Wednesday, June 07, 2017 ID X Statistics
C lo sing
JCI
5,707.83
Transaction Value Regular M arket (IDR tn)
4.750
Transaction Volume Regular M arket (mn shares)
6,311
Foreign Net Buy (Sell) (IDR bn)
(679.22)
Foreign Net Buy (Sell)
1.56
Total M arket Capitalization (IDR tn)
Other Indices
6,242.80
C lo sing
1-D ay C hg (%)
YT D C hg (%)
IHSG turun sebanyak 40.4 poin (0.7%) ke level 5707.83. Sementara LQ45 turun sebanyak 7.9 poin (0.82%) ke level 956.21. Foreign net sell sebesar Rp 679.22 miliar.
LQ45
956.21
(0.82)
20.73
EIDO
26.98
(0.66)
29.28
IDX
23.64
(0.63)
28.41
DOW JONES
21,136.23
(0.23)
21.30
S&P 500
2,429.33
(0.28)
18.86
Today’s Market:
NASDAQ
6,275.06
(0.33)
25.32
IHSG diperkirakan bergerak mixed dengan kecenderungan melemah. Nilai tukar dollar AS melemah terhadap sebagian besar mata uang utama lainnya karena ketidakpastian politik di AS terus membebani pasar. Mantan Direktur Biro Penyelidikan Federal (FBI), James Comey, dijadwalkan bersaksi pada Kamis (8/6), dalam dengar pendapat di Capitol Hill. Selain itu, Australia akan merilis data pertumbuhan ekonomi kuartal I-2017 dengan proyeksi di angka 0,2% atau melambat dari sebelumnya 1,1%. Dari dalam negeri, hingga Mei 2017, pertumbuhan penjualan Semen Indonesia (SMGR) masih sesuai rencana yaitu mengalami pertumbuhan 5% dari Mei tahun lalu. Secara teknikal indeks hari Rabu (7/6), IHSG diprediksi bergerak di kisaran 5668-5721.
FTSE
7,524.95
(0.01)
20.55
NIKKEI
19,979.90
(0.95)
4.97
HANG SENG
25,997.14
0.52
18.63
3,235.75
(0.08)
12.25
0.17
5.82
STRAITS TIM ES KLSE
1,791.01
C urrency Spo t R ate
R ate (ID R )
1-D ay C hg (%)
YT D C hg (%)
USD/IDR
13,310.00
0.18
1.16
EUR/IDR
14,996.25
0.25
(5.63)
JPY/IDR
121.55
0.81
(5.28)
SGD/IDR
9,640.18
0.24
(3.44)
AUD/IDR
9,985.49
0.50
(2.67)
GBP/IDR
17,175.22
0.12
(3.76)
C o mmo dities
Last T ransactio n
P rice
Crude Oil (USD/barrel)
48.00
Coal (USD/mn tons)
8:01:34 AM
(10.65)
70.90
6/6/2017
(14.58)
3.07
8:01:59 AM
(17.51)
1,292.31
8:12:01AM
12.62
8,915.00
8:11:48 AM
(11.03)
19,720.00
8:11:50 AM
(6.65)
Natural Gas (USD/mmBtu) Gold (USD/ounce) Nickel (USD/mn tons) Tins (USD/mn tons)
YT D C hg (%)
CPO (M YR/mn tons)
2,738.00
6/6/2017
(14.92)
Rubber (JPY/kg)
190.00
7:24:54 AM
(27.48)
Wheat (USD/bushel)
439.00
8:01:38 AM
7.60
Corn (USD/bushel)
379.50
8:00:54 AM
7.88
Top Buy: ITMG, JPFA, ADRO
BoW: LSIP
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research
1
Daily Corporate and Industry News
Pemerintah menargetkan pertumbuhan ekonomi sebesar 6,1% pada tahun depan. Walau ada pesimisme dari DPR, Menteri Keuangan mengatakan target tersebut bukan mustahil untuk dicapai. Pemerintah akan tetap menjaga konsumsi rumah tangga sehingga bisa tumbuh 5,4%. Source: Kontan
Pemerintah optimistis bisa menarik masuk dana dari pasar keuangan global hingga US$ 700 miliar setelah Indonesia dianugerahi peringkat investment grade (BBB-) dari lembaga pemeringkat internasional Standard & Poor’s. Source: Investor Daily Penetapan target penerimaan pajak dalam RAPBN 2018 akan dibuat lebih realistis sesuai dengan kemampuan ekonomi Indonesia. Apalagi selama ini realisasi pemasukan dari pajak tak pernah memenuhi target. Source: Bisnis Indonesia
Penghimpunan dana pihak ketiga berupa simpanan giro dan tabungan pada April 2017 meningkat seiring dengan pertumbuhan dua digit jika dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Source: Bisnis Indonesia Harga batu bara acuan tidak bisa melanjutkan tren positif pada akhir semester 1/2017 setelah kembali melemah dan anjlok hingga 9.96%. Saat ini banyak penambang yang kembali menggenjot produksi batu bara ketika sebelumnya sempat terhembat oleh faktor cuaca. Source: Bisnis Indonesia BPJS memulai langkah awal investasi di sektor properti. Mulai tahun ini, BPJS Ketenagakerjaan menapakkan kaki di sektor properti, yakni melalui proyek rintisan pembangunan gedung Social Security Tower di kawasan Setiabudi, Kuningan, Jakarta. Source: Bisnis Indonesia Pemerintah mentargetkan sumbangan biaya logistik terhadap total biaya produksi di Indonesia dapat turun menjadi di bawah 20% dalam 5 tahun ke depan lebih rendah dari posisi tahun ini sekitar 26%. Source: Bisnis Indonesia
