ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Az InvFG 20. §-a szerinti közös tulajdonú alap
2010. évi féléves jelentés
2010. évi féléves jelentés
Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről....................................................................................................................... 2 A Befektetési alap alakulása......................................................................................................................................... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele................................................................................................................ 4 2010. október 31-i vagyonkimutatás............................................................................................................................ 5
ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY
Általános információk az Alapkezelőről A társaság
ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102
Törzstőke
4,50 millió EUR
Tagok
Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%)
Felügyelőbizottság
Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató (2010. július 31-ig) Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató Mag. Reinhard WALTL igazgatóhelyettes (2010. szeptember 7-től) az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER
Ügyvezetők
Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL
Cégjegyzők Állami felügyelők
Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael MANHARD AD Erwin Gruber
Könyvvizsgáló
ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH
Letétkezelő
Erste Group Bank AG
2
2010. évi féléves jelentés
Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. §-a szerinti ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY közös tulajdonú alapnak a 2010. május 1-től október 31-ig tartó időszakra vonatkozó féléves jelentését.
A Befektetési alap alakulása A pénzügyi válság kirobbanásával az ingatlanbefektetési piacok hatalmas visszaesést szenvedtek el. A konjunktúra globális visszaesése miatt a hozamkilátások igen borúsak. A fogyasztás világszerte csökkent, a vállalatok leépítéseket hajtottak végre és kivonultak egyes piacokról. Ennek következtében az irodaházak, valamint kiskereskedelmi és logisztikai létesítmények kihasználtsága, és ezzel párhuzamosan a bérleti díjak is csökkentek. A befektetők mostanában térnek vissza, mivel a konjunktúra fellendülésével a makrogazdasági adatok is javulnak. A pénzügyi és gazdasági válság után két évvel a befektetők újra bízni kezdenek az ingatlanpiacokban. A nyugdíjelőtakarékossági pénztárak, befektetési alapok és biztosítók az idei év első három negyedévében 63,3 milliárd eurót fektettek be irodaházakba, bevásárló- és logisztikai központokba. Ez 42%-os növekedésnek felel meg az előző évhez képest. Az európai gazdaságok megerősödésével egy időben arra lehet számítani, hogy egyes irodai ingatlanpiacokon a bérleti ciklus már elérte mélypontját és rövid távon növekedésbe mehet át. A vállalatok ismét több területet bérelnek. Néhány európai városban, pl. Londonban és Párizsban, már elkezdtek emelkedni a bérleti díjak. A bérleti díjakat a német fellendülés hajtja. Németországban az első félévben 8,7%-kal 1,46 millió négyzetméterre nőtt a kiadott irodaterület a 14 legnagyobb irodapiacon az előző évhez képest. A hozamok visszaesésére ismét számítani kell. Európában a jegyzett piacon az irodák- és kereskedelmi ingatlanok szektora a meghatározó. Az ebbe a kategóriába tartozó ingatlanok teszik ki a tőkepiacon tartott ingatlanok 75%-át. Nagy-Britanniában a vártnál hamarabb következett be a fordulat. 