JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

ff

Daily Report

valbury

05 April 2013

PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

• Belanja modal INDY turun 69,5% • INDY lunasi pinjaman senilai USD 250 juta pada Februari 2013 • BKSL beli balik Bukit Jonggol dari ELTY • ELTY tidak mampu bayar pokok dan bunga obligasi global • Hary Tanoe menilai valuasi saham VIVA mahal • CMNP biaya pemeliharaan tol meningkat 300% dalam 3 tahun • INDF anggarkan capex Rp 7,6 triliun tahun ini • Pefindo tetapkan peringkat idAA+ untuk INDF • JAWA cari pinjaman Rp 300 miliar • EMDE siapkan cadangan lahan 70 ha • Anak usaha TBIG terbitkan notes senilai USD 300 juta • DSFI tingkatkan porsi penjualan eskpor • Laba bersih ETWA 2012 meningkat 18,9% • INPP tambah modal Rp 14,06 miliar dengan terbitkan saham • JSPT laba bersih tahun 2012 naik 17,49% jadi Rp 235,26 miliar • BCAP laba bersih 2012 naik 220% jadi Rp 162 miliar • Laba MNCN ditargetkan mencapai Rp 2 triliun • BNGA bekerja sama dengan Pos Indonesia • BNLI bidik pertumbuhan DPK 27% • BEI suspen saham AKKU • BJBR kerja sama dengan Perbarindo Kepri • ASBI kurangi porsi investasi properti •Jababeka Group akan bangun 2 hotel dan 2 menara apartemen

IHSG akhir pekan lalu menoreh level tertinggi baru ke 4940.986, secara Support level teknis sinyalemen ini 4906/4890/4858 sekaligus menunjukan IHSG berada dalam ruang Resistance level 4955/4987/5003 jenuh beli, artinya indikasi potensi penguatan terbatas dan berpotensi Majorkonsolidasi. trend Up support IHSG di level 4842 dan resistance di level terjadi Posisi Minor trend Up psikologis 5000.

JAKARTA INDICES STATISTICS CLOSE 4922.611 830.132

CHANGE -58.855 -13.359

VOLUME (Mn) 9156 4279

VALUE (Bn) 7353.14 4957.54

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

Penurunan harga komoditas minyak mentah yang disebabkan oleh meningkatnya data stok minyak dan rilis data perekonomian Amerika yang mengecewakan, menjadi sentimen negatif bagi pergerakan pasar saham global dan domestik pada perdagangan kemarin. IHSG ditutup melemah sebesar 58,855 poin (1,181%) ke level 4.922,611 dari posisi sebelumnya pada level 4.981,466. Seluruh sektor perdagangan tercatat turun, dimana sektor ragam industri dan infrastruktur membukukan pelemahan terdalam masing-masing sebesar 2,727% dan 1,506%. Pelemahan sektor ragam industri disebabkan oleh penurunan saham Astra International (ASII) sebesar 3,14%. Sedangkan pelemahan sektor infrastruktur diantaranya disebabkan oleh penurunan saham Perusahaan Gas Negara (PGAS) dan Telekomunikasi Indonesia (TLKM) masingmasing sebesar 2,52% dan 2,25%. Data ekonomi Amerika, ADP Employment tercatat turun menjadi 158.000 dibawah estimasi sebesar 205.000 dan sebelumnya 237.000. Hal ini mengindikasikan kurang positifnya data NFP (non farm payroll) yang akan dirilis pada 5 April 2013. Data ISM non manufacturing juga mengalami penurunan pada level 54,5 dari sebelumnya pada level 55,9. Sementara itu, Indeks Nikkei 225 ditutup menguat sebesar 272,34 poin (2,2%) menuju level 12.634,54 dari posisi sebelumnya pada level 12.362,2 yang didukung oleh ekspektasi akan diluncurkannya stimulus. Sementara bursa saham Hong Kong dan China tutup pada perdagangan kemarin. Adapun mayoritas pasar saham Eropa tentatif bergerak mixed menjelang hasil rapat Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England (BoE), dimana indeks Ibex 35 dan FTSE MIB bergerak naik di atas 1%. Investor tengah menantikan kebijakan terbaru dari ECB dan BoE mengenai suku bunga. Analis memperkirakan akan terjadi penurunan tingkat suku bunga acuan untuk membantu mengangkat zona eropa keluar dari krisis utang. Tingkat suku bunga saat ini berada pada level 0,75% dengan tingkat pengangguran di Eropa mencapai 12%. Sedangkan tingkat suku bunga acuan Inggris saat ini berada pada level 0,5%. Sementara terkait Siprus, IMF akan berkontribusi sekitar 1 miliar euro (US$1,3 miliar) dalam program penyelamatan negara tersebut. Kontribusi itu merupakan bagian dari kesepakatan dana talangan antara Dana Moneter Internasional (IMF) dan Siprus sebesar 10 miliar euro guna menstabilkan bank-bank di Siprus dan mengurangi belanja negara.

