Embun Pagi. August 7, WIKA (Buy) 2Q17 preview: Large double-digit growth to continue

August 7, 2017

Embun Pagi Franky Rivan

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

WIKA (Buy) 2Q17 preview: Large double-digit growth to continue

Market Index Last Trade JCI MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

Chg (%)

MoM

5,777.5 26.6 1,067.3 27,562.7 2,395.5 7,511.7 22,092.8 6,351.6

-0.1 0.0 0.3 0.1 0.3 0.5 0.3 0.2

P/E (x)

P/B (x)

16.6

YoY

-0.6 -1.1 6.1 8.6 0.7 1.7 2.9 3.0

6.6 0.4 20.2 24.3 18.7 10.0 18.8 21.4

ROE (%)

2.6

18.8

Getting bigger; Jump in earnings expected Tidak seperti kontraktor lain yang telah merilis laporan keuangan (LK) 2Q17nya, Wijaya Karya (WIKA) akan melakukan limited review terhadap pembukuannya dan akan merilis LK 2Q17nya selambat-lambatnya pada 31 Sep. Kami yakin pendapatan untuk kuartal tersebut akan sejalan dengan pandangan optimis kami terhadap perusahaan, dengan pendapatan IDR5,2tr dan laba bersih IDR318,9bn. Argumen kami didasarkan pada order book perusahaan yang cukup besar yaitu IDR83,4tr (+105,8% YoY vs. IDR40.5tr di 1H16), dan pandangan kami terhadap pengakuan pendapatan WIKA yang cepat, karena kami lihat tingkat penyelesaian proyek saat ini tidak akan mengganggu burn-rate WIKA secara keseluruhan. Untuk 1H17, perkiraan pendapatan dan laba kami menyiratkan run-rate masing-masing 36,8% dan 41,4% terhadap estimasi setahun penuh kami. Maintain Buy, but lower TP to IDR2,920

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 6.73 6.91

3yr 10yr

MoM

0 0 -1

0 0 -26

YoY

-50 5 5

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,316.00 1,124.90 110.69 6.73

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

-0.1 -0.3 0.6 -0.1

-0.3 -2.6 -2.8 -1.2

YoY

1.4 1.5 8.0 1.1

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

49.6 1,258.9 95.4 2,590.0 131.2 10,250.0 6,372.0 20,510.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

1.1 -0.8 9.3 1.1 0.0 -1.3 0.3 -0.7

11.7 3.8 17.5 0.3 0.4 14.9 9.3 3.5

YoY

4.6 -5.7 46.7 6.0 -4.7 -4.3 33.1 14.8

Pada 1H17, WIKA adalah membukukan kontrak baru terbaik kedua (dibandingkan dengan kontraktor lainnya), senilai IDR19,5tr (+30% YoY vs. IDR15tr di 1H16; mewakili 45,1% run-rate terhadap target IDR43tr vs. 42% run-rate industri). Dengan ini, kami yakin WIKA akan dapat terus membukukan kontrak baru yang agresif ke depannya. Selanjutnya, posisi leverage perusahaan yang rendah dapat meningkatkan peluangnya untuk memenangkan tender kontrak baru, menurut pandangan kami. Kami mempertahankan rekomendasi Buy kami di WIKA karena kami melihat upside risks yang positif di LK 2Q17nya. Namun, kami menurunkan target harga kami dari IDR3.200 menjadi IDR2.920, karena kami menyesuaikan beta perusahaan dari 1.12x menjadi 1.21x, untuk mencerminkan profil risiko perusahaan saat ini secara lebih akurat. Target harga berbasis DCF kami mencerminkan tingkat pertumbuhan 5%, premi risiko pasar 5%, tingkat risk-free 7,5%, beta 1,21x, dan WACC 11,6%. WIKA saat ini diperdagangkan di 2017F P/E di 13x, di bawah standar deviasi -1nya sebesar 17.8x.

