Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Április harmadik hetében is folytatódott az emelkedés, a vártnál jobb vállalati eredmények és az erősödő olajár felfelé mozdította az indexeket a gyenge makroadatok ellenére is. A kiskereskedelmi értékesítés a várt 0,7%-kal szemben 0,4%-kal nőtt márciusban, miközben a kisvállalati hangulatindex 9 havi mélypontra csökkent. Az Empire State feldolgozóipari index 6,9 pontról -1,2 pontra csökkent áprilisban, ami az üzleti aktivitás stagnálását jelzi, a mutató december óta nem tartózkodott negatív tartományban. Az ipari termelés a februárban mért 0,1%-os emelkedés után márciusban 0,6%-kal csökkent, holott elemzők 0,3%-os visszaesést vártak. Márciusban a fogyasztói árak 0,1%-kal emelkedtek, ami már a második havi emelkedés volt egyhuzamban. A New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index áprilisban -1,19 pontra zuhant, miközben a várakozás 7,17 pont volt. A Fed Bézs könyve szerint a legtöbb körzetben folytatódott a mérsékelt, illetve szerény gazdasági növekedés a február közepétől március végéig tartó másfél hónapban. A hét végére azonban masszív esés alakult ki, a kínai piacon szigorodó margin követelmények, a görög adósságtárgyalások és a csalódást keltő amerikai gyorsjelentések okozta aggodalmak hatására. Ennek eredményeként a Dow és a Nasdaq Composite index a hetet 1,3-1,3%-os, az S&P 500 index 1%-os csökkenéssel fejezte be. A múlt héten sikerült korrigálni a piacoknak, a kínai gazdaságélénkítő intézkedések és a biztató kilátásokkal kecsegető első negyedéves amerikai vállalati eredmény beszámolóknak segítették az indexek emelkedését. A folyamatban lévő lakásértékesítések 5,2 millióra emelkedtek márciusban felülmúlva az 5,03 millió darabos várakozást. Havi alapon 6,1%-os volt a bővülés, majdnem duplája a vártnak. A tartós fogyasztási cikkek megrendelés-állománya márciusban a várt 0,7%-kl szemben 4%-kal emelkedett. A technológiai vállalatok (Amazon, Google, Microsoft) kedvező gyorsjelentésének köszönhetően nagyot ugrott és új történelmi csúcsra kapaszkodott a héten a Nasdaq index. A múlt héten a Nasdaq Composite index 3,2%-kal, a Dow index 1,45%-kal, az S&P 500 index 1,8%-kal emelkedett. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta

forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Európa Elfogyott a lendület, április harmadik hetében lefelé vették az irányt az európai piacokon, a befektetői hangulatot a görög kormány fizetésképtelenségével kapcsolatos aggodalmak és a kedvező euróövezeti makroadatok hatására erősödő euró rontotta. Ez rontja az európai export- és profitkilátásokat, éppen amikor a kínai gazdaság továbbra is lassulni látszik a friss GDP-adatok szerint. Az euróövezeti ipari termelés 1,1%-kal nőtt februárban a januári 0,3%-os visszaesés után. Az indexek emelkedéssel reagáltak az EKB kamatdöntésére – immár hatodik alkalommal maradt a 0,05%-os kamatszint –, illetve arra, hogy továbbra is kitart a laza monetáris politika mellett. A QE program a kitűzött 2016. szeptemberi céldátumig biztosan futni fog, és jelen pillanatban a vásárolható kötvények mennyisége is megfelelőnek tűnik. Az emelkedő nyersanyagárak mellett a vállalati egyesülési hírek is segítették az emelkedést. A hét második felében komolyabb eladói nyomás bontakozott ki Görögország romló pénzügyi helyzete miatt. A Standard & Poor’s Görögország adósbesorolását „B-”-ról „CCC+”-ra vágta vissza a tárgyalások elhúzódása miatti bizonytalanságok növekedése miatt. A görög államcsőd, illetve az eurózónából történő kilépés növekvő kockázata pénteken súlyos esést eredményezett a német piacon. Heti szinten a DAX index 5,54%-kal, a CAC-40 index 1,86%kal, a FTSE-100 index 1,34%-kal csökkent. Pozitív korrekcióval indult a múlt hét, a kínai jegybank váratlan enyhítése mellett a görögökkel kapcsolatos aggodalmak is enyhültek. A görög állami szerveknek a felesleges készpénz tartalékokat a jegybank számlájára kell utalni, hogy ezzel is csökkentsék a rendszerben fellépő likviditási hiányt. Egyelőre meg is úszhatják a csődöt, mivel piaci megfigyelők szerint 2 milliárd eurót tudnak a fent leírt módszerrel begyűjteni. A hét elején mutatott megugrást a hét további részében visszacsorgás jellemezte, miután továbbra sem született megállapodás Görögország és az EU között. Felemásra sikeredett a német ZEW index, a jelen időre vonatkozó komponens az egekbe szökött, miközben a jövőbe mutató a várakozások alatt maradt. Ez egyes piaci megfigyelők szerint nem utal túl sok jóra a folytatás tekintetében. Csökkenéssel reagáltak a vezető európai indexek a váratlanul gyenge euróövezeti BMI adatokra, a kompozit mutató áprilisi előzetes értéke 53,5 pont lett, ami két hónapja a Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