Pasar mencemaskan eskalasi ketegangan di semenanjung Korea yang semakin meningkat. Menyusul AS mendatangkan pesawat pembom dan tempur siluman, serta kapal perang. Pasar mengkhawatirkan ketegangan yang semakin meningkat akan memicu perang terbuka. China adalah sekutu Korea Utara paling dekat dan menjadi salah satu negara yang paling tidak nyaman dengan ketegangan di semenanjung Korea ini. Ekonomi China yang mengalami perlambatan pertumbuhan akan kian runyam kalau terjadi pecah perang di Korea. Sentimen pasar dari sisi ekonomi, Bank Sentral Jepang di bawah kepemimpinan baru telah membuktikan komitmennya dengan menerapkan kebijakan pelonggaran moneter agresif. Kabar sebelumnya BOJ di bawah Kuroda berkomitmen untuk mendorong inflasi hingga mencapai target 2% dalam dua tahun. Dalam rapat kebijakan moneter, BOJ akan meningkatkan pembelian obligasi pemerintah Jepang menjadi sekitar 50 triliun yen dalam 1 tahun. Stimulus ini lebih tinggi dari perkiraan para analis yang memperkirakan 15-20 triliun per tahun. Bahkan BOJ akan meningkatkan pembelian produk ETF dan real estate investment trust. Sedangkan dari AS, salah satu pejabatan Federal Reserve mengatakan bahwa FED dapat mengurangi secara bertahap rencana program pembelian aset sebesar USD85 miliar per bulan pada musim panas ini. Fed kemungkinan akan memulai rencana pengurangan pelonggaran kuantitatif setelah muncul pertanyaan besar bagi pasar ketika pertemuan kebijakan Fed di bulan Maret. Namun, ketua Fed Ben Bernanke mengindikasikan bahwa jalan ini adalah tindakan yang paling mungkin, bahwa The Fed akan melanjutkan program pembelian sampai terlihatnya perbaikan yang substansial di pasar tenaga kerja. Dengan kebijakan dalam perekonomian yang tepat, diharapkan dapat menghasilkan perbaikan yang substansial pada outlook tenaga kerja pada musim panas ini. Rapat ECB kemarin, pidato Mario Draghi berkontirbusi bagi indeks bursa Eropa. Draghi menyatakan bahwa ECB masih akan melihat perkembangan data dan membuka peluang adanya pemangkasan bunga jika memang diperlukan. ECB menetapkan tingkat suku bunga bertahan di level level 0.75% meski terdapat indikasi kontraksi ekonomi bagi kawasan Eropa

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 1 of 11

IHSG LQ-45

Daily News 5 April 2013


Indika Energy (INDY) telah melunasi 4 fasilitas pinjaman sebesar total USD 250 juta pada Februari 2013. Empat fasilitas pinjaman itu terdiri dari pertama, fasilitas pinjaman dari Standard Chartered Bank sebesar USD 75 juta telah dilunasi pada 22 Februari. Kedua, fasilitas pinjaman dari Bank Mandiri (BMRI) yang terdiri dari pinjaman transaksi khusus USD 35 juta dan kredit modal kerja USD 15 juta, telah dilunasi pada 22 Februari. Ketiga, fasilitas pinjaman dari Citibank N.A. yang terdiri dari USD 28 juta (tranche A) dan USD 22 juta (tranche B), telah dilunasi pada 25 Februari. Keempat, fasilitas pinjaman dari UBS AG Singapore sebesar USD 75 juta yang telah dilunasi pada 25 Februari. Jaya Agra Wattie (JAWA) mencari pinjaman bank sebesar Rp 200-300 miliar untuk mendanai belanja modal tahun ini. Perseroan menganggarkan capex sebesar Rp 570 miliar. Perseroan mengalokasikan capex untuk membangun 2 pabrik baru karet lembaran di Jawa Barat dan Jawa Timur. Proyek ini ditargetkan selesai pada September 2013. Sisa capex akan dipakai untuk akuisisi 30 ribu ha lahan di Kalimantan dan Sulawesi. Dharma Samudera Fishing Industries (DSFI) akan memperbesar porsi penjualan ekpsor dengan target pertumbuhan produk olahan ikan mencapai 250 ton-300 ton per bulan. Kenaikan volume pengapalan ekspor merupakan bagian dari komitmen perseroan untuk melanjutkan tren perbaikan kinerja. Dalam 2 tahun terakhir perseoran mulai mencatatkan laba bersih senilai total Rp16,1 miliar. Kendati rendah, setidaknya menutupi defisit keungana perseroan yang sempat menyentuh Rp166 miliar akibat kerugian beruntuk dalam beberapa tahun sebelumnya. Per 31 Desember 2012, total nilai penjualan perseroan ke pasar ekspor mencapai Rp161,8 miliar. Uni Eropa masih menjadai negara tujuan unggulan dengan kontribusi Rp71,2 miliar, diikuti Amerika Serikat Rp50,6 miliar dan Jepang Rp24,2 miliar. TBG Pte Global, anak usaha Tower Bersama Infrastructure (TBIG) menerbitkan notes yang dijamin dengan jaminan perusahaan yang diberikan oleh TBIG dengan jumlah sebesar USD 300 juta. Jatuh tempo pembayara tahun 2018 dengan tingkat bunga tetap sebesar 4,625% per tahun. Biaya pemeliharaan tol dalam kota ruas Cawang-Priok-Pluit sepanjang 30 km milik Cipta Marga Nusaphala Persada (CMNP) meningkat 300% dalam 3 tahun terakhir atau Rp 100 miliar per tahun dari sebelumnya berkisar Rp 30 miliar-Rp 40 miliar. Kenaikan itu karena sejak 3 tahun terakhir seluruh truk

