2010. október 14.
www.cib.hu
CIB REGGELI – FEJLETT PIACOK
FİBB HÍREINK
USA: Az importárak enyhén visszacsúsztak, de a gyengébb dollár változtathat ezen a trenden. Az augusztusi külkereskedelmi hiány kissé bıvülhetett az idıszak során látott átmeneti dollárerısödés miatt. A PPI nem utal majd jelentıs inflációs nyomásra a termelıi árak szintjén, a heti segélykérelmek számában pedig nem várható változás. EURÓZÓNA: Az euróövezet ipari adata jobb lehet a vártnál, a francia infláció pedig enyhe szinten maradt. Ma üres a valutaunió makronaptára. NEMZETKÖZI PIACOK: Jelentısebb forgalom melletti részvénypiaci jókedv jellemezte a tegnapi napot, az EUR/USD ismét 1,40 környékén tanyázik, a várható monetáris lazítást egyre nagyobb mértékben árazza be a piac.
CSÜTÖRTÖK 2010/10/14 Ország HU US US US
Idı 9:00 14:30 14:30 14:30
HU HU
11:30 11:30
Ad at Ipari termelés, év/év, végleges Külkereskedelmi mérleg, mrd USD PPI, hó/hó Új munkanélküliségi segélykérelmek , ezer db. AUKCIÓK D110921 2015/B
Elemzés Barta György, elemzı Jobbágy Sándor, elemzı Kovács Nóra, elemzı
Telefon: 423-2887 423-2904 423-2441
Részvényértékesítés Kertai Katalin, brokerage vezetı Tóth Eszter, üzletkötı Sütı László, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı
Telefon: 489-8341 489-8345 489-8366 489-8365
Idıszak augusztus augusztus szeptember heti adat
Elız ı 14,9% -42,8 0,1% 445
Várako zás
Mennyiség 50 mrd HUF 7 mrd HUF
Elız ı 5,74% 6,82%
Várako zás
KAPCSOLATTARTÓK Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Kamattermékek Fenyvesi Sándor, üzletkötı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Márványi Katalin, üzletkötı Huszár Zsófia, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı Diószegi Áron, üzletkötı
Tényleges
-44,5 0,1% 445 Tényleges
489-8303 Telefon: 489-8352 489-8353 Telefon: 489-8307 489-8342 489-8327 489-8304 489-8302
1
2010. október 14.
www.cib.hu
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK •
Az importárak 0,3%-kal estek szeptemberben, elsısorban az alacsonyabb üzemanyagárak miatt. A gyenge dollár és a nyersanyagárak emelkedése miatt azonban emelkedhetnek a behozatali árak is, ez pedig hasznos lehet egy esetleges deflációs helyzet elkerülésére. ELİREJELZÉS
•
Az augusztusi külkereskedelmi hiány kissé bıvülhetett az idıszak során látott átmeneti dollárerısödés miatt. A PPI nem utal majd jelentıs inflációs nyomásra a termelıi árak szintjén, a heti segélykérelmek számában pedig nem várható változás.
EURÓPA •
Az eurózóna ipari termelési adata erısebb lett a vártnál, 1%-os havi és 7,9%-os éves növekményt mutatott (a korábbi adatokat is feljebb revideálták). Elsısorban a beruházási javak termelése nıtt. Úgy tőnik, a harmadik negyedévben még nagyjából sikerült az ipari termelésnek fenntartania a korábbi dinamikáját, de a csúcson már túl vagyunk, az év maradék részében valószínőbb a lassulás, ahogy erre már az elırejelzı indikátorok (például a beszerzési menedzserindexek) is utaltak. A FRANCIA HICP ALAKULÁSA
IPARI TERMELÉS ÉS IPARI BIZALMI INDEX 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 jan.05
•
Ipari termelés (bal skála) Ipari bizalmi index (jobb skála)
júl.06
jan.08
júl.09
4 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45
3 2 1 0 -1 jan.05
jan.07
jan.09
A francia inflációs ütem 1,8%-ra gyorsult éves szinten, elsısorban a villamossági és egyes élelmiszerek árai miatt. A laza munkaerıpiac, a gyenge belsı kereslet és alacsony kapacitáskihasználtság miatt még mindig nem beszélhetünk érdemi inflációs nyomásról a valutaunióban.
