STROEVE & LEMBERGER. NIEUWSBRIEF nummer 9, april Rustig vaarwater. Kwartaalbericht SINDS 1818

STROEVE & LEMBERGER SINDS 1818

N I EUW SB R I E F

nummer 9, april 2012

Rustig vaarwater

Kwartaalbericht 1

Vermogensbeheer en beleggingsadvies sinds 1818 Onafhankelijk, no-nonsense en resultaat gericht Door professionals met liefde voor hun vak Die hun cliënten door en door kennen

Nieuwsgierig? Bel of mail ons voor een oriënterend gesprek!

Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V. www.stroevelemberger.nl [email protected] Nesland 1-v, 1382 MZ Weesp T +31 (0)294 492 592 Posthoornstraat 69 , 6219 NV Maastricht T +31 (0)43 354 1222


Geachte lezer, Nu het voorjaar is aangebroken en de beurzen na de moeilijke periodes in het afgelopen

Inhoud

jaar de opgaande lijn weer te pakken hebben, komt er meer ruimte voor andere zaken. Los van de dagelijkse zorg voor onze cliënten zijn er in ons bedrijf momenteel twee zaken die ons in het bijzonder bezig houden. De eerste is de vraag op wat voor wijze wij ons de komende jaren verder kunnen ontwikkelen als een gespecialiseerde vermogensbeheerder en beleggingsadviseur. Wij merken dat in ons marktsegment van de vermogende particulier er steeds meer gaten vallen bij in de dienstverlening bij de banken en dat dit bij ons leidt tot een gestage aanwas van nieuwe relaties waar wij natuurlijk erg blij mee zijn. Wat wij verder zien is dat door de kostenbesparingen en efficiencyverhogingen in de financiële sector de meer ervaren adviseurs in ons vakvaak het veld moeten ruimen en plaats maken voor jonge verkopers. En daarbij geldt vaak dat ze (veel) meer klanten per adviseur dan voorheen het geval was moeten bedienen. Sinds twee jaar zijn wij gestart met de formule “beschermd ondernemerschap” voor vermogensbeheerders en beleggingsadviseurs en wij richten ons daarmee op de groep van ervaren professionals in ons vak die een eigen praktijk willen opbouwen binnen ons huis. Het zijn vaak mensen uit de bankwereld die zoeken naar een kleinere organisatie waar ze hun vak op een persoonlijke en integere wijze kunnen blijven uitoefenen. Wij merken dat wij daarmee in een toenemende behoefte voorzien en het afgelopen jaar heeft dit geleid tot de succesvolle toetreding van een aantal nieuwe collega’s. De tweede zaak die ons bezig houdt is de verandering in de wijze waarop de financiële sector de kosten in rekening brengt bij haar klanten en met name de wijze waarop die kosten transparant worden gemaakt. Wij hebben hier al eerder aandacht aan besteed omdat wij op dit punt voorop willen lopen en wij zien nu ook voortschrijdend inzicht bij de rest van de sector. Wij zitten zelf als bedrijf in de eindfase van de ombouw voor al onze cliënten naar een model dat zo veel mogelijk duidelijkheid geeft in de kosten. Mochten wij u nog niet hebben benaderd voor dit onderwerp, dan kunt u binnenkort een bericht van ons verwachten. Tenslotte meld ik u dat wij onze website vernieuwen en verwachten dat deze nieuwe versie in de maand april de lucht in gaat. Een opgaande beurs is vaak een voorbode voor een beter economisch klimaat. Ik wens u al vast een optimistisch en zonnig voorjaar toe. Met vriendelijke groet, Hans Stroeve

[email protected]

Inhoud

Kwartaalvisie april 2012 4 Boekbespreking 7 Geschiedenis 8 En verder

Wereldouders 9 Apple store 10 Fondsen Apple & Samsung 11

3


K WA R T A A L v i s i e

Kwartaalvisie april 2012 Sinds midden november 2011 is het sentiment op de financiële markten opmerkelijk verbeterd. Dit is vooral te danken aan de Europese Centrale Bank (ECB), die in december een nieuwe langetermijn financieringsfaciliteit voor het bankwezen introduceerde. De ECB heeft de afgelopen maanWim Zwanenburg den voor ruim Beleggingsstrateeg Stroeve & Lemberger € 1000 miljard goedkope leningen Vermogensbeheer verstrekt aan meer dan 800 banken. Hiermee nam de ECB de angst weg dat minder sterke, maar nog wel solvabele banken, in liquiditeitsproblemen komen. Deze faciliteit heeft een looptijd van 3 jaar en dekt daarmee de financieringsbehoefte van de banken. Door deze LTRO is het risico dat banken omvallen vrijwel geweken. De LTRO was één van de belangrijkste stimulansen voor de beurzen. De overdaad aan liquiditeit leidde er tevens toe dat veel banken weer Franse, Italiaanse en Spaanse staatsleningen kochten en als gevolg daarvan daalde de rente van dit als meer riskant beschouwde overheidspapier. De ECB was, nadat de Europese regeringsleiders begin december meer concrete overeenstemming bereikten over een nieuw verdrag met strengere begrotingsregels en de aanpak van de Europese schuldencrisis en de Euro werd gered, tot de extra financiële mammoetinjecties bereid. De ECB heeft hiermee geaccepteerd dat de geldhoeveelheid sterk is toegenomen. De enorme monetaire expansie heeft nog niet geleid tot een hoge inflatie omdat consumenten, bedrijven en banken nog op hun geld zitten (de omloopsnelheid van het geld daalt) en er sprake is van een economische neergang. Critici menen dat de centrale banken (zowel in Europa, de VS als in Azië) onverantwoorde risico’s nemen, maar tegenover deze monetaire visie staat de brede visie, die zegt dat centrale banken een rol hebben om zowel de monetaire als de financiële stabiliteit te waarborgen. Met de enorme injecties heeft de ECB de stabiliteit van het Europese bankwezen versterkt. Opluchting