WIKA’s 2017F P/E range ( x) 60

50 +2 Std Dev

40

+1 Std Dev 30

JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt)

JCI

Avg P/E

(pt)

MSCI EM

1,100

5,500

20

-1 Std Dev

10

-2 Std Dev

950 4,500

0 7/12

800

7/13

7/14

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

3,500 07/13

07/14

07/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

07/16

650 07/17

MSCI EM

(pt) 1,100

7/15

7/16

7/17

August 7, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes BRPT: Pasca akuisisi Star Energy, Barito fokus di pabrik. Setelah melakukan pembayaran sebesar US$ 300 juta untuk mengakuisi Star Energy, PT Barito Pacific Tbk berencana merampungkan pembangunan pabrik untuk anak perusahaan di sektor petrokimia. Agus Salim Pangestu selaku Direktur Utama emiten berkode saham BRPT ini mensinyalkan adanya rencana untuk menyelesaikan pembangunan pabrik milik anak perusahaan PT Chandra Asri Petrochemical Tbk (TPIA). (Kontan) KIJA: Jababeka kembangkan proyek ruko komersial. Perusahaan pengembang, Jababeka Residence (anak usaha PT Jababeka Tbk), menggarap proyek rumah toko (ruko) komersial baru, Sudirman Boulevard, di kawasan strategis Kota Jababeka, Cikarang. Presiden Direktur PT Grahabuana Cikarang, Sutedja S Darmono, mengatakan, proyek ruko yang dikembangkan pihaknya memiliki lokasi yang strategis, dan berdekatan dengan pusat bisnis di kawasan Jababeka. (BeritaSatu) BABP: MNC Bank targetkan pertumbuhan kredit 13% tahun ini. Struktur modal semakin kuat, PT Bank MNC Internasional Tbk (BABP) menggenjot ekspansi pada sektor consumer dan ritel dengan target pertumbuhan total kredit 13% sepanjang tahun ini. Presiden Direktur MNC Bank Benny Purnomo menjelaskan struktur permodalan perseroan yang semakin kuat akan mendukung ekspansi kredit di masa depan. Akhir tahun ini, modal inti MNC Bank ditargetkan naik menjadi Rp2 triliun. (Iqplus) ARTI: Pendapatan turun, laba Ratu Prabu naik 71%. PT Ratu Prabu Energi Tbk (ARTI) mencatatkan pendapatan Rp 102 miliar pada semester pertama tahun ini. Pendapatan ini turun 28% dari Rp 143 miliar di semester 1 tahun lalu. ARTI meraup pendapatan terbesar dari penyewaan bangunan dan jasa terkait yakni sebesar Rp 44,18 miliar. Angka ini melonjak 435% dibandingkan dengan pendapatan segmen yang sama tahun lalu. Bisnis jasa konsultan perminyakan dan tenaga ahli mencatatkan kontribusi pendapatan sebesar Rp 26,9 miliar. (Kontan) MARI: Mahaka Radio siapkan dana Rp15 miliar untuk akuisisi radio daerah. PT Mahaka Radio Integra Tbk. (MARI) menganggarkan dana yang berasal dari cash flow untuk akuisisi radio-radio daerah sebesar Rp10 miliar hingga Rp15 miliar. Presiden Direkur PT Mahaka Radio Integra Adrian Syarkawie mengungkapkan langkah tersebut dilakukan karena pasar Jabodetabek sudah digarap separuhnya. (Bisnis Indonesia) KINO: Kino Indonesia mengalami penurunan penjualan. Kino mencatatkan penurunan volume penjualan mencapai 27% pada semester I/2017 dibandingkan dengan periode sama tahun lalu yang dipengaruhi oleh penyusutan permintaan segmen beverages karena daya beli masyarakat belum stabil. Harry Sanusi, Presiden Direktur PT Kino Indonesia Tbk. (Kino), menyampaikan pada paruh pertama lalu penjualan perusahaannya menurun diakibatkan permintaan segmen beverages (minuman) berkurang paling drastis hingga menyentuh dua digit dibandingkan dengan periode sama tahun sebelumnya. Penurunan produk minuman tersebut memberikan efek yang besar dikarenakan segmenminuman menjadi salah satu penyumbang terbanyak penjualan Kino. (Bisnis Indonesia)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) –Oversold IHSG akan coba naik dari abnormal lower band pada uptrend channel IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 135 hari terakhir dengan r-squared = 0.9283 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.8 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.43% atau sekitar 10 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara 0.34 % / - 0.35% atau +19.66 point / -20.24 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item

Data

Close (Aug 4, 2017)

Item

Data

5,777.48(-0.1%)Trading range

Average index performance (%)

5,768 – 5,802

38.10Target

Period r-squared

135 - Daily 0.9257 - Weekly

Volatility (+/-, %)

