hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
• • •
Nem izmosodott érdemben a forint az újabb megszorítások hírére. Az euró múlt heti teljesítménye meglehetısen erısre sikeredett.. A magyar béradat egyszeri hatás miatt mutatott gyorsulást, érdemi béroldali inflációs nyomás nincsen. A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe felfelé korrigált. A pénteki nap végén a magyar kormány újabb intézkedéscsomaggal állt elı, a piaci reakció egyelıre visszafogott volt. A fejlett részvénypiacok pénteken is pozitív tartományban zártak, Európában azonban nyomás alatt maradtak az olasz és a francia bankpapírok. A BUX-index közepes forgalom mellett kismértékben visszaesett.
PÉNTEK 2011/09/16 Ország HU EMU USA USA
Idı 9:00 11:00 15:00 15:55
Adat Bruttó keresetek, év/év Árumérleg egyenlege, milliárd euró Nettó hosszúlejáratú tıkebeáramlás, mrd USD Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes
Idıszak július július július szeptember
Elızı 4,7% 0,1 3,4 55,7
Várakozás 4,7% 2 30 56,3
Tényleges 6,2% 4,3 9,5 57,8
A mai napra várható események:
• •
Ma kiemelkedıen fontos makroadatot nem közölnek az általunk követett piacokon. Obama elnök viszont bejelentheti minimum 1,5 ezer milliárd dollár értékő fiskális csomagját (várhatóan CET 16:30kor), mely részben adóemelést jelent majd a tehetısebbeknek. Ma Ázsia fı részvénypiacai már mínuszban járnak (Japán azonban zárva van), a Eurostoxx és a DAX határidık is közel 2%-os mínusz vetítenek elıre Európában. HÉTFİ 2011/09/19
Ország JP PL USA
Idı
Adat
Idıszak
Elızı
Várakozás
augusztus szeptember
1,8% 15
2,7% 15
Tényleges
Piaci szünnap 14:00 16:00
Ipari termelés, év/év NAHB-index
1
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
MAGYARORSZÁG – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK A bérek gyorsabban nıttek
10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10%
REÁLBÉR-NÖVEKEDÉS 2004-2011/7 (év/év,3M havi átlag)
2011. 7. 1. 2011. 2. 1. 2010. 9. 1. 2010. 4. 1. 2009. 11. 1. 2009. 6. 1. 2009. 1. 1. 2008. 8. 1. 2008. 3. 1. 2007. 10. 1. 2007. 5. 1. 2006. 12. 1. 2006. 7. 1. 2006. 2. 1. 2005. 9. 1. 2005. 4. 1. 2004. 11. 1. 2004. 6. 1. 2004. 1. 1.
A kormány enyhít eredeti végtörlesztési elképzelésein
Kiigazító csomag a kormánytól
A bruttó bérek éves növekedési üteme 6,2%-ra gyorsult júliusban, elsısorban a közszférában látott egyszeri bónuszfizetés miatt. Komoly béroldali inflációs nyomásról azonban nem beszélhetünk, a bónuszoktól megtisztított bérnövekedés a magánszektorban enyhe maradt. A jegybank azonban nem tud kamatot csökkenteni, mivel a pénzügyi stabilitási kockázatok nıttek. Szintén pénteki adat volt az építıipari statisztika, 15%-ot meghaladó ütemben zuhant a már amúgy is végletekig legyengült szektor teljesítménye. A rövidtávú fellendülésnek minimális a valószínősége.
Sajtóértesülések szerint a kormány szőkíteni kívánja a végtörlesztésre jogosultak körét. A megszellıztetett új feltételekkel csak olyanok fizethetnék vissza hiteleiket, akik nincsenek 30 napon túli fizetési késedelemben, akiknek hitele nem haladja meg a fedezetként szolgáló ingatlan értékét és akik a fixált árfolyam alatti árfolyamszinteken vették fel a hitelt.