De resulterende ontspanning op de financiële markten heeft over de hele linie tot opluchting geleid; beurzen veerden op, de risicobereidheid van beleggers nam sterk toe. Daarnaast kwamen uit Duitsland berichten dat het met de recessie ook nog wel meeviel en dat het consumenten- en producenten-

4

vertrouwen weer toenam, al kwam ons eigen land duidelijk wel in een recessie terecht. Op 9 maart werd duidelijk dat Griekenland voorlopig niet failliet gaat en dat banken massaal hadden ingestemd met de afwaardering van hun Griekse staatsobligaties. Er was voor 152 miljard euro aan Griekse staatsobligaties aangeboden, 85,8% van het totaal. De banken ruilden de oude obligaties in en ontvingen nieuwe obligaties met een waarde van slechts de helft van het oorspronkelijke bedrag. Bovendien is het rentepercentage lager, waardoor de banken per saldo 70% verlies lijden. De deal met de banken was onderdeel van de afspraken die vorig jaar waren gemaakt door de Europese leiders. Een tweede steunronde van leningen voor Griekenland ter waarde van 130 miljard euro zou alleen doorgaan als ook de banken een fors verlies zouden nemen. Met deze saneringsoperatie wordt de staatsschuld van de Grieken teruggebracht tot 120% van het Bruto Binnenlands Product (BBP), zodat de Grieken binnenkort weer in staat zouden zijn de schuldenlast te dragen. Hoewel de problemen in Griekenland nog lang niet zijn opgelost, en het land nog zeer fors moet bezuinigen en hervormen, is het acute gevaar voor de Europese Unie en voor een spoedige ineenstorting van de euro nu verdwenen. Ondanks het feit dat ook de Portugese rente het afgelopen kwartaal fors is opgelopen, zodat ook dat land is aangewezen op steun, is het vertrouwen in de eurozone teruggekeerd en zijn de renteverschillen tussen Italiaanse en Spaanse staatsTabel Economische Groei en Inflatie (%) Euroland

-4,2 1,8 1,4 -0,4 0,9

USA Japan Latijns-Am. Oost-Europa Azië Pacific

GDP

2009 2010 2011 2012 2013

-3,5 3,0 1,7 2,2 2,5

-6,3 4,5 -0,8 1,6 1,5

-1,8 5,9 4,2 3,6 4,0

-5,7 3,9 4,3 2,4 3,7

1,7 6,7 4,5 4,9 5,1

CPI (Inflatie)

2009 0,3 -0,4 -1,3 5,9 7,2 0,7 2010 1,6 1,6 -0,7 7,3 6,2 2,2 2011 2,7 3,2 -0,3 6,8 6,4 3,6 2012 2,1 2,0 -0,1 6,2 6,4 2,5 2013 1,8 2,0 -0,3 6,3 5,2 2,7 Bron: Bloomberg, IMF, EC, Consensus Economics, dec 2011


Beurzenrally

Sinds medio november steeg de AEX met 24% en de Amerikaanse S&P 500-index met meer dan 20%. Wereldwijd, dus ook in Europa, stegen de aandelenkoersen fors, nadat zij in de periode tussen eind juli en medio november 2011 aanzienlijk waren gedaald. Ook positieve berichten over het aantrekken van de Amerikaanse economie stuwden de koersen op. De Amerikaanse aandelenbeurs staat al weer op de niveaus van juni 2008, van voor de Lehman-crisis, maar de Europese beurzen staan daar nog lang niet. De VIX-index, een graadmeter die de beweeglijkheid van de S&P-index meet en bekend staat als de angstindex, is gedaald naar de laagste stand in vier jaar. Een lage stand van de VIX duidt op meer vertrouwen in de aandelenbeurzen. Ook op de markt voor Europese bedrijfsobligaties heerste de afgelopen maanden optimisme. De premies van kredietverzekeringen, waarmee beleggers zich indekken tegen wanbetalingen, credit default swaps, zijn sinds het begin van de rally met ruim 30% gedaald. Vooral het vertrouwen in banken en verzekeraars is sterk toegenomen. Omdat banken hun financiering nu rond hebben, hebben andere bedrijven het rijk alleen wanneer zij obligaties uitgeven. Het aanbod blijft daardoor achter bij de vraag. Beleggers moeten dus genoegen nemen met relatief lage rentes en bedrijven zijn goedkoop uit. Tekenen van herstel?

