PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten

Gereviseerd jaarverslag per 31 december 2013

PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten

R.C.S. Luxembourg B 27 128

PETERCAM L FUND Inhoud Organisatie

3

Algemene informatie

5

Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur

10

Verslag van de erkende bedrijfsrevisor

14

Geconsolideerde staat van het vermogen

17

Geconsolideerde staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief

18

Compartimenten : PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN

19

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY

26

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED

38

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS

46

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD

56

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE

66

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN (afgesloten op 5.12.2013)

74

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY

78

MOBILINVEST (gefuseerd op 16.04.2013)

87

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK (gefuseerd op 16.04.2013)

91

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM

95

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

104

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE (afgesloten op 18.09.2013)

115

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE (gelanceerd op 18.03.2013)

120

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD (gelanceerd op 27.09.2013)

129

Toelichtingen bij de financiële rekeningen

136

Deze Nederlandse versie is een nauwgezette vertaling van de Franse versie. Bij verschil tussen de Franse en de Nederlandse versie geldt de Franse. Het prospectus alsook de bijkomende beschrijvende fiches van de compartimenten (de "beschrijvende fiches"), moeten altijd vergezeld zijn van het meest recente jaarverslag en het meest recente halfjaarlijks verslag, als deze na het laatste jaarverslag gepubliceerd werd. Deze documenten maken integraal deel uit van het prospectus. Informatie, ter beschikking van het publiek en die in het prospectus niet aanwezig is, moet als niet toegestaan, noch geloofwaardig beschouwd worden. Het prospectus is geen aanbod tot of voorstel van inschrijving op aandelen van de compartimenten van de BEVEK PETERCAM L FUND. De inschrijvings-, omzettings- en inkoopbulletins zijn op eenvoudig verzoek verkrijgbaar bij één van de gemachtigde instellingen. De historiek van de prestaties van de verschillende compartimenten is bijgevoegd aan de essentiële beleggersinformatie-documenten (“KII”s). Pagina 2

PETERCAM L FUND Organisatie Maatschappelijke zetel

PETERCAM L FUND 5, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg

Raad van Bestuur Voorzitter

Francis HEYMANS Lid van het Directiecomité Petercam Institutional Asset Management NV 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel

Bestuurders

Hugo LASAT Voorzitter van het Directiecomité Petercam Institutional Asset Management NV 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel Lucien VAN DEN BRANDE Petercam Institutional Asset Management NV 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d'Aspelt B.P. 879 L-2018 Luxemburg vertegenwoordigd door: Christian BERTRAND (tot 1 januari 2014) Bestuurder/Directeur Yvon LAURET (vanaf 10 april 2013) Vennoot ADEIS S.A. 58, Rue Glesener L-1630 Luxemburg

Directie

Christian BERTRAND 1A, Rue Pierre d'Aspelt B.P. 879 L-2018 Luxemburg Lucien VAN DEN BRANDE Petercam Institutional Asset Management NV 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel

Domicilieagent, Depothoudende Bank, Betaalen Administratief Agent

CACEIS BANK LUXEMBOURG 5, Allée Scheffer L-2520 Luxemburg

Beheerder

PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. 1A, Rue Pierre d’Aspelt B.P. 879 L-2018 Luxemburg

Pagina 3

PETERCAM L FUND Organisatie (vervolg) Bedrijfsrevisor

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, route d’Esch L-1471 Luxemburg

Vertegenwoordiger en betaalagent in : Zwitserland(*)

PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A. Centre Swissair 31, Route de l’Aéroport CH-1218 Le Grand-Saconnex (Genève)

Duitsland(*)

MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D-20095 Hamburg

België(*)

PETERCAM N.V. 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel

Nederland(*)

PETERCAM N.V. 19, Sint-Goedeleplein B-1000 Brussel

Spanje(*)

ALL FUNDS BANK S.A. C/NURIA 57 COLONIA MIRASIERRA E-28034 Madrid

Centraliserend correspondent in Frankrijk(*)

CACEIS BANK 1-3, Place Valhubert F-75013 Parijs

( )

*

De onderstaande tabel geeft de landen weer waarin de compartimenten verdeeld worden op datum van het verslag:

Compartimenten

Verschillenden landen

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD

Zwitserland X X

Duitsland

België

Nederland

Spanje

X

X X

X X

X X

Frankrijk X X

X

-

X

X

-

X

X

X X

X X

X X

X X

X X

X X

X X

X

X

X

X

X

X

X

X

-

X

X

-

-

-

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

X

-

X

X

X

X

X

X

-

X

X

X

X

X

X

Pagina 4

Italië X X

PETERCAM L FUND Algemene informatie PETERCAM L FUND (de "BEVEK") werd op 23 december 1987 voor onbepaalde duur opgericht in de vorm van een Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal ("Société d'Investissement à Capital Variable, SICAV") met meerdere compartimenten naar Luxemburgs recht. Op datum van het verslag is de BEVEK onderworpen aan de wet van 10 augustus 1915 over de handelsvennootschappen incl. wijzigingswetten, aan de bepalingen van deel I van de wet van 17 december 2010 met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Belegging alsmede aan de bepalingen van de Richtlijn 2009/65/CE zoals gewijzigd. De BEVEK is onderworpen aan de bepalingen van artikel 27 van de wet van 17 december 2010 ("zelfbeheerde" BEVEK). De oprichtingsakte van de BEVEK werd gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 17 februari 1988. De statuten, voor de laatste maal gewijzigd door de buitengewone algemene vergadering van 26 oktober 2012, werden gepubliceerd in "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" van 5 november 2012 en neergelegd op het Handels- en vennootschappenregister van Luxemburg, waar kopieën kunnen worden verkregen. Op datum van dit verslag biedt de BEVEK de mogelijkheid om in de volgende compartimenten te beleggen: -

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE (gelanceerd op 18 maart 2013) PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD (gelanceerd op 27 september 2013)

uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR uitgedrukt in EUR

De Raad van Bestuur van de BEVEK heeft met ingang van 16 april 2013 besloten om de compartimenten MOBILINVEST en PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK te fuseren met respectievelijk de compartimenten PAM L - MOBILINVEST en PAM L - PETERCAM BALANCED MEDIUM RISK van de BEVEK met meerdere compartimenten PAM L, onderworpen aan de bepalingen van deel I van de wet van 17 december 2010. De Raad van Bestuur van de BEVEK heeft besloten om het compartiment PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN per 5 december 2013 te liquideren en het compartiment PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE per 18 september 2013 te liquideren. De aandelen van de BEVEK kunnen, naar keuze van de belegger, worden uitgegeven als: -

Aandelen van Klasse A: uitkeringsaandelen die in principe aan hun houder het recht verlenen om een dividend in contanten te innen, zoals beschreven in onderhavig prospectus.

-

Aandelen van Klasse B: kapitalisatieaandelen die in principe aan de houder niet het recht verlenen om een dividend te innen, maar waarvan het deel van het uit te keren bedrag dat hem toekomt, wordt gekapitaliseerd in het compartiment waartoe deze kapitalisatieaandelen behoren.

-

Aandelen van Klasse B CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank.

-

Aandelen van Klasse C HEDGED: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt door een actief beleid gericht op de dekking van het wisselrisico ten opzichte van de euro. De totale verhouding van andere valuta dan de euro die op het vlak van het nettovermogen van het compartiment is vastgesteld, wordt naar rato van het nettovermogen van de aandelenklasse C HEDGED gedekt. De positie in euro van de aandelenklasse C HEDGED moet minimaal 90% van het nettovermogen van de genoemde aandelenklasse bereiken.

-

Aandelen van Klasse D HEDGED: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat het valutarisico exclusief euro wordt beperkt door een actief beleid gericht op de dekking van het wisselrisico ten opzichte van de euro. De totale verhouding van de andere valuta dan de euro, die op het vlak van het nettovermogen van het compartiment is vastgesteld, wordt naar rato van het nettovermogen van de aandelenklasse D HEDGED gedekt. De positie in euro van de aandelenklasse D HEDGED moet minimaal 90% van het nettovermogen van de genoemde aandelenklasse bereiken. Pagina 5

PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) -

Aandelen van Klasse E: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse A en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse F: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse B en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse F CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse F onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank.

-

Aandelen van Klasse G HEDGED: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse C HEDGED en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse H HEDGED: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse D HEDGED en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse K: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie.

-

Aandelen van Klasse L: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door een verschillende verkoopprovisie en beheersprovisie.

-

Aandelen van Klasse M USD: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van Klasse M USD zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

Aandelen van Klasse M CHF: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van Klasse M CHF zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

Aandelen van Klasse N USD: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Amerikaanse dollar. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van Klasse N USD zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

Aandelen van Klasse N CHF: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij uitgedrukt zijn in Zwitserse frank. De Beheerder zal maatregelen nemen om de aandelen van Klasse N CHF zo minimaal mogelijk bloot te stellen aan het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment door middel van technieken en instrumenten ter afdekking hiervan en andere. De aandacht van de belegger wordt gevestigd op het feit dat een dekking van 100% van het wisselrisico ten opzichte van de referentievaluta van het Compartiment niet kan worden gegarandeerd.

-

Aandelen van Klasse P: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse F onderscheiden doordat ze niet onderhevig zijn aan beheers- of verkoopcommissies zoals gespecificeerd in de informatiefiche voor elk compartiment dat is opgenomen in het prospectus van de BEVEK, en die zijn voorbehouden aan bepaalde instellingen voor collectieve beleggingen of institutionele of professionele mandaten waarvan de portefeuille wordt beheerd door de PETERCAM Groep.

-

Aandelen van Klasse T USD: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse M USD en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

Pagina 6

PETERCAM L FUND Algemene informatie (vervolg) -

Aandelen van Klasse T CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse M CHF en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse U USD: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse N USD en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse U CHF: aandelen met dezelfde karakteristieken als de aandelen van Klasse N CHF en voorbehouden aan institutionele beleggers in de zin van artikel 174, paragraaf (2), alinea c) van de Wet van 17 december 2010.

-

Aandelen van Klasse V: uitkeringsaandelen die zich van de aandelen van Klasse A onderscheiden door het feit dat zij gekenmerkt zijn door de landen waarin deze aandelen worden aangeboden, nl. Nederland en het Verenigd Koninkrijk en door een verschillende beheersprovisie.

-

Aandelen van Klasse W: kapitalisatieaandelen die zich van de aandelen van Klasse B onderscheiden door het feit dat zij gekenmerkt zijn door de landen waarin de aandelen worden aangeboden, namelijk Nederland en het Verenigd Koninkrijk en door een verschillende beheersprovisie.

De aandelenklassen die voor elk compartiment beschikbaar zijn, worden vermeld in het beschrijvende fiche van het compartiment in het prospectus van de BEVEK. De berekening van de netto-inventariswaarde van elk compartiment van de BEVEK gebeurt elke Luxemburgse bankwerkdag (de „Waarderingsdag“). De netto-inventariswaarde, de uitgifteprijs, de inkoopprijs van de aandelen (van ieder compartiment) kunnen iedere werkdag op de maatschappelijke zetel van de BEVEK worden geraadpleegd en voor Zwitserland iedere werkdag in Genève bij de Vertegenwoordiger, PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève (voor de desbetreffende compartimenten). Op het einde van het jaar publiceert de BEVEK een jaarverslag dat door de revisor gereviseerd wordt en op het einde van elk halfjaar een niet gereviseerd halfjaarverslag. Deze financiële verslagen vermelden onder andere afzonderlijke financiële staten voor ieder compartiment. De consolidatiemunt is de euro. De financiële verslagen liggen kosteloos ter beschikking: - op zetel van de BEVEK, - aan de loketten van PETERCAM N.V., - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in België PETERCAM N.V., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent voor Nederland PETERCAM N.V., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje ALL FUNDS BANK S.A., Madrid, - bij de centraliserende correspondent in Frankrijk CACEIS BANK, Parijs, - en bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg.

Pagina 7

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE


PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK (tot 16 april 2013) PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM

MOBILINVEST (tot 16 april 2013)

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY






PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN

Compartimenten

Pagina 8

KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING

Aandelen-klasse

N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A N/A OUT N/A OUT N/A N/A IN N/A IN N/A IN

Fiscaal statuut voor de dividenden

IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN OUT OUT OUT OUT OUT IN IN IN IN IN IN IN

Fiscaal statuut voor de terugbetalingen

99,66 99,66 97,85 97,85 98,89 98,89 97,86 97,86 97,35 97,35 98,37 98,37 11,13 14,38 14,38 4,17 4,17 63,62 98,64 98,64 77,72 77,72 -

Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen

Voor de periode eindigend op 30 april 2013 waren de volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten:

Algemene informatie (vervolg)

PETERCAM L FUND

KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING KAPITALISATIE UITKERING

Aandelen-klasse

N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A N/A OUT N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN N/A IN

Fiscaal statuut voor de dividenden

IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN OUT OUT OUT IN IN IN IN IN IN IN IN IN IN

Fiscaal statuut voor de terugbetalingen

99,92 99,92 98,17 98,17 98,43 98,43 97,84 97,84 97,45 97,45 98,37 98,37 1,65 15,23 15,23 95,98 95,98 72,38 72,38 98,38 98,38 -

Pagina 9

* Het fiscaal statuut van de compartimenten PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE en PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD zal bijgewerkt worden, overeenkomstig de notulen van de Raad van Bestuur van 13 maart 2013 en van 16 september 2013, op basis van het gemiddelde percentage van de bedragen die de compartimenten rechtstreeks en onrechtstreeks in schuldvorderingen hebben belegd op 31 december 2013.

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE (tot 18 september 2013) PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE (gelanceerd op 18 maart 2013) * PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD (gelanceerd op 27 september 2013) *



PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN (tot 5 december 2013) PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY







Compartimenten

Werkelijk % van de rechtstreekse en onrechtstreekse beleggingen in schuldvorderingen

Vanaf 1 mei 2013 zijn de volgende fiscale statuten van toepassing met betrekking tot het toepassingsgebied van de Europese richtlijn 2003/48/CE inzake de belasting op spaarinkomsten:

Algemene informatie (vervolg)

PETERCAM L FUND

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur

Macro-economie Economische context Doorheen 2013 doken er meer en meer tekenen van economisch herstel op. Vooral de Amerikaanse economie is ondanks de politieke perikelen op de goede weg, maar ook in Japan en in Europa zijn er indicaties dat het ergste achter de rug ligt. Daartegenover staan de groeilanden die op economisch vlak grotendeels ontgoochelden. De centrale banken speelden een belangrijke rol. Terwijl de meeste centrale banken extra stimuli toevoegden, ging de meeste aandacht naar de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve, afgekort Fed) die hardop nadacht over een mogelijke vermindering van de maandelijkse stimulus. Tegen die achtergrond werd het een goed jaar voor de aandelenmarkten in de klassieke industrielanden, terwijl die in de groeilanden achterop hinkten. Obligatiemarkten kenden een moeilijk jaar. Op economisch vlak moet 2014 de bevestiging van het herstel brengen. Verenigde Staten De Amerikaanse economie startte 2013 met een belangrijke handicap: als gevolg van het politiek akkoord over de “fiscal cliff” ging het jaar van start met een duidelijke belastingverhoging op het arbeidsinkomen en automatische besparingsmaatregelen enkele maanden later. Politiek getouwtrek over de overheidsfinanciën, en meer bepaald over de noodzakelijke verhoging van het schuldenplafond, hield ook in het najaar aan. Dat leidde uiteindelijk zelfs tot een tijdelijke sluiting van niet-essentiële overheidsdiensten in oktober. In december volgde dan een zekere politieke ontdooiing toen Democraten en Republikeinen verrassend tot een akkoord kwamen over de begroting. Het politieke klimaat blijft nog wel geruime tijd moeilijk (in november 2014 staan alweer belangrijke verkiezingen op de agenda), maar het blijft onwaarschijnlijk dat de politici de economie op de klippen sturen. De economie trok zich van de politieke strubbelingen al bij al weinig aan. In het zog van een herleving van de huizenmarkt leek de hele Amerikaanse economie eindelijk overeind te krabbelen. Ook de opstoot van de hypotheekrentes in de lente bracht de huizenmarkt niet aan het wankelen. Onder die vastgoedimpuls tekende de economie een groei van ongeveer 2% op, ondanks de belastingverhogingen en besparingsmaatregelen. Dat herstel kwam ook tot uiting op de arbeidsmarkt, waar gemiddeld zo’n 200.000 extra jobs per maand gecreëerd werden. De werkloosheidsgraad zakte van 7,9% aan het begin van het jaar tot 7%, hoewel die daling gedeeltelijk te danken is aan mensen die de arbeidsmarkt verlieten. Niettemin blijft de arbeidsmarkt ver verwijderd van een normale situatie: vandaag zijn er nog altijd 1,3 miljoen minder banen dan begin 2008. Die zwakte komt ook tot uiting in de inflatiecijfers. De kerninflatie (exclusief prijzen voor voeding en energie) schommelde het hele jaar rond 1,7%, terwijl de totale inflatie door de dalende energieprijzen tot ongeveer 1% zakte. De Amerikaanse economie heeft duidelijk de weg naar herstel ingezet, maar heeft nog een lange weg te gaan om terug te keren naar een normale situatie. In 2014 wordt alvast minder hard op de budgettaire rem geduwd, wat zich zal vertalen in een verder aantrekkend economisch herstel. Europa De grootste positieve verrassing kwam in 2013 allicht uit Europa. Met zijn uitspraken in de zomer van 2012 slaagde Draghi, de voorzitter van de Europese Centrale Bank (ECB) erin om de crisissfeer rond de euro weg te nemen. Daarnaast ging de Europese Commissie stilaan iets minder de nadruk leggen op de sanering van de overheidsfinanciën. Samen met de tekenen van beterschap in de Amerikaanse economie krikte dat het vertrouwen ook in Europa op. In de lente klauterde de Europese economie dan ook uit recessie, en werd zelfs opnieuw aangeknoopt met een beperkte economische groei. Vooral in het VK trekt de economische activiteit fors aan. Zelfs in de periferie van de eurozone nam het vertrouwen in de loop van het jaar duidelijk toe. Die groei blijft voorlopig te bescheiden om de wonden van de crisis, m.n. op het vlak van de werkloosheid en de overheidsfinanciën, te helen. Daarnaast blijft de inflatie te laag (met een kerninflatie van minder dan 1%) en blijft de kredietgroei negatief. Vooral in de periferie dreigen verschillende landen in deflatie te glijden. Op het vlak van de eurocrisis slaagde de ECB er in om de gemoederen te bedaren. Rentes in de periferie namen dan ook duidelijk af. Europese politici zetten ondertussen verdere stappen naar een Europese bankenunie. Op dat vlak werd enige vooruitgang geboekt, hoewel het hoe dan ook een werk van lange adem blijft. De stap naar een volwaardige bankenunie met een onderliggende overheidsgarantie blijft te moeilijk. Ook op andere domeinen blijft de vooruitgang richting een volledig unie vooralsnog beperkt.

Pagina 10

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) De unie blijft dan ook kwetsbaar voor asymmetrische schokken. Op korte termijn kan de ECB alles mooi onder controle houden. Op langere termijn blijft het nog maar de vraag of de onaanvaardbaar hoge werkloosheid of de onhoudbare situatie van de overheidsfinanciën niet opnieuw voor problemen zullen zorgen. Japan In Japan zorgde de nieuwe tandem van premier Abe en Kuroda, voorzitter van de centrale bank, voor een beleidsschok. Via een agressieve monetaire versoepeling slaagde de Bank of Japan erin om de yen fors te verzwakken. De combinatie van een zwakkere munt en een herstellende wereldeconomie gaf de Japanse exportbedrijven een stevige duw in de rug. Bovendien doken de eerste tekenen op dat Japan eindelijk goed op weg is om te ontsnappen uit deflatie. De Japanse economie blijft heel gevoelig voor de internationale conjunctuur en lijkt klaar om volop te profiteren van het herstel van de wereldeconomie. Groeilanden De groeilanden ontgoochelden in 2013. Zoals verwacht, werden heel wat groeilanden geconfronteerd met binnenlandse problemen: zo probeert China de economie meer te richten op binnenlandse vraag, hebben Indië en Brazilië af te rekenen met een gebrekkige capaciteit en te weinig investeringen en blijft Rusland te afhankelijk van de energieprijzen. Tegen de verwachtingen konden de groeilanden niet profiteren van de tekenen van herstel in de klassieke industrielanden. Het traditionele patroon waarbij de exporteurs uit de groeilanden onmiddellijk meestappen in het herstel in de VS bleef dit jaar uit. Bovendien kwamen de munten van heel wat groeilanden onder druk toen de Fed hardop begon na te denken over het verminderen van de maandelijkse stimulus. Heel wat groeilanden blijven immers afhankelijk van de instroom van buitenlands kapitaal. De combinatie van een goedkopere munt en verdere bevestiging van het herstel in de VS, Europa en Japan zorgde de laatste maanden van het jaar toch voor positieve signalen vanuit de groeilanden. Ondertussen blijft de inflatie, in het verleden vaak een teer punt voor veel groeilanden, goed onder controle. Op enkele uitzonderingen na, o.a. India, blijft de inflatie vrij laag. In verschillende landen blijft de kredietgroei in de private sector bovendien te sterk. Dit is o.a. het geval in Thailand, Turkije, Brazilië en China. In die landen moeten de autoriteiten toch stilaan maatregelen nemen om de kredietgroei af te remmen.

Monetair beleid De Federal Reserve hield de beleidsrente het hele jaar door op het bodemtarief van 0% tot 0,25% en bleef elke maand 85 miljard dollar extra in het financiële systeem pompen via de aankoop van obligaties. Wel begon ze luidop na te denken over de afbouw van die maandelijkse stimulus, wat de markten het grootste deel van het jaar in de ban hield. De Fed wil af van de maandelijkse obligatieaankopen wat eigenlijk een soort noodingreep was, maar wil tegelijkertijd aangeven dat renteverhogingen nog lang niet aan de orde zijn. Op die manier probeert ze de rente min of meer onder controle te houden. Na er het hele jaar over gepraat te hebben, besliste de Fed tijdens haar laatste vergadering dan toch dat ze in januari start met de afbouw van de maandelijkse aankopen. In 2014 volgen ongetwijfeld verdere stappen in die richting. Ook de Europese Centrale Bank praatte veel, maar dan vooral over mogelijke extra maatregelen om de kredietverlening terug aan te zwengelen. Uiteindelijk kwam ze daarbij niet verder dan twee renteverlagingen. Daarmee is de beleidsrente nu teruggebracht tot 0,25%. Maar ondertussen kromp de balans van de ECB wel snel doordat banken de LTRO-leningen vervroegd terugbetaalden. De ECB leek niks te kunnen verzinnen om daar tegen in te gaan. Daarnaast lijkt de ECB zich vooral op te maken om de supervisie op de belangrijkste banken in de eurozone op zich te nemen. De Japanse Centrale Bank (BoJ) maakte in 2013 werk van de beloofde massale monetaire stimulus in een poging om uit deflatie te ontsnappen. De BoJ verhoogde haar balans met ruim 40%, wat leidde tot een gevoelige verzwakking van de Japanse yen. Hierdoor stegen de prijzen voor ingevoerde goederen, wat op zijn beurt de inflatie omhoog duwde. Het valt echter nog af te wachten of dit zal volstaan om de inflatiedoelstelling van 2% te halen.

Pagina 11

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) Wisselmarkten •

• • •

De euro/dollarkoers schommelde het grootste deel van het voorbije jaar rond 1,32 Amerikaanse dollar per euro. Na de zomer verstevigde de euro fors tot zo’n 1,37 dollar. De belangrijkste factoren achter de aanhoudende sterkte van de euro waren het wegebben van de eurocrisis en vooral de uiteenlopende acties van de Fed en de ECB. Terwijl de Fed elke maand extra middelen in het financiële systeem pompte, kromp de balans van de ECB. Die uiteenlopende geldcreatie was allicht de belangrijkste reden voor de sterkte van de euro. De koerswijziging van de BoJ die eindelijk de strijd met deflatie aanging met een erg agressief monetair beleid resulteerde in een forse verzwakking van de yen tegenover de euro. De euro won meer dan 25% tegenover de yen, en meer dan waarschijnlijk gaat de BoJ nog wel een tijdje door op de ingeslagen weg. De Zwitserse frank schommelde het hele jaar net boven de ondergrens van 1,20 Zwitserse frank per euro die de Zwitserse nationale bank al enige tijd vooropstelt. Het Brits pond verloor aan het begin van het jaar bijna 8% tegenover de euro, maar maakte sindsdien een deel van dat verlies terug goed. De meeste munten in de groeilanden kwamen onder druk te staan door de vrees over de mogelijke impact van de afbouw van de monetaire stimuli in de VS. Vooral de munten van landen die in belangrijke mate afhangen van extern kapitaal, wankelden. In India, Indonesië, Brazilië, Argentinië en Turkije kregen de munten rake klappen. Gezien de plannen van de Fed is het ergste daar misschien nog niet achter de rug.

Obligatiemarkten •

•

• • •

Het besef dat de Fed zich stilaan opmaakte om de monetaire stimulus geleidelijk af te bouwen, zorgde in de lente voor een schok op de Amerikaanse obligatiemarkt. De markt ging anticiperen op een ommekeer in het monetaire beleid en dat resulteerde in een stevige rentestijging. De rente op Amerikaanse overheidsobligaties op 10 jaar steeg van 1,9% aan het begin van het jaar tot bijna 3%. Ondanks de erg lage inflatie, de duidelijke zwakkere toestand in de eurozone (in vergelijking met de VS) en de renteverlagingen door de ECB volgde de rente op Duitse overheidsobligaties de opwaartse trend op de Amerikaanse markt. De Duitse rente op 10 jaar klom van ongeveer 1,3% aan het begin van het jaar tot 1,9% eind december. De grootste rentebewegingen in de eurozone vonden plaats in de perifere landen. De geloofwaardigheid van de ECB en het herstel van het vertrouwen duwde de spreads (renteverschillen met Duitsland) fors naar beneden: met ongeveer 100 basispunten in Italië en Portugal en 170 basispunten in Spanje en Ierland. 2013 was een redelijk jaar voor investment grade bedrijfsobligaties. De spreads (renteverschillen met overheidsobligaties) gingen verder naar beneden. Dit kon de negatieve impact van de stijgende rentevoeten vanaf mei ruimschoots compenseren. De vrees voor een afbouw van de monetaire stimuli in de VS en een vertraging van het economisch momentum in China zorgde voor een zware correctie op de markt voor hoogrentende bedrijfsobligaties in mei en juni. In de tweede jaarhelft konden ze zich echter opnieuw herpakken. Hun aantrekkingskracht bleef immers groot door de vele liquiditeiten in de markt en de nog steeds erg lage rentevergoeding op andere beleggingen.

Aandelenmarkten • • • •

De relatieve sterkte van de Amerikaanse economie, zeker vergeleken met Europa, kwam ook tot uiting in de beursprestaties. Voor de euro belegger ging een deel van de winst wel verloren door de verzwakking van het groene biljet. De Europese beurzen kenden eveneens een uitstekend jaar, met Duitsland op kop en ook een mooie klim voor perifere landen zoals Spanje en Griekenland. De gigantische steunmaatregelen in Japan gaf ook de beurskoersen van de Japanse bedrijven vleugels. Zelfs rekening houdend met de forse waardevermindering van de Japanse yen boekten de Japanse beursindexen een fraaie winst. De groeilanden daarentegen ontgoochelden dit jaar en verschillende landen eindigden het jaar in het rood.

Pagina 12

PETERCAM L FUND Activiteiten verslag van de Raad van Bestuur (vervolg) •

Prestatie van de voornaamste Amerikaanse beurzen Index Dow Jones Industrial S&P 500 Nasdaq Composite

•

2013 (in EUR) 21,03% 24,00% 32,34%

Prestatie van de voornaamste Europese beurzen Index DJ STOXX DJ Euro STOXX 50 FTSE 100 CAC 40 DAX 30 AEX Milan MIB 30 BEL 20 Swiss market IBEX 35 (Madrid) Stockholm (OMX) Athens SE

•

2013 (in lokale munt) 26,50% 29,60% 38,32%

2013 (in lokale munt) 17,37% 17,95% 14,43% 17,99% 25,48% 17,24% 13,59% 18,10% 20,24% 21,42% 23,18% 28,06%

2013 (in EUR) 17,37% 17,95% 11,56% 17,99% 25,48% 17,24% 13,59% 18,10% 18,40% 21,42% 19,38% 28,06%

Prestatie van de voornaamste Aziatische en Zuid-Amerikaanse beurzen Index Tokyo (TOPIX) Nikkei 225 index Hang Seng Shangai A Shares Argentina Merval Brazil Bovespa Mexico IPC

2013 (in lokale munt) 51,46% 56,72% 2,87% -6,80% 88,87% -15,50% -2,24%

Luxemburg, 31 december 2013

2013 (in EUR) 19,22% 23,35% -1,62% -8,23% 36,30% -29,83% -7,26%

De Raad van Bestuur

Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

Pagina 13

Verslag van de erkende bedrijfsrevisor

Aan de aandeelhouders van PETERCAM L FUND

Wij hebben de controle uitgevoerd van de bijgevoegde financiële verslagen van PETERCAM L FUND en de bijbehorende compartimenten, bestaande uit: het overzicht van het vermogen, het overzicht van de effectenportefeuille en de andere netto-activa op 31 december 2013, evenals het overzicht van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief in het op die datum afgesloten boekjaar, plus bijlagen met een samenvatting van de belangrijkste boekhoudmethodes en overige toelichtingen bij de financiële verslagen. Verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de BEVEK voor de financiële verslagen De Raad van Bestuur van de BEVEK is verantwoordelijk voor het opstellen en waarheidsgetrouw presenteren van deze financiële verslagen in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wet en regelgeving met betrekking tot het opstellen en presenteren van financiële verslagen en voor een intern controlesysteem dat volgens hen vereist is om het opstellen van financiële verslagen toe te laten zodanig dat deze geen significante onjuistheden bevatten hetzij voortkomend uit fraude, hetzij als resultaat van fouten. Verantwoordelijkheid van de erkende bedrijfsrevisor Het is onze verantwoordelijkheid om op basis van onze controle een oordeel over deze financiële verslagen uit te spreken. Wij hebben onze controle uitgevoerd in overeenstemming met de voor Luxemburg door de "Commission de Surveillance du Secteur Financier" overgenomen internationale controleprincipes. Volgens deze principes moeten wij de ethische regels eerbiedigen en onze controle zodanig plannen en uitvoeren dat wij na afloop met redelijke zekerheid kunnen stellen dat de financiële verslagen geen significante onjuistheden bevatten. Een controle houdt in dat volgens bepaalde procedures bewijsmateriaal wordt verzameld met betrekking tot de bedragen en gegevens in de financiële verslagen. De keuze van deze procedures ligt bij de erkende bedrijfsrevisor, net als de inschatting van de risicos dat de financiële verslagen significante onjuistheden bevatten hetzij voortkomend uit fraude, hetzij als resultaat van fouten. In het kader van deze beoordeling houdt de erkende bedrijfsrevisor rekening met het interne controlesysteem voor het opstellen en waarheidsgetrouw presenteren van financiële verslagen, zodat hij de controleprocedures op de omstandigheden kan afstemmen, overigens zonder een oordeel uit te spreken over de efficiënte werking van die interne controle. Een controle houdt tevens in dat de toegepaste boekhoudmethodes en de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen van de Raad van Bestuur van de BEVEK worden geëvalueerd, evenals de algehele presentatie van de financiële verslagen.

