2010. május 4.
www.cib.hu
CIB REGGELI – FEJLETT PIACOK
FİBB HÍREINK
USA: Az ISM feldolgozóipari indexe ismét kellemes meglepetést okozott. A személyes kiadások és jövedelmek folytatták lassú, havi alapú növekedésüket, a magánfogyasztás erısödésével párhuzamban. Ma nem közölnek lényeges adatot a tengerentúlon. EURÓZÓNA: A feldolgozóipari PMI végleges értéke még az elızetesen jelzettnél is jobb volt. A termelıi árindex elhanyagolható növekedést mutathat az inflációs nyomásban. A német kiskereskedelmi forgalomban havi alapú stagnálást vár a konszenzus, noha a javuló idıjárás löketet adhatott az eladásoknak. NEMZETKÖZI PIACOK: A részvénypiac optimistán reagált a görög csomag részleteire, a devizapiac azonban még mindig kételkedik, az euró EUR/USD 1,32 alá is benézett.
KEDD 2010/05/04 Ország DE HU EZ
Idı 8:00 9:00 11:00
HU
11:30
EZ
Adat Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, végleges PPI, hó/hó AUKCIÓK D100811
Idıszak március február március
Elızı 1,1% 373,6 0,1%
Várakozás -0,1%
Mennyiség 30 mrd HUF
Elızı 4,80%
Várakozás
Tényleges
0,8% Tényleges
ESEMÉNYEK Az Európai Bizottság közzéteszi tavaszi gazdasági elırejelzéseit (immáron az összes EU-tagországra vonatkozóan)
Elemzés Barta György, elemzı Jobbágy Sándor, elemzı Kovács Nóra, elemzı
Telefon: 423-2887 423-2904 423-2441
Részvényértékesítés Kertai Katalin, brokerage vezetı Tóth Eszter, üzletkötı Sütı László, üzletkötı
Telefon: 489-8341 489-8345 489-8366
Borók Balázs, üzletkötı
489-8365
KAPCSOLATTARTÓK Kamattermékek Fenyvesi Sándor, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Márványi Katalin, üzletkötı Csollák László, üzletkötı Huszár Zsófia, üzletkötı Juhász Mária, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı
Telefon: 489-8352 489-8327 489-8353 Telefon: 489-8307 489-8311 489-8342 489-8313 489-8304
1
2010. május 4.
www.cib.hu
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK
febr.10
aug.09
febr.09
A személyes kiadások már hatodik soron következı emelkedésüket mutatták márciusban (+0,6% hó/hó), ami nem meglepı a korábban már közölt GDP-adatok (konkrétabban a magánfogyasztási statisztikák) után. A munkaerıpiaci trend javulása a kiadási hajlandóságot is növeli, így a megtakarítási ráta nyolchavi mélypontra, 2,7%-ra csökkent (annak ellenére, hogy a személyes jövedelmek is nıttek). A Fed által leginkább figyelt és az adatokkal egyidejőleg közölt mag-PCE index csak 0,1%-os, elhanyagolható mértékő inflációra utalt. Összességében véve úgy tőnik, hogy a gazdaság több mint kétharmadát kitevı magánfogyasztás valóban kezd talpraállni, noha ez még mindig a munkaerıpiac alakulásának függvénye.
aug.08
•
febr.08
A feldolgozóipari ISM-index értéke 60,4 pontra emelkedett, az euróövezeti adatokhoz hasonlóan további intenzív bıvülést jelezve a szektorban (2004. óta ISM INDEX 2004/01-2010/04 nem állt ilyen magasan a mutató). A megrendelések 65 és a készletépítések hajthatták továbbra is a feldolgozóipart, melynek pozitív trendje idıvel 60 kedvezıen hathat majd a tercier szektorra is, még 55 több munkahelyet létrehozva. A jelentısebb 50 áruforgalom miatt a kézbesítési és teljesítési idık is nıttek. Bıvültek az üzleti és építıipari beruházások, 45 így nem is meglepı, hogy a munkaerıpiaci és 40 termelési komponens is derősebb képet mutatott. A 35 beszerzési árak is emelkedtek, de komoly inflációs 30 nyomástól így sem kell tartani. Bár a feldolgozóipari trend egyértelmően felfelé ível, kis rövidtávú kockázatot jelenthet rá nézve a dollár utóbbi idıben látott erıssége, valamint az európai kereslet bizonytalan jövıbeni alakulása. aug.07
•
ELİREJELZÉS •
Ma nem közölnek lényeges adatot a tengerentúlon.
