ANALISIS KOMPARASI POTENSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE Z-SCORE ALTMAN, SPRINGATE, DAN ZMIJEWSKI PADA PT GUDANG GARAM TBK PERIODE 2011-2015
Nama NPM Jurusan Pembimbing
: Awallin Oktavia Tari Saputri : 21213524 : Akuntansi : Bani Zamzami, SE., MM
LATAR BELAKANG MASALAH • Berdasarkan laporan laba rugi PT Gudang Garam diketahui bahwa jumlah penjualan pada tahun 2014 sebesar Rp. 65.185.850 tahun 2015 sebesar Rp. 70.365.573. Hal ini menunjukan adanya peningkatan penjualan yang dialami pada laporan keuangan perusahaan. Sedangkan laporan laba rugi diketahui bahwa jumlah laba setelah pajak pada tahun 2014 sebesar Rp. 5.395.293 tahun 2015 sebesar Rp. 6.452.834. Hal ini menunjukan adanya penurunan yang dialami perusahaan karena biaya yang dikeluarkan lebih besar sehingga tingkat penerimaan lebih rendah pada laporan keuangan perusahaan. Kenaikan penjualan pada PT Gudang Garam disebabkan karena perbaikan produksi perusahaan dan membaiknya tingkat daya beli masyarakat setelah ada perbaikan pertumbuhan ekonomi. Walaupun perusahaan mengalami kenaikan penjualan,
RUMUSAN MASALAH Berdasarkan latar belakang masalah penulisan ilmiah ini, penulis memberikan rumusan masalah sebagai berikut: 1. Bagaimana hasil prediksi model Z-score Altman, Springate dan Zmijewski pada PT Gudang Garam Tbk Periode 20112015? 2. Apakah terdapat perbedaan tingkat kebangkrutan antara model Z-score Altman, Springate dan Zmijewski pada PT Gudang garam Tbk. Periode 2011-2015? •
Batasan Masalah Dalam penilitian ini, penulis membatasi masalah pada komparasi potensi. PT Gudang Garam Tbk. dengan menggunakan perhitungan Altman Z-Score, Springate dan Zmijewski berdasarkan laporan berupa Neraca dan Laba rugi pada periode 2011-2015.
Tujuan Penelitian 1. Mengetahui hasil prediksi antara model Z-score Altman, Springate dan Zmijewski pada PT Gudang Garam Tbk. Periode 2011-2015? 2. Mengetahui perbedaan tingkat kebangkrutan antara model Z-score Altman, Springate dan Zmijewski pada PT Gudang Garam Tbk. Periode 2011-2015?
Data-data yang akan diperlukan dari Laporan Keuangan yang sudah diolah penulis Data Variabel Penelitian Altman
TAHUN
WCTA
RETA
EBITTA
MVEBVD
SATA
2011
0,431
0,598
0,169
1,689
1,072
2012
0,389
0,614
0,145
61,690
1,181
2013
0,286
0,557
0,132
74,368
1,092
2014
0,253
0,551
0,147
30,731
1,120
2015
0,292
0,581
0,158
56,354
1,108
Data Variabel Penelitian Springate
TAHUN
WCTA
EBITTA
EBTCL
SATA
2011
0,431
0,169
0,489
1,072
2012
0,389
0,133
0,401
1,181
2013
0,286
0,117
0,295
1,092
2014
0,253
0,124
0,303
1,120
2015
0,292
0,136
0,359
1,108
Data Variabel Penelitian Zmijewski TAHUN
NITA
TLTA
CACL
2011
0,127
0,372
2,245
2012
0,098
0,359
2,170
2013
0,086
0,421
1,722
2014
0,093
0,429
1,620
2015
0,102
0,402
1,770
Hasil Perhitungan Altman Perhitungan Z-Score Altman PT Gudang Garam Tbk Periode 2011-2015 TAHUN
X1
X2
X3
X4
X5
Z-SCORE
2011
0,431
0,598
0,169
1,689
1,072
3,120
2012
0,389
0,614
0,145
61,690
1,181
28,338
2013
0,286
0,557
0,132
74,368
1,092
33,410
2014
0,253
0,551
0,147
30,731
1,120
15,131
2015
0,292
0,581
0,158
56,354
1,108
25,968
Hasil Perhitungan Springate Perhitungan S-Score Springate PT Gudang Garam Tbk Periode 2011-2015 TAHUN
A
B
C
D
SCORE
2011
0,431
0,169
0,489
1,072
1,831
2012
0,389
0,133
0,401
1,181
1,652
2013
0,286
0,117
0,295
1,092
