PROVINCIALE STATEN VAN OVERIJSSEL
jzi3
Reg.nr. Datontv.:
2 5 MRT 2015
Luttenbergstraat 2 Postbus 10078 8000 GB Zwolle Telefoon 038 499 88 99 Fax 038 425 48 88 overijssel.nl postbus@overijssel. nl
Provinciale Staten van Overijssel
Inlichtingen bij dhr. A.C.G. Offereins telefoon 038 499 8956
[email protected] KvK 51048329 IBAN NL45RABO0397341121
Onderwerp: Vermogensbeheer obligatieportefeuille per 31 december 2014
Datum
17.03.2015 Kenmerk
2015/0026007
Toezending aan Provinciale Staten met oogmerk: [X] ter informatie [ ] anders, en wel:
Pagina 1
Bijlagen I. II.
Verdeling van de portefeuille naar land en naar rating en in vergelijking met mandaat (te raadplegen via www.overijssel.nl/sis) Samenstelling portefeuille per 31 december 2014 (te raadplegen via www.overiissel. nl/sis)
In de brief van 20 december 2011 met kenmerk 2011/0322889 hebben wij beschreven op welke wijze wij Provinciale Staten over het vermogensbeheer informeren. Via deze brief informeren wij u over de samenstelling van de obligatieportefeuille per 31 december 2014. Overzicht portefeuille In de bijlagen treft u een overzicht aan van de omvang van de uitzettingen naar land en instelling. U vindt met als peildatum 31 december 2014 informatie over: - emittent (i.e. obligatie uitgevende instelling) - couponrente; - looptijd (aflossingsdatum); - ratings van de leningen bij aankoop; - ratings van de leningen per 31 december 2014; - nominale waarde; - kostprijs bij aanschaf; - marktwaarde; - nog te ontvangen rente (i.e. opgebouwde rente vanaf coupondatum); - verdeling naar land; - verdeling naar rating. Wat betreft de vermelde ratings van de obligatieleningen kan het in sommige gevallen zo zijn, dat een lening een hogere rating heeft dan de instelling die de lening heeft uitgegeven. De reden daarvoor is dat deze leningen een relatief grotere mate van zekerheid van de instelling hebben meegekregen (bijvoorbeeld in het geval van een 'covered bond') dan dat de instelling zelf als rating heeft.
Datum verzending
2 5 KAMT 2015
provincie
\\
verijssel
De obligaties waarin is belegd zijn allemaal 'investment grade'. Dat wil zeggen dat hun creditrating BBB- of hoger is volgens Standard & Poor's^, dan wel Baa3 of hoger is volgens Moody's. In het algemeen betekent deze rating van tenminste BBB- of Baa3 voor een obligatie dat volgens de beoordeling van de rating agency het zeer waarschijnlijk is dat aan de betalingsverplichtingen (aflossing en rente) kan worden voldaan. Uiteraard neemt met een hogere rating die waarschijnlijkheid toe. De obligatieportefeuille van de provincie heeft een defensief profiel. Ruim 70% van de waarde heeft de hoogste rating van AAA. Waarde ontwikkeling portefeuille vanaf 1 januari 2014 Sinds begin 2014 is samengevat de totale portefeuille als volgt gemuteerd in 2014:
Datum
Marktwaarde 1 januari 2014 Ongerealiseerde waardegroei Verdiende interest Transactieresultaat
(x€ miljoen) 1.450 54 (effect van dalende rente) 45 -4
17.03.2015 Kenmerk
Subtotaal
1.545
2015/0026007 Pagina
2
Kasontvangsten Marktwaarde 31 december 2014
-192
(lossingen en rentes)
1.353
*) De nominale waarde van de portefeuille was ultimo december € 1.153 miljoen. Het verschil van € 200 miljoen betreft het agio (i.e. het verschil tussen marktwaarde en nominale waarde) dat tot aflossingsdatum van de verschillende obligaties (uiterlijk in 2037) geleidelijk zal 'wegsmelten' als gevolg van onze 'buy-and-hold policy'. Transactieresultaat De specificatie van het transactieresultaat (zie kader) is als volgt: Transactie verlies Als gevolg van Als gevolg van Transactie winst Als gevolg van Als gevolg van
lossingen verkopen
-6.214.528 -121.216
lossingen verkopen
22.291 2.673.861
Totaal transactie resultaat
-3.639.592 (afgerond minus € 4 min)
Als gevolg van de bepalingen van de wet FIDO inzake het Schatkistbankieren, bijvoorbeeld inzake limieten, ratings en looptijd, zijn de mogelijkheden voor actief portfoliomanagement sterk ingeperkt. Transacties zijn dan ook bijna geheel het gevolg van aanpassingen om binnen de mandaten te blijven en van aflossingen van obligaties op expiratiedatum.