EURÓZÓNA •
Az eurózóna végleges áprilisi feldolgozóipari PMI-jai az eredetileg jelzett adatoknál is kedvezıbb képet mutattak, hála fıleg a megugró exportnak (azaz – közvetett módon – a gyengébb eurónak és erısebb feltörekvı piaci keresletnek). A fı index 57,6 pontot SZOLGÁLTATÓIPARI ÉS ÖSSZETETT PMI ÉRTÉKEK ért el, immáron hetedik hónapja utal bıvülésre az 65 ágazatban. Korábban még nem volt példa olyan mértékő megugrásra, mint amekkorát most a német 60 mutató esetében láthattunk és a francia index emelkedése is többéves rekordot döntött. Biztató 55 emellett, hogy a periférián lévı országok közül többen is javultak a feldolgozóipar kilátásai, így 50 például Olaszországban, Spanyolországban és Olasz tercier PMI 45 Írországban is. A komponenseket megvizsgálva Francia tercier PMI árulkodó, hogy a termelés 10 éves csúcsra jutott a Német tercier PMI 40 Eurózóna tercier PMI valutaunióban, a munkaerıpiaci részindex már Eurózóna összetett PMI majdnem stabil állapotokra utal és az értékesítési Bıvülés határvonala 35 árak elıször tudtak emelkedni a válság márc.06nov.06 júl.07 márc.08nov.08 júl.09 márc.10 kicsúcsosodása óta (ez pedig már azt is jelentheti, hogy a belsı kereslet is élénkülıben van). Az elırejelzı indikátorok által festett kép tehát még mindig nagyon derős, kérdés, hogy a reálgazdasági adatok is hasonlóan jól alakulnak-e majd (eddig a feldolgozóipar számtalan pozitív meglepetést okozott már).
2
2010. május 4.
www.cib.hu ELİREJELZÉS
•
A termelıi árindex elhanyagolható növekedést mutathat az inflációs nyomásban. A német kiskereskedelmi forgalomban havi alapú stagnálást vár a konszenzus, noha a javuló idıjárás löketet adhatott az eladásoknak.
NEMZETKÖZI PIACOK •
A részvénypiac optimistán reagált a görög csomag részleteire, a devizapiac azonban még mindig kételkedik, az euró EUR/USD 1,32 alá is benézett.
•
Tegnap egy kisebb rallit láthattunk a fı amerikai részvényindexekben (átlag alatti forgalom mellett és javarészt pozitív európai zárások után), az S&P 500 például közel két hónapja nem teljesített olyan jól, mint tegnap (a mutatók emelkedése 1,3 és 1,5% közötti volt). A hatéves rekordütemben bıvülı feldolgozóiparról szóló hírek, valamint a növekvı építıipari beruházások és hatodik hónapja bıvülı fogyasztói kiadások optimistábbá tették a piaci szereplıket. Az már csak hab volt a tortán, hogy a United Airlines felvásárolja a Continentalt, ezáltal a világ legnagyobb légitársaságát létrehozván (a fúziós tevékenység intenzívebbé válása szinte mindig derőlátást okoz a piacokon). Az Apple eddig látott lendülete sem hagyott alább, a piacok örömmel fogadták a hírt, mely szerint az iPad-eladások már az 1 milliót is elérték. Jót tett az amúgy igencsak elpáholt Goldman Sachs papíroknak az, hogy Warren Buffett legendás befektetési guru teljes mellszélességgel kiállt a csalással megvádolt bank mellett (cégének igen nagy mennyiségő Goldman-részvény van a birtokában). A jókedvet a BP esése sem tudta ellensúlyozni (az olajvállalat magára vállalta a Mexikói-öbölben történt olajszennyezés feltakarítását és a kárpótlást).
