kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
CIB REGGELI A tegnapi nap piaci eseményei:
•
•
Az amerikai piaci szünnap és a makroadatok teljes hiánya unalmas kereskedési napot eredményezett, az EUR/USD továbbra is 1,33 közelében járt. Az EMU vezetıi továbbra sem tudják felvenni a piacokkal a tempót, halasztgatják az adósságproblémák meggyızı kezelési módozatainak kidolgozását. A forint sem mutatott semmi bravúrosat, Neményi Judit MNB-tanácstag azonban enyhén hawkish hangnemet ütött meg. Európában kivárás jellemezte a piacokat az eurózóna minisztereinek talákozója elıtt. A defenzív gyógyszeripari és telekommunikációs cégek papírjai erısödtek, míg a bankok visszaestek. A BUX alacsony forgalommal 0,4%-ot erısödött a MOL-nak köszönhetıen. Az amerikai piac a fent említett ünnepnap miatt zárva tartott.
HÉTFİ 2011/01/17 Ország US
Idı
Adat
Idıszak
Elızı
Várakozás
Tényleges
Piaci szünnap
A mai napra várható események:
• •
A magyar béradat gyorsabb év/éves növekményt mutathat, de komoly béroldali inflációs nyomásról még mindig nem beszélhetünk. A ZEW-index az eddig közölt kiváló német gazdasági eredmények hatására tovább emelkedhetett, és javulás várható az amerikai Empire feldolgozóipari indexben és a NAHB ingatlanpiaci bizalmi mutatójában is. Enyhe emelkedéssel kezdték a napot az ázsiai tızsdék, és egyelıre az európai határidık is pluszban tartózkodnak. Ma újabb lendületet vesz Amerikában a gyorsjelentési szezon az Apple, a Citigroup, az IBM és a Western Digital eredményével.
KEDD 2011/01/18 Ország HU DE US US US
Idı 9:00 11:00 14:30 15:00 16:00
HU
11:30
Adat Bruttó átlagbérek, év/év ZEW-index Empire feldolgozóipari index Nettó hosszú távú tıkeáramlás, mrd USD NAHB-index AUKCIÓK D110427
Idıszak november január január november január
Elızı 1,2% 4,3 10,57 27,6 16
Várakozás 2,2% 7 12
Mennyiség 45 mrd HUF
Elızı 5,71%
Várakozás
Tényleges
17 Tényleges
1
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
MAGYARORSZÁG – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Neményi a kamatszintrıl nyilatkozott
Neményi Judit monetáris tanácstag tegnapi intrjújában közölte, hogy hajlik arra, hogy a jegybank jövı heti ülésén kamatemelésre szavazzon, de döntését csak a mai béradat után véglegesíti. Neményit korábban a monetáris tanács galambjaihoz sorolták, de más dovish hozzáállású tagokhoz (például Csáki Csabához) képest az utóbbi idıben már szigorúbb hangnemet ütött meg. A közgazdász mindemellett felhívta a figyelmet arra is, hogy a jegybanki függetlenség veszélyeztettsége a közeljövıben még nem múlik el, amivel a döntéshozó a tanács összetételének változására is utalhatott.
MAGYARORSZÁG – PÉNZ- ÉS TİKEPIACOK A forint nem mutatott érdemi eltolódást.
EUR/HUF (bal skála), USD/HUF (jobb skála) 295
250
290
EURHUF
285 280
USDHUF
240 230
275
220
270
210
265 260
200
255 14.09.10.
24.10.10.
03.12.10.
190 12.01.11.