2009 közepétől már stabilizálódtak az árak az irodai ingatlanok piacán és csökkent az üresen álló irodák száma. Mindenekelőtt a londoni City városrészt, amelynek bérlői elsősorban a pénzügyi szektorhoz tartoznak, jellemezte egyértelműen pozitív tendencia. Londonban a legnagyobb növekedést 2009-ben a lakóingatlanok piaca érte el +14,2%-kal. Az angol font gyengesége miatt az ázsiai és arab térségek befektetői részéről jelentős érdeklődés tapasztalható. Jó hír a brit főváros ingatlanpiaca számára, hogy hosszas késlekedés után végül mégiscsak elkészül a két toronyház. A Temze-parti metropoliszban hosszú időre tetszhalott állapotban volt az építőipar, mivel a pénzügyi válság miatt – amely előbb ingatlan-, végül gazdasági válsággá terebélyesedett – a bankok szinte semmi idegen tőkét nem bocsátottak rendelkezésre. A befektetők pontosan nyomon követik a makrogazdasági adatok alakulását. Németországban a kereskedelmi ingatlanok piacán a második negyedévi 3,8 milliárd eurós befektetési volumen a harmadik negyedévre 3,9 milliárd euróra nőtt. Franciaországban hasonlóan alakult a piac: Míg április elejétől június végéig 2,2 milliárd eurót fektettek be kereskedelmi ingatlanokba, addig az ezt követő három hónapban 2,4 milliárd eurót. Ott is lassú a piacok növekedése. Párizsban a CBRE tájékoztatása szerint 2009. október eleje óta 2,7%-kal nőttek a legmagasabb bérleti díjak. Pozitív jelnek tekinthetjük, hogy a jelenlegi, 2010 első három negyedéves jelentési időszakban a vállalatok hozták a tőlük elvárt eredményeket és egyelőre nem okoztak kellemetlen meglepetést. Középtávon a piacok alakulását a világgazdaság további kilábalása határozza meg. A pozitív fejlődésnek köszönhetően újra csökkent az ingatlanrészvények becsült nettó eszközértékeinek növekedése. Az ingatlanpapírok értékének tőzsdei átlaga jelenleg 10–15%-kal elmarad a 2010-re várt fundamentális belső eszközértéküktől. A 2011-es évben kismértékű növekedésre számítunk. Egyre fontosabb lesz a piacok szelektív értékelése. 3
ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY A befektetések további élénkítése céljából a tőkeemelés továbbra is fontos téma marad 2010/11-ben. Újra előkészítenek nyilvános részvénykibocsátásokat. Az elmúlt jelentési időszakban az ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY alap teljesítménye euróban számítva 15,80%-kal növekedett, míg az EPRA index osztalékokkal együtt 16,19%-kal. A teljesítmény szempontjából pozitív hatású volt a befektetési arány kezelése, a valutaárfolyamok alakulása, valamint a részvények kiválasztása, mivel az ingadozási sáv és a részvények szóródása továbbra is igen nagy volt. Az egyes értékpapírok értéke a +47,38% és -52,28% közötti tartományban mozgott. A befektetési stratégia középpontjában továbbra is olyan vállalatok állnak, amelyek mérlege kiegyensúlyozott, eladósodottsága alacsony, valamint csekély refinanszírozási kockázattal, megfelelően diverzifikált bérlői struktúrával és tartós cash flow növekedéssel rendelkeznek.
A Befektetési alap vagyonának összetétele 2010. október 31. millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Brit font EURÓ Norvég korona Svéd korona Svájci frank Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek EURÓ Értékpapír-állomány Határidős tőzsdei ügyletek Bankbetétek Kamatkövetelések Osztalékkövetelések Egyéb elhatárolások A Befektetési alap vagyona
4
-
2010. április 30. millió EUR %
21,4 19,0 0,7 5,2 3,5
31,14 27,72 0,98 7,57 5,11
15,5 17,8 0,5 4,0 4,1
24,49 28,07 0,71 6,30 6,48
6,1 56,0 0,8 11,9 0,0 0,1 0,0 68,7
8,93 81,44 1,17 17,27 0,01 0,11 0,01 100,00
5,4 47,3 0,9 16,8 0,0 0,2 63,3
8,56 74,61 1,39 26,49 0,02 0,28 100,00
-
-
-
2010. évi féléves jelentés
2010. október 31-i vagyonkimutatás
(az értékpapír-vagyonban 2010. május 1. és 2010. október 31. között bekövetkezett változásokkal együtt)
Értékpapír megnevezése
Azonosító-
Vétel/
Eladás/
szám
BejövŊ
KimenŊ
Állomány
Árfolyam
Árfolyamérték euróban
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.)
%-os arány a kötvényvagyonra vetítve
TŊzsdén jegyzett értékpapírok Brit fontban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Nagy-Britannia BIG YELLOW GROUP LS 0,10
GB0002869419
70.000
70.000
220.000
3,330000
846.409,00
1,23
BRIT. LD CO. PLC LS-,25
GB0001367019
200.000
0
698.333
5,070000
4.090.570,51
5,95
CAPITAL+COUNT.PR.LS-,80
GB00B62G9D36
240.000
0
240.000
1,510000
418.698,64
0,61
DERWENT LONDON
GB0002652740
0
15.000
65.000
15,360000
1.153.500,88
1,68 0,63
DEV. SEC. PLC
LS-,05
LS-,50
GB0002668464
0
0
158.757
2,350000
431.036,56
GB00B04V1276
0
0
187.374
1,052000
227.739,54
0,33
GREAT PORTLD EST. LS-,125
GB00B01FLL16
100.000
0
300.000
3,441000
1.192.667,23
1,74
HAMMERSON PLC
3,77
GRAINGER PLC
LS-,05 LS-,25
GB0004065016
150.000
0
537.843
4,169000
2.590.602,47
HELICAL BAR (POST REORG.)
