Jaarverslag
2
0
0
2
N . V. B e v e r H o l d i n g
Inhoudsopgave
2
KERNGEGEVENS
3
PROFIEL, ORGANOGRAM EN BESTUURLIJKE GEGEVENS
4
P R E A D V I E S VA N D E R A A D VA N C O M M I S S A R I S S E N
5
V E R S L A G VA N D E D I R E C T I E
9
JAARREKENING
10 Geconsolideerde balans per 31 december 2002 11 Geconsolideerde winst-en-verliesrekening over 2002 12 Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2002 13 Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening 2002 21 Vennootschappelijke balans per 31 december 2002 21 Vennootschappelijke winst-en-verliesrekening over 2002 22 Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening 2002 26 OVERIGE GEGEVENS
26 Accountantsverklaring 27 Statutaire winstbestemming 27 Resultaatverwerking 2002 27 Melding
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
2
Kerngegevens
2002
2001
2000
1999
1998
Bruto bedrijfsresultaat (€ 1.000)
1.770
12.026
37.833
22.384
26.678
Nettowinst (€ 1.000)
(3.707)
4.866
20.583
7.584
25.163
Winst per aandeel (€)
(1,15) **
1,50
5,72
2,11
6,99
Dividend per aandeel (€)
2,00 *
1,00
4,00
2,00
2,72
Intrinsieke waarde per aandeel (€)
8,42 **
11,56
11,54
9,83
9,72
Hoogste beurskoers (€)
17,00
29,30
20,95
42,50
87,35
Laagste beurskoers (€)
5,90
10,00
11,00
14,00
13,61
Beurskoers ultimo jaar (€)
6,00
15,50
18,70
15,25
40,38
25
26
29
31
30
Aantal werknemers
** Uitkering ten laste van de agioreserve uitgekeerd op 24 september 2002. ** Bij de berekening van de winst per aandeel en de intrinsieke waarde per aandeel, zijn de ingekochte aandelen in mindering gebracht op ** het aantal uitstaande aandelen.
3
P ro f i e l
N.V. Bever Holding (‘Bever Holding’) is
en in Damstaete B.V. (‘Damstaete’). De werk-
actief in de financiële dienstverlening en richt
maatschappijen van Bever Holding hebben
zich, zowel voor eigen rekening als voor
gezamenlijk 25 medewerkers in vaste dienst.
derden, op de handel en bemiddeling in
Bever Holding is gevestigd in Amsterdam,
effecten en in geld- en kapitaalmarkt-
heeft een notering op de beurs van Euronext
producten. Bever Holding houdt indirect
Amsterdam en streeft naar het uitbouwen en
alle uitstaande aandelen in Brom/Glasbergen
verbreden van haar activiteiten in de financiële
Specialists B.V. (‘Brom & Co’), in
dienstverlening.
Van der Wielen & Co. B.V. (‘Van der Wielen’)
N.V. Bever Holding
Van der Wielen & Co. Holding B.V.
Damstaete B.V.
Van der Wielen
Holdingmaatschappij
Marketmakers Group
& Co. B.V.
Brom & Co. B.V.
Amsterdam B.V.
Damstaete Fund
Brom/Glasbergen
Management B.V.
Specialists B.V.
Raad van Commissarissen Drs. H. Visser, voorzitter Prof. dr. T. Blokland
Directie R.H. Zieck
Accountant Deloitte & Touche Accountants
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
4
P re a d v i e s v a n d e R a a d v a n C o m m i s s a r i s s e n
Hierbij bieden wij u het jaarverslag van
Op de Algemene Vergadering van Aandeel-
N.V. Bever Holding over het boekjaar 2002
houders op 19 april 2002 is de heer prof.
aan. De jaarrekening is door Deloitte &
dr. T. Blokland voor een periode van vier
Touche Accountants gecontroleerd en van een
jaar herbenoemd als lid van de Raad van
goedkeurende verklaring voorzien.
Commissarissen.
Voorgesteld wordt de jaarrekening vast te
De Raad van Commissarissen wil gaarne
stellen overeenkomstig de aangeboden stuk-
de Directie van de Holding alsmede de
ken. Tevens wordt voorgesteld tot decharge-
Directie van de werkmaatschappijen en
verlening van de Directie voor het beheer
de medewerkers oprecht dankzeggen voor
over het afgelopen jaar en van de Raad van
hun inzet en bijdrage in het zo moeilijk
Commissarissen voor het toezicht daarop.
verlopen beursjaar 2002.
De Raad van Commissarissen kan zich
Amsterdam, 5 maart 2003
verenigen met het voorstel van de Directie het slotdividend te passeren en het resultaat
De Raad van Commissarissen
over het boekjaar 2002 ten laste te brengen
Drs. H. Visser, voorzitter
van de algemene reserve.