Ondanks de synchrone beweging op de effectenbeurzen aan de verschillende kanten van de Atlantische oceaan is het beleid in de verschillende economische regio’s zeer verschillend. Terwijl Europa zichzelf, door de Europese schuldencrisis, dwingt om de opgelopen begrotingstekorten snel terug te dringen door grote bezuinigingen door te voeren, is de visie op het begrotingsbeleid in de Verenigde Staten geheel anders. Het begrotingstekort zal dit jaar in de VS nog steeds tussen de 8 en 9 procent van het BBP bedragen. In de eurozone komt het dit jaar al in de buurt van de 3 procent. Duitsland zit al op een tekort van slechts 1 procent. Sinds het begin van de kredietcrisis is de gemiddelde staatsschuldquote in de eurozone gestegen van 66 procent in 2007 naar rond de 90 procent dit jaar. In de Verenigde Staten ging de staatsschuldquote omhoog van 62 procent naar 105 procent dit jaar. Het tempo van de toename is daarmee bijna dubbel zo groot als in Europa. De economie van de VS is momenteel beduidend sterker dan die van Europa. De vrees bestaat dat de strenge bezuinigingen in Europa de economische groei op het Europese continent zullen beperken. Mogelijk zet ook de hoge olieprijs een rem op de economie.

In de VS is na de zomer een reeks van beter dan verwachte macro-economische cijfers uitgekomen. De arbeidsmarkt verbetert duidelijk, zoals we kunnen zien aan de dalende trend van aanvragen van nieuwe werkloosheidsuitkeringen en de maandelijkse cijfers over de banengroei. Het aantal nieuwe steunaanvragen is zelfs gezakt naar het niveau van voor de crisis. De werkloosheid is in de VS gedaald naar 8,3% tegen 10,7% in de Eurozone. Ook de huizenmarkt trekt in de VS aan. In de VS gaat het nu ook duidelijk beter met de investeringen en de consumentenbestedingen. De VS zijn bovendien ook verder met de afbouw van de hoge schulden, waarbij helpt dat met name particulieren hun schulden veel gemakkelijker kunnen afschrijven dan in Europa en men in de VS gemakkelijker failliet kan gaan, zodat men onder de last van een veel te hoge hypotheek vandaan kan komen. De VS zijn eveneens verder met het herstel van de bankensector, zoals bleek uit de stresstest die medio maart werd gepubliceerd en die overwegend positieve resultaten opleverde. Eind januari zei het Internationaal Monetair Fonds (IMF) in een tussentijdse herziening van zijn economische projecties, een economische groei in de VS te verwachten van 1,8 procent. Voor de eurozone werd een krimp van 0,5 procent voorzien. Deze cijfers zullen waarschijnlijk in april, als de volgende update komt, opwaarts worden herzien, want inmiddels ontwaart het IMF tekenen van herstel in de mondiale economie. De Europese economische ontwikkeling is nog uiterst onzeker, maar voor Europa is vooral van belang dat de financiële sector in rustiger vaarwater is gekomen. En dankzij de kracht van de Duitse economie zal in Europa slechts van een milde recessie sprake zijn.

Afkoeling Chinese economie

Ondertussen hebben we gezien dat de economische groei in de regio’s van de Emerging Markets enigszins vertraagde, maar wij gaan niet uit van een ‘harde landing’ in China. In China is de inflatie, en met name de voedselinflatie, het afgelopen jaar gedaald. Het strakkere monetaire beleid, dat er op gericht was oververhitting van de economie en met name de vastgoedsector te voorkomen en de hoge groei van de kre-

5

k wa r t a a l v i s i e

leningen met de Duitse staatsleningen fors afgenomen. Griekenland zal de komende jaren ruim 170 miljard euro aan noodfondsen ontvangen van het IMF en de eurozone.