A kormány pénteken bejelentette, hogy 750 mrd forint értékő új intézkedéscsomagot hoz, hogy 1,5%-os GDP-növekedési feltételezés mellett elérhesse 2,5%-os hiánycélját. Az ÁFA felsı kulcsát 27%-ra emelnék, ami 150 mrd forint pluszt jelentene a kasszának, valamint az inflációt is feljebb tolná (a kormány várakozása szerint 4,2%-ra). Az új ÁFA-szint EUkonformitásával kapcsolatban eltérıek a vélemények. Az ÁFAkulcs emelése még tovább csökkenti egy esetleges jövı évi kamatcsökkentés esélyét. A dolgozói és foglalkoztatói egészségügyi hozzájárulást is emelik, mindeközben pedig az adóelkerülés visszaszorítását fokoznák. A szuperbruttó és az adójóváírás intézményét együtt vezetnék ki a rendszerbıl, ami egyes foglalkoztatottak nettó bérének csökkenését is jelentheti. 300 mrd forintot tennének külön tartalékba arra az esetre, ha a növekedés a vártnál is rosszabbul alakul. A kabinet 72%-os adósságrátát vár így 2012 végére. Az intézkedések mérete és azok részletezettsége nem kielégítı (különösen a kiadási oldal vonatkozásában). A megszorító csomag inkább a bevételi oldalra koncentrál (450 2
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
mrd-ot bevételnövelı intézkedések tesznek ki), ahelyett, hogy a kiadási oldalon hajtana végre hosszú távon is fenntartható kiadáscsökkentést, szerkezeti reformokon keresztül. A kormány fiskális elkötelezettsége azonban üdvözlendı és a tartalékok növelése is pozitívum, de további lépésekre lehet szükség, különösen akkor, ha a globális konjunktúra további, drasztikus romlása esetleg még jobban rontaná a növekedési feltételeket.
MAGYARORSZÁG – PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK Pénteken nem volt markánsan pozitív reakció az újabb kormányzati megszorításokra EUR/HUF (bal skála), USD/HUF (jobb skála) 290 285 280
215 EURHUF
205
USDHUF
275
195
270 185 265 260 16.05.11.
25.06.11.
04.08.11.
175 13.09.11.
Pénteken kis erısödés, heti szinten gyengülés az állampapírpiacon ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 8,00 7,75
3Y
5Y
10Y
7,50 7,25 7,00 6,75 6,50 6,25 6,00 12.05.11.
21.06.11.
31.07.11.
09.09.11.
Bár a kormány pozitív piaci reakcióra számíthatott az egyes költségvetési tervek pénteki közzététele után, a markáns forinterısödés elmaradt, a magyar deviza a nap során pedig alulteljesítette régiós társait (annak ellenére is, hogy a fokozódó inflációs kilátások csökkentik bármilyen kamatenyhítés esélyét). Az EUR/HUF a 280-290-es sáv közepénél zárt, de nap közben 288 tájékán is megfordult. A CHF/HUF a 235-ös szintnél mozgott a nap vége felé. Külföldrıl kivételesen inkább pozitív impulzusok érkeztek (például a dollárlikviditási feszültségek összehangolt jegybanki enyhítése), de a belföldi hírek még mindig elsısorban a bizonytalanságról szóltak (mind a büdzsékilátások, mind a kormány végtörlesztési terve miatt).
Pénteken a globális és a hazai tényezık kombinált hatása (részben mivel a költségvetési tervezéssel kapcsolatos bejelentések lényegében már piaczárás után érkeztek) kismértékő hozamcsökkenést eredményezett a görbe csaknem teljes hosszán. Az ÁKK-benchmarkok a 3, 5 és 10 éves futamidık esetében 6,25%, 6,92% illetve 7,59%-on zárták a hetet, tehát az utolsó két nap korrekciója messze nem volt elég ahhoz, hogy az elmúlt hét korábbi veszteségeit kompenzálja. A héten a piac a jegybanki kamatdöntés és elırejelzés-frissítések mellett a folytatódó költségvetési hírfolyamra figyelhet, melynek piaci értékelésérıl sokat elárulhatnak a csütörtökön következı 3-5-10-éves kötvényaukciók.