Prof. dr. T. Blokland
De Raad van Commissarissen is in het jaar 2002 zes keer met de Directie bijeengekomen. Daarnaast waren er de regelmatige informele contacten. De vergaderingen en besprekingen werden gekenmerkt door een positieve, kritische sfeer met constructieve bijdragen. Adequaat is ingespeeld op de dramatische ontwikkelingen op de financiële markten waarop Bever Holding actief is. Met de Directie is daarom opnieuw veel aandacht besteed aan de (toekomstige) marktpositie van Bever Holding. Hierbij is een verdere verbreding van de activiteiten aan de orde. Dit heeft aan het begin van het jaar geresulteerd in de overname van Damstaete B.V. en Damstaete Fund Management B.V. Andere belangrijke onderwerpen van gesprek waren de personele stroomlijning en de juridische herstructurering. Met de laatste is Bever Holding transparanter gemaakt. Ook zijn de algemene gang van zaken, de begrotingen en investeringen aan de orde geweest. Met regelmaat is aandacht besteed aan risicoanalyse en is er gesproken over risicobeheersing van de activiteiten. In lijn met de normen van de Autoriteit Financiële Markten is er sprake van een adequaat risicoprofiel van Bever Holding.
5
Ve r s l a g v a n d e D i re c t i e
ALGEMEEN
gebieden geadviseerd. De samenwerking met
Het verslagjaar 2002 is voor N.V. Bever
Damstaete en Damstaete Fund Management
Holding zeer teleurstellend geweest.
is snel geïntegreerd en geoptimaliseerd.
Over het boekjaar bedroeg het verlies uit
De transactie is door Bever Holding uit eigen
gewone bedrijfsuitoefening € 3,7 miljoen,
middelen gefinancierd.
vergeleken met een winst uit gewone bedrijfsuitoefening van € 4,9 miljoen in 2001.
Op 20 september 2002 heeft Bever Holding een buitengewone aandeelhoudersvergadering
Aan het begin van het verslagjaar waren er
bijeengeroepen met als agendapunt het voor-
nog geen tekenen die erop duidden dat er
nemen tot terugbetalen (uit de agioreserve)
zich dramatische ontwikkelingen zouden
van € 2,– per uitstaand gewoon aandeel in de
voordoen. De AEX bereikte op 18 april zelfs
vorm van een dividend. Op dit voornemen
een stand van 531,45 punten. Gaandeweg
werd positief gereageerd en de terugbetaling
verslechterde het klimaat op de financiële
is geëffectueerd. Hiermee is tegemoet-
markten echter. Per saldo was er voor het
gekomen aan de uitgesproken wens op de
derde jaar in successie sprake van sterke
aandeelhoudersvergadering van 19 april 2002.
dalingen op de (internationale) effecten-
Gezien de huidige kapitalisatie van Bever
beurzen en een grote beweeglijkheid met
Holding, de liquiditeitspositie en de aard van
een slotstand van de AEX-index van 322,73
de activiteiten blijft het financiële fundament
punten. Deze trend heeft gedurende het jaar
van de onderneming solide.
in een grote terughoudendheid bij beleggers geresulteerd. De hele bedrijfstak werd met
Gedurende het verslagjaar trad Bever Holding
deze onverwachte ontwikkelingen geconfron-
op als liquiditeitsverschaffer (animateur) voor
teerd. Bij Bever Holding hebben alle activi-
de beursfondsen Nagron, Accell Group,
teiten eronder te lijden gehad en heeft het
Aalberts Industries, Schuitema, Heijmans,
geresulteerd in een aanzienlijk aantal
Innoconcepts en Copaco. Duidelijk werd
handelsdagen met een negatief resultaat.
echter dat deze activiteit bedrijfseconomisch op lange termijn niet verantwoord kan
Bever Holding is actief geweest met de
worden gecontinueerd. Na het aflopen van
implementatie van de eerder uitgestippelde
de contractuele overeenkomsten met deze
langetermijnstrategie, gericht op verbreding
beursfondsen, eind oktober 2002, heeft
van de activiteiten in de financiële dienst-
Bever Holding de dienstverlening tot ultimo
verlening. Dit resulteerde op 8 februari van
2002 voortgezet, waarna deze is beëindigd.
het verslagjaar, met terugwerkende kracht vanaf 1 januari, in de overname van
Doordat de hoekmansfunctie eind oktober
Damstaete B.V. en Damstaete Fund
2001 is vervallen, heeft een aantal mede-
Management B.V. Voor Bever Holding
werkers van werkmaatschappijen van Bever
betekenen deze overnames een rentree
Holding de onderneming in 2002 in goed
op de markt van commissionairsactiviteiten en
overleg verlaten. De (dag)handel in effecten
vermogensbeheer. Door de combinatie met
voor eigen rekening en risico vereist een
Brom/Glasbergen Specialists B.V. en
andere aanpak en werkwijze dan de traditio-
Van der Wielen & Co. B.V., is er een unieke
nele functie van hoekman.
bundeling van kennis, ervaring en activiteiten ontstaan. Aan de ene kant vindt professionele
Juridisch heeft er bij Bever Holding een
handel in aandelen plaats, anderzijds worden
herstructurering plaatsgevonden, die per
vermogens voor derden beheerd, effecten-
30 december 2002 is geëffectueerd.