STROEVE & LEMBERGER

K WA R T A A L v i s i e

SINDS 1818

Groei van de winst per aandeel in de verschillende regio’s

2010

2011

2012

2013

USA (S&P 500)

58,4%

14,5%

9,5%

12,6%

Europa (DJ Stoxx 600)

64,2%

2,2%

9,0%

11,6%

Japan (Nikkei 225)

150,1%

-10,6%

38,7%

25,3%

dietverlening te beteugelen, kan nu versoepelen. China heeft de door de banken verplicht aan te houden kapitaalreserves al verlaagd en er is ook nog volop ruimte om de Chinese binnenlandse consumptie fiscaal te stimuleren. De Chinese leiders leggen traditioneel de lat te laag, zodat een verlaging van de groeidoelstelling van 8% naar 7,5% ons vooralsnog niet veel zorgen baart. Verwachtingen en beleggingsbeleid

Nu de onzekerheid rond de eurocrisis en de gevolgen voor de banken in belangrijke mate is geweken, verwachten wij dat de positieve stemming op de aandelenbeurzen nog wel even kan aanhouden. Tezamen met de verbeterde economische vooruitzichten van de VS en de tamelijk stabiele hoge groei in de Emerging Markets zoals China, India, Verre Oosten en Latijns-Amerika, is de kans groot dat de wereldeconomie de komende maanden een echte lente gaat meemaken. Toch zijn er wel degelijk risico’s. Zo kan de uitslag van verkiezingen in verschillende Europese landen, waaronder de Franse presidentsverkiezingen, nog voor nieuwe onzekerheid zorgen. De strakkere begrotingsregels moeten overal nog in nationale wetten worden verankerd en in verschillende landen zal er ook een hervormingsbeleid in gang moeten worden gezet om, ondanks de bezuinigingen, toch ook weer groei te genereren. De Europese Commissie zal streng toezien op de uitvoering van de strengere begrotingsregels. Politici zullen daadkracht en uithoudingsvermogen moeten laten zien. De kans bestaat natuurlijk dat de financiële markten de politiek de benodigde tijd niet geven. Een herhaling van de Griekse dwang (en betrokkenheid van de private sector) bij de sanering van de Portugese staatsschuld zou rampzalig kunnen zijn voor het vertrouwen in de Europese schuldenmarkten. Maar vooralsnog verlaten de geldstromen de veilige havens, de risicobereidheid van beleggers neemt toe, en daardoor heeft de Duitse en Nederlandse rente op staatsleningen de neiging te stijgen. Een rentestijging kan dan ook een correctie zijn op de eerdere sterke rentedaling en behoeft niet uit te monden in een stijgende trend. De behoefte aan zekerheid en het wantrouwen versus de banken neemt echter wel af. Het lijkt ons echter te vroeg om al te spreken van een ‘bear market’ voor obligaties.

6

Met betrekking tot de bedrijfsresultaten verwachten wij nog niet veel voor die over het eerste kwartaal, maar rekenen wij wel op een duidelijke verbetering voor de tweede helft van 2012. Dat brengt de gemiddelde groei van de winst per aandeel volgens de taxaties van beleggingsanalisten voor Europese aandelen gemiddeld op 8% en voor Amerikaanse aandelen voor geheel 2012 op 9,5%. In de VS laat de economie duidelijk tekenen van verbetering zien. In Europa zal slechts sprake zijn van een relatief milde recessie, omdat de door het bedrijfsleven aangehouden voorraden laag zijn en er bij een ontluikende vraag dus direct geproduceerd moet worden. Bij veel bedrijven zijn de orderboeken nog steeds goed gevuld. Ook zit er nog steeds een stuk vervangingsvraag in de pijplijn, omdat veel consumenten en bedrijven de afgelopen jaren bestedingen hebben uitgesteld. We zien dat bijvoorbeeld op de Amerikaanse automarkt, waar de vraag sterk is aangetrokken. Een aantal Europese autoproducenten doen het ook goed omdat de BMW’s, Audi’s en Mercedessen in China haast niet zijn aan te slepen. De neerwaartse aanpassingen van de winsttaxaties zijn nagenoeg tot stilstand gekomen en de waarderingen van de aandelenmarkten zijn ook na de recente koersstijgingen in historisch perspectief nog steeds aan de lage kant. Veel ondernemingen zijn nog in staat hun dividend te verhogen en daarmee vormen aandelenbeleggingen een aantrekkelijk alternatief voor met name staatsobligaties. Wel staan in bepaalde sectoren, zoals de telecomsector en de nutsbedrijven, door specifieke omstandigheden, de dividenden onder druk. De volatiliteit, beweeglijkheid, van de aandelenmarkten is sterk afgenomen. Wij zullen onze huidige belangen, licht overwogen posities in de aandelenmarkten, handhaven. Omdat veel bedrijven de afgelopen jaren al flink in de kosten hebben gesnoeid, zijn de winstmarges verbeterd en zijn ook veel bedrijven zeer liquide. Mede om die reden vinden wij binnen de klasse obligaties bedrijfsleningen aantrekkelijker dan staatsleningen. De rente, op de voorheen nog als veilige havens beschouwde Duitse en Nederlandse staatsleningen, achten wij op de huidige lage niveaus nog steeds niet aantrekkelijk. De inflatie zal voorlopig nog niet echt de kop op steken, al kunnen geopolitieke spanningen de olieprijs wel opstuwen.

Wim Zwanenburg publiceert met een zekere regelmaat artikelen voor www.iex.nl. Deze artikelen zijn ook terug te vinden op www.stroevelemberger.nl, onder ‘Publicaties’ voor de artikelen. Hij is ook regelmatig te beluisteren op BNR Nieuwsradio, o.a. in het radioprogramma Voorkennis.


