2010. szeptember 17.
www.cib.hu
CIB REGGELI – FEJLETT PIACOK
FİBB HÍREINK USA: A tegnapi adatoknak jelentıs piaci hatása nem volt és a várakozásoktól való markáns eltérést sem mutattak. Az inflációs adat enyhe értéket mutathat, a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe egy hajszállal emelkedhetett.
EURÓPA: Csökkent az euróövezetben mind az export, mind az import növekedési üteme. A svájci jegybank lefelé mutató növekedési és inflációs kockázatokra hívta fel a figyelmet, a frank így gyengült. Ma nem publikálnak fontos adatot a valutaunióban. NEMZETKÖZI PIACOK: Továbbra is szők sávban történı, meggyızıdés nélküli kereskedés jellemzi a Wall Street-et. Az EUR/USD egyhavi csúcsra jutott, a svájci frank pedig veszített erejébıl az SNB kamatdöntı ülését követıen.
PÉNTEK 2010/09/17 Ország HU PL PL US US
Idı 9:00 14:00 14:00 14:30 15:55
Ad at Bruttó átlagbérek növekedése, év/év PPI, hó/hó Ipari termelés, év/év CPI, hó/hó Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes
Elemzés Barta György, elemzı Jobbágy Sándor, elemzı Kovács Nóra, elemzı
Telefon: 423-2887 423-2904 423-2441
Részvényértékesítés Kertai Katalin, brokerage vezetı Tóth Eszter, üzletkötı Sütı László, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı
Telefon: 489-8341 489-8345 489-8366 489-8365
Idıszak július augusztus augusztus augusztus szeptember
Elız ı 0,5% 3,9% 10,3% 0,3% 68,9
KAPCSOLATTARTÓK Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Kamattermékek Fenyvesi Sándor, üzletkötı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Márványi Katalin, üzletkötı Huszár Zsófia, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı Diószegi Áron, üzletkötı
Várako zás 1,4% 4,2% 13,1% 0,3% 70
Tényleges
489-8303 Telefon: 489-8352 489-8353 Telefon: 489-8307 489-8342 489-8327 489-8304 489-8302
1
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK •
A termelıi árindex második soron következı havi növekményét mutatta 0,4%-os értékével (az eredmény öthavi csúcsnak felel meg) és ezzel kissé enyhítette a deflációs félelmeket. Komoly inflációs kockázatokról sem beszélhetünk, hisz a jelenlegi keresleti viszonyok közepette a cégek árérvényesítı képessége is gyenge.
•
A munkanélküliségi segélykérelmek heti száma 450 ezerre csökkent az elmúlt héten, ami kéthavi minimumot jelent. A négyhetes mozgóátlag és a hosszabb ideje segélyen élık száma is csökkent (ez utóbbi 4,49 millió fıre). A heti munkaerıpiaci adatokban látott óvatos javulás enyhén biztató, bár az elbocsátások számának süllyedése mellett szükség volna az intenzívebb munkaerı-felvételekre is ahhoz, hogy a munkaerıpiac valóban lendületbe jöhessen. A munkaerıpiaci kilátásokat beárnyékolják az utóbbi idıszak igen gyenge elıremutató indikátorai, pl. a tegnap közölt Philadelphia Fed index, melyek egyértelmő dinamikavesztésre utalnak a gazdaságban. TARTÓSAN MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 7000 6800 6600 6400 6200 6000 5800 5600 5400 5200 5000 4800 4600 4400 09.04.01
•
•
09.09.01
10.02.01
10.07.01
ÚJ MUNKANÉLKÜLIEK SZÁMA 695 670 645 620 595 570 545 520 495 470 445 420 09.04.01
09.10.01
10.04.01
Az USA-ba irányuló nettó hosszú távú tıkeáramlás 61,2 mrd dolláros értéket ért el júliusban, jelezvén, hogy a külföldi befektetık amerikai eszközök iránti érdeklıdése nem csappant meg. Júliusban különösen a részvények vásárlása ugrott meg. A piaci szereplık még mindig az Egyesült Államokat tartják a legbiztonságosabb befektetési célpontnak. Az amerikai eszközök fı vásárlója továbbra is Kína maradt.
