szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
CIB REGGELI Az elmúlt kereskedési nap piaci eseményei:
• • • • •
A forint nyitó és záróértékei nem tértek el nagy mértékben egymástól. Az EUR/USD már közelebb süllyedt 1,30-hoz. A magyar infláció egészen 4,3%-ra ugrott, elsısorban adóemelések miatt. A német ZEW-index értéke végre nem csökkent, de ebben szerepet játszhatott az EMU-csúcs elıtti bizakodás is. Az amerikai kiskereskedelem a vártnál kisebb mértékben bıvült. A Fed ülésén nagy újdonságot nem jelentettek be. Az olajárak emelkedése támaszt nyújtott az energiarészvényeknek, az általános hangulat azonban negatív maradt Európában. New York-ban a Fed közleménye után lefelé indultak az indexek. A BUXindex alulteljesítı volt tegnap. KEDD 2011/12/13
Ország HU SK DE PL USA USA
Idı 9:00 9:00 11:00 14:00 14:30 20:15
USA
20:15
Ország HU
Idı 11:30
Adat Fogyasztói árindex, év/év Fogyasztói árindex, év/év ZEW-index Fogyasztói árindex, év/év Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó Fed-kamatdöntés
Sorozat D120321
Idıszak november november december november november december ESEMÉNYEK Fed-sajtótájékoztató AUKCIÓK Mennyiség HUF 30 bln
Elızı 3,9% 4,4% -55,2 4,3% 0,6% 0-0,25%
Várakozás 4,2% 4,5% -55,8 4,5% 0,6% 0-0,25%
Tényleges 4,3% 4,6% -53,8 4,8% 0,2% 0-0,25%
Elızı 7,03%
Várakozás
Tényleges 7,03%
Ma várható események:
• •
Ma rövid a makrogazdasági naptár, inkább az IMF-fel folytatott informális tárgyalások és az európai események lehetnek meghatározóak. Ázsia részvénypiacai folytatták az Amerikában is látott enyhe csökkenést, és az európai határidık is negatív nyitást jeleznek, részben a leminısítésektıl való félelem miatt SZERDA 2011/12/14
Ország EZ USA
Idı 11:00 14:30
Adat Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított Importárindex, hó/hó
Idıszak október november
Elızı -1,9% -0,6%
Várakozás 0,1% 1%
Tényleges
1
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
MAGYARORSZÁG – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Megugrott az infláció
A novemberi inflációs számot 4,3%-ra juttatták a jövedékiadóemelések, illetve a gyengébb forintárfolyam. Elsısorban az üzemanyag- és élelmiszerárak ugrottak meg. A jövı héten közlendı jegybanki inflációs jelentés már csúnyább CPIpályát mutathat, ami pedig újabb kamatemelést eredményezhet. A jegybank decemberi szigorítási hajlandóságára hathat majd az elızetes informális IMFtárgyalások hangulata, az európai adósságválság alakulása és a 2012-es költségvetés újratervezése is.
INFLÁCIÓ ÉS MAGINFLÁCIÓ 2008/112011/11 év/év
7% 6% 5% 4% 3%
CPI mag-CPI MNB célértéke
2% 1%
2011.11.01
2011.08.01
2011.05.01
2011.02.01
2010.11.01
2010.08.01
2010.05.01
2010.02.01
2009.11.01
2009.08.01
2009.05.01
2009.02.01
2008.11.01
Varga Mihály miniszterelnökségi államtitkár elmondta, hogy január végéig szeretné a kormány az IMF-tárgyalásokat lezárni, és hogy a kormány 15-20 mrd eurónyi összegre számít (amelyet azoban – reményei szerint – nem kell majd lehívni), 3-4 éves idıtávra. Varga az ország finanszírozását márciusig mindenképpen biztosítottnak látja. Egyben felhívta a figyelmet a fiskális és monetáris politika közötti összhang szükségességére, és elmondta azt is, hogy ellenezné a bankadó bıvítését, vagy újabb válságadók kivetését.
