% EMTN Sen 99/03.11.14 Gecina SA 2.125% Gecina Reg 10/01.01.16 General Electric Capital Corp 4.125% EMTN Sub 05/19.09.35 Gothaer Allgemeine Versich AG VAR Sub 06/29.09.26 HDI-Gerling Ind Versiche AG VAR Sub 04/12.08.24 Iberdrola Finanzas SA 4.75% EMTN 11/25.01.16 M6 Duna Autopal Ko Za Mkod Res FRN Ser FSA 06/31.03.25 Magnolia Finance I Plc FRN EMNT Lk Franc Tel 01.07.Perpetual Merrill Lynch & Co Inc 4.625% EMTN Sub 06/14.09.18 Merrill Lynch & Co Inc FRN EMTN Sub 06/14.09.18 Mexico 4.25% EMTN Sen 10/14.07.17 Morocco 4.5% Reg-S 10/05.10.20 Nexans SA 2.5% EMTN Sen Conv 12/01.01.19 NIBC Bank NV FRN EMTN Tr 2 Sub 07/16.02.17 Nuernberger Beteiligungs AG VAR 05/22.09.25 ODDO & Cie Entreprise d'Invest FRN 07/12.07.17 OMV AG VAR EMTN Perpetual RCI Banque 4.25% EMTN 12/27.04.17 TenneT Holding BV 6.655% 10/01.06.Perpetual Wuerttembergische Lebensver AG VAR Sub 06/01.06.26

1.903.220,00 4.141.121,43 1.246.962,50 3.802.400,00 290.960,00 3.950.020,00 2.766.861,00 4.660.835,00 1.003.058,40 6.030.000,00 1.021.250,00 5.023.606,25 220.317.430,03

1.881.797,50 3.743.500,00 1.346.937,50 3.800.400,00 257.475,33 2.797.600,00 2.512.500,00 4.680.000,00 1.042.300,00 5.961.600,00 1.021.150,00 4.559.100,00 191.095.007,78

0,35 0,69 0,25 0,71 0,05 0,52 0,47 0,87 0,19 1,11 0,19 0,85 35,47

1.000.000 2.000.000 5.250.000 650.000 2.500.000 5.000.000

Citigroup Inc 7.375% EMTN Sen 09/01.09.39 Enel Finance Intl SA 5.625% EMTN Sen 09/14.08.24 Enel Finance Intl SA 5.75% EMTN 09/14.09.40 LBB Finance (Ireland) Plc 8% Sub 97/17.12.12 Telefonica Emisiones SA 5.289% EMTN 09/09.12.22 Tesco Plc 6.125% EMTN Reg S Ser 68 09/24.02.22

991.205,04 2.246.822,73 5.701.357,89 1.163.130,03 2.773.280,71 7.212.086,29 20.087.882,69

1.513.305,17 2.089.553,05 4.731.907,47 809.519,47 2.494.662,34 7.251.268,10 18.890.215,60

0,28 0,39 0,88 0,15 0,46 1,35 3,51


53

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

HUF

2.500.000.000

Hungary 6.5% Ser 19/A 08/24.06.19

8.458.990,82

8.197.269,52

1,52

ITL

20.000.000.000

Deutsche Bank AG 0% Sen 97/20.01.32

2.871.535,36

4.126.800,50

0,77

4.441.746,20 3.180.674,14 1.855.904,03

3.873.059,75 2.717.460,48 1.645.112,04

0,72 0,50 0,30

3.812.548,59 6.373.105,22 4.039.440,12 750.170,41 2.728.991,48 27.182.580,19

4.000.388,90 6.493.402,11 4.516.855,69 591.444,59 2.360.536,01 26.198.259,57

0,74 1,20 0,84 0,11 0,44 4,85

9.737.993,75 7.369.050,46 17.107.044,21

9.671.442,66 7.410.559,85 17.082.002,51

1,79 1,38 3,17

Russia 7.85% Reg S Sen 11/10.03.18

8.053.450,51

7.678.240,18

1,42

Anglo American Capital Plc 2.625% Reg S Sen 12/03.04.17 Anheuser Bush Inbe WldWide Inc 4.375% Sen 11/15.02.21 Augusta Funding Ltd X 1% A2 Ex Wts 97/30.06.17 Bank of America Funding Corp 6.5% Sen 09/01.08.16 Barclays Bank Plc 5.2% Sen 09/10.07.14 Daimler Fin North America LLC 8.5% 01/18.01.31 Depfa Bank Plc FRN EMTN Sen 04/12.02.14 EIB 1.5% Sen 11/15.05.14 EIB 2.25% GMTN Sen 11/15.03.16 Gaz Capital SA 6.51% EMTN 07/07.03.22 Goldman Sachs Group Inc 5.375% Tr 580 10/15.03.20 Hutchison Whampo Intl 9/19 Ltd 5.75% Ser REGS 09/11.09.19 Kraft Foods Inc 3.5% Reg S Sen 12/06.06.22 Lukoil Intl Fin BV 6.375% Ser REGS 09/05.11.14 Lukoil Intl Fin BV 7.25% REGS 09/05.11.19 Petrobras Intl Fin Co Ltd 6.875% Sen 09/20.01.40 Petrobras Intl Fin Co Ltd 7.875% Sen 09/15.03.19 Sanofi 4% Sen 11/29.03.21 Shell Intl Finance BV 4.3% 09/22.09.19 Siemens Financierings NV 1.65% cum Wts Ser WW 12/16.08.19 Standard Chartered Plc 5.7% 12/25.01.22 Swedish Export Credit 5.4% Sub 03/27.09.Perpetual Swedish Export Credit 6.375% Ser 144A 03/27.12.Perpetual Telecom Italia SA 6% 05/30.09.34 UBS AG Jersey Branch VAR EMTN Sen 12/22.02.22 Vale Overseas Ltd 6.875% 06/21.11.36 Vedanta Resources Jersey Ltd 4% Conv 10/30.03.17 Vivendi 4.75% Reg S Sen 12/12.04.22

5.809.000,47 1.451.930,39 584.264,24 3.849.861,32 1.427.495,63 2.930.492,39 7.525.943,96 4.017.026,33 8.294.922,58 1.514.926,49 2.205.794,63 4.110.971,49 1.602.976,26 1.698.154,59 1.701.190,92 1.966.780,47 1.144.625,70 2.733.624,06 3.413.661,76 6.114.090,78

5.926.034,52 1.796.307,24 657.369,75 4.743.516,98 1.661.543,31 3.014.596,24 7.910.588,00 3.997.398,92 8.183.179,63 1.751.162,61 2.443.485,45 5.375.738,95 1.640.386,23 2.118.310,09 2.225.013,79 2.823.835,42 1.446.382,12 3.091.018,37 4.573.579,25 6.037.361,08

1,10 0,33 0,12 0,88 0,31 0,56 1,47 0,74 1,52 0,32 0,45 1,00 0,30 0,39 0,41 0,52 0,27 0,57 0,85 1,12

4.664.815,75 1.533.301,39 2.549.351,53 1.609.221,29 1.913.289,71 4.290.186,00 2.215.248,29 3.751.314,71 86.624.463,13

5.025.774,41 1.430.598,25 2.057.223,93 1.209.899,90 1.927.760,70 5.597.176,17 2.315.890,05 4.036.218,17 95.017.349,53

0,93 0,27 0,38 0,22 0,36 1,04 0,43 0,75 17,61

1.276.050,09 591.843,96 1.744.287,87 723.189,59 2.027.509,75 3.771.932,48 9.974.386,96 8.561.802,02 1.100.191,32 29.771.194,04

2.052.700,88 788.863,86 1.985.755,99 1.005.783,83 2.512.527,54 3.512.294,90 10.225.287,31 7.937.339,21 1.626.259,62 31.646.813,14

0,38 0,15 0,37 0,19 0,47 0,65 1,90 1,47 0,30 5,88

446.493.379,96

427.310.806,23

79,29

MXN MXN MXN

60.000.000 42.150.000 25.000.000

MXN MXN MXN MXN MXN

575.000 200.000 150.000 10.000.000 37.000.000

General Electric Capital Corp 8.75% EMTN Sen 05/05.10.15 General Electric Capital Corp 9.5% EMTN Sen 05/11.12.14 Landwirtschaftliche Rentenbank 8.5% EMTN Ser 776 06/22.02.16 Mexico 8% T-Bills Ser M 09/11.06.20 Mexico ILB Lk CPI 06/16.06.16 Mexico VAR Lk CPI 10/10.12.20 Nordrhein Westfalen (Land) 8.75% EMTN Sen 05/26.09.12 UBS AG Jersey Branch 10.25% EMTN Sen 05/08.06.15

PLN PLN

40.000.000 30.000.000

Poland 5.5% Ser 0415 09/25.04.15 Poland 5.75% Ser 1021 11/25.10.21

RUB

300.000.000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

7.500.000 2.000.000 877.900 5.500.000 2.000.000 2.500.000 10.000.000 5.000.000 10.000.000 2.000.000 3.000.000 6.000.000 2.000.000 2.500.000 2.500.000 3.000.000 1.500.000 3.500.000 5.000.000 8.000.000

USD USD USD USD USD USD USD USD

6.000.000 2.000.000 3.000.000 2.000.000 2.500.000 6.000.000 3.000.000 5.000.000

ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR

29.960.000 30.000.000 89.240.000 18.850.000 40.000.000 30.000.000 100.000.000 76.000.000 23.850.000

Deutsche Bank AG 0% Sen 97/05.06.17 Deutsche Bank AG 0% Sen 97/27.05.27 Eskom Holdings SOC Ltd 0% 97/18.08.27 Eskom Holdings SOC Ltd 0% 98/31.12.18 Finnish Export Credit Ltd 0% EMTN Ser 148 97/04.08.17 South Africa 13.5% Ser R157 91/15.09.15 South Africa 8% Ser R204 04/21.12.18 South Africa 8.75% Ser R201 03/21.12.14 Swedish Export Credit 0% EMTN Sen 97/22.05.17

Totaal obligaties


54

Evaluatiewaarde


PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Geldmarktbeleggingen EUR

791.910

European Fin Stability Facilit 0% T-Bill Ser PSI 12/12.09.12

Totaal geldmarktbeleggingen

0,00 0,00

791.601,16 791.601,16

0,15 0,15

Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR

6.000.000

Suez Environnement Co VAR 21.09.Perpetual

5.877.000,00

5.716.500,00

1,06

NZD

3.500.000

New Zealand 5.5% Ser 423 11/15.04.23

2.426.828,55

2.623.742,53

0,49

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

1.471.000 1.000.000 3.000.000 10.000.000 2.150.000 8.000.000 4.000.000 1.000.000 2.000.000 2.000.000 4.000.000 5.000.000 1.000.000 9.000.000 13.000.000 750.000 2.000.000

1.143.422,61 744.677,98 2.096.180,75 7.479.489,03 1.584.407,59 5.713.265,49 3.213.142,61 703.146,08 1.415.148,80 1.382.779,15 3.100.350,26 3.592.526,30 671.018,08 8.425.391,21 10.259.074,94 503.614,13 1.395.649,57 53.423.284,58

1.286.820,64 923.064,63 2.268.857,89 8.231.373,85 2.092.236,73 6.451.958,70 3.178.371,56 893.150,47 1.827.303,54 1.817.135,65 3.159.454,56 3.405.257,35 893.118,94 10.576.499,17 15.545.698,51 697.032,40 1.778.029,64 65.025.364,23

0,24 0,17 0,42 1,53 0,39 1,20 0,59 0,17 0,34 0,34 0,59 0,63 0,17 1,96 2,88 0,13 0,33 12,08

61.727.113,13

73.365.606,76

13,63

496.785,00 496.785,00

460.100,00 460.100,00

0,09 0,09

508.717.278,09

501.928.114,15

93,16

-258.776,76 -258.776,76

-205.820,92 -205.820,92

-0,04 -0,04

22.832.273,35

4,24

14.244.596,82

2,64

538.799.163,40

100,00

America Movil SAB de CV 5.75% 04/15.01.15 Anheuser Bush Inbe WldWide Inc 5% Sen 10/15.04.20 BBVA US Senior SAU 3.25% Sen 11/16.05.14 Goldman Sachs Group Inc 6.25% Ser D 11/01.02.41 Gr Televisa SA 6.625% Sen 05/18.03.25 Hutchison Whampoa Intl 10 Ltd VAR Reg S 10/28.04.Perpetual John Deere Capital Corp 2.8% Sen Tr 378 12/27.01.23 JPMorgan Chase & Co 5.6% Sen 11/15.07.41 Petroleos Mexicanos 6% 10/05.03.20 Petronas Capital Ltd 5.25% Ser REGS 09/12.08.19 Telecom Italia SA 7.175% Sen 09/18.06.19 Telefonica Emisiones SA 5.134% Sen 10/27.04.20 Total Capital SA 4.25% 09/15.12.21 US ILB 09/15.01.29 US ILB T-Bonds 10/15.02.40 Vale Overseas Ltd 6.875% 09/10.11.39 WPP Finance UK VAR Sen 09/15.09.14

Totaal obligaties Andere roerende waarden Obligaties EUR

500.000

Kommunalkredit Austria AG VAR EMTN 05/29.04.15

Totaal obligaties Totaal effectenportefeuille

Verkochte opties Genoteerde financiële instrumenten Opties op futures USD

-100

EURO FX CURR Future CALL 09/12 CME 1.27

Totaal verkochte opties Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


55

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


32,27 %


22,69 %

Banken

11,06 %

Internationale instellingen

9,15 %

Verzekeringen

4,03 %

Materieel

3,57 %

Openbare diensten

3,29 %

Uitrusting

1,58 %

Media

1,47 %

Kleinhandel

1,35 %


0,80 %


0,57 %

Energie

0,53 %

Vastgoed

0,31 %

Telecommunicatie

0,24 %


0,14 %


0,11 %

Totaal

93,16 %


56

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012


12,87 %


12,67 %


11,79 %

Nederland

8,18 %

Duitsland

5,65 %

Kaaiman eilanden

4,81 %

Zuid-Afrika

4,58 %

Brazilië

4,09 %

Verenigd Koninkrijk

4,02 %

Mexico

4,00 %

Polen

3,17 %

Ierland

3,08 %

België

2,70 %

Spanje

2,35 %

Hongarije

2,17 %

Rusland

1,42 %

Jersey

1,23 %

Australië

1,00 %

Zweden

0,95 %

Marokko

0,71 %

Nieuw-Zeeland

0,49 %

Finland

0,47 %

Maleisië

0,34 %

Oostenrijk

0,28 %

Italië

0,14 %

Totaal

93,16 %


57

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 169,39 EUR tot 183,15 EUR. De hoogrentende obligaties presteerden erg goed in het eerste kwartaal dankzij het positieve klimaat gecreëerd door de massale liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale Bank (ECB). Dit leidde tot een significante vernauwing van de spreads (renteverschillen met overheidsobligaties) vooral in januari en februari. In het eerste kwartaal verhoogde de beheerder de blootstelling aan de automobielsector, omdat hij verwachtte dat de sector zou moeten kunnen profiteren van het groeiherstel in de VS. Hij kocht o.a. posities in Fiat-Chrysler, Jaguar en Faurecia (fabrikant van auto-onderdelen). De primaire markt was erg actief in het eerste kwartaal. Na een grondige analyse van de emittenten en de voorwaarden van de uitgiften nam de beheerder deel aan een aantal nieuwe emissies zoals Orange Switzerland (telecom), Schaeffler (moederbedrijf van bandenfabrikant Continental), Gategroup (groep actief in de reisindustrie), SPIE (industriële diensten), Obrascon (multinational actief in engineering en de bouwnijverheid) en Ecobat (productie en recyclage van batterijen). Hij tekende eveneens in op een uitgifte in Amerikaanse dollar van Cable Wireless. We herinneren u eraan dat de wisselkoers van de posities in Amerikaanse dollar volledig ingedekt werd in euro. De beheerder nam winst op de posities in Carmeuse en Virgin Media. In het deel exotische munten vermelden we dat de beheerder in februari opnieuw een positie kocht in Russische roebel en de blootstelling aan de munt vervolgens verhoogde tot ongeveer 2% eind maart. Eind 2011 had hij de posities in Russische roebel volledig verkocht omwille van de politieke onzekerheid. In het eerste kwartaal van dit jaar werd de situatie opnieuw duidelijker dankzij de overtuigende verkiezingsoverwinning van Poetin. De beheerder was eveneens positief over het efficiënte beleid van de Russische centrale bank en de vooruitzichten voor de Russische economie die sterk afhangt van de petroleumindustrie. Daarentegen verminderde hij het gewicht van de Turkse lira. De hoogrentende bedrijfsobligaties ondergingen een correctie in het tweede kwartaal, vooral in mei. De verklaring hiervoor lag in de sterke toename van de risicoaversie bij de beleggers als gevolg van de escalatie van de schuldencrisis in de eurozone. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in het tweede kwartaal van 183,15 EUR tot 179,49 EUR. De negatieve prestatie in het tweede kwartaal is vooral te wijten aan de correctie van de hoogrentende obligaties. Daarnaast ondervond het fonds ook hinder van de verzwakking van exotische munten zoals de Russische roebel en de Braziliaanse real die beide ongeveer 5% verloren tegenover de euro. De beheerder bleef erg selectief ten aanzien van de primaire uitgiften. In april tekende hij op de emissie van Faurecia, producent van auto-onderdelen, omdat hij positief was over de autosector (zou moeten profiteren van het economisch herstel in de VS) en het bedrijf. Verder gebruikte hij de liquiditeiten om bestaande posities bij te kopen op zwakte. Anderzijds besliste hij in april om de blootstelling aan Spanje te verminderen door de posities in Obrascon (bouw en engineering), Cirsa (kansspelen) en Codere (kansspelen in Spanje en Latijns-Amerika) gedeeltelijk te verkopen. Voorts nam hij geheel of gedeeltelijk winst op een aantal obligaties die sterk hadden gepresteerd in de eerste maanden van het jaar. Wat de exotische munten betreft, heeft de beheerder het gewicht van de Mexicaanse peso lichtjes verminderd ten voordele van de Russische roebel. Verder kocht hij in april een positie in Hongaarse forint en verhoogde hij in mei opnieuw de blootstelling aan de Turkse lire na de significante daling van de olieprijzen die normaal een gunstige impact zou moeten hebben op het handelstekort van Turkije.

58

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Vooruitzichten De beheerder is van oordeel dat de context relatief gunstig is voor hoogrentende obligaties. Het risico op een opsplitsing van de eurozone is volgens hem afgenomen na de Europese top van eind juni. Dit zou moeten leiden tot een afname van de risicoaversie bij de belegger, wat trouwens het geval was in de eerste weken van juli. Anderzijds stelt hij vast dat de macro-economische indicatoren tekenen van verzwakking tonen. Het risico op een forse toename van het aantal wanbetalingen blijft volgens hem evenwel beperkt. De beheerder plant geen grote wijzigingen in de komende maanden. De portefeuille is volgens hem goed gepositioneerd voor de huidige context met een strenge selectie van enkele obligaties van bedrijven uit de perifere landen van de eurozone om de prestatie te ondersteunen en tegelijkertijd bijna 20% in meer defensieve telecombedrijven.


59

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Andere liquide middelen Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen op uitgifte van aandelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn Voorafbetaalde kosten

504.572.885,84 20.378.424,71 718.188,30 1.842.860,89 20.400,00 11.717.982,10 690.351,74 2.451,97


539.943.545,55

Passiva Te betalen op aankoop effecten Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

963.065,97 1.683.738,11 409.761,73


3.056.565,81


536.886.979,74


1.769.265,406 80,02


660.120,592 179,49


375.729,522 87,18


211.913,258 181,09


1,000 80,07


1,000 179,36


1.096.296,444 187,63


60

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


21.219.349,26 17.294,71 2.600,00


21.239.243,97


1.478.013,30 105.546,00 149,76 14.188,90 61.916,51 13.987,04 38.001,14 85.862,26 58.643,48 11.541,38 551.997,01


2.419.846,78


18.819.397,19

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op opties - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

-15.518.935,15 199.965,56 -6.160.046,41 -1.093.140,16


-3.752.758,97

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer-/minwaarde - op effectenportefeuille - op wisselverrichtingen op termijn

30.745.048,12 5.041.485,58


32.033.774,73

Inschrijvingen

88.838.684,76

Terugkopen

-103.026.591,78


17.845.867,71


519.041.112,03


536.886.979,74


61

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


536.886.979,74 519.041.112,03 845.438.179,44


137,89


2.080.760,642 166.187,055 -477.682,291 1.769.265,406


80,02 75,57 83,09


1,11


751.665,298 167.124,566 -258.669,272 660.120,592


179,49 169,39 175,02


1,04


368.118,522 7.611,000 0,000 375.729,522


87,18 82,08 90,17


0,57


62

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


173.915,690 137.639,149 -99.641,581 211.913,258


181,09 170,52 175,71


0,56


0,000 1,000 0,000 1,000


80,07 -


*-



0,000 1,000 0,000 1,000


179,36 -


*-



990.528,444 105.768,000 0,000 1.096.296,444


187,63 176,28 180,44


0,11


63

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen USD

3.898

Bank TuranAlem OJSC GDR repr Shares

Totaal aandelen

0,00 0,00

7.272,46 7.272,46

0,00 0,00

3.919.520,63 1.481.025,00 12.301.250,00 8.875.387,50 34,55 25.017.555,37 1.054.209,05 7.444.750,00 2.594.365,70 13.038.627,31 6.380.550,80 7.548.187,83 477.965,75 312.113,52 5.057.918,75 10.735.500,00 9.691.831,97 4.293.742,83 2.441.413,28 4.310.000,00 4.560.647,73 223.364,88 3.030.021,00 7.882.350,00 6.000.000,00

4.044.562,50 1.493.719,50 12.126.000,00 7.455.000,00 372,06 4.840.699,89 379.410,83 6.703.750,00 4.160.250,00 12.837.500,00 5.362.500,00 7.092.750,00 0,00 39.142,84 5.361.000,00 10.735.487,50 9.112.500,00 4.352.933,00 1.952.650,00 4.394.000,00 4.589.775,00 240.350,00 2.250.000,00 7.906.400,00 5.992.800,00

0,75 0,28 2,26 1,39 0,00 0,90 0,07 1,25 0,77 2,39 1,00 1,32 0,00 0,01 1,00 2,00 1,70 0,81 0,36 0,82 0,85 0,04 0,42 1,47 1,12

1.000.000,00 204.692,32 0,00 5.572.437,32 6.115.326,00 1.959.840,00 9.916.870,12 980.035,00 18.292.738,35 2.805.131,72 3.277.975,00 2.048.000,00 3.879.375,00 6.293.887,50 10.339.902,75 1.895.953,34

927.500,00 141.350,00 3.970,05 5.577.665,27 6.428.100,00 2.258.300,00 9.557.900,00 1.012.350,00 6.867.900,00 2.485.000,00 3.354.325,00 2.061.700,00 3.798.400,00 6.739.720,00 8.899.050,00 1.878.200,00