Kementrian ESDM akan memperpanjang masa penataan pertambangan mineral dan batubara. Penataan tersebut sudah berakhir sejak Januari kemarin, perpanjangan waktu ini seiring dengan masih banyaknya izin usaha pertambangan (IUP) dalam proses mendapatkan status clean and clear (CnC). Source: Investor Daily
Perum Bulog akan memulai pembangunan infrastruktur pascapanen untuk komoditas beras, jagung, dan kedelai pada September tahun ini. Saat ini, Bulog masih melakukan kajian teknis dan logistik atas proyekproyek infrastruktur pangan senilai Rp 2,9 triliun tersebut. Source: Investor Daily
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
2
Daily Corporate and Industry News
RUU Migas versi DPR: BPH Migas akan masuk fungsi Ditjen Migas Kementrian ESDM. Source: Kontan
Pertamina tengah sibuk melakukan alih kelola Blok Mahakam. Di sisi lain, Pertamina juga tengah menanti calon mitra di blok tersebut. Source: Kontan
Kementerian Keuangan memastikan tidak akan menerbitkan obligasi negara dalam mata uang euro pada Juli 2017 seperti yang direncanakan sebelumnya. Posisi penerimaan pajak yang masih aman membuat rencana emisi Euro Bond tersebut diundur. Source: Bisnis Indonesia
Sejumlah kontraktor menyatakan kesiapan untuk menalangi terlebih dahulu pembebasan lahan proyek bendungan. PT Brantas Abipraya menyiapkan dana awal sebesar Rp 100 miliar dan Waskita Karya (WSKT) menyiapkan dana awal untuk tiga bendungan. Source: Bisnis Indonesia Pemerintah Bandung mengambil skema lelang proyek pembangunan light rapid transit atau LRT Bandung Metro Kapsul Koridor III. Source: Bisnis Indonesia
Pemerintah belum akan membahas penggunaan bea masuk anti-dumping untuk ammonium nitrat, bahan baku peledak. Pengenaan BMAD akan memukul sektor hilir. Source: Bisnis Indonesia Sejumlah pihak meyakini krisis diplomatik yang terjadi di Qatar tidak berdampak besar terhadap perdagangan negara itu dengan Indonesia karena persentase barang yang diekspor ke negara tersebut jumlahnya sedikit. Source: Bisnis Indonesia
Sejumlah pengembang memilih untuk meningkatkan intensitas kegiatan penjualannya agar dapat melanjutkan iklim investasi yang positif di sektor properti pada paruh kedua tahun ini. Source: Bisnis Indonesia
Sejumlah badan usaha milik negara menerbitkan obligasi dengan nilai minimal Rp 10 triliun yang menjadi bagian dari rencana penawaran umum berkelanjutan (PUB) mereka tahun ini. BUMN itu antara lain Bank Negara Indonesia (BBNI) menerbitkan obligasi Rp 3t triliun, PT Perusahaan Listrik Negara menerbitkan obligasi Rp 2 triliun dan Bank Tabungan Negara (BBTN) menerbitkan obligasi Rp 5 triliun. Source: Bisnis Indonesia Pelaku usaha angkutan barang dan jasa sudah bersiap-siap menghadapi lonjakan volume pengiriman barang selama Ramadan sampai dengan Lebaran. Namun, lonjakan volume tersebut belum berbanding lurus dengan keuntungan yang bisa diraup. Source: Bisnis Indonesia Proyek kilang minyak PT Pertamina (Persero) belum juga menunjukkan perkembangan berarti kendati telah diperingatkan keras oleh Presiden Joko Widodo tiga pekan lalu. BUMN tersebut tak sanggup menanggung beban investasi. Source: Bisnis Indonesia
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
3
Daily Corporate and Industry News
PT Perusahaan Listrik Negara (PLN) pada tahun ini membutuhkan Rp 100 triliun untuk membangun pembangkit, jaringan transmisi dan distribusi. Target perhimpunan dana maksimal Rp 10 triliun, terdiri dari Rp 8 triliun untuk obligasi dan Rp 2 triliun untuk sukuk ijarah. Source: Kontan
PT Perkebunan Nusantara III menargetkan produksi minyak sawit hingga 2,4 juta ton hingga akhir tahun seiring dengan fokus perusahaan untuk meningkatkan produktivitas tahun ini. Source: Bisnis Indonesia Bank Mandiri (BMRI) menjalin kerja sama dengan PT Semen Tonasa guna memperkuat layanan murah dan penyaluran ke sektor konsumtif. Source: Bisnis Indonesia Bank Negara Indonesia (BBNI) siap menyalurkan sekitar 1,3 juta Kartu Tani untuk para petani di Jawa Timur yang menjadi penerima manfaat subsidi pupuk. BBNI juga akan menerbitkan obligasi berkelanjutan dengan target dana Rp 10 triliun. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily
