JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Weekly Report

valbury

05 December 2011

PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

• • UNSP perkirakan pendapatan naik hingga 40% di 2012

• TLKM anggarkan capex Rp 15 triliun di 2012 • INCF akan melakukan debt-to-equity-swap • KKGI targetkan laba bersih capai Rp 435 miliar di 2012 • KKGI ganggarkan capex USD 4 juta di 2012 • JPFA rencana terbitkan obligasi berkelanjutan I Rp 1,5 triliun • BTEK akusisi 2 perusahaan ber ijin HTI dan HPH di Sorong, Papua • POLY proses restrukturisasi utang tidak terealisasi di tahun ini • GPRA proyeksi pendapatan Rp 500 miliar tidak tercapai di 2011 • SDPC proyeksikan laba bersih Rp 5 miliar tahun ini • ITMA masih mencatat rugi bersih Rp 1,285 miliar, 9M2011 • BRNA laba bersih naik 10% jadi Rp 30,9 miliar 9M2011 • SMMA suntik modal ke Sinar Mas Multifinance Rp 100 miliar • UNSP targetkan kenaikan pendapatan 40% • PTBA kaji stock split • KKGI incar penjualan USD 414 juta • BMRI salurkan kredit sawit Rp 36,16 triliun • BRNA bidik penjualan Rp 651 miliar • INAF targetkan peningkatan laba 122% • Rencana kuasi reorganisasi INAF terlaksana 28 Desember 2011 • TPIA tunda ekspansi USD 400 juta • Erajaya Swasembada tetapkan harga IPO Rp 1000

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn) 2422.19 1559.40

IHSG

3779.836

-1.263

2679

LQ-45

669.501

+0.409

534

MARKET REVIEW

MARKET VIEW

IHSG bergerak naik dan berhasil membukukan penguatan sebesar 3,9% selama perdagangan sepekan. Pergerakan saham dipengaruhi oleh berbagai sentimen positif dan negatif baik dari global, regional, maupun domestik. Diawali dengan optimisme pasar atas adanya solusi baru dalam penyelesaian masalah utang negara-negara zona Euro. Optimisme ini didukung oleh langkah Menteri Keuangan Jerman yang mendesak perubahan perjanjian untuk memperketat disiplin anggaran. Sentimen positif Eropa juga didukung oleh langkah The Fed, Bank Sentral Kanada, Inggris, Jepang, Eropa, dan Swis berupa kelonggaran likuiditas dan kebijakan moneter melaui pemangkasan bunga swap dollar AS sebesar 50 bps. Langkah ini juga dilakukan oleh China yang turut melonggarkan kebijakan moneternya melalui penurunan rasio reserve requirement sebesar 50 bps untuk meningkatkan kinerja ekonomi. Sedangkan sentimen negatif Eropa, berasal dari kondisi Inggris yang mengalami kontraksi dan harus melakukan penghematan anggaran dalam skala besar. PM Inggris membenarkan bahwa kondisi pengangguran dan pinjaman negara sudah berada diatas perkiraan. Sedangkan Perancis, tingkat pengangguran kembali meningkat pada periode kuartal III ke level 9,7% dari sebelumnya 9,6% pada kuartal II. Dari Amerika, keputusan Standard & Poor’s yang mengumumkan penurunan peringkat beberapa bank besar di AS termasuk JP Morgan Chase & Co dan Bank of America, sempat melemahkan pergerakan pasar saham. Sedangkan dari Asia, kendati data-data ekonomi sejumlah negara besar menunjukkan perlambatan, namun optimisme atas keseriusan pembuat kebijakan dalam penyelesain utang Eropa membuat penguatan pada pasar saham Asia. Data pengangguran Jepang di bulan Oktober naik menjadi 4,5% atau di atas perkiraan sebelumnya pada level 4,2%. Sedangkan dari China, indeks manufaktur negara tersebut turun menjadi 49 pada bulan November yang sekaligus menandakan adanya kontraksi pada sektor manufaktur dan perlambatan ekonomi. Dari domestik, runtuhnya jembatan Kutai Kartanegara sempat berpengaruh terhadap saham sektor batu bara, yaitu ITMG dan HRUM yang diperkirakan akan terhambat dalam lalu lintas pengangkutan batu baranya. Sedangkan inflasi November pada level 0,34% MoM dan 4,15% YoY.

Prediksi IHSG dalam pekan ini berpeluang untuk menoreh pengguatan, seiring dengan sejumlah faktor positif yang diperkirakan dapat memberikan pengaruh bagi pergeraknya. Faktor-faktor yang diharapkan dapat membawa optimisme bagi pelaku pasar seperti, pertemuan puncak para pemimpin Uni Eropa tanggal 9 Desember pekan ini. Pasar akan menyikapi positif terhadap pertemuan KTT Uni Eropa karena bertumpu akan adanya hasil sebuah solusi yang terbaik dalam mengatasi krisis utang negara Eropa. Pidato menjelang KKT Uni Eropa pada 9 Desember menegaskan semangat baru kawasan Eropa dengan bertambah solidasitas, lebih disiplin dan politik yang bertanggungjawab. Selain itu, adanya seruan perjanjian baru untuk menggabungkan anggaran atau integrasi fiskal. Adanya dukungan Dana IMF dalam membantu mengatasi kesulitan negara Uni Eropa. Bank Sentral Eropa (ECB) mengisyaratkan akan melakukan tindakan yang lebih agresif untuk memerangi krisis utang zona euro. Apabila para pemimpin dari 17 negara anggota Uni Eropa menyetujui pakta kontrol anggaran yang ketat. Dari Prancis, Presiden Nicolas Sarkozy telah menyerukan pakta fiskal dan peranan Dana Moneter Internasional (IMF) untuk membantu negara-negara yang terbelit utang. Kanselir Jerman, Angela Merkel dan Presiden Prancis Nicolas Sarkozy akan bertemu pada Senin pekan ini. Jerman maupun Prancis akan menguraikan proposal yang akan diajukan pada saat KTT Uni Eropa pada 9 Desember 2011. Rilis data AS yang cukup positif pada akhir pekan lalu, akan menjadi dukungan bagi pergerakan IHSG awal pekan ini. Membaiknya data pekerjaan AS yang mengalami setelah tercatat tingkat pengangangguran turun menjadi 8,6% dari sebelumnya 9%, hal ini disebabkan setelah kalangan swasta menambah tenaga kerja pada bulan November. Selain itu, rencana dari Bank Sentral Eropa berencana akan memotong tingkat suku bunga. Demikian dengan Bank of England diperkirakan akan melakukan hal yang sama yakni menurunkan suku bunganya.