orders uitgevoerd en cliënten op deze
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
6
Alle werkmaatschappijen vormen met ingang
deling van vele – voorheen gerenommeerde –
van 1 januari 2003 een fiscale eenheid voor de
bedrijven. ‘Last but not least’ was er de poli-
vennootschapsbelasting met Van Der Wielen
tieke onzekerheid van een ophanden zijnde
& Co. Holding B.V. die voor 100% eigendom
oorlog tussen de VS en Irak. Deze oorlogs-
is van Bever Holding. Hiermee is de structuur
dreiging, met alle mogelijke consequenties
aanzienlijk vereenvoudigd en transparant
van dien, had de beurs gedurende nagenoeg
gemaakt.
het gehele verslagjaar in zijn greep. De gevolgen betreffen niet alleen de instabiele wereld-
MARKTONTWIKKELINGEN
wijde politieke situatie, maar ook de olie-
De internationale financiële markten hebben
prijzen en de daaruit voortvloeiende toe-
zich in het verslagjaar ontwikkeld op een wijze
komstige economische ontwikkelingen. Een
die zijn weerga in de beurshistorie niet kent.
nakend economisch herstel bleef daardoor uit.
Helaas was dat in zeer negatieve zin. Na twee
Als gevolg van deze grote, aanhoudende
opeenvolgende jaren (2000 en 2001) van een
onzekerheid hielden beleggers zich afzijdig,
neergaande lijn, leek 2002 een jaar waarin de
waardoor de koersen verder wegzakten.
beurzen konden opkrabbelen. Aan het begin
Hierdoor kwamen vele pensioenfondsen met
van het verslagjaar manifesteerde de Neder-
hun financiële buffers in de gevarenzone
landse beurs zich wat dat betreft in positieve
terecht, wat vervolgens weer tot verkoop van
zin, met een stijging tot 531,45 punten op
stukken leidde. Hiermee is de vicieuze cirkel
18 april. Daarna zakte de AEX-index echter
rond. Bijna gelaten wachten beleggers op het
in rap tempo tot een dieptepunt van 282,79
keerpunt dat ongetwijfeld gaat komen.
punten op 24 september, waarna deze met enige tussentijdse oplevingen eindigde op
Intussen lijken de grilligheid en beweeglijk-
322,73 punten ultimo december. Per saldo
heid van de markt alleen nog maar toe te
een daling van nog eens 36,3%, terwijl beleg-
nemen. De uitslagen naar boven en naar
gers al twee jaar lang geteisterd werden met
beneden nemen zo nu en dan werkelijk onge-
scherpe koersdalingen en zelfs met faillisse-
kende vormen aan. Met de huidige techniek
menten van beursfondsen. In de hele effecten-
en informatiesystemen heeft zowel de profes-
branche heeft dit aanzienlijke gevolgen, waar-
sionele handel als de particulier mondiaal
onder het ontslag of laten afvloeien van vele
dezelfde informatie tot zijn beschikking, als-
honderden medewerkers tot en met het vol-
mede de faciliteiten om daarmee op creatieve
ledig sluiten van kantoren met name ook van
wijze financieel voordeel te behalen.
buitenlandse spelers in de branche.
Bever Holding voorziet in het zeer dynamische en concurrentiële speelveld goede
Oorzaken van de malaise zijn de langdurig
toekomstmogelijkheden. De basis van Bever
aanhoudende onzekere economische vooruit-
Holding is verder verbreed met commissio-
zichten in binnen- en buitenland. Keer op
nairsactiviteiten en vermogensbeheer en deze
keer worden positieve verwachtingen verder
activiteiten worden uitgebouwd. Als handels-
doorgeschoven naar de toekomst. Hierdoor
huis in effecten kan op steeds grotere schaal,
blijft een opleving van de bedrijfswinsten uit
internationaal, en niet noodzakelijkerwijs van-
ondanks een steeds verder dalende rente.
uit de vestiging(en) in Amsterdam, worden
De nabije toekomst ziet er ook wat de
geopereerd. Creativiteit, initiatief, alertheid
bedrijfswinsten betreft nog steeds niet roos-
en dienovereenkomstig opereren zijn in toe-
kleurig uit. Voorts waren er boekhoudschan-
nemende mate bepalende succesfactoren.
dalen in de VS. Deze werkten bij beleggers het gehele jaar door in de negatieve beoor-
7
De kleinere beursfondsen van Euronext waren
Het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
in het verslagjaar aangewezen op een liquidi-
(na belastingen) daalde van € 4,9 miljoen
teitsverschaffer (animateur), die de markt
positief in 2001 tot € 3,7 miljoen negatief
onderhoudt, of op het veilingsysteem.
(inclusief eenmalige lasten) in 2002.