provincie
verijssel
Liquiditeiten ontwikkeling Het kassaldo van de provincie wordt, naast de structurele en reguliere inkomsten en uitgaven, grotendeels bepaald door de ontvangsten uit de beleggingsportefeuille en de projectuitgaven. De gecombineerde kasstroom van aflossingen en rentecouponnen bereikt een piek in 2017 en loopt daarna geleidelijk terug naar 2022. Nadien worden de jaarlijkse ontvangsten veel beperkter en lopen nog tot het einde van de vervalkalender in 2037 (zie grafiek hieronder). €300.000.000
€ 250.000.000
€ 200.000.000
€ 150.000.000
Datum
€ 100.000.000
17.03.2015 Kenmerk
€50.000.000
2015/0026007 Pagina
3
€0
Tegenover deze ontwikkeling staat de realisatie van de projecten van het investeringsprogramma Kracht van Overijssel vanuit het Hoofdlijnen akkoord. Dat zal de komende jaren omvangrijke kasmiddelen vergen en uiteraard ons liquiditeitssaldo flink drukken. In het kader van Schatkistbankieren (SKB) is een speciale RABO-SKB rekening geopend vanwaar op dagbasis de afroming door het Agentschap Financiën plaatsvindt. Ultimo december stond op onze rekening-courant bij het Ministerie van Financiën een creditsaldo van € 241 miljoen. Rentebaten De verplichting tot afstorting van onze creditgelden naar het Agentschap betekent dat wij over het daar beheerde rekening-courant saldo een rentevergoeding ontvangen. Echter de tarieven in de geldmarkt zijn al enige tijd erg laag, het tarief van het Ministerie van Financiën ligt nog daaronder. Ultimo 2014 was de rentevergoeding van het Agentschap op rekening-courant saldi nihil (0,00%). Vastleggen voor een langere vaste periode via een deposito is ook bij het Agentschap mogelijk. Dat geeft (afhankelijk van de looptijd) normaliter een hogere creditrente. Ook hier was het effect van de historisch lage geldmarkttarieven (zijnde de Eonia en Euribor tarieven) zichtbaar. Ten opzichte van voorgaand kwartaal zijn de al lage tarieven nog verder gedaald. Ter informatie de volgende depositotarieven van het Agentschap per 31 december jl.: tot en met 4 jaar 0,00%, 5-jaars 0,15% en 10-jaars 0,72%. Een alternatief binnen SKB kan zijn het uitlenen van gelden aan andere decentrale overheden, rekening houdend met onze liquiditeitsprognose en de Uitvoeringsregeling Treasury.
provincie
verijssel
Vanwege de zeer lage depositotarieven (banken hanteren nu zelfs een negatieve rente) zijn tot nu toe geen bedragen op deze basis uitgeleend. Gedeputeerde Staten van Overijssel,
voorzitter,
secretaris,
Datum
17.03.2015 Kenmerk
2015/0026007 Pagina
4
provincie
verijssel
Bijlage I - bij informerende brief (kenmerk 2015/0026007)
Inzake vermogensbeheer obligatieportefeuille per 31 december 2014 Onderstaand zijn opgenomen de verdeling van de obligatieportefeuille naar land van debiteur / uitgevende instelling en naar rating. Zowel gemeten per 31 december 2014 als per peildatum 31 december 2013. Verdeling naar land per 31 december 2014:
Rating
Totaal*
Percentage
AUSTRIA
54.422.995
4,02%
BELGIUM
13.372.409
0,99%
FINLAND FRANCE GERMANY IRELAND ITALY NETHERLANDS
39.652.336
2,93%
264.077.393
19,51%
53.659.000
3,96%
7.664.152
0,57%
16.114.658
1,19%
473.788.103
35,00%
SLOVENIA
23.467.134
1,73%
SPAIN
48.815.775
3,61%
SUPRANATIONAL GEOGRAPHIC FOCUS
137.059.069
10,13%
UNITED KINGDOM
188.928.792
13,96%
28.119.101
2,08%
LUXEMBOURG SWEDEN Eindtotaal *