3
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU SPOT (bid) 1 ÉV 3 ÉV 5 ÉV 10 ÉV
PL
CZ
EU
hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) s zpred (bp)
6,08 6,35 7,05 7,70
555 569 604 579
4,46 4,64 5,04 5,87
393 398 403 396
1,37 1,42 2,02 3,00
84 75 100 109
60 napos át lag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) s zpred (bp) 1 ÉV 3 ÉV 5 ÉV 10 ÉV
5,92 6,66 7,18 7,49
498 552 563 508
4,60 4,81 5,20 5,77
366 367 364 336
1,23 1,73 2,49 3,49
29 59 93 108
hozam (%)
0,53 0,66 1,01 1,91 hozam (%)
0,94 1,14 1,55 2,41
RÉGIÓS DEVIZÁK EUR/HUF USD/HUF EUR/PLN USD/PLN EUR/CZK USD/CZK
Árfolyam 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* 4,5% 2,9% 9,1% 287,5 7,4% 6,7% 12,5% 210,5 8,5% 11,4% -2,3% 3,1% 11,8% 6,1% 10,9% 5,1% 4,33 10,1% 10,5% 13,0% 3,17 10,1% 14,1% 5,0% 6,6% 6,9% 24,42 0,1% -13,3% 6,0% 1,3% -0,7% -8,7% 17,88 5,1% 3,8% -5,9% -7,6% -6,5%
* Implikált volatilitás 1hónapos at-the- money FX-opciók bid jegyzései alapján.
EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF EUR/USD
ÁRFOLYAMOK, IDİSZAK VÉGE 2011.09 2011.12 2012.03 285 285 284 238 238 237 205 205 199 1,20 1,20 1,20 1,39 1,39 1,43
2012.06 280 233 193 1,20 1,45
EUR/HUF CHF/HUF USD/HUF EUR/CHF EUR/USD
ÁRFOLYAMOK, NEGYEDÉV ÁTLAGA 2011.Q3 2011.Q4 2012.Q 1 275 286 285 237 238 237 194 208 200 1,16 1,20 1,20 1,42 1,38 1,42
2012.Q2 282 235 195 1,20 1,45
ALAPKAMAT-ELİREJELZÉSEK 2011.06 2011.09 2011.12 MNB-alapkamat 6,00% 6,00% 6,00% Fed Funds ráta 0,25% 0,25% 0,25% 1,25% 1,50% 1,50% EKB refi ráta 0,25% 0,00% 0,00% SNB 3M Libor cél
Pénteken sem húzta magával a BUX-indexet a támogató külsı hangulat
2012.03 6,00% 0,25% 1,50% 0,00%
Annak ellenére, hogy a globális részvénypiacok emelkedéssel zárták a hetet, a BUX-index a pénteki napon 4
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
-0.11%
Daily BUX Index Price HUF 18,000 17,000 .12 08
15
22
29
05
August 2011
TOPS
12
közepes forgalom mellett 0,1%-kal visszacsúszott. Az esés a Richter számlájára írható, a gyógyszergyári részvény 2,7%kal értékelıdött le, amit a másik három blue chip mérsékelt drágulása nem tudott teljes mértékben ellensúlyozni. A Richter annak ellenére szerepelt gyengén, hogy az Erste legfrissebb ágazati elemzésében mind a Richterre, mind pedig az Egisre vételi ajánlást fogalmazott meg 43 865 és 22 000 forintos célár mellett.
19
Sep 11
L OWS
ORCO PROPERTY /d
3.1% FHB MORTGAGE B/d
ESTAR ALT ENER/d
2.2% EST MEDIA/d
-9.6% -4.3%
CIG PANNONIA/d
2.0% RICHTER GEDEON/d
-2.7%
FOTEX/d
1.6% RABA/d
-0.9%
MOL/d
1.1% EGIS NYRT/d
0.0%
MAGYAR TELEKOM/d
1.0% PANNERGY/d
0.1%
FEJLETT GAZDASÁGOK – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Európai külkereskedelem
Az augusztusi leminısítés megijesztette a befektetıket
Az euróövezet a vártnál nagyobb (4,3 mrd eurós) külkereskedelmi többletet produkált júliusban, bár az export növekménye még így is épp hogy elmaradt az importétól. A szezonálisan kiigazított adatok ráadásul 2,5 mrd eurós hiányt mutattak. Az év elsı felében látott gyengébb külkereskedelmi trend elsısorban a cserearányok romlásának tudható be. Az importált energia és nyersanyagok ára is érdemben nıtt az idıszak során és a Kínával szemben látott deficit is megmaradt. Az európai – azon belül is fıleg a német – export alakulása a magyar kivitel szempontjából is kiemelkedı fontosságú.