dilarang melintas rusa tol dalam kota Cawang-Semanggi-Toang pada pukul 05.00-22.00. Selain itu hampir 73%-78% dari seluruh truk yang melintas di tol layang CMNP melebihi kapasitas. Indofood Sukses Makmur (INDF) terus melakukan ekspansi usaha di dalam maupun luar negeri. Tahun ini, perseroan menganggarkan belanja modal sebesar Rp 7,6 triliun, meningkat Rp 1,2 triliun (8,75%) dari capex 2012 sebesar Rp 6,4 triliun. INDF akan mengalokasikan belanja modal sebesar Rp 3 triliun untuk grup agribisnis, consumer branded product (CBP) Rp 2,2 triliun dan Rp 200 miliar untuk distribusi. Untuk kelompok Bogasari, perseroan menganggarkan belanja modal sekitar Rp 2,2 triliun. Dana capex Bogasari akan lebih banyak dialokasikan untuk pengembangan mesin produksi, infrastruktur dan pembangunan pabrik tepung. PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menetapkan kembali peringkat idAA+ untuk Indofood Sukses Makmur (INDF) dan 2 seri obligasinya yakni obligasi V/2009 dan obligasi VI/2009 dengan prospek stabil. Peringkat itu berlaku mulai 1 April 2013-1 April 2014. Peringkat tersebut dibatasi oleh persaingan yang ketat di industri. PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menetapkan kembali peringkat Indofood Sukses Makmur (INDF) di peringkat idAA+. Peringkat tersebut juga berlaku untuk obligasi V/2009 dan obligasi VI/2009. Outlook untuk peringkat perusahaan adalah stabil. Peringkat itu dibatasi oleh persaingan yang ketat di industri. MNC Kapital Indonesia (BCAP) membukukan kenaikan laba bersih 2012 sebesar 220% YoY menjadi Rp 162 miliar dari sebelumnya Rp 50 miliar seiring dengan pertumbuhan pendapatan dan efisiensi dari anak usahanya. Laba per saham (EPS) meningkat 215% dari Rp 40,4 menjadi Rp 127,2. Pendapatan konsolidasi meningkat 96% YoY menjadi Rp 668 miliar dari Rp 341 miliar di 2011. Media Nusantara Citra (MNCN) menargetkan pertumbuhan pendapatan berkisar 15-20% menjadi Rp 7,2-7,5 triliun tahun ini. Laba bersih ditargetkan menembus Rp 2 triliun dari Rp 1,6 triliun. Perseroan memperkirakan ada tambahan belanja iklan senilai USD 300 juta pada tahun ini dari gelaran Pemilu 2014. Dari jumlah tersebut, perseroan membidik sekitar USD 80 juta. Hary Tanoe kalah bersaing dari Chairul Tanjung dalam rencana membeli Visi Media Asia (VIVA). Hary Tanoe menilai valuasi saham VIVA senilai USD 1,8 miliar terlalu mahal. Sebaliknya, CT Corp siap membeli 100% saham VIVA senilai USD 1,8 miliar secara tunai. Eterindo Wahanatama (ETWA) mencatat laba bersih senilai Rp38,5 miliar hingga akhir Desember 2012 atau tumbuh 18,9% dari laba bersih tahun 2011 sebesar Rp32,4 miliar. Sementara pendapatan perseroan meningkat 10,8% dari Rp904,2 miliar menjadi Rp1,02 triliun. Peningkatan pendapatan dan laba bersih itu didukung oleh volume penjualan biodiesel sebesar 61,60% dari 38,78 metrik ton menjadi 62,29 metrik ton. Peningkatan volume penjualan itu merupakan hasil percepatan pelaksanaan peraturan mandatori dan roadmap kandungan biodiesel pada sekor transportasi bersubsidi dari 5% menjadi 7,5% sejak Februari 2012. Kinerja biodiesel ini berhasil meningkatkan kontribusi pendapatan biodiesel terhadap total pendapatan menjadi 63,7% dari 46,4% tahun lalu.


valbury Research

Pages | 2 of 11

Indika Energy (INDY) menurunkan belanja modal (capex) tahun ini hingga 69,47% dari anggaran tahun sebelumnya sebesar US$256,2 juta menjadi hanya sebesar US$78,2 juta tahun ini. Dari capex tahun ini, paling banyak dianggarkan untuk sektor sumber daya alam 44,6% atau sebesar US$34,9 juta, untuk Petrosea (PTRO) 43,35% atau sebesar US$33,9 juta, untuk holding 5,75% atau sebesar US$4,5 juta, untuk PT Tripatra 3,8% atau sebesar US$3 juta, dan untuk Mitrabahtera Segara Sejati (MBSS) 2,4% atau sebesar US$1,9 juta. Sementara khusus untuk pengembangan Kideco, alokasi capex tahun ini diturunkan 38,8% dari tahun lalu US$69,8 juta menjadi hanya US$42,7 juta. Sementara terkait kinerja tahun lalu, perseroan membukukan laba bersih sebesar US$68,68 juta atau turun 46,3% dari tahun 2011 sebesar US$127,86 juta. Sementara pendapatan INDY naik 26,3% dari US$593,4 juta menjadi US$749,7 juta. Pendapatan tersebut terdiri dari pendapatan kontrak dan jasa US$738,07 juta serta penjualan batu bara US$11,64 juta.