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative, 400 Route d’Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg T: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu Cabinet de révision agréé. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n°10028256) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518

Pagina 14

Verslag van de erkende bedrijfsrevisor (vervolg)

Wij zijn van mening dat het verkregen bewijsmateriaal volstaat om een beoordeling te geven. Oordeel Naar ons oordeel geven de financiële verslagen in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wet- en regelgeving met betrekking tot het opstellen en presenteren van financiële verslagen een getrouw beeld van de vermogens- en financiële toestand van PETERCAM L FUND en de bijbehorende compartimenten op 31 december 2013 en van de resultaten van de verrichtingen en wijzigingen in het nettovermogen in het op die datum afgesloten boekjaar. Overige De in de jaarrekening opgenomen aanvullende informatie is beoordeeld binnen de context van onze opdracht, maar is niet onderworpen aan specifieke controleprocedures overeenkomstig voornoemde principes. Derhalve onthouden wij ons van het geven van een mening over deze informatie. Binnen de gehele presentatie van deze financiële verslagen gaf deze informatie evenwel geen aanleiding tot opmerkingen onzerzijds. PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Vertegenwoordigd door

Luxemburg, 27 maart 2014

Claude Jacoby

Pagina 15

PETERCAM L FUND Geconsolideerd

Geconsolideerd

Financiële rekeningen per 31.12.2013 Staat van het vermogen per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Activa

2.149.520.999,54

Effectenportefeuille tegen marktwaarde Aankoopprijs

2.043.089.800,29 2.084.429.170,28

Opties tegen waarderingswaarde Opties tegen acquisitiekostprijs

247.650,50 294.945,56

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten Vorderingen inzake inschrijvingen Te ontvangen dividenden Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten op valuta Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Te vorderen valutatransacties Andere activa

Passiva

53.389.221,48 39.630.213,79 4.687.588,17 3.634.959,31 40.930,21 43.291,44 2.440.707,35 500.000,00 1.816.637,00 18.716.987,37

Bankschulden op zicht Abonnementstaks Prestatievergoeding Schulden inzake terugbetalingen Niet-gerealiseerde minderwaarde op termijncontracten op valuta Beheers- en verkoopcommissies Te betalen valutatransacties Andere passiva

Netto-actief

2.217.969,73 138.813,16 206,53 14.237.245,80 148.083,50 814.307,13 499.836,71 660.524,81 2.130.804.012,17

De bijgevoegde nota's maken integraal deel uit van deze financiële staten.

Pagina 17

Geconsolideerd Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

108.989.007,24

Nettodividenden Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Ontvangen commissies Overige inkomsten

Uitgaven

3.459.022,65 104.788.765,69 18.954,76 543.725,68 178.538,46 16.328.462,55

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Prestatievergoeding Vergoedingen van domicilieagent Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten

11.564.495,89 364.643,37 605.612,79 581.344,98 413.872,68 13.960,00 176.177,09 102.793,57 242.079,93 473.888,17 651.338,33 1.138.255,75

Netto-inkomsten der beleggingen

92.660.544,69

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - opties - termijncontracten op valuta - termijncontracten - vreemde valuta

58.896.765,40 6.609.788,35 4.416.899,08 2.540.661,46 -12.986.878,29

Gerealiseerde nettowinst

152.137.780,69

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - opties - termijncontracten op valuta - termijncontracten

Vermeerdering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Inschrijvingen distributie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen distributie-aandelen

-122.416.415,08 32.345,76 -720.977,21 3.011.115,86 32.043.850,02 902.777.035,55 262.125.535,94 -1.586.614.729,23 -251.743.985,90

Vermindering van het netto-actief

-641.412.293,62

Netto-actief aan het begin van het jaar

2.772.216.305,79

Netto-actief aan het einde van het jaar

2.130.804.012,17


Pagina 18


Pagina 19

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B ) steeg in 2013 met 5,46% Na de significante daling in 2012, bleef de kortermijnrente in de eurozone een groot deel van het jaar ongewijzigd. De Euribor rente op 3 maanden schommelde tussen de 0,20% en 0,28%, met een lichte stijging op het einde van het jaar. In 2013 begonnen we terug interesse te zien voor ABS (Asset Backed Securities) en MBS (Mortgage Backed Securities), zowel op de primaire als de secundaire markt. Tevens waren er terug nieuwe uitgifte van Floating Rates Notes (FRN, effecten met variabele rente). De meeste nieuwe uitgiftes vonden plaats in de banksector met een gemiddelde looptijd tussen 2 en 5 jaar. In de loop van het jaar verhoogde de beheerder de blootstelling aan ABS en MBS tot ongeveer 40% eind december. Dit deed hij hoofdzakelijk door deel te nemen aan uitgiftes op de primaire markt. Daarnaast heeft hij de posities in perpetuele FRN verminderd aan aantrekkelijke niveaus. Voor de rest onderging de portefeuille geen significante wijzigingen. De bestaande posities werden opgevolgd en aangehouden. Vooruitzichten De beheerder blijft alert voor opportuniteiten in de markt conform met de beleggingsobjectieven van het compartiment. Voor nieuwe beleggingen gaat zijn voorkeur op dit ogenblik uit naar financiële FRN en ABS.


Pagina 20



Activa

37.467.673,98


33.129.290,70 33.029.610,97

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen inzake inschrijvingen

4.155.094,48 103.641,86 79.646,94

Passiva

3.466.829,95

Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva

3.645,23 3.438.663,62 6.910,38 17.610,72

Netto-actief

34.000.844,03

Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse A

Distributie-aandelen

Klasse B

Kapitalisatie-aandelen

Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen

Teruggekochte aandelen

Uitstaande aandelen per 31.12.2013

67.611,902

96.024,300

24.036,449

139.599,753

25.236,215

12.364,885

3.921,479

33.679,621

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,999

88,000

0,000

89,999

0,000

1,000

0,000

1,000

53.840,963

9.198,000

45.291,517

17.747,446

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 21

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:

Totaal van het netto-actief

EUR

Klasse A Distributie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse B Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse B CHF Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse E Distributie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse F Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse F CHF Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse P Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse V Distributie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse W Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

34.000.844,03

32.881.752,92

33.617.861,17

EUR

EUR

EUR

139.599,753 120,26

67.611,902 114,05

116.744,171 101,73

EUR

EUR

EUR

33.679,621 331,45

25.236,215 314,29

24.802,866 276,27

CHF

CHF

CHF

1,000 404,02

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 121,60

1,000 115,23

-

EUR

EUR

EUR

89,999 337,27

1,999 319,03

0,999 279,29

CHF

CHF

CHF

1,000 411,13

-

-

EUR

EUR

EUR

17.747,446 339,09

53.840,963 320,18

53.047,531 280,67

EUR

EUR

EUR

1,000 119,98

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 331,71

-

-


Pagina 22

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

33.029.610,97

33.129.290,70

97,44

EUR EUR

1.528.620,00 513.150,00 1.015.470,00

1.518.265,00 508.635,00 1.009.630,00

4,47 1,50 2,97

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

16.869.258,45 999.200,00 465.052,71 1.038.000,00 998.550,00 800.480,00 1.243.771,87 1.000.017,50 499.770,00 998.760,00 498.965,00 1.487.840,00 1.688.972,03 1.033.200,00 1.177.809,34 1.939.400,00 999.470,00

16.897.872,73 1.002.170,00 579.676,13 1.027.870,00 1.000.020,00 801.480,00 935.937,50 972.500,00 501.055,00 1.003.720,00 500.325,00 1.501.350,00 1.601.587,00 1.025.980,00 1.441.500,00 2.000.402,10 1.002.300,00

49,70 2,95 1,70 3,02 2,94 2,36 2,75 2,86 1,47 2,95 1,47 4,42 4,71 3,02 4,24 5,89 2,95

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12.894.447,52 815.748,82 46.053,09 186.572,72 1.104.992,78 569.848,10 1.000.000,00 215.778,40 1.284.386,12 633.607,57 223.752,57 907.391,19 1.173.300,00 1.000.000,00 414.083,38 306.355,22 186.350,38 253.050,00 775.940,00 1.001.300,00 795.937,18

12.975.867,97 785.529,21 45.692,31 186.775,93 1.110.645,97 573.351,35 1.002.096,00 222.563,27 1.175.621,62 625.558,05 223.045,83 923.515,50 1.420.428,75 1.006.560,00 385.605,94 303.530,72 183.335,94 249.807,56 779.504,81 1.001.640,59 771.058,62

38,16 2,31 0,13 0,55 3,27 1,69 2,95 0,65 3,46 1,84 0,66 2,72 4,17 2,96 1,13 0,89 0,54 0,73 2,29 2,95 2,27

EUR EUR

1.737.285,00 993.045,00 744.240,00

1.737.285,00 993.045,00 744.240,00

5,11 2,92 2,19

33.029.610,97

33.129.290,70

97,44

Banktegoeden/(Bankschulden)

4.155.094,48

12,22

Andere netto-activa/(-passiva)

-3.283.541,15

-9,66

Totaal netto-actief

34.000.844,03

100,00

Aantal

Benaming

Devies

Genoteerde roerende waarden erkend op een effectenbeurs en/of op een andere gereguleerde markt verhandelde effecten Obligaties

500.000 BCO BILBAO VIZCAYA 4.25 04-14 15/07Q 1.000.000 F.VAN LANSCHOT 4.625 11-14 22/04A

Obligaties met variabele rentevoet 1.000.000 589.000 1.000.000 1.000.000 800.000 1.250.000 1.000.000 500.000 1.000.000 500.000 1.500.000 1.700.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 1.000.000

ACHMEA HYPHOTEEKBANK FL.R 13-15 23/01Q ANZ CAP TRUST III SUB FL.R 04-53 15/12Q BAA FUNDING FL.R 08-16 30/09A BANK OF AMERCIA FL.R 06-14 25/08Q CREDIT AGRICOLE LDN FL.R 13-16 28/03Q DZ BANK CAP FDG REGD FL.R 04-XX 22/02Q HBOS EMTN FL.R 04-16 01/09Q ING GROEP FL.R 13-15 27/02Q INTESA SAN PAOLO EMTN FL.R 13-15 29/07Q INTESA SANPAOLO FL.R 13-16 11/01 ITALY CCT FL.R 07-14 01/03S MERRILL LYNCH EMTN FL.R 06-18 14/09Q NOMURA BANK INTL FL.R 09-14 30/10Q OTP BANK FL.R 05-15 04/03Q REGION WALLONNE FL.R 04-14 19/05Q UNICREDIT SPA EMTN FL.R 13-16 22/01Q

Effecten met hypothecaire of andere zakelijke zekerheid 815.735 46.052 186.349 1.099.200 569.848 1.000.000 221.821 1.285.184 633.803 224.655 945.692 1.500.000 1.000.000 429.413 309.938 193.760 253.050 775.940 1.000.000 815.551

AIREM 2005-1X 2A2 FL.R 05-66 20/09Q BBVAH 3 A2 FL.R 05-38 22/11Q BUMP 2011-4 A FL.R 11-26 20/05M CITAD 2010-2 A FL.R 10-42 26/11Q DMPL IX A1 FL.R 11-51 27/12Q DOLPHIN MASTER ISSUER 2013-2 A FL.R 13-18 28/09Q DUTCH "MBS BV" 2011-16 A1 FL.R 11-43 25/05M E-MAC DE05-I A REGS FL.R 05-47 25/05Q FCC PROUDREED S.1 C.A FL.R 05-17 18/08Q FLTST 3 A1 FL.R 07-16 25/10Q HERME 12 A FL.R 06-38 18/12Q LEMES 2006-1 A FL.R 06-19 29/08Q LUNET 2013-1 A2 FL.R 13-45 26/12Q MONASTERY 2004-I -A2- FL.R 04-37 17/03Q PARAGON PERSONAL & AUTO FINANCE PLC 3 A2 FL.R 05-36 15/04Q RMAC 2005-NS2X A2C FL.R 05-37 12/09Q RMS 21X A3C REGS FL.R 05-38 12/11Q STORM 2012-4 A1 FL.R 12-54 22/08Q STORM 2013-1 A2 FL.R 13-18 22/01Q TDA CAM CLASS-A-S.-2- FL.R 03-32 26/10Q

Geldmarktinstrumenten 1.000.000 ITALY BOT (12 MESI) 13-14 14/05U 750.000 SPAIN T-BILL 13-14 16/04U

Totaal effectenportefeuille


Pagina 23

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Nederland Italië Verenigd Koninkrijk Verenigde Staten van Amerika Spanje België Hongarije Jersey Eiland Frankrijk Ierland

% of netto-actief 36,18 14,71 12,71 12,11 6,09 5,89 4,24 3,02 1,84 0,66 97,44

Sectorspreiding Per sector Holdings en financiële vennootschappen Bank, kredietinstituut Landen en overheden Lokale openbare administratie Luchtvaart

% of netto-actief 42,61 36,39 9,53 5,89 3,02 97,44

Deze activaspreidingen zijn opgesteld op basis van (bruto) gegevens die door de Centrale Administratie worden gebruikt en weerspiegelen niet noodzakelijk de economische analyse volgens dewelke de activaselectie plaatsvond.

Pagina 24

PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

410.953,22

Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht

Uitgaven

410.738,64 214,58 149.742,94

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Vergoedingen van domicilieagent Beroepskosten Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten

58.795,96 3.915,29 11.929,99 9.101,85 785,42 1.936,90 6.627,12 3.971,47 18.431,06 34.247,88


261.210,28

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - vreemde valuta

-1.127.540,38 -3,51

Gerealiseerde nettoverlies

-866.333,61

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille


2.721.563,41 1.855.229,80 7.172.829,48 11.438.025,88 -16.514.180,37 -2.832.813,68

Vermeerdering van het netto-actief

1.119.091,11


32.881.752,92


34.000.844,03


Pagina 25


Pagina 26

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in 2013 met 1,89%. Het compartiment deed het relatief goed dankzij de licht overwogen positie in Lower Tier II bankobligaties en achtergestelde obligaties uitgegeven door verzekeringsmaatschappijen. De beheerder heeft bijzonder actief deelgenomen aan nieuwe uitgiften op de primaire markt, in het bijzonder van hybride obligaties, waardoor hij kon profiteren van de premies op nieuwe uitgiften. De beheerder hanteerde tijdens het jaar een redelijk defensief standpunt, en besteedde vooral aandacht aan de selectie van effecten en aan een grondige analyse van de emittenten. Hij beheerde actief het renterisicoprofiel via het opportunistisch en succesvol verkopen en doorrollen (de vervaldatum verlengen) van rentefutures op 5 en 10 jaar, en via het gebruik van optiestrategieën om winst te nemen of om posities af te dekken. Op sectoraal niveau heeft de beheerder de blootstelling aan senior obligaties van financiële instellingen teruggeschroefd, ervan uitgaande dat er in het eerste en tweede kwartaal van het jaar in deze sector meer nieuwe uitgiften zouden zijn dan verwacht. Eind december is de portefeuille nog steeds enigszins overwogen in Lower Tier II bankobligaties en achtergestelde obligaties van verzekeringsmaatschappijen. De portefeuille heeft een neutrale positionering in de telecomsector en een onderwogen positie in de nutsvoorzieningen, zij het met een geringe voorkeur voor hybride obligaties in deze laatste sector. Vanuit een geografisch standpunt behield de beheerder een onderwogen positie in de perifere landen van de eurozone. Aan het einde van het jaar heeft de beheerder de modified duration enigszins verlengd, aangezien de rente op Duitse overheidsobligaties op 10 jaar het jaar afsloot in de buurt van 2%. Toekomstig beleid De beheerder is niet van plan om aanzienlijke veranderingen in zijn beleggingsstrategie door te voeren. Een grondige analyse van emittenten is nog steeds van cruciaal belang. Hij zal actief blijven deelnemen aan uitgiften op de primaire markt om te kunnen profiteren van de premies op nieuwe uitgiften. In de banksector zal hij de positie in senior bankobligaties wellicht verhogen van onderwogen naar neutraal. Ook zal hij verschillende strategieën voor de afdekking van het renterisico blijven hanteren.


Pagina 27



Activa

643.227.998,12


618.509.421,00 610.146.274,02

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen inzake inschrijvingen Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten

11.741.711,24 11.493.790,54 78.075,34 1.405.000,00

Passiva

4.578.583,21

Bankschulden op zicht Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva

405.509,33 27.075,17 3.884.767,85 161.346,97 99.883,89

Netto-actief

638.649.414,91


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Geplaatste aandelen



744.851,625

111.889,548

408.227,299

448.513,874

244.595,414

17.157,992

166.933,098

94.820,308

0,000

1,000

0,000

1,000

46.449,693

98.005,620

540,000

143.915,313

756.324,160

231.624,395

492.751,999

495.196,556

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

20,000

0,000

21,000

193.919,194

312.171,000

104.080,000

402.010,194

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 28

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse W


Geplaatste aandelen

0,000


1,000


0,000

1,000

Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR







Klasse K Distributie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

638.649.414,91

724.834.928,57

623.984.480,74

EUR

EUR

EUR

448.513,874 140,18

744.851,625 137,65

971.396,663 123,21

EUR

EUR

EUR

94.820,308 508,39

244.595,414 498,94

249.422,136 433,95

CHF

CHF

CHF

1,000 619,77

-

-

EUR

EUR

EUR

143.915,313 405,70

46.449,693 396,55

36.267,936 354,01

EUR

EUR

EUR

495.196,556 516,02

756.324,160 504,37

604.108,728 436,76

CHF

CHF

CHF

1,000 629,01

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 143,81

1,000 141,59

-


Pagina 29

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR

Klasse L Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel




31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

638.649.414,91

724.834.928,57

623.984.480,74

EUR

EUR

EUR

21,000 506,38

1,000 498,70

-

EUR

EUR

EUR

402.010,194 531,43

193.919,194 517,63

267.255,799 446,68

EUR

EUR

EUR

1,000 140,26

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 508,75

-

-


Pagina 30

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Devies


4.000.000 3.250.000 1.250.000 750.000 2.000.000 4.600.000 2.000.000 500.000 5.000.000 750.000 1.000.000 2.250.000 2.000.000 2.500.000 2.000.000 2.000.000 7.700.000 3.650.000 4.000.000 4.000.000 12.500.000 2.000.000 500.000 1.200.000 11.700.000 3.000.000 6.000.000 2.000.000 3.000.000 6.500.000 4.250.000 2.500.000 2.500.000 1.500.000 750.000 1.750.000 500.000 2.000.000 2.750.000 10.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 600.000 1.500.000 3.000.000 750.000 2.200.000 2.500.000 2.000.000 7.000.000 1.000.000 3.700.000 1.800.000 1.500.000 4.000.000 9.500.000 2.000.000 3.000.000 1.500.000 3.350.000 5.000.000 1.000.000

ABN AMRO BANK 2.50 13-23 29/11A ACHMEA HYPOTH REGS 2.00 13-18 23/01A ACHMEA NV 7.375 09-14 16/06A AEGON 3.00 12-17 18/07A AKZO NOBEL 7.25 09-15 27/03A AKZO NOBEL EMTN 2.625 12-22 27/07A ALLIANZ FINANCE II 3.50 12-22 14/02A ALSTOM 3.00 13-19 08/07A ALSTOM 4.125 10-17 01/02A ALSTOM SA 4.00 09-14 23/09A ANGLO AMER CAPITAL 2.75 12-19 07/06A ANGLO AMER CAPITAL 3.50 12-22 28/03A ANGLO AMER CAPITAL 4.375 09-16 02/12A ANHEUSER 2.25 13-20 24/09A ANHEUSER BUSCH INBEV 3.25 13-33 24/01A ANHEUSER BUSCH INBEV NV 8.625 09-17 30/01A AQUARIUS INVESTMENTS 4.25 13-43 02/10A ATLAS COPCO 2.625 12-19 15/03A ATLAS COPCO 2.50 13-23 28/02A AT&T 1.875 12-20 04/12A AT&T 3.55 12-32 17/12A AUCHAN SA EMTN 2.375 12-22 12/12A AUTO.PARIS RHIN RHONE 4.875 11-19 21/01A AUTOROUTES DU SUD FRA 4.00 11-18 24/09A AXA SUB 5.125 13-43 04/07A BACARDI 2.75 13-23 03/07A BANK OF AMERICA 2.50 13-20 27/07A BANK OF AMERICA EMTN 1.875 13-19 10/01A BANK OF AMERICA EMTN 4.75 10-17 03/04A BARCLAYS BANK SUB 6.625 11-22 30/03A BASF SE 1.50 12-18 01/10A BASF SE 2.00 12-22 05/12A BCO BRAZIL SP REGS 3.75 13-18 25/07A BHP BILLITON FIN REGS 3.125 13-33 29/04A BHP BILLITON FINANCE 2.125 12-18 29/11A BHP BILLITON FINANCE 2.25 12-20 25/09A BILFINGER BERGER SE 2.375 12-19 07/12A BMW US CAPITAL LLC 5.00 08-15 28/05A BNP PARIBAS 2.50 12-19 23/08A BNP PARIBAS 2.875 13-23 26/09A CARREFOUR EMTN 1.875 12-17 19/12A CASINO GUICHARD 3.331 13-23 25/01A CATERPILLAR FIN SERV 2.75 11-14 06/06S CATERPILLAR INC 1.375 12-15 18/05A CEZ EMTN 3.00 13-28 05/06A CIE SAINT GOBAIN 3.625 12-22 28/03A CIE SAINT GOBAIN EMTN 3.50 11-15 30/09A CITIGROUP 1.75 13-18 29/01A CITIGROUP 7.375 09-19 04/09A CITIGROUP INC 5.00 04-19 02/08A CREDIT SUISSE 4.75 09-19 05/08A CRH FINANCE 3.125 13-23 03/04A DAIMLER AG 2.00 13-21 25/06A DANONE 1.25 13-18 06/06A DANONE 2.60 13-23 28/06A DELTA LLOYD EMTN 4.25 10-17 17/11A DEUTSCHE TEL FIN 3.25 13-28 17/01A DEUTSCHE TEL INTL FIN. 4.875 10-25 22/04A EANDIS 2.75 12-22 30/11A EANDIS EMTN 2.875 13-23 09/10A EDF ENERGY EMTN 4.625 10-30 26/04A EDF SA 2.75 12-23 10/03A EDF SA -805.125 09-15 23/01A

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


Pagina 31

Marktwaarde

% nettoactief

610.146.274,02

618.509.421,00

96,85

567.826.125,34 3.976.600,00 3.238.982,50 1.368.912,50 747.840,00 2.285.400,00 4.577.584,39 1.985.100,00 497.515,00 5.400.000,00 745.972,50 987.000,00 2.304.780,88 1.988.320,00 2.496.475,00 2.060.000,00 2.515.080,00 7.845.810,00 3.650.040,00 4.036.190,00 3.963.960,00 12.606.990,00 1.991.740,00 498.685,00 1.196.400,00 11.853.320,00 2.985.620,00 6.018.175,00 1.989.240,00 2.985.120,00 7.647.900,00 4.228.282,50 2.470.550,00 2.486.050,00 1.478.145,00 749.002,50 1.745.817,50 499.460,00 1.835.235,00 2.737.817,50 9.921.520,00 996.130,00 1.000.000,00 999.350,00 599.040,00 1.482.225,00 2.970.930,00 797.775,00 2.196.040,00 2.476.860,00 2.044.330,00 8.305.600,00 995.350,00 3.682.166,00 1.792.332,00 1.498.305,00 4.033.790,00 9.378.400,00 2.430.600,00 2.999.550,00 1.490.385,00 3.835.750,00 4.952.931,00 1.084.800,00

575.105.964,50 3.842.520,00 3.244.442,50 1.287.187,50 792.472,50 2.157.380,00 4.529.390,00 2.161.960,00 508.995,00 5.376.450,00 767.040,00 1.002.130,00 2.257.897,50 2.165.360,00 2.516.575,00 1.971.200,00 2.451.280,00 7.708.701,00 3.806.548,50 3.963.800,00 3.893.600,00 12.002.250,00 1.966.720,00 565.450,00 1.324.296,00 12.316.590,00 2.948.490,00 6.023.220,00 1.985.860,00 3.308.100,00 7.672.990,00 4.286.125,00 2.436.200,00 2.535.850,00 1.411.935,00 767.482,50 1.756.387,50 506.930,00 2.119.740,00 2.833.710,00 10.133.400,00 1.013.280,00 1.004.410,00 1.009.530,00 606.198,00 1.405.710,00 3.142.860,00 783.930,00 2.211.770,00 3.184.900,00 2.297.480,00 8.023.470,00 993.420,00 3.627.998,00 1.787.364,00 1.493.655,00 4.305.280,00 9.428.085,00 2.309.480,00 3.001.860,00 1.496.880,00 3.800.072,50 4.990.050,00 1.047.520,00

90,05 0,60 0,51 0,20 0,12 0,34 0,71 0,34 0,08 0,84 0,12 0,16 0,35 0,34 0,39 0,31 0,38 1,21 0,60 0,62 0,61 1,87 0,31 0,09 0,21 1,92 0,46 0,94 0,31 0,52 1,20 0,67 0,38 0,40 0,22 0,12 0,28 0,08 0,33 0,44 1,59 0,16 0,16 0,16 0,09 0,22 0,49 0,12 0,35 0,50 0,36 1,26 0,16 0,57 0,28 0,23 0,67 1,48 0,36 0,47 0,23 0,60 0,78 0,16

Aankoopprijs


Benaming

6.000.000 7.500.000 5.000.000 500.000 3.000.000 2.000.000 2.100.000 1.000.000 1.500.000 500.000 1.750.000 1.400.000 5.000.000 5.550.000 1.500.000 2.000.000 1.000.000 500.000 4.000.000 2.500.000 3.000.000 2.500.000 3.000.000 5.000.000 3.000.000 3.000.000 3.000.000 8.000.000 5.500.000 4.000.000 5.800.000 3.500.000 3.250.000 8.000.000 1.000.000 1.000.000 4.000.000 1.500.000 1.500.000 3.000.000 4.000.000 1.500.000 500.000 2.600.000 2.500.000 10.800.000 1.500.000 5.000.000 1.800.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 3.750.000 800.000 750.000 4.000.000 1.000.000 2.500.000 1.000.000 1.000.000 1.500.000 1.500.000 5.000.000 1.250.000 2.000.000

Devies

ELECT.DE FRANCE 6.25 09-21 25/01A ELIA SYSTEM OP SA/NV 3.25 13-28 04/04A ENEL FINANCE INTL 4.00 09-16 14/09A ENEL FINANCE INTL 4.625 11-15 24/06A ENI REG-S S -34.75 07-17 14/11A ENI SPA 3.50 10-18 29/01A ENI SPA 3.75 12-19 27/06A ENI SPA -55.00 09-16 28/01A ERSTE GROUP BANK AG 7.125 12-22 10/10A ESB FINANCE REGS 4.375 12-19 21/11A FCE BANK EMTN 2.875 12-17 03/10A FCE BANK PLC 4.75 11-15 19/01N FORTIS BANK 5.757 07-17 04/10A F.VAN LANSCHOT 4.625 11-14 22/04A GAZPROM 3.389 13-20 20/03A GAZPROM 3.50 13-21 15/04A GAZPROM 3.875 13-23 17/01A GAZPROM 5.364 07-14 31/10A GAZPROM 6.605 07-18 13/02A GAZPROM OAO REG-S 3.755 12-17 15/03A GDF SUEZ 2.75 10-17 18/10A GE CAP EUR FD EMTN 2.25 13-20 20/07A GE CAP EURO FUNDING 1.25 12-15 15/10A GECC EMTN SUB 4.125 05-35 19/09A GLAXOSMITHKLINE EMTN 4.00 05-25 16/06A GOLDMAN SACHS GR EMTN 3.25 13-23 01/02A GOLDMAN SACHS GROUP 4.50 11-16 09/05A GOLDMAN SACHS GROUP 5.125 09-19 23/10A GOLDMAN SACHS GROUP 4.375 10-17 16/03A GPN CAPITAL SA 2.933 13-18 26/04A HEINEKEN NV 2.125 12-20 04/08A HEINEKEN NV 2.50 12-19 19/03A HOLCIM LTD 2.625 12-20 07/09A HSBC BANK EMTN 3.875 11-18 24/10A HSBC FINANCE CORP 3.75 05-15 04/11A HSBC FRANCE 1.625 13-18 03/12A HUTCHISON WHAMPOA 3.625 12-22 06/06A IBERDROLA INTL 2.875 13-20 11/11A IBERDROLA INTL BV 3.00 13-22 31/01A IBM CORP 2.875 13-25 07/11A ING BANK NV EMTN 1.875 13-18 27/02A ING GROEP 4.75 07-17 31/05A INTESA SP VITA SUB 5.35 13-18 18/09A JOHNSON&JONHSON 4.75 07-19 06/11A JP MORGAN CHASE 1.875 12-19 21/11A JP MORGAN CHASE 2.75 12-22 24/08A JP MORGAN CHASE EMTN 2.625 13-21 23/04A JPM CHASE BK NA 2.75 13-23 01/02A JPMORGAN CHASE 2.875 13-28 24/05A KBC IFIMA 2.125 13-18 10/09A KERING SA 3.75 10-15 08/04A KOREA DEV BANK 1.50 13-18 30/05A KOREA GAS CORP 2.375 13-19 15/04A K+S AG 3.00 12-22 20/06A LINDE AG 1.75 12-20 17/09A LINDE FINANCE 3.125 11-18 12/12A LVMH MOET HENNESSY 1.25 13-19 04/11A MAN AG 7.25 09-16 20/05A MERCK FIN SERVICES 3.375 10-15 24/03A MERRILL LYNCH EMTN 4.625 06-18 14/09A MICROSOFT 3.125 13-28 06/12A MORGAN STANLEY EMTN 3.75 12-17 21/09A NESTLE FINANCE 1.25 13-20 04/05U NESTLE FINANCE 1.50 12-19 19/07A NESTLE FINANCE 1.75 12-22 12/09A NORDEA BANK 3.25 12-22 05/07A NORDEA BANK 4.00 12-19 11/07A

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


Pagina 32

Aankoopprijs 7.258.470,00 7.551.100,00 5.171.428,12 499.025,00 3.187.200,00 1.991.540,00 2.088.597,00 993.405,00 1.672.500,00 498.255,00 1.748.232,50 1.493.100,00 5.276.615,54 5.616.130,00 1.500.000,00 1.996.400,00 991.390,00 500.005,00 4.341.009,73 2.542.000,00 2.981.760,00 2.490.900,00 2.994.300,00 5.277.500,00 3.487.500,00 2.970.870,00 2.994.480,00 7.975.885,00 5.508.970,00 4.000.000,00 5.863.220,00 3.475.985,00 3.289.125,00 9.086.400,00 1.076.200,00 998.710,00 3.998.000,00 1.491.960,00 1.486.920,00 2.997.900,00 3.984.320,00 1.541.355,00 500.000,00 3.128.360,00 2.482.200,00 10.783.090,00 1.491.375,00 5.087.400,00 1.779.336,00 1.994.560,00 1.063.400,00 1.998.000,00 997.020,00 995.762,86 3.741.405,00 793.192,00 746.047,50 3.982.755,00 997.690,00 2.412.500,00 992.230,00 996.870,00 1.499.295,00 1.493.580,00 4.925.608,00 1.239.937,50 1.993.140,00

Marktwaarde

% nettoactief

7.517.400,00 7.443.900,00 5.328.150,00 525.285,00 3.370.680,00 2.150.440,00 2.273.712,00 1.082.030,00 1.734.030,00 547.455,00 1.822.117,50 1.455.496,00 5.672.650,00 5.603.446,50 1.504.455,00 2.081.620,00 1.047.340,00 517.065,00 4.559.280,00 2.615.350,00 3.165.840,00 2.487.300,00 3.022.080,00 5.065.300,00 3.306.900,00 3.030.930,00 3.221.010,00 9.142.560,00 5.975.365,00 3.977.640,00 5.733.010,00 3.603.565,00 3.279.997,50 8.843.120,00 1.050.860,00 992.910,00 4.253.080,00 1.525.095,00 1.502.160,00 2.969.640,00 4.045.280,00 1.659.945,00 529.590,00 3.068.468,00 2.470.100,00 10.890.504,00 1.515.135,00 5.033.900,00 1.736.442,00 2.029.120,00 1.037.570,00 1.968.720,00 1.004.740,00 953.470,00 3.692.362,50 860.128,00 728.947,50 4.593.560,00 1.033.520,00 2.715.400,00 992.500,00 1.070.960,00 1.452.255,00 1.506.855,00 4.799.150,00 1.318.600,00 2.216.780,00

1,18 1,17 0,83 0,08 0,53 0,34 0,36 0,17 0,27 0,09 0,29 0,23 0,89 0,88 0,24 0,33 0,16 0,08 0,71 0,41 0,50 0,39 0,47 0,79 0,52 0,47 0,50 1,43 0,94 0,62 0,90 0,56 0,51 1,38 0,16 0,16 0,67 0,24 0,24 0,46 0,63 0,26 0,08 0,48 0,39 1,71 0,24 0,79 0,27 0,32 0,16 0,31 0,16 0,15 0,58 0,13 0,11 0,72 0,16 0,43 0,16 0,17 0,23 0,24 0,75 0,21 0,35


Benaming

5.000.000 400.000 500.000 2.500.000 3.250.000 2.850.000 1.500.000 5.000.000 1.500.000 8.000.000 3.000.000 11.300.000 1.250.000 600.000 1.000.000 10.000.000 1.500.000 1.000.000 3.500.000 2.000.000 6.000.000 1.500.000 1.000.000 12.000.000 3.000.000 2.100.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 1.000.000 3.000.000 3.000.000 7.000.000 700.000 1.500.000 2.500.000 1.000.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 1.500.000 2.500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 6.000.000 5.000.000 4.000.000 5.250.000 1.500.000 2.000.000 5.000.000 2.000.000 2.000.000 4.000.000