RÉGIÓS DEVIZÁK TELJESÍTMÉNYE AZ ELMÚLT HÉT HÓNAPBAN
110 EUR/HUF EUR/CZK
105
EUR/PLN
100 95
Az unalmas fejlett piaci kereskedés a régiós piacokra is hatott, a forint piacán is enyhe volt az érdeklıdés. A magyar devizát kismértékben támogatják az erıs lengyel kamatemelési várakozások (Varsóban is megkezdhetik a monetáris szigorítást szerdán) és a román aukciós siker is kedvezett a hangulatnak (a korábban szintén IMF-segítségért folyamodó ország a vártnál két és félszer több kötvényt tudott tegnap értékesíteni). A forintra a belföldi jegybankári kommentárok már csak mérsékelten hatottak, Karvalits Ferenc és Csáki Csaba dovishabb kijelentéseit némileg ellensúlyozta Neményi Judit valamivel szigorúbb hangneme. Elıfordulhat, hogy a jegybank hétfıi döntésekor inkább a kamatszint tartása mellett teszi le a garast, az árfolyamszintek és a kockázati felárak már az eddigi kamatemeléseket sem igazolták teljesen (ugyanakkor az inflációs várakozások elszabadulásának veszélye valóban fennáll). A piac mintha már inkább a március utáni döntésekre összpontosítana, hisz hosszabb távon már az új összetételő tanács fogja irányítani a monetáris politikát. Híresztelések már napvilágot láttak az új tagok személyével kapcsolatban, de konkrét, megalapozott értesülések még nem.
erısödés az euróval szemben
90 10.06.25
10.08.25
10.10.25
10.12.25
Minimális mozgás az állampapírpiacon
A korlátozott piaci mozgások miatt a frank-forint piacán sem történt nagy változás, a devizahitelesek ideiglenesen kissé fellélegezhettek, mivel a CHF/HUF a 210-es sáv alsó felében tartózkodott.
Az állampapírok mozgása a hét elsı napján a hozamgörbe nagy részén minimális volt. Az ÁKK benchmark hozamai a 3, 2
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
5 illetve 10 éves futamidık esetében 7,36% (-10 bp), 7,66% (6 bp), illetve 7,83%-ra (-2 bp) estek vissza, tükrözve az általában pozitív piaci hangulatot és a forint erısödését az egyébként eseménytelen kereskedés közepette. Ma az ÁKK a 3 hónapos kincstárjegyet kínálja megvételre - az aukciós mennyiség ezúttal 45 milliárd forint, 5 milliárddal több, mint múlt héten.
ÁLLAMPAPÍRPIACI HOZAMOK 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 3Y
6,00 5,50 09.09.10.
19.10.10.
5Y 28.11.10.
10Y 07.01.11.
RÉGIÓS ÁLLAMPAPÍR-HOZAMOK HU SPOT (bid) 1 ÉV 3 ÉV 5 ÉV 10 ÉV
PL
CZ
EU
hozam (%) szpred (b p) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp)
6,15 7,51 7,81 7,98
538 616 565 494
4,97 5,32 5,75 6,33
421 397 359 328
1,38 2,30 3,11 3,97
61 95 95 93
60 napos átlag hozam (%) szpred (b p) hozam (%) szpred (bp) hozam (%) szpred (bp) 1 ÉV 6,13 4,81 1,40 539 408 67 630 396 100 3 ÉV 7,45 5,11 2,16 581 365 113 5 ÉV 7,63 5,47 2,95 501 317 104 10 ÉV 7,78 5,94 3,81
hozam (%)
0,77 1,35 2,16 3,04 hozam (%)
0,73 1,15 1,81 2,77
RÉGIÓS DEVIZÁK EUR/HUF USD/HUF EUR/PLN USD/PLN EUR/CZK USD/CZK
hozam (%) 1 hónap 3 hónap 6 hónap 12 hónap Idén eddig 1 havi VOL* 274,1 -2,5% -0,9% 9,3% -1,4% -0,1% 4,0% 205,4 -1,9% -5,0% -4,9% 5,7% 9,1% -3,9% -4,0% -6,2% 3,86 -1,6% -7,4% 9,7% 2,89 -4,5% -4,2% -8,9% -1,4% -2,3% -3,0% -4,8% -9,3% 24,26 -1,1% -13,8% 5,7% 18,20 -3,6% -3,6% -9,5% 0,7% -4,8%
* Implikált volatilitás 1hónapos at-the-money FX-opciók bid jegyzései alapján.