Bakrieland Development (ELTY) menyatakan tidak mampu membayar pokok dan bunga obligasi global yang diterbitkan anak usaha perseroan, BLD Investments Pte Ltd. BLD menerbitkan unsecured guaranteed equity linked bonds senilai USD 155 juta pada 23 Maret 2010. Obligasi tersebut baru akan jatuh tempo pada 23 Maret 2015. Namun, mengacu pada trust deed, pemegang obligasi memiliki pilihan untuk mendapatkan pembayaran semua atau sebagian (put option) dari obligasi BLD pada 23 Maret 2013. Megapolitan Developments (EMDE) menyiapkan cadangan lahan (land bank) sekitar 70 ha untuk pengembangan kawasan properti baru Cinere, Depok, Jawa Barat. Indonesia Paradise Property (INPP) menambah modal melalui penempatan terbatas atau private placement dengan perolehan dana sekitar Rp 14,06 miliar. Perseroan akan menerbitkan saham sebesar 37 juta saham dengan nilai nominal Rp 100 per saham. Harga pelaksanaan Rp 380 per saham. Dana hasil penempatan terbatas tersebut digunakan untuk pengembangan usaha dan operasional perseroan. Pihak yang akan menerima saham tersebut PT Saka Guna Lestari. Jumlah saham biasa setelah penempatan terbatas sebesar 2,51 miliar saham. Dilusi kepemilikan saham perseroan setelah penempatan terbatas sekitar 1,47%. Jakarta Setiabudi Internasional (JSPT) membukukan laba bersih tahun 2012 sebesar Rp 235,26 miliar, naik 17,49% YoY dari sebelumnya Rp 200,20 miliar. Pendapatan usaha perseroan sebesar Rp 1,20 triliun, naik 4,96% dari Rp 1,14 triliun di 2011. Jababeka Group menyiapkan investasi senilai Rp 750 miliar untuk pembangunan 2 hotel dan 2 menara apartemen di kawasan kota mandiri Jababeka, Bekasi pada tahun 2013. Kedua hotel tesebut berada di kategori bintang dua, dengan brand Fave, dan bintang empat dengan brand Aston. Apartemen yang bernama The One merupakan hasil kerja sama dengan Golden City, pengembang asal Korea Selatan dan rencananya akan berada di area premium Jababeka, Hollywood Residence. Investasi untuk apartemen senilai Rp 600 miliar, Rp 50 miliar untuk hotel bintang dua, dan Rp 100 miliar untuk hotel bintang empat. Hotel bintang dua tersebut rencananya terdiri dari 144 kamar dan akan dibangun pada Oktober 2013. Sedangkan hotel bintang empat memiliki 160 kamar. Saat ini sudah terdapat hotel Grand Zuri di kawasan Jababeka.

Bank Negara Indonesia (BBNI) menjadi bank yang dipercaya menyalurkan fasilitas kredit pemilikan apartemen yang dibangun oleh Lippo Group, yaitu apartemen Holland Village. Keuntungan bagi BNI adalah potensi penyaluran kredit yang lebih besar untuk program BNI Griya. Bank Permata (BNLI) menargetkan pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) sebesar 27% menjadi Rp 132,96 triliun. Target DPK tersebut dinilai cukup untuk mendukung pertumbuhan kredit perseroan secara keseluruhan sebesar 20%. Untuk target pertumbuhan kredit ritel lebih tinggi sedikit yaitu 25%. Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten (BJBR) bekerja sama dengan Perbarindo Kepulauan Riau untuk menjadikan BPR setempat sebagai mitra penyalur kredit mikro di kawasan Kepri, sehingga meningkatkan penyaluran kredit mirko BJBR. Perseroan ingin memperluas pasar serta kemitraan di Kepulauan Riau sebagai bagian dai upaya untuk meningkatkan portofolio penyaluran kredit usaha mikro, kecil, dan menengah (UMKM) sebesar 20% sesuai dengan aturan Bank Indonesia. Asuransi Bintang (ASBI) mengurangi porsi investasi di lini properti menjadi 16% pada tahun ini dibandingkan dengan 26% pada tahun lalu karena dianggap berisiko tinggi. Pengurangan tersebut juga merupakan bagian dari penyesuaian terhadap PMK 53/2012 tentang Kesehatan Keuangan Perusahaan Asuransi dan Reasuransi. Bursa Efek Indonesia menghentikan sementara (suspensi) perdagangan saham Alam Karya Unggul (AKKU) karena peningkatan harga saham yang tidak wajar sebesar 133,33% pada perdagangan tanggal 4 April 2013. PT Saratoga Investama Sedaya berencana melakukan penawaran saham perdana (IPO) pada kuartal II 2013. Dana hasil IPO tersebut akan digunakan untuk menyuntikkan modal ke anak usahanya dan untuk investasi baru. Perseroan akan menggunakan dana IPO untuk investasi yang difokuskan pada private equity ke sektor infrastruktur, konsumer dan pertambangan. Bertindak sebagai penjamian emisi adalah PT Indo Premier Securities, PT UBS Securities Indonesia dan PT Deutsche Securities Indonesia.

