Jaarrekening
2
0
0
3
N . V. B e v e r H o l d i n g
Inhoudsopgave
2
3
KERNGEGEVENS
PROFIEL, ORGANOGRAM EN BESTUURLIJKE GEGEVENS
4
P R E A D V I E S VA N D E R A A D VA N C O M M I S S A R I S S E N
5
V E R S L A G VA N D E D I R E C T I E
9
JAARREKENING
10 Geconsolideerde balans per 31 december 2003 11 Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2003 12 Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2003 13 Toelichting op de geconsolideerde jaarrekening 2003 21 Vennootschappelijke balans per 31 december 2003 21 Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2003 22 Toelichting op de vennootschappelijke jaarrekening 2003 26 OVERIGE GEGEVENS
26 Accountantsverklaring 27 Statutaire winstbestemming 27 Resultaatverwerking 2003 27 Melding
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
2
Kerngegevens
2003
Bruto bedrijfsresultaat (€ 1.000) Nettowinst (€ 1.000) Winst per aandeel (€)
2002
2001
2000
1999
2.073
1.770
12.026
37.833
22.384
(1.862)
(3.707)
4.866
20.583
7.584
1,50
5,72
2,11
(0,58) **
Dividend per aandeel (€)
(1,15) **
–
2,00 *
1,00
4,00
2,00
Intrinsieke waarde per aandeel (€)
7,86 **
8,42 **
11,56
11,54
9,83
Hoogste beurskoers (€)
6,40
17,00
29,30
20,95
42,50
Laagste beurskoers (€)
4,25
5,90
10,00
11,00
14,00
Beurskoers ultimo jaar (€)
5,00
6,00
15,50
18,70
15,25
23
25
26
29
31
Aantal werknemers
* Uitkering ten laste van de agioreserve uitgekeerd op 24 september 2003. ** Bij de berekening van de winst per aandeel en de intrinsieke waarde per aandeel, zijn de ingekochte aandelen in mindering gebracht op het aantal uitstaande aandelen.
3
Profiel
N.V. Bever Holding is actief in de financiële
en in Damstaete B.V. De werkmaatschappijen
dienstverlening en richt zich, zowel voor
van Bever Holding hebben gezamenlijk 23
eigen rekening als voor derden, op de handel
medewerkers in vaste dienst.
en bemiddeling in effecten en in geld- en
Bever Holding is gevestigd in Amsterdam,
kapitaalmarktproducten.
heeft een notering op de beurs van Euronext
N.V. Bever Holding houdt indirect alle
Amsterdam en streeft naar het uitbouwen en
uitstaande aandelen in Brom/Glasbergen
verbreden van haar activiteiten in de financiële
Specialists B.V. in Van der Wielen & Co. B.V.
dienstverlening.
N.V. Bever Holding
Bever Holding Particpaties B.V.
Damstaete B.V.
Van der Wielen
Holdingmaatschappij
Marketmakers Group
& Co. B.V.
Brom & Co. B.V.
Amsterdam B.V.
Damstaete Fund
Brom/Glasbergen
Management B.V.
Specialist B.V.
Raad van Commissarissen Drs. H. Visser, voorzitter Prof. dr. T. Blokland Directie R.H. Zieck Accountant Deloitte Accountants
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
4
Preadvies van de Raad van Commissarissen
Hierbij bieden wij u het jaarverslag van
inzake goed ondernemersbestuur (corporate
N.V Bever Holding over het boekjaar 2003
governance). Op dit moment beraden de
aan. De jaarrekening is door Deloitte
Raad van Commissarissen en de Directie zich
Accountants gecontroleerd en van eengoed-
op de zaken die hierin aan de orde worden
keurende verklaring voorzien.
gesteld. In het jaarverslag over 2004 zullen
Voorgesteld wordt de jaarrekening vast te stel-
wij uitvoerig aangeven hoe de door de
len overeenkomstig de aangeboden stukken.
commissie genoemde principes en ‘best practice’ bepalingen binnen de onderneming
De Raad van Commissarissen kan zich
zullen worden toegepast.
verenigen met het voorstel van de Directie het dividend te passeren en het resultaat over
Voorgesteld wordt de Directie decharge te
het boekjaar 2003 ten laste te brengen van de
verlenen voor het beheer over het afgelopen
algemene reserve.
jaar en van de Raad van Commissarissen voor het toezicht daarop.
De Raad van Commissarissen is in het jaar 2003 zes keer met de Directie bijeengekomen.