0,17 0,03 0,00 1,04 1,20 0,42 1,78 0,19 1,28 0,46 0,62 0,38 0,71 1,25 1,66 0,35

3.985.000,00 1.250.000,00

3.490.400,00 1.105.375,00

0,65 0,21

2.534.895,83 9.003.826,74 1.780.566,67 1.632.400,00 2.872.500,00 2.500.000,00 6.058.400,00

2.403.750,00 7.080.750,00 1.232.000,00 1.516.571,53 2.994.900,00 2.352.625,00 6.365.100,00

0,45 1,32 0,23 0,28 0,56 0,44 1,19

Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3.975.000 1.365.000 12.000.000 10.500.000 693,13935 27.410.531,64 2.107.837,92 12.500.000 4.300.000 13.000.000 6.500.000 7.350.000 492.678 460.504 5.000.000 10.750.000 10.000.000 4.300.000 2.450.000 4.000.000 4.500.000 250.000 3.000.000 8.000.000 6.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1.000.000 1.000.000 1.134.300 5.510.437,9278 6.000.000 2.000.000 11.000.000 1.000.000 18.000.000 2.800.000 3.250.000 2.000.000 4.000.000 6.500.000 10.250.000 2.000.000

EUR EUR

4.000.000 1.250.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 9.000.000 2.000.000 1.540.000 3.000.000 2.500.000 6.000.000

Alba Gr Plc KG & Ca 8% Sen 11/15.05.18 Ardagh Glass Finance 9.25% EMTN 09/01.07.16 Ardagh Packaging Finance PLC 9.25% Reg-S 10/15.10.20 Argenta Spaarbank NV VAR Sub 31.10.Perpetual Argentina VAR Ser DIS EUR 05/31.12.33 Belvédère SA VAR Ser WW Tr A 06/10.11.19 Belvédère SA VAR Tr B 10/10.11.19 BIL SA VAR Reg-S 01/06.07.Perpetual Calcipar SA FRN Sen Ser 07/01.07.14 Campofrio Food Gr SA 8.25% EMTN Ser REGS 09/31.10.16 Cirsa Funding Luxembourg SA 8.75% REGS 10/15.05.18 Claas KGaA VAR Sub 04/08.10.Perpetual Compagnie Foncière FIDEI 6.25% 94/30.12.13 Compagnie Foncière FIDEI Step-down 93/30.12.13 Conti-Gummi Finance BV 7.5% EMTN Sen 10/15.09.17 Eco-Bat Finance Plc 7.75% EMTN Reg-S 12/15.02.17 Edcon Hgs Proprietary Ltd FRN Sen 07/15.06.14 Eurofins Scientific SA VAR Sub 07/22.05.Perpetual Eurogate Gmbh & Co KGaA VAR Sub 07/28.05.Perpetual Faurecia SA 9.375% EMTN 11/15.12.16 Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.875% EMTN 09/13.02.15 Fiat Finance North America 5.625% EMTN Sen 07/12.06.2017 Finansbank (Holland) NV FRN Sub 05/29.09.15 Foodcorp Ltd 8.75% Reg-S Sen 11/01.03.18 Gategroup Fin Luxembourg SA 6.75% EMTN Reg-S 12/01.03.19 GCL Holdings SCA 9.375% Regs S 11/15.04.18 Greece Setp-up Ser 12 PSI 12/24.02.34 Greece VAR Linked GDP 12/15.10.42 Grohe Holdings GmbH 8.625% Sen 04/01.10.14 HeidelbergCement Finance BV 7.5% Reg S 10/03.04.20 HeidelbergCement Finance BV 8.5% Reg-S 09/31.10.19 Ineos Group Holdings Plc 7.875% Reg-S Sen 06/15.02.16 ISS Holding AS 8.875% Sen Sub 06/15.05.16 IVG Immobilien AG VAR Ser 100 06/05.05.Perpetual Kerling PLC 10.625% REGS Sen 10/01.02.17 Lafarge SA Step-up 10/13.04.18 Lafarge SA Step-up EMTN Sen 10/29.11.18 Lecta SA 8.875% EMTN Reg S 12/15.05.19 Levi Strauss & Co 7.75% Sen 10/15.05.18 Lottomatica SpA VAR Reg-S 06/31.03.66 MOL Hungarian Oil and Gas Plc 5.875% EMTN Sen 10/20.04.17 Nara Cable Funding Ltd 8.875% EMTN Reg-S Sen 10/01.12.18 Obrascon Huarte Lain SA 7.625% EMTN Reg s Sen 12/15.03.20 Obrascon Huarte Lain SA 8.75% EMTN Sen 11/15.03.18 Ono finance II Plc 11.125% Reg-S 11/15.07.19 OTE Plc 4.625% EMTN 06/20.05.16 Pearl Holding Ltd 2% Conv 00/30.09.14 R&R Ice Cream PLC 8.375% Reg-S 10/15.11.17 Refresco Group B.V. 7.375% Reg-S 11/15.05.18 Rexel SA 7% Sen 11/17.12.18


64

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3.000.000 2.700.000 1.000.000 6.192.000 4.500.000 12.250.000 5.000.000 7.500.000 13.000.000 6.750.000 3.000.000 570.000 2.000.000

GBP GBP GBP GBP GBP

2.800.000 2.000.000 1.000.000 5.000.000 6.000.000

ITL

350.000.000

MXN

1.135.000

TRY

26.000.000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

202,73913 2.500.000 5.000.000 1.045.949,83178 4.000.000 4.000.000 3.000.000 5.000.000 2.000.000 12.150.000

ZAR

80.000.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

Schaeffler Finance BV 8.75% Reg-S 12/15.02.19 Smurfit Kappa Acquisitions 7.75% Ser REGS 09/15.11.19 SPCM SA 8.25% EMTN Reg S Sen 10/15.06.17 Tereos Europe 6.375% 07/15.04.14 TVN Finance Corp Plc 10.75% Ser REGS 09/15.11.17 UCB VAR Sub 08/18.03.Perpetual Unitymedia NRW GmbH 8.125% REGS Sen 09/01.12.17 Unitymedia NRW GmbH 9.625% Reg S Sen 09/01.12.19 UPC Holding BV 8.375% Reg-S Sen 10/15.08.20 Wind Acquisition Finance SA 11.75% Sen 09/15.07.17 Wind Acquisition Finance SA 7.375% Sen 10/15.02.18 Wuerttembergis Versicherung AG VAR 05/27.07.Perpetual Wuerttembergische Lebensver AG VAR Sub 06/01.06.26

3.000.000,00 2.890.350,00 1.005.000,00 5.697.019,59 4.676.250,00 12.188.627,50 4.892.200,00 7.384.323,53 13.000.000,00 6.513.842,81 2.979.810,00 543.213,77 1.966.035,00 321.608.759,31

3.163.500,00 2.909.250,00 1.075.230,40 6.493.550,40 4.725.000,00 12.819.625,00 5.354.500,00 8.181.375,00 13.443.950,00 5.501.250,00 2.608.050,00 495.900,00 1.823.640,00 282.551.275,77

0,59 0,54 0,20 1,21 0,88 2,39 1,00 1,52 2,50 1,02 0,49 0,09 0,34 52,62

1.843.517,98 2.786.660,84 1.507.509,69 10.657.388,03 6.802.766,52 23.597.843,06

1.973.142,58 2.512.888,57 1.220.962,33 6.227.885,82 7.616.256,21 19.551.135,51

0,37 0,47 0,23 1,16 1,42 3,65

153.645,93

197.028,31

0,04

7.358.347,15

8.136.401,63

1,52

Turkey 9.5% 12/12.01.22

11.432.630,94

11.988.468,40

2,23

Argentina VAR Ser $DIS 05/31.12.33 Jaguar Land Rover Plc 8.125% Reg-S Sen 11/15.05.21 MTS Intl Funding Ltd 8.625% Sen Regs 10/22.06.20 Northwest Airlines Corp FRN 2001-2 A 01/06.02.15 Petroleos De Venezuela SA 4.9% Ser 2014 09/28.10.14 Sable Intl Finance Ltd 8.75% Ser 144A 12/01.02.20 Venezuela 11.95% Reg S 11/05.08.31 VIP Finance Ireland Ltd 7.748% LPN Reg-S 11/02.02.21 VIP Finance Ireland Lts Vimpel 9.125% 08/30.04.18 Willow No.2 (Ireland) Plc 9.625% LPN Ser REGS 10/07.10.15

32,98 1.892.415,01 4.158.596,01 817.429,34 2.536.679,87 3.138.051,38 1.685.454,75 3.651.900,81 1.418.500,81 8.930.868,47 28.229.929,43

106,17 2.016.099,15 4.521.951,61 788.399,00 2.703.712,46 3.367.699,22 2.104.634,66 3.809.608,26 1.679.750,93 9.601.152,76 30.593.114,22

0,00 0,38 0,84 0,15 0,50 0,63 0,39 0,71 0,31 1,79 5,70

5.833.840,34

5.954.554,18

1,11

398.214.996,16

358.971.978,02

66,87

3.630.070,00 0,00 3.392.790,31 2.484.525,00 9.507.385,31

0,00 143.939,25 9.277,50 12.500,00 165.716,75

0,00 0,03 0,00 0,00 0,03

800.955,33

0,00

0,00

10.308.340,64

165.716,75

0,03

1.924.163,59

1.627.683,36

0,30

1.924.163,59

1.627.683,36

0,30

Belfius Funding NV FRN EMTN Ser 187 07/09.02.17 British Airways VAR Rating Sen 01/23.08.16 Cable & Wireless Intl Fin NV 8.625% 94/25.03.19 Countrywide Holdings Ltd 10% Ser REGS 09/08.05.18 Jaguar Land Rover Plc 8.125% RegS 11/15.05.18 LB Berlin AG FRN EMTN Ser 156 Tr 1 98/30.07.13 Mexico 8.5% Bonos Ser 11 30 09/18.11.38

South Africa 6.25% Ser R209 06/31.03.36

Totaal obligaties


Obligaties in betalingsgebrek EUR EUR EUR EUR

4.000.000 925.000 3.711.000 2.500.000

GBP

522.000

Chesapeake Corp 7% Sen Sub 04/15.12.14 Sairgroup Finance BV 4.375% 99/08.06.06 Teksid Aluminium Step-up EMTN 03/15.07.11 Waterford Wedgwood Plc 9.875% 03/01.12.10 Chesapeake Corp 10.375% Sen Sub 01/15.11.11

Totaal obligaties in betalingsgebrek Obligaties gelinkt aan een aandelenkorf NOK

15.000.000

HSBC Bank Plc 9.45% EMTN Lk Scand Airlines Syst 05/06.10.15

Totaal obligaties gelinkt aan een aandelenkorf


65


Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Obligaties gelinkt aan een obligatiekorf EUR EUR

5.000.000 10.000.000

Credit Suisse Intl 8.7% CLN Ineos Gr Ser CSi 06/20.06.13 Deutsche Bk AG London 9.25% Lk Kappa 7.75 010415 07/20.12.12

5.000.035,00 10.000.035,00

5.122.730,00 10.150.000,00

0,95 1,89

15.000.070,00

15.272.730,00

2,84

0,00 0,00

61.026,19 61.026,19

0,01 0,01

Matterhorn Mobile Holdings SA 6.75% Reg-S Sen 12/15.05.19

3.317.625,60

3.446.907,18

0,64

Boats Inv (Netherlands) BV FRN EMTN PIK Ser 98 07/30.04.17 Boats Inv (Netherlands) BV FRN PIK Ser 100 07/18.12.15 Brisa Concessao Rodoviaria SA 4.797% 03/26.09.13 Central European Media Ent Ltd 11.625% Sen 09/15.09.16 Codere Finance (Lux) SA 8.25% 05/15.06.15 Consol Glass (Proprietary) Ltd 7.625 % EMTN 07/15.04.14 Cyfrowy Polsat SA 7.125% EMTN Reg-S 11/20.05.18 Faurecia SA 8.75% EMTN Sen 12/15.06.19 Magyar Telecom BV 9.5% REGS 09/15.12.16 Matterhorn Mobile Holdings SA 8.25% Reg-S 12/15.02.20 Ontex IV SA 7.5% Reg S Sen 11/15.04.18 Ontex IV SA 9% RegS Sen 11/15.04.19 Sunrise Communications Holding SA 8.5% Regs Sen 10/31.12.18 Unitymedia NRW GmbH 9.5% Reg S Sen 12/15.03.21 Yioula Glassworks SA 9% Sen 05/01.12.15 Ziggo Bond Co BV 8% Reg S 10/15.05.18

19.810.180,66 9.424.112,16 754.000,00 50.787,97 5.917.136,88 6.025.071,44 3.000.000,00 7.997.920,00 6.469.285,78 3.000.000,00 1.970.000,00 1.680.000,00 6.180.097,40

0,00 4.410.876,19 794.848,00 51.632,50 4.440.187,50 6.271.770,00 3.052.500,00 7.780.000,00 4.996.875,00 3.125.400,00 1.963.200,00 1.716.200,00 6.364.500,00

0,00 0,82 0,15 0,01 0,83 1,17 0,57 1,45 0,93 0,58 0,37 0,32 1,18

6.097.500,00 10.438.676,92 14.530.863,95 103.345.633,16

6.531.600,00 4.500.000,00 15.255.940,00 71.255.529,19

1,22 0,84 2,84 13,28

Russia 8.15% Ser 26207 12/03.02.27

11.839.535,82

11.228.551,08

2,09

Autopistas Nordeste Cayman Ltd 9.39% 06/15.01.26 Cie Gen Geophysique - Veritas 9.5% Sen 09/15.05.16 Codere Finance (Lux) SA 9.25% Ser 144A sen 12/15.02.19 Cosan Overseas Limited 8.25% 05.02.Perpet Empr Energ De Serg (Pariba) SA 10.5% Ser 144A 06/19.07.13 Energisa SA 9.5% Reg-S Sen 11/27.04.Perpetual Huntsman Intl LLC 8.625% SER WI 10/15.03.20 Inmarsat Finance Plc 7.375% Ser 144A 09/01.12.17 Levi Strauss & Co 7.625% Ser WI 10/15.05.20 Schaeffler Finance BV 7.75% Ser 144A 12/15.02.17 Schaeffler Finance BV 8.5% Ser 144A 12/15.02.19 Virgin Media Finance Plc 8.375% Sen Gl 09/15.10.19

8.551.238,28 1.355.455,70 2.297.999,92 4.331.829,53 1.558.231,83 2.133.764,99 363.487,73 1.334.175,68 758.121,38 754.744,75 759.042,09 3.555.756,99 27.753.848,87

7.526.255,99 1.722.461,57 1.667.060,77 4.859.304,80 1.675.415,78 2.346.995,35 444.106,17 1.702.530,15 843.382,99 836.486,17 843.382,99 4.312.372,90 28.779.755,63

1,40 0,32 0,31 0,90 0,31 0,44 0,08 0,32 0,16 0,16 0,16 0,80 5,36

146.256.643,45

114.710.743,08

21,37

1.083.507,20 1.083.507,20

0,00 0,00

0,00 0,00

Totaal obligaties gelinkt aan een obligatiekorf Geldmarktbeleggingen EUR

61.050

European Fin Stability Facilit 0% T-Bill Ser PSI 12/12.09.12

Totaal geldmarktbeleggingen Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties CHF

4.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

39.356.685,03 12.785.148,368 800.000 50.000 5.950.000 6.150.000 3.000.000 8.000.000 6.500.000 3.000.000 2.000.000 2.000.000 6.000.000

EUR EUR EUR

6.000.000 10.000.000 14.000.000

RUB

480.000.000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

10.789.334,448 2.000.000 3.000.000 6.000.000 2.000.000 2.900.000 500.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 4.831.000

Totaal obligaties Obligaties in betalingsgebrek GBP

750.000

Focus Finance Plc 9.375% EMTN 05/03.03.15

Totaal obligaties in betalingsgebrek


66


Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Andere roerende waarden Aandelen EUR

700.000

Damovo Group Ltd

GBP

350.000

Jubilee Investment Trust Plc

USD

1.473

Gallery Media Holding Ltd

Totaal aandelen

6.766.860,00

0,00

0,00

281.241,26

0,00

0,00

2.064,49

1.712.520,69

0,32

7.050.165,75

1.712.520,69

0,32

Obligaties EUR

9.000.000

LyondellBasell AF SCA 8.375% REGS 05/15.08.15

7.706.029,75

0,00

0,00

USD

3.913.202

European Media Capital SA 10% Ser 144A 10/01.02.15

5.482.511,01

2.761.317,82

0,51

13.188.540,76

2.761.317,82

0,51

1.950.464,43 1.950.464,43

0,00 0,00

0,00 0,00

4.515.194,11 5.063.489,90 9.578.684,01

4.330.650,84 4.951.246,63 9.281.897,47

0,81 0,92 1,73

Visiocorp Plc Call Wts A 01.01.12 Visiocorp Plc Call Wts B 01.01.12

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

Oceanteam Shipping ASA Call Wts 30.06.14

0,00

0,00

0,00

Transtel Intermedia SA Call Wts (COB 1) 01.06.16 Transtel Intermedia SA Call Wts Transt Int 01.12.16

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

0,00 0,00 0,00

604.555.575,99

504.572.885,84

93,98

20.378.424,71

3,80

11.935.669,19

2,22

536.886.979,74

100,00

Totaal obligaties Obligaties in betalingsgebrek USD

2.516.000

DP Producer AS FRN Sen 06/05.12.11

Totaal obligaties in betalingsgebrek Obligaties gelinkt aan een obligatiekorf BRL BRL

5.000.000 5.358.000

Credit Suisse Nassau Branch VAR Lk Brazil ILB 11/19.08.14 JP Morgan Struct Products BV 0% Lk Brazil 12/01.03.13

Totaal obligaties gelinkt aan een obligatiekorf Warranten en andere rechten GBP GBP

2.500 2.500

NOK

814.102

USD USD

10.000 10.000

Totaal warranten en andere rechten Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


67

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


23,96 %

Materieel

10,29 %

Banken

8,23 %

Landen en overheden

7,37 %

Media

6,57 %

Uitrusting

4,98 %


4,76 %


4,07 %

Telecommunicatie

3,49 %


3,18 %

Hotel, restaurant en vrije tijd

2,66 %

Vastgoed

2,45 %


2,39 %

Transport

2,02 %

Kleinhandel

1,70 %

Consumptiegoederen en kleding

1,41 %

Energie

1,17 %

Informatica - Materieel en uitrusting

1,00 %


0,81 %

Openbare diensten

0,75 %

Verzekeringen

0,43 %


0,28 %


0,01 %

Totaal

93,98 %


68

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012


13,03 %

Verenigd Koninkrijk

12,61 %


11,58 %

Duitsland

8,96 %

Ierland

8,39 %

Frankrijk

7,98 %

Zuid-Afrika

5,45 %

België

4,47 %

Kaaiman eilanden

3,19 %

Spanje

3,05 %

Turkije

2,23 %

Rusland

2,09 %


1,68 %

Italië

1,66 %

Brazilië

1,65 %

Mexico

1,52 %

Venezuela

0,89 %

Griekenland

0,87 %

Bahamas

0,81 %

Polen

0,57 %

Hongarije

0,35 %

Maagden eilanden (V.K.)

0,32 %

Guernsey

0,28 %

Denemarken

0,19 %

Portugal

0,15 %

Bermuda (eilanden)

0,01 %

Totaal

93,98 %


69

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 1089,71 EUR tot 1110,31 EUR. In januari heeft de beheerder ingetekend op een primaire uitgifte van België. Tevens verhoogde hij het gewicht van Slowakije alsook de blootstelling aan obligaties uitgegeven door instellingen met expliciete overheidsgarantie, meer bepaald SFEF in Frankrijk en de Oostenrijkse spoorwegmaatschappij OEBB. In de loop van het kwartaal verminderde hij het gewicht van KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau), een Duitse instelling met expliciete overheidsgarantie) en nam hij winst op zijn posities in Franse inflatiebonden obligaties door over te stappen naar Franse nominale overheidsobligaties. Hij kocht eveneens bij in Nederland. Begin maart vergaderde het SRI Comité (Socialy Responsible Investment) en keurde het de nieuwe duurzaamheidsranking goed. Belangrijkste verandering is de verwijdering van Slowakije uit het toegelaten duurzame beleggingsuniversum. Dit was vooral toe te schrijven aan de verslechtering van de corruptie-index van het land en enkele economische indicatoren. Slowakije viel echter juist buiten het toegelaten universum. Daarom besliste het comité dat de beheerder niet verplicht was om alle posities onmiddellijk te verkopen, maar dat hij kon wachten tot de bevestiging van de score bij de volgende vergadering. Gezien de recente sterke stijging van de Slowaakse obligaties besliste de beheerder echter om winst te nemen op deze posities en tegen eind maart was Slowakije verdwenen uit de portefeuille. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het tweede kwartaal van 1110,31 EUR tot 1123,31 EUR. De beheerder opteerde in het tweede kwartaal voor een voorzichtige aanpak gezien de verzwakking van de economische indicatoren en de aanhoudende schuldencrisis in de eurozone. Dit hield in dat hij geen grote veranderingen doorvoerde op het vlak van duration of landenspreiding. De activa onder beheer namen verder toe in het tweede kwartaal. De beheerder maakte hiervan gebruik om het gewicht van Duitsland op te trekken. Een deel werd ook belegd in obligaties uitgegeven door KfW die een iets hoger rendement boden dan gewone Duitse overheidsobligaties. Daarnaast verhoogde hij ook het gewicht van België, Nederland en Oostenrijk. Teneinde de liquiditeit van de portefeuille te verbeteren belegde hij ook een deel in Belgische en Duitse schatkistcertificaten. In mei profiteerde de beheerder van de correctie van inflatiegebonden obligaties om de blootstelling aan dit type papier lichtjes op te trekken via de aankoop van Duitse en Franse inflatiegebonden obligaties. Vooruitzichten Aangezien de visibiliteit nog steeds beperkt blijft, ziet de beheerder geen reden om zijn beleggingspolitiek drastisch te veranderen. Voorlopig neemt hij geen uitgesproken keuzes op het vlak van duration, positionering op de rentecurve en landenspreiding. Hij blijft uiteraard alert voor opportuniteiten in de markt indien de visibiliteit zou verbeteren.