Geconcludeerd kan worden dat de functie van liquiditeitsverschaffer, met de huidige
Gedurende het verslagjaar zijn zowel een
dynamiek op de financiële markten, geen
personele stroomlijning doorgevoerd, waar-
onverdeeld succes is gebleken. De kleinere
mee in totaal elf medewerkers de organisatie
beursfondsen worden hiermee in toenemende
hebben verlaten, als een (juridische) herstruc-
mate ernstig gedupeerd. Door de relatief
turering die de transparantie vergroten.
geringe liquiditeit van de kleinere beursfond-
In totaal waren hiermee eenmalige lasten
sen is er een vicieuze cirkel ontstaan, waarmee
gemoeid ter grootte van € 1,2 miljoen (voor
de interesse voor de kleinere fondsen steeds
belastingen).
verder afneemt, terwijl ze wel aan allerlei (publicitaire) vereisten moeten voldoen.
Het resultaat per aandeel over 2002 is
De kosten lijken daarmee in veel gevallen
€ 1,15 negatief, vergeleken met een winst
niet meer tegen de baten op te wegen en
per aandeel over 2001 van € 1,50.
fondsen verdwijnen dan ook in snel tempo van de beurs. Dit wordt als een negatieve
In 2002 heeft een extra dividenduitkering
ontwikkeling ervaren, gezien het feit dat
plaatsgevonden ten laste van de Agioreserve
er een groot potentieel aan interessante
van € 2,00 per aandeel.
bedrijven is, waarvoor een beursnotering wel een duidelijke toegevoegde waarde biedt.
Voorgesteld wordt over 2002 geen slotdivi-
Deze bedrijven zijn voor beleggers vaak ook
dend uit te keren en het resultaat ten laste te
interessante proposities: redelijk stabiel en
brengen van de algemene reserve.
met een aantrekkelijk dividendrendement. En bovendien hebben zij veel minder inter-
De intrinsieke waarde per aandeel bedraagt
nationale ‘exposure’ met alle – negatieve –
ultimo 2002 € 8,42 (ultimo 2001: € 11,56).
dynamiek van dien. O R G A N I S AT I E E N M E D E W E R K E R S FINANCIËLE ONTWIKKELINGEN
Ultimo het verslagjaar hadden de werkmaat-
Bever Holding heeft over het jaar 2002 een
schappijen van Bever Holding 25 mede-
bruto bedrijfsresultaat behaald van € 1,77
werkers in vaste dienst (2001: 26). De mede-
miljoen, vergeleken met € 12,03 miljoen
werkers die de organisatie gedurende het jaar
over 2001.
successievelijk hebben verlaten werden daarmee gecompenseerd door het aantal dat de
Deze daling is het gevolg van de dramatische
organisatie heeft versterkt met de overname
ontwikkelingen ter beurze en daarmee een
van Damstaete B.V. en Damstaete Fund
veel lagere opbrengst uit eigen handelsacti-
Management B.V. Bever Holding heeft geen
viteiten. Aangezien eind oktober 2001 het
medewerkers in vaste dienst.
nieuwe handelssysteem is ingevoerd, is de functie van hoekman vervallen. De inkomsten
De spelregels op de financiële markten
uit courtage, waar in 2001 nog slechts op
zijn aan continue verandering onderhevig.
bescheiden schaal sprake van was, zijn door
Dit vereist aanpassingsvermogen en een
de invoering van het nieuwe handelssysteem
grote professionaliteit van (nieuwe) mede-
in 2002 geheel verdwenen.
werkers. De dynamiek wordt nauwgezet in
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
8
de gaten gehouden, waarop vervolgens de selectiecriteria voor nieuwe medewerkers van toepassing zijn. Waar nodig wordt een professionele ontwikkeling mede op basis van opleidingsmogelijkheden verkregen. Indien Bever Holding hier voor medewerkers mogelijkheden ziet, worden deze benut. De opleidingen moeten wel bij de aard en de activiteiten van de onderneming aansluiten, alsmede bij de behoeften van de medewerkers. Hierdoor wordt tevens de motivatie van onze medewerkers vergroot. VOORUITZICHTEN
Bever Holding is een handelshuis in effecten en een vermogensbeheerder. Hierdoor fluctueren de bedrijfsresultaten sterk. Gelet op de mondiale (politieke) onzekerheden, de onduidelijke economische perspectieven, de beschreven marktontwikkelingen en de bedrijfsactiviteiten is het niet mogelijk een uitspraak te doen over de te verwachten resultaten over het lopende boekjaar. Positief is dat de organisatorische maatregelen die in 2002 zijn genomen, in het lopende jaar zullen bijdragen aan het bedrijfsresultaat. Bij de implementatie van de langetermijnstrategie van Bever Holding blijven nieuwe acquisities en complementaire activiteiten binnen de financiële dienstverlening een onderwerp van aandacht. Amsterdam, 5 maart 2003
De Directie R.H. Zieck
J a a r re k e n i n g
2
0
0
2
N . V. B e v e r H o l d i n g
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
10
G e c o n s o l i d e e rd e b a l a n s p e r 3 1 d e c e m b e r 2 0 0 2 ( v ó ó r re s u l t a a t b e s t e m m i n g ) 2002
EUR X 1.000
2001
Vaste activa Materiële vaste activa
877
989