A júliusi tıkeáramlási adatok az amerikai befektetési eszközök nettó eladásait mutatták az adósságplafonnal kapcsolatos döntést megelızıen. A befektetık elsısorban rövidebb eszközeiktıl szabadultak a közelgı leminısítéstıl való félelem miatt. Ugyanakkor a hosszabb futamidejő kötvények vásárlása biztosított volt, a tengerentúli befektetık még mindig preferálták a biztonságos menedéknek tartott papírokat (bár a jegybankok kevesebb vásárlást hajtottak végre, mint korábban). Noha az amerikai eszközök megítélése romlott a végül valóban bekövetkezı (S&P általi) leminısítés nyomán, az európai problémák még jelentısebbek voltak, így kisebb
5
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
átáramlást eredményeztek az USA piacaira.
Kissé korrigált a fogyasztói bizalom az USAban
A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének értéke 57,8 pontra emelkedett szeptemberben korábbi 3 éves mélypontjáról, mivel az adósságplafonnal kapcsolatos aggodalmak kikerültek a közbeszédbıl és így javult a jelenlegi helyzet megítélése. Ugyanakkor a fogyasztói várakozások romlottak, 1980 óta nem látott mélységben vannak (csak a megkérdezettek 17%-a számít pénzügyi helyzetének javulására az elıttünk álló egy évben). A munkaerıpiac állapota még mindig nem ad okot az örömre, Obama ösztönzıprogramját is felhígíthatják a kongresszusban és az inflációs ráta is felfelé kúszik (a pénzromlási ütemre vonatkozó várakozások is fokozódtak.
FEJLETT PIACOK – DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Az EU-találkozó nem hozott új eredményt AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,45 1,44 1,43 1,42 1,41 1,40 1,39 1,38 1,37 1,36 1,35 9.9 9.12 9.13 9.14 9.15 9.16 9.19
Bár a nagy fejlett piaci jegybankok közös csütörtöki bejelentése a dollárlikviditási feszültségek oldásáról javított a hangulaton és erısebb szintekre tolta az eurót a zöldhasúval szemben, a közös deviza rallija már alábbhagyott pénteken. Az EUR/USD 1,38 közelében járt, heti teljesítménye 1,6%-os plusz volt, a legjobb nyár közepe óta (és heti ingadozási sávja is igen széles volt). Noha a jövı héten a Fed részérıl további monetáris lazítás várható, kétséges, hogy annak azonnali hatása erısebb lesz-e, mint az európai adósságproblémákkal kapcsolatos félelmek (ráadásul a további lazítás nem feltétlenül jelenti majd a Fed mérlegének bıvülését, pusztán csak futamidı-hosszabbítást takarhat). Az adósságproblémákra egyébként a közös európai jegybankári és pénzügyminiszteri találkozó is ráirányította a figyelmet, ahol Geithner amerikai pénzügyminiszter is aggodalmát fejezte ki, különösen azzal kapcsolatban, hogy a magánszektornak a második görög mentıcsomagban való részvétel iránti érdeklıdése elmarad a várttól. A CFTC adatai alapján a befektetık már nettó long dollár pozíciót vettek fel, azaz markáns euróerısödésben egyelıre nem hisznek. A dollár jennel szembeni viszonyát továbbra is a potenciális devizapiaci beavatkozástól való tartás határozta meg. Az európai állampapírpiacon volatilis volt a kereskedés
6
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
LIBOR KAMATOK USD EUR JPY CHF GBP
1M
3M
6M
12M
0,2305 1,2906 0,1431 0,0000 0,6726
0,3513 1,4838 0,1935 0,0067 0,9191
0,5228 1,6975 0,3344 0,0533 1,2009
0,8349 2,0388 0,5538 0,2933 1,6819
EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 1,1120