Toyota Tsusho Corporation merambah bisnis properti hotelresidence atau hotel hunian di Indonesia melalui PT TTL Residences yang didirikan bersama Lippo Group. Proyek pertama Toyota Tsusho akan membangun dan mengoperasikan hunian yang dikelola seperti hotel dengan 170 kamar di daerah Lippo Cikarang, Bekasi, Jawa Barat. CIMB Niaga (BNGA) bekerja sama dengan PT. Pos Indonesia (persero) dalam 3 hal, yaitu pemotongan uang pensiun untuk pembayaran angsuran kredit yang diambil para pensiunan TNI/Polri, pemanfaatan wesel pos instan dan kerja sama pengiriman surat mau pun paket. Perseroan menargetkan penyaluran kredit pensiunan hingga Rp1 triliun atau tumbuh 128% dibandingkan dengan realisasi 2012 Rp437 miliar. Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 3 of 11

Sentul City (BKSL) dikabarkan akan membeli kembali (buyback) maksimal 20% saham Bukit Jonggol Asri (BJA) dari Bakrieland Development (ELTY). Nilai transaksinya sekitar Rp 300-500 miliar. Bila kesepakatan saham Bukit Jonggol disepakati sebesar 20%, kepemilikan ELTY pada Bukit Jonggol akan berkurang menjadi 31%. BKSL akan menggunakan pinjaman bank untuk membiayai akuisisi Bukit Jonggol.

Market Data 5 April 2013


COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

93.45 3.95 1554.13 16100.00 22765.00 87.80 80.31 842.50 2336.50 919.00 802.09

CHANGE

PRICE (USD) 44 35 0.10 0.03

DESCRIPTION

0.19 0.01 -0.46 -5.00 65.00 -0.10 -1.18 -7.50 12.00 -14.75 0.73

TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 10,824 8,467 1,285 190

CHANGE (IDR) 27 422 37 N/A

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

5-Apr-13 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

14606.11 3224.98 6344.12 2328.99 952.84 22337.49 4922.61 12634.54 1688.46 3307.80

CHANGE % Day 0.38 0.20 -1.19 -0.11 -0.87 -0.14 -1.18 2.20 0.18 -0.42

PER (X)

% YTD 11.46 6.80 7.57 -1.98 3.59 -1.41 14.04 21.54 -0.03 4.44

2013E 13.07 16.86 11.64 9.53 16.70 10.74 15.55 19.28 15.40 14.82

2014F 11.97 14.24 10.57 8.34 13.39 9.86 13.19 15.18 14.11 13.52

PBV (X) 2013E 2.63 2.65 1.66 1.33 2.17 1.33 2.97 1.44 2.13 1.43

MARKET CAP

2014F

(USD Bn)

2.39 2.33 1.55 1.19 1.91 1.22 2.59 1.35 1.98 1.35

4,300.9 5,234.2 1,361.8 2,507.8 1,186.7 1,692.7 452.3 2,478.6 299.9 442.2

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

9,749.00 12,472.34 102.21 7,854.10 10,146.37 14,692.23 1,571.09 3,170.41 8.67

2.00 -19.54 -2.00 -19.27 -62.98 -119.82 -1.44 4.66 -0.01

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0.10 1.29 96.57 1.24 1.04 1.52 6.21 3.08 11.25

0.0000 -0.0012 0.2345 0.0000 -0.0009 -0.0007 0.0046 -0.0045 0.0102

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 5.75 0.75 0.10 0.50 6.00

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China


RATE (%) 4.60 0.50 0.20 0.16 0.16 3.35

valbury Research

Pages | 4 of 11

COUNTRY

5 April 2013

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

MAR’13

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (US$) GDP (IDR Tn)

2.43 5.9 0.63 105.1827 2,095,693

SBI FEB’13

DESCRIPTION

1.79 5.31 0.75 105.18 2,095,693

RATE (%)

SBI (1M) SBI (3M) SBI (6M)

6.26 n/a 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR DATE

AGENDA

EXPECTATION

05-08 Apr

Indonesia Foreign Reserves

--

05-08 Apr

Indonesia Net Foreign Assets

--

05 Apr*

US Trade Balance

Defisit naik menjadi $44.6 Bn dari $44.4 Bn

05 Apr*

US Unemployment Rate

Tetap 7.7%

05 Apr*

US Underemployment Rate

--

06 Apr*

US Consumer Credit

Turun menjadi $15.00 Bn dari $16.15 Bn

09 Apr*

US Wholesale Inventories

Turun menjadi 0.5% dari 1.2%

(^) Tentative

LEADING MOVERS STOCK INTP EPMT ISAT ITMG SMCB UNVR ULTJ MNCN BBKP BTPN

LAGGING MOVERS

PRICE

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

CHANGE (%)

24000 3000 6850 38400 3925 22750 3175 2950 910 5200

3.23 21.21 3.79 1.86 2.61 0.22 4.10 0.85 4.60 0.97

INDEX pt 3.10 1.60 1.53 0.89 0.86 0.43 0.41 0.39 0.36 0.33

STOCK ASII BBCA TLKM PGAS ICBP SMGR BBRI BMRI BBNI BDMN

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

PRICE

CHANGE (%)

7700 10850 10850 5800 10000 17800 8550 9900 4850 6250

INDEX pt

-3.14 -3.13 -2.25 -2.52 -5.66 -2.47 -1.16 -1.00 -2.02 -2.34

-11.37 -9.60 -5.66 -4.09 -3.93 -3.00 -2.74 -2.60 -2.07 -1.60

UPCOMING IPO’S COMPANY

BUSINESS

IPO PRICE (IDR)

ISSUED SHARES (Mn)

OFFERING DATE

LISTING


UNDERWRITER

valbury Research

Pages | 5 of 11

Ket: (*) US time

Corporate Info 5 April 2013


DIVIDEND STOCK MERK

DPS (IDR)