GB00B0FYMT95
50.000
0
115.000
3,299000
438.322,25
0,64
LAND SECURITIES GROUP PLC
GB0031809436
200.000
0
578.000
6,740000
4.500.917,93
6,55
LIBERTY INTL PLC LS-,50
GB0006834344
0
0
240.000
3,799000
1.053.401,41
1,53
MINOAN GROUP PLC LS -,01
GB0008497975
0
0
952.020
0,105000
115.491,16
0,17
PERSIMMON PLC
GB0006825383
0
0
50.000
3,396000
196.178,34
0,29
GB00B5ZN1N88
200.000
0
540.887
2,941000
1.837.870,59
2,67
SHAFTESBURY PLC LS-,25
GB0007990962
60.000
0
180.000
4,464000
928.346,38
1,35
ST MODWEN PTIES LS-,10
GB0007291015
0
0
150.035
1,626000
281.855,48
0,41
UNITE GROUP PLC LS-,25
GB0006928617
150.000
0
150.000
2,091000
362.375,35
0,53
WORKSPACE GROUP LS-,10
GB0005296354
1.000.000
0 2.000.000
0,240000
554.567,73
0,81
Összesen
21.220.551,45
30,88
Brit fontban jegyzett részvények összesen, 0,865539-s árfolyammal számítva
21.220.551,45
30,88
SEGRO PLC
LS-,10 LS-,10
Euróban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Németország ALSTRIA OFFICE REIT AG
DE000A0LD2U1
0
0
20.000
9,950000
199.000,00
0,29
DEUTSCHE EUROSHOP AG O.N.
DE0007480204
0
9.830
10.000
27,735000
277.350,00
0,40
DIC ASSET AG
DE0005098404
0
0
2.145
7,700000
16.516,50
0,02
Összesen
492.866,50
0,72
1,08
Kibocsátó ország: Franciaország FONCIERE D.REGI.INH. EO 3
FR0000064578
9.000
0
9.000
82,700000
744.300,00
ICADE S.A.
FR0000035081
0
0
6.500
78,730000
511.745,00
0,74
KLEPIERRE S.A.INH.EO 1,40
FR0000121964
0
0
50.000
27,850000
1.392.500,00
2,03
5
ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Értékpapír megnevezése
Azonosító-
Vétel/
Eladás/
szám
BejövŊ
KimenŊ
Állomány
Árfolyam
Árfolyamérték euróban
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.)
%-os arány a kötvényvagyonra vetítve
MERCIALYS
INH. EO 1
UNIBAIL-ROD.SE INH. EO 5
FR0010241638
0
10.000
22.000
28,795000
633.490,00
FR0000124711
0
0
42.000
147,750000
6.205.500,00
0,92 9,03
Összesen
9.487.535,00
13,80
4,600000
230.000,00
0,33
Összesen
230.000,00
0,33
2,84
Kibocsátó ország: Luxemburg PROLOGIS EUROPEAN PRO. A1
LU0100194785
0
0
50.000
Kibocsátó ország: Hollandia NL0000288967
0
5.000
37.500
52,130000
1.954.875,00
EUROCOMM.PR. CERT.10EO-50
CORIO N.V.
EO 10
NL0000288876
0
0
29.647
35,000000
1.037.645,00
1,51
KONINK.BAM GROEP EO-,10
NL0000337319
28.570
0
68.570
4,873000
334.141,61
0,49
VASTNED OFF./IND.
EO 5
NL0000288934
0
0
23.216
12,400000
287.878,40
0,42
VASTNED RETAIL NV
EO 5
NL0000288918
0
0
10.555
49,020000
517.406,10
0,75
NL0000289213
409
3.000
6.409
72,600000
465.293,40
0,68
Összesen
4.597.239,51
6,69
1,27
WERELDHAVE
EO 10
Kibocsátó ország: Ausztria CONWERT IMMOBILIEN INVEST
AT0000697750 k.*
40.000
0
80.000
10,880000
870.400,00
IMMOFINANZ AG INH.