Tijdens de op 8 april te houden jaarlijkse
Daarnaast waren er regelmatig informele
algemene vergadering van aandeelhouders
contacten. Tijdens de besprekingen kwamen
zal de heer drs. H. Visser volgens rooster
onder meer aan de orde de algemene gang
aftreden als commmissaris. Hij heeft zich
van zaken, de ontwikkeling van de resultaten
beschikbaar gesteld voor herbenoeming.
en investeringen. Met regelmaat is aandacht
Voorgesteld wordt de heer Visser voor een
besteed aan risicoanalyse en is er gesproken
termijn van vier jaar te herbenoemen als
over risicobeheersing van de activiteiten.
commissaris.
In lijn met de normen van de Autoriteit Financiële Markten is er sprake van een
De Raad van Commissarissen is de Directie
adequaat risicoprofiel van Bever Holding.
en de medewerkers erkentelijk voor hun
Ook is veel aandacht besteed aan de
inzet en loyaliteit onder opnieuw moeilijke
strategische koers van de onderneming,
omstandigheden.
eventuele verbreding van de activiteiten en de mogelijkheden terug te keren tot een winstgevende exploitatie. De vergaderingen en besprekingen werden gekenmerkt door
Amsterdam, 5 maart 2004
een constructieve sfeer. De Raad van Commissarissen Eind 2003 bracht de commissie-Tabaksblat
Drs. H. Visser, voorzitter
een rapport uit over de gewenste structuur
Prof. dr. T. Blokland
5
Ve r s l a g v a n d e D i r e c t i e
ALGEMEEN
Staten. De AEX-index eindigde het jaar op
Voor N.V. Bever Holding was ook 2003 geen
337,65, waardoor in 2003 per saldo een winst
gemakkelijk jaar. In de loop van het jaar deed
van 4,6% kon worden gerealiseerd, na twee
zich weliswaar geleidelijk enige verbetering
jaren van grote verliezen.
voor van de marktomstandigheden, maar niettemin moest het jaar worden afgesloten
S T R AT E G I E
met een negatief resultaat van € 1,9 miljoen.
De strategie van de onderneming is gericht
Dit was overigens een duidelijke verbetering
op verbreding van de activiteiten, met name
ten opzichte van het voorgaande jaar, toen
in de financiële dienstverlening. Na het
het verlies € 3,7 miljoen bedroeg.
beëindigen van de hoekmansactiviteiten en de activiteiten als liquiditeitsverschaffer
MARKTONTWIKKELINGEN
(animateur) is de basis van de onderneming
De effectenbeurzen begonnen het jaar in een
erg smal geworden. Thans is de onderneming
optimistische stemming, maar al snel sloeg de
actief als daghandelaar in effecten, als
stemming om. De dreigende oorlog in Irak,
commissionair en als vermogensbeheerder.
de uitbraak van de dodelijke en besmettelijke
Hierdoor is Bever Holding sterk afhankelijk
longziekte SARS in het Verre Oosten en
van het beursklimaat. Ook zijn de mogelijk-
onzekerheden over de ontwikkeling van de
heden tot uitbreiding van deze activiteiten
wereldeconomie maakten beleggers zeer
beperkt.
terughoudend. Ook bleken de boekhoudschandalen, die in het voorgaande jaar de
Uitbreiding van de activiteiten is nood-
financiële markten in hun greep hadden, niet
zakelijk om de afhankelijkheid van het beurs-
tot de Verenigde Staten beperkt te blijven; in
klimaat te verminderen en de basis van de
Nederland zag Ahold zich genoodzaakt de
onderneming te verbreden. De financiële
jaarrekeningen over 2001 en 2002 te herzien.
middelen en de expertise hiervoor zijn
Daar kwam nog bij dat de enorme koers-
binnen de onderneming aanwezig. Bij het
daling die zich sinds het najaar van 2000
zoeken naar geschikte nieuwe activiteiten
had voltrokken, toen de index boven de 700
worden de volgende criteria in acht te
punten piekte, steeds meer twijfel voedde
genomen:
over de solvabiliteit van de Nederlandse
• De nieuwe activiteit sluit goed aan bij de
pensioenfondsen; er ontstond angst dat een
binnen Bever aanwezige kennis. Dit kan
voortgaande koersdaling tot een gedwongen
zowel kennis van de effectenwereld als van
verkoopgolf van de kant van deze institutio-
de handel en markten zijn;
nele beleggers zou leiden. Als gevolg van al
• Een nieuwe activiteit is bij voorkeur anti-
deze factoren daalden de koersen tot niveaus
cyclisch ten opzichte van de bestaande
die vele jaren niet waren voorgekomen.
activiteiten. Hierdoor zal meer stabiliteit
De AEX-index begon het jaar op een niveau
in de toekomstige inkomstenstroom
van ruim 320 punten, maar deze daalde tot
ontstaan;
217,80 op 12 maart.