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury Research

Pages | 1 of 11

JAKARTA INDICES STATISTICS CLOSE

Peluang IHSG untuk menguat dalam pekan ini masih cukup terbuka, karena sinyal dari indikator Stochastic maupun MACD mengindikasikan trend positif. Sama halnya dengan lagging indikator untuk jangka pendek mengisyaratkan bullish pattern. Range indeks sepekan di level 3740-3812

Daily News 5 Desember 2011


Resource Alam Indonesia (KKGI) menargetkan penjualan pada 2012 meningkat 71% menjadi 6 juta ton. Perseroan memprediksi harga jual rata-rata mencapai USD 69/ton, sehingga nilai penjualan sekitar USD 414 juta. Beroperasinya blok-blok baru pada kuartal I-2012 akan menopang pertumbuhan penjualan. Tahun depan, perseroan akan meningkatkan produksi dari blok Utara yang memiliki batubara berkalori 5.800-6.000 kkal. Porsi blok Utara tahun depan ditargetkan mencapai 10,5% atau sekitar 630 ribu ton. Perseroan menargetkan laba bersih tahun 2011 mencapai Rp 435 miliar. Volume penjualan tahun 2011 ditargetkan mencapai 3,5 juta metrik ton, harga jual rata-rata USD 5,8 juta per ton dan harga pokok produksi USD 28,4 juta ton. Resources Alam Indonesia (KKGI) berencana melakukan pengembangan Coal Bed Methane (CBM). Perseoran telah menandatangani kerja sama dengan Sugico dan Ephindo. KKGI hanya memiliki sebagian kecil dalam proyek kerja sama dengan Ephindo. Resources Alam Indonesia (KKGI) menganggarkan belanja modal (capex) tahun 2012 sebesar USD 4 juta. Belanja modal itu akan digunakan untuk pembangunan jetty dan infrastruktur baru serta memperluas jetty. Belanja modal berasal dari kas internal. Perseroan menargetkan produksi tahun 2012 sebesar 6 juta ton. Bakrie Sumatera Plantations (UNSP) menargetkan kenaikan pendapatan tahun depan sekitar 30-40%. Kenaikan pendapatan akan ditopang oleh penjualan olein-acid dan kenaikan produksi CPO. Produksi CPO tahun depan diperkirakan mencapai 340-350 ribu ton, naik dari sekitar 290 ribu ton tahun ini. Tahun depan, perseroan juga mengekspor acid sebesar 40 ribu ton dan 50 ribu ton alkohol yang berasal dari acid. Telekomunikasi Indonesia (TLKM) menganggarkan belanja modal (capex) sekitar Rp 15 triliun di tahun 2012. Sumber pendanaan untuk capex tersebut sebanyak 70% dari internal, 20% berasal dari refinancing dan sisanya akan berasal dari pinjaman perbankan. Sebesar 60% dana capex akan digunakan untuk pengembangan selular, 30% untuk broadband, serta sebesar 10% untuk lain-lain. PT Telekomunikasi Selular (Telkomsel), anak usaha Telekomunikasi Indonesia (TLKM), menargetkan penambahan 10 juta pelanggan baru dari komunitas olahraga di tahun 2012. Perusahaan bekerja sama dengan Yayasan Olahragawan Indonesia menggunakan pola bisnis seperti mobile virtual network operator (MVNO). PT Infomedia Nusantara, anak usaha Telekomunikasi Indonesia (TLKM), menargetkan jumlah belanja modal nonorganik tahun 2012 antara Rp 120 miliar-Rp 125 miliar. Sebesar 60% dari dana belanja modal didapatkan dari funding eksternal. Tahun ini, belanja modal non-organik perusahaan mencapai Rp 110 miliar.

