Halfjaarverslag per 30 juni 2013 C+F N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten

Halfjaarverslag per 30 juni 2013

C+F

N.V.

BEVEK Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten Instelling voor Collectieve Beleggingen in effecten en liquide middelen

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd op basis van het huidige uitgifteprospectus, samen met het recentste jaarverslag en recentste halfjaarverslag als dat recenter is dan het jaarverslag.

INHOUDSOPGAVE 1

2

3

4

ALGEMENE INFORMATIE ..................................................................7 1.1 Organisatie van de BEVEK ....................................................................................... 7 1.2 Beheersverslag ..................................................................................................... 10 1.2.1 Informatie aan de aandeelhouders ............................................................... 10 1.2.2 Algemeen overzicht van de markten ............................................................. 10 1.3 Geglobaliseerde balans ......................................................................................... 14 1.4 Geglobaliseerde resultatenrekening ....................................................................... 16 1.5 Samenvatting van de waarderingsregels ................................................................ 18 1.5.1 Samenvatting van de regels ......................................................................... 18 1.5.2 Wisselkoersen ............................................................................................. 19 1.6 Risicoklasse .......................................................................................................... 19

C+F Optimum ................................................................................. 20 2.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 20 2.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment .................................. 20 2.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 20 2.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 20 2.1.4 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 20 2.1.5 Toekomstig beleid ....................................................................................... 21 2.1.6 Risicoklasse ................................................................................................ 21 2.1.7 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 21 2.2 Balans ................................................................................................................. 22 2.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 24 2.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 26 2.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 26 2.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Optimum ................... 29 2.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde ........................................ 30 2.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 30 2.4.5 Rendementscijfers ...................................................................................... 31 2.4.6 Kosten........................................................................................................ 31 2.4.7 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 31

C+F Balanced Dynamic .................................................................. 32 3.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 32 3.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment .................................. 32 3.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 32 3.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 32 3.1.4 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 32 3.1.5 Toekomstig beleid ....................................................................................... 32 3.1.6 Risicoklasse ................................................................................................ 33 3.1.7 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 33 3.2 Balans ................................................................................................................. 34 3.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 36 3.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 38 3.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 38 3.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Balanced Dynamic ..... 41 3.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde ........................................ 42 3.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 42 3.4.5 Rendementscijfers ...................................................................................... 43 3.4.6 Kosten........................................................................................................ 43 3.4.7 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 43

C+F Euro Equities .......................................................................... 45 4.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 45 4.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment ................................. 45 4.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 45 4.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 45 4.1.4 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 45 2

5

6

7

4.1.5 Toekomstig beleid ....................................................................................... 46 4.1.6 Risicoklasse ................................................................................................ 46 4.1.7 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 46 4.2 Balans ................................................................................................................. 47 4.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 49 4.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 51 4.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 51 4.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Euro Equities ............. 53 4.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 53 4.4.4 Rendementscijfers ...................................................................................... 54 4.4.5 Kosten........................................................................................................ 54 4.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 55

C+F Global Line .............................................................................. 56 5.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 56 5.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment .................................. 56 5.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 56 5.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 56 5.1.4 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 56 5.1.5 Toekomstig beleid ....................................................................................... 56 5.1.6 Risicoklasse ................................................................................................ 56 5.1.7 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 56 5.2 Balans ................................................................................................................. 57 5.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 59 5.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 61 5.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 61 5.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Line ................ 64 5.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 65 5.4.4 Rendementscijfers ...................................................................................... 65 5.4.5 Kosten........................................................................................................ 66 5.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 66

C+F Global Route ........................................................................... 67 6.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 67 6.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment .................................. 67 6.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 67 6.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 67 6.1.4 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 67 6.1.5 Toekomstig beleid ....................................................................................... 67 6.1.6 Risicoklasse ................................................................................................ 67 6.1.7 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 67 6.2 Balans ................................................................................................................. 68 6.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 70 6.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 72 6.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 72 6.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Route ............. 75 6.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 76 6.4.4 Rendementscijfers ...................................................................................... 76 6.4.5 Kosten........................................................................................................ 77 6.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 77

C+F Belgian Growth....................................................................... 78 7.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 78 7.1.1 Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment ............................... 78 7.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 78 7.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 78 7.1.4 Benchmark ................................................................................................. 78 7.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 78 7.1.6 Toekomstig beleid ....................................................................................... 78 3

8

9

7.1.7 Risicoklasse ................................................................................................ 78 7.1.8 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 78 7.2 Balans ................................................................................................................. 79 7.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 81 7.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 83 7.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 83 7.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Belgian Growth .......... 84 7.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 85 7.4.4 Rendementscijfers ...................................................................................... 86 7.4.5 Kosten........................................................................................................ 86 7.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 86

C+F European Equity ..................................................................... 87 8.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 87 8.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment .................................. 87 8.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 87 8.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 87 8.1.4 Benchmark ................................................................................................. 87 8.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 87 8.1.6 Toekomstig beleid ....................................................................................... 87 8.1.7 Risicoklasse ................................................................................................ 87 8.1.8 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 87 8.2 Balans ................................................................................................................. 88 8.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 90 8.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ............................................................. 92 8.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ..................................................... 92 8.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F European Equity ........ 93 8.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde......................................................................................... 94 8.4.4 Return ........................................................................................................ 94 8.4.5 Kosten........................................................................................................ 95 8.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................... 95

C+F Euro Bonds ............................................................................. 96 9.1 Beheersverslag ..................................................................................................... 96 9.1.1 Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment ............................... 96 9.1.2 Beursnotering ............................................................................................. 96 9.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ........................................................... 96 9.1.4 Benchmark ................................................................................................. 96 9.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ............................................................. 96 9.1.6 Toekomstig beleid ....................................................................................... 96 9.1.7 Risicoklasse ................................................................................................ 96 9.1.8 Bestemming van de resultaten ..................................................................... 96 9.2 Balans ................................................................................................................. 97 9.3 Resultatenrekening ............................................................................................... 99 9.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 101 9.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 101 9.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Euro Bonds ............. 102 9.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 103 9.4.4 Return ...................................................................................................... 103 9.4.5 Kosten...................................................................................................... 103 9.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 103

10 C+F Global Opportunities ............................................................ 105 10.1 Beheersverslag ................................................................................................... 105 10.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment ................................ 105 10.1.2 Beursnotering ........................................................................................... 105 10.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ......................................................... 105 10.1.4 Benchmark ............................................................................................... 105 10.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ........................................................... 105 4

10.1.6 Toekomstig beleid ..................................................................................... 105 10.1.7 Risicoklasse .............................................................................................. 106 10.1.8 Bestemming van de resultaten ................................................................... 106 10.2 Balans ............................................................................................................... 107 10.3 Resultatenrekening ............................................................................................. 109 10.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 111 10.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 111 10.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Opportunities 115 10.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde ...................................... 116 10.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 116 10.4.5 Kosten...................................................................................................... 116 10.4.6 Return ...................................................................................................... 117 10.4.7 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 117

11 C+F Immo Rente ......................................................................... 118 11.1 Beheersverslag ................................................................................................... 118 11.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment ................................ 118 11.1.2 Beursnotering ........................................................................................... 118 11.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ......................................................... 118 11.1.4 Benchmark ............................................................................................... 118 11.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ........................................................... 118 11.1.6 Toekomstig beleid ..................................................................................... 118 11.1.7 Risicoklasse .............................................................................................. 119 11.1.8 Bestemming van de resultaten ................................................................... 119 11.2 Balans ............................................................................................................... 120 11.3 Resultatenrekening ............................................................................................. 122 11.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 124 11.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 124 11.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Immo Rente ............ 126 11.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 127 11.4.4 Kosten...................................................................................................... 127 11.4.5 Return ...................................................................................................... 127 11.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 127

12 C+F Vega Equity .......................................................................... 129 12.1 Beheersverslag ................................................................................................... 129 12.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment ................................ 129 12.1.2 Beursnotering ........................................................................................... 129 12.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ......................................................... 129 12.1.4 Benchmark ............................................................................................... 129 12.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ........................................................... 129 12.1.6 Toekomstig beleid ..................................................................................... 130 12.1.7 Risicoklasse .............................................................................................. 130 12.1.8 Bestemming van de resultaten ................................................................... 130 12.2 Balans ............................................................................................................... 131 12.3 Resultatenrekening ............................................................................................. 133 12.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 135 12.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 135 12.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Vega Equity ............. 137 12.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde ...................................... 138 12.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 138 12.4.5 Kosten...................................................................................................... 139 12.4.6 Return ...................................................................................................... 139 12.4.7 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 139

13 C+F Diversified Currencies (ex Euro) .......................................... 140 13.1 Beheersverslag ................................................................................................... 140 13.1.1 Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment ............................. 140 13.1.2 Beursnotering ........................................................................................... 140 5

13.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ......................................................... 140 13.1.4 Benchmark ............................................................................................... 140 13.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ........................................................... 140 13.1.6 Toekomstig beleid ..................................................................................... 140 13.1.7 Risicoklasse .............................................................................................. 140 13.1.8 Bestemming van de resultaten ................................................................... 140 13.2 Balans ............................................................................................................... 141 13.3 Resultatenrekening ............................................................................................. 143 13.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 145 13.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 145 13.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Diversified Currencies (ex Euro) .................................................................................................. 146 13.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 147 13.4.4 Return ...................................................................................................... 147 13.4.5 Kosten...................................................................................................... 148 13.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 148

14 C+F Euro Cash ............................................................................. 149 14.1 Beheersverslag ................................................................................................... 149 14.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment ................................ 149 14.1.2 Beursnotering ........................................................................................... 149 14.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid ......................................................... 149 14.1.4 Benchmark ............................................................................................... 149 14.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid ........................................................... 149 14.1.6 Toekomstig beleid ..................................................................................... 150 14.1.7 Risicoklasse .............................................................................................. 150 14.1.8 Bestemming van de resultaten ................................................................... 150 14.2 Balans ............................................................................................................... 151 14.3 Resultatenrekening ............................................................................................. 153 14.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers ........................................................... 155 14.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 ................................................... 155 14.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van Hermes Euro Cash .......... 155 14.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de nettoinventariswaarde....................................................................................... 156 14.4.4 Rendementscijfers .................................................................................... 156 14.4.5 Kosten...................................................................................................... 156 14.4.6 Toelichting bij de financiële staten ............................................................. 157

6

1

ALGEMENE INFORMATIE

1.1 Organisatie van de BEVEK Maatschappelijke zetel Jan Van Rijswijcklaan 184 te 2020 Antwerpen Oprichtingsdatum 23 juni 1998 Raad van bestuur Voorzitter Dhr. Michel Vandenkerckhove Bestuurders Dhr. Patrick François Dhr. Philippe de Spirlet, effectieve leider Dhr. Antoine de Séjournet de Rameignies, effectieve leider Dhr. Paul De Winter Dhr. Thierry Maertens de Noordhout Dhr. Jean-Pierre Wellens, onafhankelijke bestuurder Vertem Conseil, vertegenwoordigd door Dhr. Marc Verteneuil, onafhankelijke bestuurder Dhr. Christian Callens Type van beheer beheervennootschap Capfi Delen Asset Management N.V. Jan Van Rijswijcklaan 178 2020 Antwerpen Raad van Bestuur Dhr.Jacques Delen, voorzitter Dhr.Paul De Winter, bestuurder Dhr.Thierry Maertens, bestuurder Dhr.Michel Vandenkerckhove, effectieve leider Dhr.Patrick François, effectieve leider Dhr.Antoine de Séjournet de Rameignies, bestuurder Dhr.Philippe de Spirlet, bestuurder Dhr.Christian Callens, bestuurder Mevr.Monique Leys, bestuurder Dhr.Gregory Swolfs, effectieve leider Dhr.Chris Bruynseels, effectieve leider Commissaris : Ernst&Young Bedrijfsrevisoren BCBVA vertegenwoordigd door Dhr Pierre Vanderbeek Commissaris, erkende revisor KPMG bedrijfsrevisoren , Prins Boudewijnlaan 24 D 2550 Kontich – vertegenwoordigd door Dhr. E. Clinck Financiële groep die de beleggingsvennootschap promoot Bank Delen N.V., Jan Van Rijswijcklaan 184 te 2020 Antwerpen Bewaarder Bank Delen N.V., Jan Van Rijswijcklaan 184 te 2020 Antwerpen Financieel portefeuillebeheer Capfi Delen Asset Management N.V., Jan Van Rijswijcklaan 178 te 2020 Antwerpen Administratief en boekhoudkundig beheer Capfi Delen Asset Management N.V., Jan Van Rijswijcklaan 178 te 2020 Antwerpen

7

Financiële dienst Bank Delen N.V., Jan Van Rijswijcklaan 184 te 2020 Antwerpen Distributeurs Bank Delen N.V., Jan Van Rijswijcklaan 184 te 2020 Antwerpen Lijst van de compartimenten C+F Optimum Klasse "Classic", Klasse "I", Klasse "F", Klasse "G" C+F Balanced Dynamic Klasse "Classic", Klasse "I", klasse “E” C+F Euro Equities Klasse "Classic", Klasse "I", Klasse “D” C+F Global Line Klasse “Classic”, Klasse “I” C+F Global Route Klasse “Classic”, Klasse “I” C+F European Equity Klasse “Classic” C+F Euro Bonds Klasse “Classic” C+F Immo Rente Klasse “Classic” C+F Global Opportunities Klasse “Classic” C+F Vega Equity Klasse “Classic” C+F Diversified Currencies (Ex Euro) Klasse “Classic” C+F Euro Cash Klasse “Classic” C+F Belgian Growth Klasse “Classic” Klasse "C" of "Classic" De deelbewijzen “Classic” worden aangeboden aan zowel natuurlijke personen als rechtspersonen. Het gaat, tenzij in het prospectus anderszins wordt bepaald, naar keuze van de belegger, om kapitalisatiedeelbewijzen ("Classic-Capitalisation" of "Classic-C") of uitkeringsdeelbewijzen ("Classic-Distribution" of "Classic-D") op naam of aan toonder. Klasse "I" De deelbewijzen “I” zijn voorbehouden voor institutionele beleggers of professionals zoals bepaald in artikel 5 § 3 van de wet van twintig juli tweeduizendenvier betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Deze categorie wijkt af van de categorie “Classic” door zijn kostenstructuur en, gezien de kwaliteit van de belegger voor wie deze klasse is voorbehouden, door een lagere patrimoniumtaks. De minimuminschrijving voor deze categorie bedraagt EUR 500.000 per compartiment. Het gaat om kapitalisatiedeelbewijzen (“I-Capitalisation”) en distributie-deelbewijzen (“I-Distribution”) op naam. Indien blijkt dat deelbewijzen uit deze categorie worden gehouden door anderen dan de toegelaten personen, zal de raad van bestuur deze deelbewijzen kosteloos omzetten in deelbewijzen van de categorie 'Classic'. Klasse “D” De 'D' aandelen zijn voorbehouden voor de beleggers aangebracht door Bank J. Van Breda & C°. Deze categorie verschilt van de 'Classic'-categorie door haar kostenstructuur, meer bepaald door toevoeging van een vergoeding Commercieel Beheer van 1% én door een hogere verhandelingprovisie bij intrede van maximum 3% (onderhandelbaar).

8

Dit zijn, tenzij het prospectus dit tegenspreekt en naargelang de wens van de belegger, kapitalisatieaandelen ('D-Capitalisation') of distributieaandelen ('D-Distribution'). In deze categorie zijn de aandelen gedematerialiseerd of op naam. Klasse “E” Deze categorie verschilt van de “Classic”-categorie door zijn kostenstructuur en gezien de kwaliteit van de belegger voor wie deze klasse is voorbehouden, door een lagere financiële vergoeding. De minimuminschrijving voor deze categorie bedraagt EUR 30.000.000 per compartiment. De deelbewijzen “E” worden aangeboden aan zowel natuurlijke personen als rechtspersonen. Het gaat, tenzij in het prospectus anderszins wordt bepaald, naar keuze van de belegger, om kapitalisatiedeelbewijzen ("E-Capitalisation" of "E-C") of uitkeringsdeelbewijzen ("E-Distribution" of "E-D") op naam of aan toonder. Klasse “F” De 'F' aandelen worden aangeboden aan zowel natuurlijke personen als rechtspersonen. Deze klasse verschilt van de ‘C’-klasse door haar minimuminvesteringsbedrag, meer bepaald voor investeringen boven 10.000.000 EUR. Ook de kostenstructuur kan afwijken van de ‘C’-klasse. Klasse “G” De 'G' aandelen worden aangeboden aan zowel natuurlijke personen als rechtspersonen. Deze klasse verschilt van de ‘C’-klasse door haar minimuminvesteringsbedrag, meer bepaald voor investeringen boven 5.000.000 EUR. Ook de kostenstructuur kan afwijken van de ‘C’-klasse.

9

1.2 Beheersverslag 1.2.1

Informatie aan de aandeelhouders

C+F is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (afgekort “BEVEK”) met meerdere compartimenten naar Belgisch recht, opgericht in de vorm van een naamloze vennootschap met onbepaalde duur. C+F is een Bevek met verschillende compartimenten die geopteerd heeft voor beleggingen die niet voldoen aan de voorwaarden van de richtlijn 2009/65/EG en die, wat haar werking en beleggingen betreft, wordt beheerst door de wet van 3 augustus 2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Zij is ingeschreven in het Rechtspersonenregister van Brussel onder het nr. 0463755911. Haar statuten zijn neergelegd op de griffie van de rechtbank van koophandel van Brussel. Ze heeft Capfi Delen Asset Management N.V, Jan Van Rijswijcklaan 178 2020 Antwerpen., aangeduid als beheermaatschappij van instellingen voor collectieve beleggingen met het oog op de globale uitoefening van het geheel van de beheerfuncties bedoeld in artikel 3, 22° van de wet van 3 augustus 2012. De netto-inventariswaarde per aandeel van elke categorie, dividendgerechtigd aandeel of kapitalisatieaandeel, hun uitgifte- en terugkoopprijs, alsook alle berichten aan de aandeelhouders zijn elke bankwerkdag verkrijgbaar op de zetel van de bevek, alsmede bij de bovenvermelde instellingen. Zij worden bovendien gepubliceerd in twee Belgische dagbladen, met name De Tijd en L’Echo (tot nader bericht). Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De jaarlijkse algemene vergadering van de aandeelhouders wordt gehouden in de zetel van de vennootschap of op elke andere plaats vermeld in de oproepingsberichten, op de derde dinsdag van de maand maart om 16u00. Indien die dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden.

1.2.2

Algemeen overzicht van de markten

Economische context Verenigde Staten Medio 2013 is er een aanhoudend optimisme over een uitweg uit de crisis. De groeicijfers blijven op aanvaardbare niveaus en de begrotingscijfers beginnen langzaamaan minder dramatisch te worden. De impact van de budgettaire verstrakking werd volledig teniet gedaan door een privésector in herstel. De door velen gedeelde vrees dat dit sterk op de groei zou wegen bleek tot op heden ongegrond te zijn. De cijferstroom over de huizenmarkt blijft duidelijk positief en laat een gestaag herstel zien. De prijzen zitten terug in een lichte opwaartse trend en de verkopen van woningen stijgen vanop lage niveaus. Met een dalende doch nog steeds vrij hoge werkloosheidsgraad (momenteel 7,4% waarvan 40% langdurig werklozen) ziet het er wel niet naar uit dat de koopkracht dramatisch zal verbeteren. De consensusvisie is dat de werkloosheid slechts langzaam zal dalen en zich slechts binnen enkele jaren op een niveau van ca. 6% zal bevinden. De Federal Reserve heeft haar verwachtingen voor de werkloosheid op 5,7-6,4% gezet voor 2015 (voor de inflatie mikken ze op 1,7-2,3%) terwijl ze tegelijkertijd in juli aangaf een soepel monetair beleid te voeren tot de werkloosheid onder de 6,5% zou zakken. Deze hoge werkloosheid zal samen met de noodzaak om de torenhoge consumentenschulden af te bouwen leiden tot druk op de groei. De industriële competitiviteit van de VS is sterk verbeterd door de vergevorderde exploitatie van schaliereserves. De commercialisatie van deze bodemrijkdom maakt hen minder afhankelijk van (dure) geïmporteerde aardolie en verlaagt de energiekost van de industrie. De nadelen van de exploitatie (waaronder instabiliteit van de bodem en verontreiniging door gebruik van chemicaliën) lijken vooralsnog niet op te wegen tegen de voornoemde voordelen.

10

Europa De markt voor overheidsobligaties bleef in rustig vaarwater. Griekse staatsobligaties presteerden weerom uitstekend (tot op heden brachten ze dit jaar 24% op) terwijl Ierland opnieuw toegang heeft verworven tot de markt aan redelijke voorwaarden. De begrotingstekorten en overheidsschulden blijven gemiddeld genomen hoog maar het vertrouwen in de terugbetalingscapaciteit van de overheden wint blijkbaar terrein. Italië en vooral Spanje kwamen ondanks aanhoudende moeilijke economische omstandigheden niet onder druk en de rentevoeten zijn in beide landen ruim onder de psychologische grens van 6% gezakt (de Italiaanse tienjarige rente staat rond de 4,0% en de Spaanse rond de 4,4% medio 2013). Griekenland blijft behoefte hebben aan extra middelen en blijft achter met de implementatie van de afgesproken maatregelen maar de markten maken zich hier minder druk om. Met een werkloosheidsgraad van 26% en een vastgoedcrisis die almaar grotere proporties aanneemt lijken de uitdagingen voor de Spaanse regering nog steeds van Griekse proporties. In Italië leidden de verkiezingen in het voorjaar tot een patstelling maar uiteindelijk werd een regering gevormd. Na negatieve groeicijfers te boeken in de eerste jaarhelft lijkt de eurozone te herstellen zodat er in 2013 zoals verwacht wellicht een nulgroei zal zijn. Het grote probleem is de hoge werkloosheid (die in Griekenland zelfs oploopt tot 65% en in Spanje tot 56%) die hiermee niet significant zal verminderen. Voor de ECB is het dansen op een slappe koord om via (uitspraken over) obligatie-aankopen de markten te kalmeren terwijl de Europese leiders werken aan een permanent reddingsmechanisme (het European Stability Mechanism ESM). De solvabiliteitsproblemen blijven onopgelost en het grootste deel van de risicovollere overheidsobligaties blijft op de bankbalansen zitten (met uitzondering van Griekenland waar de nationale overheden verreweg de grootste houder zijn van de Griekse overheidsschulden). Met het goedgekeurde programma voor de banksector in Spanje namen de overheden een eerste broodnodige stap om de vicieuze cirkel tussen banken en overheden te doorbreken. Na de Duitse verkiezingen verwachten we verdere stappen zoals de verdere uitwerking van de bankenunie en hernieuwde druk op de banken om hun balansen op te kuisen (via o.a. de zogenaamde asset quality review). Verenigd Koninkrijk De begrotingsinspanning begint langzaam zijn vruchten af te werpen en de markten lijken duidelijk niet (meer) bevreesd voor de fiscale gezondheid van het VK. De tienjarige rente is dan wel gestegen van 2% naar 2,5% maar dit lijkt een aanvaardbaar niveau. De inflatie steeg lichtjes van 2,7% naar 2,8% wat nog steeds een comfortabel niveau is (bovendien is de verwachting dat dit niet de start is van een stijgende trend). De voornaamste reden was natuurlijk de groeivertraging die ook een negatief effect heeft op de overheidsfinanciën waardoor het tekort slechts langzaam krimpt vanaf hoge niveaus. Oost Europa De groei blijft ondermaats voor deze regio hoewel duidelijk wordt dat sommige landen de crisis vermoedelijk versterkt zullen doorkomen. Hongarije en Tsjechië kennen een krimp en Polen vertraagt tot een magere 0,5% groei. Polen weegt als grootste markt hier zwaar door en de werkloosheid blijft al geruime tijd op een hoog niveau dat momenteel 14,3% bedraagt. Hongarije heeft 2 moeilijke jaren achter de rug terwijl de problemen nog niet opgelost zijn. Toch zou er in 2013 een lichte groei zijn. Japan Japan heeft de twijfelachtige eer dat het de absolute recordhouder blijft op vlak van overheidsschulden. Deze staan momenteel op zo’n 250% van het BBP wat een voortdurende rem zal plaatsen op de toekomstige groei. Het deflatiespook is (tijdelijk?) verjaagd met een inflatie van 0,2%. 11

Met zijn verkiezingsoverwinning heeft Abe Shinzo een duidelijk mandaat om verder in te zetten op hervormingen. Abenomics (het economisch beleid dat Abe wil voeren) berust op 3 pijlers en enkel de 2 eerste (monetaire en budgettaire versoepeling) werden tot op heden geïmplementeerd. Nu is het tijd om fundamentele hervormingen door te voeren (de derde pijler) en een langetermijnstrategie uit te werken om het begrotingstekort en de overheidsschuld op een duurzaam niveau te brengen. De eerste belangrijke discussie in het najaar zal over het optrekken van de BTW gaan (van 5% naar een geplande 8% in 2014). Verre Oosten (excl. Japan) In 2012 maakten de markten zich nog zorgen over inflatie in China en nu is de zwakkere groei het zorgenkind. De monetaire stimuli kunnen nog wat opgevoerd worden maar voorlopig is dit niet nodig. De groei ligt nog steeds op 7,5% en beleidsvoerders hebben duidelijk aangegeven dat ze de kwaliteit en duurzaamheid eveneens belangrijk vinden. Sommigen hebben al aangegeven dat ze kunnen leven met een groei van 7% zolang deze meer consumptiegedreven is (in plaats van investeringsgedreven wat de laatste jaren duidelijk het geval was). India blijft problemen hebben om de inflatie (momenteel bijna 10%) onder controle te krijgen. De groei zit nu toch wel op een minimaal niveau (de laatste cijfers wijzen op een groei van bijna 5%) en met de hogere rentes (de tienjarige rente staat ruim boven 8%) zal deze wellicht onder neerwaartse druk blijven. Dit alles weegt op de beurs van India (de Sensex) die dit jaar al 11% verloor (in eurotermen). Samen met China verzekert het land een sterke vraag naar infrastructuurwerken over de volgende jaren en misschien zelfs decennia maar momenteel is het macro-economisch klimaat minder bevorderlijk. We blijven geloven in de mooie langetermijnperspectieven maar dit zal wel met de nodige volatiliteit en schokken gepaard gaan. Latijns-Amerika Brazilië is verreweg de belangrijkste markt en deze ging nogmaals onderuit in 2013 (met 27% tot op heden). De oorzaak was tweeërlei: enerzijds toenemende bezorgdheid omtrent corporate governance (overheidsinterventie in bedrijfsbeslissingen) en anderzijds een vertragende groei. Een groeivoet die scherp daalt tot onder de 2% terwijl de inflatie post vat boven de 6% is niet gezond voor een opkomend land.

Monetair beleid In de VS bleef de basisrente in het vorige semester op 0 à 0,25% gezien het moeilijke economische klimaat. Eind mei gaf Bernanke, de voorzitter van de Federal Reserve, een eerste indicatie dat men verwacht de monetaire stimuli te verminderen (de zogenaamde ‘tapering’) vanaf september dit jaar. De markten reageerden hier bijzonder negatief op met aandelen die corrigeerden en rentevoeten die omhoog schoten tot niveaus die we lang niet meer gezien hadden (maar die nog steeds laag zijn in absolute termen). Per maand koopt men nog steeds voor 40 miljard USD MBS (Mortgage Backed Securities) en voor 45 miljard USD overheidsobligaties (met een gemiddelde looptijd van 9 jaar). De rente staat nu al sinds eind 2008 op het laagste niveau ooit (voor 2008 was de bodem 1,00%). De ECB verlaagde de rente in mei van 0,75% naar 0,50% wat het laagste punt ooit is. Na de crisis begin mei 2010 voerde de ECB een beleid van kwantitatieve versoepeling en dit werd in de eerste jaarhelft verdergezet. Het OMT-programma (waardoor de ECB massaal obligaties van probleemlanden zou kunnen kopen) werd voorlopig nog niet geactiveerd en men overweegt niet-conventionele maatregelen zoals een negatieve depositorente in te voeren. De Bank of Japan hield de rente op 0,10%. Eén van hun voornaamste bezorgdheden is een te sterke yen en op dat vlak bleven de ingrepen effect sorteren. Er was een min of meer continue en doelbewuste verzwakking van de munt.

12

De Bank of England blijft een soepele politiek aanhouden met een rente die al sinds begin 2009 op 0,5% post vat, het laagste punt sinds 1694. Met het aantreden van de Canadees Carney als voorzitter werd ook begonnen met het geven van forward guidance. Dit betekent concreet dat er duidelijke kwantitatieve criteria worden gegeven aan de markt volgens dewelke er sturing wordt gegeven aan het monetair beleid. Sinds eind maart werden de monetaire stimuli behouden op het huidige niveau.

De Wisselmarkten Ondanks het sterke verschil in verwachte groei tussen de VS en de Eurozone bleef de euro relatief stabiel. Het geloof in het standhouden van de euro als munt in combinatie met een minder soepel monetair beleid blijkt voorlopig sterk genoeg om tegengas te geven. De spanningen in de eurozone bleven beperkt maar structureel hebben we nog maar pas een start gemaakt met de hervormingen. De Aziatische munten hebben de gezondste fundamentals maar er zijn grote verschillen in de regio en de volatiliteit kan de rendementen sterk beïnvloeden. In 2012 leidde dit tot sterk afwijkende prestaties afhankelijk van de regio en de evolutie bleef volatiel in 2013.

De obligatiemarkten De langetermijnrente veerde even op eind juni en viel dan wat terug. Ze schommelt nu rond 2,7% in de VS en 1,8% in Duitsland. Het is wel zo dat de renteverschillen tussen diverse landen significant daalden als gevolg van de lagere risicoaversie. Ierland wrikte zich los van het infuus van het IMF met de uitgifte van obligaties op de markt. Ze konden langetermijnpapier plaatsen en het verschil met Duitsland daalde van 3% naar 2%. De markt voor bedrijfsobligaties presteerde goed waardoor de rendementen nu weerom minder aantrekkelijk geworden zijn. Het renteverschil met overheidsobligaties kwam op een iets lager niveau vanaf eind 2012 maar het rendement in vergelijking met andere activaklassen is nog steeds aanvaardbaar gezien de beperktere risico’s die met deze activaklasse gepaard gaan.

De aandelenmarkten Het was een volatiel jaar tot op heden: eerst gingen de koersen vlot hoger tot medio mei om vervolgens terrein te verliezen tot eind juni. De vrees voor tapering bracht wereldwijd alle activawaarden onder druk. Het dynamisme van de economie in de VS is bewonderenswaardig maar zolang er zoveel structurele problemen zijn blijven wij aarzelen om hier verder te versterken. De bedrijfsresultaten evolueren minder gunstig maar er is een normaal niveau van rentabiliteit en de financieringskosten zijn zeer laag (indien men zich langs de obligatiemarkten kan financieren). De winsten en de omzet staan in alle regio’s onder druk. Het valt op dat de bedrijfscijfers in Europa veel slechter zijn dan in de VS maar de marktverwachtingen werden al in die zin aangepast. De waarderingen blijven op vrij aantrekkelijke niveaus.

13

1.3 Geglobaliseerde balans 30/06/13 in EUR

Afdeling 1. - Balansschema TOTAAL NETTO ACTIEF I

Vaste activa A. Oprichtings- en organisatiekosten B. Immateriële vaste activa C. Materiële vaste activa

II

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A.

B. C.

D. E. F.

Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vasst aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten e. Op aandelen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) k . Op rente i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)

III

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. Vorderingen B. Schulden

IV

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale Tegoeden c. Collateral d.. Andere B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) b. Fiscale schulden (-) c. Ontleningen (-) d. Collateral (-) e. Andere (-)

V

Deposito's en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht a, beheerde futuresrekening B. Banktegoeden op termijn C. Andere

VI

Overlopende rekeningen A. Over te dragen kosten B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-) D. Over te dragen opbrengsten (-)

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A

Kapitaal

30/06/12 in EUR

1.255.319.765,84 0,00

1.307.861.540,98 0,00

1.206.308.850,17

1.228.282.468,23

204.962.677,36

271.269.745,40

101.153.689,14

239.041.216,45

725.310.806,64 80.041.284,44 20.000,00 33.567.714,55 54.296.979,63

584.526.701,43 58.589.620,34

-349.964,15

-799.690,77

29.168.774,84 45.211.176,56

830.367,00

3.208.745,56

-154.658,52

3.266.550,00

1.429.582,50

0,00

0,00

9.757.601,34

6.010.907,34

1.517.073,39 8.240.527,95

498.289,30 5.514.038,66

-1.420,62

39.022.627,36 37.253.216,94 1.769.410,42

67.454.900,69 65.128.548,87 2.326.351,82

230.686,97

6.113.264,72

4.037.015,89 -3.806.328,92

9.559.135,59 -3.445.870,87

1.255.319.765,84 1.215.868.730,63

1.307.861.540,98 1.249.801.273,97

14

B C

Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat

-1.377.412,68

-618.052,57

D

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

40.828.447,89

58.678.319,58

Afdeling 2. - Posten buiten-balansstelling I

Zakelijke zekerheden (+/-) A. Collateral a. Effecten/gelmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito's B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) a. Effecten/geldmarktinstrumenten b. Liquide middelen/deposito's

255.241,29

5.707.067,89

255.241,29

3.833.623,80 1.873.444,09

II

Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) A. Gekochte optiecontracten en warrants B. Verkochte optiecontracten en warrants

21.438.522,74 5.794.141,11 15.644.381,63

21.547.851,27 6.901.138,88 14.646.712,39

III

Notionele bedragen van de termijncontracten (+) A. Gekochte termijncontracten B. Verkochte termijncontracten

31.716.665,77 21.781.122,07 9.935.543,70

22.010.471,34 22.010.471,34

IV

Notionele bedragen van de swapcontracten (+) A. Gekochte swapcontracten B. Verkochte swapcontracten

0,00

0,00

V

Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) A. Gekochte contracten B. Verkochte contracten

0,00

0,00

VI

Niet-opgevraagde bedragen op aandelen

VII

Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie

VIII

Verbintenissen tot terugkoop wegens cessie-retrocessie

IX

Uitgeleende financiële instrumenten

3.678.620,00

15

1.4 Geglobaliseerde resultatenrekening 30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR

Afdeling 3. - Schema van de resultatenrekening I

II

III

IV

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten e. Op aandelen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere k . Op rente i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

13.912.373,12

24.503.437,37

728.275,77

11.414.728,67

-937.558,46

-1.646.359,42

18.330.938,77 1.177.925,96

10.836.737,56 3.988.776,14

-941.787,96 -1.147.746,43

-7.642.626,98 1.032.787,59

1.747.094,11

-1.856.776,65

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "Classic", "D" en "I" Klasse "G" Klasse "E" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-)

107.769,13

2.141.291,42

1.419.225,00 763.610,89

219.105,00

156.807,50

-7.512.934,19

6.036.527,07

35.567.220,04 30.579.486,32

42.913.155,81 32.430.294,12

5.880.579,79 1.114,86

11.667.995,15 80.016,32

-54.707,21

-934,77

-953.558,44 114.304,72

-1.399.837,87 135.622,86

129.430,47 66.502,93

96.540,57 22.289,13

62.927,54

74.251,44

-8.780.575,73 -2.133.965,57 -1,20 -350.001,64

-8.834.814,15 -2.312.424,60 -2,16 -315.131,53

-1.665.044,77 -6.376,07 -103.325,75 -596.120,56 -3.363.423,62

-1.503.231,26

-18.000,00 -94.200,59

-12.000,00 -209.259,45

-99.979,69 -573.330,60 -3.322.137,08

16

J. K.

a. Taksen klasse 'Classic', 'D' , 'E' en 'G' b. Taksen klasse 'I' Andere kosten (-)

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

V

Winst (verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

VI

Belastingen op het resultaat

VII


-360.516,84 -7.733,63 -81.865,49

-394.908,82 -6.935,46 -85.473,50

26.916.074,78

34.174.882,23

26.916.074,78

34.174.882,23

40.828.447,90

58.678.319,60

0,00

0,00

40.828.447,90

58.678.319,60

40.828.447,90

58.678.319,60

40.828.447,90

58.678.319,60

Afdeling 4. - Resultaatverwerking I.