• Een nieuwe activiteit is een aanvulling op en een versterking van de bestaande acti-
In de maanden daarna volgde echter een
viteiten. Hierdoor ontstaat synergie en kan
krachtig herstel. De SARS-epidemie werd in
het rendement op de bestaande en nieuwe
een vroeg stadium bedwongen, de oorlog in Irak leidde niet tot de gevreesde internatio-
activiteiten worden verhoogd; • Een nieuwe activiteit kan zelf opgebouwd
nale terreurgolf, terwijl in de loop van het
worden, dan wel via een acquisitie in huis
jaar de economie tekenen van herstel begon
worden gehaald. In het laatste geval is het
te vertonen, met name in de Verenigde
van belang welk bedrag voor acquisities
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
6
beschikbaar is. Overwegingen hierbij zijn
van Damstaete leidde. Compensatie kon wor-
de beschikbare liquiditeit en het gewenste
den gevonden door middel van de overname
risicoprofiel;
van de effectenclienten van Bank Bercoop,
• Er wordt gezocht naar mogelijkheden om
aan de relaties waarvan Damstaete nu haar
nieuwe producten en diensten aan te bieden
diensten op het gebied van advisering en ver-
aan bestaande klanten. Dit biedt enerzijds
mogensbeheer aanbiedt.
het voordeel dat er bij de bestaande klanten meer omzet wordt gerealiseerd, anderzijds
FINANCIËLE ONTWIKKELINGEN
kan dit de marktpositie versterken doordat
Het resultaat van Bever Holding is in 2003
aan (potentiële) klanten een breder assorti-
duidelijk verbeterd. Dit was te danken aan
ment kan worden aangeboden.
een veelheid van oorzaken.
De Directie zoekt actief naar mogelijkheden
Het handelsresultaat steeg van € 1,2 miljoen
om met inachtneming van deze criteria de
tot € 1,7 miljoen. In de daghandel verbeterde
bestaande activiteiten verder uit te bouwen.
het resultaat sterk, terwijl dit bij Damstaete
In 2003 heeft dit nog niet tot concrete
(advisering het vermogensbeheer) achterbleef
resultaten geleid, mede omdat een grote
bij dat van 2002. De netto rentebaten daalden
zorgvuldigheid aan de dag wordt gelegd.
onder invloed van een lagere rentestand en
Met name bij acquisities dient het overname-
een gemiddeld lager saldo liquide middelen.
object grondig te worden bestudeerd; de Directie waakt ervoor dat te hoge prijzen
De transactiekosten en vergoedingen namen
worden betaald.
af van € 1,1 miljoen tot € 0,7 miljoen. Dit hield onder meer verband met de daling van
G A N G VA N Z A K E N
het aantal handelaren en daardoor het aantal
Tegen de achtergrond van de hectische
transacties ten opzichte van 2002.
marktontwikkelingen heeft Bever Holding in
Als gevolg van deze ontwikkelingen gaf het
2003 de eerste stappen gezet naar rende-
netto bedrijfsresultaat ruimschoots een
mentsherstel. De beëindiging van de
verdubbeling te zien tot € 1,3 miljoen.
activiteiten als liquiditeitsverschaffer op Euronext Amsterdam en een doorgevoerde
De personeelskosten daalden van € 3,7
reorganisatie eind 2002 hadden een positieve
miljoen tot € 2,2 miljoen. Dit vloeide voort
invloed op het resultaat. De daghandel, die
uit een daling van het aantal medewerkers in
uitgeoefend wordt door Van der Wielen &
verband met een eind 2002 uitgevoerde
Co B.V. en Brom/Glasbergen Specialists
reorganisatie, alsmede natuurlijk verloop.
B.V., presteerde beter dan in 2002, mede
De afschrijvingen lagen iets hoger dan in
dankzij de grote koersschommelingen
2002. De overige bedrijfskosten daalden van € 2,0 miljoen tot € 1,5 miljoen. Deze afname
De activiteiten op het gebied van advisering
was onder meer het gevolg van lagere kosten
(Damstaete B.V.) en vermogensbeheer
voor koersinformatie, lagere auto- en
(Damstaete Fund Management B.V., die
accountantskosten en lagere kosten voor
het beleggingsfonds DS Premium beheert)
automatisering; deze laatste post was in 2002
ontwikkelden zich vanwege moeilijke markt
incidenteel erg hoog.
omstandigheden dien overeenkomstig. De grote koersdalingen in de voorgaande jaren
Het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
maakten vooral particuliere beleggers zeer
vóór belastingen verbeterde van€ 5,6 miljoen
terughoudend, hetgeen tot een lagere acti-
negatief tot € 2,9 miljoen negatief. Als gevolg
viteit en een druk op de provisie-inkomsten
van een negatieve belastingpost kwam het
7
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na
in het verslagjaar 24 mensen in dienst tegen
belastingen uit op € 1,9 miljoen negatief
30 in het voorgaande jaar.
tegen € 3,7 miljoen negatief in 2002. Per aandeel kwam het resultaat uit op € 0,58
VOORUITZICHTEN
negatief tegen € 1,15 negatief in 2002.