•
A görög hozamok csak kis mértékben estek a mentıcsomag részleteinek bemutatásakor. Az amerikai állampapírpiacon estek az árak, miután gyengült a biztonságosabb eszközökbe történı átáramlás (a 10 éves papír hozama 3,70%-ra emelkedett). Az árak esését azonban némileg ellensúlyozta az, hogy az amerikai pénzügyminisztérium csökkentett az idén kibocsátandó állampapírok mennyiségén (hisz az adóbevételek a vártnál jobban alakultak).
•
Az euró eleinte 1,33 fölé is benézett a tegnapi napon, de utána 1,32 alá gyengült a dollárral szemben, annak ellenére is, hogy a hétvégén több részletet is közöltek a görög mentıcsomaggal kapcsolatban és az EKB is feltétel nélkül, hitelminısítéstıl függetlenül el fogja fogadni fedezetként a görög állampapírokat. A következı támasz a múlt heti egyéves mélypont lehet, kevéssel 1,31 fölött, majd a 76,4%-os Fibonacciszint, 1,3085 környékén. A tokiói és londoni piaci szünnap valamivel szélsıségesebbé tehette a mozgásokat, hisz kisebb volt a likviditás. A LIBOR KAMATOK CFTC adatai szerint még mindig rekordértéken 1M 3M 6M 12M állnak az euró-short pozíciók. Számos piaci szereplı kétli, hogy a görög kormány képes 0,2800 0,3466 0,5306 1,0156 USD lesz a további 30 mrd eurós megszorítást 0,3756 0,6075 0,9131 1,2181 EUR elfogadtatni az ellenzékkel, a 0,1571 0,2400 0,4469 0,6713 JPY szakszervezetekkel és úgy általában a 0,0842 0,2458 0,3292 0,6300 CHF lakossággal is (a közszféra béreit például egészen 2014-ig befagyasztanák). A hiány idei 0,5538 0,6772 0,9263 1,3706 GBP lefaragása 8,1%-ra a tavalyi 13,6%-ról ambiciózus terv, akárcsak a 3%-os deficit 0,3370 elérése 2014-ig. Sokak szerint az sem biztos, EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) hogy a német parlament idıben jóvá fogja hagyni a hitelrészlet folyósítását, az elsı EURIBOR KAMATOK szavazás errıl most pénteken lesz 1M 3M 6M 12M (emlékezhetünk, hogy május 19-én jár le újabb 0,414 0,665 0,971 1,239 adag adóssága Görögországnak). Mindemellett a görög csomag még nem feltétlenül jelent gyógyírt a többi periferiális ország – így például Portugália, Írország, Spanyolország – problémáira. A dollárt erısítették az erıs amerikai makrogazdasági adatok is, a jennel szemben a zöldhasú augusztus vége óta nem látott szintekre, 94,80-ra kúszott (a két ország közti jövıbeni kamatkülönbözet mindenképp a dollár malmára hajthatja a vizet, ráadásul csökkentheti annak finanszírozó szerepét is a carry trade ügyletekben).
•
Az ázsiai kereskedési órákban az USD/JPY több mint nyolchavi csúcsra jutott, a 95-ös szint közelébe, épp a 95,1-en lévı Fibonacci-szint alá. A forgalom azonban gyenge volt, hisz Tokió még mindig zárva 3
2010. május 4.
www.cib.hu
tartott. Az ausztrál jegybank ismét emelt 25 bázisponttal alapkamatán, de ezt mér korábban beárazta a piac. •
A mai nap makrogazdasági adatközlések szempontjából szinte érdektelen, bár az Európai Bizottság friss elırejelzései sokakat érdekelhetnek (mi különösen az idei magyar hiánnyal kapcsolatos feltételezésre leszünk kíváncsiak). A fı téma azonban még mindig Görögország maradhat, hisz a csomag jóváhagyása még több országban várat magára.