legalacsonyabb érték. Tekintettel arra, hogy a piac az Európai Központi Bank (EKB) mennyiségi monetáris enyhítésének függvényében a gazdasági aktivitás élénkülésére számított, az indexek csökkenése nagy csalódásnak számít. A hét végére kisebb kiigazítás érkezett, miután vállalati beszámolók érkeztek, és ismét a korábbinál bizakodóbb nyilatkozatok hangzottak el a görög adósságtárgyalások esélyeiről. A DAX index a hetet 1%-os, a CAC-40 index 1,13%-kal, a FTSE-100 index 1,1%-kal emelkedett. A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta


Eszközalap ajánlások Külföldi – OECD – részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel

Hosszú táv (3 éven túl) ▲ vétel

Konzervatív vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel

Középtáv (1-3 év) ▲ vétel


Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ▲ vétel


Dinamikus vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



DeLuxe részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



New Energy Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel

Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel


IPO részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Két hét masszív emelkedés után április harmadik hetében ismét az eladók kereskedtek felül az indiai részvénypiacon, annak ellenére, hogy a Világbank és az IMF pozitív előrejelzést fogalmazott meg India számára. Az index heti szinten 1,5%-kal csökkent. A befektetők hangulatát az emelkedő olajár is rontotta, amely korlátozhatja a további kamatcsökkentés lehetőségét. Fokozta a Sensex index esését a gyengén induló gyorsjelentési szezon, az ország legnagyobb szoftver exportőrének (Tata Consultancy Services) negyedéves értékesítése elmaradt a várakozásoktól. Fokozódott az eladói nyomás a múlt hét elején, az index meredek eséssel reagált a csalódást keltő külkereskedelmi adatra és az emelkedő olajárra. A kereskedelmi deficit márciusban 11,79 milliárd dollárra emelkedett, az export Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

