Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok – amelyek mérsékelték a kamatemelési várakozásokat - és a megugró olajár hatására a hét közepén erősödésnek indultak a vezető részvényindexek. A kiskereskedelmi értékesítés augusztusban 0,2%-kal emelkedett a júliusi 0,7% után. A New York-i régióban az üzleti várakozások szeptemberben is gyenge maradt, a hivatkozó index értéke -14,7 pontra emelkedett az előző havi -14,9 pontról. Az ipari termelés 0,4%-kal csökkent augusztusban a júliusban mért 0,9%-os bővülés után. Vártnál gyengébben alakult az infláció, a fogyasztói árak stagnálás helyett 0,1%-kal csökkentek augusztusban. Jelentős volatilitást okozott a kamatdöntés, a Fed döntéshozó testülete - a globális gazdasági és pénzügyi fejleményekre tekintettel - 9-1 arányban szavazott a jelenlegi 0-0,25%-os kamatszint tartása mellett, ugyanakkor a döntéshozók várakozásait tükröző előrejelzés az év végére 0,40%-os kamatszintet jelez, ami azt jelenti, hogy a jegybank az októberi vagy a decemberi ülésén kamatot emelhet az előrejelzésben szereplő mértékig. A kezdeti megugrás után az indexek meredek esésnek indultak, ugyanis a befektetőkben a Fed döntése felerősítette a globális gazdasági lassulással kapcsolatos félelmeket. A hét folyamán a Dow index 0,3%-kal, az S&P 500 index 0,2%-kal csökkent, a Nasdaq Composite index 0,1%-kal emelkedett. A gazdasági félelmek és az ezzel összefüggésben csökkenő nyersanyagárak miatt a múlt héten is folytatódott az indexek csökkenése. A félelmek középpontjában továbbra is Kína áll, miután a héten újabb csalódást keltő adatok érkeztek, emellett vártnál gyengébb adatok érkeztek Európából is. A hét folyamán vegyes adatok érkeztek az USA gazdasága felől. Augusztusban a tartós fogyasztási cikkek megrendelés-állománya 2%-kal csökkent, az új ingatlan értékesítés 5,7%-kal emelkedett, míg a felülvizsgált adatok alapján a GDP a II. negyedévben 3,9%-kal emelkedett, a korábbi becslésben 3,7%-os növekedés szerepelt. Pénteken megugrottak a piacok az előző napok csökkenése után, segített ebben a Nike vártnál jobb eredménye is, a piaci lendületet azonban a biotechnológiai és az egészségügyi papírok mélyrepülése visszahúzta. A múlt héten a Dow index 0,4%-kal, az S&P 500 index 1,4%-kal, míg a Nasdaq Composite index 2,4%-kal esett. Érdemi emelkedésre az amerikai piacokon nem számítunk, ugyanis a közelgő harmadik negyedéves vállalati beszámolókkal kapcsolatban nagy a pesszimizmus. Az erős dollár, a zuhanó nyersanyagárak és a romló világgazdasági kilátás sokat ronthatott a vállalatok eredményességén.

Az S&P500 index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Európa Az amerikai piacokhoz hasonló utat jártak be szeptember harmadik hetében az európai indexek is, a bizonytalan hétkezdés után lendületes emelkedés mutatkozott, melyet a hét végén a Fed döntést követően markáns esés követett. Júliusban az euróövezeti ipari termelés a várt 0,3%-kal szemben 0,6%-kal emelkedett a júniusban mért 0,3%-os csökkenés után. Júliusban az euróövezeti export 7%-kal, az import 2%-kal emelkedett. A piaci emelkedést a Zew hangulatindex méretes zuhanása sem gátolta, a hangulatindex szeptemberben 12,9 ponttal 12,1 pontra csökkent, ami 10 havi mélypont. A váratlanul lassuló euróövezeti inflációt követően az EKB alelnöke sietve megerősítette: bőven van lehetőség a bank mennyiségi enyhítésének növelésére, gyorsítására. Pénteken lendületes esés indult, miután a Fed az előrejelzéseivel és kommentárjaival növelte a bizonytalanságot a későbbi szándékai felől. A héten a CAC-40 index 0,28%-kal, a FTSE-100 index 0,22%-kal, a DAX index 2%-kal csökkent. A múlt hét eleje kisebb emelkedéssel indult, miután a választásokon nyertes görög kormánypárt vezetői siettek megnyugtatni a nemzetközi hitelezőket szándékaik felől, Portugália adósosztályzatát javította a Standard & Poor's, az EKB vezetőinek nyilatkozatai pedig táplálták a reményt az EKB mennyiségi enyhítésének növelése iránt. A gyenge kínai adat kedden újra lejtőre küldte az európai piacokat. A pesszimista jóslatoktól eltérően az euróövezeti gazdasági növekedés stabil maradt a harmadik negyedévben a kínai ellenszél dacára, ami fékezte az esést. A Volkswagen botrány nyomán csütörtök ismét komoly esést mutattak az európai börzék az autóipari részvények vezetésével. A piaci esést az sem tartotta vissza, hogy a német üzleti hangulatindex (ifo) szeptemberben váratlanul 4 havi csúcsra, 108,5 pontra emelkedett. Pénteken nagyot ugrottak a Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