ELİREJELZÉS Az inflációs adat enyhe értéket mutathat, a Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe egy hajszállal emelkedhetett. EURÓPA
•
Az euróövezet külkereskedelmi mérlege a vártnál nagyobb lett júliusban, de lassult mind az export, mind az import éves növekedési üteme (ami rosszabb második féléves konjunktúrára utal és nem csupán egy korrekcióként értelmezendı). A szezonálisan nem kiigazított adatot azonban az import - csekélyebb augusztusi ipari termelés miatti - megcsappanása torzíthatta. Az export az elmúlt három hónap elsı havi visszaesését mutatta a gyengébb globális kereslet miatt és a viszonylag gyenge euró ellenére. Az elırejelzı indikátorok exportmegrendelésekre vonatkozó komponensei is borúsabb képet festenek, pedig az export lendületére szükség van most, hogy a belsı kereslet gyengélkedik és a fiskális szigor is nı.
•
A Svájci Nemzeti Bank változatlanul hagyta a 3 hónapos CHF Libor célértékét tegnap, de közleményében felhívta a figyelmet a lefelé mutató inflációs és növekedési kockázatokra. A jegybank új elırejelzése szerint a pénzromlás üteme egészen 2013 második negyedévéig a célérték alatt maradhat. A deflációs veszélyek esetleges fokozódásakor az SNB továbbra is kész beavatkozni a devizapiacon (azaz gyengíteni a frankot). Növekedési szempontból az év második felében egy markáns lassulást vár az SNB. A tegnapi ülés alapján kiderül, hogy a jegybank elsı kamatemelése leghamarabb is csak jövı 2
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
tavasszal történhet meg. Az alacsonyabb inflációs és növekedési kilátások, valamint a nemrég megtörtént japán devizapiaci intervenció megnövelte egy esetleges svájci beavatkozás esélyét is, de egyelıre kivár a jegybank.
jegybanki célérték
2013.Q1
2012.Q1.
2011.Q1.
2010.Q1.
2009.Q1
2008.Q1.
2010. szept.-i elırejelz. (3M CHF LIBOR = 0,25%)
2007.Q1.
2010.10.23
2010.07.23
2010.04.07.
2009.12.16.
2009.09.02.
2009.05.18.
2009.01.28.
2008.10.10.
2008.06.26.
2008.03.07.
2007.11.20.
2007.08.06.
2007.04.19.
2007.01.02.
0,00
2010. jún.-i elırejelz. (3M CHF LIBOR = 0,25%)
2006.Q1.
1,00 0,50
0,5 0,0 -0,5 -1,0 -1,5
2005.Q1.
2,00 1,50
JEGYBANKI INFLÁCIÓS ELİREJELZÉS
2004.Q1.
elırejelzési sáv
3,00 2,50
% 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0
2003.Q1.
3M CHF LIBOR A JEGYBANKI KAMATSÁVBAN (tényleges és várt kam atpálya)
2002.Q1.
% 3,50
ELİREJELZÉS •
Ma nem publikálnak fontos adatot a valutaunióban.
NEMZETKÖZI PIACOK •
Továbbra is szők sávban történı, meggyızıdés nélküli kereskedés jellemzi a Wall Street-et. Az EUR/USD egyhavi csúcsra jutott, a svájci frank pedig veszített erejébıl az SNB kamatdöntı ülését követıen.
•
Negatív nyugat-európai zárások után az amerikai részvényindexek is bizonytalankodtak, az S&P500 egy hajszállal 0% alatt zárt. Továbbra is meggyızıdés nélküli, szők kereskedési csatornában mozgunk tehát, a 200 napos mozgóátlag fölött, de az erıs 1130 pontos ellenállás alatt. A forgalom is alacsony, ráadásul a tegnap közölt makroadatok is vegyesek voltak, kisebb súlyuk miatt pedig nem adtak iránymutatást. A Fedex pesszimista negyedéves várakozása nyomás alatt tartotta az indexeket, hisz a cég jó iránytőként szolgál az egész gazdaság állapotát illetıen (a logisztika jóformán az összes iparágat behálózza). A technológiai szektor oldaláról azonban érkeztek pozitív hírek is (például a Research in Motion és az Oracle jó eredményei).