21,06%-kal, míg az import 13,44%-kal csökkent. A gyengülő rúpia és a negyedéves vállalati eredményekkel kapcsolatos aggodalmak és a gyenge monszunnal kapcsolatos félelmek miatt gyengén teljesített a részvénypiac, a hetet a Sensex index 2,5%-kal csökkenéssel zárta. A hongkongi részvénypiacon március végén megindult rally április közepére lendületét vesztette, a továbbra is gyenge kínai makroadatok óvatosságra intették a befektetőket. A kínai export márciusban meglepetésre 15%-kal esett vissza, miközben az elemzők 9%-os bővülésre számítottak. Az import 12,7%-kal maradt el a tavalyi értéktől, míg a várakozás 10%-os visszaesés volt. A Világbank 7,4%-ról 7,1%-ra módosította az idei évi kínai GDP növekedési előrejelzését. 2017-re pedig már csak 6,9%-os növekedést jósolnak. A várakozásoknak megfelelően csupán 7%-kal nőtt az első negyedévben Kína gazdasága, amire 6 éve nem volt példa. Az ipari termelés ugyanakkor nem tudta hozni a 6,9%-os konszenzust, helyette 5,6%-os növekedést mutatott a statisztika. A múlt hét elején annak ellenére esett a Hang Seng index, hogy a kínai jegybank 1 százalékponttal, 18,5%-ra csökkentette a jegybanki tartalékráta nagyságát válaszul a lassuló kínai gazdasági növekedésre. Az erős vállalati eredmények hatására a hét közepén feltámadt a hongkongi börze, azonban csütörtökön a gyenge áprilisi kínai feldolgozóipari aktivitás hatására ismét az eladók kerültek fölénybe. A HSBC kezelésében lévő feldolgozóipari BMI 49,2 pontra csökkent a márciusban mért 49,6 pontról. A hetet a Hang Seng index 0,6%-os emelkedéssel zárta.

A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Latin-Amerika A március végén megindult emelkedés április közepére kifulladt, beszűkült a régiós indexek mozgástere az elmúlt két hétben. Elbizonytalanította a befektetőket Brazíliában a váratlanul februárban csökkenést mutató kiskereskedelmi adat, az elemzők által várt 0,2%-os bővülés helyett, 0,1%-os visszaesést regisztráltak. Ideiglenes emelkedést eredményezett a piacon az a kormányzati adat, miszerint a gazdasági aktivitás váratlanul bővülést mutatott februárban. A romló nemzetközi piaci hangulat hatására a brazil piacon is felülkerekedtek az eladók, ebben a csökkenő nyersanyagárak mellett szerepet játszott az is, hogy a jegybank felmérése szerint a brazil gazdaság az idei évben 1%-kal zsugorodhat, míg az infláció meghaladhatja a kormányzati célt. A Bovespa index április harmadik hetében 0,5%-kal került lejjebb, míg a mexikói IPC index 0,3%-kal emelkedett. A gyenge gazdasági kilátások hatására a múlt hét elején is folytatódott a csökkenés a váratlan kínai lazítás ellenére. A hét közepén azonban az árupiacokon mutatkozó áremelkedés hatására felfelé mozdultak a nyersanyagipari vállalatok papírjai, ami fordulatot eredményezett a részvénypiacokon. A Dilma Rousseff által beígért kiadáscsökkentés, illetve a Petrobras jelentős csúszás után nyilvánosságra hozott gyorsjelentése a hét második felében markáns rallyt indított, aminek eredményeként a Bovespa index a hetet 5,2%-os emelkedéssel zárta.

Eszközalap ajánlások Himalája Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) ► tartás

Középtáv ( 1-3 év) ► óvatos vétel


Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Az ipari termelés volumene 5,8%-kal bővült februárban az előző év azonos időszakához képest. Mind az ipari export (7,9% év/év), mind a hazai eladások (5,2% év/év) növekedést mutattak. Tovább lassulás az építőipari termelés volumene, februárban az előző év azonos időszakához képest 5,1%-kal nőtt a januárban mért 8% után. A megkötött új szerződések volumene 40,7%-kal eset vissza. 2015. január-februári időszakban 3,7%-kal emelkedtek az átlagkeresetek az előző év azonos időszakához viszonyítva. A teljes munkaidőben dolgozók átlagbére 235 100 forint volt. Az MNB Monetáris Tanácsa a várakozásoknak megfelelően 15 bázisponttal 1,80%-ra csökkentette az irányadó rátát. A döntés hátterében elsősorban a nyomott inflációs folyamatok állnak. A Nemzetgazdasági Minisztérium jövőre 2,5%-os GDP növekedést és 1,8-2%-os inflációt vár. A GDP arányos költségvetési hiányt 2%-ra kívánják leszorítani, miközben adócsökkentéseket jelentettek be. Egyrészről a személyi jövedelemadót 1 százalékponttal kívánják visszavágni, melynek megfelelően a korábbi 16% helyett 15% lenne az adókulcs. A bankadó esetében is csökkenéssel lehet számolni, a 2014-es mérlegfőösszeg 0,31%-a lesz a korábbi 0,53% helyett. Az NGM államháztartásért felelős államtitkára arról beszélt, hogy elég tartalék van az idei költségvetésben, amely ellensúlyozhatja, ha az Európai Bizottság pénzügyi korrekcióra kötelezi Magyarországot a Gazdaságfejlesztési Operatív Program felfüggesztett kifizetéseinek ügyében. Márciusban az államháztartás központi alrendszerének deficitje 226 milliárd forintot tett ki, míg a februári hiány 256,9 milliárd forint volt. Az első negyedéves hiány 536,7 milliárd forint volt, az éves előirányzat 61%-a, egy évvel korábban a deficit 701,2 milliárd forintot tett ki. Februárban a kiskereskedelmi forgalom volumene 6,4%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest. 2015. január–februárban a forgalom volumene 7,5%-kal meghaladta az előző év azonos időszakit.