Telekomunikasi Indonesia (TLKM) akan menghidupkan kembali PT Balai Pustaka (Persero) di dunia maya. Selama ini Balai Pustaka menjadi BUMN yang masih merugi. Selama ini Telkom telah membantu Balai Pustaka dengan menjual produk-produknya melalui plaza.com yang merupakan e-commerce milik Telkom. Chandra Asri Petrochemical (TPIA) menunda rencana ekspansi cracker dan pabril polietilene (PE) senilai USD 400 juta, menyusul ketidakpastian global akibat krisis yang terjadi di Eropa dan AS. Perusahaan dalam hal ini sulit mendapatkan pendanaan publik. Bumi Teknokultura (BTEK) akan melakukan akusisi terhadap 2 perusahaan yang memiliki ijin Hutan Tanaman Industri (HTI) dan Hak Pengelolaan Hutan (HPH) di Sorong, Papua. Dana untuk akuisisi berkisar Rp 100 miliar, yang akan diperoleh dari pinjaman bank atau penerbitan saham baru. Perseroan menargetkan penjualan tahun 2012 mencapai Rp 60 miliar dan meningkat menjadi Rp 210 miliar di tahun 2013. Proses penyelesaian restrukturisasi utang Asia Pacific Fibers (POLY) sulit terealisasi tahun 2011 ini. Hingga saat ini proses restrukturisasi utang perseroan kepada PT Perusahaan Pengelola Aset belum selesai. Bank Mandiri (BMRI) telah menyalurkan kredit ke sektor kelapa sawit termasuk produk turunannya hingga Rp 36,16 triliun atau naik sekitar 20% dari Rp 30,16 triliun di tahun lalu. Berlina (BRNA) memperkirakan penjualan tahun ini meningkat 15% menjadi Rp 651 miliar. Laba bersih diprediksi naik 11% menjadi Rp 39 miliar. Indofarma (INAF) menargetkan laba bersih sebesar Rp 75-100 miliar pada 2012, meningkat 66-122% dibandingkan estimasi tahun ini Rp 45 miliar. Peningkatan laba bersih akan ditopang oleh efisiensi. Perseroan akan menerapkan sistem terintegrasi dari, mulai dari bahan baku hingga pemasaran. Tahun depan, INAF menganggarkan belanja modal sebesar Rp 90 miliar untuk memperbaiki mesin produksi dan pengembangan bisnis lain, di antaranya jasa teknis healthcare. Rencana kuasi reorganisasi Indofarma (INAF) diperkirakan akan terlaksana pada 28 Desember 2011. Dengan kuasi reorganisasi, nilai aset perseroan akan menjadi Rp 1,2 triliun. INAF telah berhasil mengurangi defisit sebesar Rp 137 miliar menjadi Rp 23 miliar. INAF dikabarkan akan diakuisisi oleh Kimia Farma (KAEF), meski terbuka peluang sebaliknya. Perdana Gapuraprima (GPRA) menyatakan proyeksi pendapatan tahun 2011 yang ditargetkan sebesar Rp 500 miliar kemungkinan tidak akan tercapai. Hingga akhir kuartal III 2011, pendapatan perseroan baru sekitar Rp 230,3 miliar. Namun pendapatan tersebut naik 0,7% dibanding kuartal III 2010 sebesar Rp 228,8 miliar. Millenium Pharmacon (SDPC) memproyeksikan laba bersih tahun 2012 sebesar Rp 5 miliar dan penjualan sebesar Rp 1,1 triliun. Per Oktober 2011 penjualan mencapai Rp 799,27 miliar dengan laba bersih Rp 2,92 miliar. Perseroan berencana membuka 3 cabang baru di Sulawesi pada tahun 2012. Total nila investasi pembukaan cabang sebesar Rp 15 miliar. Sumber Energi Andalan sebelumnya Itamaraya (ITMA) per 30


valbury Research

Pages | 2 of 11

Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) mengkaji rencana pemecahan nilai saham (stock split) tahun depan. Sebab pada 2012, valuasi saham BUMN tersebut diperkirakan mahal. Perseroan menargetkan laba bersih bertumbuh sekitar 10-15% dibandingkan estimasi tahun ini senilai Rp 3 triliun. Penguatan kinerja ditopang ekspektasi peningkatan volume produksi menjadi 15,2 juta ton dibandingkan target tahun ini sekitar 14,5 juta ton.

Berlina (BRNA) hingga kuartal III 2011 membukukan laba bersih sebesar Rp 30,9 miliar atau naik 10% dibandingkan 2010. Kenaikan tersebut didorong kenaikan penjualan yang mencapai Rp 496,1 miliar atau tumbuh 16% dibandingkan tahun sebelumnya. Kontributor utama pertumbuhan penjualan berasal dari volume penjualan botol plastik dan tube sebesar 2% - 3%, dan penjualan mould yang mencapai 54%. Selain itu, penjualan rata-rata perseroan juga mengalami kenaikan sebesar 5% - 12% dari harga penjualan rata-rata 2010. Amstelco Indonesia (INCF) akan mengadakan RUPSLB pada 20 Januari 2012 terkait rencana penambahan modal tanpa HMETD melalui konversi sisa tagihan Bliss Century Investment Ltd yang sebesar Rp21,416,666,500 menjadi saham (debt-to-equityswap). Perseroan telah menetapkan harga pelaksanaan konversi tersebut pada Rp4500/saham. Setelah konversi tersebut maka INCF tidak lagi memiliki kewajiban utang pada Bliss Century, di sisi lain hal tersebut akan memberikan dilusi kepada pemegang saham sebesar 7.76%. Sebelumnya perseroan telah melakukan konversi serupa pada Februari 2011 lalu dengan menukar utang sebesar Rp4,283,333,500 menjadi 8,566,667 saham (15%). Rencananya perseroan juga akan mengagendakan RUPSLB pada 7 Desember 2011 terkait rencana penurunan modal dasar menjadi Rp50 miliar dari saat ini Rp2.9 triliun. Sinar Mas Multiartha (SMMA) menyuntikkan tambahan modal salah satu perusahaan pembiayaannya yaitu PT Sinar Mas Multifinance senilai Rp 100 miliar. Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) berencana menerbitkan obligasi berkelanjutan I senilai Rp 1,5 triliun. Tahap pertama, perseroan akan menebitkan obligasi senilai Rp 1 triliun bertenor 5 tahun. Obligasi ini telah mendapat peringkat idA dari Pefindo dan A+(idn) dari FItch Rating Indonesia. Bertindak menjadi penjamin pelaksana emisi adalah Bahana Securities dengan wali amanat Bank CIMB Niaga. Masa penawaran awal (bookbuilding) obligasi akan dilaksanakan pada 7-22 Desember 2011, penawaran pada 26 Januari 2012 dan pencatatan obligasi di Bursa Efek Indonesia diperkirakan akan dilakukan pada 13 Januari 2012. Obligasi berkelanjutan ini ditawarkan dengan nilai 100% dari jumlah pokok obligasi berkelanjutan yang akan diterbitkan dalam periode paling lama 2 tahun sejak efektifnya Pernyataan Pendaftaran. Hasil dari penjualan obligasi ini nantinya akan digunakan untuk belanja modal sebesar 75% atau Rp 750 miliar dan 25% atau Rp 250 miliar untuk pembiayaan modal kerja.