Bank Tabungan Negara (BBTN) setelah melesat dari peringkat sepuluh tahun 2013 ke peringkat enam tahun 2016, BBTN menargetkan peringkat lima atau top five akhir tahun 2017 berdasarkan nilai aset. Pada akhir tahun 2016, aset BBTN Rp 214 triliun atau naik 24%. Source: Investor Daily
PP (PTPP) memperoleh kontrak baru Rp 12,6 triliun dalam periode Januari-Mei 2017, atau meningkat 77% dibandingkan dengan Rp 7,1 triliun pada periode yang sama tahun lalu. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan Hingga Mei, pertumbuhan penjualan Semen Indonesia (SMGR) masih sesuai rencana yaitu mengalami pertumbuhan 5% dari Mei tahun lalu. Source: Kontan Agung Podomoro Land (APLN) melalu anak perusahaannya APL Reality Holding telah menerbitkan obligasi global senilai US$ 300 juta. Source: Bisnis Indonesia
Mitra Adiperkasa (MAPI) merencanakan sejumlah ekspansi untuk mencapai target pertumbuhan penjualan 13%-14%. Salah satu rencana terdekat MAPI adalah melego saham perdana anak usaha PT MAP Boga Adiperkasa. Source: Kontan Media Nusantara Citra (MNCN) membukukan pendapatan bersih sebesar Rp 1,6 triliun. Dari jumlah itu, pendapatan iklan berkontribusi sebesar 95% atau Rp 1,53 triliun. Pendapatan iklan tersebut naik 5% dibandingkan Rp 1,46 triliun di kuartal sama tahun sebelumnya. Source: Kontan
Tunas Baru Lampung (TBLA) mempertimbangkan opsi penggalangan dana lewat pererbitan sukuk global berdenominasi valuta asing di pasar Malaysia. TBLA juga menargetkan pertumbuhan penjualan menjadi Rp 8 triliun, naik dibandingkan tahun lalu yaitu Rp 6,5 triliun. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
4
Daily Corporate and Industry News
Surya Toto Indonesia (TOTO) pada kuartal I-2017 memperoleh pendapatan sebesar Rp 574,8 miliar. Dari jumlah itu, total penjualan lokal sebesar Rp 436,7 miliar atau naik 8,1% dari periode sama tahun lalu. TOTO juga menyiapkan belanja modal sebesar US$ 5 juta untuk membangun pabrik di Surabaya. Source: Kontan
Hanson International (MYRX) menargetkan pertumbuhan pendapatan dari bisnis properti meningkat sekitar 30% dibandingkan dengan tahun lalu. Source: Bisnis Indonesia
Indoritel Makmur International (DNET) berencana membuka 1.500 gerai baru tahun ini dan menambah dua distribution centre. DNET juga telah menyiapkan belanja modal 2,3 triliun pada tahun ini, yang difokuskan untuk memperkuat bisnis serat optik. DNET juga memasang target membentangkan jaringan kabel optik hingga di 90 kota di akhir tahun ini. Saat ini, jaringan sudah tertanam di 61 kota di 11 provinsi dengan panjang 3.694 kilometer persegi. Source: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan Bank Ina Perdana (BINA) lebih konservatif dalam memanfaatkan dana dari penambahan modal waktu penawaran saham terbatas atau right issue. Source: Bisnis Indonesia
Lion Metal Works (LION) telah merintis kerja sama dengan salah satu perusahaan Jepang dalam pengembangan bisnis sistem pergudangan otomatis serta baggage handling system (BHS) untuk memperkuat basis pendapatan perseroan. Source: Bisnis Indonesia Indo Kordsa (BRAM) akan memperkuat bisnis lini benang ban poliester. BRAM akan berinvestasi US$ 15 juta untuk pengerjaan fisik dan untuk mesin dan peralatan. Source: Kontan Lionmesh Prima (LMSH) membidik pertumbuhan 20,61% atau Rp 190,38 miliar setelah pabrik baru beroperasi. Asumsi tersebut dikarenakan perusahaan mendapatkan permintaan wire rod untuk proyek jalan tol. Source: Kontan Samudera Indonesia (SMDR) menyiapkan dana sebesar US$ 50 juta untuk mengakuisisi dua operator perlabuhan di dalam negeri. Source: Bisnis Indonesia
Budi Starch & Sweetener (BUDI) menyiapkan belanja modal sebesar Rp 170 miliar untuk merampungkan pabrik maltodextrin baru di Lampung. Source: Bisnis Indonesia
Lionmesh Prima (LMSH) menargetkan pendapatan tahun ini dapat mencapai 20,61% dibandingkan tahun lalu, seiring proyeksi membaiknya kondisi ekonomi dan konsumsi baja domestik. Source: Bisnis Indonesia PT Marc Dynamics Indonesia akan melepas 160 juta saham atau setara 21,05% dari modal ditempatkan dan disetor penuh. Produsen cetakan sarung tangan (hand former) ini mematok harga penawaran IPO antara Rp 200-Rp300 per saham. Source: Kontan