5,802 5,864

+0.34 / -0.35 - Monthly +19.66 / -20.24 Stop loss

Volatility (+/-, point)

5,919 5,768


Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/4/2017 Open: 5,776 High: 5,800 Low: 5,769 Close: 5,777 Chg. -0.1% Prev. Avg. Price: 5,782.3 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

6,031.44 5,994.64 5,900.42 5,900.42

_____ 5,802.1 _____ 5,762.3

5,817.06 5,806.2 5,777.48 5,769.4 5,768.12 5,737.35

gap up , 5,746 - 5,747 tgl. 19-20 Juni 2017

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 4,134,004,736.00, Avg.Volume = 5,379,943,936.00

5,379,943,936 4,134,004,736 Optimization Trading System - ©2010 2017 Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana keluar dan volatilitas pergerakkan indeks turun sudah terbatas. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized , indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized , menguji support trendline dengan kecenderungan menguat. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly pergerakkan indikator MFI Optimized cenderung naik dan indikator W%R optimized sudah berada di support trendline. Daily resistance di 5,802 dan daily support di 5,762. Cut loss level di 5,762 Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 2.29

2.29244 ^JKSE - Will%R Smoothed = -79.98

-79.9796 ^JKSE - RSI Smoothed = 35.15

35.1497 ^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/4/2017 Open: 5,776 High: 5,800 Low: 5,769 Close: 5,777 Chg. -0.1% Prev. Avg. Price: 5,782.3 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

_____ 5,802.1 _____ 5,762.3

5,817.06 5,777.48 5,768.12 5,737.35

gap up , 5,746 - 5,747 tgl. 19-20 Juni 2017

Optimization Trading System - ©2010

^JKSE - Volume = 4,134,004,736.00, Avg.Volume = 5,379,943,936.00

Optimization Trading System - ©2010 13 20 27 Apr

5,379,943,936 4,134,004,736 10

17

25

May

8

15

22

29

Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug




5


Figure 3. Weekly MFI optimized & W%R optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 48.20

48.2029

^JKSE - Will%R Smoothed = -40.15

-40.1494

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/4/2017 Open: 5,820 High: 5,859 Low: 5,769 Close: 5,777 Chg. -0.9% Prev. Avg. Price: 5,801.9 Volatility (+) : 0.0108 Volatility (-) : -0.0077 V-Ratio : 1.40

6,059.1 5,985.19 5,884.85 5,884.85 5,784.5 5,777.48 5,723.42 5,710.6

_____ 5,864.5 _____ 5,757.3

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 26,899,720,192.00, Avg.Volume = 23,594,422,272.00

Optimization Trading System - ©2010 May Jun Jul

26,899,720,192 23,594,422,272 Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun

22Jul

Aug



IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,782 Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level 5,782 Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata koreksi normal selama periode analisis adalah sekitar +0.35%, sementara saat ini di level -0.1%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi koreksi normal rata-rata sekitar -0.77%, saat ini sekitar 0.9%. Dengan demikian potensi koreksi mulai tertahan dengan kecenderungan bottom reversal. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masingmasing periode.

Figure 4. Daily : 5,762 – 5,802

Figure 5. Weekly : 5,757– 5,864

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/4/2017 Open: 5,776 High: 5,800 Prev. Avg. Price: 5,782.3 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

Figure 6. Monthly : 5,565 – 5,919 x

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/4/2017 Open: 5,820 High: 5,859 Prev. Avg. Price: 5,801.9 Volatility (+) : 0.0108 Volatility (-) : -0.0077 V-Ratio : 1.40

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 8/4/2017 Open: 5,854 High: 5,859 Prev. Avg. Price: 5,801.9 Volatility (+) : 0.0405 Volatility (-) : -0.0408 V-Ratio : 0.99 _____ 6,037.1 5,919.5

_____ 5,864.5 5,801.9 5,777.48 _____ 5,802.1 5,801.9 5,683.6 _____ 5,565.2

5,777.48 _____ 5,757.3

5,782.3 5,777.48

_____ 5,762.3

^JKSE - Volume = 4,134,004,736.00

^JKSE - Volume = 26,899,720,192.00

^JKSE - Volume = 21,423,812,608.00

26,899,720,192 4,134,004,736 17

24

31Aug

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


21,423,812,608 Apr

Jul



Apr

Jul

Oct

2017

Jul





Stocks on our focus list Bank Danamon (BDMN)-Daily,Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.75) selama 175 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.57 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 11.77 % (sekitar 34 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.44 % / - 1.67% atau +76.44 rupiah / -88.65 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary Item Close (Aug 4, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Data