“Het meisje van de Slijterij”

Happisburgh Lighthouse Happisburgh Lighthouse is de oudste nog werkende en de enige op onafhankelijke wijze geleide vuurtoren in Groot-Brittannië. De toren is gebouwd in 1790, na een strenge winter in 1789, waarin 70 zeilschepen en 600 mannen verloren gingen, voor de Norfolk Coast. De toren was de hoogste en onderdeel van een paar. Het “lage licht” heeft tot 1883 gewerkt. Tot dan waren de torens de kopstukken in de markering voor veilige doorgang rond het zuidelijke uiteinde van de verraderlijke Haisborogh Sands. Beide torens werden voorzien van een enorme hoeveelheid kaarsen. Rond 1800 werden deze vervangen door olielampen. Halverwege de negentiende eeuw ging men over op gas totdat men in 1910 overging op parafine-dampbranders. Acetyleen maakte het mogelijk dat de begeleiders niet constant meer aanwezig hoefden te zijn. Als vlak na de oorlog electriciteit wordt geïnstalleerd, blijft alleen het standby lampje aangedreven door acetyleen. De vuurtoren heeft een bereik van 18 mijl. In 1987 werd de vuurtoren overbodig verklaard en de ontmanteling en sluiting werd halverwege 1988 gepland. Een lokale inwoner en marinegeofysicus, wist van de gevaren van het werken op zee, zonder een leidend licht in dit verraderlijke, zuidelijke deel van de Noordzee. Er werd met succes een petitie gestart voor het behoud van de toren. Daarna moest er nog gezorgd worden dat de toren werkend kon en mocht blijven. Hiervoor was een wetsvoorstel nodig, maar ook dat kwam er. De prisma’s zijn de originele glazen prisma’s uit de jaren 1860. De achterkant van de lampkamer is zwart gelakt om de duidelijkheid en zichtbaarheid van het licht te verbeteren.

Twitter, Linkedin, Facebook, Hyves,YouTube: het is maar een greep uit het aanbod van Social Media waar je je als persoon en als onderneming bij aan kunt sluiten. Nooit eerder heb je zo’n krachtige instrument in handen gehad om te luisteren naar en in te spelen op de wensen en meningen van jouw doelgroep . Social Media marketing speelt een steeds belangrijkere rol in de relatiemarketing van mensen en bedrijven. Petra de Boevere (1967) begon in 1993 haar Slijterij Wijnhandel ‘ De Vuurtoren ‘in Breskens. In 2003 ging ze een weblog bijhouden onder de naam ‘Meisje van de Slijterij’. Het begon als een persoonlijk weblog maar werd snel een verlengstuk van de winkel. Haar weblog kreeg landelijke bekendheid, met Petra als een van de meest succesvolle zakelijke bloggers. In het voorjaar van 2007 stortte ze zich als @Slijterijmeisje ook op Twitter. In 2009 won zij de Social Media Star Award, een prijs voor de kleine ondernemer die het beste Social Media inzet ten gunste van het eigen bedrijf. Haar boek is een overtuigend verhaal over het starten van een bedrijf en het online netwerken. Petra legt uit hoe de wirwar aan social media werkt en hoe je die voor jezelf en je bedrijf kunt inzetten. Voor haar gaat social media meer over ‘social’ dan over ‘media’. Hoe meer je je als persoon laat zien hoe sterker je je bedrijf in de markt zet. Mensen willen graag weten met wie zij te maken hebben. Voor het eerste in de geschiedenis is het mogelijk om een dialoog aan te gaan met grotere groepen consumenten zonder dat dit een groter budget vereist voor een bedrijf. Petra betrekt klanten, ze gaat in gesprek, informeert over de voortgang even als over de successen en mislukkingen. Op die manier ontstaat er een band met het bedrijf, het product en de mens erachter. De voorbeelden die zij geeft komen uit haar eigen praktijk en maken haar verslag authentiek. Haar boodschap is duidelijk: probeer als kleine ondernemer je in de markt te zetten via de social media want social media biedt de gebruiker enorme kansen en mogelijkheden.

7

boekbespreking

Petra de Boevere (wijnhandel “De Vuurtoren”)


Een Rotterdamse affaire geschiedenis

Door L. Rietveld

Het is al weer geruime tijd geleden dat wij een veiling voor oude effecten in Rotterdam bezochten, waar een kavel met de opvallende naam “Maison Cornelis Borghart, gevestigd te Rotterdam” werd aangeboden. Dit was nog in de tijd dat het verzamelen van oude effecten een nieuw fenomeen was en dit leidde er toe dat dit soort veilingen grote scharen belangstellenden trokken, met name mensen die hoopten op de veiling een onontdekte schat te vinden.