70

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012


268.580.549,08 258.729,30 680.120,84 3.654.107,25 1.077,70


273.174.584,17


94.069,60 108.072,46


202.142,06


272.972.442,11


15.175,929 1.175,93


11.172,263 1.123,31


12.211,000 1.177,87


153.450,843 1.334,23


1,000 1.175,32


3.870,507 1.118,55


14.162,357 1.350,43


71

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankinteresten

3.303.393,10 5.535,64


3.308.928,74


260.558,87 47.847,65 100,00 1.505,00 46.142,05 6.071,09 22.231,88 19.465,77 274,93 65,13 27.618,45


431.880,82


2.877.047,92


2.153.499,08


5.030.547,00


2.301.606,66


7.332.153,66

Inschrijvingen

130.235.160,52

Terugkopen

-92.608.423,56


44.958.890,62


228.013.551,49


272.972.442,11


72

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


272.972.442,11 228.013.551,49 91.769.603,32


-15,72


32.820,223 13.170,535 -30.814,829 15.175,929


1.175,93 1.139,30 1.095,42


0,62


9.181,905 4.319,300 -2.328,942 11.172,263


1.123,31 1.089,71 1.022,81


0,66


8.850,000 4.211,000 -850,000 12.211,000


1.177,87 1.140,49 -


0,33


73

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


111.902,301 77.883,542 -36.335,000 153.450,843


1.334,23 1.291,89 1.210,89


0,33


0,000 1,000 0,000 1,000


1.175,32 -


*-



3.057,400 1.061,827 -248,720 3.870,507


1.118,55 1.086,70 -


* 0,91

* geannualiseerd


17.327,357 607,000 -3.772,000 14.162,357


1.350,43 1.306,28 1.221,33


0,13


74

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde

5.192.150,00 1.064.330,00 4.979.050,00 9.578.480,00 5.241.750,00 8.032.028,00 8.701.935,71 10.554.360,00 4.487.240,00 3.363.630,00 895.207,00 5.834.611,11 2.508.420,00 7.867.564,48 3.546.189,00 3.186.750,00 1.641.255,00 4.991.085,00 5.181.000,00 5.316.700,00 8.444.000,00 1.067.890,00 309.105,00 2.518.915,00 2.434.159,34 3.018.489,40 3.644.231,23 3.966.943,18 3.498.752,61 2.034.600,00 4.229.260,00 2.024.897,14 1.701.360,00 8.513.180,00 1.501.500,00 12.546.475,20 10.578.900,00 2.884.200,00 5.607.450,00 4.122.660,00 2.029.600,00 1.490.280,00 5.480.450,00 3.324.420,00 2.526.400,00 3.883.110,00 1.443.750,00 2.049.800,00 9.834.190,00 997.040,00 3.995.880,00 9.998.016,66 233.863.640,06

5.282.750,00 1.072.550,00 5.460.000,00 10.459.800,00 5.372.250,00 8.375.040,80 9.103.500,00 10.604.000,00 4.805.600,00 3.484.800,00 1.315.600,00 5.874.000,00 2.680.364,40 7.778.173,06 3.728.079,96 3.190.075,20 1.670.850,00 5.898.500,00 5.052.150,00 5.389.500,00 8.390.800,00 1.065.450,00 325.564,32 2.704.375,00 2.675.600,00 3.017.521,62 3.729.003,80 3.994.357,92 3.123.604,80 2.179.600,00 4.539.600,00 2.273.500,00 1.755.825,00 8.656.200,00 1.504.050,00 13.470.781,20 10.609.000,00 2.945.850,00 5.612.250,00 4.140.614,70 2.180.600,00 1.648.275,00 5.589.000,00 3.478.800,00 2.457.400,00 3.550.800,00 1.336.725,00 2.081.400,00 9.948.225,20 1.008.950,00 4.037.600,00 10.538.511,00 241.167.417,98


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.000.000 1.000.000 5.000.000 9.000.000 5.000.000 8.000.000 8.500.000 10.000.000 4.000.000 3.000.000 1.000.000 5.000.000 2.000.000 7.000.000 3.000.000 3.000.000 1.500.000 5.000.000 5.000.000 5.000.000 8.000.000 1.000.000 300.000 2.500.000 2.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 2.000.000 4.000.000 2.000.000 1.500.000 7.000.000 1.500.000 12.000.000 10.000.000 3.000.000 5.000.000 3.000.000 2.000.000 1.500.000 5.000.000 3.000.000 2.000.000 4.000.000 1.500.000 2.000.000 9.500.000 1.000.000 4.000.000 10.000.000

Belgium 4% OLO Ser 54 08/28.03.14 Belgium 4.25% Ser 60 10/28.03.41 Belgium 4.25% Ser 65 12/28.09.22 Canada 3.5% 10/13.01.20 Denmark 2.75% EMTN Reg-S Sen 11/16.03.16 Denmark 3.125% EMTN Sen 09/17.03.14 Deutschland 2.25% 10/04.09.20 Deutschland 2.25% 11/04.09.21 Deutschland 3.25% 10/04.07.42 Deutschland 3.5% Ser 09 09/04.07.19 Deutschland 4% Ser 05 05/04.01.37 Deutschland 4% Ser 07 07/04.01.18 Deutschland 4.75% Ser 98 98/04.07.28 Deutschland ILB 11/15.04.18 Deutschland VAR Lk Inflation Index 09/15.04.20 Finland 3.125% 09/15.09.14 Finland 3.375% 10/15.04.20 Finland 4% 09/04.07.25 Finland 4.25% 07/15.09.12 France 3.5% OAT 05/25.04.15 France 4% OAT 03/25.10.13 France 4% OAT 04/25.04.14 France 4% OAT 05/25.04.55 France 4% OAT 10/25.04.60 France 5.75% OAT 01/25.10.32 France ILB OAT 12/25.07.18 France VAR OAT Inflation Index 04/25.07.15 France VAR OAT Lk Eurozone Inflation 04/25.07.20 France VAR OAT Lk French Inflation 05/25.07.17 KFW AG 3.125% GMTN 09/04.07.16 KFW AG 3.5% 06/04.07.21 KFW AG 3.625% 10/20.01.20 KFW AG 4.375% EMTN 08/04.07.18 KFW AG 4.625% EMTN 07/04.01.23 KFW AG FRN EMTN 09/12.08.15 Luxembourg (Grand Duchy of) 3.375% 10/18.05.20 Netherlands 2.5% 11/15.01.17 Netherlands 2.5% 12/15.01.33 Netherlands 4% 06/15.07.16 Netherlands 5.5% 98/15.01.28 OEBB Infrastruktur AG 3.625% EMTN 11/13.07.21 OEBB Infrastruktur AG 3.875% EMTN 10/30.06.25 Oesterreich 4% 06/15.09.16 Oesterreich 4.15% 07/15.03.37 Oesterreich 4.85% Ser 144A 09/15.03.26 Slovenia 4.125% Ser RS67 10/26.01.20 Slovenia 4.37% EMTN 11/18.01.21 Soc Finance Economie Francaise 3% 09/07.04.14 Soc Finance Economie Francaise 3.125% EMTN 09/30.06.14 Sweden 0.625% EMTN 12/20.02.15 Sweden 0.875% EMTN 11/02.09.13 Sweden 3.125% EMTN 09/07.05.14

Totaal obligaties


75

1,94 0,39 2,00 3,83 1,97 3,07 3,34 3,88 1,76 1,28 0,48 2,15 0,98 2,85 1,37 1,17 0,61 2,16 1,85 1,97 3,07 0,39 0,12 0,99 0,98 1,11 1,37 1,46 1,14 0,80 1,66 0,83 0,64 3,17 0,55 4,94 3,89 1,08 2,06 1,52 0,80 0,60 2,05 1,27 0,90 1,30 0,49 0,76 3,64 0,37 1,48 3,86 88,34

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Geldmarktbeleggingen EUR EUR EUR EUR

6.000.000 5.000.000 8.000.000 3.000.000

Belgium 0% CTr 11/16.08.12 Belgium 0% CTr 12/14.03.13 Deutschland 0% T-Bills 11/25.07.12 France 0% BTF 11/26.07.12

Totaal geldmarktbeleggingen

5.996.498,52 4.973.600,00 8.000.640,00 2.984.126,44 21.954.864,96

5.998.896,60 4.988.034,50 8.000.205,60 2.999.894,40 21.987.031,10

2,20 1,83 2,93 1,10 8,06

3.220.800,00 2.294.780,00 5.515.580,00

3.174.900,00 2.251.200,00 5.426.100,00

1,16 0,83 1,99

261.334.085,02

268.580.549,08

98,39

258.729,30

0,09

4.133.163,73

1,52

272.972.442,11

100,00

Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR EUR

3.000.000 2.000.000

Autobahn- und Schnellstrfin AG 4.125% EMTN 08/14.03.14 Oesterreich 3.8% Sen 12/26.01.62



76

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


83,78 %

Banken

7,65 %


4,40 %

Transport

2,56 %

Totaal

98,39 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Duitsland

28,67 %

Frankrijk

18,10 %

Nederland

8,55 %

België

8,36 %

Oostenrijk

7,61 %

Finland

5,79 %

Zweden

5,71 %

Denemarken

5,04 %


4,94 %

Canada

3,83 %

Slovenië

1,79 %

Totaal

98,39 %


77

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 11,60 EUR tot 12,32 EUR. Ondanks de verzwakking van de Japanse yen met ongeveer 10% tegenover de euro sloot de Japanse beurs het eerste kwartaal af met een positieve return. PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN presteerde iets minder goed vergeleken met het gemiddelde van de Japanse beurs. Dit is o.a. toe te schrijven aan de positie in liquiditeiten die bovendien grotendeels in Japanse yen werden aangehouden. De prestaties van de onderliggende fondsen waren gemengd. De fondsen belegd in aandelen met een kleine beurskapitalisatie leden onder de minder goede prestatie van dit type aandelen in het eerste kwartaal. De twee fondsen waarbij het beheer gebaseerd is op kwantitatieve modellen hebben eveneens gewogen op de prestatie van PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN, want beide fondsen deden het minder goed dan hun referentie-index. De andere fondsen met een brede diversificatie over verschillende typen van aandelen hadden daarentegen wel een positieve impact op de return van PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN dankzij hun goede aandelenselectie. De portefeuille onderging geen significante wijzigingen in het eerste kwartaal. De inventariswaarde steeg in het eerste kwartaal van 12,32 EUR tot 12,04 EUR. De schuldencrisis in de eurozone leidde tot een algemene toename van de risicoaversie, waaraan de Japanse beurs niet kon ontsnappen. Tegelijkertijd herbevestigde de Japanse yen zijn status van “veilige haven”, want de munt verstevigde met meer dan 8% tegenover de euro. Het fonds presteerde in het tweede kwartaal iets beter dan de Japanse beurs. Wat de onderliggende fondsen in portefeuille betreft, lieten de twee fondsen die zich toespitsen op aandelen van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie een mooie outperformance optekenen in het tweede kwartaal. Dit type aandelen hield het afgelopen kwartaal immers beter stand. Twee fondsen stelden daarentegen teleur. Bij een fonds was dit toe te schrijven aan de sectorspreiding en meer bepaald zijn onderwogen positie in defensieve sectoren. Bij het tweede fonds lag de minder goed aandelenkeuze, meer bepaald de posities in aandelen zoals Fujifilm, Sony en Mitsubishi Corp, aan de basis van de minder goede pretatie. De portefeuille onderging geen significante wijzigingen in het tweede kwartaal. Vooruitzichten De beheerder plant geen drastische wijzigingen in de komende maanden. Hij blijft zoeken naar fondsen die complementair zijn, vooral op het vlak van beheersstijl. Op die manier beoogt hij de samenstelling van een evenwichtige portefeuille, enerzijds met bepaalde fondsen die meerwaarde bieden in stijgende aandelenmarkten en anderzijds met fondsen die zo gepositioneerd zijn dat ze de verliezen kunnen beperken in geval van een beurscorrectie. Teneinde de diversificatie te verhogen overweegt hij de toevoeging van een nieuw fonds in de komende maanden. Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

78

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Voorafbetaalde kosten

14.609.147,57 334.887,64 55,80


14.944.091,01

Passiva Te betalen kosten en bankinteresten

24.070,18


24.070,18


14.920.020,83


1.188.033,520 12,04


1,000 12,06


50.001,000 12,33


79

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Ontvangen commissies

20.647,94


20.647,94


80.590,13 7.460,77 2.127,57 16.249,46 335,36 2.830,18 1.267,64 2.328,19 48,97 3.641,56


116.879,83


-96.231,89

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op deviezen

13.449,32 -11.184,37


-93.966,94


505.676,70


411.709,76

Inschrijvingen

3.351.549,71

Terugkopen

-647.400,85


3.115.858,62


11.804.162,21


14.920.020,83


80

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


14.920.020,83 11.804.162,21 20.333.992,71


966.621,786 276.327,000 -54.915,266 1.188.033,520


12,04 11,60 12,91


0,000 1,000 0,000 1,000


12,06 -


50.000,000 1,000 0,000 50.001,000


12,33 11,81 13,00


81

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) GBP

1.286.355,6457

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

6.655,636986 306.871 399.652 18.895 53 4.842 106.716

Schroder Unit Trusts Ltd Tokyo Units A Cap Amundi Fds Equity Japan Target AJ Cap Fidelity Fds Japan Advantage Y ACC JPY Cap Invesco Fds Japanese Value Equity C Cap Oyster Japan Opportunities JPY Cap Parvest Equity Japan Istl Cap Pictet Japan Index I JPY Cap Polar Capital Fds Plc Japan R JPY

Totaal beleggingsfondsen (ICBE)

2.426.930,24

2.843.506,03

19,06

591.666,97 2.590.639,65 2.651.706,06 1.897.485,62 937.899,33 331.820,37 1.046.631,69 10.047.849,69

644.839,09 2.887.017,61 2.716.378,16 2.008.346,32 973.045,69 372.086,88 1.115.358,50 10.717.072,25

4,32 19,35 18,21 13,46 6,52 2,49 7,48 71,83

12.474.779,93

13.560.578,28

90,89

965.998,08 965.998,08

1.048.569,29 1.048.569,29

7,03 7,03

13.440.778,01

14.609.147,57

97,92

334.887,64

2,24

-24.014,38

-0,16

14.920.020,83

100,00

Beleggingsfondsen (ICB) JPY

164.813

BNP Paribas Japaquant Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


82

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012

Sectorspreiding (in % van het netto-actief) Beleggingsfondsen

97,92 %

Totaal

97,92 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Groothertogdom Luxemburg

64,35 %

Verenigd Koninkrijk

19,06 %

Ierland

7,48 %

Frankrijk

7,03 %

Totaal

97,92 %


83

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in de eerste jaarhelft van 7.374,79 EUR tot 7.293,79 EUR. Na een sterke start in de eerste maanden van het jaar draaide de stemming volledig om in het tweede kwartaal. Risicoappetijt sloeg om in risicoaversie, waarbij bepaalde categorieën van aandelen een zeer teleurstellende prestatie lieten optekenen. Voor dit fonds was dit het geval voor de aandelen die inspelen op de groei in China, meestal grondstofgerelateerde waarden of aandelen van lokale Chinese bedrijven, alsook voor de aandelen van goudmijnen. Het fonds bevatte geen posities in banken of verzekeraars en had dusdanig niet veel last van de uitdijende schuldencrisis in de eurozone. Het fonds ondervond wel onrechtstreeks hinder. De escalatie van de crisis deed marktoperaties zoals beursintroducties of herplaatsingen nagenoeg stilvallen, terwijl de eerste 2 maanden van het jaar nog wel wat interessante opportuniteiten hadden geboden. Wat de marktoperaties betreft, heeft de beheerder in de eerste jaarhelft deelgenomen aan de herplaatsingen van Brenntag, Repsol, GSW, Srius Minerals, Econocom, WDP, Thrombogenics en Tag Immo. Daarnaast tekende hij in op de beursintroductie van Ziggo, waarbij hij slechts een beperkt aantal aandelen verkreeg gezien het succes van de beursoperatie. De top 10 onderging geen noemenswaardige veranderingen, met uitzondering van de aankoop op de secondaire markt van een converteerbare obligatie van Euronav. Vooruitzichten Beslissingen op politiek vlak zullen de financiële markten allicht blijven domineren in de komende maanden. Hoewel op de recente Europese top een eerste aanzet werd gegeven voor een duurzame oplossing voor de Eurozone, is de eindstreep nog niet in zicht. De beheerder ziet dan ook geen reden om grote wijzigingen door te voeren in zijn portefeuille, maar blijft niettemin alert voor opportuniteiten in de markt.


84

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Te ontvangen op verkoop effecten Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Voorafbetaalde kosten

103.286.866,64 514.628,79 2.696.639,38 318.210,21 569,12


106.816.914,14

Passiva Bankschulden Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

1.339.310,22 66.999,98 227.216,45


1.633.526,65


105.183.387,49


0,013 7.298,85


14.318,059 7.293,79


0,013 7.298,85


0,013 7.300,77


101,000 7.426,98


85

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Dividenden, netto Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankinteresten Ontvangen commissies

1.817.617,68 235.010,91 2.661,03 317.460,22


2.372.749,84


899.364,29 85.114,32 3.952,90 59.315,65 46.189,66 3.002,34 7.799,60 27.627,25 44.313,44 8.674,18 45.666,77


1.231.020,40


1.141.729,44


1.966.314,01 40.246,33


3.148.289,78


-4.188.981,55


-1.040.691,77

Inschrijvingen

8.435.155,99

Terugkopen

-22.767.178,45


-15.372.714,23


120.556.101,72


105.183.387,49


86

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


105.183.387,49 120.556.101,72 194.785.602,60


22,22


0,000 0,013 0,000 0,013


7.298,85 -

Synthetische TER per aandeel Klasse A (in %) - op 30.06.2012

*-



16.245,849 1.021,501 -2.949,291 14.318,059


7.293,79 7.374,79 8.536,65

Synthetische TER per aandeel Klasse B (in %) - op 30.06.2012

2,79


0,000 0,013 0,000 0,013


7.298,85 -

Synthetische TER per aandeel Klasse E (in %) - op 30.06.2012

*-



87

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


0,000 0,013 0,000 0,013


7.300,77 -

Synthetische TER per aandeel Klasse F (in %) - op 30.06.2012

*-



100,000 61,000 -60,000 101,000


7.426,98 7.464,11 8.575,62

Synthetische TER per aandeel Klasse P (in %) - op 30.06.2012

1,22


88

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen AUD AUD AUD AUD AUD

1.816.058 200.000 1.333.333 1.000.000 1.785.000

Bass Metals Ltd Fortescue Metals Group Ltd Havilah Resources NL Mirabela Nickel Ltd TFS Corp Ltd

406.826,38 746.137,17 604.585,28 1.219.148,72 1.037.832,92 4.014.530,47

19.061,73 791.253,25 753.574,34 209.924,33 713.399,58 2.487.213,23

0,02 0,75 0,72 0,20 0,68 2,37

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

300.000 485.000 1.300.000 97.000 250.000 114.285 242.700 8.717 195.300 250.000 50.000 1.720.000 155.840

B2Gold Corp Candente Copper Corp Canickel Mining Ltd Cobriza Metals Corp Elissa Resources Ltd Formation Metals Inc Fortuna Silver Mines Inc Franco Nevada Corporation Geovic Mining Corp Lumina Copper Corp Nexen Inc Prophecy Coal Corp Vaaldiam Mining Inc

896.759,19 229.868,05 926.462,71 31.004,29 0,00 440.535,33 757.351,80 0,00 414.886,71 804.751,64 1.130.366,50 1.191.682,11 550.790,53 7.374.458,86

709.700,67 209.972,44 10.050,23 10.123,67 12.562,78 31.807,11 652.952,44 310.266,50 15.853,46 1.807.108,18 666.407,38 339.079,21 31.324,55 4.807.208,62

0,67 0,20 0,01 0,01 0,01 0,03 0,62 0,29 0,02 1,72 0,63 0,32 0,03 4,56

CHF

48.000

Pargesa Holding SA

2.286.343,81

2.249.502,99

2,14

DKK

50.000

Schouw & Co

848.662,91

796.917,33

0,76

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

50.000 30.000 30.000 8.300 3.865 137.500 299 20.000 75.000 167.200 6.000 5.333 315.687 335.000 25.000 13.570 1.000.000 54.350 137.601 26.000 90.384 30.000 85.000 183.457 300.000 111.000 37.950 126.409

0,00 599.058,13 1.708.798,43 997.494,00 72.956,31 3.058.630,45 986.852,50 874.210,63 3.464.385,12 2.211.879,90 1.972.102,98 0,00 1.867.519,73 4.368.090,00 90.167,06 304.399,59 500.000,00 817.313,13 2.137.119,11 0,00 5.593.901,65 1.674.325,85 980.457,50 2.099.329,81 238.011,89 1.001.522,50 1.286.623,66 2.064.528,07 40.969.678,00

50,00 445.500,00 1.857.000,00 846.600,00 67.173,70 1.041.562,50 620.425,00 789.200,00 1.311.750,00 2.790.568,00 2.099.940,00 16,00 2.320.299,45 2.509.150,00 11.500,00 306.682,00 470.000,00 351.590,15 2.270.416,50 234,00 6.598.032,00 1.828.500,00 1.120.300,00 3.907.634,10 120.000,00 357.309,00 1.294.095,00 1.715.370,13 37.050.897,53

0,00 0,42 1,77 0,80 0,06 0,99 0,59 0,75 1,25 2,65 2,00 0,00 2,21 2,39 0,01 0,29 0,45 0,33 2,16 0,00 6,27 1,74 1,07 3,72 0,11 0,34 1,23 1,63 35,23

Ablynx NV Strip VVPR Accell Group NV Ackermans & Van Haaren SA Altarea AMAG Austria Metall AG Asian Bamboo AG Banque Nationale de Belgique Baron de Ley SA Cie Maritime Belge SA CMB Econocom Group SA Financière de l'Odet SA Groupe Bruxelles Lambert SA Strip VVPR Jensen-Group NV Joyou AG Kardan NV Luxempart SA OctoPlus N.V. Powerland AG RealDolmen SA Roularta Media Groep Strip VVPR RTL Group SA Sofina SA Terreis ThromboGenics NV Total Produce Plc United Power Technology AG Van De Velde Zetes Industries SA


89

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


GBP GBP GBP GBP GBP

500.000 16.072 3.030.457 4.000.000 600.000

Asian Citrus Holdings Ltd Camellia Plc Origo Partners Plc Sirius Minerals Plc Tinci Holdings Ltd

229.917,29 1.688.521,53 1.878.379,62 967.512,97 620.304,60 5.384.636,01

218.671,43 1.887.639,74 871.077,24 766.509,02 46.361,43 3.790.258,86

0,21 1,79 0,83 0,73 0,04 3,60

HKD HKD HKD HKD HKD HKD

3.000.000 5.302.156 4.000.000 1.500.000 2.560.000 180.000

361 Degrees Intl Ltd Asian Citrus Holdings Ltd China BlueChemical Ltd H China Foods Ltd China Telecom Corp Ltd H Henderson Land Dev Co Ltd

1.354.239,91 2.313.480,43 2.344.847,21 547.487,87 830.271,15 760.974,99 8.151.301,56

527.375,83 2.343.660,10 1.788.403,60 1.159.921,99 876.642,93 780.089,46 7.476.093,91