4.410.816
0,33%
1.353.551.732
100,00%
Marktwaarde in € inclusief opgelopen rente, exclusief cashpositie ad € 179
Verdeling naar land per 31 december 2013: Land AUSTRIA BELGIUM FINLAND FRANCE GERMANY IRELAND ITALY NETHERLANDS SLOVENIA SPAIN SUPRANATIONAL GEOGRAPHIC FOCUS SWEDEN UNITED KINGDOM Eindtotaal
*
Totaal * Percentage 47.837.293 3,31% 13.597.043 0,94% 36.748.099 2,54% 287.216.815 19,87% 51.113.165 3,54% 7.857.934 0,54% 14.237.868 0,98% 533.782.811 36,92% 20.922.299 1,45% 42.119.753 2,94% 156.733.334 10,84% 34.652.408 2,40% 199.009.283 13,76% 1.445.828.105
100,00%
Marktwaarde in € inclusief opgelopen rente, exclusief cashpositie ad € 4.254.063
Tot en met het vierde kwartaal ontvingen wij in 2014 aan cash € 193 miljoen uit de beleggingsportefeuilles, als gevolg van aflossingen en ontvangen rentecouponnen. Conform de Wet Schatkistbankieren mogen deze gelden niet herbelegd worden, noch blijven staan bij de depotbank (custodian). Derhalve zijn de ontvangsten direct overgemaakt naar het Agentschap van het Ministerie van Financiën. Rekening houdend met de kasontvangsten van € 193 miljoen is de portefeuillewaarde ten opzichte van ultimo 2013 dus gestegen met € 101 miljoen als gevolg van de gedaalde kapitaalmarktrente.
Verdeling naar rating per 31 december 2014: Totaal*
Percentage
AAA
963.540.220
71,19%
AA+ AA AAA+
168.584.748 76.258.933 56.770.265
12,45% 5,63% 4,19%
58.380.653 24.018.187
4,31% 1,77%
Rating
A ABBB+ BBB BBBEindtotaal *
5.998.726
0,44%
1.353.551.732
100,00%
Marktwaarde in € inclusief opgelopen rente, exclusief cashpositie ad € 179
De obligaties met een rating lager dan AA Minus betreffen obligaties uit Spanje, Italië en Slovenië. Bij aankoop hadden deze obligaties allemaal een rating van AA Minus of hoger en voldeden daarmee aan de vereisten van FIDO en RUDDO. Als gevolg van “downgrades” van deze landen hebben deze obligaties op dit moment een rating lager dan AA Minus. Voor de totale portefeuille is deze categorie 6,52% en deze obligaties maken deel uit van de BNG portefeuille. Ultimo december 2013 was dat percentage nog 5,89% van de marktwaarde. De nominale waarde van deze posities is totaal € 68 miljoen, gelijk aan de limiet van de < AA Minus categorie, zoals vastgelegd in het mandaat van de vermogensbeheerders. Deze positie is daarmee ‘bevroren’. Immers deze posities met een lange looptijd gaan procentueel steeds zwaarder wegen in de langzaam krimpende portefeuille als gevolg van aflossingen. Deze posities met een lagere rating hebben wel een wat hogere coupon en dus renteopbrengst. Vanwege ontwikkelingen in de Eurozone en de kapitaalmarkt is bovendien de marktwaarde van deze posities relatief sterker gestegen dan onze posities in de Euro kernlanden.
Verdeling naar rating per 31 december 2013: Rating
Totaal * Percentage
AAA
1.028.399.346
71,13%
AA+
227.777.491
15,75%
AA
18.725.062
1,30%
AA-
85.788.353
5,93%
A+
0,00%
A
7.857.934
A-
0,54% 0,00%
BBB+
35.160.167
2,43%
BBB BBB-
16.021.972 26.097.781
1,11% 1,81%
1.445.828.105
100,00%
Eindtotaal
*
Marktwaarde in € inclusief opgelopen rente, exclusief cashpositie ad € 4.254.063
Ratings De mandaten waarmee de vermogensbeheerders werken, leggen de vermogensbeheerders een aantal restricties op. Onderstaande tabel vergelijkt de portefeuille met de restricties uit de mandaten.