Item

Data

5,275(+0.0%)Trading range 8.79Target 1.82 - Daily 0.75 - Weekly 175 - Monthly

r-squared

5,150 – 5,650 5,375 5,650 5,975

0.802Stop loss +1.44 / -1.67 +76.44 / -88.65

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

5,100


Figure 7. Daily trend – Uptrend Bank Danamon Tbk [ BDMN.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 5,275 High: 5,375 Low: 5,275 Close: 5,275 Chg. 0.0% Prev. Avg. Price: 5,308.3 Volatility (+) : 0.0144 Volatility (-) : -0.0167 V-Ratio : 0.86

5,944.22

5,551.48 5,484.91 _____ 5,384.8 _____ 5,219.7

5,275 5,158.74 5,107.71

Optimization Trading System - ©2010 BDMN.JK - Volume = 903,800.00, Avg.Volume = 1,781,960.00

Optimization Trading System - ©2010 Oct Nov

1,781,960 903,800 Dec

2017

Feb

Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug




7


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, W%R optimized dan RSI optimized akan mennguji support trendline. Daily resistance terdekat di 5,37 sebelum ke weekly resistance di 5,650. Daily support di 5,225 dan weekly support di 5,150. Cut loss level di 5,100.

Figure 8. Daily, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized BDMN.JK - MFI Smoothed = 27.68

27.6829

BDMN.JK - Will%R Smoothed = -98.26

-98.2604 BDMN.JK - RSI Smoothed = 38.42

38.4186

Bank Danamon Tbk [ BDMN.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 5,275 High: 5,375 Low: 5,275 Close: 5,275 Chg. 0.0% Prev. Avg. Price: 5,308.3 Volatility (+) : 0.0137 Volatility (-) : -0.0173 V-Ratio : 0.79

5,484.91 _____ 5,380.9 _____ 5,216.6

5,275 5,107.71

Optimization Trading System - ©2010 BDMN.JK - Volume = 903,800.00, Avg.Volume = 1,781,960.00

Optimization Trading System - ©2010 20 27 Mar 6 13 20

1,781,960 903,800 27

Apr

10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) .Pada pergerakkan daily coba bertahan di dengan kenaikkan +0.0% sementara itu kenaikkan normal rata-rata di level 1.44%. Sementara itu pada pergerakkan weekly harga sudah terkoreksi sekitar -2.3%. Normal koreksi sekitar -3.03% Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun sudah terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 5,225 – 5,375

Figure 10. Weekly : 5,100 – 5,650

Bank Danamon Tbk [ BDMN.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 5,308.3 Volatility (+) : 0.0144 Volatility (-) : -0.0167 V-Ratio : 0.86

Figure 11. Monthly : 4,975 – 5,975

Bank Danamon Tbk [ BDMN.JK ] - Weekly - 8/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 5,441.7 Volatility (+) : 0.0402 Volatility (-) : -0.0303 V-Ratio : 1.33

Bank Danamon Tbk [ BDMN.JK ] - Monthly - 8/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 5,441.7 Volatility (+) : 0.0987 Volatility (-) : -0.0863 V-Ratio : 1.14 _____ 5,978.9

_____ 5,660.3 5,441.7 5,275

5,441.7 _____ 5,384.8 _____ 4,971.9 5,308.3

_____ 5,276.7

5,275

5,275 _____ 5,219.7

5,111.7

BDMN.JK - Volume = 903,800.00

BDMN.JK - Volume = 8,909,800.00

8,909,800

903,800 17

24

31Aug




BDMN.JK - Volume = 4,845,900.00

4,845,900 Apr

Jul



Apr

Jul

Oct

2017

Jul



9


Bank Mandiri (BMRI)-Daily, Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.860) selama 71 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.48 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 13.96 % (sekitar 10 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.21 % / - 1.04% atau +159.12 rupiah / 136.76 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary Item

Data

Close (Aug 4, 2017)

Item

Data 12,975 –13,625

13,075(-0.4%)Trading range 9.09Target 1.57 - Daily 0.91 - Weekly 71 - Monthly 0.860Stop loss

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period r-squared Volatility (+/-, %)