Devies

NORDEA BANK EMTN 4.50 10-20 26/03A OMV 1.75 13-19 25/11A OMV EMTN REGS 4.375 10-20 10/02A PEMEX REGS 3.125 13-20 27/11A PETROBRAS INTL FIN 3.25 12-19 01/04A PETROBRAS INTL FIN 4.875 11-18 07/03A PETROBRAS INTL FIN 5.875 11-22 07/03A PROCTER GAMBLE 2.00 13-21 05/11A PROLOGIS 3.00 13-22 18/01A RABOBANK 2.375 13-23 22/05A RABOBANK NEDERLAND 4.375 09-16 05/05A RABOBANK SUB 3.875 13-23 25/07A RCI BANQUE EMTN 4.00 10-16 25/01A RCI BANQUE EMTN 2.125 12-14 24/11A RIO TINTO FIN EMTN 2.00 12-20 11/05A ROBERT BOSCH EMTN 2.625 13-28 24/05A ROCHE FINANCE 2.00 12-18 25/06A SABIC CAPITAL 2.75 13-20 20/11A SAINT GOBAIN 3.625 12-21 15/06A SANOFI 2.50 13-23 14/11A SANOFI AVENTIS EMTN 4.125 09-19 11/10A SCHNEIDER ELECTRIC 2.50 13-21 06/09A SES GLOBAL AMERICAS 1.875 13-18 24/10A SIEMENS FIN NV 2.875 13-28 10/03A STANDARD BANK PLC 1.75 12-17 29/10A STANDARD CHARTERED 3.625 12-22 23/11A STATKRAFT 5.50 09-15 02/04A SUEZ 2.75 13-23 09/10A SVENSKA HANDELSBANK 2.25 13-20 27/08A TDC AS 3.50 11-15 23/02A TELEFONICA EMIS SA 5.496 09-16 01/04A TELEFONICA EMISIONES 3.961 13-21 26/03A TELEFONICA EMISIONES 3.987 13-23 23/01A TELEFONICA EMISIONES 4.967 11-16 03/02A TELIASONERA 3.625 12-24 14/02A TELSTRA CORP 3.50 12-22 21/09A TELSTRA CORP EMTN 2.50 13-23 15/09A TENNET HLD 2.125 13-20 01/11A TERNA 2.875 12-18 16/02A TEVA PHARMA FINANCE 2.875 12-19 15/04A TOTAL CAPITAL 2.125 13-21 19/11A TVO POWER CO 4.625 12-19 04/02A TVO POWER CO 6.00 09-16 27/06A UNIBAIL RODAMCO 2.50 13-23 12/06A UNIBAIL RODAMCO EMTN 1.875 13-18 08/10A UNIBAIL-RODAMCO 2.375 13-21 25/02A VALE EMTN 3.75 12-23 10/01A VINCI EMTN 3.375 12-20 30/03A VOTO VOTORANTIM 5.25 10-17 28/04A VW INTL FINANCE 2.125 12-15 19/01A WELLS FARGO CO 2.25 13-23 02/05A WILLOW 3.375 12-22 27/06A WPP FINANCE 5.25 07-15 30/01A WPP GROUP EMTN 6.625 08-16 12/05A WPP PLC 3.00 13-23 20/11A ALLIANDER SUB FL.R 13-XX 27/11A ALLIANZ FL.R 12-42 17/10A ALLIANZ SE FL.R 13-XX 24/10A AMERICA MOVIL SAB FL.R 13-73 06/09A ELECT.DE FRANCE FL.R 13-XX 29/01A ELECT.DE FRANCE FL.R 13-XX 29/01A GDF SUEZ FL.R 13-XX 10/07A GDF SUEZ FL.R 13-XX 10/07A GE CAP TR IV REG-S FL.R 09-66 15/09A HANNOVER FINANCE FL.R 12-43 30/06A

% nettoactief

5.573.000,00 397.996,00 502.846,56 2.483.950,00 3.230.435,00 3.192.275,00 1.749.750,00 4.992.040,00 1.492.245,00 7.938.240,00 3.194.100,00 11.080.771,00 1.265.500,00 599.478,00 992.710,00 9.948.685,00 1.497.180,00 992.800,00 3.587.870,00 1.989.880,00 6.961.520,00 1.496.235,00 991.720,00 12.055.360,00 2.996.310,00 2.104.683,89 1.079.335,00 1.485.180,00 1.989.400,00 997.470,00 3.225.900,00 2.996.400,00 7.033.800,00 700.000,00 1.494.540,00 2.663.750,00 991.170,00 2.985.360,00 3.490.760,00 4.055.834,29 1.490.415,00 2.589.225,00 1.984.408,75 1.982.240,00 1.994.240,00 6.025.380,00 5.211.500,00 3.981.170,00 5.379.725,00 1.494.840,00 1.996.100,00 5.142.250,00 2.192.200,00 2.237.933,33 3.985.330,00

5.451.150,00 397.920,00 564.610,00 2.529.950,00 3.287.537,50 3.082.161,00 1.657.755,00 4.913.850,00 1.480.125,00 7.713.600,00 3.236.430,00 11.341.697,00 1.319.712,50 606.024,00 989.600,00 9.594.000,00 1.549.290,00 1.005.840,00 3.697.575,00 1.974.880,00 6.766.560,00 1.504.530,00 994.320,00 11.754.840,00 3.020.610,00 2.045.904,00 1.060.260,00 1.487.235,00 2.005.000,00 1.031.070,00 3.273.240,00 3.175.260,00 7.293.300,00 752.654,00 1.600.005,00 2.661.325,00 972.850,00 2.967.420,00 3.652.565,00 4.144.720,00 1.481.535,00 2.764.000,00 2.227.980,00 1.949.000,00 1.999.720,00 5.956.380,00 4.997.050,00 4.257.640,00 5.662.965,00 1.522.935,00 1.934.840,00 5.274.900,00 2.094.760,00 2.257.920,00 3.970.840,00

0,85 0,06 0,09 0,40 0,51 0,48 0,26 0,77 0,23 1,21 0,51 1,78 0,21 0,09 0,15 1,50 0,24 0,16 0,58 0,31 1,06 0,24 0,16 1,83 0,47 0,32 0,17 0,23 0,31 0,16 0,51 0,50 1,14 0,12 0,25 0,42 0,15 0,46 0,57 0,65 0,23 0,43 0,35 0,31 0,31 0,93 0,78 0,67 0,89 0,24 0,30 0,83 0,33 0,35 0,62

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

42.320.148,68 248.585,00 1.668.750,00 1.199.436,00 1.989.260,00 5.094.550,00 4.962.650,00 3.441.970,00 3.000.000,00 1.002.000,00 5.717.204,00

43.403.456,50 254.157,50 1.668.765,00 1.231.104,00 2.089.400,00 5.372.200,00 5.171.400,00 3.621.905,00 3.193.800,00 1.026.440,00 5.543.824,00

6,80 0,04 0,26 0,19 0,33 0,84 0,81 0,57 0,50 0,16 0,87


Pagina 33

Marktwaarde

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Obligaties met variabele rentevoet 250.000 1.500.000 1.200.000 2.000.000 5.000.000 5.000.000 3.500.000 3.000.000 1.000.000 5.200.000

Aankoopprijs

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

7.929.343,68 1.100.000,00 2.000.000,00 2.966.400,00

7.875.225,00 1.129.656,00 1.990.920,00 3.234.660,00

1,23 0,18 0,31 0,51

610.146.274,02

618.509.421,00

96,85


11.336.201,91

1,78


8.803.792,00

1,37

638.649.414,91

100,00

Aantal

Benaming 8.100.000 1.100.000 2.000.000 3.000.000

Devies

HUTCHISON WHAMPOA FL.R 13-XX 10/05A SOLVAY FIN SUB FL.R 13-XX 12/05A STANDARD CHARTERED FL.R 13-25 21/10A VOLKSWAGEN INTL FIN FL.R 13-XX 04/09A

EUR EUR EUR EUR


Totaal netto-actief


Pagina 34

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Nederland Frankrijk Verenigde Staten van Amerika Verenigd Koninkrijk Luxemburg Kaaiman eilanden Zweden België Duitsland Ierland Spanje Italië Australië Finland Brazilië Mexico Curacao Zuid-Korea Bermuda eilanden Oostenrijk Jersey Eiland Tsjechië Noorwegen Denemarken

% of netto-actief 19,17 19,09 16,80 7,60 4,66 3,93 3,90 3,84 3,76 3,40 2,27 2,05 1,19 0,78 0,78 0,73 0,65 0,47 0,46 0,42 0,35 0,22 0,17 0,16 96,85


Pagina 35


Sectorspreiding Per sector Bank, kredietinstituut Holdings en financiële vennootschappen Energie en water Communicatie Verzekeringsmaatschappijen Apotheek en kosmetische produkten Petroleum Diverse sektoren Drank en tabak Chemie Machine en toestel constructie Bouwmaterialen Makkelaar Elektrotechniek en elektronica Diverse diensten Kleinhandel en warenhuizen Steenkool Diverse consumptiegoederen Wegverkeer Voeding en niet alkoholische dranken Buromateriaal en computers Grafische kunst en uitgeverij Vervoer Internet en Internet diensten Edelstenen en metalen Textiel en kleding

% of netto-actief 27,44 22,24 9,98 6,22 3,58 3,42 3,20 2,91 2,54 2,12 1,94 1,86 1,78 1,76 0,91 0,79 0,78 0,77 0,57 0,51 0,46 0,35 0,30 0,16 0,15 0,11 96,85


Pagina 36

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

23.105.559,59

Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht

Uitgaven

23.104.897,88 661,71 3.119.397,89

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Vergoedingen van domicilieagent Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten

2.389.061,88 72.908,29 112.425,65 139.736,87 1.461,96 41.513,20 6.117,10 40.242,62 60.903,05 60.953,52 194.073,75


19.986.161,70

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - opties - termijncontracten - vreemde valuta

25.201.697,76 3.799.250,00 -1.822.000,00 -5,32


47.165.104,14

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - opties - termijncontracten


-34.013.776,03 79.500,00 1.895.000,00 15.125.828,11 289.025.760,92 54.375.855,29 -388.478.221,68 -56.234.736,30


-86.185.513,66


724.834.928,57


638.649.414,91


Pagina 37


Pagina 38

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in 2013 met 1,46%. De eerste jaarhelft van 2013 kan in 2 delen opgesplitst worden. Het eerste deel eindigde midden mei en was een relatief kalme periode met stabiele, lichtjes dalende rentevoeten. De break-even niveaus die een benadering vormen van de door de markt ingeprijsde inflatieverwachtingen, gingen lichtjes naar beneden. Vanaf midden mei keerde het tij echter. De verklaring hiervoor lag o.a. in volgende elementen die de inflatieverwachtingen en bijgevolg ook de break-even niveaus en de koersen van inflatiegebonden obligaties naar beneden duwden: • De stijging van de rente in Japan en de daaropvolgende volatiliteit van de Japanse rentevoeten, toe te schrijven aan het gewijzigde beleid van de Japanse regering en de Japanse centrale bank; • De suggestie (en later de bevestiging) dat de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) van plan was om haar aankopen van obligaties op termijn te verminderen, wat leidde tot een forse stijging van de rentevoeten op obligaties. • De Europese Centrale Bank (ECB) nam een minder ondersteunende toon aan tijdens haar persconferentie van begin juni. • Meer en meer tekenen dat de economische motor sputterde in China en indicaties over problemen met de kredietverstrekking. De tweede jaarhelft startte opnieuw redelijk stabiel met een lichte correctie op de obligatiemarkten in de zomer. De verklaring hiervoor lag in de hernieuwde bezorgdheid dat de rentevoeten zouden stijgen als gevolg van eventuele acties van de Amerikaanse centrale bank. Vanaf september konden de markten zich opnieuw herstellen. In het najaar dook een nieuwe trend op, namelijk een daling van de inflatiecijfers in Europa en in een aantal andere ontwikkelde landen. Dit leidde tot een daling van de inflatieverwachtingen en dus tot een relatief zwakkere prestatie van de inflatiegebonden obligaties. Op 18 december kondigde de Federal Reserve, de centrale bank van de VS, aan dat ze de maandelijkse aankoop van obligaties zal verminderen vanaf 2014. Op zich zou zo’n aankondiging de rente fors omhoog kunnen duwen. De markt was hierop echter al goed voorbereid, waardoor die rentestijgingen uitbleven. Positionering van de portefeuille: • Duration: in het begin van het jaar was de portefeuille neutraal gepositioneerd op het vlak van duration. De beheerder maakte gebruik van de correctie in mei en juni om de duration lichtjes te verlengen. Tijdens de tweede helft van het jaar werd de duration terug wat verminderd om deze terug op te verlengen in november. • Rentecurve: sterke vertegenwoordiging van het midden van de rentecurve (looptijden tussen 7 en 10 jaar) ten nadele van kortere en langere looptijden. • Italië: de Italiaanse inflatiegebonden obligaties werden in de eerste jaarhelft vooral gedreven door het marktsentiment. Dit ging op en neer, van optimisme naar pessimisme, waarbij enerzijds risicovollere beleggingen waaronder Italiaanse inflatiegebonden obligaties en anderzijds als veilig beschouwde beleggingen in trek waren. Aangezien de beheerder zich niet wou laten meeslepen door deze schommelingen in het marktsentiment, opteerde hij tot november voor een neutraal gewicht in Italië gecombineerd met een evenwichtige positie in Duitsland. In december werd het gewicht van Italië opgetrokken. Toekomstig beleid Rekening houdend met de recente aankondiging van de Federal Reserve en het positieve economische momentum in een groot deel van de wereld, ziet de beheerder geen reden om de duration significant te verlengen. Qua landenkeuze stelt de beheerder zich voorlopig voorzichtig op ten aanzien van de groeilanden. De markten gaan momenteel uit van lage inflatieverwachtingen en de beheerder kijkt dan ook uit naar opportuniteiten om in te spelen op eventuele stijgingen van de inflatieverwachtingen. Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

Pagina 39



Activa

5.254.833,49


5.139.088,30 4.762.709,13

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten

31.196,05 36.577,95 47.971,19

Passiva

14.179,03


524,42 9.298,50 1.361,93 2.994,18

Netto-actief

5.240.654,46


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



879,000

4.920,000

461,000

5.338,000

924,702

234,759

711,698

447,763

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

166,849

0,000

167,849

8.580,961

0,000

7.322,000

1.258,961

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 40

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR










31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

5.240.654,46

10.485.751,47

8.980.212,11

EUR

EUR

EUR

5.338,000 619,99

879,000 629,76

1.166,000 552,72

EUR

EUR

EUR

447,763 1.010,08

924,702 1.025,01

770,438 887,86

CHF

CHF

CHF

1,000 1.231,16

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 631,93

1,000 639,57

-

EUR

EUR

EUR

1,000 1.014,31

1,000 1.026,45

-

CHF

CHF

CHF

1,000 1.236,42

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 627,34

1,000 638,23

-

EUR

EUR

EUR

167,849 1.006,75

1,000 1.023,86

-

EUR

EUR

EUR

1.258,961 1.035,74

8.580,961 1.046,62

8.484,446 901,85


Pagina 41

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR



31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

5.240.654,46

10.485.751,47

8.980.212,11

EUR

EUR

EUR

1,000 619,79

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 1.010,42

-

-


Pagina 42

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

4.762.709,13

5.139.088,30

98,06

4.762.709,13 140.691,94 265.762,80 134.263,48 239.257,81 333.983,82 76.889,86 516.083,26 199.107,49 50.938,01 210.350,04 129.274,79 149.453,52 300.163,64 163.208,82 176.736,06 87.183,69 58.244,77 39.094,96 199.361,38 249.707,93 196.503,86 380.136,05 153.068,41 239.931,72 73.311,02

5.139.088,30 156.349,94 272.022,22 131.250,13 242.873,14 363.203,50 80.622,32 586.897,58 219.194,57 52.821,94 226.913,05 142.656,37 154.098,11 327.716,15 171.382,31 190.911,90 86.271,14 56.529,99 40.483,65 214.702,85 289.729,93 217.170,98 423.261,95 153.083,14 252.689,09 86.252,35

98,06 2,98 5,19 2,50 4,63 6,93 1,54 11,21 4,18 1,01 4,33 2,72 2,94 6,25 3,27 3,64 1,65 1,08 0,77 4,10 5,53 4,14 8,08 2,92 4,82 1,65

4.762.709,13

5.139.088,30

98,06


31.196,05

0,60


70.370,11

1,34

5.240.654,46

100,00

Aantal

Benaming

Devies


140.000 225.000 130.000 220.000 300.000 65.000 425.000 130.000 50.000 200.000 110.000 130.000 275.000 150.000 115.000 90.000 60.000 40.000 180.000 275.000 200.000 375.000 150.000 225.000 80.000

CADES INDEX 1.50 10-21 25/07A DEUTSCHLAND I/L BOND 1.50 06-16 15/04A DEUTSCHLAND INDEX 0.10 12-23 15/04A DEUTSCHLAND INDEX 0.75 11-18 15/04A DEUTSCHLAND INDEX 1.75 09-20 15/04U FRANCE OAT INDEX 2.10 08-23 25/07A FRANCE OAT INDEX 2.25 03-20 25/07A FRANCE OAT INDEX 3.40 99-29 25/07A FRANCE OAT INDEX 0.25 11-18 25/07A FRANCE OAT INDEX 1.10 10-22 25/07A FRANCE OAT INDEX 1.80 06-40 25/07A FRANCE OAT INDEX 1.85 10-27 25/07A FRANCE OAT INDEX 1.00 05-17 25/07A FRANCE OAT INDEX 1.30 10-19 25/07A FRANCE OAT INDEX 3.15 02-32 25/07A FRANCE OAT INDEX 0.25 13-24 25/07A ITALY BTP INDEX 2.55 09-41 15/09S ITALY INFL. INDEX 1.70 13-18 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.10 06-17 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.10 10-21 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.35 04-35 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.35 08-19 15/09S ITALY INFL. INDEX 2.55 12-16 22/10S ITALY INFL. INDEX 2.60 07-23 15/09S ITALY INFL. INDEX 3.10 11-26 15/09S

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR


Totaal netto-actief


Pagina 43

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Frankrijk Italië Duitsland

% of netto-actief 45,72 33,09 19,25 98,06

Sectorspreiding Per sector Landen en overheden

% of netto-actief 98,06 98,06


Pagina 44

PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

152.615,88

Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto

Uitgaven

152.615,88 51.016,70


11.191,06 841,27 2.217,24 1.690,16 610,39 480,11 52,63 5.826,33 960,00 2.232,47 24.915,04


101.599,18


575.876,92 -10,73


677.465,37


Vermindering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Inschrijvingen distributie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen distributie-aandelen

-743.028,35 -65.562,98 410.959,63 2.982.304,48 -8.287.881,65 -284.916,49


-5.245.097,01


10.485.751,47


5.240.654,46


Pagina 45


Pagina 46

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in 2013 met 5,68%. Het compartiment herstelde al snel na een moeilijke start van het jaar (januari), veroorzaakt door een plotse opstoot van de rente op Duitse overheidsobligaties op 10 jaar. Medio mei bereikte de inventariswaarde een historisch hoogtepunt, om vervolgens vanaf 22 mei ten prooi te vallen aan een aanzienlijke correctie van de Amerikaanse reële en nominale rentevoeten. Die was te wijten aan de uitspraak van Ben Bernanke, voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (de Federal Reserve) met betrekking tot een mogelijke afbouw van de monetaire stimuli, in het bijzonder een verlaging van de maandelijkse obligatieaankopen. Daarop volgde wereldwijd, zowel in ontwikkelde als in opkomende markten, een brutale correctie in de obligatierendementen die vier weken duurde (van de laatste week van mei tot de derde week van juni). Ze ging gepaard met een piek in de volatiliteit voor valuta's van opkomende markten en een aanzienlijke waardedaling van verschillende valuta's van opkomende markten ten opzichte van de euro. De beheerder wist het hele jaar door een evenwichtige portefeuille te handhaven en genereerde waarde uit verschillende risicofactoren: vreemde valuta's, bedrijfsobligaties, schuld van opkomende markten en positionering op de rentecurve. Eind mei besloot de beheerder om het kredietrisico van het compartiment terug te schroeven. Hij had bijgevolg een voorkeur voor overheidsobligaties en bedrijfsobligaties met ratings uit het hogere spectrum van de ratings van goede kredietkwaliteit. Ondanks de ernstige correctie besloot hij om de positie in overheidsobligaties van opkomende markten uitgegeven in lokale valuta’s te handhaven (circa 18% van de portefeuille). Eind december boden de onderliggende effecten van Petercam L Bonds Universalis een gemiddelde rendement tot vervaldag van 4,10% voor een modified duration van 6,52%. De relatief hoge modified duration wordt veroorzaakt door de posities in Amerikaanse aan de inflatie gekoppelde obligaties met lange looptijden en obligaties van Europese supranationale instellingen zoals de Europese Unie met looptijden van 20 jaar of meer. Toekomstig beleid De beheerder is niet van plan om aanzienlijke veranderingen in zijn beleggingsstrategie door te voeren. Hij behoudt zijn voorkeur voor de kredietratings van hogere kwaliteit en belegt niet in overheids- of bedrijfsobligaties met een lagere rating. Hij handhaaft zijn blootstelling aan obligaties van opkomende markten uitgedrukt in lokale munt. Gezien de aanzienlijke waardedaling van die munten en de fors hogere rente, is dit segment volgens hem momenteel goedkoop gewaardeerd.


Pagina 47



Activa

370.804.460,71


352.690.505,61 381.759.895,59

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen inzake inschrijvingen Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten op valuta Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten Te vorderen valutatransacties Andere activa

9.149.821,65 6.503.056,94 297.664,08 6.114,39 761.611,31 500.000,00 895.686,73

Passiva

4.355.386,11

Bankschulden op zicht Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Beheers- en verkoopcommissies Te betalen valutatransacties Andere passiva

1.184.817,06 24.175,10 2.417.663,97 112.541,30 499.836,71 116.351,97

Netto-actief

366.449.074,60


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse C HEDGED


Klasse D HEDGED


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Geplaatste aandelen



1.200.553,902

92.126,407

634.556,210

658.124,099

680.176,004

89.814,107

244.220,638

525.769,473

0,000

1,000

0,000

1,000

55.704,153

4.995,579

27.330,016

33.369,716

32.829,502

150,000

24.442,502

8.537,000

34.041,803

0,000

0,000

34.041,803

767.649,607

121.308,082

547.826,024

341.131,665

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 48

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1.596.261,390

320.265,000

661.677,000

1.254.849,390

0,000

1.432,449

4,000

1.428,449

0,000

3.229,797

10,000

3.219,797



EUR




Klasse C HEDGED Distributie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

Klasse D HEDGED Kapitalisatie-aandelen Aantal aandelen Nettovermogenswaarde per aandeel

31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

366.449.074,60

586.919.764,62

500.812.147,66

EUR

EUR

EUR

658.124,099 119,83

1.200.553,902 127,06

1.591.842,344 115,77

EUR

EUR

EUR

525.769,473 127,68

680.176,004 135,37

795.619,411 119,16

CHF

CHF

CHF

1,000 155,59

-

-

EUR

EUR

EUR

33.369,716 80,67

55.704,153 83,38

67.014,344 76,41

EUR

EUR

EUR

8.537,000 101,49

32.829,502 105,16

45.796,000 92,85


Pagina 49

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR









31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

366.449.074,60

586.919.764,62

500.812.147,66

EUR

EUR

EUR

34.041,803 101,54

34.041,803 107,16

34.040,803 97,43

EUR

EUR

EUR

341.131,665 129,72

767.649,607 136,89

589.403,607 119,95

CHF

CHF

CHF

1,000 158,10

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 123,19

1,000 131,53

-

EUR

EUR

EUR

1,000 127,58

1,000 135,67

-

EUR

EUR

EUR

1.254.849,390 134,36

1.596.261,390 141,26

1.121.731,230 123,31

EUR

EUR

EUR

1.428,449 119,91

-

-

EUR

EUR

EUR

3.219,797 127,80

-

-


Pagina 50

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Devies


5.000.000 7.500.000 5.500.000 2.000.000 6.000.000 10.000.000 5.000.000 4.000.000 2.000.000 2.000.000 35.000.000 18.000.000 25.000.000 5.000.000 6.000.000 6.000.000 1.000.000 5.000.000 2.500.000 40.000.000 29.960.000 1.000.000 30.000.000 4.000.000 2.050.000 2.500.000 5.100.000 423.000 5.250.000 89.240.000 18.850.000 8.000.000 5.000.000 3.700.000 2.000.000 5.500.000 4.000.000 2.000.000 60.000.000 42.150.000 3.000.000 10.000.000 2.150.000 7.500.000 4.000.000 3.000.000 4.500.000 25.000.000 2.500.000 4.000.000 2.050.000 57.500.000 1.250.000 10.000.000 30.000.000 3.500.000 5.000.000 6.000.000 2.000.000 1.500.000 3.000.000 2.000.000 7.500.000

ABB FINANCE USA 2 2.875 12-22 08/05S ANGLO AMER CAPITAL 2.625 12-17 03/04S ANGLO ASHANTI HLDG 5.125 12-22 01/08S APPLE INC 3.85 13-43 04/05S AT&T 2.50 13-23 15/03A AT&T 2.625 12-22 01/12S AUSTRALIA INDEX 2.50 10-30 20/09Q BANCO SANTANDER SA 2.875 13-18 30/01A BELFIUS BANQUE 2.125 13-23 30/01A BHP BILLITON FINANCE 3.23 13-23 15/05S BRAZIL 12.50 05-16 05/01S BRAZIL 12.50 06-22 05/01S BRAZIL 10.25 07-28 10/01S BRISTOL MYERS SQUIBB 3.25 12-42 01/08S CANADA 1.25 12-18 01/03S CANADA 1.50 12-23 01/06S CITIGROUP REGS 7.375 09-39 01/09S COMCAST CORP 2.85 13-23 15/01S DAIMLER FINANCE 8.50 01-31 18/01S DANSKE BANK OYJ 0.00 97-17 04/08U DEUTSCHE BANK 0.00 97-17 05/06U DEUTSCHE BANK AG 1.375 12-20 07/09A DEUTSCHE FIN.NED 0.00 97-27 27/05U DEUTSCHE TEL FIN 3.25 13-28 17/01A EDF ENERGY EMTN 4.625 10-30 26/04A EFSF 3.375 11-21 05/07A ELECT.DE FRANCE EMTN 4.125 12-27 25/03A ELECT.DE FRANCE EMTN 5.625 03-33 21/02A ENEL FINANCE INTL 5.75 09-40 14/09A ESKOM 0.00 97-27 18/08U ESKOM HOLDINGS 0.00 98-18 31/12U EUROPEAN UNION 3.375 12-38 04/04A FORD MOTOR COMPANY 4.75 13-43 15/01S FORTUM OYJ 2.25 12-22 06/09A GAZ CAPITAL 6.51 07-22 07/03S GAZPROM 4.95 12-22 19/07S GAZPROM REGS 3.85 13-20 06/02S GECC EMTN SUB 4.125 05-35 19/09A GENERAL ELECTRIC CAP 8.75 05-15 05/10A GENERAL ELECTRIC CAP 9.50 05-14 11/12A GOLDMAN SACHS 5.375 10-20 15/03S GOLDMAN SACHS GROUP 6.25 11-41 01/02S GRUPO TELEVISE 6.625 05-25 18/03S INTESA SAN PAOLO 3.375 13-25 24/01A JOHN DEERE BANK E 378 2.80 12-23 27/01S JP MORGAN CHASE EMTN 5.60 11-41 15/07S KBC BANK 1.25 13-20 28/05A LANDWIRT.RENTENBK EMTN 8.50 06-16 22/02A LUKOIL INTL FIN 7.25 09-19 05/11S MAROCCO KINGDOM REGS 4.50 10-20 05/10A MERRILL LYNCH EMTN 4.625 06-18 14/09A MEXICAN BONOS 8.00 09-20 11/06S MEXICAN STATES 4.25 10-17 14/07A MEXICAN UDIBONOS IDX 5.00 06-16 16/06S MEXICAN UDIBONOS IDX 2.50 10-20 10/12S NEW ZEALAND 5.50 11-23 15/04S NORDEA BANK 9 REGS 4.875 10-20 27/01S ORACLE CORP 2.50 12-22 15/10S PEMEX 6.00 10-20 05/03S PETROBRAS INTL 7.875 09-19 15/03S PETROBRAS INTL FIN 6.875 09-40 20/01S PETRONAS CAP 5.25 09-19 12/08S RBC 2.364 12-17 21/09S

USD USD USD USD EUR USD AUD EUR EUR CAD BRL BRL BRL USD CAD CAD GBP USD USD ZAR ZAR EUR ZAR EUR EUR EUR EUR EUR GBP ZAR ZAR EUR USD EUR USD USD USD EUR MXN MXN USD USD USD EUR USD USD EUR MXN USD EUR EUR MXN EUR MXN MXN NZD USD USD USD USD USD USD CAD


Pagina 51

Marktwaarde

% nettoactief

381.759.895,59

352.690.505,61

96,25

352.920.296,28 3.772.133,42 5.809.000,47 4.398.735,38 1.209.374,88 5.779.800,00 7.307.997,73 4.905.832,57 3.959.096,00 1.993.760,00 1.520.130,81 14.114.411,24 10.019.094,61 11.093.881,80 3.462.306,69 4.591.522,31 4.410.248,68 991.205,04 3.754.552,48 2.930.492,39 2.027.509,75 1.276.050,09 996.900,00 591.843,96 3.948.800,00 1.965.950,00 2.801.900,00 5.362.290,00 446.793,75 5.701.357,89 1.744.287,87 723.189,59 8.954.320,00 3.706.400,92 3.617.600,00 1.514.926,49 4.566.728,94 2.947.787,32 1.910.635,00 4.441.746,20 3.180.674,14 2.205.794,63 7.479.489,03 1.584.407,59 7.587.000,00 3.213.142,61 2.411.257,03 4.400.655,00 1.855.904,03 1.701.190,92 3.802.400,00 1.903.220,00 3.812.548,59 1.246.962,50 3.186.552,60 8.726.002,80 2.426.828,55 4.472.453,75 4.577.185,41 1.415.148,80 1.144.625,70 1.966.780,47 1.382.779,15 5.616.431,99

322.079.028,13 3.432.054,87 5.500.889,00 3.452.193,47 1.209.622,99 5.810.640,00 6.544.794,81 3.823.367,10 4.186.280,00 1.978.220,00 1.274.614,93 11.358.218,36 6.056.088,22 7.344.007,13 2.821.074,78 4.009.207,34 3.674.669,58 1.677.920,68 3.373.271,89 2.641.587,14 2.129.528,90 1.619.263,65 991.200,00 625.929,34 3.969.720,00 2.325.417,50 2.760.125,00 5.562.519,00 533.263,41 5.942.217,55 1.577.201,97 842.870,83 8.578.800,00 3.265.974,82 3.553.258,00 1.561.232,27 3.875.844,55 2.810.348,71 2.026.120,00 3.597.599,62 2.462.105,39 2.423.251,93 8.345.658,41 1.745.635,55 7.500.750,00 2.711.157,88 2.372.546,18 4.372.515,00 1.518.989,09 2.097.336,63 4.072.560,00 2.226.628,00 3.569.089,66 1.361.075,00 3.098.783,22 8.548.043,47 2.213.464,64 4.021.771,48 3.992.017,12 1.614.557,86 1.239.275,73 2.060.517,44 1.592.757,36 5.112.120,48

87,90 0,94 1,50 0,94 0,33 1,59 1,79 1,04 1,14 0,54 0,35 3,11 1,65 2,00 0,77 1,09 1,00 0,46 0,92 0,72 0,58 0,44 0,27 0,17 1,08 0,63 0,75 1,52 0,15 1,62 0,43 0,23 2,35 0,89 0,97 0,43 1,06 0,77 0,55 0,98 0,67 0,66 2,28 0,48 2,05 0,74 0,65 1,19 0,41 0,57 1,11 0,61 0,97 0,37 0,85 2,33 0,60 1,10 1,09 0,44 0,34 0,56 0,43 1,40