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
5
World Equity Indices NO
IN D IC E S
A m e ric a 1
DOW JONES INDUS. A VG
2
S&P 500 INDEX
3
NA SDA Q COM P OSITE INDEX
4
S&P /TSX COM P OSITE INDEX
5
S&P /B M V IP C
5 2 - WE E K H IG H
C H A N GE YT D
LO W
P O IN T
%
P E R ( x) 2 0 15
P B V ( x)
2 0 16 E
2 0 15
M A R KE T C A P ( B n)
2 0 16 E
D o m a in C urre nc y
US D
21,225.04
17,063.08
3,711.20
21.30
15.97
17.44
2.99
3.02
6,032.92
6,032.92
2,440.23
1,991.68
385.39
18.86
18.85
18.69
2.77
2.82
21,705.85
21,705.85
6,310.62
4,574.25
1,267.65
25.32
29.89
23.89
3.61
3.68
9,782.90
9,782.90
15,943.09
13,609.58
2,454.61
18.87
21.27
16.74
1.63
1.60
2,312.52
1,718.71
50,154.33
43,902.25
6,241.12
14.52
30.60
17.98
2.57
2.54
5,673.78
311.04
E uro pe 6
Euro Sto xx 50 P r
3,666.80
2,678.27
286.66
8.77
20.02
15.09
1.50
1.46
2,967.05
3,343.86
7
FTSE 100 INDEX
7,598.99
5,788.74
1,282.63
20.55
34.45
15.23
1.82
1.84
2,032.60
2,618.80
8
CA C 40 INDEX
5,442.10
3,955.98
632.16
13.63
23.87
15.59
1.44
1.41
1,486.45
1,675.23
9
DA X INDEX
12,878.59
9,214.10
1,947.11
18.12
20.68
13.93
1.70
1.67
1,188.80
1,339.78
10
IB EX 35 INDEX
11
FTSE M IB INDEX
12
A EX-Index
13
SWISS M A RKET INDEX
11,184.40
7,579.80
1,335.50
13.99
20.05
14.95
1.39
1.35
677.79
763.87
21,828.77
15,017.42
(658.36)
(3.07)
128.97
14.39
1.12
1.07
479.40
540.28
537.84
409.23
79.89
18.08
26.94
16.48
1.60
1.58
627.81
707.54
9,136.95
7,475.54
90.18
1.02
18.25
17.84
2.59
2.53
1,084.08
1,126.20
A s ia / P a c if ic 14
S&P /A SX 200 INDEX
5,956.52
5,051.00
371.57
7.02
22.84
15.73
1.85
1.79
1,630.63
1,225.09
15
A LL ORDINA RIES INDX
5,983.20
5,131.90
363.49
6.80
28.03
16.09
1.82
1.76
1,768.04
1,328.33
16
CSI 300 INDEX
3,583.72
3,033.97
(238.12)
(6.38)
15.77
13.48
2.05
2.12
24,834.25
3,660.76
17
SHA NGHA I SE A SHA RE INDX
3,456.92
2,938.61
(455.48)
(12.30)
18.80
13.67
1.99
2.03
29,611.21
4,364.92
18
SHENZHEN SE A SHA RE INDX
2,243.11
1,833.92
(521.54)
(21.59)
52.98
22.98
4.72
4.73
21,511.04
3,170.90
19
HA NG SENG INDEX
26,019.01
19,662.70
18.63
10.69
12.77
1.17
1.20
16,494.63
2,116.27
20
HA NG SENG CHINA ENT INDX
10,727.06
8,274.65
945.23
9.78
7.25
8.46
0.95
0.97
4,842.55
621.30
21
S&P B SE SENSEX INDEX
31,430.32
25,717.93
5,073.02
19.42
19.28
18.94
2.81
2.88
52,381.01
812.89
22
Nifty 50
9,709.30
7,893.80
1,690.80
21.28
20.73
18.38
2.67
2.72
68,084.42
1,056.59
23
JA KA RTA COM P OSITE INDEX
5,874.44
4,754.36
1,114.82
24.27
26.88
16.06
2.35
2.26
6,242,799.10
469.21
24
JA KA RTA LQ-45 INDEX
989.03
807.88
164.17
20.73
17.14
17.68
2.85
2.73
4,157,504.00
312.48
25
KA RA CHI 100 INDEX
53,127.24
36,637.81
17,328.32
52.80
9.01
11.59
1.59
1.52
8,471.03
80.79
26
NIKKEI 225
20,239.81
14,864.01
946.19
4.97
20.15
17.51
1.70
1.68
351,294.14
3,210.51
27
NIKKEI 300 INDEX
320.69
239.50
6.03
1.94
16.69
14.01
1.36
1.35
406,031.46
3,710.76
28
TOP IX INDEX (TOKYO)
1,613.18
1,192.80
49.14
3.18
16.60
14.27
1.31
1.31
599,218.94
5,476.32
29
FTSE B ursa M alaysia KLCI
1,795.00
1,611.88
98.50
5.82
17.98
16.87
1.78
1.81
1,078.34
252.39
30
S&P NZX A ll Index
1,427.66
1,243.04
154.97
12.73
19.80
20.29
1.88
1.88
115.98
83.35
4,082.74
31
P SEi - P HILIP P INE SE IDX
8,118.44
6,499.00
1,001.04
14.40
20.04
19.32
2.47
2.51
9,562.93
193.32
32
Straits Times Index STI
3,275.39
2,703.48
353.02
12.25
13.26
14.73
1.14
1.13
516.64
374.57
33
KOSP I INDEX
2,376.83
1,892.75
407.31
20.77
14.72
10.31
0.94
0.99
1,477,025.92
1,319.31
34
TA IWA N TA IEX INDEX
10,239.28
8,374.26
1,868.12
22.40
13.82
14.39
1.44
1.49
30,155.58
1,002.25
35
STOCK EXCH OF THA I INDEX
1,600.79
1,343.13
280.93
21.81
21.94
15.31
1.71
1.71
15,494.65
455.99
36
THA I SET 50 INDEX
1,009.23
850.23
176.49
21.69
19.86
14.73
1.77
1.75
9,765.27
287.38
37
HO CHI M INH STOCK INDEX
751.31
597.68
172.28
29.75
12.53
14.82
1.72
1.84
1,825,123.58
80.37
Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
6
LQ45 L Q 4 5 In d e x
6 -J u n -1 7
5 2 -W E E K
C H A N G E Y TD
H IG H
LOW
P O IN T
1 4 ,2 7 5
1 7 ,9 5 0
1 3 ,9 0 0
1
A A L I IJ
2
A D H I IJ