In 2004 zullen omvangrijke kostenbesparin-
Voorgesteld wordt over 2003 geen dividend
gen worden gerealiseerd. In het voorjaar
uit te keren en het resultaat ten laste van de
zullen alle werkmaatschappijen, die thans
algemene reserve te brengen.
gevestigd zijn in enkele panden in de Amsterdamse binnenstad, worden verplaatst
In 2003 werd een bedrag van ruim
naar een gemeenschappelijke vestiging in
€ 4 miljoen geïnvesteerd in materiële vaste
Hilversum. Dit zal tot een zeer aanzienlijke
activa. Het betrof hoofdzakelijk de aanschaf
reductie van de huisvestingskosten leiden.
van een kantoorpand in Hilversum, waarnaar
Verdere besparingen zullen worden gereali-
in het voorjaar van 2004 alle werkmaatschap-
seerd doordat alle activiteiten in één
pijen, die thans nog gevestigd zijn in enkele
vennootschap zullen worden gehergroepeerd.
panden in Amsterdamse binnenstad, zullen
De kostenreducties zullen vooral in het
verhuizen.
tweede halfjaar van 2004 zichtbaar worden. Hoewel de resultaten moeilijk voorspelbaar
Eind 2003 beschikte Bever Holding over een
zijn in verband met de aard van de activitei-
eigen vermogen van € 25,1 miljoen (eind
ten, mag worden verwacht dat het resultaat in
2002: € 27,1 miljoen), terwijl er geen lang-
2004 verder zal verbeteren voorzover het
lopende schulden van betekenis waren.
beursklimaat niet ernstig verslechtert.
De liquiditeit bedroeg ultimo 2003 € 14,3 miljoen tegen € 15,3 miljoen een jaar eerder.
In het kader van verbreding van de activitei-
De intrinsieke waarde per aandeel bedroeg
ten blijven acquisities en de ontwikkeling
eind 2003 € 7,86 tegen € 8,42 eind 2002.
van complementaire activiteiten binnen de
In de loop van het verslagjaar werden in
financiële dienstverlening onderwerp van
totaal 22.383 eigen aandelen ingekocht.
aandacht.
MEDEWERKERS
Amsterdam, 5 maart 2004
Eind 2003 waren er bij de werkmaatschappijen van Bever Holding 23 personen in dienst
De Directie
tegen 25 een jaar eerder. Gemiddeld waren er
R.H. Zieck
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
8
Jaarrekening
2
0
0
3
N . V. B e v e r H o l d i n g
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
10
Geconsolideerde balans per 31 december 2003 (vóór resultaatbestemming) € X 1.000
2003
2002
Vaste activa Materiële vaste activa Financiële vaste activa
4.326
877
789
621 5.115
1.498
Vlottende activa Effecten, positie long Effectenclearing Overige vorderingen en overlopende activa Liquide middelen
3.365
7.914
451
209
2.520
2.896
14.252
15.252 20.588
26.271
Kortlopende schulden Effecten, positie short Overige schulden en overlopende passiva
68
–
421
584 489
584
Vlottende activa min kortlopende schulden
20.099
25.687
Activa min kortlopende schulden
25.214
27.185
67
64
25.147
27.121
25.214
27.185
Langlopende schulden Eigen vermogen
11
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2003
€ X 1.000
Handelsresultaat
2003
2002
1.727
1.199
346
571
Bruto bedrijfsresultaat
2.073
1.770
Transactiekosten
–731
–1.135
Netto bedrijfsresultaat
1.342
635
Personeelskosten
2.263
3.746
475
425
1.496
2.039
4.234
6.210
–2.892
–5.575
1.030
1.868
–1.862
–3.707
Interest
Afschrijvingen op materiële vaste activa Overige bedrijfskosten
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Belastingen Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
12
Geconsolideerd kasstroomoverzicht over 2003
€ X 1.000
2003
2002
Kasstroom uit operationele activiteiten Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen
–2.892
–5.575
475
425
4.375
6.673
Aanpassingen voor: Afschrijvingen Verandering in werkkapitaal: Mutatie effectenposities Toename langlopende schulden
3
3
Mutatie overige activa en passiva
22
–3.013
Kasstroom uit bedrijfsoperaties Ontvangen winstbelasting
1.983 1.053
Kasstroom uit operationele activiteiten
–1.487 397
1.053
397
3.036
–1.090
Kasstroom uit investeringsactiviteiten Investeringen materiële vaste activa Desinvesteringen materiële vaste activa
–4.143
–269
219
97
–
–899
Investeringen in groepsmaatschappijen verminderd met verkregen liquide middelen Kasstroom uit investeringsactiviteiten
–3.924
–1.071
Kasstroom uit financieringsactiviteiten Inkoop eigen aandelen
–112
–314
Afname schuld aan kredietinstellingen
–
–78
Betaald dividend
–
–9.692
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
–112
–10.084
Netto kasstroom
–1.000
–12.245
Afname geldmiddelen
–1.000
–12.245
13
To e l i c h t i n g a l g e m e e n
ALGEMEEN
G R O N D S L A G E N VA N VA L U TA O M R E K E N I N G
N.V. Bever Holding is actief in de financiële dienst-
Omrekening van in vreemde valuta luidende activa
verlening. N.V. Bever Holding richt zich op de handel
en passiva vindt plaats tegen de koers van ultimo boek-
in effecten, geld- en kapitaalmarktproducten, op com-
jaar. Resultaten in vreemde valuta worden omgerekend
missionairsactiviteiten en vermogensbeheer. De onder-
op basis van de koers op de transactiedatum.