Omschrijving AAA Rating Minimaal Maximaal < AAA Rating Minimaal Maximaal
Norm / mandaat
BNG
Lombard
54,5%
86,7%
45,5%
13,3%
50% 100% 0% 50%
< AA minus Rating Maximaal ** Duration (in jaren) Minimaal Maximaal
<€ 68 miljoen nominaal
€ 68 mln € 0 nominaal nominaal 4,00
4,39
4 6
De gewogen gemiddelde looptijd van de portefeuille dient volgens mandaat te liggen tussen 4 en 6 jaar. Ultimo december 2014 was dat 4,00 bij BNG en 4,39 voor de Lombard portefeuille. Deze duration wordt langzaam korter met het verstrijken van de tijd. Verkorting van de duration betekent in principe minder rentegevoeligheid (wijziging van de marktwaarde als gevolg van de gewijzigde kapitaalmarktrente). Nominale portefeuillewaarde ontwikkeling Zoals hierboven aangegeven was de marktwaarde van de obligatieportefeuille € 1.353.551.732 ultimo 2014. De nominale waarde van deze obligaties bedroeg € 1.153.330.000. Het verschil van afgerond € 200 miljoen betreft agio. Dat representeert de sterk gestegen beurskoersen in 2014 als gevolg van de gedaalde kapitaalmarktrente. In onderstaand overzicht is aangegeven wat de aankopen, verkopen en aflossingen n de periode tussen 31 december 2013 en 31 december 2014 zijn geweest. De beleggingen zijn hier weergegeven in nominale waarde en in euro. Nominale waarde portefeuille per 31/12/13 Totaal per 31/12/13
1.291.156.000 1.291.156.000
Aankopen 1 januari t/m 31 december
17.350.000
Verkopen 1 januari t/m 31 december
-15.646.000
Aflossingen 1 januari t/m 31 december
Nominale waarde portefeuille per 31/12/14 Totaal per 31/12/14
-139.530.000 -137.826.000 1.153.330.000 1.153.330.000
Bijlage 2 - Obligatieportefeuille per 31 december 2014 Land AUSTRIA
Totaal AUSTRIA BELGIUM Totaal BELGIUM FINLAND Totaal FINLAND FRANCE
Totaal FRANCE GERMANY
Totaal GERMANY IRELAND Totaal IRELAND ITALY Totaal ITALY
Emittent / Uitgevende instelling AUSTRIA GOVERNMENT BOND AUSTRIA GOVERNMENT BOND OESTERREICHISCHE KONTROLLBANK AUSTRIA GOVERNMENT BOND
Behorend bij brief met kenmerk 2015/0026007
Coupon rente 4,6500 3,5000 3,8750 1,7500
BELGIUM GOVERNMENT BOND FLEMISH COMMUNITY
4,0000 3,8750
FINLAND GOVERNMENT BOND FINLAND GOVERNMENT BOND
4,3750 4,0000
CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA FRANCE GOVERNMENT BOND OAT FRANCE GOVERNMENT BOND OAT CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMEN CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'H CIF EUROMORTGAGE SA CIF EUROMORTGAGE SA CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA FRANCE GOVERNMENT BOND OAT CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMEN CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA CAISSE FRANCAISE DE FINANCEMEN FRANCE GOVERNMENT BOND OAT CIF EUROMORTGAGE SA BANQUES POPULAIRES COVERED BON CIF EUROMORTGAGE SA CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA CREDIT AGRICOLE HOME LOAN SFH CIE DE FINANCEMENT FONCIER SA CREDIT AGRICOLE HOME LOAN SFH AXA BANK EUROPE SCF AXA BANK EUROPE SCF BPCE SFH SA
4,5000 8,5000 3,5000 3,1250 3,5000 4,0000 4,0000 4,3750 4,2500 4,8750 4,6250 4,8750 4,8750 3,7500 3,7500 3,8750 3,2500 4,3750 3,5000 4,2500 2,1250 2,2500 1,8750 1,7500
BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND KFW FMS WERTMANAGEMENT AOER KFW FMS WERTMANAGEMENT AOER
5,5000 3,8750 3,0000 2,6250 2,7500
GERMAN POSTAL PENSIONS SECURIT
4,2500
ITALY BUONI POLIENNALI DEL TES
9,0000