Hollandse “Freudenhaus”. Dit was niet zonder resultaat, want op de veiling verdubbelde het stuk in prijs. Waarschijnlijk zou de koersstijging van het “Bordeelaandeel” niet te stuiten zijn geweest als niet kort daarna een boze brief werd ontvangen van de nabestaanden van de heer Borghart.

Maison Close

Adoniseren

Het was een raadselachtig papier. In de catalogus ontbrak elke toelichting omtrent de aard van de onderneming. Toen er door meerdere belangstellenden werd gevraagd wat er achter Maison Borghart schuil ging, riep iemand - naar later bleek een grappenmaker - een “maison close”. Dit gaf echter nog geen opheldering aan de nieuwsgierigen, die niet wisten dat dit de Franse benaming was voor een z.g. “gesloten huis” ofwel een bordeel. Gelukkig werden de nieuwsgierigen door iemand uit het publiek op discrete wijze geïnformeerd. Zo begon voor Maison Borghart een nieuw leven en wel als bordeelaandeel. Tot dusver was er nog nimmer een oud aandeel van een bordeel op een veiling aangeboden en dat feit op zich zorgde er voor dat er grote belangstelling was. Het stuk bracht veel meer op dan aanvankelijk was ingeschat. En het werd nog meer, want enige tijd later werd er op een grote internationale veiling in Frankfurt een zelfde aandeel aangeboden onder vermelding in de catalogus van het bekende

Want wat bleek het geval te zijn; Maison Borghart bleek de gerenommeerde beurskapper te zijn, die was gevestigd aan de Noordblaak te Rotterdam. Daar konden beurshandelaren, zoals in het prospectus zo treffend werd verwoord, zich voor slechts een paar stuivers laten “adoniseren”. Een abonnement voor 12 x scheren bedroeg 1 gulden en dat zelfde tarief gold voor 6 x haarsnijden. Bij de brief bevonden zich nog enige krantenknipsels en andere documenten, die de gegoedheid van Maison Borghart moesten staven. De van hun eer beroofde nabestaanden van de heer Cornelis Borghart, eisten rechtzetting van de kwalijke betiteling van hun zo respectabele voorvader. Met excuses werd hieraan gevolg gegeven. De kopers van het aandeel waren minder blij met deze nieuwe informatie, want Maison Cornelis Borghart was weer een “gewoon” aandeel en er werden nadien dan ook nimmer meer topprijzen op de veilingen gehaald voor deze stukken.

8


In 2011 deden twintig Nederlanders de Nicaragua bijzondere mountainbike uitdaging om fondsen te werven voor de stichting WereldOuders die zich inzet voor thuisloze kinderen in Latijns-Amerika. Stroeve & Lemberger heeft alle Eén van de deelnemers was Pauline Lemberger, directeur van WereldOuders. Zij fietste 400 kilometer door het prachtige Nicaragua en bezocht de kinderen uit de projecten. ”Toen ik besloot mee te doen wist ik niet waar ik ‘ja’ op zei. Het was af en toe zo zwaar. Zes dagen op een mountainbike! Door rivieren, langs steile paadjes en zelfs over vulkanen. Uiteindelijk bleek dat ik ´ja´ had gezegd tegen een van de mooiste ervaringen uit mijn leven. Dit komt vooral door de kinderen in het WereldOuders familiehuis. We logeerden op het terrein en ontbeten met de kinderen. Dan komt het zo dichtbij! Als je ‘s morgens op je fiets stapt en uitgezwaaid wordt door die kinderen heb je direct de juiste ‘spirit’ te pakken. WereldOuders heeft in negen landen in Latijns-Amerika familiehuizen waar thuisloze kinderen worden opgevangen. Naast liefde, aandacht en verzorging, krijgen ze scholing en minimaal een vakopleiding. De familiehuizen beslaan grote stukken land met verschillende huizen, vakwerkplaatsen en landbouwgrond. Het familiehuis in Nicaragua bestaat al sinds 1994 maar eind 2010 moesten we naar een nieuwe locatie verhuizen. Wat er sindsdien is gerealiseerd is indrukwekkend. Er zijn nieuwe huizen voor de kinderen gebouwd, maar ook een basisschool, een kliniek, vakwerkplaatsen en landbouwprojecten. “ Ik was echt trots dat ik mijn mede fietsers dat kon laten zien. Het familiehuis in Nicaragua is nog lang niet af, maar je ziet dat de kinderen die wij hier opvangen gelukkig zijn en kans maken op een betere toekomst. De Nicaragua Volcano Challenge heeft ervoor gezorgd dat WereldOuders er twintig nieuwe ‘ambassadeurs’ bij heeft. Mensen die met eigen ogen hebben gezien dat onze hulp werkt. Het liefst zou ik u allemaal een keer meenemen! De fietskleding van Stroeve & Lemberger was een prachtig cadeau voor deze zware tocht. Mocht u meer willen weten

deelnemers gesponsord met fietskleding. Uiteindelijk is het geweldige bedrag van € 71.000 opgehaald.

over de projecten van WereldOuders of de challenge, kunt u altijd contact opnemen. Ik vertel graag in een persoonlijk gesprek meer over de concrete projecten die WereldOuders realiseert voor thuisloze kinderen. Pauline Lemberger [email protected] of 035 – 626 45 78 Meer informatie over WereldOuders: www.wereldouders.nl

9

wereldouders

Volcano Challenge. Een


apple

Opening Apple Store even belangrijk als bekerfinale Ajax!? Apple als voorbeeld van een mediacultuur die steeds meer gaat over participatie.