neming houdt (in)direct alle uitstaande aandelen in
Gerealiseerde en niet-gerealiseerde koersresultaten op
Brom/Glasbergen Specialists B.V., Van der Wielen
effecten alsmede valutakoersverschillen ontstaan bij de
& Co. B.V., Damstaete B.V. en in Damstaete Fund
omrekening van ‘overige vorderingen en overlopende
Management B.V.
activa’ en ‘overige schulden en overlopende passiva’
De werkmaatschappijen van N.V. Bever Holding
worden ten gunste of ten laste van het resultaat
hebben tezamen 23 medewerkers in vaste dienst.
gebracht.
N.V. Bever Holding is gevestigd in Amsterdam, heeft een notering op de beurs van Euronext Amsterdam en
G R O N D S L A G E N VA N W A A R D E R I N G
streeft naar het uitbouwen van haar positie op de beur-
Algemeen
zen van Euronext en andere (buitenlandse) beurzen.
De activa en passiva zijn gewaardeerd tegen nominale waarde, tenzij hierna andere waarderingsgrondslagen
De toelichting heeft betrekking op de geconsolideerde
zijn vermeld. Waar nodig wordt op vorderingen een
balans en winst- en verliesrekening. Overeenkomstig
voorziening in mindering gebracht tegen risico van
het bepaalde in artikel 2: 402 BW vermeldt de ven-
oninbaarheid.
nootschappelijke winst- en verliesrekening slechts afzonderlijk het resultaat uit deelnemingen na belas-
Materiële vaste activa
tingen alsmede overige resultaten na belastingen.
Materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs onder aftrek van lineaire afschrijvingen
G R O N D S L A G E N VA N C O N S O L I D AT I E
op basis van de aanschafwaarde en de geschatte
De geconsolideerd jaarrekening omvat de financiële
bedrijfseconomische levensduur. De jaarlijkse
gegevens van de vennootschap en haar groepsmaat-
afschrijvingspercentages bedragen:
schappijen. De belangrijkste werkmaatschappijen zijn Brom/Glasbergen Specialists B.V., Van der Wielen
•
Bedrijfspand
& Co B.V., Damstaete B.V. en Damstaete Fund
•
Opstalverbeteringen
Management B.V.
•
20%
Inventaris, computerapparatuur en software
•
2%
20% – 33⅓%
Auto’s
20%
Financiële vaste activa De belastinglatentie is opgenomen voor in de toekomst met de verwachte winsten te compenseren fiscale verliezen en bedraagt 29% van de te compenseren verliesbedragen. Effectenpositie Conform usance in de branche zijn de effectenposities gewaardeerd tegen koersen van de laatste beursdag in 2003 met eventuele bijtelling van lopende rente.
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
14
G R O N D S L A G E N V O O R R E S U LTA AT B E PA L I N G
Algemeen Opbrengsten en kosten worden verantwoord in de periode waarop zij betrekking hebben. Kosten betrekking hebbend op de periode voor balansdatum worden opgenomen indien zij bekend zijn geworden voor het opstellen van de jaarrekening. Handelsresultaat Onder dit hoofd zijn opgenomen de in de verslagperiode van derden ontvangen vergoedingen voor uitgevoerde effectentransacties, voor- en nadelige koersverschillen op effecten in eigen positie en vreemde valuta, alsmede de op de effectenpositie verdiende rente. Interest Hieronder wordt mede begrepen de aan het jaar toe te rekenen inzake op deposito uitgezette gelden minus de verschuldigde rente. Vennootschapsbelasting De vennootschapsbelasting is berekend op basis van de nominale tarieven rekening houdend met de van toepassing zijnde fiscale faciliteiten.