Marktwaarde Toename / afname Opgebouwde rente Afloopdatum Nominale waarde Aankoopwaarde 30/09/2014 Marktwaarde 31/12/2014 marktwaarde vanaf coupondatum 1/15/2018 12.500.000,000 14.926.875,000 14.390.000,000 14.268.087,500 -121.912,500 558.956,970 9/15/2021 25.000.000,000 28.678.000,000 29.895.000,000 30.334.450,000 439.450,000 258.904,080 9/15/2016 2.100.000,000 2.246.780,000 2.257.017,000 2.237.407,200 -19.609,800 24.078,600 10/20/2023 6.100.000,000 6.522.669,000 6.719.760,000 21.350,280 45.700.000,000 52.374.324,000 53.559.704,700 863.289,930 3/28/2017 6.175.000,000 6.248.377,500 6.791.265,000 6.731.367,500 -59.897,500 188.802,090 7/20/2016 6.000.000,000 6.265.021,150 6.398.112,000 6.347.136,000 -50.976,000 105.103,350 12.175.000,000 12.513.398,650 13.078.503,500 293.905,440 7/4/2019 16.300.000,000 18.678.645,000 19.482.868,400 19.445.900,000 -36.968,400 353.632,370 7/4/2025 14.800.000,000 14.921.512,000 18.970.610,400 19.559.236,000 588.625,600 293.567,520 31.100.000,000 33.600.157,000 39.005.136,000 647.199,890 5/16/2018 4.800.000,000 5.531.174,100 5.538.528,000 5.494.281,600 -44.246,400 136.109,400 4/25/2023 4.840.000,000 7.141.864,800 7.853.384,000 7.968.643,760 115.259,760 282.907,120 4/25/2015 15.000.000,000 16.019.850,000 15.295.350,000 15.159.960,000 -135.390,000 361.028,360 9/15/2015 17.850.000,000 17.845.561,000 18.364.936,800 18.225.635,400 -139.301,400 165.051,000 4/25/2017 15.500.000,000 16.118.450,000 16.835.294,000 16.712.704,500 -122.589,500 373.061,300 10/25/2016 2.000.000,000 2.182.240,000 2.158.548,000 2.140.074,000 -18.474,000 14.904,240 10/25/2016 12.200.000,000 12.663.930,530 13.167.142,800 13.054.451,400 -112.691,400 90.915,320 4/25/2019 6.000.000,000 6.172.200,000 7.097.136,000 7.064.604,000 -32.532,000 180.513,870 10/25/2023 6.450.000,000 6.708.263,070 8.449.242,000 51.070,030 7/3/2017 18.000.000,000 20.740.824,200 20.128.500,000 437.548,020 9/23/2017 10.000.000,000 11.462.000,000 11.324.620,000 11.221.780,000 -102.840,000 126.712,000 5/25/2021 16.400.000,000 17.521.222,000 20.853.748,000 20.962.676,800 108.928,800 484.080,610 6/2/2021 10.200.000,000 10.897.073,100 13.029.928,800 290.176,700 10/25/2019 8.350.000,000 8.511.013,500 9.797.338,900 9.787.268,800 -10.070,100 58.335,840 10/23/2019 13.000.000,000 14.573.620,000 15.130.180,000 15.120.768,000 -9.412,000 93.493,400 1/31/2018 4.500.000,000 4.487.850,000 5.041.053,000 5.005.179,000 -35.874,000 160.042,900 2/3/2016 4.000.000,000 4.226.960,000 4.168.072,000 4.134.572,000 -33.500,000 118.245,120 4/15/2021 11.000.000,000 11.035.670,000 13.611.620,000 13.702.722,000 91.102,000 344.125,890 6/14/2018 9.000.000,000 9.981.890,000 10.085.292,000 10.022.832,000 -62.460,000 173.465,010 1/19/2022 2.000.000,000 2.333.800,000 2.488.464,000 2.514.288,000 25.824,000 80.809,360 7/10/2017 3.000.000,000 3.096.510,000 3.163.917,000 3.149.622,000 -14.295,000 30.565,500 4/19/2017 7.500.000,000 7.852.650,000 7.903.650,000 7.864.830,000 -38.820,000 118.818,810 9/20/2019 9.000.000,000 8.982.450,000 9.644.850,000 9.656.136,000 11.286,000 47.619,990 11/29/2019 18.000.000,000 18.067.020,000 19.203.300,000 19.258.614,000 55.314,000 28.479,330 228.590.000,000 244.154.086,300 259.829.314,060 4.248.079,120 1/4/2031 5.350.000,000 6.530.370,500 8.393.080,000 8.882.070,000 488.990,000 291.829,920 1/21/2019 17.500.000,000 18.027.352,000 20.286.245,000 20.185.392,500 -100.852,500 640.968,600 9/8/2021 5.000.000,000 5.478.650,000 5.804.720,000 5.860.065,000 55.345,000 47.260,400 8/16/2019 11.000.000,000 10.920.793,950 12.271.424,000 12.262.646,000 -8.778,000 109.171,800 6/3/2016 5.100.000,000 5.360.508,000 5.332.804,800 5.298.135,000 -34.669,800 81.461,000 43.950.000,000 46.317.674,450 52.488.308,500 1.170.691,720 1/18/2017 6.800.000,000 7.479.524,000 7.435.718,400 7.388.798,400 -46.920,000 275.353,260 6.800.000,000 7.479.524,000 7.388.798,400 275.353,260 11/1/2023 10.000.000,000 14.722.270,000 15.731.000,000 15.963.000,000 232.000,000 151.657,590 10.000.000,000 14.722.270,000 15.963.000,000 151.657,590
