2010. május 28.
www.cib.hu
CIB REGGELI – FEJLETT PIACOK
FİBB HÍREINK
USA: Az elsı negyedéves GDP-adatot meglepetésszerően kissé lefelé revideálták. A heti segélykérelmi adatokban esést láthattunk a korábbi idıszak több kedvezıtlen meglepetése után. Ma amerikai adatok hosszú sorát közlik, köztük a személyes jövedelmekre és kiadásokra vonatkozó számokat, valamint a Chicago PMI-t és a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének végleges értékét. Egyik statisztika esetében sem számít a piac jelentıs változásra, így a piaci hatás is korlátozott maradhat. EURÓZÓNA: Az elızetes, májusi német HICP-adat továbbra is enyhe inflációs nyomásra utalt. Az olasz üzleti bizalmi indexben javulást láthattunk, noha a fiskális megszorítások idıvel visszafoghatják az amúgy sem gyors növekedést. A francia fogyasztói bizalom romlott májusban a piaci feszültségek miatt. Ma nem közölnek lényeges adatot a valutaunióban. NEMZETKÖZI PIACOK: Tegnap ismét élesen változott a piaci hangulat, miután több feltörekvı piaci ország is kiállt az euróövezeti eszközök mellett. A fı amerikai indexek emelkedtek, az euró erısödött.
PÉNTEK 2010/05/28 Ország US US US US US
Idı 14:30 14:30 14:30 15:45 15:55
Adat Személyes jövedelmek, hó/hó Személyes kiadások, hó/hó Mag-PCE, hó/hó Chicago PMI Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, végleges
Elemzés Barta György, elemzı Jobbágy Sándor, elemzı Kovács Nóra, elemzı
Telefon: 423-2887 423-2904 423-2441
Részvényértékesítés Kertai Katalin, brokerage vezetı Tóth Eszter, üzletkötı
Telefon: 489-8341 489-8345
Sütı László, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı
489-8366 489-8365
Idıszak április április április május május
Elızı 0,3% 0,6% 0,1% 63,8 73,3
KAPCSOLATTARTÓK Kamattermékek Fenyvesi Sándor, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Márványi Katalin, üzletkötı Huszár Zsófia, üzletkötı Juhász Mária, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı
Várakozás 0,5% 0,3% 0,1% 62 73,5
Tényleges
Telefon: 489-8352 489-8327 489-8353 Telefon: 489-8307 489-8342 489-8313 489-8304
1
2010. május 28.
www.cib.hu
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK •
A heti munkanélküliségi segélykérelmek száma 460 ezerre esett a múlt héten, de az elmúlt hetek fejleményeit inkább csak stagnálás-közeli állapotnak tekinthetjük, hisz markáns esés nem következett be a kérelmek számában és a négyhetes mozgóátlag is kissé emelkedett. Mindez arra utal, hogy még mindig vannak ágazatok, amelyek nem érzik meg a munkaerıpiac fellendülését. Arra is következtethetünk, hogy a munkaadók a jelenlegi piaci félelmek miatt kissé óvatosabban állnak az újabb munkaerı felvételéhez. Ugyanakkor a hosszabb ideje segélyen élık és a rendkívüli, meghosszabbított segélyen élık száma is csökkent. TARTÓSAN MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 6900 6700 6500 6300 6100 5900 5700 5500 5300 5100 4900 4700 4500 09.04.01
•
09.09.01
10.02.01
ÚJ MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 680 655 630 605 580 555 530 505 480 455 430 09.04.01
09.08.01
09.12.01
10.04.01
10-m. 09-d. 09-s. 09-j. 09-m. 08-d. 08-s. 08-j. 08-m. 07-d. 07-s. 07-j. 07-m. 06-d. 06-s. 06-j. 06-m. 05-d.