Financiële vaste activa
621
– 1.498
989
Vlottende activa Effecten, positie long Effectenclearing Overige vorderingen en overlopende activa Liquide middelen
7.914
14.328
209
64
2.896
621
15.252
27.497 26.271
42.510
Kortlopende schulden Effecten, positie short
–
70
Effectenclearing
–
81
Schulden aan kredietinstellingen
–
78
584
5.626
Overige schulden en overlopende passiva
584
5.855
Vlottende activa min kortlopende schulden
25.687
36.655
Activa min kortlopende schulden
27.185
37.644
64
61
27.121
37.583
27.185
37.644
Langlopende schulden Eigen vermogen
11
G e c o n s o l i d e e rd e w i n s t - e n - v e r l i e s re k e n i n g o v e r 2 0 0 2
EUR X 1.000
Handelsresultaat Interest
Bruto bedrijfsresultaat Transactiekosten en vergoedingen Netto bedrijfsresultaat Personeelskosten Afschrijvingen op materiële vaste activa Overige bedrijfskosten
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Belastingen
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen
2002
2001
1.199
11.600
571
426
1.770
12.026
–1.135
2.299
635
14.325
3.746
3.875
425
364
2.039
2.169
6.210
6.408
–5.575
7.917
1.868
–3.051
–3.707
4.866
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
12
G e c o n s o l i d e e rd k a s s t ro o m o v e r z i c h t o v e r 2 0 0 2
2002
EUR X 1.000
2001
Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen
–5.575
7.917
Aanpassingen voor: Afschrijvingen Mutatie effectenposities Toename langlopende schulden Mutatie overige activa en passiva
425
364
6.673
11.297
3
3
–3.013
–5.602
Kasstroom uit bedrijfsoperaties Ontvangen/betaalde winstbelasting
–1.487 397
Kasstroom uit operationele activiteiten
13.979 –1.453
397
–1.453
–1.090
12.526
Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen materiële vaste activa Desinvesteringen materiële vaste activa
–269
–376
97
41
–899
–
Investeringen in groepsmaatschappijen verminderd met verkregen liquide middelen Kasstroom uit investeringsactiviteiten
–1.071
–335
Kasstroom uit financieringsactiviteiten Inkoop eigen aandelen Afname/toename schuld aan kredietinstellingen Betaald dividend
–314
–5.592
–78
38
–9.692
–14.400
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
–10.084
–19.954
Nettokasstroom
–12.245
–7.763
Afname geldmiddelen
–12.245
–7.763
13
To e l i c h t i n g a l g e m e e n
ALGEMEEN
G R O N D S L A G E N VA N VA L U TA - O M R E K E N I N G
N.V. Bever Holding is actief in de financiële dienst-
Omrekening van in vreemde valuta luidende activa en
verlening. N.V. Bever Holding richt zich op de handel
passiva vindt plaats tegen de koers van ultimo boekjaar.
in effecten, geld- en kapitaalmarktproducten, op com-
Resultaten in vreemde valuta worden omgerekend op
missionairsactiviteiten en vermogensbeheer. De onder-
basis van de koers op de transactiedatum.
neming houdt (in)direct alle uitstaande aandelen in
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde koersresultaten op
Brom/Glasbergen Specialists B.V., Van der Wielen
effecten alsmede valutakoersverschillen ontstaan bij de
& Co. B.V., Damstaete B.V. en in Damstaete Fund
omrekening van ‘overige vorderingen en overlopende
Management B.V.
activa’ en ‘overige schulden en overlopende passiva’
De werkmaatschappijen van N.V. Bever Holding
worden ten gunste of ten laste van het resultaat
hebben tezamen 25 medewerkers in vaste dienst.
gebracht.
N.V. Bever Holding is gevestigd in Amsterdam, heeft een notering op de beurs van Euronext Amsterdam en
G R O N D S L A G E N VA N W A A R D E R I N G
streeft naar het uitbouwen van haar positie op de beur-
Algemeen
zen van Euronext en andere (buitenlandse) beurzen.
De activa en passiva zijn gewaardeerd tegen nominale
De toelichting heeft betrekking op de geconsolideerde
waarde, tenzij hierna andere waarderingsgrondslagen
balans en winst-en-verliesrekening. Overeenkomstig
zijn vermeld. Waar nodig wordt op vorderingen een
het bepaalde in artikel 2: 402 BW vermeldt de ven-
voorziening in mindering gebracht tegen risico van
nootschappelijke winst-en-verliesrekening slechts
oninbaarheid.
afzonderlijk het resultaat uit deelnemingen na belastingen alsmede overige resultaten na belastingen.
Materiële vaste activa Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen ver-
VERGELIJKENDE CIJFERS
krijgingsprijs onder aftrek van lineaire afschrijvingen
Daar de cijfers van Damstaete B.V. en Damstaete Fund
op basis van de aanschafwaarde en de geschatte
Management B.V. met ingang van 1 januari 2002 mee-
bedrijfseconomische levensduur. De jaarlijkse afschrij-
genomen zijn in de consolidatie is het resultaat over
vingspercentages bedragen:
het boekjaar 2002 niet vergelijkbaar met het resultaat over dezelfde periode van het voorafgaande jaar.