•
Az amerikai állampapírpiacon kis gyengülést láthattunk, a 10 éves papír hozama 2,77%-ra emelkedett. A vállalati kötvénypiaci kibocsátások is ártottak az állampapírpiaci teljesítménynek és a közölt adatok is bizonytalanabbá tették a Fed mennyiségi lazítási (részben kötvényvásárlási) programjának fokozódását. Ugyanakkor sokan arra számítanak, hogy a beavatkozásai nyomán megugró dollárállományát Japán ismét amerikai kötvényekbe fekteti, ami támaszt nyújthat a görbe rövid végén lévı papíroknak (amelyekbıl tegnap a Fed is vásárolt).
•
LIBOR KAMATOK USD EUR JPY CHF GBP
1M 0,2573 0,5766 0,1463 0,1533 0,5700
3M 0,2914 0,8300 0,2263 0,1850 0,7272
6M 0,4744 1,1163 0,4300 0,2600 1,0281
EONIA (EURO O/N INDEX AVG.)
12M 0,7940 1,4031 0,6663 0,5233 1,4678 0,4550
EURIBOR KAMATOK 1M 0,617
3M 0,879
6M 1,139
12M 1,425
Az euró több mint egyhavi csúcsra jutott a dollárral szemben tegnap (1,3117-re), miután a spanyol kötvényaukción erıs volt a kereslet. A dollárindex egyhavi mélypontjának (80,997) közelében maradt, a makrogazdasági adatok nem hatották meg. A jen gyenge szinteken maradt a dollárral és az euróval szemben is (az elıbbivel szemben USD/JPY 86 közelében, az 50 napos mozgóátlag környékén), hisz a piac újabb intervencióktól tart (a pénzügyminiszter 3
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
és a jegybankelnök is meglebegtette a további beavatkozások lehetıségét). Ugyanakkor nehéz lesz a jent gyengébb szinteken tartani, hisz az amerikai gazdaság lassulása és a Fed mennyiségi lazítása kihúzza a talajt a dollár alól. A Svájci Nemzeti Bank kamatdöntı ülése után gyengült a svájci frank, hisz a döntéshozók felhívták a figyelmet a lefelé mutató növekedési és a deflációs kockázatokra, melyeket részben a frank erıssége is okoz. Az EUR/CHF 1,3273-ig ugrott, ami egyben a forint-frank árfolyamot is érezhetıen lejjebb tolta, egészen a 212-es érték alá. •
Az ázsiai kereskedési órákban már pozitív volt a részvénypiaci teljesítmény, a long-jen pozíciók leépítése pedig folytatódott (különösen pár nagyobb kockázatitıke-alapnál). A japán exportırök ebben a hónapban zárják féléves könyveiket, így ık hamarosan kihasználhatják a magasabb USD/JPY-árfolyamot dollárbevételeik jenre történı átváltására. Jövı hét hétfın és kedden is piaci szünnap lesz az országban, de a hatóságok ekkor is beavatkozhatnak, ha szükségét látják. Szeptember 23-án pedig a japán miniszterelnök és Obama amerikai elnök tart megbeszélést, melyen szóba kerülhet az intervenció ügye is (az Egyesült Államok mindenképpen ellenzi az olyan lépéseket, melyek növelhetik egy leértékelési ’verseny’ kialakulásának kockázatát).
•
Ma amerikai inflációs és fogyasztói bizalmi adatokat közölnek. Az elıbbi nem okozhat meglepetést, az utóbbiban pedig emelkedést vár a piac. Az elmúlt napok bizonytalan és alacsony forgalmú kereskedése jellemezheti a mai napot is. Daily QEUR=
2010. 06. 28. - 2010. 09. 24. (GMT)
Cndl; QEUR=; Bid 2010. 09. 17.; 1,31; 1,31; 1,31; 1,31 EMA; QEUR=; Bid(Last); 100; 2010. 09. 17.; 1,29 1,31EMA; QEUR=; Bid(Last); 200; 2010. 09. 17.; 1,32 BBand; QEUR=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 2010. 09. 17.; 1,31; 1,28; 1,25 23,6% EMA;1,3 QEUR=; Bid(Last); 50; 2010. 09. 17.; 1,28
Price USD 1,32 1,31 1,31 1,31 61,8% 1,31
1,3 50,0% 1,3 1,29 1,29 1,29
38,2% 1,29
1,28 1,28 1,28 23,6% 1,28
38,2% 1,28
1,27
0,0%
50,0% 1,26
1,26
1,26
.12 1,25
1,25
MACD; QEUR=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 09. 17.; 0,0050; 0,0005
0,005 0,0005 Value USD
RSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 09. 17.; 65,015
65,015 Value USD .123
28
10 jún.