Az elsı negyedéves GDP-növekedés második becslése enyhe revideálást mutatott lefelé, 3%-ra, noha az elmúlt évek tapasztalatai alapján ilyenkor jellemzıbb a felfelé történı módosítás. A számokat elsısorban a fogyasztói kiadások és az üzleti beruházások terén vizsgálták felül (negatív irányba, bár az ütemek így is gyorsak maradtak). A közösségi fogyasztást közel harminc éve nem látott ütemben fogták vissza a szövetségi államok és az önkormányzatok, saját költségvetési gondjaik miatt (emlékezhetünk, hogy például Kalifornia nem is olyan rég még csıdben volt). A készletciklus azonban jelentıs hozzájárulást mutatott a növekedéshez. GDP BİVÜLÉSI ÜTEME 1997-1Q2010 Összességében véve az adat azonban nem cáfolja a gazdaság fokozatos talpraállásáról szóló 5 feltételezéseket, hisz a munkaerıpiaci helyzet 3 lassan kedvezıbbé válik, az ipari termelés dinamikusan bıvül (részben az exportnak 1 köszönhetıen), a vállalati nyereségek nınek és a -1 fogyasztói bizalom is javul. Bizonytalanságot jelenthet azonban a részvénypiacok utóbbi idıben -3 látott gyengébb teljesítménye és az eurózóna adósságproblémája is. A GDP-adatokkal -5 egyidejőleg közölt árindex 0,6%-os éves rátát -7 mutatott, amely öt évtizede a legalacsonyabb érték (azaz a Fednek jelenleg nem kell aggódnia az infláció miatt).
ELİREJELZÉS •
Ma amerikai adatok hosszú sorát közlik, köztük a személyes jövedelmekre és kiadásokra vonatkozó számokat, valamint a Chicago PMI-t és a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexének végleges értékét. Egyik statisztika esetében sem számít a piac jelentıs változásra, így a piaci hatás is korlátozott maradhat.
2
2010. május 28.
www.cib.hu EURÓZÓNA
•
A francia fogyasztói bizalom egyéves mélypontra jutott májusban (-38 pontra), hisz a megkérdezettek jobban aggódnak pénzügyi helyzetük, az eurózóna stabilitása és életszínvonaluk miatt (részben a várható fiskális szigorítás miatt is). Ez volt a negyedik soron kövektezı süllyedés a mutatóban. A statisztika arra utal, hogy a francia növekedést korábban dinamizáló magánfogyasztás bıvülési hozzájárulása már kisebb lesz a második negyedévben.
•
A német harmonizált fogyasztói árindex enyhe inflációs nyomásra utalt 1,2%-os éves értékével (kis gyorsulást láthattunk, de ez csak az energiaáraknak tudható be). A gyengébb euró és az adóemelések inflációs hatását ellensúlyozhatja a keresleti és béroldali nyomás szinte teljes hiánya. Az adott körülmények között az EKB alapkamata még több negyedéven át változatlan maradhat.
A NÉMET HICP ÉVES ALAPÚ NÖVEKEDÉSE 3,5
110
3
105
2,5
100
2
95
1,5
90
1 0,5
85
0
80
-0,5
75
-1 jan.07 júl.07 jan.08 júl.08 jan.09 júl.09 jan.10
•
AZ OLASZ ÜZLETI BIZALMI INDEX ALAKULÁSA
70 aug.07
aug.08
aug.09
Az olasz üzleti bizalmi index 17 havi csúcsra (96,2 pontra) emelkedett a gyenge eurónak köszönhetıen, mely javított az exportkilátásokon. Az eurózóna adósságválsága és a belföldi fiskális megszorítások azonban nyomás alatt tarthatják az indexet az elkövetkezendı hónapokban.
ELİREJELZÉS •
Ma nem közölnek lényeges adatot a valutaunióban.
NEMZETKÖZI PIACOK •
•
Tegnap ismét élesen változott a piaci hangulat, miután több feltörekvı piaci ország is kiállt az euróövezeti eszközök mellett. A fı amerikai indexek emelkedtek, az euró erısödött.
LIBOR KAMATOK USD EUR JPY CHF GBP
1M 0,3538 0,3938 0,1619 0,0383 0,5647
3M 0,5384 0,6350 0,2456 0,1100 0,7094
6M 0,7585 0,9388 0,4519 0,2083 0,9819
12M 1,2126 1,2388 0,6725 0,5267 1,4206
2,9 és 3,7% közötti rallit (illetve shortcoveringot) láthattunk tegnap a fı amerikai részvényindexekben, miután Kína cáfolta a híresztelést, mely szerint fontolgatná európai állampapír-állományának részleges leépítését EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,3310 (Dél-Korea és Kuvait is kiállt az euróövezeti eszközök mellett). Korábban Nyugat-Európa is EURIBOR KAMATOK pozitívban zárt. Az S&P 500 jelentıs megugrását még az amerikai GDP-adat lefelé 1M 3M 6M 12M történı revideálása sem fogta vissza 0,426 0,699 0,988 1,257 érdemben, bár az index záróértéke még így is a 200 napos nozgóátlag alatt maradt. A forgalom azonban nem volt túl nagy, így a korábbi esés megvétele erısebben hathatott. A VIX félelemindexe is benézett 30 százalékpont alá, de a volatilitás még mindig jelentıs, a piacok nem tudják eldönteni, hogy csak korrekcióról, vagy a bikapiac végérıl volt-e szó az elmúlt hónapokban. Noha a Microsofttal kapcsolatban az utóbbi napokban kedvezıtlen hírek láttak 3
2010. május 28.