13,300 13,625 13,650 12,975

+1.21 / -1.04 +159.12 / -136.76

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 12. Daily trend – Uptrend Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 13,050 High: 13,325 Low: 13,050 Close: 13,075 Chg. -0.4% Prev. Avg. Price: 13,150.0 Volatility (+) : 0.0121 Volatility (-) : -0.0104 V-Ratio : 1.17

14,154.6 13,972.4

13,602.3 13,602.3 _____ 13,309.1

_____ 13,013.7

13,338.8 13,232.2 13,075 13,050.3 13,050 12,940.8

Optimization Trading System - ©2010

BMRI.JK - Volume = 15,692,400.00, Avg.Volume = 15,942,060.00

15,942,060 15,692,400 Optimization Trading System - ©2010 13 20 27 Mar 6 13

20

27

Apr

10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug





Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R optimized dan RSI optimized akan menguji support trend line .Weekly resistance di 13,625 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 13,300. Sementara itu weekly support di 12,975 dengan catatan daily support di 13,000 juga dapat ditembus.Cut loss level di 12,975. Figure 13. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized BMRI.JK - MFI Smoothed = 5.41

5.40703 BMRI.JK - Will%R Smoothed = -93.44

-93.4386 BMRI.JK - RSI Smoothed = 12.23

12.2311

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 13,050 High: 13,325 Low: 13,050 Close: 13,075 Chg. -0.4% Prev. Avg. Price: 13,150.0 Volatility (+) : 0.0120 Volatility (-) : -0.0105 V-Ratio : 1.14

_____ 13,307.6

13,338.8

_____ 13,011.5

13,075 13,050.3 12,940.8

Optimization Trading System - ©2010 BMRI.JK - Volume = 15,692,400.00, Avg.Volume = 15,942,060.00

15,942,060 15,692,400 Optimization Trading System - ©2010 20 27 Mar 6 13 20

27

Apr

10

17

25

May 8

15

22

29 Jun

12

19

Jul

10

17

24

31Aug




11


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -1.05%, saat ini di level -0.4 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -2.10 %, saat ini sekitar -2.2 %. Dengan demikian potensi koreksi makin terbatas. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 13,000 – 13,300

Figure 15. Weekly : 12,975 – 13,625 x

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 13,050 Prev. Avg. Price: 13,150.0 Volatility (+) : 0.0120 Volatility (-) : -0.0105 V-Ratio : 1.14

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Weekly - 8/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 13,266.7 Volatility (+) : 0.0273 Volatility (-) : -0.0210 V-Ratio : 1.30

Figure 16. Monthly : 12,250 – 13,650 Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Monthly - 8/4/2017 Open: Prev. Avg. Price: 13,266.7 Volatility (+) : 0.0860 Volatility (-) : -0.0770 V-Ratio : 1.12 _____ 14,407.0

13,656.8 _____ 13,629.2 13,266.7 13,075

_____ 13,307.6 13,266.7 12,755.9 13,075 13,150

_____ 12,245.0

_____ 12,988.3

13,075 _____ 13,011.5

BMRI.JK - Volume = 15,692,400.00

BMRI.JK - Volume = 79,710,304.00

BMRI.JK - Volume = 58,355,900.00

15,692,400 79,710,304 58,355,900 10

17

24

31Aug



Apr

Jul



Apr

Jul

Oct

2017

Jul





Telekomunikasi Indonesia (TLKM) - Daily, Buy on Weakness Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan mencoba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.94 selama 42 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-127 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 20.37 % (sekitar 8 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +0.96 % / - 0.78 % atau +44.94 rupiah / -36.50 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary Item

Data

Close (Aug 4, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

4,670 (-0.6%)Normal trading range 9.93Target 1.66 - Daily

Corelation

4,640 – 4,720 4,720

0.94 - Weekly 42 - Monthly 0.796 Stop loss

Period r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

4,840 4,980 4,640

+0.96 / -0.78 +44.94 / -36.50


Figure 17. Daily Trend – Uptrend Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 4,700 High: 4,710 Low: 4,660 Close: 4,670 Chg. -0.6% Prev. Avg. Price: 4,680.0 Volatility (+) : 0.0095 Volatility (-) : -0.0078 V-Ratio : 1.22

4,940.36

4,859.96 4,770.59 4,770.59 _____ 4,724.4

_____ 4,643.4

4,681.21 4,670 4,654.4 4,600.81 4,562.75

Optimization Trading System - ©2010 TLKM.JK - Volume = 53,596,700.00, Avg.Volume = 78,571,800.00

78,571,800 53,596,700 Optimization Trading System - ©2010 May 8 15

22

29

Jun

12

19

Jul

10

17

24

31 Aug




13


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator RSI Optimized akan menguji support trend line. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas. Perkiraan daily resistance di 4,720 sebelum ke weekly resistance di 4,840. Daily support di 4,640 dan weekly support di 4,650.Cut loss level di 4,640.