0,50 2,23 1,70 1,10 0,83 0,74 7,10

IDR IDR

1.000.000 8.000.000

Indofood Sukses Makmu (PT) Tbk PT Delta Dunia Makmur Tbk

105.468,58 1.035.808,66 1.141.277,24

407.007,02 265.183,95 672.190,97

0,39 0,25 0,64

ILS

25.000

10.307,94

2.702,94

0,00

Kardan Yazamut (2011) Ltd

MXN

360.724

Sare Hgs SAB de CV B

245.726,65

29.001,05

0,03

NOK NOK NOK

200.000 62.300 110.035

Copeinca ASA Pacific Drilling SA Reg Storm Real-Estate ASA

1.095.427,40 439.020,13 303.477,02 1.837.924,55

1.110.974,27 412.969,55 199.853,33 1.723.797,15

1,06 0,39 0,19 1,64

SEK

80.000

Investor AB B

1.044.518,94

1.202.409,83

1,14


67.473 100.000 200.000 410.197 50.000 20.000 33.000 1.000

Cathay Financial Hg Co Ltd GDR repr 10 Sh Reg Dole Food Company Inc Gold Fields Ltd ADR repr 1 share Guaranty Trust Bank Plc spons GDR repr 50 Shares Mechel OJSC spons ADR repr 0.5 Pfd Shares Newmont Mining Corp O'Key Group SA GDR Repr Sh REGs Yandex NV A

1.045.411,91 833.122,89 1.986.187,39 1.568.817,10 304.545,21 992.234,76 259.615,74 17.794,27 7.007.729,27

508.693,35 692.046,98 2.019.389,93 1.778.263,97 100.890,68 764.719,79 201.584,30 15.015,37 6.080.604,37

0,48 0,66 1,92 1,69 0,10 0,73 0,19 0,01 5,78

80.317.096,21

68.368.798,78

64,99

0,00 1.243.125,00 1.243.125,00

10.839,50 650.000,00 660.839,50

0,01 0,62 0,63

3.928,20

4.039,18

0,00

1.389.194,34 637.162,60 2.724.334,42 4.750.691,36

598.190,43 589.185,78 1.135.020,10 2.322.396,31

0,57 0,56 1,08 2,21

5.997.744,56

2.987.274,99

2,84

Totaal aandelen Gesloten beleggingsfondsen EUR EUR

326 200.000

HKD

15.230

USD USD USD

20.000 500.000 3.000.000

ANF Immobilier Prime Office REIT AG Sunlight REIT Units Renaissance PRE-IPO Fd New Issue Vinacapital Vietnam Opp Fd Ltd VinaLand Ltd

Totaal gesloten beleggingsfondsen Obligaties EUR EUR

6.000.000 1.000.000

Ageasfinlux SA FRN Conv 02/31.12.Perpetual Argenta Spaarbank NV VAR Sub 31.10.Perpetual

2.335.900,00 840.876,87 3.176.776,87

2.217.180,00 710.000,00 2.927.180,00

2,11 0,68 2,79

USD

6.200.000

Euronav NV 6.5% Conv 09/31.01.15

3.878.105,84

4.123.315,20

3,92

7.054.882,71

7.050.495,20

6,71

Totaal obligaties


90


Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Warranten en andere rechten AUD

454.014

CAD

4.792

EUR

35.000

Bass Metals Ltd Call Wts 30.09.14

0,00

366,57

0,00

Franco Nevada Corporation Call Wts 16.06.17

0,00

21.857,54

0,02

Banimmo SA Call Wts (EUR 19.45) Basket of Shares 05.06.15

0,00

4.655,00

0,00

0,00

26.879,11

0,02

1.279.621,37 1.205.963,12 749.250,08 1.445.304,79 4.680.139,36

627.337,47 1.911.785,29 179.471,95 92.121,86 2.810.716,57

0,60 1,82 0,17 0,09 2,68

Totaal warranten en andere rechten Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Aandelen USD USD USD USD

199.589 1.767.200 50.625 1.375

Access Bank Nigeria Plc GDR repr Shs Reg S Pacific Allian China Lan Ltd United Bank for Africa GDR repr 200 Shares Yuzhno-Ural Nickel Plant OJSC

Totaal aandelen Gesloten beleggingsfondsen EUR

4.286.821

Reconstruction Capital II Ltd

5.239.557,15

2.405.978,29

2,29

USD USD

4.642.398 1.849.772

ARC Capital Holdings Ltd Pacific Allian Asia Opp Fd Ltd

4.257.551,40 1.773.250,41 6.030.801,81

2.094.878,90 1.585.581,34 3.680.460,24

1,99 1,51 3,50

11.270.358,96

6.086.438,53

5,79

China Diamond Corp

214.411,18

0,00

0,00

Hutchison China Meditech Ltd

372.645,84

354.819,50

0,34

0,00

0,00

0,00

187.507,81

0,00

0,00

774.564,83

354.819,50

0,34

1.010.300,00 1.010.300,00

976.975,40 976.975,40

0,93 0,93

2.400.120,00 2.400.120,00

0,00 0,00

0,00 0,00

1.569.518,75 1.233.488,00 2.632.003,21 2.996.090,64 8.431.100,60

1.441.800,00 868.560,00 2.717.988,00 4.223.106,29 9.251.454,29

1,37 0,83 2,58 4,01 8,79

Totaal gesloten beleggingsfondsen Andere roerende waarden Aandelen CAD

4.500.000

GBP

70.000

SGD

5.675.000

USD

50.000

Maveric Ltd DVI Inc

Totaal aandelen Gesloten beleggingsfondsen EUR

1.000

Tertius Sicav Plc European Absolute Return Fd B

Totaal gesloten beleggingsfondsen Obligaties EUR

2.400

New Paragon Investments Ltd 12% Cum Wts 08/25.11.11

Totaal obligaties Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR

15.000 6.000 4.200 28.697,379

Fuchs Calypso Select Global Natural Res Flexible Fd B Cap IT Fds Clean World Istl C IT Fds SICAV Info Tech Istl Cap Marshall Wace GaveKal Asian Bal UCITS Fd Units A EUR



91


Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Beleggingsfondsen (ICB) EUR EUR

29.750,0522 59.400,8183

USD

10.000

Deminor Catalyst Fd Dist Monolith NV Cap Dim SICAV-SIF, SCA PV Buyback USA A Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Bankschulden Andere netto-activa/(-passiva)

996.027,21 3.014.825,57 4.010.852,78

7.437,51 4.630.887,79 4.638.325,30

0,01 4,40 4,41

702.545,70

734.688,97

0,70

4.713.398,48

5.373.014,27

5,11

126.649.705,71

103.286.866,64

98,20

Totaal


92

514.628,79

0,49

-1.339.310,22

-1,27

2.721.202,28

2,58

105.183.387,49

100,00

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


21,75 %


11,23 %

Materieel

10,86 %


6,57 %


6,40 %

Media

6,27 %

Transport

5,17 %


4,90 %

Software en diensten

4,82 %


4,51 %

Banken

3,14 %

Uitrusting

2,97 %

Energie

2,74 %

Vastgoedfondsen

1,71 %


1,63 %

Vastgoed

1,54 %

Telecommunicatie

0,83 %

Verzekeringen

0,48 %

Openbare diensten

0,34 %


0,30 %


0,04 %

Totaal

98,20 %


93

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) België

23,55 %


14,73 %

Kaaiman eilanden

10,32 %

Nederland

5,30 %

Duitsland

4,67 %

Canada

4,56 %

Ierland

4,12 %

Frankrijk

3,88 %

China

2,53 %

Verenigd Koninkrijk

2,52 %

Nigeria

2,46 %

Bermuda (eilanden)

2,44 %

Australië

2,37 %

Hong-Kong

2,22 %

Zwitserland

2,14 %

Zuid-Afrika

1,92 %


1,41 %

Noorwegen

1,25 %

Zweden

1,14 %

Malta

0,93 %

Eiland Man

0,83 %

Denemarken

0,76 %

Spanje

0,75 %

Indonesië

0,64 %

Taiwan

0,48 %

Rusland

0,19 %

Oostenrijk

0,06 %

Mexico

0,03 %

Totaal

98,20 %


94

MOBILINVEST Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Gevolgd beleggingsbeleid tijdens de eerste helft van 2012 De nettoinventariswaarde van de kapitalisatieaandelen (klasse B) steeg tijdens de eerste helft van het jaar van 641,91 EUR tot 689,04 EUR. De beheerder hield vast aan zijn “value” gedreven “stock picking”-strategie met een aandelenselectie gericht op de langere termijn. Deze strategie lijkt de voorbije jaren vruchten te hebben afgeworpen aangezien we vaststellen dat de tijdens de voorbije jaren geselecteerde waarden systematisch beter presteerden dan de indexen. Beleggingen in de groeilanden blijven in dit compartiment een bevoorrechte plaats innemen. Daar staat tegenover dat de beheerder een eerder neutrale weging behield voor de Amerikaanse en Japanse waarden. Eén van de laatste aankopen is het aandeel Oxford Instruments PLC (3,67%). Eind juni waren de belangrijkste posities: Anheuser-Bush Inbev (10,59%), Software AG (6,25%), Keppel Corp (5,97%), Home Depot (5,66%) en Cummins Inc (5,48%). Eind juni werd voor ongeveer 1,5% aan liquiditeiten aangehouden. Vooruitzichten voor de tweede helft van 2012 De “value” gedreven “stock picking”-strategie zal ook tijdens de tweede jaarhelft de basis van onze strategie blijven. Met het oog op een reactivatie van de kortetermijntrading blijft de beheerder de huidige volatiliteit op bepaalde beurzen op de voet volgen. Een winstneming voor de positie in Anheuser-Bush Inbev wordt momenteel onderzocht.


95

MOBILINVEST Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012


71.402.024,05 1.086.582,10 16.878,01 355,92


72.505.840,08

Passiva Bankschulden Te betalen kosten en bankinteresten

0,09 130.662,35


130.662,44


72.375.177,64


105.038,007 689,04


96

MOBILINVEST Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Inkomsten Dividenden, netto Bankinteresten Ontvangen commissies

1.008.373,72 263,31 143.390,65


1.152.027,68


414.991,79 60.002,33 39.789,94 33.755,51 1.997,14 7.824,52 19.737,63 24.319,84 4.280,16 30.521,16


637.220,02


514.807,66


-2.062.541,62 -95.481,52


-1.643.215,48


7.432.750,80


5.789.535,32

Inschrijvingen

907.743,12

Terugkopen

-9.729.448,55


-3.032.170,11


75.407.347,75


72.375.177,64


97

MOBILINVEST Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


72.375.177,64 75.407.347,75 94.825.999,83


117.473,572 1.256,000 -13.691,565 105.038,007


689,04 641,91 704,55


98

MOBILINVEST Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen CHF CHF CHF

75.000 30.500 10.500

Cie Financière Richemont SA Komax Holding AG Reg Roche Holding AG B de jouis Pref

1.971.747,78 2.169.251,90 1.492.976,74 5.633.976,42

3.237.031,81 1.822.893,21 1.429.912,76 6.489.837,78

4,47 2,52 1,98 8,97

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

125.000 97.600 42.500 566 35.900 21.000 185.000 67.394 28.300

Anheuser-Busch InBev SA Anheuser-Busch InBev SA VVPR Essilor Intl SA Legrand Holding SA Michelin SA B Reg PPR SA Software AG Vinci SA Wendel

2.032.930,19 0,00 1.953.617,24 -6,45 1.897.396,27 2.659.800,17 1.951.767,24 2.348.209,78 1.701.427,63 14.545.142,07

7.662.500,00 97,60 3.115.250,00 15.143,33 1.848.132,00 2.357.250,00 4.520.475,00 2.479.088,29 1.649.324,00 23.647.260,22

10,59 0,00 4,30 0,02 2,55 3,26 6,25 3,42 2,28 32,67

GBP

175.000

Oxford Instruments Plc

2.607.215,77

2.654.655,65

3,67

HKD HKD HKD HKD

3.750.000 500.000 998.250 1.309.178

China BlueChemical Ltd H China Taiping Insurance Hdgs Co Ltd Hong Kong and China Gas Co Ltd Sino Land Co Ltd

1.367.138,50 1.129.197,24 1.135.062,47 890.478,07 4.521.876,28

1.676.628,37 637.118,78 1.665.579,39 1.545.815,63 5.525.142,17

2,32 0,88 2,30 2,14 7,64

Israel Chemicals Ltd

1.828.502,54

1.186.064,44

1,64

Komatsu Ltd Kyocera Corp

1.578.106,70 1.220.619,33 2.798.726,03

1.298.713,72 1.349.492,58 2.648.206,30

1,79 1,86 3,65

ILS

140.000

JPY JPY

70.000 20.000

MYR

1.425.000

Genting Bhd

2.249.382,12

3.340.718,33

4,62

SGD SGD SGD SGD

385.000 92.000 675.400 1.535.000

City Developments Ltd K-Green Trust Units Keppel Corp Ltd Yanlord Land Group Ltd

2.486.247,01 0,00 3.124.742,35 2.730.399,35 8.341.388,71

2.682.839,03 56.954,33 4.319.863,61 1.169.931,23 8.229.588,20

3,71 0,08 5,97 1,62 11,38

USD USD USD USD USD USD

52.000 98.000 110.000 247.500 22.300 5.000

3.154.191,67 1.827.424,97 2.944.569,97 2.531.484,95 1.865.860,31 1.761.783,51 14.085.315,38

3.972.034,37 4.093.182,00 2.021.045,16 2.514.601,56 2.460.786,63 2.618.901,24 17.680.550,96

5,48 5,66 2,79 3,47 3,40 3,62 24,42

56.611.525,32

71.402.024,05

98,66

1.086.582,10

1,50

-0,09

0,00

-113.428,42

-0,16

72.375.177,64

100,00

Cummins Inc Home Depot Inc JC Penney Co Inc KKR & Co LP Polo Ralph Lauren Corp A Priceline.com Inc

Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Bankschulden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


99

MOBILINVEST Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012

Sectorspreiding (in % van het netto-actief) Uitrusting

21,48 %

Kleinhandel

15,33 %


10,59 %


7,87 %

Vastgoed

7,47 %


6,25 %


5,53 %


4,62 %

Gezondheid - uitrusting en diensten

4,30 %

Materieel

3,96 %


3,55 %


2,55 %

Openbare diensten

2,30 %


1,98 %

Verzekeringen

0,88 %

Totaal

98,66 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Verenigde Staten van Amerika

24,42 %

Frankrijk

15,83 %

Singapore

11,38 %

België

10,59 %

Zwitserland

8,97 %

Duitsland

6,25 %

Hong-Kong

5,32 %

Maleisië

4,62 %

Verenigd Koninkrijk

3,67 %

Japan

3,65 %

China

2,32 %

Israël

1,64 %

Totaal

98,66 %


100

OAK INVESTMENT Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Gevolgd beleggingsbeleid tijdens de eerste helft van 2012 De nettoinventariswaarde van de kapitalisatieaandelen (klasse B) steeg tijdens de eerste helft van het jaar van 129,51 tot 135,38 EUR. Ondanks het soms chaotische parcours van de financiële markten heeft de beheerder er de voorkeur aan gegeven om de activa-allocatie tijdens de eerste helft van 2012 zo goed als onveranderd te houden, dit wil zeggen 46% aandelen, 48% obligaties en 6% liquiditeiten. Eind juni waren de belangrijkste aandelenposities: Diageo (2,14%), Essilor Intl (1,91%), Nestlé (1,84%), Technip (1,82%) en Royal Dutch (1,79%). De belangrijkste obligaties waren: Lafarge (2,44%) PPR SA (2,32%), Citigroup (2,21%), Depfa (1,87%), Varsovie (1,71%) en Portugal Telecom (1,71%). Vooruitzichten voor de tweede helft van 2012 Dit compartiment werd in de loop van juli 2012 vereffend.


101

OAK INVESTMENT Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012


36.943.475,69 1.129.626,84 325.921,87 179,83


38.399.204,23


85.022,09


85.022,09


38.314.182,14


283.015,745 135,38


102

OAK INVESTMENT Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


431.063,23 462.801,44 691,71 53.256,65


947.813,03


282.756,95 33.035,89 39,24 10.766,36 26.811,28 978,69 3.915,19 9.548,47 13.725,35 14.064,05


395.641,47


552.171,56


74.796,53 834,61


627.802,70


1.048.969,27


1.676.771,97

Inschrijvingen

282.027,56

Terugkopen

-1.629.272,04


329.527,49


37.984.654,65


38.314.182,14


103

OAK INVESTMENT Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


38.314.182,14 37.984.654,65 43.957.558,03


27,55


293.062,745 2.067,000 -12.114,000 283.015,745


135,38 129,61 143,71


1,85


104

OAK INVESTMENT Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

32.000 10 28.000 15.000 12.000 6.500 3.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

10.000 300.000 5.000 6.600 125.000 4.000 50.000 40.000 10.000 6.500 12.585 18.000 30.000 8.000 10.000 36.000 9.534 13.000 5.000 80.000 38.500 25.719 20.000 10.000 6.000 10.000 8.500 16.000 10.000 10.333 17.125 14.304 27.428

GBP GBP

40.432 15.360

ABB Ltd Reg Chocolade Lindt & Spruengli AG Reg Logitech Intl SA Reg Nestlé SA Reg Novartis AG Reg Swiss Life Holding Reg Zurich Insurance Group AG Reg Adidas AG Reg Share Ageas NV Ageas NV Strip VVPR Air Liquide SA Alcatel-Lucent Allianz SE Reg Archos Axa SA BASF SE Reg Bekaert SA BNP Paribas SA Cie de Saint-Gobain SA Deceuninck SA Econocom Group SA Essilor Intl SA France Telecom SA GDF Suez Strip VVPR K+S Aktiengesellschaft Reg LVMH Moët Hennessy L Vuitton Nyrstar NV Nyrstar NV Strip VVPR Royal Dutch Shell Plc A RWE AG A SAP AG Siemens AG Reg Symrise AG Technip Total SA UCB Vallourec Usines Tubes Veolia Environnement Vinci SA Vivendi Diageo Plc Rio Tinto Plc

Totaal aandelen

525.772,38 49.657,70 295.932,27 359.671,36 430.099,53 464.886,79 452.870,32 2.578.890,35

411.543,18 289.636,83 238.202,26 706.091,22 528.413,45 481.819,34 533.158,18 3.188.864,46

1,07 0,76 0,62 1,84 1,38 1,26 1,39 8,32

508.236,82 604.290,11 0,00 357.238,35 408.919,35 429.458,11 368.351,78 535.160,02 522.715,07 406.164,70 633.057,65 634.407,30 27.900,95 124.186,00 189.873,30 683.878,65 0,00 647.198,37 259.213,97 511.879,46 0,00 549.263,59 595.866,51 401.288,80 335.713,46 230.310,61 475.277,08 612.658,28 316.474,00 733.044,73 498.348,42 399.188,88 597.302,52 13.596.866,84

564.600,00 468.000,00 5,00 594.330,00 162.625,00 316.440,00 211.500,00 419.200,00 547.000,00 126.815,00 381.765,98 523.800,00 25.800,00 133.520,00 733.000,00 373.500,00 9,53 468.000,00 599.250,00 358.240,00 38,50 684.254,00 643.500,00 465.450,00 396.840,00 239.900,00 696.575,00 568.000,00 398.400,00 332.412,61 170.976,00 526.172,64 401.271,64 12.531.190,90

1,47 1,22 0,00 1,55 0,42 0,83 0,55 1,10 1,43 0,33 1,00 1,37 0,07 0,35 1,91 0,97 0,00 1,22 1,56 0,93 0,00 1,79 1,68 1,21 1,04 0,63 1,82 1,48 1,04 0,86 0,45 1,37 1,05 32,70

534.321,16 437.644,57 971.965,73

820.774,70 573.297,32 1.394.072,02

2,14 1,50 3,64

17.147.722,92

17.114.127,38

44,66

506.461,18 506.461,18

686.208,90 686.208,90

1,79 1,79

Gesloten beleggingsfondsen EUR

16.315

Warehouses De Pauw SICAFI

Totaal gesloten beleggingsfondsen


105

OAK INVESTMENT Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 300.000 600.000 300.000 100.000 100.000 400.000 500.000 250.000 700.000 400.000 300.000 600.000 500.000 300.000 400.000 500.000 300.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

400.000 500.000 400.000 400.000 100.000 300.000 300.000 400.000 300.000 250.000 200.000 500.000 300.000 400.000 700.000 400.000 400.000 300.000 500.000


200.000 400.000 300.000 400.000 400.000 400.000 300.000 50.000 600.000

Adecco Intl Financial Serv BV VAR EMTN 09/28.04.14 Alcatel-Lucent 6.375% EMTN 04/07.04.14 Bank of America Corp 4.625% EMTN Sen 10/07.08.17 Bombardier Inc 7.25% Sen 06/15.11.16 Carlsberg AS VAR EMTN 09/28.05.14 Casino Guichard Perrachon VAR Sen EMTN 08/04.04.13 Citigroup Inc 6.4% EMTN Sen 08/27.03.13 Citigroup Inc VAR EMTN Sub Ser INTL 04/10.02.19 Daimler AG 4.625% EMTN 09/02.09.14 Depfa Deutsche Pfandbriefbk AG 5.5% Ser 473 98/15.01.13 E.On Intl Finance BV 5.5% EMTN 09/19.01.16 Fiat Industrial Fin Europe SA 5.25% EMTN 11/11.03.15 Generali Finance BV 4.75% Sen 99/12.05.14 Glencore Finance SA 5.25% EMTN 10/22.03.17 Goldman Sachs Group Inc 4.5% EMTN Sen 11/09.05.16 Havas SA 5.5% 09/04.11.14 HBOS Plc 4.875% Sub 03/20.03.15 HeidelbergCement Finance BV 6.75% EMTN Reg-S 10/15.12.15 Henkel AG & Co KGaA 4.625% EMTN 09/19.03.14 Hochtief AG 5.5% EMTN Sen 12/23.03.17 Lafarge SA 4.25% EMTN 05/23.03.16 Lafarge SA Step-up EMTN Sen 10/29.11.18 Lafarge SA VAR 09/27.05.14 Lagardère SCA 4.875% 09/06.10.14 Man Group Plc 6% EMTN Sen 10/18.02.15 Michelin Luxembourg SCS 8.625% EMTN 09/24.04.14 MOL Hungarian Oil and Gas Plc 3.875% 05/05.10.15 Novartis Finance SA 4.25% EMTN 09/15.06.16 Nyrstar NV 7% Conv Ser NYR 09/10.07.2014 ODDO & Cie SA 4.125% EMTN 10/29.10.13 Pernod Ricard SA 5% 11/15.03.17 Philip Morris Intl Inc 5.75% EMTN Sen 09/24.03.16 Portugal Telec Intl Finance BV 5.625% EMTN 11/08.02.16 PPR SA 7.75% EMTN Sen 09/03.06.14 PPR SA VAR EMTN Sen 09/03.04.14 Resparcs Funding II LP 7.5% Tr I 03/30.06.Perpetual Ste Autoroute Paris-Rhin-Rhone 5.125% EMTN Sen 12/18.01.18 Swiss Re Treasury (US) Corp 7% EMTN 09/19.05.14 Telefonica Emisiones SA 5.496% EMTN 09/01.04.16 ThyssenKrupp AG 4.375% EMTN Sen 12/28.02.17 UCB 5.75% Sen 09/27.11.14 Veolia Environnement 5.25% EMTN 09/24.04.14 Vivendi 4.5% 06/03.10.13 Volkswagen Fin Serv AG 6.875% EMTN Reg-S 09/15.01.14 Volvo Treasury AB 7.875% EMTN 09/01.10.12 Warsaw 6.875% EMTN 09/06.05.14

