ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY POLOLETNÍ ZPRÁVA

ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY

POLOLETNÍ ZPRÁVA za období od 1. května 2009 do 31. října 2009


Obsah

Obecné informace o investiční společnosti------------------------------------------------- 2 Vývoj fondu------------------------------------------------------------------------------------ 3 Struktura majetku fondu--------------------------------------------------------------------- 4 Seznam majetku fondu k 31. říjnu 2009 --------------------------------------------------- 4

1

Pololetní zpráva 2009

Obecné informace o investiční společnosti Společnost

ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102

Základní jmění

4,50 mil. EUR

Společníci

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (do 8.8.2008: 81,42 %, od 9.8.2008 do 5.10.2008: 38,46 %) Erste Group Bank AG (od 9.8.2008 do 5.10.2008: 42,96 %) Erste Asset Management GmbH (dříve FINAG Holding GmbH, od 6.10.2008: 81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %)

Dozorčí rada

ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel ředitel

Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) Mgr. Dr. Kurt STÖBER (místopředseda) Dr. Christian AICHINGER Mgr. Rupert ASCHER Mgr. Alois HOCHEGGER oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER Franz RATZ

podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Jednatelé

Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL

Prokuristé

Mgr. Karl BRANDSTÖTTER Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mgr. Jürgen SINGER Ernst Rudolf THIER

Státní komisaři

rada Mgr. Wolfgang PECHRIGGL AD Erwin GRUBER

Auditoři

Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbH

Depozitář

Erste Group Bank AG

2


Vážený podílníku, dovolujeme si Vám předložit pololetní zprávu ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY, podílového fondu v cenných papírech podle ustanovení § 20 zákona o investičních fondech, za období od 1. května 2009 do 31. října 2009.

Vývoj fondu Evropská centrální banka i Mezinárodní měnový fond předložily revidované prognózy HDP, podle nichž by se hospodářství mělo zotavit rychleji, než se původně očekávalo a to i přes rostoucí míru nezaměstnanosti a klesající spotřebu domácností. Dopady nástrojů jako masivní státní programy na podporu konjunktury, podpůrné balíčky pro banky a výrazné snižování úrokových sazeb se již začínají projevovat. V tomto prostředí se uvolňuje financování pro banky i dlužníky, důvěra se pomalu vrací. Bonita dlužníků ale stejně tak jako kvalita nemovitostí mají větší význam než před finanční a hospodářskou krizí a výše úvěrů v porovnání s cenou nemovitosti je výrazně nižší, než tomu bylo v letech největšího boomu 2006/2007. Investiční aktivity na evropském trhu s nemovitostmi oproti minulému čtvrtletí výrazně vzrostly, stále však zaostávají za dřívějšími hodnotami. V Londýně, na největším nemovitostním trhu Evropy, projevují zájem o koupi především investoři z arabských a asijských zemí, kterým nahrávají masivně snížené vstupní kurzy a také výhodný kurz GBP. Také objemy transakcí postupně opět rostou, ve třetím čtvrtletí již byly opět uzavřeny dva obchody s nemovitostmi o hodnotě nad 1 mld. eur. Jak ceny tak poměr mezi poptávkou a nabídkou se v jednotlivých evropských městech velmi liší. Města jako Londýn nebo Paříž již ukazují velmi příznivý výhled, zatímco státy střední a východní Evropy zatím zaostávají. Na etablovaných trzích předčila ve třetím čtvrtletí poptávka po core-assets v prvotřídních oblastech, které jsou nabízeny pouze nájemcům s dobrou bonitou a dlouhodobými stabilními kontrakty, výrazně nabídku. Výnosy z takových nemovitostí začínají – v závislosti na poloze – opět klesat nebo se drží na stabilní úrovni. Nová cenová hladina bude také podpořena omezenou nabídkou volných core objetků. Nemovitosti s malou vybaveností a horší polohou zůstávají dále pod tlakem. V důsledku velkých poklesů v ohodnocování zůstává „de-leverage“ důležitým tématem pro realitní firmy. Aby došlo ke snížení podílu cizího kapitálu (loan-to-value ratio), došlo na jednu stranu k prodeji nemovitostí, krácení dividend a na druhou stranu od počátku roku k navýšení kapitálu o více než 8,8 mld. eur a to s velkými slevami v porovnání s čistou inventární hodnotou resp. v porovnání s kurzem akcií na burze. Návrat zájmu investorů se také výrazně ukázal u realitních firem kótovaných na burze v Evropě. Index EPRA dosáhl ve sledovaném období růstu o 33,31 %. Ukázalo se, že averze vůči riziku výrazně poklesla a vysoce zadlužené firmy po úspěšném navýšení kapitálu předčily svou výkonností firmy s dobrými účetními výsledky i cash-flow. V uplynulých šesti měsících si fond ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY připsal 31,94 % (v eurech). Pro výkonnost fondu bylo důležité nejen řízení investiční angažovanosti a měn ale také výběr jednotlivých akcií, neboť volatilita kurzů akcií byla nadále vysoká. Vývoj hodnot jednotlivých titulů se pohyboval mezi + 201,85 % a - 1,50 %. Zajištění proti měnovému riziku GBP bylo od 1.10.2009 z fundamentálních a technických důvodů navýšeno. Investiční strategie zůstává nadále zaměřena na firmy s kvalitní výsledovkou a rozvahou, nízkým zadlužením, nízkým rizikem spojeným s refinancováním, dobře diverzifikovanou strukturou nájemců a trvalým růstem cash flow.