Daily QEUR=
2009.08.31. - 2010.05.11. (GMT) Price USD
Cndl; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3191; 1,3213; 1,3178; 1,3181 161,8% 1,4966 EMA; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,351 EMA; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3746 EMA; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3935 100,0% 1,4792 BBand; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3683 BBand; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3388 BBand; QEUR=;; 2010.05.04.; 1,3092 61,8% 1,4685 50,0% 1,4652 38,2% 1,4619 23,6% 1,4577
1,48 1,47 1,46
0,0% 1,4511 23,6% 1,4476
1,45 1,44 1,43 1,42 1,41
38,2% 1,4066
1,4 1,3935 1,39 1,38 1,3746 1,37 1,3683
50,0% 1,3734
1,36 1,3506 1,3510 1,35 61,8% 1,3403
1,34 1,3388 1,33 1,32 1,3181 1,31
.1234
MACD; QEUR=;; 2010.05.04.; -0,0089 MACD; QEUR=;; 2010.05.04.; -0,007
Value USD
RSI; QEUR=;; 2010.05.04.; 38,096
Value USD
.1234
38,096 30 .123 31
07
14
21
28
2009 szeptember
05
12
19
26
02
09
2009 október
16
23
30
2009 november
07
14
21
28
04
2009 december
11
18
25
01
08
2010 január
15
22
01
08
2010 február
15
22
29
2010 március
05
12
19
26
03
10
2010 április
Daily Q.DXY
2009.10.19. - 2010.05.06. (GMT) Price
Cndl; Q.DXY; Last Trade 2010.05.04.; 82,355; 82,456; 82,289; 82,456 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandUp 20; Simple; 2,0; 2010.05.04.; 82,697 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandMid 20; Simple; 2,0; 2010.05.04.; 81,373 BBand; Q.DXY; Last Trade(Last); BBandLow 20; Simple; 2,0; 2010.05.04.; 80,049 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 2010.05.04.; 80,02 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 0,0% 81,335 2010.05.04.; 79,516 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 2010.05.04.; 80,917
83,5 83 82,697 82,5 82,456 82 81,5 81,373 81 80,917 80,5 80,049 80,020 80
23,6% 79,641
79,516 79,5 79
38,2% 78,593
78,5 78
50,0% 77,746 77,5 77
61,8% 76,898
76,5 76 75,5
MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); MACD 12; 26; 9; Exponential; 2010.05.04.; 0,39 MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); MACD Signal Line 12; 26; 9; Exponential; 2010.05.04.; 0,28
Value
RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010.05.04.; 64,19
Value 60 40 20 .123
Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data 19 26 02 09 16 23
2009 október
2009 november
Volume 30
07
14
21
2009 december
28
04
11
18
2010 január
25
01
08
15
22
2010 február
01
08
15
22
2010 március
29
05
12
19
2010 április
26
03 [Delayed]
4
2010. május 4.
www.cib.hu
AZ EUR/USD KE RESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉV BEN
AZ EUR/USD KERESZTÁRFO LYAM AZ E LMÚLT EGY HÉTBEN 1,38
1,65
1,37
1,60 1,55
1,36
1,50 1,35
1,45 1,40
1,34
1,35
1,33
1,30 1,25
1,32
1,20
1,31
1,15 12.29
3.9
5.18
7.27
10.5 12.14 2.22
4.23
5.3
AZ E UR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
4.26
4.27
4.28
4.29
4.30
5.3
AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ E LMÚLT EGY HÉTEN 150
130 129
140
128 127 126
130
125 124
120
123 122
110 12.29
3.9
5.18
7.27
10.5 12.14 2.22
5.3
4.23
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
4.26
4.27
4.28
4.29
4.30
5.3
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTBEN 110 105
96
95
100 94
95 90
93
85 80
92
75 70 12.29
3.9
5.18
7.27
10.5 12.14 2.22
5.3
91 4.23
4.26
4.27
4.28
4.29
4 .30
5.3
5
2010. május 4.