EURIBOR KAMATOK 1M
3M
6M
12M
1,346
1,535
1,736
2,068
pénteken, a periféria papírjai jellemzıen erısödtek, miután a dollárfinanszírozási feszültségek enyhülhetnek. Az akut görög probléma ugyanakkor még mindig aggodalommal töltötte el a befektetıket (a következı hitelrészlet folyósításáról csak októberben döntenek, a hozamok még mindig fenntarthatatlanul magasak, a CDS szinte biztos csıdöt áraz), és a pénzügyminiszterek találkozójának bizonytalan kimenetele is inkább a biztonságosabb német papírokba terelt több befektetıt. A 10 éves Bund hozama 1,86%-ra süllyedt. Az amerikai állampapírok erısödtek pénteken, miután a fogyasztói kilátások még mindig borúsak voltak, és a részvények is lefelé korrigáltak. A 10 éves papír esetében látott hozamelmozdulás azonban minimális volt, 2,07%-nál járt a papír. Az elıttünk álló héten a várt vállalati kötvénykibocsátások is hathatnak a tengerentúli állampapírpiacra. Az EU-s pénzügyminiszterek és jegybankárok hétvégi találkozója nem hozott túl sok új eredményt, Görögország továbbra is tagadja, hogy csıdhelyzetben volna és a helyzet romlását egyértelmően a spekulánsoknak rója fel. Az amerikai pénzügyminiszter észrevételeire sem volt minden európai politikus nyitott, Geithner javaslataira az osztrák reakció egyenesen az volt, hogy ne egy amerikai pénzügyér mondja meg Európának, hogy mit kellene tenni a válság enyhítéséért. Az érdemi intézkedések azonban elmaradtak, pedig már a Moody’s is jelezte, hogy az adósságproblémák tovafertızıdése miatt Olaszország leminısítése is napirenden lehet.
FEJLETT PIACOK – RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország 2011-09-18 Változás Index Ország Dow Jones USA 11,509 0.66% BUX Magyarország S&P500 USA 1,216 0.57% PX Csehország NASDAQ USA 2,622 0.58% WIG20 Lengyelország Xetra DAX Németország 5,574 1.18% RTS Oroszország FTSE 100 UK 5,368 0.58% Kospi Dél-Korea Nikkei Japán 8,669 1.76% SENSEX India Hangseng Hong Kong 19,455 1.43% Shanghai Kína Az indexek a tegnapi naptári nap zárását mutatják.
A befektetık úgy érzik, hogy Európában csökkent a katasztrófa esélye: július óta nem látott erısségő hetet produkáltak a fı indexek
2011-09-18 19733,14 951 2,299 1,579 1,840 16,934 2,600
Változás -0.11% -1.76% 0.64% 0.27% 3.72% 0.34% 0.13%
Bár az európai adósságválsággal kapcsolatban az alapproblémákat továbbra sem sikerült rendezni, a piacok az elmúlt napok fejleményei alapján úgy érzik, hogy a legrosszabbat talán sikerül elkerülni. Ennek a 7
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
0.57%
Daily S&P500 Index Price USD 1,200 1,150 .12 08
15
22
29
06
August 2011
12
Sep 11
19 [Delayed]
Folytatódott az emelkedés Európában, nyomás alatt az olasz és a francia piac
1.18%
Daily DAX Index Price EUR 6,000 5,500 .123 08
15
22
August 2011
29
05
12
Sep 11
megkönnyebbülésnek a jele, hogy a tengerentúli piacok pénteken tovább emelkedtek. A fı indexek a napot 0,6-0,7% közötti erısödéssel zárták, a hét egészében pedig 4,7-6,3%kal kerültek feljebb. Pénteken az egyedi vállalati hírek közül kiemelhetı a RIM kiábrándító gyorsjelentése, amelyet 19%os zuhanással ’jutalmazott’ a piac, míg a GE két orosz vegyes vállalat alapítását jelentette be. A két cég a következı két évben 10-15 milliárd dolláros bevételt generálhat; a hír nyomán a részvény árfolyama 1,6%-kal került feljebb.