Rating bij aankoop AAA AAA AAA
Rating 31/12/2014 AAA AAA AA+ AAA
AA+ AA
AA AA
AAA AAA
AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ AA+ AAA AAA AA+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AA+ AA+ AA+ AAA AA AA AAA AA+ AA+ AAA AAA AA+ AA+ AA AAA AA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AAA
AAA
AAA
AA-
BBB+
LUXEMBOURG
Totaal LUXEMBOURG NETHERLANDS
Totaal NETHERLANDS SLOVENIA Totaal SLOVENIA
EUROPEAN FINANCIAL STABILITY F EUROPEAN FINANCIAL STABILITY F EUROPEAN FINANCIAL STABILITY F
3,5000 2/4/2022 2,6250 5/2/2019 1,6250 9/15/2017
NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NETHERLANDS GOVERNMENT BOND NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV ABN AMRO BANK NV COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEIS COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEIS NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV ING BANK NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEIS COOPERATIEVE CENTRALE RAIFFEIS NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN ING BANK NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN ING BANK NV ING BANK NV ABN AMRO BANK NV ABN AMRO BANK NV NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV ING BANK NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN NEDERLANDSE WATERSCHAPSBANK NV ABN AMRO BANK NV
4,0000 4,0000 4,0000 2,7500 3,5000 2,5000 0,7500 2,2500 3,8750 4,1250 4,2500 4,7500 4,7500 4,3750 5,2500 3,8750 4,1250 4,1250 3,3750 3,7500 4,0000 2,5000 3,3750 3,2500 4,2500 4,2500 3,0000 3,3750 2,2500 2,2500 2,2500 3,5000
SLOVENIA GOVERNMENT BOND SLOVENIA GOVERNMENT BOND
4,3750 2/6/2019 4,1250 1/26/2020
1/15/2037 7/15/2018 7/15/2018 1/15/2015 7/15/2020 1/15/2017 4/15/2015 7/15/2022 2/17/2020 1/23/2017 3/1/2017 1/15/2018 1/15/2018 1/22/2018 6/5/2018 11/4/2019 1/14/2020 1/14/2020 2/1/2017 1/14/2020 1/17/2020 11/15/2017 1/11/2018 3/3/2016 4/6/2021 4/6/2021 7/12/2016 1/10/2022 1/12/2017 1/12/2017 1/17/2017 1/18/2022
13.900.000,000 5.000.000,000 5.000.000,000 23.900.000,000 8.100.000,000 30.000.000,000 7.000.000,000 20.000.000,000 15.000.000,000 26.000.000,000 12.500.000,000 20.000.000,000 10.000.000,000 11.500.000,000 5.000.000,000 10.000.000,000 5.650.000,000 1.012.000,000 25.000.000,000 11.600.000,000 19.000.000,000 8.950.000,000 4.000.000,000 11.200.000,000 18.000.000,000 14.000.000,000 1.100.000,000 15.000.000,000 10.000.000,000 15.000.000,000 15.000.000,000 10.000.000,000 2.500.000,000 10.000.000,000 19.000.000,000 18.000.000,000 409.112.000,000 15.000.000,000 5.000.000,000 20.000.000,000
13.772.628,000 5.354.850,000 5.031.150,000 24.158.628,000 7.921.344,000 34.200.350,000 7.947.100,000 20.634.400,000 15.846.000,000 27.044.150,000 12.543.250,000 20.512.500,000 10.885.000,000 12.557.712,500 5.674.400,000 10.727.285,730 6.029.710,000 1.141.424,680 27.759.940,000 12.146.640,000 18.920.089,690 8.903.820,000 4.140.526,360 11.177.728,000 19.429.320,000 14.278.972,000 1.188.000,000 14.902.800,000 10.293.650,000 17.350.000,000 14.991.750,000 9.924.200,000 2.622.895,000 10.022.700,000 19.030.001,900 18.004.570,000 428.752.229,860 15.528.850,000 4.994.400,000 20.523.250,000