Te a. b. c.

bestemmen winst (te verwerken verlies) Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)

II.

(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

III.

(Over te dragen winst) over te dragen verlies

IV.

(Dividenduitkering)

17

1.5 Samenvatting van de waarderingsregels 1.5.1

Samenvatting van de regels

De waardering van de activa, passiva en resultatenrekening van de vennootschap, opgedeeld per compartiment, gebeurt volgens het Koninklijk Besluit van tien november tweeduizend en zes op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming en wordt als volgt vastgesteld : a) Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen die een doorlopende notering waarborgen van bied – en laatkoersen, wordt de op die markt gevormde actuele biedkoers weerhouden voor de waardering, voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van financiële instellingen wordt de slotkoers weerhouden voor de waardering aan reële waarde; b) Indien de actuele bied- of laatkoers niet beschikbaar is, wordt de prijs van de meest recente transactie weerhouden voor de waardering aan reële waarde op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijn gewijzigd sinds de transactie; c) Indien er voor een bepaald vermogensbestanddeel wel een georganiseerde of onderhandse markt bestaat doch deze markt niet actief is en de koersen die er zich vormen niet representatief zijn voor de reële waarde, of indien er voor een bepaald vermogensbestanddeel geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat, wordt voor de waardering aan reële waarde de actuele reële waarde van soortgelijke vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat weerhouden, mits deze reële waarde wordt aangepast rekening houdend met de verschillen tussen de gelijkaardige vermogensbestanddelen; d) Indien er geen reële waarde voor een bepaald vermogensbestanddeel bestaat, wordt de reële waarde bepaald a.h.v. andere waarderingstechnieken, mits deze technieken rekening houden met het maximaal gebruik van de marktgegevens, consistent zijn met de algemene aanvaarde economische methodes voor de waardering van financiële instrumenten en op regelmatige basis worden geijkt en de validiteit wordt getest d.m.v het gebruik van prijzen van actuele markttransacties. Tevens dient er rekening gehouden worden met hun onzeker karakter op grond van het risico dat de betrokken tegenpartijen hun verplichtingen niet zouden nakomen; e) Onverminderd de verwerking van de gelopen intresten worden de volgende activa gewaardeerd tegen hun nominale waarde na aftrek van de daarop toegepaste waardeverminderingen en inmiddels verrichte terugbetalingen: 1) tegoeden op zicht op kredietinstellingen 2) verplichtingen in rekening-courant tegenover kredietinstellingen 3) op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen, andere dan Ten aanzien van kredietinstellingen 4) fiscale tegoeden en schulden 5) andere schulden f) Vorderingen op termijn die niet belichaamd zijn in verhandelbare effecten of geldmarktinstrumenten, worden gewaardeerd tegen hun reële waarde.. g) Uitstaande optiecontracten op aandelen en op aandelenindexen worden gewaardeerd op basis van de reële waarde van hun premies. De verschillen die voortvloeien uit de waardeschommelingen van deze premies, worden in de resultatenrekening als nietverwezenlijkte waardevermindering of niet-verwezenlijkte waardevermeerdering geboekt. Bij uitoefening van het optiecontract of warrant worden de premies ingeschreven als onderdeel van de aan -of verkoopprijs van de onderliggende effecten. Bij aflopen van het contract zonder uitoefening wordt de oorspronkelijke betaalde of ontvangen waarde van de premie als verwezenlijkte waardevermindering of verwezenlijkte waardevermeerdering geboekt. De onderliggende waarden van optiecontracten en warrants dienen te worden opgenomen in de posten buiten-balanstelling. h) Termijncontracten, zoals futures, forward rate agreements en exchange rate agreements, dienen als volgt te worden verwerkt; 18

i)

De notionele bedragen van deze contracten dienen in de posten buiten-balanstelling te worden opgenomen. Onder notioneel bedrag van een future dient te worden verstaan, de contractgrootte (lotsize) vermenigvuldigd met enerzijds de overeengekomen aan- of verkoopwaarde van het onderliggende instrument en anderzijds het aantal gekochte of verkochte contracten. Dit bedrag wordt aangepast in de posten buiten-balanstelling bij wijziging van het aantal futures-contracten. De waardeschommelingen (variation margin) worden enerzijds in de resultatenrekening en anderzijds in de balans opgenomen in de desbetreffende posten die onderverdeeld worden in functie van het onderliggende instrument. De waarborgdeponeringen inzake futures (initial margin) zijn financiële zekerheden en dienen aldus geboekt en gewaardeerd te worden. De effectenleningen worden geboekt op de buitenbalansrubriek “IX. Uitgeleende financiële instrumenten”. De betrokken financiële waarborgen tegen hun juiste waarde bevinden zich in de buitenbalansrubriek “I. Zakelijke zekerheden A. Collateral”. De verplichtingen van de ontlener uit hoofde van de effectenleningen zijn gewaarborgd door financiële waarborgen in de vorm van collateral in staatsobligaties die de reglementering toestaat. De marktwaarde van het collateral ten opzichte van de marktwaarde van de uitgeleende activa van de ICB bedraagt ten minste 105%. De eigendom van de financiële waarborgen wordt aan de betrokken compartimenten overgedragen, conform de Securities Lending Agreement. Gezien de waarborgen is het risico dat het programma effectenleningen veroorzaakt tamelijk gering.

Om de waarde van het netto-actief te bepalen, wordt de aldus verkregen waardering verminderd met de verplichtingen van de Vennootschap.

1.5.2 1 EUR

Wisselkoersen 30/06/2013 USD 1,3080 CHF 1,2338 GBP 0,8572 AUD 1,4171 JPY 129,39 SEK 8,7773 NOK 7,8845 HKD 10,1477 DKK 7,4588 TRY 2,5210 CAD 1,3714 CNY 8,0280

30/06/2012 USD 1,2590 CHF 1,2030 GBP 0,8068 AUD 1,2339 JPY 100,13 SEK 8,7728 NOK 7,5330 HKD 9,7658 DKK 7,4334 TRY 2,2834 CAD 1,2871 CNY 8,0011

1.6 Risicoklasse De risicoklasse geeft een aanduiding van het risico dat is verbonden aan de belegging in een ICB of een compartiment. Er werden 7 risicoklassen gedefinieerd waarbij klasse 1 het laagste risico aangeeft en klasse 7 het hoogste. Vanaf 3/8/2012 volgen ICB’s met een Europees Paspoort een nieuwe Europese Richtlijn waarbij de schalen van de risicoklassen anders ingedeeld worden: - De schalen zijn vanaf 3/8/2012 van 1 tot 7 (voorheen van 0 tot 6) - De drempels liggen lager waardoor de ICB in een hogere risicoklasse terecht komt.

19

2

C+F Optimum


Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment

Het compartiment werd gestart op 02 oktober 2003. Initiële inschrijvingsprijs: 2500,00 EURO

2.1.2

Beursnotering

De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een gereglementeerde markt.

2.1.3

Krachtlijnen van het beleggingsbeleid

Het compartiment streeft naar vermogensgroei via beleggingen in internationale aandelen, obligaties en andere financiële instrumenten voor zover deze vallen binnen de wettelijke bepalingen.

2.1.4

Tijdens het boekjaar gevoerd beleid

Krachtens zijn (statutaire) beleggingsbeleid belegt het compartiment zijn vermogen in aandelen, obligaties, liquiditeiten en andere financiële instrumenten, zonder geografische beperkingen. De beleggingen, die niet geïndexeerd zijn, worden geselecteerd uit een brede waaier van aandelen van sectoraal gediversifieerde bedrijven. Het aantal lijnen in portefeuille schommelen tussen de 80 en 120 op kruissnelheid. De maximale toegelaten weging van aandelen is 100%. Indien de beheerder dit nuttig acht, kan de aandelenweging in aanzienlijke mate fluctueren. In het verleden schommelde deze tussen 10% en 90%. Einde juni 2013 bedroeg het netto vermogen van het compartiment 53 miljoen euro. De portefeuille was als volgt belegd: Aandelen en aandelen ICB: Obligaties: Liquiditeiten:

47% 49% 4%

Het compartiment heeft een positief rendement van 5,51% over het eerste halfjaar van 2013. In de loop van het eerste halfjaar van 2013 is het aandelenpercentage gestegen van 41% naar 47% met een grotere geografische spreiding buiten de Eurozone, voornamelijk in NoordAmerika. 40% van de aandelen situeert zich momenteel buiten de Eurozone tegenover 25% einde 2012. Industrie en consumptie blijven de voornaamste sectoren. Het positieve rendement is vooral te danken aan de hybride obligaties.

20

2.1.5

Toekomstig beleid

De markten zullen volatiel blijven zodat we onze politiek van diversificatie zullen behouden. Gezien de rendementen zonder risico quasi nihil zijn en zelfs negatief, gezien het risico bestaat dat de rente van de staatsobligaties met goede rating stijgt, vermeerderen we het aandelengedeelte en zijn we zeer selectief wat betreft de looptijd en het rendement van de obligaties. De macro-economische gegevens en de resultaten van de beursgenoteerde bedrijven zullen aandachtig opgevolgd worden opdat de investeringspolitiek kan aangepast worden indien er zich grote aanpassingen voordoen.

2.1.6

Risicoklasse

Het compartiment bevindt zich in risicoklasse 5 op een schaal van 1 tot 7.

2.1.7

Bestemming van de resultaten

Over het boekjaar 2012 wordt op 20 maart 2013 aan de distributieaandeelhouders een brutodividend uitgekeerd van 142,00 euro. Het dividend bestaat uit een specifiek bedrag dat in gevolge fiscale bepalingen moet uitgekeerd worden. Het saldo van het te bestemmen resultaat voor de distributieaandeelhouders wordt overgedragen naar het volgende boekjaar. Het te bestemmen resultaat voor de kapitalisatieaandeelhouders wordt toegevoegd aan het kapitaal.

21

2.2 Balans 30/06/13 in EUR



II


B. C.

D. E. F.

Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten k . Op rente i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)

III


IV


V


VI


TOTAAL EIGEN VERMOGEN A B C

Kapitaal Deelneming in het resultaat Overgedragen resultaat

D


30/06/12 in EUR

52.871.812,46 0,00

39.467.457,89 0,00

50.405.056,75

38.167.548,45

23.817.994,77

27.435.791,13

614.978,59 23.068.512,01

10.542.394,95

20.000,00 2.028.593,78

75,00 410.087,37

2.164,00

183.013,60

-220.800,00

669.800,00

0,00

0,00

165.781,94

68.395,81

36.492,18 129.289,76

24.446,63 43.949,18

1.971.575,06 1.716.333,77 255.241,29

614.652,57 575.052,57 39.600,00

329.398,71

616.861,06

414.223,29 -84.824,58

674.645,95 -57.784,89

52.871.812,46 50.111.170,38 32.522,95 0,00

39.467.457,89 36.674.539,79 54.234,02 0,00

2.728.119,13

2.738.684,08

22



255.241,29

389.976,50

255.241,29

350.376,50 39.600,00

0,00

0,00

6.156.440,00 3.948.541,40 2.207.898,60

3.324.800,00 3.324.800,00

II


III


IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

334.420,00

23

2.3 Resultatenrekening 30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten k. Op rente i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

1.484.004,86

1.656.973,50

1.067.318,04

2.112.195,47

-4.715,60

25.949,98

410.554,12

-777.606,74

0,58 8.005,98

8,64 476,57

-221.269,86

196.481,03

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

1.362.360,30 619.530,60

1.215.537,86 377.034,88

758.347,43

882.072,71 1.550,63

11.474,60

167.532,00

99.468,55

45.105,00

-36,16

III

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "Classic" Klasse "G" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'Classic' en 'G' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

-17.752,65 2.271,08

-47.402,53 2.282,17

66.502,93 66.502,93

22.289,13 22.289,13

-184.748,96 -52.290,16

-156.116,41 -23.374,21 -0,30 -11.668,13

-12.753,36

-55.248,18 -6.376,07 -19.762,43

-77.741,82

-572,54 -6.436,40

-333,44 -5.996,33

-20.915,91 -10.393,91

-14.224,68 -1.730,88

1.244.114,27

1.081.710,58

1.244.114,27

1.081.710,58

-21.046,62

24

V


VI


VII


2.728.119,13

2.738.684,08

2.728.119,13

2.738.684,08

2.728.119,13

2.738.684,08

2.728.119,13

2.738.684,08


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

25

2.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 2.4.1

Samenstelling van de activa op 30/06/13

A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties

Benaming PRIVE ABERDEEN ASSET MAN(USD) 7% 13-Perp 01.06 AG INSURANCE (USD) 6,75% 13-PERP 21.09 AIR BERLIN FIN (EUR) 6% 13-19 06.06 ARCELORMITTAL(USD)8,75%-Var 12-PERP 28.09 ASR NEDERLAND (EUR) 10% 09-PERP 26.10 ASSICURAZIONI (EUR) 7,678% 08-31 19.11 BANQ FED CRED MUTUEL Var 05-PERP 25.02 BARCLAYS BK PL (GBP) 14% 08-PERP 15.06 BNPP FORTIS "CASHES" Var 07-PERP 19.12 BPCE (EUR) 12,5%/Var 06.08.2009-Perp BPCE (EUR) Var 04-PERP 12.07 CAISSE FED DU CREDIT Var 04-PERP 18.11 CASINO GUICHARD (EUR)Var 2005-PERP 20.01 CIR SPA (EUR) 5,75% 04-24 16.12 COFINIMMO CONV EUR 2% 13-18 20.06 COFINOGA FUNDING TWO (EUR) Var Perp CORES (EUR) 4,5% 08-18 23.04 DEPFA BANK PLC (TRY) 0% 05-20 23.06 ESSAR ENERGY conv (USD) 4,25% 11-16 01.02 ETHIAS (EUR) 4,747-Var 05-Perp 20.12 EUROFINS SCIENTIF (EUR) Var 13-Perp 31.01 EURONAV CONV (USD) 6,5% 13-18 31.01 FCC FOM CONST conv(EUR) 6,5% 09-14 30.10 FORTIS FRESH (EUR) VAR% 02-PERP 07/02 GBL VERWALTUNG (EUR) 1,25% 13-17 07.02 GROUPAMA SA (EUR) 7,875% 09-39 27.10 HUTCHISON (EUR) 3,75% 13-49 10.05 KPN NV (USD) 7%-Var 13-73 28.09 LARSEN&TOUBRO cv (USD) 3,5% 09-14 22.10 LUKOIL INTL conv(USD) 2,625% 10-15 16.06 MAGNOLIA FIN conv 4% 20.03.2006-Perp NATEXIS BANQUE(EUR) VAR 05-PERP 25.01 NOKIA OYJ conv (EUR) 5% 12-17 26.10 ORIGIN ENER FI (EUR) 7,875% 11-71 16.12 PAN AMERICAN (USD) 7,875% 10-21 07.05 PARPUBLICA conv (EUR) 5,25% 10-17 28.09 PESCANOVA conv (EUR) 5,125% 11-17 20.04 PICARD (EUR) 9% 10-18 01.04 RECTICEL SA (EUR) 5% 07-17 23.07 SANTOS FINANCE 8,25%-Var 10-70 22.09 SAS AB (SEK) 7,5% 10-15 01.04 TATA STEEL LTD (USD) 4,5% 09-14 21.11 TELECOM ITALIA (EUR) Var 13-73 20.03 THEOLIA (EUR) 2% 07-14 01.01 WIND ACQUISITION 11,75% 09-17 15.07 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

Koers

Evaluatie

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

600.000 1.000.000 200.000

USD USD EUR

98,9640% 100,4960% 95,9040%

453.963,30 768.318,04 191.808,00

0,90% 1,52% 0,38%

0,86% 1,45% 0,36%

1.000.000 576.632 500.000 1.054.000 180.000 2.250.000 225.000 859.000 1.000.000 1.050.000 600.000 4.615 1.250.000 500.000 4.600.000 1.000.000 1.300.000 600.000 500.000 250.000 1.000.000 1.000.000 400.000 500.000 500.000 500.000 400.000 800.000 845.000 200.000 500.000 750.000 500.000 200.000 400.000 400.000 500.000 3.000.000 500.000 1.000.000 60.000 400.000

USD EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR TRY USD EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR SEK USD EUR EUR EUR

105,4940% 116,4610% 94,4100% 59,0000% 130,1160% 55,5990% 121,9450% 52,0000% 58,2900% 65,8470% 94,6250% 108,0290% 60,0000% 100,5000% 43,5000% 81,9960% 62,0000% 105,3340% 87,1500% 74,1320% 50,6740% 103,9960% 91,0790% 93,9720% 94,2110% 101,0940% 107,4920% 81,9140% 62,7900 134,6830% 103,0590% 96,7110% 105,9830% 8,0800% 108,0950% 101,0000% 113,5960% 86,4900% 100,2840% 98,6330% 10,0830% 103,6250%

806.529,05 671.551,39 472.050,00 621.860,00 273.225,38 1.250.977,50 274.376,25 446.680,00 582.900,00 691.393,50 567.750,00 498.553,84 750.000,00 502.500,00 793.732,65 626.880,73 806.000,00 632.004,00 333.142,20 185.330,00 506.740,00 1.039.960,00 364.316,00 469.860,00 360.133,79 386.444,95 328.721,71 655.312,00 530.575,50 269.366,00 515.295,00 554.535,55 529.915,00 16.160,00 432.380,00 404.000,00 567.980,00 295.614,82 383.348,62 986.330,00 604.980,00 414.500,00 23.817.994,77 0,00

1,60% 1,33% 0,94% 1,23% 0,54% 2,48% 0,54% 0,89% 1,16% 1,37% 1,13% 0,99% 1,49% 1,00% 1,57% 1,24% 1,60% 1,25% 0,66% 0,37% 1,01% 2,06% 0,72% 0,93% 0,71% 0,77% 0,65% 1,30% 1,05% 0,53% 1,02% 1,10% 1,05% 0,03% 0,86% 0,80% 1,13% 0,59% 0,76% 1,96% 1,20% 0,82% 47,25% 0,00%

1,53% 1,27% 0,89% 1,18% 0,52% 2,37% 0,52% 0,84% 1,10% 1,31% 1,07% 0,94% 1,42% 0,95% 1,50% 1,19% 1,52% 1,20% 0,63% 0,35% 0,96% 1,97% 0,69% 0,89% 0,68% 0,73% 0,62% 1,24% 1,00% 0,51% 0,97% 1,05% 1,00% 0,03% 0,82% 0,76% 1,07% 0,56% 0,73% 1,87% 1,14% 0,78% 45,05% 0,00%

0

0,0000

B. Geldmarktinstrumenten

Benaming PRIVE SAN MIGUEL CORP conv(USD) 2% 11-14 05.11 Totaal

Hoeveelheid 800.000

Valuta USD

Koers

Evaluatie

100,5490%

614.978,59 614.978,59

% in bezit fonds

% Portefeuille 1,22% 1,22%

% Nettoactief 1,16% 1,16%

26

C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren

a. Aandelen

Benaming ALIAXIS AXA SA BEIJING ENTERPRISES HOLDINGS BESI CARLSBERG AS-B CARREFOUR SA CITIGROUP INC COLAS COVIDIEN PLC CSM DEERE & CO DEUTSCHE BOERSE AG GBL GROUPE BRUXELLES LAMBERT GOOGLE INC-CL A HUTCHISON WHAMPOA INVESTMENT AB KINNEVIK-B SHS ITALMOBILIARE SPA-RSP KENDRION NV KONINKLIJKE PHILIPS NV ORKLA ASA PETROLEO BRASILEIRO-SPON ADR PING AN INSURANCE POSTNL NV PUNCH INTERNATIONAL REALDOLMEN RECTICEL RHJ INTERNATIONAL RHOEN-KLINIKUM AG ROYAL IMTECH NV SAMSUNG ELECTRONICS GDR 144A SOCIETE D'EDITION DE CANAL + SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS TELEFONICA SA TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV VIVENDI XEIKON NV Totaal

Hoeveelheid

Valuta

69.201 38.000 80.000 157.500 9.500 26.472 17.000 6.500 12.000 41.702 10.000 10.000 12.000 1.000 66.000 35.000 35.000 10.000 34.863 116.000 22.000 100.000 200.000 40.000 55.000 143.673 100.000 15.000 50.000 1.750 550.000 42.500 52.000 20.000 18.000 42.666 40.000

EUR EUR HKD EUR DKK EUR USD EUR USD EUR USD EUR EUR USD HKD SEK EUR EUR EUR NOK USD HKD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR SEK EUR EUR EUR EUR EUR

Koers 11,0100 15,0950 55,8500 7,9280 513,0000 21,1300 47,9700 106,5000 62,8400 15,5350 81,2500 50,5700 57,8100 880,3700 81,5500 171,9000 10,4000 19,9950 20,9450 49,7600 14,6600 52,2000 2,1440 5,0000 15,1000 5,2400 3,6200 17,7200 5,6440 583,0000 5,1900 168,3000 9,8450 19,4000 29,4550 14,5500 4,3000

Evaluatie

% in bezit fonds

761.903,01 573.610,00 440.296,82 1.248.660,00 653.389,29 559.353,36 623.463,30 692.250,00 576.513,76 647.840,57 621.177,37 505.700,00 693.720,00 673.065,75 530.396,05 685.461,36 364.000,00 199.950,00 730.205,54 732.089,55 246.574,92 514.402,28 428.800,00 200.000,00 830.500,00 752.846,52 362.000,00 265.800,00 282.200,00 780.007,65 2.854.500,00 814.914,61 511.940,00 388.000,00 530.190,00 620.790,30 172.000,00 23.068.512,01

% Portefeuille 1,51% 1,14% 0,87% 2,48% 1,30% 1,11% 1,24% 1,37% 1,14% 1,29% 1,23% 1,00% 1,38% 1,34% 1,05% 1,36% 0,72% 0,40% 1,45% 1,45% 0,49% 1,02% 0,85% 0,40% 1,65% 1,49% 0,72% 0,53% 0,56% 1,55% 5,66% 1,62% 1,02% 0,77% 1,05% 1,23% 0,34% 45,77%

% Nettoactief 1,44% 1,08% 0,83% 2,36% 1,24% 1,06% 1,18% 1,31% 1,09% 1,23% 1,17% 0,96% 1,31% 1,27% 1,00% 1,30% 0,69% 0,38% 1,38% 1,38% 0,47% 0,97% 0,81% 0,38% 1,57% 1,42% 0,68% 0,50% 0,53% 1,48% 5,40% 1,54% 0,97% 0,73% 1,00% 1,17% 0,33% 43,63%

c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieen

Benaming RECHT TESSENDERLO CHEMIE 06/2013 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

20.000

EUR

Koers 1,0000

Evaluatie

% in bezit fonds

20.000,00 20.000,00



E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming richtlijn 2009/65/EG - FSMA

Benaming FRANKLIN TEMPLETON FRONTIER MARKETSIAUS Totaal

Hoeveelheid

74.000

Valuta

USD

Koers

18,3100

Evaluatie

1.035.886,85 1.035.886,85

% in bezit fonds 0,0726 %

% Portefeuille

2,06% 2,06%

% Nettoactief

1,96% 1,96%

richtlijn 2009/65/EG - niet FSMA

Benaming

SKAGEN KON-TIKI FUND KAP Totaal

Hoeveelheid

14.423

Valuta

NOK

Koers

542,6915

Evaluatie

992.706,93 992.706,93

% in bezit fonds 0,0170 %

% Portefeuille

1,97% 1,97%

% Nettoactief

1,88% 1,88%

27

F. Financiële derivaten k. Op rente ii. Termijncontracten (+/-)

Benaming FUTURE JPN 10Y BOND(TSE) SEP 2013 Totaal

Hoeveelheid -2

Valuta JPY

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

142.700,0000

2.164,00 2.164,00



m. Op financiële indexen ii. Termijncontracten (+/-)

Benaming FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 Totaal

Hoeveelheid 200 145

Valuta EUR EUR

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

9.810,0000 10.210,0000

5.301,76 177.711,84 183.013,60

% Portefeuille 0,01% 0,35% 0,36%

% Nettoactief 0,01% 0,34% 0,35%

n. Op financiële derivaten ii. Termijncontracten (+/-)

Benaming EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 11.09.14 Totaal

Hoeveelheid 500.000 150.000

Valuta EUR EUR

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

103,8700 100,3000

519.350,00 150.450,00 669.800,00

% Portefeuille 1,03% 0,30% 1,33%

% Nettoactief 0,98% 0,28% 1,27%

Overzicht Totaal 50.405.056,75

% 95,33%

1.971.575,06 1.716.333,77 255.241,29

3,73% 3,25% 0,48%

Overige vorderingen en schulden

165.781,94

0,31%

Andere

329.398,71

0,62%

52.871.812,46

100,00%

Totaal portefeuille Liquide middelen Banktegoeden op zicht Beheerde Futuresrekening

Totale netto inventariswaarde

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Funds Futures Shares

46,21% 4,67% 3,84% 1,62% 43,67% 100,00%

28

Geografische spreiding ARGENTINIE AUSTRALIE LUXEMBURG BELGIE BRAZILIE CAYMAN EILANDEN CHINA DENEMARKEN DUITSLAND EUROPA FINLAND FRANKRIJK HONG KONG INDIE IERLAND ITALIE JERSEY NEDERLAND NOORWEGEN FILIPIJNEN PORTUGAL SPANJE SUPRANATIONAAL VERENIGD KONINKRIJK VERENIGDE STATEN ZUID-KOREA REPUBLIEK ZWEDEN

2.4.2

1,05% 2,05% 8,39% 17,26% 0,47% 0,89% 0,97% 1,24% 2,44% 0,34% 0,51% 18,91% 1,84% 0,73% 1,50% 4,52% 1,24% 9,95% 3,26% 1,16% 1,00% 2,30% 3,00% 4,71% 5,40% 1,48% 3,40% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Optimum

omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1

Semester 1 21.944.907,89 19.592.228,33 41.537.136,22

Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

43.088.185,50 41.728.550,39 84.816.735,89

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Rotatie

52.687.277,51

-82,14%

gecorrigeerde omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1

Semester 1 21.944.907,89 19.592.228,33 41.537.136,22


43.088.185,50 41.728.550,39 84.816.735,89

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

52.687.277,51

Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen

95,33%

Gecorrigeerde rotatie

-71,15%

29

De tabel hierboven toont het halfjaarlijkse en jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie). Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Bank Delen N.V. met zetel te 2020 Antwerpen, Jan Van Rijswijcklaan 184, die instaat voor de financiële dienst.

2.4.3

Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde

Bedrag van de verbintenissen In effecten

Valuta

In valuta

FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E

EUR EUR

1.302.738,16 1.956.698,24

1.302.738,16 1.956.698,24

100 100

FUTURE JPN 10Y BOND(TSE) SEP 2013

JPY

285.680.000,00

2.207.898,60

1.000.000

EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 11.09.14

EUR EUR

522.830,00 166.275,00

522.830,00 166.275,00

1 1

In EUR

Lot-size

6.156.440,00

2.4.4

Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde

Evolutie van het aantal inschrijvingen Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 8.616,5000 15,0000 987,1500 0,0000 6.132,3178 3.850,7577

Terugbetalingen Kap. Dis. 1.014,0000 6447,0000 0,0000 0,0000 13.749,0000 3830,0101

Einde periode Kap. Dis. 9.837,3764 311,5925 10.824,5264 311,5925 3.207,8442 332,3401

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap."G" Dis."G" 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 7.900,0000 0,0000

Terugbetalingen Kap."G" Dis."G" 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugbetalingen Kap. Dis. Kap. Dis. 34.324.620,24 56.031,69 4.102.375,15 25.268.471,03 3.821.036,29 0,00 0,00 0,00 27.858.931,87 15.156.967,75 63.893.597,30 15.883.740,73

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 35.654.781,73 3.521,86 3.237,91 48.828.660,51 4.398,71 3.898,25 52.871.812,46 4.640,92 3.969,32

Einde periode Kap."G" Dis."G" 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 7.900,0000 0,0000 Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugbetalingen Kap."G" Dis."G" Kap."G" Dis."G" 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.121.073,54 0,00 0,00 0,00

van één deelbewijs kap."G" Dis."G"

4.641,18

30

2.4.5

Rendementscijfers

Rendementscijfers Klasse C

1 jaar 22,46%

3 jaar 7,35%

5 jaar 11,16%

10 jaar

Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en zonder kosten (van inschrijving en terugbetaling). Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst en houden geen rekening met eventuele fusies.

2.4.6

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP): 0,47% over het boekjaar 2012. Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

2.4.7

Toelichting bij de financiële staten

Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 4.542,17 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen. Klasse ‘I’ en ‘F’: In navolging van artikel 24 § 6 van het KB van 10 november 2006 waarbij we dienen rekening te houden met de verschillende aandelenklassen, delen wij mede dat er tot op heden geen aandeelhouders zijn binnen de klasse ‘I’ en ‘F’.

31

3

C+F Balanced Dynamic




3.1.2

Beursnotering


3.1.3


Dit compartiment belegt voornamelijk in internationale aandelen en obligaties, met als doelstelling kapitaalaangroei.

3.1.4


Krachtens zijn (statutaire) beleggingsbeleid, belegt dit compartiment in aandelen, obligaties, liquiditeiten en andere financiële instrumenten, zonder geografische beperkingen. De beleggingen, die niet geïndexeerd zijn, worden geselecteerd uit een brede waaier van aandelen van sectoraal gediversifieerde bedrijven. De maximale toegelaten weging van aandelen is 100%. Indien de beheerder dit nuttig acht, kan de aandelenweging in aanzienlijke mate fluctueren; in het verleden schommelde deze tussen 40% en 90%. Einde juni 2013 bedroeg het netto vermogen van het compartiment 246 miljoen euro en was als volgt belegd: Aandelen en met aandelen gelijkgesteld: Obligaties (incl. hybride obligaties): Liquiditeiten:

71% 25% 4%

Het compartiment heeft een positief rendement van 3,39% geboekt over het eerste halfjaar van 2013. Het aandelengedeelte wijzigde niet veel tijdens de eerste jaarhelft van 2013. De geografische spreiding van de aandelen is gelijk gebleven in de Eurozone (39%) maar is toegenomen in Noord-Amerika, hoofdzakelijk ten koste van Japan. Farma en consumptie blijven de voornaamste sectoren. Globaal gezien is de muntspreiding gelijk gebleven tijdens de eerste jaarhelft (met 47% in Euro)

3.1.5

Toekomstig beleid

De markten zullen volatiel blijven zodat we onze politiek van diversificatie zullen behouden. De macro-economische gegevens en de resultaten van de beursgenoteerde bedrijven zullen aandachtig opgevolgd worden opdat de investeringspolitiek kan aangepast worden indien er zich grote aanpassingen voordoen.

32

3.1.6

Risicoklasse


3.1.7


Het te bestemmen resultaat van het boekjaar wordt toegevoegd aan het kapitaal.