Totaal obligaties

304.089,84 299.737,42 597.099,40 307.030,60 100.011,00 103.427,77 396.018,86 465.731,30 264.810,31 748.996,15 406.425,00 300.835,15 646.331,88 503.162,65 292.152,00 401.860,00 483.787,13 307.821,58

330.596,10 306.420,00 617.580,00 312.480,00 108.680,00 103.655,00 413.980,00 434.425,00 268.012,50 717.675,00 455.451,44 303.030,00 620.190,00 532.150,00 309.930,00 420.000,00 474.900,00 328.545,00

0,86 0,80 1,61 0,82 0,28 0,27 1,08 1,13 0,70 1,87 1,19 0,79 1,62 1,39 0,81 1,10 1,24 0,86

424.403,30 497.340,00 384.689,20 399.059,00 99.910,00 300.064,80 307.886,45 410.560,00 274.008,25 266.489,50 200.560,00 501.078,66 301.797,55 397.420,00 660.960,00 407.164,00 407.860,00 310.589,38 502.505,00

425.185,72 526.525,00 408.800,00 412.340,00 110.010,00 306.555,00 318.075,00 452.094,00 280.500,00 280.159,98 212.400,00 507.880,00 329.985,00 461.600,00 656.635,00 438.920,00 449.080,00 80.997,00 531.675,00

1,11 1,37 1,07 1,08 0,29 0,80 0,83 1,18 0,73 0,73 0,55 1,33 0,86 1,20 1,71 1,15 1,17 0,21 1,39

200.448,00 402.060,00 287.364,00 407.560,00 407.360,00 417.065,00 302.575,00 50.090,00 597.990,00 17.056.185,13

220.280,68 384.920,00 302.115,00 419.740,00 428.400,00 414.280,00 325.785,30 50.840,00 653.424,00 17.446.901,72

0,58 1,00 0,79 1,10 1,12 1,08 0,85 0,13 1,71 45,54

628.157,95 628.157,95

605.335,15 605.335,15

1,58 1,58

Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR

5.050,3517

DWS Convertibles Dist



106

OAK INVESTMENT Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Beleggingsfondsen (ICB) EUR

10.000,94

Petercam Horizon L EUR Cash P Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Andere netto-activa/(-passiva)

1.063.599,97 1.063.599,97

1.090.902,54 1.090.902,54

2,85 2,85

36.402.127,15

36.943.475,69

96,42

1.129.626,84

2,95

Totaal


107

241.079,61

0,63

38.314.182,14

100,00

OAK INVESTMENT Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


15,25 %

Materieel

13,09 %

Banken

7,93 %

Uitrusting

7,91 %


7,08 %

Energie

5,82 %

Verzekeringen

4,58 %

Beleggingsfondsen

4,43 %


3,52 %

Openbare diensten

3,25 %

Media

3,23 %


3,03 %


2,39 %

Kleinhandel

2,32 %


1,91 %


1,88 %

Vastgoed

1,79 %


1,71 %


1,56 %

Transport

1,39 %


1,11 %

Telecommunicatie

0,97 %


0,27 %

Totaal

96,42 %


108

OAK INVESTMENT Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012


30,97 %

Duitsland

17,78 %

Zwitserland

8,32 %

Verenigd Koninkrijk

7,50 %

België

7,38 %


6,94 %


6,41 %

Nederland

6,24 %

Polen

1,71 %

Spanje

1,00 %

Canada

0,82 %

Hongarije

0,73 %

Denemarken

0,28 %

Jersey

0,21 %

Zweden

0,13 %

Totaal

96,42 %


109

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Gevolgd beleggingsbeleid tijdens de eerste helft van 2012 De nettoinventariswaarde van de kapitalisatieaandelen (klasse B) steeg tijdens de eerste helft van het jaar van 565,48 EUR tot 592,34 EUR. Tijdens het eerste kwartaal van 2012 verlaagde de beheerder de hoeveelheid liquiditeiten in de portefeuille met de helft, om ze vervolgens te verhogen tot ongeveer 18%, daarbij rekening houdend met de moeilijkere situatie van de markten. Het percentage obligaties daalde van 42 tot 37%, in het bijzonder door het afbouwen van de High Yield en converteerbare obligaties ten gunste van enkele nieuwe posities in obligaties van Europese bedrijven. Bij de aandelen werden meerdere arbitrages uitgevoerd, waarbij hun weging in de portefeuille daalde van 40% eind december 2011 tot 33% eind juni 2012. Volgende aandelen werden aangekocht of, geheel of gedeeltelijk, verkocht: Colruyt, Bekaert, Danone, GEA, Royal Dutch, Serco, Total, Vallourec en Ziggo. Tijdens de betreffende periode bleven de wegingen van goud en edele metalen ongewijzigd. Vooruitzichten voor de tweede jaarhelft van 2012 De beheerder blijft streven naar een evenwichtig beheer van de activa, daarbij rekening houdend met de blijvende volatiliteit die voor de financiële markten wordt verwacht.


110

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012


44.365.467,51 10.393.058,11 336.783,05 196,68


55.095.505,35

Passiva Bankschulden Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

0,04 59.221,00 93.938,06


153.159,10


54.942.346,25


92.752,090 592,34


1,000 592,85


1,000 592,93


111

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


221.949,50 321.870,75 4.290,47 53.234,17


601.344,89


321.098,97 42.992,13 317,60 82.025,69 30.297,41 1.317,42 4.064,56 11.853,38 1.537,02 78,75 11.068,75


506.651,68


94.693,21


68.507,64 -35.826,54


127.374,31


1.745.149,07


1.872.523,38

Inschrijvingen

14.975.915,74

Terugkopen

-3.406.981,46


13.441.457,66


41.500.888,59


54.942.346,25


112

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


54.942.346,25 41.500.888,59 37.000.684,81


73.390,090 25.098,000 -5.736,000 92.752,090


592,34 565,48 583,90


0,000 1,000 0,000 1,000


592,85 -


0,000 1,000 0,000 1,000


592,93 -


113

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen CHF

8.000


54.000 11.500 14.000 28.000 34.000 30.000 15.200 23.000 6.950

GBP GBP USD USD USD USD

Schindler Holding AG Partizipsch

607.714,12

704.551,26

1,28

ArcelorMittal SA Bayer AG Reg Danone GEA Group AG Koninklijke DSM NV Royal Dutch Shell Plc A Schneider Electric SA Vinci SA Volkswagen AG Pref

858.397,03 546.947,95 661.895,28 593.391,41 1.289.377,66 805.273,08 817.694,79 944.717,97 680.848,52 7.198.543,69

653.940,00 652.970,00 686.210,00 587.160,00 1.319.200,00 798.150,00 664.696,00 846.055,00 865.970,00 7.074.351,00

1,19 1,19 1,25 1,07 2,40 1,45 1,21 1,54 1,58 12,88

46.500 21.700

BG Group Plc Reckitt Benckiser Group Plc

726.217,75 805.186,71 1.531.404,46

747.346,30 902.756,00 1.650.102,30

1,36 1,64 3,00

2.500 23.000 46.000 20.000

Apple Inc Microsoft Corp Pfizer Inc Syngenta AG ADR repr 0.2 Share

472.557,88 452.428,96 651.056,68 944.351,80 2.520.395,32

1.150.784,27 554.559,79 833.924,49 1.078.899,66 3.618.168,21

2,09 1,01 1,52 1,96 6,58

11.858.057,59

13.047.172,77

23,74

849.436,78

829.171,58

1,51

902.810,96 1.673.436,66 2.576.247,62

1.143.343,58 1.923.882,71 3.067.226,29

2,08 3,50 5,58

3.425.684,40

3.896.397,87

7,09

662.846,74 498.942,00 1.669.926,98 843.645,46 525.053,27 615.810,63 1.075.931,75 843.836,33 992.618,75 986.190,00 652.365,00 769.868,75 698.761,00 1.309.842,00 896.949,60

663.358,50 355.000,00 1.804.210,00 854.624,75 506.525,00 595.237,50 1.038.065,64 921.096,00 971.558,60 1.030.750,00 711.912,50 808.162,50 701.365,00 1.358.125,00 937.056,00

1,21 0,65 3,28 1,56 0,92 1,08 1,89 1,68 1,77 1,88 1,30 1,47 1,28 2,47 1,71

910.868,80 307.953,00 1.240.614,62 15.502.024,68

932.850,00 314.055,00 1.270.801,00 15.774.752,99

1,70 0,57 2,31 28,73

Totaal aandelen Gesloten beleggingsfondsen CAD

17.400

USD USD

24.000 177.000

Central GoldTrust Units Dist Central GoldTrust Units Dist Sprott Physical Gold Trust Units Dist

Totaal gesloten beleggingsfondsen Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

630.000 500.000 1.700.000 820.000 500.000 650.000 1.200.000 880.000 1.050.000 1.000.000 650.000 750.000 700.000 1.250.000 860.000

EUR EUR EUR

900.000 300.000 1.180.000

Arcelor Mittal SA 5.5% 04/15.07.14 Argenta Spaarbank NV VAR Sub 31.10.Perpetual Belgium 3.25% OLO Ser 47 06/28.09.16 EIB 3.625% Ser Intl 03/15.10.13 Erste Group Bank AG 6.125% EMTN 01/28.02.13 Gas Natural Capital Mks SA 4.375% EMTN 09/02.11.16 General Electric Capital Corp VAR Sub 06/15.09.66 Henkel AG & Co KGaA Step-up Sub 05/25.11.2104 Italia VAR Ser CPI Lk European inflation 08/15.09.19 Lafarge SA 5.375% EMTN 07/26.06.17 Lanxess Finance BV 4.125% EMTN 11/23.05.18 Mexico 4.25% EMTN Sen 10/14.07.17 Morgan Stanley 4.5% EMTN GMTN Sen 11/23.02.16 Oesterreich 3.2% Sen 10/20.02.17 Rabobank Nederland NV 4.25% EMTN Ser 1689A Tr 1 07/16.01.17 Renault SA 5.625% EMTN Ser 32 Tr 1 10/22.03.17 Ste Autoroute Paris-Rhin-Rhone 4.875% EMTN 11/21.01.19 Telekom Finanzmgt GmbH 4.25% EMTN Ser 3 Tr 1 05/27.01.17

Totaal obligaties


114

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

40.000 850.000 315.000 300 51.000 7.200 8.700 44.500 510.000

JPY

33.000

USD

350.000

F&C Portfolios Fd Global Convertible Bond A Dist First State Inv ICVC Asia Pacific Leaders Fd A Cap First State Inv ICVC Gl Em Markets Leaders Fd A EUR Cap Magellan C Cap Morgan Stanley Inv Fds US Growth AH Cap Petercam B Fd SICAV Sec Real Estate B Cap Pictet Emerging Local Currency Debt P EUR Cap Schroder Intl Select Fd Gl High Yield A EUR Hedged Cap Threadneedle Inv Fds European High Yield Bond 1 Retail Cap

581.868,43 982.342,54 486.028,88 419.365,78 1.394.341,30 1.498.524,25 1.164.788,87 1.272.465,21 725.921,04 8.525.646,30

600.000,00 1.178.270,00 525.798,00 458.178,00 1.396.380,00 1.608.264,00 1.274.637,00 1.363.480,00 829.668,00 9.234.675,00

1,09 2,14 0,96 0,83 2,54 2,93 2,32 2,48 1,51 16,80

Parvest Equity Japan Classic Hedged EUR Cap

1.715.192,11

1.394.027,81

2,54

478.123,87

494.888,47

0,90

10.718.962,28

11.123.591,28

20,24

547.327,98 547.327,98

523.552,60 523.552,60

0,95 0,95

42.052.056,93

44.365.467,51

80,75

10.393.058,11

18,92

-0,04

0,00

183.820,67

0,33

54.942.346,25

100,00

Threadneedle Inv Fds Asia 1 Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICBE) Beleggingsfondsen (ICB) EUR

38.000

Lombard Odier Fd II Conv Bond P Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille Banktegoeden Bankschulden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


115

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


28,28 %


9,07 %

Landen en overheden

8,99 %

Materieel

8,62 %

Uitrusting

5,10 %


3,32 %


3,28 %

Banken

3,28 %

Energie

2,81 %


2,09 %


1,56 %


1,52 %


1,25 %


1,01 %

Transport

0,57 %

Totaal

80,75 %

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Groothertogdom Luxemburg

15,88 %

Verenigd Koninkrijk

9,96 %

Frankrijk

8,98 %


7,79 %

Canada

7,09 %

België

6,86 %

Oostenrijk

5,70 %

Duitsland

5,52 %

Nederland

5,41 %

Zwitserland

3,24 %

Italië

1,77 %

Mexico

1,47 %

Spanje

1,08 %

Totaal

80,75 %


116

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 106,76 EUR tot 111,31 EUR. De hoogrentende obligaties in euro profiteerden van het gunstige klimaat gecreëerd door de massale liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale Bank. Het fonds genoot van nieuwe inschrijvingen in het eerste kwartaal waardoor de grootte van het fonds boven 100 miljoen steeg. De beheerder veranderde zijn beleggingspolitiek niet. Hij hield vast aan zijn defensieve benadering door te beleggen in obligaties met een maximale resterende looptijd van 4 jaar en obligaties met te hoge of te lage spreads (renteverschillen met overheidsobligaties) vergeleken met het marktgemiddelde te vermijden. Het geld afkomstig van de nieuwe inschrijvingen heeft de beheerder gebruikt om bij te kopen in bestaande posities. Verder verhoogde hij het gewicht van de automobielnijverheid, omdat hij verwachtte dat de sector zou moeten kunnen profiteren van het groeiherstel in de VS. Hij kocht obligaties uitgegeven door Fiat-Chrysler. In maart kocht hij een nieuwe positie in EDP (Energias de Portugal). Daarentegen deed hij de obligatie van Thyssen-Krup met vervaldag in 2014 van de hand, omdat hij vond dat de obligatie te duur geworden was. Daarnaast profiteerde het fonds in de loop van het kwartaal van meerdere “corporate actions” die een gunstige impact hadden op de obligatiekoersen. Zo beslisten verschillende bedrijven om hun obligaties vervroegd terug te betalen. Dit was o.a. het geval voor obligaties van Ecobat, Hertz, Huntsman en Rockwood. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het tweede kwartaal van 111,31 EUR tot 112,47 EUR. Ondanks de moeilijke context en de verbreding van de spreads op hoogrentende bedrijfsobligaties hield het fonds goed stand in het tweede kwartaal. Dit was hoofdzakelijk te danken aan de consistente toepassing van zijn defensieve benadering. In april verkocht hij zijn positie in het Spaanse Codere (actief in kansspelen in Spanje en LatijnsAmerika) omwille van de forse stijging van de spreads op Spaanse overheidsobligaties en de onzekerheid in Argentinië na de nationalisatie van YPF, een dochterbedrijf van Repsol. In juni besliste de beheerder om het risico te reduceren via de verkoop van zijn positie in een obligatie van New World, een bedrijf actief in steenkoolextractie in Oost-Europa. De beheerder vreesde immers een verslechtering van de grondstoffenmarkten en had twijfels over de economische situatie in bepaalde Oost-Europese landen. Hij verminderde ook de blootstelling aan Obrascon gezien het toegenomen risico in Spanje. Daarnaast maakte hij gebruik van de correctie in het tweede kwartaal om bij te kopen in bestaande posities zoals Hertz, Tereos, HeidelbergCement, ThyssenKrupp, Pirelli en Lafarge. Hij kocht tevens een nieuwe positie in Lecta (materialen) en Edcon (Zuid-Afrikaanse winkelketen). Het fonds profiteerde opnieuw van enkele “corporate actions” die een positieve impact hadden op de obligatiekoersen: Kronos, Grohe en Lecta beslisten om bepaalde obligaties vervroegd terug te betalen in juni. Vooruitzichten De beheerder plant geen drastische wijzigingen in zijn beleggingspolitiek. Hij beoogt een portefeuille met een lage rentegevoeligheid door te beleggen in obligaties met een resterende looptijd van maximum 4 jaar. Verder zal hij blijven streven naar een evenwichtige sectorspreiding. Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

117

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012


95.882.826,95 3.178.064,50 199,94 2.091.875,17 326,09


101.153.292,65

Passiva Te betalen op aankoop effecten Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

458.532,33 10.120,50 68.289,80


536.942,63


100.616.350,02


105.367,904 107,19


217.664,835 112,47


26.205,000 107,52


179.010,845 113,03


1,000 107,06


1,000 112,53


365.911,793 114,21


118

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


2.845.528,06 711,06


2.846.239,12


202.204,68 23.645,23 125,00 5.845,00 44.505,74 2.565,38 11.358,30 14.314,43 38.713,29 255,66 14.061,60


357.594,31


2.488.644,81


206.715,30


2.695.360,11


2.150.077,72


4.845.437,83

Inschrijvingen

84.401.279,08

Terugkopen

-57.736.927,35


31.509.789,56


69.106.560,46


100.616.350,02


119

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


100.616.350,02 69.106.560,46 35.395.361,37


62,28


227.512,022 113.507,518 -235.651,636 105.367,904


107,19 101,74 105,23


1,06


131.252,194 141.603,330 -55.190,689 217.664,835


112,47 106,76 105,23


1,03


3.560,000 23.501,000 -856,000 26.205,000


107,52 101,80 105,26


0,57


120

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


146.105,000 109.889,085 -76.983,240 179.010,845


113,03 107,01 105,26


0,55


0,000 1,000 0,000 1,000


107,06 -


*-



0,000 1,000 0,000 1,000


112,53 -


*-



147.755,799 376.872,994 -158.717,000 365.911,793


114,21 107,95 105,63


0,20


121

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.750.000 5.603.000 750.000 4.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 4.250.000 1.000.000 3.500.000 400.000 3.000.000 500.000 2.500.000 2.250.000 1.000.000 600.000 2.000.000 2.400.000 3.200.000 2.250.000 700.000 3.850.000 1.739.200 1.000.000 2.800.000 1.300.000 1.250.000 1.000.000 1.100.000 2.850.000 1.000.000 1.000.000 5.000.000 2.000.000 2.428.000 1.750.000 2.800.000

Bord Gais Eireann VAR EMTN 09/16.06.14 Calcipar SA FRN Sen Ser 07/01.07.14 Conti-Gummi Finance BV 6.5% EMTN Reg S 10/15.01.16 Conti-Gummi Finance BV 8.5% Reg-S 10/15.07.15 Edcon Hgs Proprietary Ltd FRN Sen 07/15.06.14 Edison SpA 3.25% EMTN 10/17.03.15 EDP Finance BV 5.5% EMTN Sen 09/18.02.14 FCE Bank Plc 4.75% EMTN Sen 11/19.01.15 Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.625% Sen 06/15.02.13 Fiat Finance & Trade Ltd SA 6.875% EMTN 09/13.02.15 Fiat Industrial Fin Europe SA 5.25% EMTN 11/11.03.15 Fresenius US Finance II Inc 8.75% Ser REGS 09/15.07.15 Gaz Capital SA 5.875% 05/01.06.15 Gaz Capital SA 8.125% Reg-S Ser 22 09/04.02.15 Gecina 4.5% EMTN 10/19.09.14 Gruppo Editoriale Espresso SpA 5.125% Sen 04/27.10.14 Havas SA 5.5% 09/04.11.14 HeidelbergCement AG 4% EMTN Sen 12/08.03.16 HeidelbergCement Finance BV 7.5% EMTN 09/31.10.14 Hertz Holdings Nether BV 8.5% Sen 10/31.07.15 INEOS Finance Plc 9.25% Ser REGS 10/15.05.15 ISS Financing Plc 11% Ser REGS 09/15.06.14 ISS Global A/S 4.5% EMTN Sen 04/08.12.14 Kronos Intl Inc 6.5% 06/15.04.13 Lafarge SA 4.25% EMTN 05/23.03.16 Lafarge SA VAR 09/27.05.14 Lagardère SCA 4.875% 09/06.10.14 MOL Hungarian Oil and Gas Plc 3.875% 05/05.10.15 Nero Finance 4.5% Conv TUI Travel Plc 08/15.04.13 Peugeot SA 8.375% EMTN 09/15.07.14 Phoenix PIB Finance B.V. 9.625% Reg S Sen 10/15.07.14 Pirelli & C. SpA 5.125% 11/22.02.16 Stora Enso Oyj 5.125% EMTN Ser 11 Tr 1 04/23.06.14 Tereos Europe 6.375% 07/15.04.14 ThyssenKrupp Fin Nederland BV 8.5% EMTN 09/25.02.16 UCB 5.75% Sen 09/27.11.14 Wendel 4.875% 04/04.11.14 Wendel 4.875% 07/21.09.15

Totaal obligaties

2.755.355,00 5.105.150,00 784.325,00 4.314.712,50 907.500,00 936.217,00 1.008.000,00 4.256.875,00 1.028.891,66 3.513.040,00 400.000,00 3.459.050,00 517.750,00 2.802.500,00 2.255.575,00 1.015.100,00 617.400,00 2.014.800,00 2.605.047,50 3.457.200,00 2.355.000,00 748.187,50 3.811.175,00 1.759.392,00 1.017.500,00 3.031.078,93 1.325.884,00 1.154.125,00 995.000,00 1.241.581,50 3.144.685,00 1.017.925,00 1.010.000,00 5.155.490,00 2.251.348,00 2.524.223,00 1.751.750,00 2.819.125,00 80.867.958,59

2.807.093,30 5.420.902,50 795.225,00 4.409.200,00 911.250,00 1.004.050,00 1.009.400,00 4.497.137,50 1.019.550,00 3.569.825,00 404.040,00 3.502.500,00 542.800,00 2.832.125,00 2.328.187,50 978.250,00 630.000,00 2.065.100,00 2.639.880,00 3.480.000,00 2.407.050,00 746.935,00 3.900.627,50 1.764.922,76 1.022.000,00 3.080.280,00 1.328.405,00 1.168.750,00 1.020.000,00 1.182.408,59 3.160.792,50 1.005.450,00 1.046.750,00 5.243.500,00 2.244.600,00 2.547.821,80 1.790.512,50 2.822.540,00 82.329.861,45

2,79 5,39 0,79 4,38 0,91 1,00 1,00 4,47 1,01 3,55 0,40 3,48 0,54 2,82 2,31 0,97 0,63 2,05 2,62 3,46 2,39 0,74 3,88 1,76 1,02 3,06 1,32 1,16 1,01 1,18 3,14 1,00 1,04 5,21 2,23 2,53 1,78 2,81 81,83