Hazai részvénypiac Őrült tempóban folytatódott a BUX index emelkedése, a magyar tőzsde a régiót és a nyugat-európai tőzsdéket is messze felülteljesítve kezdte április harmadik hetét. A MOL-t és az OTP-t pozitívan érintette, hogy a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) megerősítette, akár már jövőre egykulcsos lehet a társasági adókulcs. Az óriási lendület azonban hamar kifulladt, a hét második felében a görög fejlemények hatására a nyugat-európai piacokra rátelepedő negatív hangulat már a hazai piacon is éreztette hatását. A hétfőn elért emelkedés a pénteki zárásra szinte teljesen elolvadt. A részvénypiac forgalma április harmadik hetében 86,2 milliárd forintra emelkedett, a BUX index 0,83%-kal emelkedett egy hét alatt. A Mol 3,18%-kal, az OTP 1,24%-kal emelkedett, míg a Magyar Telekom 1,42%-kal, a Richter pedig 1,20%-kal csökkent a hét folyamán. A múlt héten újból erőre kapott a magyar piac, a BUX index a hetet 5,1%-os emelkedéssel zárta, a piac forgalma 46,2 milliárd forint volt, ami fele a megelőző hetinek. A hét elején az index emelkedésének fő mozgatórugója a kínai jegybank vasárnapi bejelentése volt a kereskedelmi bankok kötelező tartalékrátájának csökkentéséről. A Magyar Telekom kivételével újra magukra találtak a vezető részvények, a Magyar Telekom hét folyamán mutatott csökkenésének hátterében az állt, hogy a korábbi várakozásokkal ellentétben az NGM által ismertetett tervek szerint nem lesz változás a telekommunikációs adó mértékében. Az OTP korrigálta a 6000 forintos szintről indult korrekciót, a MOL jegyzése beszorult a 14.500-15.000 forintos szint közé az elmúlt hetek meredek emelkedését követően. A hét igazi nyertese a Richter volt, amely a technikai ellenállás áttörése után indult komoly emelkedésnek. A hét folyamán az OTP 5%-kal, a MOL 3,3%-kal, a Richter 12%-kal emelkedett, míg a Magyar Telekom papírja 1,9%-kal csökkent. A BUX index teljesítménye az év eleje óta



Mire számíthatunk – BUX index kilátások (technikai elemzés)

Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Nem állította meg az indexet a túlvettség, kisebb korrekció után a folytatódott az emelkedés, amelyet a korábbi csatornából mutatott kitörés alapján számolt 23.500 pontnál húzódó célár állíthatja meg. Az MACD vételi jelzésen.