3
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu PÉNZPIACI ÉS KÖTVÉNYHOZAM-ELİREJELZÉSEK Idıszak vége
2011 q1
2011 q2
2011 q3
2011 q4
MNB-alapkamat
6,00%
5,50%
5,25%
5,25%
3M BUBOR 12M BUBOR
6,05% 6,20%
5,55% 5,85%
5,30% 5,60%
5,25% 5,30%
10Y KÖTVÉNY
7,30%
7,00%
6,90%
6,90%
DEVIZAPIACI ELİREJELZÉSEK Negyedév vége
2011 q1
2011 q2
2011 q3
2011 q4
EUR/HUF
268,0
267,0
267,0
265,0
CHF/HUF USD/HUF
204,6 198,5
200,8 190,7
199,3 186,7
194,9 185,3
Részletesebb elırejelzés ért kérjük, forduljon a szerzıkhöz!
Alacsony forgalom mellett 0,4%-ot erısödött a Igen alacsony, 7 milliárd forintos forgalom mellett 0,4%-kal BUX mászott feljebb a BUX tegnap 22356 pontig. Az emelkedést a 0.42% MOL és a Telekom erısödése segítette, melyek 21990 és Daily BUX Index 543 forinton zártak. Az OTP változatlan szinten, 5374 Price forinton fejezte be a kereskedést, míg a Richter HUF visszacsúszott 42790-ig. 22 000
20 millió eurós tıkebefektetési megállapodást írt alá a CIG Pannónia a GEM Global Yield Fund Ltd.-del és a GEM Management Ltd.-del, valamint további 4 millió darab részvény megszerzésére irányuló opciós szerzıdést kötött a céggel.
21 600
.12 06
13
20
27
2010 december
TOPS
03
10
17
2011 január
LOWS
MAGYAR OLAJ GAZI
1.3% ECONET.HU
-1.1%
FOTEX
0.8% RICHTER GEDEON
-0.5%
FHB MORTGAGE BK
0.6% TISZAI VEGYI KOM
-0.4%
Magyar Telekom
0.6% RFV Nyrt
0.0%
PANNERGY
0.6% OTP BANK
0.1%
RABA
0.4% EGIS Nyrt
0.2%
FEJLETT GAZDASÁGOK – MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK Üres volt a fejlett piaci makronaptár
Tegnap nem közöltek fontos adatot.
FEJLETT PIACOK – DEVIZA ÉS ÁLLAMPAPÍR Unalmas kereskedés, amerikai szünnap
Az amerikai piaci szünnap miatt meglehetısen eseménytelenre sikeredett a tegnapi kereskedés. Az euróra 4
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
AZ EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,34 1,33 1,32 1,31 1,30 1,29 1,28 1.10
1.11
1.12
1.13
1.14
1.17
1.18
EUR/USD-ÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
9.15 11.24
2.2
4.13
6.22
8.31
11.9
1,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1.18
A mai kereskedés már valamivel élénkebb lehet
nyomást gyakorolt az, hogy az EMU pénzügyminiszterei egyelıre nem tudnak megegyezni az adósságválság kezelésének megfelelı módjáról, Németország például továbbra is ellenzi a 750 mrd eurós mentıalap méretének növelését (emlékezhetünk, hogy a jelenlegi alap már Spanyolország megmentésére sem volna elegendı). Az EUR/USD-keresztárfolyam az 1,33-as érték környékén járt. A Bundokhoz viszonyított spanyol hozamkülönbözet 241, az olasz hozamkülönbözet 170 bázispontra tágult. Érdekes módon az elmúlt negyedévek eseményei – és a piaci reakciók gyorsasága – nem ijesztették meg az európai döntéshozókat, nem tartják sürgetınek a probléma megoldását, konkrétabb terveket csak márciusra ígérnek. Ahogy arról már korábban beszámoltunk, a múlt heti EKBkamatdöntést követı sajtótájékoztatóból többen azt hallották ki, mintha a közös európai jegybank már valamivel hawkishabb hangnemet használna, de Orphanides tanácstag tegnapi kijelentése ezt ellensúlyozta, így az erısödı kamatemelési várakozások is enyhültek némileg a valutaunióban. Az amerikai állampapírpiacon a mai ázsiai kereskedési órákban 3,29% környékén járt a benchmark 10 éves papír hozama, tehát jelentıs elmozdulást nem láthattunk. Összességében véve elmondható, hogy az élet csak ma tér vissza a piacokra, hisz már nem lesz amerikai piaci szünnap és kisebb fejlett piaci adatközlések is lesznek.