3

Pololetní zpráva 2009

Struktura majetku fondu 31. říjen 2009 mil. EUR % Akcie znějící na britské libry eura norské koruny švédské koruny švýcarské franky Investiční certifikáty znějící na eura Majetek v cenných papírech Financial Futures Devizové termínové obchody Zůstatky na bankovních účtech Úrokové pohledávky Majetek fondu

30. duben 2009 mil. EUR %

14,3 19,3 0,4 3,7 3,5

21,69 29,26 0,59 5,55 5,23

12,0 13,8 2,7 1,8

25,59 29,46 5,77 3,93

5,6 46,7 0,6 18,6 0,0 66,0

8,52 70,84 0,91 28,23 0,02 100,00

3,0 33,2 2,4 0,0 11,0 0,1 46,8

6,35 71,10 5,22 0,04 23,48 0,16 100,00

Seznam majetku fondu k 31. říjnu 2009 včetně změn majetku v cenných papírech od 1. května 2009 do 31. října 2009 Název cenného papíru

Ident. číslo

Nákupy/ přírůstky

Prodeje/ úbytky

Zůstatek

Kurz

Kurz. hodnota v EUR

ks/nom. (nominále v 1.000, zaokrouhl.)

Podíl na majetku fondu v%

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na britské libry Země emise VELKÁ BRITÁNIE DEVELOPMENT SEC GRAINGER TRUST PLC HELICAL BAR MINOAN GR. DFD GBP0.24 MINOAN GROUP PLC

GB0002668464 GB00B04V1276 GB00B0FYMT95 QOXDBM015874 GB0008497975

0 22 458 0 0 0

98 558 0 0 0 0

158 22 65 952 952

757 458 000 020 020

3,100000 2,873000 3,315000 0,000000 0,185000 Celkem Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,895111

549 816,45 72 082,50 240 724,36 0,00 196 761,88 1 059 385,19 1 059 385,19

0,83 0,11 0,36 0,00 0,30 1,61 1,61

32 759 17 000 0

47 128 0 0

20 000 17 000 49 085

7,520000 23,200000 1,930000 Celkem

150 394 94 639

400,00 400,00 734,05 534,05

0,23 0,60 0,14 0,97

0

5 000

6 500

71,670000 Celkem

465 855,00 465 855,00

0,71 0,71

AKCIE znějící na eura Země emise NĚMECKO ALSTRIA OFFICE AG DE000A0LD2U1 DEUTSCHE EUROSHOP AG DE0007480204 HAHN-IMMO.-BETEILIGUNG DE0006006703

Země emise FRANCIE ICADE S.A.

FR0000035081

4

ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Název cenného papíru

Ident. číslo


Prodeje/ úbytky

Zůstatek

Kurz

Kurz. hodnota v EUR



Země emise LUCEMBURSKO PROLOGIS EUROPEAN PROP IT LU0100194785

90 000

80 000

50 000

4,405000 Celkem

220 250,00 220 250,00

0,33 0,33

150 000

0

150 000

2,520000 Celkem Celkem EUR

378 000,00 378 000,00 1 703 639,05

0,57 0,57 2,58

25 000

0

40 000 134,500000 Celkem Celkem SEK přepočítáno kurzem 10,406280

516 995,51 516 995,51 516 995,51

0,78 0,78 0,78

2 500

0

742 742 742 4 022

772,44 772,44 772,44 792,19

1,13 1,13 1,13 6,10

35 000

0

5 5 5 5

900,00 900,00 900,00 900,00

8,52 8,52 8,52 8,52

0,445000 Celkem

267 207,54 267 207,54

0,40 0,40

3,908000 4,722000 12,450000 2,470000 4,062000 0,140000 6,620000

654 890,92 2 628 868,03 1 112 711,29 551 886,92 2 131 037,84 180 312,83 2 795 586,56

0,99 3,98 1,69 0,84 3,23 0,27 4,24

Země emise RAKOUSKO IMMOFINANZ IMMOB.AKT.