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

3570.00

Cash Dividend

12-Apr-13

15-Apr-13

17-Apr-13

01-May-13

BJBR

68.46

Cash Dividend

16-Apr-13

17-Apr-13

19-Apr-13

03-May-13

BJTM

39.74

Cash Dividend

18-Apr-13

19-Apr-13

23-Apr-13

03-May-13

DKFT

50.00

Cash Dividend

19-Apr-13

22-Apr-13

24-Apr-13

08-May-13

BBNI

113.35

Cash Dividend

26-Apr-13

29-Apr-13

01-May-13

16-May-13

BBTN

38.73

Cash Dividend

26-Apr-13

29-Apr-13

01-May-13

10-May-13

ITMG

1464.00

Cash Dividend

26-Apr-13

29-Apr-13

01-May-13

15-May-13

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD

CORPORATE ACTIONS STOCK

ACTION

TRIM

Rights Issue

1:1

80

05 Apr-13

08 Apr-13

12 Apr – 18 Apr’13

AUTO

Rights Issue

100:20-40

2200-3400

24 Apr-13

25 Apr-13

01 May – 07 May’13

PKPK

Rights Issue

3:130

250

TBA

TBA

TBA

BNII

Rights Issue

12:1

320

10 May-13

13 May-13

17 May – 23 May’13

GENERAL MEETING SCMA IDKM PNLF KAEF EXCL INAF SSIA DNET TMPO ELSA AISA TBIG AUTO MEGA PGAS HMSP ASGR TGKA TURI TINS ADRO TRIO TMAS AALI TCID LPKR MLPL ARTI WIKA

AGM/EGM RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST RUPST

DATE

AGENDA

05-Apr-13 05-Apr-13 05-Apr-13 08-Apr-13 10-Apr-13 11-Apr-13 11-Apr-13 15-Apr-13 16-Apr-13 16-Apr-13 16-Apr-13 17-Apr-13 17-Apr-13 17-Apr-13 17-Apr-13 18-Apr-13 18-Apr-13 18-Apr-13 18-Apr-13 18-Apr-13 19-Apr-13 19-Apr-13 19-Apr-13 23-Apr-13 24-Apr-13 24-Apr-13 24-Apr-13 24-Apr-13 25-Apr-13


Pages | 6 of 11

EMITEN

valbury Research

Technical Analysis these recommendations based on technical and only intended for one day trading

5 April 2013


APLN

TRADING BUY

S1

480

R1

510

S2

455

R2

530

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

DOWN

APLN - Daily 4/4/2013 Open 480, Hi 495, Lo 475, Close 490 (2.1%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 427.43, Fractal Up = 530.00, Fractal Down = 480.00, MA(Close,5) = 495.00, MA1(Close,8) = 498.13, MA2(Close,20) 530 520.0 498.125 495 493 490 480.0 480

490

440.0 427.427

• • • • •

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan indikasi positif RSI positif masih dalam area oversold Harga berada dalam area lower band

400.0

360.0

320.0 September October November December APLN - Stochastic %D(5,3,3) = 26.06, Stochastic %K = 19.84, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

• Trading range Rp480-Rp530 • Entry Rp490, take Profit Rp530

Prediksi

2013

February

March

April 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 26.0582 40.0 26.0582 30.0 20.0 20 10.0 19.8413

APLN - MACD (6,9) = -0.87, Signal() = -0.04

19.8413 10.0 8.0 6.0

INDIKATOR

Posisi

Sinyal

Stochastics

26.06

Positif

MACD

-0.87

Positif

-22.30

Positif

Bollinger Band (Mid)

493

Negatif

MA5

495

Positif

4.0 2.0 -0.044787 0.0 -0.872975 -2.0

APLN - TSI(3,5,3) = -22.30 80.0

KIJA

20.0 0.00000 0.0 -15.4679 -20.0 -22.2956 -40.0 -60.0 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TRADING BUY

S1

285

R1

310

S2

260

R2

335

Closing Price

40.0

Pages | 7 of 11

True Strength Index (TSI)

60.0

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

UP

KIJA - Daily 4/4/2013 Open 280, Hi 290, Lo 275, Close 285 (1.8%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 251.03, Fractal Up = 310.00, Fractal Down = 285.00, MA(Close,5) = 291.00, MA1(Close,8) = 296.25, MA2(Close,20)320.0 310 300.5 300.0 296.25 291 285 280.0 285

285

260.0 251.026 240.0

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI positif berada dalam area oversold Harga berada dalam area lower band

220.0

200.0

180.0

September October November December KIJA - Stochastic %D(5,3,3) = 34.76, Stochastic %K = 29.29, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00


INDIKATOR

February

March

April 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 34.7619 50.0 40.0 34.7619 30.0 29.2857 20.0 29.2857

KIJA - MACD (6,9) = -2.38, Signal() = -1.70

20 8.0 6.0

Posisi

Sinyal

Stochastics

34.76

Positif

MACD

-2.38

Positif

-55.67

Positif


300

Negatif

MA5

285

Positif


2013

4.0 2.0 0.0 -1.69982 -2.0 -2.38087 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -40.0 -46.0237 -60.0 -55.666 -80.0 -100.0

KIJA - TSI(3,5,3) = -55.67

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com


valbury Research

5 April 2013

SDRA

TRADING BUY

S1

760

R1

840

S2

680

R2

920

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

DOWN

SDRA - Daily 4/4/2013 Open 770, Hi 790, Lo 740, Close 790 (1.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 626.65, Fractal Up = 840.00, Fractal Down = 560.00, MA(Close,5) = 804.00, MA1(Close,8) = 813.75, MA2(Close,20) 840 840.0 813.75 804 790 780.0 759

