Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Új csúcsok irányába törtek előre a múlt héten az amerikai részvénypiacok, holott két hete még úgy tűnt, hogy lefordulnak az indexek a görög adósságtárgyalásokkal kapcsolatos aggodalmak és a kötvénypiacokon mutatkozó feszültség hatására. Csalódást keltő lett az áprilisi kiskereskedelmi adat, a várt 0,2%-os bővülés helyett stagnálás mutatkozott. Az ipari termelés áprilisban 0,3%-os visszaesést mutatott a várt 0,1%-os bővüléssel ellentétben. A Michigan Egyetem felmérésében készült fogyasztói bizalmi index május eleji értéke 7 havi mélypontra, 88,6 pontra csökkent az áprilisban mért 95,9 pontról. Mindennek hatására fordulat következett, miután a piaci szereplők a gyenge amerikai makroadatok alapján arra a következtetésre jutottak, hogy a Fed a lehetséges kamatemelés időpontját akár 2016-ig is kitolhatja. A kezdeti gyengélkedés ellenére a hetet a Dow index végül 0,5%-os, az S&P 500 index 0,3%-os, a Nasdaq Composite index pedig 0,9%-os emelkedéssel zárta. Új csúcsokkal kezdték a múlt hetet az amerikai indexek , miután a chicagói Fed elnök, Charles Evans hétfőn megerősítette, hogy az alacsony infláció miatt 2016-ig bezárólag nem támogatja a kamatemelést. Az újlakás építések áprilisban havi alapon a várt 9,6% helyett 20,2%-kal bővültek, ami 2007 vége óta nem látott érték. A piaci lendületet a csökkenő kőolajár és Fed legutóbbi ülésének jegyzőkönyvét megelőző várakozás megtörte. A Fed jegyzőkönyve alapján a júniusi kamatemelés esélye valószínűtlennek tűnik, ugyanis FOMC tagjainak többsége ezt túl korainak tartaná. Az árfolyamhatás azonban minimális volt, mert a piac eddig is erre számított, ezért a jegyzőkönyv nem okozott nagy meglepetést. Janet Yellen, a Fed elnöke ugyanakkor kitart amellett, hogy a kamatemelésre még az idei évben sor kerül. A Fed elnökének szavai és a vártnál erősebb áprilisi inflációs adat hatására pénteken lefelé mozdultak az indexek. A maginfláció áprilisban 0,3%-kal, január óta nem látott mértékben emelkedett, a várt 0,1%-kal szemben. Éves bázison a maginfláció 1,8%-os volt. A múlt héten az S&P 500 index 0,2%-kal, a Nasdaq 0,8%-kal emelkedett, míg a Dow index 0,3%-kal esett vissza. Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta

forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Európa Gyengültek a vezető európai piacok május második hetében, a DAX index 2,24%-kal, a CAC-40 index 1,9%-kal, a FTSE-100 index 1,23%-kal került lejjebb. Kiújult a legmegbízhatóbb állampapírok hozamemelkedése is, ami ugyancsak óvatosságra intette a befektetőket. Nem kedvezett a hangulatnak a csalódást keltő német GDP adat sem, az I. negyedévben a gazdaság 0,3%-ra lassult. Gyenge lett a márciusi euróövezeti ipari termelési adat (-0,3%) mindez azonban oszlatta a javuló inflációs kilátások miatti aggodalmat, hogy az Európai Központi Bank (EKB) idő előtt abbahagyná mennyiségi enyhítő programját. A hét második felében az USA piacokhoz hasonlóan Európában is fordulat következett, az indexek emelkedésnek indultak, megállt az euróövezeti állampapírok hetek óta tartó hozamemelkedése. A gyenge amerikai makroadatok, illetve az euró erősödése a hét végére mérsékelte a piacok lendületét. A múlt héten újra erőre kaptak indexek, mindezt segítette, hogy a görög pénzügyminiszter szerint hamarosan megszülethet a megállapodás a hitelezőkkel, és a nyugdíjakra, valamint a bérek kifizetésére is jut majd pénz. Nagy lökést adott a piacoknak, hogy Benoit Coeuré, az EKB igazgatóságának tagja szerint az eurózónás kötvények eladási hulláma aggasztó, ezért a jegybank májusra és júniusra csoportosítja elő az eszközvásárlásait. Nem fogta vissza az előretörést az sem, hogy a német ZEW gazdasági hangulatindex 41,9 pontra, öt havi mélypontra esett májusban. A hét közepén megtört a lendület, miután egy görög tisztviselő kijelentett, június elején nem törlesztenek a Nemzetközi Valutaalapnak (IMF), ha addig nincs megegyezés a hitelezőkkel. A Moody’s szerint a görög bankok tőkekorlátozások bevezetésére és a betétek befagyasztására kényszerülhetnek. December óta 30 milliárd eurónyi betét távozott a görög bankrendszerből. A hét második felében a pünkösdi hosszú hétvége előtt elbizonytalanodtak a befektetők, vegyesen alakultak az euróövezeti BMI mutatók, a feldolgozóipar teljesítménye gyorsult májusban, azonban a szolgáltatásoké lassult. Az optimizmust mérsékelte, hogy májusban 108,5 pontra csökkent a németországi üzleti hangulatindex az áprilisi 108,6 pontról. A múlt héten a DAX index 3,2%-kal, a CAC-40 index 3%-kal, a FTSE100 index 1%-kal emelkedett. Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Eszközalap ajánlások Külföldi – OECD – részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel

Hosszú táv (3 éven túl) ▲ vétel

Konzervatív vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel

Középtáv (1-3 év) ▲ vétel


Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ▲ vétel


Dinamikus vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



DeLuxe részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



New Energy Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel

Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel


IPO részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia Pozitívan fogadták az indiai piacon a kínai kamatcsökkentést és az amerikai munkaerő-piaci adatot, aminek köszönhetően emelkedéssel indult a kereskedés május második hetében. Ugyanakkor a globális kötvénypiaci miniválság, és a főbb reformok késlekedésével kapcsolatos félelmek komolyabb visszaesést eredményezett. Az áprilisban 4 hónapos mélypontra, 4,87%-ra lassuló éves inflációs ráta és az ötödik hónapja csökkenő nagykereskedelmi árindex nyomán felerősödő kamatcsökkentési várakozások újból a vevők táborát erősítették. A Sensex index a hetet végül 0,8%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét is a kamatcsökkentési várakozások jegyében telt, ami további emelkedést eredményezett. Az index emelkedését a technológiai és pénzügyi papírok vezették. A Tata Steel csalódást keltő gyorsjelentése, a gyenge kínai feldogozóipari adat és a Görögországgal kapcsolatos aggodalmak fékezték a részvénypiac emelkedését, ennek ellenére 2,3%-kal került feljebb heti szinten az index.

Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

Jelentősebb volatilitás jellemezte a hongkongi kereskedést az elmúlt két hétben, a kínai kamatcsökkentést pozitívan fogadták a befektetők. A betéti rátát 25 bázisponttal 2,25%-ra csökkentették, az egy éves finanszírozási kamatot szintén 25 bázisponttal, 5,1%-ra csökkentették. Egyúttal megemelték a betéti ráta nagyságát, ami a benchmark (alapkamat) 150%-a lesz, a korábbi 130% helyett. A hét eleji lendület hamar eltűnt, miután az új IPO-k miatt ismét előkerülte azok a vélemények, miszerint átmenetileg csökken a piacon elérhető likviditás. A kínai ipari termelés 5,9%-kal emelkedett áprilisban, a márciusi 5,6% után, a kiskereskedelmi forgalom 10%-kal emelkedett áprilisban, ami csalódást jelentett, hiszen az elemzők 10,5%-os bővülésre számítottak a márciusi 10,2%-os növekedést követően. A gyenge adatok miatti visszaesést a hét végén ellensúlyozni tudta az, hogy Kínában a működőtőke beáramlás (FDI) a legoptimistább várakozásokat is felülmúlva 10,5%-kal bővült áprilisban. Összességében május második hetében a Hang Seng index 0,9%-kal emelkedett. Visszaeséssel indult a múlt heti kereskedés, miután a kínai ingatlanárak 8 hónapja folyamatosan csökkennek, azonban az áprilisi adatokban már enyhe javulás tükröződik. A vártnál kisebb mértékű emelkedést láthattunk a HSBC kezelésében lévő kínai beszerzési menedzser indexben. Az előzetes adatok alapján a PMI értéke az áprilisi 48,9 pontról 49,1 pontra emelkedett, elemzők 49,3 pontra számítottak. A gyenge adatok hatására lefelé mozdult az index, javulás csak a hét utolsó napján mutatkozott melyben szerepet játszott, hogy a kínai kormányzat további infrastruktúrafejlesztéseket jelentett be a növekedés stabilizálásának érdekében. A Hang Seng a hetet végül 0,6%-os emelkedéssel zárta.