2.512.875,00 102.104,22 857.250,10 1.497.330,00 5.107.880,00

2.549.500,00 99.705,00 801.112,50 1.578.300,00 5.100.000,00

2,53 0,10 0,80 1,57 5,07

1.416.875,00 1.861.250,00 13.355.564,32

1.472.820,00 1.951.528,00 13.552.965,50

1,46 1,94 13,47

94.223.522,91

95.882.826,95

95,30

3.178.064,50

3,16

Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 100.000 750.000 1.500.000 5.000.000

EUR EUR

1.500.000 1.900.000

Consol Glass (Proprietary) Ltd 7.625 % EMTN 07/15.04.14 Obrascon Huarte Lain SA 7.375% EMTN 10/28.04.15 PE Paper Escrow GmbH 11.75% EMTN Sen 09/01.08.14 RCI Banque 5.625% EMTN Sen 12/13.03.15 Smurfit Kappa Funding Plc 7.75% EMTN Ser EUR Sub 05/01.04.15 Wereldhave NV 2.875% Conv Reg-S 10/18.11.15 Wereldhave NV 4.375% Conv Ser 1 09/16.09.14



122

1.555.458,57

1,54

100.616.350,02

100,00

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


27,48 %

Materieel

19,95 %

Uitrusting

11,40 %

Banken

6,04 %

Vastgoed

5,71 %


5,21 %


3,88 %

Openbare diensten

3,79 %

Transport

3,46 %


2,53 %


2,18 %

Media

1,60 %

Energie

1,16 %

Kleinhandel

0,91 %

Totaal

95,30 %


21,02 %

Frankrijk

20,89 %


13,71 %

Ierland

7,86 %

Verenigd Koninkrijk

7,60 %

Denemarken

3,88 %

Duitsland

3,81 %


3,48 %

Zuid-Afrika

3,44 %

Italië

2,97 %

België

2,53 %

Hongarije

1,16 %

Finland

1,04 %

Jersey

1,01 %

Australië

0,80 %

Spanje

0,10 %

Totaal

95,30 %


123

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 99,78 EUR tot 103,25 EUR. De goede prestatie in het eerste kwartaal is vooral te danken aan de verhoging van het gewicht van aandelen en de aanzienlijke positie in vastrentende beleggingen. De beheerder versterkte eind 2011 zijn posities in risicovolle activa via bijkomende aankopen van aandelen. Hij was immers van oordeel dat de aandelenwaarderingen aantrekkelijk waren en dat de liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale bank (ECB) zouden leiden tot een aanzienlijke vermindering van de kans op een nieuwe financiële crisis en diepe economische recessie. In het aandelengedeelte legde hij vooral de nadruk op aandelen uit Europa, Japan en de groeilanden en minder op Amerikaanse aandelen. Amerikaanse aandelen hadden in 2011 aanzienlijk beter gepresteerd dan de aandelen uit de rest van de wereld en daardoor waren ze vergeleken met andere regio‟s relatief duur geworden. In het gedeelte vastrentende beleggingen opteerde de beheerder voor een korte duration. Hij verkocht een deel van de posities in overheidsobligaties uitgegeven door de perifere landen van de eurozone na hun sterke prestatie in de eerste maanden van het jaar. Ook het gewicht van investment grade bedrijfsobligaties en van hoogrentende obligaties werd lichtjes verminderd ten voordele van aandelen. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in het tweede kwartaal van 103,25 EUR tot 101,34 EUR. Ondanks de moeilijke context hield het fonds nog redelijk stand. Dit is vooral te danken aan de snelle reactie van de beheerder die gezien de verslechterende context het aandelengewicht gevoelig verminderde van 33% eind maart tot ongeveer 20% eind juni. Het obligatiegedeelte werd opgetrokken van 47% eind maart tot 52.5% eind juni. Door zijn korte duration kon het obligatiegedeelte de negatieve prestaties van de aandelen echter niet compenseren. Aan het begin van het kwartaal was het fonds gepositioneerd voor een gunstige omgeving. De beheerder ging ervan uit dat de massale liquiditeitsinjecties van de Europese Centrale Bank (ECB) Europa zouden helpen en dat de rest van de wereld een redelijke economische groei zou realiseren. In april draaide de situatie echter al snel anders uit. Spanje kon de opgelegde begrotingsdoelstellingen niet inlossen, waardoor de Europese schuldencrisis opnieuw op de voorgrond trad. De beheerder reageerde hierop door het aandelengewicht te verminderen in april en in dit deel te opteren voor een meer defensieve positionering. De situatie verbeterde niet in mei, integendeel. Wereldwijd verzwakten de economische indicatoren en daarbovenop kwam Griekenland opnieuw in het oog van de storm door nieuwe verkiezingen uit te schrijven. Dit zette de beheerder ertoe aan om het aandelengewicht verder te verminderen. Het einde van het kwartaal bracht enige opluchting dankzij de bemoedigende uitkomst, zowel van de Griekse verkiezingen als van de Europese top. Dit gaf aanleiding tot een stevig herstel voor meer risicovolle activa zoals aandelen. De beheerder besliste echter om zijn voorzichtige benadering te behouden aangezien de onzekerheid groot bleef en de economische indicatoren verder verslechterden.

124

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Vooruitzichten De beheerder blijft vooralsnog voorzichtig en behoudt een defensieve positionering van de portefeuille. De redenen hiervoor zijn: de structurele problemen in Europa zijn nog niet opgelost de verzwakking van de economische indicatoren, terwijl de voorlopende indicatoren nog geen positief keerpunt bereikten. Dit zou van tijdelijke aard kunnen zijn, maar de beheerder stelt wel vast dat de vertraging wereldwijd is. de bedrijfswinsten dalen en de vooruitzichten voor de komende kwartalen werden eveneens verlaagd, wat uiteraard niet gunstig is voor risicovolle beleggingen. De beheerder blijft dus voorzichtig, maar hij houdt wel rekening met het feit dat de situatie ook snel kan veranderen als de economische indicatoren beginnen te verbeteren en als Europa echt vooruitgang boekt bij de aanpak van zijn problemen. Bovendien zijn de risicovolle activa vanuit historisch perspectief momenteel niet duur gewaardeerd.


125

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Garantiedepots op termijncontracten Banktegoeden Andere liquide middelen Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Te ontvangen bankinteresten Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Niet-gerealiseerde meerwaarde op wisselverrichtingen op termijn Voorafbetaalde kosten

48.039.382,26 53.456,40 16.724.212,57 446.683,52 469.106,08 13,30 12.400,00 10.104,91 179,57


65.755.538,61

Passiva Bankschulden Andere schulden op zicht Verkochte optiecontracten aan evaluatiewaarde Te betalen op wederinkoop van aandelen Te betalen kosten en bankinteresten

2.591.916,43 35.675,43 394,10 35.443,36 83.576,38


2.747.005,70


63.008.532,91


382.218,426 99,58


225.315,003 101,34


1,000 99,67


20.751,000 101,95


1,000 101,47


126

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


345.838,98 511.176,63 11.414,49 16.459,87


884.889,97

Kosten Beheerscommissie Performance commissie Depothoudende bank Bankkosten en andere commissies Transactiekosten Kosten centrale administratie Beroepskosten Andere administratiekosten Abonnementstaks Andere belastingen Betaalde bankinteresten Andere kosten

272.624,17 136.651,37 15.852,94 3.051,32 91.189,58 47.838,51 1.441,48 10.186,37 13.977,16 15.622,10 10.905,16 7.877,15


627.217,31


257.672,66

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) - op effectenportefeuille - op opties - op wisselverrichtingen op termijn - op deviezen

-283.382,96 -53.691,58 -254.698,18 128.217,12


-205.882,94


534.453,01 -4.087,32 16.050,00 8.418,15


348.950,90

Inschrijvingen

32.274.813,61

Terugkopen

-7.815.116,56


24.808.647,95


38.199.884,96


63.008.532,91


127

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012


63.008.532,91 38.199.884,96 2.330.100,00


82,39


234.306,000 204.938,426 -57.026,000 382.218,426


99,58 97,97 100,00


1,68

Performance commissie ratio (in % van het gemiddeld nettovermogen) - op 30.06.2012

0,32


140.755,676 105.419,916 -20.860,589 225.315,003


101,34 99,78 100,00


1,77


0,31


0,000 1,000 0,000 1,000


99,67 -


*-



128

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


12.000,000 8.751,000 0,000 20.751,000


101,95 100,07 100,00


1,10


0,28


0,000 1,000 0,000 1,000


101,47 -


*-



129

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Aandelen AUD

27.000

GrainCorp Ltd

CHF CHF

2.882 2.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

4.150 14.000 16.500 5.168 12.636 3.249 2.506 3.126 12.190 61.290 5.300 7.429

Daimler AG Reg Deutsche Wohnen AG E.ON AG Reg Koninklijke DSM NV Koninklijke KPN NV Michelin SA B Reg Royal Dutch Shell Plc A Sanofi SOCFINAF SA TAG Immobilien AG Vinci SA Vranken-Pommery Monopole

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

123.000 16.500 9.790 6.922 24.000 35.024 400.000 13.306 5.007 90.000

3i Group Plc Antofagasta Plc BHP Billiton Plc British American Tobacco Plc GlaxoSmithKline Plc HSBC Holdings Plc John Laing Infr Fd Ltd GBP John Wood Group Plc Royal Dutch Shell Plc A Tesco Plc

HKD HKD

386.000 26.000

Asian Citrus Holdings Ltd China Mobile Ltd

JPY JPY JPY JPY JPY JPY

9.500 6.400 9.700 11.000 80.000 10.000

ABC-Mart Inc East Japan Railway Co Honda Motor Co Ltd JGC Corp Mitsubishi UFJ Fin Group Inc Nitto Denko Corp

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

4.682 20.000 8.000 2.700 1.946 12.061 17.800 7.400 9.764 7.925 12.400 28.000 620 18.600 4.839

Abbott Laboratories BlackStone Group LP Check Point Software Tec Ltd Du Pont de Nemours (EI) & Co Exxon Mobil Corp General Mills Inc Itau Unibanco Hg SA spons ADR Repr 1 Share Metlife Inc Microsoft Corp Newmont Mining Corp Oracle Corp PulteGroup Inc Samsung Electronics Co Ltd spons GDR repr 0.5 Share Sberbank of Russia OJSC spons ADR repr 4 Shares Texas Instruments Inc

Novartis AG Reg Roche Holding AG B de jouis Pref

Totaal aandelen

165.142,97

207.098,43

0,33

122.395,62 264.970,71 387.366,33 175.606,32 162.101,91 255.985,09 202.469,55 118.110,27 173.770,25 67.384,99 174.428,37 265.053,77 418.058,52 190.126,80 218.150,16 2.421.246,00 280.636,45 245.037,77 249.949,02 244.536,17 416.346,23 244.823,61 516.309,34 118.751,67 128.161,25 356.780,52 2.801.332,03 202.320,95 200.773,72 403.094,67 260.005,71 311.061,33 274.275,44 232.341,94 316.642,07 313.766,59 1.708.093,08 177.076,02 224.920,19 337.748,14 101.562,42 122.772,94 356.873,31 254.827,48 212.721,35 225.368,67 326.220,78 270.492,01 126.109,77 233.338,62 170.531,07 124.923,09 3.265.485,86 11.151.760,94

126.907,30 272.364,34 399.271,64 146.681,75 185.850,00 280.500,00 200.518,40 95.477,62 167.258,52 66.672,13 186.747,24 276.103,50 454.771,80 194.960,50 162.323,65 2.417.865,11 299.721,10 221.941,45 218.587,85 277.397,92 429.343,96 242.958,21 527.654,92 112.766,62 132.934,09 344.984,69 2.808.290,81 170.619,80 223.906,10 394.525,90 279.491,18 316.132,96 263.430,63 249.399,27 298.745,65 333.421,48 1.740.621,17 237.919,56 206.037,68 312.698,04 107.621,19 131.251,85 366.383,65 195.299,13 179.940,10 235.422,68 303.020,22 290.281,39 236.147,24 259.738,31 157.602,27 109.427,69 3.328.791,00 11.296.464,06

0,20 0,43 0,63 0,23 0,29 0,44 0,32 0,15 0,27 0,11 0,30 0,44 0,72 0,31 0,25 3,83 0,48 0,35 0,35 0,44 0,68 0,39 0,84 0,18 0,21 0,55 4,47 0,27 0,36 0,63 0,44 0,50 0,42 0,40 0,47 0,53 2,76 0,38 0,33 0,50 0,17 0,21 0,58 0,31 0,29 0,37 0,48 0,46 0,37 0,41 0,25 0,17 5,28 17,93


130

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Gesloten beleggingsfondsen EUR EUR EUR

31.871 29.362 96.813

USD

804.463

Argan BH Macro Ltd EUR Prime Office REIT AG NB Gl Floating Rate Inc Fd Ltd USD Dist

Totaal gesloten beleggingsfondsen

394.175,60 578.808,20 416.201,08 1.389.184,88

324.446,78 548.775,78 314.642,25 1.187.864,81

0,51 0,87 0,50 1,88

592.419,28

622.988,02

0,99

1.981.604,16

1.810.852,83

2,87

Investeringscertificaat EUR

1.279

ETFS Metal Sec Ltd Certif Phys Gold Perpetual

129.855,23

157.547,22

0,25

USD

3.600

ETFS Metal Sec Ltd Certif Gold Perpetual

442.732,60

444.559,00

0,71

572.587,83

602.106,22

0,96

Totaal investeringscertificaaten Obligaties AUD

40.000

Australia 5.75% Ser 128 10/15.07.22

30.286,95

39.545,54

0,06

BRL

600.000

Oi SA 9.75% Sen Reg-S 11/15.09.16

259.463,05

246.572,10

0,39

CHF CHF

65.000 150.000

Galenica AG 2.5% 10/27.10.17 Roche Kapitalmarkt AG 4.5% 09/23.03.17

51.247,10 144.293,76 195.540,86

57.731,75 147.523,75 205.255,50

0,09 0,23 0,32

EUR EUR

500.000 600.000

533.942,00 627.959,00

518.625,00 628.188,78

0,82 1,00

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

600.000 100.000 600.000 200.000 100.000 250.000 400.000 550.000 100.000 540.000 430.000 500.000 250.000 75.000 150.000 200.000 300.000 150.000 155.223,6036 100.000 400.000 500.000 1.000.000 400.000 150.000 350.000

656.433,00 98.929,00 620.856,00 206.260,00 95.865,00 253.090,00 430.962,50 567.727,50 101.155,75 653.363,61 503.444,18 569.196,17 249.374,00 80.497,96 152.840,00 201.122,00 299.447,00 175.817,90 135.432,59 112.576,25 404.491,00 488.765,00 1.011.740,00 414.737,44 160.661,50 349.999,50

653.520,00 106.130,00 627.420,00 202.650,00 96.750,00 261.974,63 428.680,00 563.970,00 111.290,00 662.895,39 534.358,13 569.684,80 249.762,50 85.207,50 176.955,00 200.490,00 309.150,00 180.907,50 157.117,33 112.915,00 448.380,00 503.715,00 1.004.760,00 469.059,93 170.872,50 366.257,50

1,04 0,17 1,00 0,32 0,15 0,42 0,68 0,89 0,18 1,05 0,85 0,90 0,40 0,14 0,28 0,32 0,49 0,29 0,25 0,18 0,71 0,80 1,59 0,74 0,27 0,58

EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 100.000 400.000 500.000 200.000

100.080,00 99.149,00 327.500,00 525.680,00 185.500,00

103.688,00 107.445,00 347.280,00 520.350,00 187.820,00

0,16 0,17 0,55 0,83 0,30

EUR

500.000

Anheuser-Busch InBev SA 7.375% EMTN 09/30.01.13 Bank Nederlandse Gemeenten NV 3.75% EMTN Sen 06/16.12.13 BASF Finance Europe NV 5% EMTN 07/26.09.14 Belgium 3.25% OLO Ser 47 06/28.09.16 Belgium 4.25% OLO Ser 41 03/28.09.13 BP Capital Markets Plc 4.5% EMTN 07/08.11.12 Calcipar SA FRN Sen Ser 07/01.07.14 Casino Guichard Perrachon 4.379% EMTN Sen 10/08.02.17 Colgate-Palmolive Co 4.75% EMTN Sen Tr 82 07/13.06.14 Daimler Fin North America LLC 4.375% EMTN 06/21.03.13 Deutsche Telekom Intl Fin BV 4.25% EMTN 10/16.03.20 Deutschland VAR Inflation Index 06/15.04.16 Deutschland VAR Lk Inflation Index 09/15.04.20 Deutschland VAR Ser I/L 07/15.04.13 ENI SpA 4% EMTN 10/29.06.20 Finland 3.875% 06/15.09.17 Finland 4% 09/04.07.25 Gas Natural Capital Mks SA 3.125% EMTN 09/02.11.12 GDF Suez 3.125% EMTN Sen 11/21.01.20 GlaxoSmithKline Capital Plc 5.625% EMTN Ser 11 07/13.12.17 Grohe Holdings GmbH 8.625% Sen 04/01.10.14 HeidelbergCement Finance BV 8.5% Reg-S 09/31.10.19 Imperial Tobacco Finance Plc 5% EMTN Sen 11/02.12.19 Italia 3.75% BTP 09/15.12.13 Italia 4.25% BTP 07/15.10.12 Italia VAR BTP Lk CPI Ex Tobacco Index 04/15.09.14 KPN NV 5.625% 09/30.09.24 Lansforsakringar Hypotek AB 2.875% EMTN RegS S11 10/23.03.15 Levi Strauss & Co 7.75% Sen 10/15.05.18 Linde Finance BV 3.125% EMTN 11/12.12.18 Lottomatica SpA VAR Reg-S 06/31.03.66 Mexico 5.375% 03/10.06.13 MOL Hungarian Oil and Gas Plc 5.875% EMTN Sen 10/20.04.17 Nederlandse Gasunie NV 6% EMTN 08/30.10.13

541.197,00

532.667,60

0,85


131


Munt


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 1.500.000 125.000 50.000 600.000 100.000 500.000 600.000 400.000 340.000 465.000 600.000 500.000 600.000 1.100.000 100.000 13.000 500.000 400.000 800.000

HUF

18.850.000

SEK SEK USD USD USD USD USD USD USD

Benaming

Aanschaffingsprijs

Netherlands 0.75% EMTN 12/15.04.15 Netherlands 3.75% 04/15.07.14 Netherlands 5.5% 98/15.01.28 Novartis Finance SA 4.25% EMTN 09/15.06.16 Renault SA 4.375% EMTN Ser 21 Tr 1 06/24.05.13 Repsol SA 4.25% EMTN 11/12.02.16 Rexam Plc VAR Sub 07/29.06.67 Robert Bosch GmbH 3.75% EMTN Sen 09/12.06.13 Rodamco Europe Finance BV 3.75% EMTN 05/12.12.12 Sampo Housing Loan Bk Plc 2.625% EMTN Ser 3 10/02.12.15 Sanofi 4.5% EMTN 09/18.05.16 Schiphol Nederland BV 4.375% EMTN Ser 1 03/08.07.13 Schneider Electric SA 5.375% EMTN Sen 07/08.01.15 Shell Intl Finance BV 3% Reg S 09/14.05.13 Slovenia 4.375% Ser RS65 09/02.04.14 Société Générale de Paris VAR 09/04.09.Perpetual TAG Immobilien AG 6.5% Conv 10/10.12.15 Tereos Europe 6.375% 07/15.04.14 Unitymedia NRW GmbH 8.125% REGS Sen 09/01.12.17 Volkswagen Bank GmbH 2.375% EMTN 10/28.06.13

Evaluatiewaarde


2.521.675,00 1.612.545,00 152.780,07 52.756,00 603.935,00 99.642,00 489.825,00 618.839,00 407.858,00 336.192,80 518.721,45 624.633,00 548.878,00 616.802,25 1.098.634,00 107.105,00 100.429,10 523.054,50 425.350,00 809.846,00 24.205.293,02

2.517.750,00 1.604.775,00 172.525,62 56.031,99 610.830,00 96.205,00 481.165,00 616.747,74 404.760,00 354.467,00 519.774,02 620.040,00 550.442,75 613.050,00 1.120.350,00 93.235,00 107.946,54 524.350,00 428.360,00 811.040,00 24.504.782,75

4,00 2,55 0,27 0,09 0,97 0,15 0,76 0,98 0,64 0,56 0,82 0,98 0,87 0,97 1,78 0,15 0,17 0,83 0,68 1,29 38,88

Hungary 5.5% Ser 14/C 03/12.02.14

65.950,58

64.370,62

0,10

675.000 275.000

Sweden 4.5% Ser 1049 04/12.08.15 Sweden 5% Ser 1047 04/01.12.20

83.297,79 35.372,00 118.669,79

85.060,56 40.058,64 125.119,20

0,13 0,06 0,19

50.000 92.000 325.000 200.000 200.000 95.000 662.000

Alcan Inc 5% 05/01.06.15 Baxter Intl Inc 4% Sen 09/01.03.14 Citigroup Inc 5.625% Sub 02/27.08.12 Crédit Suisse I Ltd VAR 11/24.02.41 Petrobras Intl Fin Co Ltd 7.875% Sen 09/15.03.19 Procter & Gamble Co 1.375% Sen 10/01.08.12 Vodafone Group Plc 5% 05/15.09.15

40.886,59 73.876,25 252.064,10 147.197,46 182.507,26 71.937,05 577.977,03 1.346.445,74

43.667,00 76.209,82 257.721,06 150.610,86 192.850,95 74.935,96 583.913,53 1.379.909,18

0,07 0,12 0,41 0,24 0,31 0,12 0,93 2,20

26.221.649,99

26.565.554,89

42,14

992.231,00 992.231,00

993.812,20 993.812,20

1,58 1,58

384.112,12 384.112,12

375.654,87 375.654,87

0,60 0,60

517.181,34 517.181,34

537.321,67 537.321,67

0,85 0,85

297.923,50 649.919,50 290.250,00 304.375,00 1.542.468,00

298.068,00 651.171,12 301.470,00 326.913,00 1.577.622,12

0,47 1,03 0,48 0,52 2,50

Totaal obligaties Geldmarktbeleggingen EUR

1.000.000

Italia 0% BOT Ser 12MO 11/15.10.12

Totaal geldmarktbeleggingen Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Aandelen JPY

150

Message Co Ltd

Totaal aandelen Gesloten beleggingsfondsen USD

680.000

NB Distressed Debt Inv Fd Ltd Dist

Totaal gesloten beleggingsfondsen Obligaties EUR EUR EUR EUR

300.000 550.000 300.000 300.000

Brisa Concessao Rodoviaria SA 4.797% 03/26.09.13 Linde Finance BV 6.75% EMTN 08/08.12.15 Telenet Finance III Lux SCA 6.625% Reg-S Sen 11/15.02.21 Ziggo Bond Co BV 8% Reg S 10/15.05.18