Dr. Linda Duits is sociaal-wetenschapper. Ze is eigenaar van onderzoeksbureau Diep Onderzoek, adjunct-hoofdredacteur van het opinieblog DeJaap.nl en als onderzoeker verbonden aan de Universiteit Utrecht. Ze promoveerde in 2008 aan de prestigieuze Amsterdam School of Communications Research (ASCoR) en werkte van 2008 tot augustus 2010 als Universitair Docent aan de Universiteit van Amsterdam. Naast onderzoeker en docent is ze actief blogger. Haar wetenschappelijk werk is gepubliceerd in verschillende (inter)nationale tijdschriften en boeken. Linda Duits is een ervaren spreker, voor zowel een academisch als niet-academisch publiek, op uiteenlopende terreinen als jeugdcultuur, religie en (nieuwe) media. Zaterdag 3 maart jl. werd met veel bombarie de eerste Nederlandse Apple Store geopend. Apple is een onmiskenbaar icoon in onze populaire cultuur en de liefhebbers van het merk gedragen zich als fans – soms zo sterk dat zij vergeleken worden met een religie. Wanneer we Apple-liefhebbers conceptualiseren als fans, kunnen we hun gedrag beter begrijpen. De producten van Apple kunnen dan gezien worden als tekst en hun betrokkenheid bij

10

Fans worden volgens Henry Jenkins gedreven door epistemaphilia; het plezier in het uitwisselen van kennis. Fandom steunt dan ook op de uitwisseling van kennis en de strijd over betekenis; wat betekent deze code in deze aflevering van Star Trek? Het lezen van de tekst (d.w.z. het kijken naar een film of het spelen met een iPhone) is bij fans meer een ervaring dan een consumptiemoment. Gameproducenten realiseren zich dit goed en betrekken daarom al in een vroeg stadium fans bij de ontwikkeling van producten, terwijl ze hun marketingcampagnes inzetten op interactie en daarmee op ervaring. Ook Apple doet dit en speelt in op de behoefte van fans om samen hun fandom te beleven. De store opende om 10 uur ’s ochtends, voor de winkel stond toen al een lange rij met fans. De eerste 4500 bezoekers kregen een felbegeerd oranje Apple T-shirt (dat inmiddels voor flinke bedragen verhandeld wordt op Marktplaats) en een persoonlijke begroeting van al even enthousiaste Applemedewerkers – zie clip beneden. Fans worden vaak bespot om hun fandom (letterlijk: fan komt van fanatic) en ook dit zagen we gebeuren. Zo werd opgemerkt dat het onzinnig was om in de rij te gaan staan voor een winkel waarvan je de producten overal zonder rij kunt kopen. Dat de producten in de winkel niet uniek zijn is echter irrelevant voor de fan. De tijd in de rij is de beleving waard; voor Apple fans draaide de opening om “erbij te zijn geweest” evenzeer als een bekerfinale dat is voor voetbalfans, of een afscheidsconcert voor muziekfans. door Dr. Linda Duits

APPLE Koersverloop Apple Inc.