33

3.2 Balans



II


B. C.

D. E. F.

Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten k . Op rente i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)

III


IV


V


VI




D


30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR

245.494.313,54 0,00

199.034.502,15 0,00

235.496.619,34

186.687.487,25

55.482.760,43

67.539.627,43

0,00 2.306.169,72

1.716.918,99

143.317.415,69

91.634.611,56

30.506.032,49

11,52 25.781.256,20

7.574,00

1.279.917,01

15.061,55

2.596.750,00

0,00

0,00

674.771,35

275.521,33

137.506,03 537.265,32

14.745,32 260.776,01

8.747.525,33 7.551.903,29 1.195.622,04

11.055.942,07 9.288.097,98 1.767.844,09

575.397,52

1.015.551,50

1.136.190,13 -560.792,61

1.443.996,15 -428.444,65

245.494.313,54 237.385.400,48 812.826,91 0,00

199.034.502,15 185.613.013,01 -1.091.589,89 0,00

7.296.086,15

14.513.079,03

34



0,00

3.206.911,29

II


0,00

0,00

III


25.560.225,77 17.832.580,67 7.727.645,10

18.685.671,34 18.685.671,34

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

1.381.300,00

1.439.067,20 1.767.844,09

35


30/06/12 in EUR


II

III

IV

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten k. Op rente i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

3.094.019,97

10.451.458,34

359.810,53

5.295.682,49

-17.683,49

680.732,17

3.256.678,40

902.590,79

0,01 -1.003.302,71

6,74 456.625,23

-1.214.194,06

2.454.544,78


5.320.894,71 3.720.341,21

5.002.070,77 2.856.209,04

1.678.986,66 1.204,26

2.260.537,79 10.027,65

-38,63

-8,94

-111.232,68 31.633,89

-162.399,65 37.704,88

52.803,34

54.977,12

52.803,34

54.977,12

-1.171.631,87 -227.039,58 -0,30 -87.200,89

-995.427,20 -178.840,91 -0,30 -75.402,57

-476.422,00 -103.325,75 -168.155,87

-395.209,31 -99.979,69 -145.404,38

-2.609,26 -5.950,41

-1.858,48 -21.371,29

-81.540,08 -19.387,73

-69.984,28 -7.375,99

4.202.066,18

4.061.620,69

4.202.066,18

4.061.620,69

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "Classic" Klasse "E" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'Classic' en klasse 'E' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

33.817,77

1.504.893,52

661.276,14

174.000,00

36

V


VI


VII


7.296.086,15

14.513.079,03

7.296.086,15

14.513.079,03

7.296.086,15

14.513.079,03

7.296.086,15

14.513.079,03


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

37




Benaming AG INSURANCE (USD) 6,75% 13-PERP 21.09 ARCELORMITTAL(USD)8,75%-Var 12-PERP 28.9 ASR NEDERLAND (EUR) 10% 09-PERP 26.10 AXA (EUR) Var 03-PERP 29.01 BARCLAYS BK PL (GBP) 14% 08-PERP 15.06 BNPP FORTIS "CASHES" Var 07-PERP 19.12 BPCE (EUR) 12,5%/Var 06.08.2009-Perp BQ.FED.CR.MUTUEL(EUR) Var 04-PERP 15.12 CIR SPA (EUR) 5,75% 04-24 16.12 COFINIMMO CONV EUR 2% 13-18 20.06 DEPFA BANK PLC (TRY) 0% 05-20 23.06 ESSAR ENERGY conv (USD) 4,25% 11-16 01.02 ETHIAS (EUR) 4,747-Var 05-Perp 20.12 EUROFINS SCIENTIF (EUR) Var 13-Perp 31.01 EURONAV CONV (USD) 6,5% 13-18 31.01 FCC FOM CONST conv(EUR) 6,5% 09-14 30.10 FORTIS FRESH (EUR) VAR% 02-PERP 07/02 LUKOIL INTL conv(USD) 2,625% 10-15 16.06 MAGNOLIA FIN conv 4% 20.03.2006-Perp OPUS SECURITIEScv(EUR) Var 06-Perp 31.10 PAN AMERICAN (USD) 7,875% 10-21 07.05 PARPUBLICA conv (EUR) 5,25% 10-17 28.09 PESCANOVA conv (EUR) 5,125% 11-17 20.04 REXLOT HOLDING conv (HKD) 6% 11-16 28.09 SANTOS FINANCE 8,25%-Var 10-70 22.09 SAS AB (SEK) 7,5% 10-15 01.04 TATA STEEL LTD (USD) 4,5% 09-14 21.11 TELECOM ITALIA (EUR) Var 13-73 20.03 THEOLIA (EUR) 2% 07-14 01.01 WIND ACQUISITION 11,75% 09-17 15.07 YTL CORP conv (USD) 1,875% 10-15 18.03 Totaal

Hoeveelheid 3.000.000 3.500.000 2.850.000 1.000.000 1.440.000 3.500.000 1.000.000 2.000.000 2.320.000 9.229 10.400.000 1.700.000 2.500.000 1.400.000 3.000.000 1.400.000 3.750.000 2.500.000 3.000.000 2.500.000 1.750.000 2.100.000 500.000 13.000.000 3.500.000 8.000.000 3.500.000 4.000.000 140.000 1.500.000 600.000

Valuta USD USD EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR TRY USD EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR HKD EUR SEK USD EUR EUR EUR USD

0

Koers 100,4960% 105,4940 116,4610% 67,9260% 130,1160% 55,5990% 121,9450% 59,0080% 94,6250% 108,0290% 43,5000% 81,9960% 62,0000% 105,3340% 87,1500% 74,1320% 50,6740% 107,4920% 81,9140% 60,0440% 96,7110% 105,9830% 8,0800% 107,7500% 113,5960% 86,4900% 100,2840% 98,6330% 10,0830% 103,6250% 108,7230% 0,0000

Evaluatie

% in bezit fonds

2.304.954,13 2.822.851,68 3.319.138,50 679.260,00 2.185.803,08 1.945.965,00 1.219.450,00 1.180.160,00 2.195.300,00 996.999,64 1.794.525,98 1.065.697,25 1.550.000,00 1.474.676,00 1.998.853,21 1.037.848,00 1.900.275,00 2.054.510,70 2.457.420,00 1.501.100,00 1.293.916,28 2.225.643,00 40.400,00 1.380.362,05 3.975.860,00 788.306,20 2.683.440,37 3.945.320,00 1.411.620,00 1.554.375,00 498.729,36 55.482.760,43 0,00

% Portefeuille 0,98% 1,20% 1,41% 0,29% 0,93% 0,83% 0,52% 0,50% 0,93% 0,42% 0,76% 0,45% 0,66% 0,63% 0,85% 0,44% 0,81% 0,87% 1,04% 0,64% 0,55% 0,95% 0,02% 0,59% 1,69% 0,33% 1,14% 1,68% 0,60% 0,66% 0,21% 23,56% 0,00%

% Nettoactief 0,94% 1,15% 1,35% 0,28% 0,89% 0,79% 0,50% 0,48% 0,89% 0,41% 0,73% 0,43% 0,63% 0,60% 0,81% 0,42% 0,77% 0,84% 1,00% 0,61% 0,53% 0,91% 0,02% 0,56% 1,62% 0,32% 1,09% 1,61% 0,58% 0,63% 0,20% 22,60% 0,00%


Benaming PRIVE SAN MIGUEL CORP conv(USD) 2% 11-14 05.11 Totaal

Hoeveelheid 3.000.000

Valuta USD

Koers 100,5490%

Evaluatie

% in bezit fonds

2.306.169,72 2.306.169,72




a. Aandelen

Benaming AGEAS AVON PRODUCTS INC AXA SA BEIJING ENTERPRISES HOLDINGS BEKAERT NV BESI BP PLC BP PLC-SPONS ADR BRUNEL INTERNATIONAL BUNGE LTD CARLSBERG AS-B CARREFOUR SA CHINA MOBILE LTD-SPON ADR CITIGROUP INC CORNING INC COVIDIEN PLC

Hoeveelheid 85.000 96.000 170.000 320.000 100.000 500.000 350.000 25.170 25.000 45.000 45.000 105.888 55.000 65.000 190.000 60.000

Valuta EUR USD EUR HKD EUR EUR GBP USD EUR USD DKK EUR USD USD USD USD

Koers

Evaluatie

26,9750 21,0300 15,0950 55,8500 24,4400 7,9280 4,5525 41,7400 32,3300 70,7700 513,0000 21,1300 51,7700 47,9700 14,2300 62,8400

2.292.875,00 1.543.486,24 2.566.150,00 1.761.187,26 2.444.000,00 3.964.000,00 1.858.813,58 803.207,80 808.250,00 2.434.747,71 3.095.001,88 2.237.413,44 2.176.873,09 2.383.830,28 2.067.048,93 2.882.568,81

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,97% 0,66% 1,09% 0,75% 1,04% 1,68% 0,79% 0,34% 0,34% 1,03% 1,31% 0,95% 0,92% 1,01% 0,88% 1,22%

% Nettoactief 0,93% 0,63% 1,05% 0,72% 1,00% 1,61% 0,76% 0,33% 0,33% 0,99% 1,26% 0,91% 0,89% 0,97% 0,84% 1,17%

38

CSM DEERE & CO DELHAIZE GROUP DEUTSCHE BOERSE AG ENEL SPA ENI SPA GAZPROM OAO ADR (REGS1-2SHS ) GAZPROM-SPON ADR GBL GROUPE BRUXELLES LAMBERT GDF SUEZ GOOGLE INC-CL A HEINEKEN HOLDING NV HENGDELI HOLDINGS LTD INVESTMENT AB KINNEVIK-B SHS JERONIMO MARTINS JOHNSON & JOHNSON KONINKLIJKE PHILIPS NV KOREA ELECTRIC POWER CORP - SPONSORED AD NATIONALE BANK VAN BELGIE NORSK HYDRO ASA NOVARTIS NOM. ORANGE ORKLA ASA ORPEA PETROLEO BRASILEIRO-SPON ADR PFIZER INC PING AN INSURANCE POSTNL NV PRUDENTIAL PLC R.W.E. AG RECTICEL RHJ INTERNATIONAL RHOEN-KLINIKUM AG ROCHE HOLDING Gs. SAMSUNG ELECTRONICS GDR 144A SANOFI SBM OFFSHORE NV SOCIETE D'EDITION DE CANAL + SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS TELEFONICA SA TELENOR ASA THROMBOGENICS NV TRANSOCEAN LTD VALE SA ADR VEDANTA RESOURCES-REG S GDR VIVENDI YARA INTERNATIONAL ASA Totaal

166.809 35.000 41.250 50.000 700.000 200.000 120.000 60.000 40.000 80.000 3.500 60.500 8.800.000 150.000 50.000 64.000 142.753

EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR HKD SEK EUR USD EUR

15,5350 81,2500 47,4900 50,5700 2,4100 15,7800 6,5800 6,5700 57,8100 15,0450 880,3700 43,1050 1,7700 171,9000 16,1900 85,8600 20,9450

2.591.377,82 2.174.120,80 1.958.962,50 2.528.500,00 1.687.000,00 3.156.000,00 603.669,72 301.376,15 2.312.400,00 1.203.600,00 2.355.730,12 2.607.852,50 1.534.929,10 2.937.691,55 809.500,00 4.201.100,92 2.989.961,59

1,10% 0,92% 0,83% 1,07% 0,72% 1,34% 0,26% 0,13% 0,98% 0,51% 1,00% 1,11% 0,65% 1,25% 0,34% 1,78% 1,27%

1,06% 0,89% 0,80% 1,03% 0,69% 1,29% 0,25% 0,12% 0,94% 0,49% 0,96% 1,06% 0,63% 1,20% 0,33% 1,71% 1,22%

200.000 600 500.000 90.000 144.000 400.000 110.000 140.000 159.280 400.000 650.000 255.000 35.789 400.000 500.000 70.000 33.000 4.600 45.000 286.000 750.000 220.000 190.000 160.000 35.000 40.000 120.000 55.155 200.000 74.000

USD EUR NOK CHF EUR NOK EUR USD USD HKD EUR GBP EUR EUR EUR EUR CHF USD EUR EUR EUR SEK EUR NOK EUR USD USD USD EUR NOK

11,3100 2.618,0000 24,2400 67,1000 7,2680 49,7600 35,5300 14,6600 28,0100 52,2000 2,1440 10,7500 24,5200 5,2400 3,6200 17,7200 235,0000 583,0000 79,6200 12,9250 5,1900 168,3000 9,8450 120,4000 29,4550 47,9500 13,1500 6,0000 14,5500 242,2000

1.729.357,80 1.570.800,00 1.537.193,23 4.894.634,46 1.046.592,00 2.524.446,70 3.908.300,00 1.569.113,15 3.410.881,35 2.057.609,11 1.393.600,00 3.197.911,81 877.546,28 2.096.000,00 1.810.000,00 1.240.400,00 6.285.459,56 2.050.305,81 3.582.900,00 3.696.550,00 3.892.500,00 4.218.381,51 1.870.550,00 2.443.274,78 1.030.925,00 1.466.360,86 1.206.422,02 253.004,59 2.910.000,00 2.273.168,88 143.317.415,69

0,73% 0,67% 0,65% 2,08% 0,44% 1,07% 1,66% 0,67% 1,45% 0,87% 0,59% 1,36% 0,37% 0,89% 0,77% 0,53% 2,67% 0,87% 1,52% 1,57% 1,65% 1,79% 0,79% 1,04% 0,44% 0,62% 0,51% 0,11% 1,24% 0,97% 60,86%

0,70% 0,64% 0,63% 1,99% 0,43% 1,03% 1,59% 0,64% 1,39% 0,84% 0,57% 1,30% 0,36% 0,85% 0,74% 0,51% 2,56% 0,84% 1,46% 1,51% 1,59% 1,72% 0,76% 1,00% 0,42% 0,60% 0,49% 0,10% 1,19% 0,93% 58,38%


Benaming ABERDEEN GL-ASIA PACIFIC EQUITY FUND ABERDEEN GLOBAL-INDIA EQUITY FUND -A2FRANKLIN TEMPLETON FRONTIER MARKETSIAUS FRANKLIN TEMPLETON INV FD-ASIAN GROWTH JPMF CHINA A ACC USD KAP MAGELLAN (CAP) TREETOP CONVERTIBLE SICAV CAP Totaal

Hoeveelheid

Valuta

Koers

Evaluatie

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

32.000 22.000

USD USD

69,4438 91,1154

1.698.930,89 1.532.522,02

0,0212% 0,0402%

0,72% 0,65%

0,69% 0,62%

250.000 260.000 130.000 3.150 12.000

USD USD USD EUR EUR

18,3100 30,3700 24,8200 1.541,7500 234,8500

3.499.617,74 6.036.850,15 2.466.819,57 4.856.512,50 2.818.200,00 22.909.452,87

0,2452% 0,0420% 0,1367% 0,1421% 0,3636%

1,49% 2,56% 1,05% 2,06% 1,20% 9,73%

1,43% 2,46% 1,00% 1,98% 1,15% 9,33%


Benaming OAKTREE NORTH AMER HY BD-IB CAP SKAGEN KON-TIKI FUND KAP Totaal


Valuta USD NOK

Koers

Evaluatie

9,4100 542,6915

4.238.666,58 3.357.913,04 7.596.579,62

% in bezit fonds 0,9250% 0,0575%

% Portefeuille 1,80% 1,43% 3,23%

% Nettoactief 1,73% 1,37% 3,09%

39


Benaming

Hoeveelheid

FUTURE JPN 10Y BOND(TSE) SEP 2013 Totaal

-7

Valuta KJY

Koers

Evaluatie

142.700,0000

% in bezit fonds

% Portefeuille

7.574,00 7.574,00

0,00% 0,00%



Benaming

Hoeveelheid

FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 FUTURE NIKKEI DIVIDEND 2014 0 Totaal

640 640 200 0

Valuta EUR EUR JPY 0,00

0

Koers

Evaluatie

19,6200 10.210,0000 24.040,0000 0,0000 0,0000

% in bezit fonds

% Portefeuille

-178,00 516.512,04 763.582,97 0,00 1.279.917,01 0,00

0,00% 0,22% 0,32% 0,00% 0,54% 0,00%

% Nettoactief 0,00% 0,21% 0,31% 0,00% 0,52% 0,00%

n. Op een ander afgeleid financieel instrument ii. Termijncontracten (+/-)

Benaming

Hoeveelheid

EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 Totaal

2.500.000

Valuta EUR

Koers

Evaluatie

103,8700

2.596.750,00 2.596.750,00

% in bezit fonds




% 95,93%

8.747.525,33 7.551.903,29 1.195.622,04

3,56% 3,08% 0,49%


674.771,35

0,27%

Andere

575.397,52

0,23%

245.494.313,54

100,00%

Totaal portefeuille Liquide middelen R/C bij Bank Delen Beheerde Futuresrekening


Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Futures Funds Shares

23,54% 4,07% 1,58% 12,43% 58,38% 100,00%

40

Geografische spreiding Asia Pacific Argentinië Australië België Bermudas Brazilië China Denemarken Duitsland Filipijnen Frankrijk HongKong Ierland Indië Italië Japan Jersey Korea Luxemburg Maleisie Nederland Noorwegen Portugal Rusland Supranationaal Spanje Europa U.S.A. Verenigd Koningrijk Zweden Zwitserland

3.4.2

1,26% 0,53% 5,94% 6,28% 1,51% 6,96% 1,55% 5,15% 1,15% 0,20% 1,20% 10,50% 2,32% 3,49% 1,72% 2,03% 0,73% 4,47% 1,00% 9,63% 0,83% 6,92% 9,55% 1,61% 4,94% 2,82% 0,50% 1,23% 2,66% 0,94% 0,37% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Balanced Dynamic


Semester 1 57.456.283,68 26.186.546,28 83.642.829,96


54.629.045,35 29.085.663,62 83.714.708,97


238.657.496,60

Rotatie

-0,03%


Semester 1 57.456.283,68 26.186.546,28 83.642.829,96


54.629.045,35 29.085.663,62 83.714.708,97


238.657.496,60


95,93%


1,34%

41


3.4.3

Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde

Bedrag van de verbintenissen In effecten

Valuta

In valuta

In EUR

Lot-size

FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 FUTURE NIKKEI DIVIDEND 2014

EUR EUR JPY

6.278.578,00 6.017.887,96 382.000.000,00

6.278.578,00 6.017.887,96 2.952.314,71

500 100 10.000


JPY

999.880.000,00

7.727.645,10

1.000.000

EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 1,09

EUR

2.583.800,00

2.583.800,00

1

25.560.225,77

TOTAAL

3.4.4

Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013


Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen C Kap. Dis. 5.821,8083 1.272,0000 11.298,4691 968,0000

Terugbetalingen C Kap. Dis. 5.556,6081 6.360,3084 6.045,9526 16,0000

Einde periode C Kap. Dis. 40.766,8344 35.678,5260 40.931,0425 952,0000

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen E Kap. Dis. 2.143,0000 0,0000 0,0000

Terugbetalingen E Kap. Dis. 0,0000 6.970,0000 382,0000

Einde periode E Kap. Dis. 21.284,0000 14.314,0000 13.932,0000

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen C Terugbetalingen C Kap. Dis. Kap. Dis. 23.720.761,24 20.319.366,62 4.911.064,09 24.604.300,27 50.332.674,79 4.296.370,56 27.233.595,68 70.296,08

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen E Terugbetalingen E Kap. Dis. Kap. Dis. 8.918.850,30 0,00 0,00 25.345.313,70 0,00 1.781.771,86

42

Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

3.4.5 Klasse C Klasse E

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs van één deelbewijs compartiment kap. C Dis. C kap. E Dis. E 220.053.854,84 3.543,81 3.551,20 212.654.845,66 4.248,58 4.266,57 245.494.313,54 4.392,49 4.392,49 4.415,99

Rendementscijfers 1 jaar 15,63% 15,87%

3 jaar 5,23%

5 jaar 6,09%

10 jaar


3.4.6

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP) over het boekjaar 2012 Classic E

0,83% 0,62%

Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

3.4.7


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. 43

Voor het boekjaar 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 105.606,69 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen. Klasse ‘I’: In navolging van artikel 24 § 6 van het KB van 10 november 2006 waarbij we dienen rekening te houden met de verschillende aandelenklassen, delen wij mede dat er tot op heden geen aandeelhouders zijn binnen de klasse institutioneel.

44

4

C+F Euro Equities



Het compartiment werd gestart op 20 juli 1998. Initiële inschrijvingsprijs: 1.239,47 EURO

4.1.2

Beursnotering


4.1.3


Dit compartiment streeft voornamelijk naar een maximale groei van het belegde vermogen, waarbij erop wordt toegezien dat de aandeelhouders die zijn onderworpen aan de vennootschapsbelasting dividenden genieten die aftrekbaar zijn in hoofde van de definitief belaste inkomsten.

4.1.4


Het (statutaire) investeringsbeleid van het compartiment is gericht op beleggingen in Europese aandelen. De beleggingen, die niet geïndexeerd zijn, worden geselecteerd uit een ruime waaier van aandelen van sectoraal gediversifieerde bedrijven. Einde juni 2013 bedroeg het netto vermogen van het compartiment 180 miljoen euro. Het was tot 98,5% belegd in aandelen. Het aantal effecten in portefeuille bedroeg 61. Het compartiment heeft een positief rendement van 4,64% geboekt over het eerste halfjaar van 2013. De aandelenmarkten, die tot 20 mei 2013 goed presteerden, zijn sterk teruggevallen als gevolg van de uitspraak van Dhr. Bernanke, voorzitter FED. Einde juni herstelde de beurzen zich terug opnieuw. De beleggers realiseerden zich dat ze overgereageerd hebben op het nieuws omtrent de verstrenging van het monetaire beleid van de FED, in die mate zullen ze pas tussenkomen wanneer dat de werkloosheidscijfers terugvallen naar 7% (wat goed nieuws zou zijn voor de economie, en dus ook voor de aandelen). De trends van het eerste trimester werden bevestigd op sectorieel niveau in Europa, farma, consumptie, verzekeraars en technologiewaarden presteerden beter; banken, industrie en energie gingen erop achteruit. De waardering blijft redelijk (ratio koers/winst 11,3) en de resultaten bleven licht onder de verwachtingen van de analisten. Het aandelengewicht binnen de portefeuille schommelde rond 97% tijdens het afgelopen halfjaar en bedroeg 98,5% einde juni 2013. Onze voorkeur gaat uit naar grote beurskapitalisaties en de ‘waarde’ aandelen.

45

4.1.5

Toekomstig beleid

We zijn van mening dat de aandelenmarkten aantrekkelijk zijn wat betreft waardering, maar dat ze volatiel blijven, waardoor we geneigd zijn voorkeur te geven aan grote beurskapitalisaties, defensieve sectoren. De macro-economische gegevens en de resultaten van de beursgenoteerde bedrijven zullen aandachtig opgevolgd worden opdat de investeringspolitiek kan aangepast worden indien er zich grote aanpassingen voordoen.

4.1.6

Risicoklasse


4.1.7


Er werd een netto-dividend uitgekeerd worden van 19,80 euro voor de classic distributieaandelen, 20,70 euro voor de institutionele distributieaandelen en 9,20 euro voor de distributieaandelen van klasse D op 20 maart 2013. De waarde van het dividend wordt bepaald conform artikel 24 van de statuten én volgens de voorwaarden omschreven in artikel 27 van het het KB van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming. Het compartiment Euro Equities keert aan de uitkeringsaandelen jaarlijks ten minste 90 % van de door het compartiment geïnde inkomsten uit, na aftrek van de vergoedingen, provisies en kosten (in overeenstemming met artikel 203 W.I.B. 92 en alle latere bepalingen die daarmee verband houden). Het saldo van het te bestemmen resultaat voor de distributieaandeelhouders wordt overgedragen naar het volgende boekjaar. Het te bestemmen resultaat voor de kapitalisatieaandeelhouders wordt toegevoegd aan het kapitaal.

46

4.2 Balans



II

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten

30/06/12 in EUR

180.360.201,76 0,00

159.140.143,52 0,00

177.714.311,72

151.930.630,40

177.664.311,72

151.930.466,44

50.000,00

163,96

0,00

0,00

a. b.

B. C.

D. E. F.

Obligaties Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten

30/06/13 in EUR

III


IV


1.484.062,92

504.437,42

206.618,08 1.277.444,84

504.437,42

V


1.608.775,06 1.608.775,06

7.054.683,66 7.054.683,66

VI


-446.947,94

-349.607,96

-446.947,94

-349.607,96

180.360.201,76 172.228.777,75 -635.940,13

159.140.143,52 153.317.344,89 -37.376,79 0,00

8.767.364,14

5.860.175,42



D


47



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

48


30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

3.322.983,39

1.365.856,29

4.941.009,57

555.182,97

-26,72

-23,13

-1.617.999,46

810.696,45


6.335.693,50 6.808.475,32

5.306.420,29 5.921.906,49

-472.781,82

-630.759,04 15.272,84

0,00

0,00

-891.312,75 -77.298,81

-812.101,15 -92.428,92

-69.340,17

-57.798,62

-515.755,91 -133.714,28 -44.703,94

-429.906,57 -111.457,40 -34.535,87

-2.111,38 -6.969,01

-1.374,26 -46.671,39

-28.023,23 -4.945,03 -8.450,99

-26.567,72 -4.573,25 -6.787,15

5.444.380,75

4.494.319,14

5.444.380,75

4.494.319,14

8.767.364,14

5.860.175,43

8.767.364,14

5.860.175,43

III

Andere opbrengsten Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van A. de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "Classic", "D" en "I" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'Classic' en klasse 'D' b. Taksen klasse 'I' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

V


VI


VII


49

V


VI


VII


8.767.364,14

5.860.175,43

8.767.364,14

5.860.175,43

8.767.364,14

5.860.175,43

8.767.364,14

5.860.175,43


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

50




a. Aandelen

Benaming ADECCO SA AGEAS AIR FRANCE KLM ANGLO AMERICAN PLC AXA SA BEKAERT NV BELGACOM BESI BNP PARIBAS BOSKALIS WESTMINSTER BP PLC BRUNEL INTERNATIONAL CARREFOUR SA CIE FINANC RICHEMONT-UTS A COLAS COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN CSM DANONE DELHAIZE GROUP DEUTSCHE BOERSE AG DEUTSCHE POST AG-REG DIETEREN NV DNB ASA ELECTRICITE DE FRANCE ENEL SPA ENI SPA FUGRO NV-CVA GAZPROM OAO ADR (REGS1-2SHS ) GAZPROM-SPON ADR GBL GROUPE BRUXELLES LAMBERT GDF SUEZ GEMALTO NV HEINEKEN A EUR HOLCIM LTD REG ING GROEP NV-CVA ITALMOBILIARE SPA-RSP KENDRION NV KLEPIERRE KONINKLIJKE AHOLD NV KONINKLIJKE PHILIPS NV NATIONALE BANK VAN BELGIE NORSK HYDRO ASA NOVARTIS NOM. ORANGE ORKLA ASA ORPEA PANDORA A/S PIAGGIO & C. S.P.A. POSTNL NV PRUDENTIAL PLC R.W.E. AG RECTICEL RHJ INTERNATIONAL ROCHE HOLDING Gs. ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS SANOFI SBM OFFSHORE NV SES FDR SIEMENS AG-REG SOCIETE D'EDITION DE CANAL + SOFINA SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS TELENOR ASA TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV

Hoeveelheid 50.000 180.000 250.000 91.541 350.000 45.000 150.000 200.000 63.064 65.684 500.000 90.000 127.065 20.000 10.842 55.000 104.255 50.000 70.000 25.000 250.000 30.000 200.000 91.056 850.000 240.000 43.204 240.000 30.000 100.000 134.922 15.000 90.000 60.000 400.000 150.000 20.000 52.290 300.000 113.764 800 500.000 100.000 215.000 300.000 95.000 80.000 1.000.000 425.686 370.000 90.000 287.705 400.000 33.000 210.499 74.000 88.000 200.000 20.000 638.314 30.000 170.000 250.000 50.000 35.000

Valuta CHF EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK CHF EUR NOK EUR DKK EUR EUR GBP EUR EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK NOK EUR EUR

Koers 53,8500 26,9750 6,8920 12,6600 15,0950 24,4400 17,2350 7,9280 41,9750 28,0150 4,5525 32,3300 21,1300 83,5500 106,5000 31,1000 15,5350 57,6600 47,4900 50,5700 19,0950 32,7900 87,9500 17,8350 2,4100 15,7800 41,6500 6,5800 6,5700 57,8100 15,0450 69,5600 48,9500 65,8500 7,0000 10,4000 19,9950 30,2800 11,4350 20,9450 2.618,0000 24,2400 67,1000 7,2680 49,7600 35,5300 194,2000 1,9910 2,1440 10,7500 24,5200 5,2400 3,6200 235,0000 24,5450 79,6200 12,9250 22,0000 77,6500 5,1900 69,6100 168,3000 120,4000 19,4000 29,4550

Evaluatie 2.182.282,38 4.855.500,00 1.723.000,00 1.351.970,44 5.283.250,00 1.099.800,00 2.585.250,00 1.585.600,00 2.647.111,40 1.840.137,26 2.655.447,97 2.909.700,00 2.684.883,45 1.354.352,41 1.154.673,00 1.710.500,00 1.619.601,43 2.883.000,00 3.324.300,00 1.264.250,00 4.773.750,00 983.700,00 2.230.959,48 1.623.983,76 2.048.500,00 3.787.200,00 1.799.446,60 1.207.339,45 150.688,07 5.781.000,00 2.029.901,49 1.043.400,00 4.405.500,00 3.202.301,83 2.800.000,00 1.560.000,00 399.900,00 1.583.341,20 3.430.500,00 2.382.786,98 2.094.400,00 1.537.193,23 5.438.482,74 1.562.620,00 1.893.335,02 3.375.350,00 2.082.908,78 1.991.000,00 912.670,78 4.640.107,33 2.206.800,00 1.507.574,20 1.448.000,00 6.285.459,56 5.166.697,96 5.891.880,00 1.137.400,00 4.400.000,00 1.553.000,00 3.312.849,66 2.088.300,00 3.259.658,43 3.817.616,84 970.000,00 1.030.925,00

% in bezit fonds

% Portefeuille 1,23% 2,73% 0,97% 0,76% 2,97% 0,62% 1,45% 0,89% 1,49% 1,04% 1,49% 1,64% 1,51% 0,76% 0,65% 0,96% 0,91% 1,62% 1,87% 0,71% 2,69% 0,55% 1,26% 0,91% 1,15% 2,13% 1,01% 0,68% 0,08% 3,25% 1,14% 0,59% 2,48% 1,80% 1,58% 0,88% 0,23% 0,89% 1,93% 1,34% 1,18% 0,86% 3,06% 0,88% 1,07% 1,90% 1,17% 1,12% 0,51% 2,61% 1,24% 0,85% 0,81% 3,54% 2,91% 3,32% 0,64% 2,48% 0,87% 1,86% 1,18% 1,83% 2,15% 0,55% 0,58%

% Nettoactief 1,21% 2,69% 0,96% 0,75% 2,93% 0,61% 1,43% 0,88% 1,47% 1,02% 1,47% 1,61% 1,49% 0,75% 0,64% 0,95% 0,90% 1,60% 1,84% 0,70% 2,65% 0,55% 1,24% 0,90% 1,14% 2,10% 1,00% 0,67% 0,08% 3,21% 1,13% 0,58% 2,44% 1,78% 1,55% 0,86% 0,22% 0,88% 1,90% 1,32% 1,16% 0,85% 3,02% 0,87% 1,05% 1,87% 1,15% 1,10% 0,51% 2,57% 1,22% 0,84% 0,80% 3,48% 2,86% 3,27% 0,63% 2,44% 0,86% 1,84% 1,16% 1,81% 2,12% 0,54% 0,57%

51

TOTAL SA UNILEVER NV-CVA VINCI SA VIVENDI YARA INTERNATIONAL ASA Totaal

90.000 90.000 84.494 232.500 45.000

EUR EUR EUR EUR NOK

37,5050 30,2550 38,5550 14,5500 242,2000

3.375.450,00 2.722.950,00 3.257.666,17 3.382.875,00 1.382.332,42 177.664.311,72

1,90% 1,53% 1,83% 1,90% 0,78% 99,97%

1,87% 1,51% 1,81% 1,88% 0,77% 98,51%

D. Andere effecten

Benaming

Hoeveelheid

RECHT TESSENDERLO CHEMIE 06/2013 Totaal

50.000

Valuta EUR

Koers 1,0000

% in bezit fonds

Evaluatie 50.000,00 50.000,00




Totaal portefeuille

% 98,53%

Banktegoeden op zicht

1.608.775,06

0,89%


1.484.062,92

0,82%

-446.947,94

-0,25%

180.360.201,76

100,00%

Andere Totale netto inventariswaarde

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Cash Consumption Energy Financial Holdings Insurance Industry Media Other Pharma Real estate Technology Telecom Utilities

1,467% 17,549% 10,690% 4,567% 5,166% 9,747% 19,995% 4,276% 0,000% 12,210% 0,878% 2,779% 6,292% 4,385% 100,00%

Geografische spreiding België Denemarken Duitsland Frankrijk Italië Luxemburg Nederland Noorwegen Rusland U.S.A. Verenigd Koningrijk Zuid-Afrika Zweden Zwitserland

16,088% 1,155% 5,432% 26,326% 5,204% 2,440% 18,938% 6,022% 0,753% 0,803% 4,045% 0,750% 1,807% 10,237% 100,00%

52

4.4.2

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Euro Equities


Semester 1 10.334.927,02 14.919.189,98 25.254.117,00


10.420.009,94 18.884.460,24 29.304.470,18


189.556.868,72

Rotatie

-2,14%


Semester 1 10.334.927,02 14.919.189,98 25.254.117,00


10.420.009,94 18.884.460,24 29.304.470,18


189.556.868,72


98,53%


-1,88%


4.4.3


Evolutie van het aantal inschrijvingen Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Jaar 2011 2012 30/06/2013

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen class. C Kap. Dis. 790,6100 3.581,4294 0,0000 2.930,0000 18,0000 5.368,4933

Terugkopen class. C Kap. Dis. 1.210,8600 5.090,4654 204,0000 4.415,5000 1.070,0000 2.820,3931

Einde periode class. C Kap. Dis. 4.810,1255 47.058,3952 4.606,1255 45.572,8951 3.554,1255 48.120,9953

Inschrijvingen class. D Kap. Dis. 0,0000 2.181,8073 0,0000 2.386,5445 12,0000 639,0605

Terugkopen class. D Kap. Dis. 0,0000 331,2612 0,0000 1.478,3615 0,0000 618,3368

Einde periode class. D Kap. Dis. 1,0000 6.380,0148 1,0000 7.288,1980 13,0000 7.308,9217

53

Inschrijvingen institut. Kap. Dis. 0,0000 3.500,0272 1.756,9870 1.971,3223 336,3262 1.507,7876

Jaar 2011 2012 30/06/2013

Einde periode institut. Kap. Dis. 5.530,2353 68.807,6408 6.589,8697 70.778,9631 5.601,6404 67.027,7167

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen class. C Terugkopen class. C Kap. Dis. Kap. Dis. 2.473.001,08 4.455.131,34 3.461.568,56 5.446.598,64 0,00 3.390.507,65 598.482,05 4.974.472,67 58.365,65 6.613.689,91 3.513.362,87 3.495.555,46

Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

Inschrijvingen class. D Kap. Dis. 0,00 2.468.406,47 0,00 2.539.210,30 37.410,36 761.427,54

Terugkopen class. D Kap. Dis. 0,00 388.955,11 0,00 1.582.300,33 0,00 741.743,60

Inschrijvingen institut. Kap. Dis. 0,00 4.069.733,74 5.000.000,04 2.049.802,13 1.099.999,94 1.849.116,54

Terugkopen institut. Kap. Dis. 1.500.000,02 0,00 1.899.999,92 0,00 4.500.000,23 6.633.798,08

Jaar 2011 2012 30/06/2013 Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode

van het compartiment 151.855.470,87 182.489.139,54 180.360.201,76

Jaar 2011 2012 30/06/2013

4.4.4

Terugkopen institut. Kap. Dis. 467,6028 0,0000 697,3526 0,0000 1.324,5555 5.259,0340

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van één deelbewijs class. C van één deelbewijs class. D van één deelbewijs institut. kap. Dis. kap. Dis. kap. Dis. 2.689,23 1.015,44 2.592,06 988,50 2.698,42 1.015,91 3.154,87 1.191,27 3.010,67 1.148,15 3.168,05 1.192,73 3.301,26 1.226,83 3.134,76 1.186,34 3.316,20 1.227,89

Rendementscijfers

Rendementscijfers Klasse Classic Klasse D Klasse I

1 jaar 18,26% 17,09% 18,35%

3 jaar 5,03% 3,97% 5,10%

5 jaar 1,77%

10 jaar 6,81%


4.4.5

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP) over het boekjaar 2012 : Institutioneel Classic D

0,77% 0,85% 1,84%


54

4.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek.

55

5

C+F Global Line



Het compartiment werd gestart op 7 januari 2011. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO

5.1.2

Beursnotering


5.1.3


Het compartiment C+F Global Line heeft tot doel wereldwijd te beleggen in een ruim aanbod aan financiële instrumenten. Door in te spelen op marktopportuniteiten zal er een actief beheer plaatsvinden. Er kunnen grote schommelingen in de portefeuille plaatsvinden wat betreft de spreiding van de activa naargelang de marktomstandigheden en de overtuiging van de beheerders. Het aandelenpercentage kan variëren van 0 tot 75%. De mogelijkheid bestaat om hoge cashposities aan te houden. Het risicoprofiel van de belegger blijft echter gevrijwaard. De obligaties zullen voornamelijk van “investment grade” kredietkwaliteit zijn (met een rating bij aankoop van minimum BBB- voor S&P en Baa3 voor Moody’s). De aandelen zullen voornamelijk belegd zijn in ontwikkelde markten en aangevuld worden met ontluikende markten. De beleggingen gebeuren met het oog op de lange termijn en trachten een grote geografische, sectorale en monetaire spreiding van de risico’s te bereiken.