Aankoopprijs

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

3.000.000 300.000.000 3.000.000 5.000.000 76.000.000 30.000.000 6.000.000 55.000.000 23.850.000 2.500.000 5.000.000 5.000.000 8.200.000 5.000.000 1.000.000 37.000.000 2.500.000 23.000.000 7.000.000 5.000.000 6.000.000 750.000 6.000.000

Devies

RIO TINTO FIN EMTN 4.00 12-29 11/12A RUSSIAN FEDERAT REGS 7.85 11-18 10/03S SHELL INTL FINANCE 3.40 13-23 12/08S SIEMENS FIN NV 2.875 13-28 10/03A SOUTH AFRICA R201 8.75 03-14 21/12S SOUTH AFRICA 157 13.50 91-16 15/09S STANDARD CHARTERED 5.70 12-22 25/01S SWEDEN INDEX 0.25 11-22 01/06A SWEDISH EXPORT CR 0.00 97-17 22/05U TELEFONICA EMIS SA 5.289 09-22 09/12A TELEFONICA EMISIONES 5.134 10-20 27/04S TELIASONERA 3.625 12-24 14/02A TENNET HOLDING EMTN 4.625 11-23 21/02A TESCO EMTN 6.125 09-22 24/02A TOTAL CAPITAL 4.25 09-21 15/12S UBS JERSEY BRANC EMTN10.25 05-15 08/06A UNICREDIT 1.875 13-19 31/01A US TREASURY INDEX 0.75 12-42 15/02S US TREASURY INDEXEE 0.125 13-23 15/01S US TREASURY INDEXEE 2.50 09-29 15/01S VALE OVERSEAS GTD 6.875 06-36 21/11S VALE OVERSEAS LIMITED 6.875 09-39 10/11S WPP FINANCE 3.625 12-22 07/09S

Aankoopprijs

Marktwaarde

% nettoactief

GBP RUB USD EUR ZAR ZAR USD SEK ZAR GBP USD EUR EUR GBP USD MXN EUR USD USD USD USD USD USD

3.706.438,07 8.053.450,49 2.240.440,17 5.042.000,00 8.561.802,01 3.771.932,48 4.664.815,75 6.414.889,27 1.100.191,32 2.773.280,71 3.592.526,30 5.365.000,00 9.584.250,00 7.212.086,29 671.018,08 2.728.991,48 2.488.600,00 18.500.834,50 5.297.780,66 5.099.178,63 4.290.186,00 503.614,13 4.686.960,38

3.391.081,73 6.822.896,48 2.124.699,73 4.897.850,00 5.448.378,98 2.320.711,18 4.589.905,30 6.059.311,47 1.293.065,52 3.115.895,44 3.875.430,89 5.333.350,00 9.383.424,00 6.833.173,07 766.754,96 2.173.141,10 2.478.100,00 13.849.018,13 4.851.901,63 4.632.450,84 4.501.338,95 562.732,69 4.184.651,11

0,93 1,86 0,58 1,34 1,49 0,63 1,25 1,65 0,35 0,85 1,06 1,46 2,57 1,86 0,21 0,59 0,68 3,79 1,32 1,26 1,23 0,15 1,14

USD

770.102,36 770.102,36

857.454,91 857.454,91

0,23 0,23

EUR EUR EUR USD EUR USD EUR

28.069.496,95 1.485.810,00 4.683.785,00 1.695.000,00 7.525.943,96 4.956.250,00 5.713.265,49 2.009.442,50

29.754.022,57 1.668.765,00 5.279.886,00 1.939.260,00 7.283.243,59 5.372.200,00 6.160.687,98 2.049.980,00

8,12 0,46 1,44 0,53 1,98 1,47 1,68 0,56

381.759.895,59

352.690.505,61

96,25


7.965.004,59

2,17


5.793.564,40

1,58

366.449.074,60

100,00

Converteerbare obligaties 1.000.000 SIEMENS FIN. CV

1.65 12-19 16/08S

Obligaties met variabele rentevoet 1.500.000 4.700.000 2.000.000 10.000.000 5.000.000 8.000.000 2.000.000

ALLIANZ FL.R 12-42 17/10A ALLIANZ FINANCE FL.R 11-41 08/07A BANK OF AMERICA FL.R 07-17 23/05M DEPFA BANK EMTN FL.R 04-14 12/02Q ELECT.DE FRANCE FL.R 13-XX 29/01A HUTCHISON WHAMPOA FL.R 10-XX 28/10S WUERTTEMGERGISCHE SUB.FL.R 06-26 01/06A


Totaal netto-actief


Pagina 52


Geografische spreiding Per land Verenigde Staten van Amerika Nederland Brazilië Verenigd Koninkrijk Mexico Luxemburg Zweden Frankrijk Canada Spanje Zuid-Afrika Italië Duitsland Kaaiman eilanden Ierland Rusland België Finland Australië Marokko Man Eiland Nieuw-Zeeland Jersey Eiland Maleisië

% of netto-actief 25,22 9,43 6,76 6,68 5,44 5,36 4,56 3,98 3,49 3,05 2,78 2,73 2,31 2,28 1,98 1,86 1,73 1,55 1,39 1,11 0,94 0,60 0,59 0,43 96,25


Pagina 53


Sectorspreiding Per sector Landen en overheden Holdings en financiële vennootschappen Bank, kredietinstituut Communicatie Energie en water Internationale instellingen Verzekeringsmaatschappijen Petroleum Kleinhandel en warenhuizen Internet en Internet diensten Edelstenen en metalen Grafische kunst en uitgeverij Wegverkeer Apotheek en kosmetische produkten Buromateriaal en computers

% of netto-actief 28,12 24,81 17,00 7,23 4,43 3,10 2,46 2,31 1,86 1,09 0,93 0,92 0,89 0,77 0,33 96,25


Pagina 54

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

20.160.592,91

Nettodividenden Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Overige inkomsten

Uitgaven

188.250,78 19.958.847,99 13.275,46 218,68 2.550.219,22


1.821.247,57 85.470,74 118.569,67 103.950,51 1.324,93 25.395,86 21.655,35 33.346,94 46.244,74 117.585,74 175.427,17


17.610.373,69


9.139.698,72 3.009.910,23 -208.415,31 3.862.500,76 -6.279.404,33


27.134.663,76

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - termijncontracten op valuta - termijncontracten


-54.525.209,63 -832,87 857.269,82 -26.534.108,92 72.877.041,88 12.123.590,08 -198.364.351,31 -80.572.861,75


-220.470.690,02


586.919.764,62


366.449.074,60


Pagina 55


Pagina 56

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in 2013 met 3,82%. De beheerder bleef positief ten aanzien van hoogrentende bedrijfsobligaties wegens hun interessante opbrengsten, het geringe wanbetalingspercentage en de lage volatiliteit op de financiële markten, evenals de sterke technische factoren (solide kapitaalinstromen) die de markt voor hoogrentende bedrijfsobligaties ondersteunden. Gezien de solide fundamentals (lage schuld in verhouding tot bbp, positief groeimomentum) van de groeilanden, besloot de beheerder in het begin van 2013 eveneens om zijn blootstelling aan obligaties van opkomende markten uitgedrukt in lokale valuta's te verhogen. Hoewel het eerste kwartaal technisch gezien positief was voor hoogrentende bedrijfsobligaties, was de beheerder bezorgd over de lage spreads van sommige emittenten op de primaire markt in verhouding tot hun schuldgraad. Als gevolg daarvan besloot hij om een relatief beperkte blootstelling aan obligaties met een CCCrating te handhaven (circa 9%) en om de voorkeur te geven aan obligaties met een B-rating. In maart werd het compartiment negatief beïnvloed door de aankondiging van het Duitse vastgoedbedrijf IVG dat het zijn financiële structuur zou reorganiseren. Desondanks sloot het fonds het eerste kwartaal 1,7% hoger af. De belangrijkste positieve bijdragen aan de prestatie tijdens het eerste kwartaal waren afkomstig van de posities in obligaties van opkomende markten uitgedrukt in lokale valuta en de selectie van obligaties uit de CCC- en de Bcategorie. Het tweede kwartaal werd gekenmerkt door de aankondiging door de Fed van het mogelijke einde van zijn beleid van kwantitatieve versoepeling (QE). Deze zogenaamde 'tapering' was in mei verantwoordelijk voor een stevige correctie die begon op de markt voor obligaties van opkomende markten uitgedrukt in lokale munt en drukte in een latere fase ook zijn stempel op de markt van de hoogrentende bedrijfsobligaties. Gezien de duur van het soepele monetair beleid van de Fed (5 jaar), de impact van de tapering op de prijs van bepaalde activa (in het bijzonder in de groeimarkten) en de hogere volatiliteit van de meeste valuta's van groeimarkten, zou de correctie volgens de beheerder enkele weken kunnen blijven duren. Hij besloot eind mei dan ook om de posities in Braziliaanse real, Mexicaanse peso, Russische roebel en Zuid-Afrikaanse rand te verlagen, en de positie van het deel dat belegd was in Europese hoogrentende bedrijfsobligaties grotendeels ongewijzigd te houden. Eind juni verminderde de volatiliteit nadat verantwoordelijken van de Fed en de ECB benadrukten dat ze de referentierente verschillende jaren laag zouden houden. Niettemin sloot het compartiment het tweede kwartaal af met een verlies van 3,38%. In juli en augustus evolueerden de obligatiemarkten in de groeilanden en de Europese markten voor hoogrentende bedrijfsobligaties in tegengestelde richting. De Europese markten voor hoogrentende bedrijfsobligaties kenden een fors herstel. De activiteit op de primaire markt bleef sterk en er vloeide opnieuw kapitaal naar dit segment. Vastrentende markten in groeilanden hadden daarentegen te lijden van een scherpe correctie en aanzienlijke kapitaaluitstromen. Er veranderde weinig in het deel dat was belegd in Europese hoogrentende obligaties. Begin september besloot de beheerder om de blootstelling aan schuld uit opkomende markten uitgedrukt in lokale valuta’s en in harde valuta’s te verhogen. Het compartiment steeg in het derde kwartaal met 2,41%. Het laatste kwartaal was een goed kwartaal voor hoogrentende bedrijfsobligaties, die profiteerden van de lage volatiliteit en de sterke primaire markt. Sinds de start van de euro was 2013 het beste jaar wat het aantal nieuwe uitgiften betreft. De vastrentende markten van groeilanden ondergingen tijdens het laatste kwartaal echter opnieuw een correctie: de munten daalden ten opzichte van de euro, waardoor de positieve impact van de algemene van de rente en spreads teniet werd gedaan. Het compartiment registreerde in het vierde kwartaal een vooruitgang van 3,17%, wat over het hele jaar een return van 3,82% opleverde. Toekomstig beleid De vraag naar hoogrentende obligaties zal aanhouden en bijgevolg zullen de spreads op hoogrentende bedrijfsobligaties waarschijnlijk verder dalen. De vernauwing van de spreads zal allicht wel beperkter zijn dan in 2013. De selectie van obligaties zal waarschijnlijk de belangrijkste drijfkracht achter het rendement van de portefeuille . Wat hoogrentende obligaties betreft, blijft de grootste uitdaging het vermijden van potentiële bommen (wanbetalingen of ratingverlagingen) die een negatieve invloed kunnen hebben op de prestatie. Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

Pagina 57



Activa

416.615.022,93


402.656.445,93 427.811.706,41

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten Vorderingen inzake inschrijvingen Andere activa

2.445.027,45 8.943.611,21 1.323.883,79 325.104,28 920.950,27

Passiva

3.058.338,21

Abonnementstaks Schulden inzake terugbetalingen Niet-gerealiseerde minderwaarde op termijncontracten op valuta Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva

33.159,63 2.522.131,01 148.083,50 193.783,19 161.180,88

Netto-actief

413.556.684,72


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Geplaatste aandelen



1.739.249,039

405.470,129

422.006,636

1.722.712,532

648.274,983

73.066,682

313.653,945

407.687,720

0,000

1,000

0,000

1,000

382.578,522

32,000

101.097,000

281.513,522

268.633,693

22.293,103

208.399,873

82.526,923

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1.154.418,357

58.500,000

610.612,000

602.306,357


Pagina 58

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



0,000

15.223,000

988,000

14.235,000

0,000

1,000

0,000

1,000



EUR







31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

413.556.684,72

607.559.707,51

519.041.112,03

EUR

EUR

EUR

1.722.712,532 87,70

1.739.249,039 84,47

2.080.760,642 75,57

EUR

EUR

EUR

407.687,720 207,11

648.274,983 199,49

751.665,298 169,39

CHF

CHF

CHF

1,000 252,38

-

-

EUR

EUR

EUR

281.513,522 96,15

382.578,522 92,10

368.118,522 82,08

EUR

EUR

EUR

82.526,923 210,64

268.633,693 201,77

173.915,690 170,52

CHF

CHF

CHF

1,000 256,74

-

-


Pagina 59

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR






31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

413.556.684,72

607.559.707,51

519.041.112,03

EUR

EUR

EUR

1,000 92,05

1,000 89,05

-

EUR

EUR

EUR

1,000 205,59

1,000 198,70

-

EUR

EUR

EUR

602.306,357 219,71

1.154.418,357 209,52

990.528,444 176,28

EUR

EUR

EUR

14.235,000 87,81

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 207,43

-

-


Pagina 60

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Devies


2.500.000 863.000 9.000.000 710 208 9.469.527 4.000.000 5.800 1.000.000 850.000 5.822.000 8.000.000 5.050.000 4.000.000 6.000.000 3.000.000 100.000.000 4.846.000 2.500.000 1.362.000 3.213.202 4.892.000 2.000.000 9.000.000 250.000 4.250.000 5.830.500 4.800.000 2.000.000 9.620.000 9.480.471 500.000 3.000.000 8.000.000 2.000.000 2.500.000 2.000.000 4.000.000 6.000.000 1.000.000 6.000.000 9.313.000 4.000.000 4.000.000 750.000 4.250.000 2.500.000 9.000.000 2.000.000 6.000.000 5.920.000 4.000.000 205.500.000 3.000.000 1.000.000 5.000.000 5.800.000 3.000.000 2.500.000 1.250.000 4.000.000 4.500.000 2.000.000

ADRIA BIDCO REGS 7.875 13-20 15/11S AGROKOR DD REGS 9.875 12-19 01/05S ARDEGH PKG REGS 9.25 10-20 15/10S ARGENTINA 7.82 03-33 31/12S ARGENTINA REPU DIS 8.28 05-33 31/12S AUTOPISTAS DEL NORD. 9.39 06-26 15/01Q AVIS BUDGET CAR 6.00 13-21 01/03S BRAZIL NTN B INFL.LINKED 6.00 11-22 15/08S CABLE WIRELESS INT 8.625 94-19 25/03A CAMPOFRIO FOOD SA 8.25 09-16 31/10S CEGEDIM 6.75 13-20 01/04S CEMEX FINANCE EUR REGS 9.375 12-22 12/10S CERBA EUROPEAN LAB 7.00 13-20 01/02S CIRSA FUNDING 8.75 10-18 15/05S COSAN SA INDUSTRIES 8.25 10-XX 05/11Q CROATIA 5.50 13-23 04/04S EBRD 5.00 13-15 28/05A ECO-BAT FINANCE 7.75 12-17 15/02S EDP FINANCE EMTN 4.875 13-20 14/09A ELIOR FINANCE REGS 6.50 13-20 01/05S EUROP MEDIA CAP 144A 10.00 10-15 01/02Q EUROPCAR 9.375 10-18 15/04S FAURECIA EMTN 8.75 12-19 15/06S FIAT FINANCE TRADE 7.375 11-18 09/07A FIAT FIN.N.US EMTN 5.625 07-17 12/06A FIAT INDUSTRIAL EMTN 6.25 11-18 09/03A FOODCORP LTD REG-S 8.75 11-18 01/03S GATEGROUP FINANCE 6.75 12-19 01/03S GCL HOLDINGS REGS 9.375 11-18 15/04S GHANA 23.00 12-17 21/08S GHANA 24.00 12-15 25/05S GRAND CITY PROPERTIES SA 6.25 13-20 03/06S HEIDELBERGCEMENT 7.50 10-20 03/04S HEIDELBERGCEMENT REGS 3.25 13-21 21/10S HUNGARY 7.625 11-41 29/03S HUNTSMAN INTL 7.375 09-21 15/04S INMARSAT FINANCE 144A 7.375 09-17 01/12S ITALCEMENTI FINANCE 6.125 13-18 21/02A ITALCEMENTI FINANCE 6.625 10-20 19/03A JAGUAR LAND ROV REGS 8.125 11-21 15/05S JAGUAR LAND ROVER 8.125 11-18 15/05S KBC BANK NV 8.00 08-XX 14/05A KERLING PLC REG-S 10.625 10-17 28/01A LA FINANCIERE ATALIAN 7.25 13-20 15/01S LAFARGE EMTN 4.75 13-20 30/09A LAFARGE EMTN 5.875 12-19 09/07A LOUIS DELHAIZE 4.375 13-19 02/12A LOXAM SAS 7.375 13-20 24/01S MAROC REGS 4.25 12-22 11/12S MAROC REGS 5.50 12-42 11/12S MATTERHORN MOBILE 8.25 12-20 15/02S MATTERHORN MOBILE SA 6.75 12-19 15/05S MEXICAN BONOS 7.75 11-42 13/11S MILLICOM INTL CEL REGS4.75 13-20 22/05S MOZAMBIQUE EMATUM REGS6.305 13-20 11/09S MTS INTL FDG 8.625 10-20 22/06S NARA CABLE FUNDING 8.875 10-18 01/12S NOVALIS SAS 6.00 13-18 15/06S OBRASCON HUARTE LAIN 8.75 11-18 15/03S OBRASCON HUARTE LAIN 7.625 12-20 15/03S ONO FINANCE II REG S 11.125 11-19 15/07S POLISH TV REGS 11.00 13-21 15/01S REBUBLIC NAMIBIA 5.50 11-21 03/11S

EUR EUR EUR EUR USD USD EUR BRL GBP EUR EUR USD EUR EUR USD USD INR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GHS GHS EUR EUR EUR USD EUR USD EUR EUR USD GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD EUR CHF MXN USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD


Pagina 61

Marktwaarde

% nettoactief

402.818.995,72

392.241.445,90

94,84

362.260.792,61 2.500.000,00 952.493,10 9.225.937,50 42,86 34,89 7.505.206,24 4.052.300,00 4.456.041,01 1.507.509,69 864.831,79 5.822.000,00 6.182.219,92 5.070.250,00 3.926.492,80 4.331.829,53 2.156.038,39 1.130.588,10 4.843.102,18 2.477.400,01 1.362.000,00 4.501.790,44 4.571.378,32 1.999.480,00 9.948.960,00 223.364,88 4.673.234,95 5.744.755,20 4.800.000,00 2.060.000,00 4.468.841,75 4.173.743,49 512.450,00 3.057.663,00 7.946.960,00 1.667.932,37 2.500.000,00 1.334.175,68 4.004.310,00 6.261.130,00 756.966,00 6.802.766,52 9.584.391,24 4.263.550,00 3.998.000,00 746.595,00 4.550.718,46 2.500.000,00 9.183.927,28 1.304.578,14 3.869.036,82 6.250.050,00 3.317.625,60 16.006.644,51 2.322.192,76 701.661,71 4.158.596,01 5.939.562,50 3.000.000,00 2.505.270,83 1.235.187,50 4.155.850,39 4.798.750,00 1.521.036,76

366.535.066,79 2.528.525,00 975.431,64 9.815.940,00 515,88 114,45 6.872.184,64 4.259.080,00 4.206.964,73 1.377.920,67 893.214,00 6.028.681,00 6.569.469,14 5.352.545,50 4.261.360,00 4.404.238,18 2.117.645,78 1.147.324,22 5.078.414,16 2.646.525,00 1.487.957,76 2.286.166,58 5.242.609,64 2.300.580,00 10.046.700,00 264.910,00 4.829.020,00 6.412.092,38 5.095.200,00 2.171.380,00 3.215.695,00 3.068.058,28 515.750,00 3.658.890,00 7.925.760,00 1.592.931,53 2.517.725,00 1.509.488,73 4.307.120,00 6.535.560,00 828.143,26 7.835.336,54 9.566.965,51 4.260.920,00 4.233.320,00 791.775,00 4.811.765,00 2.498.250,00 9.642.330,00 1.343.938,46 3.679.465,87 6.473.105,60 3.558.710,73 11.650.754,13 2.097.137,05 690.431,43 4.291.774,02 6.307.500,00 3.174.810,00 2.786.500,00 1.375.312,50 4.422.720,00 4.873.770,00 1.486.498,06

88,62 0,61 0,24 2,37 0,00 0,00 1,66 1,03 1,02 0,33 0,22 1,46 1,59 1,29 1,03 1,06 0,51 0,28 1,23 0,64 0,36 0,55 1,27 0,56 2,43 0,06 1,17 1,55 1,23 0,53 0,78 0,74 0,12 0,88 1,92 0,39 0,61 0,37 1,04 1,58 0,20 1,89 2,31 1,03 1,02 0,19 1,16 0,60 2,33 0,32 0,89 1,57 0,86 2,83 0,51 0,17 1,04 1,53 0,77 0,67 0,33 1,07 1,18 0,36

Aankoopprijs

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

2.000.000 3.300.000 180.000.000 2.500.000 4.000.000 3.000.000 600.000.000 300.000.000 7.600.000 2.000.000 1.000.000 8.570.000 2.000.000 1.500.000 4.000.000 3.000.000 6.000.000 3.500.000 10.150.000 5.000.000 9.000.000 5.000.000 2.000.000 226.000 7.500.000 8.700.000 4.750.000 3.000.000

Devies

REXEL SA 5.125 13-20 15/06S ROTTAPHARM REGS 6.125 12-19 15/11S RUSSIA 6207 8.15 12-27 03/02S RWANDESE REP REGS 6.625 13-23 02/05S SABLE INTL FIN.144A 8.75 12-20 01/02S SCHAEFFLER FIN 6.875 13-18 15/08S SERBIA TREASURY BDS 10.00 13-16 25/04A SERBIE 10.00 13-15 16/05A SPIE BONDCO 3 REGS 11.00 12-19 15/08S STATE OF QATAR 5.75 11-42 20/01S TELEFONICA EUROPA SUB 7.625 13-XX 18/09A TELENET FIN V REGS 6.75 12-24 15/08S TELENET FINANCE REGS 6.25 12-22 15/08S TRAVELEX FING REG S 8.00 13-18 01/08S TRIONISTA HOLDCO REGS 6.875 13-21 30/04S TURK SISE CAM REGS 4.25 13-20 09/05S UNITY MEDIA REG S 9.50 12-21 15/03S UNITY MEDIA REG S 9.625 09-19 01/12S UNIVEG HOLDING B.V. 7.875 13-20 15/11S UPC HOLDING 6.75 13-23 15/03S UPC HOLDING REGS 8.375 10-20 15/08S VIMPELCOM REG S 7.748 11-21 02/02S VIP FINANCE IRELAND 9.125 08-18 30/04S VIRGIN MEDIA FIN 8.375 09-19 15/10S WENDEL EMTN 5.875 12-19 17/09A WILLOW 9.625 10-15 07/10S WIND ACQUI.FIN REGS 11.75 09-17 15/07S WIND ACQUISITION REGS 7.375 10-18 15/02S

Aankoopprijs

Marktwaarde

% nettoactief

EUR EUR RUB USD USD EUR RSD RSD EUR USD EUR EUR EUR GBP EUR USD EUR EUR EUR CHF EUR USD USD USD EUR USD EUR EUR

2.056.584,00 3.354.214,29 4.187.390,66 1.887.840,23 3.138.051,38 3.096.030,00 5.328.207,32 2.713.898,42 8.407.690,00 1.602.145,86 1.000.000,00 8.880.662,50 2.017.900,00 1.740.240,15 4.070.000,00 2.277.939,26 6.097.500,00 3.446.017,65 10.145.365,28 4.090.983,47 9.000.000,00 3.651.900,81 1.418.500,81 166.342,60 8.083.932,19 6.394.942,86 4.737.256,75 2.979.810,00

2.112.740,00 3.430.581,00 4.104.232,71 1.721.415,87 3.287.492,29 3.214.950,00 5.221.148,94 2.631.797,27 8.687.484,00 1.525.193,22 1.106.360,00 9.154.645,40 2.131.000,00 1.875.901,44 4.222.880,00 1.918.937,55 6.996.300,00 3.890.250,00 10.230.388,00 4.197.348,02 9.942.210,00 3.940.999,31 1.697.042,70 180.002,91 8.405.100,00 6.273.571,61 5.056.992,50 3.177.180,00

0,51 0,83 0,99 0,42 0,79 0,78 1,26 0,64 2,10 0,37 0,27 2,21 0,52 0,45 1,02 0,46 1,69 0,94 2,48 1,01 2,40 0,95 0,41 0,04 2,03 1,52 1,22 0,77

USD EUR USD EUR GBP EUR EUR EUR USD EUR

22.524.755,31 2.011.294,03 1.100.000,00 1.351.663,58 2.670.000,00 1.843.517,98 8.322.360,75 364.000,00 600.000,00 3.814.173,47 447.745,50

24.679.404,46 1.967.760,08 1.096.964,00 1.293.588,30 2.731.560,00 3.035.156,25 8.973.360,00 659.750,00 624.876,00 3.807.685,33 488.704,50

5,97 0,48 0,27 0,31 0,66 0,73 2,17 0,16 0,15 0,92 0,12

EUR EUR

18.033.447,80 18.033.351,33 96,47

1.026.974,65 1.026.958,65 16,00

0,25 0,25 0,00

Andere roerende waarden

14.848.710,69

0,03

0,00

Obligaties EUR EUR EUR USD GBP EUR EUR

14.567.469,43 1.397.959,25 0,01 0,01 1.950.464,43 1.083.507,20 7.651.013,53 2.484.525,00

0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,03

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

GBP

281.241,26 281.241,26

0,00 0,00

0,00 0,00

10.144.000,00

10.415.000,00

2,52

10.144.000,00 10.144.000,00

10.415.000,00 10.415.000,00

2,52 2,52

427.811.706,41

402.656.445,93

97,36


2.445.027,45

0,59


8.455.211,34

2,05

413.556.684,72

100,00

Obligaties met variabele rentevoet 2.500.000 1.100.000 2.000.000 3.000.000 2.800.000 8.250.000 700.000 600.000 5.000.000 450.000

ARCELORMITTAL SUB FL.R 12-XX 28/03S CASINO GUICHARD FL.R 13-XX 31/01A C10 CAPITAL SPV FL.R 06-XX 31/12S DEXIA BIL FL.R 01-XX 06/04A DEXIA FUNDING LUX FL.R 07-17 09/02Q Gtech Spa FL.R 06-66 31/03A KBC BANK FDG REGS FL.R 99-XX 10/02Q SOLVAY FINANCE FL.R 13-XX 12/11A TANZANIA FL.R 13-20 08/03S UCB FL.R 11-XX 18/03A

Warrants, Claims 25.673.966 BELVEDERE 20.01 31.12.16 WAR 8 BELVEDERE BONS SOUSCRIPT 24.04.18 RIGHT

24.136 460.508 492.680 2.516.000 750.000 9.000.000 2.500.000

BELVEDERE -WW- IN LIQ 7.692 06-19 10/11A CIE FONCIERE FIDEI 0.10% 93-22 31/12A CIE FONCIERE FIDEI 0.10% 94-22 31/12A DP PRODUCER DEFAULTED 0.00 06-11 05/12U FOCUS FINANCE EMTN 9.375 05-15 03/03S LYONDELLBASELL LIQ 8.375 05-15 15/08S WATERFORD DEFAULTED 9.875 03-10 01/12S

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen 350.000 JUBILEE INVES TST IN LIQ

Aandelen/deelbewijzen in beleggings/participatiefondsen Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen 100.000 PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD P

EUR


Totaal netto-actief


Pagina 62


Geografische spreiding Per land Luxemburg Frankrijk Nederland Ierland Verenigd Koninkrijk Duitsland België Mexico Kaaiman eilanden Verenigde Staten van Amerika Italië Brazilië Servië Zuid-Afrika Ghana Spanje Marokko Jersey Eiland Rusland Kroatië Turkije Hongarije Katar Namibië Maagden eilanden (V.K.) Mozambique Argentinië

% of netto-actief 24,62 16,24 10,43 9,72 5,49 3,65 3,03 2,83 2,45 2,42 2,17 2,08 1,90 1,55 1,52 1,22 1,21 1,03 0,99 0,75 0,46 0,39 0,37 0,36 0,31 0,17 97,36


Pagina 63


Sectorspreiding Per sector Holdings en financiële vennootschappen Landen en overheden Diverse diensten Communicatie Diverse sektoren Bouwmaterialen Bank, kredietinstituut Voeding en niet alkoholische dranken Wegverkeer Beleggingsvennootschappen Horeca Landbouw en visserij Diverse consumptiegoederen Internet en Internet diensten Vervoer Textiel en kleding Apotheek en kosmetische produkten Chemie Elektrotechniek en elektronica Steenkool Volksgezondheidsdienst en sociale diensten Internationale instellingen Kleinhandel en warenhuizen Makkelaar

% of netto-actief 36,58 11,28 7,31 6,95 5,21 4,97 3,71 3,54 2,65 2,52 2,17 1,55 1,52 1,46 1,27 1,03 0,95 0,61 0,51 0,48 0,42 0,28 0,27 0,12 97,36


Pagina 64

PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

35.348.858,14

Nettodividenden Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Overige inkomsten

Uitgaven

194.874,72 35.083.920,98 293,59 69.768,85 3.514.912,51


2.585.134,61 86.402,38 145.081,50 108.097,75 1.499,95 32.583,53 33.148,80 86.164,43 19.378,93 161.446,81 255.973,82


31.833.945,63

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - termijncontracten op valuta - vreemde valuta

-11.064.365,21 4.150.066,37 -9.969.349,59


14.950.297,20

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - termijncontracten op valuta


4.087.348,59 -481.033,68 18.556.612,11 31.679.595,89 35.625.356,63 -234.469.373,28 -45.395.214,14


-194.003.022,79


607.559.707,51


413.556.684,72


Pagina 65


Pagina 66

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) daalde in 2013 met 1,68%. De volgende elementen hebben gewogen op de prestatie: • de globale eerder voorzichtige houding ten aanzien van landenrisico; • de voorkeur voor Duitsland, Zweden, Nederland en Finland ten nadele van landen zoals België en Frankrijk. • de positionering op de Franse rentecurve met een beperkte gewicht voor korte looptijden en een groot gewicht in de heel lange looptijden. Dit werd gedeeltelijk gecompenseerd door de positieve impact van: • de in het algemeen goede timing van de aanpassingen van de duration van de portefeuille. • de positie van KfW (Kreditanstalt für Wiederafbau, een instelling met overheidsgarantie) als alternatief voor Duitse overheidsobligaties • de goede timing van de aan- en verkoop van een positie in inflatiegebonden obligaties. De beheerder opteerde voor een iets kortere duration in het begin van het jaar en stelde zich veeleer voorzichtig op het vlak van landenrisico. Voor deze portefeuille vertaalde dat zich in relatief beperkte posities in België en Frankrijk. Hij tekende in op een primaire uitgifte van Zweden (in euro), kocht bij in KfW en nam gedeeltelijk winst op bepaalde obligaties van instellingen met overheidsgarantie (OBND en SFEF). In februari tekende hij in op de nieuwe uitgifte van een Belgische OLO (vervaldag in 2018) en kocht hij bij in Canada en Luxemburg. Het gewicht van de Duitse inflatiegebonden obligatie werd lichtjes verminderd. In maart en april besliste de beheerder om de duration verder te verkorten en de positionering op de rentecurve aan te passen met de bedoeling voor elk land te beleggen in het meest interessante deel van de rentecurve. Vanaf eind van mei maakte hij gebruik gemaakt van de stijgende obligatierentes om de duration van de portefeuille geleidelijk te verlengen. Dit deed hij vooral via de aankoop van langlopende Franse obligaties en 10-jarige Duitse obligaties. Eind juni tekende hij in op een nieuwe emissie van het Oostenrijkse OBND en belegde hij terug wat meer in België. In de zomermaanden bleef de strategie grotendeels ongewijzigd. De beheerder behield een relatief lange duration met een sterke vertegenwoordiging van looptijden tussen 7 en 10 jaar. Hij profiteerde van de interessante renteniveaus van september en begin oktober om de rentegevoeligheid van de portefeuille verder te verlengen. Hij heeft zijn positie in Luxemburg geleidelijk verkocht, omdat hij vond dat de spread geboden op deze obligaties de lagere liquiditeit te weinig vergoedde. Eind november besliste hij om ongeveer 5% van de portefeuille te beleggen in inflatiegebonden obligaties. Toekomstig beleid De beheerder plant de komende maanden geen drastische wijzigingen. • Hij behoudt een overwogen positie in Duitsland, die voor een deel ingevuld zal blijven met obligaties van KfW (Kreditanstalt für Wiederafbau, een instelling met overheidsgarantie) die een iets aantrekkelijker rendement bieden dan gewone Duitse overheidsobligaties. • Voor Frankrijk blijft zijn voorkeur uitgaan naar obligaties met extralange looptijden, terwijl de korte looptijden volgens hem erg duur zijn. • Hij behoudt een beperkte positie in Duitse inflatiegebonden overheidsobligaties en zou nog kunnen bijkopen op zwakte. • Hij behoudt een relatief lange duration, met een sterke vertegenwoordiging van looptijden tussen 7 en 10 jaar. De ruime liquiditeit in de markt, de heel lage inflatie en de voortdurende zoektocht van beleggers naar rendement motiveren hem om de huidige renteniveaus in de kernlanden van de eurozone te zien als een opportuniteit.