19 [Delayed]
Bár a páneurópai FTSEurofist300-index magas forgalom mellett 0,6%-os emelkedéssel zárta a hét utolsó kereskedési napját, a viszonylagos optimizmus nem minden piacra volt jellemzı. A DAX 1,2%-os és a FTSE100-index 0,6%-os erısödését a CAC és a milánói MIB visszaesése kísérte. Pénteken a piacon elterjedtek pletykák, mely szerint a Moody’s leminısíti Olaszországot, ami a francia és olasz bankpapírok piacán az eladói oldalt erısítette. (Zárás után a hitelminısítı bejelentette: egyelıre nem változtat az olasz adósság besoroláson.) A csütörtöki ralli után így a bankpapírok nyereségeik egy jó részét „visszaadták”, a Crédit Agricole 10% feletti mértékben gyengült, de a Paribas és az Unicredit is több mint 7%-ot veszített értékébıl. A korábban 2 milliárdos kereskedési veszteséget bejelentı UBS a 10%-os zuhanás után 5,2%-ot korrigált pénteken. A bankpapírokkal ellentétben az autógyártók részvényei jól teljesítettek miután augusztusban közel 8%-kal emelkedtek az új személyautók regisztrációi.
8
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
Daily S&P500 Index
20/05/2011 - 20/09/2011 (CHG) Price USD 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 .12
23
31 06
13
20
27
05 11
Jun 11
18
25
01
08
Jul 11
15
22
29
Aug 11
Daily DAX Index
Volume USD Value 06 12 19 USD Sep 11 [Delayed]
25/05/2011 - 20/09/2011 (FFT) Price EUR 7,000 6,500 6,000 5,500 .123
30
06
13
20
27
04
Jun 11
11
18
25
01
08
Jul 11
15
22
29
Aug 11
Daily BUX Index
Volume HUF Value 05 12 19 EUR Sep 11 [Delayed]
24/05/2011 - 20/09/2011 (BUD) Price HUF 22,000 21,000
20,000 19,000 18,000 17,000 .12
30
06
14 20
Jun 11
27
04
11
18
Jul 11
25
01
08
15
22
Aug 11
29
05
12
19
Value HUF
Sep 11
Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos
9
DEVIZAPIACI TECHNIKAI GRAFIKONOK:
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu 38. hét HÉTFİ 2011/09/19
Ország JP PL USA
Idı 14:00 16:00
Ország GER HU PL USA USA
Idı 11:00 14:00 14:00 14:30 14:30
HU
15:00
HU
11:30
Ország HU GB USA USA
Idı 9:00 10:30 16:00 20:15
HU USA
10:00 20:15
Ország EZ PL CZ USA EZ
Idı 11:00 15:00 14:30 16:00
HU HU HU
11:30 11:30 11:30
USA
19:30
Ország JP EZ EZ EZ PL PL
Idı 10:00 10:00 10:00 10:00 10:00
USA
22:30
Adat
Idıszak
Elızı
Várakozás
Tényleges
augusztus szeptember
1,8% 15
2,7% 15
Adat Idıszak ZEW-index szeptember MNB-kamatdöntés szeptember Nettó infláció, év/év augusztus Megkezdett házépítések, millió db. augusztus Kiadott építési engedélyek, millió db. augusztus ESEMÉNYEK MNB-sajtótájékoztató AUKCIÓK Mennyiség D111228 50 mrd HUF
Elızı -37,6 6% 2,4% 604 601
Várakozás -40 6% 2,4% 590 590
Tényleges
Elızı 5,69%
Várakozás
Tényleges
Elızı -0,5%
Várakozás -1,2%
Tényleges
4,67 0-0,25%
4,75 0-0,25%
Idıszak július
Elızı -0,9%
Várakozás
szeptember heti szeptember
0,75% 428 -16,5
0,75%
Mennyiség 20 mrd HUF 15 mrd HUF 8 mrd HUF
Elızı 5,83% 6,46% 7,28%
Várakozás
Piaci szünnap Ipari termelés, év/év NAHB-index
KEDD 2011/09/20
SZERDA 2011/09/21 Adat Idıszak Kiskereskedelmi forgalom, év/év július BoE-jegyzıkönyv szeptember Használt lakóingatlan eladások, millió db. augusztus FOMC-kamatdöntés szeptember ESEMÉNYEK MNB Inflációs Jelentésének közzététele FO MC-sajtótájékoztató
CSÜTÖRTÖK 2011/09/22 Adat Ipari megrendelési állomány, hó/hó, szezonálisan kiigazított NBP-jegyzıkönyv CNB-kamatdöntés Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. Fogyasztói bizalmi index, elızetes AUKCIÓK 2014/D 2017/A 2022/A
Tényleges
-17,5 Tényleges
ESEMÉNYEK A New York-i Fed elnök, Dudley elıadása "Pénzügyi stabilitás és gazdasági növekedés" címmel