5.1.4


Binnen een neutrale allocatie van de activa werd een selectie opgebouwd bestaande uit overheids– en bedrijfsobligaties. De duration bedroeg 5,62 voor een lopend rendement van 2,31%. Voor de aandelen ligt het accent op Europa en Azië, aangevuld met aandelen uit de V.S. De focus ligt voornamelijk op kwaliteitsaandelen en/of aandelen die genieten van een hoog dividendrendement

5.1.5

Toekomstig beleid

Voor de tweede jaarhelft blijven we onze beleggingspolitiek trouw. Focus op Europa en Azie en in mindere mate Amerika. Voor de obligaties blijven we ons positioneren op de korte termijn teneinde eventuele rentestijgingen op te vangen aangevuld met enkele eeuwigdurende obligaties.

5.1.6

Risicoklasse


5.1.7



56




II

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. b.

B. C.

D. E. F.


III


IV


30/06/12 in EUR

50.339.616,00 0,00

45.260.022,80 0,00

49.219.119,35

44.560.717,99

20.946.543,18

19.664.635,86

3.594.697,92

3.212.838,62

18.066.588,41 599.425,84

15.116.344,26 649.420,17

6.011.864,00

11,28 5.917.467,80

0,00

0,00

82.888,78

47.417,33

24.656,68 58.232,10

20.484,68 26.932,65

V


661.486,98 661.486,98

248.636,11 248.636,11

VI


376.120,89

403.251,37

439.536,72 -63.415,83

454.389,07 -51.137,70

50.339.616,00 49.618.914,39 19.790,29 0,00

45.260.022,80 43.683.560,30 14.695,04 0,00

700.911,32

1.561.767,46



D


57



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

58


30/06/12 in EUR


II

III

IV


-51.758,72

817.585,55

-248.710,97

35.455,07

-78.520,58

-37.432,00

460.446,31 47.571,10

328.418,96 91.735,92

-3,32 160.021,21

-4,98 132.918,61

-392.562,47

266.493,97


898.356,77 459.950,29

869.092,28 379.793,58

501.349,61

505.685,11 824,22

-54.585,40

Andere opbrengsten Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van A. de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "I" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. b. Taksen klasse 'I' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

V


VI


VII


-16.229,16 7.871,43

-21.284,35 4.073,72

1.440,71

3.388,53

1.440,71

3.388,53

-147.127,44 -33.714,16 -16.229,04

-128.298,90 -29.437,69 -0,30 -13.410,35

-76.821,88 -12.624,24

-67.171,53 -11.097,88

-556,58 -2.954,92

-386,95 -2.914,73

-2.206,33 -2.020,29

-2.055,06 -1.824,41

752.670,04

744.181,91

752.670,04

744.181,91

700.911,32

1.561.767,46

700.911,32

1.561.767,46

59

V


VI


VII


700.911,32

1.561.767,46

700.911,32

1.561.767,46

700.911,32

1.561.767,46

700.911,32

1.561.767,46


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

60




Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT AUSTRIA (EUR) Var 05-25 28.07 BUNDESOBL.INFL.(EUR) 0.75% 11-18 15.04 CHINA (EUR) 4,25% 04-14 28.10 EIB (EUR) Var 05-25 13.10 EIB (EUR) ZERO BOND 96-16 06.12 GERMAN POST PE (EUR) 3,375% 05-16 18.01 NORDIC INVST B (NOK) 2,375% 12-16 01.02 OLO 70 Var 13-18 02.05 OLO 8% 95-2015 28.03 REPUBLIC KOREA (EUR) 3,625% 05-15 02.11 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3% 12-18 31.01 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3,875% 09-16 20.0 Totaal

Hoeveelheid

1.000.000 900.000 700.000 500.000 1.000.000 1.000.000 3.500.000 1.000.000 400.000 400.000 400.000 400.000

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR EUR EUR EUR EUR

0 Benaming PRIVE A2A SPA (EUR) 4,5% 09-16 02.11 ALLIANDER NV (EUR) Var 11.11.2010-Perpet ALLIANZ FIN (EUR) 5,75%-Var 11-41 08.07 AXA (EUR) Var 03-PERP 29.01 AXA SA 6,211%-Var 07-PERP 05.10 BG ENERGY CAP (EUR) 6,5% 12-72 30.11 BQ.FED.CR.MUTUEL(EUR) Var 04-PERP 15.12 CARGILL INC (EUR) 4,5% 04-14 29.09 DAIMLER INTL F (NOK) 3% 12-15 18.05 EDISON SPA (EUR) 3,875% 10-17 10.11 ELEC DE FRANCE (EUR) Var 13-Perp 29.01 ENEL (ENTNZENE (EUR) 4,875% 12-18 20.02 ENERGIE BADEN- (EUR) 7,375% 11-72 02.04 ENEXIS HOLDING (EUR) 1,875% 12-20 13.11 ENI SPA (EUR) 4,875% 11-17 11.10 ESB FINANCE LT (EUR) 4,375% 12-19 21.11 FIDELITY INTL (EUR) 6,875% 10-17 24.02 GAS NATURAL SA (EUR) 3,875% 13-23 09.01 GAZ CAPITAL SA (EUR) 5,875% 05-15 01.06 GAZPROM (EUR) 5,364% 07-14 31.10 GE CAP EUR FUN (EUR) 3,75% 11-16 04.04 GECC (EUR) Var 07-67 15.09 GLENCORE FINANCE 7,125% 08-15 23.04 HEINEKEN NV (EUR) 4,625% 09-16 10.10 HSBC (EUR) 5.3687% 03-50 24/03 HUTCHISON (EUR) 3,75% 13-49 10.05 IBERDROLA FIN (EUR) 4,75% 11-16 25.01 IBERDROLA INTL (EUR) 4,5% 12-17 21.09 IBM CORP (EUR) 1,375% 12-19 19.11 LOTTOMATICA SP (EUR) 5,375% 09-16 05.12 MERCK & CO INC. (EUR) 5,375% 07-14 01.10 MUNICH RE FRN 07-17 12/06 NASDAQ OMX GRO (EUR) 3,875% 13-21 07.06 NESTLE FIN INT (EUR) 1,5% 12-19 19.07 PETROBRAS INTL FIN CO 4.875% 11-18 07.03 RED ELECTRICA (EUR) 4,75% 11-18 16.02 REPSOL INTL FI (EUR) 4,375% 12-18 20.02 ROCHE FINANCE (EUR) 2% 12-18 25.06 RWE AG (EUR) 4,625% 10-PERP 28.09 SNAM (EUR) 3,875% 12-18 19.03 SOLVAY FIN Var 02.06.2006-Perp SSE PLC (EUR) 5,625%-Var 12-PERP 01.10 TELECOM ITALIA (EUR) 4% 12-20 21.01 TELEFONICA EMI (EUR) 4,71% 12-20 20.01 TELEFONICA EMI (EUR) 4,967% 11-16 03.02 TENNET BV (EUR) 6,655%-Var 9.02.10-Perp

Hoeveelheid 300.000 200.000 200.000 150.000 200.000 200.000 200.000 250.000 1.500.000 250.000 200.000 300.000 200.000 400.000 300.000 400.000 350.000 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 400.000 300.000 200.000 400.000 100.000 200.000 300.000 200.000 300.000 200.000 400.000 300.000 200.000 200.000 300.000 300.000 200.000 200.000 200.000 200.000 350.000 200.000 200.000 200.000

Koers

100,0000% 111,1123% 104,2960% 99,5000% 96,5710% 106,6430% 100,9450% 99,0600% 113,1500% 105,2000% 106,7430% 108,9070% 0,0000

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers 105,0870% 104,8870% 110,5170% 67,9260 100,0560% 110,2490% 59,0080% 104,7590% 101,1300% 108,1130% 100,9120% 106,5840% 111,1970% 97,9980% 111,1320% 106,1820% 114,3270% 97,2650% 106,7330% 104,6140% 107,0260% 100,5420% 110,0910% 110,3840% 100,1170% 93,9720% 107,7590% 107,6910% 97,2920% 109,3560% 106,0060% 103,3160% 102,0470% 99,4790% 106,9480% 109,6720% 106,8040% 103,3090% 102,1740% 105,2730% 106,6400% 104,8830% 97,1040% 105,0410% 106,9490% 108,9520%

Evaluatie

% in bezit fonds

1.000.000,00 1.000.010,70 730.072,00 497.500,00 965.710,00 1.066.430,00 448.103,87 990.600,00 452.600,00 420.800,00 426.972,00 435.628,00 8.434.426,57 0,00 Evaluatie 315.261,00 209.774,00 221.034,00 101.889,00 200.112,00 220.498,00 118.016,00 261.897,50 192.396,47 270.282,50 201.824,00 319.752,00 222.394,00 391.992,00 333.396,00 424.728,00 400.144,50 194.530,00 213.466,00 209.228,00 214.052,00 201.084,00 440.364,00 331.152,00 200.234,00 375.888,00 107.759,00 215.382,00 291.876,00 218.712,00 318.018,00 206.632,00 408.188,00 298.437,00 213.896,00 219.344,00 320.412,00 309.927,00 204.348,00 210.546,00 213.280,00 209.766,00 339.864,00 210.082,00 213.898,00 217.904,00

% Portefeuille

2,03% 2,03% 1,48% 1,01% 1,96% 2,17% 0,91% 2,01% 0,92% 0,85% 0,87% 0,89% 17,14% 0,00% % in bezit fonds

% Portefeuille 0,64% 0,43% 0,45% 0,21% 0,41% 0,45% 0,24% 0,53% 0,39% 0,55% 0,41% 0,65% 0,45% 0,80% 0,68% 0,86% 0,81% 0,40% 0,43% 0,43% 0,43% 0,41% 0,89% 0,67% 0,41% 0,76% 0,22% 0,44% 0,59% 0,44% 0,65% 0,42% 0,83% 0,61% 0,43% 0,45% 0,65% 0,63% 0,42% 0,43% 0,43% 0,43% 0,69% 0,43% 0,43% 0,44%

% Nettoactief

1,99% 1,99% 1,45% 0,99% 1,92% 2,12% 0,89% 1,97% 0,90% 0,84% 0,85% 0,87% 16,76% 0,00% % Nettoactief 0,63% 0,42% 0,44% 0,20% 0,40% 0,44% 0,23% 0,52% 0,38% 0,54% 0,40% 0,64% 0,44% 0,78% 0,66% 0,84% 0,79% 0,39% 0,42% 0,42% 0,43% 0,40% 0,87% 0,66% 0,40% 0,75% 0,21% 0,43% 0,58% 0,43% 0,63% 0,41% 0,81% 0,59% 0,42% 0,44% 0,64% 0,62% 0,41% 0,42% 0,42% 0,42% 0,68% 0,42% 0,42% 0,43%

61

TESCO PLC (EUR) 5,875% 08-16 12.09 VINCI (EUR) VAR% 06-PERP 13/11 VOLKSWAGEN FIN (NOK) 3,5% 12-16 02.02 0 Totaal

200.000 200.000 2.600.000 0

EUR EUR NOK 0,00

114,4500% 105,7000% 102,5460% 0,0000%

228.900,00 211.400,00 338.156,64 0,00 12.512.116,61

0,47% 0,43% 0,69% 0,00% 25,42%

0,45% 0,42% 0,67% 0,00% 24,86%


Benaming PRIVE ACEA SPA (EUR) 4,875% 04-14 23.07 BACARDI LTD (EUR) 7,75% 09-14 09.04 BANK NED.GEMEENTEN 3.75% 09-13 25/11 BELGACOM SA (EUR) 6% 08-13 19.12 DSM (KONIN) (EUR) 5,75% 09-14 17.03 HOLCIM FINANCE (EUR) 9% 09-14 26.03 KPN NV (EUR) 6,25% 09-14 04.02 RALPH LAUREN CORP (EUR) 4,5% 06-13 04.10 SES GLOBAL GROUP(EUR) 4,875% 09-14 09.07 TELENOR ASA (NOK) 4,95% 06-13 10.07 0 Totaal

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT KOMMUNALBANKEN (NOK) 2,875% 10-13 16.12 LUXEMBOURG (EUR) 3,75% 08-13 04.12 Totaal

Hoeveelheid 200.000 300.000 1.500.000 400.000 300.000 200.000 300.000 150.000 250.000 2.000.000 0

Hoeveelheid

1.250.000 800.000

Valuta EUR EUR NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK 0,00

Valuta

NOK EUR

Koers 103,7490% 105,3560% 100,6490% 102,5670% 103,7160% 106,0250% 103,2420% 100,8460% 104,0950% 100,0600% 0,0000%

Koers

100,4180% 101,4920%

Evaluatie

% in bezit fonds

207.498,00 316.068,00 191.481,38 410.268,00 311.148,00 212.050,00 309.726,00 151.269,00 260.237,50 253.814,44 0,00 2.623.560,32

Evaluatie

% Portefeuille 0,42% 0,64% 0,39% 0,83% 0,63% 0,43% 0,63% 0,31% 0,53% 0,52% 0,00% 5,33%

% in bezit fonds

159.201,60 811.936,00 971.137,60

% Portefeuille

0,32% 1,65% 1,97%

% Nettoactief 0,41% 0,63% 0,38% 0,82% 0,62% 0,42% 0,62% 0,30% 0,52% 0,50% 0,00% 5,21%

% Nettoactief

0,32% 1,61% 1,93%


a. Aandelen

Benaming ACKERMANS & VAN HAAREN APPLE INC AVON PRODUCTS INC BAYER BHP BILLITON PLC BNP PARIBAS BP PLC CIE FINANC RICHEMONT-UTS A COVIDIEN PLC CREDIT SUISSE GROUP AG-REG DANONE DEERE & CO E.ON SE ELIA SYSTEM OPERATOR SA/NV EXXON MOBIL CORP FUGRO NV-CVA GAZPROM OAO ADR (REGS1-2SHS ) GBL GROUPE BRUXELLES LAMBERT GDF SUEZ HDFC BANK LTD-ADR HEINEKEN A EUR HOLCIM LTD REG HSBC HOLDINGS PLC HUTCHISON WHAMPOA ING GROEP NV-CVA ITAU UNIBANCO HLDNG-PREF ADR JARDINE STRATEGIC HOLDINGS LTD. JOHNSON & JOHNSON KALI UND SALZ KBC GROEP NV KONINKLIJKE AHOLD NV L'OREAL LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI MONDELEZ INTERNATIONAL INC-A MTN GROUP LTD MUNCHNER RUECKVERSICHERUNG AG NESTLE SA REG

Hoeveelheid 3.500 500 12.000 6.000 12.400 9.500 42.500 3.000 6.000 9.000 3.700 4.400 10.000 15.000 7.200 5.217 40.000 7.000 20.000 5.150 2.500 4.745 36.000 39.000 40.000 20.900 9.000 8.500 6.000 5.000 28.700 3.200 1.000 21.000 8.000 1.600 9.000

Valuta EUR USD USD EUR GBP EUR GBP CHF USD CHF EUR USD EUR EUR USD EUR USD EUR EUR USD EUR CHF GBP HKD EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD ZAR EUR CHF

Koers 64,4500 396,0800 21,0300 81,9300 16,8200 41,9750 4,5525 83,5500 62,8400 25,0500 57,6600 81,2500 12,6100 32,1700 90,3500 41,6500 6,5800 57,8100 15,0450 36,2400 48,9500 65,8500 6,8200 81,5500 7,0000 12,9200 36,3000 85,8600 28,4050 28,6050 11,4350 126,2500 124,5000 28,5300 184,0000 141,4000 61,9500

Evaluatie 225.575,00 151.406,73 192.935,78 491.580,00 243.313,11 398.762,50 225.713,08 203.152,86 288.256,88 182.728,16 213.342,00 273.318,04 126.100,00 482.550,00 497.339,45 217.288,05 201.223,24 404.670,00 300.900,00 142.688,07 122.375,00 253.248,70 286.420,91 313.415,85 280.000,00 206.443,43 249.770,64 557.958,72 170.430,00 143.025,00 328.184,50 404.000,00 124.500,00 458.050,46 112.620,88 226.240,00 451.896,58

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,46% 0,31% 0,39% 1,00% 0,49% 0,81% 0,46% 0,41% 0,59% 0,37% 0,43% 0,56% 0,26% 0,98% 1,01% 0,44% 0,41% 0,82% 0,61% 0,29% 0,25% 0,51% 0,58% 0,64% 0,57% 0,42% 0,51% 1,13% 0,35% 0,29% 0,67% 0,82% 0,25% 0,93% 0,23% 0,46% 0,92%

% Nettoactief 0,45% 0,30% 0,38% 0,98% 0,48% 0,79% 0,45% 0,40% 0,57% 0,36% 0,42% 0,54% 0,25% 0,96% 0,99% 0,43% 0,40% 0,80% 0,60% 0,28% 0,24% 0,50% 0,57% 0,62% 0,56% 0,41% 0,50% 1,11% 0,34% 0,28% 0,65% 0,80% 0,25% 0,91% 0,22% 0,45% 0,90%

62

NOVARTIS NOM. ORKLA ASA PETROLEO BRASILEIRO S.A.-ADR PFIZER INC PING AN INSURANCE PRUDENTIAL PLC RIO TINTO PLC ROCHE HOLDING Gs. ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS SAMSUNG ELECTRONICS GDR 144A SEB SA SHOPRITE HOLDINGS LTD SIEMENS AG-REG SIPEF NV STANDARD CHARTERED PLC SYNGENTA AG (NOVRT) TELEFONICA SA TELENOR ASA TOTAL SA TRANSOCEAN LTD UNILEVER NV-CVA VINCI SA VIVENDI VODAFONE GROUP PLC YARA INTERNATIONAL ASA Totaal

9.000 33.000 21.000 12.000 45.000 50.000 7.600 3.500 22.904 275 6.000 8.000 6.000 2.000 20.000 850 20.000 30.000 8.500 5.400 5.000 8.300 20.000 180.000 10.600

CHF NOK USD USD HKD GBP GBP CHF EUR USD EUR ZAR EUR EUR GBP CHF EUR NOK EUR USD EUR EUR EUR GBP NOK

67,1000 49,7600 13,4200 28,0100 52,2000 10,7500 26,8300 235,0000 24,5450 583,0000 62,1400 185,5000 77,6500 51,6200 14,2700 369,6000 9,8450 120,4000 37,5050 47,9500 30,2550 38,5550 14,5500 1,8785 242,2000

489.463,45 208.266,85 215.458,72 256.972,48 231.481,03 627.041,53 237.876,81 666.639,65 562.178,68 122.572,63 372.840,00 113.538,99 465.900,00 103.240,00 332.944,47 254.627,98 196.900,00 458.114,02 318.792,50 197.958,72 151.275,00 320.006,50 291.000,00 394.458,70 325.616,08 18.066.588,41

0,99% 0,42% 0,44% 0,52% 0,47% 1,27% 0,48% 1,35% 1,14% 0,25% 0,76% 0,23% 0,95% 0,21% 0,68% 0,52% 0,40% 0,93% 0,65% 0,40% 0,31% 0,65% 0,59% 0,80% 0,66% 36,71%

0,97% 0,41% 0,43% 0,51% 0,46% 1,25% 0,47% 1,32% 1,12% 0,24% 0,74% 0,23% 0,93% 0,21% 0,66% 0,51% 0,39% 0,91% 0,63% 0,39% 0,30% 0,64% 0,58% 0,78% 0,65% 35,89%

b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming niet richtlijn 2009/65/EG - niet FSMA

Benaming SPDR S&P 500 ETF TRUST Totaal

Hoeveelheid

Valuta

4.900

USD

Koers 160,0100

Evaluatie 599.425,84 599.425,84

% in bezit fonds 0,4592%




Benaming FRANKLIN TEMPLETON INV ASIAN GROWTH ACC JPMF-JF ASEAN EQUITY FUND-AA$ CAP ABERDEEN GLOBAL EMERGING MAKTS EQTY CAP Totaal

Hoeveelheid 13.000 8.500 9.500

Valuta USD USD USD

Koers 32,7300 19,8700 63,1354

Evaluatie 325.298,17 129.124,62 458.552,22 912.975,01

% in bezit fonds 0,0023% 0,0138% 0,0046%

% Portefeuille 0,66% 0,26% 0,93% 1,85%

% Nettoactief 0,65% 0,26% 0,91% 1,81%


Benaming SKAGEN KON-TIKI FUND KAP FIRST STATE GLOBAL UMBRELLA-CHINA GROWTH Totaal

Hoeveelheid

Valuta

Koers

Evaluatie

20.000

NOK

542,6915

1.376.603,46

2.600

USD

106,2300

211.160,55 1.587.764,01


% Portefeuille

% Nettoactief

2,80%

2,73%

0,43% 3,23%

0,42% 3,15%

niet richtlijn 2009/65/EG - FSMA

Benaming C+F BELGIAN GROWTH -C- CAP C+F IMMO RENTE -C- CAP Totaal


Valuta EUR EUR

Koers 144,7200 193,6000

Evaluatie 499.284,00 2.904.000,00 3.403.284,00

% in bezit fonds 0,7847% 1,8108%

% Portefeuille 1,01% 5,90% 6,91%

% Nettoactief 0,99% 5,77% 6,76%

niet richtlijn 2009/65/EG - niet FSMA

Benaming EGSHARES INDIA INFRASTRUCTURE Totaal

Hoeveelheid 12.800

Valuta USD

Koers 11,0200

Evaluatie 107.840,98 107.840,98




63

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Consumption Energy Financial Funds Insurance Industry Holding Pharma Technology Telecom Utilities

48,751% 2,226% 6,644% 4,839% 3,363% 13,133% 2,711% 6,236% 2,371% 4,488% 0,544% 2,887% 1,807% 100,00%

Geografische spreiding Asia Pacific België Bermudas Brazilie Cayman Eilanden China Colombië Duitsland Frankrijk Hong-Kong Ierland Indie Italië Jersey Korea Luxemburg Nederland Noorwegen Oostenrijk Spanje Rusland Singapore Supranationaal U.S.A. Verenigd Koningrijk Zuid-Afrika Zwitserland

5.4.2

1,1576% 17,0818% 1,4228% 0,8381% 1,1716% 2,9758% 0,3864% 6,1853% 7,5302% 0,6226% 3,3874% 0,4977% 4,4007% 0,3978% 1,0794% 5,2524% 10,3731% 5,5257% 1,9865% 1,8832% 0,3997% 0,2565% 3,7968% 10,2667% 5,3119% 0,4493% 5,3630% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Line

omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Rotatie

Semester 1 9.291.932,98 6.677.612,54 15.969.545,52

volledig boekjaar 9.291.932,98 6.677.612,54 15.969.545,52

864.810,93 0,00 864.810,93

864.810,93 0,00 864.810,93

50.491.993,74

25.245.996,87

29,92%

59,83%

64

gecorrigeerde omloopsnelheid Semester 1 9.291.932,98 6.677.612,54 15.969.545,52

volledig boekjaar 9.291.932,98 6.677.612,54 15.969.545,52

864.810,93 0,00 864.810,93

864.810,93 0,00 864.810,93

50.491.993,74

25.245.996,87


97,77%

97,77%


29,29%

58,57%

Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen


5.4.3


Evolutie van het aantal inschrijvingen Inschrijvingen institut. Jaar Kap. Dis. 2011 442.509,9803 0,0000 2012 13.843,4072 0,0000 30/06/2013 7.906,2560 0,0000

Terugkopen institut. Kap. Dis. 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000

Inschrijvingen institut. Kap. Dis. 44.205.892,93 0,00 1.410.237,05 0,00 864.810,93 0,00


Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

5.4.4

Einde periode institut. Kap. Dis. 442.509,9803 0,0000 456.353,3875 0,0000 464.259,6435 0,0000

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van één deelbewijs van het institut. compartiment kap. Dis. 42.990.668,26 97,15 48.773.893,75 106,88 50.339.616,00 108,43

Rendementscijfers

Rendementscijfers Klasse I

1 jaar 7,72%

3 jaar

5 jaar

10 jaar


65

5.4.5

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP) over het boekjaar 2012 : Institutioneel

0,45%


5.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor het boekjaar 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 15.742,90 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen. Klasse ‘classic’: In navolging van artikel 24 § 6 van het KB van 10 november 2006 waarbij we dienen rekening te houden met de verschillende aandelenklassen, delen wij mede dat er tot op heden geen aandeelhouders zijn binnen de klasse classic. Investeringen in ‘verbonden’ ICB: het compartiment is geïnvesteerd in de ICB C+F Immo Rente en C+F Belgian Growth. Aangezien deze compartimenten door éénzelfde promotor (Bank Delen) wordt verhandeld, worden er geen dubbele vergoedingen ‘financieel beheer’, ‘commercieel beheer’ en ‘depositaris’ geheven.

66

6

C+F Global Route



Het compartiment werd gestart op 9 december 2011. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO

6.1.2

Beursnotering


6.1.3


Het compartiment C+F Global Route heeft tot doel wereldwijd te beleggen in een ruim aanbod aan financiële instrumenten. Door in te spelen op marktopportuniteiten zal er een actief beheer plaatsvinden. Er kunnen grote schommelingen in de portefeuille plaatsvinden wat betreft de spreiding van de activa naargelang de marktomstandigheden en de overtuiging van de beheerders. Het aandelenpercentage kan variëren van 0 tot 75%. De mogelijkheid bestaat om hoge cashposities aan te houden. Het risicoprofiel van de belegger blijft echter gevrijwaard. De obligaties zullen voornamelijk van “investment grade” kredietkwaliteit zijn (met een rating bij aankoop van minimum BBB- voor S&P en Baa3 voor Moody’s). De aandelen zullen voornamelijk belegd zijn in ontwikkelde markten en aangevuld worden met ontluikende markten. De beleggingen gebeuren met het oog op de lange termijn en trachten een grote geografische en sectorale spreiding van de risico’s te bereiken.

6.1.4


Binnen een neutrale allocatie van de activa werd een defensieve selectie opgebouwd van overheids- en bedrijfsobligaties, dewelke verder werd aangevuld met eeuwigdurende obligaties. De duration bedraagt 3,95 voor een lopend rendement van 2.20% Voor de aandelen lag de focus voornamelijk op Europa en Azië. Voor de obligaties werd er voornamelijk kort belegd, aangevuld met eeuwigdurende obligaties.

6.1.5

Toekomstig beleid

Voor de tweede jaarhelft blijven we onze beleggingspolitiek trouw. Focus op Europa en Azie en in mindere mate Amerika. Voor de obligaties blijven we ons positioneren op de korte termijn teneinde eventuele rentestijgingen op te vangen aangevuld met enkele eeuwigdurende en/of speculatieve obligaties.

6.1.6

Risicoklasse

Het compartiment bevindt zich bij de lancering in risicoklasse 3 op een schaal van 1 tot 7.

6.1.7



67




II


B. C.

D. E. F.


III


IV


30/06/12 in EUR

15.970.669,18 0,00

8.018.864,71 0,00

14.883.059,68

7.197.159,21

8.154.346,06

4.249.502,17

1.548.427,99

671.587,21

325.930,16 256.896,79

47.901,17 94.274,16

4.597.458,68

2.133.894,50

0,00

0,00

2.811,83

0,00

1.709,33 1.102,50

V


937.059,75 937.059,75

730.303,10 730.303,10

VI


147.737,92

91.402,40

172.835,69 -25.097,77

101.857,79 -10.455,39

15.970.669,18 15.894.363,76 56.213,93

8.018.864,71 7.872.983,70 102.809,52

20.091,49

43.071,49



D


68



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

69


30/06/12 in EUR


II

III

IV


-122.226,19

-1.809,65

-85.333,19

-35.378,92

-24.186,93

-6.900,47

-26.096,76 28.080,28

-1.338,60 2.249,90

54.624,20

19.912,05

-69.313,79

19.646,39

179.179,38 11.017,52

59.955,40 458,98

168.994,27 15,15

59.052,03 513,24

-847,56

-68,85

692,83

272,18

692,83

272,18

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "I" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. b. Taksen klasse 'I' K. Andere kosten (-)

-37.554,53 -1.753,94 -0,15 -4.295,83

-15.346,44 -1.262,06 -0,45 -1.221,75

-20.785,73 -3.694,09

-7.495,25 -1.206,24

-150,24 -2.573,62

-46,87 -1.918,71

-582,27 -3.718,66

-307,15 -1.887,96

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)

142.317,68

44.881,14

142.317,68

44.881,14

20.091,49

43.071,49

20.091,49

43.071,49

Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van A. de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

SUBTOTAAL II + III + IV AA V


VI


VII


70

V


VI


VII


20.091,49

43.071,49

20.091,49

43.071,49

20.091,49

43.071,49

20.091,49

43.071,49


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

71




Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT ASFINAG (EUR) 3,125% 05-15 06.10 AUSTRALIAN GOV (AUD) 4,75% 11-15 21.04 AUSTRIA (EUR) Var 05-25 28.07 BUNDESOBL.INFL.(EUR) 0.75% 11-18 15.04 CHINA (EUR) 4,25% 04-14 28.10 DENMARK KINGDO (EUR) 1,75% 10-15 05.10 EIB (EUR) Var 05-25 13.10 EIB (EUR) ZERO BOND 96-16 06.12 FINNISH GOV'T (EUR) 4,25% 04-15 04.07 GERMAN POST PE (EUR) 3,375% 05-16 18.01 KOMMUNINVEST (SEK) 2,75% 10-15 12.08 NORDIC INVST B (NOK) 2,375% 12-16 01.02 OLO 43 4.25% 04-14 28.09 OLO 70 Var 13-18 02.05 RENTENBANK (EUR) FLOAT% 13-20 16.07 REPUBLIC KOREA (EUR) 3,625% 05-15 02.11 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3% 12-18 31.01 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3,875% 09-16 20.07 Totaal

Hoeveelheid

50.000 200.000 150.000 150.000 100.000 100.000 200.000 100.000 100.000 100.000 300.000 400.000 100.000 300.000 200.000 150.000 50.000 100.000

Valuta

EUR AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR SEK NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0 Benaming PRIVE A2A SPA (EUR) 4,5% 09-16 02.11 ASR NEDERLAND (EUR) 10% 09-PERP 26.10 AXA SA 6,211%-Var 07-PERP 05.10 BELGELEC FINANCE(EUR) 5,125% 03-15 24.06 BORD GAIS (EUR) 3,625% 12-17 04.12 BP CAPITAL PLC (EUR) 3,83% 10-17 06.10 BRISTOL-MYERS (EUR) 4,375% 06-16 15.11 CARLSBERG BREW (EUR) 3,375% 10-17 13.10 CARREFOUR BANQ (EUR) 2,875% 12-15 25.09 CATERPILLAR IN (EUR) Var 13-16 23.05 CNP ASSURANCES (EUR) 04-PERP VAR% 21.09 CNP ASSURANCES (EUR) 6%-Var 10-40 14.09 COFINOGA FUNDING TWO (EUR) Var Perp DAIMLER INTL F (NOK) 3% 12-15 18.05 EDISON SPA (EUR) 3,875% 10-17 10.11 ENAGAS FIN SA (EUR) 4,25% 12-17 05.10 ENEL (ENTNZENE (EUR) 4,875% 12-18 20.02 ENEXIS HOLDING (EUR) 1,875% 12-20 13.11 ENI SPA (EUR) 4% 09-15 29.06 ESB FINANCE LT (EUR) 4,375% 12-19 21.11 EXOR SPA (EUR) 5,375% 07-17 12.06 FIDELITY INTL (EUR) 6,875% 10-17 24.02 GAS NATURAL SA (EUR) 3,875% 13-23 09.01 GAZPROM (EUR) 5,136% 06-17 22.03 GDF SUEZ (EUR) 1,5% 12-16 01.06 GE CAP EUR FUN (EUR) 3,75% 11-16 04.04 HEATHROW FUNDING LTD EUR Var 08-16 30.09 HEINEKEN NV (EUR) 4,625% 09-16 10.10 HERA SPA (EUR) 4,125% 06-16 16.02 HIT FINANCE BV (EUR) 5,75% 11-18 09.03 HUTCH.WHAMPOA (EUR) 4,75% 09-16 14.11 HUTCHISON (EUR) 3,75% 13-49 10.05 IBERDROLA INTL (EUR) Var 13-PERP 27.02 IBM CORP (EUR) 1,375% 12-19 19.11 INTESA SANPAOLO 8,375%/Var 14.10.09-Perp INVESTOR AB (EUR) 4% 06-16 14.03 IPIC GMTN LTD (EUR) 4,875% 11-16 14.05 KBC BANK NV (EUR) 8% 08-Perp 14.05 KFW (EUR) Var 12-19 11.09 KPN NV (GBP) 6,875%-Var 13-73 14.03

Hoeveelheid 100.000 50.000 50.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 500.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 80.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 50.000 200.000 100.000

Koers

105,9210% 104,6110% 100,0000% 111,1123% 104,2960% 103,1520% 99,5000% 96,5710% 107,9650% 106,6430% 102,3920% 100,9450% 104,9350% 99,0600% 99,8720% 105,2000% 106,7430% 108,9070% 0,0000

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP

Koers 105,0870% 116,4610% 100,0560% 108,0760% 104,4810% 109,9360% 111,1310% 106,6000% 103,6400% 99,9780% 57,9050% 101,3010% 60,0000% 101,1300% 108,1130% 107,2830% 106,5840% 97,9980% 105,3180% 106,1820% 108,3040% 114,3270% 97,2650% 106,5130% 101,3980% 107,0260% 104,5330% 110,3840% 106,4450% 112,1470% 110,4260% 93,9720% 99,2610% 97,2920% 99,9720% 107,6650% 108,5360% 101,6170% 99,6360% 94,8560%

Evaluatie

% in bezit fonds

52.960,50 147.640,96 150.000,00 166.668,45 104.296,00 103.152,00 199.000,00 96.571,00 107.965,00 106.643,00 34.996,64 51.211,87 104.935,00 297.180,00 199.744,00 157.800,00 53.371,50 108.907,00 2.243.042,92 0,00 Evaluatie 105.087,00 58.230,50 50.028,00 54.038,00 104.481,00 109.936,00 111.131,00 106.600,00 103.640,00 99.978,00 57.905,00 50.650,50 60.000,00 64.132,16 108.113,00 107.283,00 106.584,00 97.998,00 105.318,00 106.182,00 108.304,00 114.327,00 97.265,00 106.513,00 81.118,40 107.026,00 104.533,00 110.384,00 106.445,00 112.147,00 110.426,00 93.972,00 99.261,00 97.292,00 49.986,00 107.665,00 108.536,00 50.808,50 199.272,00 110.657,96