Józan hang
Kiigazítással érhetı el a 2,5% A jegybank államháztartásról készült tanulmányában jelezte, hogy jövıre a tartalékok felhasználásával 3% alatti hiánycél érhetı el, viszont a 2,5%-os deficitcél eltalálásához (úgy, hogy a tartalékok tervezett szintje nem változik) a GDP mintegy 1%-ának megfelelı kiigazításra lesz szükség.
Óvatosabb felügyeleti szabályozás
A PSZÁF a tıkemegfelelési minimumérték emelését fontolja 9%-ra, hogy ezzel is plusz puffert hozzon létre a bankszektorban, így összhangba hozva a magyar szabályozást több szomszédos ország szigorúbb követelményrendszerével.
MAGYARORSZÁG – PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK A forint 305-306-hoz közel nyitott és zárt
Bár az EUR/HUF a 303 alatti szintet is megjárta tegnap (részben Varga Mihály józan szavai miatt), 305-ös záróértéke nem tért el érdemben a 306,5-ös nyitótól. A CHF/HUF kevéssel 247 alatt járt a kereskedés vége felé. A forintnak az 2
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
RÉGIÓS DEVIZÁK TELJESÍTMÉNYE AZ ELMÚLT HÉT HÓNAPBAN EUR/HUF EUR/CZK
115
IMF-hez való konstruktívabb kormányzati hozzáállás mellett a magasabb inflációs adat is jót tehetett, hisz valamivel valószínőbbé tett egy jövı heti kamatemelést.
EUR/PLN
110 105 100 95
erısödés az euróval szemben
90 11.05.15
11.08.15
11.11.15
Kis pozitív korrekció az állampapírpiacon ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 9,50 9,00
3Y
5Y
10Y
8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 05.08.11.
14.09.11.
24.10.11.
Kedden a nemzetközi környezet az állampapírok szempontjából nem mutatott érdemi változást, de ez és a forint korrekciója (részben pedig a költségvetési szigorra utaló kormányzati kommunikáció) elég volt ahhoz, hogy a benchmark hozamjegyzések a görbe nagy részén kissé csökkenjenek. A változás ugyanakkor minden futamidı esetében csak egyszámjegyő volt. Az ÁKK a referenciahozamokat a 3, 5 és 10 éves futamidık esetében 8,33%-on (+1 bp), 8,72%-on (-7 bp), illetve 8,95%-on (-9 bp) rögzítette. A novemberi inflációs szám nem tért el lényegesen 03.12.11. a várttól, így érdemi piaci hatást sem fedezhettünk fel. Sikeres volt a 3 hónapos kincstárjegy aukciója is, bár a felkínált mennyiség a legutóbbi aukciónal és a szokásosnál is alacsonyabb volt. Ma az eurózónából érkezı indirekt hatások továbbra is jelentısek maradhatnak. RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU
SPOT (bid) 1 ÉV 3 ÉV 5 ÉV 10 ÉV
PL
CZ
EU
hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) s zpred (bp)
7,40 8,48 8,87 9,00
736 803 790 694
4,95 5,15 5,37 5,94
492 469 440 388
1,44 2,06 2,66 3,85
140 161 169 179
60 napos át lag hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) s zpred (bp) 1 ÉV 3 ÉV 5 ÉV 10 ÉV
6,78 7,58 7,99 8,31
649 694 688 632
4,66 4,84 5,18 5,86
438 421 407 387
1,23 1,75 2,26 3,48
94 112 115 150
hozam (%)
0,04 0,45 0,97 2,06 hozam (%)
0,29 0,63 1,11 1,99
RÉGIÓS DEVIZÁK EUR/HUF USD/HUF EUR/PLN USD/PLN EUR/CZK USD/CZK
Árfolyam 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* -1,2% 15,3% 15,3% 303,8 11,5% 7,4% 14,0% 230,9 2,9% 21,8% 24,8% 6,3% 22,6% 2,8% 14,1% 10,7% 4,55 11,8% 13,9% 11,4% 3,46 7,0% 22,2% 23,3% 12,3% 16,8% 25,64 6,7% -8,9% 8,4% 1,8% 5,5% -4,2% 19,49 5,8% 16,7% 13,8% 1,2% 2,0%
* Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján.