www.cib.hu
napvilágot (piaci kapitalizáció alapján már lehagyja a céget az Apple), a papír mégis emelkedett tegnap, egy felminısítés nyomán. Emellett a technológiai szektor egésze is korrigált a korábbi süllyedést követıen. •
A jobb részvénypiaci teljesítmény és az európai adósságkrízis enyhülése elvett az amerikai állampapírpiac erejébıl. A 10 éves kötvény hozama 3,35%-ra emelkedett a nagyobb kockázatvállalás nyomán. A nap közben lezajlott aukció nem hatott jelentısen a hozamszintekre.
•
Az euró erısödött a részvénypiacok jobb teljesítményével párhuzamban (nap közben EUR/USD 1,24 környékére a korábbi 1,2154-rıl), akárcsak a magasabb kamatozású, kockázatosabb commodity-devizák (mint például az ausztrál dollár). A jen mindeközben – a szokásos trendnek megfelelıen – gyengült, USD/JPY 90,88-ra. A piaci mozgásokat kissé élesebbé tette a hamarosan megkezdıdı amerikai és brit hosszú hétvége elıtti likviditáscsökkenés.
•
A mai ázsiai kereskedési órákban már veszített lendületébıl az euró, ismét EUR/USD 1,23 alá süllyedt, elsısorban a japán exportırök eladásai miatt. A keresztárfolyamban az 1,2143 környékén lévı Fibonacciszint a következı fontos támasz. A dollár-jen árfolyam kissé emelkedett, hisz több opciós lejárat várható a mai napon, ami a zöldhasúnak kedvezhet. A részvényindexek azonban Ázsiában is folytatták emelkedésüket.
•
A mai napon csupán az Egyesült Államokban közölnek fontosabb makrogazdasági adatokat (lásd a lenti naptárt), de egyikben sem vár markáns változást az elemzıi közösség, tehát piacmozgató hatásuk korlátozott lehet. A fent már említett likviditáscsökkenés miatt azonban élesebbek lehetnek a piaci ingadozások. Daily QEUR=
2010.01.28. - 2010.06.08. (GMT)
0,0% 1,4511 23,6% 1,4476 Cndl; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,236; 1,2381; 1,228; 1,2332 EMA; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,2966 EMA; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,3358 EMA; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,3694 BBand; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,306 BBand; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,2548 38,2% 1,4066 BBand; QEUR=;; 2010.05.28.; 1,2036
Price USD 1,43 1,42 1,41
1,4 1,39 1,38
50,0% 1,3734
1,37 1,3694 1,36 1,3506
1,35
61,8% 1,3403
1,34 1,3358 1,33 1,32 1,31
1,31 1,3060
1,3
1,2966 1,2878 1,29 1,28 1,27 1,26 1,2548 1,25 1,25 1,24 1,2332 1,23
100,0% 1,233
1,22 1,21 1,2036 1,2001 1,2 .1234 MACD; QEUR=;; 2010.05.28.; -0,0237 MACD; QEUR=;; 2010.05.28.; -0,0246
Value USD
RSI; QEUR=;; 2010.05.28.; 37,957
Value USD
.1234
37,957 30 .123 01
08
15
2010 február
22
01
08
15
22
2010 március
29
05
12
19
2010 április
26
03
10
17
2010 május
24
31
07
10 jún.