AT0000809058
0
0
150.000
2,830000
424.500,00
0,62
SPARKASS.IM.
AT0000652250
60.000
0
60.000
5,695000
341.700,00
0,50
Összesen
1.636.600,00
2,38
Euróban jegyzett részvények összesen
16.444.241,01
23,93
187,500000
806.829,00
1,17
Összesen
806.829,00
1,17
Svéd koronában jegyzett részvények összesen, 9,295650-s árfolyammal számítva
806.829,00
1,17
TŊzsdén jegyzett értékpapírok összesen
38.471.621,46
55,98
175,430000
6.140.050,00
8,93
Összesen
6.140.050,00
8,93
Euróban jegyzett befektetési jegyek összesen
6.140.050,00
8,93
Befektetési jegyek összesen
6.140.050,00
8,93
Svéd koronában jegyzett részvények Kibocsátó ország: Svédország WIHLBORG FASTIGHET. SK 5
SE0001413600
0
0
40.000
Befektetési jegyek Euróban jegyzett befektetési jegyek Kibocsátó ország: Luxemburg EASYETF FTSE EPRA EUROZO.
6
LU0192223062
0
0
35.000
2010. évi féléves jelentés Értékpapír megnevezése
Azonosító-
Vétel/
Eladás/
szám
BejövŊ
KimenŊ
Állomány
Árfolyam
Árfolyamérték euróban
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.)
%-os arány a kötvényvagyonra vetítve
Szervezett piacok értékpapírjai Brit fontban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Kajmán-szigetek ORCHID DEVELOPM. GRP
KYG6791P1072
0
0
537.484
0,290000
180.084,73
0,26
Összesen
180.084,73
0,26
Brit fontban jegyzett részvények összesen, 0,865539-s árfolyammal számítva
180.084,73
0,26
BEFIMMO S.C.A. SICAFI
BE0003678894
0
0
4.000
65,700000
262.800,00
0,38
WAREH.+DISTR.DE PAUW SA
BE0003763779
0
0
5.800
39,340000
228.172,00
0,33
Összesen
490.972,00
0,71
Euróban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Belgium
Kibocsátó ország: Finnország CITYCON OYJ
FI0009002471 k.*
0
100.000
100.000
3,220000
322.000,00
0,47
TECHNOPOLIS PLC
FI0009006886
0
0
70.000
4,110000
287.700,00
0,42
Összesen
609.700,00
0,89
Kibocsátó ország: Franciaország GECINA S.A. NAM. EO 7,50
FR0010040865
0
4.000
6.000
86,620000
519.720,00
0,76
S.I.L.I.C. INH.
FR0000050916
0
0
7.500
96,770000
725.775,00
1,06
Összesen
1.245.495,00
1,81
EO 4
Kibocsátó ország: Olaszország BENI STABILI
EO 0,10
IT0001389631
54.000
0
54.000
0,721500
38.961,00
0,06
IMMOBILIARE GR. DISTR.
IT0003745889
0
0
150.000
1,462000
219.300,00
0,32
Összesen
258.261,00
0,38
Euróban jegyzett részvények összesen
2.604.428,00
3,79
10,950000
671.592,91
0,98
Összesen
671.592,91
0,98
Norvég koronában jegyzett részvények összesen, 8,152260-s árfolyammal számítva
671.592,91
0,98
Norvég koronában jegyzett részvények Kibocsátó ország: Norvégia NORWEGIAN PROPERTY NK 0,5
NO0010317811
200.000
0
500.000
7
ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Értékpapír megnevezése
Azonosító-
Vétel/
Eladás/
szám
BejövŊ
KimenŊ
Állomány
Árfolyam
Árfolyamérték
%-os
euróban
arány a
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.)