2 ,2 5 0
2 ,9 0 0
1 ,8 3 0
3
A D R O IJ
1 ,6 0 5
1 ,9 4 0
800
4
A K R A IJ
6 ,4 7 5
7 ,1 0 0
5 ,4 0 0
5
A N TM IJ
720
1 ,0 0 5
595
406
1 2 9 .3 0
6
A S II IJ
8 ,8 7 5
9 ,3 5 0
6 ,5 0 0
2 ,8 7 5
4 7 .9 2
7
A S R I IJ
330
585
314
8
B B C A IJ
1 7 ,5 5 0
1 8 ,5 5 0
1 2 ,6 2 5
4 ,2 5 0
3 1 .9 5
9
B B N I IJ
6 ,5 0 0
7 ,2 0 0
4 ,6 0 0
1 ,5 1 0
10
B B R I IJ
1 4 ,6 7 5
1 5 ,3 0 0
9 ,9 0 0
11
B B TN IJ
2 ,4 2 0
2 ,6 5 0
1 ,5 6 0
12
B M R I IJ
1 2 ,5 0 0
1 3 ,3 0 0
8 ,8 5 0
13
B U M I IJ
328
520
50
14
B S D E IJ
1 ,7 8 0
2 ,3 8 0
1 ,5 5 0
15
C P IN IJ
3 ,0 8 0
4 ,0 2 0
2 ,8 5 0
480
16
EL S A IJ
302
620
300
55
17
G G R M IJ
7 4 ,4 0 0
7 8 ,4 7 5
5 9 ,2 2 5
1 9 ,4 0 0
18
H M S P IJ
3 ,8 6 0
4 ,2 5 0
3 ,5 6 0
19
IC B P IJ
8 ,7 5 0
1 0 ,2 7 5
7 ,5 5 0
20
IN C O IJ
1 ,8 5 0
3 ,6 3 0
1 ,6 9 0
21
IN D F IJ
8 ,8 7 5
9 ,2 0 0
6 ,9 0 0
22
IN TP IJ
1 7 ,9 5 0
1 9 ,4 0 0
1 4 ,2 7 5
(4 , 3 7 5 )
23
J S M R IJ
5 ,0 0 0
5 ,6 6 2
3 ,9 0 0
(2 1 3 )
24
K L B F IJ
1 ,5 5 5
1 ,8 1 5
1 ,3 7 0
235
1 7 .8 0
25
L P K R IJ
650
1 ,2 1 5
650
(3 8 5 )
26
L P P F IJ
1 4 ,8 0 0
2 2 ,5 7 5
1 1 ,1 7 5
(2 , 8 0 0 )
27
L S IP IJ
1 ,4 9 0
1 ,9 0 5
1 ,3 3 0
28
M N C N IJ
1 ,9 5 5
2 ,3 6 0
1 ,4 7 0
29
EX C L IJ
3 ,3 4 0
3 ,9 5 0
2 ,0 3 0
30
M YR X IJ
129
192
108
31
P G A S IJ
2 ,3 9 0
3 ,5 2 0
2 ,2 0 0
32
P TB A IJ
1 1 ,0 5 0
1 4 ,2 0 0
7 ,3 2 5
33
P TP P IJ
3 ,0 9 0
4 ,6 1 0
2 ,6 9 0
34
P W O N IJ
605
765
530
35
S C M A IJ
2 ,6 1 0
3 ,4 5 0
2 ,1 3 0
36
P P R O IJ
224
372
93
37
S M G R IJ
9 ,3 0 0
1 1 ,8 7 5
8 ,0 5 0
(2 , 1 0 0 )
(1 8 . 4 2 )
38
S M R A IJ
1 ,2 6 0
1 ,9 7 0
1 ,2 1 0
(3 9 0 )
(2 3 . 6 4 )
39
S R IL IJ
316
496
204
(7 3 )
(1 8 . 7 7 )
40
S S M S IJ
1 ,6 6 0
1 ,9 2 0
1 ,3 0 0
(2 9 0 )
41
TL K M IJ
4 ,3 1 0
4 ,6 7 0
3 ,6 2 4
42
U N TR IJ
2 6 ,9 5 0
2 9 ,4 5 0
1 3 ,3 7 5
43
U N V R IJ
4 6 ,8 2 5
5 0 ,0 2 5
3 7 ,8 2 5
9 ,8 2 5
44
W IK A IJ
2 ,2 0 0
3 ,1 3 9
2 ,1 8 0
(2 4 5 )
W S K T IJ
2 ,2 8 0
2 ,8 6 0
2 ,1 2 0
610
3 6 .5 3
45
(8 2 8 )
%
P E R (x ) 2015
P B V (x )
2016E
2015
2016E
M A R K ET C A P (B n )
(5 . 4 8 )
4 0 .3 2
1 4 .0 7
2 .2 1
1 .5 8
110
5 .1 4
1 4 .0 8
1 3 .2 3
1 .4 8
1 .3 2
8 ,0 1 1 .9 1
1 ,0 9 0
2 1 1 .6 5
7 .7 9
9 .2 8
0 .4 1
1 .1 2
5 1 ,3 3 7 .4 7
2 7 .3 1
2 2 .0 5
4 .6 5
3 .3 7
2 5 ,9 0 0 .9 2
6 2 .7 9
0 .4 1
0 .9 6
1 7 ,3 0 2 .1 5
1 8 .2 3
2 .3 8
2 .9 1
3 5 9 ,2 9 1 .5 3
1 2 .0 8
7 .8 0
1 .0 4
0 .8 3
6 ,4 8 4 .3 1
1 8 .2 1
1 8 .9 4
3 .6 7
3 .3 6
4 3 2 ,6 9 5 .4 1
3 0 .2 6
1 0 .2 6
9 .2 4
1 .2 1
1 .2 7
1 2 1 ,2 1 6 .2 7
3 ,2 5 0
2 8 .4 5
1 1 .0 9
1 2 .8 8
2 .4 8
2 .2 1
3 6 2 ,0 1 9 .9 5
1 ,1 2 5
8 6 .8 7
7 .4 0
8 .6 7
0 .9 9
1 .1 9
2 5 ,6 2 7 .8 0
3 ,2 5 0
3 5 .1 4
1 0 .6 1
1 4 .7 5
1 .8 4
1 .7 9
2 9 1 ,6 6 6 .6 7
278
5 5 6 .0 0
-
0 .1 3
1 2 ,0 1 3 .6 6
(7 0 0 )
(1 3 )
(2 0 )
(9 . 7 6 )
(3 . 7 9 )
-
1 .4 5
1 5 .9 2
1 4 .1 7
1 .8 4
1 .4 5
3 4 ,2 5 9 .1 2
1 8 .4 6
2 4 .5 5
1 7 .0 9
3 .3 4
3 .0 9
5 0 ,5 0 5 .8 4
2 2 .2 7
4 .8 1
0 .6 9
-
3 5 .2 7
1 6 .4 4
1 9 .2 4
2 .7 9
3 .2 5
1 4 3 ,1 5 2 .1 5
100
2 .6 6
3 2 .3 0
3 3 .1 2
1 3 .6 6
1 2 .5 6
4 4 8 ,9 8 7 .7 8
2 ,0 1 2
2 9 .8 6
2 6 .1 9
2 5 .8 4
5 .0 8
5 .1 2
1 0 2 ,0 4 1 .7 0
215
1 3 .1 5
2 1 .2 1
3 4 .7 6
0 .6 4
0 .7 3
1 8 ,3 8 2 .2 3
3 ,7 0 0
7 1 .5 0
1 7 .6 6
1 7 .2 8
1 .6 7
2 .4 2
7 7 ,9 2 6 .2 9
(1 9 . 6 0 )
1 8 .8 6
2 0 .1 8
3 .4 4
2 .3 7
6 6 ,0 7 8 .1 1
(4 . 0 9 )
2 3 .5 9
1 9 .2 1
3 .4 1
2 .3 9
3 6 ,2 8 9 .3 6
3 1 .0 7
2 8 .7 4
5 .9 1
5 .4 7
7 2 ,8 9 0 .8 1
(3 7 . 2 0 )
4 4 .0 2
1 4 .2 1
1 .4 4
0 .7 4
1 5 ,0 0 0 .5 0
(1 5 . 9 1 )
2 8 .8 5
1 9 .4 1
4 6 .4 3
1 4 .4 0
4 3 ,1 8 5 .1 9
1 2 .8 8
1 4 .5 1
1 2 .6 9
1 .2 3
1 .2 4
1 0 ,1 6 6 .0 7
100
5 .3 9
2 1 .9 0
1 5 .7 9
2 .8 9
2 .5 6
2 7 ,9 0 9 .7 8
(2 6 0 )
(7 . 2 2 )
9 3 .7 6
2 .2 1
1 .6 4
3 5 ,6 9 7 .7 9
1 1 1 .7 0
1 0 0 .3 9
8 .9 2
1 7 6 .7 1
1 0 ,1 5 4 .7 8
1 1 .9 6
1 1 .2 3
1 .5 9
1 .3 5
5 7 ,9 3 7 .2 0
4 .8 2
8 .1 0
1 .0 4
1 .9 2
2 5 ,4 6 0 .6 6
170
2 (3 5 5 ) 6 ,5 2 5
(1 . 1 1 )
1 6 .7 8
2 7 ,4 7 4 .9 3
1 .5 7 (1 2 . 9 3 ) 1 4 4 .2 0
-
-
2 ,2 0 4 .1 5
(5 9 3 )
(1 6 . 1 0 )
2 5 .4 0
1 3 .8 4
4 .2 5
1 .7 9
1 9 ,1 5 7 .6 8
109
2 1 .9 8
1 8 .9 3
1 4 .9 1
3 .3 1
2 .7 2
2 9 ,1 3 6 .5 6
(4 9 0 )
(1 5 . 8 1 )
2 9 .6 5
2 1 .1 7
1 4 .4 1