15
To e l i c h t i n g o p d e g e c o n s o l i d e e r d e b a l a n s
Materiële vaste activa Het verloop van deze post is als volgt: € X 1.000
Boekwaarde per 1 januari Mutatie door verwerving groepsmaatschappijen
2003
2002
877
989
–
141
Investeringen
4.143
269
Desinvesteringen
–219
–97
Afschrijvingen
–475
–425
Boekwaarde per 31 december
4.326
877
De cummulatieve afschrijvingen bedragen
1.230
960
De aanschaffingswaarden bedragen
5.556
1.837
Deze post betreft voornamelijk bedrijfspand, opstalverbetering, kantoorinventaris en vervoermiddelen. Financiële vast activa Uit hoofde van onbeperkt verrekenbare verliezen voor een totaal bedrag van € 2.723.000 is een actieve belasting latentie opgenomen onder de financiële vaste active. De nominale waarde van de latentie tegen het geldende belastingtarief van 34,5% bedraagt € 939.000. Deze latentie is gewaardeerd tegen contante waarde waarbij een netto rente is gehanteerd van 3,5%. Gebaseerd op verwachtingen is een gemiddelde looptijd gehanteerd van 5 jaar. De actieve belasting latentie is hiermeer gewaardeerd op 84% van de nominale van de latentie, ofwel 29% van het compensabel verlies. Overige vorderingen en overlopende activa Deze post bestaat uit: € X 1.000
Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige vorderingen en overlopende activa
2003
2002
1.984
2.085
536
811
2.520
2.896
Overige schulden en overlopende passiva Deze post bestaat uit: € X 1.000
Belastingen en premies sociale verzekeringen Overige schulden en overlopende passiva
2003
2002
59
240
362
344
421
584
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
16
Langlopende schulden Hieronder zijn opgenomen stamrechtverplichtingen die zijn ontstaan bij de inbreng van de firma Van der Wielen & Co. B.V. Eigen vermogen Voor de onderverdeling van en de toelichting op het eigen vermogen wordt verwezen naar de enkelvoudige jaarrekening.
17
To e l i c h t i n g o p d e g e c o n s o l i d e e r d e w i n s t - e n v e r l i e s r e k e n i n g
Personeelskosten De personeelskosten zijn als volgt te specificeren: € X 1.000
2003
Salarissen en tantièmes
1.883
2002
3.505
Pensioenlasten
223
74
Sociale lasten
157
167
2.263
3.746
Het gemiddelde aantal werknemers gedurende 2003 bedroeg 24 (2002: 30). Bezoldiging van bestuur en commissarissen: Bezolding bestuurder: R.H. Zieck
€ 252.000
De bestuurder van de vennootschap heeft een salaris, een belaste onkostenvergoeding en een pensioenregeling. Er zijn geen bonussen of overige bezoldigingen overeengekomen. Het inkomen van de bestuurder is niet resultaat afhankelijk. De pensioenlast over 2003 van de bestuurder bedraagt circa € 40.000. Bezoldiging commissarissen: Prof dr. T. Blokland
€
13.613
Drs. H. Visser
€
18.151
Vennootschapsbelasting Bij de belastingdienst is een verzoek ingediend voor het vormen van een fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting met ingang van 1 januari 2003 tussen Bever Holding Participaties B.V. en al haar 100% dochtermaatschappijen. Met betrekking tot N.V. Bever Holding is op grond van de aanwezige compensabele verliezen over het commerciële resultaat van 2003 geen belasting verschuldigd. De effectieve belastingdruk bedroeg 35,5 % over 2003 (2002: 33,5 %).
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
18
De belastinglast is als volgt bepaald: € X 1.000
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen Deelnemingsvrijstelling en andere fiscale faciliteiten Belastbare winst Belastingen Effectieve belastingdruk
2003
2002
–2.892
–5.575
–3
–
–2.895
–5.575
1.030
1.868
35,5%
33,5%
19
To e l i c h t i n g o p d e g e c o n s o l i d e e r d e k a s s t r o o m o v e r z i c h t
ALGEMENE GRONDSLAGEN
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode. De geldmiddelen in het kasstroomoverzicht bestaan uit de liquide middelen. De effectenposities kunnen worden beschouwd als zeer liquide beleggingen, maar zijn niet als geldmiddelen gedefinieerd. Ontvangsten en uitgaven uit hoofde van interest, ontvangen dividenden en winstbelastingen zijn opgenomen onder de kasstroom uit operationele activiteiten. Transacties waarbij geen ruil van kasmiddelen plaatsvindt zijn niet in het kasstroomoverzicht opgenomen.