A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Latin-Amerika Kifulladt a brazil piac március közepén indult emelkedő trendje, május harmadik hetében lejtőre került a Bovespa index, aminek hátterében a globális kötvénypiaci feszültség, illetve hozamemelkedés mellett az is szerepet játszott, hogy a Moody's a vasérc árának csökkenése miatt rontotta a Vale bányavállalat kilátását. A hét végén a Petrobras vállalat gyorsjelentésével kapcsolatos várakozások hatására korrigált a piac, a hetet végül 0,2%-os emelkedéssel zárta a részvénypiac. A brazil gazdaság lassulásával, illetve recessziójával kapcsolatos félelmek hatására a múlt héten ismét komoly eladói nyomás alakult ki. A recessziós félelmeket a csalódást keltő áprilisi munkanélküliségi ráta is felerősítette. Rontotta a piaci hangulatot az is, hogy a pénzügyminiszter, Joaquim Levy nem számít arra, hogy a gazdaság 2016 előtt helyreállna. Pénteken a brazil kormány befagyatott 69,9 milliárd reálnyi költségvetési kiadást az idei évre tervezettből, miközben a bankok, brókerházak és kártyakibocsátók nyereségadóját 15%-ról 20%-ra emeli. Mindennek következtében a Bovespa index a hetet végül 5%-os eséssel zárta. A nemzetközi piaci hangulattal egyetemben hullámzó teljesítményt mutatott a mexikói piac, május második hetében kezdetben a kötvénypiaci feszültség és a görög adósságrendezéssel kapcsolatos félelmek miatt gyengült az IPC index, a hét második felében a gyenge amerikai makroadatok hatására kitolódó amerikai kamatemelési várakozások viszont kedvezően hatottak a piacra, amely a hetet végül 0,45%-os emelkedéssel zárta. A múlt hét elején mutatott megugrást követően az index lefelé vette az irányt, miután a Fed jelezte, hogy a gyenge gazdasági mutatók ellenére is hajlik a kamatemelésre, amely a Fed elnökének várakozása szerint az idei évben megtörténhet. A hetet végül 1%-os mínuszban zárta.

Eszközalap ajánlások Himalája Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel

Középtáv ( 1-3 év) ► óvatos vétel



Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság A külkereskedelmi többlet 929 millió euró volt márciusban, az export euróban számolt értéke 13%-kal bővült, addig az import 9,8%- os növekedést tudott elérni éves bázison. Márciusban 11,6%-kal bővült az ipari termelés a tavalyi év azonos időszakához képest. Az első negyedévben 8%-kal emelkedett az ipari kibocsátás. Az építőiparban 12,7%-os növekedés mutatkozott márciusban év/év alapon, ugyanakkor az építőipari vállalkozások 2015. március végi szerződésállományának volumene 31,1%-kal elmaradt az egy évvel korábbitól. A magyar GDP 3,4%-os bővülést mutatott az I. negyedévben éves bázison. Az előző negyedévhez viszonyítva 0,6%-os emelkedés mutatkozott. A kormányzat az idei évre 3,1%-os (év/év alapú) növekedést vár, jövőre pedig 2,5%-os bővüléssel számol, GDP arányában 2%-os költségvetési hiány várható 2016-ban és 1,6%-os inflációs számmal tervezték a jövő évi költségvetést. Az első negyedévben 4,1%-kal nőttek az átlagkeresetek az előző év azonos időszakához viszonyítva, a reálbérek márciusban 5,5%-kal emelkedtek. Az államháztartás központi alrendszerének április végi hiánya kedvezőbb lett az egy évvel korábbinál; a 2015 április végi hiány 609,8 milliárd forint volt, míg az előző év azonos hónapjának deficitje 951,2 milliárd forintot tett ki.