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

0,36% 0,99% 1,01% 1,12% 0,70% 0,69% 1,34% 0,65% 0,73% 0,72% 0,24% 0,34% 0,71% 2,00% 1,34% 1,06% 0,36% 0,73% 15,07% 0,00%

0,33% 0,92% 0,94% 1,04% 0,65% 0,65% 1,25% 0,60% 0,68% 0,67% 0,22% 0,32% 0,66% 1,86% 1,25% 0,99% 0,33% 0,68% 14,04% 0,00%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,71% 0,39% 0,34% 0,36% 0,70% 0,74% 0,75% 0,72% 0,70% 0,67% 0,39% 0,34% 0,40% 0,43% 0,73% 0,72% 0,72% 0,66% 0,71% 0,71% 0,73% 0,77% 0,65% 0,72% 0,55% 0,72% 0,70% 0,74% 0,72% 0,75% 0,74% 0,63% 0,67% 0,65% 0,34% 0,72% 0,73% 0,34% 1,34% 0,74%

0,66% 0,36% 0,31% 0,34% 0,65% 0,69% 0,70% 0,67% 0,65% 0,63% 0,36% 0,32% 0,38% 0,40% 0,68% 0,67% 0,67% 0,61% 0,66% 0,66% 0,68% 0,72% 0,61% 0,67% 0,51% 0,67% 0,65% 0,69% 0,67% 0,70% 0,69% 0,59% 0,62% 0,61% 0,31% 0,67% 0,68% 0,32% 1,25% 0,69%

72

LOTTOMATICA SP (EUR) 5,375% 09-16 05.12 MERCK & CO INC. (EUR) 5,375% 07-14 01.10 NASDAQ OMX GRO (EUR) 3,875% 13-21 07.06 NESTLE FIN INT (EUR) 1,5% 12-19 19.07 NOVARTIS FINANCE (EUR) 4,25% 09-16 15.06 NYSE EURONEXT (EUR) 5,375% 08-15 30.06 ORIGIN ENER FI (EUR) 7,875% 11-71 16.12 PETROBRAS INTL FIN CO 4.875% 11-18 07.03 PFIZER INC (EUR) 4,75% 09-16 03.06 REPSOL INTL FI (EUR) 4,375% 12-18 20.02 RHODIA SA (EUR) 7% 10-18 15.05 ROCHE FINANCE (EUR) 2% 12-18 25.06 SANTANDER INTL (EUR) 4,625% 12-16 21.03 SHELL INTL FIN (EUR) 4,5% 09-16 09.02 SHELL INTL FIN (EUR) 4,625% 07-17 22.05 SNAM (EUR) 4,375% 12-16 11.07 TELECOM ITALIA (GBP) 7,375% 09-17 15.12 TELEFONICA EMI (EUR) 4,71% 12-20 20.01 TENNET BV (EUR) 6,655%-Var 9.02.10-Perp TESCO PLC (EUR) 5,875% 08-16 12.09 UCB SA (EUR) 7,75%-Var 18.03.11-PERP UNIBAIL RODAMCO (EUR) 4,625% 09-16 23.09 VINCI SA (EUR) Var 13-16 18.04 VODAFONE 5.125% 03-15 10/04 Totaal

100.000 50.000 100.000 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 50.000 50.000 100.000 50.000 50.000 100.000 50.000 100.000 100.000 100.000 100.000 50.000 100.000 80.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

109,3560% 106,0060% 102,0470% 99,4790% 110,1030% 108,1900% 103,0590% 106,9480% 111,1360% 106,8040% 108,3440% 103,3090% 103,7730% 109,7560% 113,6610% 107,1890% 109,6330% 105,0410% 108,9520% 114,4500% 106,2010% 110,4350% 100,1080% 107,6610%

109.356,00 53.003,00 102.047,00 99.479,00 55.051,50 108.190,00 103.059,00 106.948,00 55.568,00 106.804,00 54.172,00 51.654,50 103.773,00 54.878,00 56.830,50 107.189,00 63.948,32 105.041,00 108.952,00 114.450,00 106.201,00 55.217,50 100.108,00 86.128,80 5.911.303,14

0,73% 0,36% 0,69% 0,67% 0,37% 0,73% 0,69% 0,72% 0,37% 0,72% 0,36% 0,35% 0,70% 0,37% 0,38% 0,72% 0,43% 0,71% 0,73% 0,77% 0,71% 0,37% 0,67% 0,58% 39,72%

0,68% 0,33% 0,64% 0,62% 0,34% 0,68% 0,65% 0,67% 0,35% 0,67% 0,34% 0,32% 0,65% 0,34% 0,36% 0,67% 0,40% 0,66% 0,68% 0,72% 0,66% 0,35% 0,63% 0,54% 37,01%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,35% 0,70% 0,69% 0,35% 0,34% 0,35% 0,63% 0,36% 0,71% 0,35% 0,34% 0,35% 0,43% 0,34% 0,35% 6,62%

0,33% 0,65% 0,64% 0,32% 0,32% 0,33% 0,59% 0,33% 0,66% 0,32% 0,31% 0,32% 0,40% 0,32% 0,33% 6,17%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,35% 0,73% 0,48% 0,74% 0,86% 0,61% 3,78%

0,33% 0,68% 0,45% 0,69% 0,80% 0,57% 3,52%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,09% 0,65% 0,11% 0,10% 0,38% 0,35% 0,12% 0,39% 2,19%

0,09% 0,60% 0,10% 0,09% 0,35% 0,32% 0,11% 0,36% 2,04%


Benaming PRIVE AB INBEV NV (EUR) 6,57% 09-14 27.02 ACEA SPA (EUR) 4,875% 04-14 23.07 BELGACOM SA (EUR) 6% 08-13 19.12 DSM (KONIN) (EUR) 5,75% 09-14 17.03 E.ON INTL FIN (EUR) 4,875% 09-14 28.01 ELEC DE FRANCE (EUR) 4,5% 09-14 17.07 GE CAP EUR FUNDING(EUR) Var% 06-21 17.05 HOLCIM FINANCE (EUR) 9% 09-14 26.03 ICAP GR HLD PL (EUR) 7,5% 09-14 28.07 LVMH MOET-HENNESSY 4,375% 09-14 12.05 SCHIPHOL NEDER (EUR) 4,375% 03-13 08.07 SCHLUMBERGER FINANCE 4,5% 09-14 25.03 TELENOR ASA (NOK) 4,95% 06-13 10.07 TOTAL CAPITAL (EUR) 3,5% 09-14 27.02 YARA INTL SA (NOK) 7,4% 09-14 26.03 Totaal

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT ASFINAG (DEM) 6% 93-13 23.12 CANADA-GOV'T (CAD) 1% 11-14 01.02 EXPORT DEV CAN (AUD) 5,75% 10-14 11.02 KFW (CNY) 2% 12-14 21.11 KOMMUNALBANKEN (NOK) 2,875% 10-13 16.12 LUXEMBOURG (EUR) 3,75% 08-13 04.12 Totaal

Hoeveelheid 50.000 100.000 100.000 50.000 50.000 50.000 100.000 50.000 100.000 50.000 50.000 50.000 500.000 50.000 400.000

Hoeveelheid

100.000 150.000 100.000 900.000 1.000.000 90.000

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR NOK EUR NOK

Valuta

DEM CAD AUD CNY NOK EUR

Koers 104,0340% 103,7490% 102,5670% 103,7160% 102,5330% 104,0310% 94,1390% 106,0250% 105,0100% 103,3000% 100,0540% 102,9050% 100,0600% 102,0580% 103,7400%

Koers

102,7230% 99,9470% 101,6340% 98,3760% 100,4180% 101,4920%

Evaluatie

% in bezit fonds

52.017,00 103.749,00 102.567,00 51.858,00 51.266,50 52.015,50 94.139,00 53.012,50 105.010,00 51.650,00 50.027,00 51.452,50 63.453,61 51.029,00 52.629,84 985.876,45

Evaluatie

% in bezit fonds

52.521,44 109.319,31 71.719,71 110.287,00 127.361,28 91.342,80 562.551,54


a. Aandelen

Benaming APPLE INC ELIA SYSTEM OPERATOR SA/NV ITAU UNIBANCO HLDNG-PREF ADR ORKLA ASA PING AN INSURANCE SIPEF NV STANDARD CHARTERED PLC VINCI SA Totaal

Hoeveelheid 45 3.000 1.650 2.400 11.000 1.000 1.100 1.500

Valuta USD EUR USD NOK HKD EUR GBP EUR

Koers 396,0800 32,1700 12,9200 49,7600 52,2000 51,6200 14,2700 38,5550

Evaluatie 13.626,61 96.510,00 16.298,17 15.146,68 56.584,25 51.620,00 18.311,95 57.832,50 325.930,16

% in bezit fonds

73

b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming niet richtlijn 2009/65/EG - niet FSMA

Benaming SPDR S&P 500 ETF TRUST Totaal

Hoeveelheid

Valuta

2.100

USD

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

160,0100

256.896,79 256.896,79

0,1968%

% Portefeuille

% Nettoactief

1,73% 1,73%

1,61% 1,61%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,92% 1,38% 2,30%

0,86% 1,28% 2,14%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,94% 1,48% 2,42%

0,87% 1,38% 2,26%

% Portefeuille

% Nettoactief

3,08% 1,26% 12,20% 5,47% 3,19% 25,20%

2,87% 1,17% 11,37% 5,09% 2,97% 23,48%

% Portefeuille

% Nettoactief

0,97% 0,97%

0,91% 0,91%


Benaming FRANKLIN TEMPLETON ASIA BOND-IA$ CAP FRANKLIN TEMPLETON INV ASIAN GROWTH ACC Totaal


Valuta USD USD

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

18,5000 32,7300

137.194,19 205.188,07 342.382,26

0,0042% 0,0014%


Benaming FIRST STATE GLOBAL UMBRELLA-CHINA GROWTH SKAGEN KON-TIKI FUND KAP Totaal

Hoeveelheid

1.720 3.207

Valuta

USD NOK

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

106,2300 542,6915

139.690,83 220.761,46 360.452,29

0,0027% 0,0038%


Benaming C+F BELGIAN GROWTH -C- CAP C+F DIVERSIFIED CURRENCIES -C- CAP C+F EUROPEAN EQUITY -C- CAP C+F IMMO RENTE -C- CAP C+F VEGA EQUITY -C- CAP Totaal

Hoeveelheid 3.165 2.000 3.118 4.202 4.570

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR

% in bezit fonds

Koers

Evaluatie

144,7200 93,7500 582,6400 193,6000 103,8300

457.971,46 187.500,00 1.816.404,44 813.501,06 474.509,67 3.749.886,63

0,7197% 0,5337% 1,6048% 0,5073% 0,2871%

niet richtlijn 2009/65/EG - niet FSMA

Benaming AMBD-DYNAMIC DIVERSIFIED BONDS A CAP Totaal

Hoeveelheid 1.250

Valuta EUR

Koers

% in bezit fonds

Evaluatie

115,7900

144.737,50 144.737,50

0,0487%

Overzicht

Totaal portefeuille Liquide middelen Banktegoeden op zicht Overige vorderingen en schulden Andere Totale netto inventariswaarde

Totaal 14.883.059,68

% 93,19%

937.059,75 937.059,75

5,87% 5,87%

2.811,83

0,02%

147.737,92

0,93%

15.970.669,18

100,00%

74

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Funds Shares

60,754% 6,810% 30,395% 2,041% 100,00%

Geografische spreiding Australië Azië België Bermudas Brazilië Canada Cayman Eilanden China Colombia Denemarken Duitsland Finland Frankrijk Ierland Italië Jersey Korea Luxemburg Nederland Noorwegen Oostenrijk Singapore Spanje Supranationaal U.S.A. Verenigd Koningrijk Zweden Zwitserland

6.4.2

1,5698% 0,1147% 25,3290% 0,7159% 0,1021% 1,1336% 2,6291% 3,1668% 0,6090% 1,3134% 4,2326% 0,6760% 16,1657% 3,8724% 6,7253% 0,6545% 0,9881% 4,6421% 7,7425% 3,0015% 1,5997% 0,0000% 1,9792% 2,1714% 4,9951% 2,9775% 0,8933% 0,0000% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Route


Semester 1 5.094.587,15 1.198.431,40 6.293.018,55


3.184.267,99 0,00 3.184.267,99


14.101.981,28

Rotatie

22,04%

75


Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

3.184.267,99 0,00 3.184.267,99


14.101.981,28


93,19%


21,98%


6.4.3


Evolutie van het aantal inschrijvingen Inschrijvingen institut. Jaar Kap. Dis. 2011 2012 30/06/2013 Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

6.4.4

22.558,0000 96.821,1505 29.250,5523

0,0000 0,0000 0,0000

Inschrijvingen institut. Kap. Dis. 2.255.800,00 0,00 10.010.407,16 0,00 3.184.267,99 0,00

Terugkopen institut. Kap. Dis. 0,0000 0,0000 0,0000

0,0000 0,0000 0,0000

Einde periode institut. Kap. Dis. 22.558,0000 119.379,1505 148.629,7028

0,0000 0,0000 0,0000


Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van één deelbewijs van het institut. compartiment kap. Dis. 2.259.946,00 100,18 12.766.309,70 106,94 15.970.669,18 107,45

Rendementscijfers

Rendementscijfers Klasse I

1 jaar 5,30%

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en zonder kosten (van inschrijving en terugbetaling). Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst en houden geen rekening met eventuele fusies. 76

6.4.5

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP) over het boekjaar 2012 : Institutioneel

0,59%


6.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Klasse ‘classic’: In navolging van artikel 24 § 6 van het KB van 10 november 2006 waarbij we dienen rekening te houden met de verschillende aandelenklassen, delen wij mede dat er tot op heden geen aandeelhouders zijn binnen de klasse classic. Investeringen in ‘verbonden’ ICB: het compartiment is geïnvesteerd in de ICB C+F Vega Equity, C+F Immo Rente, C+F European Equity, C+F Diversified Currencies (ex euro) en C+F Belgian Growth. Aangezien deze compartimenten door éénzelfde promotor (Bank Delen) wordt verhandeld, worden er geen dubbele vergoedingen ‘financieel beheer’, ‘commercieel beheer’ en ‘depositaris’ geheven.

77

7

C+F Belgian Growth


Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment

Het compartiment werd gestart op 2 november 1999. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO

7.1.2

Beursnotering


7.1.3


Het beleggingsdoel van het compartiment “C+F Belgian Growth" werd door de Algemene Vergadering van 24 augustus 2010 gewijzigd. Voortaan heeft het compartiment tot doel voornamelijk te beleggen in Belgische aandelen van grote, middelgrote en/of kleine ondernemingen. De referentiemunt is de Euro.

7.1.4

Benchmark

Dit fonds is geen index-linked fonds, maar als richtlijn vergelijken wij met een index die als volgt is samengesteld 70% Belsmall index en 30% Belmid index.

7.1.5


Het betreft hier een dynamisch beheerde aandelenportefeuille, met voornamelijk Belgische aandelen. De aandelenportefeuille wordt op de voet gevolgd en afhankelijk van de marktopportuniteiten wordt er snel gereageerd. Meerdere transacties per dag zijn mogelijk al is dit niet de regel.

7.1.6

Toekomstig beleid

Het gevoerde beleid van 2013 wordt voortgezet. Voornamelijk Belgische mid- en small caps zullen worden opgenomen. Aangezien het hier een dynamisch beheerde aandelenportefeuille betreft, kunnen aandelen worden verhandeld op korte termijn naargelang de marktopportuniteiten. Er zal wel steeds op worden toegezien dat enkel kwalitatief hoogstaande aandelen in portefeuille worden opgenomen. Aandelen die zich onderscheiden op het gebied van groeivooruitzichten, balans, dividendrendement of waardering krijgen de voorkeur.

7.1.7

Risicoklasse

Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 6 op een schaal van 1 tot 7.

7.1.8


Er werd een bruto-dividend uitgekeerd van 2,00 EURO voor de distributieaandelen op 19 april 2013.

78




II


63.631.368,81 0,00

63.032.263,66 0,00

59.429.915,21

57.968.290,45

56.697.222,31 1.512.180,00

55.820.486,06 918.247,26

1.220.512,90

1.229.557,13

0,00

0,00

a. b.

B. C.

D. E. F.


30/06/12 in EUR

III


IV


1.289.886,40

1.094.148,13

249.974,06 1.039.912,34

1.094.148,13

V


3.188.977,73 3.188.977,73

4.230.115,09 4.230.115,09

VI


-277.410,53

-260.290,01

-277.410,53

-260.290,01

63.631.368,81 60.307.191,58 -500.235,41 0,00

63.032.263,66 60.620.281,15 100.700,13

3.824.412,64

2.311.282,38



D


79



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

80


30/06/12 in EUR


II


2.476.773,37

312.677,93

2.620.875,36 -86.455,70

741.052,67 7.593,34

-57.646,29

-435.968,08


2.053.970,28 2.115.937,74

2.656.655,62 2.699.872,30

7.370,36

III


IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "C" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'C' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

V


VI


VII


-61.967,46

-50.587,04

0,00

0,00

-706.331,01 -179.238,53 -16.300,31

-658.051,17 -167.762,32 -0,30 -15.277,10

-67.424,70 -33.712,49 -370.836,99

-63.375,17 -31.687,56 -348.563,62

-4.257,72 -8.463,12

-2.893,40 -8.381,84

-23.078,78 -3.018,37

-14.867,96 -5.241,90

1.347.639,27

1.998.604,45

1.347.639,27

1.998.604,45

3.824.412,64

2.311.282,38

3.824.412,64

2.311.282,38

81

V


VI


VII


3.824.412,64

2.311.282,38

3.824.412,64

2.311.282,38

3.824.412,64

2.311.282,38

3.824.412,64

2.311.282,38


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

82



C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen

Benaming ABLYNX NV ACKERMANS & VAN HAAREN AGEAS ALIAXIS BARCO BEKAERT NV BELGACOM BREDERODE C.F.E. CAMPINE na split CIE DU BOIS SAUVAGE SA CMB DELHAIZE GROUP DIETEREN NV ETEX GROUP - AUC EVS BROADCAST EQUIPMENT EXMAR GALAPAGOS NV GDF SUEZ GIMV NV HAMON & CIE HENEX IMMOBILIERE DE BELGIQUE JENSEN-GROUP NV KBC ANCORA LOTUS BAKERIES LUXEMPART MELEXIS MIKO MOURY CONSTRUCT (SOLINVEST) NATIONALE BANK VAN BELGIE NYRSTAR NV PUNCH INTERNATIONAL RECTICEL RESILUX RTL GROUP (AUDIOFINA) S.C.R. SIBELCO SIPEF NV SOFINA TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV UMICORE (D) VAN DE VELDE XEIKON NV ZETES NV Totaal

Hoeveelheid Valuta 80.926 EUR 31.000 EUR 50.000 EUR 245.982 EUR 14.500 EUR 70.000 EUR 65.000 EUR 13.000 EUR 71.470 EUR 11.000 EUR 2.100 EUR 92.560 EUR 40.000 EUR 45.000 EUR 280.000 EUR 20.000 EUR 250.000 EUR 50.000 EUR 100.000 EUR 28.063 EUR 20.161 EUR 1.761 EUR 75.000 EUR 110.260 EUR 70.000 EUR 3.100 EUR 35.264 EUR 60.000 EUR 21.000 EUR 1.615 EUR 460 EUR 650.000 EUR

Koers 6,0000 64,4500 26,9750 11,0100 62,1700 24,4400 17,2350 24,9900 44,2000 12,3200 181,0000 14,6000 47,4900 32,7900 8,6600 53,3400 7,5400 15,0000 15,0450 37,4900 13,5700 49,3500 34,0000 10,1200 15,0000 647,9800 28,0000 16,1600 55,9900 100,0000 2.618,0000 3,3000

Evaluatie 485.556,00 1.997.950,00 1.348.750,00 2.708.261,82 901.465,00 1.710.800,00 1.120.275,00 324.870,00 3.158.974,00 135.520,00 380.100,00 1.351.376,00 1.899.600,00 1.475.550,00 2.424.800,00 1.066.800,00 1.885.000,00 750.000,00 1.504.500,00 1.052.081,87 273.584,77 86.905,35 2.550.000,00 1.115.831,20 1.050.000,00 2.008.738,00 987.392,00 969.600,00 1.175.790,00 161.500,00 1.204.280,00 2.145.000,00

5,0000 5,2400 62,2000 62,8200 11.810,0000 51,6200 69,6100 19,4000 29,4550 31,9300 33,5500 4,3000 15,7800

393.605,00 471.600,00 1.119.600,00 2.073.060,00 944.800,00 2.064.800,00 1.392.200,00 776.000,00 1.325.475,00 1.676.325,00 1.006.500,00 1.174.506,30 867.900,00 56.697.222,31

Hoeveelheid Valuta 18.000 EUR

Koers 84,0100

Evaluatie 1.512.180,00 1.512.180,00

Hoeveelheid Valuta 8.900 EUR 430 EUR 28.063 EUR 40.000 EUR 718 EUR

Koers 119,9500 96,2694 1,8375 1,0000 27,8500

Evaluatie 1.067.555,00 41.395,84 51.565,76 40.000,00 19.996,30 1.220.512,90

78.721 90.000 18.000 33.000 80 40.000 20.000 40.000 45.000 52.500 30.000 273.141 55.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,82% 3,36% 2,27% 4,56% 1,52% 2,88% 1,89% 0,55% 5,32% 0,23% 0,64% 2,27% 3,20% 2,48% 4,08% 1,80% 3,17% 1,26% 2,53% 1,77% 0,46% 0,15% 4,29% 1,88% 1,77% 3,38% 1,66% 1,63% 1,98% 0,27% 2,03% 3,61%

% Nettoactief 0,76% 3,14% 2,12% 4,26% 1,42% 2,69% 1,76% 0,51% 4,96% 0,21% 0,60% 2,12% 2,99% 2,32% 3,81% 1,68% 2,96% 1,18% 2,36% 1,65% 0,43% 0,14% 4,01% 1,75% 1,65% 3,16% 1,55% 1,52% 1,85% 0,25% 1,89% 3,37%

0,66% 0,79% 1,88% 3,49% 1,59% 3,47% 2,34% 1,31% 2,23% 2,82% 1,69% 1,98% 1,46% 95,40%

0,62% 0,74% 1,76% 3,26% 1,48% 3,24% 2,19% 1,22% 2,08% 2,63% 1,58% 1,85% 1,36% 89,10%




% in bezit fonds

% Portefeuille 1,80% 0,07% 0,09% 0,07% 0,03% 2,05%

% Nettoactief 1,68% 0,07% 0,08% 0,06% 0,03% 1,92%

b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming niet richtlijn 85/611 EEG - FSMA

Benaming COFINIMMO Totaal D. Andere effecten

Benaming E-CAPITAL II E-CAPITAL III ( Nominatief ) RECHT GIMV 06/2013 RECHT TESSENDERLO CHEMIE 06/2013 WESTLAND SHOPPING Totaal

83

Overzicht

Totaal portefeuille

Totaal 59.429.915,21

% 93,40%

R/C bij Bank Delen

3.188.977,73

5,01%


1.289.886,40

2,03%

-277.410,53

-0,44%

63.631.368,81

100,00%


Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Cash Consumption Financial Holdings Industry Insurance Media Pharma Real estate Technology Telecom Utilities

6,603% 9,572% 3,543% 11,601% 42,139% 2,120% 3,258% 4,025% 6,415% 6,600% 1,761% 2,364% 100,00%

Geografische spreiding België Frankrijk Luxemburg Nederland

7.4.2

90,98% 2,36% 4,81% 1,85% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Belgian Growth

omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 7.939.902,28 13.662.419,24 21.602.321,52 3.462.809,48 12.567.132,63 16.029.942,11 67.368.069,73


8,27%

84


Aankopen Verkopen Totaal 1

3.462.809,48 12.567.132,63 16.029.942,11


67.368.069,73 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen Gecorrigeerde rotatie

93,40%

9,19%

De tabel hierboven toont het (half)jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie) aan het begin en het einde van het semester. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Bank Delen N.V. met zetel te 2020 Antwerpen, Jan Van Rijswijcklaan 184, die instaat voor de financiële dienst.

7.4.3


Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 225.105,6440 19.127,7600 151.743,2232 7.270,5645 22.757,4579 1.220,0000

Terugbetalingen Kap. Dis. 97.845,6949 54.479,4173 111.867,4088 45.757,5610 76.425,2187 11.079,8310

Einde periode Kap. Dis. 418.880,4102 86.615,8668 458.756,2246 48.128,8703 405.088,4638 38.269,0393

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugbetalingen Kap. Dis. Kap. Dis. 26.783.383,28 2.205.422,53 11.746.827,63 6.243.169,31 19.265.272,84 864.743,96 14.239.244,24 5.399.555,19 3.300.732,88 162.076,60 11.099.064,58 1.468.068,05 Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 59.522.718,93 119,03 111,57 68.995.597,46 137,18 125,96 63.631.368,81 144,72 130,85

85

7.4.4

Rendementscijfers

Compartiment Benchmark

1 jaar 16,96% 25,41%

3 jaar 8,21% 6,79%

5 jaar 2,13% 3,07%

10 jaar 10,00% 6,25%

Rendementscijfers per 30 juni 2013. Het betreft de evolutie van de netto-inventariswaarde op jaarbasis en zonder kosten (van inschrijving en terugbetaling). Rendementen uit het verleden bieden geen enkele garantie voor de toekomst en houden geen rekening met eventuele fusies.

7.4.5

Kosten


7.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten.

86

8 C+F European Equity 8.1

Beheersverslag

8.1.1



8.1.2

Beursnotering

De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een geregelementeerde markt.

8.1.3


Het compartiment C+F European Equity heeft tot doel uitsluitend te beleggen in beursgenoteerde Europese aandelen. Minimum drie vierden (3/4) zal belegd worden in ‘blue chips’, zijnde de referentieaandelen en/of aandelen met grotere marktkapitalisaties van de desbetreffende beurzen. Zwakke munten zullen bovendien zoveel mogelijk vermeden worden. De referentiemunt is de euro.

8.1.4

Benchmark

Dit fonds is geen index-linked fonds, maar als richtlijn wordt vergeleken met de Dow Jones Europe Stoxx 50.

8.1.5


Er werd via meer volatiele aandelen actief ingespeeld op de markt opportuniteiten en koers schommelingen. Naargelang de visie op de markten worden bepaalde sectoren of individuele aandelen onder of overwogen; deze aandelen kunnen zich al dan niet in de DJ Europe Stoxx 50 bevinden. De return op 30/06/2013 bedroeg 1,99% terwijl de benchmark met 1,27% daalde.

8.1.6

Toekomstig beleid

Het fonds blijft de Dow Jones Europe Stoxx 50 als referentie benchmark hanteren. De nadruk blijft uiteraard op kwaliteitsaandelen, zodanig dat het risico niet vergroot wordt. Er wordt steeds gestreefd naar een optimale geografische en sectorale spreiding.

8.1.7

Risicoklasse

Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 6, op een schaal van 1 tot 7.

8.1.8


Er werd een bruto-dividend uitgekeerd van 10,44 EURO voor de distributieaandelen op 11 maart 2013.

87

8.2

Balans 30/06/13 in EUR



II


113.182.408,90 0,00

98.841.381,10 0,00

102.048.837,22

87.123.816,33

102.048.837,22

87.000.216,33

a. b.

B. C.

Obligaties Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-)

30/06/12 in EUR

III


IV


V


VI




D


123.600,00 0,00

0,00

543.505,70

321.388,20

106.841,13 436.664,57

232.435,44 88.952,76

11.039.521,98 11.039.521,98

11.745.156,02 11.679.156,02 66.000,00

-449.456,00

-348.979,45

2.608,06 -452.064,06

-348.979,45

113.182.408,90 110.946.741,16 -292.608,69 0,00

98.841.381,10 97.767.598,99 690.278,16 0,00

2.528.276,43

383.503,95

88



0,00

1.882.664,70

0,00 0,00

1.816.664,70 66.000,00

II


0,00

892.400,00 892.400,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

1.744.800,00

89

8.3

Resultatenrekening 30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

1.213.059,83

-643.183,99

3.548.112,56

-1.103.282,31

5,21

3,66

-2.335.057,94

776.449,66


2.810.315,88 2.808.040,41

2.723.946,80 2.840.332,73

-388,86

9.989,37 -106,11

III

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV


V


VI


VII


-405.555,00 89.200,00

-45.117,24 47.781,57

-176.376,58 50.107,39

0,00

0,00

-1.495.099,28 -710.263,21 -0,15 -28.588,63

-1.697.258,85 -1.034.054,87 -0,30 -23.040,53

-88.634,49 -47.271,87 -561.349,01

-71.739,60 -38.255,17 -454.279,78

-1.143,12 -9.532,26

-497,32 -47.529,98

-43.376,88 -4.939,66

-14.328,51 -13.532,79

1.315.216,60

1.026.687,95

1.315.216,60

1.026.687,95

2.528.276,43

383.503,96

2.528.276,43

383.503,96

90


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

2.528.276,43

383.503,96

2.528.276,43

383.503,96

91

8.4

Samenstelling van de activa en kerncijfers

8.4.1



Benaming

Hoeveelheid

Valuta

Koers

Evaluatie

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

ARCELORMITTAL BEKAERT NV BHP BILLITON PLC BNP PARIBAS BP PLC DANONE DELHAIZE GROUP DNB ASA DUFRY AG-REG E.ON SE GAZPROM OAO ADR (REGS1-2SHS ) GDF SUEZ HSBC HOLDINGS PLC ING GROEP NV-CVA KALI UND SALZ KONINKLIJKE PHILIPS NV NESTLE SA REG NORDEA BANK AB NORSK HYDRO ASA NOVARTIS NOM. NYRSTAR NV ORKLA ASA PRUDENTIAL PLC PUMA SE RIO TINTO PLC ROCHE HOLDING Gs. ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS SANOFI SEB SA SES FDR SOCIETE D'EDITION DE CANAL + STANDARD CHARTERED PLC STATOIL ASA TELENOR ASA THROMBOGENICS NV UCB SA UNILEVER NV-CVA

170.000 100.000 181.000 69.000 329.000 40.000 15.000 55.000 23.000 185.000 490.000 120.000 150.000 320.000 111.000 88.943 70.000 140.000 640.000 67.500 300.000 390.000 220.000 10.500 88.000 26.000 131.498 50.000 50.000 160.000 320.000 215.000 150.000 215.000 50.000 54.000 110.000

EUR EUR GBP EUR GBP EUR EUR NOK CHF EUR USD EUR GBP EUR EUR EUR CHF SEK NOK CHF EUR NOK GBP EUR GBP CHF EUR EUR EUR EUR EUR GBP NOK NOK EUR EUR EUR

8,5740 24,4400 16,8200 41,9750 4,5525 57,6600 47,4900 87,9500 114,6000 12,6100 6,5800 15,0450 6,8200 7,0000 28,4050 20,9450 61,9500 75,0000 24,2400 67,1000 3,3000 49,7600 10,7500 216,2500 26,8300 235,0000 24,5450 79,6200 62,1400 22,0000 5,1900 14,2700 125,3000 120,4000 29,4550 41,3850 30,2550

1.457.580,00 2.444.000,00 3.551.586,56 2.896.275,00 1.747.284,76 2.306.400,00 712.350,00 613.513,85 2.136.326,80 2.332.850,00 2.464.984,71 1.805.400,00 1.193.420,44 2.240.000,00 3.152.955,00 1.862.911,14 3.514.751,18 1.196.267,64 1.967.607,33 3.670.975,85 990.000,00 2.461.335,53 2.758.982,73 2.270.625,00 2.754.363,04 4.952.180,26 3.227.618,41 3.981.000,00 3.107.000,00 3.520.000,00 1.660.800,00 3.579.153,06 2.383.790,98 3.283.150,49 1.472.750,00 2.234.790,00 3.328.050,00

1,43% 2,39% 3,48% 2,84% 1,71% 2,26% 0,70% 0,60% 2,09% 2,29% 2,42% 1,77% 1,17% 2,20% 3,09% 1,83% 3,44% 1,17% 1,93% 3,60% 0,97% 2,41% 2,70% 2,23% 2,70% 4,85% 3,16% 3,90% 3,04% 3,45% 1,63% 3,51% 2,34% 3,22% 1,44% 2,19% 3,26%

1,29% 2,16% 3,14% 2,56% 1,54% 2,04% 0,63% 0,54% 1,89% 2,06% 2,18% 1,60% 1,05% 1,98% 2,79% 1,65% 3,11% 1,06% 1,74% 3,24% 0,87% 2,17% 2,44% 2,01% 2,43% 4,38% 2,85% 3,52% 2,75% 3,11% 1,47% 3,16% 2,11% 2,90% 1,30% 1,97% 2,94%

VALLOUREC VINCI SA VODAFONE GROUP PLC YARA INTERNATIONAL ASA Totaal

63.165 87.152 950.000 95.000

EUR EUR GBP NOK

38,8750 38,5550 1,8785 242,2000

2.455.539,38 3.360.145,36 2.081.865,38 2.918.257,34 102.048.837,22

2,41% 3,29% 2,04% 2,86% 100,00%

2,17% 2,97% 1,84% 2,58% 90,16%

Overzicht

Totaal portefeuille Banktegoeden op zicht Overige vorderingen en schulden Andere Totale netto inventariswaarde

Totaal 102.048.837,22

% 90,16%

11.039.521,98

9,75%

543.505,70

0,48%

-449.456,00

-0,40%

113.182.408,90

100,00%

92

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Cash Consumption Energy Financial Industry Insurance Media Pharma Technology Telecom Utilities

9,84% 17,53% 8,68% 8,37% 22,13% 4,42% 4,58% 14,41% 1,65% 4,74% 3,66% 100,00%

Geografische spreiding Asia Pacific België Duitsland Frankrijk Luxemburg Nederland Noorwegen Rusland Federatie Verenigd Koninkrijk Zweden Zwitserland

8.4.2

3,16% 16,78% 6,85% 19,06% 4,40% 9,42% 12,04% 2,18% 12,45% 1,06% 12,61% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F European Equity


Semester 1 43.460.269,31 60.896.538,92 104.356.808,23 3.970.566,50 11.308.981,21 15.279.547,71 118.939.146,09


74,89%

gecorrigeerde omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 43.460.269,31 60.896.538,92 104.356.808,23 3.970.566,50 11.308.981,21 15.279.547,71 118.939.146,09

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen

90,16%


68,67%

93

De tabel hierboven toont het halfjaarlijkse en jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie) aan het begin en het einde van het semester. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Bank Delen N.V. met zetel te 2020 Antwerpen, Jan Van Rijswijcklaan 184, die instaat voor de financiële dienst.