3
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
Tegnap már újra a sereghajtók táborát erısítette a pesti piac -1.15%
Daily BUX Index Price HUF 17,500 17,000 16,500 .12 02
07
14
21
28
05
November 2011
TOPS
12
Igen alacsony, alig 8 milliárd forintos forgalom mellett 1,2%-ot veszített értékébıl a BUX-index a hét második kereskedési napján. Ez nemzetközi és régiós összehasonlításban is gyenge teljesítmény, de felfoghatjuk a hétfıi felülteljesítés korrekciójának is. Amíg hétfın egyedül az OTP gyengült, addig kedden csak a bankrészvény tudott drágulni a blue chipek közül (+0,8%). A Mol viszont 3%-ot esett annak ellenére, hogy a kıolajár emelkedése világszerte támogatta az energiaszektor részvényeit. Az MTelekom 1%-kal, a Richter pedig 0,9%-kal csúszott vissza.
Dec 11
L OWS
FHB MORTGAGE B/d
1.9% EST MEDIA/d
-4.3%
OTP BANK/d
0.8% EST MEDIA/d
-4.3%
PANNERGY/d
0.3% MOL/d
-3.0%
RABA/d
0.1% FOTEX/d
-1.5%
ESTAR ALT ENER/d
0.0% MAGYAR TELEKOM/d
-1.0%
ESTAR ALT ENER/d
0.0% CIG PANNONIA/d
-0.9%
FEJLETT GAZDASÁGOK – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK A német hangulat nem romlott tovább 150
A NÉMET ZEW-INDEX ALAKULÁSA ZEW jelenlegi helyzet (bal skála)
100 50
ZEW gazdasági hangulat (jobb skála)
0 -50 -100
100 80 60 40 20 0 -20
A várt süllyedés helyett tíz hónapja elıször emelkedett novemberben a német befektetıi bizalmat mérı ZEW-index (53,8 pontra). Bár a külpiaci hangulat nem javult jelentısen, a német munkanélküliségi és megrendelési adatok nem okoztak csalódást és korábban az Ifo és a GfK-indexek sem alakultak rosszul. A ZEW mutatóját ugyanakkor felfelé torzíthatta a múlt heti EU-csúcs elıtti bizakodás, amelyet azonban csalódás követhetett.