Hazai részvénypiac Megállt a magyar részvénypiac január közepe óta tartó szárnyalása, az elmúlt két hétben csökkenő forgalom mellett lefelé vette az irányt a részvényindex. A BUX index két hete 1,54%-kal, a múlt héten pedig 0,91%-kal ereszkedett, miközben a heti forgalom a május eleji 60 milliárd forintról 39 milliárd forintra olvadt. Az index csökkenése május második hetében a MOL és a Richter visszaesésének volt köszönhető, az OTP árfolyama stagnált, míg a Magyar Telekom enyhe emelkedést mutatott. A héten tette közzé gyorsjelentését a Magyar Telekom és az OTP, előbbi nettó eredménye 48,1%-kal 4,8 milliárd forintról 2,5 milliárd forintra csökkent elsősorban a magasabb értékcsökkenési leírás és a nettó pénzügyi költségek növekedése miatt, melyek ellensúlyozták az EBITDA növekedést. AZ OTP 1,913 milliárd forintos konszolidált adózott nyereséget ért el az idei első negyedévben, ami éves összevetésben 67%-os csökkenés, és 82%-kal alacsonyabb az előző negyedévinél. A múlt hét folyamán komolyabb korrekció indult az OTP piacán, ami a BUX indexet is magával húzta, ezt nem tudta ellensúlyozni az sem, hogy a Richter árfolyama 3 hétnyi korrekció után ismét emelkedésnek indult. A hét folyamán a Mol 0,33%-kal 15 000 forintra erősödött az OTPrészvények ára 5,37%-kal 5640 forintra esett. A Magyar Telekom árfolyama 0,24%-kal 420 forintra csökkent, míg a Richter-papírok árfolyama 4,00%-kal 4555 forintra nőtt.

A BUX index teljesítménye az év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)


Mire számíthatunk – BUX index kilátások (technikai elemzés)

Forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Lendületét vesztette a BUX index, a 23.000 pontos szint érintését követően lényegében oldalazásba kapcsolt. Az oldalazásból az elmúlt két hétben lefelé mozdult el az árfolyam, letörte a 20 napos mozgóátlagot, így várhatóan további lecsorgás következhet az 50 napos mozgóátlaggal megerősített emelkedő trendvonal irányába. Az MACD eladási jelzésen. A trendvonal törése esetén komolyabb korrekció indulhat, betöltésre kerülhet az április elején hátrahagyott 20021-20080 pont közötti rés.

Kötvénypiaci események Az eurózónás kötvénypiacon mutatkozó hozamelkezdésből május második hetében is jutott, ennek következtében a magyar másodpiacon is mutatkozott némi feszültség, főként a hozamgörbe hosszú végén. A kötvénypiaci felfordulás a 3 hónapos DKJ aukción is megmutatkozott, a kereslet meredeken visszaesett, ugyanakkor a kialakult átlaghozam 1,48%-on stagnált. Az állampapír aukción mindhárom (3, 5, 10 éves) meghirdetett futamidő esetében a tervezettnél több állampapírt tudott eladni az ÁKK, ugyanakkor a hozamok számottevően emelkedtek. A hároméves papírok esetében 24 bázispontos, az ötéveseknél 30 bázispontos, míg a tízévesek piacán 28 bázispontos emelkedés mutatkozott a 2 héttel korábbi aukcióhoz képest. A múlt héten azonban már enyhültek az aggodalmak, ebben szerepet játszott, hogy az EKB bejelentette, májusra és júniusra átcsoportosítja az eszközvásárlási programját. Visszatért az érdeklődés a rövid papírok iránt is, a 3 hónapos DKJ aukción év eleje óta nem látott kereslet mellett 1,43%-ra csökkent a hozamszint. Mindemellett újabb rekord született a 12 hónapos DKJ értékesítésénél, tavaly július óta nem látott kereslet mellett rekord alacsony szintre, 1,46%-ra csökkent a kialakult átlaghozam.

Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Ajánlás : Vegyes I. alap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Vegyes II. alap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel


Hosszú táv (a3 éven túl) ▲ vétel

Likviditási, Pénzpiaci2011 alap Rövid táv (1 éven belül) ▲ vétel




Devizapiac:

Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

EUR/HUF Május második hetében is folytatódott a forint gyengülése, ennek háttérben elsősorban a nemzetközi hangulatromlás állt, a görög adósságrendezés kérdésében továbbra sem nem történt érdemi megállapodás, ami nyomás alá helyezte a feltörekvő devizákat, így a forintot is. Emellett az euróövezeti hozamok meredek emelkedése is kihat az árfolyamra. A hét második felében a kismértékben javuló piaci hangulat közepette a 308-as szintről az euró jegyzése 306,50-es szintig korrigált. A múlt hét elején ismét nagyot löktek a forinton, aminek eredményeként az euró árfolyama 309-es szintig emelkedett. Amit a forint hétfőn elveszett, azt kedden visszanyerte, ennek okát az EKB bejelentése szolgáltatta, mely szerint az eurózónás kötvénypiaci folyamatok miatt májusban és júniusban több kötvényvásárlást hajtanak végre. A hét második felében visszaesett a volatilitás, kisebb forintgyengülésnek a Fitch vetett véget, amely felminősítés lehetőségére utaló pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását az eddigi stabilról. Ennek eredményeként az euró jegyzése 307 forintnál zárta a hetet.

Mire számíthatunk – EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés)

forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Április közepén korrekció indult a komolyabb forint felértékelődés után, az EUR/HUF jegyzése egy emelkedő csatornában emelkedik felfelé. Ennek során visszalépett a 200 napos exponenciális mozgóaltaggal megerősített 2008 nyarán indult emelkedő trendvonal fölé is. Miután a múlt héten megmaradt a 200 napos mozgóátlaggal megerősített trendvonal, illetve a 38,2%-os fibo szint felett, így nem elképzelhetetlen a további emelkedés 313 forint, a 61,8%-os fibo szint irányába.

EUR/USD A Grexit miatti félelmek nyomán az EUR/USD jegyzése az 1,14-es szintről egészen 1,1130-as szintig ereszkedett, azonban május második hetében fordulatot eredményezett, hogy Görögország még határidő előtt kifizette az IMF felé fennálló 750 millió eurós tartozását. Az euró ismét meredeken erősödni kezdett a dollárral szemben, ebben a gyenge amerikai makroadatok és a gyorsuló növekedést mutató euróövezeti GDP adat is segítette, aminek eredményeként a hetet a kurzus 1,1450-es szint közelében zárta. A múlt héten megszakadt az euró dollárral szembeni menetelése, meredeken lefordult az árfolyam az 1,1450-es szintről az újjáéledő görög félelmek és arra a hírre, miszerint az EKB az eurózónás kötvények eladási hulláma miatt májusban és júniusban megnöveli az eszközvásárlás mértékét. A kurzus a Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

hetet végül 1,1-es szintnél zárta, miután pénteken további eladói nyomás alá került az euró a Fed elnökének szavai hatására, aki arra számít, hogy a kamatemelésre még idén sor kerül.

Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroKötvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Új Technológiák eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Olympic részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroRészvény Plusz eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


Amazonas eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Eszközalap ajánlások – árfolyamvédett alapok Selection eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ▲ vétel



TrendMax árfolyamvédett eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ► óvatos vétel


ÁrfolyamFix2019 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroProtect80 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel




Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Recommend Documents