Pagina 67



Activa

59.565.467,56


58.160.241,70 58.450.487,41

Te ontvangen rente Vorderingen inzake inschrijvingen

1.238.735,74 166.490,12

Passiva

594.545,50


519.100,45 3.190,57 48.828,26 11.132,06 12.294,16

Netto-actief

58.970.922,06


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



9.065,529

2.323,143

6.101,387

5.287,285

16.529,485

5.581,993

15.877,449

6.234,029

0,000

1,000

0,000

1,000

12.456,000

0,000

4.585,000

7.871,000

102.448,267

79.390,655

162.945,233

18.893,689

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1.659,128

1,894

1.603,728

57,294

10.626,330

3.300,000

9.207,000

4.719,330

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

3.215,201

0,007

3.215,194


Pagina 68

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR










31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

58.970.922,06

204.549.302,53

228.013.551,49

EUR

EUR

EUR

5.287,285 1.178,61

9.065,529 1.199,62

32.820,223 1.139,30

EUR

EUR

EUR

6.234,029 1.149,49

16.529,485 1.169,08

9.181,905 1.089,71

CHF

CHF

CHF

1,000 1.401,09

-

-

EUR

EUR

EUR

7.871,000 1.185,61

12.456,000 1.202,47

8.850,000 1.140,49

EUR

EUR

EUR

18.893,689 1.371,12

102.448,267 1.390,64

111.902,301 1.291,89

CHF

CHF

CHF

1,000 1.671,41

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 1.200,40

1,000 1.222,65

-

EUR

EUR

EUR

57,294 1.147,37

1.659,128 1.163,65

3.057,400 1.086,70

EUR

EUR

EUR

4.719,330 1.391,96

10.626,330 1.408,92

17.327,357 1.306,28


Pagina 69

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR



31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

58.970.922,06

204.549.302,53

228.013.551,49

EUR

EUR

EUR

1,000 1.179,26

-

-

EUR

EUR

EUR

3.215,194 1.149,59

-

-


Pagina 70

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

58.450.487,41

58.160.241,70

98,63

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

56.454.187,41 2.526.400,00 1.493.715,00 1.533.900,00 6.667.515,00 7.439.483,33 2.040.144,82 2.344.140,00 998.217,00 1.999.808,90 3.147.966,00 1.317.230,00 3.657.630,00 2.205.654,86 4.881.220,00 471.205,00 4.252.507,50 1.000.810,00 997.040,00 7.479.600,00

56.160.701,70 2.478.760,00 1.720.800,00 1.462.800,00 6.806.340,00 7.377.720,00 2.019.232,80 2.241.440,00 1.158.650,00 1.999.808,90 2.886.300,00 1.233.300,00 3.631.740,00 2.255.960,00 4.870.200,00 479.640,00 4.012.950,00 996.540,00 1.005.570,00 7.522.950,00

95,24 4,20 2,92 2,48 11,54 12,52 3,42 3,80 1,96 3,39 4,89 2,09 6,16 3,83 8,26 0,81 6,80 1,69 1,71 12,77

EUR

1.996.300,00 1.996.300,00

1.999.540,00 1.999.540,00

3,39 3,39

58.450.487,41

58.160.241,70

98,63


-519.100,45

-0,88


1.329.780,81

2,25

58.970.922,06

100,00

Aantal

Benaming

Devies


2.000.000 1.500.000 1.500.000 6.000.000 7.000.000 2.000.000 2.000.000 1.000.000 2.000.000 3.000.000 1.000.000 3.000.000 2.000.000 4.000.000 500.000 3.000.000 1.000.000 1.000.000 7.500.000

AUSTRIA 4.85 09-26 15/03A BELGIUM OLO -654.25 12-22 28/09A BELGIUM OLO -682.25 13-23 22/06A CANADA 3.50 10-20 13/01A DENMARK REG S 10 2.75 11-16 16/03A DEUTSCHLAND INDEX 0.10 12-23 15/04A FINLAND 3.50 11-21 15/04A FINLAND 4.00 09-25 04/07A FRANCE BTF 13-14 23/01U FRANCE OAT 3.25 12-45 25/05A FRANCE OAT 4.75 04-35 25/04A GERMANY -054.00 05-37 04/01A KFW 3.625 10-20 20/01A KFW 4.625 07-23 04/01A NEDERLAND 1.75 13-23 15/07A NEDERLAND 5.50 98-28 15/01A OEBB-INFRASTRUKTUR 2.25 13-23 04/07A SWEDEN 0.625 12-15 20/02A SWEDEN 0.875 13-18 31/01A

Obligaties met variabele rentevoet 2.000.000 KFW

FL.R 12-19 11/09Q


Totaal netto-actief


Pagina 71

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Duitsland Zweden Denemarken Canada Frankrijk Nederland Oostenrijk Finland België

% of netto-actief 25,06 14,48 12,52 11,54 10,37 7,61 5,89 5,76 5,40 98,63

Sectorspreiding Per sector Landen en overheden Bank, kredietinstituut Staatsobligaties

% of netto-actief 81,46 15,48 1,69 98,63


Pagina 72

PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

4.333.228,33

Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Ontvangen commissies

Uitgaven

4.333.200,33 19,57 8,43 545.351,42


347.201,75 22.546,35 22.544,49 36.886,52 1.133,78 14.562,95 338,45 9.345,66 3.033,00 12.628,35 75.130,12


3.787.876,91


2.603.959,40 -13,43


6.391.822,88



-10.752.222,50 -4.360.399,62 125.169.467,12 2.745.664,76 -256.481.961,17 -12.651.151,56


-145.578.380,47


204.549.302,53


58.970.922,06


Pagina 73

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN

Pagina 74

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 5 december 2013 Het compartiment werd vereffend op 5 december 2013. De Netto Inventariswaarden van liquidatie waren : Klasse B (LU0138646087): 13,75 EUR Klasse F (LU0174546688) : 13,99 EUR Klasse P (LU0336681472) : 14,34 EUR Klasse V (LU0966594078) : 13,70 EUR Klasse W (LU0966594151) : 13,78 EUR


Pagina 75

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 05.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse B


Klasse F


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



1.549.977,520

238.940,000

1.788.917,520

0,000

1,000

141.500,000

141.501,000

0,000

50.001,000

37.500,000

87.501,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

Kerncijfers over de laatste 3 jaren Periode geëindigd op:


EUR






05.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

-

18.875.400,10

11.804.162,21

EUR

EUR

EUR

-

1.549.977,520 11,79

966.621,786 11,60

EUR

EUR

EUR

-

1,000 11,91

-

EUR

EUR

EUR

-

50.001,000 12,15

50.000,000 11,81

EUR

EUR

EUR

-

-

-

EUR

EUR

EUR

-

-

-


Pagina 76

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 05.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

13.683,48

Ontvangen commissies Overige inkomsten

2.886,36 10.797,12

Uitgaven

284.145,93

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Vergoedingen van domicilieagent Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere kosten

217.159,33 2.612,20 4.134,29 4.933,06 472,23 1.066,56 1.715,79 5.952,29 5.770,06 40.330,12

Nettokosten der beleggingen

-270.462,45


6.706.864,04 -2.375.170,93


4.061.230,66



-801.686,97 3.259.543,69 5.784.331,51 14,12 -27.919.275,64 -13,78


-18.875.400,10

Netto-actief aan het begin van de periode

18.875.400,10

Netto-actief aan het einde van de periode

0,00


Pagina 77


Pagina 78

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in 2013 met 9.245%. 2013 was een jaar van contrasten voor Petercam L Equities Opportunity. In termen van prestatie was het jaar veeleer negatief. Het compartiment behaalde weliswaar een positieve return, maar presteerde minder goed dan de wereldbeurzen. Zo steeg de MSCI World Net Return index met 21,20% over dezelfde periode. De relatief zwakke prestatie is vooral te wijten aan enkele individuele namen in combinatie met een aantal beleggingen in groeilanden. In tegenstelling tot de Westerse beurzen was de prestatie van de ontluikende markten, zowel voor aandelen als obligaties, teleurstellend en in sommige gevallen negatief. Sommige ideeën kwamen pas opnieuw in beweging tegen het einde van het jaar. Aandelen zoals Jensen, Real Dolmen en RTL werden plots ontdekt door een breder publiek en het geduld van de beheerder werd beloond. Aandelen uit de scheepvaarsector zoals CMB, Exmar en vooral Euronav profiteerden dan weer van een sterk herstel van de vrachttarieven en interessante overnamedeals in hun sector. Na enkele sterke jaren, gebaseerd op het succesverhaal van Jetrea, was Thrombogenics DE ontgoocheling van 2013 met een halvering van de beurskoers. Inzake meevallers citeren we vooral Telenet, dat na de overnamebieding door Liberty Global verkocht werd. Ook Financière de l’Odet, één van de spilholdings in het Bolloré imperium, blijft één van de belangrijkste posities. Inzake groeilanden viel vooral de zwakke prestatie op van de mijnbouwbedrijven, goudmijnen, meststoffen en plantages. Namen zoals Sirius Minerals, MBAC Fertiliser, Lumina Copper, Fortuna Silver, Fortescue Metals, Havilah Ressources, Sandstorm Gold, B2Gold , Asian Citrus en Asian Bamboo presteerden ondermaats. Daarnaast was ook een deel belegd in fondsen beheerd door andere beheerders. De meeste van deze fondsen presteerden in lijn met de verwachtingen. Niettemin waren er enkele fondsen die ondermaats presteerden zoals Isatis Global Natural Ressources en Origio Partners. Reconstruction Capital dat vooral belegt in Roemenië en Bulgarije ontgoochelde dit jaar en de beheerder heeft zijn positie in dit fonds dan ook van de hand gedaan. Inzake marktoperaties heeft hij deelgenomen aan de beursintroductie van Arrow Global en Bpost. Inzake herplaatsingen vermelden we Econocom, Mdx Health, Exmar, CMB en Altarea. Sommige van die posities heeft hij ondertussen gedeeltelijk verkocht. Hij tekende eveneens in op de uitgifte van de bedrijfsobligatie van Univeg (coupon van 7.875% en vervaldag in 2020). Daarnaast nam hij winst op belangrijke posities zoals RTL, Telenet, Partners Group, Baron de Ley en Rhoen Klinikum. Hij ruilde de converteerbare obligatie van Euronav voor aandelen op het einde van het jaar. Hij verminderde de blootstelling aan Azië via de gedeeltelijke verkoop van Arc Capital en Gavekal Asian Opportunities. Tenslotte reduceerde hij de positie in Thrombogenics na teleurstellend nieuws over de verkopen op de (belangrijke) Amerikaanse markt. Vooruitzichten In tegenstelling tot 2013 verwacht de beheerder dat het compartiment in 2014 beter zou moeten presteren dan het beursgemiddelde. Dit vertrouwen is gebaseerd op een sterk verbeterde beursconjunctuur (na de eurocrisis) met een terugkeer van bedrijfsovernames en beursintroducties in een omgeving van structureel lage rentevoeten en veel cash langs de zijlijn.


Pagina 79



Activa

67.348.341,54


65.466.568,57 64.010.748,34

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten Vorderingen inzake inschrijvingen Te ontvangen dividenden

1.592.169,81 39.661,12 188.317,10 26.848,18 34.776,76

Passiva

577.922,39

Abonnementstaks Prestatievergoeding Schulden inzake terugbetalingen Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva

8.030,39 206,53 434.881,57 82.025,27 52.778,63

Netto-actief

66.770.419,15


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



24,763

91,000

78,750

37,013

12.847,571

706,425

6.281,696

7.272,300

0,000

1,000

0,000

1,000

0,013

0,000

0,000

0,013

0,013

0,000

0,000

0,013

0,000

1,000

0,000

1,000

101,000

75,000

100,000

76,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 80

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR










31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

66.770.419,15

107.288.780,77

120.556.101,72

EUR

EUR

EUR

37,013 8.906,23

24,763 8.155,84

-

EUR

EUR

EUR

7.272,300 9.032,91

12.847,571 8.268,58

16.245,849 7.374,79

CHF

CHF

CHF

1,000 11.010,33

-

-

EUR

EUR

EUR

0,013 9.125,38

0,013 8.273,08

-

EUR

EUR

EUR

0,013 9.163,08

0,013 8.313,85

-

CHF

CHF

CHF

1,000 11.168,01

-

-

EUR

EUR

EUR

76,000 9.400,04

101,000 8.470,10

100,000 7.464,11

EUR

EUR

EUR

1,000 8.931,39

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 9.051,40

-

-


Pagina 81

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Marktwaarde

% nettoactief

56.157.263,90

54.077.948,56

80,99

EUR EUR GBP HKD GBP EUR AUD EUR CAD GBP HKD HKD HKD EUR EUR IDR EUR EUR EUR EUR AUD CAD CAD USD AUD GBP IDR SEK EUR EUR ILS EUR CAD EUR GBP USD EUR EUR CAD MXN DKK EUR NOK HKD AUD EUR GBP EUR USD EUR

48.087.069,94 854.399,21 1.000.000,00 728.500,36 2.313.480,43 229.917,29 986.852,50 406.826,38 721.225,90 896.759,19 1.688.521,53 2.344.847,21 547.487,87 830.271,15 3.782.146,61 471.243,50 1.035.807,57 958.777,46 1.432.221,56 204.000,00 821.709,58 746.137,17 757.351,80 414.886,71 764.909,11 604.585,28 372.645,84 105.468,53 783.389,20 971.461,07 2.998.987,16 10.307,94 304.399,59 497.021,53 972.785,18 1.878.379,62 550.416,82 817.313,13 2.266.619,11 683.247,47 245.726,65 678.930,33 837.162,92 303.477,02 3.928,20 872.128,50 1.258.748,80 620.304,60 1.001.522,50 1.445.304,79 2.064.528,07

46.710.360,46 1.277.400,00 1.024.000,00 960.036,06 1.057.026,88 98.407,45 888.927,00 5.895,53 710.500,00 446.706,06 1.671.912,98 1.815.748,34 461.892,68 939.247,31 2.258.739,00 463.859,50 43.888,80 2.075.000,00 2.595.000,00 222.000,00 2.058.500,00 755.746,01 505.607,73 5.335,88 1.190.173,81 216.422,06 522.055,29 393.568,07 1.500.338,98 2.893.000,00 2.948.600,00 3.449,83 377.246,00 211.741,40 1.589.333,40 268.625,24 518.130,56 102.830,20 2.848.639,70 266.486,80 7.035,71 1.192.973,52 1.241.850,00 229.024,32 4.276,37 988.507,99 2.216.500,00 30.649,04 344.877,00 56.810,91 2.205.837,05

69,95 1,91 1,53 1,44 1,58 0,15 1,33 0,01 1,06 0,67 2,50 2,72 0,69 1,41 3,38 0,69 0,07 3,11 3,89 0,33 3,08 1,13 0,76 0,01 1,78 0,32 0,78 0,59 2,25 4,33 4,41 0,01 0,56 0,32 2,38 0,40 0,78 0,15 4,27 0,40 0,01 1,79 1,86 0,34 0,01 1,48 3,32 0,05 0,52 0,09 3,30

EUR

4.000.000,00 4.000.000,00

4.031.680,00 4.031.680,00

6,04 6,04

EUR

160.000,00 160.000,00

156.000,00 156.000,00

0,23 0,23

USD USD USD

3.910.193,94 1.622.363,11 1.650.668,23 637.162,60

3.149.563,13 699.670,53 1.630.740,96 819.151,64

4,72 1,05 2,44 1,23

EUR AUD CAD

0,02 0,00 0,00 0,00

30.344,97 0,00 294,77 14.761,74

0,05 0,00 0,00 0,02

Devies

Genoteerde roerende waarden erkend op een effectenbeurs en/of op een andere gereguleerde markt verhandelde effecten Aandelen

15.000 8.000 300.000 5.302.156 500.000 299 1.816.058 50.000 300.000 16.072 4.000.000 1.500.000 2.560.000 99.900 650 8.000.000 250.000 300.000 20.000 2.500 200.000 242.700 195.300 200.000 1.333.333 70.000 1.000.000 60.000 220.000 230.000 25.000 13.570 200.000 548.046 3.030.457 62.300 54.350 144.601 85.000 360.724 40.000 15.000 110.035 15.230 1.500.000 110.000 600.000 111.000 1.375 126.409

ACKERMANS AND VAN HAAREN NV ALTAREA ARROW GLOBAL GROUP PLC ASIAN CITRUS HLDGS ASIAN CITRUS HLDGS BANQUE NATIONALE DE BELGIQUE SA BASS METALS LTD BPOST SA B2GOLD CORP CAMELLIA CHINA BLUECHEMICAL SHS.HCHINA FOODS LTD -RCCHINA TELECOM CORP LTD -HCOMPAGNIE MARITIME BELGE SA CORONA LOTUS DELTA DUNIA MAKMUR ECONOCOM GROUP SA/NV -DEURONAV NV EXMAR FINANCIERE DE L ODET SA FORTESCUE METALS GROUP LTD FORTUNA SILVER MINES INC GEOVIC MINING CORP GUARANTY TRUST BANK -GDRHAVILAH RESOURCES NL HUTCHISON CHINA MEDITECH LTD INDOFOOD SUKSES MAKMUR TBK INVESTOR -B- FREE JENSEN-GROUP JOYOU AG KARDAN YAZAMUT 2011 LTD LUXEMPART SA - NEW MBAC FERTILIZER CORP MDXHEALTH SA ORIGO PARTNERS PLC PACIFIC DRILLING POWERLAND AG REAL DOLMEN SANDSTORM GOLD LTD SARE HOLDINGS -BSCHOUW AND CO -BSOFINA SA STORM REAL ESTATE ASA SUNLIGHT REIT - UNITS TFS THROMBOGENICS NV TINCI HOLDINGS LTD UNITED POWER TECHNOLOGY AG YUZHNO URAL NICKEL PLANT OJSC ZETES INDUSTRIES SA

Obligaties 4.000.000 UNIVEG HOLDING B.V. 7.875 13-20 15/11S

Obligaties met variabele rentevoet 200.000 ETHIAS SA SUB

FL.R 05-XX 20/12A

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen 1.769.011 ARC CAPITAL HOLDINGS LIMITED 1.721.900 PACIFIC ALLIANCE ASIA OPPORTUNITY FUND LTD 500.000 VINACAPITAL VIETNAM OPP FD LTD

Warrants, Claims 35.000 BANIMMO 19.45 05.06.15 WAR 454.014 BASS METALS (SHS) 30.09.14 WAR 4.792 FRANCO-NEVADA (SHS) 16.06.17 WAR


Pagina 82

Aankoopprijs

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

0,02

15.288,46

0,03

Andere roerende waarden

214.411,18

0,00

0,00

Aandelen

214.411,18 214.411,18

0,00 0,00

0,00 0,00

7.639.073,26

11.388.620,01

17,06

7.639.073,26 1.566.668,58 803.628,98 3.014.825,57 864.755,79 1.389.194,34

11.388.620,01 1.965.500,00 1.222.805,63 6.146.815,48 1.565.664,94 487.833,96

17,06 2,94 1,83 9,22 2,34 0,73

64.010.748,34

65.466.568,57

98,05


1.592.169,81

2,38


-288.319,23

-0,43

66.770.419,15

100,00

Aantal

Benaming 28.333 SANDSTORM GOLD (SHS)

Devies 07.09.17 WAR

CAD

4.500.000 CHINA DIAMOND

CAD

Aandelen/deelbewijzen in beleggings/participatiefondsen Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen 2.500 7.697 59.401 1.267.200 20.000

FOURPOINTS Funds Info Tech I Cap MARSHALL WACE GAVEKAL ASIAN OPP UCITS Units -A- EUR MONOLITH N.V. CAP PACIFIC ALLIANCE CHINA LAND LTD RENAISSANCE PRE-IPO FD NEW ISSUE

EUR EUR EUR USD USD


Totaal netto-actief


Pagina 83

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land België Nederland Kaaiman eilanden Duitsland Frankrijk Luxemburg China Verenigd Koninkrijk Australië Bermuda eilanden Zweden Canada Ierland Denemarken Nigeria Indonesië Man Eiland Noorwegen Rusland Hong Kong Verenigde Staten van Amerika Mexico Israël

% of netto-actief 35,39 15,26 8,57 5,08 4,61 4,28 4,13 3,94 2,94 2,42 2,25 2,20 1,83 1,79 1,78 0,66 0,40 0,34 0,09 0,06 0,01 0,01 0,01 98,05


Pagina 84


Sectorspreiding Per sector Holdings en financiële vennootschappen Beleggingsvennootschappen Voeding en niet alkoholische dranken Vervoer Diverse handelmaatschappijen Apotheek en kosmetische produkten Diverse consumptiegoederen Elektrotechniek en elektronica Internet en Internet diensten Bank, kredietinstituut Edelstenen en metalen Chemie Diverse sektoren Landbouw en visserij Makkelaar Communicatie Landen en overheden Steenkool Petroleum Machine en toestel constructie Verzekeringsmaatschappijen Textiel en kleding Non-ferro metalen

% of netto-actief 19,12 17,38 8,01 7,60 6,57 6,48 4,41 4,33 4,27 3,67 2,89 2,77 2,18 1,73 1,55 1,41 1,06 0,85 0,78 0,52 0,23 0,15 0,09 98,05


Pagina 85

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

2.787.431,19


Uitgaven

1.997.387,32 196.365,18 3.310,01 509.333,88 81.034,80 1.630.651,96


1.316.726,71 14.904,36 39.798,37 42.640,17 206,53 2.330,79 4.630,57 3.683,76 3.488,59 92.110,92 62.471,79 47.659,40


1.156.779,23


-3.976.089,05 2.473.349,10


-345.960,72



5.583.998,24 5.238.037,52 6.667.893,54 766.271,78 -52.551.218,72 -639.345,74


-40.518.361,62


107.288.780,77


66.770.419,15


Pagina 86

MOBILINVEST

Pagina 87

MOBILINVEST Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 16 april 2013 Het compartiment was gefusioneerd in PAM L – MOBILINVEST in de bevek PAM L met ingang van 16 april 2013.


Pagina 88

MOBILINVEST Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 16.04.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse B


98.342,818

Geplaatste aandelen

4.797,000



103.139,818

0,000



EUR


16.04.2013

31.12.2012

31.12.2011

-

75.586.916,91

75.407.347,75

EUR

EUR

EUR

-

98.342,818 768,61

117.473,572 641,91


Pagina 89

MOBILINVEST Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 16.04.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

290.181,84

Nettodividenden Ontvangen commissies Overige inkomsten

287.052,28 2.889,85 239,71

Uitgaven

337.989,29


260.810,44 4.467,67 12.186,34 6.642,63 150,00 1.160,71 347,22 655,37 13.647,96 16.058,38 21.862,57


-47.807,45


20.147.043,64 5.132.037,75


25.231.273,94


Vermeerdering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen

-21.566.413,08 3.664.860,86 3.859.483,38 -83.111.261,15


-75.586.916,91


75.586.916,91


0,00


Pagina 90

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK

Pagina 91

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 16 april 2013 Het compartiment was gefusioneerd in PAM L – PETERCAM BALANCED MEDIUM RISK in de bevek PAM L met ingang van 16 april 2013.


Pagina 92

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 16.04.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse B


Klasse F


Geplaatste aandelen



95.144,451

16.047,462

111.191,913

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000



EUR



16.04.2013

31.12.2012

31.12.2011

-

59.889.305,30

41.500.888,59

EUR

EUR

EUR

-

95.144,451 629,45

73.390,090 565,48

EUR

EUR

EUR

-

1,000 632,57

-


Pagina 93

PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 16.04.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

325.787,74

Nettodividenden Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Ontvangen commissies Overige inkomsten

Uitgaven

80.615,83 202.075,30 28.471,61 14.625,00 331.861,46

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten

232.491,58 2.107,50 7.929,81 5.155,29 874,15 1.425,76 558,14 49.145,15 2.021,96 30.152,12


-6.073,72

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - termijncontracten op valuta - vreemde valuta

5.510.374,83 -5.432,50 31.166,27


5.530.034,88


Vermeerdering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Terugbetalingen capitalisatie-aandelen

-5.412.881,65 117.153,23 10.256.535,28 -70.262.993,81


-59.889.305,30


59.889.305,30


0,00


Pagina 94


Pagina 95

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in 2013 met 4,58%. De beheerder bleef positief ten aanzien van hoogrentende bedrijfsobligaties wegens hun interessante opbrengsten, het geringe wanbetalingspercentage en het klimaat vande lage volatiliteit op de financiële markten, evenals de sterke technische factoren (solide kapitaalinstromen) die de hoogrentende markt voor hoogrentende bedrijfsobligaties ondersteunden. De beheerder handhaafde in 2013 een defensieve benadering door te beleggen in obligaties met een maximale resterende looptijd van 4 jaar en door obligaties te vermijden met een te hoge of te lage spread (verschil in rente tegenover overheidsobligaties) in vergelijking met het marktgemiddelde. Het compartiment had in zijn positionering een voorkeur voor obligaties met een BB-rating. Tijdens het eerste kwartaal was Europa weer het strijdtoneel van grote LBO-deals (Leveraged Buy-Outs), zoals de overname van Virgin Media door Liberty Global. Dit creëerde een gunstige omgeving voor hoogrentende bedrijfsobligaties. Daarnaast profiteerden verschillende emittenten van de solide primaire markt om hun bestaande uitgiften te financieren en besloten ze hun obligaties vervroegd terug te betalen. Dit creëerde een gunstig momentum voor obligaties met een korte resterende looptijd. Het compartiment (klasse B) steeg in het eerste kwartaal met 0,81%. Het tweede kwartaal werd gekenmerkt door de aankondiging door de Fed van het mogelijke einde van zijn beleid van kwantitatieve versoepeling. Deze zogenaamde 'tapering' was in mei verantwoordelijk voor een stevige correctie die begon op de markt voor obligaties van opkomende markten uitgedrukt in lokale munt en drukte in een latere fase ook zijn stempel op de markt van de hoogrentende bedrijfsobligaties. Eind juni verminderde de volatiliteit nadat verantwoordelijken van de Fed en de ECB benadrukten dat ze de referentierente verschillende jaren laag zouden houden. Dankzij zijn defensieve positionering bleef het compartiment (klasse B) in het tweede kwartaal bijna stabiel (+0,08%) ondanks de toename van de volatiliteit. De Europese markten voor hoogrentende bedrijfsobligaties kenden tijdens de zomer een fors herstel. De activiteit op de primaire markt bleef sterk en en er vloeide opnieuw kapitaal naar het segment. Het compartiment steeg in het derde kwartaal met 0,81%. Het laatste kwartaal was een goed kwartaal voor hoogrentende bedrijfsobligaties, die profiteerden van de lage volatiliteit en de sterke primaire markt. Sinds de start van de euro was 2013 het beste jaar wat het aantal nieuwe uitgiften betreft. Het compartiment registreerde in het vierde kwartaal een vooruitgang van 1,93%, wat over het hele jaar een return van 4,58% opleverde. Toekomstig beleid De vraag naar hoogrentende obligaties zal aanhouden en bijgevolg zullen de spreads op hoogrentende bedrijfsobligaties waarschijnlijk verder dalen. De vernauwing van de spreads zal allicht wel beperkter zijn dan in 2013.Vooral voor kortlopende hoogrentende obligaties zouden de herfinancieringsgolven die de meeste emittenten de mogelijkheid bieden om hun obligaties volgens hun terugbetalingsschema af te lossen, ook in 2014 moeten aanhouden. Hoewel er door de uitgeoefende callopties minder kans is dat de koersen van obligaties die over dit kenmerk beschikken, stijgen, zijn de meeste obligaties toch nog steeds aantrekkelijk voor beleggers op zoek naar beleggingen met een aantrekkelijk rendement. De voorkeur van de beheerder blijft uitgaan naar obligaties waarvan het waarschijnlijk is dat ze vervroegd worden afgelost en hij handhaaft zijn defensieve positionering. Kortom, hij verwacht dat de spreads voor kortlopend hoogrentend krediet in 2014 enigszins zullen versmallen. De inkomsten (de coupon op obligaties) zullen in 2014 de belangrijkste drijfkracht achter de return zijn. Wat hoogrentende obligaties betreft, blijft de grootste uitdaging het vermijden van potentiële bommen (faillissementen of ratingverlagingen) die een negatieve invloed kunnen hebben op de prestatie. Opmerking: De gegevens van dit verslag verwijzen naar het verleden en zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.