AT0000809058

AKCIE znějící na švédské koruny Země emise ŠVÉDSKO WIHLBORG SYD AB

SE0001413600

AKCIE znějící na švýcarské franky Země emise ŠVÝCARSKO JELMOLI HLDG Z.UMT. SF 10

CH0102853337

2 500 449,000000 Celkem Celkem CHF přepočítáno kurzem 1,511230 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY

INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY znějící na eura Země emise FRANCIE EASYETF FTSE EPRA EUR IT

LU0192223062

35 000 160,540000 Celkem Celkem EUR CELKEM INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY

618 618 618 618

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AKCIE znějící na britské libry Země emise KAJMANSKÉ OSTROVY ORCHID DEVELOPM. GRP

KYG6791P1072

0

0

60 000 55 000 0 194 545 40 000 0 33 461

60 000 60 000 0 124 545 0 0 159 211

537 484

Země emise VELKÁ BRITÁNIE BIG YELLOW GROUP BRITISH LAND CO PLC

GB0002869419 GB0001367019 DERWENT VALLEY HOLDINGS GB0002652740 GREAT PORTLD ESTATES GB00B01FLL16 HAMMERSON PLC GB0004065016 INLAND PLC GB00B1TR0310 LAND SECS GRP GB0031809436

150 498 80 200 469 1 152 378

000 333 000 000 600 857 000

5

Pololetní zpráva 2009 Název cenného papíru

Ident. číslo


Prodeje/ úbytky

Zůstatek

Kurz

Kurz. hodnota v EUR


LIBERTY INTL PLC PERSIMMON PLC SEGRO PLC SHAFTESBURY PLC

AT

GB0006834344 GB0006825383 GB00B5ZN1N88 GB0007990962

100 000 100 000 430 887 0

70 000 50 000 0 0

100 50 430 120

000 000 887 000

4,511000 4,034000 3,530000 3,765000 Celkem Celkem GBP přepočítáno kurzem 0,895111

BE0003678894 BE0003763779

0 0

0 0

4 000 5 800

FI0009002471 FI0009006886

0 0

0 0

200 000 140 000

FR0010040865 FR0000121964 FR0010241638 FR0010112524 FR0000073041 FR0000050916 FR0000124711

0 0 000 000 000 0 000

0 12 225 8 000 0 5 000 0 7 000

IT0003745889

0

100 000

NL0000288967 NL0000288876 NL0000337319 NL0000288934 NL0000288918 NL0000289213

0 14 000 80 000 216 555 5 000

0 0 80 000 0 0 0

300 000

0


503 959,90 225 335,21 1 699 265,54 504 741,93 12 988 596,97 13 255 804,51

0,76 0,34 2,58 0,76 19,68 20,09

64,750000 34,310000 Celkem

259 000,00 198 998,00 457 998,00

0,39 0,30 0,69

3,010000 3,380000 Celkem

602 000,00 473 200,00 1 075 200,00

0,91 0,72 1,63

AKCIE znějící na eura Země emise BELGIE BEFIMMO S.C.A.

AT

WAREH.+DISTR.DE PAUW AT

Země emise FINSKO CITYCON OYI TECHNOPOLIS PLC

Země emise FRANCIE GECINA S.A. NAM. KLEPIERRE S.A. MERCIALYS INH. EO 1 NEXITY PIERRE &VACANCES S.A. SILIC EURO UNIBAIL S.A. INH.

20 10 5 10

10 50 32 20 5 7 42

000 72,560000 000 28,225000 000 27,400000 000 25,380000 000 56,100000 500 86,500000 000 150,950000 Celkem

725 1 411 876 507 280 648 6 339 10 790

600,00 250,00 800,00 600,00 500,00 750,00 900,00 400,00

1,10 2,14 1,33 0,77 0,43 0,98 9,61 16,35

220 350,00 220 350,00

0,33 0,33

Země emise ITÁLIE IMMOBILIARE GRANDE DISTR.

150 000

1,469000 Celkem

Země emise NIZOZEMSKO CORIO N.V. EUROCOMM.PROPERTIES KONINKLIJKE BAM GROEP VASTNED OFF.INDUSTRIAL AT

VASTNED RETAIL NV WERELDHAVE

42 28 40 23 10 18

500 000 000 216 555 000

46,225000 29,500000 8,028000 11,820000 45,400000 66,480000 Celkem Celkem EUR

1 964 826 321 274 479 1 196 5 061 17 605

562,50 000,00 120,00 413,12 197,00 640,00 932,62 880,62

2,98 1,25 0,49 0,42 0,73 1,81 7,67 26,68

388 962,97 388 962,97 388 962,97

0,59 0,59 0,59

AKCIE znějící na norské koruny Země emise NORSKO NORWEGIAN PROPERTY

NO0010317811

300 000

10,900000 Celkem Celkem NOK přepočítáno kurzem 8,406970

6

ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY Název cenného papíru

Ident. číslo


Prodeje/ úbytky

Zůstatek

Kurz

Kurz. hodnota v EUR



AKCIE znějící na švédské koruny Země emise ŠVÉDSKO CASTELLUM AB FABEGE AB HUFVUDSTADEN A KLOEVERN AB NAV. KUNGSLEDEN AB