ELİREJELZÉS •
Ma üres a valutaunió makronaptára.
2
2010. október 14.
www.cib.hu
NEMZETKÖZI PIACOK •
Jelentısebb forgalom melletti részvénypiaci jókedv jellemezte a tegnapi napot, az EUR/USD ismét 1,40 környékén tanyázik, a várható monetáris lazítást egyre nagyobb mértékben árazza be a piac.
•
Jelentısen pozitív európai zárások után a fı amerikai részvényindexek is emelkedtek tegnap, öthavi maximumra, ráadásul most a forgalom is jelentısebb volt. Az S&P500 több mint 12%-kal áll szeptember eleji szintje felett, itt már kissé túlfeszítettnek tőnhet az emelkedés, annak ellenére is, hogy fontos technikai szinteket is sikerült áttörni és hogy még így is jelentısen elmaradunk az 1220 pontos 2010-es csúcstól. Azt sem szabad azonban elfelejteni, hogy az alapkezelıknek érdeke minél jobb eredményt felmutatni, így ık is hajtják a minirallit (és ebben segítenek nekik a javarészt pozitív meglepetéseket okozó jelentések is). Az exportszektor papírjait a gyenge dollár támogatta, a nyersanyagszektor részvényeit pedig az erıs kínai importadat tolta feljebb. A JPMorgan és az Intel jelentéseinek közzététele után a „buy the rumor, sell the fact” hatás érvényesült, a papírok tehát kissé gyengültek. Ugyanez a hatás a csak jövı héten jelentı Apple-t azonban 300 dollár fölötti rekordszintre tolta.
•
Az amerikai állampapírpiac erısödött tegnap, mivel a további kötvényvásárlásokra vonatkozó várakozások erısek maradtak, bár korábban a részvénypiac emelkedése és a gyenge 10 éves aukció felfelé tolta a hozamokat. A 10 éves benchmark hozama végül 2,42%-ra süllyedt a nap végére, ezt korábbi vállalati kötvénykibocsátásokhoz kapcsolódó fedezeti pozíciók lezárása is támogatta. A görbe hosszabb végén meredekebb lett, miután a további monetáris lazítás miatt a hosszú távú inflációs várakozások is erısödtek.
•
Az euró-dollár árfolyam rövid korrekció után ismét visszatért az 1,40-es szint környékére, miután a FOMC korábban közölt jegyzıkönyve megerısítette a további monetáris lazításra vonatkozó várakozásokat. A piaci szereplıket az sem hatotta meg, hogy Lacker, a Richmond Fed vezetıje, kijelentette: ı a jelenlegi gazdasági körülmények között nem támogatna további lazítást (ı ugyanakkor nem is szavazó tag most a Fed Nyíltpiaci Bizottságában). Az 1,40-es szintet azonban úgy tőnik, hogy nem tudja meggyızıen áttörni a devizapár, egy technikai korrekció lehetısége tehát még mindig fennáll, különösen akkor, ha a Fed lazításának LIBOR KAMATOK mértéke elmarad a várttól. A zöldhasú eddigi gyengülése rekordmélységbe juttatta az 1M 3M 6M 12M amerikai devizát a svájci frankkal szemben, USD 0,2563 0,2891 0,4550 0,7668 közel három évtizedes minimumra az ausztrál EUR 0,7250 0,9220 1,1788 1,4600 dollárhoz képest és öthavi mélységbe a JPY 0,1275 0,2006 0,4063 0,6506 kanadai dollárhoz viszonyítva.