•
Opstalverbeteringen
•
Inventaris, computerapparatuur en software
G R O N D S L A G E N VA N C O N S O L I D AT I E
De geconsolideerde jaarrekening omvat de financiële
•
20% 20% – 331/3%
Auto’s
20%
gegevens van de vennootschap en haar groepsmaatschappijen. De belangrijkste werkmaatschappijen zijn
Financiële vaste activa
Brom/Glasbergen Specialists B.V., Van der Wielen
De belastinglatentie is opgenomen voor in de toe-
& Co B.V., Damstaete B.V. en Damstaete Fund
komst met de verwachte winsten te compenseren
Management B.V.
fiscale verliezen en bedraagt 30% van de te compenseren verliesbedragen.
Effectenpositie Conform usance in de branche zijn de effectenposities gewaardeerd tegen koersen van de laatste beursdag in 2002 met eventuele bijtelling van lopende rente.
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
14
G R O N D S L A G E N V O O R R E S U LTA AT B E PA L I N G
Algemeen Opbrengsten en kosten worden verantwoord in de periode waarop zij betrekking hebben. Kosten betrekking hebbend op de periode voor balansdatum worden opgenomen indien zij bekend zijn geworden voor het opstellen van de jaarrekening.
Handelsresultaat Onder dit hoofd zijn opgenomen de in de verslagperiode van derden ontvangen vergoedingen voor uitgevoerde effectentransacties, voor- en nadelige koersverschillen op effecten in eigen positie en vreemde valuta, alsmede de op de effectenpositie verdiende rente.
Interest Hieronder wordt mede begrepen de aan het jaar toe te rekenen rente inzake op deposito uitgezette gelden minus de verschuldigde rente.
Vennootschapsbelasting De vennootschapsbelasting is berekend op basis van de nominale tarieven rekening houdend met de van toepassing zijnde fiscale faciliteiten.
15
To e l i c h t i n g o p d e g e c o n s o l i d e e rd e b a l a n s
Materiële vaste activa
Het verloop van deze post is als volgt: EUR X 1.000
2002
2001
Boekwaarde per 1 januari
989
1.018
Mutatie door verwerving groepsmaatschappijen
141
–
Investeringen
269
376
Desinvesteringen
–97
–41
–425
–364
877
989
Afschrijvingen Boekwaarde per 31 december
De cumulatieve afschrijvingen bedragen De aanschaffingswaarden bedragen
960
602
1.837
1.591
Deze post betreft voornamelijk kantoorinventaris, vervoermiddelen en opstalverbeteringen. Overige vorderingen en overlopende activa
Deze post bestaat uit: EUR X 1.000
Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige vorderingen en overlopende activa
2002
2001
2.085
398
811
223
2.896
621
Overige schulden en overlopende passiva
Deze post bestaat uit: EUR X 1.000
2002
2001
Belastingen en premies sociale verzekeringen
240
62
Overige schulden en overlopende passiva
344
2.313
–
3.251
584
5.626
Dividendvoorstel
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
16
Langlopende schulden Hieronder zijn opgenomen stamrechtverplichtingen die zijn ontstaan bij de inbreng van de firma Van der Wielen & Co. B.V.
Eigen vermogen Voor de onderverdeling van en de toelichting op het eigen vermogen wordt verwezen naar de enkelvoudige jaarrekening.
17
To e l i c h t i n g o p d e g e c o n s o l i d e e rd e w i n s t - e n - v e r l i e s re k e n i n g
Personeelskosten
De personeelskosten zijn als volgt te specificeren: 2002
EUR X 1.000
Salarissen en tantièmes Pensioenlasten Sociale lasten Afwikkeling personeelsoptieregeling
2001
3.505
3.433
74
347
167
186
–
–91
3.746
3.875
Het gemiddelde aantal werknemers gedurende 2002 bedroeg 30 (2001: 26).
Bezoldiging van bestuur en commissarissen Bezoldiging bestuurder: R.H. Zieck
€ 238.000
De bestuurder van de vennootschap heeft een salaris en een pensioenregeling. Er zijn geen bonussen of overige bezoldigingen overeengekomen. Het inkomen van de bestuurder is niet resultaatafhankelijk. De pensioenlasten over 2002 van de bestuurder bedragen incidenteel nihil. De normaal ten laste van de vennootschap komende pensioenlasten bedragen circa € 40.000 per jaar. Bezoldiging commissarissen: Prof. dr. T. Blokland
€ 13.613
Drs. H. Visser
€ 18.151
Vennootschapsbelasting
Van der Wielen & Co. Holding B.V. en Van der Wielen & Co. B.V. vormen een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. Eveneens vormt Holdingmaatschappij Brom & Co. B.V. een fiscale eenheid met haar dochtermaatschappijen. Damstaete B.V., Damstaete Fund Management B.V. en Marketmakers Group Amsterdam B.V. zijn ieder zelfstandig belastingplichtig. Met betrekking tot N.V. Bever Holding is op grond van de aanwezige compensabele verliezen over het commerciële resultaat van 2002 geen belasting verschuldigd. De effectieve belastingdruk bedroeg 33,5% over 2002 (2001: 39%).