790

720.0

660.0 626.651 600.0

• • • • •

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan indikasi positif RSI positif berada dalam area netral Harga berada dalam area upper band


Prediksi INDIKATOR Stochastics MACD


560 540.0

480.0

420.0

360.0 September October November December SDRA - Stochastic %D(5,3,3) = 40.74, Stochastic %K = 27.78, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2013

February

March

April 90.0 80.0 80 70.0 60.0 40.7407 50.0 40.7407 40.0 30.0 27.7778 20.0 27.7778 10.0 20 24.0

SDRA - MACD (6,9) = 3.36, Signal() = 6.50

18.0

Posisi

Sinyal

40.74

Positif

3.36

Positif

-29.92

Positif


759

Positif

MA5

804

Negatif

12.0 6.49639 6.0 3.36131 0.0 -6.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -4.02705 -20.0 -29.9197 -40.0 -60.0 -80.0

SDRA - TSI(3,5,3) = -29.92

BISI

Pages | 8 of 11


TRADING BUY

S1

780

R1

840

S2

720

R2

900

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

DOWN

BISI - Daily 4/4/2013 Open 820, Hi 840, Lo 800, Close 830 (2.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,035.63, Fractal Up = 900.00, Fractal Down = 840.00, MA(Close,5) = 836.00, MA1(Close,8) = 847.50, MA2(Close,20) 1,400

1,300

830

1,200

1,100 1,035.63

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart masih menunjukan sinyal positif RSI positif berada dalam area oversold Harga berada dalam area lower band

• Trading range Rp820 – Rp900 • Entry Rp830, take Profit Rp890

INDIKATOR

900 900 873.5 847.5 840 800 836 830 September October November December BISI - Stochastic %D(5,3,3) = 6.94, Stochastic %K = 12.50, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

2013

February

March

Sinyal

6.94

Positif

-8.75

Positif

-50.10

Positif


874

Negatif

MA5

836

Positif

April 80 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 20 30.0 12.5 20.0 12.5 10.0 6.94444 0.0 6.94444 24.0

BISI - MACD (6,9) = -8.75, Signal() = -8.20

Posisi

Stochastics

1,000

18.0 12.0 6.0 0.0 -8.20215 -6.0 -8.75372 -12.0 -18.0 -24.0 BISI - TSI(3,5,3) = -50.10 60.0

MACD

40.0 20.0 0.0 0.00000


-20.0 -40.0 -50.1011 -60.0 -50.2242 -80.0 Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com


valbury Research

5 April 2013

MTLA

TRADING BUY

S1

600

R1

660

S2

540

R2

720

Closing Price

TREND GRAFIK

Major

UP

Minor

DOWN

MTLA - Daily 4/4/2013 Open 600, Hi 620, Lo 580, Close 620 (3.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 690.00, Fractal Up = 660.00, Fractal Down = 600.00, MA(Close,5) = 606.00, MA1(Close,8) = 612.50, MA2(Close,20) 690 660.0 660 630 620 612.5 600.0 606 600

620

540.0

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart masih menunjukan sinyal positif RSI positif berada dalam area oversold Harga berada dalam area upper band

• Trading range Rp600– Rp660 • Entry Rp620, take Profit Rp660

Prediksi INDIKATOR

Posisi

2013

February

March

April 100.0 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 32.2222 40.0 32.2222 30.0 20.0 20 10.0 14.4444 14.4444 12.0

4.0

Sinyal

14.44

Positif

-2.54

Positif

-10.57

Positif


630

Positif

MA5

606

Positif

0.0 -2.53518 -3.32894 -4.0 MTLA - TSI(3,5,3) = -10.57

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -10.5684 -20.0 -15.7631 -40.0 -60.0 -80.0


TRADING BUY

S1

435

R1

470

S2

400

R2

510

Closing Price

360.0 September October November December MTLA - Stochastic %D(5,3,3) = 14.44, Stochastic %K = 32.22, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

8.0

Stochastics

ASSA

420.0

MTLA - MACD (6,9) = -2.54, Signal() = -3.33

MACD True Strength Index (TSI)

480.0

Pages | 9 of 11

Ulasan

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

DOWN

ASSA - Daily 4/4/2013 Open 420, Hi 445, Lo 420, Close 440 (3.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 380.72, Fractal Up = 470.00, Fractal Down = 435.00, MA(Close,5) = 436.00, MA1(Close,8) = 443.75, MA2(Close,20)

520.0

440 480.0 470

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart masih menunjukan sinyal positif RSI positif berada dalam area overbought Harga berada dalam area upper band


INDIKATOR

400.0 380.72 360.0 December 2013 February ASSA - Stochastic %D(5,3,3) = 24.08, Stochastic %K = 29.85, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

March

April 90.0 80.0 80 70.0 60.0 50.0 29.8485 40.0 29.8485 30.0 24.0765 20.0 24.0765 10.0 20 8.0 6.0 4.0 2.0 -0.576842 0.0 -1.09447 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0

ASSA - MACD (6,9) = -1.09, Signal() = -0.58

Posisi

Sinyal

Stochastics

24.08

Positif

MACD

-1.09

Positif

-27.72

Positif


437

Positif

MA5

436

Positif


443.75 440 440.0 437.25 436 435

ASSA - TSI(3,5,3) = -27.72

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -24.1437 -40.0 -27.7242 -60.0 -80.0



valbury Research

Trading View PT Valbury Asia Securities

5 April 2013

these recommendations based on technical and only intended for one day trading Rec