-40 -60
-150 -80 aug.07 ápr.08 dec.08 aug.09 ápr.10 dec.10 aug.11
Amerikai kiskereskedelem: lassulás Bár az utóbbi idıszak amerikai közlései jellemzıen jobbak lettek a vártnál és az ún. Fekete Péntek eladási statisztikái is kedvezıen alakultak, a tegnap publikált kiskereskedelmi növekmény öthavi mélypontot ért el 0,2%-os eredményével. Mivel a fogyasztóknak már eddig is megtakarításaikhoz kellett nyúlniuk és a munkaerıpiac továbbra is laza, sok kiskereskedı árleszállítással próbálja meg élénkíteni forgalmát, de ez az alacsonyabb egységnyi bevételeken és vállalati marzsokon is megmutatkozik. 4
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
KISKERESKEDELMI FORGALOM, ÉV/ÉV % 9
kiskereskedelmi forgalom autók nélkül
7 5 3 1 -1 -3 -5 -7 -9 -11
júl.11
jan.11
júl.10
jan.10
júl.09
jan.09
júl.08
jan.08
júl.07
jan.07
Nem okozott meglepetést a Fed
FED FUNDS RÁTA
10.04.11
06.29.11
03.24.11
12.17.10
09.11.10
06.06.10
03.01.10
11.24.09
08.19.09
05.14.09
02.06.09
11.01.08
1,10% 1,00% 0,90% 0,80% 0,70% 0,60% 0,50% 0,40% 0,30% 0,20% 0,10% 0,00% -0,10%
Az amerikai jegybank szerepét betöltı Fed tegnapi ülésén nagy újdonságot nem jelentett be. Elismerte, hogy a munkaerıpiacon látszanak a javulás elsı jelei, de felhívta a figyelmet az európai problémák jelentette kockázatokra is. A legutóbbi közleményhez képest alig változott a mostani kommüniké szövegezése, és a Fed arra sem tett újabb utalást, hogy a jövıben másképp kommunikálná monetáris politikai céljait (például új célszámokat választván). Az sem változott, hogy Evans (a Chicagói Fed vezetıje) további lazítást javasolt már most (jövıre új szavazó tagok lesznek a jegybanki Nyíltpiaci Bizottságban, többségük inkább dove). Összességében véve az amerikai jegybank is egyelıre kivár az európai fejlemények és a makrogazdasági adatközlések kapcsán.
FEJLETT PIACOK – DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Tovább csúszott az EUR/USD AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,37 1,36 1,35 1,34 1,33 1,32 1,31 12.5
12.6
12.7
12.8
12.9
12.12 12.13
Ma reggel csak kevéssel jár 1,30 fölött az EUR/USD-árfolyam (ami 11 havi mélypontnak felel meg), a hitelminısítıi fenyegetızések továbbra is nyomás alatt tartják a közös európai devizát és maga a Fed is felhívta a figyelmet az Öreg Kontinens súlyos gondjaira. Több befektetı az év végén már lehet, hogy inkább amerikai treasurykben vészeli majd át a kevésbé likvid piaci idıszakot és kivonja pénzeinek egy részét Európából. Hathatott az árfolyamra az is, hogy Merkel kancellárasszony mereven elzárkózott az ESM majdani hitelezési keretének bıvítésétıl. 1,30-on opciós támasz várja az árfolyamot, fundamentális szempontból pedig az EMUországok közelgı S&P általi leminısítése, illetve az 5 éves olasz papír mai aukciójának sikeressége lehet a meghatározó (a másodpiacon 6,80 közelébe emelkedett a 10 éves BTP hozama, a piac a 7%-os szintet is ismét célba veheti, és egy 5
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
LIBOR KAMATOK USD EUR JPY CHF GBP
1M
3M
6M
12M
0,2783 1,0629 0,1429 0,0000 0,7563
0,5463 1,3564 0,1957 0,0517 1,0553
0,7705 1,6136 0,3357 0,0975 1,3458
1,0934 1,9757 0,5543 0,3217 1,8389
EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,6960
EURIBOR KAMATOK 1M
3M
6M
12M
1,146
1,426
1,673
2,008
rekorder aukciós átlaghozam sem kizárható). A tegnapi spanyol aukció jól sikerült, bár csak kincstárjegyeket értékesítettek. Tegnap kibocsátott az EFSF is, kincstárjegyaukcióján erıs volt a kereslet a viszonylag biztonságosnak tartott, de a német papírnál magasabb hozamú eszközök iránt. A biztonságos instrumentumok iránt megélénkülı kereslet az amerikai állampapírokat is erısítette a nap folyamán, a 10 éves kötvény aukciója is eredményes volt, és a másodpiacon ugyanezzel a T-note-tal 2% alatt kereskedtek.