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
18
De belastinglast is als volgt bepaald: EUR X 1.000
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Deelnemingsvrijstelling en andere fiscale faciliteiten Belastbare winst Belastingen Effectieve belastingdruk
2002
2001
–5.575
7.917
–
940
–5.575
8.857
1.868
–3.051
33,5%
39,0%
19
To e l i c h t i n g o p h e t g e c o n s o l i d e e rd e k a s s t ro o m o v e r z i c h t
ALGEMENE GRONDSLAGEN
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De geldmiddelen in het kasstroomoverzicht bestaan uit de liquide middelen. De effectenposities kunnen worden beschouwd als zeer liquide beleggingen, maar zijn niet als geldmiddelen gedefinieerd. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van interest, ontvangen dividenden en winstbelastingen zijn opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten. Transacties waarbij geen ruil van kasmiddelen plaatsvindt, zijn niet in het kasstroomoverzicht opgenomen.
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
20
N i e t u i t d e b a l a n s b l i j k e n d e re c h t e n e n v e r p l i c h t i n g e n
Met ingang van 1997 zijn de Amsterdamse Effectenbeurs en de EOE optiebeurs gefuseerd. In verband hiermee hebben de leden van de Vereniging voor de Effectenhandel op 10 december 1996 in een buitengewone ledenvergadering besloten dat het vermogen van de Vereniging uiterlijk eind 1997 aan de leden uitgekeerd zou worden. In 1997 heeft de onderneming daarom aandelen en winstbewijzen van de Amsterdam Exchanges N.V. ontvangen. Het voornemen bestaat om het zogenaamde ‘omslagfonds’ van de Vereniging voor de Effectenhandel aan de leden uit te keren. Hiervoor zijn in 1997 participatiebewijzen A ontvangen, gerechtigd tot het vermogen afkomstig van de Stichting Omslagfonds, en participatiebewijzen B, gerechtigd tot het overige vermogen van de Vereniging voor de Effectenhandel. Als gevolg van de onzekerheid over zowel de hoogte als het tijdstip van de nog resterende nog te ontvangen bedragen uit hoofde van participatiebewijzen A en B, zijn in verband hiermee geen bedragen in de balans opgenomen. In 1998 heeft de onderneming als gevolg van de voorgenomen liquidatie van de Vereniging voor de Effectenhandel aandelen Kas Bank N.V. om niet verkregen, alsmede enige uitkeringen in liquide middelen. Op dit uitgekeerde vermogen rust de zogenaamde Begaclaim. Bij een eventuele toewijzing van (een deel van) deze claim naar aanleiding van de lopende juridische procedure tegen de Vereniging voor Effectenhandel, kan dit mede betreffen Van der Wielen & Co. B.V., Brom/Glasbergen Specialists B.V. en Damstaete B.V. in hun hoedanigheid als lid van deze Vereniging. Het jaarbedrag van met derden aangegane huurverplichtingen terzake van onroerende zaken bedraagt circa € 305.000. De huurverplichtingen zijn aangegaan voor een looptijd van twee tot vijf jaar en lopen af in 2004. Ten behoeve van de verhuurder is een bankgarantie verstrekt van € 85.000. De groep is huur, lease en onderhoudscontracten aangegaan voor diverse kantoor apparatuur en programmatuur. De contracten hebben een resterende gemiddelde looptijd van twee jaar. De jaarlijkse verplichtingen uit hoofde van deze contracten bedragen circa € 112.500.
21
Ve n n o o t s c h a p p e l i j k e b a l a n s p e r 3 1 d e c e m b e r 2 0 0 2 ( v ó ó r re s u l t a a t b e s t e m m i n g ) 2002
EUR X 1.000
Financiële vaste activa
2001
23.600
32.330
Vlottende activa Groepsmaatschappijen Overige vorderingen en overlopende activa Liquide middelen
–
4.733
26
–
4.454
3.819 4.480
8.552
Kortlopende schulden Groepsmaatschappijen
686
–
Overige schulden en overlopende passiva
273
3.299
Vlottende activa min kortlopende schulden Activa min kortlopende schulden
959
3.299
3.521
5.253
27.121
37.583
Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agio Algemene reserve Onverdeeld resultaat
3.738
3.738
22.716
29.471
4.374
4.374
–3.707
– 27.121
37.583
Ve n n o o t s c h a p p e l i j k e w i n s t - e n - v e r l i e s re k e n i n g o v e r 2 0 0 2
EUR X 1.000
Resultaat uit deelnemingen na belastingen Overige resultaten na belastingen
Nettoresultaat
2002
2001
–3.646
4.733
–61
133
–3.707
4.866
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
22
To e l i c h t i n g a l g e m e e n
A L G E M E N E G R O N D S L A G E N V O O R D E O P S T E L L I N G VA N D E J A A R R E K E N I N G
De grondslagen van waardering en van resultaatbepaling voor de vennootschappelijke en de geconsolideerde jaarrekening zijn gelijk. Geconsolideerde vennootschappen worden gewaardeerd op de nettovermogenswaarde. Voor de grondslagen van de waardering van activa en passiva en voor de bepaling van het resultaat wordt verwezen naar de opgenomen toelichting op de geconsolideerde balans en winst-en-verliesrekening.
