Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta

Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta

XI. Perencanaan Keuangan 1. P e n d a h u l u a n Perencanaan

keuangan

sangat

bermanfaat

untuk

mengarahkan dan mengendalikan keuangan (aliran kas) suatu organisasi. Perencanaan tersebut mencakup tujuan yang ingin dicapai, analisis perbedaan antara tujuan tersebut dengan kondisi perusahaan saat ini, dan alternatif tindakan yang diperlukan untuk mencapai tujuan tersebut dengan mendasarkan pada kondisi saat ini.

2 . An g g a r a n K a s Anggaran kas merupakan peramalan detail mengenai aliran kas masuk dan keluar untuk periode tertentu di masa mendatang. Anggaran kas tersebut bisa bermanfaat untuk

Wihandaru Sotya Pamungkas Perencanaan Keuangan 219

Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta melihat kapan perusahaan membutuhkan kas, kapan mempunyai kelebihan kas, kemudian alternatif tindakan yang diperlukan. Anggaran kas juga bermanfaat untuk pengendalian kas. Langkah-langkah dalam penyusunan anggaran kas kurang lebih sebagai berikut: a.

Menetapkan asumsi-asumsi yang diperlukan.

b.

Memperkirakan penjualan di masa mendatang, karena penjualan merupakan komponen kas masuk paling besar.

c.

Mengidenfikasi kas masuk lainnya, seperti penjualan aset, surat berharga, dan lainnya.

d.

Mengidentifikasi kas keluar, seperti pembelian bahan baku, biaya tenaga kerja, biaya penjualan, administrasi, dan biaya lainnya.

e.

Menghitung aliran kas bersih, yaitu kas masuk dikurangi kas keluar.

● Peramalan Penjualan Misal, perusahaan menggunakan analisis regresi untuk meramal penjualan di masa mendatang. Misal menggunakan data Wihandaru Sotya Pamungkas Perencanaan Keuangan 220

Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta penjualan sepuluh tahun yang lalu. Variabel bebas adalah waktu (1 sampai 10), sedangkan variabel tidak bebas adalah penjualan. Analisis ini sering disebut analisis runtut waktu (time series). Setelah selesai meramal penjualan tahunan, langkah berikutnya a d a la h : a.

Mengalokasikan penjualan tahunan tersebut ke dalam penjualan bulanan. Alokasi ini perlu dilakukan jika penjualan menunjukkan pola musiman.

b.

Memperkirakan nilai penjualan kas dan kredit untuk merperkirakan aliran kas masuk.

c. d.

memperkirakan aliran kas keluar. Menghitung aliran kas masuk bersih = aliran kas masuk – aliran kas keluar Menghitung saldo kas (surplus atau defisit) = (Persediaan kas awal + Aliran kas masuk) – Persediaan kas akhir


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta e.

Hasil akhir menunjukkan defisit atau surplus saldo kas untuk setiap bulannya.

3. L a p o r a n K e u a n g a n P r o - f o r m a Laporan

keuangan

pro-forma

menyajikan

perkiraan

kondisi keuangan pada masa mendatang. Salah satu metode yang sering digunakan adalah metode persentase penjualan. Metode ini lebih sederhana dibandingkan dengan metode penganggaran kas. Yang pertama perlu dilakukan adalah memperkirakan hubungan antara biaya dengan penjualan. Jika penjualan naik/turun, maka item-item tersebut akan berubah proporsional mengikuti perubahan penjualan. Pendekatan seperti di atas masih menggunakan asumsi sederhana, yaitu semua item akan berubah secara proporsional terhadap penjualan. Dalam kenyataannya, item-item mungkin tidak akan berubah secara proporsional terhadap penjualan. Karena

itu

metode

sederhana

tersebut

akan

cenderung

menghasilkan estimasi yang lebih rendah. Wihandaru Sotya Pamungkas Perencanaan Keuangan 222


● Pro-forma Neraca dan Kebutuhan Dana Pro-forma neraca bisa dibuat untuk memperkirakan kebutuhan dana di masa mendatang. Aset dan pendanaan di masa mendatang bisa diperkirakan dengan metode persentase penjualan atau pertimbangan manajer, atau kombinasi keduanya. Jika pro-forma aset lebih besar dibandingkan dengan pro-forma pasiva (pendanaan), maka selisih antara keduanya merupakan kebutuhan dana. Perhitungan

yang

lebih

teliti

sebenarnya

akan

menunjukkan bahwa kenaikan hutang akan meningkatkan pembayaran bunga, yang kemudian akan berpengaruh terhadap laba, dan selanjutnya terhadap laba yang ditahan. Pengaruh tersebut akan merubah lagi jumlah total pasiva, sehingga kebutuhan

dana

akan

berubah.

Untuk

menyederhanakan

permasalahan, efek berantai seperti itu tidak dimasukkan ke dalam analisis selanjutnya.