FEJLETT PIACOK – RÉSZVÉNY A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlett piacok Fejlıdı piacok Index Ország 2011-12-13 Változás Index Ország Dow Jones USA 11,955 -0.55% BUX Magyarország S&P500 USA 1,226 -0.87% PX Csehország NASDAQ USA 2,579 -1.26% WIG20 Lengyelország Xetra DAX Németország 5,774 -0.19% RTS Oroszország FTSE 100 UK 5,490 1.15% Kospi Dél-Korea Japán -1.17% India Nikkei 8,553 SENSEX Hangseng Hong Kong 18,447 -0.69% Shanghai Kína Az indexek a tegnapi naptári nap zárását mutatják.
A Fed közleménye után lefelé vették az irányt a New York-i indexek -0.87%
Daily S&P500 Index Price USD 1,240
1,200 .12 31
07
14
21
28
November 2011
05
2011-12-13 16,925 862 2,188 1,387 1,864 16,003 2,356
Változás -1.15% 0.24% 0.59% 1.72% -1.88% 0.83% -1.87%
A kereskedés elsı részében az olajárak emelkedése feljebb segítette a vezetı New York-i indexeket, Merkel kancellárasszony ESM-mel kapcsolatos kijelentése és a Fed közleménye azonban rontott hangulaton. A figyelem középpontjába újra az európai adósságválság és a növekedési kilátásokkal kapcsolatos aggodalmak kerültek, így a Fed-döntést követıen nem sokkal az indexek már elızı napi záróértékük alatt mozogtak, az eladói nyomás pedig késıbb tovább erısödött, így a kereskedést végül 0,551,26% közötti veszteséggel zárták a mutatók.
12
Dec 11 [Delayed]
Az energiarészvények emelkedése akadályozta meg a nagyobb esést Európában
Bár a páneurópai FTSEurofirst300-index 0,6%-os emelkedéssel zárta a napot, az általános hangulat negatív maradt. A kıolajárak megugrása (ami mögött technikai tényezık és egyes vélemények szerint az iráni feszültségek álltak) 2%-kal segítette feljebb az energiaszektort, a piac 6
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
-0.19%
Daily DAX Index Price EUR
6,000
többi szegmense jellemzıen gyengült. A DAX és a párizsi CAC is csökkenéssel zárt, miután a piac továbbra is ideges a válságkezelés eddigi nem kielégítı eredményei miatt. Az óvatosságot az alacsony forgalom is jelzi, a befektetık nagy része inkább távol marad a részvénypiactól.
5,700 .123 31
07
14
21
November 2011
28
05
12
Dec 11
[Delayed]
7
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
Daily S&P500 Index
17/08/2011 - 15/12/2011 (CHG) Price USD 1,320 1,280 1,240
1,200 1,160 1,120 .12 22
29
06 12
Aug 11
19
26
03
10
Sep 11
17
24
31
07
Oct 11
14
21 28
Nov 11
Daily DAX Index
05
12
Dec 11 [Delayed]
19/08/2011 - 15/12/2011 (FFT) Price EUR 7,000 6,500 6,000 5,500 .123
22
29
05
12
Aug 11
19
26
03
10
Sep 11
17
24
31
07
Oct 11
14
21
28
Nov 11
Daily BUX Index
05
12
Dec 11
Volume HUF Value EUR [Delayed]
17/08/2011 - 15/12/2011 (BUD) Price HUF 21,000
20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 .12
22
29
Aug 11
05
12
19
Sep 11
26
03
10
17
Oct 11
24
02 07
14
21
Nov 11
28
05
12
Value HUF
Dec 11
Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos
8
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu DEVIZAPIACI TECHNIKAI GRAFIKONOK:
Egyszerő mozgóátlagok: Piros – 200 napos Zöld – 100 napos Narancs – 55 napos Bollinger-sáv: Lila Egyéb vonalak: Fibonacci-szintek, trendvonalak, lélektani határok A grafikon alján fı indikátorok: MACD, RSI, esetenként volatilitás Daily QEURHUF=