Pagina 96



Activa

364.353.561,49


343.678.352,10 340.958.795,59

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen op verkoop van effecten Vorderingen inzake inschrijvingen

6.119.607,17 9.239.373,86 3.127.416,09 2.188.812,27

Passiva

691.871,91


21.046,72 469.110,43 123.215,39 78.499,37

Netto-actief

363.661.689,58


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Geplaatste aandelen



193.327,853

588.779,659

245.276,744

536.830,768

284.061,848

358.983,600

168.995,097

474.050,351

0,000

81,000

0,000

81,000

23.501,000

34.676,000

23.590,000

34.587,000

935.373,680

1.724.823,959

1.099.338,415

1.560.859,224

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

383.458,051

77.457,014

110.806,870

350.108,195

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 97

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse W


Geplaatste aandelen

0,000


1,000


0,000

1,000



EUR








31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

363.661.689,58

215.143.806,43

69.106.560,46

EUR

EUR

EUR

536.830,768 113,27

193.327,853 108,47

227.512,022 101,74

EUR

EUR

EUR

474.050,351 123,90

284.061,848 118,47

131.252,194 106,76

CHF

CHF

CHF

81,000 150,98

-

-

EUR

EUR

EUR

34.587,000 114,38

23.501,000 108,92

3.560,000 101,80

EUR

EUR

EUR

1.560.859,224 125,31

935.373,680 119,35

146.105,000 107,01

CHF

CHF

CHF

1,000 152,75

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 117,32

1,000 113,25

-


Pagina 98

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR





31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

363.661.689,58

215.143.806,43

69.106.560,46

EUR

EUR

EUR

1,000 123,83

1,000 118,82

-

EUR

EUR

EUR

350.108,195 127,29

383.458,051 120,81

147.755,799 107,95

EUR

EUR

EUR

1,000 113,62

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 123,96

-

-


Pagina 99

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Marktwaarde

% nettoactief

340.958.795,59

343.678.352,10

94,50

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

323.251.102,18 7.933.368,77 12.526.298,58 6.961.443,88 1.072.500,00 2.356.975,60 4.247.625,00 16.260.991,45 6.746.000,00 4.963.254,00 2.116.250,00 2.589.470,00 7.276.535,00 1.489.544,28 12.143.626,57 8.210.140,00 6.094.478,57 5.916.312,50 4.272.525,00 1.379.954,46 6.694.070,00 1.110.425,00 9.772.825,00 4.878.337,19 3.811.175,00 2.325.236,00 5.339.900,00 8.817.891,10 1.627.045,00 1.929.850,00 6.063.700,00 4.253.500,00 9.690.495,00 8.614.731,72 3.109.500,00 11.546.900,00 3.188.500,00 6.472.785,00 3.238.150,00 9.397.734,00 8.378.327,50 1.425.095,13 3.153.475,72 1.078.480,00 4.406.280,00 12.083.250,00 11.387.080,00 6.963.984,50 7.972.991,58 10.013.775,00 2.115.500,00 2.549.986,80 4.715.771,50 12.146.000,00 4.164.060,78 4.257.000,00

325.242.621,66 7.789.092,10 12.581.205,00 6.712.019,80 1.072.920,00 2.384.361,00 4.278.720,00 16.130.394,00 6.732.937,50 5.153.281,00 2.131.160,00 2.693.028,00 7.380.310,00 1.469.075,91 12.364.660,00 8.398.720,00 6.117.375,00 5.897.074,50 4.253.437,50 1.359.267,14 6.733.138,00 1.104.210,00 9.985.260,00 4.861.875,41 3.976.395,50 2.313.486,08 5.326.150,00 8.970.390,00 1.658.580,00 1.915.560,00 6.388.437,50 4.253.280,00 9.846.693,00 8.865.532,50 3.163.230,00 11.693.353,00 3.212.100,00 6.602.927,88 3.210.900,00 9.478.768,04 8.318.080,00 1.446.042,00 3.191.040,00 1.073.920,00 4.399.320,00 12.186.615,00 11.254.200,00 6.889.218,75 7.773.449,23 10.098.975,00 2.108.460,00 2.539.552,50 4.731.195,82 12.229.008,00 4.285.720,00 4.258.520,00

89,43 2,14 3,45 1,85 0,30 0,66 1,18 4,43 1,85 1,42 0,59 0,74 2,03 0,40 3,39 2,31 1,68 1,62 1,17 0,37 1,85 0,30 2,75 1,34 1,09 0,64 1,46 2,47 0,46 0,53 1,76 1,17 2,71 2,44 0,87 3,22 0,88 1,82 0,88 2,61 2,29 0,40 0,88 0,30 1,21 3,34 3,09 1,89 2,14 2,78 0,58 0,70 1,30 3,35 1,18 1,17

EUR

4.749.217,41 4.749.217,41

4.939.628,00 4.939.628,00

1,36 1,36

EUR EUR

12.958.476,00 10.050.776,00 2.907.700,00

13.496.102,44 10.588.852,44 2.907.250,00

3,71 2,91 0,80

340.958.795,59

343.678.352,10

94,50

Devies


7.355.000 10.500.000 6.365.000 1.000.000 2.100.000 4.000.000 15.350.000 6.250.000 4.900.000 2.000.000 2.600.000 7.000.000 1.399.000 10.360.000 8.000.000 5.500.000 5.650.000 3.750.000 1.333.805 6.200.000 1.000.000 9.500.000 4.816.647 3.850.000 2.152.000 5.000.000 8.500.000 1.500.000 1.800.000 6.250.000 4.000.000 8.900.000 8.250.000 3.000.000 11.300.000 3.000.000 6.194.000 3.000.000 9.028.000 8.000.000 1.300.000 3.000.000 1.000.000 4.000.000 10.500.000 10.000.000 6.750.000 7.649.000 9.500.000 2.000.000 2.250.000 4.309.000 11.400.000 4.000.000 4.000.000

AGROKOR D.D EMTN 10.00 09-16 07/12S ARCELORMITTAL SA 9.375 09-16 03/06A ARDAGH GLASS FIN REGS 9.25 09-16 01/07S ARDAGH PKG REGS 7.375 10-17 15/10S BARRY CALLEBAUT 6.00 07-17 13/07A BUZZI UNICEM 5.125 09-16 09/12A CAMPOFRIO FOOD SA 8.25 09-16 31/10S CEGEDIM 7.00 10-15 27/07S CELESIO FINANCE 4.00 12-16 18/10A CIMENTS FRANCAIS SA 4.75 07-17 04/04A CONTI GUMMI FINANCE 2.50 13-17 20/03A EDP FINANCE EMTN 4.625 06-16 13/06A ETEXCO 5.00 12-17 31/03A FAURECIA 9.375 11-16 15/12S FIAT FINANCE TRADE 6.875 09-15 13/02A FIAT FINANCE TRADE 7.75 12-16 17/10A FIAT INDUSTRIAL EMTN 5.25 11-15 11/03A FRANZ HANIEL CIE 7.125 10-17 01/02A FS FUNDING AS SUB. 8.875 06-16 15/05S GAZ CAPITAL 5.136 06-17 22/03A Gtech Spa 5.375 09-16 05/12A HEIDELBERGCEMENT 4.00 12-16 08/03S INEOS GRP REG-S 7.875 06-16 15/02S ISS GLOBAL A/S 4.50 04-14 08/12A KABEL DEUTSCHL REGS 6.50 12-17 31/07S KERLING PLC REG-S 10.625 10-17 28/01A LAFARGE EMTN 4.25 05-16 23/03A LAFARGE EMTN 5.375 07-17 26/06A LAGARDERE 4.125 12-17 31/10A MOL HUNGARIAN OIL 3.875 05-15 05/10A MOL HUNGARIAN OIL 5.875 10-17 20/04A NEXANS SA EMTN 5.75 07-17 02/05A OBRASCON HUARTE LAIN 7.375 10-15 28/04S OTE PLC 7.25 08-15 12/02A OTE PLC EMTN 4.625 06-16 20/05A PIAGGIO & C 7.00 09-16 01/12S PIRELLI AND C 5.125 11-16 22/02A PORTUGAL TEL FIN 5.625 11-16 08/02A PORTUGAL TELECOM 4.375 05-17 24/03A PRYSMIAN 5.25 10-15 09/04A REMI COINTREAU 5.18 10-16 15/12S RENAULT SA 4.625 11-16 25/05A RENAULT SA 4.625 12-17 18/09A RENAULT SA 5.625 10-17 22/03A SCHAEFFLER FIN REGS 7.75 12-17 15/02S TELECOM ITALIA 8.25 09-16 21/03A TELENET FIN REGS 5.30 10-16 15/11S TEREOS EUROPE REGS 6.375 07-14 15/04S THOMAS COOK 6.75 10-15 22/06A THYSSENKRUPP 4.375 12-17 28/02A THYSSENKRUPP FIN NED 8.50 09-16 25/02A UCB 5.75 09-16 10/12A WENDEL INVESTISSEMENT 4.375 05-17 09/08A WENDEL INVESTISSEMENT 4.875 06-16 26/05A WIND ACQUI.FIN REGS 11.75 09-17 15/07S

Converteerbare obligaties 4.850.000 PORTUGAL TEL. CV

4.125 07-14 28/08S

Obligaties met variabele rentevoet 10.638.000 CALCIPAR REGS FL.R 07-14 01/07Q 2.900.000 GROHE HOLDING REGS FL.R 11-17 15/09Q



Pagina 100

Aankoopprijs

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief


6.119.607,17

1,68


13.863.730,31

3,82

363.661.689,58

100,00

Aantal

Benaming

Devies

Totaal netto-actief


Pagina 101

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Frankrijk Luxemburg Nederland Verenigd Koninkrijk Italië Spanje Duitsland Hongarije België Ierland Kroatië Denemarken

% of netto-actief 21,46 19,63 13,08 9,67 9,56 6,87 3,19 2,93 2,36 2,15 2,14 1,46 94,50

Sectorspreiding Per sector Holdings en financiële vennootschappen Communicatie Bouwmaterialen Voeding en niet alkoholische dranken Wegverkeer Steenkool Chemie Horeca Petroleum Diverse sektoren Elektrotechniek en elektronica Internet en Internet diensten Textiel en kleding Diverse diensten Apotheek en kosmetische produkten Kleinhandel en warenhuizen Machine en toestel constructie Grafische kunst en uitgeverij Drank en tabak

% of netto-actief 36,21 9,47 7,94 7,23 5,78 4,03 3,16 3,08 2,93 2,91 2,71 1,85 1,46 1,46 1,30 1,17 0,88 0,53 0,40 94,50


Pagina 102

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

16.809.019,18

Interesten op obligaties en andere waardepapieren, netto Bankrente op zicht Ontvangen commissies

Uitgaven

16.808.760,93 230,98 27,27 1.557.188,17


1.172.211,20 33.434,63 65.023,70 65.470,28 1.227,10 18.207,12 1.187,14 32.410,75 6.423,01 53.369,72 108.223,52


15.251.831,01

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten

2.318.988,28


17.570.819,29



-2.874.550,11 14.696.269,18 261.489.587,80 69.375.412,80 -167.236.444,30 -29.806.942,33


148.517.883,15


215.143.806,43


363.661.689,58


Pagina 103


Pagina 104

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 De inventariswaarde van de kapitalisatie-aandelen (klasse B) steeg in 2013 met 4,39%. De prestatie was in 2013 vooral te danken aan de posities in aandelen, die profiteerden van de sterke stijging van de aandelenmarkten. Internationale overheidsobligaties uitgegeven door landen als de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk, Duitsland en Nederland hadden een negatieve impact op de prestatie, aangezien de belangrijkste rentevoeten stegen onder invloed van het positieve economische momentum. In het begin van het jaar hield het compartiment in zijn positionering rekening met een aankomende periode van reflatie. Het fonds had een aanzienlijke positie in aandelen en aan de inflatie gekoppelde obligaties en een zekere blootstelling aan groeimarkten (via posities in vastrentende effecten en aandelen). Hierdoor zette het fonds in de eerste vijf maanden van het jaar een erg sterke prestatie neer. Het veranderde zijn positie niet omdat de beheerders van het fonds ervan overtuigd waren dat de centrale banken hun soepel beleid de rest van het jaar (en wellicht zelfs daarna) zouden voortzetten. Maar toen gaf Ben Bernanke, de voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), in zijn toespraak aan dat de Fed overwoog om zijn stimulusprogramma enigszins af te bouwen als het economische herstel bleef duren. Die uitspraak ontlokte op alle financiële markten paniekreacties. Terwijl obligaties en aandelen vóór mei nog een geringe negatieve correlatie vertoonden, kwam hier in mei en juni drastisch verandering in, toen de correlaties uiterst positief werden. Dit betekende dat zelfs een gediversifieerde portefeuille van obligaties en aandelen nauwelijks iets kon doen om verliezen te voorkomen, behalve dan beleggen in contanten. Tegen de achtergrond van dit alles was dit precies de activaklasse waarin het fonds zijn vermogen agressief begon te beleggen (schatkistcertificaten, ll zijnde kortlopende obligaties die nauwelijks met enig renterisico gepaard gaan). Ook al was de beheerder van oordeel dat de markt overdreven reageerde, besloot hij toch om maatregelen te nemen in het belang van de aandeelhouders van het compartiment. Het is dankzij deze maatregelen dat het verlies in juni onder controle bleef. Ze zorgden er evenwel ook voor dat het compartiment, hoewel er in juli snel meer risico aan de portefeuille was toegevoegd, een deel van het aanvankelijke herstel misliep toen Ben Bernanke opnieuw het woord nam om uit te leggen dat de markt zijn aanvankelijke initiatieven verkeerd had geïnterpreteerd en de Fed niet de bedoeling had om het financiële klimaat te verstrengen. Het eerste wat de beheerder deed, was zijn durationpositie verhogen van extreem lage niveaus naar meer gematigde niveaus. Hij was immers van oordeel dat de reactie buitensporig was geweest. Vervolgens profiteerde hij snel van een zekere zwakte op de aandelenmarkten om de aandelenweging in de portefeuille te verhogen. De prestatie van het compartiment herstelde dankzij de sterke stijging van de aandelenmarkten. De inventariswaarde bereikte op het einde van het jaar bijna opnieuw zijn recordhoogte. Toekomstig beleid De beleggingsstrategie beoogt altijd een evenwichtige portefeuille bestaande uit beleggingen voor goede en slechte tijden. De beheerder past het risicoprofiel van de portefeuille echter actief aan, waardoor het gewicht van aandelen en obligaties kan schommelen. Op het einde van het jaar was de portefeuille constructief gepositioneerd tegenover aandelen en iets voorzichtiger tegenover obligaties (maar niet zo extreem voorzichtig als in juni. Deze positionering weerspiegelt de positieve verwachtingen van de beheerder ten aanzien van de aandelenbeurzen. Hij verwacht evenwel geen herhaling van de sterke prestatie van 2013. In geval van een forse klim van de aandelenmarkten zou hij terug iets voorzichtiger kunnen worden. Daarnaaast zijn obligaties momenteel uit de mode. Ook al kan het economisch momentum de rente omhoog duwen, blijft hij belegd in deze activaklasse. Het compartiment blijft evenwichtig belegd, met activa voor goede en slechte tijden.


Pagina 105



Activa

120.498.300,93


102.398.969,22 99.255.917,43

Opties tegen waarderingswaarde Opties tegen acquisitiekostprijs

247.650,50 294.945,56

Banktegoeden en liquide middelen Te ontvangen rente Vorderingen inzake inschrijvingen Te ontvangen dividenden Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten op valuta Niet-gerealiseerde meerwaarde op termijncontracten

16.385.751,62 834.859,49 313.643,56 6.153,45 37.177,05 274.096,04

Passiva

1.334.233,90


108.541,03 14.439,32 1.009.723,82 97.339,38 104.190,35

Netto-actief

119.164.067,03


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse P


Klasse V


Geplaatste aandelen



376.735,426

512.391,592

188.349,320

700.777,698

255.745,493

238.729,143

100.425,000

394.049,636

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

12.001,000

14.041,988

63,000

25.979,988

0,000

1,000

0,000

1,000

1,000

0,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 106

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse W


Geplaatste aandelen

0,000


1,000


0,000

1,000



EUR








31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

119.164.067,03

65.737.683,03

38.199.884,96

EUR

EUR

EUR

700.777,698 104,86

376.735,426 100,50

234.306,000 97,97

EUR

EUR

EUR

394.049,636 108,65

255.745,493 104,08

140.755,676 99,78

CHF

CHF

CHF

1,000 132,42

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 107,95

1,000 102,63

-

EUR

EUR

EUR

25.979,988 110,27

12.001,000 104,98

12.000,000 100,07

CHF

CHF

CHF

1,000 134,41

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 110,68

1,000 104,88

-


Pagina 107

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Kerncijfers over de laatste 3 jaren Jaar geëindigd op:


EUR



31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

119.164.067,03

65.737.683,03

38.199.884,96

EUR

EUR

EUR

1,000 105,01

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 108,80

-

-


Pagina 108

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Marktwaarde

% nettoactief

91.522.433,02

94.262.292,52

79,10

JPY NOK GBP EUR EUR EUR JPY GBP USD EUR GBP JPY EUR JPY USD EUR EUR USD HKD EUR GBP USD JPY GBP HKD KRW CAD JPY GBP JPY USD NOK JPY EUR USD USD EUR JPY SEK USD CHF DKK EUR USD USD GBP EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR GBP USD EUR EUR CAD EUR

27.132.603,96 191.827,33 519.590,04 502.657,12 313.435,04 572.890,96 505.570,41 529.495,14 361.739,86 596.420,42 477.258,53 568.959,85 330.351,08 531.422,61 531.248,87 541.403,11 536.474,33 503.482,99 654.576,17 665.017,71 188.190,00 501.303,14 447.218,24 421.210,83 1.891,40 627.295,45 526.177,02 515.564,62 205.414,36 496.986,19 514.252,21 184.097,27 503.053,78 508.500,33 563.401,27 427.817,13 474.831,59 335.530,65 361.707,59 476.392,84 444.178,43 503.084,18 767.011,60 645.269,42 733.946,02 430.858,26 645.826,81 599.297,55 139.274,47 264.594,39 782.559,91 743.656,93 339.009,98 501.716,99 484.276,46 199.496,98 206.526,91 306.711,97 411.055,32 269.593,90

30.203.395,84 225.261,51 772.549,75 640.024,04 457.810,50 650.600,00 566.500,00 549.611,97 306.878,00 626.071,34 626.048,48 581.942,81 452.256,08 625.959,16 526.536,56 645.951,59 507.210,00 509.770,00 734.424,33 654.113,75 216.027,00 563.762,02 482.401,39 436.499,62 1.910,77 690.545,94 487.890,55 596.700,93 270.576,88 427.150,43 489.057,99 231.561,38 530.033,43 563.421,32 651.250,00 563.480,53 536.860,21 331.106,82 497.826,93 533.088,42 582.219,96 522.888,62 799.426,30 686.090,00 568.090,28 535.404,04 660.797,67 620.916,95 144.078,68 429.233,98 771.200,00 810.030,00 276.272,04 544.800,00 487.210,64 260.952,13 422.257,50 385.577,60 495.338,27 439.938,75

25,35 0,19 0,64 0,54 0,38 0,55 0,48 0,46 0,26 0,53 0,53 0,49 0,38 0,53 0,44 0,54 0,43 0,43 0,62 0,55 0,18 0,47 0,40 0,37 0,00 0,58 0,41 0,50 0,23 0,36 0,41 0,19 0,44 0,47 0,55 0,47 0,45 0,28 0,42 0,45 0,49 0,44 0,66 0,58 0,48 0,45 0,55 0,52 0,12 0,36 0,65 0,67 0,23 0,46 0,41 0,22 0,35 0,32 0,42 0,37

EUR AUD EUR

58.789.213,83 429.000,00 768.798,68 567.360,00

58.198.935,45 429.168,00 579.117,81 565.450,00

48,83 0,36 0,49 0,47

Devies

Genoteerde roerende waarden erkend op een effectenbeurs en/of op een andere gereguleerde markt verhandelde effecten Aandelen

7.100 18.000 200.000 15.519 100.000 10.000 20.000 2.950 9.500 15.661 19.706 10.000 10.951 9.100 13.700 29.000 38.000 10.000 792.375 2.700 150.000 3.750 14.600 240 70.000 3.000 65.000 9.500 51.806 9.000 12.000 600.000 150.000 5.000 14.400 19.764 4.638 7.000 54.447 7.000 9.000 6.000 19.000 80.000 8.000 474.770 23.969 5.542 8.498 10.000 13.000 15.796 150.000 121.238 8.189 5.250 8.080 7.000 3.417

ABC MART INC. TOKYO ALGETA ASA ARROW GLOBAL GROUP PLC AURELIUS AG BANCO SANTANDER SA REG SHS BNP PARIBAS SA BRIDGESTONE CORP CAMELLIA CATERPILLAR INC CIE SAINT-GOBAIN SA CRODA INT'L PLC DAIKIN INDUSTRIES LTD DSM KONINKLIJKE EAST JAPAN RAILWAY CO EI DU PONT DE NEMOURS & CO ENI SPA E.ON AG REG SHS EXXON MOBIL CORP FIRST PACIFIC CO LTD GEMALTO NV GLENCORE XTRAT GOLDMAN SACHS GROUP INC HONDA MOTOR CO LTD HSBC HOLDINGS PLC HUTCHISON WHAMPOA HYUNDAI MOTOR CO LTD INTERNATIONAL FOREST PRODUCTS -A-SUB.VOT JGC CORP JOHN WOOD GROUP LAWSON INC LIMONEIRA CO MARINE HARVEST MAZDA MOTOR CORP MERCK KGAA METLIFE INC MICROSOFT CORP MTU AERO ENGINES HOLDING AG NIDEC CORP NORDEA BANK NORTHROP GRUMMAN CORP NOVARTIS AG REG SHS NOVO-NORDISK -BNUTRECO N.V. PHOSAGRO GDR REPR SHS REG S PRUDENTIAL FINANCIAL INC RENTOKIL INITIAL PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC SAFRAN SANOFI SAP AG SOCFINAF TERNA SPA TESCO PLC TEXAS INSTRUMENTS INC VALEO SA VINCI SA WEST FRASER TIMBER CO ZODIAC AEROSPACE SA

Obligaties 400.000 ARDAGH PKG REGS 7.375 10-17 15/10S 700.000 AUSTRALIA INDEX 3.00 09-25 20/09Q 500.000 AUTO.PARIS RHIN RHONE 4.875 11-19 21/01A


Pagina 109

Aankoopprijs


Benaming 700.000 500.000 600.000 92.000 700.000 100.000 700.000 500.000 600.000 2.000.000 1.000.000 250.000 400.000 500.000 700.000 340.000 100.000 1.500.000 500.000 200.000 550.000 1.300.000 2.000.000 65.000 300.000 500.000 6.500.000 150.000 600.000 700.000 400.000 400.000 2.000.000 1.500.000 500.000 200.000 1.000.000 900.000 1.000.000 150.000 200.000 100.000 100.000 550.000 3.000.000 2.000.000 900.000 50.000 200.000 200.000 193.000 600.000 50.000 150.000 465.000 1.000.000 500.000 4.500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 300.000 600.000 500.000 400.000 1.000.000 500.000

Devies

AUTOROUTES DU SUD FRA 4.00 11-18 24/09A AVIS BUDGET CAR 6.00 13-21 01/03S BASF AG 5.00 07-14 26/09A BAXTER INTL 4.00 09-14 01/03S BCO BRAZIL SP REGS 3.75 13-18 25/07A BELGIUM OLO -473.25 06-16 28/09A BMW FINANCE 2.375 13-23 24/01A BNP PARIBAS 2.875 13-23 26/09A BRASIL TELECOM 9.75 11-16 15/09S BRD 2.00 13-23 15/08A CANADA 1.25 12-18 01/03S CASINO GUICHARD EMTN 4.379 10-17 08/02A COLGATE-PAL REGD EMTN 4.75 07-14 13/06A CORPORATION PESQ REG-S9.00 10-17 10/02S DANONE 2.60 13-23 28/06A DANSKE BANK 2.625 10-15 02/12A DEUTSCHE TELEKOM EMTN 4.25 10-20 16/03A DEUTSCHLAND 1.50 13-23 15/05U ELIOR FINANCE REGS 6.50 13-20 01/05S ENEL FINANCE INTL 4.875 12-20 11/03A ENI SPA 4.00 10-20 29/06A EUROPEAN FIN STABILIT 3.875 12-32 30/03A FRANCE BTF 13-14 18/09U GALENICA AG 2.50 10-17 27/10A GAZ CAPITAL 5.136 06-17 22/03A GDF SUEZ 2.625 12-22 20/07A GERMAN TREASURY BILLS 13-14 15/01U GLAXOSMITHKLINE 5.625 07-17 13/12A HEIDELBERGCEMENT FIN 8.50 09-19 31/10S HSBC BANK EMTN 3.875 11-18 24/10A IMPERIAL TOBACCO EMTN 5.00 11-19 02/12A ITALCEMENTI FINANCE 6.625 10-20 19/03A ITALY 3.50 13-18 01/12S ITALY BOT 13-14 14/11U ITALY BTP 4.50 13-24 01/03S ITALY BTP 5.00 09-40 01/09S ITALY INFL. INDEX 2.55 12-16 22/10S JAGUAR LAND ROVER 8.125 11-18 15/05S KFW 1.375 12-17 21/02A KPN 5.625 09-24 30/09A LAFARGE EMTN 5.875 12-19 09/07A LEVI STRAUSS CO 7.75 10-18 15/05S LINDE FINANCE 3.125 11-18 12/12A LINDE FINANCE BV EMTN 6.75 08-15 08/12A NEDERLAND 0.75 12-15 15/04A NEDERLAND 1.75 13-23 15/07A NEDERLAND GOVT 3.75 04-14 15/07A NOVARTIS FIN EMTN 4.25 09-16 15/06A PETROBRAS INTL 7.875 09-19 15/03S PETRONAS CAP 5.25 09-19 12/08S PFIZER 4.50 04-14 15/02S REPSOL SA EMTN 4.25 11-16 12/02A RIO TINTO ALCAN INC 5.00 05-15 01/06S ROCHE KAPITALMARKT 4.50 09-17 23/03A SANOFI AVENTIS EMTN 4.50 09-16 18/05A SCHNEIDER ELECTRIC 5.375 07-15 08/01A SIEMENS FIN NV 2.875 13-28 10/03A SOUTH AFRICA R211 INFL. INDEX 2.50 10-17 31/01S SPAIN T-BILLS 12-14 20/06U SPANISH 4.00 10-20 30/04A SWEDEN NR 3104 INDEX 3.50 98-28 01/12A TELENET FINANCE 6.625 11-21 15/02S TENNET BV 6.655 10-XX 01/06A TEREOS EUROPE REGS 6.375 07-14 15/04S TESCO EMTN 6.125 09-22 24/02A TURQUIE INDEX 2.50 11-16 04/05S UCB 5.75 09-16 10/12A

EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR BRL EUR CAD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR USD CHF EUR EUR EUR ZAR EUR EUR SEK EUR EUR EUR GBP TRY EUR


Pagina 110

Aankoopprijs 774.613,00 526.250,00 656.433,00 73.876,25 696.094,00 98.929,00 703.304,00 496.525,00 259.463,05 2.032.320,00 750.336,78 253.090,00 430.962,50 404.888,94 709.135,00 336.192,80 101.155,75 1.472.360,00 521.000,00 198.430,00 578.318,00 1.467.319,10 1.997.427,48 51.247,10 322.950,00 494.985,00 6.499.863,60 175.817,90 713.826,25 777.028,00 404.491,00 429.240,00 2.056.440,00 1.490.136,60 513.475,00 200.842,00 1.021.059,16 1.176.794,79 1.038.040,00 160.661,50 216.390,00 100.080,00 99.149,00 649.919,50 3.026.450,00 1.922.220,00 967.527,00 52.756,00 182.507,26 168.012,55 160.566,18 622.927,00 40.886,59 144.293,76 518.721,45 1.102.813,00 494.385,00 498.149,36 1.992.652,38 2.082.080,00 418.586,44 290.250,00 655.200,00 523.054,50 543.215,02 500.070,63 546.621,00

Marktwaarde

% nettoactief

772.506,00 532.385,00 619.842,00 67.127,05 710.038,00 107.373,00 698.593,00 506.670,00 166.505,79 2.012.900,00 668.201,22 271.832,50 407.640,00 362.988,49 697.039,00 353.800,60 111.990,00 1.449.600,00 546.240,00 222.332,00 602.035,50 1.481.389,00 1.997.427,48 56.111,63 325.797,00 504.180,00 6.499.863,60 175.411,50 765.708,00 773.773,00 458.788,00 435.704,00 2.073.000,00 1.490.136,60 518.840,00 206.210,00 1.020.554,25 1.175.300,48 1.023.650,00 172.887,00 226.436,00 106.341,00 107.516,00 614.152,00 3.021.090,00 1.918.560,00 916.812,00 54.262,00 165.236,76 159.275,73 140.703,22 637.728,00 38.327,95 138.205,63 505.859,55 1.048.280,00 489.785,00 400.898,20 1.992.652,38 2.079.660,00 369.907,35 325.425,00 663.924,00 508.135,00 546.653,85 406.018,92 548.990,00

0,65 0,45 0,52 0,06 0,60 0,09 0,59 0,43 0,14 1,68 0,56 0,23 0,34 0,30 0,58 0,30 0,09 1,22 0,46 0,19 0,51 1,24 1,67 0,05 0,27 0,42 5,44 0,15 0,64 0,65 0,39 0,37 1,73 1,25 0,44 0,17 0,86 0,99 0,86 0,15 0,19 0,09 0,09 0,52 2,53 1,61 0,77 0,05 0,14 0,13 0,12 0,54 0,03 0,12 0,42 0,88 0,41 0,34 1,66 1,74 0,31 0,27 0,56 0,43 0,46 0,34 0,46


Benaming 800.000 1.000.000 600.000 250.000 138.000 138.000 900.000 300.000 300.000 600.000 62.000

Devies

UK TREASURY STOCK 1.75 12-22 07/09S UK TREASURY STOCK 2.25 13-23 07/09S UPC HOLDING REGS 8.375 10-20 15/08S US TREASURY INDEX 1.375 08-18 15/07S US TREASURY N/B L-2014 1.875 09-14 30/04S USA T NOTES 1.25 10-15 30/09S VIVENDI SA 2.375 13-19 21/01A VODAFONE GROUP 8.125 08-18 26/11A WENDEL EMTN 5.875 12-19 17/09A ZIGGO BOND CO 8.00 10-18 15/05S ZIMMER HOLDINGS INC 4.625 09-19 30/11S ALLIANZ SE FL.R 13-XX 24/10A CALCIPAR REGS FL.R 07-14 01/07Q CS GUERNESEY FL.R 11-41 24/02S ELECT.DE FRANCE FL.R 13-XX 29/01A GE CAP TR IV REG-S FL.R 09-66 15/09A Gtech Spa FL.R 06-66 31/03A PICARD GROUPE REGS FL.R 13-19 01/08Q REXAM PLC FL.R 07-67 29/06A SOCIETE GENE SA SUB FL.R 09-XX 04/09A SOCIETE GENERALE SUB FL.R 13-XX 29/11S VOLKSWAGEN INTL SUB FL.R 13-XX 04/09A

880.317,31 1.124.663,47 662.814,00 213.206,10 100.735,58 101.787,94 898.695,00 446.397,84 336.204,00 637.950,00 49.222,17

0,74 0,94 0,56 0,18 0,08 0,09 0,75 0,37 0,28 0,54 0,04

EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR

5.600.615,23 502.619,00 95.865,00 546.699,97 1.035.616,00 401.500,00 565.285,71 305.625,00 195.930,00 450.605,00 756.772,05 744.097,50

5.859.961,23 512.960,00 99.538,00 553.863,35 1.074.440,00 410.576,00 652.608,00 306.120,00 214.412,00 478.000,00 778.591,38 778.852,50

4,92 0,43 0,08 0,46 0,91 0,34 0,55 0,26 0,18 0,40 0,65 0,66

7.733.484,41

8.136.676,70

6,83

7.733.484,41 906.404,52 1.731.940,00 401.694,73 406.964,08 1.610.025,57 693.911,51 1.458.336,00 524.208,00

8.136.676,70 966.056,70 1.810.856,77 417.808,65 506.529,50 1.782.575,57 722.301,51 1.406.724,00 523.824,00

6,83 0,81 1,51 0,35 0,43 1,50 0,61 1,18 0,44

294.945,56

247.650,50

0,21

294.945,56 294.945,56

247.650,50 247.650,50

0,21 0,21

99.550.862,99

102.646.619,72

86,14

16.277.210,59

13,66

240.236,72

0,20

119.164.067,03

100,00

Aandelen/deelbewijzen in beleggingsfondsen F&C PORTOFOLIOS FD GLOBAL CONVERTIBLE BD -A- DIS JOHN LAING INFRASTR GBP DIS LO FUNDS II CONVERTIBLE BOND -P- CAP USD LYXOR ETF STOXX EUE 600 TEL FCP CAP/DIS NB DISTRESSED DEBT INV FD LTD DIST NB GLOBAL FLOATING RATE IND FD USD DIST PETERCAM HORIZON B BONDS GLOBAL INFLATION LINKED EUR-P PETERCAM HORIZON B BONDS GLOBAL INFLATION LINKED -H HEDGED-

EUR GBP USD EUR USD USD EUR EUR

Afgeleide instrumenten Opties 300 EURO CUR UNIT JUN 1.315 06.06.14 PUT

USD

Totaal effectenportefeuille Banktegoeden/(Bankschulden) Andere netto-activa/(-passiva) Totaal netto-actief


Pagina 111

% nettoactief

887.544,04 1.137.348,96 656.500,00 200.536,74 106.678,58 100.815,48 896.714,00 446.830,59 325.950,00 632.125,00 48.206,59

Aandelen/deelbewijzen in beleggings/participatiefondsen 58.870 1.307.841 24.078 15.100 2.030.000 932.361 13.200 4.800

Marktwaarde

GBP GBP EUR USD USD USD EUR GBP EUR EUR USD

Obligaties met variabele rentevoet 500.000 100.000 700.000 1.000.000 400.000 600.000 300.000 200.000 400.000 1.000.000 750.000

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Frankrijk Nederland Duitsland Verenigd Koninkrijk Italië Verenigde Staten van Amerika Spanje Luxemburg Guernesey eiland Japan België Canada Noorwegen Jersey Eiland Zweden Kaaiman eilanden Denemarken Zwitserland Hong Kong Bermuda eilanden Australië Rusland Zuid-Korea Ierland Zuid-Afrika Turkije Finland Peru Brazilië Maleisië

% of netto-actief 13,94 12,26 11,94 8,09 6,40 5,91 3,95 3,94 3,47 3,37 2,17 1,51 1,08 0,92 0,76 0,74 0,66 0,61 0,58 0,55 0,49 0,48 0,41 0,36 0,34 0,34 0,30 0,30 0,14 0,13 86,14


Pagina 112


Sectorspreiding Per sector Landen en overheden Holdings en financiële vennootschappen Beleggingsvennootschappen Bank, kredietinstituut Apotheek en kosmetische produkten Petroleum Wegverkeer Energie en water Chemie Bouwmaterialen Vervoer Kleinhandel en warenhuizen Luchtvaart Internationale instellingen Communicatie Landbouw en visserij Internet en Internet diensten Diverse sektoren Diverse diensten Bosontginning en papier Machine en toestel constructie Verzekeringsmaatschappijen Elektrotechniek en elektronica Voeding en niet alkoholische dranken Elektronica en halfgeleiders Grafische kunst en uitgeverij Horeca Diverse handelmaatschappijen Banden en rubber Anderen