Lippo Group mengumumkan investasi di perusahaan tambang tembaga CS Mining Amerika Serikat. Investasi tersbut menandai langkah pertama Lippo Group memasuki bisnis pertambanga. Konsorsium Syailendra Capital yang didukung oleh sovereign wealth fund dari Asia menjadi investor utama dalam IPO saham ABM Investama. Konsorsium Syailendra memborong 360 juta saham ABM pada harga Rp 3.750/saham, dengan nilai transaksi mencapai Rp 1,35 triliun. Dengan pembelian tersebut, konsorsium Syailendra akan memiliki 13% saham ABM. Erajaya Swasembada menetapkan harga IPO Rp 1000/saham. Selama masa penawaran awal tersebut, IPO Erajaya kelebihan permintaan sebanyak 1,5 kali. Meski demikian, perseroan mengubah porsi saham IPO dari 40% menjadi 31%. PT Trans Media Corporation, perusahaan pengelola lini bisnis media, hiburan, dan ritel yang merupakan anak usaha CT Corp, berencana melakukan penawaran umum saham perdana (IPO) lini bisnis media pada 2015. Untuk itu, perusahaan akan meningkatkan laba sebelum biaya bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) menjadi US$ 1 miliar guna menarik minat para investor di bisnis media. Berdasarkan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) Nomor 167/PMK.011/2011 tentang Perubahan Ketiga Atas PMK Nomor 181/PMK.011/2009 Tentang Tarif Cukai Hasil Tembakau, maka tarif cukai dinaikkan mulai berlaku pada tanggal 1 Januari 2012. Pemerintah menaikkan tarif cukai rokok rata-rata 16,3% mulai 1 Januari 2012 untuk mengejar target setoran cukai rokok Rp 72 triliun tahun 2012 atau naik dari tahun 2011 sebesar Rp 65 triliun. Sedang penggolongan pengusaha pabrik hasil tembakau masih melanjutkan kebijakan tahun 2011, yaitu 2 (dua) golongan pengusaha pabrik untuk jenis Sigaret Kretek Mesin (SKM) dan Sigaret Putih Mesin (SPM), serta 3 (tiga) golongan pengusaha pabrik untuk jenis Sigaret Kretek Tangan (SKT). Menurut asosiasi industri, harga jual rokok pada tahun 2012 diperkirakan meningkat 10%-15% seiring kenaikan tarif cukai di 2012. Produsen rokok juga memiliki pilihan mengurangi margin laba sebagai antisipasi tidak menaikkan harga jual agar penjualan tetap tumbuh di 2012. Produksi CPO Indonesia pada tahun 2012 diperkirakan meningkat 1 juta – 1,4 juta ton dibandingkan dengan kapasitas tahun 2011. Produksi minyak sawit Indonesia tahun 2012 diperkirakan 26,5 juta ton dari tahun 2011 sebenayak 25,2 juta ton. Secara keseluruhan produksi minyak sawait dunia hanya akan mengalami peningkatan sebesar 2 juta ton. Badan Pusat Statistisk memperkirakan inflasi Desember lebih tinggi dari November, tapi tidak akan melewati angka 0,92%, sehingga inflasi tahun 2011 diperkirakan sekitar 4,5%, lebih rendah dari target dalam Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Perubahan 2011 (APBN-P) yang sebesar 5,65%.

CIMB Niaga (BNGA) mengincar dua proyek kredit sindikasi senilai US$200 juta untuk membiayai perusahaan batu bara nasional pada triwulan I/2012. Perseroan telah mendapat mandat sebagai lead arranger dalam salah satu proyek tersebut. Kredit sindikasi itu berdenominasi dolar AS dengan nilai masing-masing proyek di atas US$100 juta. Bakrieland Development (ELTY) merilis kondotel Eaton Luxe di Tabanan Bali dengan investasi sebesar Rp200-250 miliar, yang akan dikelola oleh Langham Hospitality Group yang dijadwalkan selesai pada akhir 2013 dan beroperasi pada awal 2014.


valbury Research

Pages | 3 of 11

September 2011 masih mencatat rugi bersih Rp 1,285 miliar, turun 56,2% dibandingkan posisi 31 Maret 2011 sebesar Rp 2,935 miliar. Penurunan rugi bersih tersebut disebabkan berkurangnya beban usaha perseroan setelah menghentikan bisnis utamanya di bidang kerajinan emas dan perak, serta berhasil mencatatkan pendapatan usaha Rp 218,525 juta. Saat ini perusahaan akan memfokuskan usahanya pada bidang pertambangan, perdagangan, pembangunan, pemilikan, operasi dan perawatan pembangkit listrik, jasa rekayasa, teknik dan manajemen di bidang batu bara dan energi, serta investasi.

Market Data 5 Desember 2011


COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION

PRICE (USD)

CRUDE OIL (US$) / BARREL NATURAL GAS (US$) / mmBtu GOLD (US$) / OUNCE NICKEL (US$) / MT TIN (US$) / MT COAL (NEWC) (US$) / MT * COAL (RB) (US$) / MT * CPO (ROTH) (US$) / MT CPO (MYR) / MT Rubber (MYR/Kg) Pulp (BHKP) (US$) / per ton

100.96 3.59 1746.75 17740.00 19995.00 111.29 102.81 1040.00 3057.00 1076.75 665.19

CHANGE

PRICE (USD) 33 31 0.14 0.03

DESCRIPTION

0.76 -0.06 1.93 990.00 -105.00 -0.69 1.09 5.00 17.00 3.00 -8.23

TLKM (US) ISAT (US) ANTM (GR) BLTA (SP)

PRICE (IDR) 7,371 7,024 1,690 190

CHANGE (IDR) -32 95 0 0

* weekly

GLOBAL INDICES VALUATION PRICE

INDICES

5-Des-11 USA USA ENGLAND CHINA CHINA HONG KONG INDONESIA JAPAN MALAYSIA SINGAPORE

DOW JONES INDUS. NASDAQ COMPOSITE FTSE 100 INDEX SHANGHAI SE A SH SHENZHEN SE A SH HANG SENG INDEX JAKARTA COMPOSITE NIKKEI 225 KLCI STRAITS TIMES INDEX