SINDS 1818

Samsung De grote tegenspeler van Apple is Google, dat met de Androidsystemen tracht het technologieconcern naar de kroon te steken. Maar in verreweg de meeste gevallen is het Zuid-Koreaanse Samsung de producent van de smartphones met Android. Apple en Samsung voeren al geruime tijd een voortdurende patentenoorlog, waarbij ze elkaar voortdurend voor de rechter slepen, trachten de verkoop van elkaars producten te verbieden, ofwel trachten elkaar een dure licentie aan te smeren. De twee bedrijven vechten inmiddels 30 patentzaken uit in rechtbanken in tien landen, waaronder Nederland, Duitsland en Australië. De relatie tussen Apple en Samsung is echt zeer bijzonder, want Samsung is voor Apple ook een belangrijke toeleverancier, o.a. voor de screens van een aantal producten. Feit is verder, dat ondanks de grandioze successen van Apple, er meer Android-toestellen, waaronder veel Samsung toestellen worden verkocht. Samsung tracht met de Galaxy ook mee te doen op de markt voor tabletcomputers. Op de smartphonemarkt is Samsung wereldwijd marktleider. Zo heeft Samsung een veel groter marktaandeel op de Chinese markt dan Apple. Samsung is geen pure mobiele telefoon of smartphone-producent, maar een industrieel- en elektronicaconglomeraat. Samsung levert producten op het gebied van telecommunicatie (mobiele telefoons en IT netwerkapparatuur), digitale apparatuur (camera’s), digitale media (cd-rom, dvd), lcd en halfgeleiders en is tevens een groot constructiebedrijf. De bekendste onderdelen zijn Samsung Electronics en Samsung Heavy Industries. Beleggers kunnen aandelen kopen in Samsung Electronics. Ook dit aandeel heeft fabuleus gepresteerd, maar het haalt het bij lange na niet bij het aandeel Apple. Net als Apple stelde Samsung een paar jaar geleden nog niet veel voor in de mobiele markt, om 2011 af te sluiten met meer dan 300 miljoen verkochte exemplaren. Dit jaar is het op weg naar 400 miljoen tot een half miljard. Samsung voert daarbij een buitengewoon agressieve strategie: Samsung bootst succesvolle producten na, en overspoelt de markt zo snel mogelijk met zes, zeven verschillende tegenhangers die elkaar desnoods kannibaliseren. Met de verkopen van de Galaxy smartphones steeg het bedrijfsresultaat van Samsung in het vierde kwartaal vorig jaar naar 4,5 miljard dollar, 73 procent meer dan in dezelfde periode in 2010. Samsung is momenteel nog erg afhankelijk van Google’s Android, maar het tracht die afhankelijkheid wel te verminderen. Dit is ook wel noodzakelijk, want Google heeft met de overname van vorig jaar van Motorola Mobility voor 12,5 miljard dollar, laten zien dat het ook hardware-ambities heeft en dit zou nog wel eens tot spanningen in de relatie tussen Samsung en Google kunnen leiden. Koersverloop Samsung Electronics

11

aandelen

Apple is inmiddels het concern met de grootste beurswaarde ter wereld. Velen vrezen dat dit appeltje voor de dorst spoedig een zeepbel blijkt te zijn. De recente koersontwikkeling van het aandeel is inderdaad verbluffend. Op 30 maart 2007 brak de beurswaarde van Apple door de barrière van 100 miljard dollar. Op 9 maart 2010 werd de grens van 200 miljard gepasseerd, op 3 januari 2011 de 300, en iets meer dan een jaar later de 400. Op 28 februari 2012 was het technologieconcern al meer dan 500 miljard dollar waard en medio maart 550 miljard dollar. Apple is daarmee meer waard dan Exon Mobil, Intel, General Electric of Microsoft. Apple-beleggers zullen niet klagen. Het bedrijf is wel totaal schuldenvrij en het had het laatste kwartaal bijna 100 miljard dollar in kas. In maart kondigde Apple een nieuw programma aan voor de inkoop van eigen aandelen. Voor het eerst sinds 1995 zal Apple weer een kwartaaldividend uitkeren, van $2,65. De verwachting, dat na de dood van boegbeeld Steve Jobs in oktober vorig jaar, een nieuw tijdperk zou aanbreken en dat Apple de verwachtingen niet langer zou kunnen waarmaken, worden vooralsnog gelogenstraft. De nieuwe topman Tim Cook is minder charismatisch, heeft een andere stijl, maar iedereen kent de Apple-producten en dat is voorlopig genoeg. De nieuwe iPad3 en straks de iPhone5 zullen ongetwijfeld de omzet en winstcijfers verder opstuwen. In het vierde kwartaal van 2011 verkocht Apple al meer dan 15,4 miljoen iPads; 4 miljoen meer dan in het derde kwartaal van 2011 en meer dan twee keer zoveel als in 2010. Bij productintroducties staan de mensen in de rij bij de Apple-verkooppunten. We hebben het dan nog niet eens over de Apple iMac-computers en de enorme cashflow die met iTunes, downloads van muziek en video’s, wordt gegenereerd. In de AppStore werden al meer dan 25 miljard apps gedownload. Wie echter het aandeel nader onder de loep neemt, ziet dat de waardering met een koers-winstverhouding o.b.v. de taxaties voor de jaarwinst tot en met september 2012 niet eens zo hoog is, nl. nog geen 14. In het boekjaar 2011 steeg de winst per aandeel met 83% en voor het boekjaar 2012 wordt door analisten gemiddeld een groei van de winst per aandeel van 56% voorzien. De winsttaxaties worden voortdurend verhoogd, want Apple weet regelmatig de analistentaxaties te overtreffen. Het aandeel heeft al even de 600 dollar aangetipt en het gemiddelde koersdoel van analisten is 610 dollar, maar sommigen voorzien al een koers van meer dan 1000 dollar.

STROEVE & LEMBERGER


Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer www.stroevelemberger.nl [email protected]

Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Weesp Nesland 1-V 1382 MZ Weesp T +31 (0) 294 492 592 F +31 (0) 294 492 593

Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer Maastricht Posthoornstraat 69 6219 NV Maastricht T +31 (0) 43 354 1222 F +31 (0) 43 325 9309

STROEVE & LEMBERGER. NIEUWSBRIEF nummer 9, april Rustig vaarwater. Kwartaalbericht SINDS 1818

Recommend Documents