SE0000379190 SE0000950636 SE0000170375 SE0000331225 SE0000549412

150 000 0 50 000 0 0

215 000 0 0 0 0

0 20 000

0 0

140 140 140 200 100

000 000 000 000 000

67,250000 41,900000 56,500000 22,600000 50,250000 Celkem Celkem SEK přepočítáno kurzem 10,406280

904 563 760 434 482 3 145 3 145

742,14 698,07 117,93 353,10 881,49 792,73 792,73

1,37 0,85 1,15 0,66 0,73 4,77 4,77

1 960 236,36 747 735,29 2 707 971,65 2 707 971,65 37 104 412,48

2,97 1,13 4,10 4,10 56,23

AKCIE znějící na švýcarské franky Země emise ŠVÝCARSKO PSP SWISS PROP. SWISS PRIME SITE

CH0018294154 CH0008038389

57,600000 56,500000 Celkem Celkem CHF přepočítáno kurzem 1,511230 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH *

51 430 20 000

FINANCIAL FUTURES

nerealizovaný výsledek v EUR

Nákup termínových kontraktů FTSE/EPRA NAREIT 12/09

EUR

1 050 50

FTSE/EPRA NAREIT EUR12/09 EUR

Celkem EUR Celkem Nákup termínových kontraktů CELKEM FINANCIAL FUTURES

619 - 21 598 598 598

500,00 000,00 500,00 500,00 500,00

0,94 - 0,03 0,91 0,91 0,91

46 746 598 18 628 11 65 984

104,67 500,00 292,18 823,61 720,46

70,84 0,91 28,23 0,02 100,00

STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY FINANCIAL FUTURES ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH ÚROKOVÉ POHLEDÁVKY MAJETEK FONDU

PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ

ks ks ks EUR EUR

HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ

EUR

142 459 198 350 98 586 124,49 159,19 169,15

* Cenný papír označený v přehledu hvězdičkou, byl 31. října 2009 částečně v množství 17 000 kusů půjčen za poplatek 2,25 % p.a. v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG.

Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit.

7

Pololetní zpráva 2009 NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru

Ident. číslo

Znějící na

Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.)

ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY BABIS VOVOS BEFIMMO S.C.A. -ANR.DEUTSCHE WOHNEN AG DEUTSCHE WOHNEN AG BZR GR.POR.VON -GB00B01FLL16GREAT PORTLD EST. -ANR.HOCHTIEF AG IMMOEAST IMMOBILIEN ANL. SEGRO NEW LS-,26083 SEGRO PLC AT SHAFTESBURY PLC -ANR.WAREH.+DISTR.PAUW CPS 017

GRS421003005 BE0970105087 DE000A0HN5C6 DE000A0Z2ZQ4 GB00B41X4N61 GB00B41X2R69 DE0006070006 AT0000642806 QOXDBM015882 GB00B1YFN979 GB00B4QL4T10 BE0970106093

EUR EUR EUR EUR GBP GBP EUR EUR GBP GBP GBP EUR

45 4 15 15 94 94 6

000 000 000 000 545 545 500 0 -3 600 000 0 80 000 5 800

80 4 15 15 94 94 6 150

000 000 000 000 545 545 500 000 0 3 900 000 80 000 5 800

AT0000812979

EUR

15 300

46 000

274 241 5 000 2 500

INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY ESPA CASH EURO-PLUS EB/T

CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH ENGEL EAST EUROPE SHARES FONCIERE DES REGIONS S.A. JELMOLI HLDG

NL0000051043 FR0000064578 CH0000668472

GBP EUR CHF

0 0 2 500

NL0009097120 GB00B61D9685 GB00B67Y1F83 NL0009097153 NL0009097161

EUR GBP GBP EUR EUR

0 139 697 40 888 0 0

ZAJIŠTĚNÁ PRÁVA CORIO N.V. -ANR.DEV. SEC. PLC -ANR.SEGRO PLC -ANR.SUB-SHS.VASTNED OFF./IND. -ANR.VASTNED RETAIL -ANR.-

42 139 40 23 10

500 697 888 000 000

Vídeň, listopad 2009 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar

Mgr. Gasser

Dr. Gschiegl

8

ESPA STOCK EUROPE-PROPERTY POLOLETNÍ ZPRÁVA

Recommend Documents