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
20
Niet uit de balans blijkende rechten en verplichtingen
– Met ingang van 1997 zijn de Amsterdamse Effectenbeurs en de EOE optiebeurs gefuseerd. In verband hiermee hebben de leden van de Vereniging voor de Effectenhandel op 10 december 1996 in een buitengewone ledenvergadering besloten dat het vermogen van de Vereniging uiterlijk eind 1997 aan de leden uitgekeerd zou worden. In 1997 heeft de onderneming daarom aandelen en winstbewijzen van de Amsterdam Exchanges N.V. ontvangen. Het voornemen bestaat om het zogenaamde ‘omslagfonds’ van de Vereniging voor de Effectenhandel aan de leden uit te keren. Hiervoor zijn in 1997 participatiebewijzen A ontvangen, gerechtigd tot het vermogen afkomstig van de Stichting Omslagfonds, en participatiebewijzen B, gerechtigd tot het overige vermogen van de Vereniging voor de Effectenhandel. Als gevolg van de onzekerheid over zowel de hoogte als het tijdstip van de nog resterende nog te ontvangen bedragen uit hoofde van participatiebewijzen A en B, zijn in verband hiermee geen bedragen in de balans opgenomen. – In 1998 heeft de onderneming als gevolg van de voorgenomen liquidatie van de Vereniging voor de Effectenhandel aandelen Kas Bank N.V. om niet verkregen, alsmede enige uitkeringen in liquide middelen. Op dit uitgekeerde vermogen rust de zogenaamde Begaclaim. Bij een eventuele toewijzing van (een deel van) deze claim naar aanleiding van de lopende juridische procedure tegen de Vereniging voor Effectenhandel, kan dit mede betreffen Van der Wielen & Co. B.V. , Brom/Glasbergen Specialists B.V. en Damstaete B.V. in hun hoedanigheid als lid van deze Vereniging. – Het jaarbedrag van met derden aangegane huurverplichtingen terzake van onroerende zaken bedraagt circa € 112.000. De huurverplichtingen zijn aangegaan voor een looptijd van twee tot vijf jaar en lopen af in 2004. Ten behoeve van de verhuurder is een bankgarantie verstrekt van € 85.000. – De groep is huur, lease en onderhoudscontracten aangegaan voor diverse kantoor apparatuur en programmatuur. De contracten hebben een resterende gemiddelde looptijd van een jaar. De jaarlijkse verplichtingen uit hoofde van deze contracten bedragen circa € 17.000.
21
Ve n n o o t s c h a p p e l i j k e b a l a n s p e r 3 1 d e c e m b e r 2 0 0 3 (vóór resultaatbestemming) € X 1.000
2003
2002
Financiële vaste activa Deelnemingen Vordering op groepsmaatschappijen
11.521
23.600
4.200
– 15.721
23.600
Vlottende activa Overige vorderingen en overlopende activa Liquide middelen
42
26
9.789
4.454 9.831
4.480
Kortlopende schulden Groepsmaatschappijen Overige schulden en overlopende passiva
–
686
405
273
Vlottende activa min kortlopende schulden Activa min kortlopende schulden
405
959
9.426
3.521
25.147
27.121
Eigen vermogen Geplaatst kapitaal Agio Algemene reserve Onverdeeld resultaat
3.738
3.738
22.604
22.716
667
4.374
–1.862
–3.707 25.147
27.121
Ve n n o o t s c h a p p e l i j k e w i n s t - e n v e r l i e s r e k e n i n g o v e r 2 0 0 3
€ X 1.000
Resultaat uit deelneming na belastingen Overige resultaten na belastingen Nettoresultaat
2003
2002
–1.957
–3.646
95
–61
–1.862
–3.707
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
22
To e l i c h t i n g a l g e m e e n
A L G E M E N E G R O N D S L A G E N V O O R D E O P S T E L L I N G VA N D E J A A R R E K E N I N G
De grondslagen van waardering en van resultaatbepaling voor de vennootschappelijke en de geconsolideerde jaarrekening zijn gelijk. Geconsolideerde vennootschappen worden gewaardeerd op de nettovermogenswaarde. Voor de grondslagen van de waardering van activa en passiva en voor de bepaling van het resultaat wordt verwezen naar de opgenomen toelichting op de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening.