8.4.3


Periode

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 12.786,0000 7.528,0000 130.383,5416 10.560,0000 6.352,0000 453,0000

Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode


Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 6.579.364,43 2.822.689,06 13.007.636,66 6.543.923,36 70.495.643,00 4.450.058,01 26.970.609,50 11.232.156,41 3.769.934,43 200.632,07 8.887.797,97 2.421.183,24

Jaar 2011 2012 30/06/2013

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 72.616.504,16 520,45 399,99 118.207.817,18 571,30 427,73 113.182.408,90 582,64 426,49

Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

8.4.4


Return


1 jaar 10,78% 9,39%

3 jaar 6,74% 3,35%

5 jaar 0,87% -2,17%

10 jaar 3,57% 0,84%


94

8.4.5

Kosten

Totale kostenpercentage (TKP): 1,34% over het boekjaar 2012 Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

8.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor het boekjaar 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 95.563,14 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen.

95

9 C+F Euro Bonds 9.1

Beheersverslag

9.1.1

Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment

Het compartiment werd gestart op 31 januari 1996. Initiële inschrijvingsprijs: 247,89 EURO

9.1.2

Beursnotering

De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een geregelementeerde markt.

9.1.3


Het compartiment C+F Euro Bonds heeft tot doel te beleggen in Euro-obligaties, Staatsobligaties en bijkomstig in thesaurieinstrumenten in Euro. De portefeuille van het compartiment zal uitsluitend worden samengesteld uit effecten van eersterangsemmittenten: hetzij soevereine staten en supranationale organismen, hetzij ondernemingen met minstens een A3 rating bij Moody’s of een A- rating bij Standard&Poors. De duration van het compartiment is variabel. Het compartiment heeft de toestemming gekregen van de Commissie voor bank en Financiewezen om tot honderd procent van haar activa te beleggen in verschillende uitgiften van effecten die zijn uitgegeven of gewaarborgd door de Belgische Staat.

9.1.4

Benchmark

Dit fonds is geen index-linked fonds, maar als richtlijn vergelijken wij met de Merill Lynch Belgian Governments Index.

9.1.5


De focus op overheidsobligaties van uitstekende kwaliteit en bedrijfsobligaties dewelke genieten van staatswaarborg had een negatieve invloed op het resultaat. De duration van het fonds lag rond de 2 jaar.

9.1.6

Toekomstig beleid

De focus blijft liggen op overheidsobligaties van uitstekende kwaliteit en bedrijfsobligaties dewelke genieten van staatswaarborg. Op dit moment blijft de duration eerder kort om eventuele rentestijgingen op te vangen.

9.1.7

Risicoklasse

Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 2 op een schaal van 1 tot 7

9.1.8


Er werd een bruto-dividend uitgekeerd van 7,86 EURO voor de distributieaandelen op 11 maart 2013. Het dividend bestaat minimum uit een specifiek bedrag dat in gevolge fiscale bepalingen moet uitgekeerd worden. 96

9.2

Balans 30/06/13 in EUR



II


B. C.

D. E. F.


30/06/12 in EUR

65.091.415,00 0,00

86.683.461,33 0,00

63.242.280,23

84.974.682,11

41.857.434,08

77.970.032,11

21.384.846,15

7.004.650,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


1.380.471,15 1.380.471,15

788.716,59 788.716,59

VI


468.663,62

920.062,63

642.530,71 -173.867,09

1.131.867,55 -211.804,92

65.091.415,00 65.381.756,15 32.373,38 0,00

86.683.461,33 85.223.480,60 -74.147,32 0,00

-322.714,53

1.534.128,05



D


97



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

98

9.3

Resultatenrekening 30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen Andere opbrengsten Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van A. de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere

IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "C" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'C' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA Winst (verlies) uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

VI


VII


683.202,70

-493.856,05

719.660,55

-344.838,26

-36.457,85

790.978,51

1.230.397,59

790.978,51

1.227.007,71 3.447,48 -57,60

III

V

-838.694,31

0,00

0,00

-274.998,73

-4.133,40

-379.472,23 -750,75 -0,30 -5.522,45

-34.153,05 -10.245,52 -204.970,37

-43.982,58 -13.194,78 -263.895,60

-626,34 -9.179,85

-445,41 -7.959,33

-8.392,65 -3.297,55

-34.570,35 -9.150,68

515.979,78

850.925,36

515.979,78

850.925,36

-322.714,53

1.534.128,06

-322.714,53

1.534.128,06

99

V


VI


VII


-322.714,53

1.534.128,06

-322.714,53

1.534.128,06

-322.714,53

1.534.128,06

-322.714,53

1.534.128,06


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

100

9.4

Samenstelling van de activa en kerncijfers

9.4.1



Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT AUSTRIA (DEM) 0% 1986-2016 28.05 BGB 5.5 17-STR (EUR) 0% 02-14 28.09 BGB 5.5 17-STR (EUR) 0% 02-15 28.09 CHINA (EUR) 4,25% 04-14 28.10 DENMARK KINGDO (EUR) 1,75% 10-15 05.10 EIB (EUR) Var 05-25 13.10 EIB (EUR) ZERO BOND 96-16 06.12 FINNISH GOV'T (EUR) 4,25% 04-15 04.07 GERMAN POST PE (EUR) 3,375% 05-16 18.01 NETHERLANDS GOV (EUR) 0,75% 12-15 15.04 OLO 70 Var 13-18 02.05 OLO 8% 95-2015 28.03 RENTENBANK (EUR) 2% 10-15 15.06 REPUBLIC KOREA (EUR) 3,625% 05-15 02.11 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3,875% 09-16 20.07 Totaal

Hoeveelheid

6.466 4.000.000 4.500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 3.000.000 2.500.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.500.000 3.000.000

Valuta

DEM EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0

Koers

Evaluatie

971,5430% 99,6010% 98,7290% 104,2960% 103,1520% 99,5000% 96,5710% 107,9650% 106,6430% 100,8950% 99,0600% 113,1500% 103,2600% 105,2000% 108,9070% 0,0000

% in bezit fonds

3.211.934,08 3.984.040,00 4.442.805,00 2.085.920,00 2.063.040,00 1.990.000,00 1.931.420,00 2.159.300,00 3.199.290,00 2.522.375,00 3.962.400,00 3.394.500,00 2.065.200,00 1.578.000,00 3.267.210,00 41.857.434,08 0,00

% Portefeuille

5,08% 6,30% 7,03% 3,30% 3,26% 3,15% 3,05% 3,41% 5,06% 3,99% 6,27% 5,37% 3,27% 2,50% 5,17% 66,19% 0,00%

% Nettoactief

4,93% 6,12% 6,83% 3,20% 3,17% 3,06% 2,97% 3,32% 4,92% 3,88% 6,09% 5,21% 3,17% 2,42% 5,02% 64,31% 0,00%


Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT BELGIUM T-BILL (EUR) 0% 13-14 17.04 ASFINAG (DEM) 6% 93-13 23.12 BGB 8 15-STRIP (EUR) 0% 98-14 28.03 DENMARK (EUR) 3,125% 09-14 17.03 EUROPEAN COMMUNITY 3,125% 09-14 03.04 KOMMUNALKREDIT (EUR) 2,25% 10-14 24.03 LANDW.RENTENBK (EUR) 3,25% 09-14 12.03 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3.75% 09-14 31/03 Totaal

Hoeveelheid

4.000.000 6.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 3.000.000 3.000.000 2.000.000

Valuta

EUR DEM EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers

Evaluatie

99,8670% 102,7230% 99,8630% 102,0470% 102,1950% 101,4420% 102,1200% 102,4960%

3.994.680,00 3.151.286,15 1.997.260,00 2.040.940,00 2.043.900,00 3.043.260,00 3.063.600,00 2.049.920,00 21.384.846,15

% in bezit fonds

% Portefeuille

6,32% 4,98% 3,16% 3,23% 3,23% 4,81% 4,84% 3,24% 33,81%

% Nettoactief

6,14% 4,84% 3,07% 3,14% 3,14% 4,68% 4,71% 3,15% 32,85%

Overzicht


Totaal 63.242.280,23

% 97,16%

1.380.471,15

2,12%

0,00

0,00%

468.663,62

0,72%

65.091.415,00

100,00%

Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash

97,16% 2,84% 100,00%

101

Geografische spreiding België China Denemarken Duitsland Finland Ierland Korea Nederland Oostenrijk Supranationaal

9.4.2

44,46% 3,20% 6,30% 7,88% 3,32% 4,92% 2,42% 3,88% 14,45% 9,16% 100,00%

Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Euro Bonds


Semester 1 14.382.805,00 19.716.201,00 34.099.006,00 4.617.511,53 15.007.968,76 19.625.480,29 68.521.581,96


21,12%


Semester 1 14.382.805,00 19.716.201,00 34.099.006,00 4.617.511,53 15.007.968,76 19.625.480,29 68.521.581,96


97,16%


21,31%


102

9.4.3


Periode

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 12.952,0000 485,0000 76.732,0779 4.771,5583 10.533,1738 632,8114

Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode


Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 5.261.152,61 156.084,75 32.358.025,06 1.286.075,55 31.570.787,53 1.517.577,23 27.293.899,64 1.616.301,34 4.419.732,81 197.778,72 14.022.349,86 985.618,90

Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode


Jaar 2011 2012 30/06/2013

9.4.4


Return


1 jaar 0,43% 1,56%

3 jaar 1,40% 2,33%

5 jaar 3,06% 3,97%

10 jaar 2,31% 3,16%


9.4.5

Kosten


9.4.6


Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB.

103

De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Voor dit compartiment wordt het effectenleningsysteem niet toegepast.

104

10 C+F Global Opportunities 10.1 Beheersverslag 10.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment werd gestart op 9 oktober 2000. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO

10.1.2 Beursnotering De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een gereglementeerde markt.

10.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment C+F Global Opportunities heeft tot doel wereldwijd te beleggen in financiële instrumenten : aandelen, obligaties, converteerbare obligaties, reverse convertibles, opties, OTC's, notes, rente-instrumenten, fondsen, trackers, cash, en andere toegelaten effecten. Door in te spelen op marktopportuniteiten zal er een actief beheer plaatsvinden. In dit kader kan het voorkomen dat, ingevolge de marktomstandigheden, de mogelijkheid bestaat om hoge cashposities aan te houden..

10.1.4 Benchmark Dit fonds is geen index-linked fonds en volgt dus geen bepaalde benchmark.

10.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Er werd binnen het aandelengedeelte opgebouwd in de loop van het eerste semester. De obligatiemarkten bleven in rustig vaarwater en de rentevoeten zochten nieuwe dieptepunten op in het eerste kwartaal. Onze cashpositie werd dan ook geleidelijk aangewend om opportuniteiten te zoeken vooral in het aandelengedeelte en selectief werden eveneens obligaties (waarvan de rendementen onvoldoende werden voor het genomen risico) verkocht om deze aankopen te financieren. We blijven resoluut kiezen voor laag gewaardeerde aandelen van bedrijven met solide balansen en mooie dividendrendementen. Wegens de lage rendementen op klassieke obligaties hebben we de weging in deze activaklasse sterk verlaagd en behoudens een substantiële stijging van de rentevoeten zullen we deze weging laag houden en onze looptijden kort. De beperkte rentestijging in het derde kwartaal was voldoende om de markten op te schrikken maar wij zullen pas bij substantieel hogere niveaus geneigd zijn om het obligatiegedeelte te versterken.

10.1.6 Toekomstig beleid Binnen de diverse activaklassen zullen we blijven zoeken naar de effecten die gunstige rendementsperspectieven bieden voor het risico dat er aan gekoppeld is. De politiek is wat dynamischer geworden met een hogere weging in aandelen dan bij de start van het jaar. Binnen het aandelenluik is er een sterke focus op defensieve waarden (niettegenstaande deze in bepaalde gevallen duur beginnen te worden).

105

10.1.7 Risicoklasse Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 5 op een schaal van 1 tot 7.

10.1.8 Bestemming van de resultaten Er werd een bruto-dividend uitgekeerd van 2,88 EURO voor de distributieaandelen op 11 maart 2013. Het dividend bestaat minimum uit een specifiek bedrag dat in gevolge fiscale bepalingen moet uitgekeerd worden.

106




II


B. C.

D. E. F.

Obligaties Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten k . Op rente i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) m. Op financiële indexen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-) n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)

III


IV


V


VI




D


30/06/12 in EUR

81.462.285,60 0,00

85.619.749,95 0,00

78.986.348,97

82.935.223,22

30.866.968,52

38.629.207,99

4.525.141,08

8.399.279,29

33.170.025,83

23.581.201,22

7.857.769,59

1,60 10.968.470,69

820.629,00

1.745.814,95

-72.520,07

1.429.582,50

0,00

0,00

165.506,78

97.799,84

34.957,94 130.548,84

7.849,97 89.949,87

2.097.346,17 1.778.799,08 318.547,09

2.129.048,41 1.676.140,68 452.907,73

213.083,68

457.678,48

531.668,92 -318.585,24

772.545,47 -314.866,99

81.462.285,60 79.522.229,99 -177.792,14 0,00

85.619.749,95 80.438.331,78 -1.019.201,30

2.117.847,75

6.200.619,47

107



0,00

227.515,40

0,00

227.515,40

8.002.039,71 5.794.141,11 2.207.898,60

6.008.738,88 6.008.738,88 0,00

II


III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

218.100,00

108


30/06/12 in EUR


II

III

IV

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten k . Op rente i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere m. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere n. Op financiële derivaten i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

1.110.734,98

4.843.338,70

427.354,00

3.164.876,12

-45.363,22

185.090,36

728.818,18

95.572,11

-209.665,92

10,14 337.015,13

-321.750,72

990.301,14


1.684.239,09 840.314,50

2.089.702,75 759.411,79

856.885,37

1.361.950,69 4.484,84

8,94

-235,73

-26.562,10 13.592,38

-47.598,18 11.689,34

7.990,66

15.613,61

7.990,66

15.613,61

-685.116,97 -109.720,86 -0,15 -20.522,49

-748.035,60 -97.202,25 -1,06 -22.312,53

-63.694,02 -34.097,40 -425.266,78

-69.058,37 -36.962,26 -460.389,24

-784,39 -9.338,32

-457,77 -21.758,98

-17.771,54 -3.921,02

-35.994,68 -3.898,46

1.007.112,78

1.357.280,76

1.007.112,78

1.357.280,76

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa , tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten B. Andere Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "C" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'C' K. Andere kosten (-) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) SUBTOTAAL II + III + IV AA

62.476,76

468.865,90

-86.333,80

156.807,50

109

V


VI


VII


2.117.847,76

6.200.619,46

2.117.847,76

6.200.619,46

2.117.847,76

6.200.619,46

2.117.847,76

6.200.619,46


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

110

10.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 10.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 Portefeuille A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT OLO 70 Var 13-18 02.05 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

2.000.000

EUR

0 Benaming PRIVE AABAR INVEST conv (EUR) 4% 11-16 27.05 ABERDEEN ASSET MAN(USD) 7% 13-Perp 01.06 AG FRANCAISE DEV (EUR) Var 22.04.04-PERP AG FRANCAISE DEV (EUR)VAR% 06-PERP 20/07 AG INSURANCE (USD) 6,75% 13-PERP 21.09 ALCATEL-LUCENT conv 5% 09-15 01.01 AMORIM ENERGIA (EUR) 3,375% 13-18 03.12 ARCELORMITTAL(USD)8,75%-Var 12-PERP 28.9 ASR NEDERLAND (EUR) 10% 09-PERP 26.10 BANK OF IRELAND (EUR) 10% 12-22 19.12 BARCLAYS BK PL (GBP) 14% 08-PERP 15.06 BG ENERGY CAP (GBP) 6,5% 12-72 30.11 BNPP FORTIS "CASHES" Var 07-PERP 19.12 BPCE (EUR) 12,5%/Var 06.08.2009-Perp BQ.FED.CR.MUTUEL(EUR) Var 04-PERP 15.12 CAISSE FED DU CREDIT Var 04-PERP 18.11 CAM 2012 SPA cv (EUR) 5,625% 12-17 26.10 CARREFOUR BANQUE (EUR) Var 13-16 16.04 CASINO GUICHARD (EUR)Var 2005-PERP 20.01 CHINA POWER conv(CNY) 2,75% 12-17 18.09 CHRISTIAN DIOR 3.75% 09-14 23.09 CIR SPA (EUR) 5,75% 04-24 16.12 CNP ASSURANCES (EUR) 04-PERP VAR% 21.09 CORES (EUR) 4,5% 08-18 23.04 DELTA LLOYD LEV(EUR) 9%-Var 12-42 29.08 DEPFA BANK PLC (TRY) 0% 05-20 23.06 ENEL SPA (EUR) Var 07-15 14.01 ENERGIE BADEN- (EUR) 7,375% 11-72 02.04 ESPIRITO SANTO cv (USD) 3,5% 12-15 06.12 ESSAR ENERGY conv (USD) 4,25% 11-16 01.02 ETHIAS (EUR) 4,747-Var 05-Perp 20.12 EUROFINS SCIENTIF (EUR) Var 13-Perp 31.01 EURONAV CONV (USD) 6,5% 13-18 31.01 FCC FOM CONST conv(EUR) 6,5% 09-14 30.10 FORTIS FRESH (EUR) VAR% 02-PERP 07/02 GBL VERWALTUNG (EUR) 1,25% 13-17 07.02 GE CAP TRUST III(GBP)6,5%-Var 10-67 15.9 GROUPAMA SA (EUR) 7,875% 09-39 27.10 HAVAS SA (EUR) 5,5% 09-14 04.11 HUTCHISON (EUR) 3,75% 13-49 10.05 INMARSAT conv (USD) 1,75% 07-17 16.11 INTL CONS AIRLINES(EUR) 1,75% 13-18 31.05 ISS AS (EUR) 8,875% 06-16 15.05 KABEL DEUTSCH (EUR) 6,5% 12-17 31.01 KPN NV (EUR) Var 13-Perp 14.09 KPN NV (USD) 7%-Var 13-73 28.09 LUKOIL INTL conv(USD) 2,625% 10-15 16.06 MAGNOLIA FIN conv 4% 20.03.2006-Perp NATEXIS BANQUE(EUR) VAR 05-PERP 25.01 NOKIA OYJ conv (EUR) 5% 12-17 26.10 OMV AG (EUR) 6,75%-Var 11-PERP 26.04 OPUS SECURITIEScv(EUR) Var 06-Perp 31.10 ORIGIN ENER FI (EUR) 7,875% 11-71 16.12 PAN AMERICAN (USD) 7,875% 10-21 07.05 PARPUBLICA conv (EUR) 5,25% 10-17 28.09 PESCANOVA conv (EUR) 5,125% 11-17 20.04

Koers

99,0600% 0,0000

Hoeveelheid

Valuta

900.000 400.000 550.000 600.000 400.000 74.000 200.000 700.000 560.000 350.000 380.000 200.000 1.000.000 350.000 725.000 150.000 300.000 300.000 670.000 2.500.000 300.000 400.000 500.000 500.000 300.000 1.500.000 300.000 700.000 500.000 400.000 250.000 400.000 300.000 250.000 1.250.000 2.100.000 400.000 250.000 300.000 600.000 100.000 100.000 150.000 100.000 500.000 200.000 300.000 500.000 170.000 300.000 250.000 625.000 400.000 500.000 550.000 200.000

EUR USD EUR EUR USD EUR EUR USD EUR EUR GBP GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CNY EUR EUR EUR EUR EUR TRY EUR EUR USD USD EUR EUR USD EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR

Koers 105,5260% 98,9640% 97,0010% 98,7040 100,4960 3,3840% 100,9680% 105,4940 116,4610% 106,6470% 130,1160% 106,1200% 55,5990% 121,9450% 59,0080% 58,2900% 114,5390% 100,1870% 65,8470% 118,4220% 102,8290% 94,6250% 57,9050% 100,5000% 110,2050% 43,5000% 99,2880% 111,1970% 102,6180% 81,9960% 62,0000% 105,3340% 87,1500% 74,1320% 50,6740% 103,9960% 99,0420% 91,0790% 105,3360% 93,9720% 129,6190% 105,0440% 101,4230% 107,2980% 98,4630% 94,2110% 107,4920% 81,9140% 62,7900 134,6830% 110,6780% 60,0440% 103,0590% 96,7110% 105,9830% 8,0800%

Evaluatie

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

% in bezit fonds

2,51% 2,51% 0,00% % Portefeuille

2,43% 2,43% 0,00% % Nettoactief

1,20% 0,38% 0,68% 0,75% 0,39% 0,32% 0,26% 0,71% 0,83% 0,47% 0,73% 0,31% 0,70% 0,54% 0,54% 0,11% 0,44% 0,38% 0,56% 0,47% 0,39% 0,48% 0,37% 0,64% 0,42% 0,33% 0,38% 0,99% 0,50% 0,32% 0,20% 0,53% 0,25% 0,23% 0,80% 2,76% 0,59% 0,29% 0,40% 0,71% 0,13% 0,13% 0,19% 0,14% 0,62% 0,18% 0,31% 0,52% 0,14% 0,51% 0,35% 0,48% 0,52% 0,47% 0,74% 0,02%

1,17% 0,37% 0,65% 0,73% 0,38% 0,31% 0,25% 0,69% 0,80% 0,46% 0,71% 0,30% 0,68% 0,52% 0,53% 0,11% 0,42% 0,37% 0,54% 0,45% 0,38% 0,46% 0,36% 0,62% 0,41% 0,32% 0,37% 0,96% 0,48% 0,31% 0,19% 0,52% 0,25% 0,23% 0,78% 2,68% 0,57% 0,28% 0,39% 0,69% 0,12% 0,13% 0,19% 0,13% 0,60% 0,18% 0,30% 0,50% 0,13% 0,50% 0,34% 0,46% 0,51% 0,45% 0,72% 0,02%

1.981.200,00 1.981.200,00 0,00 Evaluatie 949.734,00 302.642,20 533.505,50 592.224,00 307.327,22 250.416,00 201.936,00 564.570,34 652.181,60 373.264,50 576.809,15 247.596,83 555.990,00 426.807,50 427.808,00 87.435,00 343.617,00 300.561,00 441.174,90 368.778,03 308.487,00 378.500,00 289.525,00 502.500,00 330.615,00 258.825,86 297.864,00 778.379,00 392.270,64 250.752,29 155.000,00 421.336,00 199.885,32 185.330,00 633.425,00 2.183.916,00 462.165,19 227.697,50 316.008,00 563.832,00 99.097,09 105.044,00 152.134,50 107.298,00 492.315,00 144.053,52 246.541,28 409.570,00 106.743,00 404.049,00 276.695,00 375.275,00 412.236,00 369.690,37 582.906,50 16.160,00

111

PEUGEOT SA (EUR) 4,45% 09-16 01.01 PICARD (EUR) 9% 10-18 01.04 PROSECURE FUNDING 4,668% 06-16 30.06 RECTICEL SA (EUR) 5% 07-17 23.07 REXLOT HOLDING conv (HKD) 6% 11-16 28.09 SANTOS FINANCE 8,25%-Var 10-70 22.09 SOCGEN (EUR) Var 04.09.2009-Perp SOFINA/conv GSZ.FP (USD) 1% 12-16 19.03 SWEDISH EXP CR (CNY) 2,375% 12-15 06.01 TALANX FIN (EUR) 8,3673%-Var 12-42 15.06 TATA STEEL LTD (USD) 4,5% 09-14 21.11 TELECOM ITALIA (EUR) Var 13-73 20.03 TENNET BV (EUR) 6,655%-Var 9.02.10-Perp THEOLIA (EUR) 2% 07-14 01.01 UCB SA (EUR) 7,75%-Var 18.03.11-PERP VINCI SA (EUR) Var 13-16 18.04 WENDEL (EUR) 4,875% 06-16 26.05 WIND ACQUISITION 11,75% 09-17 15.07 YTL CORP conv (USD) 1,875% 10-15 18.03 Totaal

6.000 400.000 150.000 200.000 3.900.000 550.000 250.000 500.000 1.300.000 300.000 600.000 900.000 500.000 12.600 650.000 300.000 250.000 350.000 200.000

EUR EUR EUR EUR HKD EUR EUR USD CNY EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT INT BK RECON&D (CNY) 2% 13-14 17.12 KFW (CNY) 2% 12-14 21.11 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

4.000.000 1.000.000

CNY CNY

Benaming PRIVE CAISSE CENT CR IM (EUR) Var % 12-13 09.08 CAISSE CENT IM (EUR) 3,75% 11-14 10.03 CHINA PETRO CHEM (HKD) 0% 07-14 24.04 GE CAP EUR FUN (EUR) Var 04-14 28.10 HYUNDAI CAPITA (CNY) 3,25% 12-14 04.03 NOKIA CORPORATION (EUR) 5,5% 09-14 04.02 SAN MIGUEL CORP conv(USD) 2% 11-14 05.11 SHERSON LTD (HKD) conv 0% 07-14 04.06 VODAFONE VAR% 06-13 05.09 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

700.000 570.000 1.000.000 250.000 7.500.000 250.000 600.000 1.000.000 500.000

EUR EUR HKD EUR CNY EUR USD HKD EUR

25,0210% 108,0950% 100,0840% 101,0000% 107,7500% 113,5960% 109,5450% 98,6600% 98,7170% 120,3710 100,2840% 98,6330% 108,9520% 10,0830% 106,2010% 100,1080% 104,2780% 103,6250% 108,7230%

150.126,00 432.380,00 150.126,00 202.000,00 414.108,62 624.778,00 273.862,50 377.140,67 159.855,63 361.113,00 460.018,35 887.697,00 544.760,00 127.045,80 690.306,50 300.324,00 260.695,00 362.687,50 166.243,12 28.885.768,52

0,19% 0,55% 0,19% 0,26% 0,52% 0,79% 0,35% 0,48% 0,20% 0,46% 0,58% 1,12% 0,69% 0,16% 0,87% 0,38% 0,33% 0,46% 0,21% 36,57%

0,18% 0,53% 0,18% 0,25% 0,51% 0,77% 0,34% 0,46% 0,20% 0,44% 0,56% 1,09% 0,67% 0,16% 0,85% 0,37% 0,32% 0,45% 0,20% 35,46%


Koers

98,7500% 98,3760%

Koers 100,1620% 101,1760% 119,4610% 100,0670% 99,0000% 101,8010% 100,5490% 125,6750% 100,0750%

Evaluatie

% in bezit fonds

492.027,90 122.541,11 614.569,01

Evaluatie

% Portefeuille

0,62% 0,16% 0,78%

% in bezit fonds

701.134,00 576.703,20 117.722,24 250.167,50 924.887,89 254.502,50 461.233,94 123.845,80 500.375,00 3.910.572,07

% Portefeuille 0,89% 0,73% 0,15% 0,32% 1,17% 0,32% 0,58% 0,16% 0,63% 4,95%

% Nettoactief

0,60% 0,15% 0,75%

% Nettoactief 0,86% 0,71% 0,14% 0,31% 1,14% 0,31% 0,57% 0,15% 0,61% 4,80%


a. Aandelen

Benaming AGEAS ALIAXIS AVON PRODUCTS INC AXA SA BEIJING ENTERPRISES HOLDINGS BEKAERT NV BP PLC BRUNEL INTERNATIONAL BUNGE LTD CARLSBERG AS-B CARREFOUR SA CHINA MOBILE LTD-SPON ADR CITIGROUP INC CORNING INC COVIDIEN PLC CSM DEERE & CO DELHAIZE GROUP DEUTSCHE BOERSE AG ENEL SPA ENI SPA ETEX GROUP - AUC GAZPROM OAO ADR (REGS1-2SHS ) GBL GROUPE BRUXELLES LAMBERT GDF SUEZ

Hoeveelheid

Valuta

11.000 7.500 19.000 52.000 84.000 8.200 78.000 4.000 7.000 12.500 19.000 6.500 23.500 54.700 17.000 25.000 13.000 9.300 16.500 124.000 36.000 14.000 41.000 12.500 33.000

EUR EUR USD EUR HKD EUR GBP EUR USD DKK EUR USD USD USD USD EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR

Koers 26,9750 11,0100 21,0300 15,0950 55,8500 24,4400 4,5525 32,3300 70,7700 513,0000 21,1300 51,7700 47,9700 14,2300 62,8400 15,5350 81,2500 47,4900 50,5700 2,4100 15,7800 8,6600 6,5800 57,8100 15,0450

Evaluatie 296.725,00 82.575,00 305.481,65 784.940,00 462.311,66 200.408,00 414.249,88 129.320,00 378.738,53 859.722,74 401.470,00 257.266,82 861.846,33 595.092,51 816.727,83 388.375,00 807.530,58 441.657,00 834.405,00 298.840,00 568.080,00 121.240,00 206.253,82 722.625,00 496.485,00

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,38% 0,10% 0,39% 0,99% 0,59% 0,25% 0,52% 0,16% 0,48% 1,09% 0,51% 0,33% 1,09% 0,75% 1,03% 0,49% 1,02% 0,56% 1,06% 0,38% 0,72% 0,15% 0,26% 0,91% 0,63%

% Nettoactief 0,36% 0,10% 0,37% 0,96% 0,57% 0,25% 0,51% 0,16% 0,46% 1,06% 0,49% 0,32% 1,06% 0,73% 1,00% 0,48% 0,99% 0,54% 1,02% 0,37% 0,70% 0,15% 0,25% 0,89% 0,61%

112

GOOGLE INC-CL A HEINEKEN A EUR HEINEKEN HOLDING NV HENGDELI HOLDINGS LTD HUTCHISON WHAMPOA INVESTMENT AB KINNEVIK-B SHS JOHNSON & JOHNSON KONINKLIJKE DSM NV KONINKLIJKE PHILIPS NV KOREA ELECTRIC POWER CORP - SPONSORED AD NATIONALE BANK VAN BELGIE NORSK HYDRO ASA NOVARTIS NOM. ORANGE ORKLA ASA ORPEA PETROLEO BRASILEIRO-SPON ADR PFIZER INC PING AN INSURANCE POSTNL NV PRUDENTIAL PLC R.W.E. AG RHOEN-KLINIKUM AG ROCHE HOLDING Gs. RTL GROUP SAMSUNG ELECTRONICS GDR 144A SANOFI SBM OFFSHORE NV SOCIETE D'EDITION DE CANAL + SVENSKA CELLULOSA AB-B SHS TELEFONICA SA TELENOR ASA THROMBOGENICS NV TOTAL SA TRANSOCEAN LTD VALE SA ADR VEDANTA RESOURCES PLC VIVENDI YARA INTERNATIONAL ASA Totaal

1.000 11.000 7.100 1.532.000 71.000 37.400 16.400 10.620 24.000 53.000 112 90.000 17.200 39.000 120.000 17.084 33.000 26.547 110.500 215.000 40.000 11.150 17.000 5.600 3.000 1.650 8.600 55.500 144.000 53.000 57.000 62.000 11.825 11.250 12.675 30.000 3.500 52.000 19.000

USD EUR EUR HKD HKD SEK USD EUR EUR USD EUR NOK CHF EUR NOK EUR USD USD HKD EUR GBP EUR EUR CHF EUR USD EUR EUR EUR SEK EUR NOK EUR EUR USD USD GBP EUR NOK

880,3700 48,9500 43,1050 1,7700 81,5500 171,9000 85,8600 50,0600 20,9450 11,3100 2.618,0000 24,2400 67,1000 7,2680 49,7600 35,5300 14,6600 28,0100 52,2000 2,1440 10,7500 24,5200 17,7200 235,0000 63,1800 583,0000 79,6200 12,9250 5,1900 168,3000 9,8450 120,4000 29,4550 37,5050 47,9500 13,1500 10,2000 14,5500 242,2000

673.065,75 538.450,00 306.045,50 267.217,20 570.577,57 732.464,43 1.076.532,11 531.637,20 502.680,00 458.279,82 293.216,00 276.694,78 935.419,03 283.452,00 757.334,01 606.994,52 369.862,39 568.487,36 568.414,52 460.960,00 501.633,22 273.398,00 301.240,00 1.066.623,44 189.540,00 735.435,78 684.732,00 717.337,50 747.360,00 1.016.246,45 561.165,00 946.768,98 348.305,38 421.931,25 464.653,10 301.605,50 41.647,22 756.600,00 583.651,47 33.170.025,83

0,85% 0,68% 0,39% 0,34% 0,72% 0,93% 1,36% 0,67% 0,64% 0,58% 0,37% 0,35% 1,18% 0,36% 0,96% 0,77% 0,47% 0,72% 0,72% 0,58% 0,64% 0,35% 0,38% 1,35% 0,24% 0,93% 0,87% 0,91% 0,95% 1,29% 0,71% 1,20% 0,44% 0,53% 0,59% 0,38% 0,05% 0,96% 0,74% 41,99%

0,83% 0,66% 0,38% 0,33% 0,70% 0,90% 1,32% 0,65% 0,62% 0,56% 0,36% 0,34% 1,15% 0,35% 0,93% 0,75% 0,45% 0,70% 0,70% 0,57% 0,62% 0,34% 0,37% 1,31% 0,23% 0,90% 0,84% 0,88% 0,92% 1,25% 0,69% 1,16% 0,43% 0,52% 0,57% 0,37% 0,05% 0,93% 0,72% 40,72%


Benaming ABERDEEN GL-ASIA PACIFIC EQUITY FUND ABERDEEN GLOBAL-INDIA EQUITY FUND -A2TREETOP CONVERTIBLE SICAV CAP FRANKLIN TEMPLETON ASIA BOND-IA$ CAP FRANKLIN TEMPLETON FRONTIER MARKETS-IAUS FRANKLIN TEMPLETON INV ASIAN GROWTH ACC JPMF CHINA A ACC USD KAP MAGELLAN (CAP) NEUBERGER BERMAN INV. H/Y BOND-I USD CAP Totaal

Hoeveelheid

Valuta

10.100 5.350 1.400 94.000 66.000 31.000 33.000 450 27.000

USD USD EUR USD USD USD USD EUR USD

Hoeveelheid

Valuta

80.000 13.947

USD NOK

Hoeveelheid

Valuta

3.350

EUR

Koers 69,4438 91,1154 234,8500 18,5000 18,3100 32,7300 24,8200 1.541,7500 18,7800

Evaluatie 536.225,06 372.681,49 328.790,00 1.329.510,70 923.899,08 775.711,01 626.192,66 693.787,50 387.660,55 5.974.458,05

% in bezit fonds 0,0084% 0,0111% 0,2128% 0,0428% 0,0070% 0,0414% 0,0171% 0,0111% 0,3794%

% Portefeuille 0,68% 0,47% 0,42% 1,68% 1,17% 0,98% 0,79% 0,88% 0,49% 7,56%

% Nettoactief 0,66% 0,46% 0,40% 1,63% 1,13% 0,95% 0,77% 0,85% 0,48% 7,33%


Benaming OAKTREE NORTH AMER HY BD-IB CAP SKAGEN KON-TIKI FUND KAP Totaal

Koers 9,4100 542,6915

Evaluatie

% in bezit fonds

575.535,17 959.945,87 1.535.481,04

% Portefeuille 0,73% 1,22% 1,94%

% Nettoactief 0,71% 1,18% 1,88%


Benaming C+F VEGA EQUITY -C- CAP Totaal

Koers 103,8300

Evaluatie 347.830,50 347.830,50

% in bezit fonds



113


Benaming FUTURE JPN 10Y BOND(TSE) SEP 2013 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 11.09.14 Totaal