piacok, ebben az euró gyengülése mellett a vártnál jobb amerikai GDP adat is közrejátszott. Összességében a hét folyamán a CAC-40 index 1,22%-kal, a DAX index 2%-kal csökkent, míg a FTSE-100 index stagnált.

A DAX index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Eszközalap ajánlások Külföldi – OECD – részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► tartás ► óvatos vétel

Hosszú táv (3 éven túl) ▲ vétel

Konzervatív vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás

Középtáv (1-3 év) ► tartás


Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► tartás ► tartás


Dinamikus vegyes eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



DeLuxe részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás

Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel


New Energy Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



IPO részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Feltörekvő piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Ázsia A hónap harmadik hetében lendületes emelkedést eredményeztek az indiai részvénypiacon a vártnál jobb gazdasági adatok. Az ipari termelés júliusban 4,2%-kal nőtt, a nagykereskedelmi árindex pedig 4,95%-kal csökkent augusztusban, mindezek pedig felerősítették a kamatcsökkentési várakozásokat. A jó hangulathoz az is hozzájárult, hogy a Fed nem emelt kamatszintjén. A múlt hét elején az újabb gyenge kínai adat és a Volkswagen botrány hatására elindult globális eladói hullám az indiai piacot is elérte, a hét közpétől azonban már emelkedni tudott a Sensex index, miután a piaci konszenzus alapján a központi bank a keddi kamatdöntő ülésen 25 bázispontos kamatcsökkenést hajt végre. A Sensex index 2 hete 2,5%-kal emelkedet, míg a múlt héten 1,36%-kal csökkent. A vegyes kínai makroadatokra válaszul csökkenéssel indult szeptember harmadik hetében a hongkongi Hang Seng index. Az ipari termelés 6,1%-kal nőtt, a várt 6,3%-kal szemben, a kiskereskedelmi értékesítés 10,8%-kal bővült, ami meghaladta a várakozásokban foglalt 10,6%-ot, míg a a városi állóeszköz beruházások 10,9%-kal emelkedtek az év Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

első 8 hónapjában. A Fed kamatdöntését megelőzően nagyot ugrott a Hang Seng index, miután az előzetes várakozások a kamatszint tartásáról szóltak. A vártnak megfelelő döntést a piac kisebb emelkedéssel nyugtázta, aminek eredményként az index a hetet 1,9%-os emelkedéssel zárta. A múlt héten a világgazdasági lassulással kapcsolatos félelmek hatására csökkenni kezdett a hongkongi piac, a félelmeket az újabb gyenge kínai adat is felerősítette. A piaci alapú Caixin (korábban HSBC) beszerzési menedzser index értéke a várt kismértékű emelkedés helyett 47,0 pontra csökkent, ami 2009 márciusa óta a legalacsonyabb érték. A múlt hetet a Hang Seng index 3,35%-os csökkenéssel zárta.

A Hang-Seng index teljesítménye 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Latin-Amerika Lendületes emelkedést mutattak a régiós piacok szeptember harmadik hetében, amelynek hátterében a Fed kamatemelés csúszásával kapcsolatos várakozások álltak. Az indexek emelkedését a megugró nyersanyagárak is támogatták. A Fed ugyan elhalasztotta a szeptemberi kamatemelést, azonban a jegyzőkönyvből kiderült, hogy erre még az idei évben sor kerül. A kamatpolitikával kapcsolatos bizonytalanság, a kínai gazdaság lassulásával kapcsolatos félelmek, illetve a Volkswagen botrány újra lejtőre küldték az indexeket. Gyenge adatok érkeztek a brazil gazdaág felül, augusztusban nyolcadik hónapja nőtt a munkanélküliség, míg szeptemberben a fogyasztói bizalom új mélypontot ütött, miközben a brazil CDS-felár a pénzügyi válság óta nem látott szintre ugrott a gazdasági és a politikai bizonytalanság következtében. Összességében a brazil Bovespa a két hete mutatott 1,85%-os emelkedést követően a múlt héten 4,2%-kal esett. A mexikói IPC index a szeptember harmadik hetében mért 1,8%-os erősödés után 2,6%-kal csökkent a múlt héten.