Kötvénypiaci események Sem a hazai makroadatok, sem az újabb MNB kamatcsökkentés, sem pedig a görögökkel kapcsolatos feszültségek nem hatottak érdemben a hazai kötvénypiacra, a másodpiaci hozamgörbe rövid végére, a hosszabb végén is csak az 5 és az 15 éves papírok hozama emelkedett a múlt hét végére. Erős kereslet jelentkezett a 3 hónapos DKJ aukciókat, a meghirdetett 50 milliárd forintos keretre 100 milliárd forint feletti értékben nyújtottak be ajánlatot, az átlaghozam 1,54%-ra mérséklődött. Sikeresen alakultak a 3, 5 és 15 éves államkötvény aukciók, a 3, mind az 5 éves papír esetében ráemelt az ÁKK a meghirdetett mennyiségre. Az aukciós átlaghozamok lejárat szerinti sorrendben rendre 2,1, 2,59 és 3,56% lettek. A ritkábban értékesített 15 éves papíroknál 26 bázispontos kamatcsökkenés mutatkozott. Tavaly július óta nem látott érdeklődés mellett vitték a 12 hónapos kincstárjegyeket a múlt heti aukción, az átlaghozam mi 1,55%-ra csökkent, ami 7 bázispontos süllyedés a legutóbbi értékesítéshez képest.

Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Ajánlás : Vegyes I. alap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Vegyes II. alap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel


Hosszú táv (a3 éven túl) ▲ vétel

KamatFix, Pénzpiaci2011 alap Rövid táv (1 éven belül) ▲ vétel


Hosszú táv (3 éven túl) ▲ véten


Devizapiac:

Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

EUR/HUF A 296-os szint megállította a forint euróval szemben január közepén megindult menetelését, ebben javarészt az EU-s források felfüggesztése, a görögökkel kapcsolatos aggodalmak és leminősítés mellett a brókerbotrány külföldi körökben terjedő híre, valamint a devizaalapú autó- és fogyasztási hitelek forintosításának tervei játszottak szerepet. A piaci hangulattal összhangban a múlt hét eleji forinterősödést a hét második felében újra a gyengülés váltotta fel, miután a görög helyzettel kapcsolatos bizonytalanság továbbra sem enyhült, Az euró jegyzése visszatért a 303-as szint fölé a két héttel korábban mutatott 296-os szintekről. Az MNB kamatdöntése érdemben nem befolyásolta a kurzust.

Mire számíthatunk – EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés)


Nem sikerült letörni a 200 hetes mozgóátlagot, sőt erről fordulva emelkedésnek indult az árfolyam, visszatesztelésre kerülhet a márciusban letört, 2008 nyarán indult emelkedő trendvonal. Ellenállás az 50 hetes mozgóátlagnál, 306,50-es szintnél. Az MACD még eladási jelzésen.

EUR/USD Egy hétnyi mélyrepülés után az 1,05-ös szint felett fordulni tudott az árfolyam, aminek hátterében a sorozatos gyenge amerikai (kiskereskedelmi, ipari, feldolgozóipari) adatok, illetve az EKB QE programjával kapcsolatos pozitív Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

kilátások álltak. A dollár gyengülésében az is szerepet játszik, hogy egyre kevésbé esélyes a júniusi első lépés, sőt több Fed döntnök egyenesen azt jelezte, hogy először látni kellene, hogy a makrogazdasági mutatók ismét javulásnak indulnak, csak az igazolná a kamatemelést. A múlt hét első felében az euró erősödését az 1,08-as szint felett megakasztotta a görög adósságtárgyalásokkal kapcsolatos aggodalmak. A hét második felében, csütörtöktől újra erőre kapott az euró a dollárral szemben a csalódást keltő amerikai munkanélküliségi és márciusi ingatlanpiaci adatok hatására. Az euró lendületét az amerikai tartós fogyasztási cikkek megrendeléséről megjelenő erős adat sem tudta akadályozni, miután a befektetők a márciusban 10 havi csúcsra emelkedő német IFO üzleti hangulatindexre fókuszáltak. A hetet a kurzus 1,0870-es szintnél zárta.

Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroKötvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Új Technológiák eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Olympic részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroRészvény Plusz eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


Amazonas eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Eszközalap ajánlások – árfolyamvédett alapok Selection eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ▲ vétel



TrendMax árfolyamvédett eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


ÁrfolyamFix2019 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroProtect80 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel




Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Recommend Documents