Figure 18. Daily MFI optimized & RSI optimized TLKM.JK - MFI Smoothed = 61.90

61.9038

TLKM.JK - Will%R Smoothed = -66.69

-66.6903

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 8/4/2017 Open: 4,700 High: 4,710 Low: 4,660 Close: 4,670 Chg. -0.6% Prev. Avg. Price: 4,680.0 Volatility (+) : 0.0111 Volatility (-) : -0.0076 V-Ratio : 1.46 _____ 4,732.0 _____ 4,644.4

4,670 4,654.4 4,562.75

Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA TLKM.JK - Volume = 53,596,700.00, Avg.Volume = 78,571,800.00

78,571,800 53,596,700 Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA Feb Mar

Apr

May

Jun

Jul

Aug





Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -0.78%, saat ini di level -0.6 %.Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -1.51 %, saat ini baru -0.6 %.Dengan demikan potensi koreksi harga masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 4,640 – 4,720

Figure 20. Weekly : 4,650 – 4,840

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 8/4/2017 Prev. Avg. Price: 4,680.0 Volatility (+) : 0.0095 Volatility (-) : -0.0078 V-Ratio : 1.22

Figure 21. Monthly : 4,530 – 4,980

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Weekly - 8/4/2017 Prev. Avg. Price: 4,723.3 Volatility (+) : 0.0245 Volatility (-) : -0.0151 V-Ratio : 1.62

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 4,723.3 Volatility (+) : 0.0557 Volatility (-) : -0.0401 V-Ratio : 1.39

_____ 4,986.6 _____ 4,839.3 4,723.3 _____ 4,724.4

4,723.3

_____ 4,651.8

4,723.3

4,670 _____ 4,534.1

4,670

4,670 _____ 4,643.4

TLKM.JK - Volume = 53,596,700.00

TLKM.JK - Volume = 391,323,104.00

TLKM.JK - Volume = 285,702,592.00 391,323,104

53,596,700 285,702,592 10

17

24

31Aug

Apr



Buy: Sell: BoW: SoS: Trading Buy: Trading Sell


Apr

Jul

Oct

2017

Jul



: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)


Jul


: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

15


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

6,000

13,800

8

5,900

13,700

4

5,800

13,600

0

5,700

13,500

-4

5,600

13,400

-8

5,500

13,300

-12

13,200

-16

Absolute

-0.1 -0.4

5,400 5/8

6/5

7/3

-0.9 -1.0

7/31

1D

1W

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 25. Energy price

1 Day

0 -85 -200

9

0 5

-100

-51

-14 -32

(D-3M=100) 135

5 Days

-0.6

-7.1

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(USDmn) 100

Relative 6.6

CPO

-13.9 1Y

1M

WTI

Coal

125

-28

115

-174 -238

-300

105

-400

-400 95

-500 -600

85

-700 -733

-800

Korea

75 Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are August 3rd, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

6/5

7/3

7/31


Chart 26. Non-ferrous metal price (D-3M=100)

5/8

Chart 27. Precious metal price Nickel

Tin

120

(D-3M=100)