05
12
19
2010 július
26
02
09
16
2010 augusztus
23
30
06
13
20
2010 szeptember
4
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
Daily Q.DXY
2010. 04. 30. - 2010. 09. 28. (GMT)
Cndl; Q.DXY; Last Trade 100,0% 88,707 2010. 09. 17.; 81,270; 81,354; 80,899; 80,969 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 100; 2010. 09. 17.; 82,735 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 2010. 09. 17.; 82,060 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; 2010. 09. 17.; 82,579 61,8% 85,422
Price
87 86 85,007
85
50,0% 84,408 84 61,8% 83,691
38,2% 83,393 83 82,735 82,579 23,6% 82,138
50,0% 81,899
82,06 82 81 80,969
38,2% 80,106
0,0%
80,108
80
MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 09. 17.; -0,332; -0,154
-0,154 -0,332 Value
RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 09. 17.; 35,699
Value 35,699 30 .123
Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data 03
10
17
24
31
07
14
2010 május
21
28
05
2010 június
12
19
26
02
2010 július
09
16
23
30
06
2010 augusztus
13
20
2010 szeptember
Daily QJPY=
27 Volume [Delayed]
2010. 04. 21. - 2010. 10. 20. (GMT)
Cndl; QJPY=; Bid 2010.91,13 09. 17.; 85,78; 85,89; 85,57; 85,69 61,8% BBand; QJPY=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 2010. 09. 17.; 85,86; 84,44; 83,02 50,0% 89,94 EMA; QJPY=; Bid(Last); 100; 2010. 09. 17.; 87,41 38,2% EMA;88,75 QJPY=; Bid(Last); 20; 2010. 09. 17.; 84,74 EMA; QJPY=; Bid(Last); 50; 23,6% 2010.87,27 09. 17.; 85,82
Price /USD
90 89 88 87 86
0,0%
85
84,9
84 83
.12 MACD; QJPY=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 09. 17.; -0,22; -0,50
Value /USD
RSI; QJPY=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 09. 17.; 56,250
Value /USD .123
Vol; QJPY=; Bid 2010. 26 09. 0317.; 16 10156,0000 17
10 ápr.
24
2010 május
31
07
14
21
2010 június
28
05
12
19
2010 július
26
02
09
16
23
2010 augusztus
30
06
13
20
27
2010 szeptember
04
11
18
Volume
2010 október
5
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
Daily QEURCHF=
2010. 05. 20. - 2010. 09. 28. (GMT)
BBand; QEURCHF=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; 2010. 09. 17.; 1,3276; 1,3022; 1,2768 EMA; QEURCHF=; Bid(Last); 20; 2010. 09. 17.; 1,3104 EMA; QEURCHF=; Bid(Last); 50; 2010. 09. 17.; 1,3294 EMA; QEURCHF=; Bid(Last); 100; 2010. 09. 17.; 1,3572 Cndl; QEURCHF=; Bid 2010. 09. 17.; 1,3284; 1,3336; 1,3269; 1,3322 SMA; QEURCHF=; Bid(Last); 100; 2010. 09. 17.; 1,3610
Price CHF 1,42
0,0%
1,4
1,395
1,38 1,36
23,6% 1,359
1,34
38,2% 1,3368 50,0% 1,3188
1,32
61,8% 1,3009
1,3 1,28 .1234
MACD; QEURCHF=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 2010. 09. 17.; -0,0061; -0,0119
Value CHF
RSI; QEURCHF=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; 2010. 09. 17.; 57,813
Value CHF .123
Vol; QEURCHF=; Bid 2010. 09. 17.; 9 854,0000 24
31
2010 május
07
Volume 14
21
2010 június
28
05
12
19
2010 július
26
02
09
16
23
2010 augusztus
30
06
13
20
27
2010 szeptember
6
2010. szeptember 17.