9 .3 3
3 8 ,1 6 2 .3 8
7 .0 9
2 8 .9 0
0 .9 9
-
1 3 ,8 1 5 .3 5
1 4 .9 5
1 5 .2 7
2 .5 6
1 .8 0
5 5 ,1 6 3 .1 4
2 7 .9 0
4 5 .3 3
3 .9 6
2 .6 4
1 8 ,1 7 7 .7 4
9 .4 6
5 .9 4
1 .8 9
-
(1 4 . 8 7 )
3 7 .3 6
2 1 .5 6
6 .1 6
4 .0 4
1 5 ,8 1 1 .5 0
1 ,2 3 3
4 0 .0 7
1 9 .5 0
1 8 .6 1
4 .0 2
4 .5 0
4 3 4 ,4 4 7 .9 8
1 0 ,0 0 0
5 9 .0 0
1 6 .4 0
1 5 .0 8
1 .6 7
2 .2 3
1 0 0 ,5 2 7 .1 4
2 6 .5 5
4 8 .2 6
4 9 .1 6
5 8 .4 8
6 4 .5 7
3 5 7 ,2 7 4 .7 5
(1 0 . 0 2 )
2 5 .7 4
1 5 .4 4
3 .7 1
1 .5 1
1 9 ,7 3 3 .8 9
2 0 .6 6
1 2 .7 1
2 .3 7
1 .9 2
3 0 ,9 4 8 .0 6
180
4 0 9 .0 9
5 ,8 7 5 .3 5
Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
7
Macro data S e c t o rs D e s c ript io n
1- D a y ( %)
5 - D a ys ( %) 1- M o nt h ( %)
P ro perty
(2.28)
(2.23)
B asic Industry
Y T D ( %)
(4.03)
(6.98)
(0.93)
(1.59)
0.38
12.83
Trade
0.04
0.48
(0.59)
5.38
Finance
(1.09)
0.35
1.81
13.82
M iscellaneo us Industry
(1.66)
1.11
1.19
8.59
Co nsumer
(0.21)
0.19
1.22
8.16
Infrastructure
(0.41)
(1.23)
(0.17)
7.08
A griculture
(0.97)
(0.18)
(0.32)
(3.95)
0.81
1.68
(1.56)
0.77
M a y- 17
A pr- 17
Inflatio n YTD (in %)
1.67
7.84
Inflatio n Yo Y (in %)
4.33
4.17
Inflatio n M o M (in %)
0.39
0.09
123.25
121.81
M ining
E c o no m ic Indic a t o rs E c o no m ic P a ra m e t e rs
Fo reign Reserves (in USD bn) GDP Gro wth Qo Q (in %)
-0.34
GDP Gro wth Yo Y (in %)
5.01
F OR EX
S po t R a t e
USD/IDR
13,321.00
1- D a y ( %) 1- M o nt h ( %)
Y T D ( %)
(0.20)
1.14
USD/CNY
6.80
0.13
1.61
2.20
USD/EUR
0.89
0.06
(3.08)
(6.67)
USD/JP Y
109.58
(0.16)
3.36
6.73
USD/SGD
1.38
(0.07)
1.84
4.80
USD/A UD
1.33
0.01
(1.58)
(4.06)
USD/GB P
0.78
0.08
0.30
(4.32)
Le nding a nd D e po s it R a t e s
(0.18)
4.94
( in %)
JIB OR (in IDR)
7.14
LIB OR (in GB P )
0.62
SIB OR ( in USD)
1.46
Indo nesia 5-Year Go vernment B o nds Yield
6.71
Indo nesia 10-Year Go vernment B o nds Yield
6.95
Indo nesia 15-Year Go vernment B o nds Yield
7.40
Source: Bloomberg, Sinarmas Investment Research
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
8
State Budget INDICATOR
2016
2017
APBNP
RAPBN
5,2%
5,3%
13500
13300
GDP Growth (%, YoY) Exchange rate (USD/IDR) Inflation (%, YoY)
4%
4%
3 Months SPN (%)
5,5%
5,3%
Indonesian Crude Oil (USD/barrel)
40
45
Oil Lifting ( thousands barrel/day)
820
780
Gas Lifting (thousands, BOE/day)
1.11
1.15
Total State Budget (in IDR trillion)
1786
1737
Upcoming IPO Company
Business
IPO Price (Rp)
Issued Shares (Mn)
Offering Date (2016)
Listing
Underwriter
Dividend Stock
DPS (Rp)
Status
Cum Date
Ex Date
Recording
Payment
XCID
1.4833
Cash
02/03/2017
03/03/2017
07/03/2017
21/03/2017
BJTM
43.64
Cash
07/02/2017
08/02/2017
10/02/2017
02/03/2017
Rights Issue Ticker BKSL
Ratio 3
:
5
Price (Rp)
Cum Date
EX Date
Trading
112
30/03/2017
31/03/2017
06/04/2017 - 12/04/2017
30/03/2017
31/03/2017
06/04/2017 - 12/04/2017
PPRO
07/03/2017
08/03/2017
15/03/2017 - 21/03/2017
POOL
LEAD 1
:
4
250
06/03/2017
07/03/2017
13/03/2017 - 17/03/2017
RIMO
597
:
5
101
06/03/2017
07/03/2017
13/03/2017 - 17/03/2017
BPFI
100
:
613
284
02/03/2017
03/03/2017
09/03/2017 - 15/03/2017
27/02/2017
28/02/2017
08/03/2017 - 14/03/2017
LEAD PSKT
3
:
5
100
09/02/2017
10/02/2017
16/02/2017 - 22/02/2017
BULL
1
:
1
100
06/01/2016
07/02/2017
13/02/2017 - 21/02/2017
www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
Picks of The Day
Wednesday, June 07, 2017
ITMG - Daily 6/6/2017 4:13:31 PM Open 15950, Hi 16425, Lo 15950, Clos e 16350 (3.8%) MA(Clos e,50) = 18,127.00 22,000
20,000
18,127 18,000
16,350 16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
Feb Mar Apr May Jun Jul ITMG - MACD(12,26) = -642.70, Signal(12,26,9) = -796.78
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun 1,000 500 0
Feb Mar Apr May Jun Jul ITMG - Stoch %K(15,3) = 62.06, Stoch %D(15,3,3) = 42.17
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun
-500 -642.698 -796.782 -1,000
80 62.056 42.1723 20 ITMG - RSI(15) = 47.52 70 47.5208 30 C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om
ITMG : Trading Buy ITMG memiliki indikator Stoc osc Macd dan Rsi yang mengindikasikan pola Uptrend. ITMG berhasil menembus Resistance pada level harga 16300 dan terbuka peluang untuk mencoba level Resistance pada level 16550 dalam jangka pendek. Trading Range : 16050 — 16725. Fundamental :