4. F o r m u l a M e n g h i t u n g K eb u t u h an D a n a Jika kita mengetahui persentase item-item dalam aktiva dan pasiva terhadap penjualan, kita bisa menghitung kebutuhan dana secara langsung dengan formula berikut. Aset

{( Kebutuhan Dana =

/ Penjualan) x ∆ Penjualan} –

Hutang Dagang

{(

/ Penjualan) x ∆ Penjualan} –

{(PM x Penjualan yang diproyeksikan) x (1 – R R )}


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Contoh 1 Mencari tambahan kebutuhan dana atau

AFN (additional funds needed), dengan formula Aktiva (assets)

20A

20B (Estimasi)

Rp1.000.000.000,-

?

Hutang dagang (Accts. Pay.) Penjualan (sales)

Rp100.000.000,Rp2.000.000.000,- Rp2.500.000.000,-

Net Profit Margin

2,7%

2,7%

DPR

40%

40%

Retention rate (RR)

60%

60%

Bunga

10%

10%

Kebutuhan Dana atau AFN = {( {(

1.000.000.000 100.000.000

/ 2.000.000.000) x 500.000.000} –

/ 2.000.000.000) x 500.000.000} –

{(2,7% x 2.500.000.000) x (1 – 40%)} = Rp184.500.000,Total aktiva (total assets) = Rp1.000.000.000,- + Rp184.500.000,- = Rp1.184.500.000,-


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Contoh 2 Mencari tambahan kebutuhan dana atau

AFN (additional funds needed), dengan pro-forma neraca Neraca 31 Desember 20A (dalam jutaan Rp) Kas dan efek

20 Hutang dagang

Piutang dagang

240 dan akrual

100

Persediaan

240 Hutang wesel

100

Jumlah akt. lancar

500 Jumlah ht lancar

200

Akt. Tetap neto

500 Hut jk. panjang

100

Jumlah Aktiva

Saham biasa

500

Laba ditahan

200

1.000 Jumlah pasiva

1.000


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Laporan Laba Rugi 31 Desember 20A (dalam jutaan Rp) Penjualan

2.000

HPP (CGS)

1.200

Biaya operasi

700

Laba usaha (EBIT)

100

Bunga

10

Laba sebelum pajak (EBT)

90

Pajak (40%)

36

Laba setelah pajak atau net income (EAT)

54

Pembayaran dividen (40%)

21,6

Laba ditahan

32,4


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Persentase Penjualan: Input 20A HPP

Kas dan efek

60%

/ Penjualan

35%

35%

/ Penjualan

1%

1%

12%

12%

12%

12%

25%

25%

5%

5%

Piutang dagang Persediaan

(Estimasi)

60%

/ Penjualan

Biaya operasi

20B

/ Penjualan

/ Penjualan

Aktiva tetap neto

/ Penjualan

Hutang dagang dan akrual

/ Penjualan


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Penyelesaian Laporan Laba Rugi 31 Desember 20A dan 20B (dalam jutaan Rp) 20B

20A

Faktor

2.000

125%

2.500

HPP (CGS)

60%

1.500

Biaya operasi

35%

875

Penjualan

EBIT Bunga

EBT

(I)

125 10% (20A)

20 105

Pajak (40%)

42

EAT

63

Pembayaran dividen (40%) Laba ditahan

25,2 37,8*


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Neraca 31 Desember 20B (dalam jutaan Rp) Aktiva

Faktor

20B (I) 25 300 300 625

Kas dan efek Piutang dagang Persediaan Jumlah akt. lancar

1% 12% 12%

Akt. Tetap neto Jumlah aktiva

25%

625 1.250

Faktor

20B (I) 125 100 225

Pasiva Hutang dagang dan akrual Hutang wesel Jumlah ht lancar Hut jk. panjang Saham biasa Laba ditahan Jumlah pasiva

5%

100 500 37,8*(20B) 237,8 1.062,8



Aktiva yang dibutuhkan Sumber dana (pasiva) Tambahan kebutuhan dana (AFN)

1 .2 5 0 1 0 6 2 ,8 1 8 7 ,2

Tambahan kebutuhan dana dipenuhi dengan hutang wesel 50% = (50% x Rp187.200.000 = Rp93.600.000) dan hutang jangka panjang 50% = (50% x Rp187.200.000 = Rp93.600.000).


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta Neraca 31 Desember 20B (dalam jutaan Rp) Aktiva

AFN

Kas dan efek Piutang dagang Persediaan Jumlah akt. lancar Akt. Tetap neto Jumlah aktiva

625 1.250

Pasiva

AFN

Hutang dagang dan akrual Hutang wesel Jumlah ht lancar

93,6

Hut jk. panjang

93,6

Saham biasa Laba ditahan Jumlah pasiva

20B (II) 25 300 300 625

20B (II) 125 193,6 318,6 193,6

500 37,8*(20B) 237,8 1.250



AFN dengan formula

Rp184.500.000,-

AFN dengan pro-forma

Rp187.200.000,-

Selisih

Rp27.000.000,-

Ada perbedaan Æ lihat teori di atas

Daftar Pustaka

Brigham, Eugene F. dan Philip R. Davis (2004), 8th Edition, Intermediate Financial Management, Thompson South Western, USA. Hanafi, Mamduh M. (2008), Edisi 1, Manajemen Keuangan, BPFE, Yogyakarta.


Magister Manajemen Univ. Muhammadiyah Yogyakarta

Recommend Documents