132


Munt


Nominale waarde/ Hoeveelheid 762.000 200.000 193.000 138.000 138.000 250.000 250.000 62.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Altria Group Inc 4.125% Sen 10/11.09.15 Petronas Capital Ltd 5.25% Ser REGS 09/12.08.19 Pfizer Inc 4.5% Sen 04/15.02.14 US 1.25% T-Notes Ser R-2015 10/30.09.15 US 1.875% T-Notes Ser L-2014 09/30.04.14 US VAR 05/15.01.15 US VAR Lk Inflation Index 08/15.07.18 Zimmer Holdings Inc 4.625% 09/30.11.19

Evaluatiewaarde


649.319,22 168.012,55 160.566,18 100.815,48 106.678,58 229.983,15 200.536,74 48.206,59 1.664.118,49

652.309,18 181.713,56 161.799,32 111.492,08 111.861,74 252.549,12 240.291,35 55.388,99 1.767.405,34

1,04 0,29 0,26 0,18 0,18 0,40 0,38 0,09 2,82

3.206.586,49

3.345.027,46

5,32

1.196.201,00 1.196.201,00

1.200.064,80 1.200.064,80

1,90 1,90

F&C Portfolios Fd Global Convertible Bond A Dist

581.472,35

583.050,00

0,93

Schroder Intl Select Fd Gl High Yield A Cap

161.390,47

174.508,08

0,28

742.862,82

757.558,08

1,21

550.419,53 550.419,53

554.965,18 554.965,18

0,88 0,88

47.517.197,22

48.039.382,26

76,24

-1.586,86 -1.586,86

-394,10 -394,10

0,00 0,00

16.724.212,57

26,54

-2.591.916,43

-4,11

Totaal obligaties Geldmarktbeleggingen EUR

1.200.000

Deutschland 0% T-Bills 11/29.08.12

Totaal geldmarktbeleggingen Open beleggingsfondsen Beleggingsfondsen (ICBE) EUR

38.870

USD

6.880

Totaal beleggingsfondsen (ICBE) Beleggingsfondsen (ICB) USD

34.712

Lombard Odier Fd II Conv Bond P Cap

Totaal beleggingsfondsen (ICB) Totaal effectenportefeuille

Verkochte opties Genoteerde financiële instrumenten Opties op roerende waarden USD

-50

Johnson & Johnson PUT 07/12 OPRA 65

Totaal verkochte opties Banktegoeden Bankschulden Andere netto-activa/(-passiva) Totaal


133

837.248,61

1,33

63.008.532,91

100,00

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


21,92 %


10,07 %

Banken

5,09 %

Beleggingsfondsen

4,80 %


4,67 %


3,39 %

Materieel

3,21 %


2,87 %

Energie

2,41 %


2,28 %

Telecommunicatie

2,10 %

Uitrusting

1,98 %

Vastgoed

1,69 %


1,33 %

Kleinhandel

0,99 %

Openbare diensten

0,93 %


0,81 %


0,80 %


0,68 %

Halfgeleiders en uitrusting voor halfgeleiders

0,58 %


0,55 %


0,53 %

Media

0,52 %

Vastgoedfondsen

0,50 %

Transport

0,50 %


0,42 %


0,33 %

Verzekeringen

0,29 %

Totaal

76,24 %


134

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012


15,12 %

Duitsland

10,25 %


8,72 %

Verenigd Koninkrijk

6,75 %

Frankrijk

6,19 %

Italië

5,66 %

Guernsey

3,79 %

Japan

3,36 %


3,25 %

België

1,99 %

Slovenië

1,78 %

Finland

0,98 %

Jersey

0,96 %

Zwitserland

0,95 %

Mexico

0,83 %

Zweden

0,77 %

Brazilië

0,70 %

Israël

0,50 %

Portugal

0,47 %

Spanje

0,47 %

Zuid-Korea

0,41 %

Hongarije

0,40 %

Australië

0,39 %

Hong-Kong

0,36 %

Kaaiman eilanden

0,31 %

Maleisië

0,29 %

Bermuda (eilanden)

0,27 %

Rusland

0,25 %

Canada

0,07 %

Totaal

76,24 %


135

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het eerste kwartaal van 99,85 EUR tot 103,69 EUR. Het fonds presteerde in het eerste kwartaal nagenoeg in lijn met de Barclays Euro Aggregate Total Return index. Gezien de sterke rally van investment grade bedrijfsobligaties heeft de beheerder de onderwogen positie in overheidsobligaties en gelijkstelde effecten geleidelijk verminderd in de loop van het eerste kwartaal. Hij belegde in overheidsobligaties van de kernlanden van de eurozone, meer bepaald Nederland en Duitsland, maar ook in Italië en Polen. Daarnaast kocht hij obligaties uitgegeven door instellingen met expliciete overheidsgarantie zoals KfW in Duitsland en Fade in Spanje en obligaties van supranationale instellingen zoals de Europese Investeringsbank en het Europese noodfonds EFSF. De beheerder was tevens actief op de primaire markt en tekende o.a. in op emissies van Volkswagen, ENI en Atlantia (Italiaanse uitbater van de autosnelwegen). Hij kocht ook nog een beetje bij in covered bonds (o.a. UBS) en senior obligaties van financiële instellingen (BNP Paribas en ANZ). Gezien de magere groeivooruitzichten, het zwakke hervormingsprogramma en de onzekerheid door de nakende presidentsverkiezingen verminderde hij de blootstelling aan Frankrijk in maart. De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in het tweede kwartaal van 103,69 EUR tot 104,21 EUR. Het fonds presteerde in het tweede kwartaal beter dan de Barclays Euro Aggregate Total Return index. Dit was vooral te danken aan de overwogen positie in covered bonds en in obligaties uitgegeven door supranationale instellingen. In april gebruikte de beheerder het geld van nieuwe inschrijvingen hoofdzakelijk om te beleggen in overheidsobligaties, o.a. van Italië en Polen, en in obligaties van supranationale instellingen zoals het Europees noodfonds EFSF, terwijl hij de blootstelling aan Franse overheidsobligaties verminderde. In mei besliste hij om winst te nemen op posities in instellingen met overheidsgarantie zoals Fade in Spanje en het vrijgekomen geld te herbeleggen in gewone Spaanse overheidsobligaties. Voor de rest onderging de portefeuille geen significante wijzigingen. De beheerder behield een overwogen positie in bedrijfsobligaties. Binnen dit deel bleven niet-cyclische sectoren zoals nutsvoorzieningen sterk vertegenwoordigd. Overheidsobligaties bleven onderwogen, maar dit werd gecompenseerd door een overwogen positie in overheidsgerelateerde obligaties, o.a. obligaties uitgegeven door supranationale instellingen. De financiële sector was sterk aanwezig, hoofdzakelijk via de uitgesproken overwogen positie in covered bonds. Wat de landenspreiding betreft, was de portefeuille sterk overwogen in Zwitserland (via senior obligaties van verzekeraars en covered bonds), in Nederland (senior financiële obligaties en covered bonds) en Polen (overheidsobligaties). Frankrijk (sterke onderweging wat betreft overheidsobligaties) en Duitsland (hoofdzakelijk vertegenwoordigd via bedrijfsobligaties en obligaties van KfW, een instelling met overheidsgarantie) waren onderwogen. Het gewicht van Spanje en Italië lag in lijn met de index. De drie kleinere perifere landen, Griekenland, Ierland en Portugal, waren daarentegen afwezig.

136

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012

Vooruitzichten De beheerder ziet voorlopig niet veel redenen om zijn strategie drastisch te veranderen. Hij behoudt een evenwichtige spreiding tussen de verschillende categorieën van obligaties. Hij blijft voorlopig onderwogen in overheidsobligaties van de kernlanden van de eurozone die volgens hem te duur zijn en geeft de voorkeur aan meer aantrekkelijke alternatieven zoals overheidsobligaties van Polen, obligaties uitgegeven door instellingen met overheidsgarantie en supranationale instellingen.


137

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Staat van het vermogen (in EUR) op 30 juni 2012

Activa Effectenportefeuille Banktegoeden Oprichtingskosten Te ontvangen inkomsten op effectenportefeuille Voorafbetaalde kosten

53.907.281,03 61.294,15 895,89 836.829,00 151,36


54.806.451,43


17.868,53


17.868,53


54.788.582,90


8.488,000 104,12


2.230,000 104,21


201,000 104,52


1,000 104,31


1,000 104,02


1,000 104,26


508.158,000 105,58


138

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief (in EUR) van 1 januari 2012 tot 30 juni 2012


898.090,73 483,31


898.574,04


6.525,15 14.219,35 3.967,70 1.820,00 34.804,01 1.268,33 6.850,62 3.013,95 2.672,81 6.411,34


81.553,26


817.020,78


62.138,76


879.159,54


1.101.747,81


1.980.907,35

Inschrijvingen

22.776.736,83

Terugkopen

-1.986.071,18


22.771.573,00


32.017.009,90


54.788.582,90


139

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Statistieken (in EUR) op 30 juni 2012

Totaal van het netto-actief - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

54.788.582,90 32.017.009,90


28,67


25.744,000 1.203,000 -18.459,000 8.488,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse A - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,12 99,77


* 1,06

* geannualiseerd


2.185,000 752,000 -707,000 2.230,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse B - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,21 99,85


* 1,08

* geannualiseerd


200,000 1,000 0,000 201,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse E - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,52 99,86


* 0,57

* geannualiseerd


140

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Statistieken (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012


0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse F - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,31 -


*-



0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse K - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,02 -


*-



0,000 1,000 0,000 1,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse L - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

104,26 -


*-



290.000,000 218.158,000 0,000 508.158,000

Netto-inventariswaarde per aandeel Klasse P - op 30.06.2012 - op 31.12.2011

105,58 100,73


* 0,28

* geannualiseerd


141

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) op 30 juni 2012

Munt


Benaming

Aanschaffingsprijs

Evaluatiewaarde


Effectenportefeuille Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs Obligaties EUR EUR EUR

1.250.000 250.000 1.500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

300.000 250.000 500.000 500.000 500.000 500.000 1.000.000 500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

250.000 500.000 1.000.000 1.500.000 500.000 1.000.000 250.000 250.000 700.000 500.000 500.000 500.000 500.000 250.000 300.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 250.000 250.000 1.000.000 250.000 750.000 250.000 250.000 168.000 250.000 250.000 1.500.000 250.000 250.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 500.000 2.000.000 750.000 750.000 500.000 250.000 750.000 1.000.000 1.000.000 310.000 500.000

Abbey Natl T Serv Plc 3.625% Reg S Ser 11 09/14.10.16 Anglo American Capital Plc 2.75% EMTN 12/07.06.19 ANZ Banking Group Ltd 3.625% EMTN Reg-S Ser 12-2 12/18.07.22 Atlantia SpA 4.5% EMTN 12/08.02.19 Banco Bilbao Vizcaya Argent SA 3.625% 10/18.01.17 Banco Espanol de Credito SA 3.62% Ced Hipo 09/04.06.13 Barclays Bank Plc 2.25% EMTN 12/22.02.17 Belgium 3.5% Ser 56 09/28.03.15 Belgium 5% OLO Ser 44 04/28.03.35 BNP Paribas Home Loan SFH 3.125% EMTN 12/22.03.22 Cred Agricole Home Loan SFH 4.5% EMTN Ser 1 Tr 3 09/29.01.16 Daimler AG 4.625% EMTN 09/02.09.14 Deutsche Bank AG 5.125% 03/31.01.13 Deutsche Telekom Intl Fin BV 6% EMTN 09/20.01.17 Deutschland 0.75% Ser 162 12/24.02.17 Dexia Municipal Agency 4.125% EMTN 08/05.06.13 EIB 3% EMTN 10/28.09.22 Elia Syst Operator SA NV 5.25% Sen 04/13.05.19 ENI SpA 4.75% EMTN Ser 3 07/14.11.17 Espana 4% 12/30.07.15 Espana 4% Sen 10/30.04.20 Espana 4.1% Sen 08/30.07.18 Espana 4.3% Sen 09/31.10.19 Espana 5.5% 02/30.07.17 Espana 5.5% Obl del Estado 11/30.04.21 Espana 5.85% 11/31.01.22 European Economic Community 3.375% EMTN 12/04.04.38 European Fin Stability Facilit 2.75% EMTN 11/18.07.16 European Fin Stability Facilit 3.375% 11/05.07.21 Flemish Community 2.625% EMTN 09/20.01.13 Fortum Oyj 4.625% EMTN Sen 09/20.03.14 France 3.75% OAT 05/25.04.21 France 4% OAT 06/25.10.38 France ILB Ser OAT 10/25.07.22 GDF Suez 1.5% EMTN Sen 12/01.02.16 Goldman Sachs Group Inc 4% EMTN 05/02.02.15 Henkel AG & Co KGaA Step-up Sub 05/25.11.2104 HSBC France 4.875% EMTN Sen 09/15.01.14 Hutchison Whampoa Intl Ltd 4.75% 09/14.11.16 ING Bank NV 4.75% EMTN Reg-S Ser 22 09/27.05.19 ING Groep NV 4.75% EMTN Sen 07/31.05.17 Instituto de Credito Oficial 4.625% EMTN 12/31.01.17 Italia 3.75% BTP 09/15.12.13 Italia 4.25% BTP 04/01.02.15 Italia 4.5% BOT 10/01.03.26 Italia 6% BPT 11/15.11.14 Italia 6% BTP 00/01.05.31 Italia VAR BTP Lk CPI Ex Tobacco Index 04/15.09.14 Italia VAR Sen Lk CPI 07/15.09.23 JPMorgan Chase & Co VAR EMTN Sub 06/31.03.18 KFW AG 3.125% 09/25.02.14 KFW AG 3.375% 11/18.01.21 KFW AG 5.5% Sen Ser 213 98/22.01.18 Metro AG 3.375% EMTN Sen 12/01.03.19 Mexico 5.5% Ser MTN A 04/17.02.20 Monte Dei Paschi Di Siena SpA 2.5% EMTN 10/23.09.13

1.265.680,00 249.937,50 1.535.625,00

1.323.437,50 247.375,00 1.620.000,00

2,42 0,45 2,96

297.033,00 235.575,00 497.505,00 498.410,00 506.890,00 544.496,67 993.410,00 533.500,00

287.280,00 230.637,50 496.350,00 510.800,00 530.545,80 588.177,80 1.027.000,00 547.300,00

0,52 0,42 0,91 0,93 0,97 1,07 1,87 1,00

265.850,00 508.290,00 1.129.250,00 1.494.600,00 500.500,00 1.002.780,00 280.302,50 265.972,50 694.582,00 464.045,00 477.850,00 476.220,00 520.025,00 252.000,00 297.120,00 991.020,00 1.579.695,00 2.064.155,00 250.625,00 265.125,00 1.094.960,00 269.380,00 773.158,72 248.815,00 243.300,00 163.800,00 263.500,00 262.000,00 1.704.350,00 253.675,00 248.662,50 1.012.460,00 1.026.470,00 776.510,00 532.815,00 1.984.460,00 827.107,48 657.384,33 462.255,00 261.242,50 804.465,00 1.215.200,00 1.005.300,00 336.350,00 482.150,00

268.012,50 508.900,00 1.172.450,00 1.512.300,00 510.000,00 1.033.300,00 292.475,00 265.361,65 679.000,00 438.925,00 455.989,30 449.275,00 495.950,00 236.200,00 290.970,00 1.054.900,00 1.586.775,00 2.109.100,00 251.487,50 264.790,93 1.097.900,00 267.987,50 807.282,58 251.300,00 255.575,00 175.845,60 263.737,50 275.000,00 1.740.300,00 269.633,55 236.937,50 1.007.430,00 1.007.400,00 869.300,00 518.250,00 1.957.400,00 879.487,38 664.131,93 455.375,00 261.737,50 841.875,00 1.218.250,00 1.006.300,00 356.701,50 493.200,00

0,49 0,93 2,14 2,76 0,93 1,89 0,53 0,48 1,24 0,80 0,83 0,82 0,90 0,43 0,53 1,93 2,90 3,85 0,46 0,48 2,00 0,49 1,47 0,46 0,47 0,32 0,48 0,50 3,18 0,49 0,43 1,84 1,84 1,59 0,95 3,57 1,61 1,21 0,83 0,48 1,54 2,22 1,84 0,65 0,90


142

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa (in EUR) (vervolg) op 30 juni 2012

Munt


EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

200.000 750.000 500.000 500.000 500.000 500.000 1.500.000 1.750.000 250.000 250.000 500.000 500.000 250.000 1.000.000 500.000 250.000 250.000 500.000 500.000 250.000 500.000 500.000

Benaming

Aanschaffingsprijs

Munich Reinsurance Co VAR EMTN 11/26.05.41 Netherlands 4% 08/15.07.18 Oesterreich 3.5% EMTN 06/15.09.21 Oesterreich 4.65% Sen Ser 2 03/15.01.18 Ontario (Province of) 4% EMTN 09/03.12.19 Pfizer Inc 4.75% Reg S 09/03.06.16 Poland 5.625% Ser 20 Tr 1 08/20.06.18 Rabobank Nederland NV 4.125% EMTN Sen 10/14.01.20 Rabobank Nederland NV 4.75% EMTN 08/15.01.18 RTE EDF Transport SA 4.125% EMTN 06/27.09.16 RWE AG VAR Sen 10/28.09.Perpetual SA Gestion Stocks Securite 2.75% 12/24.01.17 Shell Intl Finance BV 4.375% EMTN 09/14.05.18 Société Générale 5% EMTN 09/27.03.19 Swiss Re Treasury (US) Corp 7% EMTN 09/19.05.14 Telefonica Emisiones SA 5.431% EMTN 09/03.02.14 TVO Power Co 6% EMTN 09/27.6.16 UBS AG London 2.25% 12/10.01.17 UBS AG London 6% EMTN Sen 08/18.04.18 Verbund Intl Finance BV 4.75% EMTN 09/16.07.19 Volkswagen Intl Finance NV 7% EMTN 09/09.02.16 Zurich Finance (USA) Inc 6.5% EMTN 09/14.10.15

Totaal obligaties

Evaluatiewaarde


171.000,00 853.792,50 534.110,00 569.070,00 547.500,00 547.960,00 1.683.625,00 1.849.750,00 272.375,00 264.967,50 475.000,00 499.470,00 271.950,00 1.118.750,00 548.670,00 248.652,50 277.160,00 498.460,00 553.500,00 274.175,00 582.750,00 557.750,00 51.048.277,20

197.710,00 857.850,00 549.450,00 580.550,00 572.475,00 564.320,95 1.739.850,00 1.887.987,50 279.714,03 273.712,50 480.975,00 521.100,00 286.544,48 1.157.350,00 550.701,70 249.850,00 284.504,97 519.050,00 591.875,00 285.842,88 590.452,60 572.096,40 52.057.366,03

0,36 1,57 1,00 1,06 1,04 1,03 3,18 3,45 0,51 0,50 0,88 0,95 0,52 2,11 1,00 0,46 0,52 0,95 1,08 0,52 1,08 1,04 95,01

199.888,00 1.014.500,00 582.500,00 1.796.888,00

191.490,00 1.055.850,00 602.575,00 1.849.915,00

0,35 1,93 1,10 3,38

52.845.165,20

53.907.281,03

98,39

Effecten verhandeld op een andere gereglementeerde markt Obligaties EUR EUR EUR

200.000 1.000.000 500.000

Banco Santander SA 3.25% 12/17.02.15 Credit Suisse AG Guernsey 2.875% EMTN 11/18.10.18 Quebec (Province of) 5% 09/29.04.19



143

61.294,15

0,11

820.007,72

1,50

54.788.582,90

100,00

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30 juni 2012


34,38 %

Banken

28,18 %


12,35 %


10,57 %

Openbare diensten

2,84 %


2,60 %

Kleinhandel

1,84 %

Energie

1,43 %


1,03 %

Uitrusting

0,53 %

Transport

0,52 %


0,50 %


0,49 %

Materieel

0,45 %

Verzekeringen

0,36 %


0,32 %

Totaal

98,39 %


144

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Sectorspreiding en geografische spreiding van de effectenportefeuille (vervolg) op 30 juni 2012

Geografische spreiding (naar woonplaats van de uitgever) (in % van het netto-actief) Italië

14,51 %

Nederland

13,46 %

Frankrijk

12,26 %

Duitsland

11,82 %


10,57 %

Spanje

8,12 %

Verenigd Koninkrijk

5,83 %


4,37 %

Polen

3,18 %

België

3,03 %

Australië

2,96 %

Canada

2,14 %

Oostenrijk

2,06 %

Guernsey

1,93 %

Finland

1,00 %

Mexico

0,65 %

Kaaiman eilanden

0,50 %

Totaal

98,39 %


145

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 30 juni 2012

Noot 1 - Belangrijkste boekhoudkundige methoden a) Presentatie van de financiële rekeningen De financiële staten van de BEVEK zijn opgesteld in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wettelijke en reglementaire voorschriften met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Beleggingen. b) Consolidatieprincipe De netto-activa en het resultaat van de verrichtingen van elk compartiment worden in de munt uitgedrukt waarin de activa van dit compartiment zijn uitgedrukt. Om de waarde van de geconsolideerde netto-activa en van het globaal resultaat van de verrichtingen van de BEVEK te bepalen, wordt de omzetting van de rekeningen van elk compartiment in EUR uitgevoerd op basis van de gemiddelde wisselkoers op datum van het verslag. c) Waardering van de activa 1) de waarde van beschikbare middelen, in kas of in depot, effecten, zichtwissels en te ontvangen rekeningen, voorafbetaalde uitgaven, dividenden en aangekondigde of vervallen en nog niet geïnde rente, bestaat uit de nominale waarde van deze tegoeden, behalve wanneer het onwaarschijnlijk is dat deze waarde kan worden geïnd. In dit laatste geval is de waarde bepaald door een bedrag af te trekken dat door de BEVEK wordt geacht de reële waarde van deze activa weer te geven. 2) de waarde van alle effecten en geldmarktinstrumenten die genoteerd zijn of worden verhandeld op een beurs wordt bepaald op basis van hun laatst gekende slotkoers op de waarderingsdag. 3) de waarde van alle effecten en geldmarktinstrumenten die worden verhandeld op andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markten, zal gebaseerd zijn op de laatst beschikbare slotkoers op de waarderingsdag. 4) De waarde van de deelbewijzen in de instellingen voor collectieve belegging wordt bepaald op basis van de laatst beschikbare officiële netto-inventariswaarde van deze deelwaarden of op basis van de laatst geschatte netto-inventariswaarde indien deze laatste recenter is dan de officiële netto-inventariswaarde, op voorwaarde echter dat de BEVEK voldoende zekerheid heeft dat de gebruikte evaluatiemethode om deze evaluatie uit te voeren coherent is met de evaluatiemethode die voor het bepalen van de officiële netto-inventariswaarde wordt gebruikt. 5) voor zover de effecten in portefeuille op de Waarderingsdag niet genoteerd zijn op een effectenbeurs of worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, of ingeval, voor waarden die op de beurs of een dergelijke andere markt genoteerd zijn of worden verhandeld, de prijs bepaald volgens bovenstaande alinea‟s niet representatief is voor de reële waarde van deze effecten, zal de waardering gebaseerd zijn op de waarschijnlijke realisatiewaarde die voorzichtig en ter goeder trouw door de BEVEK zal worden geraamd. d) Inkomsten op effectenportefeuille De verlopen maar niet-vervallen rente wordt pro rata temporis geregistreerd en geboekt, vrij van eventuele niet-recupereerbare bronbelasting. Dividenden worden geregistreerd op datum van het knippen van de coupon, indien van toepassing na aftrek van de roerende voorheffing.