2011. 09. 15. - 2011. 12. 27. (GMT)
Price HUF
Price HUF
317
315 312,91 310
310 305,32 305 304,84
303,66
300 297,73 295 0,0%
291,08 290
290,42
285 .12
23,6% 283,5 .12
Value HUF 0,17 -0,24 .12 Value 50,49 HUF .123
19
26
03
10
2011 szeptember
17
24
31
07
2011 október
14
21
28
05
2011 november
12
19
26
Volume 3 462 .1234
2011 december
Daily QCHFHUF=
2011. 09. 29. - 2011. 12. 15. (GMT) Price HUF 256
253
252
250 248
244
240 .12 Value HUF .12 Value HUF 40 20 .123 03
10
17
2011 október
24
31
07
14
2011 november
21
28
05
12
2011 december
9
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
Daily QEUR=
2011. 10. 10. - 2011. 12. 23. (GMT)
1,4337 Price USD 1,4063
1,4
1,3983 61,8%
1,3804 1,38 1,3704 1,3618 1,36 1,357 50,0% 1,34 1,3351
0,0%
1,32 38,2% 1,31
1,3084 1,3043 1,3
23,6%
.1234 38,2% Value USD -0,0098 -0,01 -0,0123 .1234 Value USD 30,023 30 .123 10
17
24
2011 október
31
07
14
21
2011 november
28
05
12
19
2011 december
10
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu 50. hét HÉTFİ 2011/12/12
Ország
Idı
Adat
Idıszak
Elızı
Várakozás
Tényleges
Idıszak november november december november november december
Elızı 3,9% 4,4% -55,2 4,3% 0,6% 0-0,25%
Várakozás 4,2% 4,5% -55,8 4,5% 0,6% 0-0,25%
Tényleges 4,3% 4,6% -53,8 4,8% 0,2% 0-0,25%
Elızı 7,03%
Várakozás
Tényleges 7,03%
Idıszak október november
Elızı -1,9% -0,6%
Várakozás 0,1% 1%
Tényleges
Idıszak október Q4 december december december november november Q3 heti adat október november november december
Elızı 3% 0% 46,4 47,5 47 3% -0,3% -118 390 68,6 0,7% 77,8% 3,6
Várakozás
Tényleges
Mennyiség HUF 15 mr d HUF 12 mr d HUF 8 mrd
Elızı 8,44% 8,70% 7,92%
Várakozás
Tényleges
Idıszak október október november
Elızı 5,2% 2,9 -0,1%
Várakozás 4,8%
Tényleges
Nincs fontos adatközlés
KEDD 2011/12/13 Ország HU SK DE PL USA USA
Idı 9:00 9:00 11:00 14:00 14:30 20:15
Adat Fogyasztói árindex, év/év Fogyasztói árindex, év/év ZEW-index Fogyasztói árindex, év/év Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó Fed-kamatdöntés
USA
20:15
Ország HU
Idı 11:30
Sorozat D120321
Ország EZ USA
Idı 11:00 14:30
Adat Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított Importárindex, hó/hó
Ország HU CH EZ EZ EZ EZ USA USA USA USA USA USA USA
Idı 9:00 9:30 10:00 10:00 10:00 11:00 14:30 14:30 14:30 15:00 15:15 15:15 16:00
Ország HU HU HU
Idı 11:30 11:30 11:30
Ország HU EZ USA
Idı 9:00 11:00 14:30
ESEMÉNYEK Fed-sajtótájékoztató AUKCIÓK Mennyiség HUF 30 bln
SZERDA 2011/12/14
CSÜTÖRTÖK 2011/12/15 Adat Ipari termelés, év/év, végleges, munkanapokkal kiigazított SNB-kamatdöntés Feldolgozóipari PMI, elızetes Szolgáltatóipari PMI, elızetes Ö sszetett PMI, elızetes Harmonizált fogyasztói árindex, végleges Termelıi árindex, hó/hó Folyó fizetési mérleg egyenlege, milliárd dollár Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. Nettó hosszú lejáratú tıkebeáramlás, milliárd dollár Ipari termelés, hó/hó Kapacitáskihasználtság, hó/hó Philadelphiai Fed gazdasági aktivitás indexe AUKCIÓK Sorozat 2014/D 2017/A 2028/A
0% 46 47,2 46,6 3% 0,2% -107,8
0,2% 77,9% 5
PÉNTEK 2011/12/16 Adat Bruttó keresetek, év/év Külkereskedelmi egyenleg, milliárd euró Fogyasztói árindex, hó/hó
0,1%
KAPCSOLATTARTÓK Elemzés