4
2010. május 28.
www.cib.hu
Daily Q.DXY
2010.01.05. - 2010.06.03. (GMT) Price
Cndl; Q.DXY; Last Trade 2010.05.28.; 100,0% 89,493 86,35; 86,67; 86,244; 86,495 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 2010.05.28.; 81,756 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 2010.05.28.; 80,539 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 2010.05.28.; 83,441 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandUp 20; Simple; 2,0; 2010.05.28.; 87,908 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandMid 20; Simple; 2,0; 2010.05.28.; 85,361 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandLow 20; Simple; 2,0; 2010.05.28.; 82,815
89 88,5 88 87,908 87,5 87 86,5 86,495 86 85,5 85,361 85,007 85 84,5 84
61,8% 83,691
83,5 83,441 83 82,815 82,5 82 81,756 81,5
50,0% 81,899
81 80,539 80,5
80
38,2% 80,106
MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 2010.05.28.; 1,149 MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 2010.05.28.; 1,175
Value
RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010.05.28.; 63,199
Value 60 40 20 .123
Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data 11 18 25 01
2010 január
Volume 08
15
2010 február
22
01
08
15
22
2010 március
29
05
12
19
2010 április
26
03
10
17
2010 május
24
31 [Delayed]
5
2010. május 28.
www.cib.hu 21. hét HÉTFİ 2010/05/24
Ország
Idı
US
16:00
PL
12:00
Ország HU IT EZ PL US
Idı 9:00 9:30 11:00 14:00 16:00
HU
11:30
Ország FR FR PL PL US US
Idı 8:45 8:45 10:00 10:00 14:30 16:00
CZ
12:00
US
2:30
Ország FR HU IT US US DE
Idı 8:45 9:00 9:30 14:30 14:30
HU PL CZ
11:30 12:00 12:00
Adat Idıszak Elızı Piaci szünnap több európai piacon, többek között Magyarors zágon, Svájc ban és a bécsi tızsdén Kész házak eladásai, millió db. április 5,36 AUKCIÓK Mennyiség Elızı 48 hetes kincstárjegy 0,9 - 1,4 mrd PLN
Várakozás
Tényleges
5,6
5,77
Várakozás
Tényleges 3,83%
május
Elızı -4,3% 107,9 1,9% 3,5% 57,7
Várakozás -3,6% 107,8 2,5% 3,5% 59
Tényleges -4% 105,4 5,2% 3,5% 63,3
Mennyiség 45 mrd HUF
Elızı 4,96%
Várakozás
Tényleges 5,04%
Idıszak május április április április április április
Elızı 96 1,6% 12,9% 8,7% 0,0% 439
Várakozás 97 -0,4% 12,5% 4,2% 1,3% 420
Tényleges 97 -1,2% 12,3% -1,6% 2,9% 504
Mennyiség 6,57 mrd CZK
Elızı 4,03%
Várakozás
Tényleges 4,04%
KEDD 2010/05/25 Adat Kiskeresk edelmi forgalom, év/év Fogyasztói bizalmi index, szezonálisan kiigazított Új ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított NBP-kamatdöntés Fogyasztói bizalmi index AUKCIÓK
Idıszak március május március
D100901
SZERDA 2010/05/26 Adat Üzleti bizalmi indikátor Fogyasztói kiadások, hó/hó Munkanélküliségi ráta Kiskeresk edelmi forgalom, év/év Tartós fogyasztási cikk ek megrendelési állománya, hó/hó Új házak eladásai, ezer db. AUKCIÓK CZ1002471
ESEMÉNYEK Bernanke Fed-elnök beszédet tart és kérdésekre válas zol egy rendezvényen
CSÜTÖRTÖK 2010/05/27 Adat Fogyasztói bizalmi indikátor Munkanélküliségi ráta Üzleti bizalmi index GDP, negyedév/negyedév, évesített, második becslés Új munkanélk üliségi segélykérelmek, ezer db. HICP, év/év, elızetes AUKCIÓK D110601 Switch-aukció 52 hetes kincstárjegy
Idıszak május április május 1. negyedév heti adat május
Elızı -37 11,8% 95,9 3,2% 474 1%
Várakozás -38 11,7% 85,8 3,5% 455 1,2%
Tényleges -38 11,8% 96,2 3,0% 460 1,2%
Mennyiség 50 mrd HUF
Elızı 5,01%
Várakozás
Tényleges 5,17%
6,979 mrd CZK
1,12%
Idıszak április április április május május
Elızı 0,3% 0,6% 0,1% 63,8 73,3
1,10%
PÉNTEK 2010/05/28 Ország US US US US US
Idı 14:30 14:30 14:30 15:45 15:55
Adat Személyes jövedelmek, hó/hó Személyes kiadások, hó/hó Mag-PCE, hó/hó Chicago PMI Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, végleges
Várakozás 0,5% 0,3% 0,1% 62 73,5
Tényleges
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı.
6