146

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012 e) Gerealiseerde netto meer-/(min) waarde uit de verkoop van effecten De gerealiseerde netto meer-/(min)waarde uit de verkoop van effecten wordt berekend op basis van de gemiddelde kostprijs van de verkochte effecten. f) Omzetting van vreemde munten De boekhouding van de BEVEK wordt in EUR gehouden. De geconsolideerde staten van het vermogen en de verrichtingen zijn omgezet tegen gemiddelde koersen op datum van het verslag. Binnen de verschillende compartimenten worden de banktegoeden, andere netto-activa evenals de beurswaarde van de effecten in portefeuille in andere munten dan die van het compartiment omgezet in de munt van het compartiment tegen de gemiddelde koers op datum van het rapport. De inkomsten en kosten uitgedrukt in andere munten dan de munt van het compartiment, worden in de munt van het compartiment omgezet tegen de koers op datum van de transactie. De wisselkoerswinsten en -verliezen die eruit voortvloeien worden in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van de netto activa geregistreerd. 1

EUR

=

1.936,2700000

ITL

Italiaanse lire

1

EUR

=

5,7392816 1,2385415 2,5600463 1,2935031 1,2013320 7,4348992 0,8088620 9,8411790 285,7048919 11.916,2565278 4,9575721 *225,000000 101,2232317 17,0404807 4,0224134 7,5429290 1,5799502 4,2330810 41,1344257 8,7624034 1,6072526 2,2933021

ARS AUD BRL CAD CHF DKK GBP HKD HUF IDR ILS ISK JPY MXN MYR NOK NZD PLN RUB SEK SGD TRY

1,2687000 10,3744136

USD ZAR

Argentijnse peso Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Zwitserse frank Deense kroon Britse pond Hong Kong dollar Hongaarse forint Indonesische roepie Israëlische sjekel Ijslandse kroon Japanse yen Mexicaanse peso Maleisische ringgit Noorse kroon Nieuw-Zeelandse dollar Poolse zloty Russische roebel Zweedse kroon Singaporese dollar Nieuwe Turkse lira (1 TRY=1.000.000 TRL) Amerikaanse dollar Zuid-Afrikaanse rand

* De Pricing Committee heeft aan de boekhoudagent de opdracht gegeven om vanaf 22 januari 2010 gebruik te maken van de wisselkoers 1 EUR = 272 ISK voor de berekeningen van de nettoinventariswaarde totdat andere instructies gegeven worden. Op 31 mei 2011, werd de boekhoudagent ingelicht om de wisselkoers 1 EUR = 225 ISK te gebruiken voor de berekeningen van de nettoinventariswaarde totdat andere instructies gegeven worden. 147

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012

g) Aanschaffingsprijs van de effecten in portefeuille De aanschaffingsprijs van de effecten van elk compartiment in een andere munt dan die van het compartiment, wordt in die laatste munt omgezet tegen de wisselkoers op de dag van aankoop. h) Oprichtingskosten De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven over maximaal vijf jaar. Als de lancering van een compartiment plaatsvindt na de lanceringsdatum van de BEVEK, worden de oprichtingskosten met betrekking tot de lancering van het nieuwe compartiment toegerekend aan dit enkele compartiment en kunnen worden afgeschreven over maximaal 5 jaar vanaf de lanceringsdatum van dit compartiment. i) Boekhoudprincipes met betrekking tot opties De premies ontvangen tijdens de verkoop van geschreven opties worden als passief geregistreerd in de staat van het vermogen en worden vervolgens gewaardeerd op basis van de marktkoersen. Indien een verkochte calloptie wordt uitgeoefend, wordt de ontvangen premie genoteerd in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief als gerealiseerde meerwaarde op opties. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minderwaarden worden geregistreerd in de staat van het vermogen en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief. j) Boekhoudprincipes met betrekking tot futurecontracten Futures worden niet in de balans geregistreerd en worden gewaardeerd op basis van hun laatste afwikkelingskoers (“settlement price”) of eindkoers op effectenbeurzen of gereglementeerde markten. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minderwaarden worden geregistreerd in de staat van het vermogen en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief. k) Boekhoudprincipes met betrekking tot valutatermijncontracten Bij de berekening van de netto-inventariswaarde wordt de koers van elk valutatermijncontract vergeleken met de termijnkoers voor de resterende looptijd tot aan de afsluitdatum om daaruit de niet-gerealiseerde meer- of minderwaarde af te leiden. De wisselkoerswinsten of -verliezen die voortvloeien uit de niet-vervallen wisselverrichtingen op termijn worden vastgesteld op de afsluitdatum op basis van de wisselkoersen voor de nog resterende termijn die op die datum van toepassing zijn en worden geboekt in de staat van het vermogen alsook in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief. l) Transactiekosten Transactiekosten vermeld onder de post "Transactiekosten" in de kosten van de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het nettoactief bestaan voornamelijk uit transactiekosten gedragen door de BEVEK verbonden aan aankoop en verkoop van effecten, uit vergoedingen die aan de bewaarder worden betaald en uit transactiekosten voor afgeleide instrumenten.

148

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012 Noot 2 - Beheerscommissie, prestatie- en verkoopprovisie PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. werd door de Raad van Bestuur van de BEVEK benoemd tot beleggingsbeheerder. De Beheerder ontvangt elke maand een beheers- en verkoopprovisie aan volgende tarieven: Compartimenten

Uitgegeven aandelen-klassen

beheers- en verkoopprovisie (werkelijk percentage in %)

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN

A en B E en F

0,30 0,20

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY

A en B E en F K en L

0,70 0,35 1,05

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED


0,40 0,20 0,60

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS

A, B, C* en D* E en F K en L

0,75 0,38 1,13

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD


0,90 0,45 1,35

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE


0,40 0,20 0,60

B F

1,25 0,63

A en B E en F

1,50 0,75

MOBILINVEST

B

1,05

OAK INVESTMENT

B

1,50

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK

B F

1,25 0,63

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM


0,70 0,35 1,05

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

A en B E en F

1,00 0,50

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE


0,60 0,30 0,90

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY

*C : C HEDGED en D : D HEDGED

Voor de aandelen van Klasse P bedraagt het percentage 0% voor alle compartimenten van de BEVEK. Deze commissies zijn gebaseerd op de gemiddelde netto-inventariswaarde van de compartimenten gedurende de betreffende maand.

149


Het compartiment PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN ontvangt van de Beheerder 100% van de beheersprovisies die worden afgehouden van de onderliggende fondsen waarvan de promotie door de Petercam-groep wordt verzorgd. Voor het compartiment PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY ontvangt de Beheerder, naast de beheers- en verkoopprovisie, maandelijks een prestatieprovisie van 5% op de groei van het nettovermogen van het compartiment. De prestatieprovisie wordt berekend op het positieve verschil tussen de laatst berekende nettoinventariswaarde en de hoogste van alle vorige netto-inventariswaarden vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen op de dag van de laatste netto-inventariswaarde. Zolang de laatst berekende netto-inventariswaarde kleiner is dan de hoogste van alle vorige netto-inventariswaarden is geen enkele prestatieprovisie verschuldigd. Voor het compartiment PETERCAM L PATRIMONIAL FUND heeft de Beheerder eventueel recht op een prestatieprovisie die als volgt wordt berekend: 1. Bij elke netto-inventariswaarde waarbij de prestatie van het compartiment die van de referentieindex (Euribor 3M - code Bloomberg EUR003M) (de "Hurdle Rate") overstijgt, is een vergoeding van maximaal 30 % van de gerealiseerde overprestatie verschuldigd volgens de voorwaarden bepaald in alinea 3. 2. De prestatie van het compartiment stemt overeen met het positieve verschil tussen de laatst berekende netto-inventariswaarde en de hoogste netto-inventariswaarde van alle voorgaande netto-inventariswaarden. 3. De overprestatievergoeding is alleen verschuldigd als de (1) toename van de nettoinventariswaarde hoger is dan die van de "Hurdle Rate" en als (2) de netto-inventariswaarde berekend per aandeel hoger ligt dan de hoogste netto-inventariswaarde van alle voorgaande netto-inventariswaarden ("High Watermark-principe"); in dit geval wordt de overprestatievergoeding toegepast op het verschil tussen de laatste netto-inventariswaarde berekend per aandeel en het hoogste bedrag van de hoogste netto-inventariswaarde van alle voorgaande netto-inventariswaarden of de "Hurdle Rate", vermenigvuldigd met het aantal aandelen in omloop op de dag van de laatste netto-inventariswaarde. De berekende prestatieprovisie bij elke berekening van de netto-inventariswaarde is verworven voor de Beheerder en betaalbaar in de maand volgend op het einde van elke maand. Noot 3 - Abonnementstaks De BEVEK is onderworpen aan de Luxemburgse wetten. Overeenkomstig de wetgeving en de actueel geldende reglementeringen is de BEVEK onderworpen aan een jaarlijkse abonnementstaks van 0,05% op het netto-actief, berekend en betaalbaar elk kwartaal, op basis van het netto-actief aan het einde van elk kwartaal. Voor de betrokken compartimenten is er echter een abonnementstaks van 0,01% van toepassing voor de aandelenklassen welke voorbehouden zijn aan institutionele beleggers. Volgens artikel 175 a) van de gewijzigde wet van 17 december 2010, is het gedeelte van de nettoactiva dat belegd is in ICB‟s die reeds onderworpen zijn aan deze abonnementstaks hiervan vrijgesteld. Het compartiment PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN is onderworpen aan een abonnementstaks van 0,01%, berekend en betaalbaar op basis van de netto-activa aan het einde van elk kwartaal.

150

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012 Noot 4 - Jaarlijkse Belgische taks Conform de artikels 307 tot 311 van de Belgische wet van 22 december 2003 zijn alle instellingen voor collectieve belegging naar Luxemburgs recht waaraan een vergunning werd verleend om producten op de Belgische markt te brengen, verplicht om vanaf hun inschrijving bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten ("FSMA") een jaarlijkse taks te betalen van 0,08% op het totaal van de in België netto uitstaande bedragen op 31 december van het voorgaande jaar. De bovenvermelde artikels 307 tot 311 zijn sinds 1 januari 2004 van kracht. De BEVEK moet de taks op 31 maart van elk jaar betalen. De BEVEK heeft op datum van 13 mei 2004 een klacht ingediend bij de Europese Commissie tegen de Belgische Staat om de nietigverklaring te vragen van de verplichting tot betaling van deze jaarlijkse taks en tevens om de terugbetaling te vragen van de reeds betaalde taksen. Op 16 december 2010 heeft de BEVEK een bijgewerkte klacht neergelegd bij de Europese Commissie. De hieraan verbonden gerechtskosten zullen gedragen worden door de BEVEK. Op 9 februari 2006 heeft de BEVEK de Belgische Staat tot terugbetaling van die taks gedagvaard voor de Rechtbank van eerste aanleg van Brussel. De BEVEK verwacht geen pleidooien voor eind 2012. De BEVEK blijft de Belgische Staat in gebreke stellen om de terugbetaling van de in vorige boekjaren betaalde taks te verkrijgen zonder gunstig vervolg. Bijgevolg worden de dagvaarding voor de rechtbank voor deze boekjaren voorbereid Noot 5 - Wisselverrichtingen op termijn Op 30 juni 2012 zijn de volgende compartimenten van de BEVEK betrokken in de volgende wisselverrichtingen op termijn: PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Munt

Aankopen

Munt

Verkopen

Vervaldag

Niet gerealiseerd resultaat in EUR

Wisselverrichtingen op termijn verbonden met aandelen Klasse D HEDGED EUR 40.000,00 AUD 49.856,00 EUR 225.000,00 GBP 179.943,75 EUR 70.000,00 HUF 20.104.000,00 EUR 225.000,00 MXN 3.909.577,50 EUR 125.000,00 PLN 533.337,50 EUR 1.300.000,00 USD 1.623.570,00 EUR 270.000,00 ZAR 2.864.160,00

27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012

-155,08 2.589,72 -125,19 -3.866,57 -602,16 20.521,13 -5.057,03 13.304,82

Wisselverrichtingen op termijn verbonden met aandelen Klasse C HEDGED EUR 50.000,00 AUD 62.320,00 EUR 275.000,00 GBP 219.931,25 EUR 65.000,00 HUF 18.668.000,00 EUR 275.000,00 MXN 4.778.372,50 EUR 150.000,00 PLN 640.005,00 EUR 1.550.000,00 USD 1.935.795,00 EUR 300.000,00 ZAR 3.182.400,00

27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012 27.07.2012

-193,85 3.165,22 -116,25 -4.725,80 -722,59 24.467,51 -5.618,92 16.255,32

151


PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Munt

Aankopen

Munt

Verkopen

Vervaldag


EUR ZAR EUR EUR

5.618.766,68 60.000.000,00 19.878.245,74 51.892.064,51

ZAR EUR GBP USD

60.000.000,00 5.691.195,72 16.000.000,00 64.999.999,99

11.07.2012 11.07.2012 16.07.2012 16.07.2012

-157.552,61 85.031,53 99.811,43 663.061,39 690.351,74

Munt

Verkopen

Vervaldag


16.08.2012

10.104,91 10.104,91

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Munt

Aankopen

EUR

2.234.359,48

GBP

1.800.000,00

Noot 6 - Verkochte optie contracten Op 30 juni 2012 hebben de volgende compartimenten van de BEVEK de volgende optiecontracten uitgegeven: PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Munt

Hoeveel heid

Opties op futures USD

100

Benaming

Verbintenis (in EUR)

EURO FX CURR Future CALL 09/12 CME 1.27

6.081.224,88 6.081.224,88

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Munt

Hoeveel heid Opties op roerende waarden USD 50

Benaming

Verbintenis (in EUR)

Johnson & Johnson PUT 07/12 OPRA 65

26.625,68 26.625,68

Noot 7 - Futures Op 30 juni 2012 hebben de volgende compartimenten van de BEVEK de volgende futurecontracten aangegaan: PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Hoeveelhe id Verkoop

350

Verkoop

100

Benaming

Euro Bund 10 Years FUT 09/12 EUX US Treasury Note 5 Years FUT 09/12 CBOT

Munt

Evaluatiewaarde (in EUR)

EUR

-49.315.000,00

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) 896.000,00

USD

-9.771.321,04

-21.577,21 874.422,79

152


PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Hoeveelhe id Aankoop

15

Benaming

Euro Stoxx 50 Dividend Point FUT 12/13 EUX

Munt

Evaluatiewaarde (in EUR)

EUR

152.400,00

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) 12.400,00 12.400,00

Noot 8 - Effectenleningen De BEVEK heeft transacties op het gebied van effectenleningen uitgevoerd. De globale waarderingswaarde per compartiment van de geleende effecten onder de vorm van "Securities Lending" bedraagt op datum van het verslag: -

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY

EUR

1.186.575,00

-

MOBILINVEST

EUR

3.628.841,35

-

OAK INVESTMENT

EUR

2.400.008,21

-

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK

EUR

1.012.580,00

-


EUR

152.950,00

-

8,380,954.56

Om haar transacties op het gebied van effectenleningen te dekken, heeft de BEVEK garanties ontvangen die hoger zijn dan de evaluatiewaarde van de uitgeleende effecten. De tegenpartij van de ontvangen garanties is de BANQUE DE LUXEMBOURG S.A.. Noot 9 - Total Expense Ratio ("TER") en Portfolio Turnover Rate ("PTR") De in de "Statistieken" van dit verslag vermelde TER, synthetische TER en PTR werden berekend met inachtneming van de richtlijn voor de berekening en de publicatie van de TER en de PTR voor collectieve beleggingen die op 16 mei 2008 is uitgevaardigd door de Zwitserse vereniging van de beleggingsfondsen ("Swiss Funds Association, SFA"). De TER, de synthetische TER en de PTR werden berekend over de twaalf maanden voor de datum van dit verslag. De transactiekosten zijn niet in de berekening van de TER en de synthetische TER opgenomen. De PTR wordt berekend volgens de formule (Totaal 1 - Totaal 2)/M x 100 waarbij Totaal 1 = totaal van de transacties m.b.t. effecten = X + Y X = aankopen van effecten Y = verkopen van effecten Totaal 2 = totaal van de uitgiftes en inkopen = S + T S = terugkopen T = inkopen S + T: de terugkopen en inkopen worden op de dag van de berekening van de NIW gecompenseerd. M = gemiddelde van het totale nettovermogen

153


Op datum van het verslag werden de TER en de PTR niet berekend voor de volgende compartimenten : - PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN; - MOBILINVEST; - PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK. Deze compartimenten worden niet in Zwitserland te koop aangeboden. Wanneer een fonds minstens 10 % van zijn nettovermogen belegt in andere fondsen die een TER publiceren, wordt een (synthetische) TER samengesteld uit het dakfonds berekend op de jaarlijkse of halfjaarlijkse sluitingsdatum. Deze komt overeen met de som van de evenredige TER's van de verschillende doelfondsen, gewogen op basis van hun aandeel in het totale nettovermogen van het fonds op de referentiedag, de uitgifte- en inkoopprovisies van de doelfondsen die daadwerkelijk betaald zijn en de TER van het dakfonds verminderd met de retrocessies die ontvangen zijn namens de doelfondsen tijdens de betrokken periode. De synthetische TER is berekend aan de hand van de beschikbare informatie op het ogenblik van opstelling van onderhavig document. De TER is inclusief performance commissie in het geval dat een performance commissie wordt voorzien en werd berekend. Bovendien wordt de performance commissie-ratio berekend als percentage van het gemiddeld nettovermogen over de laatste 12 maanden voorafgaand aan de referentiedatum. Noot 10 - "Swing Pricing" De Raad van Bestuur heeft met ingang van 30 maart 2009 besloten om de techniek "Swing Pricing" op bepaalde compartimenten toe te passen. "Swing Pricing" stelt de verschillende compartimenten van de BEVEK in staat om de transactiekosten te betalen die voortvloeien uit de inschrijvingen en terugkopen van intredende en uittredende beleggers. Dankzij "Swing Pricing" staan de huidige beleggers in principe niet langer indirect in voor de transactiekosten. Deze worden dientengevolge direct opgenomen in de berekening van de nettoinventariswaarde en ten laste genomen door de intredende en uittredende beleggers. De netto-inventariswaarde wordt slechts aangepast als een vastgestelde drempelwaarde is bereikt. De Raad van Bestuur van de BEVEK stelt een drempelwaarde vast als startpunt voor de nettoinschrijvingen of -terugkopen. Deze drempelwaarde wordt per compartiment vastgesteld en uitgedrukt als percentage van het totale nettovermogen van het betrokken compartiment. In het kader van de "Swing Pricing" van de nettotransactiekosten wordt de netto-inventariswaarde gecorrigeerd bij elke netto-inventariswaarde waarvan de drempelwaarde wordt overschreden. De oriëntatie van de "Swing" vloeit voort uit de nettokapitaalstromen die op een nettoinventariswaarde van toepassing zijn. Bij nettokapitaaltoevoer wordt de "Swing Factor" die betrekking heeft op inschrijvingen op aandelen van het compartiment bij de netto-inventariswaarde opgeteld. Bij nettoterugkopen wordt de "Swing Factor" die betrekking heeft op terugkopen van aandelen van het betrokken compartiment van de netto-inventariswaarde afgetrokken. In beide gevallen wordt dezelfde netto-inventariswaarde op een gegeven datum toegepast op alle intredende/uittredende beleggers. De "Swing Factors" die worden gebruikt voor de aanpassing van de netto-inventariswaarde worden berekend op basis van zowel de externe makelaarskosten, belastingen en heffingen als de ramingen met betrekking tot het verschil tussen de aankoop- en verkoopkoers van de transacties die het compartiment verricht in het kader van inschrijvingen op of terugkopen van aandelen. De waarde van de "Swing Factor" zal worden bepaald door de Raad van Bestuur van de BEVEK en kan per compartiment verschillen. Ze mag echter niet meer bedragen dan 3% van de niet-aangepaste netto-inventariswaarde.

154

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012 De betrokken compartimenten tot 2 april 2012, evenals de effectieve drempelwaarden en "Swing Factors" worden in onderstaande tabel weergegeven: "Swing Factor"

Drempel Compartimenten

(% netto vermogen)

Netto inschrijvingen (%)

Netto terugkopen (%)


2,00

1,25

1,25


N/A

N/A

N/A


N/A

N/A

N/A


N/A

N/A

N/A


2,00

1,00

1,00


N/A

N/A

N/A


N/A

N/A

N/A

De betrokken compartimenten vanaf 2 april 2012, evenals de effectieve drempelwaarden en "Swing Factors" worden in onderstaande tabel weergegeven: "Swing Factor"

Drempel Compartimenten

(% netto vermogen)

Netto inschrijvingen (%)

Netto terugkopen (%)


2,00

1,00

1,00


N/A

N/A

N/A


N/A

N/A

N/A


2,00

N/A

N/A


2,00

0,75

0,75


N/A

N/A

N/A


N/A

N/A

N/A

Op datum van het verslag werd er geen "Swing Pricing" toegepast voor de netto-inventariswaarden van de compartimenten van de BEVEK. Noot 11 - Wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille De lijst van de wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille tijdens de verslagperiode kan gratis bekomen worden: - bij de maatschappelijke zetel van de BEVEK, - aan de loketten van PETERCAM N.V., - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in België PETERCAM N.V., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Nederland PETERCAM NEDERLAND BRANCH, Amsterdam, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje ALL FUNDS BANK S.A., Madrid, - bij de centraliserend correspondent in Frankrijk CACEIS BANK, Parijs, - en bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg. Noot 12 - Verrichtingen met verbonden partijen Bepaalde compartimenten van de BEVEK zijn in de loop van het boekjaar overgegaan op de aankoop/verkoop van effecten met verbonden partijen, handelend als tegenpartij of als bemiddelaar bij transacties.

155

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen (vervolg) op 30 juni 2012 Noot 13 - Gebeurtenis na datum van verslag De Raad van Bestuur heeft besloten om met ingang van 20 juli 2012 het compartiment OAK INVESTMENT bij wijze van fusie te doen opgaan in het compartiment ARCHEA FUND - EUROPE van de BEVEK ARCHEA FUND

156

PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten

Recommend Documents