www.cib.hu
AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 1,32
1,60 1,55
1,31
1,50
1,30
1,45
1,29
1,40 1,35
1,28
1,30
1,27
1,25
1,26
1,20 1,25
1,15 1,10 5.15
7.24
10.2 12.11 2.19
4.30
7.9
9.17
1,24 9.9
AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
9.10
9.13
9.14
9.15
9.16
9.17
AZ EUR/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 150
114 113
140
112 111
130
110 109 108
120
107 106
110
105 5.15
7.24
10.2 12.11 2.19
4.30
7.9
100 9.17
104 9.9
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY ÉVBEN
9.10
9.13
9.14
9.15
9.16
9.17
AZ USD/JPY KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN 105
87
100
86
95 85 90 84
85
83
80
5.15
7.24
10.2 12.11 2.19
4.30
7.9
75 9.17
82 9.9
9.10
9.13
9.14
9.15
9.16
9.17
7
2010. szeptember 17.
www.cib.hu 37. hét HÉTFİ 2010/09/13
Ország CZ
Idı 10:00
Ad at Folyó fizetési mérleg, mrd CZK
Ország FR EZ EZ DE PL US
Idı 7:30 11:00 11:00 11:00 14:00 14:30
HU
11:30
D101222
Ország HU CZ EZ EZ US US PL US
Idı 9:00 9:00 11:00 11:00 14:30 14:30 15:00 15:15
Ad at Ipari termelés, év/év, végleges PPI, év/év CPI, év/év, végleges Foglalkoztatottság, negyedév/negyedév Importárak, hó/hó Empire feldolgozóipari index Költségvetési teljesítmény, kumulatív Ipari termelés, hó/hó
Idıszak július
Elız ı -14,84
Várako zás -14
Tényleges -32,53
Idıszak augusztus 2. negyedév július szeptember augusztus augusztus
Elız ı 1,9% 1,9% -0,2% 14 2% 0,3%
Várako zás 1,8%
Tényleges 1,6% 1,6% 0% -4,3 2% 0,4%
Mennyiség 50 mrd HUF
Elız ı 5,53%
Várako zás
Tényleges 5,48%
Idıszak július augusztus augusztus 2. negyedév augusztus szeptember augusztus augusztus
Elız ı 11,5% 2,3% 1,6% 0% 0,1% 7,1 66,9% 0,6%
Várako zás
Tényleges 11,5% 1,8% 1,6% 0% 0,6% 4,14 70,7% 0,2%
Mennyiség
Elız ı 3,82% 5,75%
Várako zás
Tényleges 3,14% 5,45%
Elız ı -1,4 0,25% 2,1% 0,2% 453 -7,7
Várako zás -0,7 0,25% 3,9% 0,3% 460 0,5
Tényleges -0,2 0,25% 4,2% 0,4% 450 -0,7
Mennyiség 50 mrd HUF
Elız ı 5,82% 1,30%
Várako zás
Tényleges 5,80% 1,33%
Idıszak július augusztus augusztus augusztus szeptember
Elız ı 0,5% 3,9% 10,3% 0,3% 68,9
Várako zás 1,4% 4,2% 13,1% 0,3% 70
Tényleges
KEDD 2010/09/14 Ad at HICP, év/év Munkaerıköltségek, év/év Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított ZEW-index CPI, év/év Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó AUKCIÓK
0,2% 10 2,1% 0,3%
SZERDA 2010/09/15 2,2% 1,6% 0,2% 9 0,3%
AUKCIÓK CZ PL
12:00 12:00
CZ1002471 DS1020
1,5 - 3,5 mrd PLN
CSÜTÖRTÖK 2010/09/16 Ország EZ CH PL US US US
Idı 11:00 14:00 14:00 14:30 14:30 16:00
Ad at Külkereskedelmi mérleg, mrd EUR, szezonálisan k iigazított SNB-kamatdöntés Bruttó átlagbérek növekedése, év/év PPI, hó/hó Új munkanélküliségi segélykérelmek , ezer db. Philadelphia Fed indexe AUKCIÓK
HU CZ
11:30 12:00
D110921 52 hetes kinc stárjegy
Ország HU PL PL US US
Idı 9:00 14:00 14:00 14:30 15:55
Ad at Bruttó átlagbérek növekedése, év/év PPI, hó/hó Ipari termelés, év/év CPI, hó/hó Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe, elızetes
Idıszak július augusztus augusztus heti adat szeptember
PÉNTEK 2010/09/17
Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı.
8