% of netto-actief 26,93 12,11 5,79 5,77 4,20 2,70 2,59 2,22 2,04 1,64 1,56 1,51 1,50 1,24 1,22 1,21 1,12 1,07 1,01 0,92 0,91 0,90 0,88 0,84 0,82 0,75 0,55 0,47 0,46 1,21 86,14


Pagina 113

PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

2.366.793,70


Uitgaven

710.841,72 1.653.040,54 948,86 108,28 1.854,30 1.914.210,99


984.342,16 12.623,94 51.029,93 40.049,46 413.666,15 1.683,21 10.002,55 30.177,03 5.548,15 159.801,00 138.523,00 66.764,41


452.582,71


1.308.113,69 -199.371,88 578.542,85 465.681,11 -729.481,97


1.876.066,51

Wijziging van de niet-gerealiseerde meer/(minder)waarde op: - effectenportefeuille - opties - termijncontracten op valuta - termijncontracten


2.048.930,51 -47.154,24 -239.110,66 258.846,04 3.897.578,16 27.053.847,87 52.690.419,86 -10.711.243,68 -19.504.218,21


53.426.384,00


65.737.683,03


119.164.067,03


Pagina 114

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE

Pagina 115

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 1 januari 2013 tot 18 september 2013 Het compartiment werd vereffend op 18 september 2013. De Netto Inventariswaarden van liquidatie waren : Klasse A (LU0664123691): 108,50 EUR Klasse B (LU0664123774): 111,49 EUR Klasse E (LU0664123857): 108,52 EUR Klasse F (LU0664123931) : 111,45 EUR Klasse K (LU0664124079): 108,98 EUR Klasse L (LU0664124236): 110,56 EUR Klasse P (LU0664124319) : 112,94 EUR


Pagina 116

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 01.01.2013 en 18.09.2013 Uitstaande aandelen per 01.01.2013

Klasse A


Klasse B


Klasse E


Klasse F


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Geplaatste aandelen



4.615,000

3,000

4.618,000

0,000

2.420,000

5,000

2.425,000

0,000

61,000

0,000

61,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

544.236,289

51.050,000

595.286,289

0,000


Pagina 117

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Kerncijfers over de laatste 3 jaren Periode geëindigd op:


EUR








18.09.2013

31.12.2012

31.12.2011

-

62.463.205,63

32.017.009,90

EUR

EUR

EUR

-

4.615,000 108,50

25.744,000 99,77

EUR

EUR

EUR

-

2.420,000 111,47

2.185,000 99,85

EUR

EUR

EUR

-

61,000 109,13

200,000 99,86

EUR

EUR

EUR

-

1,000 112,09

-

EUR

EUR

EUR

-

1,000 111,18

-

EUR

EUR

EUR

-

1,000 111,69

-

EUR

EUR

EUR

-

544.236,289 113,34

290.000,000 100,73


Pagina 118

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 01.01.2013 tot 18.09.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

1.150.460,19


Uitgaven

1.150.460,19 69.036,58

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Vergoedingen van domicilieagent Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere kosten

1.479,88 3.436,94 2.945,00 8.182,96 510,10 9.124,95 1.493,71 2.133,12 1.823,75 37.906,17


1.081.423,61


2.005.287,86


3.086.711,47



-3.186.379,28 -99.667,81 5.848.988,20 324,86 -67.707.164,96 -505.685,92


-62.463.205,63


62.463.205,63


0,00


Pagina 119

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE

Pagina 120

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 18 maart 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 Het compartiment is op 18 maart gelanceerd met voor de kapitalisatie-aandelen (klasse B) een eerste inventariswaarde van EUR 100. Aan het einde van het jaar bedroeg de inventariswaarde van de klasse B aandelen EUR 91,24. Bij de portefeuille-opbouw, die in april begon, werd gebruikgemaakt van de door Petercam zelf ontwikkelde duurzaamheidsscreening. Dit leidde tot een sterk gediversifieerde portefeuille wat valuta's en regio's betreft, maar met een duidelijke voorkeur voor Centraal- en Oost-Europa en de Afrikaanse ten zuiden van de Sahara. Mei werd gekenmerkt door een sterke verslechtering van de marktomstandigheden, nadat Fed-voorzitter Ben Bernanke had aangekondigd dat de Fed het tempo van de obligatieaankopen op de volgende vergaderingen kon afbouwen als zij tekenen zagen van een duurzame economische groei. De daaropvolgende scherpe stijging van de rente op Amerikaanse staatsobligaties eiste zijn tol op de markt voor obligaties van groeilanden in het algemeen, en in het bijzonder van die landen die gevoeliger zijn voor schommelingen in de wereldwijde liquiditeit en risicoappetijt. Ondanks zijn relatieve lange duration hield het compartiment relatief goed stand dankzij zijn defensieve positionering, geïnspireerd door de duurzaamheidsscreening en ondersteund door strikte regels over volatiliteit en maatregelen om het verlies te beheersen. De belangrijkste posities werden ingenomen in enkele zeer specifieke landen van Centraal- en Oost-Europa (Roemenië, Hongarije, Servië en Kroatië) met een relatief gunstige mix van institutionele stabiliteit, vooruitgang op het gebied van hervormingen, structuur van de betalingsbalans, buitenlandse schuld en reële rentevoeten. Ook had het compartiment een positie in enkele Afrikaanse ten zuiden van de Sahara, waar de hoge reële rente en de lage niveaus van buitenlandse schuld de interesse van de beheerder hadden gewekt. Ook de posities in Zuid-Korea en ASEAN-landen hielpen om de risico's te verzachten wegens hun positieve bijdrage aan de monetaire diversificatie van de portefeuille en hun rol destijds als relatieve veilige havens. De beheerder verkoos een voorzichtig en geduldig standpunt, omdat het altijd moeilijk is om te raden hoe lang het duurt om buitensporige volatiliteit weg te werken. Daarom besloot hij om een relatief grote positie in liquiditeiten te handhaven, om te kunnen profiteren van duidelijke opportuniteiten wanneer die zich aandienden. Daarenboven werd het risico verzacht via een beperktere blootstelling aan landen met een hoog risico, die onlangs gedoopt werden tot de e 'fragile 5' gedoopt (Brazilië, Turkije, Zuid-Afrika, India en Indonesië). Het compartiment presteerde echter minder goed in juni als gevolg van de hogere blootstelling aan ASEANlanden en aan de posities in Uruguay en Colombia waar de obligaties uitgedrukt in lokale munt zware verliezen leden. Aan het einde van het kwartaal raakte de beheerder stilaan overtuigd dat het begin van een value gedreven herstel in zicht was. Hij besloot een defensief profiel te behouden, maar met een iets hogere duration in enkele selectieve markten. Het compartiment (klasse B) sloot het tweede kwartaal af met een verlies van 5,71%. Het compartiment hield goed stand in juli dankzij het behoud van de zijn defensieve benadering. De cashpositie was relatief groot, en bijna de helft van de portefeuille was belegd in landen van Centraal- en Oost-Europa, die volgens de duurzaamheidsscore van Petercam tot de top behoren en gevoeliger zijn voor de situatie in de eurozone, waar de situatie blijkt te stabiliseren. Ook had de portefeuille geen blootstelling aan Turkije. In augustus handhaafde de beheerder een defensieve houding, die werd ingegeven door de onzekerheid in het Midden-Oosten en de aanzienlijk grotere kapitaaluitstromen van particuliere beleggers. Het compartiment profiteerde van het herstel van Amerikaanse staatsobligaties in september en de wegebbende volatiliteit in valuta's van opkomende markten, die de verliezen van juli en augustus gedeeltelijk hielpen compenseren. Het fonds sloot het derde kwartaal af met een verlies van 1%.

Pagina 121

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Beleggingspolitiek en vooruitzichten (vervolg) van 18 maart 2013 tot 31 december 2013 De beheerder handhaafde in oktober zijn standpunt. De vrees voor de afbouw van QE was sterk overdreven. De Fed zal zijn steun weldra inderdaad moeten terugschroeven, maar de 'normalisering' zal wellicht op een slimme manier door de Fed worden ingevoerd, die er deze keer zeker voor zal zorgen om buitensporige pieken in de reële rentevoeten en de marktvolatiliteit te vermijden. Opmerkelijk is ook dat andere centrale banken op datzelfde ogenblik waarschijnlijk precies het tegenovergestelde zullen doen en het stimulusbeleid juist zullen opvoeren, met een mogelijke nieuwe LTRO van de ECB en een voortzetting van het QQME-programma van de Bank of Japan. In november liet de beheerder zich verrassen door het solide herstel in de VS, maar het was voor de Federal Reserve nog veel te vroeg om het risico te nemen om de langetermijnrente in dit stadium te verhogen. Er zijn binnen de obligaties van opkomende markten opnieuw segmenten van relatieve waarde ontstaan, via aanpassingen in effectieve wisselkoersen en reële rentevoeten. Bovendien werd de positionering een stuk gezonder dan in het begin van de uitverkoop. In december was de paniekreactie over de afbouw van QE eindelijk bedaard. Dit was eerder dan verwacht, maar uiteindelijk niet veel enger dan een storm in een glas water. De rente op Amerikaanse staatsobligaties op 10 jaar schommelde tussen 2,50% en 3,00%. Volgens de beheerder zullen de indicatoren uit de VS aanzienlijk sterker moeten zijn om een nog hogere rente te rechtvaardigen. Hij besloot dan ook om de duration van de portefeuille te verhogen, vooral in het deel belegd in obligaties uitgedrukt in harde valuta’s. Hij was bovendien van oordeel dat het ergste van de particuliere kapitaaluitstromen wel achter de rug was, en dat de vraag van institutionele beleggers zal standhouden. Dat, in combinatie met het feit dat de rente op obligaties van opkomende markten weer interessant was, zette de beheerder om te kopen. Maar hij bleef veeleer voorzichtig en vermeed landen met een hoge bèta zoals Turkije, Zuid-Afrika, India, Indonesië, Venezuela, Argentinië en Oekraïne, omdat hij elders betere voor risico gecorrigeerde vooruitzichten waarnam, in het bijzonder in Brazilië, Afrika ten zuiden van de Sahara en Centraal- en Oost-Europa. Het compartiment sloot het vierde kwartaal af met een verlies van 1,98%. Vooruitzichten De beheerder is van plan om een relatief lange duration te handhaven, evenals een aanzienlijke blootstelling aan obligaties van groeilanden uitgedrukt in harde munten. De blootstelling aan lokale valuta's zal worden geconcentreerd in landen waar hij interessante combinaties ziet van hoge reële rentevoeten en een geringe afhankelijkheid van buitenlandse financiering.


Pagina 122



Activa

49.702.967,03


47.051.148,68 50.219.609,45


1.638.740,37 863.494,34 149.583,64

Passiva

38.596,52


1,86 3.092,48 2.176,77 24.291,23 9.034,18

Netto-actief

49.664.370,51


Klasse A


Klasse B


Klasse B CHF


Klasse E


Klasse F


Klasse F CHF


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Geplaatste aandelen



0,000

178.898,007

35.983,653

142.914,354

0,000

75.928,929

15.953,524

59.975,405

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

23.101,000

0,000

23.101,000

0,000

238.788,633

32.301,000

206.487,633

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

109.831,000

0,000

109.831,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 123

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Wijzigingen in het aantal uitstaande aandelen tussen 18.03.2013 en 31.12.2013 Uitstaande aandelen per 18.03.2013

Klasse W


Geplaatste aandelen

0,000


1,000


0,000

1,000



EUR








31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

49.664.370,51

-

-

EUR

EUR

EUR

142.914,354 91,22

-

-

EUR

EUR

EUR

59.975,405 91,24

-

-

CHF

CHF

CHF

1,000 111,20

-

-

EUR

EUR

EUR

23.101,000 91,67

-

-

EUR

EUR

EUR

206.487,633 91,68

-

-

CHF

CHF

CHF

1,000 111,73

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 90,95

-

-


Pagina 124

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Kerncijfers over de laatste 3 jaren Periode geëindigd op:


EUR





31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

49.664.370,51

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 90,94

-

-

EUR

EUR

EUR

109.831,000 92,03

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 91,13

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 91,38

-

-


Pagina 125

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Aantal

Benaming

Marktwaarde

% nettoactief

49.547.464,25

46.399.750,95

93,43

MYR BRL EUR COP USD USD CZK USD INR IDR GHS GHS HUF ILS KES KES KRW KRW MYR MXN USD PEN PHP PLN USD RON RON RON RSD RSD RSD RSD SGD USD USD THB THB TRY UYU

47.493.472,97 1.045.474,80 1.986.875,66 1.077.000,00 486.726,71 1.634.862,15 2.245.141,15 2.178.435,32 540.138,80 672.951,44 417.594,55 674.485,01 461.583,66 2.709.051,45 1.259.983,03 460.226,36 819.429,08 2.022.498,94 1.429.530,06 897.097,02 3.384.461,23 1.192.824,92 1.144.271,83 877.519,14 2.252.879,93 1.322.063,37 1.287.909,56 687.050,21 677.687,31 187.521,62 814.715,53 1.300.135,96 967.699,46 647.415,41 747.812,39 1.160.892,44 932.219,25 840.033,15 1.602.693,85 2.446.581,22

44.366.675,01 895.881,51 1.715.143,27 1.083.750,00 464.826,12 1.413.546,39 1.997.645,85 2.052.242,22 489.448,82 672.629,70 279.653,38 551.372,34 334.271,83 2.790.244,88 1.288.739,98 423.614,43 801.486,49 2.042.146,87 1.401.608,69 842.583,83 2.834.733,36 1.173.733,44 1.044.658,38 700.951,73 2.281.992,11 1.263.523,35 1.307.544,80 652.279,57 659.969,54 186.843,96 790.010,80 1.305.287,24 956.219,67 603.517,64 753.075,22 1.193.192,79 874.622,89 769.051,45 1.386.319,88 2.088.310,59

89,34 1,80 3,45 2,18 0,94 2,85 4,02 4,13 0,99 1,35 0,56 1,11 0,67 5,63 2,59 0,85 1,61 4,11 2,82 1,70 5,72 2,36 2,10 1,41 4,60 2,54 2,63 1,31 1,33 0,38 1,59 2,63 1,93 1,22 1,52 2,40 1,76 1,55 2,79 4,21

EUR USD

2.053.991,28 1.500.000,00 553.991,28

2.033.075,94 1.500.000,00 533.075,94

4,09 3,02 1,07

672.145,20

651.397,73

1,31

672.145,20 672.145,20

651.397,73 651.397,73

1,31 1,31

50.219.609,45

47.051.148,68

94,74

1.638.738,51

3,30

974.483,32

1,96

49.664.370,51

100,00

Devies


4.000.000 6.600 1.000.000 1.000.000.000 2.125.000 2.830.000 50.000.000 700.000 59.850.000 6.000.000.000 1.800.000 1.000.000 800.000.000 5.500.000 50.000.000 100.000.000 3.000.000.000 2.000.000.000 4.000.000 50.000.000 1.700.000 4.000.000 40.000.000 8.500.000 1.700.000 5.600.000 2.800.000 2.800.000 22.400.000 90.000.000 150.000.000 109.000.000 1.000.000 1.000.000 1.600.000 40.000.000 40.000.000 5.000.000 50.000.000

ASIAN DEV.BK 4.00 07-17 08/02S BRAZIL NTN F 10.00 10-23 01/01S BULGARIE 4.25 12-17 09/07A COLOMBIA 10.00 08-24 24/07A COSTA RICA REGS 4.25 12-23 26/01S CROATIA 5.50 13-23 04/04S CZECH REPUBLIC -61- 3.85 10-21 29/09A DOMINICAN REP REGS 5.875 13-24 18/04S EBRD 5.00 13-15 28/05A EUROP INVEST BK 5.20 12-22 01/03A GHANA 19.24 13-16 30/05S GHANA 23.00 12-17 21/08S HUNGARY -A6.75 11-28 22/10A ISRAEL 5.50 12-42 31/01A KENYA (REP) 12.00 11-23 18/09S KENYA T-BOND 11.00 13-25 15/09S KOREA 2.75 13-18 10/03S KOREA (INDEXED) 1.50 11-21 10/06S MALAYSIAN GOV-0313- 3.48 13-23 15/03S MEXICAN BONOS 7.75 11-42 13/11S MOZAMBIQUE EMATUM REGS6.305 13-20 11/09S PEROU B SOBERANOS 6.95 08-31 12/08S PHILIPPINES 6.25 11-36 14/01S POLOGNE (REP OF) 5.75 08-29 25/04A REBUBLIC NAMIBIA 5.50 11-21 03/11S ROMANIA 5.75 13-20 29/04A ROMANIA 5.85 13-23 26/04A ROMANIA 5.90 11-21 11/06A SERBIA 13-14 03/04U SERBIA 10.00 13-15 04/04 SERBIA TREASURY BDS 10.00 13-16 25/04A SERBIE 10.00 13-15 16/05A SINGAPORE 3.125 07-22 01/09S SOUTH AFRICA 6.25 11-41 08/03A STANDARD BANK PLC 10.75 13-16 08/09S THAILAND GOVT 3.65 10-21 17/12S THAILAND GOVT INDEXEE 1.25 13-28 12/03S TURQUIE (REPU OF ) 7.10 13-23 08/03A URUGUAY INDEXEE 4.375 11-28 15/12S

Obligaties met variabele rentevoet 1.500.000 MONTENEGRO 700.000 TANZANIA

FL.R 13-16 09/12Q FL.R 13-20 08/03S

Geldmarktinstrumenten Obligaties 5.600.000 ZAMBIA T-BILL

-14 06/10U

ZMW

Totaal effectenportefeuille Banktegoeden/(Bankschulden) Andere netto-activa/(-passiva) Totaal netto-actief


Pagina 126

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Zuid-Korea Servië Mexico Hongarije Roemenië Polen Uruguay Tsjechië Kroatië Verenigd Koninkrijk Brazilië Thailand Filippijnen Montenegro Costa Rica Turkije Israël Namibië Kenya Mozambique Bulgarije Peru Ghana Maleisië Luxemburg Zuid-Afrika Zambia Singapore Dominicaanse Republiek Colombia

% of netto-actief 6,93 6,53 5,72 5,63 5,27 4,60 4,21 4,13 4,02 3,75 3,45 3,31 3,21 3,02 2,85 2,79 2,59 2,54 2,46 2,36 2,18 2,10 1,78 1,70 1,63 1,52 1,31 1,22 0,99 0,94 94,74

Sectorspreiding Per sector Landen en overheden Internationale instellingen Bank, kredietinstituut Diverse sektoren

% of netto-actief 86,27 3,71 2,40 2,36 94,74


Pagina 127

PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 18.03.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

1.554.422,61


Uitgaven

1.554.422,61 251.865,32


165.860,30 18.772,05 9.105,90 8.035,46 770,14 7.277,93 1.428,77 7.571,61 9.408,13 5.037,52 18.597,51


1.302.557,29

Gerealiseerde nettowinst/(verlies) op: - verkoop van effecten - termijncontracten op valuta - termijncontracten - vreemde valuta

-568.807,85 -97.862,33 34.479,59 -1.269.991,60


-599.624,90



-3.168.460,77 -3.768.085,67 41.877.425,69 19.390.274,00 -4.519.157,51 -3.316.086,00


49.664.370,51


0,00


49.664.370,51


Pagina 128

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD

Pagina 129

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD Beleggingspolitiek en vooruitzichten van 27 september 2013 tot 31 december 2013 Gevolgd beleggingsbeleid in 2013 Het compartiment werd gelanceerd op op 27 september geïntroduceerd met voor de distributie-aandelen (klasse A) een eerste inventariswaarde van EUR 100. Aan het einde van het jaar bedroeg de inventariswaarde van de aandelen van klasse A EUR 103,76. De beheerder bleef positief ten aanzien van hoogrentende bedrijfsobligaties wegens hun interessante opbrengsten, het geringe wanbetalingspercentage en de lage volatiliteit op de financiële markten, evenals de sterke technische factoren (solide kapitaalinstromen) die de markt voor hoogrentende bedrijfsobligaties ondersteunden. De portefeuille werd opgebouwd in een positieve omgeving voor Europese hoogrentende bedrijfsobligaties, met solide kapitaalinstromen en een groot aantal nieuwe uitgiften. De beheerder stelde de portefeuille samen op basis van het standpunt dat niet zozeer de duration (blootstelling aan het renterisico) maar wel de risicopremie extra rendement zou opleveren. Eind december had het compartiment een aanzienlijke overwogen positie in obligaties met een B-rating, een lichtjes onderwogen positie in obligaties met een CCC-rating en een sterk onderwogen positie in obligaties met een BB-rating. Het actieve beheer van het fonds kwam op vele manieren tot uiting. Daarom besloot de beheerder om in een beperkt aantal bedrijven te beleggen in plaats van zijn beleggingen over al te veel emittenten te spreiden. Eind december bevatte portefeuille 48 namen. Toekomstig beleid De vraag naar hoogrentende obligaties zal aanhouden en bijgevolg zullen de spreads op hoogrentende bedrijfsobligaties waarschijnlijk verder dalen. De vernauwing van de spreads zal allicht wel beperkter zijn dan in 2013. De selectie van obligaties zal wellicht de belangrijkste drijfkracht achter het rendement van de portefeuille vertegenwoordigen. Wat hoogrentende obligaties betreft, blijft de grootste uitdaging het vermijden van potentiële bommen (wanbetalingen of ratingverlagingen) die een negatieve invloed kunnen hebben op de prestatie.


Pagina 130



Activa

14.682.371,76


14.209.768,48 14.023.415,94


130.101,64 333.410,74 9.090,90

Passiva

6.500,64

Abonnementstaks Beheers- en verkoopcommissies Andere passiva

434,13 360,03 5.706,48

Netto-actief

14.675.871,12


Klasse A


Klasse B


Klasse E


Klasse F


Klasse K


Klasse L


Klasse P


Klasse V


Klasse W


Geplaatste aandelen



0,000

6.022,000

0,000

6.022,000

0,000

466,000

0,000

466,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

134.501,000

0,000

134.501,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000

0,000

1,000


Pagina 131

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD Kerncijfers over de laatste 3 jaren Periode geëindigd op:


EUR










31.12.2013

31.12.2012

31.12.2011

14.675.871,12

-

-

EUR

EUR

EUR

6.022,000 103,76

-

-

EUR

EUR

EUR

466,000 101,25

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,34

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,34

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,21

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,21

-

-

EUR

EUR

EUR

134.501,000 104,11

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,15

-

-

EUR

EUR

EUR

1,000 101,33

-

-


Pagina 132

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD Samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa per 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR Marktwaarde

% nettoactief

14.023.415,94

14.209.768,48

96,82

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

13.453.743,94 104.500,00 153.508,50 422.332,50 241.327,50 270.864,00 208.500,00 480.555,00 144.969,00 100.000,00 218.689,00 178.125,00 167.629,00 616.458,50 264.900,00 117.290,00 296.981,25 267.275,00 101.200,00 160.125,00 309.732,50 139.425,00 500.250,00 157.095,00 209.850,00 302.190,00 321.600,00 265.000,00 272.024,94 221.070,00 302.181,50 701.718,00 200.100,00 426.980,00 201.400,00 169.500,00 162.000,00 546.465,00 401.640,00 194.694,00 226.131,25 600.955,00 349.750,00 437.800,00 440.125,00 684.437,50 194.400,00

13.632.403,48 104.551,00 154.848,36 423.803,40 241.693,20 287.869,00 209.592,00 495.495,00 150.762,24 102.796,00 222.907,36 179.025,00 171.286,50 624.932,00 265.320,00 117.216,00 299.546,50 266.307,50 105.833,00 159.768,00 316.710,00 138.243,30 499.650,00 160.705,50 212.364,00 306.160,40 326.250,00 264.567,50 272.890,81 221.136,00 310.443,00 703.989,00 207.914,00 428.660,00 206.581,30 171.463,50 163.624,50 566.156,60 407.924,00 196.664,25 226.979,80 613.328,76 352.772,00 441.876,00 448.272,00 688.389,00 195.136,20

92,89 0,71 1,06 2,89 1,65 1,96 1,43 3,38 1,03 0,70 1,52 1,22 1,17 4,25 1,81 0,80 2,04 1,81 0,72 1,09 2,16 0,94 3,40 1,10 1,45 2,09 2,22 1,80 1,86 1,51 2,12 4,79 1,42 2,92 1,41 1,17 1,11 3,86 2,78 1,34 1,55 4,18 2,40 3,01 3,05 4,68 1,33

EUR EUR EUR

569.672,00 271.472,00 205.500,00 92.700,00

577.365,00 271.920,00 207.070,00 98.375,00

3,93 1,85 1,41 0,67

14.023.415,94

14.209.768,48

96,82


130.101,64

0,89


336.001,00

2,29

14.675.871,12

100,00

Aantal

Benaming

Devies


100.000 137.000 395.000 230.000 278.000 200.000 450.000 138.000 100.000 208.000 150.000 154.000 550.000 240.000 100.000 275.000 250.000 100.000 150.000 300.000 130.000 500.000 150.000 200.000 280.000 300.000 250.000 227.093 200.000 300.000 650.000 200.000 400.000 190.000 150.000 150.000 530.000 400.000 185.000 215.000 594.000 350.000 400.000 400.000 650.000 180.000

AG SPRING FIN REG 7.50 13-18 01/06S AGROKOR DD REGS 9.875 12-19 01/05S ARDAGH PKG REGS 7.375 10-17 15/10S CAMPOFRIO FOOD SA 8.25 09-16 31/10S CEGEDIM 6.75 13-20 01/04S ECO-BAT FINANCE 7.75 12-17 15/02S EDP FINANCE 5.75 12-17 21/09A ELIOR FINANCE REGS 6.50 13-20 01/05S EMPARK FUNDING REGS 6.75 13-19 15/12S EUROPCAR 9.375 10-18 15/04S FAURECIA 9.375 11-16 15/12S FIAT FINANCE TRADE 7.75 12-16 17/10A FIAT INDUSTRIAL EMTN 6.25 11-18 09/03A FINDUS BONDCO REGS 9.125 13-18 01/07S HEIDELBERGCEMENT FIN 8.00 09-17 31/01S ITALCEMENTI FINANCE 6.625 10-20 19/03A KERLING PLC REG-S 10.625 10-17 28/01A LA FINANCIERE ATALIAN 7.25 13-20 15/01S LABCO SAS 8.50 11-18 15/01S LAFARGE EMTN 4.75 13-20 30/09A LEVI STRAUSS CO 7.75 10-18 15/05S LOUIS DELHAIZE 4.375 13-19 02/12A LOXAM SAS 7.375 13-20 24/01S MANUTENCOOP FM REGS 8.50 13-20 01/08S MATTERHORN MOBILE 8.25 12-20 15/02S NARA CABLE FUNDING 8.875 10-18 01/12S NOVALIS SAS 6.00 13-18 15/06S NUMERICABLE FINANCE 12.375 12-19 15/02S ONO FINANCE II REG S 11.125 11-19 15/07S OTE PLC EMTN 4.625 06-16 20/05A POLISH TV REGS 11.00 13-21 15/01S ROTTAPHARM REGS 6.125 12-19 15/11S SCHAEFFLER FIN 6.875 13-18 15/08S SMURFIT KAPPA REGS 5.125 12-18 15/09S SPIE BONDCO 3 REGS 11.00 12-19 15/08S TECHEM EMTN REGS 6.125 12-19 01/10S TELENET FIN V REGS 6.75 12-24 15/08S TEREOS FINANCE GROUP 4.25 13-20 04/03A THOMAS COOK 6.75 10-15 22/06A TRIONISTA HOLDCO REGS 6.875 13-21 30/04S UNITYMEDIA NRW REGS 5.75 12-23 15/01S UNIVEG HOLDING B.V. 7.875 13-20 15/11S UPC HOLDING REGS 8.375 10-20 15/08S WENDEL EMTN 5.875 12-19 17/09A WIND ACQUISITION REGS 7.375 10-18 15/02S XEFIN LUX SCA 8.00 11-18 01/06S

Obligaties met variabele rentevoet 250.000 Gtech Spa FL.R 06-66 31/03A 200.000 TELECOM ITALIA SPA FL.R 13-73 20/03A 100.000 WIENERBERGER AG FL.R 07-XX 09/02A


Totaal netto-actief


Pagina 133

Aankoopprijs


Geografische spreiding Per land Luxemburg Frankrijk Nederland Ierland Duitsland Verenigd Koninkrijk Italië België Spanje Kroatië Verenigde Staten van Amerika Oostenrijk

% of netto-actief 22,22 20,47 17,30 10,16 6,84 6,70 4,71 3,40 2,35 1,06 0,94 0,67 96,82

Sectorspreiding Per sector Holdings en financiële vennootschappen Voeding en niet alkoholische dranken Diverse diensten Communicatie Diverse sektoren Bouwmaterialen Horeca Textiel en kleding Internet en Internet diensten Vervoer Apotheek en kosmetische produkten Wegverkeer

% of netto-actief 43,61 13,10 9,37 8,63 5,18 4,87 3,19 2,75 1,96 1,52 1,42 1,22 96,82


Pagina 134

PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD Staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief van 27.09.2013 tot 31.12.2013 Uitgedrukt in EUR

Inkomsten

179.419,24


Uitgaven

179.419,24 20.872,17

Beheers- en verkoopcommissies Depothoudende bank commissie Abonnementstaks Administratieve kosten Beroepskosten Bankrente op zicht Juridische kosten Transactiekosten Andere belastingen Andere kosten

781,46 199,76 690,91 772,01 7.360,00 22,06 2.208,81 1.267,00 578,01 6.992,15


158.547,07


115.662,75


274.209,82


Vermeerdering van het netto-actief uit bedrijfsactiviteiten Inschrijvingen capitalisatie-aandelen Inschrijvingen distributie-aandelen

186.352,54 460.562,36 13.603.287,36 612.021,40


14.675.871,12


0,00


14.675.871,12


Pagina 135

Toelichtingen bij de financiële rekeningen

Pagina 136

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 Toelichting 1 - Belangrijkste boekhoudkundige methoden a) Presentatie van de financiële rekeningen De financiële staten van de BEVEK zijn opgesteld in overeenstemming met de in Luxemburg geldende wettelijke en reglementaire voorschriften met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Beleggingen. b) Waardering van de activa 1) De waarde van beschikbare middelen, in kas of in depot, effecten, zichtwissels en te ontvangen rekeningen, dividenden en aangekondigde of vervallen en nog niet geïnde rente, bestaat uit de nominale waarde van deze tegoeden, behalve wanneer het onwaarschijnlijk is dat deze waarde kan worden geïnd. In dit laatste geval is de waarde bepaald door een bedrag af te trekken dat door de BEVEK wordt geacht de reële waarde van deze activa weer te geven. 2) De waarde van alle effecten die genoteerd zijn of worden verhandeld op een beurs wordt bepaald op basis van hun laatst gekende slotkoers op de Waarderingsdag. 3) De waarde van alle effecten die worden verhandeld op andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markten, zal gebaseerd zijn op de laatst beschikbare slotkoers op de Waarderingsdag. 4) De waardering van geldmarktinstrumenten vindt over het algemeen plaats op basis van de geamortiseerde kostprijs voor schuldinstrumenten die op het moment van hun aankoop een resterende looptijd hebben van minder dan 12 maanden. Deze instrumenten worden opgenomen tegen de aankoopprijs en het verschil tussen de aankoopprijs en de terugkoopwaarde op de vervaldatum wordt opgenomen als rente. 5) De waarde van de deelbewijzen in de instellingen voor collectieve belegging wordt bepaald op basis van de laatst beschikbare officiële netto-inventariswaarde van deze deelwaarden of op basis van de laatst geschatte netto-inventariswaarde indien deze laatste recenter is dan de officiële netto-inventariswaarde, op voorwaarde echter dat de BEVEK voldoende zekerheid heeft dat de gebruikte evaluatiemethode om deze evaluatie uit te voeren coherent is met de evaluatiemethode die voor het bepalen van de officiële netto-inventariswaarde wordt gebruikt. 6) Voor zover de effecten in portefeuille op de Waarderingsdag niet genoteerd zijn op een effectenbeurs of worden verhandeld op een andere gereglementeerde, regelmatig functionerende, erkende en voor het publiek toegankelijke markt, of ingeval, voor waarden die op de beurs of een dergelijke andere markt genoteerd zijn of worden verhandeld, de prijs bepaald volgens bovenstaande alinea’s niet representatief is voor de reële waarde van deze effecten, zal de waardering voorzichtig en ter goeder trouw door de BEVEK worden geraamd. c) Aanschaffingsprijs van de effecten in portefeuille De aanschaffingsprijs van de effecten van elk compartiment in een andere munt dan die van het compartiment, wordt in die laatste munt omgezet tegen de wisselkoers op de dag van aankoop. d) Gerealiseerde nettowinst/(-verlies) op verkoop van effecten De gerealiseerde nettowinst/(-verlies) op verkoop van effecten wordt berekend op basis van de gemiddelde kostprijs van de verkochte effecten. e) Inkomsten op effectenportefeuille De verlopen maar niet-vervallen rente wordt pro rata temporis geregistreerd en geboekt, vrij van eventuele nietrecupereerbare bronbelasting. Dividenden worden geregistreerd op datum van het knippen van de coupon, indien van toepassing na aftrek van de roerende voorheffing. f) Boekhoudprincipes met betrekking tot termijncontracten op valuta Bij de berekening van de netto-inventariswaarde wordt de koers van elk termijncontract op valuta vergeleken met de termijnkoers voor de resterende looptijd tot aan de afsluitdatum om daaruit de niet-gerealiseerde meer- of minderwaarde af te leiden.