LIBOR KAMATOK USD EUR JPY CHF GBP
1M
3M
6M
12M
0,2613 0,7031 0,1219
0,3031 0,9400 0,1888
0,4547 1,1888 0,3475
0,7797 1,4931 0,5675
0,1367 0,5963
0,1683 0,7675
0,2400 1,0694
0,5200 1,5254
EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3670
EURIBOR KAMATOK 1M
3M
6M
12M
0,771
1,009
1,249
1,544
5
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
FEJLETT PIACOK – RÉSZVÉNY Fejlett piacok Index Ország Dow Jones USA USA S&P500 NASDAQ USA Xetra DAX Németország FTSE 100 UK Nikkei Japán Hong Kong Hangseng
A VILÁG FİBB RÉSZVÉNYPIACI INDEXEI Fejlıdı piacok Jelenlegi Változás Index Ország 11 787 Zárva BUX Magyarország Zárva Csehország 1 293 PX 2 755 Zárva WIG20 Lengyelország 7 078 0.0% RTS Oroszország 5 986 -0.3% Kospi Dél-Korea 10 503 0.0% SENSEX India -0.5% Kína 24 157 Shanghai
Jelenlegi 22 356 1 255 2 720 1 902 2 100 18 882 2 834
Változás 0.4% 1.0% 2.5% 1.4% -0.4% 0.1% -3.0%
Az amerikai tızsde ünnepnap miatt zárva tartott
Az európai tızsdéken kivárás volt a jellemzı az eurózóna minisztereinek találkozóját megelızıen 0.03%
Daily DAX Index Price EUR
A tegnapi napot már inkább a defenzív hozzáállás jellemezte, inkább kivártak az eurózóna és a befektetık pénzügyminiszterei által tartott megbeszélés elıtt. A találkozó témája az eurózóna adósságválságának kezelésére felállított stabilitási alappal kapcsolatos kérdések megvitatása volt. A győlés végül – ismét – konkrét intézkedés nélkül zárult, de többek között szó esett a hitelkamatok csökkentésérıl, és az effektív hitelkeret bıvítésérıl is.
6 900 6 800 6 700 .123 06
13
20
27
2010 december
TOP5
03
10
Nagyjából változatlan szinten zártak a fıbb európai részvények tegnap. Az amerikai piac tegnap ünnepnap miatt zárva tartott, ebbıl kifolyólag hírekben és forgalomban is szegényes napot zártak a tızsdék. A DAX változatlan szinten zárt, míg a brit és francia index enyhe csökkenéssel végzett.
17
2011 január
LOW5
MUENCH. RUECK /d
1.7% DT LUFTHANSA A/d
-1.8%
SAP AG/d
1.7% THYSSEN KRUPP/d
-1.4%
DAIMLER AG N/d
1.7% VOLKSWAGEN VZ/d
-1.2%
INFINEON TECH /d
0.7% DT BOERSE N/d
-1.1%
SIEMENS N/d
0.6% MAN SE/d
-1.1%
A tegnapi bizonytalan hangulatban a gyógyszer- és telekommunikációs szektor részvényei erısödtek leginkább, míg a banki és pénzügyi részvények 0,6%-os csökkenéssel zártak átlagosan. 1,8%-ot emelkedtek a Vodafone részvényei, ahogy erısödnek a várakozások a cég által birtokolt 44%-os SFRtulajdon értékesítésével kapcsolatban. A brit telekommunikációs cég 7-8 milliárd euróért kívánja értékesíteni tulajdonrészét, a francia Vivendi tőnik a legesélyesebb vevınek.
6
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
Daily BUX Index
2010.09.21. - 2011.01.19. (BUD) Price HUF 23 000 22 500 22 000 21 500 21 000 20 500 .12
27
04
11
18
25
02 08
15
10 okt.
22
29
06
13
10 nov.
20 27
03
10 dec.