16.636.520,800 5.542.410,000 5.231.580,000 11.399.421,600 34.452.600,000 8.038.940,000 20.158.520,000 17.658.000,000 27.494.480,000 12.552.500,000 22.243.040,000 11.833.300,000 12.580.080,000 5.502.320,000 11.377.520,000 6.428.298,800 29.575.450,000 13.624.664,000 10.502.502,800 4.309.584,000 13.127.968,000 21.332.700,000 15.030.344,000 1.214.809,200 15.673.140,000 12.302.070,000 18.453.105,000 15.790.770,000 11.846.940,000 2.624.950,000 10.499.800,000 19.956.080,000 21.499.380,000 16.888.800,000 5.620.600,000
16.811.521,800 5.537.325,000 5.217.290,000 27.566.136,800 12.335.004,000 34.236.000,000 7.988.400,000 20.013.600,000 17.759.655,000 27.333.800,000 12.525.800,000 22.721.820,000 11.834.220,000 12.470.335,500 5.451.440,000 11.314.810,000 6.392.867,650 1.145.727,700 29.341.900,000 13.607.182,800 22.313.980,000 10.511.059,000 4.279.156,000 13.124.753,600 21.355.920,000 14.973.546,000 1.208.150,900 15.550.665,000 12.378.300,000 18.567.450,000 15.681.360,000 12.014.000,000 2.613.017,500 10.452.070,000 19.866.875,000 21.777.840,000 463.140.705,650 17.024.085,000 5.659.400,000 22.683.485,000
175.001,000 -5.085,000 -14.290,000 935.582,400 -216.600,000 -50.540,000 -144.920,000 101.655,000 -160.680,000 -26.700,000 478.780,000 920,000 -109.744,500 -50.880,000 -62.710,000 -35.431,150 -233.550,000 -17.481,200 8.556,200 -30.428,000 -3.214,400 23.220,000 -56.798,000 -6.658,300 -122.475,000 76.230,000 114.345,000 -109.410,000 167.060,000 -11.932,500 -47.730,000 -89.205,000 278.460,000 135.285,000 38.800,000
441.183,280 87.739,960 24.040,800 552.964,040 311.572,170 558.903,900 130.410,400 528.904,350 244.521,200 625.067,820 67.037,850 209.589,600 337.601,520 445.783,380 178.150,140 456.780,870 258.079,770 41.726,070 755.136,900 71.427,580 755.834,320 356.037,440 123.533,210 405.039,360 688.437,400 45.068,300 36.107,050 406.028,480 314.382,600 471.576,600 213.288,240 329.178,760 54.554,940 218.219,760 408.759,270 600.658,440 10.647.397,690 591.525,550 192.123,420 783.648,970
AAA AAA AAA
AA AA AA
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAAAAAA AAA AAA AAAAAAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AA AA
BBB+ BBB+
SPAIN
Totaal SPAIN SUPRANATIONAL
Totaal SUPRANATIONAL SWEDEN Totaal SWEDEN UNITED KINGDOM
Totaal UNITED KINGDOM Eindtotaal
SPAIN GOVERNMENT BOND AUTONOMOUS COMMUNITY OF ANDALU BANKIA SA BANKIA SA INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL
4,8000 4,8500 4,5000 5,0000 6,0000
1/31/2024 3/17/2020 4/26/2022 6/28/2019 3/8/2021
EUROPEAN UNION EUROPEAN UNION EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK EUROPEAN INVESTMENT BANK INTERNATIONAL BANK FOR RECONST COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT EUROPEAN INVESTMENT BANK COUNCIL OF EUROPE DEVELOPMENT
3,1250 3,5000 4,6250 4,0000 3,8750 4,2500 3,5000 3,8750 3,0000 3,0000 2,8750
1/27/2015 6/4/2021 4/15/2020 10/15/2037 10/15/2016 4/15/2019 4/15/2016 5/20/2019 7/13/2020 9/28/2022 8/31/2021
NORDEA BANK AB
4,0000 7/11/2019
BANK OF SCOTLAND PLC ABBEY NATIONAL TREASURY SERVIC NRAM COVERED BOND LLP ABBEY NATIONAL TREASURY SERVIC BRADFORD & BINGLEY PLC NATIONWIDE BUILDING SOCIETY NRAM COVERED BOND LLP BANK OF SCOTLAND PLC BRADFORD & BINGLEY PLC BARCLAYS BANK PLC LLOYDS BANK PLC NATIONWIDE BUILDING SOCIETY ABBEY NATL TREASURY SERV ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC/THE ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC/THE