Silver

Gold

Platinum

111

115 110

104

105 97

100 95

90

90 5/8

6/5


7/3

7/31

5/8

6/5

7/3

7/31




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,777

6,356,486

-0.1

-0.9

-1.5

7.5

16.6

14.5

2.6

0.0

18.8

10.2

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

18,575 13,075 14,925 7,275 2,640

457,967 305,083 368,187 135,669 27,958

-0.9 -0.4 0.5 1.4 1.1

-1.2 -2.2 2.9 -1.0 1.9

0.1 -3.1 -2.5 10.6 0.0

23.8 23.9 26.5 33.5 37.5

18.5 19.6 10.9 9.1 13.3

20.0 15.4 13.1 10.3 12.8

3.4 1.8 1.9 1.2 1.0

3.5 1.9 2.3 1.4 1.3

20.4 10.3 20.2 13.9 7.6

18.8 12.4 18.1 14.4 10.5

HMSP GGRM ICBP INDF KLBF UNVR

3,470 71,650 8,300 8,225 1,775 47,575

403,624 137,861 96,794 72,219 83,203 362,997

-1.1 0.8 0.0 -0.3 2.3 -0.3

-4.9 -10.2 -2.1 -4.4 3.2 -1.7

-8.9 -8.7 -5.7 -6.0 7.3 -2.4

-14.1 4.1 -6.2 -0.3 4.7 3.8

34.8 18.4 27.8 18.3 30.9 46.3

30.2 18.6 24.9 16.2 32.9 49.7

13.0 3.1 5.7 2.4 6.0 62.9

11.3 3.2 4.9 2.3 6.2 66.3

38.6 17.3 21.8 14.7 20.6 134.1

38.1 17.8 21.0 14.7 19.8 142.2

AALI LSIP SSMS

15,125 1,405 1,365

29,111 9,586 13,002

-0.3 -1.1 -3.9

3.8 0.0 -11.9

1.5 1.4 -17.0

-0.5 -5.7 -16.0

14.8 20.0 22.5

13.6 12.4 20.5

1.9 1.6 3.9

1.6 1.2 3.3

14.1 7.9 18.3

11.7 9.7 16.2

EXCL JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI GIAA

3,430 5,475 2,150 6,675 4,670 290 340

36,660 39,737 52,119 30,247 470,736 2,047 8,801

-3.9 -1.4 -0.9 0.4 -0.6 0.0 -0.6

3.9 -3.9 -4.9 -1.1 -0.6 -4.0 -2.3

4.3 0.0 -7.7 -9.2 1.7 -2.7 -2.9

-6.3 -1.1 -34.8 12.7 8.6 -32.2 -28.3

60.8 15.6 15.3 17.4 20.3 8.2 31.7

123.9 19.5 10.8 24.2 20.0 4.4 18.4

1.2 2.3 1.5 14.3 4.7 0.6 2.6

1.7 2.5 1.2 13.0 4.9 N/A 2.4

2.1 15.7 9.8 83.6 24.3 7.4 8.6

1.2 13.5 12.1 62.5 25.8 10.1 12.5

SMGR CPIN INTP JPFA

10,325 2,810 18,125 1,180

61,243 46,078 66,722 13,464

-1.4 1.4 -2.3 -0.4

2.7 2.6 2.7 0.4

1.7 -15.1 -4.1 -13.9

2.0 -27.9 -1.0 -20.3

12.0 22.6 14.6 7.7

17.7 16.7 22.1 8.4

1.9 3.6 2.2 1.9

2.0 2.9 2.4 1.4

16.3 16.5 15.5 28.6

11.1 18.5 10.7 17.1

ITMG ADRO ANTM INCO PTBA

20,600 1,870 660 2,460 13,525

23,276 59,814 15,860 24,443 31,163

1.0 1.4 -2.9 1.2 1.5

0.4 2.5 -4.3 -1.2 2.7

16.7 18.4 -6.4 32.6 9.1

60.9 68.5 -19.0 -1.6 26.7

10.4 12.0 298.3 #N/A N/A 13.1

8.2 10.8 58.1 184.8 9.1

1.5 1.3 1.2 1.1 2.5

1.8 1.3 1.0 1.0 2.3

15.0 11.1 0.4 0.1 20.5

21.4 11.9 0.2 0.2 27.8

UNTR AKRA BMTR LPPF MNCN MPPA SCMA SILO

29,200 6,550 505 11,375 1,595 590 2,330 9,300

108,920 26,201 7,170 33,191 22,770 3,173 34,068 12,096

0.0 -0.4 -1.0 3.9 1.6 0.0 -2.5 -0.5

-0.5 -3.3 -2.9 -6.8 -10.9 -7.1 4.0 -5.6

2.5 4.0 -11.4 -17.6 -7.3 -12.6 -8.3 -16.2

65.9 -1.5 -53.2 -45.9 -26.2 -66.3 -28.1 -8.9

15.8 23.5 41.8 21.9 17.7 211.4 27.2 150.3

15.9 22.6 N/A 15.7 13.7 40.0 19.9 89.9

1.9 3.5 0.9 23.8 2.7 3.3 11.9 4.5

2.4 3.4 N/A 12.1 2.2 1.3 8.6 3.7

12.7 15.7 2.0 136.4 15.4 1.6 45.7 3.5

15.8 15.6 N/A 86.5 16.4 1.2 45.3 4.2

BSDE ADHI ASRI CTRA LPKR PTPP PWON SMRA WIKA WSKT