Daily S&P500 Index
10
17
Value HUF
11 jan.
2010.10.01. - 2011.01.19. (NYC) Price USD 1 240
1 200 1 160 1 120 .12
04
11
18
25
01
08
10 okt.
15
22 29
06
10 nov.
13
20 27
03
10 dec.
Volume USD Value 17 USD
10
11 jan.
Daily DAX Index Price EUR 6 800 6 600 6 400 6 200 .123
18
25
10 okt.
01
08
15
22
10 nov.
29
06
13
20
10 dec.
27
03
10
17
Volume EUR Value EUR
11 jan.
Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos
7
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu
Daily OTP Bank Price HUF 5 700 5 400 5 100
0 Value HUF
18
25
02
08
10 okt.
15
22
29
06
10 nov.
13
20
27
03
10 dec.
10
17
Value HUF
11 jan.
Daily Magyar Telekom Price HUF 650 600 550
0 Volume HUF
18
25
02
08
10 okt.
15
22
29
06
10 nov.
13
20
27
03
10 dec.
10
17
Value HUF
11 jan.
Daily MOL Price HUF 21 000
20 000 19 000 0 Volume HUF Value HUF 18
25
10 okt.
02
08
15
22
10 nov.
29
06
13
20
10 dec.
27
03
10
17
11 jan.
Mozgóátlagok: Piros - 200 napos Narancs - 55 napos Kék - 20 napos
8
kedd – 2011. január 18.
www.ebroker.hu 3. hét HÉTFİ 2011/01/17
Ország US
Idı
Adat
Ország HU DE US US US
Idı 9:00 11:00 14:30 15:00 16:00
HU
11:30
D110427
Ország PL US US
Idı 14:30 14:30
Adat NBP-kamatdöntés Megkezdett házépítések, ezer db. Házépítési engedélyek, ezer db.
Ország US US US
Idı 14:30 16:00 16:00
HU
11:30
D120111
Ország DE
Idı 10:00
Adat Ifo-index
Idıszak
Elızı
Várakozás
Tényleges
Idıszak november január január november január
Elızı 1,2% 4,3 10,57 27,6 16
Várakozás 2,2% 7 12
Tényleges
Mennyiség 45 mrd HUF
Elızı 5,71%
Várakozás
Tényleges
Idıszak
Várakozás 3,75% 550 555
Tényleges
december december
Elızı 3,5% 555 544
Idıszak heti adat december január
Elızı 445 4,68 20,8
Várakozás 425 4,84 22
Tényleges
Mennyiség 50 mrd HUF
Elızı 6,16%
Várakozás
Tényleges
Idıszak január
Elızı 109,9
Várakozás 110
Tényleges
Piaci szünnap
KEDD 2011/01/18 Adat Bruttó átlagbérek, év/év ZEW-index Empire feldolgozóipari index Nettó hosszú távú tıkeáramlás, mrd USD NAHB-index AUKCIÓK
17
SZERDA 2011/01/19
CSÜTÖRTÖK 2011/01/20 Adat Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. Kész házak eladásai, millió db. Philadelphia Fed indexe AUKCIÓK
PÉNTEK 2011/01/21
KAPCSOLATTARTÓK Elemzés
Telefon:
Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı 489-8303
Barta György, elemzı
423-2887
Kamattermékek
Telefon:
Jobbágy Sándor, elemzı
423-2904
Fenyvesi Sándor, üzletkötı
489-8352
Kovács Nóra, elemzı
423-2441
Verzár Zoltán, üzletkötı
489-8353
Részvényértékesítés
Telefon:
Devizapiaci üzletkötık
Telefon:
Kertai Katalin, brokerage vezetı
489-8341
Márványi Katalin, üzletkötı
489-8307
Tóth Eszter, üzletkötı
489-8345
Huszár Zsófia, üzletkötı
489-8342
Sütı László, üzletkötı
489-8366
Lángi Anita, üzletkötı
489-8327
Borók Balázs, üzletkötı
489-8365
Kelemen Péter, üzletkötı
489-8304
Diószegi Áron, üzletkötı
489-8302
Kelemen Gabriella, üzletkötı
489-8305
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı.
9