Eszközalap ajánlások Himalája Rövid táv (1 éven belül) ► tartás


Hosszú táv (3 éven túl) ► óvatos vétel

Ajánlás : Eldorádó Rövid táv (1 éven belül) ► tartás

Középtáv ( 1-3 év) ► tartás


Hazai pénz- és tőkepiaci hírek Hazai makrogazdaság Júliusban éves alapon 3,4%-kal bővült az ipari termelés, a bővülés fő motorja továbbra is a járműgyártás amely 15,3%kal nőtt. Az építőipari termelés kvázi stagnált júliusban, ugyanis a mutató értéke 0,2%-os növekedést mutatott éves alapon. Az év első 7 hónapjában 3,5%-kal nőttek a bruttó átlagkeresetek, mellyel a bruttó átlagbérek 243 400 forinton álltak. Nem módosított Magyarország hitelbesorolásán az S&P, így maradt a „BB plusz” stabil kilátással, felminősítéshez véleményük szerint a kormányzat részéről olyan ösztönzők kellenek, amelyek mind a beruházásokat mind a gazdasági növekedést támogatják. Az államháztartás központi alrendszerének első nyolchavi hiánya 914,9 milliárd forint volt, az augusztusi deficit 20,8 milliárd forintot ért el. Az év első 8 hónapjában picivel sikerült túllépni az idénre vonatkozó hiánytervet (103% teljesült). Nem változtatott kamatszintjén a jegybank, amely továbbra is 1,35%-on áll. Az előrejelzéseit lefelé módosította a jegybank, a fogyasztói árindexre idén 0,0%-ot (szemben a júniusi 0,3%-kal), míg jövőre 1,9%-ot (szemben a júniusi 2,4%-kal) várnak. Megváltozott a központi bank irányadó eszköze, a kéthetes jegybanki betétről 3 hónapos betétre történt a váltás. A jegybank megváltoztatta az egynapos (overnight, O/N) kamatfolyosót, amelyet 25 bázisponttal lejjebb tolt. Ennek megfelelően a jegybanki O/N betétre fizetett kamat 0,1% százalékra, miközben az O/N hitelre fizetett kamat 2,1%-ra csökkent.

Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.

Hazai részvénypiac Folytatódott a csökkenő trend a hazai részvénypiacon, szeptember harmadik hetében a BUX index esését a Richter meredek emelkedése még meg tudta akadályozni, a múlt héten azonban ez már nem sikerült. A piaci forgalom beállt heti 40 milliárd forintra. A BUX index a múlt héten 1,3%-kal került lejjebb a megelőző heti stagnálás után. Az elmúlt hetekben a vezető papírok közül emelkedni csak a Richter tudott, miután az amerikai gyógyszerügyi hatóság (FDA) áldását adta a gyógyszergyártó Cariprazine nevű termékére. Ennek köszönhetően a vállalat árfolyama 2 hete 7,1%-kal, a múlt héten pedig további 1,6%-kal tudott emelkedni. Az elmúlt hetek legnagyobb vesztese a MOL volt, az olajvállalat jegyzése 2 hét alatt 7,5%-kal zuhant, a veszteség nagyobb is lehetett volna, ha a 12.000 forintos szinrtől nem indul korrekció. A romló nemzetközi hangulat mellett megtalálták az eladók az OTP és a Magyar Telekom papírjait is. Az OTP esetében kitartott a támasz, amelyről fordulni próbál, addig a Telekom átesett a támaszán. A múlt hét folyamán az OTP 0,19%-kal 5370 forintra csökkent, a MOL 5,15% százalékkal 12.330 forintra esett, a Magyar Telekom 2,53%-kal 386 forintra gyengült, míg a Richter-részvények értéke 1,61%-kal 4430 forintra erősödött.

A BUX index teljesítménye az év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Mire számíthatunk – BUX index kilátások (technikai elemzés)

forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

3 hétnyi oldalazás után a múlt hét folyamán levált az árfolyam 21.300 pontról, azaz kilépett a 21.300-22.900 pont közötti sávból. Miután az árfolyam elhagyta a sávot számítani lehet arra, hogy tovább csökken és betöltésre kerül az április elején megnyílt 20.021-20.080 pont közötti rés. A csökkenés során támaszként funkcionálhat a 200 napos mozgóáltag 20.200 pontnál. Emelkedés során ellenállás 21.100 és 21.300 pontnál.