1,790 2,130 354 1,065 735 3,050 700 995 2,000 2,280

34,452 7,585 6,956 19,767 16,962 18,910 33,712 14,355 17,940 30,948

-0.8 0.5 1.1 -0.5 2.8 -0.3 1.4 0.0 -0.5 -0.4

2.3 -1.8 15.7 3.9 7.3 -0.7 0.7 0.0 -3.4 -3.8

-5.0 -1.8 11.3 -9.7 5.8 -9.2 8.5 -22.9 -11.1 -2.1

-13.1 -22.0 -33.2 -26.8 -38.2 -25.0 10.2 -42.8 -32.3 -18.3

18.8 23.6 13.6 19.9 18.6 23.1 16.3 61.3 14.4 17.3

13.3 12.3 8.2 16.7 15.4 13.8 17.7 40.2 14.3 12.4

1.6 1.4 1.0 2.2 0.9 2.4 3.1 3.1 1.8 3.1

1.4 1.3 0.9 1.5 0.8 1.7 3.2 2.0 1.4 2.0

9.1 5.9 7.5 9.8 5.0 14.4 21.0 5.1 12.9 16.6

11.3 9.9 11.3 10.0 5.6 12.7 18.8 5.8 10.1 18.0

ASII

7,775

314,760

0.0

-2.2

-11.4

0.3

22.1

16.1

3.0

2.5

14.2

16.1

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero

JCI

CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur Kalbe Farma Unilever Indonesia AGRICULTURAL Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia Sawit Sumbermas Sarana INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia MINING Indo Tambangraya Megah Adaro Energy Aneka Tambang Vale Indonesia Tambang Batubara Bukit Asam TRADE United Tractors AKR Corporindo Global Mediacom Matahari Department Store Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima Surya Citra Media Siloam International Hospital PROPERTY Bumi Serpong Damai Adhi Karya Alam Sutera Realty Ciputra Development Lippo Karawaci Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya MISCELLANEOUS Astra International

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,727.7 1,500.5 607.2 1,342.7 2,406.2 497.4 1,214.5 968.8 916.8 5,777.5

Ticker -0.5 1.6 -1.2 0.4 -0.2 0.2 -0.3 0.0 0.3 -0.1

Price

BRAM IJ BYAN IJ PSAB IJ RIMO IJ NISP IJ LPPF IJ KAEF IJ DOID IJ HRUM IJ MKPI IJ

Market Cap (IDRbn) 18000 6750 218 306 1900 11375 3050 865 2480 28300

Chg (%)

8,100 22,500 5,768 12,526 21,798 33,191 16,940 7,358 6,705 26,834

20.00 17.90 9.00 8.51 8.3 3.88 3.39 2.98 2.9 2.82

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name

Chg (%)

BYAN IJ TAMU IJ KLBF IJ BBNI IJ BBRI IJ

Close 17.9 17.5 2.3 1.4 0.5

Name 6,750 3,500 1,775 7,275 14,925

Chg (%)

HMSP IJ BBCA IJ TLKM IJ TPIA IJ INTP IJ

Close -1.1 -0.9 -0.6 -3.0 -2.3

3,470 18,575 4,670 25,750 18,125

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time All Day 6:30am 8:30am 10:00am 12:00pm 1:00pm 2:00pm 2:15pm 2:30pm 3:30pm All Day 7th-12th 9:00pm

Currency AUD AUD AUD NZD JPY EUR CHF CHF GBP EUR CAD USD USD

Detail Bank Holiday AIG Construction Index ANZ Job Advertisements m/m Inflation Expectations q/q Leading Indicators German Industrial Production m/m Foreign Currency Reserves CPI m/m Halifax HPI m/m Sentix Investor Confidence Bank Holiday Mortgage Delinquencies Labor Market Conditions Index m/m

Forecast

Previous 56.0 2.7% 1.9% 104.6% 1.2% 693B -0.1% -1.0% 28.3 4.71% 1.5

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


Embun Pagi. August 7, WIKA (Buy) 2Q17 preview: Large double-digit growth to continue

Recommend Documents