www.cib.hu 18. hét HÉTFİ 2010/05/03
Ország EZ CZ US US US US
Idı 10:00 14:30 14:30 14:30 16:00
Ország DE HU EZ
Idı 8:00 9:00 11:00
HU
11:30
Adat Feldolgozóipari PMI, végleges Államháztartási mérleg, mrd CZK Személyes jövedelmek, hó/hó Személyes kiadások, hó/hó mag-PCE, hó/hó Feldolgozóipari ISM-index
Idıszak április április március március március április
Elızı 57,5 -45,9 0,1% 0,5% 0% 59,6
Várakozás 57,5
Idıszak március február március
Elızı 1,1% 373,6 0,1%
Várakozás -0,1%
Mennyiség 30 mrd HUF
Elızı 4,80%
Várakozás
0,3% 0,6% 0,1% 60
Tényleges 57,6 -78,2 0,3% 0,6% 0,1% 60,4
KEDD 2010/05/04 Adat Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, végleges PPI, hó/hó AUKCIÓK D100811
Tényleges
0,8% Tényleges
ESEMÉNYEK Az Európai Bizottság közzéteszi tavaszi gazdasági elırejelzéseit (immáron az összes EU-tagországra vonatkozóan)
EZ
SZERDA 2010/05/05 Ország EZ EZ EZ US US HU
Idı 10:00 10:00 11:00 14:15 16:00 17:00
Adat Szolgáltatóipari PMI, végleges Összetett PMI, végleges Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó ADP változás a magánszektor álláshelyeinek számában, ezer db. ISM nem feldolgozóipari összetett index Államháztartási mérleg, mrd HUF, kumulatív AUKCIÓK
PL
12:00
OK1012
Ország HU CZ EZ US US US
Idı 9:00 13:00 13:45 14:30 14:30 14:30
Adat Ipari termelés, év/év, elızetes CNB kamatdöntés EKB kamatdöntés Termelékenység a mezıgazd.-on kívül, negyedév/negyedév, elızetes Munkaerı-egységköltség, negyedév/negyedév, elızetes Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. AUKCIÓK
HU HU HU CZ
11:30 11:30 11:30 12:00
2013/E 2016/C 2023/A 26 hetes kincstárjegy
Idıszak április április március április április április
Elızı 55,5 57,3 -0,6% -23 55,4 -609,9
Várakozás 55,5 57,3 0,0% 30 56
Tényleges
Mennyiség
Elızı
Várakozás
Tényleges
Idıszak március
Várakozás
Tényleges
1. negyedév 1. negyedév heti adat
Elızı 8,4% 1% 1% 6,9% -5,9% 448
Mennyiség 25 mrd HUF 15 mrd HUF 10 mrd HUF
Elızı 5,47% 5,86% 7,16%
Várakozás
Tényleges
Elızı 15,3 7% -2,1% 0% 9,7% 162
Várakozás
Tényleges
CSÜTÖRTÖK 2010/05/06
GB EZ
14:30
Ország CZ CZ CZ DE US US
Idı 9:00 9:00 9:00 12:00 14:30 14:30
1% 2,3% -0,5% 443
ESEMÉNYEK Általános választások Trichet az EKB szokásos havi sajtótájékoztatóján beszél
PÉNTEK 2010/05/07 Adat Külkereskedelmi mérleg, mrd CZK Ipari termelés, év/év Kiskereskedelmi forgalom, év/év Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított Munkanélküliségi ráta Változás a mezıgazdaságon kívüli álláshelyek számában, ezer db.
Idıszak március március március március április április
1,5% 9,7% 176
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı.
6