1,362
2014
0,253
0,124
0,303
1,120
1,357
2015
0,292
0,136
0,395
1,108
1,477
Hasil Perhitungan Zmijewski Perhitungan Z-Score Zmijewski PT Gudang Garam Tbk Periode 2011-2015 TAHUN
X1
X2
X3
Z-SCORE
2011
0,127
0,372
2,245
-2,760
2012
0,098
0,359
2,170
-2,703
2013
0,086
0,421
1,722
-2,298
2014
0,093
0,429
1,620
-2,277
2015
0,102
0,402
1,770
-2,476
pembahasan prediksi model Altman Hasil Z-Score Altman PT Gudang Garam Tbk Periode 2011-2015 Tahun
Z-Score
Prediksi
2011
3,120
grey zone
2012
28,338
safe zone
2013
33,410
safe zone
2014
15,131 25,968
safe zone Safe zone
2015 Keterangan : Z < 2,99 Safe Zone 1,81 -2,99 Grey Zone Z <1,81 Distress Zone
pembahasan prediksi model Springate Hasil S-Score Springate PT Gudang Garam Tbk Periode 2011-2015 Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 Keterangan : Nilai S > 0,862 Safe Zone Nilai S < 0,862 Distress Zone
S-Score 1,831 1,652 1,362 1,357 1,477
Prediksi Safe Zone Safe Zone Safe Zone Safe Zone Safe Zone
pembahasan prediksi Model Zmijewski Hasil Perhitungan X-Score Zmijewski PT Gudang Garam Tbk periode 2011-2015 Tahun 2011 2012 2013 2014 2015 Keterangan: Nilai X positif : Distress Zone Nilai X negatif :Safe Zone
X-Score -2,760 -2,703 -2,298 -2,277 -2,476
Prediksi safe zone safe zone safe zone safe zone safe zone
Hasil Uji Kruskal Wallis Selanjutnya, dilakukan uji beda rata-rata/ uji K sampel independen/uji Kruskal Wallis untuk menguji hipotesis. dengan tingkat signifikansi 0,05. Hipotesis yang diuji dalam penelitian ini adalah : Ho : Nilai Signifikansi yang diperoleh menunjukan nilai lebih besar dari 0,05 tidak terdapat perbedaan potensi kebangkrutan dengan metode Z-Score Altman, Springate dan Zmijewski. Ha : Nilai Signifikansi yang diperoleh menunjukan nilai lebih kecil dari 0,05 terdapat perbedaan potensi kebangkrutan dengan metode Z-Score Altman, Springate dan Zmijewski. Ranks
Test Statisticsa,b
Hasil Uji Kruskal Wallis
KODE NILAI_ 1 Z 2 3 Total
N
Mean Rank 5 13,00 5 8,00 5 3,00 15
Chi-Square df
Asymp. Sig.
NILAI_Z 12,500 2 ,002
KESIMPULAN Berdasarkan analisis yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka terdapat beberapa kesimpulan diantaranya: 1. Model-model analisis kebangkrutan yang digunakan memberikan tingkat prediksi yang beragam. Pada tahun 2011-2014 model altman masuk kedalam kategori safe zone atau sehat kestabilan perusahaan. Berbeda dengan tahun 2011 dengan nilai terkecil senilai 3,120 Nilai ini masuk dalam kategori grey zone yang berarti perusahaan berada dalam kondisi rawan, dimana nilai yang diperoleh berada di antara 1,20-290. Sedangkan Model Springate dan model Zmijewski tidak mendeteksi adanya kebangkrutan, hasil prediksi tahun 2011-2015 masuk kedalam kategori safe zone atau perusahaan dalam keadaan sehat. Ini membuktikan model Altman lebih menerapkan prinsip kehati – hatian dan sensitivitas terhadap kinerja keuangan perusahaan. 2. hasil analisis uji Kruskal Wallis tingkat signifikansi sebesar 0,002. Tingkat signifikansi yang diperoleh lebih kecil dari 0,05 dan menyebabkan Ho ditolak dan Ha diterima. Terdapat perbedaan nilai koefisien atau mean rank, model Altman sebesar 13,00 model Springate sebesar 8,00 dan model Zmijewski sebesar 3,00. Dari hasil tersebut terdapat perbedaan potensi kebangkrutan PT Gudang Garam Tbk periode 2011-2015.