Pagina 137

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) De wisselkoerswinsten of -verliezen die voortvloeien uit de niet-vervallen termijncontracten op valuta worden vastgesteld op de afsluitdatum op basis van de wisselkoersen voor de nog resterende termijn die op die datum van toepassing zijn en worden geboekt in de staat van het vermogen alsook in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief. g) Boekhoudprincipes met betrekking tot termijncontracten Termijncontracten worden niet in de balans geregistreerd en worden gewaardeerd op basis van hun laatste afwikkelingskoers (“settlement price”) of eindkoers op effectenbeurzen of gereglementeerde markten. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minderwaarden worden geregistreerd in de staat van het vermogen en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief. h) Boekhoudprincipes met betrekking tot opties De betaalde premies bij de aankoop van opties worden op het moment van de transactie geregistreerd in de rubriek “Banktegoeden en liquide middelen” in de staat van het vermogen en worden weergegeven als aanschaffingsprijs in de samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa. De ontvangen premies bij de verkoop van opties worden geregistreerd in de rubriek “Banktegoeden en liquide middelen” in de staat van het vermogen en worden weergegeven als ontvangen aanschaffingsprijs in de samenstelling van de effectenportefeuille en andere netto-activa. De openstaande optiecontracten op verslagdatum worden gewaardeerd aan hun laatste uitoefenprijs (“settlement price”) of slotkoers op de effectenbeurs of gereglementeerde markt. De gerealiseerde en niet-gerealiseerde meer- of minderwaarden worden geregistreerd in de staat van het vermogen en in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief i) Oprichtingskosten De oprichtingskosten worden lineair afgeschreven over maximaal vijf jaar. Als de lancering van een compartiment plaatsvindt na de lanceringsdatum van de BEVEK, worden de oprichtingskosten met betrekking tot de lancering van het nieuwe compartiment toegerekend aan dit enkele compartiment en kunnen worden afgeschreven over maximaal 5 jaar vanaf de lanceringsdatum van dit compartiment. j) Omzetting van vreemde munten De boekhouding van de BEVEK wordt in EUR gehouden. Binnen de verschillende compartimenten worden de banktegoeden, andere netto-activa evenals de beurswaarde van de effecten in portefeuille in andere munten dan die van het compartiment omgezet in de munt van het compartiment tegen de koers op datum van het verslag. De inkomsten en kosten uitgedrukt in andere munten dan de munt van het compartiment, worden in de munt van het compartiment omgezet tegen de koers op datum van de transactie. De wisselkoerswinsten en -verliezen die eruit voortvloeien worden in de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van de netto activa geregistreerd. 1

EUR

= = = = = = = = = = = = = = = = =

AUD BRL CAD CHF CNY COP CZK DKK GBP GHS HKD HUF IDR ILS INR JPY KES

1,5402 3,25095 1,46405 1,2255 8,342 2.662,1998 27,3725 7,46035 0,832 3,25885 10,6843 297,075 16.769,653 4,78285 85,2331 144,82945 118,9171

Australische dollar Braziliaanse real Canadese dollar Zwitserse frank Chinese yuan Colombiaans peso Tsjechische kroon Deense kroon Brits pond Ghanese cedi Hong Kong dollar Hongaarse forint Indonesische roepie Israëlisch sjekel Indische roepie Japanse yen Keniaans shilling

1

Pagina 138

EUR

= = = = = = = = = = = = = = = = =

KRW MXN MYR NOK NZD PEN PHP PLN RON RSD RUB SEK SGD TRY USD ZAR ZMW

1.454,2196 18,0472 4,51345 8,35985 1,6742 3,8537 61,15685 4,1579 4,464 114,6317 45,27945 8,85 1,7398 2,9605 1,37795 14,4323 7,64075

Zuid-Koreaanse won Mexicaanse peso Maleisiche ringgit Noorse kroon Nieuw-Zeelandse dollar Peruaans sol Filipijnse peso Poolse zloty Roemeense lei Servische dinar Russische roebel Zweedse kroon Singaporese dollar Turkse lira Amerikaanse dollar Zuid-Afrikaanse rand Zambiaans kwacha

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) k) Consolidatieprincipe De geconsolideerde financiële verslagen van de BEVEK worden opgesteld in EUR en zijn gelijk aan de som van de dienovereenkomstige rubrieken in de financiële verslagen van elk compartiment. Per 31 december 2013 bedroeg het totaal van de onderlinge beleggingen in totaal EUR 10.415.000,00 en deze betreffen uitsluitend het compartiment PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD. Het totale bedrag aan netto geconsolideerde activa exclusief deze onderlinge beleggingen bedraagt EUR 2.120.389.012,17. l) Transactiekosten Transactiekosten vermeld onder de post "Transactiekosten" in de kosten van de staat van de verrichtingen en andere wijzigingen van het netto-actief bestaan voornamelijk uit vergoedingen gedragen door de BEVEK verbonden aan aankoop en verkoop van effecten en uit transactiekosten voor afgeleide instrumenten en derivaten. Toelichting 2 - Beheers- en verkoopcommissies en prestatievergoeding PETERCAM (LUXEMBOURG) S.A. werd door de Raad van Bestuur van de BEVEK benoemd tot beleggingsbeheerder. De Beheerder ontvangt elke maand een beheersen verkoopcommissies aan volgende tarieven: Compartimenten

Uitgegeven aandelenklassen

Beheers- en verkoopcommissies (Werkelijk tarief in %)


A, B en B CHF E, F, F CHF,V en W

0,30 0,20


A, B en B CHF E, F, F CHF,V en W K en L

0,70 0,35 1,05



0,40 0,20 0,60


A, B, B CHF, C* en D* E, F, F CHF, V en W K en L

0,75 0,38 1,13



0,90 0,45 1,35



0,40 0,20 0,60

PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN (afgesloten op 5 december 2013)

B F

1,25 0,63


1,50 0,75

PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY MOBILINVEST (gefuseerd op 16 april 2013) PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK (gefuseerd op 16 april 2013)

B B F



Pagina 139

1,05 tot 7 februari 2013 1,12 vanaf 8 februari 2013 1,25 tot 7 februari 2013 1,32 vanaf 8 februari 2013 0,63 0,70 0,35 1,05

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) Compartimenten PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

Uitgegeven aandelenklassen

Beheers- en verkoopcommissies (Werkelijk tarief in %)


1,00 0,50

A en B E en F K en L

0,60 0,30 0,90


1,00 0,50 1,50

A en B E, F, V en W K en L

0,80 0,40 1,20

PETERCAM L BONDS EUR INVESTMENT GRADE AGGREGATE (afgesloten op 18 september 2013) PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE (gelanceerd op 18 maart 2013) PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD (gelanceerd op 27 september 2013) *C: C HEDGED en D: D HEDGED

Voor de aandelen van Klasse P bedraagt het percentage 0% voor alle compartimenten van de BEVEK. Deze commissies zijn gebaseerd op de gemiddelde netto-inventariswaarde van de compartimenten van de BEVEK gedurende de betreffende maand. Voor het compartiment PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY ontvangt de Beheerder, naast de beheersen verkoopcommissies, maandelijks een prestatievergoeding van 5% op de groei van het nettovermogen van het compartiment. De prestatievergoeding wordt berekend op het positieve verschil tussen de laatst berekende netto-inventariswaarde en de hoogste van alle vorige netto-inventariswaarden vermenigvuldigd met het aantal uitstaande aandelen op de dag van de laatste netto-inventariswaarde. Zolang de laatst berekende netto-inventariswaarde kleiner is dan de hoogste van alle vorige netto-inventariswaarden is geen enkele prestatievergoeding verschuldigd. Voor het compartiment PETERCAM L PATRIMONIAL FUND heeft de Beheerder eventueel recht op een prestatievergoeding die als volgt wordt berekend: 1. Bij elke netto-inventariswaarde waarbij de prestatie van het compartiment die van de referentie-index (Euribor 3M - code Bloomberg EUR003M) (de "Hurdle Rate") overstijgt, is een vergoeding van maximaal 30 % van de gerealiseerde overprestatie verschuldigd volgens de voorwaarden bepaald in alinea 3. 2. De prestatie van het compartiment stemt overeen met het positieve verschil tussen de laatst berekende nettoinventariswaarde en de hoogste netto-inventariswaarde van alle vorige netto-inventariswaarden. 3. De overprestatievergoeding is alleen verschuldigd als de (1) toename van de netto-inventariswaarde hoger is dan die van de "Hurdle Rate" en als (2) de netto-inventariswaarde berekend per aandeel hoger ligt dan de hoogste netto-inventariswaarde van alle vorige netto-inventariswaarden ("High Watermark-principe"); in dit geval wordt de overprestatievergoeding toegepast op het verschil tussen de laatste netto-inventariswaarde berekend per aandeel en het hoogste bedrag van de hoogste netto-inventariswaarde van alle vorige netto-inventariswaarden of de "Hurdle Rate", vermenigvuldigd met het aantal aandelen in omloop op de dag van de laatste nettoinventariswaarde. De berekende prestatievergoeding bij elke berekening van de netto-inventariswaarde is verworven voor de Beheerder en betaalbaar in de maand volgend op het einde van elke maand. Toelichting 3 - Abonnementstaks De BEVEK is onderworpen aan de Luxemburgse wetten. Overeenkomstig de wetgeving en de actueel geldende reglementeringen is de BEVEK onderworpen aan een jaarlijkse abonnementstaks van 0,05% op het netto-actief, berekend en betaalbaar elk kwartaal, op basis van het netto-actief aan het einde van elk kwartaal.

Pagina 140

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) Voor de betrokken compartimenten is er echter een abonnementstaks van 0,01% van toepassing voor de aandelenklassen welke voorbehouden zijn aan institutionele beleggers. Volgens artikel 175 a) van de wet van 17 december 2010 is het gedeelte van de netto-activa dat belegd is in ICB’s die reeds onderworpen zijn aan deze abonnementstaks hiervan vrijgesteld. Toelichting 4 - Jaarlijkse Belgische taks De artikelen 161 tot 162 van het Belgisch Wetboek der successierechten, zoals gewijzigd door een Belgische wet van 22 december 2003, leggen aan collectieve beleggingsinstellingen die zijn toegelaten voor officiële handel in België, de betaling op van een jaarlijkse taks van 0,08% op het totaal van de in België netto uitstaande bedragen op 31 december van het voorgaande jaar vanaf hun inschrijving bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten ("FSMA"). De bovenvermelde gewijzigde artikelen 161 tot 162 zijn sinds 1 januari 2004 van kracht. De BEVEK moet de taks op 31 maart van elk jaar betalen. De BEVEK heeft op datum van 13 mei 2004 een klacht ingediend bij de Europese Commissie tegen de Belgische Staat om de nietigverklaring te vragen van de verplichting tot betaling van deze jaarlijkse taks en tevens om de terugbetaling te vragen van de reeds betaalde taksen. Op 16 december 2010 heeft de BEVEK een bijgewerkte klacht neergelegd bij de Europese Commissie. De hieraan verbonden gerechtskosten zullen gedragen worden door de BEVEK. Op 9 februari 2006 heeft de BEVEK de Belgische Staat tot terugbetaling van die taks gedagvaard voor de Rechtbank van eerste aanleg van Brussel. De BEVEK blijft de Belgische Staat in gebreke stellen om de terugbetaling van de in volgende boekjaren betaalde taks te verkrijgen zonder gunstig vervolg. Bijgevolg worden de dagvaarding voor de rechtbank voor deze boekjaren voorbereid. In twee vergelijkbare zaken was de rechtbank van eerste instantie van Brussel eind 2011 en in de loop van 2012 van oordeel dat deze taks een schending is van een artikel van de Overeenkomst tot het vermijden van dubbele belasting tussen België en Luxemburg, en heeft eruit afgeleid dat deze niet mag worden ingevoerd. De Belgische overheid is in beroep gegaan tegen deze uitspraken. De wet van 17 juni 2013 houdende fiscale en financiële bepalingen en bepalingen betreffende de duurzame ontwikkeling (Belgisch staatsblad, 28 juni 2013) heeft het tarief van de jaarlijkse taks op de collectieve beleggingsinstellingen, zoals ingevoerd bij artikel 161bis van het Wetboek der successierechten, vastgesteld op 0,0965% met ingang van 1 januari 2013 en op 0,0925% met ingang van 1 januari 2014. De collectieve beleggingsinstellingen kunnen de betaling uiterlijk op 30 september 2013 voldoen, aangezien de bovenvermelde wet van 17 juni 2013 (Belgisch staatsblad, 28 juni 2013), die de door hen betaalbare taks voor 2013 verhoogde, van latere datum is dan de uiterste datum voor het indienen van de belastingaangifte en de betaling daarvan. Toelichting 5 - Total Expense Ratio ("TER") en Portfolio Turnover Rate ("PTR") De hieronder vermelde TER, synthetische TER en PTR werden berekend met inachtneming van de richtlijn voor de berekening en de publicatie van de TER en de PTR voor de collectieve beleggingen, die op 16 mei 2008 uitgevaardigd werd door de Zwitserse vereniging van de beleggingsfondsen (Swiss Funds & Asset Management Association) "SFAMA" (voorheen Swiss Funds Association "SFA"). Op datum van het verslag werden de TER en de PTR niet berekend voor de volgende compartimenten: - PETERCAM L MULTIFUND EQUITIES JAPAN; - MOBILINVEST; - PETERCAM L BALANCED MEDIUM RISK; - PETERCAM L BONDS EMERGING MARKETS SUSTAINABLE; - PETERCAM L BONDS EUR CORPORATE HIGH YIELD. Deze compartimenten worden niet in Zwitserland te koop aangeboden. De TER, de synthetische TER en de PTR werden berekend over de twaalf maanden voor de datum van dit verslag.

Pagina 141

0,90 0,81 0,95 1,12 0,66 2,49 1,03 1,76




PETRCAM L BONDS HIGHER YIELD


PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY (synthetische TER)



1,72

0,84

2,47

0,60

1,12

0,93

0,83

0,84

0,59

B

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

B CHF

-

-

-

-

-

0,95

-

-

-

C HEDGED

-

-

-

-

-

0,92

-

-

-

D HEDGED

Pagina 142

De wijzigingen in de beheerscommissie worden in toelichting 2 op dit jaarbericht vermeld.

n.r. = niet representatief

0,61

A


(Prestatievergoeding inbegrepen)

TER in %

Op 31 december 2013 bedraagt de TER voor elke actieve aandelen-klasse als volgt:

5.1 Total Expense Ratio (« TER »)

n.r.

0,46

n.r.

0,31

0,57

0,47

n.r.

0,44

n.r.

E

1,09

0,45

n.r.

0,31

0,58

0,47

n.r.

0,43

0,33

F

Aandelen-klassen

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

F CHF

-

n.r.

-

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

-

K

Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg)

PETERCAM L FUND

-

n.r.

-

0,51

n.r.

n.r.

1,00

1,18

-

L

n.r.

0,10

0,89

0,11

0,12

0,10

0,44

0,09

0,18

P

n.r.

n.r.

n.r.

n.r.

0,59

0,47

n.r.

n.r.

n.r.

V

n.r.

n.r.

n.r.

0,53

n.r.

0,49

n.r.

n.r.

n.r.

W

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) Synthetische TER: Wanneer een fonds minstens 10 % van zijn nettovermogen belegt in andere fondsen die een TER publiceren, wordt een (synthetische) TER samengesteld uit het dakfonds berekend op de jaarlijkse of halfjaarlijkse sluitingsdatum. Deze komt overeen met de som van de evenredige TER's van de verschillende doelfondsen, gewogen op basis van hun aandeel in het totale nettovermogen van het fonds op de referentiedag, de uitgifte- en inkoopprovisies van de doelfondsen die daadwerkelijk betaald zijn en de TER van het dakfonds verminderd met de retrocessies die ontvangen zijn namens de doelfondsen tijdens de betrokken periode. De synthetische TER is berekend aan de hand van de beschikbare informatie op het ogenblik van opstelling van onderhavig document. Op de datum van dit verslag investeert het compartiment PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY 6,56 % van zijn netto vermogen in fondsen waarvoor de TER niet beschikbaar is. De transactiekosten zijn niet in de berekening van de TER en de synthetische TER opgenomen. De TER is inclusief prestatievergoeding in het geval dat een prestatievergoeding wordt voorzien en werd berekend. Bovendien wordt de prestatievergoeding-ratio berekend als percentage van het gemiddeld nettovermogen over de laatste 12 maanden voorafgaand aan de referentiedatum. De prestatievergoeding, uitgedrukt in percentage van het gemiddeld nettovermogen, is als volgt: Periode van 01/01/2013 tot 31/12/2013 PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

Aandelen-klasse A B F


Prestatievergoeding 0,41% 0,42% 0,43%

P

0,03%

5.2 Portfolio Turnover Rate (« PTR ») De PTR wordt berekend volgens de formule (Totaal 1 - Totaal 2)/M x 100 waarbij

Totaal 1 = totaal van de transacties m.b.t. effecten = X + Y X = aankopen van effecten Y = verkopen van effecten

Totaal 2 = totaal van de uitgiftes en inkopen = S + T S = terugkopen T = inkopen S+T: de terugkopen en inkopen worden op de dag van de berekening van de NIW gecompenseerd. M = gemiddelde van het totale nettovermogen Periode van 01/01/2013 tot 31/12/2013 PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

Pagina 143

PTR in % 6,71 97,23 9,27 74,39 171,57 126,17 35,47 36,45 203,75

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) Toelichting 6 - Risicobeheer Overeenkomstig de eisen van de omzendbrief CSSF 11/512, moet de Raad van Bestuur het globale risico van de BEVEK bepalen, ofwel op basis van de aangegane verplichtingen ofwel op basis van de VaR. Wat het risicobeheer betreft, heeft de Raad van Bestuur van de BEVEK beslist om de totale blootstelling te berekenen op basis van aangegane verplichtingen (''commitment approach''). Toelichting 7 - Wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille De lijst van de wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille tijdens de verslagperiode kan kosteloos bekomen worden: - bij de maatschappelijke zetel van de BEVEK, - aan de loketten van PETERCAM N.V., - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Zwitserland PETERCAM PRIVATE BANK (SWITZERLAND) S.A., Genève, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in België PETERCAM N.V., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent voor Nederland PETERCAM N.V., Brussel, - bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Spanje ALL FUNDS BANK S.A., Madrid, - bij de centraliserende correspondent in Frankrijk CACEIS BANK, Parijs, - en bij de vertegenwoordiger en betaalagent in Duitsland MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg. Toelichting 8 - Termijncontracten op valuta Op 31 december 2013 zijn de volgende compartimenten van de BEVEK betrokken in de volgende termijncontracten op valuta. Raadpleeg toelichting 11 voor meer informatie over de garanties. PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Munt

Aankopen

Munt

Verkopen

Vervaldag

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR)

Termijncontracten op valuta verbonden met aandelen Klasse D HEDGED en C HEDGED EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK

1.640.000,00 300.000,00 305.000,00 130.000,00 190.000,00 50.000,00 165.000,00 90.000,00 584.415,00

USD GBP MXN SEK ZAR AUD CAD RUB EUR

2.254.057,00 253.020,00 5.439.034,50 1.173.341,00 2.701.230,00 76.925,00 241.329,00 4.081.860,00 65.000,00

16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014 16.01.2014

4.184,95 -4.086,92 3.968,25 -2.551,40 3.201,07 99,50 217,16 60,94 1.020,84 6.114,39

De tegenpartij voor deze termijncontracten op valuta is CACEIS BANK LUXEMBOURG. PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD Munt

Aankopen

Munt

Verkopen

Vervaldag

EUR EUR EUR

54.471.175,67 7.958.158,14 14.069.519,98

USD CHF GBP

75.000.000,00 9.700.000,00 11.900.000,00

21.01.2014 21.01.2014 21.01.2014

De tegenpartij voor deze termijncontracten op valuta is CACEIS BANK LUXEMBOURG.

Pagina 144

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) 42.025,97 41.749,08 -231.858,55 -148.083,50

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Munt

Aankopen

Munt

Verkopen

Vervaldag

EUR EUR EUR EUR EUR

8.370.223,23 1.892.617,61 1.878.216,45 534.356,89 1.623.090,22

GBP GBP JPY JPY JPY

7.100.000,00 1.600.000,00 250.000.000,00 71.000.000,00 230.000.000,00

15.01.2014 21.01.2014 21.04.2014 07.01.2014 27.03.2014

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) -162.817,56 -30.256,71 151.860,07 44.111,02 34.280,23 37.177,05

De tegenpartij voor deze termijncontracten op valuta is CACEIS BANK LUXEMBOURG. Toelichting 9 - Optie contracten Op 31 december 2013 heeft het volgende compartiment de volgende optiecontracten aangekocht: PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Munt

Hoeveelheid

Verbintenis (in EUR)

Benaming

Opties op termijncontracten USD 300

EURO FX CURR Future PUT 06/14 CME 1.315

35.786.857,29 35.786.857,29

De broker voor deze beursgenoteerde optie is NEWEDGE. Toelichting 10 - Termijncontracten Op 31 december 2013 hebben de volgende compartimenten van de BEVEK de volgende termijncontracten aangegaan. Alle termijncontracten zijn genoteerd bij de broker NEWEDGE. Raadpleeg toelichting 11 voor meer informatie over de garanties. PETERCAM L BONDS EUR QUALITY Hoeveelheid

Benaming

Munt


Verkoop Verkoop

700 150

Euro BOBL Future 03/14 EUX Euro Bund Future 03/14 EUX

EUR EUR

-87.101.000,00 -20.875.500,00

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) 1.015.000,00 390.000,00 1.405.000,00

PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS Hoeveelheid

Benaming

Munt


Verkoop

60

Verkoop

200

JPN 10 Years Bond Future 03/14 TSX US Treasury Bond (Long) Future 03/14 CBOT

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR)

JPY

-59.382.950,08

422.565,99

USD

-17.859.410,72

339.045,32 761.611,31

Pagina 145

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) PETERCAM L PATRIMONIAL FUND Hoeveelheid

Benaming

Munt


Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop Aankoop

10 24 12 3 4 3 3 10 9

E-mini S&P 500 Future 03/14 CME CAC40 10 Euro Future 03/14 Amsterdam Index Future 03/14 Dax Index Germany Future 03/14 Hang Seng Index Future 03/14 Ibex 35 Index Future 02/14 FTSE MIB Index Future 03/14 TOPIX Index Future 03/14 FTSE 100 Index Future 03/14

USD EUR EUR EUR HKD EUR EUR JPY GBP

668.021,34 1.032.000,00 963.600,00 720.412,50 435.742,16 296.040,00 285.375,00 908.654,97 724.489,18

Niet gerealiseerd resultaat (in EUR) 24.656,19 50.160,00 54.720,00 34.162,50 2.283,72 16.490,00 15.075,00 50.749,35 25.799,28 274.096,04

Toelichting 11 - Garanties Per 31 december 2013 is de stand van de ontvangen of gestorte garanties, die bestaan uit garantiedeposito’s in het geval van termijncontracten en door de tegenpartij gestorte liquiditeiten in het kader van OTC-transacties als volgt: Compartimenten

Tegenpartijen

Munt

Bedrag van de ontvangen garantie

Bedrag van de betaalde garantie

PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L PATRIMONIAL FUND

NEWEDGE NEWEDGE NEWEDGE CACEIS BANK LUXEMBOURG

EUR EUR EUR EUR

405.500,00 273.315,49 75.000,00 753.815,49

57.116,47 57.116,47

Toelichting 12 - "Swing Pricing" De Raad van Bestuur heeft met ingang van 30 maart 2009 besloten om de techniek "Swing Pricing" op bepaalde compartimenten toe te passen. "Swing Pricing" stelt de verschillende compartimenten van de BEVEK in staat om de transactiekosten te betalen die voortvloeien uit de inschrijvingen en terugbetalingen van intredende en uittredende beleggers. Dankzij "Swing Pricing" staan de huidige beleggers in principe niet langer indirect in voor de transactiekosten. Deze worden dientengevolge direct opgenomen in de berekening van de netto-inventariswaarde en ten laste genomen door de intredende en uittredende beleggers. De netto-inventariswaarde wordt slechts aangepast als een vastgestelde drempelwaarde is bereikt. De Raad van Bestuur van de BEVEK stelt een drempelwaarde vast als startpunt voor de netto-inschrijvingen of -terugbetalingen. Deze drempelwaarde wordt per compartiment vastgesteld en uitgedrukt als percentage van het totale nettovermogen van het betrokken compartiment. In het kader van de "Swing Pricing" van de nettotransactiekosten wordt de netto-inventariswaarde gecorrigeerd bij elke netto-inventariswaarde waarvan de drempelwaarde wordt overschreden. De oriëntatie van de "Swing" vloeit voort uit de nettokapitaalstromen die op een netto-inventariswaarde van toepassing zijn. Bij nettokapitaaltoevoer wordt de "Swing Factor" die betrekking heeft op inschrijvingen op aandelen van het compartiment bij de netto-inventariswaarde opgeteld. Bij netto-terugbetalingen wordt de "Swing Factor" die betrekking heeft op terugbetalingen van aandelen van het betrokken compartiment van de netto-inventariswaarde afgetrokken. In beide gevallen wordt dezelfde netto-inventariswaarde op een gegeven datum toegepast op alle intredende/uittredende beleggers. Pagina 146

PETERCAM L FUND Toelichtingen bij de financiële rekeningen op 31 december 2013 (vervolg) De "Swing Factors" die worden gebruikt voor de aanpassing van de netto-inventariswaarde worden berekend op basis van zowel de externe makelaarskosten, belastingen en heffingen als de ramingen met betrekking tot het verschil tussen de aankoop- en verkoopkoers van de transacties die het compartiment verricht in het kader van inschrijvingen op of terugbetalingen van aandelen. De waarde van de "Swing Factor" zal worden bepaald door de Raad van Bestuur van de BEVEK en kan per compartiment verschillen. Ze mag echter niet meer bedragen dan 3% van de niet-aangepaste netto-inventariswaarde. De betrokken compartimenten, evenals de effectieve drempelwaarden en "Swing Factors" op datum van dit verslag worden in onderstaande tabel weergegeven: Drempel (% netto vermogen)

Compartimenten

"Swing Factor" Netto inschrijvingen (in %)

Netto terugbetalingen (in %)


2,00

0,50

0,50


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00


0,00

0,00

0,00

PETERCAM L BONDS EUR COPORATE HIGH YIELD

0,00

0,00

0,00

Op datum van het verslag werd er geen "Swing Pricing" toegepast voor de netto-inventariswaarden van de compartimenten van de BEVEK. Toelichting 13 - Verrichtingen met verbonden partijen Bepaalde compartimenten van de BEVEK zijn in de loop van de periode overgegaan op de aankoop/verkoop van effecten met verbonden partijen, handelend als tegenpartij of als bemiddelaar bij transacties.

Pagina 147

31.12.13 5,44 1,84 -1,55 -5,69 3,82 -1,75 9,20 4,43 4,34

31.12.13 -3,49 -

Compartimenten PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED PETERCAM L BONDS UNIVERSALIS PETERCAM L BONDS HIGHER YIELD PETERCAM L BONDS GOVERNMENT SUSTAINABLE PETERCAM L EQUITIES OPPORTUNITY PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT TERM PETERCAM L PATRIMONIAL FUND


31.12.13 -3,25 -

31.12.13 5,72 2,31 -1,18 -5,24 4,40 -1,40 10,21 4,99 5,04

Aandelen-klassen E 31.12.13 31.12.12 31.12.11 5,53 2,31 15,48* 1,08 -1,19 -5,24 14,12* 0,77 4,40 18,33* -2,96 -1,40 7,64* 10,30 5,01 11,52* 1,66 5,18 -

31.12.11 -2,49 0,81 -2,97 0,48 -3,25 6,39 1,44 -0,22

D HEDGED 31.12.12 31.12.11 13,26 0,49 -

Pagina 148

A 31.12.12 13,69* 14,98 15,39 13,58* 17,63* 7,45* 10,95* 4,42

Aandelen-klassen B 31.12.13 31.12.12 31.12.11 5,46 13,76 -2,48 1,89 14,98 0,84 -1,46 15,45 -2,80 -5,68 13,60 0,52 3,82 17,77 -3,22 -1,68 7,28 6,54 9,24 12,12 -13,61 4,58 10,97 1,45 4,39 4,31 -0,22

F 31.12.12 14,23 15,48 14,12 18,33 7,64 11,53 4,91

31.12.11 -1,76 1,08 0,77 -2,95 6,69 1,66 0,07

C HEDGED 31.12.12 31.12.11 13,07* 0,51 -

De jaarlijkse prestaties werden berekend voor wat betreft de laatste 3 volledige boekjaren. Voor de compartimenten / aandelenklassen gelanceerd of afgesloten in de loop van het boekjaar wordt de jaarlijkse prestatie niet bereken. De prestaties in het verleden zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten. De berekening van de prestaties houdt geen rekening met de commissies en kosten op het inschrijven en terugkopen van aandelen van de BEVEK.

Toelichting 14 - Jaarlijkse prestaties


PETERCAM L FUND

* De prestatie houdt rekening met de uitgekeerde dividend.


31.12.13 1,57 -1,71 -6,34 3,37 -1,82 3,59 -

31.12.11 -

Pagina 149

K 31.12.12 -

Aandelen-klassen L 31.12.13 31.12.12 31.12.11 1,54 -1,67 -5,96 3,47 -1,40 7,08 4,22 31.12.13 5,91 2,67 -1,04 -4,88 4,86 -1,20 10,98 5,36 5,53


PETERCAM L FUND

P 31.12.12 14,08 15,88 16,05 14,56 18,86 7,86 13,48 11,91 -

31.12.11 -2,14 1,56 -2,29 1,34 -2,31 6,96 -12,96 2,20 -

PETERCAM L FUND Notes aux états financiers au 31 décembre 2013 (suite) Toelichting 15 - Gebeurtenissen na balansdatum De Raad van Bestuur van de BEVEK heeft besloten het compartiment PETERCAM L BONDS EUR INFLATION LINKED te liquideren op basis van de netto-inventariswaarde op 21 januari 2014. De liquidatieopbrengsten zijn betaalbaar vanaf 24 januari 2014. De Raad van Bestuur van de BEVEK stelt aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 9 april 2014 voor om over 2013 een dividend uit te keren als volgt: Compartiment PETERCAM L LIQUIDITY EUR&FRN PETERCAM L BONDS EUR QUALITY




ISIN

Klasse

Munt

Dividend 2013

LU0130966434

A

EUR

2,20

LU0174537422

E

EUR

2,20

LU0130966863

A

EUR

3,40

LU0174537778

E

EUR

9,80

LU0451522600

K

EUR

3,40

LU0138638068

A

EUR

4,80

LU0174543826

E

EUR

4,00

LU0451522865

K

EUR

4,80

LU0138643902

A

EUR

5,40

LU0174544808

E

EUR

5,80

LU0451523160

K

EUR

5,60

LU0336683411

A

EUR

18,60

LU0336683684

E

EUR

18,80

LU0451523327

K

EUR

19,00

LU0159348084

A

EUR

208,00

LU0174547223

E

EUR

210,00

PETERCAM L BONDS EUR HIGH YIELD SHORT

LU0517221833

A

EUR

2,80

TERM

LU0517222302

E

EUR

2,80

LU0607296976

K

EUR

2,80

LU0574765755

A

EUR

2,40

LU0574766134

E

EUR

2,40



Pagina 150

PETERCAM L FUND Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Luxemburgs recht met meerdere compartimenten

Recommend Documents