•
A mai ázsiai kereskedési órákban már a GBP 0,5713 0,7391 1,0275 1,4747 dollárindex is új tízhavi mélypontra ért el, miután Szingapúr a vártnál jelentısebb 0,7620 mértékben hagyta devizáját felértékelıdni (a EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) lépés kihathat több más kelet-ázsiai ország devizájára is, egyes szereplık talán Kína EURIBOR KAMATOK esetében is több teret látnak majd így a 1M 3M 6M 12M felértékelésre). Az USD/JPY-árfolyam 81,3 környékén mozgott, több kereskedı kevésbé 0,769 0,985 1,209 1,48 izgul egy esetleges jengyengítı intervenció miatt a G20-ak ülése elıtt. Az ázsiai részvényindexek folytatták a korábban látott erıs teljesítményt.
•
A mai amerikai adatok nem lesznek piacmozgatóak, ha a termelıi árindex továbbra is alacsony inflációs nyomásra utal és ha a segélykérelmi adatokban nem lesz markáns elmozdulás.
CHF
0,1325
0,1725
0,2383
0,5183
3
2010. október 14.
www.cib.hu
Daily QEUR=
2010. 06. 03. - 2010. 12. 02. (GMT)
76,4% Cndl;1,44 QEUR=; Bid 2010. 10. 14.; 1,40; 1,41; 1,40; 1,41 EMA; QEUR=; Bid(Last); 100; 2010. 10. 14.; 1,31 EMA; QEUR=; Bid(Last); 200; 2010. 10. 14.; 1,32 BBand; QEUR=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 61,8% 1,39 2010. 10. 14.; 1,42; 1,36; 1,30 EMA; QEUR=; Bid(Last); 50; 2010. 10. 14.; 1,33
Price USD 1,42 1,41 1,41 1,4
1,4 1,39 1,38
1,37
1,37 1,36 1,36
50,0% 1,35 1,35
1,35 1,34
0,0%
1,33
1,33 1,33 1,32 1,32 1,31 1,31 1,3
38,2% 1,31 1,31
1,3
23,6% 1,3 1,29
1,29 1,28
38,2% 1,28
.12 0,0263 0,0246
23,6% 1,26 MACD; QEUR=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 10. 14.; 0,0263; 0,0246
Value USD 76,502 Value USD
RSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 10. 14.; 76,502
.123 07
14
21
28
05
2010 június
12
19
26
02
09
2010 július
16
23
30
2010 augusztus
06
13
20
27
04
11
2010 szeptember
18
25
01
2010 október
08
15
22
29
2010 november
Daily Q.DXY
2010. 05. 18. - 2010. 12. 03. (GMT)
Cndl; 85,422 Q.DXY; Last Trade 61,8% 2010. 10. 14.; 77,016; 77,016; 76,465; 76,482 50,0% EMA;84,408 Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 10. 14.; 81,360 61,8%2010. 83,691 38,2% 83,393 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 2010. 10. 14.; 81,436 23,6% 82,138 Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 50,0%EMA; 81,899 2010. 10. 14.; 80,275
Price
85,007
84 83 82 81,436 81,36 81 80,275
0,0% 80,106 80,108 38,2%
80 79 78
23,6% 77,889
77 76,482 76
76,507
75
74,692 0,0% 74,304
74
MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 10. 14.; -1,226; -1,135
Value -1,135 -1,226
RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 10. 14.; 18,462
Value 30 18,462 .123
Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data 24
10 máj.