Kötvénypiaci események Az elmúlt két hétben általános hozamcsökkenés mutatkozott a másodpiacon, a hozamgörbe teljes terjedelmében csökkentek a hozamok. A rövid papírok (3, 6, és 12 hónapos) esetében (10 bázispontos), a hosszú papíroknál (3, 5, 10 és 15 éves) pedig (13-28 bázispontos) esés mutatkozott. Továbbra is erős a kereslet a rövid papírok iránt, a 3 hónapos DKJ átlaghozama az elmúlt két hétben 0,56%-ról 0,38%-ra csökkent, a 12 hónapos kincstárjegyek iránt ugyanakkor visszaesett a kereslet, ennek ellenére az átlaghozam 0,53%-ról 0,47%-ra csökkent. Megint elkapkodták a kötvényeket, a legnépszerűbb papírnak az 5 éves kötvény számított. Összességében a meghirdetett 55 milliárddal szemben 70 milliárd forint értékben értékesített az ÁKK a három ( 3, 5, 10 éves) papírból, majd a délutáni nemkompetitív aukción további 14,5 milliárd forint értékben adtak el a kötvényekből. A hozamok vegyesen alakultak a 3 évesé 22 bázisponttal, az 5 évesé 13 bázisponttal csökkent, míg a 10 évesé 11 bázisponttal emelkedett.


Eszközalap ajánlások Magyar részvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Ajánlás : Vegyes I. alap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Vegyes II. alap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



Magyar kötvényalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás


Hosszú táv (a3 éven túl) ▲ vétel

Likviditási, Pénzpiaci2011 alap Rövid táv (1 éven belül) ▲ vétel

Középtáv (1-3 év) ▲ vétel

Hosszú táv (3 éven túl) ▲ véten

Devizapiac:

Az EUR/HUF árfolyam alakulása 2015 év eleje óta forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

EUR/HUF A 316 forintos szintről lefordulva jelentősen csökkent az EUR/HUF jegyzése szeptember harmadik hetében, a forint erősödését a Fed döntése is támogatta, aminek eredményeként az árfolyam egészen 310 forintis ereszkedett. A romló piaci hangulat mellett újra adni kezdték a forintot, a gyengülésben szerepet játszott az is, hogy a jegybank 25 bázisponttal eltolja az egynapos betéti és hitel kamatlábak által megformált jegybanki kamatfolyosót. Ami a hónap harmadik hetében nyert a forint azt a múlt héten el is bukta, azaz visszatért a kurzus a 316-os szinthez.


Mire számíthatunk – EUR/HUF árfolyam kilátások (technikai elemzés)

forrás: PortfolioFinancial (licensz: ProfitLine.hu)

Az árfolyam esését, azaz a forint erősödését a 310 forintnál húzódó támasz - amelyet a 200 napos mozgóátlag is erősít – megfogta. A támaszról élesen fordult vissza, újra a 316 forintos szintet ostromolhatja, ha átviszi, akkor megpróbálkozhat a 318 forintnál húzódó ellenállás áttörésével is. Csökkenés során támasz 312 és 310 forintnál.

EUR/USD Jelentősen megrángatták az árfolyamot az elmúlt két hét folyamán. A Fed kamatdöntő ülését megelőzően a dollár kapott erőre az euróval szemben, az 1,34-es szintről a kurzus 1,1215-ig ereszkedett. A gyenge inflációs adatokat (amerikai, euróövezeti) követően újra erőre kapott az euró jegyzése, a közös európai fizetőeszköz nagyot ugrott a Fed döntése után, az EUR/USD jegyzése 1,1450-es szintig emelkedett, amelyről határozottan lefordult, a hetet végül 1,13as szinten zárt az árfolyam. A múlt hét elején folytatódott a dollár erősödése, miután a a Fed a várakozások szerint még az idei évben megkezdi a kamatemelést. Szerdán az EKB elnökének nyilatkozata újból az euró erősödését támogatta, Draghi arra utalt, hogy az EKB még bizonytalan az átfogó eszközvásárlási program kiterjesztésével kapcsolatban. Az euró erősödését a Fed elnökének csütörtöki szavai állították meg, aki erős jelzést küldött arra vonatkozóan, hogy a kamatemelés még az idén megkezdődik. A hetet az árfolyam az 1,12-es szintnél zárta.

Eszközalap ajánlások EuroRészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► óvatos vétel



EuroKötvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Új Technológiák eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Olympic részvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



EuroRészvény Plusz eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► tartás ► tartás


Ázsiai ingatlanrészvény eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► tartás/csökkentés ► tartás



Amazonas eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



Eszközalap ajánlások – árfolyamvédett alapok Selection abszolút hozam eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► óvatos vétel ▲ vétel


TrendMax árfolyamvédett eszközalap Rövid táv (1 éven belül) Középtáv (1-3 év) ► tartás ► tartás

Hosszú táv (3 éven túl) ► tartás

ÁrfolyamFix2019 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás



EuroProtect80 eszközalap Rövid táv (1 éven belül) ► tartás




Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Recommend Documents