Telefon:
Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303
Barta György, elemzı
423-2887
Kamattermékek
Telefon:
Jobbágy Sándor, elemzı
423-2904
Fenyvesi Sándor, üzletkötı
489-8352
Verzár Zoltán, üzletkötı
489-8353
Trippon Mariann, elemzı
Részvényértékesítés
Telefon:
Devizapiaci üzletkötık
Telefon:
Márványi Katalin, üzletkötı
489-8307
Kertai Katalin, brokerage vezetı
489-8341
Huszár Zsófia, üzletkötı
489-8342
Tóth Eszter, üzletkötı
489-8345
Lángi Anita, üzletkötı
489-8327
Sütı László, üzletkötı
489-8366
Kelemen Péter, üzletkötı
489-8304
Borók Balázs, üzletkötı
489-8365
Diószegi Áron, üzletkötı
489-8302
Kelemen Gabriella, üzletkötı
489-8305
Jelen befektetési ajánlást a CIB Bank Zrt. (1027 Budapest, Medve utca 4-14.) készítette. Jelen befektetési ajánlás nyilvánosan hozzáférhetı információk alapján készült. A CIB Bank Zrt. az ajánlás készítése során, az elvárható szakmai gondosság mellett törekedett arra, hogy az elemzésben kizárólag pontos és hiteles információk kerülhessenek felhasználásra. Ennek ellenére, a forrásként használt adatok és információk pontosságáért és hitelességéért, valamint az ebbıl levont
11
szerda – 2011. december 14.
www.ebroker.hu
következtetésekért – ide értve különösen a pénzügyi eszköz várható, jövıbeli árfolyamat – a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történı tanácsadás nem tartozik a CIB Bank Zrt. feladatai közé. Az ajánlásban foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. Az ajánlásnak, vagy tartalmának felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkezı esetleges veszteségekért a CIB Bank Zrt. felelısséget nem vállal. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás tartalmáról a kibocsátót elızetesen nem tájékoztatta. A CIB Bank Zrt, munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályok szerinti korlátozásokat figyelembe véve jogosultak az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen ajánlás nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak, sem befektetési tanácsnak, sem pedig szerzıdéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történı ösztönzésnek az ajánlás tárgyát képezı pénzügyi eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható, illetve terjeszthetı. A CIB Bank Zrt. a befektetési ajánlás készítésében közremőködı alkalmazottai tekintetében alkalmazza a befektetési vállalkozásokról, az árutızsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhetı tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény 77. § és 110. §-aiban foglalt rendelkezéseket. Az ajánlást készítı alkalmazottak a befektetési szolgáltatási tevékenységet végzı szervezeti egységektıl elkülönítve végzik tevékenységüket, juttatásuk nem függ a CIB Bank Zrt, illetve kapcsolt vállalkozásaik által végzett saját számlás ügyletek eredményétıl. A CIB Bank Zrt. a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletének felügyelete alá tartozik. A befektetési ajánlás a szerzıi jogról szóló 1999. évi LXXVI. törvény szerinti védelem alatt áll és a CIB Bank Zrt. valamennyi ebbıl eredı jogát fenntartja. A befektetési ajánlás készítésében közremőködı személyek: Barta György, Jobbágy Sándor és Trippon Mariann szenior elemzık.
12