23
To e l i c h t i n g o p d e v e n n o o t s c h a p p e l i j k e b a l a n s
Financiële vaste activa Het verloop van deze post is als volgt: EUR X 1.000
Boekwaarde per 1 januari 2002 Investeringen en kapitaalstortingen
32.330 2.916
Resultaat boekjaar
–3.646
Ontvangen dividend
–8.000
Boekwaarde per 31 december 2002
23.600
Dit betreft deelnemingen in groepsmaatschappijen. Een lijst met deelnemingen is gedeponeerd bij de Kamer van Koophandel en Fabrieken voor Amsterdam.
Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal EUR X 1.000
Stand per 1 januari
2002
2001
3.738
4.084
Intrekking van aandelen door rechtspersoon gehouden
–
–402
Redenominatie
–
56
3.738
3.738
Stand per 31 december
Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 18.400.000. Geplaatst en volgestort zijn 3.250.565 aandelen ad € 1,15. Agio EUR X 1.000
Stand per 1 januari Redenominatie Interim dividend Handelspositie eigen aandelen Stand per 31 december
2002
2001
29.471
29.527
–
–56
–6.441
–
–314
–
22.716
29.471
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
24
Het verloop van de op de agio in mindering gebrachte positie eigen aandelen is als volgt:
Stand per 1 januari 2002 Aankopen
Verkopen
Aantal
EUR
Gemiddelde
aandelen
X 1.000
koers in EUR
130 10.245
–159
15,50
6.916
–73
10,63
2.805
–26
9,39
3.522
–31
8,90
5.472
–43
7,89
1.002
–6
6,25
420
–3
6,06
1.960
–12
5,97
–500
8
15,50
–1.595
25
15,80
–280
3
11,75
–505
3
6,60
Per saldo aan-/verkopen
29.462
Stand per 31 december 2002
29.592
–314
De positie in eigen aandelen is ter tijdelijke belegging. Algemene reserve EUR X 1.000
Stand per 1 januari
2002
4.374
2001
7.949
Resultaat boekjaar
–
4.866
Inkoop eigen aandelen
–
–5.592
Intrekking van aandelen door rechtspersoon gehouden
–
402
Dividend voorstel
–
–3.251
4.374
4.374
Stand per 31 december
In 2001 zijn er 349.513 aandelen ingekocht en vervolgens ingetrokken tegen een prijs van € 16,00. De aandelen zijn verkregen uit het belang dat Beleggingsmaatschappij Beurshave N.V. in N.V. Bever Holding hield.
25
Onverdeeld resultaat
2002
EUR X 1.000
Stand per 1 januari
–
Resultaat boekjaar
–3.707
Stand per 31 december
–3.707
Amsterdam, 5 maart 2003
Directie
Commissarissen
R.H. Zieck
Drs. H. Visser, voorzitter Prof. dr. T. Blokland
J a a r v e r s l a g 2 0 0 2 N . V. B e v e r H o l d i n g
26
Overige gegevens
A C C O U N TA N T S V E R K L A R I N G
Opdracht Wij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2002 van N.V. Bever Holding te Amsterdam gecontroleerd. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de directie van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken.
Werkzaamheden Onze controle is verricht overeenkomstig algemeen in Nederland aanvaarde richtlijnen met betrekking tot controleopdrachten. Volgens deze richtlijnen dient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat. Een controle omvat onder meer een onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie ter onderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat een controle een beoordeling van de grondslagen voor financiële verslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepast en van belangrijke schattingen die de directie van de vennootschap daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslag vormt voor ons oordeel.
Oordeel Wij zijn van oordeel dat deze jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2002 en van het resultaat over 2002 in overeenstemming met algemene in Nederland aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening, zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW. Amsterdam, 5 maart 2003
Deloitte & Touche Accountants
27
S TAT U TA I R E W I N S T B E S T E M M I N G
Ingevolge artikel 29 van de statuten staat de winst ter vrije beschikking aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. R E S U LTA AT V E R W E R K I N G 2 0 0 2
Voorgesteld wordt het resultaat ten laste van de algemene reserve te brengen. In de balans per 31 december 2002 is dit voorstel nog niet verwerkt. MELDING
Grote belangen op grond van de Wet Melding Zeggenschap in ter beurze genoteerde vennootschappen per 31 december 2002: •
Zibafes B.V.
83,3%
N . V. B E V E R H O L D I N G
Damrak 62 1012 LM Amsterdam The Netherlands Tel.
+31 (0)20 627 38 86
Fax
+31 (0)20 623 27 19
E-mail
[email protected]
Website
www.beverholding.com
Concept en realisatie C&F Report Amsterdam B.V.
Jaarverslag
2
0
0
2
N . V. B e v e r H o l d i n g