3,8750 3,3750 3,8750 4,2500 4,2500 4,3750 4,1250 4,7500 4,8750 4,0000 3,3750 2,8750 3,6250 4,0000 3,0000
2/7/2020 6/8/2015 11/16/2020 4/12/2021 5/4/2016 2/28/2022 3/27/2017 6/8/2022 6/28/2017 10/7/2019 3/17/2015 9/14/2015 10/5/2017 3/15/2016 9/8/2015
5.000.000,000 5.000.000,000 10.000.000,000 5.000.000,000 13.000.000,000 38.000.000,000 11.800.000,000 5.000.000,000 7.500.000,000 6.150.000,000 10.000.000,000 10.500.000,000 6.400.000,000 17.100.000,000 12.000.000,000 15.000.000,000 15.000.000,000 116.450.000,000 3.750.000,000 3.750.000,000 11.000.000,000 2.500.000,000 13.000.000,000 12.500.000,000 28.900.000,000 14.300.000,000 25.000.000,000 10.000.000,000 8.100.000,000 5.950.000,000 5.000.000,000 5.000.000,000 6.053.000,000 11.500.000,000 5.000.000,000 163.803.000,000 1.153.330.000,000
5.155.250,000 4.996.100,000 9.784.400,000 5.224.500,000 12.954.440,000 38.114.690,000 12.048.503,000 5.672.000,000 8.134.200,000 5.976.570,000 10.513.750,000 11.628.425,000 6.569.792,000 17.547.102,000 13.054.406,670 15.433.950,000 14.914.670,060 121.493.368,730 4.338.975,000 4.338.975,000 10.317.780,000 2.540.075,000 13.686.028,000 12.156.930,000 29.232.531,000 13.985.800,000 23.674.400,000 10.043.000,000 8.433.252,000 5.940.626,000 4.994.100,000 4.979.150,000 6.654.849,790 11.969.200,000 4.983.300,000 163.591.021,790 1.212.133.597,780
6.183.500,000 5.758.045,000 12.061.260,000 5.947.420,000 16.665.142,000 11.916.112,000 5.962.500,000 9.247.402,500 8.509.755,000 10.789.100,000 12.415.032,000 6.743.040,000 19.968.969,600 13.723.872,000 17.574.990,000 17.218.320,000
12.938.332,000 2.555.310,000 15.446.080,000 15.287.175,000 30.744.542,500 17.940.751,400 27.402.950,000 12.865.220,000 9.112.540,500 6.997.991,350 5.074.050,000 5.131.660,000 6.664.534,590 12.216.220,000 5.158.770,000
6.398.860,000 5.806.055,000 12.409.800,000 5.952.760,000 16.760.094,000 47.327.569,000 11.822.467,200 6.008.285,000 9.241.800,000 9.185.910,600 10.691.580,000 12.355.455,000 6.686.144,000 19.904.639,400 13.766.580,000 17.861.910,000 17.385.585,000 134.910.356,200 4.339.308,750 4.339.308,750 12.919.324,000 2.533.842,500 15.473.679,000 15.344.200,000 30.428.174,200 18.056.795,900 27.146.825,000 12.985.180,000 9.016.004,700 6.975.238,550 5.032.605,000 5.094.915,000 6.617.884,120 12.025.481,000 5.095.435,000 184.745.583,970 1.326.025.910,530
215.360,000 48.010,000 348.540,000 5.340,000 94.952,000 -93.644,800 45.785,000 -5.602,500 676.155,600 -97.520,000 -59.577,000 -56.896,000 -64.330,200 42.708,000 286.920,000 167.265,000
-19.008,000 -21.467,500 27.599,000 57.025,000 -316.368,300 116.044,500 -256.125,000 119.960,000 -96.535,800 -22.752,800 -41.445,000 -36.745,000 -46.650,470 -190.739,000 -63.335,000
Marktwaarde incl. opgelopen rente, exclusief cash
220.273,190 192.670,790 308.219,780 128.081,910 638.960,010 1.488.205,680 342.482,840 101.163,950 248.038,740 52.569,660 82.807,920 319.098,600 160.175,700 410.282,660 169.643,600 117.123,600 145.325,730 2.148.713,000 71.506,880 71.506,880 383.041,680 47.850,120 63.486,440 384.246,720 814.346,940 526.210,280 791.095,200 269.383,590 202.305,950 56.076,300 134.075,700 42.928,560 52.901,200 367.998,840 47.260,400 4.183.207,920 27.525.821,130 1.353.551.731,660
AAA AA AAA AAA AAA
BBB BBBBBB+ BBB+ BBB
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA+ AAA AA+
AA-
AA-
AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA
AAA AAA AAA AAA AA+ AAA AAA AAA AA+ AAA AAA AAA AAA AAA AAA