Hoeveelheid

Valuta

-2 450.000 350.000

KJY EUR EUR

Hoeveelheid

Valuta

450.000 300.000 250.000 188 190 21

EUR EUR EUR EUR EUR JPY

Koers 142.700,0000 103,8700 100,3000

Evaluatie

% in bezit fonds

2.164,00 467.415,00 351.050,00 820.629,00

% Portefeuille 0,00% 0,59% 0,44% 1,04%

% Nettoactief 0,00% 0,57% 0,43% 1,01%


Benaming

Koers

Evaluatie

98,9100 126,5000 115,0200 10.210,0000 9.810,0000 2.404.000,0000

445.095,00 379.500,00 287.550,00 558.585,05 -11.237,35 86.322,25 1.745.814,95

Totaal 78.986.348,97

% 96,96%

2.097.346,17 1.778.799,08 318.547,09

2,57% 2,18% 0,39%


165.506,78

0,20%

Andere

213.083,68

0,26%

81.462.285,60

100,00%

EXANE/BULL CERT FTSE 100 DEC 2015 EXANE NIKKEI DIV FUT 2014 12-15 15.04 EXANE NIKKEI DIV FUT 2013 12-14 15.04 FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E FUTURE NIKKEI DIVIDEND 2014 Totaal

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,56% 0,48% 0,36% 0,71% -0,01% 0,11% 2,21%

% Nettoactief 0,55% 0,47% 0,35% 0,69% -0,01% 0,11% 2,14%

Overzicht

Totaal portefeuille Liquide middelen Banktegoeden op zicht Beheerde fututresrekening


Geografische en sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Consumption Energy Financial Funds Futures Insurance Industry Holding Media Pharma Technology Telecom Utilities

43,45% 3,04% 6,48% 4,44% 2,44% 9,65% 3,15% 2,64% 4,81% 2,49% 1,98% 7,86% 2,25% 3,44% 1,88% 100,00%

114

Geografische spreiding Australia Arabische Emiraten Argentinië Asia Bermudas België Brazilië China Cayman eilanden Duitsland Denemarken Europa Frankrijk Finland Filipijnen Hong Kong Ierland Indie Italie Jersey Japan Korea Luxemburg Maleisie Nederland Noorwegen Oostenrijk Portugal Rusland Spanje Supranationaal U.S.A. Verenigd Koningrijk Zweden Zwitserland

1,27% 1,17% 0,45% 2,06% 0,97% 11,78% 0,82% 2,65% 1,17% 3,54% 1,24% 0,67% 15,55% 0,81% 0,57% 2,85% 1,56% 1,02% 3,41% 0,69% 0,93% 2,04% 9,72% 0,20% 7,60% 4,33% 0,34% 0,72% 0,25% 1,68% 0,85% 7,57% 4,15% 2,34% 3,03% 100,00%

10.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Global Opportunities omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 29.847.135,25 27.622.017,31 57.469.152,56 4.723.005,57 11.648.663,90 16.371.669,47 85.178.062,28


48,25%


Semester 1 28.452.014,28 26.238.678,73 54.690.693,01 4.723.005,57 11.648.663,90 16.371.669,47 85.178.062,28


96,96%


44,19%

115


10.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde Bedrag van de verbintenissen In effecten

Valuta

In valuta

In EUR

Lot-size

FUTURE DIVIDEND 2015 SX5E FUTURE DIVIDEND SX5E 2014 FUTURE NIKKEI DIVIDEND 2014 EXANE NIKKEI DIV FUT 2013 12-14 15.04 EXANE NIKKEI DIV FUT 2014 12-15 15.04 EXANE/BULL CERT FTSE 100 DEC 2015 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 06.08.14 EXANE/REV CERT BSKT BUND FUT 0% 11.09.14

EUR EUR JPY EUR EUR EUR EUR EUR

1.875.137,35 1.780.050,59 39.314.765,63 250.625,00 301.050,00 451.575,00 462.001,15 369.855,00

1.875.137,35 1.780.050,59 303.847,02 250.625,00 301.050,00 451.575,00 462.001,15 369.855,00 5.794.141,11

100,00 100,00 10.000,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00


JPY

285.680.000,00

2.207.898,60 2.207.898,60

1.000,00

10.4.4 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 49.370 15.221 77.380 4.745 26.001 3.675

Terugbetalingen Kap. Dis. 333.143 145.606 161.092 131.199 54.272 20.490

Einde periode Kap. Dis. 577.758 196.034 494.046 69.580 465.775 52.765

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 7.094.574,53 2.052.292,92 45.639.607,11 18.947.539,08 11.607.887,27 645.221,85 23.328.039,52 17.249.757,34 4.188.386,05 534.619,52 8.704.676,96 2.943.986,94


10.4.5 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 1,39% het boekjaar 2012. Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. 116

De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

10.4.6 Return Compartiment Benchmark

1 jaar 11,59% 1,25%

3 jaar 5,30% 4,43%

5 jaar 2,33% 4,52%

10 jaar 4,29% 3,87%


10.4.7 Toelichting bij de financiële staten Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor het boekjaar 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 27.184,78 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen. Investeringen in ‘verbonden’ ICB: het compartiment is geïnvesteerd in de ICB C+F Vega Equity. Aangezien dit compartiment door éénzelfde promotor (Bank Delen) wordt verhandeld, worden er geen dubbele vergoedingen ‘financieel beheer’, ‘commercieel beheer’ en ‘depositaris’ geheven.

117

11 C+F Immo Rente 11.1 Beheersverslag 11.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment werd gestart op 27 juni 2002. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO

11.1.2 Beursnotering De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een geregelementeerde markt.

11.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment C+F Immo Rente streeft naar hoog rendement en stabiliteit. Het heeft tot doel minimum 50% te beleggen in effecten die voornamelijk representatief zijn voor de vastgoedsector in brede zin. Hieronder verstaan we: Bevaks; aandelen die in vastgoed, in vastgoedmaatschappijen of in vastgoedontwikkeling beleggen; vastgoedcertificaten; enz... De mogelijkheid bestaat om bijkomstig in effecten uit een andere sector te beleggen, waarbij de keuze uitgaat naar een hoog rendement. Voor het overige mag het compartiment in obligaties met een minimum rating A3 bij Moody’s of A- bij Standard&Poors, in thesaurieinstrumenten en in liquiditeiten beleggen.

11.1.4 Benchmark Dit fonds is geen index-linked fonds, maar als richtlijn vergelijken we met een eigen index waarvan u de samenstelling onder het volgende punt vindt.

11.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Op basis van grondige objectieve analyses werd er steeds beslist of bepaalde effecten al dan niet werden aan- of verkocht, rekening houdend met de minimumgrens van 50% in ‘vastgoedeffecten’. Op 28 juni 2013 bestond de portefeuille uit 73,63% vastgoed, 21,57% obligaties en 4,80% cash. Bij wijze van referentie werd een eigen index samengesteld, opgesplitst volgens de verschillende asset allocaties: 65% Vastgoed  60% ING-V-Sicafi Return Index;  40% Petercam Vastgoedcertificaten Immobilier return index 20% Obligaties: Merrill Lynch Belgian Governments 1-3 Yrs 5 % Andere aandelen: Dow Jones Stoxx 50 index 10 % Cash

11.1.6 Toekomstig beleid Het gevoerde beleid zal in de toekomst gewoon voortgezet worden. Minimum 50% zal belegd worden in effecten die voornamelijk representatief zijn voor de vastgoedsector in brede zin. Hieronder verstaan we: bevaks; aandelen die in vastgoed, in vastgoedmaatschappijen of in vastgoedontwikkeling beleggen; vastgoedertificaten; enz… . Om een gefundeerde inzicht te krijgen in de evoluties en trends binnen de vastgoedmarkt wordt nog steeds gebruik gemaakt van externe raadgevers wier analyses en ratings grondig worden bestudeerd en indien wenselijk worden opgevolgd. 118

11.1.7 Risicoklasse Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 4 op een schaal van 1 tot 7.


119

11.2 Balans



II


B. C.

D. E. F.


30/06/13 in EUR

30/06/12 in EUR

160.370.605,04 0,00

160.914.282,64 0,00

152.672.418,48

142.160.537,76

23.438.222,47

35.780.948,71

11.160.212,55

16.028.011,75

8.123.900,00 77.672.781,81

5.484.944,20 56.927.678,75

32.277.301,65

27.938.954,35

0,00

0,00

III


IV


4.066.468,17

2.663.141,20

384.583,86 3.681.884,31

2.663.141,20

V


3.716.856,50 3.716.856,50

15.720.174,61 15.720.174,61

VI


-85.138,11

370.429,07

576.728,29 -661.866,40

941.788,64 -571.359,57

160.370.605,04 152.653.780,35 -788.594,15 0,00

160.914.282,64 151.812.218,59 362.658,73 0,00

8.505.418,84

8.739.405,32



D


120



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

121


30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen Opbrengsten en kosten van de beleggingen A. Dividenden B. Interesten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito's en liquide middelen c. Collateral (+/-) C. Intresten ingevolge ontleningen (-) D. Swapcontracten E. Roerende voorheffingen (-) a. Van Belgische oorsprong b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

585.712,39

-3.000.837,48

-296.361,17

123.940,02

-358.869,22

-139.076,86

956.240,06 1.188.730,28

245.538,63 3.887.196,98

-904.027,56

-7.204.276,25 85.840,00

9.181.278,55 8.326.021,65

12.885.962,30 11.912.342,56

895.756,66

958.536,30 15.083,44

-40.499,76

III


IV


0,00

0,00

-1.261.572,10 -83.436,97 -41.624,37

-1.145.719,50 -116.555,31 -0,30 -35.588,25

-129.991,97 -59.664,43 -866.614,34

-111.207,79 -54.834,16 -741.385,39

-1.544,95 -9.870,12

-759,33 -9.364,63

-57.599,20 -11.225,75

-63.534,24 -12.490,10

7.919.706,45

11.740.242,80

7.919.706,45

11.740.242,80

122

V


VI


VII


8.505.418,84

8.739.405,32

8.505.418,84

8.739.405,32

8.505.418,84

8.739.405,32

8.505.418,84

8.739.405,32


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

123

11.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 11.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT ASFINAG (EUR) 3,125% 05-15 06.10 CHINA (EUR) 4,25% 04-14 28.10 EIB (EUR) Var 05-25 13.10 EUROPEAN COMMUNITY 3,125% 09-15 27.01 FINNISH GOV'T (EUR) 4,25% 04-15 04.07 GERMAN POST PE (EUR) 3,375% 05-16 18.01 OLO 70 Var 13-18 02.05 KFW (EUR) Var 12-19 11.09 Totaal

Hoeveelheid

700.000 1.250.000 1.250.000 1.250.000 1.000.000 1.000.000 2.000.000 1.000.000

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0 Benaming PRIVE BANIMMO SA (EUR) 5,15% 10-15 10.06 BNG (NLG) 0% 95-15 04.09 CIE IMMO BELGI (EUR) 7% 11-16 21.12 ENI SPA (EUR) 4% 09-15 29.06 GDF SUEZ (EUR) 5% 09-15 23.02 GE CAP EUR FUN (EUR) 3,75% 11-16 04.04 HUTCH.WHAMPOA (EUR) 4,75% 09-16 14.11 HUTCHISON WHAM (EUR) 2,5% 12-17 06.06 INTERVEST OFFICES NV 5,10% 10-15 29/06 INVESTOR AB (EUR) 4% 06-16 14.03 IPIC GMTN LTD (EUR) 4,875% 11-16 14.05 NOVARTIS FINANCE (EUR) 4,25% 09-16 15.06 NYSE EURONEXT (EUR) 5,375% 08-15 30.06 PFIZER INC (EUR) 4,75% 09-16 03.06 UNIBAIL RODAM (EUR) 3,5% 11-16 06.04 Totaal

Hoeveelheid 970.000 3.000.000 600.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 500.000 500.000 517.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 500.000 1.000.000 1.000.000

Koers

105,9210% 104,2960% 99,5000% 104,4200% 107,9650% 106,6430% 99,0600% 99,6360% 0,0000

Valuta EUR NLG EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers 101,8860% 97,9630% 105,9520% 105,3180% 106,9000% 107,0260% 110,4260% 102,9120% 101,7890% 107,6650% 108,5360% 110,1030% 108,1900% 111,1360% 106,2090%

Evaluatie

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

% in bezit fonds

0,49% 0,85% 0,81% 0,85% 0,71% 0,70% 1,30% 0,65% 6,37% 0,00% % Portefeuille

0,46% 0,81% 0,78% 0,81% 0,67% 0,66% 1,24% 0,62% 6,06% 0,00% % Nettoactief

0,65% 0,87% 0,42% 0,69% 0,70% 0,70% 0,36% 0,34% 0,34% 0,71% 0,71% 0,72% 0,35% 0,73% 0,70% 8,99%

0,62% 0,83% 0,40% 0,66% 0,67% 0,67% 0,34% 0,32% 0,33% 0,67% 0,68% 0,69% 0,34% 0,69% 0,66% 8,56%

741.447,00 1.303.700,00 1.243.750,00 1.305.250,00 1.079.650,00 1.066.430,00 1.981.200,00 996.360,00 9.717.787,00 0,00 Evaluatie 988.294,20 1.333.610,14 635.712,00 1.053.180,00 1.069.000,00 1.070.260,00 552.130,00 514.560,00 526.249,13 1.076.650,00 1.085.360,00 1.101.030,00 540.950,00 1.111.360,00 1.062.090,00 13.720.435,47


Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT ASFINAG (DEM) 6% 93-13 23.12 EFSF (EUR) 0,125% 12-13 03/12 VL.GEMEENSCHAP (EUR) 3.75% 09-14 31/03 Totaal

Hoeveelheid

Benaming PRIVE BELGACOM SA (EUR) 6% 08-13 19.12 COFINIMMO (EUR) 2,936 10-13 29.09 E.ON INTL FIN (EUR) 4,875% 09-14 28.01 ELEC DE FRANCE (EUR) 4,5% 09-14 17.07 RALPH LAUREN CORP (EUR) 4,5% 06-13 04.10 SCHIPHOL NEDERLAND 6,625% 08-14 23.01 SCHLUMBERGER FINANCE 4,5% 09-14 25.03 TAQA ABU DHABI (EUR) 4,375% 06-13 28.10 Totaal

Hoeveelheid

1.000.000 1.000.000 1.750.000

1.000.000 500.000 1.000.000 1.000.000 1.170.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000

Valuta

DEM EUR EUR

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers

102,7230% 100,0000% 102,4960%

Koers 102,5670% 100,0520% 102,5330% 104,0310% 100,8460% 103,4290% 102,9050% 100,6510%

Evaluatie

% in bezit fonds

525.214,35 1.000.000,00 1.793.680,00 3.318.894,35

Evaluatie

% Portefeuille

0,34% 0,65% 1,17% 2,17% % in bezit fonds

1.025.670,00 500.260,00 1.025.330,00 1.040.310,00 1.179.898,20 1.034.290,00 1.029.050,00 1.006.510,00 7.841.318,20

% Portefeuille 0,67% 0,33% 0,67% 0,68% 0,77% 0,68% 0,67% 0,66% 5,14%

% Nettoactief

0,33% 0,62% 1,12% 2,07% % Nettoactief 0,64% 0,31% 0,64% 0,65% 0,74% 0,64% 0,64% 0,63% 4,89%


Benaming CORIO NV IMMOBILIERE DE BELGIQUE Totaal


Valuta EUR EUR

Koers 30,5650 34,0000

Evaluatie 1.833.900,00 6.290.000,00 8.123.900,00

% in bezit fonds

% Portefeuille 1,20% 4,12% 5,32%

% Nettoactief 1,14% 3,92% 5,07%

124

b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming niet richtlijn 2009/65/EG - FSMA

Benaming

Hoeveelheid

AEDIFICA ASCENCIO BEFIMMO COFINIMMO HOME INVEST BELGIUM IMMO MOURY INTERVEST OFFICES&WAREHOUSES LEASINVEST REAL ESTATE SCA MONTEA RETAIL ESTATES RETAIL ESTATES NOM VASTNED RETAIL BELGIUM NV WAREHOUSES DE PAUW SCA WAREHOUSES ESTATES BELGIUM WERELDHAVE BELGIUM-SICAFI Totaal

Valuta

Koers

Evaluatie

61.401 200.000 60.000 70.000 69.242 97 35.000 116.911 76.070 152.588 7.318 189.613 105.000 23.990 181.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

47,5000 51,8000 48,6250 84,0100 75,0500 57,1100 17,8900 66,0100 29,2100 53,5900 53,5900 51,1300 48,6500 49,2500 84,4000

2.916.547,50 10.360.000,00 2.917.500,00 5.880.700,00 5.196.612,10 5.539,67 626.150,00 7.717.295,11 2.222.004,70 8.177.190,92 392.171,62 9.694.912,69 5.108.250,00 1.181.507,50 15.276.400,00 77.672.781,81

Hoeveelheid 4.772 14.482 12.784 1.000 68 3.017 40.314 3.087 6.783 6.113 3.795 4.434 10.683 4.488 3.445 916 1.583 12.424 3.842 6.838 7.537 101.097 2 35.000

Valuta EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers 55,0000 358,0000 129,0000 87,5000 3.700,0000 124,9400 28,2000 6,0000 62,9900 125,0600 44,0000 33,7600 435,0000 62,0000 280,0000 285,0000 9,6000 2,9600 27,8500 1.560,0000 640,0000 0,0000 0,7200 0,0100

Evaluatie 262.460,00 5.184.556,00 1.649.136,00 87.500,00 251.600,00 376.943,98 1.136.854,80 18.522,00 427.261,17 764.491,78 166.980,00 149.691,84 4.647.105,00 278.256,00 964.600,00 261.060,00 15.196,80 36.775,04 106.999,70 10.667.280,00 4.823.680,00 0,10 1,44 350,00 32.277.301,65

Totaal 152.672.418,48

% 95,20%


3.716.856,50

2,32%


4.066.468,17

2,54%

-85.138,11

-0,05%

160.370.605,04

100,00%

% in bezit fonds

% Portefeuille

% Nettoactief

0,6712% 4,7743% 0,3098% 0,3996% 2,3950% 0,0240% 0,2590% 2,7012% 0,8252% 5,1106% 0,1249% 3,0885% 0,7170% 0,7674% 2,9355%

1,91% 6,79% 1,91% 3,85% 3,40% 0,00% 0,41% 5,05% 1,46% 5,36% 0,26% 6,35% 3,35% 0,77% 10,01% 50,88%

1,82% 6,46% 1,82% 3,67% 3,24% 0,00% 0,39% 4,81% 1,39% 5,10% 0,24% 6,05% 3,19% 0,74% 9,53% 48,43%

% in bezit fonds

% Portefeuille 0,17% 3,40% 1,08% 0,06% 0,16% 0,25% 0,74% 0,01% 0,28% 0,50% 0,11% 0,10% 3,04% 0,18% 0,63% 0,17% 0,01% 0,02% 0,07% 6,99% 3,16% 0,00% 0,00% 0,00% 21,14%

% Nettoactief 0,16% 3,23% 1,03% 0,05% 0,16% 0,24% 0,71% 0,01% 0,27% 0,48% 0,10% 0,09% 2,90% 0,17% 0,60% 0,16% 0,01% 0,02% 0,07% 6,65% 3,01% 0,00% 0,00% 0,00% 20,13%

D. Andere effecten

Benaming ANTARES BASILIX BEAULIEULAAN VASTGOEDCERTIFIKAAT CERT. LUX AIRPORT COMPAGNIE HET ZOUTE DIEGEM KENNEDY EUROCOMMERCIAL PROPERTIE-CV FINEST GEMEENTEPLEIN OUDERGEM VASTGOEDCERT GENK LOGISTICS HORIZON KOLONEL BOURG STRAAT VASTGOEDCERT KORTRIJK RING SHOPPING CENTER LOUVAIN LA NEUVE MACHELEN, KUURNE CERT. IMMOB. MACHELEN-CTFS MARCEL THIRYLAAN VASTGOEDCERTIFICAAT WESTLAND 2004 WESTLAND SHOPPING WOLUWE SHOPPING WOLUWE UITBR. DIVIDEND LEASINVEST NR 16 RECHT RETAIL ESTATES CP 18 - 06/2013 CALL WARR BANIMMO 19,45/05.06.2015 Totaal Overzicht

Totaal portefeuille


Geografische en Sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Real estate Shares

21,57% 4,80% 68,56% 5,07% 100,00%

125

Geografische spreiding België China Duitsland Cayman eilanden Finland Frankrijk Hong Kong Italië Ierland Luxemburg Nederland Oostenrijk Supranationaal U.S.A. Verenigd Arabische Emiraten Zweden

81,17% 0,81% 0,62% 1,02% 0,67% 1,98% 0,32% 0,66% 1,33% 0,74% 4,61% 0,79% 2,21% 1,77% 0,63% 0,67% 100,00%

11.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Immo Rente omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 18.691.589,39 15.107.634,33 33.799.223,72 27.181.870,58 47.450.537,65 74.632.408,23 173.223.443,89


-23,57%


Semester 1 18.691.589,39 15.107.634,33 33.799.223,72 27.181.870,58 47.450.537,65 74.632.408,23 173.223.443,89

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen Gecorrigeerde rotatie

95,20%

-20,47%


126


Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 325.798 68.446 253.454 48.467 105.386 59.862


Einde periode Kap. Dis. 731.417 113.714 865.899 113.795 728.832,5681 163.629,7959

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 55.630.010,94 7.796.507,43 15.513.418,56 6.900.867,46 44.606.339,17 5.431.262,70 20.970.732,10 5.447.768,96 20.188.422,23 6.993.448,35 46.274.601,85 1.175.935,80 Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 137.132.654,37 170,09 111,91 172.581.375,90 184,13 115,54 160.370.605,04 193,60 117,76

11.4.4 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 1,38% over het boekjaar 2012. Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.


1 jaar 7,35% 4,55%

3 jaar 7,60% 4,07%

5 jaar 5,53% 1,81%

10 jaar 6,21% 2,70%


11.4.6 Toelichting bij de financiële staten Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. 127

De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Voor dit compartiment wordt het effectenleningsysteem niet toegepast.

128

12 C+F Vega Equity 12.1 Beheersverslag 12.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment werd gestart op 31 juli 2007. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO


12.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment C+F Vega Equity heeft tot doel voornamelijk in aandelen te beleggen - met een focus op small en mid caps - die noteren op Euronext, én occasioneel bij eventuele opportuniteiten in andere geografische zones. Door in te spelen op marktopportuniteiten zal er een aktief beheer plaatsvinden. In dit kader kan het voorkomen dat, als gevolg van de marktomstandigheden, de mogelijkheid bestaat om tijdelijk hogere cashposities op te bouwen. Converteerbare obligaties en opties kunnen eventueel aangehouden worden om het aandelenpotentieel aan te vullen. Het compartiment kan ook andere financiële instrumenten (oa rente-instrumenten, defensieve opties/otc's (opties van het eenvoudige type waarvan de marktprijs van de tegenpartij kan gecontroleerd worden door de tool van Black & Scholes); notes met kapitaalgaranties) in portefeuille opnemen.

12.1.4 Benchmark Dit fonds is geen index-linked fonds en volgt als dusdanig niet strikt een bepaalde benchmark. Als leidraad wordt er gewerkt met een technische index die als volgt is samengesteld : 35% euronext 150 index, 30% euronext 100 index, 25% Belmid index en 10% cash.

12.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Het tweede kwartaal van 2013 kende initieel een gunstig verloop. Het ontbreken van onrustwekkend nieuws in Euroland, kabbelende macro economische cijfers met evenwel een hoop op beterschap in de tweede jaarhelft en vooral het "TINA"(there is no alternative) effect stuwden de beurzen in Europa hoger. Zelfs de euro apprecieerde op onbegrijpelijke wijze ten opzichte van de dollar gerelateerde munten , terwijl de West Europese economieën op enkele zeldzame uitzonderingen na een negatieve groei registreerden. De expansieve monetaire politiek in Japan maakte van de Japanse beurs de sterperformer. De groeilanden daarentegen leden onder groeiende onzekerheden zoals de excessieve kredietverlening door de Chinese banken en het succes van de geplande conversie in China van een exportgerichte economie naar een meer op de binnenlandse consumptie gerichte economie. Brazilië leed dan weer onder een toenemend ongenoegen bij de bevolking over haar dalende koopkracht, de binnenlandse corruptie en de ontsporende kosten van de nakende belangrijke sportevenementen. Eind mei werden de financiële markten opgeschrikt doordat de Federal Reserve een geleidelijke afbouw van haar expansieve monetaire politiek in het vooruitzicht stelde. De 10- jaarrente steeg zowel in Europa als de Verenigde Staten met 50 basispunten en de wereldbeurzen incasseerden in enkele dagen gevoelige klappen, zo zagen de Europese beurzen hun voorzichtig opgebouwde jaarwinst volledig verdwijnen.

129

Een nadere analyse van de beslissingen van de FED leidt nochtans tot de conclusie dat deze beslissingen niet negatief hoeven te zijn voor de beurzen : het verlagen van het tempo van steunaankopen van Amerikaanse staatsobligaties is onderhevig aan een aantal voorwaarden waaronder een voldoende economische groei, een daling van de werkloosheid en een herstel van de huizenmarkt. Aldus profileren zich twee scenario’s : ofwel handhaaft de FED haar expansieve monetaire politiek bij een gebrekkig economisch herstel ofwel versnelt de economische groei voldoende hetgeen de winstcijfers van de bedrijven ongetwijfeld ten goede zal komen. Beide mogelijkheden bieden een niet ongunstig beleggingsklimaat: afhankelijk van het scenario zullen investeerders evenwel een groter belang toekennen aan defensieve en rendement gevoelige aandelen ofwel aan kwaliteitsvolle cyclische aandelen. Hopelijk kan Europa het vooropgestelde herstel waarmaken. De analyse van de bedrijfsresultaten zal alleszins geholpen worden door de zwakke vergelijkingsbasis van de tweede jaarhelft van 2012 toen de Europese economieën plots tot stilstand kwamen. C+F Vega Equity, het eerdere Athena Vega Equity behaalde over de eerste jaarhelft een positief resultaat van 3.82 %, terwijl de DJ Eurostoxx 50, de referentie-index voor Europese aandelen daalde met 1.26%. Aldus konden we het moeilijke eerste kwartaal rechtzetten.

12.1.6 Toekomstig beleid We zien met vertrouwen de tweede jaarhelft tegemoet. Een lage rente, een geleidelijke verzwakking van de euro en de gemakkelijke vergelijkingsbasis van de bedrijfsresultaten zouden onze investeringen moeten sterken. Individuele tegenslagen, vernieuwde geopolitieke spanningen of ongelukkige politieke uitspraken blijven evenwel een permanent risico en zullen bijdragen tot een volatiele financiële omgeving. Onze voorkeur blijft uitgaan naar niche bedrijven die een belangrijk prijszettingsvermogen hebben, gericht zijn op toekomstgerichte sectoren en een belangrijke toegevoegde waarde creëren in de groeilanden.

12.1.7 Risicoklasse Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 7 op een schaal van 1 tot 7

12.1.8 Bestemming van de resultaten Er werd een bruto-dividend uitgekeerd van 1,94 EURO voor de distributieaandelen op 11 maart 2013.

130

12.2

Balans



II


30/06/12 in EUR

165.270.299,49 0,00

148.995.480,53 0,00

162.497.999,14

142.568.444,47

162.828.063,29

143.368.135,24

a. b.

B. C.

D. E. F.

Obligaties Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2.Zonder "embedded" financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren Andere effecten ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Financiële derivaten e. Op aandelen i. Optiecontracten (+/-) ii. Termijncontracten (+/-) iii. Swapcontracten (+/-) iv. Andere (+/-)

30/06/13 in EUR

19.900,00

-349.964,15

-799.690,77

0,00

0,00

III


IV


1.281.917,47

940.078,70

333.734,10 948.183,37

198.327,26 741.751,44

V


2.123.923,57 2.123.923,57

6.028.025,79 6.028.025,79

VI


-633.540,69

-541.068,43

-633.540,69

-541.068,43

165.270.299,49 159.188.615,78 -40.744,49 0,00

148.995.480,53 135.627.802,95 291.441,31

6.122.428,20

13.076.236,27



D


131



II


0,00

0,00

13.436.483,03

14.646.712,39

13.436.483,03

14.646.712,39

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

132


30/06/12 in EUR


II

Waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden A Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met "embedded" financiële derivaten b.2. Zonder "embedded" financiële derivaten B Geldmarktinstrumenten C Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen b. ICB's met een vast aantal rechten van deelneming c. Andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren D Andere effecten E ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming F Financiële derivaten e. Op aandelen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere l. Op financiële indexen i. Optiecontracten ii. Termijncontracten iii. Swapcontracten iv. Andere G Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden H. Wisselposities en -verrichtingen a. Financiële derivaten b. Andere wisselposities- en verrichtingen

3.182.905,46

-19.841,43

391.314,21


4.722.255,45 4.869.857,08

4.444.114,78 4.682.931,77

1.971,18 -142,73

10.340,96

-16,44

-288,82

-160.568,01 11.154,37

-263.361,65 14.492,52

0,00

0,00

-1.782.732,71 -658.611,58 -0,15 -39.789,06

-1.575.421,43 -569.181,18 -0,60 -35.296,31

-123.358,31 -57.895,57 -822.388,29

-109.933,31 -54.315,55 -732.888,83

-1.528,41 -9.835,41

-756,03 -20.368,29

-60.434,59 -8.891,34

-41.758,65 -10.922,68

2.939.522,74

2.868.693,35

2.939.522,74

2.868.693,35

III


IV


10.207.542,92

1.441,68

1.434.300,97

9.850.609,08

19.910,13

-2.383,72

1.747.094,11

-1.856.776,65

1.824.780,00

133

V


VI


VII


6.122.428,20

13.076.236,27

6.122.428,20

13.076.236,27

6.122.428,20

13.076.236,27

6.122.428,20

13.076.236,27


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

134

12.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 12.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen

Benaming ABLYNX NV ACKERMANS & VAN HAAREN AEGON NV AGEAS ALIAXIS ALLIANZ SE-REG AMADEUS FIRE AG AMSTERDAM COMMODITIES NV APPLE INC ARSEUS NV ASM INTERNATIONAL NV BARCO BEKAERT NV BESI BOLLORE BOLLORE (Temp Share) BOSKALIS WESTMINSTER BOURBON SA BREMBO SPA BRUNEL INTERNATIONAL C.F.E. CBO TERRITORIA CO. BR. HA. CONTINENTAL AG CSM DELTA LLOYD NV DIETEREN NV DOC DATA DUFRY AG-REG ELECTROMAGNETIC GEOSERVICES EVS BROADCAST EQUIPMENT EXMAR FINANCIERE DE L'ODET FINANCIERE DE TUBIZE (NIEUW) FOUNTAIN SA FUCHS PETROLUB AG FUGRO NV-CVA GALAPAGOS NV GOOGLE INC-CL A HAVAS SA HENGDELI HOLDINGS LTD HOLCIM LTD REG IMMOBILIERE DE BELGIQUE JENSEN-GROUP NV JOYOU AG KALI UND SALZ KBC GROEP NV KENDRION NV KINEPOLIS KONINKLIJKE AHOLD NV KONINKLIJKE DSM NV KONINKLIJKE PHILIPS NV LOTUS BAKERIES MELEXIS MOSAIC CO/THE NATIONALE BANK VAN BELGIE NEMETSCHEK AG NOVARTIS NOM. NUTRECO NV NYRSTAR NV OSIATIS POSTNL NV PUNCH INTERNATIONAL RESILUX RHOEN-KLINIKUM AG ROCHE HOLDING Gs.