12019.42 2626.93 5552.29 2473.46 1042.08 19040.39 3779.84 8643.75 1489.02 2773.36

CHANGE % Day -0.01 0.03 1.15 -1.09 -1.95 0.20 -0.03 0.54 0.25 0.42

PER (X)

% YTD 3.82 -0.98 -5.89 -15.88 -22.87 -17.34 2.06 -15.50 -1.97 -13.06

2011E 12.33 15.79 9.97 11.23 20.01 10.34 15.06 16.00 14.40 13.14

2012F 11.24 13.26 9.25 9.35 15.31 9.50 12.66 13.14 13.55 12.30

PBV (X) 2011E 2.46 3.02 1.74 1.98 3.07 1.60 3.81 1.14 2.37 1.55

MARKET CAP

2012F

(USD Bn)

2.20 2.21 1.43 1.49 2.40 1.21 2.69 1.02 1.95 1.25

3,555.4 4,250.6 1,151.2 2,468.5 1,163.8 1,358.9 363.8 2,163.1 254.6 352.4

FOREIGN EXCHANGE DESCRIPTION

RATE (IDR)

CHANGE

DESCRIPTION

RATE (USD)

CHANGE

9,025.00 12,160.13 115.60 7,035.41 9,240.76 14,083.90 1,419.01 2,884.54 8.00

27.00 60.70 -0.12 15.97 22.13 10.08 5.42 -1.84 0.02

1000 IDR/ USD EUR / USD JPY / USD SGD / USD AUD / USD GBP / USD GBP / USD MYR / USD 100 KRW / USD

0.11 1.34 78.07 1.28 1.02 1.56 6.36 3.13 11.28

-0.0003 0.0019 0.0780 -0.0029 0.0026 0.0011 -0.0066 0.0021 -0.0295

USD/IDR EUR/IDR JPY/IDR SGD/IDR AUD/IDR GBP/IDR CNY/IDR MYR/IDR KRW/IDR

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION

COUNTRY

FED Rate (%) BI Rate (%) ECB Rate (%) BOJ Rate (%) BOE Rate (%) PBOC Rate (%)

US Indonesia Euro Japan England China

RATE (%) 0.25 6.00 1.25 0.10 0.50 6.56

DESCRIPTION

COUNTRY

JIBOR (IDR) LIBOR (GBP) SIBOR (USD) D TIBOR (YEN) Z TIBOR (YEN) SHIBOR (RENMINBI)

Indonesia England Singapore Japan Japan China


RATE (%) 5.02 0.74 0.27 0.18 0.18 4.61

valbury Research

Pages | 4 of 11

COUNTRY

5 Desember 2011

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS DESCRIPTION

NOV’11

Inflation YTD % Inflation YOY % Inflation MOM % Foreign Reserve (USD Bn) GDP (IDR Bn)

3.20 4.15 0.34 113.9618 1,923,568

SBI OCT’11

DESCRIPTION

2.85 4.42 -0.12 113.96 1,923,568

RATE (%)

SBI (1M) SBI (3M) SBI (6M)

6.26 6.37 6.08

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR AGENDA

EXPECTATION

05-Dec

US Factory Orders

Turun menjadi -0.3% dari 0.3%

08-Dec

US Consumer Credit

Turun menjadi $7bn dari $7.3860 Bn --

08-Dec

US Initial Jobless Claims

05-09 Dec

Indonesian Net Foreign Assets

--

05-09 Dec

Indonesian Foreign Reserves

--

Ket: (^) US time

(*) Tentative

LEADING MOVERS STOCK UNTR HRUM CPIN BMRI TLKM PTBA GGRM BDMN BKSL TOTO

LAGGING MOVERS

PRICE IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

CHANGE (%)

25300 7500 2450 6700 7350 17600 66400 4375 270 60000

2.02 7.14 3.16 0.75 0.68 1.73 0.45 1.16 5.88 15.38

INDEX pt 2.15 1.56 1.42 1.33 1.16 0.80 0.67 0.55 0.54 0.46

STOCK EMTK ASII EXCL UNVR ISAT ICBP AALI BTPN IDKM INVS

IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ IJ

PRICE

CHANGE (%)

2900 71000 4525 17600 5650 5050 22250 3325 2875 5450

INDEX pt

-13.43 -0.70 -4.23 -1.12 -4.24 -2.88 -1.55 -2.21 -6.50 -2.68

-2.67 -2.34 -1.97 -1.76 -1.57 -1.01 -0.64 -0.49 -0.47 -0.45

UPCOMING IPO’S COMPANY

BUSINESS

PT Cardig Aero Services

Air Transportation Support Services

PT ABM Investama

Mining

PT Greenwood Sejahtera

Property

PT Erajaya Swasembada

Telecommunication Retail Distribution

PT Sarana Central Bajatama

Manufacture

IPO PRICE (IDR) 400

ISSUED SHARES (Mn) 313.03

OFFERING DATE

LISTING

24 Nov - 29 Nov 2011

05 Dec 2011

PT Bahana Securities

3750

550.63

28 Nov - 30 Nov 2011

06 Dec 2011

Macquairies Securities PT Mandiri Sekuritas

275-325

3,338.50

07 Dec – 09 Dec 2011

15 Dec 2011

HD Capital, Mandiri Sekuritas Danareksa Sekuritas

1000-1440

1,320.00

08 Dec – 09 Dec 2011

14 Dec 2011

Buana Capital, Credit Suisse, J.P Morgan Securities

250-425

400.00

13 Dec - 15 Dec 2011

22 Dec 2011

Makinta Securities

UNDERWRITER


valbury Research

Pages | 5 of 11

DATE

Corporate Info 5 Desember 2011


DIVIDEND STOCK

DPS (IDR)