kötvényvagyonra vetítve
Svéd koronában jegyzett részvények Kibocsátó ország: Svédország CASTELLUM AB
SE0000379190
0
40.000
100.000
87,100000
936.997,41
SE0000950636
0
0
140.000
70,550000
1.062.540,01
1,55
SK 5
SE0000170375
0
50.000
90.000
75,650000
732.439,37
1,07
JM AB
SE0000806994
27.000
0
27.000
148,000000
429.878,49
0,63
KLOEVERN AB NAV. SK-,5
SE0000331225
0
0
200.000
30,200000
649.766,29
0,95
KUNGSLEDEN AB
SE0000549412
0
0
100.000
54,000000
580.916,88
0,85
Összesen
4.392.538,45
6,39
Svéd koronában jegyzett részvények összesen, 9,295650-s árfolyammal számítva
4.392.538,45
6,39
FABEGE AB
SK 28,50
HUFVUDSTADEN A
1,36
Svájci frankban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Svájc PSP SWISS PROP. SF 5,6
CH0018294154
0
16.430
35.000
75,450000
1.913.614,69
2,78
SWISS PRIME SITE SF18,8
CH0008038389
0
9.500
31.000
71,300000
1.601.689,88
2,33
Összesen
3.515.304,57
5,11
Svájci frankban jegyzett részvények összesen, 1,379980-s árfolyammal számítva
3.515.304,57
5,11
Szervezett piacok értékpapírjai összesen
11.363.948,66
16,53
nem realizált Származékos eszközök
eredmény EUR-ban
Euróban jegyzett határidŊs tŊzsdei ügyletek Kibocsátó ország: Franciaország FTSE/EPRA NAREIT 12/10
600
807.500,00
1,17
Összesen
807.500,00
1,17
Euróban jegyzett határidŊs tŊzsdei ügyletek összesen
807.500,00
1,17
Származékos eszközök összesen
807.500,00
1,17
55.975.620,12
81,44
Az alap vagyonának összetétele Értékpapírok HatáridŊs tŊzsdei ügyletek Bankbetétek Kamatkövetelések
807.500,00
1,17
11.871.266,41
17,27
5.469,50
0,01
Osztalékkövetelések
73.132,13
0,11
Egyéb elhatárolások
-3.784,29
-0,01
68.729.203,87
100,00
A Befektetési alap vagyona Forgalomban levŊ osztalékos befektetési jegyek
darab
121.218
Forgalomban levŊ hozamtŊkésítŊ befektetési jegyek
darab
190.547 88.610
Forgalomban levŊ teljes hozamtŊkésítŊ befektetési jegyek
darab
Osztalékos befektetési jegyek értéke
Euró
137,79
HozamtŊkésítŊ befektetési jegyek értéke
Euró
182,68
Teljes hozamtŊkésítŊ befektetési jegyek értéke
Euró
194,29
8
2010. évi féléves jelentés * A vagyonkimutatásban „k.” rövidítéssel jelölt és alább felsorolt értékpapírok 2010. október 31-én az alább feltüntetett (rész-)összegek erejéig és a lent megadott díjakkal ki voltak kölcsönözve az Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében: Értékpapír megnevezése
Azonosító-
kölcsönadott
Díj-
szám
(rész-)összeg
tétel %-ban
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) CITYCON OYJ
FI0009002471
90.000
0,15
CONWERT IMMOBILIEN INVEST
AT0000697750
25.000
0,20
Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól.
A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek.
Értékpapír megnevezése
Azonosítószám
Kamatláb
Vétel/
Eladás/
BejövŊ
KimenŊ
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) TŊzsdén jegyzett értékpapírok Brit fontban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Nagy-Britannia DEV. SEC. PLC -ANR.-
GB00B4KYDB12
66.149
66.149
DE0006006703
0
49.085
FR0000073041
0
5.000
NL0009486554
40.000
40.000
0
952.020
Euróban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Németország HAHN-IMMO.-BETEIL.AG O.N. Kibocsátó ország: Franciaország PIERRE+VACANCES INH.EO 10 Kibocsátó ország: Hollandia KONINK.BAM GROEP -ANR.TŊzsdén nem jegyzett értékpapírok Brit fontban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Nagy-Britannia MINOAN GR.
QOXDBM015874
9
ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Értékpapír megnevezése
Azonosító-
Kamatláb
szám
Vétel/
Eladás/
BejövŊ
KimenŊ
darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.)
Euróban jegyzett részvények Kibocsátó ország: Hollandia CORIO N.V. -ANR.-
NL0009418474
0
42.500
WERELDHAVE -ANR.-
NL0009389055
0
18.000
Bécs, 2010. november
ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H.
Mag. Bednar
10
Mag. Gasser
Dr. Gschiegl