31
07
14
21
2010 június
28
05
12
19
2010 július
26
02
09
16
23
2010 augusztus
30
06
13
20
27
2010 szeptember
04
11
18
25
2010 október
01
08
15
22
2010 november
29
Volume [Delayed]
4
2010. október 14.
www.cib.hu
AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,41
1,60 1,55
1,40
1,50 1,45
1,39
1,40 1,38
1,35 1,30
1,37
1,25 1,20
1,36
1,15 1,10 6.10
8.19 10.28
1.6
3.17
5.26
8.4
10.13
AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
6.10
8.19 10.28
1.6
3.17
5.26
8.4
1,35 10.5
10.6
10.7
10.8 10.11 10.12 10.13
AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 150
117
140
116
130
115
120
114
110
113
100 10.13
112 10.5
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
10.6
10.7
10.8
10.11 10.12 10.13
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 105
86
100
85
95 84 90 83
85
82
80
6.10
8.19 10.28
1.6
3.17
5.26
8.4
75 10.13
81 10.5
10.6
10.7
10.8
10.11 10.12 10.13
5
2010. október 14.
www.cib.hu 41. hét HÉTFİ 2010/10/11
Ország JP US FR CZ IT
Idı
Ad at
Idıszak Piaci szünnap Piaci szünnap (kivéve részvénypiacok) Ipari termelés, hó/hó augusztus CPI, év/év szeptember Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított augusztus AUKCIÓK Mennyiség D101124 65 mrd HUF
8:45 9:00 10:00
HU
11:30
Ország DE HU PL US
Idı 8:00 9:00 14:00 20:00
Ad at HICP, év/év, végleges CPI, év/év Folyó fizetési mérleg, millió EUR
HU
11:30
D110119
Ország FR CZ EZ PL US
Idı 7:30 10:00 11:00 14:00 14:30
PL
12:00
Ország HU US US US
Idı 9:00 14:30 14:30 14:30
HU HU
11:30 11:30
D110921 2015/B
Ország CZ EZ EZ US US US
Idı 9:00 11:00 11:00 14:30 14:30 15:55
Ad at PPI, év/év CPI, év/év, végleges Külkereskedelmi mérleg, mrd EUR, szezonálisan k iigazított CPI, hó/hó Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes
Elız ı
Várako zás
Tényleges
0,8% 1,9% 0,3%
0,3% 1,9% 0%
0% 2% 1,6%
Elız ı 5,25%
Várako zás
Tényleges 5,26%
Elız ı 1,3% 3,7% -1518
Várako zás 1,3% 3,9% -1219
Tényleges 1,3% 3,8% -1129
Elız ı 5,28%
Várako zás
Tényleges 5,24%
Idıszak szeptember augusztus augusztus szeptember szeptember
Elız ı 1,6% -32,53 0,1% 2% 0,6%
Várako zás 2% -12,40 0,7% 2,3% -0,2%
Tényleges 1,8% -18,11 1% 2,5% -0,3%
Mennyiség 2,5 mrd PLN
Elız ı
Várako zás
Tényleges 5,14%
Idıszak augusztus augusztus szeptember heti adat
Elız ı 14,9% -42,8 0,1% 445
Várako zás
Tényleges
Mennyiség 50 mrd HUF 7 mrd HUF
Elız ı 5,74% 6,82%
Várako zás
Tényleges
Idıszak szeptember szeptember augusztus szeptember szeptember október
Elız ı 1,8%
Várako zás 2,1% 1,8%
Tényleges
KEDD 2010/10/12 Idıszak szeptember szeptember augusztus FOMC-jegyzıkönyv AUKCIÓK Mennyiség 40 mrd HUF
SZERDA 2010/10/13 Ad at HICP, év/év Folyó fizetési mérleg, mrd CZK Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított CPI, év/év Importár-index, hó/hó AUKCIÓK PS0416
CSÜTÖRTÖK 2010/10/14 Ad at Ipari termelés, év/év, végleges Külkereskedelmi mérleg, mrd USD PPI, hó/hó Új munkanélküliségi segélykérelmek , ezer db. AUKCIÓK
-44,5 0,1% 445
PÉNTEK 2010/10/15
-0,2 0,3% 0,4% 68,2
0,2% 0,4% 69,2
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı.
6