STATUS

CUM DATE

EX DATE

RECORDING

PAYMENT

BATA

1446.00

Cash Dividend

02-Dec-11

05-Dec-11

07-Dec-11

20-Dec-11

HMSP

260.00

Cash Dividend`10

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

23-Dec-11

HMSP

200.00

Cash Dividend`11

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

23-Dec-11

BBCA

43.50

Cash Dividend

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

23-Dec-11

BMTR

10.00

Cash Dividend

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

23-Dec-11 23-Dec-11

TURI

7.00

Cash Dividend

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

UNVR

250.00

Cash Dividend

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

15-Dec-11

KARK

0.83

Cash Dividend

06-Dec-11

07-Dec-11

09-Dec-11

23-Dec-11

BCAP

2.00

Cash Dividend

12-Dec-11

13-Dec-11

15-Dec-11

29-Dec-11

BHIT

2.00

Cash Dividend

12-Dec-11

13-Dec-11

15-Dec-11

29-Dec-11

PSKT

1.50

Cash Dividend

13-Dec-11

14-Dec-11

16-Dec-11

21-Dec-11

ACTION

RATIO

EXC. PRICE (IDR)

CUM DATE

EX DATE

TRADING PERIOD

DKFT

Rights Issue

1:9

1000

01-Dec-11

02-Dec-11

08 Dec - 16 Dec’11

AISA

Rights Issue

4:3

560

01-Dec-11

02-Dec-11

08 Dec - 14 Dec’11

PWON

Rights Issue

5:1

650

08-Dec-11

09-Dec-11

15 Dec - 21 Dec’11

MASA

Rights Issue

2:1

500

12-Dec-11

13-Dec-11

19 Dec - 23 Dec’11

MDLN

Rights Issue

20:21

250

14-Dec-11

15-Dec-11

21 Dec - 30 Dec’11

PSAB

Rights Issue

125:3008

2000

22-Dec-11

23-Dec-11

30 Dec - 01 Jan’12

BCIP

Rights Issue

10:67

250

28-Dec-11

29-Dec-11

04 Jan - 25 Jan’12

STOCK

GENERAL MEETING EMITEN MASA INCF MDLN SIPD MNCN KBRI BORN ELSA PSAB DART SCPI SHID BCIP EMDE INAF

AGM/EGM RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB RUPSLB

DATE

AGENDA

05-Dec-11 07-Dec-11 07-Dec-11 09-Dec-11 12-Dec-11 13-Dec-11 15-Dec-11 15-Dec-11 15-Dec-11 16-Dec-11 19-Dec-11 21-Dec-11 21-Dec-11 27-Dec-11 28-Dec-11


valbury Research

Pages | 6 of 11

CORPORATE ACTIONS

Technical Analysis these recommendations based on technical and only intended for one day trading

5 Desember 2011


UNTR

TRADING BUY

S1

24950

R1

25550

S2

24350

R2

26150

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

UP

UNTR - Daily 21/04/2011 Open 22950, Hi 23350, Lo 22750, Close 23100 (0.7%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 23,387.29, Fractal Up = 23,350.00, Fractal Down = 22,000.00, MA(Close,5) = 22,590.00, MA1(Close,8) 28,000 27,000 26,950 26,000

Closing Price

25,300 25,102.5 25,000 24,350 24,330 24,000

25300

23,350 23,000 23,350 22,224.4 22,000

• • • • •

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area upper band

21,000 20,000 19,000 Jun Jul August UNTR - Stochastic %D(5,3,3) = 59.32, Stochastic %K = 76.37, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

December 100.0 80 75.0 61.0002 61.0002 50.0 49.3364

INDIKATOR

200

Posisi

Sinyal

49.3

Positif

-17.9

Positif

+20.8

Positif

Stochastics MACD True Strength Index (TSI) Bollinger Band (Mid)

25102

Positif

MA5

24330

Positif

BMRI

-17.8742 0 -92.4828 -200 -400 -600 UNTR - TSI(3,2,4) = 59.45

80.0 60.0 40.0 20.0 20.1846 0.00000 0.0 -20.0 -2.2587 -40.0 -60.0 -80.0

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

TRADING BUY

6600

S1

0.0 400

UNTR - MACD (6,9) = 103.56, Signal() = 72.93

R1

TREND GRAFIK

6750

Major

DOWN

Minor

UP

BMRI - Daily 21/04/2011 Open 7150, Hi 7150, Lo 6950, Close 7100 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 6,012.05, Fractal Up = 7,050.00, Fractal Down = 6,900.00, MA(Close,5) = 6,880.00, MA1(Close,8) = 6,843.75

6450

S2 Closing Price

R2

6900

7,800

7,300 7,200

6700

6,867.5 6,700 6,562.5 6,600 6,540 6,350 6,300

Ulasan

Prediksi

• • • • •

MACD line dan signal line indikasi Positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area lower band

Stochastics MACD True Strength Index (TSI)

5,400

Jun Jul August BMRI - Stochastic %D(5,3,3) = 57.69, Stochastic %K = 80.56, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

December 100.0 80 75.0 63.8889 63.8889 51.6049 50.0 51.6049 25.0 20

• Trading range Rp6600 – Rp6900 • Entry Rp6700, take Profit Rp6900

INDIKATOR

6,052.31 6,000

0.0 BMRI - MACD (6,9) = 46.70, Signal() = 34.12 60.0

Posisi

Sinyal

51.6

Positif

-28.3

Positif

+13.8

Positif

Bollinger Band (Mid)

6867

Negatif

MA5

6540

Positif

0.0 -28.2633 -45.255 -60.0 -120.0 -180.0 BMRI - TSI(3,2,4) = 49.54

80.0 60.0 40.0 20.0 13.8315 0.00000 0.0 -3.35995 -20.0 -40.0 -60.0



valbury Research

Pages | 7 of 11

Prediksi

49.3364 25.0 20

• Trading range Rp25200– Rp26000 • Entry Rp25300, take Profit Rp25800

5 Desember 2011

TLKM

TRADING BUY

7300

S1

R1

TREND GRAFIK

7400

Major

DOWN

Minor

UP

TLKM - Daily 21/04/2011 Open 7800, Hi 7850, Lo 7650, Close 7750 (-0.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 6,670.49, Fractal Up = 7,850.00, Fractal Down = 7,400.00, MA(Close,5) = 7,560.00, MA1(Close,8) = 7,387.50