Ticker

Price

Support

04/04/13

Entry

Exit

S2

Resistance S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month MA5*

High

Low 17850

AGRICULTURE AALI

Trading Buy

18400

18250

18500

18000

18250

18500

18750

Positif

Negatif

Positif

19200

LSIP

Trading Sell

1870

1880

1850

1820

1850

1880

1910

Positif

Negatif

Negatif

2225

1810

SGRO

Trading Buy

2175

2175

2250

2100

2150

2200

2250

Positif

Positif

Positif

2400

2075

BUMI

Trading Sell

720

740

710

680

710

740

770

Positif

Negatif

Negatif

1040

680

PTBA

Trading Sell

15350

15350

15750

14850

15150

15450

15750

Negatif

Negatif

Positif

15550

13500

ADRO

Trading Sell

1300

1320

1280

1240

1280

1320

1360

Positif

Negatif

Negatif

1630

1250

MEDC

Trading Sell

1630

1610

1590

1580

1610

1640

1670

Positif

Positif

Negatif

1780

1580

INCO

Trading Sell

2450

2425

2375

2375

2425

2475

2525

Negatif

Negatif

Positif

2850

2350

ANTM

Trading Sell

1420

1410

1380

1380

1410

1440

1470

Negatif

Negatif

Positif

1460

1260

TINS

Trading Buy

1450

1450

1480

1420

1440

1460

1480

Positif

Positif

Positif

1620

1370

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS Trading Sell 17800 SMGR

17800

17350

17350

17700

18050

18400

Negatif

Negatif

Negatif

19050

16300

INTP

Trading Buy

24000

24000

25000

22750

23500

24250

25000

Positif

Positif

Positif

23550

21400

SMCB

Trading Buy

3925

3925

4175

3650

3825

4000

4175

Positif

Positif

Positif

3850

3175

7700

7700

7350

7350

7600

7850

8100

Negatif

Negatif

Negatif

8300

7500

2725

2775

2700

2625

2700

2775

2850

Negatif

Negatif

Positif

2900

2000

MISCELLANEOUS INDUSTRY Trading Sell ASII Trading Sell

GJTL

CONSUMER GOODS INDUSTRY Trading Sell 7450 INDF

7550

7400

7250

7400

7550

7700

Positif

Negatif

Negatif

8000

6450

GGRM

Trading Sell

51950

51250

49900

49800

51250

52700

54150

Negatif

Negatif

Positif

54100

45800

UNVR

Trading Buy

22750

22750

23100

22350

22600

22850

23100

Positif

Positif

Positif

23300

21700

KLBF

Trading Sell

1230

1230

1190

1190

1220

1250

1280

Negatif

Negatif

Negatif

1380

1100

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION Trading Sell 1610 1610 1540 1540 BSDE

1410

1590

1640

1690

Negatif

Negatif

Negatif

1790

ASRI

Trading Buy

1020

1020

1080

940

990

1040

1090

Negatif

Positif

Negatif

1160

850

WIKA

Trading Sell

2025

2025

1890

1890

1990

2100

2200

Negatif

Negatif

Negatif

2125

1630

ADHI

Trading Sell

2825

2825

2525

2525

2725

2925

3125

Negatif

Negatif

Negatif

3175

2225

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION Trading Sell 5800 5800 5600 PGAS

4600

5600

5750

5900

6050

Negatif

Negatif

Negatif

6100

JSMR

Trading Sell

6300

6250

6100

6100

6250

6400

6550

Negatif

Negatif

Positif

6450

5500

ISAT

Trading Buy

6850

6850

7450

6100

6550

7000

7450

Positif

Positif

Positif

6900

5850

TLKM

Trading Sell

10850

10850

10500

10500

10750

11000

11250

Negatif

Negatif

Negatif

11150

9750

CMNP

Trading Buy

1850

1850

1920

1770

1820

1870

1920

Positif

Positif

Positif

1900

1750

FINANCE BMRI

Trading Sell

9900

10000

9850

9700

9850

10000

10150

Positif

Negatif

Negatif

10150

9050

BBRI

Trading Sell

8550

8550

8350

8350

8500

8650

8800

Negatif

Negatif

Negatif

9450

8400

BBNI

Trading Sell

4850

4850

4675

4675

4800

4925

5050

Negatif

Negatif

Negatif

5150

4200

BBCA

Trading Sell

10850

10850

10400

10400

10750

11100

11450

Negatif

Negatif

Negatif

11400

10100

BDMN

Trading Sell

6250

6250

6050

6050

6200

6350

6500

Negatif

Negatif

Negatif

6550

5950

TRADE, SERVICES & INVESTMENT Trading Sell 19200 UNTR

19200

18700

18600

19000

19400

19800

Negatif

Negatif

Positif

20650

17150

1730

1590

1590

1690

1790

1890

Negatif

Negatif

Negatif

1950

1610

MPPA

Trading Sell

1730

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics


valbury Research

Pages | 10 of 11

MINING

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id

BRANCH OFFICES JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 Pages | 11 of 11

BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229 SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl.Perdana, Komp.Perdana Square Blok A11 (0561) 6580077 (0561) 733299 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY • JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) • PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang • MENADO : Universitas Klabat MUTUAL FUND PRODUCT MONEY MARKET

MIXED

FIXED INCOME

EQUTY

-

VALBURY INKLUSI

-

-


valbury Research

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Recommend Documents