JPFA - Daily 6/6/2017 4:14:25 PM Open 1235, Hi 1330, Lo 1215, Clos e 1320 (6.9%) MA(Clos e,50) = 1,414.30 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,414.3 1,400 1,320 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun
JPFA - MACD(12,26) = -40.10, Signal(12,26,9) = -66.63
100 50 0 -40.1015 -50 -66.6255 -100
Feb Mar Apr May Jun Jul JPFA - Stoch %K(15,3) = 79.31, Stoch %D(15,3,3) = 77.39
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun 79.3103 80 77.3946 20
JPFA - RSI(15) = 51.67 70 51.6684 30 C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om
JPFA : Trading Buy JPFA memiliki indikator Stoc osc , MACD dan Rsi yang mengindikasikan pola Uptrend. JPFA berhasil menembus Resistance pada level 1330 dan terbuka peluang untuk mencoba level Resistance pada level 1410 dalam jangka pendek, Trading range : 1290 — 1410. Fundamental :
www..sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
Picks of The Day ADRO - Daily 6/6/2017 4:12:21 PM Open 1550, Hi 1630, Lo 1545, Clos e 1605 (3.9%) MA(Clos e,50) = 1,680.00 1,900 1,800 1,700 1,680 1,605 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 Feb Mar Apr May Jun Jul ADRO - MACD(12,26) = -42.47, Signal(12,26,9) = -64.84
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun 100 50 0 -42.4687 -50 -64.844
Feb Mar Apr May Jun Jul ADRO - Stoch %K(15,3) = 74.80, Stoch %D(15,3,3) = 60.26
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun 74.7961 80 60.2559 20
ADRO - RSI(15) = 53.78 70 53.776 30 C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om
ADRO : Trading Buy ADRO memiliki indikator Stoc osc ,Macd dan Rsi mengindikasikan pola Uptrend, ADRO berhasil menembus Resistance di level harga 1600 sehingga terbuka peluang untuk menguji Resistance dalam jangka pendek pada level harga 1630 Trading Range : 1580 — 1660 Fundamental :
LSIP - Daily 6/6/2017 4:12:39 PM Open 1495, Hi 1500, Lo 1485, Clos e 1490 (0.3%) MA(Clos e,50) = 1,450.60 1,900 1,850 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 1,550 1,500 1,490 1,450.6 1,450 1,400 1,350 1,300 Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun
LSIP - MACD(12,26) = 16.47, Signal(12,26,9) = 17.44 17.438 50 16.4737 0 Feb Mar Apr May Jun Jul LSIP - Stoch %K(15,3) = 55.30, Stoch %D(15,3,3) = 67.57
Aug
Sep
Oct
Nov
Dec
2017
Feb
Mar
Apr
May
Jun
-50
67.569 80 55.3046 20 LSIP - RSI(15) = 53.23
70 53.228
C reat ed wit h Am iBrok er - adv anc ed c hart ing and t ec hnic al analy s is s of t ware. ht t p: / / www. am ibrok er. c om
LSIP : Buy on Weakness LSIP memiliki indikator Stoc osc, Macd, dan Rsi mengindikasikan pola Uptrend, LSIP belum berhasil menembus Resistance di level harga 1510 sehingga terbuka peluang untuk menguji Support dalam jangka pendek pada level harga 1480. Trading range : 1470 — 1520 . Fundamental :
Www.sinarmassekuritas.co.id
See important disclaimer at the end of this report
Trading View These recommendations are based on technical indicators and are suitable for daily trading purposes. TICKER REC PRICE ENTRY EXIT S2 S1 AGRICULTURE AALI Sell 14,275 14,275 14,225 14,175 14,225 LSIP BoW 1,490 1,480 1,500 1,470 1,480 BWPT Buy 274 274 284 268 260 Finance BMRI BoW 12,500 12,350 12,700 12,200 12,350 BBRI BoW 14,675 14,550 14,750 14,350 14,550 BBCA BoW 17,550 17,475 17,650 17,400 17,475 BBNI Buy 6,500 6,500 6,600 6,400 6,450 BBTN Sell 2,420 2,420 2,390 2,350 2,390 BJTM BoW 700 680 710 660 680 BJBR BoW 2,230 2,200 2,250 2,150 2,200 CONSUMER GOODS INDF BoW 8,875 8,825 8,925 8,775 8,825 ICBP BoW 8,750 8,650 8,850 8,550 8,650 GGRM BoW 74,400 74,250 75,150 73,550 74,250 UNVR BoW 46,825 46,650 47,150 46,500 46,650 CPIN BoW 3,080 3,060 3,110 3,030 3,060 BASIC & MISC Industry ASII BoW 8,875 8,800 9,000 8,700 8,800 SMGR BoW 9,300 9,225 9,350 9,150 9,225 INTP Sell 17,950 17,950 17,875 17,700 17,875 SMCB BoW 805 795 815 785 795 INFRASTRUCTURE TLKM Sell 4,310 4,310 4,290 4,270 4,290 PGAS Sell 2,390 2,390 2,360 2,330 2,360 JSMR Sell 5,000 5,000 4,875 4,775 4,875 TBIG BoW 5,925 