PÉNTEK 2011/09/23 Adat
Idıszak
Elızı
Várakozás
szeptember szeptember szeptember augusztus augusztus
49 51,5 50,7 8,2% 11,7%
49 51
Tényleges
Piaci szünnap Feldolgozóipari PMI, elızetes Szolgáltatóipari PMI, elızetes Ö sszetett PMI, elızetes Kiskereskedelmi forgalom, év/év Munkanélküliségi ráta
9,3% 11,6%
ESEMÉNYEK Trichet EKB-elnök a Bretton Woods Bizottság nemzetközi tanácsában tart záróbeszédet
KAPCSOLATTARTÓK Elemzés
Telefon:
Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303
Barta György, elemzı
423-2887
Kamattermékek
Telefon:
Jobbágy Sándor, elemzı
423-2904
Fenyvesi Sándor, üzletkötı
489-8352
Verzár Zoltán, üzletkötı
489-8353
Trippon Mariann, elemzı
Részvényértékesítés
Telefon:
Devizapiaci üzletkötık
Telefon:
Márványi Katalin, üzletkötı
489-8307
Kertai Katalin, brokerage vezetı
489-8341
Huszár Zsófia, üzletkötı
489-8342
Tóth Eszter, üzletkötı
489-8345
Lángi Anita, üzletkötı
489-8327
Sütı László, üzletkötı
489-8366
Kelemen Péter, üzletkötı
489-8304
Borók Balázs, üzletkötı
489-8365
Diószegi Áron, üzletkötı
489-8302
Kelemen Gabriella, üzletkötı
489-8305
10
hétfı – 2011. szeptember 19.
www.ebroker.hu
Jelen befektetési ajánlást a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest, Medve utca 4-14.) készítette. Jelen befektetési ajánlás nyilvánosan hozzáférhetı információk alapján készült. A CIB Bank Zrt. az ajánlás készítése során, az elvárható szakmai gondosság mellett törekedett arra, hogy az elemzésben kizárólag pontos és hiteles információk kerülhessenek felhasználásra. Ennek ellenére, a forrásként használt adatok és információk pontosságáért és hitelességéért, valamint az ebbıl levont következtetésekért – ide értve különösen a pénzügyi eszköz várható, jövıbeli árfolyamat – a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történı tanácsadás nem tartozik a CIB Bank Zrt. feladatai közé. Az ajánlásban foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. Az ajánlásnak, vagy tartalmának felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkezı esetleges veszteségekért a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás tartalmáról a kibocsátót elızetesen nem tájékoztatta. A CIB Bank Zrt, munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályok szerinti korlátozásokat figyelembe véve jogosultak az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen ajánlás nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsnak, sem pedig szerzıdéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történı ösztönzésnek az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható, illetve terjeszthetı. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás készítésében közremőködı alkalmazottai tekintetében alkalmazza a befektetési vállalkozásokról, az árutızsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény 77. § és 110. §-aiban foglalt rendelkezéseket. Az ajánlást készítı alkalmazottak a befektetési szolgáltatási tevékenységet végzı szervezeti egységektıl elkülönítve végzik tevékenységüket, juttatásuk nem függ a CIB Bank Zrt, illetve kapcsolt vállalkozásaik által végzett saját számlás ügyletek eredményétıl. A CIB Bank Zrt. a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felügyelete alá tartozik. A befektetési ajánlás a szerzıi jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll és a CIB Bank Zrt. valamennyi ebbıl eredı jogát fenntartja. A befektetési ajánlás készítésében közremőködı személyek: Barta György, Jobbágy Sándor és Trippon Mariann szenior elemzık.
11