23
To e l i c h t i n g o p d e v e n n o o t s c h a p p e l i j k e b a l a n s
Financiële vaste activa Deelnemingen Het verloop van deze post is als volgt: € X 1.000
Boekwaarde per 1 januari 2003 Investeringen en kapitaalstortingen Resultaat boekjaar Ontvangen dividend Boekwaarde per 31 december 2003
23.600 378 –1.957 –10.500 11.521
Dit betreft deelnemingen in groepsmaatschappijen. Een lijst met deelnemingen is gedeponeerd bij de Kamer van Koophandel en Fabrieken voor Amsterdam. Vordering op groepsmaatschappijen Het verloop van deze post is als volgt: € X 1.000
Boekwaarde per 1 januari 2003
2003
–
Verstrekking
4.200
Boekwaarde per 31 december 2003
4.200
Dit betreft een hypothecaire vordering op een groepsmaatschappij die is aangegaan voor een periode van 30 jaar. De te vorderen rente over deze vordering bedraagt 4% op jaarbasis te ontvangen in vier termijnen telkens per de eerste van een kwartaal. Als hypothecaire zekerheid geldt het bedrijfspand Melkpad 26 te Hilversum. Eigen vermogen Gestort en opgevraagd kapitaal Het maatschappelijk kapitaal bedraagt € 18.400.000. Geplaatst en volgestort zijn 3.250.565 aandelen ad € 1,15. Agio € X 1.000
Stand per 1 januari
2003
2002
22.716
29.471
–
–6.441
Inkoop eigen aandelen
–112
–314
Stand per 31 december
22.604
22.716
Interim dividend
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
24
Het verloop van de op de agio in mindering gebrachte positie eigen aandelen is als volg: Aantal aandelen
Stand per 1 januari 2003 Aankopen:
€ X 1.000
Gemiddelde koers in €
29.592 1.020
–5
5,00
3.800
–18
4,72
3.030
–13
4,27
340
–2
4,70
350
–2
5,05
1.929
–10
5,09
8.702
–46
5,34
2.418
–12
5,17
794
–4
4,99
Per saldo aangekocht
22.383
Stand per 31 december 2003
51.975
–112
Algemene reserve € X 1.000
Stand per 1 januari Resultaatbestemming Stand per 31 december
2003
2002
4.374
4.374
–3.707
–
667
4.374
25
Onverdeeld resultaat € X 1.000
2003
Stand per 1 januari
2002
–3.707
–
3.707
–
Resultaat boekjaar
–1.862
–3.707
Stand per 31 december
–1.862
–3.707
Resultaatbestemming
Amsterdam 5 maart 2004 Directie
Commissarissen
R.H. Zieck
Drs. H. Visser, voorzitter Prof. dr. T. Blokland
J a a r v e r s l a g 2 0 0 3 N . V. B e v e r H o l d i n g
26
Overige gegevens
A C C O U N TA N T S V E R K L A R I N G
Opdracht Wij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2003 van N.V. Bever Holding te Amsterdam gecontroleerd. De jaarrekening is opgesteld onder verantwoordelijkheid van de directie van de vennootschap. Het is onze verantwoordelijkheid een accountantsverklaring inzake de jaarrekening te verstrekken. Werkzaamheden Onze controle is verricht overeenkomstig algemeen in Nederland aanvaarde richtlijnen met betrekking tot controleopdrachten. Volgens deze richtlijnen dient onze controle zodanig te worden gepland en uitgevoerd, dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat. Een controle omvat onder meer een onderzoek door middel van deelwaarnemingen van informatie ter onderbouwing van de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening. Tevens omvat een controle een beoordeling van de grondslagen voor financiële verslaggeving die bij het opmaken van de jaarrekening zijn toegepast en van belangrijke schattingen die de directie van de vennootschap daarbij heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening dat onze controle een deugdelijke grondslag vormt voor ons oordeel. Oordeel Wij zijn van oordeel dat deze jaarrekening een getrouw beeld geeft van de grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2003 en van het resultaat over 2003 in overeenstemming met algemene in Nederland aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving en voldoet aan de wettelijke bepalingen inzake de jaarrekening, zoals opgenomen in Titel 9 Boek 2 BW. Amsterdam, 5 maart 2004 Deloitte Accountants
27
S TAT U TA I R E W I N S T B E S T E M M I N G
Ingevolge artikel 29 van de statuten staat de winst ter beschikking aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. R E S U LTA AT B E S T E M M I N G 2 0 0 2
In de Algemene Vergadering van Aandeelhouders is besloten om het resultaat over 2002 ten laste van de algemene reserve te brengen. R E S U LTA AT B E S T E M M I N G 2 0 0 3
Voorgesteld wordt het resultaat ten laste van de algemene reserve te brengen. In de balans per 31 december 2003 is dit voorstel nog niet verwerkt. MELDING
Grote belangen op grond van de Wet Melding Zeggenschap in ter beurze genoteerde vennootschappen per 31 december 2003: •
Zibafes B.V.
83,3%
N . V. B E V E R H O L D I N G
Melkpad 26 1217 KD Hilverum Nederland Tel.
+31 (0)35-62 578 00
Fax
+31 (0)35-62 578 30
E-mail
[email protected]
Website www.beverholding.com