5,850 6,000 5,750 5,850 RETAIL MAPI BoW 6,200 6,125 6,350 6,050 6,125 RALS Sell 1,260 1,260 1,245 1,230 1,245 ACES Sell 995 995 975 955 975 MPPA Sell 755 755 740 725 740 MINING PTBA BoW 11,050 10,850 11,300 10,650 10,850 ADRO Buy 1,605 1,605 1,630 1,560 1,590 ITMG Buy 16,350 16,350 16,550 16,050 16,250 ANTM Sell 720 720 710 695 710 TINS Sell 820 820 800 780 800 UNTR BoW 26,950 26,800 27,100 26,600 26,800 PROPERTY & CONSTRUCTION ASRI Buy 330 330 335 318 322 LPKR BoW 650 630 670 610 630 CTRA BoW 1,125 1,110 1,160 1,090 1,110 APLN BoW 186 182 190 178 182 SMRA Sell 1,260 1,260 1,235 1,210 1,235 SSIA BoW 640 620 650 600 620 BSDE BoW 1,780 1,755 1,800 1,730 1,755 PTPP BoW 3,090 3,060 3,110 3,040 3,060 WSKT Sell 2,280 2,280 2,260 2,240 2,260 WIKA Sell 2,200 2,200 2,170 2,150 2,170 ADHI Sell 2,250 2,250 2,220 2,200 2,220
www..sinarmassekuritas.co.id
R1
R2
EXPLANATION
14,375 1,500 284
14,475 Rsi : downtrend 1,515 Black spinning top 292 Rsi : Uptrend
12,700 14,750 17,650 6,600 2,460 710 2,250
12,900 14,900 17,825 6,750 2,520 730 2,290
Black spinning top Black spinning top Stoc osc : uptrend Rsi : uptrend Black spinning top White spinning top Black spinning top
8,925 8,850 75,150 47,150 3,110
9,000 8,925 75,450 47,400 3,150
Stoc osc : uptrend Black spinning top Stoc osc : uptrend Macd : downtrend Rsi : downtrend
9,000 9,350 18,050 815
9,200 9,475 18,300 830
Black spinning top Long legged doji Stoc osc : downtrend Doji
4,340 2,410 5,100 6,000
4,370 2,440 5,200 6,200
Macd : downtrend Rsi : downtrend Stoc osc : downtrend Black spinning top
6,350 1,275 1,020 775
6,500 1,290 1,045 790
Rsi : downtrend inverted Hammer Macd : downtrend Stoc osc : downtrend
11,300 1,630 16,550 735 835 27,100
11,550 1,650 16,725 750 855 27,400
White spinning top Stoc osc : uptrend Morning star Stoc osc : downtrend Macd : Downtrend Doji
335 670 1,160 190 1,285 650 1,800 3,110 2,320 2,250 2,280
340 710 1,190 194 1,310 670 1,830 3,130 2,360 2,310 2,310
Rsi : uptrend Macd : downtrend Long black candle Stoc osc : uptrend Long black candle Black spinning top Black spinning top Rsi : downtrend Macd : downtrend Macd : downtrend Stoc osc : downtrend
See important disclaimer at the end of this report
PT Sinarmas Sekuritas Sinarmas Land Plaza Tower III, 6th Floor.
Tel: +62 21 392 5550
Jakarta 10350, Indonesia
[email protected]
Jl. M. H. Thamrin No. 51
Fax: +62 21 392 5540
Equity Research Team
www.sinarmassekuritas.co.id
HEAD OF RESEARCH
SENIOR EQUITY ANALYST
Banking, Telecommunication, Automotive
Property, Coal & Mining
Evan Lie Hadiwidjaja
Tel: +62 21 3925550 Ext: 610
[email protected] EQUITY ANALYST Wilbert
Consumer Goods, Tobacco, Plantation Tel: +62 21 3925550 Ext: 611
[email protected] EQUITY ANALYST Adrian Lorenzo
Retail, Media, Healthcare
Tel: +62 21 3925550 Ext: 610
[email protected]
James Wahjudi
Tel: +62 21 3925550 Ext: 611
[email protected] EQUITY ANALYST Henny Indrawati
Construction, Cement
Tel: +62 21 3925550 Ext: 610
[email protected] TECHNICAL ANALYST Eddy Wijaya
Tel: +62 21 3925550 Ext: 159
[email protected]
DISCLAIMER This material is issued by PT Sinarmas Sekuritas, a member of Indonesia Stock Exchanges, represent the opinion of PT Sinarmas Sekuritas, derived its judg-
ment from sources deemed reliable, however, PT Sinarmas Sekuritas and its affiliated cannot guarantee its accuracy and completeness. PT Sinarmas Sekuritas or its affiliates may be involved in transactions contrary to any opinion herein or have positions in the securities recommended herein and may seek or
will seek investment banking or other business relationships with the companies in this material. PT Sinarmas Sekuritas, its employees and its affiliates, expressly disclaim any and all liability for representation or warranties, expressed or implied, here in or omission there from or for any loss how so ever
arising from any use of this material or its contents or otherwise arising in connection there with. Opinion expressed in this material are our present view and are subject to change without notice. For further information please contact our number +62 21 392 5550 or fax +62 21 392 2320.