7200

S2 Closing Price

R2

7500

7,800

7,622.04 7,600 7,550

7350

7,427.5 7,400 7,350 7,350 7,290

• • • • •

Ulasan

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart menunjukan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area neutral Harga berada dalam area lower band

7,200 7,172.75 7,150 7,000

6,800 Jun Jul August TLKM - Stochastic %D(5,3,3) = 93.73, Stochastic %K = 92.79, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

December 100.0 80 75.0 50 50.0 50

INDIKATOR Stochastics MACD True Strength Index (TSI)

20 0.0 TLKM - MACD (6,9) = 91.57, Signal() = 75.29

Posisi

Sinyal

35.7

Positif

-19.5

Positif

-4.3

Positif


7427

Negatif

MA5

7290

Positif

SMCB

TRADING BUY

1910

S1

R1

TLKM - TSI(3,2,4) = 78.25

80.0 60.0 40.0 20.0 0.00000 0.0 -4.34856 -20.0 -16.6531 -40.0 -60.0 -80.0 -100.0


TREND GRAFIK

1940

60.0 40.0 20.0 0.0 -19.5 -20.0 -23.5807 -40.0 -60.0 -80.0

Major

DOWN

Minor

Pages | 8 of 11

Prediksi

35.7143 25.0 35.7143

• Trading range Rp7300 – Rp7500 • Entry Rp7350, take profit Rp7500

UP

SMCB - Daily 21/04/2011 Open 2150, Hi 2225, Lo 2150, Close 2200 (2.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,881.31, Fractal Up = 2,050.00, Fractal Down = 2,075.00, MA(Close,5) = 2,150.00, MA1(Close,8) = 2,143.75 2,300

1880

S2

R2

Closing Price

1930

Ulasan

• • • • •

1970

2,200

2,100

2,000 1,930 1,920 1,896 1,900 1,880

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart mengindikasikan trend positif RSI sinyal uptrend dalam area neutral Harga saham berada di area upper band

1,867.5 1,844.38 1,800 1,780 1,768.09 1,700

Jun Jul August SMCB - Stochastic %D(5,3,3) = 63.70, Stochastic %K = 66.11, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

89.1026 89.1026 December 100.0 88.2479 88.2479 80 75.0 50.0

Prediksi

25.0 20

• Trading range Rp1910 – Rp1970 • Entry Rp1930, take profit Rp1970

INDIKATOR

Posisi

0.0 SMCB - MACD (6,9) = 16.48, Signal() = 15.54

20.0 9.28305 10.0 5.77689 0.0

Sinyal

-10.0 -20.0

Stochastics

88.3

Positif

-30.0 -40.0 80.0 69.8572 60.0 57.6854 40.0 20.0 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0

SMCB - TSI(3,2,4) = 29.11

MACD

+9.3

Positif

+69.9

Positif


1880

Positif

Ma5

1896

Positif

True Strength Index (TSI)



valbury Research

5 Desember 2011

BSDE

TRADING BUY

S1

880

R1

930

S2

830

R2

980

TREND GRAFIK

Major

DOWN

Minor

UP

BSDE - Daily 21/04/2011 Open 890, Hi 930, Lo 870, Close 920 (3.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 703.95, Fractal Up = 880.00, Fractal Down = 780.00, MA(Close,5) = 882.00, MA1(Close,8) = 876.25, MA2(Close,20) 1,080.0

1,020.0

Closing Price

910

980 973.978 960.0 929.5 910 900.0 890 882

• • • • •

Ulasan

Prediksi

MACD line dan signal line indikasi positif Stochastics fast line & slow indikasi positif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area jenuh jual Harga berada dalam area lower band

Stochastics MACD True Strength Index (TSI)

720.0 Jun Jul August BSDE - Stochastic %D(5,3,3) = 81.02, Stochastic %K = 87.50, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

December 100.0 80 77.7778 77.7778 75.0

25.0 20 0.0 20.0

BSDE - MACD (6,9) = 8.78, Signal() = 7.15

Posisi

Sinyal

50.0

Positif

-7.4

820 820 780.0

50.0 50 50


INDIKATOR

840.0

Positif

+7.5

Positif


929

Negatif

MA5

882

Positif

10.0 0.0 -5.07823 -7.42267 -10.0 -20.0 -30.0 100.0 80.0 60.0 40.0 7.54283 20.0 0.00000 0.0 -20.0 -19.3954 -40.0 -60.0 -80.0

BSDE - TSI(3,2,4) = 82.76

MEDC

TRADING BUY

2400

S1

R1

TREND GRAFIK

2500

Major

DOWN

Minor

UP

MEDC - Daily 21/04/2011 Open 2775, Hi 2800, Lo 2725, Close 2775 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,057.76, Fractal Up = 2,925.00, Fractal Down = 2,675.00, MA(Close,5) = 2,780.00, MA1(Close,8) = 2,790.63 3,000

2325

S2

R2

Closing Price

2450

Ulasan

• • • • •

2550

2,800

2,600 2,450 2,400 2,376.25 2,400 2,337.5 2,335

MACD line dan signal line indikasi negatif Stochastics fast line & slow indikasi negatif Candle chart indikasikan sinyal positif RSI indikasi uptrend dalam area jenuh jual Harga berada dalam area lower band

2,225 2,200 2,225 2,094.88 2,000

Jun Jul August MEDC - Stochastic %D(5,3,3) = 50.56, Stochastic %K = 58.33, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

September

October

November

1,800 December 80 100.0 80 80 75.0 55 50.0 55

Prediksi

25.0 20


INDIKATOR Stochastics

Posisi

Sinyal

55.0

Positif

20.0 8.41562 0.461427 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 MEDC - TSI(3,2,4) = -19.99