Hoeveelheid

Valuta

Koers

Evaluatie

% in bezit portefeuile

% Portefeuille

% Nettoactief

125.400 22.222 132.766 244.000 81.400 20.000 31.000 9.592 3.000 60.000 150.000 47.100 64.500 756.144 4.100 15 180.000 10.000 50.000 239.514 189.532 650.957 66 44.000 6.000 90.000 8.000 192.948 18.000 440.000 70.464 224.000 172 40.000 10.000 3.600 68.000 20.000 6.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF NOK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD

6,0000 64,4500 5,1390 26,9750 11,0100 112,2500 43,9000 14,4400 396,0800 20,2000 25,9300 62,1700 24,4400 7,9280 319,8500 291,1300 28,0150 19,9350 13,7100 32,3300 44,2000 2,7800 1.650,0000 102,6000 15,5350 15,3950 32,7900 14,4600 114,6000 10,2500 53,3400 7,5400 610,1000 35,5300 8,0500 52,1600 41,6500 15,0000 880,3700

752.400,00 1.432.207,90 682.284,47 6.581.900,00 896.214,00 2.245.000,00 1.360.900,00 138.508,48 908.440,37 1.212.000,00 3.889.500,00 2.928.207,00 1.576.380,00 5.994.709,63 1.311.385,00 4.366,95 5.042.700,00 199.350,00 685.500,00 7.743.487,62 8.377.314,40 1.809.660,46 108.900,00 4.514.400,00 93.210,00 1.385.550,00 262.320,00 2.790.028,08 1.671.907,93 572.008,37 3.758.549,76 1.688.960,00 104.937,20 1.421.200,00 80.500,00 187.776,00 2.832.200,00 300.000,00 4.038.394,50

0,46% 0,88% 0,42% 4,05% 0,55% 1,38% 0,84% 0,09% 0,56% 0,75% 2,39% 1,80% 0,97% 3,69% 0,81% 0,00% 3,10% 0,12% 0,42% 4,77% 5,16% 1,11% 0,07% 2,78% 0,06% 0,85% 0,16% 1,72% 1,03% 0,35% 2,31% 1,04% 0,06% 0,87% 0,05% 0,12% 1,74% 0,18% 2,49%

0,46% 0,87% 0,41% 3,98% 0,54% 1,36% 0,82% 0,08% 0,55% 0,73% 2,35% 1,77% 0,95% 3,63% 0,79% 0,00% 3,05% 0,12% 0,41% 4,69% 5,07% 1,09% 0,07% 2,73% 0,06% 0,84% 0,16% 1,69% 1,01% 0,35% 2,27% 1,02% 0,06% 0,86% 0,05% 0,11% 1,71% 0,18% 2,44%

136.000 4.180.000 16.000 114.980 162.402 86.000 72.000 102.000 70.728 25.111 124.000 40.000 65.000 1.093 86.000 47.500 1.932 22.500 24.000 45.000 376.500 200.000 850.000 226.120 19.720 90.000 3.000

EUR HKD CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF

4,9220 1,7700 65,8500 34,0000 10,1200 10,8000 28,4050 28,6050 19,9950 102,1300 11,4350 50,0600 20,9450 647,9800 16,1600 53,8100 2.618,0000 49,5000 67,1000 32,6500 3,3000 8,8100 2,1440 5,0000 62,2000 17,7200 235,0000

669.392,00 729.091,32 853.947,15 3.909.320,00 1.643.508,24 928.800,00 2.045.160,00 2.917.710,00 1.414.206,36 2.564.586,43 1.417.940,00 2.002.400,00 1.361.425,00 708.242,14 1.389.760,00 1.954.109,33 5.057.976,00 1.113.750,00 1.305.235,86 1.469.250,00 1.242.450,00 1.762.000,00 1.822.400,00 1.130.600,00 1.226.584,00 1.594.800,00 571.405,41

0,41% 0,45% 0,53% 2,41% 1,01% 0,57% 1,26% 1,80% 0,87% 1,58% 0,87% 1,23% 0,84% 0,44% 0,86% 1,20% 3,11% 0,69% 0,80% 0,90% 0,76% 1,08% 1,12% 0,70% 0,75% 0,98% 0,35%

0,41% 0,44% 0,52% 2,37% 0,99% 0,56% 1,24% 1,77% 0,86% 1,55% 0,86% 1,21% 0,82% 0,43% 0,84% 1,18% 3,06% 0,67% 0,79% 0,89% 0,75% 1,07% 1,10% 0,68% 0,74% 0,96% 0,35%

135

ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS RTL GROUP (AUDIOFINA) SAP AG SBM OFFSHORE NV SIPEF NV SOCFINAF SOCFINASIA SOCIETE D'EDITION DE CANAL + SYNGENTA AG (NOVRT) TEN CATE NV THROMBOGENICS NV UMICORE (D) UNIT 4 NV VINCI SA VIVENDI VOLKSWAGEN XEIKON NV XINGDA INT HOLDINGS ZETES NV ZIGGO NV Totaal

67.799 70.000 28.000 216.000 63.560 19.400 33.080 200.000 6.000 84.200 66.929 71.900 111.040 20.000 84.000 10.000 801.698 760.000 20.320 80.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR HKD EUR EUR

24,5450 62,8200 56,2600 12,9250 51,6200 20,1000 29,8900 5,1900 369,6000 18,0250 29,4550 31,9300 24,8950 38,5550 14,5500 149,7500 4,3000 3,3000 15,7800 30,7500

1.664.126,46 4.397.400,00 1.575.280,00 2.791.800,00 3.280.967,20 389.940,00 988.761,20 1.038.000,00 1.797.373,97 1.517.705,00 1.971.393,70 2.295.767,00 2.764.340,80 771.100,00 1.222.200,00 1.497.500,00 3.447.301,40 247.149,60 320.649,60 2.460.000,00 162.828.063,29

1,02% 2,71% 0,97% 1,72% 2,02% 0,24% 0,61% 0,64% 1,11% 0,93% 1,21% 1,41% 1,70% 0,47% 0,75% 0,92% 2,12% 0,15% 0,20% 1,51% 100,20%

1,01% 2,66% 0,95% 1,69% 1,99% 0,24% 0,60% 0,63% 1,09% 0,92% 1,19% 1,39% 1,67% 0,47% 0,74% 0,91% 2,09% 0,15% 0,19% 1,49% 98,52%

D. Andere effecten

Benaming RECHT BOURBON 06/2013 Totaal

Hoeveelheid 10.000

Valuta

Koers

EUR

Evaluatie 1,9900

% Portefeuille

19.900,00 19.900,00

0,01% 0,01%


F. Financiële derivaten e. Op aandelen. i. Optiecontracten (+/-)

Benaming CALL AEGON NV 08-13/5,4 CALL APPLE INC 06-13/405 CALL ASM 07-13/26,5 CALL ASM 09-13/28 CALL BARCO 07-13/62 CALL BEKAERT NV 08-13/24,5 CALL BOSKALIS 08-13/28,5 CALL BRUNEL 07-13/33 CALL BRUNEL 07-13/35 CALL BRUNEL 08-13/33 CALL DELTA LLOYD 07-13/15 CALL DELTA LLOYD 07-13/15,5 CALL FUGRO NV 07-13/42,51 CALL FUGRO NV 08-13/46 CALL NYRSTAR NV 07-13/3,8 CALL NYRSTAR NV 07-13/3,9 CALL NYRSTAR NV 08-13/3,5 CALL THROMBOGENICS NV 07-13/29 CALL THROMBOGENICS NV 07-13/31 CALL ZIGGO NV 07-13/29 PUT ARCADIS NV 07-13/22 PUT BEKAERT NV 07-13/24 PUT DELHAIZE GROUP 07-13/50 PUT POSTNL NV 07-13/1,8 PUT ZIGGO NV 07-13/30 PUT ZIGGO NV 08-13/30 Totaal

Hoeveelheid -300 -10 -600 -300 -50 -200 -300 -195 -3 -200 -600 -300 -100 -131 -1.000 -1.325 -1.200 -100 -100 -200 -250 -61 -120 -1.000 -200 -200

Valuta EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers

Evaluatie 0,1300 0,0100 0,3700 0,5450 1,7200 1,1000 0,7500 0,2750 0,0550 0,8500 0,6300 0,3250 0,5850 0,3950 0,0100 0,0100 0,0800 1,1500 0,3400 2,0250 1,4750 0,5300 2,9600 0,0150 0,5500 0,9000

-3.900,00 -7,65 -22.200,00 -16.350,00 -8.600,00 -22.000,00 -22.500,00 -5.362,50 -16,50 -17.000,00 -37.800,00 -9.750,00 -5.850,00 -5.174,50 -1.000,00 -1.325,00 -9.600,00 -11.500,00 -3.400,00 -40.500,00 -36.875,00 -3.233,00 -35.520,00 -1.500,00 -11.000,00 -18.000,00 -349.964,15

% in bezit portefeuile

% Portefeuille 0,00% 0,00% -0,01% -0,01% -0,01% -0,01% -0,01% 0,00% 0,00% -0,01% -0,02% -0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% -0,01% -0,01% 0,00% -0,02% -0,02% 0,00% -0,02% 0,00% -0,01% -0,01% -0,22%

% Nettoactief 0,00% 0,00% -0,01% -0,01% -0,01% -0,01% -0,01% 0,00% 0,00% -0,01% -0,02% -0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% -0,01% -0,01% 0,00% -0,02% -0,02% 0,00% -0,02% 0,00% -0,01% -0,01% -0,21%

Overzicht

Totaal portefeuille

Totaal 162.497.999,14

% 98,32%


2.123.923,57

1,29%


1.281.917,47

0,78%

-633.540,69

-0,38%

165.270.299,49

100,00%


136

Geografische en Sectorale spreiding Sectorale spreiding Cash Consumption Energy Financial Holding Industry Insurance Media Pharma Real estate Technology Telecom

1,68% 6,71% 4,75% 4,83% 0,87% 38,16% 6,56% 6,14% 5,51% 3,46% 19,14% 2,19% 100,00%

Geografische spreiding Azië België Duitsland Frankrijk Hong Kong Italië Luxemburg Nederland Noorwegen U.S.A. Zwitserland

1,00% 38,55% 9,76% 5,39% 0,15% 0,41% 3,49% 32,96% 0,35% 4,18% 3,75% 100,00%

12.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Vega Equity omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 77.578.159,05 72.094.373,65 149.672.532,70 14.357.685,41 15.537.612,43 29.895.297,84 164.588.126,56


72,77%


Semester 1 77.578.159,05 72.094.373,65 149.672.532,70 14.357.685,41 15.537.612,43 29.895.297,84 164.588.126,56


98,32%


71,85%

De tabel hierboven toont het halfjaarlijkse en jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie) aan het begin 137

en het einde van het semester. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Bank Delen N.V. met zetel te 2020 Antwerpen, Jan Van Rijswijcklaan 184, die instaat voor de financiële dienst.

12.4.3 Bedrag van de verbintenissen of nominale waarde Bedrag van de verbintenissen In effecten CALL AEGON NV 08-13/5,4 CALL APPLE INC 06-13/405 CALL ASM 07-13/26,5 CALL ASM 09-13/28 CALL BARCO 07-13/62 CALL BEKAERT NV 08-13/24,5 CALL BOSKALIS 08-13/28,5 CALL BRUNEL 07-13/33 CALL BRUNEL 07-13/35 CALL BRUNEL 08-13/33 CALL DELTA LLOYD 07-13/15 CALL DELTA LLOYD 07-13/15,5 CALL FUGRO NV 07-13/42,51 CALL FUGRO NV 08-13/46 CALL NYRSTAR NV 07-13/3,8 CALL NYRSTAR NV 07-13/3,9 CALL NYRSTAR NV 08-13/3,5 CALL THROMBOGENICS NV 07-13/31 CALL THROMBOGENICS NV 07-13/29 CALL ZIGGO NV 07-13/29 PUT ARCADIS NV 07-13/22 PUT BEKAERT NV 07-13/24 PUT DELHAIZE GROUP 07-13/50 PUT POSTNL NV 07-13/1,8 PUT ZIGGO NV 07-13/30 PUT ZIGGO NV 08-13/30

Valuta EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

In valuta 162.000,00 405.000,00 1.590.000,00 840.000,00 310.000,00 490.000,00 855.000,00 643.500,00 10.500,00 660.000,00 900.000,00 465.000,00 425.100,00 602.600,00 380.000,00 516.750,00 420.000,00 310.000,00 290.000,00 580.000,00 550.000,00 146.400,00 600.000,00 180.000,00 600.000,00 600.000,00

In EUR

Lot-size

162.000,00 309.633,03 1.590.000,00 840.000,00 310.000,00 490.000,00 855.000,00 643.500,00 10.500,00 660.000,00 900.000,00 465.000,00 425.100,00 602.600,00 380.000,00 516.750,00 420.000,00 310.000,00 290.000,00 580.000,00 550.000,00 146.400,00 600.000,00 180.000,00 600.000,00 600.000,00

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

13.436.483,03

Totaal


Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 432.096,0000 89.008,0000 430.442,7347 24.174,0000 134.292,7120 5.460,0000


Einde periode Kap. Dis. 1.455.410,0000 134.017,0000 1.554.851,7347 53.879,0000 1.549.810,4467 46.933,0000

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 42.989.506,12 8.059.657,84 23.923.877,45 8.197.043,28 40.233.012,27 2.093.154,09 31.126.321,76 8.891.238,85 13.838.344,74 519.340,67 14.380.423,94 1.157.188,49 Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 133.105.079,58 84,25 78,26 160.419.376,31 100,01 91,42 165.270.299,49 103,83 92,88

138

12.4.5 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 1,38% over het boekjaar 2012 Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.


1 jaar 12,21% 15,54%

3 jaar 6,52% 4,41%

5 jaar 3,10% 1,01%

10 jaar


12.4.7 Toelichting bij de financiële staten Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Overeenkomstig het Koninklijk Besluit van 7 maart 2006 met betrekking tot effectenleningen, is de ICB in 2010 gestart met een effectenleningprogramma. De ICB heeft effectenleningen afgesloten met een Principaal, aan wie de eigendom van de uitgeleende effecten werd overgedragen, zonder dat de eigendomsoverdracht boekhoudkundig werd uitgedrukt. Voor het boekjaar 2013 bedraagt de vergoeding voor uitgeleende effecten door het compartiment 22.308,78 EUR. Bank Delen NV ontvangt 50% van de ontvangen netto vergoeding voor uitgeleende effecten. De gedetailleerde lijst van de uitgevoerde transacties met betrekking tot effectenleningen, is verkrijgbaar op de zetel van de ICB, Jan Van Rijswijcklaan 184, 2020 Antwerpen.

139

13 C+F Diversified Currencies (ex Euro) 13.1 Beheersverslag 13.1.1 Startdatum en inschrijvingsdatum van het compartiment Het compartiment werd gestart op 28 juni 2012. Initiële inschrijvingsprijs: 100,00 EURO


13.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment C+F Diversified Currencies (ex Euro) heeft tot doel wereldwijd te beleggen in kortlopende obligaties en thesaurierinstrumenten voornamelijk uitgedrukt in niet-EUR munten. De nadruk zal hierbij liggen op zowel internationale referentiemunten zoals de USD, GBP, CHF, JPY (niet exhaustief) als andere valuta zoals de CAD, NOK, SEK, AUD, HKD en SGD (niet exhaustief), eveneens aangevuld met enkele meer exotische munten zoals de IDR, INR, CNY (niet exhaustief), zonder specifieke geografische/sectorale spreiding. Het compartiment streeft, met een portefeuille samengesteld uit voornamelijk obligaties (alle type emittenten) en korte termijn instrumenten in andere deviezen dan de EUR, een diversificatie te bieden aan beleggingen uitgedrukt in EUR. Het doel is hier de belegger te doen genieten van de mogelijke appreciatie (winst op wisselkoers) van de korf aan niet-EUR munten t.o.v. de EUR. Het compartiment kan ook andere financiële instrumenten (oa converteerbare obligaties, financiële derivaten en andere rente-instrumenten) in portefeuille opnemen. De duration van het compartiment is variabel.

13.1.4 Benchmark Dit fonds is geen index-linked fonds en volgt als dusdanig niet strikt een bepaalde benchmark.

13.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Voor het eerste semester 2013 bestond de portefeuille uit NOK, CAD, USD, GBP, SEK en een aziatische korf bestaande uit SGD, AUD , CNY en 2 fondsen dewelke voornamelijk actief zijn in Azië zoals daarzijn IDR, INR, KRW.

13.1.6 Toekomstig beleid Voor de tweede jaarhelft gaan we bekijken of we aan de CNY en USD geen hoger gewicht moeten toekennen ten nadele van de andere Aziatische munten omwille van de zwakkere vooruitzichten in de andere landen.

13.1.7 Risicoklasse Het compartiment bevond zich bij de lancering in risicoklasse 4 op een schaal van 1 tot 7.


140




II


B. C.

D. E. F.


30/06/12 in EUR

35.131.854,62 0,00

0,00 0,00

33.916.522,45

0,00

398.407,85

30.222.853,51

3.295.261,09

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


1.172.277,12 1.172.277,12

0,00

VI


43.055,05

0,00



D


120.694,08 -77.639,03

35.131.854,62 36.452.121,23 101.998,21 0,00

0,00

-1.422.264,82

141



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

142


30/06/12 in EUR


II


-1.545.141,91

0,00

-3.387,10

-63.381,16

-157.429,19

-1.320.944,46 215.210,79

0,00

214.823,27 427,04 -39,52

III


0,00

0,00

IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "C" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'C' K. Andere kosten (-)

-92.333,70 -597,77 -0,30 -2.417,77

0,00


122.877,09

0,00

122.877,09

0,00

SUBTOTAAL II + III + IV AA

-9.937,25 -8.943,49 -49.686,11

-372,79 -9.002,34 -9.416,41 -1.959,47

143

V


VI


VII


-1.422.264,82

0,00

-1.422.264,82

0,00

-1.422.264,82 0,00 -1.422.264,82

0,00 0,00 0,00


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

144

13.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 13.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties

Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT COPENHAGEN CIT (CHF) 2,75% 04-14 22.10 Totaal

Hoeveelheid

200.000

Valuta

CHF

Koers

102,9640%

0

Benaming PRIVE BASF FIN EUROP (CHF) 3,625% 08-15 03.06 Totaal

Hoeveelheid 270.000

Evaluatie

0,0000

Valuta CHF

Koers 105,7880%

% in bezit fonds

166.905,50 166.905,50 0,00

Evaluatie

% Portefeuille

0,49% 0,49% 0,00% % in bezit fonds

231.502,35 231.502,35


% Nettoactief

0,48% 0,48% 0,00% % Nettoactief 0,66% 0,66%


Benaming STAATSOBLIGATIES EN OBLIGATIES GEWAARBORGD DOOR DE STAAT AUSTRALIA T-BI (AUD) 0% 13-13 27.09 CANADA T-BILL (CAD) 0% 12-13 01.08 CANADA T-BILL (CAD) 0% 12-13 04.07 CANADA T-BILL (CAD) 0% 12-13 29.08 CANADA T-BILL (CAD) 0% 13-13 12.09 CANADA-GOV'T (CAD) 1% 11-14 01.02 CHINA GOVT BON (CNY) 1,6% 11-13 06.09 CHINA GOVT BOND (CNY) 1% 10-13 03.12 EXPORT DEV CAN (AUD) 5,75% 10-14 11.02 KOMMUNALBANKEN (NOK) 2,875% 10-13 16.12 KOMMUNALBANKEN (NOK) 3,5% 10-14 24.02 MAS BILLS (SGD) 0% 13-13 02.08 MUNI HOUSING FIN PLC 2.75% 10-13 16/09 NORWEGIAN T-BI (NOK) 0% 12-13 18.09 NORWEGIAN T-BI (NOK) 0% 12-13 18.12 SINGAPORE GOV' (SGD) 0,25% 12-14 01.02 SINGAPORE T-BI (SGD) 0% 13-13 22.08 SINGAPORE T-BILL (SGD)0% 12-13 01.11 SWEDISH T-BILL (SEK) 0% 13-13 17.07 SWEDISH T-BILL (SEK) 0% 13-13 18.09 SWEDISH T-BILL (SEK) 0% 13-13 18.12 SWEDISH T-BILL (SEK) 0% 13-13 21.08 UKTBGBP (GBP) 0% 13-13 08.07 UKTBGBP (GBP) 0% 13-13 09.12 UKTBGBP (GBP) 0% 13-13 12.08 UKTBGBP (GBP) 0% 13-13 22.07 US TREASURY (USD) 0% 13-14 06.03 US TREASURY (USD) 0,125% 11-13 30.09 US TREASURY BILL (USD) 0% 12-13 19.09 US TREASURY BILL (USD) 0% 12-13 25.07 Totaal

Hoeveelheid

Benaming PRIVE BRANDBREW SA (CHF) 4,5% 09-14 11.06 COCA-COLA CO/T (USD) 0,75% 10-13 15.11 ELEC DE FRANCE (CHF) 3,375% 08-13 18.12 GECC (CHF) 2% 10-14 18.02 LVMH MOET-HENN (CHF) 3,375% 07-13 22.11 NESTLE HOLDING (CHF) 2,5% 06-13 03.10 PARGESA (CHF) 1,75% conv 07-14 15.06 Totaal

Hoeveelheid

1.255.000 1.250.000 1.250.000 1.250.000 1.320.000 1.320.000 1.500.000 4.000.000 1.050.000 5.000.000 10.000.000 1.400.000 13.700.000 14.134.000 14.187.000 1.488.000 1.394.000 1.394.000 3.500.000 3.635.000 3.495.000 3.485.000 415.900 450.000 450.000 400.000 1.150.000 1.797.900 1.800.000 1.700.000

1.000.000 250.000 1.000.000 800.000 300.000 400.000 1.200.000

Valuta

AUD CAD CAD CAD CAD CAD CNY CNY AUD NOK NOK SGD NOK NOK NOK SGD SGD SGD SEK SEK SEK SEK GBP GBP GBP GBP USD USD USD USD

Valuta CHF USD CHF CHF CHF CHF CHF

Koers

99,3890% 99,9060% 99,9830% 99,8270% 99,7880% 99,9470% 99,7450% 99,2000% 101,6340% 100,4180% 100,9870% 99,9747% 100,1570% 99,7110% 99,2930% 100,0100% 99,9615% 99,8886% 99,9580% 99,8000% 99,5790% 99,8670% 99,9920% 99,8280% 99,9530% 99,9770% 99,9270% 100,0117% 99,9933% 99,9987%

Koers 103,8120% 100,0900% 101,3150% 101,0810% 101,1260% 100,5760% 100,5260%

Evaluatie

% in bezit fonds

880.200,37 910.620,53 911.322,37 909.900,47 960.479,51 962.009,92 186.369,58 494.270,05 753.056,95 636.806,39 1.280.829,48 845.962,93 1.740.314,41 1.787.450,41 1.786.631,73 899.455,30 842.226,09 841.612,27 398.588,40 413.308,19 396.509,87 396.518,86 485.145,51 524.062,06 524.718,27 466.528,23 878.562,80 1.374.702,37 1.376.054,93 1.299.677,35 26.163.895,60

Evaluatie 841.400,55 191.303,52 821.162,26 655.412,55 245.889,12 326.069,05 977.720,86 4.058.957,91

% Portefeuille

2,60% 2,68% 2,69% 2,68% 2,83% 2,84% 0,55% 1,46% 2,22% 1,88% 3,78% 2,49% 5,13% 5,27% 5,27% 2,65% 2,48% 2,48% 1,18% 1,22% 1,17% 1,17% 1,43% 1,55% 1,55% 1,38% 2,59% 4,05% 4,06% 3,83% 77,14%

% in bezit fonds

% Portefeuille 2,48% 0,56% 2,42% 1,93% 0,72% 0,96% 2,88% 11,97%

% Nettoactief

2,51% 2,59% 2,59% 2,59% 2,73% 2,74% 0,53% 1,41% 2,14% 1,81% 3,65% 2,41% 4,95% 5,09% 5,09% 2,56% 2,40% 2,40% 1,13% 1,18% 1,13% 1,13% 1,38% 1,49% 1,49% 1,33% 2,50% 3,91% 3,92% 3,70% 74,47%

% Nettoactief 2,39% 0,54% 2,34% 1,87% 0,70% 0,93% 2,78% 11,55%

145


Benaming

Hoeveelheid

FRANKLIN TEMPLETON ASIA BOND-IA$ CAP PICTET FUND LUX-ASIAN CURRENCY DEBT-P C$ Totaal

121.000 14.150

Valuta USD USD

Koers

% Portefeuille

Evaluatie

18,5000% 146,4100%

1.711.391,44 1.583.869,65 3.295.261,09

0,07% 0,13%

5,05% 4,67% 0,10

% Nettoactief 4,87% 4,51% 0,09



% 96,54%

1.172.277,12

3,34%

0,00

0,00%

43.055,05

0,12%

35.131.854,62

100,00%

Geografische en Sectorale spreiding Sectorale spreiding Bonds Cash Funds Treasury Notes

34,89% 3,46% 9,38% 52,27% 100,00%

Geografische spreiding Australia Asia Pacific België Canada China Denemarken Finland Frankrijk Luxemburg Nederland Noorwegen Singapore U.S.A. Verenigd Koningrijk Zweden

2,51% 4,51% 3,46% 15,39% 1,94% 0,48% 4,95% 3,04% 7,27% 3,44% 15,63% 9,76% 17,37% 5,69% 4,57% 100,00%

13.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van C+F Diversified Currencies (ex Euro) omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 31.666.232,31 11.023.612,82 42.689.845,13 1.876.093,84 11.068.633,21 12.944.727,05 39.694.579,58


74,93%

146


Aankopen Verkopen Totaal 1

1.876.093,84 11.068.633,21 12.944.727,05


39.694.579,58 Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen

96,54%


-0,48%



Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 148.885,7710 14.600,0000

379.975,0000 5.032,0000

Terugbetalingen Kap. Dis. 1.000,0000 53.893,0000

57.452,0000 61.293,0000

Einde periode Kap. Dis. 147.885,7710 108.592,7710

322.523,0000 266.262,0000

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugkopen Kap. Dis. Kap. Dis. 14.780.473,26 1.395.106,00

38.042.288,06 480.987,84

96.860,00 5.191.228,87

5.623.987,92 5.877.404,34

Netto-Inventariswaarde op einde periode in EUR van het van één deelbewijs compartiment kap. Dis. 45.758.551,37 35.131.854,62

97,27 93,75

97,27 93,71

13.4.4 Return Het fonds ging van start op 28 juni 2012. Hierdoor zijn er onvoldoende gegevens om u een bruikbare aanwijzing te geven van de resultaten behaald in het verleden.

147

13.4.5 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 0,52% over het boekjaar 2012. Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: - de transactiekosten - rentebetalingen op aangegane leningen - betalingen uit hoofde van financiële derivaten - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

13.4.6 Toelichting bij de financiële staten Sociale, ethische en milieuaspecten: Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten. Uitoefenen van de stemrechten: Indien nodig, relevant en in het belang van de aandeelhouders zal de beheervennootschap de stemrechten uitoefenen die verbonden zijn aan de aandelen in de portefeuille van de ICB. De beheervennootschap hanteert de volgende criteria bij het bepalen van haar houding m.b.t. de agendapunten die ter stemming worden voorgelegd: - De waarde voor de aandeelhouders mag niet negatief beïnvloed worden; - De regels inzake Corporate governance, inzonderheid deze met betrekking tot de rechten van de minderheidsaandeelhouders, moeten gerespecteerd worden; - Er moet aan de minimumnormen inzake duurzaam en maatschappelijk ondernemen voldaan worden. De lijst van ondernemingen waarvoor het stemrecht werd uitgeoefend, is verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Bevek. Effectenleningen: Voor dit compartiment wordt het effectenleningsysteem niet toegepast.

148

14 C+F Euro Cash 14.1 Beheersverslag 14.1.1 Startdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment Het compartiment werd gestart op 27 maart 1991. Initiële inschrijvingsprijs: 247,89 EURO

14.1.2 Beursnotering De rechten van deelneming van het compartiment worden niet verhandeld op een beurs of een gereglementeerde markt.

14.1.3 Krachtlijnen van het beleggingsbeleid Het compartiment Hermes Euro Cash belegt voornamelijk in thesaurie-instrumenten op korte termijn uitgedrukt in Euro, met een duration minder dan één jaar, en in liquiditeiten. Het beleggingsbeleid bevat de vaste verbintenis om te streven naar een return die nauw aansluit bij die op de geldmarkt en het belangrijkste gedeelte van de middelen te beleggen in geldmarktinstrumenten. Het refertedevies is de Euro.

14.1.4 Benchmark Dit fonds is geen index-linked fonds en volgt als dusdanig geen index.

14.1.5 Tijdens het boekjaar gevoerd beleid Hermes Euro Cash is een bevek dat uitsluitend bestaat uit beleggingen met een staatswaarborg of een waarborg van de deelstaten. De helft van de activa zijn belegd in commercial papers met staatswaarborg en de andere helft in schatkistcertificaten. Deze laatste hadden zeer lage intresten gedurende de hele periode, intresten rond nul voor looptijden tot 3 maanden, soms licht positief, soms zelfs negatief. De ECB heeft op 2 mei 2013 opnieuw de rente verlaagt met 25 basispunten tot 0.50%, maar de intresten voor depots bij de Nationale Bank is niet gewijzigd en blijft 0%. Aangezien er geen beterschap wordt verwacht wat betreft de evolutie van de rente en de inflatie op korte en middellange termijn hebben de beheerders van het fonds een lage duration behouden (iets meer dan een maand). Anderzijds blijven ze zeer voorzichtig bij de keuze van de emittenten. Omdat verschillende landen negatieve intresten aanboden op hun schatkistcertificaten (vooral Noord-Europa en Duitsland) hebben de beheerders uitsluitend gekozen voor Belgische schatkistcertificaten. Deze zijn zeer liquide. Het ander gedeelte van de portefeuille bestaat uit commercial papers. C+F Euro Cash bezit er 53%, waarvan de helft belegt is in ONSS/RSZ. Deze intrest is interessanter (ongeveer 0.08% op 3 maanden) dan de Belgische schatkistcertificaten, met eenzelfde waarborg. De rest van de commercial papers bestaat uit de Provincie Antwerpen, het Waalse gewest en de SWCS. Deze laatste worden gewaardeerd aan de euribor of vermeerderd met een marge (‘spread’) wat hen aantrekkelijker maakt dan schatkistcertificaten, ondanks de iets lagere liquiditeit.

149

Het rendement van C+F Euro Cash is negatief: de koers is gezakt van 499.90 eur op 31 december 2012 nar 499.23 eur op 28 juni 2013, een rendement van -0.13% op 6 maanden en 0.29% op een jaar. Dit is natuurlijk het gevolg van het politiek beleid van de ECB qie de rente zo laag houdt om de economie te doen heropleven.

14.1.6 Toekomstig beleid De beheerders trachten een goede diversificatie te behouden qua emittenten in overheidspapier. Voorlopig wordt België nog beschouwd als een betrouwbare belegging, maar we zullen de situatie blijven opvolgen. De gemiddelde duration zal kort blijven, gemiddeld 2 maanden, maar kan verlengd worden bij druk op de rente. Indien de rente zich niet herstelt in 2013, zal het rendement lichtjes negatief blijven.

14.1.7 Risicoklasse Het compartiment bevindt zich nu in risicoklasse 1, op een schaal van 1 tot 7.

14.1.8 Bestemming van de resultaten Er werd geen dividend uitgekeerd aan de distributieaandelen wegens een negatief resultaat van het boekjaar. Ook het specifieke bedrag dat in gevolge fiscale bepalingen moet uitgekeerd worden is negatief.

150




II


26.142.915,44 0,00

16.589.007,49 0,00

25.796.361,63

15.097.326,43

25.796.361,63

15.097.326,43

a. b.

B. C.

D. E. F.


30/06/12 in EUR

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


376.830,96 376.830,96

1.514.506,29 1.514.506,29

VI


-30.277,15

-22.825,23

-30.277,15

-22.825,23

26.142.915,44 26.177.667,64 2.776,65

16.589.007,49 16.570.601,65 -3.054,60

-37.528,85

21.460,44



D


151



0,00

0,00

II


0,00

0,00

III


0,00

0,00

IV


0,00

0,00

V


0,00

0,00

VI


0,00

0,00

VII


0,00

0,00

VIII


0,00

0,00

IX


0,00

0,00

152


30/06/12 in EUR


II


0,00

-1.220,00

-1.220,00

12.486,83

64.419,51

12.486,83

63.105,64 1.313,87

0,00

0,00

III


IV

Exploitatiekosten A. Verhandelings-en leveringskosten betreffende beleggingen (-) B. Financiële kosten (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer Klasse "C" b. Administratief- en boekhoudkundig beheer c. Commerciële vergoeding E. Administratiekosten (-) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) H. Diensten en diverse goederen (-) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) J. a. Taksen klasse 'C' K. Andere kosten (-)

-50.015,68

-41.739,07

-6.806,32

2,35 -5.593,96

-2.817,28 -6.338,88 -17.607,79

-2.305,66 -5.187,67 -15.749,14

-1.742,28 -4.094,81

-1.106,60 -5.149,17

-9.967,57 -640,75

-6.237,73 -411,49


-37.528,85

22.680,44

-37.528,85

22.680,44

SUBTOTAAL II + III + IV AA

153

V


VI


VII


-37.528,85

21.460,44

-37.528,85

21.460,44

-37.528,85

21.460,44

-37.528,85

21.460,44


Te a. b. c.


II.


III.


IV.

(Dividenduitkering)

154

14.4 Samenstelling van de activa en kerncijfers 14.4.1 Samenstelling van de activa op 30/06/13 B. Geldmarktinstrumenten

Benaming STAAT BELGIAN CT 2M I 0,021% BELGIAN CT 3M I 0,046% BELGIAN CT 3M N 0.029% BELGIAN CT 4M I 0.018% ONSS RSZ CP 2M F 0,08% ONSS RSZ CP 2M F 0.08% ONSS RSZ CP 3M F 0.10% ONSS RSZ CP 3M F 0.10% PROV ANTWERPEN CP 3M K 0.301% REG WALLONNE CP B 1M 0,12% SWCS CP 3M K 0.25% Totaal

Hoeveelheid

Valuta

3.000.000 3.000.000 4.000.000 2.000.000 800.000 4.000.000 1.000.000 1.000.000 3.000.000 2.000.000 2.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers

Evaluatie

99,9950% 99,9900% 99,9990% 99,9900% 99,9871% 99,9952% 99,9836% 99,9885% 99,9488% 99,9949% 99,9633%

2.999.850,00 2.999.700,00 3.999.960,00 1.999.800,00 799.896,43 3.999.806,88 999.836,14 999.885,29 2.998.463,79 1.999.897,50 1.999.265,60 25.796.361,63

Totaal 25.796.361,63

% 98,67%

376.830,96

1,44%

0,00

0,00%

-30.277,15

-0,12%

26.142.915,44

100,00%

% in bezit fonds

% Portefeuille 11,63% 11,63% 15,51% 7,75% 3,10% 15,51% 3,88% 3,88% 11,62% 7,75% 7,75% 100,00%

% Nettoactief 11,47% 11,47% 15,30% 7,65% 3,06% 15,30% 3,82% 3,82% 11,47% 7,65% 7,65% 98,67%

Overzicht

Totaal portefeuille R/C bij Bank Delen

Overige vorderingen en schulden Andere Totale netto inventariswaarde

14.4.2 Wijzigingen in de samenstelling van de activa van Hermes Euro Cash omloopsnelheid Aankopen Verkopen Totaal 1 Inschrijvingen Terugbetalingen Totaal 2

Semester 1 56.787.997,69 65.000.041,42 121.788.039,11 783.674,84 8.866.801,65 9.650.476,49 28.069.614,71


399,50%


Semester 1 783.674,84 8.866.801,65 9.650.476,49 783.674,84 8.866.801,65 9.650.476,49 28.069.614,71

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen Verhouding activa zonder deposito's en liquide middelen tov totale nettovermogen Gecorrigeerde rotatie

100,00%

0,00%

155

De tabel hierboven toont het (half)jaarlijkse kapitaalvolume van de in de portefeuille uitgevoerde transacties. Dit volume (verbeterd voor de som van de inschrijvingen en de terugbetalingen) wordt ook vergeleken met het gemiddelde netto-actief (rotatie) aan het begin en het einde van het semester. Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij Bank Delen N.V. met zetel te 2020 Antwerpen, Jan Van Rijswijcklaan 184, die instaat voor de financiële dienst.

14.4.3 Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Evolutie van het aantal inschrijvingen Periode

Evolutie van het aantal deelbewijzen in omloop Inschrijvingen Kap. Dis. 27.202 19.217 60.213 1.975 1.568 0

Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013 Periode Jaar 2011 2012 30/06/2013


Einde periode Kap. Dis. 37.024 5.581 65.664 3.308 50.684 1.934

Bedragen ontvangen en betaald door het compartiment in EUR Inschrijvingen Terugbetalingen Kap. Dis. Kap. Dis. 13.555.015,10 8.398.002,81 9.498.647,07 10.284.952,22 30.124.114,37 864.386,91 15.802.516,88 1.857.227,03 783.674,84 0,00 8.269.756,43 597.045,22


14.4.4 Rendementscijfers Rendementscijfers Compartiment

1 jaar -0,29%

3 jaar 0,23%

5 jaar 0,63%

10 jaar 1,51%


14.4.5 Kosten Totale kostenpercentage (TKP): 0,39% over het boekjaar 2012. Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen: 156

-

de transactiekosten rentebetalingen op aangegane leningen betalingen uit hoofde van financiële derivaten provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

14.4.6 Toelichting bij de financiële staten Buiten het ter zake wettelijke bepaalde, houdt het compartiment geen rekening voor wat betreft sociale, ethische en milieuaspecten.

157

Halfjaarverslag per 30 juni 2013 C+F N.V. BEVEK. Beleggingsvennootschap met Veranderlijk Kapitaal naar Belgisch Recht met meerdere compartimenten

Recommend Documents