+8.4

Positif

True Strength Index (TSI)

48.3

Positif


2376

Negatif

MA5

2336

Positif

MACD

0.0 40.0

MEDC - MACD (6,9) = -9.14, Signal() = -9.33

80.0 60.0 48.3343 40.0 20.0 20.5489 0.0 0.00000 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0



valbury Research

Pages | 9 of 11


Trading View PT Valbury Asia Securities

5 Desember 2011

these recommendations based on technical and only intended for one day trading Ticker

Rec

Price 02/12/11

Support

Entry

Exit

S2

Resistance S1

R1

Indicators R2

MACD

Stoc *

1 Month MA5*

High

Low

AGRICULTURE AALI

Trading Buy

22250

22250

22650

21450

22050

22650

23250

Positif

Negatif

Positif

22950

19050

LSIP

Trading Sell

2325

2325

2225

2225

2300

2375

2450

Negatif

Negatif

Negatif

2400

2000

SGRO

Trading Sell

2975

2975

2900

2900

2950

3000

3050

Positif

Negatif

Negatif

3175

2875

MINING BUMI

Trading Buy

2075

2075

2150

2000

2050

2100

2150

Positif

Positif

Positif

2500

1980

PTBA

Trading Buy

17600

17600

18100

16500

17150

17800

18450

Positif

Positif

Positif

18800

16500

ADRO

Trading Buy

1970

1970

2025

1900

1940

1980

2025

Positif

Positif

Positif

2150

1830

MEDC

Trading Buy

2450

2450

2550

2325

2400

2500

2550

Positif

Positif

Positif

2525

2100

INCO

Trading Buy

3150

3150

3250

3050

3150

3250

3350

Positif

Positif

Positif

3725

3000

ANTM

Trading Buy

1680

1680

1720

1610

1650

1690

1730

Positif

Positif

Positif

1850

1580

TINS

Trading Buy

1760

1760

1800

1710

1750

1790

1830

Positif

Positif

Positif

2050

1700

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS SMGR

Trading Sell

9400

9400

9250

9250

9350

9450

9550

Positif

Positif

Positif

9550

8600

INTP

Trading Sell

15100

15100

14800

14550

14950

15350

15750

Positif

Positif

Positif

16350

13900

SMCB

Trading Buy

1930

1930

1970

1880

1910

1940

1970

Positif

Positif

Positif

1960

1780

MISCELLANEOUS INDUSTRY ASII

Trading Buy

71000

71000

72400

69500

70500

71500

72500

Positif

Negatif

Positif

72550

65400

GJTL

Trading Sell

2800

2800

2700

2675

2750

2825

2900

Negatif

Positif

Negatif

2925

2500

INDF

Trading Buy

4850

4850

4925

4775

4825

4875

4925

Positif

Positif

Positif

5750

4600

GGRM

Trading Buy

66400

66400

67300

64750

65750

66750

67750

Positif

Negatif

Positif

67000

54100

UNVR

Trading Sell

17600

17600

17350

17350

17550

17750

17950

Negatif

Negatif

Negatif

18750

15450

KLBF

Trading Buy

3550

3550

3650

3450

3525

3600

3675

Positif

Positif

Positif

3600

3300

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION BSDE

Trading Buy

910

910

960

830

880

930

980

Positif

Positif

Positif

980

820

ELTY

Trading Buy

108

108

111

105

107

109

111

Positif

Positif

Positif

126

103

WIKA

Trading Buy

480

480

495

460

475

490

510

Positif

Positif

Positif

570

470

ADHI

Trading Sell

455

455

440

430

450

465

485

Positif

Negatif

Negatif

550

445

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION PGAS

Trading Buy

3225

3225

3325

3100

3175

3250

3325

Positif

Positif

Positif

3225

2725

JSMR

Trading Sell

3800

3800

3725

3725

3775

3825

3875

Negatif

Negatif

Negatif

4000

3675

ISAT

Trading Sell

5650

5650

5450

5450

5600

5750

5900

Positif

Negatif

Positif

5950

4875

TLKM

Trading Buy

7350

7350

7500

7200

7300

7400

7500

Positif

Positif

Negatif

7650

7100

BLTA

Trading Buy

190

190

200

169

183

197

210

Positif

Positif

Positif

210

177

BMRI

Trading Buy

6700

6700

6900

6450

6600

6750

6900

Positif

Positif

Positif

7400

6300

BBRI

Trading Buy

6700

6700

6900

6500

6700

6900

7100

Positif

Positif

Positif

7050

6150

BBNI

Trading Buy

3950

3950

4050

3825

3900

3975

4050

Positif

Negatif

Positif

4125

3550

BBCA

Trading Buy

8000

8000

8150

7850

7950

8050

8150

Positif

Positif

Positif

8400

7450

BDMN

Trading Buy

4375

4375

4450

4300

4350

4400

4450

Positif

Positif

Negatif

5150

4275

FINANCE

TRADE, SERVICES & INVESTMENT UNTR

Trading Buy

25300

25300

25800

24350

24950

25550

26150

Positif

Positif

Positif

26950

22500

MPPA

Trading Sell

940

940

49

910

930

950

970

Negatif

Positif

Negatif

1010

880

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics


valbury Research

Pages | 10 of 11

CONSUMER GOODS INDUSTRY

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Head of Research Research Analyst

Research Support

Nico Omer Jonckheere Alfiansyah Reny Susanti Michael Handisurya Budi Rustanto Winny Rahardja Selly Handayani

[email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected] [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected] www.vas.co.id BRANCH OFFICES JAWA JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119 JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377, JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788 MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800 SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A(024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888

Pages | 11 of 11

BALI DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229 SUMATERA MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888 PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918 VAS GALERY • JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM) • PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang • MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT MONEY MARKET

MIXED

FIXED INCOME

EQUTY

-

VALBURY INKLUSI

-

-


valbury Research

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Recommend Documents